公司投资与分配规定 - 公司需将至少70%的资产投资于“合格资产”，每年至少分配90%的应税收入和免税利息[159] - 为维持RIC地位，公司需向股东及时分配至少90%的投资公司应税收入，为避免联邦消费税，需每年分配至少98%的普通收入、98.2%的当年净资本收益及以前年度未分配的普通收入和净资本收益[203] - 为免缴联邦消费税，公司需每年分配至少98%的普通收入、98.2%的当年净资本收益及以前年度未分配的普通收入和净资本收益，2019年上半年消费税支出为0，2018财年有22,854美元未支付[235] 公司收购事项 - 公司拟以现金加股票方式收购Alcentra Capital，预计最早2019年第四季度完成[160][162] - 收购完成后，Alcentra Capital每股普通股将获约1.50美元现金（扣除特别股息）及0.4041股公司普通股[162] - 约1290万股Alcentra Capital普通股将换为约520万股公司普通股[162] - 若Alcentra Capital终止合并协议与第三方达成更优提案，需支付约430万美元终止费[162] - 投资顾问将提供2.16亿美元现金，约合Alcentra Capital每股普通股1.68美元[163] 投资顾问协议变更 - 投资顾问将修改投资顾问协议，管理费率从1.5%降至1.25%，激励费门槛从6%提至7%[163] - 交易后六个季度，管理费率降至0.75%，并免除激励费的收入部分[163] - 投资顾问将承担至多140万美元与收购相关的费用[163] - 承诺期延长至合格首次公开募股或2020年6月30日较早者，顾问放弃2018年4月1日至合格首次公开募股或公司解散清算期间的收入激励费[166] - 公司同意在初始资本承诺起不超过3年、前3.5亿美元投资资本内按比例偿还顾问最多150万美元的初始组织成本和股权发行成本，顾问已将偿还期延长至2019年6月30日[170] 公司投资组合公允价值及占比情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司投资组合公允价值分别为6.249亿美元和4.933亿美元，其中高级担保第一留置权占比分别为54.8%和59.7%[174] 公司新投资承诺情况 - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司新投资承诺分别为1.199亿美元和1.074亿美元，高级担保第一留置权占比分别为62.3%和37.7%[175] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，公司新投资承诺分别为2.042亿美元和1.536亿美元，高级担保第一留置权占比分别为44.3%和56.2%[177] 公司本金还款与证券销售净收益情况 - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，公司本金还款分别为1840万美元和2250万美元，证券销售净收益分别约为30万美元和90万美元[177][178] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，公司本金还款分别为5570万美元和5250万美元，证券销售净收益分别约为280万美元和240万美元[179][180] 公司债务和创收证券收益率情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率分别为8.7%和9.2%[181] 公司投资组合非应计情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司投资组合中执行和非应计债务及创收投资的摊余成本分别为6.138亿美元和5.007亿美元，非应计占比分别为2.0%和2.5%[182] - 截至2019年6月30日，公司有一家投资组合公司的三个投资头寸处于非应计状态，占成本和公允价值的比例分别为2.0%和1.0%[183] - 截至2018年12月31日，公司有一家投资组合公司的两个投资头寸处于非应计状态，占成本和公允价值的比例分别为2.5%和1.4%[183] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司分别有一家投资组合公司的三个和两个投资头寸处于非应计状态，分别占成本投资总额的2.0%和2.5%，公允价值投资总额的1.0%和1.4%[189] - 截至2019年6月30日，公司有一家投资组合公司的三个投资头寸处于非应计状态，占成本和公允价值的2.0%和1.0%；2018年12月31日，一家投资组合公司的两个投资头寸处于非应计状态，占成本和公允价值的2.5%和1.4%[233] 公司收入、费用及净投资收入情况 - 2019年第二季度和2018年同期，公司总投资收入分别为1251.833万美元和725.0952万美元；2019年上半年和2018年同期，分别为2397.4086万美元和1406.1933万美元[192] - 