财务数据和关键指标变化 - 公司一季度营收增长8.5%，剔除软饮料税影响后增长5.5%，主要得益于每单位案例收入的良好增长以及销量增长 [8] - 每单位案例收入在剔除增量软饮料税影响后增长2.5% [9] - 可比单位案例销量经调整后增长4.5%，报告期内增长3%，两年来看增长2% [10][11] - 公司宣布上半年中期股息增长近20%，维持约50%的年化股息支付率 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可口可乐商标在各地区推动了大量销量增长 [46] - 可口可乐零糖表现出色，且有望持续成为公司增长的关键驱动力 [63][65] - 能量饮料类别中公司份额在多数市场为15% - 20%，仍有增长空间 [20] - 咖啡业务方面，公司将通过Monster、Honest和Costa即饮咖啡参与该快速增长但规模较小的类别 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 一季度NARTD类别增长约4%，碳酸饮料类别增长约6%，其余市场增长约2.5 - 3个百分点，公司在多数市场获得份额 [68] - 伊比利亚市场一季度表现强劲，尽管该季度没有复活节 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全面饮料公司，与可口可乐公司保持一致，持续推进产品组合创新，如推出Coke Energy、Aquarius等新产品 [12][13] - 公司继续专注于收入管理增长举措，推动优先小包装、更高效的促销活动和扩大分销 [9] - 公司将优先考虑单份便利场所，以从咖啡业务中获取更高溢价 [28] - 公司认为Coke Energy和Monster可以并驾齐驱，预计Coke Energy将为能量饮料类别带来增量 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度是公司最小的季度，接下来将迎来关键的夏季销售季节，且去年同期有一些一次性利好因素，因此面临较强的比较基数 [14] - 公司对实现全年指导目标充满信心，将继续投资业务以支持营收增长 [15] 其他重要信息 - 公司将在6月11日的德意志银行会议上进行简短演讲和炉边谈话，并通过网站进行网络直播 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Coke Energy与市场上其他能量饮料的区别，以及其推出规模和力度是否与去年Fuze的推出类似 - 最大区别在于Coke Energy属于可口可乐品牌，在欧洲有强大的消费者基础；产品配方在咖啡因生成和牛磺酸方面也有差异，口味不同，有望吸引非能量饮料消费者；公司在该产品上的投入与去年Fuze的推出类似，目前客户反馈积极 [19][20][22] 问题2: 咖啡业务的机会大小，以及Costa即饮咖啡在英国和其他市场的相关性 - 公司认为咖啡业务是一个规模较小但快速增长的类别，将通过Monster、Honest和Costa即饮咖啡参与其中；欧洲人均咖啡消费量高，有机会将热咖啡消费者转化为即饮咖啡消费者；Costa初始将聚焦英国市场，但也有在其他市场的机会 [27][28][30] 问题3: 一季度营收强劲但全年营收指导不变的原因，以及二季度4月的营收势头是否延续 - 一季度是小季度，公司大部分营收还未实现；去年三季度业绩非常强劲，今年面临较强的比较基数；公司对一季度和二季度开局满意，有信心实现全年指导目标 [33][34][35] 问题4: Coke Energy是否计划在所有市场推出，以及法国市场业绩改善的原因 - Coke Energy将在欧洲多市场推出，西班牙是首个市场；法国市场一季度业绩改善部分得益于与Leclerc的合作挑战逐渐缓解，且除该客户外，其他客户和渠道均有良好增长 [38][39][40] 问题5: CCBA交易的最新情况，以及公司资本部署计划是否有变化 - 公司无法提供CCBA交易的最新情况，这是可口可乐公司的问题；公司资本部署计划不变，将继续进行股票回购计划，并提高半年度股息 [43][44] 问题6: 可口可乐商标在各地区推动销量增长的原因，以及Coke Energy的业务计划 - 销量增长得益于比较基数、促销策略调整、品牌形象提升、包装优化等因素；Coke Energy在一季度未对业绩产生影响，公司认为它和Monster可以并存，预计为能量饮料类别带来增量，目前消费者反馈情况需后续观察 [47][49][56] 