财务数据和关键指标变化 - 公司上半年营收103亿欧元，同比增长2.5%，第二季度营收增长5.4% [24] - 可比销量增长0.3%，剔除印尼市场后增长约1% [24] - 每箱收入增长3.8%，主要得益于定价策略和促销优化 [25] - 营业利润14亿欧元，同比增长7.2%，营业利润率13.5%，提升60个基点 [26] - 可比自由现金流4.25亿欧元，全年目标至少17亿欧元 [26] - 上半年完成4.6亿欧元股票回购，并支付每股0.79欧元股息 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可口可乐商标在欧洲仍是最大快消品牌，零度系列表现强劲：芬达零度销量增长7%，雪碧零度增长13% [17][18] - 能量饮料业务表现突出：Monster销量增长近15%，其中Ultra和Zero系列增长超20%，零售价值份额提升140个基点 [17] - 酒精即饮饮料(ARTD)品类总销量增长约9%，新品如Bacardi和可乐即将在澳大利亚上市 [18][34] - 运动饮料品类表现良好，西班牙推出新款Aquarius红桃口味 [18] - 茶饮料转型进展顺利：西班牙市场从Nestea转向Fuze Tea，已取得品类价值份额第一 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场：第二季度恢复销量增长，英国表现突出，复活节和天气改善推动户外消费复苏 [11][52] - 印尼市场：宏观经济放缓影响消费，导致集团销量减少约1%，但7-8月出现企稳迹象 [9][36] - 菲律宾市场：尽管面临20%的高基数，仍表现良好，近期洪水影响已计入指引 [29][51] - 澳大利亚市场：表现强劲，正在进行业务转型，结束与Beam Suntory的合作关系 [34][99] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持"四多"战略：更多品牌、更多渠道、更多市场、更多能力 [19] - 持续投资数字化和AI技术，如RED ONE销售工具和CAM360关键客户管理系统 [38] - 在西班牙试点新电商平台Up We Go，简化分销商订购流程 [39] - 推进SAP S/4HANA系统整合，德国将在下半年率先上线 [38] - 行业竞争依然激烈，公司采取多年视角制定促销和定价策略 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 重申全年指引：营收增长3%-4%，营业利润增长约7% [29] - 欧洲夏季天气良好，7月销售强劲，预计增长势头将持续 [52][53] - 印尼长期潜力仍被看好，正进行网络和分销模式转型 [36] - 中期目标保持不变，预计2026年及以后将恢复4%以上的收入增长 [116][119] - 大宗商品成本稳定，2025年对冲比例超90%，2026年已达60% [93] 其他重要信息 - 可持续发展：连续第九年入选CDP气候A级名单，投资废水发电等环保技术 [22] - 共享服务中心：保加利亚中心运行良好，马尼拉新中心已开始运营 [28] - 人员发展：与伦敦商学院合作培训500名高管，并将扩展至3500名员工 [14] - 营销活动："分享一瓶可乐"全球 campaign回归，Diet Coke新 campaign取得成效 [16][32] 问答环节所有提问和回答 关于业绩指引 - 公司预计下半年营收加速增长，主要由销量驱动，但营业利润增速与上半年相似，因运营支出阶段性增加 [43][46] - 印尼市场疲软导致全年营收指引调整为区间，但不影响中期增长目标 [88][90] 关于欧洲市场 - 第二季度欧洲销量恢复增长，管理层对中期销量增长持乐观态度 [56][58] - 户外消费(AFH)复苏明显，得益于天气改善、办公回归和营销投入 [76][84] - 竞争环境没有显著变化，英国市场出现激进促销但属正常现象 [65][71] 关于亚太市场 - 菲律宾洪水影响已计入指引，印尼7-8月出现企稳迹象 [51][127] - 澳大利亚业务转型进展顺利，收入CAGR达8%，利润率持续提升 [99][103] 关于产品创新 - Jack and Coke等酒精即饮产品在欧洲表现良好，正扩展至更多品牌组合 [107][110] - Share a Coke campaign成效显著，特别推动了单件装和户外消费 [72][74] 关于成本与现金流 - 大宗商品成本保持稳定，2026年对冲进展顺利 [93][94] - 上半年自由现金流下降因营运资金阶段性影响，全年17亿欧元目标不变 [137][139] 关于数字化转型 - 贸易管理系统已覆盖欧洲70%以上的分销网点，正在西班牙试点新平台 [130][133] - 数字化投资开始显现成效，特别是在提升销售效率和客户洞察方面 [38][39]

