Key Takeaways VITL, GOLF, TCBI and CBSH passed a screen focused on four key financial efficiency ratios.Each stock reported a positive four-quarter average earnings surprise, led by VITL and GOLF at 45.3%.The screen filtered over 7,900 stocks down to 10, selecting companies with ratios above industry averages.The efficiency ratio is an indication of a company’s financial health. It analyzes how efficiently a company uses its assets and liabilities internally.However, at times, it becomes difficult to measur ...

核心观点 - 公司第二季度GAAP每股收益1.14美元超出分析师预期的1.04美元 GAAP收入4458亿美元超过预期的4344亿美元 [1] - 净利息收入创历史新高达到2801亿美元同比增长68% 非利息收入1656亿美元同比增长88% [2][5] - 公司宣布收购FineMark以扩大在佛罗里达、亚利桑那和南卡罗来纳的业务 该交易涉及26亿美元贷款和31亿美元存款 [10] - 季度股息提高7%至每股0275美元 并回购171899股平均价格6054美元 [11] 财务表现 - GAAP每股收益同比增长107%至114美元 GAAP收入同比增长76%至4458亿美元 [2] - 净利息收益率升至370% 贷款平均总额达到175亿美元 存款平均余额为249亿美元 [5][6] - 非利息支出同比增长53%至2444亿美元 效率比率改善至548% [2][7] - 贷款净冲销率保持在022%的低位 非应计贷款占比仅为011% [8][9] 业务发展 - 采用超级社区银行模式 结合大银行产品范围和本地市场知识 [3] - 商业贷款和消费贷款推动贷款增长 无息存款占比保持稳定 [6] - 信托费用同比增长63% 存款账户费用增长36% 资本市场费用大幅增长297% [5] - 投资证券组合缩减至91亿美元 主要因抵押贷款和资产支持证券减少 [6] 战略举措 - 通过收购FineMark拓展财富和信托业务线 交易预计2026年1月完成 [10] - 员工人数从4724人减少至4658人 但薪资福利成本仍上升 [7] - 数据处理和专业服务费用增加 其中包含190万美元与收购相关的一次性成本 [7] 未来展望 - 管理层强调将继续专注成本控制、贷款增长和客户服务优势 [12] - 投资者需关注贷款存款增长节奏、信贷质量以及成本管理效率 [13] - 投资证券组合缩减趋势和非利息收入变化(特别是卡类收入)值得持续追踪 [13]

核心财务表现 - 公司第二季度每股收益1.14美元 超出市场预期1.02美元 同比增长10.7% [1] - 归属于普通股东的净利润1.525亿美元 同比增长9.3% 超出市场预期1.285亿美元 [2] - 总收入4.458亿美元 同比增长7.5% 超出市场预期4.304亿美元 [3] 收入与支出 - 净利息收入2.801亿美元 同比增长6.8% 超出市场预期2.657亿美元 [3] - 净息差扩大15个基点至3.70% 超出市场预期3.59% [3] - 非利息收入1.656亿美元 同比增长8.8% 超出市场预期1.575亿美元 [4] - 非利息支出2.444亿美元 同比增长5.3% 低于市场预期2.462亿美元 [4] 资产与负债 - 净贷款余额175亿美元 环比增长1.7% 超出市场预期173.9亿美元 [6] - 总存款254.9亿美元 环比下降1.3% 超出市场预期250.7亿美元 [6] 资产质量 - 信贷损失拨备560万美元 同比增长2.4% 低于市场预期960万美元 [7] - 贷款损失准备金占总贷款比例0.94% 同比增加2个基点 [7] - 不良贷款率0.11% 与去年同期持平 [7] 资本与盈利能力 - 一级资本杠杆率12.75% 同比上升62个基点 [10] - 有形普通股权益比率10.86% 同比上升104个基点 [10] - 总资产回报率1.95% 同比上升9个基点 [10] - 平均股本回报率17.40% 同比下降112个基点 [10] 公司行动 - 以每股60.54美元均价回购17万股 [11] - 宣布以5.85亿美元收购FineMark Holdings 预计2026年1月完成 [12] - 交易预计将使2026年GAAP每股收益增加6% 实现15%的成本节约 [13] 行业动态 - 摩根大通第二季度调整后每股收益4.96美元 超出市场预期4.51美元 [15] - 摩根大通投行业务收入25.1亿美元 同比增长7% [16] - 纽约梅隆银行第二季度调整后每股收益1.94美元 超出市场预期1.74美元 同比增长28% [17]

