收入占比情况 - 2021年3月31日至6月30日，公司on - net收入占比75.1%，2020年同期为73.6%；2021年上半年占比75.0%，2020年上半年为73.5%[85] - 2021年3月31日至6月30日，公司off - net收入占比24.8%，2020年同期为26.3%；2021年上半年占比24.9%，2020年上半年为26.4%[87] - 公司非核心业务收入在各报告期均约占总收入的0.1%[88] - 2021年Q2公司客户和网络中心客户收入分别占服务总收入的61.2%和38.8%，2020年Q2分别为68.8%和31.2%[114] 销售成本变化 - 过去五个财年，公司为客户交付每比特的销售成本以22.5%的复合年增长率下降[89] 公司业务布局 - 公司网络连接到2975座建筑，分布在210个大都市市场，其中包括1802座大型多租户办公楼（总面积9.799亿平方英尺）和1309个运营商中立数据中心[96] - 公司运营54个自有数据中心，总面积超过60万平方英尺，且直接连接到公司网络[96] - 公司目前服务7530个接入网络、众多内容提供商和45803个企业客户连接[97] - 公司在48个国家提供网络服务[101] - 公司在48个国家的1309个CNDC中设有办事处，并运营54个自有数据中心[102] 团队情况 - 公司高级管理团队成员在电信行业平均拥有超过20年经验，部分成员自2000年起就在公司共事[98] - 公司净中心销售专业团队有238人[101] - 过去五年，公司配额销售人员规模从397人增加30%至565人[105][111] - 2021年6月30日公司销售人员为710人，2020年同期为716人；总员工数从2020年6月30日的1083人增至2021年6月30日的1087人[143] - 过去五年公司配额制销售人员增长30%，达到565人[133] 季度收入情况 - 2021年Q2服务收入为14787.9万美元，较2020年Q2的14099万美元增长4.9%[109] - 2021年Q2公司客户收入为9050万美元，较2020年Q2的9700万美元下降6.7%；网络中心客户收入为5740万美元，较2020年Q2的4400万美元增长30.5%[114] 季度价格及客户连接数变化 - 2021年Q2平均每兆比特价格较2020年Q2下降24.8%[111][117] - 2021年Q2在网客户连接数较2020年Q2增加4.2%，离网客户连接数增加4.6%[111] 季度费用情况 - 2021年Q2网络运营费用为5618万美元，较2020年Q2的5388.6万美元增长4.3%[109] - 2021年Q2销售、一般和行政费用为4139.2万美元，较2020年Q2的3983.9万美元增长3.9%[109] - 2021年Q2折旧和摊销费用为2209.6万美元，较2020年Q2的1989.6万美元增长11.1%[109] 季度财务其他情况 - 公司2021年3月赎回1.159亿美元2022年到期票据，损失390万美元，5月赎回剩余3.291亿美元，损失1080万美元；2021年5月发行5亿美元2026年到期票据，利率3.50%；2021年第二季度利息支出较2020年同期下降8.1%[123] - 2020年6月发行2.15亿欧元2024年到期票据，实现外汇收益250万美元；2021年第二季度外汇未实现损失为530万美元，2020年同期为340万美元；截至2021年6月30日，2024年到期票据价值4.158亿美元[125] - 2021年第二季度所得税拨备为40万美元，2020年同期为270万美元，主要因税前收入减少[126] 入网建筑数量变化 - 截至2021年6月30日和2020年6月30日，公司分别有2975座和2854座入网建筑[127] - 截至2021年6月30日和2020年6月30日，公司分别有2975座和2854座联网建筑，增长得益于网络扩张计划[149] 上半年收入情况 - 2021年上半年服务收入为2.94656亿美元，较2020年同期增长4.5%；入网收入为2.20989亿美元，增长6.6%；非入网收入为7342.2万美元，下降1.3%[129] - 2021年上半年入网每单位平均收入为479美元，较2020年同期增长4.4%；非入网每单位平均收入为1018美元，下降3.5%；每兆位平均价格为0.37美元，下降26.5%[131] - 2021年上半年公司企业客户收入为1.825亿美元，较2020年同期下降5.9%；网络中心客户收入为1.122亿美元，增长27.6%[136] 上半年费用情况 - 2021年上半年网络运营费用为1.13272亿美元，较2020年同期增长3.2%；销售、一般和行政费用为8283.4万美元，增长4.2%[129] - 2021年上半年折旧和摊销费用较2020年同期增长11.8%，因部署固定资产增加及IRU光纤租赁协议续约影响，2020年第二季度前作为网络运营费用核算的180万美元季度维护和共址费用资本化，使用权资产和融资租赁负债总计3400万美元[144] - 2021年上半年利息费用较2020年同期下降2.1%，主要因2026年票据利率低于已赎回的2022年票据；2021年3月以面值103.24%赎回1.159亿美元2022年票据，产生390万美元债务清偿损失；5月赎回剩余3.291亿美元2022年票据，产生1080万美元债务清偿损失[145] 上半年财务其他情况 - 2020年6月发行2.15亿欧元2024年票据，按1.133的欧元兑美元汇率收款，实现外汇收益250万美元；2021年6月30日，2024年票据估值4.158亿美元；2021年上半年外汇未实现收益1360万美元，2020年同期为亏损50万美元[147] - 2021年上半年所得税拨备为780万美元，2020年同期为630万美元，增长主要因某些不可抵扣费用增加[148] 现金流情况 - 2021年上半年和2020年上半年经营活动提供的净现金分别为8685.5万美元和6976.9万美元，投资活动使用的净现金分别为3266.1万美元和2679.6万美元，融资活动使用的净现金分别为5087.4万美元和2525.7万美元[160] 债务及现金情况 - 2021年6月30日，公司总债务按面值计算为11亿美元，现金及现金等价物为3.74亿美元，其中包括2.246亿美元长期IRU协议下的暗光纤融资租赁义务[164] - 截至2021年6月30日，回购计划下可用资金为3040万美元，授权持续至2021年12月31日，2021年和2020年上半年均无普通股回购[168] 股息情况 - 预计未来两年需约3.3亿美元支付预期季度股息；2021年3 - 5月赎回全部2022年票据，本金共4.45亿美元；2021年5月发行5亿美元2026年票据，年利率3.5%，每年利息支付1750万美元[151] - 2021年8月4日，董事会批准支付季度股息，每股0.805美元，预计9月3日支付，约3720万美元[169] 资金筹集及再融资风险 - 公司可能需通过发行债务或股权筹集额外资金，若发行股权证券可能导致现有股东大幅稀释[173] - 公司可能对部分或全部债务进行再融资，但无法保证能以合理条款进行[174] 表外安排情况 - 公司无表外安排，未与非合并实体或金融伙伴建立关系，未参与非交易所交易合约的交易活动[175] 疫情对公司的影响 - 2020年3月下旬公司要求员工居家办公，2021年7月允许美国员工自愿返回办公室，计划9月要求美国员工全职返回办公室[177] - 2020年3 - 4月公司新服务安装出现延迟，后通过与当局和业主合作缓解[178] - 2020年4 - 5月公司为受疫情影响的客户免除滞纳金，疫情以来客户付款情况和流失率无重大变化[179] - 受疫情影响，公司企业客户对新配置和升级更谨慎，连接小型卫星办公室需求减少，房地产市场恶化导致销售机会减少[181] - 2021年夏季新冠Delta变种开始传播，公司无法预测其对全球经济和自身运营的影响[182] 会计政策及市场风险情况 - 截至2021年6月30日，公司关键会计政策和重大估计、市场风险敞口与2020年年报相比无重大变化[184][185]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入环比增长2%至1.468亿美元，同比增长4.2%；按固定汇率计算，环比收入增长率为1.7%，同比为2.3% [7] - 非GAAP毛利润环比增长2.7%，同比增长7.6%；非GAAP毛利率环比提高40个基点至创纪录的62.5%，同比提高200个基点 [9][10] - 季度EBITDA同比增长10.2%；季度EBITDA利润率从2020年第一季度的35.8%提高200个基点至37.8% [10] - 基本和摊薄每股收益为0.41美元，上一季度为每股亏损0.14美元，2020年第一季度为每股收益0.20美元 [50] - 第一季度通过定期季度股息计划向股东返还3610万美元；过去12个月回购了价值450万美元的股票，约7.9万股 [13][14] - 季度末现金及现金等价物总额为2.38亿美元，季度现金减少1.333亿美元；季度运营现金流环比增长25.4%至4710万美元，同比增加1860万美元 [59] - 总债务按面值计算为9.634亿美元，净债务为7.254亿美元；总债务与过去12个月EBITDA的比率为4.39，净债务比率为3.31；综合杠杆率为4.41 [60] - 欧元票据未实现外汇收益为1890万美元，上一季度为未实现损失1920万美元，2020年第一季度为未实现收益290万美元 [61] - 坏账费用占收入的比例为0.6%，上一季度为0.5%，2020年第一季度为0.8% [62] - 全球应收账款销售天数为21天，创公司纪录，上一季度为24天 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务 - 企业业务占收入的62.7%，同比下降5.1%，环比下降1.8% [25] - 企业客户收入环比下降1.8%至9200万美元，同比下降5.1%；USF税率提高对季度企业收入有40万美元的积极影响，同比有80万美元的积极影响 [31] - 季度末企业客户连接数为46719个，较上一季度下降1%，较2020年第一季度下降3.7% [35] - 企业业务最大产品1Gbps直接互联网接入产品连续三个季度销售增长；企业客户流失率在过去五个月持续下降 [34] NetCentric业务 - NetCentric业务占收入的37.3%，环比增长9.2%，同比增长24.6%；按固定汇率计算，同比增长18.7%，环比增长8.3% [26] - 季度末NetCentric客户连接数为44206个，环比增加4.2%，同比增加14.2% [36] - NetCentric业务受益于对10Gbps和100Gbps端口的强劲需求，欧洲销售活动显著高于去年季度平均水平 [37] 网络业务 - 本季度网络内收入为1.099亿美元，环比增长2.6%，同比增长6.3%；网络内客户连接数环比增加1.4%，同比增加4.3% [39] - 本季度网络外收入为3670万美元，环比增长0.1%，同比下降1.6%；网络外客户连接数环比增加2.1%，同比增加4.2% [40] - 安装客户基础的每兆比特平均价格本季度下降6.8%至0.38美元，较2020年第一季度下降28.1%；新客户合同的每兆比特平均价格从第四季度的0.19美元提高到0.20美元，与2020年第一季度持平 [41] - 网络内ARPU为471美元，环比增长1.3%，同比增长2.2%；网络外ARPU为1012美元，环比下降1.4%，同比下降4.9% [44] - 网络内连接流失率为1%，与上一季度持平；网络外连接流失率为1.1%，上一季度为1.4% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外地区收入占季度总收入的比例从2020年第四季度的24%提高到约25%，其中约18%来自欧洲，约7%来自加拿大、墨西哥、亚太、南美和非洲业务 [51] - 季度收入的外汇影响为正向50万美元，同比为正向260万美元；按固定汇率计算，季度收入增长率环比为1.7%，同比为2.3% [52] - 若当前平均外汇汇率在2021年第二季度剩余时间保持不变，预计第二季度收入的外汇转换影响环比为负向20万美元，同比为正向250万美元 