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年收入103亿欧元，同比增长25% [23] - 可比销量增长03%，剔除印尼影响后增长1% [23] - 第二季度收入增长54% [23] - 每箱收入增长38%，主要来自定价优化和促销策略 [24] - 营业利润14亿欧元，增长72%，营业利润率135%，提升60个基点 [25] - 可比稀释每股收益201欧元，增长31% [25] - 上半年完成46亿欧元股票回购，股息支付率维持50%左右 [6] - 全年收入增长指引从约4%调整为3%-4%，主要因印尼市场放缓 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲市场收入去年创下23亿欧元纪录，上半年再增长近10% [21] - 能量饮料业务表现突出，Monster销量增长近15%，其中Ultra和Zero系列增长超20% [16] - 风味饮料中Fanta Zero增长7%，Sprite Zero增长13% [17] - 酒精即饮(ARTD)品类销量增长9%，新推出的Bacardi和Coke表现良好 [17] - 运动饮料品类表现强劲，西班牙市场推出Red Peach Aquarius新口味 [17] - 茶饮业务从Nestea向Fuze Tea过渡进展超前，在西班牙取得品类价值份额第一 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场第二季度恢复销量增长，受益于复活节时间点和天气改善 [11] - 印尼市场受宏观经济放缓影响，第二季度拖累集团销量约1% [8] - 菲律宾市场尽管去年基数较高(增长近20%)，仍表现良好 [12] - 澳大利亚和新西兰业务表现强劲 [54] - 菲律宾近期洪水影响已反映在指引中 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持"4%+"中长期增长战略 [119] - 持续投资数字化和AI技术，已开始显现价值 [10] - 加强冷饮设备投放，提升渠道覆盖 [20] - 优化产品组合，如澳大利亚终止与Beam Suntory合作，转向与可口可乐公司更紧密的品牌协同 [35] - 印尼市场推进转型，关闭3条单线生产基地，转向分销商模式 [38] - 欧洲市场注重平衡价格策略与消费者可负担性 [12] - 行业竞争保持激烈，公司采取多年视角的促销定价策略 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对中长期增长前景保持信心，重申中期目标 [32] - 欧洲夏季天气良好，户外消费回暖 [55] - 印尼市场短期承压但长期看好，人口近3亿且半数在30岁以下 [37] - 预计下半年欧洲销量增长将抵消印尼放缓 [29] - 成本控制方面，商品价格预计2025-2026年保持平稳 [96] - 外汇因素预计对全年收入和营业利润分别造成150和200个基点负面影响 [30] 其他重要信息 - 可持续发展方面连续九年入选CDP气候A级名单 [21] - 投资将废水转化为可再生能源的技术，正在英国试点 [22] - 人力资本方面，与伦敦商学院合作培训500名高管，并扩展至3500名员工 [14] - 在马尼拉新建共享服务中心，已入驻60名新员工 [15] - SAP S/4HANA系统迁移按计划推进，德国市场下半年开始上线 [39] 问答环节所有的提问和回答 关于业绩指引 - 收入指引调整主要反映印尼市场放缓，但下半年增长将加速 [46] - 营业利润增长指引维持7%，因收入结构更多来自销量而非每箱收入 [48] 欧洲市场表现 - 第二季度欧洲销量恢复增长，英国表现突出 [55] - 对欧洲中长期销量增长保持信心，重点发展户外渠道和创新 [60] - 欧洲市场促销环境保持竞争，但未显著加剧 [71] 印尼市场 - 7-8月出现企稳迹象，尤其是气泡饮料业务 [93] - 长期仍看好，但短期影响已反映在指引中 [91] 澳大利亚业务 - 澳大利亚业务持续改善，2012-2024年收入CAGR达8% [107] - 通过共享服务中心等措施提升效率 [106] 产品创新 - 酒精即饮(ARTD)业务进展良好，特别是在英国市场 [113] - Share a Coke营销活动成效显著，重点发展单份装 [75] 成本与现金流 - 商品成本对冲情况良好，2025年超90%，2026年约60% [96] - 上半年自由现金流下降为营运资金阶段性因素，全年17亿欧元目标不变 [144] 数字化进展 - 欧洲B2B平台myccep.com表现良好，年化收入达30亿欧元 [135] - 正在西班牙试点面向分散渠道的eB2B平台 [139]

