业绩总结 - 2020年上半年收入为48亿欧元，同比下降16%[12] - 2020年上半年每股收益下降50%至129百万欧元[12] - 运营利润为17亿欧元，较去年下降48%[30] - 自由现金流为11亿欧元[30] - 公司预计2020年将实现200-250百万欧元的可自由支配运营支出节省[22] 用户数据 - 由于COVID-19疫情影响，第二季度销量下降22%，主要受外出就餐渠道的疲软和门店关闭的驱动[15] - Coca-Cola Zero Sugar在上半年实现了1.41亿欧元的增长，成为非酒精饮料市场的绝对价值第一品牌[9] - 2020年上半年，在线销售额增长150个基点，食品配送服务增长30%[9] 未来展望 - 公司预计2020年将无法提供财务展望，认为第二季度将是全年受影响最严重的季度[22] - 公司对未来的强劲恢复充满信心[30] - 预计2021财年将创造更长久和可持续的业务动能[30] 新产品和新技术研发 - 公司在2020年上半年实现了强劲的数字化转型，推动了未来的增长[24] - 公司致力于推动绿色和数字化转型[30] - 公司在2020年上半年实现了可持续发展进展，包括在瑞典成为首个100%使用回收PET的市场[10] 市场扩张和并购 - 公司拥有稳健的资产负债表，支持业务连续性[30] - 公司在吸引力类别中拥有强大的产品组合[30] 负面信息 - 由于COVID-19疫情影响，第二季度销量下降22%[15] 其他新策略和有价值的信息 - 公司强调未来准备文化的重要性[30] - 公司在运营效率和风险缓解方面表现出色[30]

公司基本信息 - 公司是全球按收入计最大的独立可口可乐装瓶商，在西欧13个国家运营，员工约23300人[119] 股本与股权结构 - 截至2019年12月31日，公司已发行456,399,877股面值0.01欧元的普通股[5] - 截至2019年12月31日，约74%符合条件的英国员工参与员工持股计划（ESP）[100] 财务数据关键指标变化 - 2019年公司营收为120亿欧元，运营利润增长6%，摊薄后每股收益为2.53欧元[14][16][17] - 2019年公司自由现金流为11亿欧元，资本回报率提高40个基点至10.3%[20][21] - 2019年公司实现4.5%的收入增长，资本支出近6亿欧元，自由现金流达11亿欧元[48] - 公司股息支付率约为50%，全年股息为每股1.24欧元，同比增长17%，完成15亿欧元股票回购，其中10亿欧元于2019年执行[50] - 2019年公司向股东支付股息总计5.74亿欧元，并通过股票回购计划向股东返还10亿欧元[77] - 报告期内，公司报告收入达120亿欧元，同比增长4.5%，按报告和外汇中性基础计算均如此[131][132][137][138] - 成本销售为74.24亿欧元，同比增长5.0%，可比成本销售为74.23亿欧元，同比增长5.5%[131] - 报告期内，公司报告营业利润为15亿欧元，同比增长19.0%，可比营业利润为17亿欧元，同比增长6.0%[131][132][135] - 报告摊薄每股收益为2.32欧元，可比和外汇中性基础上为2.53欧元，同比增长10.0%[131][132][135] - 经营活动净现金流为19亿欧元，全年自由现金流为11亿欧元[132] - 2019年报告的销售成本为74.24亿欧元，同比增长5.0%，可比销售成本为74.23亿欧元，同比增长5.5%[156] - 2019年报告的运营费用为30.45亿欧元，同比下降3.5%，可比运营费用为29.18亿欧元，同比增长0.5%[158][159] - 2019年公司确认重组费用1.3亿欧元，主要与德国冷饮业务、商业和供应链重组以及北欧物流转型有关[163] - 2019年公司投资资本回报率（ROIC）为10.3%，较2018年的9.9%增加40个基点[166] - 2019年公司经营活动净现金流为19.04亿欧元，较2018年的18.06亿欧元增长5.0%[173] - 2019年公司在购买物业、厂房、设备和资本化软件方面支出6.02亿欧元，2018年为6亿欧元[174] - 2019年自由现金流为10.99亿欧元，与2018年持平[174] - 2019年不考虑采用IFRS 16的影响，总借款增加4.91亿英镑，主要因发行新票据所得10.89亿欧元，期间偿还债务6.25亿欧元[174] - 2019年净债务为61.11亿欧元，2018年为53.33亿欧元；2019年总借款为64.21亿欧元，2018年为56.18亿欧元[181] - 2019年折旧中与IFRS 16下资本化使用权资产相关的折旧为1.24亿欧元[183] - 2019年4月和10月，董事会宣布中期股息为每股0.62欧元，较2018年增加17%；2019年股息支付总额为5.74亿欧元，2018年为5.13亿欧元[190] - 2019年公司回购了价值10亿欧元的股票，完成了2018年9月宣布的15亿欧元股票回购计划[191] - 2020年2月13日，公司宣布有意启动一项新的10亿欧元股票回购计划[192] - 2019年报告收入为120.17亿欧元，可比收入为120.17亿欧元；报告净利润为10.9亿欧元，可比净利润为11.85亿欧元[196] - 2018年报告收入为115.18亿欧元，可比收入为115.18亿欧元；报告净利润为9.09亿欧元，可比净利润为11.2亿欧元[195] 业务销量与收入增长 - 2019年公司销量增长1%，营收每单位箱数实现稳健增长[15] - 2019年销量增长1.0%，每单位箱收入增长3.0%，其中约1.0%来自增量软饮料税的影响[132][136][137][138] - 按地区划分，伊比利亚地区收入同比增长4.5%，德国增长4.0%，英国增长6.0%，法国增长7.0%，比利时/卢森堡增长2.0%，荷兰增长4.0%，挪威下降0.5%，瑞典增长0.5%，冰岛下降6.5%[142] - 2019年公司可比销量为25.21亿个单位箱，较2018年的24.93亿个增长1.0%[148] 各产品业务线数据关键指标变化 - 2019年可口可乐商标产品销量同比增长1.5%，经典可口可乐销量下降1.0%，轻怡可口可乐增长5.5%，零糖可口可乐增长13.0%[152] - 2019年风味、混合饮料和能量饮料销量同比增长1.0%，其中芬达增长0.5%，能量饮料增长16.0%，阿沛利尔增长53.5%[153] - 2019年水合饮料销量同比下降3.0%[154] - 2019年即饮茶、即饮咖啡、果汁和其他饮料销量同比增长4.0%[155] 可持续发展相关指标 - 自2015年以来，公司软饮料的平均含糖量下降12.9%，自2010年以来下降17.6%[18] - 2019年，公司塑料瓶中回收PET的比例从2018年的27.6%提高到30.5%[18] - 过去两年，公司生产每升产品的用水量减少1%，降至1.60升[22] - 2018 - 2019年，公司核心业务运营的温室气体排放量下降2.7%，自2010年以来下降52.0%[22] - 自2010年公司核心业务运营碳足迹减半，价值链排放下降30.5%[58] - 2015 - 2020年公司将软饮料含糖量降低10%，此前五年已降低5%[200] - 公司目标是50%的销售额来自低卡或零卡饮料[200] - 2023年公司PET瓶至少50%的材料将来自再生塑料，未来目标是100%使用再生或可再生塑料[200] - 公司将直接碳排放减半，核心业务温室气体排放削减50%[200] - 公司将整个价值链的温室气体排放削减35%[200] - 2020年公司将采购100%可再生电力[200] - 公司将制造业用水减少20%[200] - 2020年公司确保100%的主要农业原料和原材料来自可持续来源[200] - 公司确保100%的一级包装可回收或可重复使用[200] 公司投资与布局 - 公司在荷兰东根投资1400万欧元用于新罐生产线和KeelClip™机器[35] - 公司在挪威净投放3578台冷却器[39] - 公司在英国投资的新生产线每小时可生产5000罐[40] - 公司在比利时非酒精饮料市场的价值份额为38%[41] - 公司在伊比利亚半岛安装超12200台节能冷饮设备[42] - 公司在荷兰、德国、法国、比利时、西班牙和英国投资生产线[58] 数字业务收入增长 - 公司通过数字客户门户的收入较2018年增长30%[36] 杂货客户收入增长 - 2019年公司为杂货客户创造的收入较2018年增长4.33亿欧元[81] 员工相关数据 - 2019年公司领导岗位女性占比35.5%，高于2018年的35.2%，目标是到2025年领导岗位女性占比至少达40%[55] - 2019年公司管理层职位中女性占比35.5%，高于2018年重述后的35.2%，目标是到2025年女性在高级及以上管理职位中占比至少达40%[90][94] - 约三分之二员工参与年度可变薪酬计划，约5000人（约占总人数20%）参与一致年度奖金计划，约20%员工参与销售激励计划，25%员工参与地方激励计划，约200名高级管理人员参与长期激励计划[99] - 2019年公司员工志愿服务时长为25839小时，较2018年增加116%[108] - 2019年公司员工中男性占74.9%（17498人），女性占25.1%（5859人）；董事会成员中男性占76.5%，女性占23.5%；领导层（包括高级管理级别和执行领导团队）中男性占64.5%（1489人），女性占35.5%（818人）；子公司董事中男性占71.4%（60人），女性占28.6%（24人）[108] - 公司引入新的志愿服务政策，允许员工每年使用两个工作日为慈善事业或自选事业进行志愿服务[108] - 公司推出MyPerformance@CCEP移动和在线个人成长应用程序，整合员工目标、反馈和发展信息[97] - 2019年公司在员工培训和发展上投资超1250万欧元[79] 公司治理与合规 - 公司有五个委员会支持董事会，包括负责监督可持续发展战略的企业社会责任（CSR）委员会和监督企业风险管理的审计委员会[112] - 公司伦理与合规计划相关报告总数为100，涉及避免利益冲突、创建包容尊重的工作场所等多个方面，有39名员工辞职或被解雇，32名员工受纪律处分但仍在职[115] - 2017年公司发布首份《现代奴隶制声明》，并每年更新[116] - 2019年公司推出反贿赂、礼品和娱乐政策以及利益冲突政策，并对目标受众进行强制培训[116] 公司战略与荣誉 - 公司与TCCC战略紧密结合，过去一年关系愈发牢固[58] - 公司推出可持续发展指标，将长期管理激励与可持续发展目标绩效挂钩[58] - 公司连续四年入选CDP气候和水A名单[58] - 公司建立OPEN利益相关者参与活动，2019年是第三年[69] 工伤事故率 - 2019年公司的误工事故率降至1.07，较上一年降低6.1%[18] - 