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是低成本互联网接入和传输服务提供商，自2016年以来，每字节英里传输的销售成本以22.5%的年复合率下降 [74] - 目标是实现多年固定汇率收入增长率10%和EBITDA利润率每年扩张200个基点 [24][77] - 董事会连续第35个季度提高股息，从每股0.755美元提高到0.78美元，股息年化增长率为14.7% [16][77] - 计划优化资产负债表，利用当前利率环境，预计每年降低现金利息支出超过1000万美元 [78] - 第一季度回购了1.159亿美元2022年到期的高级有担保票据本金，并发出有条件赎回另外4500万美元这些票据的通知 [78] - 计划根据144A规则发行5亿美元2026年到期的新高级有担保票据 [80] - 公司认为其网络覆盖范围广、销售团队专业，在NetCentric市场具有竞争优势；在企业业务方面，随着企业租户回归，有望恢复长期增长趋势 [66][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着美国新冠病例减少和企业重新开放办公室计划的启动，企业业务环境有所改善，但仍对当前经济环境的不确定性和疫情带来的挑战持谨慎态度 [5] - NetCentric业务受益于流媒体订阅的增长，预计将继续受益于全球从线性视频向流媒体视频的转变，未来5 - 10年有望实现高个位数的年增长率 [87][92] - 企业业务虽有积极趋势，但尚未实现正收入增长；随着企业员工在疫情后返回办公室，预计企业业务将持续改善并恢复长期平均增长 [94] - 预计2021财年资本支出将减少 [55] - 随着企业回归办公室和网络需求的增加，公司相信能够利用自身优势，实现收入和利润的增长 [76] 其他重要信息 - 公司整个员工队伍继续远程工作，感谢员工在疫情期间的努力工作 [20] - 公司未对冲外汇义务，外汇汇率波动可能对季度报告收入和整体财务结果产生重大影响 [51] - 公司认为其收入和客户基础不太集中，本季度前25大客户占收入的比例不到6.2% [54] - 公司的财务租赁IRU义务主要是长期暗光纤租赁，截至2021年3月31日总计2.185亿美元 [57] - 公司销售团队第一季度表现创公司历史最佳，大部分业务将在第二季度体现 [73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: NetCentric业务本季度是否有一次性项目，以及该业务增长势头的可持续性如何，企业销售漏斗的改善情况能否量化？ - 回答: NetCentric业务没有特殊项目，增长得益于客户对网络利用率的提高、新销售价格的上升、外汇翻译和客户基础的扩大；该业务反映了全球从线性视频向流媒体视频的加速转变，公司网络的全球性、中立性和大量接入网络使其具有可持续优势；企业业务方面，流失率下降，大连接规模增加，销售团队活动水平提高，随着企业员工回归办公室，预计企业业务将持续改善并恢复长期平均增长 [85][87][93] 问题2: 解释过去三个季度企业业务USF增长2%或更多的原因，以及6月季度企业业务趋势如何，能否保持收入持平？ - 回答: 企业业务预计将持续改善，流失率已连续五个月下降，本月初步数据显示将进一步下降；基于销售活动，第二季度企业业务有望环比改善，但能否实现正增长尚不确定 [96][97] 问题3: 引用净债务数据时排除了经营租赁负债，解释其从去年第一季度的8800万美元增加到今年的1.09亿美元的原因，以及这是否对EBITDA有好处，是否影响债务契约中的债务杠杆率？ - 回答: 去年FASB改变了租赁会计规则，导致一些费用重新分类为资本租赁，同时一些未来义务需要分类为经营租赁，这对EBITDA有帮助；会计变更对损益表无影响，仅影响资产负债表；预计未来几个季度，随着现金流增长和资本支出适度减少，债务与EBITDA比率将逐季略有下降 [106][108][109] 问题4: 提供本季度和上季度企业客户连接总数，并解释流失率下降但收入增长改善的原因，以及企业ARPU同比下降但连接组合向千兆位转变的情况下为何如此，目前平均连接价格是多少，是否会稳定？ - 回答: 本季度企业客户连接数为46719个，上季度为47175个，下降1%；流失率下降但收入增长改善是因为大连接规模的ARPU提升和连接组合向网络内转移；企业ARPU同比下降是因为网络外ARPU下降较快；网络外1Gbps连接平均价格约为1725美元，预计将继续以高个位数下降，以提高竞争力 [111][113][115] 问题5: 预计整体流量增长是否会放缓？ - 回答: 由于业务基于使用情况，且全球部分地区仍处于封锁状态，预计短期内流量增长仍将保持较高水平；长期来看，线性套餐减少和流媒体套餐的采用将继续推动流量增长 [124][125] 问题6: NetCentric业务增长的驱动因素已存在一段时间，为何现在有如此显著的增长和拐点，以及企业业务从潜在租户到成为公司客户的典型周期是怎样的？ - 回答: NetCentric业务增长是长期趋势的延续，本季度流量增长环比略有下降是正常的季节性现象；公司能够获得更高的每比特收入，得益于新销售价格的上升、更广泛的买家群体和国际市场的增长；企业业务方面，新租户决策到入住的时间通常在1个月到1年之间，随着新租赁期限缩短和房东提供更多预制套房，这一周期平均在缩短；现有租户在考虑员工返回办公室时，会重新评估互联网接入需求，这为公司带来了更大的机会 [129][130][134] 问题7: 公司是否与房东就企业房地产规模缩小的机会进行过讨论？ - 回答: 公司与约350家机构业主进行了沟通，了解到房东对高质量带宽的需求增加，将其作为吸引租户的便利设施；房东增加了针对小租户的预制套房建设；共享设施在建筑中的比例下降，更多空间可用于出租和购买互联网服务，这些都有利于扩大公司的潜在市场 [141][143][144] 问题8: 国际NetCentric需求增长趋势下，未来几年国内外收入的混合比例将如何变化，国际需求增加是否会影响每比特平均价格？ - 回答: 内容生产主要是美国现象，但为降低延迟，流媒体服务可能在国内外都向公司购买服务；接收端接入网络在欠发达地区和欧洲的流媒体采用率滞后于美国，这是积极因素；随着时间推移，国际业务在NetCentric业务中的占比将增加，但难以预测未来三到四年的具体比例 [147][148][151] 问题9: 是否担心一些大型运营商的固定无线服务对公司网络外业务的备份服务构成竞争，以及今年销售团队人数的增长预期如何？ - 回答: 任何增加互联网流量的接入技术对公司都是积极的；公司网络外企业业务是网络内业务的补充，固定无线服务在单位可靠性和成本效益方面无法与公司网络内服务相比；公司拒绝转售固定无线接入服务，因为每比特成本太高；公司目标是将销售团队每年增长7% - 10%，目前同比增长1%，落后于目标；希望在夏季末北美和英国的员工返回办公室后，重新加速招聘并回到正轨 [154][155][159] 问题10: 新销售团队专注于NetCentric利润率的情况，以及2021年剩余时间的整体利润率进展，和企业连接未来的预计增长情况？ - 回答: 增加网络内业务对毛利率和EBITDA有积极贡献，NetCentric业务增长有利于毛利率和EBITDA利润率的扩张；公司指导EBITDA利润率每年扩张200个基点，随着疫情后恢复正常运营，预计能够继续实现这一目标，直到EBITDA利润率达到约50%；企业连接方面，预计将继续提高网络内建筑的渗透率，恢复每个客户平均销售1.5个连接的水平，网络外业务单位量增长应与网络内业务相似，长期增长率约为11% - 12%，同时网络外环路的输入成本预计将继续下降 [164][165][166] 问题11: 以美国为例，谈谈与COVID关闭和重新开放相关的网络模式，以及欧洲在这一曲线中的位置，能否提供量化数据，销售代表的任期情况如何，销售团队是否有能力在业务重新开放时抓住机会，以及本地对等连接服务的情况、目标和客户兴趣？ - 回答: 90%的流量来自NetCentric业务，企业业务方面，混合办公模式下带宽对称性变得更加重要；内容分发在数据中心进行，公司拥有超过1300个数据中心，具有竞争优势；在北美，更多流量流向同行而非客户，而在国际市场，公司在双边付费流量中的占比更高，国际化提高了每兆比特的有效价格；销售代表的平均任期从约28个月增加到约30个月，这是生产力达到峰值的最佳点；销售团队在疫情期间表现出一定的稳定性，有能力在业务重新开放时抓住市场份额；本地对等连接服务是基于公司独特资产构建的全球交换平台，无距离敏感性和固定端口承诺，已受到市场欢迎，已向数百家网络销售了数百个端口，但大部分流量仍通过传输服务进行 [169][170][173]

收入占比情况 - 2021年第一季度公司on - net收入占比74.9%，2020年同期为73.4%[73] - 2021年第一季度公司off - net收入占比25.0%，2020年同期为26.5%[75] - 2021年和2020年第一季度公司非核心业务收入均占比0.1%[76] 销售成本变化 - 过去五年公司每比特交付的销售成本复合年下降率为22.5%[77] 公司业务设施情况 - 公司网络连接2939座建筑，分布在202个大都市市场[84] - 公司有1796座大型多租户办公楼，总面积97810万平方英尺[84] - 公司运营54个数据中心，总面积超60.6万平方英尺[84] 公司服务情况 - 公司服务7471个接入网络和46719个企业客户连接[85] 公司团队情况 - 公司高级管理团队成员在电信行业平均经验超20年[86] 公司人员数量情况 - 公司有239名网络中心销售专业人员[89] - 过去五年，公司配额销售人员从398人增加27%至547人[93][99] 公司业务布局情况 - 公司在48个国家的1274个CNDC中设有办事处，为GPC产品提供优势[90] 公司合作情况 - 公司与国家运营商达成协议，可访问北美超400万座光纤商业建筑[94] 服务收入变化 - 2021年Q1服务收入1.46777亿美元，较2020年Q1增长4.2%[97] 客户收入变化 - 2021年Q1公司客户收入9200万美元，较2020年Q1下降5.1%；网络中心客户收入5480万美元，增长24.6%[102] 平均每兆比特价格变化 - 2021年Q1平均每兆比特价格较2020年Q1下降28.1%[99][105] 在网客户情况变化 - 2021年Q1在网客户连接数较2020年Q1增加4.3%，在网收入增长6.3%[99][106] 外网客户情况变化 - 2021年Q1外网客户连接数较2020年Q1增加4.2%，外网收入下降1.6%[99][107] 网络运营费用变化 - 2021年Q1网络运营费用较2020年Q1增加2.1%[97][108] 销售、一般和行政费用变化 - 2021年Q1销售、一般和行政费用较2020年Q1增加4.5%[97][109] 折旧和摊销费用变化 - 2021年第一季度折旧和摊销费用较2020年同期增长12.6%，主要因固定资产折旧和IRU光纤租赁协议续约影响，2020年第二季度前作为网络运营费用的180万美元季度维护和共址费用资本化，形成3400万美元的融资租赁负债和使用权资产[110] 利息费用变化 - 2021年第一季度利息费用较2020年同期增长4.0%，主要因融资租赁义务增加和2024年票据发行，部分被2020年6月回购2021年票据和2021年3月部分注销2022年票据抵消；2021年3月以面值103.24%回购并注销1.159亿美元2022年票据，产生390万美元债务注销和回购损失，面值从4.45亿美元降至3.291亿美元[113] 外汇收益情况 - 截至2021年3月31日，3.5亿欧元2024年票据账面价值为4.105亿美元，2021年第一季度外汇未实现收益为1890万美元，2020年同期为290万美元[114] 所得税拨备变化 - 2021年第一季度所得税拨备为740万美元，2020年同期为360万美元，主要因税前收入增加[115] 联网建筑数量变化 - 截至2021年3月31日和2020年3月31日，公司分别有2939座和2823座联网建筑，得益于网络扩张计划[116] 股息及债务情况 - 