公司业绩 - 2023年度财报已于3月15日提交给证券交易委员会[1] - 2023年第四季度和全年业绩于2月23日发布[1] 公司规模 - CCEP是全球领先的消费品公司，服务6亿消费者和超过2百万客户[4]

报告信息 - 2023年综合报告和20 - F表格涵盖战略治理、财务报表等多方面信息[510] - 股东若需纸质版综合报告，将于2024年4月10日左右寄出，可通过多种方式申请[541] 公司收购与结构 - 可口可乐欧洲太平洋合作伙伴公司收购可口可乐菲律宾饮料公司，与阿亚拉集团形成60:40的所有权结构，于2024年2月23日完成[537] - 可口可乐系统由可口可乐公司和全球约225家装瓶合作伙伴组成[537] 债务规定 - 公司或子公司发行的单一工具下长期债务证券总额不超过公司及其子公司合并总资产的10%[532] 公司文件提交 - 公司章程于2019年5月30日以引用方式提交给美国证券交易委员会[512] - 公司长期激励计划2016版于2016年6月1日以引用方式提交给美国证券交易委员会[516] - 公司2023版长期激励计划于2023年4月12日以引用方式提交给美国证券交易委员会[517] - 公司XBRL实例文档、分类扩展模式文档等相关文档作为附件提交[526][527][528][529][530][531] 公司政策 - 公司追回激励性薪酬政策于2023年10月18日获董事会批准[525] 公司基本信息 - 公司首席执行官为Damian Gammell[534] - 公司注册于英格兰和威尔士，公司编号为09717350[541] 前瞻性陈述及风险 - 文件包含关于公司财务状况、业绩等的前瞻性陈述，存在导致实际结果与预期有差异的风险[543][544] - 前瞻性陈述风险包括2023年年报中“风险因素”部分提及的内容[545] - 存在与AEV合资及收购CCBPI的整合和运营相关的风险[543] - 存在全球供应链和分销相关的风险，如乌克兰战争、地缘政治紧张局势等影响[545][546] - 存在全球经济及潜在衰退相关的风险，包括通胀、价格等因素[546] - 存在潜在全球能源危机相关的风险，可能导致能源供应中断和短缺[546][547] - 存在因国家和地区当局用水法规导致生产减少的风险[547] - 公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务，除非规则、法律和法规要求[545]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年实现可比收入180亿欧元,同比增长8% [23] - 单位成本增长7.5%,主要受原材料价格上涨影响 [24][25] - 毛利率扩大约80个基点,欧洲市场扩张更多 [25][26] - 可比营业利润增长13.5%,达24亿欧元,营业利润率扩大约60个基点 [26] - 可比稀释每股收益增长12%至3.71欧元 [27] - 创造了17亿欧元的可比自由现金流 [28][54] - 投资资本回报率提升120个基点至10.3% [29] - 派发创纪录的每股1.84欧元股息,同比增长9.5% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无糖可口可乐系列销量增长4% [39] - 怪兽能量饮料销量增长14% [40] - 运动饮料销量增长9%,主要得益于动力饮料的强劲表现 [41] - 茶饮料富泽茶销量增长23% [42] - 推出杰克丹尼尔可乐,在快速增长的酒精饮料类别取得良好开局 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场销量增长0.5%,剔除战略调整影响后增长1% [16][31] - 澳大利亚和新西兰市场销量增长2% [16] - 印尼市场正在进行长期转型,取得一定进展 [16][86][87][88][89][90] - 菲律宾市场2023年实现6.55亿标箱销量,收入17亿欧元,营业利润1.05亿欧元 [82] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行明确的战略,致力于为利益相关方创造价值 [5] - 公司正在向数字化转型,已有85%的销量通过数字渠道实现 [11] - 公司在可持续发展方面取得进展,回收塑料含量达55% [13] - 公司正在投资新兴市场,如印尼和菲律宾,以拓展业务版图 [6][76][77][78][79][80][81][82] - 公司与可口可乐公司及其他品牌合作伙伴保持密切关系 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济和地缘政治的不确定性,但公司业务保持弹性 [8] - 公司将继续投资于产品组合、数字化转型、供应链和可持续发展 [8] - 公司有信心在2024年及以后保持良好表现,为股东创造持续价值 [8] - 公司将继续平衡价格提升和消费者承受能力,维持产品的相关性和可负担性 [34][36][37][71] - 公司看好菲律宾市场的长期增长前景,将加大投资以把握机遇 [76][77][78][79][80][81][82] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Edward Mundy 提问** 询问2024年收入增长4%的假设,包括量和价格的具体情况 [99][100][101][102][103][104][105] **Nik Jhangiani 回答** 预计2024年量增约三分之一,价格增长将较2023年有所放缓,但仍将支撑收入增长 [101][102][103] 问题2 **Matthew Ford 提问** 询问公司在菲律宾市场的重点发展领域 [111][112][113][114][115] **Damian Gammell 回答** 将重点发展关键客户管理、定价和促销策略、供应链效率等方面,并利用公司在数字化和可持续发展方面的经验 [113][114][115] 问题3 **Lauren Lieberman 提问** 询问公司在折扣渠道的表现及其在主流渠道的应用 [120][121][122][123][124][125][126] **Damian Gammell 和 Nik Jhangiani 回答** 折扣渠道是公司的重点合作伙伴,公司在产品组合、包装和定价等方面针对该渠道进行了优化,并将相关经验应用于主流渠道 [121][122][123][124][125][126]

