公司表现 - 可口可乐欧洲公司(CCEP)今年以来股价上涨19.2%，高于消费品行业平均7.4%的回报率 [4] - 该公司当前Zacks评级为2(买入)，反映盈利前景改善 [3] - 过去一个季度，CCEP全年盈利预期被上调4.9%，显示分析师情绪转好 [4] 行业比较 - 消费品行业在Zacks行业排名中位列第11位，包含178家公司 [2] - CCEP所属的软饮料行业(16家公司)年内上涨8.3%，排名第36位 [6] - BJ's Wholesale Club所属的消费品-必需品行业(38家公司)年内仅上涨1.8%，排名第144位 [7] 同业对比 - BJ's Wholesale Club(BJ)年内回报率达25%，超越行业平均水平 [5] - BJ同样获得Zacks2(买入)评级，过去三个月盈利预期上调1.7% [5] - CCEP和BJ's Wholesale Club均展现出持续跑赢行业的潜力 [7]

百事公司收购Poppi - 百事公司以19.5亿美元收购快速增长的益生元苏打品牌Poppi 净收购价因3亿美元税收优惠降至16.5亿美元 交易包含与业绩挂钩的额外支付条款 [1] - Poppi主打低糖(每份≤5克)和肠道健康功能 产品含益生元、果汁和苹果醋 在Z世代和千禧代健康消费群体中具有高人气 [2] - 此次收购是百事公司战略转型的关键步骤 旨在强化功能性饮料领域布局 与旗下Siete、Sabra等健康品牌形成协同 [3] 战略意义与行业趋势 - 功能性饮料市场快速增长 Poppi凭借数字营销和TikTok等平台影响力成为细分领域领导者 百事计划将其成功模式全球化推广 [5] - 收购使百事获得文化相关性、健康创新能力和软饮行业未来发展方向 加速向新一代食品饮料巨头转型 [6] - 传统苏打厂商正积极适应消费者偏好变化 益生元苏打细分市场仍处早期发展阶段 百事通过收购抢占先发优势 [4][5] 百事公司经营现状 - 公司股价过去一年下跌27.2% 远超行业4%的跌幅 主要受北美业务疲软和供应链成本上升拖累 [10] - 宏观经济波动导致贸易中断和关税压力 高通胀抑制消费者 discretionary spending 零食等品类需求持续低迷 [7][8] - 公司下调全年业绩指引 核心EPS预计同比持平(原预期中个位数增长) 有机收入增速降至低个位数区间 [10] 行业可比公司表现 - 嘉士伯(CABGY)获Zacks强力买入评级 当前财年销售和EPS预期分别增长31.2%和9.4% [11] - 可口可乐(KO)占据非酒精饮料市场超40%份额 预计本财年销售和EPS分别增长2.3%和2.8% [12] - 可口可乐欧洲太平洋合作伙伴(CCEP)预计本财年EPS增长7.5% 销售增长20.5% [13]

动量投资策略 - 动量投资策略的核心是跟随股票近期趋势进行交易 在多头情境下 投资者"买高但希望卖得更高" 关键在于利用股价趋势 一旦股票确立方向 大概率会延续该走势 目标是捕捉趋势带来的及时盈利机会 [1] 可口可乐欧洲合作伙伴(CCEP)的动量表现 - CCEP当前动量风格评分为B 同时获得Zacks Rank 2(买入)评级 研究显示Zacks Rank 1-2且风格评分A/B的股票在未来一个月表现优于市场 [2][3] - 短期价格表现优异 过去一周股价上涨3_13% 远超软饮料行业2_13%的涨幅 月度涨幅4_06%也显著高于行业1_4%的水平 [5] - 中长期表现突出 过去季度股价上涨13_64% 年度涨幅达27_53% 同期标普500指数分别下跌11_93%和上涨7_36% [6] 交易量分析 - 20日平均交易量为2,750,749股 量价配合良好 上涨趋势中高于平均的成交量通常看涨信号 [7] 盈利预测修正 - 过去两个月内 全年盈利预测获2次上调 共识预期从4_37美元升至4_51美元 下财年同样获2次上调且无下调 [9] 综合评估 - 基于价格动能 交易量支撑和盈利预测上调 CCEP同时具备Zacks Rank 2买入评级和B级动量评分 被列为近期潜力股 [11]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开 可口可乐欧洲公司动量风格评分为B Zacks排名为2（买入） 综合各项因素该公司是值得关注的短期上涨潜力股 [1][2][3][11] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势 目标是在股票形成趋势后进行及时且盈利的交易 [1] 动量风格评分与Zacks排名 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题 风格评分是对Zacks排名的补充 [2][3] - 研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票在接下来一个月表现优于市场 [3] 公司价格表现 - 短期价格方面 可口可乐欧洲公司过去一周股价上涨1.82% 同期Zacks软饮料行业下跌0.19% 过去一个月股价上涨0.16% 优于行业的0.08% [5] - 长期价格方面 过去一个季度公司股价上涨12.69% 过去一年上涨23.32% 而同期标准普尔500指数分别变动-4.38%和9.82% [6] 公司交易成交量 - 可口可乐欧洲公司过去20天平均成交量为3705845股 成交量可作为价格与成交量的基准 [7] 公司盈利预期 - Zacks动量风格评分考虑价格变化和盈利预测修正趋势 盈利预测修正趋势也是Zacks排名的核心 [8] - 过去两个月 全年盈利预测有4个上调 无下调 过去60天共识预测从4.30美元提高到4.44美元 下一财年有3个预测上调 无下调 [9]

财报提交与发布信息 - 2025年3月21日，可口可乐欧洲太平洋合作伙伴公司（CCEP）向美国证券交易委员会提交2024年年报和20 - F表格[3] - 2024年未经审计的第四季度和全年业绩于2025年2月14日发布[3] 财报获取方式 - 2024年年报和20 - F表格可在CCEP官网和美国证券交易委员会官网查看[4] - 2024年年报和20 - F表格纸质版将于2025年4月10日左右免费邮寄给有需求的股东[4] 公司业务覆盖情况 - 公司服务近6亿消费者，帮助超400万客户在31个国家发展业务[5] 公司上市信息 - 公司目前在泛欧交易所阿姆斯特丹、纳斯达克、伦敦证券交易所和西班牙证券交易所上市，股票代码为CCEP[6]

公司收购信息 - 2024年2月23日，公司与Aboitiz Equity Ventures Inc.联合收购可口可乐菲律宾饮料公司100%股权[1642] 长期债务证券规定 - 公司发行的长期债务证券总额不超过公司及其子公司合并总资产的10%[1638] 财报内容页码指引 - 财务信息相关内容在167 - 242、304 - 310页[1633] - 重大变化相关内容在236页[1633] - 要约和上市详情相关内容在295页[1633] - 风险因素相关内容在284 - 293页[1633] - 运营结果相关内容在82 - 87、90 - 91、304 - 305页[1633] - 流动性和资本资源相关内容在88 - 90、306 - 308页[1633] - 市场风险定量和定性披露相关内容在233 - 236页[1633] - 内部控制和程序相关内容在172、311 - 312页[1635] 公司注册信息 - 公司注册于英格兰和威尔士，公司编号为09717350[1649] - 公司注册地址为英国乌克斯布里奇贝克尔斯路彭伯顿大厦，邮编UB8 1EZ[1649] 股东服务信息 - 股东若需2024年年报纸质版，将于2025年4月10日左右寄出，可通过多种方式申请[1650] 前瞻性陈述相关 - 文件包含关于公司财务状况、业绩等的前瞻性陈述，此类陈述受多种风险影响[1652][1653] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述有重大差异的因素包括市场变化、原材料成本增加等[1653][1654] - 因上述风险，公司未来财务状况、经营成果等可能与前瞻性陈述有重大差异，且可能影响股价[1655] - 公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务，除非适用规则、法律和法规要求[1655] 股东联系信息 - 美国股东股份登记联系电话为1 - 800 - 418 - 4223，欧洲及美国以外股东联系电话为+44 (0)370 702 0003[1649] 法律文件送达信息 - 美国境内送达法律文件的代理机构为The Corporation Trust Company，地址在特拉华州威尔明顿市橙街1209号[1651] 公司网址信息 - 公司网址为www.cocacolaep.com[1658]