未来两年预计需约3.2亿美元支付预期季度股息；2021年3月赎回并注销1.159亿美元2022年票据，4月6日发布有条件部分赎回4500万美元2022年票据通知，剩余2.841亿美元2022年票据将于2022年3月到期，每年利息1530万美元；3.5亿欧元2024年票据将于2024年6月到期，每年利息1530万欧元[118][119] 现金流量情况 - 2021年和2020年第一季度经营活动提供的现金分别为4710.6万美元和2845.8万美元，包括票据利息支付分别为1240万美元和1200万美元；投资活动使用现金分别为1540万美元和1290万美元，主要用于购买财产和设备；融资活动使用现金分别为1.63667亿美元和3857.2万美元，包括季度股息支付分别为3610万美元和3060万美元，2021年3月赎回并注销1.159亿美元2022年票据支付1.197亿美元，融资租赁义务本金支付分别为570万美元和620万美元，分期付款协议本金支付分别为240万美元和260万美元[126][127][128][129] 债务及现金等价物情况 - 截至2021年3月31日，公司总债务面值为9.634亿美元，现金及现金等价物为2.38亿美元，其中包括2.185亿美元长期IRU协议下的暗光纤融资租赁义务[133] 股票回购及股息计划 - 截至2021年3月31日，股票回购计划剩余3040万美元额度，授权持续至2021年12月31日；2021年4月28日，董事会批准每股0.78美元的季度股息，预计5月28日支付约3590万美元[135][136] 资金需求及债务再融资 - 公司认为若执行商业计划和2022年票据再融资策略，手头现金和经营活动产生的现金足以满足未来十二个月的营运资金、资本支出、债务偿还、股息支付和其他现金需求；剩余3.291亿美元2022年票据将于2022年3月到期，预计2021年5月对剩余2.841亿美元2022年票据进行再融资并筹集更低利率债务[140][141] 债务处理策略 - 公司可能对部分或全部债务进行再融资，也可能获取额外资本，还可能发行新债或回购未偿债务证券[143] 公司业务关系情况 - 公司没有与非合并实体或金融合伙建立关系，不涉及非交易所交易合约的交易活动[144] 公司办公模式情况 - 2020年3月下旬公司要求员工居家办公，预计未来大部分员工仍远程工作[145] 疫情对服务安装影响 - 2020年3 - 4月新服务安装有延迟，二、三季度建筑访问中断问题得到缓解[146] 疫情对客户政策影响 - 2020年4 - 5月公司为受疫情影响的客户免除滞纳金，未出现客户付款情况和流失率的重大变化[148] 疫情对企业收入影响 - 疫情使公司企业客户更谨慎，新销售放缓，影响企业收入增长[149] 疫情对资本市场影响 - 疫情初期全球资本市场短期停摆，此后不稳定、不可预测，立法机构和储备银行采取了相关措施[150] 疫情对公司信用及资本影响 - 疫情未影响公司信用评级和资本成本，公司能按时偿债，可从多渠道获取额外资本[151] 关键会计政策等情况 - 截至2021年3月31日，公司关键会计政策、重大估计和市场风险敞口较2020年年报无重大变化[152][153] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物约为2.38亿美元[149]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收环比增长1.1%至1.439亿美元，同比增长2.6%；2020年全年营收增长4%至5.681亿美元 [9] - 毛利率环比提高20个基点至62.1%，全年同比提高180个基点 [11] - EBITDA季度利润率从2019年第四季度的37.6%增至38.7%，环比增加30个基点，全年增加150个基点 [11] - 第四季度EBITDA环比增长2%，同比增长5.6%；2020年全年EBITDA为2.14亿美元，较2019年增长8.1% [12] - 第四季度基本和摊薄后每股亏损0.14美元，上一季度每股亏损0.11美元，2019年第四季度每股收益0.16美元 [63] - 季度资本支出环比增加260万美元，同比增加600万美元，达到1590万美元；2020年全年资本支出为5600万美元，较去年增加19.2% [68][69] - 截至2020年12月31日，总现金及现金等价物为3.713亿美元，季度现金减少2200万美元 [73] - 总债务为11亿美元，净债务为7.298亿美元；总债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为5.14，净债务比率为3.40 [75] - 坏账费用占营收的比例环比和同比均有所改善，本季度为0.5%，2020年全年为0.7% [77] - 全球应收账款销售天数为24天，较上一季度增加两天 [78] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务 - 占营收的65%，第四季度同比下降3.1%，环比下降2.1%；2020年全年营收为3.834亿美元，较2019年增长2.6% [34][41] - 年末企业客户连接数为47175个，较第三季度下降1.1%，较2019年第四季度下降2.7% [45] NetCentric业务 - 占营收的35%，第四季度环比增长7.7%，同比增长15.3%；2020年全年营收为1.847亿美元，较2019年增长7.1% [36][46] - 年末NetCentric客户连接数为42425个，较2019年第四季度增长11.5% [47] 按网络类型划分 - 本季度网络内营收为1.071亿美元，环比增长1.9%，同比增长4.3%；2020年全年为4.195亿美元，较2019年增长5.7% [49] - 网络内客户连接数环比增长1.3%，同比增长3.7%，季度末达到77305个 [50] - 本季度网络外营收为3670万美元，环比下降1.1%，同比下降2.2%；2020年全年为1.481亿美元，较2019年下降0.5% [50] - 网络外客户连接数环比增长1%，同比增长2.7%，年末达到11970个 [51] 每兆比特价格 - 现有客户群每兆比特平均价格环比下降8.8%至0.41美元，较2019年第四季度下降29.4% [52] - 新客户合同每兆比特平均价格本季度维持在0.19美元不变，较2019年第四季度下降31.8% [52] ARPU - 网络内ARPU本季度为465美元，较上一季度增长1%，较2019年第四季度增长0.8% [56] - 网络外ARPU本季度为1026美元，较上一季度下降1.6%，较2019年第四季度下降4.8% [56] 客户流失率 - 网络内客户流失率本季度为1%，低于上一季度的1.1% [58] - 网络外客户流失率本季度为1.4%，低于上一季度的1.5% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度流量环比增长14%，同比增长41%；2020年全年流量较2019年增长39% [16] - 美国以外地区营收约占季度总营收的24%，其中欧洲约占18%，加拿大、墨西哥、亚太、南美和非洲业务约占6% [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资扩展网络至国际市场，加强与运营商中立数据中心的连接，以适应互联网全球化趋势 [6] - 目标是实现多年期恒定货币营收每年约10%的增长，EBITDA利润率每年提高约200个基点 [33][34] - 公司认为自身是互联网接入和传输服务的低成本提供商，自2016年以来，已将每字节销售成本以22.5%的复合率降低 [97] - 公司专注于互联网、IP连接和数据中心托管业务，其服务的可靠性和对称性使专用互联网接入服务成为企业IT部门的关键任务组件 [98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务仍受COVID - 19疫情影响，不确定疫情的范围和持续时间，以及政府未来的应对措施和对全球经济的影响 [26] - 企业业务虽受疫情冲击，但已出现改善迹象，随着员工返回办公室，预计将逐步恢复增长 [107][109] - 随着疫苗接种增加，租户有可能返回多租户办公区域，企业业务有望恢复长期历史平均增长率 [101] - 公司对实现长期增长和盈利目标保持乐观，将定期向股东返还更多资本 [104] 其他重要信息 - 本季度通过定期季度股息向股东返还3440万美元，2020年全年股息为1.294亿美元 [17] - 截至2021年1月底，本季度回购了420万美元的普通股，股票回购计划还有3040万美元可用，该计划授权持续至2021年12月底 [17] - 公司未对外币债务进行套期保值，外币汇率波动会对季度营收和整体财务结果产生重大影响 [64] - 预计2021财年资本支出将减少 [69] - 公司销售团队生产力有所提高，第四季度表现为全年最佳 [95] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 企业业务何时恢复增长，杠杆率接近3.5倍对股息和股票回购的影响 - 企业业务在2008 - 2009年金融危机期间也曾出现季度营收下降，随后迅速恢复增长，过去16年有机复合增长率约为11.3% [106] - 目前企业业务已触底，随着员工在未来6 - 9个月返回办公室，业务将稳步改善，但2021年第一季度难以恢复到2%的环比增长率 [109][121] - 杠杆率上升主要是由于欧元债券以美元计价的非现金增值近1900万美元，公司约24%的营收来自美国以外，其中18%来自欧洲，具有自然对冲作用 [111] - 董事会将根据债务资本成本、业务增长率、EBITDA增长率和业务资本密集度等因素，每季度评估杠杆率并进行适当调整 [118] - 股票回购是因为股票收益率远高于债务资本的增量成本，公司采取平衡的方式向投资者返还资本 [116] 问题2: 销售团队增长对EBITDA的影响，以及1G产品在企业客户中的占比 - 目前超过一半的企业客户使用1G产品，大部分客户流失来自100M DIA和100M VPLS VPN产品，主要发生在空置的二级办公室和较小的租户 [125][126] - EBITDA利润率的提高主要来自业务的经营杠杆，营收增加200万美元，EBITDA增加110万美元，贡献利润率约为55%，过去几年平均约为62% [127][128] - 销售团队增长带来的短期成本上升不明显，销售团队效率仍有提升空间，目前平均生产力低于长期平均水平 [132][134] - 网络外业务与网络内业务高度相关，随着企业重新考虑二级办公室，网络外业务将反弹，虽然网络外ARPU因环路成本降低而下降，但整体企业业务有望改善 [134][135] 问题3: 2021年流量与营收增长的转化情况，以及净中立规则对业务的影响 - 客户基础更加多元化，NetCentric业务营收增长有望高于平均水平，历史上每兆比特价格每年下降约23%，流量增长约30%，目前流量增长高于趋势线 [136][137] - 公司支持净中立，认为当前政府可能会扭转几年前否定净中立的尝试，随着消费者习惯流媒体视频，最后一英里网络更难限制流量或设置使用上限 [139][140] 问题4: 商业地产85%的入住率对企业业务的影响，以及NetCentric业务的区域趋势 - 企业连接按固定费用收费，无论办公室内用户数量多少，费用不变；员工在家工作也需要带宽，且对对称带宽的需求增加 [147] - 一些企业缩小办公面积可能增加Cogent的潜在客户数量，公司选择的A类建筑空置率相对较低 [148][149] - NetCentric业务受益于互联网国际化加速，国际市场需求增加；疫情期间，欧洲第一波封锁时政府曾要求降低流媒体比特率，此次封锁未出现此类情况，且高峰使用时段拓宽 [152][153][154] 问题5: 2021年人们返回工作和学校对流量增长的影响 - 用户生成视频对流量的影响较小，疫情加速了向流媒体的转变，且许多客户选择多个流媒体套餐，预计流量将继续按历史速度增长 [155][156] 问题6: 企业客户从速度升级角度的情况 - 企业客户新合同平均期限为三年，较五年前大幅延长；客户通常不会充分利用100M连接的峰值带宽，但愿意支付少量溢价获得1G产品作为备用 [161][162] - 企业业务受二级办公室关闭影响较大，预计员工返回办公室后，一级办公室连接将升级为1G，随后二级办公室业务将逐渐恢复 [163][164] - VPN业务在卫星办公室持平或下降，DIA业务中，FE客户占比下降，GigE客户占比接近50%且持续增长 [165][166] 问题7: 边缘计算对业务的机会，以及是否有新的流量类型或应用 - 企业将更多计算迁移到云端，软件以SaaS形式提供，以及疫情带来的远程工作灵活性，促使企业IT部门重新评估基础设施并增加带宽需求，对公司业务有利 [171][172] 问题8: 业务结构变化对现金流的影响，以及董事会在股息增长和杠杆率方面的决策依据 - 企业业务中，网络内销售毛利率为100%，网络外为50%，二级办公室销售下降对利润率有积极影响 [174] - NetCentric业务90%为网络内销售，毛利率为100%，有助于利润率扩张，尽管营收增长低于长期平均水平，但仍实现了150个基点的EBITDA利润率提升 [176] - 流量增长加速，且网络内流量占比从50%增至三分之二，内容提供商和接入网络直接对接，公司可从同一流量获得两次收入，有望提高盈利能力 [177][178] 问题9: 企业业务中网络内和网络外的表现，以及未来预期 - 企业业务同比下降3.1%，环比下降2.1%，全年增长2.6%；网络外业务环比和同比均下降，主要是二级办公室销售减少和VPN业务放缓 [181][183] - 随着企业员工返回办公室，预计一级办公室销售将重新加速，二级办公室业务将逐步恢复，企业将加快向VPLS或SD - WAN技术的迁移 [184][186] - 公司通过重新集成CRM系统和与运营商建立合作关系，有望增加网络外千兆以太网销售，上一季度网络外DIA业务已实现增长 [187][188]