分组1 - Coca-Cola European (CCEP)是消费者必备品股票中的一员[1] - CCEP目前在Zacks行业排名中排名第13位[2] - CCEP目前的Zacks排名为2（买入）[3] - 过去三个月，CCEP全年盈利的Zacks一致预期上升了1.8%[4] - CCEP今年迄今为止的表现为2.4%，高于消费者必备品行业的平均1.2%[5] 分组2 - 另一家消费者必备品行业的股票，Coca-Cola HBC（CCHGY），今年迄今表现优于行业，年初至今回报率为5.9%[6] - Coca-Cola HBC今年迄今的一致EPS预期在过去三个月内增加了5.3%，目前具有Zacks排名1（强烈买入）[7] 分组3 - CCEP属于软饮料行业，该行业包括16家公司，目前在Zacks行业排名中排名第38位[8] 分组4 - 投资者应继续关注Coca-Cola European和Coca-Cola HBC，这些股票将继续保持良好表现[9]

股票排名比较 - Coca-Cola European (CCEP) 目前的 Zacks Rank 为 2 (买入)[3] - Coca-Cola (KO) 的 Zacks Rank 为 3 (持有)[3] 估值比较 - CCEP 的前瞻 P/E 比率为 15.57[6] - KO 的前瞻 P/E 比率为 21.10[6] 价值投资者考量 - CCEP 的 P/B 比率为 3.57[7] - KO 的 P/B 比率为 9.33[7] 投资者选择建议 - CCEP 在 Zacks Rank 和 Style Scores 模型中均优于 KO[8]