2019年第二季度和2018年同期，公司总费用分别为513.9293万美元和350.3981万美元；2019年上半年和2018年同期，分别为976.3518万美元和717.0869万美元[192] - 2019年第二季度和2018年同期，公司净投资收入分别为737.5701万美元和373.9371万美元；2019年上半年和2018年同期，分别为1420.4889万美元和688.4243万美元[192] 公司投资利息收入情况 - 2019年第二季度和2018年同期，公司投资利息收入分别为1110.4192万美元和717.1832万美元；2019年上半年和2018年同期，分别为2189.2966万美元和1385.0506万美元[193] 公司加权平均未偿还债务及利率情况 - 2019年第二季度和2018年同期，公司加权平均未偿还债务分别为25480万美元和16750万美元，平均利率分别为4.5%和4.1%；2019年上半年和2018年同期，加权平均未偿还债务分别为24340万美元和15930万美元，平均利率分别为4.5%和3.9%[197] 公司扣除减免管理费情况 - 2019年第二季度和2018年同期，公司扣除减免管理费后分别为111.5821万美元和79.5246万美元；2019年上半年和2018年同期，分别为210.3095万美元和153.2998万美元[196] 公司减免管理费情况 - 2019年第二季度和2018年同期，公司减免管理费分别约为100万美元和60万美元；2019年上半年和2018年同期，分别约为190万美元和100万美元[198] 公司收入激励费情况 - 2019年第二季度和2018年同期，公司收入激励费均为零；2019年上半年和2018年同期，分别为零和60万美元[200] 公司专业费用及其他一般和行政费用情况 - 2019年第二季度和2018年同期，公司专业费用均为20万美元，其他一般和行政费用均为50万美元；2019年上半年和2018年同期，专业费用均为40万美元，其他一般和行政费用分别为110万美元和90万美元[201] 公司偿还顾问成本情况 - 公司将在获得首笔3.5亿美元资本时，按比例偿还顾问组织成本和发行成本（不超过150万美元），2019年3月和6月分别调用3000万美元和5600万美元，顾问分别分配组织成本0美元和10万美元[202] 公司消费税情况 - 2019年3月和6月公司分别支出消费税0美元和0美元，其中与2018财年相关的22854美元仍需支付，2018年同期无消费税支出和应付款项[203] 公司投资盈亏情况 - 2019年第二季度和上半年，公司投资实现净亏损分别为184207美元和431705美元，未实现净增值分别为1351264美元和4079555美元[205] 公司外汇远期合约情况 - 2019年上半年，公司外汇远期合约的平均美元名义敞口为19126223美元，2018年同期未签订任何利率、外汇或其他衍生品协议[207] 高级贷款基金情况 - 高级贷款基金于2018年9月26日成立，2019年2月开始运营，公司和Masterland各认购4000万美元[208] - 截至2019年6月30日，公司和Masterland已向高级贷款基金各出资2750万美元，总计5500万美元[209] - 截至2019年6月30日，高级贷款基金与加拿大皇家银行的循环信贷安排允许最高借款3亿美元[210] - 截至2019年6月30日，高级贷款基金对优先担保债务的总投资公允价值为2.68983265亿美元[211] - 截至2019年6月30日，高级贷款基金优先担保债务的加权平均当前利率为5.4%，投资组合中有159个借款人，最大单笔贷款为359.1万美元[211] 公司各行业债务投资情况 - 美国航空债务投资本金为2750000美元，利率4.39%，到期日为2023年12月[212] - 美国航空债务投资市值为2713074美元，占比5.1%[212] - 洗车控股公司债务投资本金分别为1436045美元和40476美元，利率均为5.90%，到期日为2026年05月[212] - 洗车控股公司债务投资市值分别为1435496美元和40527美元，占比分别为2.7%和0.1%[212] - 建筑开发类债务投资本金总计8563553美元，市值总计8506256美元，占比15.7%[212] - 商业设备服务类的联合环球控股公司债务投资本金为1745614美元，利率6.65%，到期日为2022年07月[212] - 商业设备服务类的联合环球控股公司债务投资市值为1723755美元，占比3.3%[212] - 航空航天与国防类债务投资本金总计3228305美元，市值总计3199213美元，占比5.9%[212] - 汽车类债务投资本金总计2976521美元，市值总计2982273美元，占比5.6%[212] - 商业设备服务类债务投资涉及多家公司，各公司本金、利率、到期日和市值占比不同[212] - USIC Holdings本金金额为1493521美元和28518817美元，占净资产百分比为2.8%和52.6%，利率为5.40%[213] - Charter