2019年公司失时工伤率降低6.1%，每100名全职等效员工的失时工伤率为1.07，且全年零死亡[90][108] 供应商合作 - 公司与约17000家供应商合作，2019年（不包括浓缩液和果汁）约86%的支出用于运营所在国家的供应商[77]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收增长4.5%，排除增量软饮料税影响后增长3.5%，单位箱营收增长2%，销量增长1%，交易增长2.5% [6][7] - 2019年运营利润增长6%，可比和外汇中性基础上运营利润率增长约20个基点，排除增量软饮料税影响后增长35个基点 [4][22] - 2019年可比和外汇中性摊薄每股收益增长10%，全年股息同比增长17%，年化股息支付率约为50% [22] - 2019年产生11亿欧元自由现金流，ROIC调整后提高65个基点至10.3%，报告基础上提高40个基点，净债务与调整后EBITDA比率为2.7倍 [23] - 预计2020年营收呈低个位数增长，运营利润呈中个位数增长，每股收益呈高个位数增长，有效税率约为25% [33][35] - 预计2020年资本支出在6.5 - 7亿欧元之间，ROIC进一步提高约40个基点，自由现金流至少10亿欧元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 轻可乐方面，可口可乐零糖2019年销量增长13%，2020年将对健怡可乐和可口可乐生活品牌进行全面革新 [9] - 风味饮料方面，2019年价值份额增加110个基点，芬达表现出色，混合饮料中施韦普斯在英国主要渠道份额增加180个基点 [10][11] - 包装方面，小罐包装2019年销量增长11%，对产品组合和毛利率有积极贡献 [11] - 创新业务方面，2019年推出欧洲前15大创新产品中的三分之一，如芙丝茶、怪物能量饮料等表现良好 [12][13] - 能量饮料业务贡献不到4%的营收，但呈两位数增长 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年所有地区市场份额均增长，在非酒精即饮饮料（NARTD）中价值份额增加超1个百分点，在碳酸饮料中份额增加90个基点 [8] - 英国和法国市场2019年底营收增长强劲，2020年品类预计呈低个位数增长，公司将继续参与并扩大份额 [60][61] - 德国市场2020年接管部分业务，进展顺利，预计4月有更多业务表现洞察 [64][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司发展基于优秀人才、优质服务和优质饮料三大支柱，目标成为全品类饮料公司，与品牌合作伙伴保持一致，在供应链、冷藏设备和数字平台等领域进行战略投资 [4] - 2020年将继续发展核心业务，加速即饮茶、能量饮料和即饮咖啡等领域发展，同时加强商业能力建设和可持续发展 [41] - 采用多品牌战略发展能量饮料业务，包括怪物、魔爪和可口可乐能量饮料等 [48] - 公司是零售渠道中最大的快速消费品价值创造者，为客户创造的价值是最接近竞争对手的两倍多 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是业务稳健增长的一年，得益于创新、市场执行和可持续发展等方面的努力 [4] - 2020年虽面临客户谈判临时中断和去年一季度客户脱欧相关库存积压等影响，但公司对全年增长仍有信心，将继续投资以支持长期可持续增长 [38][39][41] - 消费者对创新、低糖无糖产品、可持续产品和促销活动反应良好，预计2020年品类将稳健增长 [97] 其他重要信息 - 2019年近三分之二的资本支出用于供应链，启用7条新生产线，增加约4.2万台冷藏设备，获得两项风险投资 [16][17] - 公司在可持续发展方面取得进展，如提高瓶子可回收性、增加回收PET使用量、减少二次包装塑料使用等，获得CDP气候和水A名单 [18][19] - 2019年员工敬业度提高7个百分点，推出新的人才战略ME@CCEP [20] - 2019年完成合并协同计划，累计实现协同效应3.13亿欧元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 可口可乐轻口味包装计划及市场范围 - 该计划不会影响英国的健怡可乐品牌，将在可口可乐轻怡品牌现有的所有市场推出，包括新包装、品牌形象和新口味，并得到可口可乐公司的营销支持 [45][46] 问题: 能量饮料战略及怪物、魔爪和可口可乐能量饮料的互动 - 公司认为多品牌战略适合未来发展，怪物、魔爪和可口可乐能量饮料都将发挥作用，能量饮料市场份额在15% - 20%之间，该品类营收增长两位数 [47][48][51] 问题: 可口可乐能量饮料重新配方的影响 - 目前还未推向市场，消费者测试结果良好，预计在第一季度末上市 [52] 问题: 小包装格式销量增长11%但营收仅增长1%的原因 - 销量增长是整体组合的强劲驱动力，营收受多种因素综合影响，具体细节将线下提供 [53][54] 问题: 2020年自由现金流的影响因素 - 租赁付款不影响自由现金流，随着业务增长运营营运资金可能增加，公司将继续优化业务，可能有现金流出，对至少10亿欧元的自由现金流有信心 [56][57] 问题: 创新和新产品营销投资是否需要营运资金投资 - 