文章核心观点 - 可口可乐欧洲公司和可口可乐公司均有良好盈利前景，但基于估值指标，可口可乐欧洲公司是当下更优价值选择 [9] 投资分析方法 - 发现优质价值投资机会的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的高评级 [2] - Zacks排名青睐盈利预测修正趋势良好的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [2] - 价值投资者会分析一系列传统数据和指标，以判断公司当前股价是否被低估 [4] - 价值类别根据多个关键指标对股票进行评级，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [5] 公司Zacks排名情况 - 可口可乐欧洲公司和可口可乐公司目前Zacks排名均为2（买入），意味着两者盈利前景均在改善 [3] 公司估值指标对比 - 可口可乐欧洲公司远期市盈率为16.18，可口可乐公司为21.30 [6] - 可口可乐欧洲公司PEG比率为2.47，可口可乐公司为3.41 [6] - 可口可乐欧洲公司市净率为3.71，可口可乐公司为9.28 [7] 公司价值评级情况 - 可口可乐欧洲公司价值评级为B，可口可乐公司为D [8]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年前三季度收入同比增长8.5%,反映了通过收益管理策略实现的单位箱收入的稳健增长 [5] - 公司2023年第三季度收入同比增长4%,单位箱收入同比增长9%,反映了各市场的积极价格调整和促销支出优化 [6][7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲市场第三季度销量下降4%,主要受到去年同期强劲表现的影响,但与2021年相比仍增长约7.5% [8] - 澳大利亚和新西兰市场保持良好势头,销量增长,得益于出色的女足世界杯营销活动 [9] - 印尼市场销量下降7%,受到消费者支出压力的影响,公司正在进行业务转型 [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场无碳饮料类别同比增长7%,公司在线上和线下均实现了价值份额和销量份额的增长 [15] - 澳大利亚和新西兰市场无碳饮料类别排名第一 [16] - 印尼市场消费者支出压力导致销量下滑,公司正在调整价格包装策略以提高可负担性 [91][92] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行业务转型计划,包括精简产品组合、调整定价策略和重塑分销渠道,以适应印尼市场环境 [11][13][14] - 公司计划在2024年推出新的价格包装渠道策略,以更好地满足印尼消费者的价格敏感度和可负担性 [14] - 公司正在扩大在亚太地区的足迹,计划收购可口可乐菲律宾公司,进一步丰富地理版图 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费者支出总体保持韧性,但公司看到一些消费者转向零售商自有品牌,以及更多选择折扣渠道 [17][18] - 公司将继续平衡高端化和价格亲民的策略,以满足不同消费者需求 [18][19] - 公司对2024年的前景保持信心,预计收入增长将更加平衡,既有体积增长也有价格和组合改善 [26][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Edward Mundy 提问** 询问公司第四季度的销量情况以及消费者环境变化对公司的影响 [35][36] **Damian Gammell 回答** 公司第三季度末和第四季度初销量有所恢复,但也看到一些消费者转向零售商自有品牌,公司将继续关注价格亲民策略 [36][37][38][39][40][41] 问题2 **Lauren Lieberman 提问** 询问公司在非碳酸饮料品类的资源配置和关注程度 [43] **Damian Gammell 回答** 公司将继续投资于碳酸饮料核心品类,同时也在积极拓展能量饮料、茶饮料和酒精饮料等新兴品类 [44][45][46][47][48] 问题3 **Bryan Spillane 提问** 询问公司交易量增长快于销量的原因,以及对2024年的影响 [51][52][53][54][55] **Damian Gammell 回答** 交易量增长快于销量是由于单罐装产品和小包装在零售渠道的良好表现,以及外食渠道的强劲需求,公司预计2024年将更加平衡地实现价量增长 [52][53][54][55]

业绩总结 - 2023年上半年公司的每股收益（EPS）为€1.85，同比增长17.0%[33] - 上半年总收入为€9.0亿，同比增长10.5%[33] - 上半年运营利润为€850百万，较上年增长9.0%[33] - H1运营利润增长13%[85] - H1自由现金流为8.5亿欧元[85] - FY23收入可比增长预计为8-9%[74] - 运营利润可比增长预计为12-13%[74] - 自由现金流至少为17亿欧元[74] - 可比有效税率约为24%[74] - 股息支付比率约为50%[74] 市场动态 - 提议收购可口可乐饮料菲律宾公司（CCBPI），预计将立即对每股收益产生积极影响[39] - CCBPI在菲律宾的市场份额为23%，在非酒精饮料（NARTD）市场中占据第二大市场地位，预计年增长率约为10%[35][48] - CCBPI的可乐类产品市场份额为42%[36] - 上半年欧洲市场的销量增长为2.5%[71] 成本与投资 - 销售成本每单位可比增长约8%[74] - 资本支出占收入的4-5%[74] - 公司在供应链和数字能力方面进行了投资，以维持高水平的客户服务[23] 战略与展望 - 公司在2023年上半年继续执行清晰的战略，进一步简化产品组合和地理多样化[20] - 预计2023年外汇影响将减少约200个基点[31]