Communications Operating本金金额为2240526美元，占净资产百分比为4.2%，利率为4.33%[213] - CSC Holdings两笔投资本金金额分别为1500000美元和1994962美元，占净资产百分比分别为2.7%和3.7%，利率分别为4.64%和4.89%[213] - 电信行业投资本金总额为12229748美元，占净资产百分比为22.6%[213] - 化工与塑料行业H.B. Fuller Company本金金额为2189765美元，占净资产百分比为4.0%，利率为4.38%[213] - 化工与塑料行业投资本金总额为8429632美元，占净资产百分比为15.5%[213] - 消费服务行业Pre - Paid Legal Services本金金额为997275美元，占净资产百分比为1.9%，利率为5.65%[213] - 容器与玻璃制品行业投资本金总额为11977166美元，占净资产百分比为22.0%[213] - 多元化保险行业Acrisure本金金额为2992386美元，占净资产百分比为5.6%，利率为6.77%[213] - 电子/电气行业Camelot UK Holdco本金金额为2249180美元，占净资产百分比为4.2%，利率为5.65%[213] - Sabre GLBL Inc.本金金额为1497757美元，成本为1495646美元，占净资产百分比为2.8%，公允价值为1496087美元，利率为4.40%[214] - SS&C Technologies Inc.本金金额为2017425美元，成本为2018761美元，占净资产百分比为3.8%，公允价值为2012260美元，利率为4.65%[214] - Verifone Systems, Inc.本金金额为2152616美元，成本为2129871美元，占净资产百分比为3.9%，公允价值为2103505美元，利率为6.38%[214] - Western Digital Corporation本金金额为1493700美元，成本为1475612美元，占净资产百分比为2.7%，公允价值为1465693美元，利率为4.15%[214] - WEX Inc.本金金额为3243125美元，成本为3242555美元，占净资产百分比为6.0%，公允价值为3219969美元，利率为4.65%[214] - 部分公司本金总额为21645619美元，成本为21611818美元，占净资产百分比为40.2%，公允价值为21531070美元[214] - Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc.本金金额为1499976美元，成本为1496179美元，占净资产百分比为2.8%，公允价值为1496226美元，利率为5.14%[214] - Avolon TLB Borrower 1 (US) LLC本金金额为3500000美元，成本为3497590美元，占净资产百分比为6.5%，公允价值为3500368美元，利率为4.13%[214] - Blackhawk Network Holdings, Inc.本金金额为1994962美元，成本为1987079美元，占净资产百分比为3.7%，公允价值为1983122美元，利率为5.4

公司运营规定 - 公司需将至少70%的资产投资于“合格资产”，每年至少分配90%的应税收入和免税利息[209] - 作为业务发展公司，借款后资产覆盖率至少为2比1[226] - 公司选择按RIC税收待遇运营，需每年向股东分配至少90%投资公司应税收入以维持该身份，为免联邦消费税需满足特定分配要求[255] - 为避免联邦消费税，公司每年需分配至少98%的普通收入、98.2%的当年净资本收益以及任何以前年度未分配的普通收入和净资本收益[312] 公司治理结构 - 董事会由五名董事组成，其中三名是独立董事[210] 公司协议与成本偿还 - 公司将资本调用期延长至合格首次公开募股或2020年6月30日较早者，顾问同意在特定期间放弃收入激励费[217] - 公司同意在最初3.5亿美元投资资本内按比例偿还顾问最多150万美元的初始组织成本和股权发行成本，偿还期延至2019年6月30日[224] - 公司同意按比例偿还顾问组织成本和发行成本（不超150万美元），2019年第一季度调用2600万美元，顾问分配组织成本0美元、股权发行成本10万美元[253] - 公司同意按比例偿还顾问在运营开始前产生的初始组织成本和股权发行成本，最高150万美元，在2015年6月26日初始资本承诺后的前3.5亿美元投资资本内，不超过3年，后报销期延长至2019年6月30日[302] - 截至运营开始，顾问代表公司承担股权发行成本794,450美元和组织成本567,895美元；2019年第一季度，顾问分配给公司股权发行成本59,016美元和组织成本42,187美元；自2015年6月26日以来，顾问已分配给公司股权发行成本662,798美元和组织成本473,787美元[303] 