问题7: Coke Zero增长的可持续性，以及增长的驱动因素 - Coke Zero的增长具有可持续性，因为西欧软饮料和碳酸饮料类别持续增长，消费者对无糖和低热量产品的偏好增加；增长主要来自销售率，品牌受益于小包装和优质包装等举措，且公司将推出更多口味创新 [63][64][65] 问题8: 各市场类别表现和市场份额情况 - 公司预计NARTD和碳酸饮料类别未来10年将增长，一季度增长速度高于预期；公司在多数市场获得份额，碳酸饮料类别的增长主要由公司推动 [68][69] 问题9: 伊比利亚市场一季度业绩改善的原因，以及复活节缺失对销量的影响 - 伊比利亚市场一季度表现强劲，尽管没有复活节；公司内部有相关预测和估计，但不会公开谈论复活节的影响；复活节移至二季度对二季度开局有利 [71][72] 问题10: 英国脱欧提前采购的影响，以及涉及范围 - 公司有相关估计但无法精确量化，主要是一些大型零售商在家庭渠道建立库存，影响不大且会在年内随着脱欧情况明朗而消除，仅影响英国市场 [74][75] 问题11: 可口可乐商标进一步产品线扩展的空间，以及如何管理产品线扩展的风险 - 公司将从Coke Energy的推出中学习经验，未来会继续在核心产品上轮换口味以创造兴奋点；在规划2020 - 2021年时会评估所学经验，谨慎决策；公司会继续围绕该品牌创新，同时会严格把控决策过程 [77][78][79] 问题12: 各市场渠道组合情况 - 渠道组合良好，公司持续推动小包装增长，交易增长超过销量增长；家庭市场客户表现出色；远离家庭渠道和小包装、优质包装仍是战略重点 [80][81] 问题13: Schweppes品牌的市场表现和份额情况 - 公司去年对Schweppes品牌的外观、包装和产品内容进行了改进，目前该品牌的增长与市场基本一致，尚未看到份额显著改善，但有早期增长迹象，公司将继续关注该品牌 [84][85][86] 问题14: 玻璃装Honest Tea的利润率情况，以及该品牌盈利的驱动因素 - 公司虽未在电话会议上讨论利润率，但从战略角度看，玻璃包装有助于为公司和客户创造定价优势，支持长期盈利能力；该品牌将在欧洲推广，并考虑其他形式的产品 [89][90] 问题15: 英国脱欧库存从会计角度的处理方式，以及对瓶装商的影响 - 可口可乐公司从供应角度确保浓缩液库存，这是一个资产负债表项目，会在年内消除；瓶装商方面，英国部分零售商建立库存对季度业绩影响不大，且公司会进行管理以避免影响未来季度；零售商采购与正常库存无异，按正常方式开票和收款 [94][95][98]

公司基本信息 - 截至2018年12月31日，公司有474,920,066股面值为0.01欧元的普通股[5] - 公司约有23,300名员工，为西欧13个国家的100万个销售点提供服务[28] - 公司拥有超6000人的销售团队[42] - 公司与约19000家供应商合作，为其提供各类商品和服务[71] - 公司是全球最大的独立可口可乐装瓶商，在西欧13个国家运营，员工约23300人[93] 财务数据关键指标变化 - 2018年公司收入为115亿欧元，摊薄后每股收益为2.30欧元，投资资本回报率为9.9%[14] - 2018年公司可比基础上的营业利润为16亿欧元，自由现金流为11亿欧元[15] - 报告期内，公司报告收入达115亿欧元，同比增长4.0%，按固定汇率计算增长4.5%；可比销量下降1.0%，每箱收入增长5.5%[106] - 报告期内，公司报告营业利润为13亿欧元，增长3.0%；可比营业利润为16亿欧元，增长7.0%，按可比和固定汇率计算增长7.5%[106] - 报告期内，公司摊薄后每股收益为1.86欧元，按可比和固定汇率计算为2.30欧元，增长8.5%[106] - 报告期内，公司经营活动净现金流为18亿欧元，全年自由现金流为11亿欧元[106] - 公司执行了5亿欧元的股票回购计划，年度股息为每股1.06欧元，较2017年增长26.0%[106] - 报告期内，公司营业收入为115亿欧元，同比增长4.0%，按固定汇率计算增长4.5%；全年每箱营收增长5.5%，其中增量软饮料税影响约2.5%；可比基础上销量下降1.0%[112] - 报告期内，公司营业利润为13亿欧元，同比增长3.0%；可比营业利润为16亿欧元，可比基础上增长7.0%，可比且固定汇率中性基础上增长7.5%[109] - 2018年全年摊薄后每股收益按报告基础为1.86欧元，按可比基础为2.30欧元[109] - 