收购交易概述 - Commerce Bancshares计划收购FineMark National Bank & Trust以扩大财富管理业务[1] - 交易为全股票形式价值约5 85亿美元预计2026年1月1日完成[3][4] - FineMark品牌将保留作为Commerce Bank的分支机构并有机会整合更广泛的产品线[3] 战略意义 - 收购将带来佛罗里达州扩大的业务覆盖以及亚利桑那州和南卡罗来纳州的新市场[2] - FineMark为体育专业人士提供的细分财富管理服务将增强公司的专业能力[2][4] - 公司CEO表示交易将带来新能力、专业服务和市场扩展同时增加规模与长期稳定性[4] 业务协同效应 - FineMark在13个地点提供"礼宾式财富管理与银行服务"包括佛罗里达州10个亚利桑那州2个和南卡罗来纳州1个网点[5] - Commerce现有760亿美元财富管理资产中西部核心市场外还在达拉斯休斯顿和那不勒斯设有财富管理办公室[6] - 公司计划利用新的私人银行存贷系统提供专业化产品与服务并通过进入财富集中区域实现业务增长[7] 财务表现 - 2025年第二季度信托费用增长330万美元同比2024年同期增长6 3%主要来自私人客户费用增加[8] - 信托费用与银行卡交易费共同推动非利息收入增长[7]