投资组合公允价值及占比情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，投资组合公允价值分别为5.203亿美元和4.933亿美元[229] - 2019年3月31日，高级担保第一留置权投资占比56.1%，金额为2.918亿美元；2018年12月31日占比59.7%，金额为2.944亿美元[229] - 2019年3月31日，联合贷款投资占比17.7%，金额为9200万美元；2018年12月31日占比17.2%，金额为8490万美元[229] - 2019年3月31日，高级担保第二留置权投资占比15.0%，金额为7820万美元；2018年12月31日占比15.3%，金额为7580万美元[229] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，未出资承诺公允价值分别为7800万美元和5540万美元[229] 投资相关业务指标变化 - 2019年3月31日止三个月新投资承诺总额为8.42亿美元，2018年同期为4.62亿美元[230] - 2019年3月31日止三个月本金还款为3730万美元，2018年同期为3000万美元[230][231] - 2019年3月31日止三个月证券销售净收益约为250万美元，2018年同期约为320万美元[230][231] - 2019年3月31日投资组合公允价值相关指标与2018年12月31日基本持平，如加权平均到期收益率等[232] - 2019年3月31日 performing投资摊销成本为5.123亿美元，占比97.6%；non - accrual投资为1250万美元，占比2.4% [235] - 2019年3月31日投资绩效评级中，评级2的投资公允价值为4.616亿美元，占比88.6% [241] 公司收入与费用指标变化 - 2019年3月31日止三个月总投资收入为1145.5756万美元，2018年同期为681.0981万美元[243] - 2019年3月31日止三个月总费用为462.4225万美元，2018年同期为366.6888万美元[243] - 2019年3月31日止三个月净投资收入为682.9188万美元，2018年同期为314.4872万美元[243] - 2019年3月31日止三个月利息和信贷安排费用从2018年同期的170万美元增至280万美元，主要因加权平均未偿债务增加及平均利率上升[247][248] - 管理费用按总资产年率1.5%计算，合格首次公开募股前顾问同意豁免部分费用，净管理费用从2018年第一季度070万美元增至2019年第一季度100万美元，平均总资产从33520万美元增至52020万美元[249] - 收入激励费用从2018年第一季度060万美元降至2019年第一季度零，顾问自2018年4月1日起放弃该费用，2019年第一季度占激励前净投资收入比例为0%，2018年为15%[250] - 专业费用在2018和2019年第一季度均为20万美元，其他一般及行政费用从2018年第一季度40万美元增至2019年第一季度50万美元[252] 公司税收相关情况 - 2019年第一季度公司消费税支出0美元，其中22854美元未支付；2018年第一季度支出 - 779美元，无未支付金额[256] - 2019年第一季度，公司在投资未实现增值/贬值、净运营亏损和与应税子公司相关的联邦税收抵免方面确认所得税收益/准备为 - 449,065美元；截至2019年3月31日，应税子公司有相应的净递延所得税负债753,992美元[313] - 2018年第一季度，公司确认所得税收益/准备为31,406美元，是应税子公司投资未实现增值产生的递延所得税负债282,977美元和投资未实现贬值产生的递延所得税资产97,234美元的净影响[314] 高级贷款基金情况 - 高级贷款基金于2018年9月26日成立，2019年2月开始运营，公司和Masterland各认购4000万美元，截至2019年3月31日各出资1750万美元[260][261] - 截至2019年3月31日，高级贷款基金高级有担保债务公允价值投资总额为86927616美元，加权平均当前利率为5.2%，借款人数为82人，最大单笔贷款为2396947美元[262] - 截至2019年3月31日，高级贷款基金总投资公允价值为8692.7616万美元，总资产为9168.9228万美元，总负债为5717.0619万美元，成员权益为3451.8609万美元[271] - 2019年第一季度，高级贷款基金总投资收入为9.6696万美元，总费用为11.9066万美元，净投资收入（损失）为 - 2.237万美元，净实现收益（损失）为0.075万美元，净未实现增值（贬值）变化为 - 45.9771万美元，成员权益净增加（减少）为 - 48.1391万美元[272] 具体债务投资情况 - TransDigm, Inc.