报告期内，公司销售成本为71亿欧元，同比增长4.5%；可比销售成本为70亿欧元，增长4.5%，可比且固定汇率中性基础上增长5.0%；每箱销售成本增长5.5%，其中增量软饮料税影响约4.0%[117] - 报告期内，公司营业费用为32亿欧元，同比增长4.0%；可比营业费用为29亿欧元，可比基础上增长2.5%，可比且固定汇率中性基础上增长3.0%[119] - 2018年全年，公司确认重组费用总计2.74亿欧元，主要与整合和协同计划、英国和伊比利亚供应链站点整合等活动有关[120] - 截至2018年12月31日，公司非流动资产增加3.45亿欧元，或2.5%；流动资产减少3.23亿欧元，或9.5%；非流动负债减少3.62亿欧元，或4.5%；流动负债增加5.05亿欧元，或15.5%[122][123][124][125] - 2018年，公司投资资本回报率（ROIC）提高90个基点至9.9%，主要受可比营业利润增长和债务偿还、股票回购计划导致的投资资本减少推动[126] - 2018年自由现金流为11亿欧元，较2017年增长8.5%[131] - 2018年运营现金流带来超3亿欧元收益，部分被重组计划现金支付抵消[131] - 2018年物业、厂房和设备采购增至5.25亿欧元[131] - 2018年末净债务为53.33亿欧元，2017年末为54.54亿欧元[133] - 2018年调整后EBITDA为20.79亿欧元，2017年为19.51亿欧元；净债务与调整后EBITDA比率从2017年的2.80降至2018年的2.57[138] - 2018年股息支付总额为5.13亿欧元，较2017年的4.89亿欧元增长26%[139] - 2018年9月宣布15亿欧元股票回购计划，2018年底已回购5亿欧元，2019年计划回购至多10亿欧元[140] - 2019年预计营收低个位数增长，排除约1%软饮料税影响；销售成本每单位箱增长约2.5%，排除约1.5%软饮料税影响；运营利润增长6 - 7%；可比税率约25%；摊薄后每股收益增长10 - 11%；自由现金流10 - 11亿欧元；资本支出5.25 - 5.75亿欧元；ROIC提高约40个基点[140] - 2018年摊薄加权平均流通股为4.88亿股，2017年为4.89亿股[146][147] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年水类产品品牌类别销量占比7.0%，果汁、等渗饮料及其他产品占比7.5%[18] - 2018年公司在英国的销售额中66%为低热量或无热量产品[32] - 按地区划分，2018年伊比利亚半岛收入下降1.0%，德国收入增长5.5%，英国收入增长12.5%，法国收入下降1.5%，北欧地区收入增长6.5%[113] - 按品牌划分，2018年全年碳酸饮料品牌销量下降0.5%，可口可乐商标品牌下降1.5%，碳酸风味和能量饮料增长3.5%，非碳酸饮料品牌下降5.0%[116] 产品创新与市场表现 - 2018年推出的Fuze Tea成为多数市场排名第三的即饮茶[49] 可持续发展相关数据 - 自2015年以来，公司软饮料的含糖量降低了11.1%，PET材料中回收PET占比为27.6%[14] - 自2015年以来，软饮料每升平均含糖量降低11.1%，提前两年超10%目标[49] - 2018年使用的PET瓶中27.6%为rPET，98%的包装可回收[52] - 2015 - 2018年软饮料含糖量降低11.1%，2010 - 2015年已降低5%，提前两年完成2015 - 2020年降低10%的目标[151][156] - 计划到2025年使低热量或无热量饮料销售额占比达50%，2018年该类产品销售占比为45%[154][156] - 2018年推出131种低热量或无热量饮料[156] - 计划到2025年确保PET瓶至少50%的材料来自回收PET，2018年该比例为27.6%[164] - 计划到2025年使所有一级包装100%可回收，2018年包装可回收比例为98%[164] - 2018年支持法国“你分类，我们回收”活动，联合12个饮料品牌鼓励消费者回收塑料瓶[167] - 2018年成立包装回收管理办公室，以明确各市场各材料的回收基准[168] - 2018年参与西班牙和葡萄牙的海岸垃圾收集活动，收集584吨垃圾，涉及5270名志愿者[169] - 计划到2020年使主要农业原料和原材料100%来自可持续来源[152] - 公司目标到2025年将制造运营用水减少20%，并通过社区合作补充100%缺水地区用水[183] - 