KANSAS CITY, Mo.--(BUSINESS WIRE)--Commerce Bancshares, Inc. (NASDAQ: CBSH) announced today that its Board of Directors declared a quarterly dividend of $0.275 per share on the Company's common stock. The dividend is payable on December 15, 2025 to stockholders of record at the close of business on December 2, 2025. The Board of Directors also approved a 5% common stock dividend payable on December 16, 2025 to shareholders of record at the close of business on December 2, 2025. Statements refle. ...

Investors in Commerce Bancshares, Inc. (CBSH) need to pay close attention to the stock based on moves in the options market lately. That is because the Feb 20, 2026 $35 Call had some of the highest implied volatility of all equity options today.What is Implied Volatility?Implied volatility shows how much movement the market is expecting in the future. Options with high levels of implied volatility suggest that investors in the underlying stocks are expecting a big move in one direction or the other. It coul ...

核心业绩表现 - 第三季度每股收益为1.06美元，低于市场预期的1.09美元，但较去年同期增长3.9% [1] - 归属于普通股股东的净收入为1.415亿美元，同比增长2.5%，超出公司自身预期的1.403亿美元 [2] - 总营收为4.409亿美元，同比增长4.6%，超出市场预期的4.338亿美元 [3] 收入与利润分析 - 净利息收入为2.794亿美元，同比增长6.5%，超出公司自身预期的2.736亿美元 [3] - 净息差为3.64%，同比扩大14个基点 [3] - 非利息收入为1.615亿美元，同比增长1.5%，超出公司自身预期的1.603亿美元 [4] - 效率比率降至55.26%，低于去年同期的56.31，表明盈利能力有所改善 [5] 运营与成本 - 非利息支出为2.44亿美元，同比增长2.7% [5] - 投资证券收益为790万美元，显著高于去年同期的390万美元 [5] - 公司以平均每股60.32美元的价格回购了42万股股票 [11] 资产负债表状况 - 截至2025年9月30日，净贷款总额为176.1亿美元，较上一季度略有增长 [6] - 总存款为254.6亿美元，较上一季度小幅下降 [6] - 一级杠杆比率升至12.95%，高于去年同期的12.31% [10] - 有形普通股权益与有形资产比率升至11.27%，高于去年同期的10.47% [10] 资产质量与风险指标 - 信贷损失拨备为2010万美元，较去年同期的910万美元大幅增加 [7] - 贷款信用损失准备金与总贷款的比率为0.99%，同比上升5个基点 [7] - 年化净贷款冲销额与总平均贷款的比率为0.23%，略高于去年同期的0.22% [7] - 非应计贷款与总贷款的比率为0.09%，低于去年同期的0.11% [7] 盈利能力比率 - 总平均资产回报率为1.78%，低于去年同期的1.80% [10] - 平均股本回报率为15.26%，低于去年同期的16.81% [10] 行业同业表现 - Hancock Whitney Corp 第三季度每股收益1.49美元，超出市场预期，同比增长12% [14] - First Horizon Corporation 第三季度调整后每股收益0.51美元，超出市场预期，去年同期为0.42美元 [15]

核心财务表现 - 2025年第三季度每股收益为1.06美元，低于市场预估的1.09美元，同比去年的1.07美元略有下降 [1][2] - 季度营收约为4.41亿美元，低于市场预估的4.48亿美元，但较去年同期增长4.7% [1][2] - 营收超出Zacks共识预估4.3841亿美元，产生0.58%的正向意外 [2] 估值指标 - 公司市盈率约为12.53倍，反映市场对其盈利的估值水平 [3][5] - 市销率约为3.34倍，体现公司市场价值与营收的关系 [3][5] 财务健康状况 - 债务权益比率约为0.72，表明公司在资产融资中债务使用均衡 [4] - 流动比率约为0.43，显示公司用短期资产覆盖短期负债的能力 [4]