第一留置权高级担保债务2023年6月到期本金748,111美元，成本739,779美元，占净资产2.1%，公允价值732,251美元[265] - American Airlines, Inc.相关航空运输债务本金997,481美元，成本985,097美元，占净资产2.8%，公允价值975,561美元[265] - Automotive Mister Car Wash Holdings, Inc. 2023年12月到期第一留置权高级担保债务本金2,000,000美元，成本1,972,188美元，占净资产5.7%，公允价值1,965,600美元[265] - Realogy Group LLC 2025年2月到期高级担保第一留置权债务本金1,496,212美元，成本1,470,252美元，占净资产4.2%，公允价值1,456,263美元[265] - Jane Street Group, LLC 2026年1月到期第一留置权高级担保债务本金1,496,222美元，成本1,473,944美元，占净资产4.2%，公允价值1,455,524美元[265] - Charter Communications Operating, LLC 2025年4月到期第一留置权债务本金1,496,212美元，成本1,494,355美元，占净资产4.3%，公允价值1,488,133美元[265] - CSC Holdings, LLC 2026年1月到期高级担保第一留置权债务本金2,000,000美元，成本2,000,000美元，占净资产5.7%，公允价值1,963,000美元[265] - Virgin Media Bristol LLC 2026年1月到期第一留置权高级担保债务本金2,250,000美元，成本2,250,000美元，占净资产6.5%，公允价值2,248,425美元[265] - Dell International LLC 2023年9月到期高级担保第一留置权债务本金1,500,000美元，成本1,496,265美元，占净资产4.3%，公允价值1,485,600美元[265] - Avolon TLB Borrower 1 (US) LLC 2025年1月到期高级担保第一留置权债务本金1,798,708美元，成本1,798,709美元，占净资产5.2%，公允价值1,786,657美元[265] - Fortress Investment Group LLC本金金额为1000000美元，成本为996250美元，占净资产百分比为2.9%，公允价值为994300美元[266] - RPI Finance Trust本金金额为1487345美元，成本为1483626美元，占净资产百分比为4.3%，公允价值为1480801美元[266] - VFHParent LLC利率为6.13%，本金金额为500000美元，成本为502500美元，占净资产百分比为1.4%，公允价值为501650美元[266] - Food Service AqGen Ascensus, Inc.本金金额为300000美元，成本为300000美元，占净资产百分比为0.9%，公允价值为299640美元[266] - AqGen Ascensus, Inc.利率为6.61%，本金金额为136021美元，成本为135340美元，占净资产百分比为0.4%，公允价值为135857美元[266] - Food/Drug Retailers Albertsons, LLC利率为5.50%，本金金额为1496250美元，成本为1486898美元，占净资产百分比为4.3%，公允价值为1478894美元[266] - BJ's Wholesale Club, Inc.本金金额为1500000美元，成本为1503125美元，占净资产百分比为4.3%，公允价值为1499100美元[266] - ADM Corp.本金金额为498744美元，成本为493756美元，占净资产百分比为1.4%，公允价值为493657美元[266] - Avantor, Inc.利率为5.65%，本金金额为1496154美元，成本为1472776美元，占净资产百分比为4.2%，公允价值为1458750美元[266] - Leisure Goods/Activities/Movies本金金额为14421348美元，成本为14244027美元，占净资产百分比为41.2%，公允价值为14207055美元[266] - 总债务投资美国总额为79400143美元，成本78891037美元，占净资产百分比227.4%，公允价值78487898美元[267] - 温德姆酒店及度假村高级有担保第一留置权本金1105764美元，成本1105494美元，占净资产百分比3.2%，公允价值1093380美元，利率4.25%，到期日05/2025[267] - 保险阿苏里昂有限责任公司高级有担保第一留置权本金748049美元，成本748049美元，占净资产百分比2.2%，公允价值745805美元，利率5.50%，到期日11/2023[267] - 