公司业务布局 - 公司网络连接2914座建筑，分布于202个大都市市场，其中包括1792座大型多租户办公楼（总面积9.768亿平方英尺）和1252个运营商中立数据中心[11] - 公司服务超7330个接入网络、众多内容提供商以及超47100个企业客户连接[11] - 公司在美国和欧洲运营54个数据中心，总面积超60.6万平方英尺[11] - 公司在47个国家提供网络服务，拥有行业内最广泛的运营商中立数据中心布局[12] - 公司在1252个运营商中立数据中心与客户共置，分布于47个国家[14] - 公司与全国性运营商达成协议，可通过光纤网络接入北美超400万座未服务的商业建筑[14] - 公司与全球269家暗光纤供应商建立合作关系，可长期、低成本租赁暗光纤[18] - 公司网络由2914座建筑组成，服务于北美、欧洲、亚洲、南美、澳大利亚和非洲的202个大都市市场[19] - 公司拥有1792座多租户办公楼、1252个运营商中立数据中心、54个Cogent数据中心、955个市内网络（含37567英里光纤）和一个58285英里光纤路由的城际网络[19] - 公司直接连接超过7330个网络，其中24个为免结算对等网络[27] - 公司为企业客户提供100Mbps至1Gbps，部分情况下高达10Gbps的服务；为网络中心客户提供10Gbps至100Gbps的服务[30] - 公司与多家国家运营商达成协议，获得北美超400万座未服务建筑的“最后一英里”网络接入权[30] - 公司服务47个国家，2020年全年约67.5%的收入来自企业客户[42][43] - 公司网络已扩展至全球47个国家[70] 销售团队情况 - 过去五年，公司配额制销售人员规模从378人增加34%至569人[14] - 公司拥有236名网络中心销售专业人员，是该行业细分领域最大的销售团队之一[12] - 2020年公司销售代表月平均流失率为4.9%，当年招聘357名新销售代表，年末有569名，较年初净增21名，增幅3.8%[33] - 2020年公司销售代表与区域学习经理的平均比例为23比1[33] - 截至2020年12月31日，公司销售团队包括712名全职员工，有销售配额的团队包括569名员工，其中333名主要关注企业市场，236名主要关注网络中心市场[34] - 2020年公司为销售团队开发并部署了客户关系管理软件[64] 公司面临的风险 - 公司面临来自老牌电话和有线电视公司、设施型网络运营商以及新进入者的竞争，传统互联网服务提供商升级服务带来价格竞争压力[37] - 公司服务受各地监管机构监管，相关法规不断演变，美国联邦通信委员会最近撤销了适用于大众市场互联网接入提供商的法规[38] - 新冠疫情对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响，公司采取措施保护员工但仍面临风险，远程办公增加信息技术和网络安全风险[42][45][46] - 公司增长和财务健康受经济风险影响，世界经济衰退尤其是北美和欧洲经济下滑会对其产生负面影响[47] - 公司需保留现有客户并增加新客户以实现持续盈利和正现金流，若销售和营销努力不成功可能无法增加客户[51][52] - 公司部分客户依赖美国政府的E - rate计划获得资金，该计划或其他政府资助计划若停止可能导致客户流失[53] - 长期远程工作趋势可能影响公司增加新客户和保留现有客户的能力，导致客户流失、升级减少和新租户机会减少[54][55] - 公司业务快速增长，若不能有效管理增长，包括扩展销售团队、维持运营质量、加强内部控制和扩展信息系统，将影响其管理增长的能力[57][58] - 公司获取互联网连接需与其他互联网服务提供商和大客户建立并维持关系，这些提供商可能是竞争对手[59] - 公司若无法维持或增加免费对等互联关系，可能失去客户、损害声誉并影响业务[60] - 行业竞争激烈，导致通信服务价格和利润率下降，公司服务定价优势减弱[61] - 网络可能遭受网络攻击和安全漏洞，虽目前未造成重大影响，但未来存在风险[64] - 公司依赖的信息系统若出现问题，将对业务和财务结果产生不利影响[64] - 公司网络租赁协议需定期续签，光纤临近使用寿命，获取新设施存在不确定性[67][68] - 公司国际业务面临汇率波动、监管、法律、人员管理等多种风险[73] - 隐私法规和法律变化可能影响公司业务，增加合规成本[75] 财务数据关键指标变化 - 2020年全年前25大客户收入占比不到5.5%[80] - 2020年12月31日总债务按面值计算为11亿美元，包括4.45亿美元利率5.375%的优先担保票据和3.5亿欧元利率4.375%的优先无担保票据[83] - 4.45亿美元优先担保票据将于2022年3月到期，每年需支付利息2390万美元，半年支付一次；3.5亿欧元优先无担保票据将于2024年6月到期，每年需支付利息1530万欧元，半年支付一次[83] - 2020年12月31日总债务还包括2.191亿美元暗光纤的融资租赁义务和77万美元与供应商的分期付款协议欠款[83] - 截至2021年2月1日，有127名普通股股东，持有46042876股普通股[99] - 董事会授权在2021年12月31日前回购不超过5000万美元普通股，截至2020年12月31日，还有3040万美元可用于回购[102] - 2020年第四季度共回购74489股普通股，平均价格为每股56.72美元[106] - 2015年12月31日至2020年12月31日，假设投资100美元，公司普通股累计总回报为212.68美元，标普500指数为203.04美元，纳斯达克电信指数为192.30美元[100][101] - 2020年服务收入为568103000美元，较2019年的546159000美元增长4.0%，汇率使服务收入增加150万美元，税收使收入增加20万美元[111][114] - 2020年企业客户收入为3.834亿美元，较2019年增长2.6%；网络中心客户收入为1.847亿美元，较2019年增长7.1%[114] - 2020年网络内收入为419454000美元，较2019年增长5.7%，网络内客户连接数增长3.7%[111][115] - 2020年网络外收入为148128000美元，较2019年下降0.5%，网络外每用户平均收入下降4.7%，客户连接数增长2.7%[111][116] - 2020年网络运营费用为219157000美元，较2019年下降0.3%[111] - 2020年销售、一般和行政费用为158476000美元，较2019年增长7.9%，销售人员数量增长3.8%，总员工数增长2.7%[111][116] - 2020年折旧和摊销费用为83477000美元，较2019年增长4.0%[111] - 2020年利息费用为62486000美元，较2019年增长8.8%，2020年赎回2021年票据产生0.6百万美元损失[111][116] - 2020年外汇交易实现收益2533000美元，未实现损失36997000美元；2019年未实现收益2271000美元[111] - 2020年所得税费用为4096000美元，较2019年的15154000美元下降73.0%[111] - 自首次公开募股以来，公司已通过股票回购和股息向股东返还超8.94亿美元[119] - 未来两年，公司预计需约3.1亿美元以支付季度股息[119] - 2022年3月，4.45亿美元高级有担保票据到期，每年需支付利息2390万美元[119] - 2024年6月，3.5亿欧元高级无担保票据到期，每年需支付利息1530万欧元[119] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物约为3.713亿美元[122] - 2020年6月，公司发行额外2.15亿欧元4.375%高级无担保票据，2024年到期[122] - 2020 - 2018年，公司经营活动提供的净现金分别为1.4032亿、1.48809亿和1.33921亿美元[124] - 2020 - 2018年，公司投资活动使用的净现金分别为5600万、4700万和4990万美元[124] - 截至2020年12月31日，公司总债务按面值计算为11亿美元，包括2.191亿美元长期IRU协议下的暗光纤融资租赁债务[127] - 截至2020年12月31日，公司综合杠杆率高于4.25，允许9400万美元用于投资支付，包括股息和股票回购[131] - 2020年公司回购79,056股普通股，花费450万美元；2018年回购147,995股，花费660万美元；2019年无回购；截至2020年12月31日，回购计划剩余可用资金3040万美元[132] - 2020年12月31日，公司现金及现金等价物为93,986千美元，总资产为93,987千美元，总权益为93,987千美元，净亏损为25,216千美元[133] - 2021年2月24日，董事会批准支付2021年第一季度普通股股息，每股0.755美元，预计支付3460万美元，将于3月26日支付给3月12日登记在册的股东[135] - 2020年，公司国外业务占合并收入的23%；外汇汇率变动1%，将影响合并年收入约110万美元，影响2024年票据报告价值约430万美元[144] - 截至2020年12月31日，公司记录的不可撤销使用权（IRU）融资租赁资产净额为2.543亿美元，负债为2.191亿美元；2020年新增融资租赁资产和负债7160万美元[154] - 2020年总资产为10.00477亿美元，较2019年的9.32124亿美元增长7.33%[159] - 2020年总负债为12.93643亿美元，较2019年的11.35803亿美元增长13.90%[159] - 2020年股东权益赤字为2931.66万美元，较2019年的2036.79万美元扩大43.93%[159] - 2020年服务收入为5.68103亿美元，较2019年的5.46159亿美元增长4.02%[163] - 2020年总运营费用为4.6111亿美元，较2019年的4.46961亿美元增长3.16%[163] - 2020年运营收入为1.06922亿美元，较2019年的1.00257亿美元增长6.65%[163] - 2020年净收入为621.6万美元，较2019年的3752万美元下降83.43%[163] - 2020年综合收入为1723.6万美元，较2019年的3612.2万美元下降52.28%[163] - 2020年基本每股净收入为0.14美元，较2019年的0.82美元下降82.93%[163] - 2020年每股股息为2.78美元，较2019年的2.44美元增长13.93%[163] - 