财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度合并收入2.101亿美元，较上年增长8%，环比下降500万美元或2% [22][24] - 调整后EBITDA为460万美元，较上年增长28%，处于指引区间低端，环比下降受收入季节性下降和年度工资税重置影响 [23][24] - 学校关闭使第一季度收入比预期低约300万美元，调整后EBITDA降低100万美元 [15][25] - 毛利率为23.6%，较上年和上一季度下降110个基点，主要因护士和联合业务中账单与工资差额降低 [27] - 总销售、一般和行政费用（SG&A）为4590万美元，环比增长1%，与上年持平 [29] - 确认重组成本60万美元，主要与遣散费相关，预计2020年还会产生与办公室缩减相关的遣散费和其他退出成本 [31] - 利息费用约90万美元，环比下降20%，较上年下降39%，主要因新资产支持贷款（ABL）安排的有效利率降低和季度平均借款减少 [32] - 第一季度末现金为1260万美元，ABL下未偿还债务为6760万美元（不包括信用证），因疫情不确定性持有更多现金 [33] - 第一季度运营现金流为1720万美元，高于上年的1280万美元，部分得益于收款改善和支出时间安排 [34] - 净债务约为5500万美元，较年初减少1500万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 护士和联合业务 - 收入1.882亿美元，较上年增长7%，环比下降2%，平均费率约增长4% [25] - 季度总工作小时数呈低个位数增长，若不是教育业务和分支机构业务下滑，增长会更高 [26] 医师人员配置业务 - 收入1820万美元，较上年增长13%，环比下降9%，主要受季节性影响 [26] - 同比增长主要由有利的账单费率和业务组合推动，医生和高级执业专科均实现两位数增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至3月31日，非新冠相关的旅行护士订单增长超60%，但近几周随着医院入住率下降和择期手术取消而急剧下降，近期多数专科订单均下降，急诊室、手术室和外科专科降幅最大 [37][38] - 随着一些州恢复择期手术，预计未来几周护士和医生的外科专科订单量将增加 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出专有按需人员配置平台Cross Country Marketplace，改善候选人体验，将继续开发功能和集成 [15][16] - 申请人跟踪系统预计第三季度在旅行业务中全面实施，是更大技术生态系统的一部分，有望推动收入、盈利能力和业务生产力增长 [16][17] - 公司将采用区域中心战略，减少实体按日计酬分支机构办公室数量，预计年底前减少约三分之二的实体办公室，占总面积约25%，完成后预计每年节省成本超200万美元，同时通过效率提升和组织调整实现其他运营节省，目标是每年降低成本1000 - 1200万美元，2020年实现600 - 800万美元节省 [18][19][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对第一季度业务有适度影响，但结果仍在指引范围内，第二季度业务受疫情影响不确定，因此不提供第二季度业绩指引 [15][19][35] - 公司为受影响的医疗系统提供关键人员，过去6周为超1000名医疗专业人员安排新冠相关任务，多数分配到托管服务项目 [8] - 一些受疫情影响最严重的州曲线可能正在趋于平缓，公司已开始协助客户恢复正常运营，预计随着一些州恢复择期手术，订单量将增加 [20] - 预计许多学校秋季将重新开学，公司准备继续为客户提供虚拟服务 [21] 其他重要信息 - 自3月以来，数百名医疗专业人员接受新冠病毒检测，多人被隔离，超70人检测呈阳性，数名检测阳性员工住院，一名长期员工不幸去世 [8][9] - 公司成立跨职能危机团队，每日开会，与客户和医疗专业人员保持沟通，确保业务连续性和无缝运营 [11] - 公司与客户合作制定计划和协议，确定促进快速响应的方法，包括评估需求、简化认证要求和制定定价指南 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4%的费率增长是全面的还是集中在部分有溢价费率的任务上？ - 费率在第四季度末就开始上升，第一季度护士和联合业务多数领域有良好增长势头，第一季度新冠激增订单影响较小，主要是整体账单费率的趋势 [43][44] 问题2: 第一季度学校关闭影响在第二季度是否会类似，夏季教育业务收入情况如何？ - 第一季度末几周受学校关闭影响，第二季度影响会更大，但公司通过远程服务抵消部分影响，无法给出具体数字；历史上夏季学校业务收入不高，但部分司法管辖区有夏季服务计划，公司预计整个季度会有一定收入覆盖 [45][46][48] 问题3: 与客户沟通中，客户是否表示需要公司服务，有无早期订单，医院积压需求释放时间，按日计酬业务受影响情况？ - 疫情后需求波动大，最初ICU和ER需求激增，随后医疗和外科领域订单减少，近期有反弹迹象；按日计酬业务第一季度收入受影响约100万美元，随着系统重新开放，按日计酬业务可能是首先填补缺口的领域；随着一些州开放，医疗系统开始寻求提供正常服务和择期手术，已看到一些订单活动，按日计酬业务有望恢复，当地市场筛查服务也有增长 [49][50][52] 问题4: 3月底、4月底护士和联合人员任务数量趋势如何？ - 目前难以提供相关信息，业务变化迅速，新冠相关任务数量可能继续增长，但不确定任务时长和续约情况，其他业务订单流开始好转，需看季度结束情况 [55][56] 问题5: 新冠相关任务的典型持续时间是多久？ - 主要是旅行任务，合同长度从几周至13周不等，因客户需求和当地情况而异，部分任务会续约 [58][59] 问题6: 医师人员配置业务受新冠影响情况，第二季度需求如何？ - 需求趋势与外科和麻醉择期手术类似，有积极迹象；择期手术暂停时，外科服务业务下滑，随着一些州恢复手术，业务开始重新参与；目前处于重启过程早期，趋势难以进一步判断 [60][61] 问题7: 4月收入趋势和同比订单情况如何？ - 订单在第一季度末至4月初急剧下降，目前订单量在回升，但难以预测季度结果；4月收入情况难以提供，因业务有诸多变化，新冠业务带来更多收入，但也有其他任务取消，学校业务仍是不利因素，这也是不提供第二季度指引的原因之一 [64][65] 问题8: 第一季度末旅行护士订单增长60%具体指哪部分业务，是否同比下降？ - 是旅行护士业务，第一季度末同比增长超60%，环比略有下降，部分原因是业务季节性和3月31日可能受新冠早期影响，大部分影响在4月体现 [66] 问题9: 1000个新冠相关任务的平均溢价费率是多少？ - 溢价费率因客户、地理位置和吸引员工成本而异，部分客户在现有费率基础上小幅增加，部分根据建议定价，类似于其他劳动力中断情况，最高账单费率可能是正常旅行者的两倍，工资率也相应提高，但并非所有任务都达到此倍数 [67][68][70] 问题10: 按日计酬业务的变化情况，员工是否远程工作，实体员工和房地产是否采用中心模式？ - 计划在许多市场减少实体办公室，基于市场平台成功和在家工作经验，加速减少实体成本；当地市场和业务存在对公司仍重要，员工在家工作表现良好，生产效率高，这一转变基于业务信心 [71][72][73] 问题11: 医师业务新订单的开始时间，是否为近期任务？ - 部分订单是召回疫情前服务的医生，无需相同前置时间；新订单仍需传统的特权申请和交付时间 [74][75][76] 问题12: 近期现金流和应收账款回收是否会改善运营现金流？ - 公司一直关注现金流和收款，目标是降低DSO；现金流受多种因素影响，会继续努力推动收款；第二季度到目前为止现金生成符合或接近预期，未出现恶化 [77] 问题13: 新冠危机导致旅行护士订单激增，同时择期手术相关人员配置下降，原因是什么？ - 3月新冠响应订单激增，随后随着医院入住率和择期手术减少，外科和急诊室业务订单下降，医院采取裁员等措施，对临时员工需求降低；公司关注系统重新开放情况，与客户和员工保持沟通；不同市场情况不同，受疫情影响大的市场依赖ICU等专科，同时减少择期手术，疫情影响小的市场入住率低与居家令有关，随着一些州开放，部分业务开始好转 [79][80][81] 问题14: 新冠相关旅行护士订单激增是否短暂，是否与医院感染率下降有关？ - 多数已安排的护士仍在任务中，新订单仍有但速度不如疫情初期；部分系统已达到人员配置目标，部分实际情况不如预期严重，所以客户对新冠响应任务需求减少 [82][83][84]

各业务线收入占比情况 - 2020年第一季度，护士和联合人员配置、医师人员配置、搜索业务分别占公司总收入的约89%、9%、2%[103][104][105] 服务收入变化情况 - 截至2020年3月31日的季度，服务收入同比增长8%至2.101亿美元，主要因旅行护士人员配置业务量增加和平均账单费率提高[106] - 与2019年第一季度相比，2020年第一季度服务收入增长7.6%至2.101亿美元[122][123][124][125] 盈利能力及亏损情况 - 第一季度盈利能力受0.6百万美元重组成本、0.7百万美元加速摊销费用和0.5百万美元申请人跟踪系统更换成本影响，普通股股东净亏损210万美元，即每股亏损0.06美元[106] - 2020年第一季度运营亏损减少71.9%至75.4万美元，利息费用下降39.0%至86.7万美元，提前偿债损失减少100.0%至0，其他收入净额增长62.2%至 - 3.1万美元[122] - 2020年第一季度税前亏损减少63.8%至159万美元，所得税费用增长105.9%至17.8万美元，合并净亏损增加28.5%至176.8万美元，归属于非控股股东的净收入减少17.9%至32.1万美元，归属于普通股股东的净亏损增加18.2%至208.9万美元[122] 现金流及资金状况 - 截至2020年3月31日的三个月，公司经营活动产生现金流1720万美元，偿还高级担保资产信贷安排净额330万美元，持有现金及现金等价物1260万美元，信贷安排可用额度1.19亿美元，已借款6760万美元，未使用信用证1960万美元，剩余借款额度3180万美元[107] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为1260万美元，循环信贷安排借款为6760万美元，营运资金降至9160万美元[147] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为1720万美元，2019年同期为1280万美元[149] 