尼尔森金融有限责任公司第一留置权高级有担保第一留置权本金分别为1460000美元和2396947美元，成本分别为1459950美元和2384962美元，占净资产百分比分别为4.2%和6.9%，公允价值分别为1458540美元和2358356美元，利率5.25%，到期日01/2025和10/2023[267] - 格雷电视公司高级有担保第一留置权本金748125美元，成本747192美元，占净资产百分比2.2%，公允价值741317美元，利率4.98%，到期日01/2026[267] - 奈克斯达广播公司高级有担保第一留置权本金分别为152963美元和833199美元，成本分别为151624美元和825909美元，占净资产百分比分别为0.4%和2.4%，公允价值分别为150821美元和821534美元，到期日01/2024[267] - 地表运输第一留置权本金748101美元，成本733139美元，占净资产百分比2.1%，公允价值732765美元，利率7.50%，到期日09/2024[267] - 安飞士预算租车有限责任公司第一留置权本金748106美元，成本740659美元，占净资产百分比2.1%，公允价值733144美元，利率4.50%，到期日02/2025[267] - 世纪互联公司第一留置权本金2244318美元，成本2217293美元，占净资产百分比6.4%，公允价值2205043美元，利率5.25%，到期日01/2025[267] - 公用事业总本金7140671美元，成本7112010美元，占净资产百分比20.5%，公允价值7095688美元[26

投资组合限制 - 公司可将最多30%的投资组合机会性地投资于“非合格资产”，合格资产需占公司总资产至少70%[80] - 公司投资组合中投资于一家投资公司的投票权股票不得超过3%，对一家投资公司证券的投资不得超过公司总资产价值的5%，对投资公司证券的总投资不得超过公司总资产价值的10%[76] RIC资格及分配要求 - 公司自2015年12月31日结束的纳税年度起符合并打算每年继续符合作为RIC的资格[103] - 公司作为RIC需满足年度分配至少90%的投资公司应税收入的要求[104] - 公司一般需对未分配的特定收入缴纳4%的美国联邦消费税，除非及时分配满足相关比例要求[106] - 公司需满足90%收入测试和资产多元化测试以维持RIC身份[108] - 公司需每年向股东分配至少90%的净普通收入和超过净长期资本损失的净短期资本收益，以满足RIC的分配要求[148][151][153] 资产覆盖率要求 - 公司可在特定条件下发行多类债务和一类优先于普通股的股票，每次发行后资产覆盖率至少为200%，也可因临时或紧急目的借款不超过公司总资产价值的5%[84] - 《小企业信贷可用性法案》将符合条件的BDC资产覆盖率要求从200%降至150%，截至2018年12月31日，公司仍需遵守200%的资产覆盖率要求[84] - 公司作为BDC发行高级证券后，资产覆盖率需至少达到200% [159] - 公司作为BDC，总资产与总借款及其他高级证券的覆盖率需至少达到200% [166] 公司业务变更及决策授权 - 公司变更业务性质不再作为BDC或撤回BDC选举需获得已发行有表决权证券多数投票授权，多数定义为：若出席会议的公司有表决权证券超过已发行有表决权证券的50%，则为出席会议的公司有表决权证券的67%或以上；或为公司已发行有表决权证券的50%以上[73] 董事相关要求 - 公司多数董事必须为《1940年法案》定义的非利益相关人[74] 普通股发行规定 - 公司一般不能以低于每股净资产价值的价格发行和出售普通股，但在董事会认为符合公司和股东最佳利益且股东批准的情况下，以及在向现有股东进行配股、支付股息等有限情况下可以[77] - 公司出售普通股等证券价格低于每股净资产时，需董事会认为符合公司利益且股东批准，且发行价格不得低于董事会确定的近似市场价值 [160] 道德准则及合规政策 - 公司和顾问已采用道德准则，一般不允许公司和顾问人员投资公司可能买卖的证券[86] - 公司和顾问已采用并实施旨在检测和防止违反联邦证券法的书面政策和程序，需每年审查其充分性和实施有效性，并指定首席合规官负责管理，现任首席合规官为Joseph Hanlon[88] 萨班斯 - 奥克斯利法案相关要求 - 公司需确保高管证明定期报告中财务报表的准确性，披露披露控制和程序有效性结论等多项萨班斯 - 奥克斯利法案相关要求[90] 代理投票安排 - 公司将委托顾问进行代理投票，顾问投票决策基于最大化股东持股长期经济价值，由投资委员会做出[92][95][96] 股东隐私维护 - 公司承诺维护股东隐私，不披露非公开个人信息，仅在特定允许情况下与关联方和服务提供商分享[97][98][99] 报告提供 - 公司将向股东提供包含审计财务报表的年度报告、季度报告及其他定期报告[101] RIC资格不满足风险 - 若公司未能满足RIC资格要求，可能需按常规公司税率缴纳美国联邦所得税[113] 公司运营依赖风险 - 公司成立于2015年2月，6月26日开始运营，运营历史有限[119] - 公司依赖CCG