2017 - 2020年普通股数量从45,960,799股增至47,214,077股[166] - 2020年净收入为6,216千美元，2019年为37,520千美元，2018年为28,667千美元[166][170] - 2020年经营活动提供的净现金为140,320千美元，2019年为148,809千美元，2018年为133,921千美元[170] - 2020年投资活动使用的净现金为55,952千美元，2019年为46,958千美元，2018年为49,937千美元[170] - 2020年融资活动使用的净现金为116,002千美元，2019年提供的净现金为22,020千美元，2018年使用的净现金为52,545千美元[170] - 2020年现金及现金等价物年末余额为371,301千美元，2019年为399,422千美元，2018年为276,093千美元[170] - 2020年支付的利息现金为62,917千美元，2019年为56,022千美元，2018年为48,918千美元[170] - 2020年支付的所得税现金为3,446千美元，2019年为3,409千美元，2018年为2,444千美元[170] - 2020年发生的融资租赁义务为71,622千美元，2019年为14,307千美元，2018年为20,050千美元[170] - 2020 - 2018年信用损失备抵期末余额分别为1921美元、1771美元、1263美元，当期预期信用损失拨备分别为4997美元、6190美元、4115美元，冲销金额分别为4847美元、5682美元、4351美元，且2020 - 2018年当期预期信用损失拨备分别扣除了120万美元、190万美元、90万美元的坏账收回[180] - 2019年1月1日起采用ASU 2016 - 02，记录使用权资产和经营租赁负债共计9730万美元，且对2019年1

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收环比增长0.9%至1.423亿美元，同比增长3.9%；按固定汇率计算，季度营收环比下降0.2%，同比增长3.1% [7] - 非GAAP毛利环比增长0.8%，同比增长7.5%，非GAAP毛利率同比提高200个基点 [8] - EBITDA利润率提高至历史新高38.4%，环比提高60个基点，同比提高150个基点；EBITDA环比增长2.3%，同比增长8.1% [9][10] - 基本每股亏损为0.11美元，摊薄后每股亏损同样为0.11美元，去年同期每股收益为0.30美元，上一季度每股收益为0.19美元 [55] - 季度资本支出环比减少60万美元，同比增加120万美元，本季度为1330万美元 [60] - 季度现金流量环比下降20.2%，同比下降1.4%，本季度为3300万美元 [63][64] - 总债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为5.1，净债务比率为3.24 [65] - 坏账费用占营收的比例环比和同比均有所改善，本季度为0.6% [67] - 全球应收账款销售未结清天数为22天，与上一季度持平 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务 - 占本季度营收的67%，同比增长1.3%，环比下降1.3% [29] - 企业客户营收环比下降1.3%至9570万美元，同比增长1.3%；企业客户连接数为47722个，环比下降1.2%，同比下降0.9% [36][39] NetCentric业务 - 占本季度营收的33%，环比增长5.9%，同比增长9.6%；按固定汇率计算，同比增长6.9%，环比增长2.3% [30][31] - NetCentric客户营收环比增长5.9%，同比增长9.6%；NetCentric客户连接数为40787个，同比增长8.7% [40] 按网络类型划分 - 网络内（on - net）营收为1.051亿美元，环比增长1.2%，同比增长5.7%；网络内客户连接数环比增长0.5%，同比增长3.3% [43] - 网络外（off - net）营收为3710万美元，环比增长0.1%，同比下降0.9%；网络外客户连接数基本持平，同比增长3% [44][45] 其他指标 - 每兆比特平均价格，安装客户群和新客户合同均下降，安装客户群环比下降5.8%至每兆比特0.45美元，同比下降26.5%；新客户合同环比下降19.6%至0.19美元，同比下降44% [46] - 网络内ARPU为460美元，环比增长0.5%，同比增长1.6%；网络外ARPU为1044美元，环比下降0.4%，同比下降4.5% [48][49] - 网络内和网络外客户流失率本季度均环比上升，网络内流失率为1.1%，网络外流失率为1.5% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外地区营收约占季度总营收的23%，其中约17%来自欧洲，约6%来自加拿大、墨西哥、亚太、拉丁美洲和非洲业务 [56] - 外汇对季度营收的环比影响为正160万美元，同比影响为正110万美元；按固定汇率计算，季度营收环比增长率为0.2%，同比增长率为3.1% [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于互联网IP连接、数据中心和托管服务，目标是发展全球最具互联性的高容量互联网骨干网 [69][87] - 长期EBITDA年度利润率扩张目标为每年提高200个基点，多年固定汇率长期营收增长目标约为10% [32] - 公司网络规模持续扩大，已在47个国家开展业务，连接超过7220个网络，为公司在行业竞争中提供优势 [69][71] - 公司是互联网接入和传输服务的低成本提供商，其产品具有高可靠性、快速安装、价格性能好和吞吐量高等优势，在企业和NetCentric市场有竞争力 [86][116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为业务长期实力强劲，网络重要性和覆盖范围不断扩大，运营盈利能力不断提高 [4] - 受新冠疫情影响，公司面临新客户订单放缓、客户付款困难、设备采购和安装困难等挑战，但客户流失、坏账和DSO仍在历史正常范围内，现金流表现超预期 [6][10] - 随着学校重新开学、体育赛事重新引入，网络流量在第三季度末出现积极增长趋势，预计销售生产力将加速提升 [11][96] - 董事会决定将季度股息提高0.025美元至每股0.73美元，这是连续第33次提高股息，股息增长率为14.1%，公司有信心通过现金流增长支持股息增长 [16][90][110] 其他重要信息 - 本季度通过定期季度股息向股东返还3270万美元，并在10月31日前回购330万美元普通股，截至2020年10月31日，授权股票回购计划下还有约3160万美元可用 [13] - 公司未对欧元债务进行套期保值，认为欧洲业务盈利可自然对冲债务风险，但外汇汇率波动仍会对财务结果产生重大影响 [56][57][110] - 公司销售团队全职等效人数环比增长5.6%至563人，但订单安装数量下降3.7%，销售生产力低于历史平均水平，部分原因是新冠疫情和新客户关系管理系统的实施 [78][80][83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 9月和10月的销售和流量增长情况，流量增长来源 - 9月和10月销售活动加速，企业和NetCentric业务均有改善，客户开始确定永久IT需求并做出决策；流量增长环比从9月到10月达8%，源于客户基础扩大、流媒体提供商增多以及销售团队对新CRM系统的适应，并非来自少数大客户 [96] 问题2: 新CRM系统实施时间及是否恢复正常 - 新CRM系统于7月第一周实施，7 - 8月因培训和系统问题影响销售，9月问题解决，销售活动关键绩效指标达历史高位 [97] 问题3: Q4是否进行股票回购，Q3回购平均价格，NetCentric营收增长是否有一次性因素或外汇影响 - Q4未透露是否回购；Q3回购平均价格略高于每股59美元，10月略高于每股56美元；NetCentric营收增长无重大外汇影响和一次性订单，是客户广泛参与的结果，且增长趋势在Q4加速 [100] 问题4: 年度销售会议改为线上的成本节约情况 - 2020年销售会议改为线上，还将首次举办客户销售活动，预计第一季度可节省130 - 140万美元成本 [101] 问题5: 未来用户趋势和IRU付款情况 - 用户增长主要受网络外企业销售拖累，网络内企业销售基本符合历史平均水平，NetCentric业务销售和营收呈加速增长趋势；IRU付款本季度因在拉丁美洲购买大量暗光纤升至950万美元，未来预计降至300 - 600万美元，约400 - 500万美元 [104][107] 问题6: 企业业务何时恢复正常增长，若无法恢复是否继续提高股息 - 企业业务网络内增长接近长期趋势线，网络外因企业重新评估房地产布局而放缓，但预计最终会恢复历史增长趋势；即使无法恢复，公司也有足够现金流支持股息增长，杠杆率在2.5 - 3.5范围内会继续提高股息 [110][111][113] 问题7: 企业和NetCentric业务市场份额及企业市场价格点的持久性 - 企业业务方面，公司在多租户办公楼网络内有优势，产品具有高可靠性、快速安装等特点，还提供冗余网络服务；NetCentric业务方面，公司数据中心闲置容量多，市场份额不断增加 [116] 问题8: 对甲级写字楼空间的看法是否有变化 - 看法有所变化，认为疫情持续时间会更长，中央商务区仍将是企业聚集地，但工作模式将变为混合模式，甲级写字楼租金将下降，租户会向优质建筑迁移，共享办公模式难以恢复到以前水平，办公室将更倾向于独立空间 [118][119] 问题9: 网络外企业连接在不同类别市场的占比 - 超过50%的网络外企业连接位于不同的都市统计区（MSA），也有相当一部分位于同一MSA内 [121] 问题10: 明年甲级写字楼空间客户流失率是否会上升 - 难以确定，公司认为企业会重新考虑办公空间布局，但不会完全放弃城市中心区域，部分企业缩小办公面积可能对公司有利，目前未看到多租户办公楼直接互联网接入端口流失率上升 [123][124]

公司业务覆盖情况 - 公司为47个国家的中小企业、通信服务提供商和其他带宽密集型组织提供服务[84] - 公司网络连接2884座建筑，含1783座多租户办公楼（共9.684亿平方英尺办公空间）和1047座运营商中立托管及数据中心建筑[93] - 公司运营54个数据中心，总面积超60.6万平方英尺[93] - 公司服务超7200个接入网络和超4.77万个企业客户连接[94] 销售人员规模变化 - 过去五年公司配额制销售人员规模从363人增至597人，增长39%[100] - 过去五年公司有销售指标的销售人员增长39%至597人[1] - 2020年9月30日公司总销售人员从2019年的667人增至740人，有销售指标的销售人员从530人增至597人，总员工数从1036人增至1110人[117] 2020年第三季度财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度服务收入1.42302亿美元，较2019年同期的1.36942亿美元增长3.9%[104] - 2020年第三季度网络运营费用5451.9万美元，较2019年同期的5525.3万美元下降1.3%[104] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用3972.2万美元，较2019年同期的3597.1万美元增长10.4%[104] - 2020年第三季度折旧和摊销费用2161.9万美元，较2019年同期的2000.6万美元增长8.1%[104] - 2020年第三季度利息费用1576万美元，较2019年同期的1519.1万美元增长3.7%[104] - 2020年和2019年第三季度股权薪酬费用分别为6176000美元和4515000美元[1] - 2020年第三季度服务收入同比增长3.9%，汇率影响使收入增加约110万美元，税收影响使收入减少约10万美元[106][108] - 