教育业务收入情况 - 自2020年3月中旬起，学校关闭致教育业务收入大幅下降，部分被远程治疗服务抵消，整体需求波动大[110] 费用指标变化情况 - 与2019年第一季度相比，直接运营费用增长9.2%至1.605亿美元，销售、一般和行政费用下降0.3%至4590万美元[122][123][124][125] - 2020年第一季度坏账费用增长99.6%至53.9万美元，折旧和摊销增长10.5%至329.6万美元，收购和整合相关成本下降85.0%至7.7万美元，重组成本下降50.5%至56.4万美元[122] - 2020年第一季度折旧和摊销费用增至330万美元，占收入的1.6%，2019年同期为300万美元，占比1.5%[126][127] - 2020年第一季度重组成本为60万美元，2019年同期为110万美元[129] - 2020年第一季度利息费用为90万美元，有效利率4.4%，2019年同期为140万美元，有效利率5.8%[130] - 2020年第一季度所得税费用为20万美元，2019年同期所得税收益为300万美元（含离散项目）[132] 各业务线服务收入及贡献情况 - 2020年第一季度护士和联合人员配置服务收入为1.882亿美元，同比增长7.2%；贡献收入为1420万美元，同比下降1.0%[134][137][138] - 2020年第一季度医师人员配置服务收入为1820万美元，同比增长12.5%；贡献收入为63.1万美元，同比增长55.8%[134][140][141] - 2020年第一季度搜索服务收入为370万美元，同比增长8.1%；贡献亏损为33.5万美元，2019年同期为42.3万美元[134][143] 公司间接费用情况 - 2020年第一季度公司间接费用降至1130万美元，占合并收入的5.4%，2019年同期为1230万美元，占比6.3%[134][144] 公司业绩预期 - 公司预计第二季度业绩波动更大，随着国家逐步恢复正常运营，服务需求有望反弹[112] 利率风险及相关协议情况 - 截至2020年3月31日，公司面临与2019年10月25日签订的ABL信贷协议相关的利率波动风险[159] - 2018年3月，公司签订利率互换协议，最初固定了定期债务摊销余额50%的利率[160] - 2019年9月，公司终止了利率互换协议[160] - 不考虑利率互换协议，2020年和2019年第一季度，公司浮动利率债务利率变动1%将导致利息费用波动约20万美元[161] - 考虑利率互换协议，2019年第一季度，公司浮动利率债务利率变动1%将导致利息费用变动约10万美元[161] - 需参考Form 10 - K Item 1A讨论2021年伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）逐步淘汰相关的利率风险[162] 公司其他风险情况 - 公司其他风险敞口与2019年12月31日提交的年度报告相比无重大变化[163]

财务数据关键指标变化 - 2019年归属于普通股股东的净亏损为5770万美元，摊薄后每股亏损1.61美元[179] - 2019年经营活动产生的现金流为550万美元，受多项举措影响[181] - 2019 - 2015年，公司分别确认收购和整合成本30万美元、50万美元、200万美元、10万美元和90万美元[159] - 2019 - 2015年，公司分别产生重组成本360万美元、280万美元、100万美元、80万美元和130万美元[163] - 2019 - 2015年，公司分别产生税前非现金减值费用1630万美元、2240万美元、1440万美元、2430万美元和210万美元[165] - 2019年公司因终止利率互换产生130万美元衍生品损失，2017和2016年分别有160万美元和580万美元衍生品负债收益，2015年有990万美元衍生品负债损失[166] - 2019 - 2016年，公司分别产生提前偿债损失200万美元、10万美元、500万美元和160万美元[168] - 2019年服务收入为8.222亿美元，较2018年的8.165亿美元增加570万美元，增幅0.7%[190][191] - 2019年直接运营费用为6.182亿美元，较2018年的6.069亿美元增加1130万美元，增幅1.9%，占总收入比例从74.3%升至75.2%[190][192] - 2019年销售、一般和行政费用为1.82亿美元，较2018年的1.802亿美元增加170万美元，增幅1.0%，占总收入比例均为22.1%[190][193][194] - 2019年折旧和摊销费用为1410万美元，较2018年的1180万美元增加225万美元，增幅19.5%，占收入比例从1.4%升至1.7%[190][195] - 2019年与收购相关或有对价为收益10万美元，2018年为260万美元[190][196] - 2019年收购和整合成本为31万美元，2018年为49.1万美元[190][197] - 2019年重组成本为360万美元，2018年为280万美元[190][198] - 2019年法律和解费用为160万美元，2018年无此类费用[190][199] - 2019年减值费用为1630.6万美元，较2018年的2242.3万美元减少611.7万美元，降幅27.3%[190][200] - 