创新和新产品增长确实需要营运资金投资，但与整体业务增长影响一并考虑 [58] 问题: 英国和法国市场消费者情况 - 两个市场年底营收增长强劲，份额持续增加，2020年品类预计呈低个位数增长，公司将继续参与并扩大份额 [60][61] 问题: 德国接管业务的收益和整合情况 - 业务进展顺利，已确保部分业务，可利用现有产能，如有需要可借助合作伙伴短期产能，4月将有更多业务表现洞察 [64][65] 问题: 可持续发展纳入激励计划的关键绩效指标 - 公司正在考虑将二氧化碳排放、废物和塑料等指标纳入，目前正在寻求外部意见，预计年中分享具体指标和目标 [67][68][71] 问题: 家庭和外出消费渠道的增长情况 - 外出消费渠道是战略重点，公司将继续受益于前期投资，新品牌将在该渠道发挥更大作用，家庭渠道增长受去年同期对比影响 [74][75][77] 问题: 法国相关法规的影响 - 相关法规影响已基本过去，公司此前调整包装定价架构，受益于法规变化，第四季度法国业务表现强劲 [79] 问题: 可口可乐零糖与经典可乐的分销情况及目标 - 可口可乐零糖的分销与经典可乐基本持平，但在英国伦敦还未完全达到，包装分销仍有提升空间 [82][83][84] 问题: 商品成本指导中可持续包装成本通胀情况 - 回收PET有成本增加，但原生PET价格呈下降趋势，中期随着回收PET供应增加价格有望稳定，公司将其视为品牌价值投资 [85][86][87] 问题: 施韦普斯品牌年末表现及2020年发展预期 - 2019年下半年品牌表现改善，2020年有望继续，仍有分销机会，将探索新口味和包装形式，弥补前期损失份额 [91][92] 问题: 新股票回购计划的执行情况 - 下周将启动该计划，将按比例在全年执行，需经年度股东大会批准和受市场条件等因素限制 [93] 问题: 2020年最令人兴奋的创新和消费者趋势变化 - 创新方面将基于2019年势头，包括核心碳酸饮料品牌、包装和新品牌等；消费者对创新、低糖无糖产品、可持续产品和促销活动反应良好，关注奥运会和欧洲杯等活动 [95][96][97] 问题: 可口可乐签名混合饮料的成功情况、营销投入和AHA品牌引入可能性 - 可口可乐签名混合饮料处于早期试验阶段，营销投入小，有积极反馈；对于AHA品牌，公司与可口可乐公司每两个月评估一次是否适合欧洲市场 [101][102]

财务数据和关键指标变化 - 年初至今公司营收增长4%，剔除软饮料税影响后为3%，主要得益于每单位箱营收的稳健增长和销量的提升 [4] - 第三季度每单位箱营收增长2%，销量下降1.5%，主要因2018年第三季度销量增长5%基数较高 [5] - 2019年每单位箱销售成本增长预期从2.5%上调至3%，剔除1.5%的增量软饮料税影响 [9] - 预计2019年剔除增量软饮料税影响后营收增长约3%，自由现金流约11亿欧元，均处于指引上限；预计营业利润增长约6%，摊薄后每股收益增长约10%，均按固定汇率计算且处于此前指引区间低端 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能量饮料业务年初至今增长16.5%，上半年为17% [35] - 即饮茶饮品牌Fuze在多数市场成为第二大即饮茶品牌，超越Nestea；果汁品牌Tropico在法国和比利时表现良好 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 法国主要渠道销量年初至今下降约3%，公司在法国的销量份额年初至今增加约40个基点 [7] - 受天气和宏观因素影响，法国和英国市场在第四季度初出现疲软迹象，但公司在这两个市场前九个月仍实现了可观的营收和份额增长 [7][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为与可口可乐公司一致的全品类饮料公司，持续推进产品组合创新，拓展即饮咖啡和果汁等品类 [8] - 加快可持续发展议程，将50%再生PET目标提前至2023年，过渡部分品牌至100%再生PET包装，并减少二次包装中的塑料使用 [8][9] - 持续投资业务以支持营收增长，包括产品创新、品牌建设和包装改进，但创新产品的制造成本较高，影响了每单位箱销售成本 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对年初至今的业绩表现满意，尽管第四季度开局较慢且每单位箱销售成本增长略高，但仍预计实现稳健的营收和自由现金流增长 [4][10] - 法国和英国市场虽出现疲软迹象，但公司认为并非结构性问题，对这两个市场2020年的前景仍持乐观态度 [17] - 能量饮料品类将继续保持增长，公司有能力抓住增长机遇 [36] 其他重要信息 - 公司宣布下半年中期股息较去年增长15%，全年股息增长17%，年化股息支付率约为50% [10] - 公司正在苏格兰、英国和法国等市场参与容器押金计划，等待苏格兰政府明确推出时间 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司指引中营收处于较高端但每股收益处于低端的原因及销售成本上升的具体情况 - 主要是创新产品的销售成本影响，部分创新产品并非内部生产，在业务未成熟时未转化为营业利润增长；公司将通过内部生产和扩大业务规模改善销售成本情况 [13][15] 问题: 法国和英国市场疲软是暂时还是结构性问题，是否会影响整个产品组合 - 