业绩总结 - 2025年上半年收入为103亿欧元，同比增长2.5%[29] - 2025年上半年运营利润为14亿欧元，同比增长7.2%[29] - 2025年上半年可比自由现金流为7.9亿欧元[29] - 预计2025年收入增长为3%至4%[33] - 预计2025年运营利润增长约为7%[33] - 预计2025年可比自由现金流至少为17亿欧元[33] - 2025年股息支付比例约为50%[33] - 截至2025年7月30日，第一半年度每股中期股息为€0.79，约占2024财年股息的40%[89] - 2025年上半年，调整后的可比每股收益（EPS）数据未具体披露[89] - 公司在2025年上半年实现的自由现金流占收入的4-5%[89] 成本结构 - 销售成本构成中，制造及折旧占比50%[88] - 税费占销售成本的25%[88] - 商品占销售成本的10%[88] - 浓缩液及成品占销售成本的15%[88] 未来展望 - 预计2025年可比有效税率约为26%[33] - 公司对市场条件的当前评估反映了其对未来的预期[89] - 所有指导数据均基于调整后的可比和外汇中性基础[89] 效率提升 - 计划到2028年实现3.5亿至4亿欧元的效率提升[32] - 自2016年以来，现金回报总额约为78亿欧元[7]

公司表现 - 可口可乐欧洲公司(CCEP)今年以来股价上涨19.2%，高于消费品行业平均7.4%的回报率 [4] - 该公司当前Zacks评级为2(买入)，反映盈利前景改善 [3] - 过去一个季度，CCEP全年盈利预期被上调4.9%，显示分析师情绪转好 [4] 行业比较 - 消费品行业在Zacks行业排名中位列第11位，包含178家公司 [2] - CCEP所属的软饮料行业(16家公司)年内上涨8.3%，排名第36位 [6] - BJ's Wholesale Club所属的消费品-必需品行业(38家公司)年内仅上涨1.8%，排名第144位 [7] 同业对比 - BJ's Wholesale Club(BJ)年内回报率达25%，超越行业平均水平 [5] - BJ同样获得Zacks2(买入)评级，过去三个月盈利预期上调1.7% [5] - CCEP和BJ's Wholesale Club均展现出持续跑赢行业的潜力 [7]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是跟随股票近期趋势进行交易 在多头情境下 投资者"买高但希望卖得更高" 关键在于利用股价趋势 一旦股票确立方向 大概率会延续该走势 目标是捕捉趋势带来的及时盈利机会 [1] 可口可乐欧洲合作伙伴(CCEP)的动量表现 - CCEP当前动量风格评分为B 同时获得Zacks Rank 2(买入)评级 研究显示Zacks Rank 1-2且风格评分A/B的股票在未来一个月表现优于市场 [2][3] - 短期价格表现优异 过去一周股价上涨3_13% 远超软饮料行业2_13%的涨幅 月度涨幅4_06%也显著高于行业1_4%的水平 [5] - 中长期表现突出 过去季度股价上涨13_64% 年度涨幅达27_53% 同期标普500指数分别下跌11_93%和上涨7_36% [6] 交易量分析 - 20日平均交易量为2,750,749股 量价配合良好 上涨趋势中高于平均的成交量通常看涨信号 [7] 盈利预测修正 - 过去两个月内 全年盈利预测获2次上调 共识预期从4_37美元升至4_51美元 下财年同样获2次上调且无下调 [9] 综合评估 - 基于价格动能 交易量支撑和盈利预测上调 CCEP同时具备Zacks Rank 2买入评级和B级动量评分 被列为近期潜力股 [11]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开 可口可乐欧洲公司动量风格评分为B