文章核心观点 公司公布2024年财务业绩、投资活动及分红计划，还介绍了流动性、资本资源等情况并将举办财报电话会议 [1][12] 各部分总结 财务亮点 - 2024年全年每股净投资收入2.40美元，每股净利润1.99美元；第四季度每股净投资收入0.55美元，每股净利润0.27美元 [1] - 2024年末每股净资产值19.98美元 [1] - 董事会宣布2025年第一季度每股0.42美元的常规现金股息，以及每股0.15美元的特别现金股息分三期支付 [1] - 与2024年9月30日和2023年12月31日相比，2024年12月31日投资公允价值、总资产、投资收入、净投资收入等有不同变化 [2] 投资组合与活动 - 2024年末和2023年末分别投资185家和186家投资组合公司，公允价值分别为15.989亿美元和15.821亿美元 [3] - 投资组合资产类型包括高级有担保第一留置权、单一贷款第一留置权等，各类型占比在2024年末和2023年末有变化 [3][4] - 2024年投资3.95亿美元于新老投资组合公司等，有3.711亿美元的退出、销售和还款；2023年投资2.007亿美元，另有收购资产3.35亿美元，有2.312亿美元的退出、销售和还款 [5] - 2024年第四季度投资1.271亿美元，有1.058亿美元的退出、销售和还款；2024年第三季度投资7270万美元，有9230万美元的退出、销售和还款 [6] 运营结果 - 2024年全年投资收入从2023年的1.841亿美元增至1.974亿美元，利息收入增加，股息收入减少，其他收入增加；总费用从1.016亿美元增至1.084亿美元，利息和债务融资成本增加 [7][8] - 2024年第四季度投资收入从第三季度的5160万美元降至4640万美元，利息收入、股息收入和其他收入均减少；总净费用从2810万美元降至2590万美元 [9][10] 流动性和资本资源 - 2024年末公司有3940万美元现金及等价物和受限现金，信贷额度和债券发行未使用额度3.375亿美元，债务加权平均成本6.38% [11] - 2024年末公司债务权益比1.19倍 [11] 会议安排 - 公司将于2025年2月20日下午12点举办网络直播/电话会议讨论2024年财务业绩 [12] 公司介绍 - 公司是业务发展公司，旨在为中等市场公司提供资本解决方案，由Crescent Cap Advisors, LLC外部管理，受1940年《投资公司法》监管 [20] - Crescent是全球信贷投资管理公司，管理资产450亿美元，专注于低于投资级别的信贷投资 [21]

财务数据关键指标变化 - 2024年全年公司净投资收入为每股2.40美元，净利润为每股1.99美元；第四季度净投资收入和净利润分别为每股0.55美元和0.27美元[1] - 2024年12月31日公司每股净资产值为19.98美元[1] - 董事会宣布2025年第一季度常规现金股息为每股0.42美元，一系列特别现金股息总计每股0.15美元，分三次按每股0.05美元支付[1] - 2024年投资收入增至1.974亿美元，2023年为1.841亿美元；2024年第四季度投资收入降至4640万美元，上一季度为5160万美元[6][8] - 2024年和2023年总费用分别为1.084亿美元和1.016亿美元；2024年第四季度和上一季度总净费用分别为2590万美元和2810万美元[7][9] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物和受限现金为3940万美元，信贷额度未使用额度为3.375亿美元，债务加权平均成本为6.38%，债务权益比为1.19倍[10] - 截至2024年12月31日，加权平均生息证券收益率（成本基础）为10.9%，浮动利率债务投资占比为97.3%[2] - 2024年总投资收入为197,363美元，2023年为184,134美元，2022年为116,717美元[17] - 2024年总费用为107,045美元，2023年为100,752美元，2022年为57,600美元[17] - 2024年净投资收入为89,033美元，2023年为82,541美元，2022年为59,729美元[17] - 2024年投资净实现和未实现收益（损失）为 - 15,848美元，2023年为263美元，2022年为 - 43,379美元[17] - 2024年运营导致的净资产净增加为73,649美元，2023年为83,837美元，2022年为15,544美元[17] - 2024年运营导致的每股净资产净增加（基本和摊薄）为1.99美元，2023年为2.33美元，2022年为0.50美元[17] - 2024年每股净投资收入（基本和摊薄）为2.40美元，2023年为2.30美元，2022年为1.93美元[17] - 2024年加权平均流通股数（基本和摊薄）为37,061,547股，2023年为35,928,203股，2022年为30,887,360股[17] 投资业务线数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司投资185家投资组合公司，公允价值总计15.989亿美元；2023年12月31日投资186家，公允价值总计15.821亿美元[3] - 2024年公司投资3.95亿美元，涉及33家新投资组合公司和30家现有公司；全年退出、出售和还款总计3.711亿美元[4] - 2024年第四季度公司投资1.271亿美元，涉及14家新投资组合公司；该季度退出、出售和还款总计1.058亿美元[5] 公司基本信息 - Crescent是全球信贷投资管理公司，管理资产达450亿美元[19] 报告提交信息 - Crescent BDC于2024年2月19日向美国证券交易委员会提交截至2024年12月31日的10 - K年度报告[24]