2020年第三季度企业客户和网络中心客户收入分别占服务总收入的67.3%和32.7%，较2019年同期分别为69.0%和31.0%；企业客户收入增长1.3%至9570万美元，网络中心客户收入增长9.6%至4660万美元[109] - 2020年第三季度在网收入同比增长5.7%，在网客户连接数增加3.3%，在网每用户平均收入（ARPU）增长1.6%；离网收入同比下降0.9%，离网客户连接数增加3.0%，离网ARPU下降4.5%[112][113] - 2020年第三季度网络运营费用同比下降1.3%，销售、一般和行政费用（SG&A）同比增长10.4%，折旧和摊销费用同比增长8.1%，利息费用同比增长3.7%[114][117][118][119] - 2020年第三季度2024年票据外汇未实现（损失）收益为 - 1730万美元，2019年同期为620万美元[120] - 2020年第三季度所得税收益（费用）为160万美元，2019年同期为 - 530万美元[121] 2020年前9个月财务数据关键指标变化 - 2020年前9个月服务收入4.24205亿美元，较2019年同期的4.05866亿美元增长4.5%[124] - 2020年前9个月企业客户收入2.897亿美元，较2019年同期增长4.6%；网络中心客户收入1.345亿美元，较2019年同期增长4.3%[129] - 2020年前9个月网络运营费用1.64326亿美元，较2019年同期的1.63811亿美元增长0.3%[124] - 2020年前9个月销售、一般和行政费用1.19232亿美元，较2019年同期的1.10396亿美元增长8.0%[124] - 2020年前9个月折旧和摊销费用6102.2万美元，较2019年同期的6024.6万美元增长1.3%[124] - 2020年前9个月利息费用4648.1万美元，较2019年同期的4224.3万美元增长10.0%[124] - 2020年前9个月外汇实现收益2547万美元，2019年同期无此项收益；2020年前9个月外汇未实现损失1782.7万美元，2019年同期为收益633.9万美元[124] - 2020年前9个月所得税拨备4740万美元，较2019年同期的1.1851亿美元下降60.0%[124] 在网建筑与客户连接数变化 - 截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司分别有2884座和2771座在网建筑连接到网络，增加了4.1%[122] - 截至2020年9月30日，在网客户连接数为76338个，较2019年同期增长3.3%；离网客户连接数为11849个，较2019年同期增长3.0%[125] - 截至2020年和2019年9月30日，公司分别有2884个和2771个在网建筑连接到网络[140] 股东回报情况 - 自首次公开募股以来，公司已通过股票回购和股息向股东返还超8.58亿美元[141] - 2020年第三和前九个月，公司回购4567股普通股，花费30万美元，截至9月30日，回购计划剩余3460万美元额度，授权至2021年12月31日[161] - 2020年11月4日，董事会批准支付季度股息，每股0.73美元，预计12月4日支付，约3350万美元[163] 公司资金与债务情况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物约为3.948亿美元，第三季度企业客户新配置和升级业务放缓，影响企业收入增长[149] - 2020年6月，公司发行额外2.15亿欧元、利率4.375%、2024年到期的优先票据，新冠疫情未影响公司信用评级和资本成本[150] - 2020年和2019年前九个月，公司经营活动提供的净现金分别为1.02749亿美元和1.02712亿美元，其中利息支付分别为3250万美元和2920万美元[153] - 2020年和2019年前九个月，公司投资活动使用的净现金分别为4010万美元和3710万美元，主要用于购买物业和设备[154] - 2020年和2019年前九个月，公司融资活动使用（提供）的净现金分别为7023.4万美元和5614.4万美元，包括租赁本金、债务本金、股票回购和股息支付等[155] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为3.933亿美元，总债务按面值计算为11亿美元，其中包括2.129亿美元的长期暗光纤租赁义务[156][157] 控股公司财务情况 - 2020年前九个月，控股公司净亏损1881.9万美元，资产总计13.4285万美元，权益总计13.4285万美元[160] 公司风险与政策情况 - 公司无与未合并实体或金融合伙企业的关系，不从事涉及非交易所交易合约的交易活动，无相关重大融资、流动性、市场或信用风险[174] - 截至2020年9月30日，公司关键会计政策和重大估计较2019年12月31日年度报告中所列无重大变化[175] - 截至2020年9月30日，公司市场风险敞口较2019年12月31日年度报告中披露的无重大变化[176] - 公司维持旨在确保按规定披露信息的披露控制和程序，管理层认为其在合理保证水平上有效[178][179] - 公司最近一个财季财务报告内部控制无重大影响或可能产生重大影响的变化[180]

财务数据和关键指标变化 - 按固定汇率计算，公司实现了0.2%的季度环比收入增长和5.1%的同比收入增长，本季度通用服务费用、消费税及其相关费率的降低使季度环比收入减少了45万美元 [4] - 调整通用服务费率变化的影响后，季度环比收入增长率将为0.5% [5] - 季度毛利率达到创纪录的62%，环比提高150个基点，同比提高220个基点；EBITDA利润率为37.8%，环比提高200个基点，同比提高290个基点 [6] - 运营现金流环比增长45% [7] - 本季度通过定期季度股息向股东返还了3170万美元，未回购任何普通股，季度末股票回购授权计划中还有3490万美元可用 [9] - 季度末Cogent Holdings的现金为1.665亿美元，运营公司持有的现金为2.505亿美元，合并现金余额为4.17亿美元；总杠杆率从上个季度的4.78升至5.08，净杠杆率从2.92升至3.07，根据债券契约计算的综合杠杆率为4.92 [11] - 董事会决定将本季度的季度股息提高0.025美元，从上个季度的每股0.68美元提高到第三季度的0.705美元 [12] - 基本每股收益为0.19美元，摊薄后每股收益为0.18美元 [42] - 季度资本支出环比增加110万美元，同比增加220万美元，达到1390万美元 [46] - 财务租赁IRU义务总计2.038亿美元，本季度续约一项重大区域IRU协议，使财务租赁义务增加3040万美元，网络运营费用减少120万美元 [47] - 财务租赁本金支付为337万美元，与资本支出合计为1760万美元，环比下降7.3% [48] - 季度运营现金流环比增长超过45%，同比增长1.7%，达到4130万美元 [49][50] - 总债务按面值计算为11亿美元，净债务为6.376亿美元 [51] - 欧元票据的未实现外汇损失为340万美元，6月发行2.15亿欧元高级有担保欧元票据实现250万美元外汇收益 [52] - 坏账费用占收入的比例为0.9%，较上季度略有增加，但同比有所改善；全球应收账款的销售未清天数为22天，较上季度改善两天 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务 - 本季度企业业务收入占比69%，同比增长5.1%，环比增长1%；企业客户连接数为48305个，较第一季度下降0.4%，较2019年第二季度增长1.4% [22][23][28] NetCentric业务 - NetCentric业务恢复加速增长，同比增长3.6%，按固定汇率计算同比增长5.1%，环比基本持平，按固定汇率计算环比增长0.5%；NetCentric客户连接数为39807个，较第二季度增长9.3% [22][23][29] 按网络类型划分 - 本季度在网收入为1.038亿美元，环比增长0.3%，同比增长6.5%；在网客户连接数环比增长1%，同比增长4.8%，达到75927个 [31] - 本季度离网收入为3700万美元，环比下降0.7%，同比下降0.4%；离网客户连接数环比增长1.1%，同比增长4.6%，达到11846个 [32][33] 价格指标 - 已安装客户群的每兆比特平均价格环比下降10.2%，至0.47美元/兆比特，同比下降25.1%；新客户合同的每兆比特平均价格环比增长17.2%，至0.23美元/兆比特，同比下降近40% [34] - 在网ARPU为458美元，环比下降0.6%，同比增长1.1%；离网ARPU为1048美元，环比下降1.5%，同比下降5.1% [36] 客户流失率 - 在网客户流失率为1.6%，较上季度的1.1%有所改善；离网客户流失率为1.1%，较上季度的1.2%有所改善 [37] NetCentric Mac订单 - 本季度部分NetCentric客户利用批量和合同期限折扣与公司签订了长期合同，涉及超过2600个客户连接，使他们对公司的总收入承诺增加了近2500万美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全球47个国家有实体存在，最近在南非约翰内斯堡新增网络覆盖；在亚洲、拉丁美洲多个地区销售互联网连接服务，并开始看到这些市场的显著增长 [55] - 美国以外地区的互联网流量增长速度快于美国国内 [56] - 公司在北美拥有9.62亿平方英尺的多租户办公空间直接连接到Cogent网络，运营54个数据中心，总面积为60.6万平方英尺，利用率约为32% [56] - 网络由超过3.64万英里的城域光纤和5.8万英里的城际光纤组成，直接连接到超过7130个网络，高于去年同期的6762个 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务专注于互联网、IP连接和数据中心共置服务，是低成本的互联网接入传输服务提供商，价值主张在行业内无与伦比 [68] - 公司目标是为多租户建筑和主要城市中心商务区的中小企业提供服务，这些企业对连接性、可靠性和安装速度有更高要求，是公司的竞争优势 [68][69] - 公司计划继续在全球评估新市场进行扩张，但要求市场监管环境友好、有足够的总需求，且公司要完全控股、不接受互联网审查或限制 [144][146] - 公司将继续在公开市场机会性地回购普通股，季度末当前回购授权中还有3490万美元可用 [72] - 行业内存在激烈竞争，电信行业资本回报率因竞争加剧和低成本资本而下降，但公司认为这为其提供了更多服务地点和客户的机会 [161][164] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到COVID - 19大流行的持续影响和不确定性，但公司对业务的潜在实力、网络的重要性和盈利能力仍持乐观态度，对2020年及以后的前景充满信心 [4] - COVID - 19大流行对公司的影响在第二季度有所限制，销售生产力下降，尤其是企业客户销售，但网络流量继续加速增长，不过增长速度较第一季度末有所放缓 [17] - 大流行的最终影响尚不清楚，公司可能面临新客户订单放缓、客户收款困难、进入客户场所困难、设备采购和安装困难等问题，企业客户所在的多租户办公楼需求下降也可能对公司产生不利影响 [18][19] - 公司认为自己是居家办公模式和对互联网需求增加的净受益者，增长和盈利目标保持不变，并致力于定期向股东返还更多资本 [74] 其他重要信息 - 公司整个员工队伍继续远程工作，感谢IT部门、现场工程师和其他员工在困难时期的努力工作 [16] - 公司不进行外汇套期保值，但认为海外业务产生的现金足以支付其债务，提供了自然对冲；外汇汇率波动对季度收入和财务结果有重大影响，预计第三季度外汇转换对收入有积极影响 [43][44][45] - 公司认为收入和客户基础不太集中，本季度前25大客户占收入不到6% [46] - 公司销售团队规模达到创纪录的572人，较第一季度末增长5.5%；全职等效人员为533人，环比增长2.1%；销售团队流失率降至3.5%，低于长期平均水平5.6%；但季度销售代表生产力降至每人每月4个单位，低于长期平均水平 [61][62] - 