2018年公司水利用率为1.61L/L，较2010年降低11.25%[184] - 2018年公司完成15个社区水补充项目，补充了缺水地区饮料用水的141%[185] - 公司目标到2025年将直接碳排放减半，整个价值链温室气体排放减少35%[190][191] - 2018年公司核心业务运营温室气体排放较2010年基线降低50.64%[191] - 2018年公司能源利用率为0.317MJ/升产品，较2010年降低17.22%[191] - 2018年公司范围1和2的碳排放较2017年降低4.14%，较2010年基线降低59.17%[198] - 2018年公司范围1和2的碳排放强度为每升产品18.89克，每欧元收入20.73克[199] 企业社会责任与员工相关 - 2018年女性担任35.6%的管理职位，承诺到2025年达40%[52] - 2018年超600名利益相关者参与荷兰的利益相关者讨论活动[49] - 2018年公司在柏林与主要供应商开会讨论可持续发展战略[71] - 2018年公司在西班牙和比利时与主要客户举办研讨会，讨论产品组合扩展和包装承诺等[74] - 公司目标是到2025年确保至少40%的管理职位（中层及以上）由女性担任[78] - 2018年公司35.6%的管理职位由女性担任[78] - 公司致力于在包装和网站上提供成分、营养和份量的清晰透明信息[60] - 公司通过可持续发展行动计划“这就是前进方向”，目标是收集所有包装并减少饮料中的糖分[60] - 截至2018年12月31日，约66%符合条件的员工参与了英国员工持股计划（ESP）[82] - 公司新的行为准则（CoC）于2018年推出，截至2018年12月31日已在所有运营地区正式采用[92] - 公司行为准则报告总数为107份，其中避免利益冲突3份，创造包容和尊重的工作场所等27份，交付高质量产品9份等[92] - 公司离职或被解雇员工数量为35人，受纪律处分仍在职员工数量为40人[92] - 2018年底公司管理岗位中女性占比35.6%，较2017年12月增加2.8%，目标是到2025年女性占比至少达40%[172] - 2018年公司为社区活动贡献500万欧元，占税前利润的0.41%，员工奉献11955个志愿小时[178] 公司战略与发展计划 - 公司将改造市场渠道，针对增长机会最大的客户群体[64] - 公司将继续注重价值而非销量，例如推出小尺寸高端包装[65] - 从2019年起，公司将作为新人才战略的一部分引入多个新的培训和学习平台[81] - 公司计划2019年3月28日在伦敦证券交易所主板上市，3月29日从泛欧证券交易所伦敦市场退市[141] 公司投资项目 - 公司宣布在比利时根特的工厂投资2790万欧元建设新的罐装生产线[32] - 公司在法国索克斯投资1900万欧元中的1000万欧元用于建设新的可重复灌装玻璃瓶生产线[32] 市场机会与行业趋势 - 2018 - 2028年市场有300亿欧元的零售销售增量机会[47] - 预计未来10年行业80%的增长将来自非碳酸饮料类别[49]

业绩总结 - 2018年收入为115亿欧元，同比增长4.5%[40] - 2018年调整后EBITDA为21亿欧元，营业利润为16亿欧元，营业利润率为13.7%[7] - 2018年每股收益为1.06欧元，同比增长26%[40] - 2018年自由现金流为5亿欧元，同比增长8.5%[40] - 2018年可比营业利润率增长30个基点，2017年增长90个基点[53] - 2018年工作资本流入为266百万欧元[46] 用户数据 - 2018年在“非家庭”渠道的销量比家庭渠道高出70个基点[24] - 2018年小型和优质包装的销量增长3%[29] - 2018年可回收包装的比例为74%[36] 未来展望 - 预计2017-2028年收入年均增长率为2%至3%[15] - 预计每年自由现金流生成至少为10亿欧元[54] - 预计2019年自由现金流为10亿至11亿欧元[59] - 2019年每股收益增长预期为中个位数，约10%至11%[59] 股东回报 - 2018年股息每股增长8.5%至2.30欧元[40] - 2018年股息支付比率约为50%[47] - 2018年股东回购计划为15亿欧元，其中5亿欧元已完成[58] 财务指标 - 2018年COGS/UC（单位成本）增长5.5%[40] - 2016年至2018年，投资回报率（ROIC）提高约190个基点[56] - 2019年净债务与调整后EBITDA比率目标为2.5倍至3.0倍[59]