业务授权与投票规定 - 变更业务性质需获多数已发行有表决权证券投票授权，多数指会议出席有表决权证券67%以上（出席或委托代表超过已发行有表决权证券50%）或已发行有表决权证券50%以上[70] BDC借款与资产覆盖率要求 - 作为BDC，借款后资产覆盖率至少达150%，短期信贷和证券借贷安排不计入借款[72] - 特定条件下，公司可发行多类债务和一类优先于普通股的股票，发行后资产覆盖率至少为150%，还可借不超总资产5%资金用于临时或紧急用途[79] 投资公司证券投资限制 - 除注册货币市场基金外，公司一般不能收购超过投资公司3%有表决权股票、不能将超过总资产5%投资于一家投资公司证券、不能将超过总资产10%投资于投资公司证券[73] 非合格资产投资规定 - 公司可将最多30%投资组合机会性投资于“非合格资产”，但收购时合格资产须至少占总资产70%[75] 合格资产认定条件 - 若收购证券要计入合格资产，公司须控制证券发行人或提供重大管理协助，多人共同购买时其中一人可提供[77] 优先股发行限制 - 《1940年投资公司法》限制BDC发行优先股，优先股须有与普通股相同投票权，优先股股东有权任命董事[80] 道德准则与合规政策 - 公司和顾问已采用道德准则，禁止相关人员投资公司可能买卖的证券[81] - 公司和顾问已采用合规政策和程序，需每年审查其充分性和实施有效性，并指定首席合规官[83] 报告与信息披露要求 - 公司向股东提供年度报告、季度报告等，需遵守《证券交易法》的定期报告、代理征集等要求[92] RIC税收待遇与分配要求 - 公司需每年向股东分配至少90%的“投资公司应税收入”以符合RIC税收待遇[94] - 公司若未及时分配特定未分配收入，将面临4%的不可抵扣联邦消费税，需分配金额为当年普通收入的98%、截至当年10月31日一年期资本利得净收入的98.2%以及前几年已实现但未分配且未缴纳美国联邦所得税的收入之和[96] RIC资格维持条件 - 为维持RIC资格，每年至少90%的总收入需来自特定来源，且每个季度末资产需满足特定多元化要求[97] 投资组合利率情况 - 截至2024年12月31日，公司投资组合中按公允价值计算97.3%的投资为可变利率，受利率下限约束[395] 利率变动对净利息收入影响 - 假设2024年12月31日资产负债表不变且不改变现有利率敏感性，利率每上升100个基点，年化净利息收入增加880万美元；每下降100个基点，年化净利息收入减少880万美元[396] 外汇远期合约敞口情况 - 截至2024年12月31日，公司在与投资相关的外汇远期合约中有1690万英镑、4480万澳元和1160万瑞典克朗的名义敞口，相关投资面值总计1720万英镑、1830万欧元、2950万澳元和1160万瑞典克朗[399]