公司认为并非结构性问题，前九个月这两个市场营收和份额表现良好；法国市场部分挑战与价格促销立法有关，明年将有所改善；英国市场除脱欧宏观因素外，品类前景依然强劲 [17] 问题: 创新业务进展与计划对比情况及Coke Energy表现 - 整体创新业务略超计划，部分品牌如Fuze和Tropico表现出色，但也有部分品牌未达预期；公司将从Coke Energy的表现中吸取经验，改进口味以促进复购 [21] 问题: 容器押金计划的进展 - 公司仍在苏格兰、英国和法国等市场参与该计划，等待苏格兰政府明确推出时间，暂无重大变化 [23] 问题: 创新产品达到毛利率中性所需时间 - 因品牌和品类而异，如Fuze或Tropico可能需要两到三年，AdeZ可能需要五年，总体在三到五年范围内 [24] 问题: 重申可比销售增长指引的驱动因素 - 创新业务在部分大品牌上表现略好于计划，法国和英国市场面临宏观和天气挑战 [28][29] 问题: 展望2020年，法国和英国等主要市场的担忧程度 - 公司对中期业绩指引仍有信心，各市场品类将保持低个位数增长，公司市场份额在增加；尽管每股收益处于指引低端，但全年业绩仍强劲，现金流表现也体现了对业务的信心 [30] 问题: 能量饮料业务增长放缓的原因及Coke Energy在美国推出新口味的计划 - 增长放缓是由于去年同期基数较高，能量饮料品类和公司表现依然强劲；公司将借鉴可口可乐公司在美国的做法，将新口味引入欧洲市场 [36][37] 问题: 创新业务的趋势及如何确定合适的创新率 - 创新业务贡献呈上升趋势，2019年在2018年基础上继续发展；公司在创新领域有选择性，优先考虑能在两到三年内实现毛利率中性或增值的产品，同时关注核心业务的增长；若创新业务效果不佳，公司会迅速调整 [38][39][40] 问题: 自由现金流处于指引上限而营业利润略有下降的原因及2020年再生PET对每单位箱销售成本的影响 - 自由现金流强劲得益于改善营运资金和管理重组成本，尽管息税折旧摊销前利润略有下降且资本支出处于上限；关于2020年再生PET对销售成本的影响，公司正在确定商品风险敞口，将在2月提供更新 [42][43] 问题: 欧洲市场消费者对PET包装的行为变化 - 公司通过优先采用优质包装如玻璃和易拉罐，以及推广再生PET包装，一定程度上缓解了影响；市场上易拉罐和玻璃包装增长良好，PET包装增长略降，但难以区分是市场趋势还是消费者认知的影响；不同市场情况不同，部分市场因现有回收系统受影响较小 [45][46][47] 问题: 英国市场第三季度创新业务对第四季度的影响 - 第四季度公司将回归核心品牌，特别是可口可乐品牌，同时有新推出的健怡可乐和芬达创新产品，以支持第四季度的增长和盈利目标 [49] 问题: 小于等于250毫升包装的占比及未来发展趋势 - 公司未设定具体包装目标，但预计此类小包装将继续在品类和公司增长中领先，目前小优先包装占比约20% - 21% [51][53]

业绩总结 - CCEP H1收入为58亿欧元，同比增长7.0%[35] - H1运营利润为7.7亿欧元，同比增长10.5%[35] - 每股收益（EPS）为1.142欧元，同比增长14.0%[35] - H1每股分红为0.62欧元，同比增长19.0%[35] 成本与效益 - COGS/UC（每单位成本）同比增长6.5%[35] - 2019年合并协同效应实现总计3.3亿欧元[39] 未来展望 - CCEP预计2019年收入增长为低个位数[41] - 预计2019年运营利润增长为6-7%[41] - 2019年自由现金流预计为10亿至11亿欧元[43] - 2019年资本支出预计在5.25亿至5.75亿欧元之间[43]

财务数据和关键指标变化 - 公司一季度营收增长8.5%，剔除软饮料税影响后增长5.5%，主要得益于每单位案例收入的良好增长以及销量增长 [8] - 每单位案例收入在剔除增量软饮料税影响后增长2.5% [9] - 可比单位案例销量经调整后增长4.5%，报告期内增长3%，两年来看增长2% [10][11] - 公司宣布上半年中期股息增长近20%，维持约50%的年化股息支付率 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可口可乐商标在各地区推动了大量销量增长 [46] - 可口可乐零糖表现出色，且有望持续成为公司增长的关键驱动力 [63][65] - 能量饮料类别中公司份额在多数市场为15% - 20%，仍有增长空间 [20] - 咖啡业务方面，公司将通过Monster、Honest和Costa即饮咖啡参与该快速增长但规模较小的类别 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 一季度NARTD类别增长约4%，碳酸饮料类别增长约6%，其余市场增长约2.5 - 3个百分点，公司在多数市场获得份额 [68] - 伊比利亚市场一季度表现强劲，尽管该季度没有复活节 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全面饮料公司，与可口可乐公司保持一致，持续推进产品组合创新，如推出Coke Energy、Aquarius等新产品 [12][13] - 公司继续专注于收入管理增长举措，推动优先小包装、更高效的促销活动和扩大分销 [9] - 公司将优先考虑单份便利场所，以从咖啡业务中获取更高溢价 [28] - 公司认为Coke Energy和Monster可以并驾齐驱，预计Coke