业绩总结 - 2024财年收入为207亿欧元，同比增长3.5%[33] - 2024财年运营利润增长8.0%，达到27亿欧元[33] - 每股收益为3.95欧元，同比增长6.5%[33] - 每股股息为1.97欧元，同比增长7.1%[33] - FY24的股东回报率（包括股价增值和股息）为27.5%[3] 现金流与资本支出 - 2024财年可比自由现金流为18亿欧元，占收入的8.7%[33] - 2024财年资本支出占收入的约5%[52] - 预计2025财年可比自由现金流至少为17亿欧元[52] - FY24的自由现金流在扣除约5%资本支出后占收入的比例[28] 未来展望 - 预计2025财年收入增长约4%[52] - 2024财年净债务与可比EBITDA比率为2.7倍，符合目标范围[41] 股东回报与股票回购 - 新的股票回购计划为10亿欧元，计划在未来12个月内实施[44] - FY24的每股可比稀释收益（EPS）为0.74欧元，第二季度的每股中期股息为1.23欧元[17] - FY24的股息支付比率定义为每股股息与可比稀释收益之比，需经董事会批准[23] 成本结构与销量表现 - FY24的销售成本构成中，制造及折旧占比为25%，税费占比10%，商品占比15%，浓缩物及成品占比50%[72] - FY24的基础销量表现不包括战略性下架的影响[10] - FY24的外部数据来源为Nielsen和IRI[1] - FY24的所有值均为未经审计，所有提及的销量均为调整后的可比基础[10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收207亿欧元，增长3.5%，符合指引 [32][96] - 全年可比销量持平，基础销量增长0.7%，考虑到战略下架影响，主要是欧洲的Capri - Sun [33][96] - 每箱营收增长2.7%，反映积极的定价和促销优化 [35][98] - 每箱销售成本增长2.6%，符合指引 [35][98] - 运营费用占营收比例为22.5%，改善50个基点 [36][99] - 全年运营利润27亿欧元，增长8%，运营利润率12.9%，扩张约50个基点；报告基础上运营利润下降近9%，因业务转型成本和印尼业务单元1.75亿欧元非现金减值费用 [37][100] - 摊薄后每股收益3.95欧元，按可比和外汇中性基础增长6.5% [37][100] - 可比自由现金流18亿欧元，投资超10亿欧元后仍实现，投资资本回报率提高50个基点至10.8% [16][101] - 每股总股息1.97欧元，增长超7% [39][102] - 2025年预计营收增长约4%，成本销售增长约2%，有效税率约26%，可比自由现金流至少17亿欧元，新10亿欧元股票回购计划将在12个月内执行 [52][115][117] 各条业务线数据和关键指标变化 - NARTD类别在欧洲和APS的销量和价值均增长 [14][78] - 在家庭渠道价值份额增长40个基点，在外出和线上渠道也有收获 [15][79] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲销量下降2.4%，基础销量下降1.4%，受战略下架、不利天气和外出渠道需求疲软影响 [34][97] - APS销量增长4.9%，受菲律宾、太平洋岛屿和巴布亚新几内亚增长驱动 [34][97] - 菲律宾实现两位数销量增长，价值份额提升近300个基点，达到75%的碳酸饮料和50%的NARTD份额，运营利润率扩张约200个基点 [26][89] - 印尼销量受地缘政治事件影响，在受影响较小地区有令人鼓舞的碳酸饮料增长，市场路径转型进展良好 [29][92] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略持续见效，2024年进一步多元化，增加菲律宾市场 [9][73] - 专注于伟大的员工、品牌和执行，可持续发展 [16][80] - 推进从Nestea到Fuze Tea的过渡，结束与三得利全球烈酒的合作，为推出ARTD产品做准备 [48][111] - 2025年将通过品牌创新、客户关系管理、市场执行和地理多元化等举措实现约4%的营收增长 [56][119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是稳健的一年，2025年有强大的投资和商业计划，有信心实现中期增长目标 [11][75] - 对菲律宾市场充满期待，加速部分资本支出计划；认为印尼市场有长期机会，业务已稳定 [27][90][141] - 能源类别仍将引领增长，预计回归高个位数增长 [148][150] - 2025年外出渠道将是更好的一年，采取的措施将支持增长 [157] 其他重要信息 - 与伦敦商学院合作提升超500名高管能力，在员工敬业度调查中获高分，被顶级雇主协会认可 [17][81] - 可口可乐商标是欧洲最大的快消品牌，Monster是第三快增长品牌，通过多种方式进行创新 [20][84] - 为零售客户增加超10亿欧元价值，通过店内和线上活动、增加冷柜投放等提升品牌影响力 [22][85] - 比利时产品小问题已解决，将经验纳入产品安全和质量程序 [23][86] - 可持续发展获外部认可，投资可持续技术支持脱碳 [24][87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何提高自由现金流指引 - 公司对业务有更高信心，有能力实现运营利润增长并转化为自由现金流，同时保留一定灵活性，2025年计划超10亿欧元资本支出投资以释放增长潜力 [133][135] 问题: 菲律宾市场的情况及对2025年的预期，印尼市场抵制情况是否改善 - 印尼业务已稳定，部分地区品牌有高个位数到中双位数增长，所做改变正在起效，斋月有雪碧的精彩活动；菲律宾去年表现出色，圣诞节销量创纪录，2025年预计与中期指引一致，实现高个位数增长，注重利润率扩张 [139][141][144] 问题: 2024年能源类别增长放缓，2025年预期如何 - 能源类别相对仍是突出类别，将继续发挥引领作用，虽百分比增长会略有下降，但公司将拓展新市场，有创新产品推出，预计回归高个位数增长 [147][148][150] 问题: 2024年欧洲外出渠道疲软，2025年有何支持计划 - 品牌创新、适度定价、增加冷柜投资、数字营销活动和赢得新业务将是支持该渠道增长的四大支柱，预计2025年该渠道表现更好 [153][155][157] 问题: 若欧洲销量增长，对EBIT有何影响，与7%的EBIT增长和更高的自由现金流指引如何协调 - 2025年更多收入将来自销量，成本也会相应增加，对盈利的增值效应较小，因此维持7%的指引；同时保留自由现金流的灵活性，有机会投资以释放未来增长潜力 [162][166][167] 问题: 欧洲的定价和促销策略如何，家庭渠道是否仍按CPI定价 - 总体仍大致按CPI定价，在此基础上通过数据分析和市场测试确定更相关的价格点，特别是促销价格；促销资金将更高效使用，会调整多包装的促销策略，同时抓住市场高端化机会 [177][178][180] 问题: 自CEO上任后企业价值和自由现金流翻倍，未来8年再次翻倍需要什么，收购和运营各占多少 - 主要依靠有机增长，持续的高质量销量和营收增长是关键，2025年优先考虑销量增长；创新管道、能源类别、体育和Powerade、Fuze Tea等领域有增长机会；若有增值并购机会也会感兴趣，但未来可能更多是有机增长故事 [192][196][197] 问题: 资产负债表净债务与EBITDA比率下降，宣布10亿欧元股票回购后，未来几年如何考虑现金分配 - 希望保持净债务与EBITDA比率在2.5 - 3倍的范围内，保留一定灵活性，以应对业务增长机会、业务结果变化和潜在并购 [202][204][205] 问题: 可口可乐全球体系有哪些举措，公司如何参与 - 受益于新的营销方式，提高了与消费者的互动质量和营销效率；在产品组合上与公司计划高度一致，能快速获取全球创新产品；在数据洞察和消费者、客户、购物者之间的桥梁搭建方面有进展，AI将助力该领域发展 [211][213][216] 问题: 为何加速菲律宾的资本支出计划，加速投资包括哪些内容 - 菲律宾团队第一年表现远超预期，加速投资部分是为满足额外销量的线性投资，将提前部分生产线；投资还包括增加冷柜投放、技术和系统投资以及支持可重复使用玻璃业务的相关投资，同时也能解锁产品组合机会 [222][223][226] 问题: 能量饮料类别的竞争情况如何，增长成本是否增加 - 能量饮料类别竞争激烈，不仅有红牛等大玩家，还有更多本地创新和不同价格层级的产品；红牛进行了口味创新，公司也凭借Monster的果汁变体实现增长；该类别增长不会导致成本显著增加，随着规模扩大，固定资产的杠杆效应将提高利润率 [230][231][233]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总收入增长2.4%，主要得益于单位案例收入的稳步增长，尽管地理结构的影响部分抵消了这一增长 [11] - 2024年全年预计运营利润增长约7%，自由现金流约为17亿欧元 [17][19] - 由于天气和需求的变化，2024年第三季度的总体销量与去年持平，欧洲销量下降1.4%，而亚太地区销量增长3.3% [11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在亚太地区，销量增长主要由菲律宾推动，尽管去年第三季度的销量增长超过20% [11][12] - 欧洲的单位案例收入增长3.2%，反映了所有市场的价格上涨和品牌组合的改善 [14] - 在澳大利亚和太平洋地区，单位案例收入增长1.2%，主要受价格上涨和促销优化的推动 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场的销量受到不利天气的影响，尤其是在户外渠道，尽管零售渠道表现良好 [13][25] - 菲律宾市场表现强劲，继续吸引投资以支持增长，预计将在明年展示其业务 [12][56] - 印尼市场受到地缘政治事件的影响，但在较少受影响的地区仍然看到鼓舞人心的增长 [12][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于收入和利润增长管理，优化价格和促销策略，以提高单位案例收入 [6][8] - 公司在数字化转型方面加速，预计B2B平台的收入将达到约27亿欧元 [21] - 公司计划在2025年实现更高的基础销量增长，特别是在欧洲市场 [20][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的表现表示满意，强调了多元化战略的有效性 [22][81] - 尽管面临一些宏观经济挑战，管理层对未来的增长机会持乐观态度，特别是在菲律宾和澳大利亚市场 [20][58] - 管理层提到，尽管天气和需求波动影响销量，但零售渠道的表现仍然强劲，给未来的销售带来信心 [25][40] 其他重要信息 - 公司宣布将每股派发1.23欧元的股息，反映出对股东回报的持续承诺 [19] - 公司在西班牙的运营因洪水影响而受到小幅影响，但整体业务未受到重大影响 [43] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于欧洲消费者健康的最新情况 - 管理层表示，尽管在户外渠道看到需求减弱，但零售渠道的收入和消费者支出保持良好 [25][26] 问题: 关于欧洲的单位案例收入增长 - 管理层指出，2024年采取的价格上涨策略推动了单位案例收入的增长，预计这一趋势将持续 [28][29] 问题: 关于印尼市场的表现 - 管理层提到，印尼市场面临地缘政治挑战，但在某些地区仍看到良好的增长，且正在改变市场进入策略以提高竞争力 [59][60] 问题: 关于明年的成本和价格预期 - 管理层表示，预计2025年将继续看到成本稳定，且对价格策略持乐观态度 [51][52] 问题: 关于英国糖税的影响 - 管理层提到，虽然糖税将对业务产生影响，但公司已在低卡路里饮料方面进行了大量改革，以减轻影响 [78]

分析师背景 - 拥有西北大学分析学硕士学位和会计学学士学位 [1] - 有超10年投资领域工作经验，从分析师逐步晋升至管理岗位 [1] - 个人爱好是股息投资，期待与Seeking Alpha社区分享想法 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对UPS股票持有长期实益多头头寸 [2] 文章创作情况 - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点 [2] - 除Seeking Alpha外，未因撰写文章获得其他报酬 [2] - 与文章中提及股票的任何公司无业务关系 [2]