公司客户流失率、坏账率和销售未清天数均在历史正常范围内，且在年度和季度基础上有所改善，客户更倾向于电子支付，表明客户信用质量良好，公司服务对客户业务至关重要 [66][67] - 公司净推荐值为64，在行业内处于较高水平 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下季度股息提高0.025美元是否为未来目标 - 董事会仔细审议后，因自由现金流加速增长且股息算术增长率下降，决定将股息增长率提高到0.025美元，董事会将每季度评估该决策 [75] 问题2: COVID对企业客户销售的影响及是否会改善 - 积极影响是企业客户对主要办公地点带宽需求增加，1 - 千兆比特销售加速，现有客户增加连接；消极影响是部分企业客户关闭远程办公室，VPN服务销售减少，且客户因担忧经济前景延长了销售周期，但这些都是暂时现象，随着销售团队扩大和客户对话增多，销售将加速 [77][78][80][81] 问题3: 新客户合同每兆比特平均价格环比上涨的原因及是否可复制 - 企业端销售更多千兆比特连接，拉高了ARPU；NetCentric端客户采用更多100 - 千兆接口且使用量增加，同时新的NetCentric销售面向更多小客户，表明客户基础在扩大 [82][83] 问题4: IRU续约对COGS、毛利润和EBITDA的影响及未来预期 - 此次续约将运营和维护费用从COGS重新分类为财务租赁费用，使本季度COGS减少120万美元，未来每季度将减少180万美元；公司有大量不同期限的IRU合同，预计会正常续约，这是正常业务操作 [86][87][88] 问题5: 对VPN服务销售和商业建筑入住率的担忧 - 中期内企业对办公室间连接需求减少，但总部到数据中心仍需VPN连接；随着MPLS合同到期，客户将迁移到SD - WAN和VPLS等新技术，公司将受益；公司销售团队计划增长7% - 10%，目前已接近高端，销售团队流失率下降，有信心通过增加销售人员和提高生产力弥补VPN销售不足；未来一两年办公室使用情况会改变，但大城市中心的大型建筑不会空置，人们会逐渐返回办公室 [92][93][94][95][96] 问题6: 企业市场升级到1 - 千兆速度的机会、增量收入及未来趋势 - 过去三个季度，在网位置的千兆比特销售超过快速以太网，目前约85%的新销售是千兆接口；现有客户主要办公地点对升级到千兆端口接受度高，推动ARPU上升；分支办公室对升级兴趣较低，离网收入下降；部分有昂贵MPLS网络的客户在合同到期时会考虑公司的连接服务 [101][102][103][104] 问题7: 董事会对资产负债表现金状况的考虑及股息决策的驱动因素 - 董事会因宏观不确定性在现金持有上存在争议，但考虑到央行行动，公司提前赎回1.892亿美元无担保美国票据，发行2.15亿欧元债券降低资本成本；董事会基于自由现金流增长和股息算术增长率下降，决定提高股息增长率 [105][107][108] 问题8: 新销售中VPN的占比、企业客户降级服务情况及销售周期何时恢复正常 - 很少有企业客户降级服务，客户流失率下降，企业在网业务需求仍在增长；约一半企业客户购买VPN服务，目前VPN销售减速，但未来会加速；销售周期恢复正常难以预测，主要受客户谨慎态度影响 [112][115][117] 问题9: 欧洲OTT和内容提供商自愿降低比特率对流量和收入增长的影响及Q3趋势 - 这导致部分欧洲客户流量增长放缓；Q3的反转情况难以预测，但行业向OTT的转变趋势不可逆，未来OTT玩家可能会重新展开分辨率和内容质量竞争 [120][121][122] 问题10: 能否在收入增长不加速的情况下维持股息低两位数的年增长率 - 公司认为在三到五年内，有信心实现两位数的收入增长和200个基点的EBITDA改善；即使增长放缓，公司也有很多杠杆可提升业务，如扩大网络规模、降低成本、优化SG&A等；董事会进行了压力测试，公司有现金和借款能力的缓冲，因此可以在适度增长下继续增加资本回报 [124][125][126] 问题11: 企业连接的定义及第二季度VPN连接损失情况和下半年风险 - 客户可购买互联网接入或VPN连接，同一地点购买两种则算两个连接；公司未看到企业客户流失率上升，未失去重要企业客户；第二季度企业增长低于历史平均是由于VPN销售减少和正常的断开连接，而非客户流失增加 [129][133][135] 问题12: 大型媒体客户的需求情况及IRU作为财务租赁和资本租赁的占比和对毛利率的影响 - 公司看到许多新的OTT应用推出，这些应用和其使用的CDN大多是公司客户；随着应用成熟，会更多直接购买带宽；本季度COGS因IRU从经营租赁重新分类为财务租赁减少120万美元，未来每季度将减少180万美元；约95%的租赁为资本或财务租赁，5%为经营租赁 [139][140][141][142] 问题13: 国际扩张战略、本季度CapEx增加原因及长期趋势 - 公司预计CapEx占收入的百分比和绝对值将继续下降；持续评估全球市场，扩张受限因素为监管环境和需求不足；本季度CapEx增加主要是因为拉丁美洲的陆地扩张，而非约翰内斯堡的扩张 [144][145] 问题14: 第二季度进入企业建筑进行安装的情况及订单是否积压 - 建筑接入问题基本解决，全球2854个数据中心和多租户建筑中可能只有六个仍有挑战，公司已清理积压订单，在网的供应时间恢复到疫情前水平，离网仍有延迟 [148] 问题15: 22天的DSO是否可持续或可改善 - DSO可能会因减少支票支付而有所改善，但公司目标是25天，目前低于目标，这表明客户基础可靠且健康 [150] 问题16: 其他运营商光纤建设对公司的影响 - 公司从更多元化的供应商购买光纤，主要是替代供应商；北美90个离网供应商已将光纤铺设到超过200万栋建筑，还有近200万栋建筑已被确定为近网建筑，供应商承诺按固定价格和时间建设；公司认为这扩大了离网覆盖范围，但在一些边际建筑的投资回报率不高，因此更倾向于使用离网解决方案；NetCentric业务方面，数据中心不断增加，进入成本更低 [151][152][153][158][159] 问题17: 光纤建设的资本回报率是否有积极变化 - 电信行业过去20多年资本回报率为负，当前竞争加剧和低成本资本使回报率进一步下降，但这为公司提供了更多服务地点和客户的机会 [161][164]

公司业务覆盖与服务情况 - 公司为46个国家的中小企业、通信服务提供商和其他带宽密集型组织提供服务[87] - 公司提供的网络服务速度范围为100兆比特每秒至100吉比特每秒[88] 公司客户与网络连接数据 - 公司净中心客户包含超7100个接入网络，企业客户超48300个[96] - 公司网络连接2854座建筑，含1771座多租户办公楼（共96200万平方英尺办公空间）和1029座运营商中立托管及数据中心建筑[95] - 公司在多租户办公楼和运营商中立数据中心共连接3060个独特存在点，在1029座运营商中立数据中心连接1289个存在点[95] - 2020年6月30日在网客户连接数为75927个，同比增长4.8%；离网客户连接数为11846个，同比增长4.6%[106] - 2020年6月30日在网建筑数量为2854个，较2019年的2737个增加4.3%[122] - 截至2020年6月30日和2019年6月30日，公司分别有2854和2737个网络内建筑连接到网络，增加因网络扩张计划[138] 公司数据中心情况 - 公司在美国和欧洲运营54个数据中心，面积超609000平方英尺且直接连接网络[95] 公司管理与发展策略 - 公司高级管理团队成员在电信行业平均经验超20年，部分成员自2000年起就在公司共事[98] - 公司通过13次重大收购整合网络资产并管理业务扩张[98] - 公司超十年未完成收购，但会继续寻找增加客户群、利用网络闲置容量和增加收入的收购机会[103] 公司销售团队情况 - 过去五年公司配额销售人员数量从358增至572，增长37%[102] - 过去5年公司销售团队规模增长37%，至572名全职销售人员[106] 2020年第二季度财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度服务收入为1.4099亿美元，较2019年同期增长4.6%，汇率影响使收入减少约70万美元，税收使收入增加约10万美元[106][107][109] - 2020年第二季度企业客户收入占比68.8%，达9700万美元，同比增长5.1%；网络中心客户收入占比31.2%，为4400万美元，同比增长3.6%[110] - 2020年第二季度在网收入为1.038亿美元，同比增长6.5%；离网收入为3704.4万美元，同比下降0.4%[106] - 2020年第二季度网络运营费用为5388.6万美元，同比下降1.0%；销售、一般和行政费用为3983.9万美元，同比增长3.3%[106] - 2020年第二季度折旧和摊销费用为1989.6万美元，同比下降0.4%；利息费用为1549.9万美元，同比增长14.0%[106] - 2020年第二季度债务清偿和赎回损失为63.8万美元；外汇实现收益为254.7万美元；未实现（损失）收益为 - 342万美元[106] - 2020年第二季度所得税拨备为273.5万美元，较2019年同期的304.4万美元下降10.2%[106] 2020年上半年财务数据关键指标变化 - 2020年上半年服务收入为28.1904万美元，较2019年同期的26.893万美元增长4.8%，汇率影响使收入减少约140万美元，税收影响使收入增加约50万美元[125][126] - 2020年上半年企业客户和网络中心客户收入分别为1.94亿美元和8790万美元，占总服务收入的68.8%和31.2%，较2019年同期分别增长6.3%和1.7%[128] - 2020年上半年网络运营费用为10.9806万美元，较2019年同期的10.8557万美元增长1.2%，因连接更多客户和建筑，部分被电路成本降价等抵消[131] - 2020年上半年销售、一般和行政费用为7.9513万美元，较2019年同期的7.4427万美元增长6.8%，主要因支持扩张和销售努力的薪资等成本增加[132] - 2020年上半年折旧和摊销费用为3.9402万美元，较2019年同期的4.024万美元下降2.1%，因部分固定资产折旧完毕[134] - 2020年上半年利息费用为3.072万美元，较2019年同期的2.7051万美元增长13.6%，主要因融资租赁义务增加和发行2024年票据[135] - 2020年上半年外汇实现收益为254.7万美元，未实现（损失）收益为 - 512美元，2019年未实现收益为177美元[125] - 2020年上半年所得税拨备为634.1万美元，较2019年同期的659.5万美元下降3.9%，与应税收入变化有关[125] 公司股东回报与资金安排 - 自首次公开募股以来，公司已通过股票回购和股息向股东返还超8.2亿美元，未来将继续评估资本和流动性需求并适时返还资本[139] - 截至2020年6月30日，回购计划下可用资金为3490万美元，授权持续至2020年12月31日；董事会批准2020年9月4日支付季度股息，每股0.705美元，预计支付3220万美元[161][162] 公司现金与债务情况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物约为4.17亿美元，总债务按面值计算为11亿美元，其中包括2.038亿美元的长期暗光纤租赁债务[149][156][157] - 2020年上半年，经营活动提供净现金6.9769亿美元，投资活动使用净现金2.6796亿美元，融资活动使用净现金2.5257亿美元，现金及现金等价物净增加1.7604亿美元[151] 新冠疫情对公司业务影响 - 2020年第二季度，新冠疫情对公司业务影响有限，销售代表生产力下降，网络流量增速较2020年第一季度末放缓[148] - 2020年4月和5月，公司为受疫情影响无法支付账单的客户免除滞纳金，自疫情开始以来，客户付款情况和客户流失率无重大变化[147] 公司票据发行与赎回情况 - 2020年6月，公司发行2.15亿欧元2024年到期、利率4.375%的优先票据，净收益2.403亿美元；赎回1.892亿美元2021年到期票据，产生0.6亿美元债务清偿损失[150][155][165][166] 公司采购协议情况 - 2020年7月，公司签订三年期网络设备采购协议，每年需采购3500万美元，已订购2000万美元，发货680万美元[167] 公司资金需求与保障情况 - 公司认为现有现金及经营活动产生的现金足以满足未来12个月的营运资金、资本支出、债务偿还、股息支付等需求[168] 公司表外安排与交易情况 - 公司无表外安排，未与非合并实体或金融伙伴建立关系，未参与非交易所交易合约的交易活动[172] 公司关键会计政策与风险敞口情况 - 截至2020年6月30日，公司关键会计政策、重大估计以及市场风险敞口与2019年年报相比无重大变化[173][174]