Energy将为能量饮料类别带来增量 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度是公司最小的季度，接下来将迎来关键的夏季销售季节，且去年同期有一些一次性利好因素，因此面临较强的比较基数 [14] - 公司对实现全年指导目标充满信心，将继续投资业务以支持营收增长 [15] 其他重要信息 - 公司将在6月11日的德意志银行会议上进行简短演讲和炉边谈话，并通过网站进行网络直播 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Coke Energy与市场上其他能量饮料的区别，以及其推出规模和力度是否与去年Fuze的推出类似 - 最大区别在于Coke Energy属于可口可乐品牌，在欧洲有强大的消费者基础；产品配方在咖啡因生成和牛磺酸方面也有差异，口味不同，有望吸引非能量饮料消费者；公司在该产品上的投入与去年Fuze的推出类似，目前客户反馈积极 [19][20][22] 问题2: 咖啡业务的机会大小，以及Costa即饮咖啡在英国和其他市场的相关性 - 公司认为咖啡业务是一个规模较小但快速增长的类别，将通过Monster、Honest和Costa即饮咖啡参与其中；欧洲人均咖啡消费量高，有机会将热咖啡消费者转化为即饮咖啡消费者；Costa初始将聚焦英国市场，但也有在其他市场的机会 [27][28][30] 问题3: 一季度营收强劲但全年营收指导不变的原因，以及二季度4月的营收势头是否延续 - 一季度是小季度，公司大部分营收还未实现；去年三季度业绩非常强劲，今年面临较强的比较基数；公司对一季度和二季度开局满意，有信心实现全年指导目标 [33][34][35] 问题4: Coke Energy是否计划在所有市场推出，以及法国市场业绩改善的原因 - Coke Energy将在欧洲多市场推出，西班牙是首个市场；法国市场一季度业绩改善部分得益于与Leclerc的合作挑战逐渐缓解，且除该客户外，其他客户和渠道均有良好增长 [38][39][40] 问题5: CCBA交易的最新情况，以及公司资本部署计划是否有变化 - 公司无法提供CCBA交易的最新情况，这是可口可乐公司的问题；公司资本部署计划不变，将继续进行股票回购计划，并提高半年度股息 [43][44] 问题6: 可口可乐商标在各地区推动销量增长的原因，以及Coke Energy的业务计划 - 销量增长得益于比较基数、促销策略调整、品牌形象提升、包装优化等因素；Coke Energy在一季度未对业绩产生影响，公司认为它和Monster可以并存，预计为能量饮料类别带来增量，目前消费者反馈情况需后续观察 [47][49][56] 问题7: Coke Zero增长的可持续性，以及增长的驱动因素 - Coke Zero的增长具有可持续性，因为西欧软饮料和碳酸饮料类别持续增长，消费者对无糖和低热量产品的偏好增加；增长主要来自销售率，品牌受益于小包装和优质包装等举措，且公司将推出更多口味创新 [63][64][65] 问题8: 各市场类别表现和市场份额情况 - 公司预计NARTD和碳酸饮料类别未来10年将增长，一季度增长速度高于预期；公司在多数市场获得份额，碳酸饮料类别的增长主要由公司推动 [68][69] 问题9: 伊比利亚市场一季度业绩改善的原因，以及复活节缺失对销量的影响 - 伊比利亚市场一季度表现强劲，尽管没有复活节；公司内部有相关预测和估计，但不会公开谈论复活节的影响；复活节移至二季度对二季度开局有利 [71][72] 问题10: 英国脱欧提前采购的影响，以及涉及范围 - 公司有相关估计但无法精确量化，主要是一些大型零售商在家庭渠道建立库存，影响不大且会在年内随着脱欧情况明朗而消除，仅影响英国市场 [74][75] 问题11: 可口可乐商标进一步产品线扩展的空间，以及如何管理产品线扩展的风险 - 公司将从Coke Energy的推出中学习经验，未来会继续在核心产品上轮换口味以创造兴奋点；在规划2020 - 2021年时会评估所学经验，谨慎决策；公司会继续围绕该品牌创新，同时会严格把控决策过程 [77][78][79] 问题12: 各市场渠道组合情况 - 渠道组合良好，公司持续推动小包装增长，交易增长超过销量增长；家庭市场客户表现出色；远离家庭渠道和小包装、优质包装仍是战略重点 [80][81] 问题13: Schweppes品牌的市场表现和份额情况 - 公司去年对Schweppes品牌的外观、包装和产品内容进行了改进，目前该品牌的增长与市场基本一致，尚未看到份额显著改善，但有早期增长迹象，公司将继续关注该品牌 [84][85][86] 问题14: 玻璃装Honest Tea的利润率情况，以及该品牌盈利的驱动因素 - 公司虽未在电话会议上讨论利润率，但从战略角度看，玻璃包装有助于为公司和客户创造定价优势，支持长期盈利能力；该品牌将在欧洲推广，并考虑其他形式的产品 [89][90] 问题15: 英国脱欧库存从会计角度的处理方式，以及对瓶装商的影响 - 可口可乐公司从供应角度确保浓缩液库存，这是一个资产负债表项目，会在年内消除；瓶装商方面，英国部分零售商建立库存对季度业绩影响不大，且公司会进行管理以避免影响未来季度；零售商采购与正常库存无异，按正常方式开票和收款 [94][95][98]