LP的高级专业人员实现投资目标，但无法保证他们会持续提供投资建议[120] - 公司依赖CCG LP维持与各类金融机构的关系以获取投资机会，但无法保证这些关系能带来机会[123] 投资回报风险 - 无法保证公司能复制CCG LP的历史业绩，投资回报可能低于其过往水平[125] 利益冲突问题 - 公司投资活动中会向顾问支付基于总资产价值的管理和激励费用，可能导致顾问与股东利益冲突[131] - 激励费用中与净投资收入相关部分可能鼓励顾问青睐递延利息的债务融资[133] - 公司董事会确定非公开交易投资的公允价值，CCG LP投资专业人员参与估值过程及部分董事会成员与顾问的利益关系可能导致利益冲突[134] - 公司与CCG LP的许可协议和与管理人的管理协议可能产生利益冲突，董事会将进行监控[135] - 投资顾问协议和管理协议由关联方协商，条款可能不如与非关联第三方协商有利[137] - 投资顾问在协议下有限责任并获公司赔偿，可能使其代表公司行事时采取更冒险方式[138] 关联方交易限制 - 拥有公司5%或以上已发行有表决权证券的人将被视为关联方，未经独立董事事先批准，公司不得与之进行证券买卖交易；拥有公司超过25%有表决权证券的人及其关联方，未经SEC事先批准，公司不得与之进行证券买卖或禁止的联合交易[139] 税务相关风险 - 若公司未被视为“公开发行的受监管投资公司”，美国个人、信托或遗产股东将被视为收到公司支付给投资顾问的管理和激励费用及其他费用的股息分配，这些费用作为杂项分项扣除，需超过股东调整后总收入的2%才可扣除，且替代最低税不可扣除[154] - BDC的分配通常视为股息需缴纳美国所得税或预扣税，RIC特定利息收入的股息分配可能免除非美国股东的美国预扣税，但无法保证公司分配符合该豁免条件[155][157] 市场竞争风险 - 公司在投资机会市场面临激烈竞争，许多竞争对手规模更大、资源更丰富，不受1940年法案监管限制，可能影响公司业务、财务状况、经营成果和现金流[146] 共同投资规定 - 公司与CCG LP管理的投资基金等共同投资需经独立董事审查和批准，豁免令允许在特定情况下进行共同投资[144] 投资重组或退出受限风险 - 公司可能因与CCG LP管理的投资工具在某些投资上被视为关联方，未来对这些投资进行重组或退出时能力受限[145] 资本需求及融资风险 - 公司可能需要额外资本来资助新投资和扩大投资组合，不利经济条件可能增加融资成本、限制资本市场准入或导致贷款机构拒绝提供信贷[151] RIC分配困难风险 - 公司会将未收到现金的某些金额计入收入，可能导致难以满足RIC分配要求，若无法从其他来源获得现金，可能无法符合RIC资格并需缴纳企业所得税[152][153] 费用增加风险 - 公司债务投资的PIK利息会增加管理资产规模，导致支付给顾问的基础管理费和激励费增加[158] BDC资产要求 - 为维持BDC地位，收购资产时至少70%的总资产需为合格资产，投资上市公司时，其普通股市值需低于2.5亿美元 [164] - 公司作为BDC，收购资产时需保证至少70%的总资产为合格资产，否则可能违反1940年法案规定 [174] 杠杆使用规定 - 公司使用杠杆时可质押高达100%的资产 [165] 利率影响 - 利率上升可能增加公司资金成本，减少净投资收入，但也可能增加预激励费净投资收入和激励费 [168][169] 融资困难风险 - 2007年年中美国经济衰退时，许多金融机构停止或大幅缩减贷款活动，若此类情况再次发生，公司可能难以获得融资 [173] 投资估值问题 - 公司许多投资为非公开交易证券，其公允价值难以确定，多数投资将被归类为FASB会计准则编码中的3级 [177] - 公司将按季度调整投资组合估值，公允价值的变化将记录为未实现增值或贬值的净变化 [178] 利率替代风险 - 英国金融行为监管局欲在2021年底逐步淘汰LIBOR的使用，美国正考虑用SOFR取代美元LIBOR，但替代利率能否被市场接受未知[179] 英国脱欧影响 - 英国脱欧公投决定给全球市场和公司投资带来重大风险和不确定性，可能导致市场波动、信心减弱等[180] 季度经营业绩波动 - 公司季度经营业绩可能因贷款利率、违约率、费用水平等因素出现波动[182] 业务合并限制 - 特拉华州普通公司法第203条禁止公司与实益拥有15%或以上有表决权股票的股东进行合并等业务合并，除非获得董事或股东批准[187] 顾问和管理人辞职风险 - 投资顾问和管理人有权提前60天书面通知辞职，若无法及时找到替代者，公司运营可能受影响[189] 报告公司费用 - 作为1934年法案报告公司，公司将产生法律、会计等费用[190] 系统依赖风险 - 公司业务高度依赖CCG LP的通信和信息系统，系统故障可能对经营业绩产生重大不利影响[191] 网络安全风险 - 网络安全风险和事件可能导致公司运营中断、信息泄露等，造成重大损失[192] SBIC牌照申请 - CCG LP负责人可能为公司申请SBIC牌照，获批后可发行SBA担保债券，但无法保证申请成功和债券分配情况[194] 资本市场动荡影响 - 