收入和利润（同比环比） - 第三季度每股收益为1.06美元，较去年同期的1.01美元增长5.0%，但较上一季度的1.14美元下降7.0%[2] - 第三季度净收入为1.415亿美元，去年同期为1.38亿美元，上一季度为1.525亿美元[2] - 2025年前九个月净收入为4.256亿美元，较去年同期的3.902亿美元增长9.1%[3] - 2025年第三季度净收入为1.43622亿美元，摊薄后每股收益为1.06美元，去年同期为1.01美元[16] - 第三季度净利润为1.415亿美元，环比上一季度的1.525亿美元下降7.2%，但同比去年同期的1.38亿美元增长2.5%[28] 净利息收入表现 - 第三季度净利息收入为2.795亿美元，较上一季度减少69万美元[7] - 2025年第三季度净利息收入为2.79457亿美元，较上季度2.80147亿美元略有下降，但比去年同期2.62351亿美元增长6.1%[16] - 2025年前九个月净利息收入总计8.28706亿美元，较去年同期7.73599亿美元增长6.8%[16] - 第三季度净利息收入为2.795亿美元，环比下降69万美元，净息差（FTE）从3.70%下降6个基点至3.64%[32] 非利息收入表现 - 第三季度非利息收入为1.615亿美元，较去年同期增长250万美元或1.6%，占总收入的36.6%[6][10] - 2025年第三季度非利息收入为1.61511亿美元，信托费用为5841.2万美元，较去年同期5468.9万美元增长6.8%[16] - 第三季度非利息收入为1.615亿美元，环比减少410万美元，但同比去年增长1.6%[38] 信贷损失准备金 - 信贷损失准备金增加1040万美元至1.757亿美元，信贷损失准备金占总贷款的比例为0.99%[10] - 2025年第三季度信贷损失拨备为2006.1万美元，较上季度559.7万美元大幅增加258.3%，较去年同期914万美元增长119.5%[16] - 第三季度贷款损失准备金为2073.9万美元，显著高于上一季度的791.9万美元和去年同期的1186.1万美元[26] - 期末贷款信用损失备抵余额为1.75671亿美元，环比增加1041.1万美元[26] - 截至2025年9月30日，贷款信用损失准备金为1.757亿美元，占总贷款的0.99%，较上季度增加1040万美元[49] 非利息支出 - 2025年第三季度非利息支出为2.44018亿美元，其中薪资和员工福利为1.57461亿美元，数据处理和软件为3355.5万美元[16] - 第三季度非利息支出为2.44亿美元，与上一季度基本持平，但同比去年同期的2.376亿美元增长2.7%[43] - 数据处理和软件费用同比增加140万美元，主要由于服务提供商和软件成本上升[45] - 专业及其他服务费用较2024年第三季度增加250万美元，其中包含110万美元与收购相关的法律和专业服务费用[45] 资产和贷款规模 - 平均贷款余额为175亿美元，与上一季度持平[10] - 截至2025年9月30日，总贷款额为177.86767亿美元，较去年同期170.9亿美元增长4.1%[20] - 总贷款额在2025年9月30日达到174.94亿美元，与2024年9月30日的170.26亿美元相比增长2.7%[22] - 第三季度平均贷款总额为175亿美元，与上一季度持平，但同比增加4.685亿美元[29] 存款表现 - 截至2025年9月30日，总存款额为254.58049亿美元，其中无息存款为74.89645亿美元[20] - 总存款额在2025年9月30日为247.78亿美元，较2024年9月30日的243.51亿美元增长1.8%[22] - 第三季度平均存款总额环比减少1.401亿美元，贷存比为70.6%，略高于上一季度的70.2%[31] 资产收益率和负债成本 - 生息资产净收益率下降6个基点至3.64%[7] - 2025年第三季度总资产平均回报率为1.78%，高于去年同期的1.80%[16] - 总生息资产平均收益率在2025年第三季度为4.86%，相比2024年同期的4.96%下降10个基点[24] - 总计息负债平均成本在2025年第三季度为1.87%，相比2024年同期的2.22%下降35个基点[24] - 净利息收益率在2025年第三季度为3.64%，相比2024年同期的3.50%上升14个基点[24] - 商业贷款平均收益率在2025年第三季度为5.72%，相比2024年同期的6.17%下降45个基点[24] - 消费者信用卡贷款平均收益率在2025年第三季度为13.21%，相比2024年同期的14.01%下降80个基点[24] 投资证券 - 第三季度平均可供出售债务证券为89亿美元（公允价值），环比减少2.145亿美元，期末未实现损失减少7590万美元至6.885亿美元[30] - 投资证券总额在2025年9月30日为91.97亿美元，较2024年9月30日的90.22亿美元增长1.9%[22] 资产和资本回报率 - 第三季度年化平均资产回报率为1.78%，年化平均股本回报率为15.26%[10] 贷款信用质量 - 第三季度总净核销率为0.23%，与上一季度的0.22%和去年同期的0.22%基本持平[26] - 2025年第三季度净贷款冲销额为1030万美元，年化净贷款冲销率占总平均贷款的比例为0.23%[47] - 消费者信用卡贷款的年化净冲销率为4.59%，低于上一季度的5.08%[48] - 截至2025年9月30日，总非应计贷款为1630万美元，较上季度减少260万美元，占未偿还贷款的0.09%[50][51] - 逾期90天以上但仍计息的贷款总额为2150万美元[51] - 贷款损失准备金在2025年9月30日为1.646亿美元，较2024年9月30日的1.58亿美元增加660万美元[22] 税务和股息 - 公司有效税率为22.5%，高于上一季度的21.8%和2024年第三季度的21.7%[46] - 公司支付每股普通股0.275美元的现金股息，较去年同期增长7.0%[52] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，总资产为323亿美元，与上一季度持平[10] - 截至2025年9月30日，股东权益为37.71665亿美元，较去年同期34.32081亿美元增长9.9%[20] - 公司总资产在2025年9月30日为315.11亿美元，较2024年9月30日的305.80亿美元增长3.0%[22] - 未提取贷款承诺负债为1530万美元，较2025年6月30日减少67.8万美元[49]