财务数据和关键指标变化 - 季度毛利率达公司纪录高位60.5%，环比增加20个基点，同比增加70个基点 [4] - EBITDA利润率从2019年第一季度的35.5%增至35.8%，增加30个基点 [5] - 按固定汇率计算，季度营收环比增长0.6%，同比增长5.6%；若调整USF影响，季度营收环比增长1% [5][6] - 季度流量同比增长36%，环比增长12% [6] - 季度向股东返还3060万美元，未回购普通股，季度末股票回购计划剩余3490万美元 [6] - 总杠杆率从上个季度的4.86降至4.78，净杠杆率从2.86微升至2.92 [7] - 季度末Cogent Holdings持有的现金为8050万美元，运营公司层面持有的现金为2.946亿美元，总现金为3.751亿美元 [7] - 季度股息从每股0.66美元增至每股0.68美元，这是连续第31次上调 [8] - 季度EBITDA环比下降4.4%至5040万美元，同比增加280万美元或6% [30] - 季度EBITDA利润率环比下降180个基点至35.8%，同比增加30个基点 [31] - 季度调整后EBITDA环比下降250万美元或4.8%至5040万美元，同比增加230万美元或4.9% [31] - 季度调整后EBITDA利润率环比下降200个基点至35.8%，同比下降10个基点 [31] - 季度基本和摊薄每股收益为0.20美元，上一季度为0.16美元，2019年第一季度为0.20美元 [32] - 季度外汇收益为290万美元，上一季度外汇损失为400万美元 [32][33] - 季度资本支出环比增加30%，同比下降3.2%，为1290万美元 [36] - 季度资本租赁本金支付环比增加200%，同比增加103.5%，为620万美元 [37] - 季度运营现金流环比下降38.3%，同比下降0.6%，为2850万美元 [39] - 季度末总债务为9.621亿美元，净债务为5.878亿美元 [39] - 季度末总债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为4.78，净债务比率为2.92 [40] - 季度坏账费用占营收的0.8%，与上一季度持平，高于2019年第一季度的0.5% [40] - 全球应收账款的销售未结清天数为24天，较上一季度增加1天 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务占总营收的69%，同比增长7.5%，环比增长0.2%；NetCentric业务与2019年第一季度持平，环比增长1%；按固定汇率计算，NetCentric业务同比增长1.7%，环比增长1.4% [17][18] - 企业客户收入环比增长0.2%至9700万欧元，同比增长7.5%；NetCentric客户零售收入环比增长1%至4400万美元，与去年同期持平；按固定汇率计算，NetCentric客户季度收入环比增长1.4%，同比增长1.7% [21][22][23] - 季度末企业客户连接数为48499个，同比增加2.6%；NetCentric客户连接数为38740个，同比增加9.8% [22][23] - 季度内联网收入为1.035亿美元，环比增长0.8%，同比增长6.5%；联网客户连接数环比增加0.8%，同比增加5.8% [24] - 季度外联网收入为3730万美元，环比下降0.4%，同比增长1.3%；外联网客户连接数环比增加0.5%，同比增加5.2% [25] - 已安装基础每兆比特的平均价格环比下降8.4%至0.53美元，同比下降21.8%；新客户合同每兆比特的平均价格环比下降29%至0.20美元，同比下降49.8% [26] - 内联网ARPU为461美元，与上一季度持平；外联网ARPU为1064美元，较上一季度下降1.4% [27] - 内联网单位流失率为1.1%，与上一季度持平；外联网单位流失率为1.2%，较上一季度略有增加 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外地区的营收约占季度总营收的23%，其中约17%来自欧洲，约6%来自加拿大、墨西哥、亚太和拉丁美洲业务 [33] - 外汇对季度营收的环比影响为负20万美元，同比影响为负70万美元；按固定汇率计算，季度营收环比增长率为0.6%，同比增长率为5.6% [34] - 若当前平均外汇汇率在2020年第二季度剩余时间保持不变，预计外汇兑换对当前季度营收的环比影响为负60万美元，同比影响为负100万美元 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是低成本互联网接入和传输服务提供商，专注于互联网和IP连接服务以及数据中心托管 [47] - 多年固定汇率长期增长目标约为10%，长期EBITDA利润率扩张率约为200个基点 [19][47] - 董事会批准连续第31次上调定期季度股息，显示对业务现金流和营收能力的持续乐观 [48] - 公司在公开市场购买普通股时保持机会主义，季度末当前回购计划剩余3490万美元 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度业绩感到满意，尽管受到COVID - 19大流行的影响和不确定性，但对业务的潜在实力以及2020年及以后的前景仍持乐观态度 [4] - 2020年第一季度，COVID - 19大流行的影响相对有限，但未来影响未知，可能导致新客户订单下降、收款困难、安装和维修困难以及设备采购和运输困难等问题 [11][12] - 公司认为自己是居家办公模式的受益者，但对全球经济的长期影响不确定，增长和盈利目标保持不变，并致力于定期向股东返还更多资本 [49] 其他重要信息 - 公司网络连接了超过9.61亿平方英尺的多租户办公楼，拥有超过3.6万英里的城域光纤和超过5.8万英里的城际路由光纤，直接连接超过7040个网络 [42] - 公司运营54个自有数据中心，面积超过60.6万平方英尺，设施利用率约为33% [44] - 季度销售团队流失率为每月4.7%，优于长期平均水平；季度销售代表生产率为每人每月安装4.5个单位，虽低于长期平均水平，但较上一季度有所改善 [44][45] - 季度末有542名承担销售配额的代表，较2019年底减少6名；有522名全职等效代表，较2019年底增加20名 [45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 企业安装业务放缓情况及对全年营收的影响 - 企业营收本季度增长，但未达历史增长率，受USF收入变化和3月最后几周无法进入部分建筑影响；同时企业客户对带宽需求增加，随着居家令解除，预计企业业务将反弹 [51][52][53][55] 问题2: 季度结束后五周的业务情况，包括客户流失率和对中小企业业务疲软的抵御能力 - NetCentric业务客户流失率未增加，流量增长加速但增速已趋于平稳；企业业务方面，客户基础在经济困难时期更具韧性，目前收款率略高于去年，DSO未显著增加，坏账率保持稳定，预计客户流失率和客户失败率将保持在较低水平 [57][58][59][60] 问题3: NetCentric业务流量增长加速的客户来源 - 流量增长的客户基础较六个月前有了很大拓宽，包括大量OTT视频流服务和全球接入网络对带宽的需求增加，有助于缓解每兆比特价格下降的压力 [62] 问题4: 如何平衡销售代表因素对2020年剩余时间单位生产力的影响 - 本季度代表总数略有下降，但全职等效代表增加，预计全年代表人数将增长7% - 10%，平均代表任期将继续改善；虽NetCentric代表销售较大端口和USF对ARPU有拖累，但预计代表生产力将继续提高 [64][65][66] 问题5: 是否考虑提高股息增长率和股票回购计划 - 董事会每季度都会讨论资本重新分配，目前的回报政策合适，未来需返还更多资本，但具体机制（回购还是股息）取决于市场波动性，将每季度进行评估，并保持在杠杆目标范围内 [67][68] 问题6: 网络流量增长的永久性、对营收影响及未来趋势 - 流量增长在本季度最后两周出现，对本季度营收影响较小，对第二季度及以后影响更大；视频会议等流量在人们返回办公室后会减少，但OTT业务取代线性电视是永久趋势，预计2020年全年流量增长率将高于2019年 [70][71] 问题7: 企业客户升级带宽优惠活动的参与情况及后续趋势 - 约2%的企业客户参与了将带宽从100兆升级到1000兆的活动，预计随着企业意识到部分员工长期远程工作，转换率将继续提高，有助于提高企业内联网ARPU [73][74] 问题8: 是否考虑改变业务报告方式 - 公司对每美元营收进行四种分类，目前谨慎避免增加过多细节使投资者困惑，未来可能会评估报告方式，但作为上市公司16年来一直保持高度一致 [75] 问题9: USF对企业业务增长的影响及其他因素 - USF是企业业务增长的逆风因素，此外3月最后几周无法安装新客户以及业务季度波动也是增长放缓的原因 [76][77][80] 问题10: 2020年NetCentric业务流量增长目标、带宽升级操作及企业业务增量营收来源 - 2019年流量增长率约为34%，2020年将高于此水平；将带宽升级到1000兆通常需客户移除媒体转换器，多数情况下客户可自行操作；企业业务增长放缓部分原因是外联网企业安装放缓，目前问题已基本解决，预计第二季度企业增长和单位安装将恢复正常 [82][84][86][87][88] 问题11: NetCentric业务新合同定价低与客户基础拓宽的关系及对营收增长的影响 - 报价是按每份合同签署计算，存在名义价格与加权平均价格的差异，虽签署了一些低价合同，但增长主要来自现有高价合同客户，合同价格与实际价格差距缩小 [91] 问题12: NetCentric业务流量增长是否使客户接近定价阈值 - 公司会监控此情况，过去曾有大客户达到阈值产生影响，现在已更谨慎地设置阈值；目前看到很多中型NetCentric客户加速增长，有助于提高每兆比特的加权平均有效价格 [93][94] 问题13: 宏观层面企业和企业客户对多租户办公空间租赁模式的长期变化、客户流失率指标及安装放缓对资本支出的影响 - 资本支出预计与去年基本持平，略有下降；净客户流失率约为每月1.1%，外联网约为1.2%，外联网可能更易受办公空间调整影响；对于企业是否改变办公空间租赁模式尚无定论，但不认为摩天大楼会空置 [96][97] 问题14: 网络是否拥堵、租户更替对市场份额的影响及全年营收趋势 - 部分欧洲客户被要求降低分辨率以减轻最后一英里网络压力，但总体影响不大；约73%的流量在Cogent内部网络传输，除与Deutsche Telekom有诉讼外，其他网络无拥堵；租户更替对公司是顺风因素，公司在服务的建筑中有25%的渗透率，新租户入驻时公司有50%的机会赢得业务；全年营收增长预计接近多年指导目标10%，好于本季度的5.5% [100][103][104][105][106][107] 问题15: 财务租赁义务本金支付同比增加的原因、网络流量在第一季度与第四季度的对比及未安装的企业安装请求和升级是否保留在管道中 - 本金支付增加主要是因为网络大幅扩张，新增近400英里城域光纤和近400英里长途光纤，大部分为预付；第一季度前10 - 11周流量正常，最后几周异常增长，使季度环比增长率达到12%，预计第二季度将体现全季度影响；未安装的请求和升级往往会保留在管道中，客户理解安装困难 [109][110][111][112] 问题16: Verizon的多边缘计算计划和塔公司将计算推向边缘对公司业务的长期影响 - 公司对此持怀疑态度，认为塔基空间昂贵且计算和存储利用率低，边缘计算是CDN架构的延伸，端点过多效率较低；大部分流量仍将通过有线连接终止，因此对公司业务影响不大 [114][115]