文章核心观点 - 华尔街预计新月资本BDC（CCAP）2024年第四季度收益同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，该公司可能是盈利超预期的候选者，但投资者决策还需关注其他因素 [1][16] 分组1：业绩预期与股价影响 - 华尔街预计新月资本BDC在2024年第四季度财报中收益因收入下降而同比下滑，实际结果与预期的对比或影响短期股价 [1] - 2025年2月19日预计发布的财报中关键数据若超预期，股价可能上涨；若不及预期，股价可能下跌，管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论将影响股价短期变化的持续性和未来盈利预期 [2] 分组2：Zacks共识预期 - 公司即将发布的报告中预计季度每股收益为0.56美元，同比变化-8.2%；收入预计为4701万美元，较上年同期下降6% [3] 分组3：预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调0.93%至当前水平，反映了分析师重新评估初始预期，但总体变化不一定反映每位分析师的预期修正方向 [4] 分组4：盈利预测 - 盈利预测修正能反映公司业务状况，Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利惊喜，正的盈利ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，但该模型仅对正ESP读数有显著预测力 [5][6][7] - 正的盈利ESP结合Zacks排名1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%的时间会出现正惊喜，而负的盈利ESP读数不能表明盈利不及预期，负盈利ESP和Zacks排名4或5的股票难以预测盈利超预期 [8][9] 分组5：新月资本BDC情况 - 新月资本BDC的最准确估计高于Zacks共识估计，盈利ESP为+1.18%，股票当前Zacks排名为2，表明该公司很可能超预期 [10][11] 分组6：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利预期时会考虑公司过去与共识估计的匹配程度，新月资本BDC上一季度预期每股收益0.57美元，实际0.64美元，惊喜+12.28%，过去四个季度均超预期 [12][13] 分组7：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌的唯一依据，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者应在季度财报发布前查看公司的盈利ESP和Zacks排名 [14][15]

文章核心观点 Crescent BDC将于2025年2月19日收盘后公布2024年第四季度及财年财务结果，并于2月20日举办网络直播/电话会议讨论该财务结果 [1] 财务结果公布与会议安排 - 公司将于2025年2月19日收盘后公布2024年第四季度及截至12月31日财年的财务结果 [1] - 公司邀请相关人士于2月20日下午12点（东部时间）参加网络直播/电话会议，讨论上述财务结果 [1] 电话会议信息 - 电话会议将于东部时间2月20日下午12点在公司网站投资者关系板块进行直播，参会者可提前测试连接 [2] - 参会者可拨打免费电话(800) 715 - 9871接入会议，需提供会议ID 1217499 [2] 回放信息 - 收益电话会议的回放将通过公司网站投资者关系板块的网络直播链接提供 [3] 公司介绍 - Crescent BDC是一家业务发展公司，旨在通过为具有良好业务基础和强劲增长前景的中型市场公司提供资本解决方案，以当前收入和资本增值的形式实现股东总回报最大化，由Crescent Cap Advisors, LLC外部管理，并选择按照1940年《投资公司法》作为业务发展公司进行监管 [4] 母公司介绍 - Crescent是一家全球信贷投资管理公司，管理资产达430亿美元，30多年来专注于投资级以下信贷，投资策略涉及可交易和私人发起的债务证券，总部位于洛杉矶，在多地设有办公室，全球员工超225人，是SLC Management的一部分 [5] 联系方式 - 联系人Dan McMahon，邮箱daniel.mcmahon@crescentcap.com，电话212 - 364 - 0149 [6]

文章核心观点 - 建议考虑投资Crescent Capital BDC，因其有盈利超预期的良好记录，近期盈利预期向好，结合积极的盈利ESP和良好的Zacks排名，可能在即将发布的财报中再次实现盈利超预期 [1][3][6] 公司盈利超预期情况 - 公司在过去两份财报中盈利持续超预期，近两个季度平均盈利惊喜为7% [1] - 上一季度每股收益0.64美元，高于Zacks共识预期的0.57美元，盈利惊喜为12.28%；前一季度预期每股收益0.58美元，实际为0.59美元，盈利惊喜为1.72% [2] 盈利预期变化及指标分析 - 近期公司盈利预期向好，Zacks盈利ESP为正，结合其良好的Zacks排名，是盈利超预期的有力指标 [3] - 研究表明，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更好的股票，近70%的时间会实现盈利超预期 [4] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能更准确 [5] - 公司目前盈利ESP为+1.18%，结合Zacks排名2（买入），预示可能再次实现盈利超预期 [6] 盈利ESP的重要性 - 许多公司虽盈利超预期但股价不一定上涨，部分股票未达共识估计股价也可能稳定，因此财报发布前查看公司盈利ESP很重要 [7]