公司基本信息 - 截至2018年12月31日，公司有474,920,066股面值为0.01欧元的普通股[5] - 公司约有23,300名员工，为西欧13个国家的100万个销售点提供服务[28] - 公司拥有超6000人的销售团队[42] - 公司与约19000家供应商合作，为其提供各类商品和服务[71] - 公司是全球最大的独立可口可乐装瓶商，在西欧13个国家运营，员工约23300人[93] 财务数据关键指标变化 - 2018年公司收入为115亿欧元，摊薄后每股收益为2.30欧元，投资资本回报率为9.9%[14] - 2018年公司可比基础上的营业利润为16亿欧元，自由现金流为11亿欧元[15] - 报告期内，公司报告收入达115亿欧元，同比增长4.0%，按固定汇率计算增长4.5%；可比销量下降1.0%，每箱收入增长5.5%[106] - 报告期内，公司报告营业利润为13亿欧元，增长3.0%；可比营业利润为16亿欧元，增长7.0%，按可比和固定汇率计算增长7.5%[106] - 报告期内，公司摊薄后每股收益为1.86欧元，按可比和固定汇率计算为2.30欧元，增长8.5%[106] - 报告期内，公司经营活动净现金流为18亿欧元，全年自由现金流为11亿欧元[106] - 公司执行了5亿欧元的股票回购计划，年度股息为每股1.06欧元，较2017年增长26.0%[106] - 报告期内，公司营业收入为115亿欧元，同比增长4.0%，按固定汇率计算增长4.5%；全年每箱营收增长5.5%，其中增量软饮料税影响约2.5%；可比基础上销量下降1.0%[112] - 报告期内，公司营业利润为13亿欧元，同比增长3.0%；可比营业利润为16亿欧元，可比基础上增长7.0%，可比且固定汇率中性基础上增长7.5%[109] - 2018年全年摊薄后每股收益按报告基础为1.86欧元，按可比基础为2.30欧元[109] - 报告期内，公司销售成本为71亿欧元，同比增长4.5%；可比销售成本为70亿欧元，增长4.5%，可比且固定汇率中性基础上增长5.0%；每箱销售成本增长5.5%，其中增量软饮料税影响约4.0%[117] - 报告期内，公司营业费用为32亿欧元，同比增长4.0%；可比营业费用为29亿欧元，可比基础上增长2.5%，可比且固定汇率中性基础上增长3.0%[119] - 2018年全年，公司确认重组费用总计2.74亿欧元，主要与整合和协同计划、英国和伊比利亚供应链站点整合等活动有关[120] - 截至2018年12月31日，公司非流动资产增加3.45亿欧元，或2.5%；流动资产减少3.23亿欧元，或9.5%；非流动负债减少3.62亿欧元，或4.5%；流动负债增加5.05亿欧元，或15.5%[122][123][124][125] - 2018年，公司投资资本回报率（ROIC）提高90个基点至9.9%，主要受可比营业利润增长和债务偿还、股票回购计划导致的投资资本减少推动[126] - 2018年自由现金流为11亿欧元，较2017年增长8.5%[131] - 2018年运营现金流带来超3亿欧元收益，部分被重组计划现金支付抵消[131] - 2018年物业、厂房和设备采购增至5.25亿欧元[131] - 2018年末净债务为53.33亿欧元，2017年末为54.54亿欧元[133] - 2018年调整后EBITDA为20.79亿欧元，2017年为19.51亿欧元；净债务与调整后EBITDA比率从2017年的2.80降至2018年的2.57[138] - 2018年股息支付总额为5.13亿欧元，较2017年的4.89亿欧元增长26%[139] - 2018年9月宣布15亿欧元股票回购计划，2018年底已回购5亿欧元，2019年计划回购至多10亿欧元[140] - 2019年预计营收低个位数增长，排除约1%软饮料税影响；销售成本每单位箱增长约2.5%，排除约1.5%软饮料税影响；运营利润增长6 - 7%；可比税率约25%；摊薄后每股收益增长10 - 11%；自由现金流10 - 11亿欧元；资本支出5.25 - 5.75亿欧元；ROIC提高约40个基点[140] - 2018年摊薄加权平均流通股为4.88亿股，2017年为4.89亿股[146][147] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年水类产品品牌类别销量占比7.0%，果汁、等渗饮料及其他产品占比7.5%[18] - 2018年公司在英国的销售额中66%为低热量或无热量产品[32] - 按地区划分，2018年伊比利亚半岛收入下降1.0%，德国收入增长5.5%，英国收入增长12.5%，法国收入下降1.5%，北欧地区收入增长6.5%[113] - 按品牌划分，2018年全年碳酸饮料品牌销量下降0.5%，可口可乐商标品牌下降1.5%，碳酸风味和能量饮料增长3.5%，非碳酸饮料品牌下降5.0%[116] 产品创新与市场表现 - 2018年推出的Fuze Tea成为多数市场排名第三的即饮茶[49] 可持续发展相关数据 - 自2015年以来，公司软饮料的含糖量降低了11.1%，PET材料中回收PET占比为27.6%[14] - 自2015年以来，软饮料每升平均含糖量降低11.1%，提前两年超10%目标[49] - 2018年使用的PET瓶中27.6%为rPET，98%的包装可回收[52] - 2015 - 2018年软饮料含糖量降低11.1%，2010 - 2015年已降低5%，提前两年完成2015 - 2020年降低10%的目标[151][156] - 