财务表现 - 公司第二季度营收为44576百万美元 同比增长75 [1] - 每股收益114美元 高于去年同期的107美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期358 每股收益超出共识预期1176 [1] 运营指标 - 效率比率为548 低于分析师平均预估559 [4] - 净息差为37 高于分析师预估的36 [4] - 每股账面价值2743美元 超过分析师预估的2685美元 [4] - 平均生息资产规模3063十亿美元 接近分析师预估的3064十亿美元 [4] 资产质量 - 年化净贷款冲销率为02 优于分析师预估的03 [4] - 不良贷款余额1887百万美元 低于分析师预估的2176百万美元 [4] - 一级杠杆比率128 高于分析师预估的124 [4] 非利息收入 - 非利息收入总额16561百万美元 超过分析师预估的15757百万美元 [4] - 信托费用5557百万美元 接近分析师预估的5569百万美元 [4] - 银行卡交易费用4636百万美元 低于分析师预估的4742百万美元 [4] - 存款账户收费2625百万美元 略高于分析师预估的2619百万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨5 跑赢标普500指数45的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度每股收益为1.14美元，2024年同期为1.03美元，2025年第一季度为0.98美元[1] - 2025年第二季度净利润达1.525亿美元，2024年同期为1.396亿美元，上一季度为1.316亿美元[1] - 截至2025年6月30日的六个月，每股收益总计2.12美元，2024年同期为1.85美元；净利润为2.841亿美元，2024年同期为2.522亿美元[2] - 截至2025年6月30日的三个月公司净收入为15.3763亿美元，上年同期为14.1442亿美元[13] - 截至2025年6月30日的六个月公司净收入为28.4396亿美元，上年同期为25.6894亿美元[13] - 2025年第二季度公司基本每股净收入为1.14美元，上年同期为1.03美元[13] - 2025年第二季度净利润为1.525亿美元，上一季度为1.316亿美元，去年同期为1.396亿美元，同比上季度增长主要因净利息收入、非利息收入和净投资证券收益增加，信贷损失拨备减少[25] 成本和费用（同比环比） - 非利息支出总计2.444亿美元，较去年同期增加1220万美元，增幅5.3%[7] - 2025年第二季度非利息支出为2.444亿美元，去年同期为2.322亿美元，上季度为2.384亿美元，同比增加主要因薪资和福利、数据处理和软件、专业及其他服务费用增加[39] - 存款保险费用增加95.8万美元，数据处理和软件费用增加140万美元，专业及其他服务费用增加440万美元，其他非利息费用因2024年500万美元捐赠未再发生而减少[41] 其他财务数据变化 - 2025年6月30日总资产为323亿美元，较上一季度减少8070万美元，降幅0.2%[7] - 截至2025年6月30日公司总资产为322.84247亿美元，上年同期为305.69358亿美元[17] - 截至2025年6月30日公司总负债为286.24133亿美元，上年同期为274.11023亿美元[17] - 截至2025年6月30日公司总权益为36.60114亿美元，上年同期为31.58335亿美元[17] - 截至2025年6月30日公司贷款总额为176.65468亿美元，上年同期为171.63065亿美元[17] - 截至2025年6月30日公司存款总额为254.94028亿美元，上年同期为242.7926亿美元[17] - 截至2025年6月30日，公司总资产为31297059千美元，较2024年6月30日的30235950千美元有所增长[19] - 截至2025年6月30日，总贷款为17495809千美元，其中商业贷款为6247252千美元[19] - 截至2025年6月30日，贷款信用损失准备金为166391千美元[19] - 截至2025年6月30日，投资证券总额为9407176千美元，其中美国政府和联邦机构债务为2623896千美元[19] - 截至2025年6月30日，总负债为27782054千美元，总权益为3515005千美元[19] - 2025年第二季度平均可供出售债务证券降至91亿美元，较上季度减少1.285亿美元，未实现损失降至7.644亿美元，较上季度减少6850万美元[27] - 2025年第二季度平均存款较上季度增加6300万美元，主要因活期存款余额增加5820万美元，平均贷款与存款比率为70.2%，上季度为69.4%[28] - 2025年6月30日，贷款信用损失准备金总计1.653亿美元，占总贷款的0.94%，较上一季度减少180万美元，未使用贷款承诺负债为1600万美元，较3月31日减少230万美元[45] - 2025年6月30日，非应计贷款总额为1890万美元，较上一季度减少370万美元，占未偿还贷款的0.11%，逾期90天以上仍计利息的贷款总计2530万美元[46] 业务线表现 - 第二季度净利息收入为2.801亿美元，较上一季度增加1100万美元；生息资产净收益率提高14个基点至3.70%[5] - 非利息收入总计1.656亿美元，较去年同期增加1340万美元，增幅8.8%[5] - 信托费用较去年同期增长330万美元，增幅6.3%[7] - 平均贷款余额总计175亿美元，较上一季度增加2.531亿美元，增幅1.5%[7] - 2025年第二季度净利息收入为2.801亿美元，较上季度增加1100万美元，完全应税等效基础上为2.824亿美元，较上季度增加1100万美元，净收益率升至3.70%[29] - 2025年第二季度非利息收入为1.656亿美元，较去年同期增加1340万美元（8.8%），较上季度增加670万美元，主要因信托费和资产出售收益增加[34] - 2025年第二季度银行卡总净手续费较去年同期减少110万美元（2.3%），较上季度增加76.9万美元[35] - 2025年第二季度信托费较去年同期增加330万美元（6.3%），存款账户手续费增加92.3万美元（3.6%），资本市场手续费增加140万美元（29.7%）[36] - 2025年第二季度公司录得净证券收益43.7万美元，上季度为亏损760万美元，去年同期为收益320万美元[38] 管理层讨论和指引 - 2025年6月16日，公司宣布达成最终合并协议，收购FineMark Holdings, Inc.，预计2026年1月1日完成交易，截至2025年3月31日，FineMark贷款和存款分别为26亿美元和31亿美元，管理投资和信托资产77亿美元[48] 其他重要内容 - 年初至今，平均资产回报率为1.82%，平均股权回报率为16.63%[2] - 2025年第二季度公司平均总资产回报率为1.95%，上年同期为1.86%[13] - 2025年上半年公司平均总资产回报率为1.82%，上年同期为1.67%[13] - 2025年第二季度，总贷款平均利率为6.01%，较2024年第二季度的6.30%有所下降[21] - 2025年第二季度，总投资证券平均利率为3.16%，较2024年第二季度的2.75%有所上升[21] - 2025年第二季度，总生息资产平均利率为4.90%，较2024年第二季度的4.98%略有下降[21] - 2025年第二季度，总付息负债平均利率为1.83%，较2024年第二季度的2.21%有所下降[21] - 2025年第二季度，生息资产净收益率为3.70%，较2024年第二季度的3.55%有所上升[21] - 公司本季度有效税率为21.8%，上一季度为21.9%，2024年第二季度为21.7%[42] - 2025年第二季度净贷款冲销额为970万美元，年化净贷款冲销与总平均贷款比率为0.22%，消费者贷款和商业房地产贷款净贷款冲销分别减少68.4万美元和80.2万美元[43] - 2025年第二季度，平均消费者信用卡贷款年化净贷款冲销率为5.08%，消费者贷款净冲销占平均消费者贷款的0.40%[44] - 2025年第二季度，公司支付普通股现金股息每股0.275美元，较去年同期增长7.0%，本季度回购171,899股库藏股，平均价格为每股60.54美元[47]