Zacks排名为2（买入） 综合各项因素该公司是值得关注的短期上涨潜力股 [1][2][3][11] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势 目标是在股票形成趋势后进行及时且盈利的交易 [1] 动量风格评分与Zacks排名 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题 风格评分是对Zacks排名的补充 [2][3] - 研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票在接下来一个月表现优于市场 [3] 公司价格表现 - 短期价格方面 可口可乐欧洲公司过去一周股价上涨1.82% 同期Zacks软饮料行业下跌0.19% 过去一个月股价上涨0.16% 优于行业的0.08% [5] - 长期价格方面 过去一个季度公司股价上涨12.69% 过去一年上涨23.32% 而同期标准普尔500指数分别变动-4.38%和9.82% [6] 公司交易成交量 - 可口可乐欧洲公司过去20天平均成交量为3705845股 成交量可作为价格与成交量的基准 [7] 公司盈利预期 - Zacks动量风格评分考虑价格变化和盈利预测修正趋势 盈利预测修正趋势也是Zacks排名的核心 [8] - 过去两个月 全年盈利预测有4个上调 无下调 过去60天共识预测从4.30美元提高到4.44美元 下一财年有3个预测上调 无下调 [9]

财报提交与发布信息 - 2025年3月21日，可口可乐欧洲太平洋合作伙伴公司（CCEP）向美国证券交易委员会提交2024年年报和20 - F表格[3] - 2024年未经审计的第四季度和全年业绩于2025年2月14日发布[3] 财报获取方式 - 2024年年报和20 - F表格可在CCEP官网和美国证券交易委员会官网查看[4] - 2024年年报和20 - F表格纸质版将于2025年4月10日左右免费邮寄给有需求的股东[4] 公司业务覆盖情况 - 公司服务近6亿消费者，帮助超400万客户在31个国家发展业务[5] 公司上市信息 - 公司目前在泛欧交易所阿姆斯特丹、纳斯达克、伦敦证券交易所和西班牙证券交易所上市，股票代码为CCEP[6]

公司收购信息 - 2024年2月23日，公司与Aboitiz Equity Ventures Inc.联合收购可口可乐菲律宾饮料公司100%股权[1642] 长期债务证券规定 - 公司发行的长期债务证券总额不超过公司及其子公司合并总资产的10%[1638] 财报内容页码指引 - 财务信息相关内容在167 - 242、304 - 310页[1633] - 重大变化相关内容在236页[1633] - 要约和上市详情相关内容在295页[1633] - 风险因素相关内容在284 - 293页[1633] - 运营结果相关内容在82 - 87、90 - 91、304 - 305页[1633] - 流动性和资本资源相关内容在88 - 90、306 - 308页[1633] - 市场风险定量和定性披露相关内容在233 - 236页[1633] - 内部控制和程序相关内容在172、311 - 312页[1635] 公司注册信息 - 公司注册于英格兰和威尔士，公司编号为09717350[1649] - 公司注册地址为英国乌克斯布里奇贝克尔斯路彭伯顿大厦，邮编UB8 1EZ[1649] 股东服务信息 - 股东若需2024年年报纸质版，将于2025年4月10日左右寄出，可通过多种方式申请[1650] 前瞻性陈述相关 - 文件包含关于公司财务状况、业绩等的前瞻性陈述，此类陈述受多种风险影响[1652][1653] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述有重大差异的因素包括市场变化、原材料成本增加等[1653][1654] - 因上述风险，公司未来财务状况、经营成果等可能与前瞻性陈述有重大差异，且可能影响股价[1655] - 公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务，除非适用规则、法律和法规要求[1655] 股东联系信息 - 美国股东股份登记联系电话为1 - 800 - 418 - 4223，欧洲及美国以外股东联系电话为+44 (0)370 702 0003[1649] 法律文件送达信息 - 美国境内送达法律文件的代理机构为The Corporation Trust Company，地址在特拉华州威尔明顿市橙街1209号[1651] 公司网址信息 - 公司网址为www.cocacolaep.com[1658]