核心业绩表现 - 2025年第三季度每股收益为1.06美元，低于市场预期的1.09美元，同比去年的1.07美元亦有所下降，经调整后每股收益意外为-2.75% [1] - 当季营收为4.4097亿美元，超出市场预期0.58%，较去年同期的4.2138亿美元有所增长，且在过往四个季度中营收均超预期 [2] - 上一季度每股收益为1.14美元，远超预期的1.02美元，收益意外达到+11.76% [1] 近期股价与市场表现 - 公司股价年初至今下跌约9.1%，而同期标普500指数上涨13.4%，表现显著弱于大盘 [3] - 股价未来的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩展望与预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益1.07美元，营收4.3762亿美元；对本财年的共识预期为每股收益4.29美元，营收17.5亿美元 [7] - 在本次财报发布前，市场对公司的盈利预期修订趋势好坏参半，目前其Zacks评级为第3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 行业比较与同业动态 - 公司所属的Zacks中西部银行行业在250多个行业中排名前37%，研究表明排名前50%的行业表现优于后50%的幅度超过2比1 [8] - 同业公司Eagle Bancorp Montana预计在即将发布的报告中公布季度每股收益0.46美元，同比增长35.3%，预期营收2250万美元，同比增长8.3% [9]

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业绩总结 - 第三季度每股收益为1.06美元，较去年同期的1.01美元增长4.95%[18] - 净收入为1.42亿美元，较去年同期增加400万美元，增幅为2.9%[18] - 净利息收入为2.79亿美元，同比增长7%[18] - 非利息收入占总收入的37%，同比增长2%[18] - 第三季度回购2500万美元的普通股，较第二季度的1000万美元增加150%[18] - 每股账面价值较第二季度增长4%，达到28.51美元[18] 用户数据 - 贷款总额较去年同期增长4.1%，达到174.94亿美元[18] - 季度平均存款余额较去年同期增加4.27亿美元，增幅为2%[18] - 第三季度的存款总额为124亿美元，较2025年第二季度减少0.2%[53] - 核心存款总额为230亿美元，显示出公司拥有一个大型且稳定的存款基础[68] - 平均贷款与存款比率为82%[68] 未来展望 - 2025年第三季度总贷款为177.87亿美元，较2025年第二季度增长0.7%，同比增长4.1%[1] - 2025年第三季度的净贷款违约率为0.23%，不良贷款率为0.09%[18] - 2025年9月30日的贷款损失准备金（ACL）为1.757亿美元，占总贷款的0.99%[80] 新产品和新技术研发 - 商业贷款中，办公楼贷款的非执行贷款比例为0.00%，贷款的加权平均贷款价值比（LTV）为64.4%[4] 负面信息 - 2025年第三季度信贷损失准备金为2010万美元，较2025年第二季度增加258%，同比增长119%[40] - 2025年第三季度的净贷款冲销（NCOs）为1060万美元，NCO占平均贷款的0.23%[71] - 非应计贷款（NALs）为1630万美元，占总贷款的0.58%[73] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第三季度非利息收入为1.615亿美元，较2025年第二季度减少2.5%，同比增长2%[42] - 2025年第三季度总非利息支出为2.44亿美元，较2025年第二季度减少0.4%，同比增长3%[47] - 2025年第三季度信托费用为5840万美元，同比增长7%[42] - 2025年第三季度的投资证券总额为89亿美元，平均收益率为2.86%[62] - 2025年第三季度的可供出售证券组合的持续时间为4.4年[66]

季度业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为1.09美元，同比增长1.9% [1] - 预计季度营收将达到4.3841亿美元，同比增长4% [1] 盈利预测修正 - 过去30天内，市场对季度每股收益的一致预期下调了0.7% [2] - 盈利预测的修正趋势是预测股票短期价格表现的关键指标 [3] 关键运营指标预期 - 预计效率比率为55.1%，优于去年同期的56.3% [4] - 预计净息差为3.7%，高于去年同期的3.5% [5] - 预计平均总生息资产为307.4亿美元，高于去年同期的300.5亿美元 [5] 资本与资产质量指标 - 预计每股账面价值为28.23美元，高于去年同期的26.90美元 [6] - 预计一级风险资本比率为17.6%，高于去年同期的16.7% [6] - 预计总风险资本比率为18.4%，高于去年同期的17.5% [6] - 预计不良贷款为1988万美元，高于去年同期的1842万美元 [7] - 预计一级杠杆比率为12.7%，高于去年同期的12.3% [7] 收入细分预期 - 预计总非利息收入为1.6081亿美元，略高于去年同期的1.5903亿美元 [8] - 预计税收等价净利息收入为2.8317亿美元，高于去年同期的2.6464亿美元 [8] - 预计信托费用为5632万美元，高于去年同期的5469万美元 [8] - 预计银行卡交易费用为4708万美元，略低于去年同期的4757万美元 [9] 股价表现与市场对比 - 公司股价在过去一个月下跌5.1%，同期标普500指数上涨0.4% [10] - 公司Zacks评级为3级（持有），预计其近期表现将与整体市场一致 [10]

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