2019年利息费用为530.6万美元，2018年为565.4万美元，借款有效利率均为5.1%[190][201] - 2019年所得税费用为3170万美元，2018年所得税收益为250万美元；2019年和2018年有效税率分别为 - 131.1%和13.6%[205] - 2019年公司间接费用为4624.6万美元，较2018年的4458.9万美元增加，占合并收入的5.6%，2018年占比5.5%[207][217] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为100万美元，未偿还借款为7100万美元，营运资金为9790万美元，较2018年减少1160万美元[220] - 2019年经营活动提供的净现金为550万美元，2018年为2100万美元[222] - 2019年投资活动使用的净现金为290万美元，2018年为670万美元[223] - 2019年融资活动使用的净现金为1760万美元，2018年为2380万美元[224] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年护士和联合人员配置业务占总收入约89%，医师人员配置业务占约9%，搜索业务占约2%[175][176][177] - 2019年护士和联合人员配置服务收入为7.32815亿美元，较2018年的7.18613亿美元增加1420万美元，增幅2.0%[207][210] - 2019年医师人员配置服务收入为7460.5万美元，较2018年的8230.5万美元减少770万美元，降幅9.4%[207][213] - 2019年搜索服务收入为1480.4万美元，较2018年的1556.6万美元减少80万美元，降幅4.9%[207][216] 债务相关情况 - 2019年10月25日，公司2017年8月的高级信贷安排被1.2亿美元的资产支持贷款（ABL）取代[225] - 截至2019年12月31日，ABL借款基础循环部分利率为LIBOR加2.00%，补充可用额度利率为LIBOR加4.00%；基准利率利差循环部分为1.00%，补充可用额度为3.00%[226] - 截至2019年12月31日，ABL借款基数为1.2亿美元，已提取借款7100万美元，未偿还信用证1990万美元，剩余可用借款2910万美元[226][228] - 2019年第四季度公司对债务进行再融资，终止先前高级信贷安排及相关利率互换，产生债务提前清偿损失[229] - 截至2019年12月31日，公司ABL信贷安排需在2024年偿还7097.4万美元；债务利息2020 - 2024年分别需支付1615.7万、354.4万、346.8万、326.5万、320.4万美元；或有对价2020 - 2022年分别需支付730万、243.3万、243.3万美元；经营租赁义务2020 - 2024年及以后分别需支付2788.3万、623.5万、597.4万、509.4万、471.1万、338.2万、248.7万美元[233] 公司财务状况相关 - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为100万美元，ABL借款7100万美元，未使用信用证1990万美元，可用借款额度2910万美元[181] - 截至2019年12月31日，公司无表外安排[232] - 截至2019年12月31日，公司累计不确定税务立场金额为580万美元[234] - 截至2019年12月31日，公司总商誉、非摊销无形资产和其他无形资产为1.519亿美元，占总资产的39.7%[245] - 截至2019年和2018年12月31日，公司已发生但未报告的健康保险索赔应计额分别为360万和520万美元；工人赔偿索赔应计额分别为1180万和1190万美元；专业责任索赔应计额分别为670万和730万美元[246] - 截至2019年和2018年12月31日，公司员工和独立承包商已工作但未开票的估计金额分别为4610万和4410万美元[249] - 截至2019年12月31日，公司总备抵金为320万美元[254] - 截至2019年12月31日，公司有与某些联邦、州和外国净运营亏损结转相关的递延税资产1980万美元，结转到期时间为联邦2032 - 2039年、州2020 - 2039年、外国2020 - 2024年[256] - 截至2019年和2018年12月31日，公司递延税资产的估值备抵分别为3730万美元和120万美元，2019年第二季度记录额外估值备抵3600万美元[257] - 截至2019年12月31日，公司记录的未确认税收优惠总额为580万美元[261] 公司业务影响因素 - 公司医疗保健专业人员数量受季节性波动影响，可能影响季度收入和收益，夏季医师人员配置业务需求高，教育和学校业务需求低，第一季度业绩通常受工资税重置负面影响[264] - 公司认为通胀对业绩无重大影响，会确保计费费率反映通胀成本增加并控制运营成本[265] 公司风险因素 - 截至2019年12月31日，公司面临与2019年10月25日签订的ABL信贷协议相关的利率波动风险[267] - 2018年3月公司签订利率互换协议，2019年9月终止该协议[268] - 不考虑利率互换协议，2019年和2018年公司可变利率债务利率变动1%，利息费用分别波动约90万美元和100万美元；考虑利率互换协议，分别波动约40万美元和60万美元[269] - 