业绩总结 - 2024财年收入为207亿欧元，同比增长3.5%[33] - 2024财年运营利润增长8.0%，达到27亿欧元[33] - 每股收益为3.95欧元，同比增长6.5%[33] - 每股股息为1.97欧元，同比增长7.1%[33] - FY24的股东回报率（包括股价增值和股息）为27.5%[3] 现金流与资本支出 - 2024财年可比自由现金流为18亿欧元，占收入的8.7%[33] - 2024财年资本支出占收入的约5%[52] - 预计2025财年可比自由现金流至少为17亿欧元[52] - FY24的自由现金流在扣除约5%资本支出后占收入的比例[28] 未来展望 - 预计2025财年收入增长约4%[52] - 2024财年净债务与可比EBITDA比率为2.7倍，符合目标范围[41] 股东回报与股票回购 - 新的股票回购计划为10亿欧元，计划在未来12个月内实施[44] - FY24的每股可比稀释收益（EPS）为0.74欧元，第二季度的每股中期股息为1.23欧元[17] - FY24的股息支付比率定义为每股股息与可比稀释收益之比，需经董事会批准[23] 成本结构与销量表现 - FY24的销售成本构成中，制造及折旧占比为25%，税费占比10%，商品占比15%，浓缩物及成品占比50%[72] - FY24的基础销量表现不包括战略性下架的影响[10] - FY24的外部数据来源为Nielsen和IRI[1] - FY24的所有值均为未经审计，所有提及的销量均为调整后的可比基础[10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收207亿欧元，增长3.5%，符合指引 [32][96] - 全年可比销量持平，基础销量增长0.7%，考虑到战略下架影响，主要是欧洲的Capri - Sun [33][96] - 每箱营收增长2.7%，反映积极的定价和促销优化 [35][98] - 每箱销售成本增长2.6%，符合指引 [35][98] - 运营费用占营收比例为22.5%，改善50个基点 [36][99] - 全年运营利润27亿欧元，增长8%，运营利润率12.9%，扩张约50个基点；报告基础上运营利润下降近9%，因业务转型成本和印尼业务单元1.75亿欧元非现金减值费用 [37][100] - 摊薄后每股收益3.95欧元，按可比和外汇中性基础增长6.5% [37][100] - 可比自由现金流18亿欧元，投资超10亿欧元后仍实现，投资资本回报率提高50个基点至10.8% [16][101] - 每股总股息1.97欧元，增长超7% [39][102] - 2025年预计营收增长约4%，成本销售增长约2%，有效税率约26%，可比自由现金流至少17亿欧元，新10亿欧元股票回购计划将在12个月内执行 [52][115][117] 各条业务线数据和关键指标变化 - NARTD类别在欧洲和APS的销量和价值均增长 [14][78] - 在家庭渠道价值份额增长40个基点，在外出和线上渠道也有收获 [15][79] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲销量下降2.4%，基础销量下降1.4%，受战略下架、不利天气和外出渠道需求疲软影响 [34][97] - APS销量增长4.9%，受菲律宾、太平洋岛屿和巴布亚新几内亚增长驱动 [34][97] - 菲律宾实现两位数销量增长，价值份额提升近300个基点，达到75%的碳酸饮料和50%的NARTD份额，运营利润率扩张约200个基点 [26][89] - 印尼销量受地缘政治事件影响，在受影响较小地区有令人鼓舞的碳酸饮料增长，市场路径转型进展良好 [29][92] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略持续见效，2024年进一步多元化，增加菲律宾市场 [9][73] - 专注于伟大的员工、品牌和执行，可持续发展 [16][80] - 推进从Nestea到Fuze Tea的过渡，结束与三得利全球烈酒的合作，为推出ARTD产品做准备 [48][111] - 2025年将通过品牌创新、客户关系管理、市场执行和地理多元化等举措实现约4%的营收增长 [56][119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是稳健的一年，2025年有强大的投资和商业计划，有信心实现中期增长目标 [11][75] - 对菲律宾市场充满期待，加速部分资本支出计划；认为印尼市场有长期机会，业务已稳定 [27][90][141] - 能源类别仍将引领增长，预计回归高个位数增长 [148][150] - 2025年外出渠道将是更好的一年，采取的措施将支持增长 [157] 其他重要信息 - 与伦敦商学院合作提升超500名高管能力，在员工敬业度调查中获高分，被顶级雇主协会认可 [17][81] - 可口可乐商标是欧洲最大的快消品牌，Monster是第三快增长品牌，通过多种方式进行创新 [20][84] - 为零售客户增加超10亿欧元价值，通过店内和线上活动、增加冷柜投放等提升品牌影响力 [22][85] - 比利时产品小问题已解决，将经验纳入产品安全和质量程序 [23][86] - 可持续发展获外部认可，投资可持续技术支持脱碳 [24][87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何提高自由现金流指引 - 公司对业务有更高信心，有能力实现运营利润增长并转化为自由现金流，同时保留一定灵活性，2025年计划超10亿欧元资本支出投资以释放增长潜力 [133][135] 问题: 菲律宾市场的情况及对2025年的预期，印尼市场抵制情况是否改善 - 印尼业务已稳定，部分地区品牌有高个位数到中双位数增长，所做改变正在起效，斋月有雪碧的精彩活动；菲律宾去年表现出色，圣诞节销量创纪录，2025年预计与中期指引一致，实现高个位数增长，注重利润率扩张 [139][141][144] 问题: 2024年能源类别增长放缓，2025年预期如何 - 能源类别相对仍是突出类别，将继续发挥引领作用，虽百分比增长会略有下降，但公司将拓展新市场，有创新产品推出，预计回归高个位数增长 [147][148][150] 问题: 2024年欧洲外出渠道疲软，2025年有何支持计划 - 品牌创新、适度定价、增加冷柜投资、数字营销活动和赢得新业务将是支持该渠道增长的四大支柱，预计2025年该渠道表现更好 [153][155][157] 问题: 若欧洲销量增长，对EBIT有何影响，与7%的EBIT增长和更高的自由现金流指引如何协调 - 2025年更多收入将来自销量，成本也会相应增加，对盈利的增值效应较小，因此维持7%的指引；同时保留自由现金流的灵活性，有机会投资以释放未来增长潜力 [162][166][167] 问题: 欧洲的定价和促销策略如何，家庭渠道是否仍按CPI定价 - 总体仍大致按CPI定价，在此基础上通过数据分析和市场测试确定更相关的价格点，特别是促销价格；促销资金将更高效使用，会调整多包装的促销策略，同时抓住市场高端化机会 [177][178][180] 问题: 自CEO上任后企业价值和自由现金流翻倍，未来8年再次翻倍需要什么，收购和运营各占多少 - 主要依靠有机增长，持续的高质量销量和营收增长是关键，2025年优先考虑销量增长；创新管道、能源类别、体育和Powerade、Fuze Tea等领域有增长机会；若有增值并购机会也会感兴趣，但未来可能更多是有机增长故事 [192][196][197] 问题: 资产负债表净债务与EBITDA比率下降，宣布10亿欧元股票回购后，未来几年如何考虑现金分配 - 希望保持净债务与EBITDA比率在2.5 - 3倍的范围内，保留一定灵活性，以应对业务增长机会、业务结果变化和潜在并购 [202][204][205] 问题: 可口可乐全球体系有哪些举措，公司如何参与 - 受益于新的营销方式，提高了与消费者的互动质量和营销效率；在产品组合上与公司计划高度一致，能快速获取全球创新产品；在数据洞察和消费者、客户、购物者之间的桥梁搭建方面有进展，AI将助力该领域发展 [211][213][216] 问题: 为何加速菲律宾的资本支出计划，加速投资包括哪些内容 - 菲律宾团队第一年表现远超预期，加速投资部分是为满足额外销量的线性投资，将提前部分生产线；投资还包括增加冷柜投放、技术和系统投资以及支持可重复使用玻璃业务的相关投资，同时也能解锁产品组合机会 [222][223][226] 问题: 能量饮料类别的竞争情况如何，增长成本是否增加 - 能量饮料类别竞争激烈，不仅有红牛等大玩家，还有更多本地创新和不同价格层级的产品；红牛进行了口味创新，公司也凭借Monster的果汁变体实现增长；该类别增长不会导致成本显著增加，随着规模扩大，固定资产的杠杆效应将提高利润率 [230][231][233]