文章核心观点 - 新月资本商业发展公司（Crescent Capital BDC）被升级为Zacks排名第二（买入），反映了盈利预期上升趋势，可能对股价产生积极影响 [1][3] 分组1：Zacks评级系统优势 - Zacks评级系统对个人投资者有用，因其基于盈利预期变化，而华尔街分析师评级多受主观因素驱动 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，有良好外部审计记录，自1988年以来Zacks排名第一的股票平均年回报率达25% [7] - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%为“强力买入”，接下来15%为“买入” [9] 分组2：盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关，机构投资者会根据盈利预期调整股票公允价值并买卖，导致股价变动 [4] - 跟踪盈利预期修正趋势进行投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [6] 分组3：新月资本商业发展公司盈利预期情况 - 该公司预计在2024年12月结束的财年每股收益2.43美元，同比变化5.7% [8] - 过去三个月，该公司的Zacks共识预期提高了4.9% [8] 分组4：新月资本商业发展公司评级结论 - 新月资本商业发展公司升级为Zacks排名第二，处于Zacks覆盖股票前20%，意味着近期股价可能上涨 [10]

文章核心观点 - 分析师曾共同撰写2025年十大商业发展公司（BDC）名单，该名单侧重于公司质量而非估值，有部分认为有质量的BDC未列入名单 [1] 分析师情况 - 分析师是iREIT+Hoya Capital投资集团的贡献分析师，非注册投资专业人士或财务顾问，文章仅作教育用途，鼓励投资者自行尽职调查 [1] - 分析师是海军退伍军人，喜欢投资优质蓝筹股、BDC和房地产投资信托基金（REITs），是倾向质量而非数量的长期投资者，计划未来5 - 7年靠股息补充退休收入并维持生活 [1] - 分析师希望帮助辛勤工作的中低收入阶层建立高质量、有股息回报的公司投资组合，也希望为投资者提供新视角以实现财务独立 [1] 分析师披露 - 分析师在提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸，且未来72小时内无建立此类头寸的计划 [2] - 文章由分析师本人撰写，表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 分析师曾给予Crescent Capital BDC“强力买入”评级，此后其股价涨幅超4.6%，总回报率超7.4%，分析师分享自身财务经验及对股息投资的见解，希望助力大家实现财务自由 [1] 分析师背景 - 分析师是拥有并购和企业估值丰富经验的金融专业人士，评估过无数企业，在买卖双方交易中起关键作用，日常工作涉及财务建模、尽职调查、交易条款谈判等 [1] - 分析师关注科技、房地产、软件、金融和消费必需品等行业，这些行业构成其投资组合核心 [1] 写作动机 - 分析师在Seeking Alpha写作，旨在加深自身知识并与有相似目标的人分享价值，认为股息投资是实现财务自由的直接途径，希望通过分享见解和经验让股息投资更易理解，助力大家实现财务自由 [1]

文章核心观点 - 衡量商业发展公司（BDCs）成功的重要指标是净资产价值（NAV）增长和股息稳定性，结合经典股息增长股票、商业发展公司、房地产投资信托基金（REITs）和封闭式基金可提高投资收益并获得与传统指数基金相当的总回报 [1] 分析师背景与理念 - 分析师有超10年投资经验，擅长分析市场获利机会，专注发掘利用各类投资工具的策略，寻求高质量股息股票和有长期增长潜力的资产 [1] - 分析师通过在Instagram分享知识起步，现决定在SA进一步分享见解，支持FIRE运动，希望激励像自己一样的上班族实现提前退休且不影响投资组合安全 [1]