核心财务表现 - 公司季度每股收益为1.14美元 超出市场预期的1.02美元 同比增长6.5% [1] - 季度营收达4.4576亿美元 超出市场预期3.58% 同比增长7.5% [2] - 近四个季度公司连续四次超越每股收益预期 四次超越营收预期 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价累计上涨1.6% 同期标普500指数上涨6.2% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度市场共识预期为每股收益1.01美元 营收4.3055亿美元 [7] - 当前财年市场共识预期为每股收益4.08美元 总营收17.2亿美元 [7] - 业绩电话会管理层评论将影响股价短期走势 [3] 行业比较 - 所属中西部银行业在Zacks行业排名中位列前34% [8] - 同业公司QCR Holdings预计季度每股收益1.63美元 同比下滑5.8% 营收8465万美元 同比下滑2.8% [9]

COMMERCE BANCSHARES第二季度总营收4.458亿美元 高于预期 智通财经7月16日电，COMMERCE BANCSHARES第二季度总营收4.458亿美元，预估4.356亿美元；第 二季度坏账拨备560万美元，预估1500万美元；第二季度每股收益1.14美元。 ...

公司业绩表现 - Commerce Bancshares (CBSH) 在过去两个季度的平均盈利超出预期6.41% [1] - 最近一个季度每股收益为0.98美元，超出预期5.38%（预期0.93美元） [2] - 前一季度每股收益为1.01美元，超出预期7.45%（预期0.94美元） [2] 盈利预测指标 - 公司当前Zacks Earnings ESP（预期惊喜预测）为+1.79%，显示分析师对其短期盈利潜力持乐观态度 [8] - 当正面的Earnings ESP与Zacks Rank 3（持有）结合时，70%的情况下会产生正面惊喜 [6] - 下一次财报预计将于2025年7月16日发布 [8] 行业与研究方法 - 公司属于Zacks Banks - Midwest行业 [1] - Zacks Earnings ESP通过比较最准确估计与共识估计来预测盈利惊喜，最准确估计基于分析师最新修订 [7] - 建议在季度财报发布前检查公司的Earnings ESP以提高投资成功率 [10]

核心观点 - 公司即将公布的季度每股收益预计为1.02美元，同比下降4.7%，但营收预计为4.3036亿美元，同比增长3.8% [1] - 过去30天内分析师未对每股收益预期进行修正，表明市场预期保持稳定 [1] - 公司股价在过去一个月上涨6.5%，表现优于标普500指数的4.1%涨幅 [9] 财务指标预测 盈利能力指标 - 效率比率预计为55.9%，与去年同期的56.0%基本持平 [4] - 净息差预计维持在3.6%，与去年同期相同 [4] - 非利息收入预计达1.5757亿美元，同比增长3.5% [8] 资产负债指标 - 平均生息资产预计达306.4亿美元，同比增长2.1% [5] - 每股账面价值预计为26.85美元，较去年同期的24.48美元增长9.7% [5] - 一级风险资本比率预计为17.0%，高于去年同期的16.2% [6] 风险指标 - 不良贷款预计增至2176万美元，同比增长12.7% [7] - 一级杠杆比率预计为12.4%，略高于去年同期的12.1% [7] 细分业务预测 - 信托费用预计达5569万美元，同比增长6.5% [8] - 银行卡交易费用预计为4742万美元，与去年同期的4748万美元基本持平 [9] - 完全应税等价净利息收入预计达2.7575亿美元，同比增长4.2% [8]