计划到2025年使低热量或无热量饮料销售额占比达50%，2018年该类产品销售占比为45%[154][156] - 2018年推出131种低热量或无热量饮料[156] - 计划到2025年确保PET瓶至少50%的材料来自回收PET，2018年该比例为27.6%[164] - 计划到2025年使所有一级包装100%可回收，2018年包装可回收比例为98%[164] - 2018年支持法国“你分类，我们回收”活动，联合12个饮料品牌鼓励消费者回收塑料瓶[167] - 2018年成立包装回收管理办公室，以明确各市场各材料的回收基准[168] - 2018年参与西班牙和葡萄牙的海岸垃圾收集活动，收集584吨垃圾，涉及5270名志愿者[169] - 计划到2020年使主要农业原料和原材料100%来自可持续来源[152] - 公司目标到2025年将制造运营用水减少20%，并通过社区合作补充100%缺水地区用水[183] - 2018年公司水利用率为1.61L/L，较2010年降低11.25%[184] - 2018年公司完成15个社区水补充项目，补充了缺水地区饮料用水的141%[185] - 公司目标到2025年将直接碳排放减半，整个价值链温室气体排放减少35%[190][191] - 2018年公司核心业务运营温室气体排放较2010年基线降低50.64%[191] - 2018年公司能源利用率为0.317MJ/升产品，较2010年降低17.22%[191] - 2018年公司范围1和2的碳排放较2017年降低4.14%，较2010年基线降低59.17%[198] - 2018年公司范围1和2的碳排放强度为每升产品18.89克，每欧元收入20.73克[199] 企业社会责任与员工相关 - 2018年女性担任35.6%的管理职位，承诺到2025年达40%[52] - 2018年超600名利益相关者参与荷兰的利益相关者讨论活动[49] - 2018年公司在柏林与主要供应商开会讨论可持续发展战略[71] - 2018年公司在西班牙和比利时与主要客户举办研讨会，讨论产品组合扩展和包装承诺等[74] - 公司目标是到2025年确保至少40%的管理职位（中层及以上）由女性担任[78] - 2018年公司35.6%的管理职位由女性担任[78] - 公司致力于在包装和网站上提供成分、营养和份量的清晰透明信息[60] - 公司通过可持续发展行动计划“这就是前进方向”，目标是收集所有包装并减少饮料中的糖分[60] - 截至2018年12月31日，约66%符合条件的员工参与了英国员工持股计划（ESP）[82] - 公司新的行为准则（CoC）于2018年推出，截至2018年12月31日已在所有运营地区正式采用[92] - 公司行为准则报告总数为107份，其中避免利益冲突3份，创造包容和尊重的工作场所等27份，交付高质量产品9份等[92] - 公司离职或被解雇员工数量为35人，受纪律处分仍在职员工数量为40人[92] - 2018年底公司管理岗位中女性占比35.6%，较2017年12月增加2.8%，目标是到2025年女性占比至少达40%[172] - 2018年公司为社区活动贡献500万欧元，占税前利润的0.41%，员工奉献11955个志愿小时[178] 公司战略与发展计划 - 公司将改造市场渠道，针对增长机会最大的客户群体[64] - 公司将继续注重价值而非销量，例如推出小尺寸高端包装[65] - 从2019年起，公司将作为新人才战略的一部分引入多个新的培训和学习平台[81] - 公司计划2019年3月28日在伦敦证券交易所主板上市，3月29日从泛欧证券交易所伦敦市场退市[141] 公司投资项目 - 公司宣布在比利时根特的工厂投资2790万欧元建设新的罐装生产线[32] - 公司在法国索克斯投资1900万欧元中的1000万欧元用于建设新的可重复灌装玻璃瓶生产线[32] 市场机会与行业趋势 - 2018 - 2028年市场有300亿欧元的零售销售增量机会[47] - 预计未来10年行业80%的增长将来自非碳酸饮料类别[49]

业绩总结 - 2018年收入为115亿欧元，同比增长4.5%[40] - 2018年调整后EBITDA为21亿欧元，营业利润为16亿欧元，营业利润率为13.7%[7] - 2018年每股收益为1.06欧元，同比增长26%[40] - 2018年自由现金流为5亿欧元，同比增长8.5%[40] - 2018年可比营业利润率增长30个基点，2017年增长90个基点[53] - 2018年工作资本流入为266百万欧元[46] 用户数据 - 2018年在“非家庭”渠道的销量比家庭渠道高出70个基点[24] - 2018年小型和优质包装的销量增长3%[29] - 2018年可回收包装的比例为74%[36] 未来展望 - 预计2017-2028年收入年均增长率为2%至3%[15] - 预计每年自由现金流生成至少为10亿欧元[54] - 预计2019年自由现金流为10亿至11亿欧元[59] - 2019年每股收益增长预期为中个位数，约10%至11%[59] 股东回报 - 2018年股息每股增长8.5%至2.30欧元[40] - 2018年股息支付比率约为50%[47] - 2018年股东回购计划为15亿欧元，其中5亿欧元已完成[58] 财务指标 - 2018年COGS/UC（单位成本）增长5.5%[40] - 2016年至2018年，投资回报率（ROIC）提高约190个基点[56] - 2019年净债务与调整后EBITDA比率目标为2.5倍至3.0倍[59]