公司约1%的销售、一般和行政费用与印度浦那员工提供的软件开发和信息技术支持有关，有轻微外汇波动风险，未进行外汇套期保值[271] - 外汇汇率波动影响公司以外币计价的资产和负债换算成美元的金额、未来收益和现金流，以及股东权益[272][273]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，公司合并收入为2.151亿美元，同比增长7%，环比增长3% [27] - 第四季度毛利润率为24.7%，同比下降50个基点，环比提高30个基点 [30] - 第四季度总销售、一般和行政费用（SG&A）为4560万美元，同比增长1%，环比增长3% [31] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为830万美元，高于指引区间上限 [33] - 第四季度末现金为100万美元，较上年和上季度减少；运营现金流为负，主要因业务增长对营运资金的投资和年末付款时间的影响 [35] - 全年运营现金流为550万美元，低于上年，主要受多项支出影响，包括对冲终止、法律和解、重组成本和新申请人跟踪系统的运营费用等 [36] - 2020年第一季度，公司预计收入在2.07亿 - 2.12亿美元之间，同比合并增长率在6% - 9% [38] - 第一季度预计毛利率在23% - 23.5%之间，调整后EBITDA预计在450万 - 550万美元之间，同比增长25% - 52%，调整后每股收益预计亏损0.03 - 0美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 护士和联合健康业务（Nurse and Allied） - 第四季度收入为1.914亿美元，同比增长7%，环比增长3%，主要驱动因素是分配的全职员工数量增加和平均账单增长2% [28] 医师人员配置业务（physician staffing） - 第四季度收入为2000万美元，同比增长10%，环比因季节性因素略有下降2%，主要得益于高级实践专业的两位数增长和医师的中个位数增长 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度旅行护士业务订单环比增长17%，同比增长超50%；管理服务项目客户（MSPs）的管理支出同比增长18%，环比增长2%；MSPs的捕获率提高到61%，本季度带来约500万美元收入 [18][19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将品牌整合为一个核心品牌“Cross Country Healthcare”，加强了市场推广策略 [10] - 削减近1500万美元成本，并将大部分资金重新投入业务，以提高创收能力 [11] - 实施新的申请人跟踪软件系统的第一阶段，并计划在2020年年中将该平台推广到旅行护士业务的其他部门 [12][13] - 本月晚些时候将推出“Cross Country Marketplace”，这是一个针对按日计酬部门的按需人员配置平台，先在几个最大的本地市场进行试点 [15] - 公司计划通过资本投资、数字化转型、提高自动化和效率以及员工生产力，在2022年实现7% - 8%的EBITDA利润率 [69] - 关注并购机会，主要集中在联合健康、临时医疗、教育和招聘流程外包（RPO）等相邻业务领域，以及互补的技术业务 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对公司服务的需求持续上升，特别是旅行护士业务；公司认为提高捕获率是实现超越市场增长的机会 [18][20] - 尽管市场强劲，但公司需继续执行战略，努力成为领先的全面人才管理提供商 [21] - 公司密切关注冠状病毒情况，目前对业务影响较小，但不确定对医疗专业人员供应的影响；预计第一季度各业务线将实现同比中个位数的合并收入增长，并在2020年提高盈利能力 [24][25] 其他重要信息 - 公司对员工、医疗专业人员及其家人和患者的安全表示关注，已采取多项措施应对冠状病毒，包括监测报告和指南、与员工保持沟通、建立回国员工协议和审查非必要商务旅行等 [22][23] - 第一季度因流感季节恶化，某些专业的需求增加，预计影响在100万 - 200万美元之间 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：护士和联合健康业务在分支机构和旅行层面的增长趋势是否存在差异？ - 各业务线季度和年度均呈增长态势，旅行护士业务增长略快，约为8%，其他业务约为6% [44][45] 问题2：医院提高费率是否能吸引更多护士进入市场？ - 公司看到一些高端专业的账单费率有所提高，但医疗系统存在抵制；公司认为费率提高可能影响护士的选择，也有助于留住现有护士 [47][49] 问题3：冠状病毒对护士供应有何影响？ - 若账单费率提高，预计会有供应进入市场；目前情况不稳定，但公司认为医护人员有服务的意愿，公司正与医疗机构讨论业务连续性计划和费率考虑，以驱动供应 [51][53] 问题4：被派往疫情爆发地区的护士是否需要特殊培训？ - 目前取决于具体情况，医院尚未明确所需专业，可能涉及呼吸科、急诊科等 [55] 问题5：护士和联合健康业务的账单 - 支付价差压缩是否会在2020年持续？ - 难以确定，需观察冠状病毒对账单费率的影响；虽然支付率增长高于账单率，但仍有毛利润增长，只是利润率压缩 [56][57] 问题6： premium rate assignments的百分比趋势如何？ - 该趋势可能已触底反弹，但会受业务组合影响 [59] 问题7：MSP业务的市场活动情况如何？ - 公司MSP业务管道良好，新合同数量增加；客户对MSP项目的需求从第一代向第二代、第三代发展，寻求更成熟的交付模式和增强的服务 [61][62] 问题8：公司如何实现8%的EBITDA利润率目标及时间框架？ - 计划在2022年实现7% - 8%的EBITDA利润率，主要通过资本投资、数字化转型、提高自动化和效率以及员工生产力来实现；同时关注并购机会 [69][72] 问题9：冠状病毒是否会使医院更容易自行解决人员需求？ - 公司认为自身对客户更重要，医院需要公司在人才获取方面的投资和策略 [76] 问题10：第四季度订单情况如何？ - 订单环比增长17%，同比增长50%，尽管通常此时会有季节性下降，但整体背景依然强劲 [79] 问题11：医师人员配置业务的情况及未来投资和运营改进计划？ - 该业务已实现扭亏为盈，第四季度收入同比增长近10%，虽有季节性环比下降但仍超预期；团队执行出色，本季度需求持续旺盛 [81][83] 问题12：提高捕获率的动态和机会是什么？ - 公司通过重组业务、投资新招聘团队、调整薪酬计划等方式，专注于MSP客户，提高了捕获率；未来增长来自现有客户业务反弹和新MSP客户的增加 [86][87] 问题13：第一季度毛利率指引中除了年度工资税重置，是否还有其他因素？ - 除工资税重置导致约75个基点的利润率下降外，还需考虑健康保险等成本的增加；第四季度工人补偿和健康保险有净收益，本季度不再有此利好 [89][90] 问题14：Cross Country Marketplace计划如何运作及机会如何？ - 这是一个按需应用程序，让医疗专业人员通过移动设备实时查找和选择工作；公司将在六个地区进行试点，未来12 - 18个月内全国推广，长期计划在所有部门推出 [91][93] 问题15：Cross Country Marketplace能处理的工作填充百分比能否达到两位数？ - 公司对此表示乐观，但需在未来财报电话会议中提供市场反馈和成功情况 [96] 问题16：今年推动收入增长的因素是增加创收人员还是提高生产力？ - 公司计划根据需求优化劳动力，并认为技术投资将提高员工生产力，增加创收人员的业务量；技术投资的生产力提升可能在今年晚些时候和明年体现 [99][101][103] 问题17：今年是否有额外的费用削减计划及方向？ - 公司将继续寻求费用削减机会，重点关注如护士和联合健康业务中的资质认证等领域，但未设定具体目标；预计2020年将继续有重组费用 [104][105][106] 问题18：填充率的趋势如何？ - 填充率是公司面临的挑战，医疗专业人员供应稀缺；公司认为提高账单费率可能吸引更多供应，同时需加强候选人参与和与医疗机构的合作，以提高填充率 [109][110]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入2.092亿美元，环比增长3%，同比增长4% [20] - 第三季度护士和联合部门收入1.85亿美元，环比增长2%，同比增长5% [21] - 第三季度医生人员配置收入2040万美元，同比下降4%，环比增长13% [22] - 第三季度毛利率24.4%，同比下降130个基点，环比下降100个基点 [22] - 第三季度总销售、一般和行政费用4440万美元，同比增长1%，环比下降3% [23] - 第三季度调整后EBITDA为730万美元，高于指引范围上限 [25] - 截至季度末现金950万美元，较上年和上季度下降 [26] - 第四季度收入指引为2.05 - 2.1亿美元，同比综合增长2% - 5% [29] - 第四季度毛利率预计为24.3% - 24.8%，调整后EBITDA预计为670 - 770万美元，调整后每股收益预计为0.05 - 0.07美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护士和联合部门增长广泛，所有服务线同比均有改善 [21] - 医生人员配置业务环比增长得益于医生和高级实践专业的交易量增加 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 旅行护士订单环比增长16%，同比增长超50% [11] - MSP管理下的支出环比增长8%，同比增长11% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心包括转变市场进入方式、重振企业文化和数字化转型 [12] - 市场进入方式上，品牌从20多个整合为1个核心品牌和7个部门，招聘并调整领导团队，投资收入创造者，改善候选人体验 [13] - 企业文化方面，投资员工，提供培训和资源，改善决策 [14] - 技术方面，新申请人跟踪系统本月将在一个较小业务部门首次实施，正开发与客户互动的便捷方式 [15][16] - 行业竞争激烈，客户扩张和整合，对账单费率有较大话语权 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求在各业务领域稳步增加，主要因2018 - 2019年MSP项目持续推进以及医疗系统临床劳动力短缺 [11] - 第四季度多数业务线有望实现环比增长，教育业务在新学年有望增长 [17] - 未来几年有望实现高个位数EBITDA利润率，目标达到8%，主要通过提高运营杠杆、扩大毛利率和提高组织效率实现 [18] 其他重要信息 - 公司成功完成高级信贷安排再融资，新的1.2亿美元资产信贷安排更灵活且成本更低 [27] - 此前宣布的成本节约计划进展顺利，预计年化总节约1200 - 1300万美元，今年实现700 - 800万美元 [23] - 约1000万美元总节约资金已重新投资于创收人员 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 实现8% EBITDA利润率的时间和轨迹 - 公司认为业务处于增长阶段，未来几个季度EBITDA有望增长，高个位数EBITDA利润率可通过运营杠杆提升、自动化、技术投资和业务组合改善实现，M&A也会有重大影响，未设定明确目标日期 [32][33][34] 问题: 冬季订单和2020年需求展望 - 流感季较轻，但冬季订单整体上升，市场供应受限，各业务需求高，部分关键账户冬季订单量开始显现，预计Q1订单量更高 [36][37] 问题: 客户提高费率以填补职位的意愿 - 账单费率开始上升约1%，预计趋势将持续，但市场竞争激烈，客户扩张和整合使其对费率有较大话语权，公司正与客户协商，认为高需求现状不可持续 [40][41][42] 问题: 回归单一品牌的时间框架和影响 - 公司已基本采用单一品牌，60%医疗专业人员为千禧一代，单一品牌有利于投资广告和人才网络，吸引千禧一代求职者 [44] 问题: 有吸引力的并购类型和领域 - 公司寻找能提高利润率的收购机会，重点关注临时医护、教育和技术领域，内部建立了识别和执行收购的流程 [46] 问题: 招聘人员数量、同比变化、生产力现状和潜力 - 公司今年大力投资增加收入创造者数量，Q1和Q2基本达到预期水平，Q3增量减少，目前处于稳定状态，将根据订单和培训情况逐步增加，同时注重提高招聘人员生产力 [49][50][51] 问题: 市场定价提高对维持业务增长的必要性 - 需求旺盛导致工资上涨快于账单费率，预计定价将上升，扩大账单 - 支付价差对提高利润率很重要，但客户成本压力大，需平衡 [53] 问题: 有意义增加可用供应所需的账单费率增长率 - 目前支付费率上涨快于账单费率，公司仍能满足客户供应需求，账单费率上升速度难以确定，已看到溢价率趋势反转，将与客户协商确定价格上涨 [54][55] 问题: IT迁移时间线和公司可用总流动性 - 新申请人跟踪软件系统将在几周内对较小业务部门进行首次试点，大部分员工和主要部门将在春末和第二季度末上线；新信贷安排为1.2亿美元资产基线，目标运营和流动性可用资金为2000 - 3000万美元 [56][57] 问题: MSP现有账户增长趋势与新账户增长情况对比 - 传统MSP捕获率高于新账户，捕获率在57% - 60%之间，公司管理约4.2亿美元支出，约8000万美元MSP支出正在上线，今年已签订8份合同，现有客户表现良好，新账户也在持续推进 [59][60][61] 问题: 医生人员配置业务的转型状态、投资水平和运营升级情况 - 该业务季度环比实现好转，增长13.2%，同比仍有低个位数下降，各主要专业需求强劲，麻醉学、初级保健和医院医学增长明显，预计2020年实现同比增长 [62][64] 问题: 作为运营执行副总裁，为提高运营效率和利润率所做工作 - 公司启动了多项非裁员成本削减措施，审查运营各方面，如供应商合作和G&A支出管理，建立定期审查机制以快速识别和执行成本节约，如改进背景调查流程 [66][67]

公司业务服务模式 - 公司通过65个办事处为客户提供医疗人员配置等服务[129] 各业务线收入占比 - 2019年第三季度，护士及联合人员配置、医师人员配置、搜索业务分别占总收入约88%、10%、2%[131][132][133] 季度财务关键指标变化 - 截至2019年9月30日的季度，服务收入同比增长4%至2.092亿美元，净利润亏损310万美元，合每股亏损0.09美元[134] - 与2018年三季度相比，2019年三季度服务收入增长4.2%至2.092亿美元，主要因护士及联合人员配置业务量增加[143][144] - 2019年三季度直接运营费用增加900万美元或6.1%至1.582亿美元，占总收入比例升至75.6%[143][145] - 2019年三季度销售、一般及行政费用增加0.7%至4440万美元，占总收入比例降至21.2%[143][146] - 2019年三季度利息费用为140万美元，定期贷款有效利率升至6.4%，2018年同期为150万美元和5.3%[143][152] - 2019年第三季度衍生品损失为130万美元，2018年同期无类似费用[153] - 2019年第三季度债务提前清偿损失为10万美元，2018年9月28日选择性提前还款500万美元[154] - 2019年第三季度所得税费用为10万美元，2018年同期为140万美元[155] 前九个月财务关键指标变化 - 截至2019年9月30日的九个月，经营活动产生的现金流为1090万美元，提前偿还定期贷款1250万美元[135] - 2019年前九个月服务收入为6.071亿美元，较2018年的6.156亿美元下降1.4%[157][158] - 