业绩总结 - Coca-Cola Europacific Partners PLC在2023年上半年取得了双位数的营收和利润增长[5] - 公司在第一半年度实现了10.5%的总收入增长，运营利润增长13%，每股稀释收益增长17%[19] - 公司预计全年2023年的收入增长将达到8%至9%，运营利润增长12%至13%[27] - 公司预计全年自由现金流将至少达到17亿欧元[33] - 菲律宾市场预计每年增长约10%，远高于CCEP当前集团平均增长率3%至4%[38] 用户数据 - 公司在数字化供应链方面取得了进展，B2B门户网站MyCCEP.com在欧洲已经有超过20万客户，仅在欧洲就通过该平台实现了20亿欧元的收入[7] - 菲律宾市场目前价值约80亿美元，占CCEP的可寻址市场约1400亿欧元[38] - 菲律宾市场中碳酸饮料占比约55%，人均消费量是亚太地区平均水平的4倍以上[38] 未来展望 - 公司认为菲律宾市场有望成为一个强大的增长业务，将加速价值创造[96] - 公司计划在2024年完成对菲律宾业务的收购交易，将加速价值创造[97] - 公司将继续专注于欧洲发达市场，但也看好印尼和菲律宾市场的增长潜力[105] 新产品和新技术研发 - Coca-Cola Zero Sugar在所有关键市场实现了份额和销量增长，销量增长率达到5.5%[9] - 公司计划在澳大利亚和新西兰推出新的可扩展产品，以进一步简化和增长业务[10] - 公司在印尼推出了100%回收PET瓶，同时在澳大利亚和新西兰将Sprite饮料转为透明瓶，以便更易回收[12] 市场扩张和并购 - CCEP拟收购CCBPI 60%的股份，企业价值约18亿美元，预计每股收益将立即增加[44] - 公司计划在2024年完成对菲律宾业务的交易，预计实现更多价值创造[97] - 公司未曾指导过任何股票回购计划，未来可能会考虑在2025年进行股票回购[111]

各地区营收情况 - 2023年第一季度欧洲营收31.45亿欧元，亚太地区（API）营收10.09亿欧元，公司（CCEP）总营收41.54亿欧元[3] - 第一季度CCEP报告收入41.54亿欧元，同比增长12%；外汇中性收入42.25亿欧元，同比增长14%[29] - 第一季度欧洲地区报告收入31.45亿欧元，同比增长12%；外汇中性收入32.01亿欧元，同比增长14%[29] - 第一季度API地区报告收入10.09亿欧元，同比增长11.5%；外汇中性收入10.24亿欧元，同比增长13.5%[29] 各地区销量及收入增长情况 - 2023年第一季度欧洲可比销量增长5.0%，API持平，公司可比销量增长4.0%[3] - 2023年第一季度欧洲每单位案例收入增长8.5%，API增长13.5%，公司增长10.0%[3] 2023财年财务相关预期 - 2023财年商品通胀预计上升约10%，对冲覆盖率约90%，整体外汇交易风险敞口低于10%[8] - 2023财年自由现金流至少为16亿欧元，股息支付率约为50%[8][9] - 公司宣布上半年每股中期股息为0.67欧元，为2022年全年股息的40%，重申2023财年股息支付率约为50%[37] - 公司重申2023财年可比收入增长6 - 8%，每单位销售成本可比增长约8%，营业利润可比增长6 - 7%[43] - 公司可比有效税率约为23%，资本支出为不包括租赁收入的4 - 5%[43] 产品市场表现 - 2023年第一季度NARTD在店内和线上的YTD价值份额分别增长10个基点和40个基点[6] - 2023年第一季度远离家庭（AFH）渠道可比销量增长5.5%，家庭渠道可比销量增长3.0%[6] - 2023年第一季度可口可乐经典、零糖可口可乐和怪物饮料在所有市场表现良好[11] - 2023年第一季度芬达增长6.5%，能量饮料增长15.0%[13] - 2023年第一季度果汁饮料下降8.0%，即饮茶增长2.0%[14] - 第一季度总销量增长4%，其中碳酸饮料占比85%，增长4.5%；非碳酸饮料占比15%，下降1.5%[48] - 风味、混合饮料和能量饮料中，运动饮料增长14.5%，水饮料下降5%[49] 公司可持续发展成果 - 公司连续五年入选碳信息披露项目供应商参与评级A名单，第三次入选《金融时报》-Statista欧洲气候领袖名单[42] - 公司在澳大利亚的第二家PET回收工厂按计划开业，两个工厂每年可回收相当于20亿个PET瓶[42]