2007 - 2009年全球资本市场动荡，类似情况若再次发生，公司融资成本可能上升，业务受影响[198] 投资风险 - 投资杠杆公司、私人和中端市场公司存在重大风险，如财务资源有限、运营结果不可预测等[199][201] - 杠杆公司可能破产或陷入财务困境，破产程序存在诸多风险，会影响公司价值和债权人回报[200] - 公司资产可能全部投资于非流动性贷款和证券，难以出售，快速清算可能导致重大损失[204] - 公司可能投资未评级或低于投资级别的证券，具有投机性、非流动性和难以估值的特点[205] - 公司作为非多元化投资公司，资产投资于单一发行人比例不受1940年法案限制，净值波动可能更大[208] - 公司后续投资具有不确定性，不进行后续投资可能危及投资组合公司和初始投资[209][210] - 公司不持有投资组合公司的控股权，可能面临公司决策不利和投资价值下降的风险[211] - 投资组合公司违约可能导致贷款终止和资产被没收，公司可能产生追偿费用[212] - 投资组合公司提前偿还债务可能影响公司运营结果和股息支付能力[213] - 公司投资的部分贷款可能为次级贷款，面临更高违约风险和现金流不足的问题[220] 投资投向要求 - 公司70%的投资需投向符合特定条件的发行人[223] 投资组合利率情况 - 截至2018年12月31日，公司投资组合中按公允价值计算95.2%的投资为可变利率[368] 基准利率变动影响 - 假设资产负债表不变且不改变利率敏感性，基准利率上调300个基点，净运营资产增加7100万美元；上调200个基点，增加4800万美元；上调100个基点，增加2300万美元；下调25个基点，减少600万美元；下调100个基点，减少2300万美元[369] 外汇相关情况 - 截至2018年12月31日，公司在循环信贷安排II上有250万英镑和180万欧元未偿还，分别作为对300万英镑投资和180万欧元投资的自然对冲[371] - 截至2018年12月31日，公司与610万英镑投资相关的外汇远期合约名义敞口为590万英镑[371] 特定投资工具风险 - 公司投资可能包括OID和PIK工具，此类工具存在估值不可靠、信用风险高等问题[227][228][230] 金融市场风险 - 公司面临金融市场风险，包括估值风险、利率风险和货币风险[364] 非流动性投资估值风险 - 公司投资非流动性的私人公司债务和股权证券，按公允价值估值，强制出售时变现金额可能与账面价值有重大差异[365] 风险对冲措施 - 公司定期评估利率风险，可能使用利率互换、期货等工具对冲利率波动[367][370] - 公司可能使用远期合约等工具对冲货币风险，也可在循环信贷安排II下借入外币建立自然对冲[371] 财务数据关键指标变化 - 2018年末总资产为5.05119956亿美元，2017年末为3.29817175亿美元[383] - 2018年末总负债为2.45541116亿美元，2017年末为1.57017186亿美元[383] - 2018年末净资产为2.5957884亿美元，2017年末为1.72799989亿美元[383] - 2018年投资收入为3329.5124万美元，2017年为2229.1677万美元[386] - 2018年总费用为1544.5841万美元，2017年为1235.8638万美元[386] - 2018年税后净投资收入为1772.7839万美元，2017年为990.7565万美元[386] - 2018年投资实现和未实现净损益为 - 952.5486万美元，2017年为 - 63.523万美元[386] - 2018年经营活动导致净资产增加811.4574万美元，2017年为905.5186万美元[386][388] - 2018年向股东分配1672.0443万美元，2017年为934.1681万美元[388] - 2018年发行普通股带来净资产增加9538.472万美元，2017年为4503.0456万美元[388] - 2018年运营活动产生的净资产净增加为8114574美元，2017年为9055186美元，2016年为11768693美元[390] - 2018年投资购买支出为291155086美元，2017年为154205536美元，2016年为135601867美元[390] - 2018年投资销售和本金偿还所得为109697025美元，2017年为54117980美元，2016年为60820469美元[390] - 2018年运营活动提供（使用）的净现金为 - 164554116美元，2017年为 - 88385244美元，2016年为 - 78423654美元[390] - 2018年普通股发行所得为95000000美元，2017年为45000000美元，2016年为45000000美元[390] - 2018年债务借款为223300000美元，2017年为149582075美元，2016年为121928014美元[390] - 2018年债务偿还为137300000美元，2017年为93082075美元，2016年为81