2019年前九个月直接运营费用为4.563亿美元，较2018年的4.566亿美元下降0.1%[157][159] - 2019年前九个月销售、一般和行政费用为1.364亿美元，较2018年的1.35亿美元增长1.0%[157][160] - 2019年前九个月折旧和摊销费用为940万美元，较2018年的880万美元增长7.8%[157][163] - 2019年前九个月利息费用为430万美元，较2018年的420万美元增长0.8%，有效利率从4.9%升至6.2%[157][169] - 2019年前九个月衍生品损失为130万美元，2018年同期无类似费用[157][173] - 2019年前九个月所得税费用为3180万美元，2018年同期为370万美元，增长756.6%[157][175] - 2019年前九个月，经营活动提供的净现金为1090万美元，投资活动使用的净现金为200万美元，融资活动使用的净现金为1540万美元[202][203][204] 季度各业务线数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日的三个月，护士及相关人员配置业务收入增加910万美元，即5.1%，达到1.85亿美元；贡献收入减少40万美元，即2.5%，降至1610万美元[180][181] - 截至2019年9月30日的三个月，医师配置业务收入减少80万美元，即3.5%，降至2040万美元；贡献收入减少50万美元，即37.9%，降至80万美元[183][184] - 截至2019年9月30日的三个月，搜索业务收入增加20万美元，即5.7%，达到380万美元；贡献收入为10万美元[187][188] 前九个月各业务线数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日的九个月，护士及相关人员配置业务收入增加190万美元，即0.4%，达到5.414亿美元；贡献收入减少360万美元，即7.1%，降至4650万美元[190][191] - 截至2019年9月30日的九个月，医师配置业务收入减少950万美元，即14.8%，降至5460万美元；贡献收入减少250万美元，即58.9%，降至170万美元[193][194] - 截至2019年9月30日的九个月，搜索业务收入减少90万美元，即7.5%，降至1110万美元；贡献亏损为50万美元[197] 公司资金状况 - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为950万美元，定期贷款本金余额为7140万美元，循环信贷额度未提取[135] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为950万美元，定期贷款本金余额为7140万美元；营运资金减少1330万美元，降至9620万美元[200] 公司信贷安排变更 - 2019年10月，公司高级信贷安排被新的1.2亿美元高级有担保资产信贷安排取代[135] - 2019年10月，公司修订并重述的高级信贷安排被新的1.2亿美元高级有担保资产信贷安排（ABL）取代，ABL有效利率为3.9%[208][209] - 2019年10月，公司原高级信贷安排被1.2亿美元的新高级有担保资产信贷安排取代[213] 公司资产负债表相关情况 - 截至2019年9月30日，公司没有任何资产负债表外安排[211] - 截至2019年9月30日，公司总合同义务和其他承诺为121,964千美元，其中定期贷款71,376千美元、债务利息13,463千美元、或有对价7,565千美元、经营租赁义务29,560千美元[212] - 截至2019年9月30日，公司应计不确定税务状况为570万美元[214] 公司合同义务履行情况 - 2019年公司需履行的合同义务为2,691千美元，2020年为14,042千美元，2021年为18,529千美元，2022年为76,137千美元，2023年为4,696千美元，之后为5,869千美元[212] 公司会计政策与风险情况 - 公司关键会计政策和估计与2018年年报基本一致，除采用ASU No. 2014 - 09租赁准则[216] - 公司主要市场风险是定期贷款的利率变动风险，新的高级有担保资产信贷安排借款利率为浮动利率[219][220] - 公司其他风险敞口与2018年年报披露相比无重大变化[221] 利率互换协议情况 - 2018年3月，公司签订利率互换协议，固定50%定期债务摊销余额的利率，2019年9月终止该协议[219] - 不考虑利率互换协议影响，2019年1 - 9月定期贷款利率变动1%会使利息费用波动约80万美元；考虑后，变动约30万美元[220] 债务利息计算情况 - 债务利息按2019年10月1日适用的伦敦银行同业拆借利率和总计5.3%的利差率计算[212]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入2.028亿美元，较上年下降1%，环比增长4% [21] - 护士和联合部门收入同比增长1%，环比增长3% [21] - 医生人员配置部门收入1800万美元，同比下降15%，环比增长12% [22] - 季度毛利率25.4%，高于指引范围上限，环比提高70个基点，同比下降80个基点 [23] - 总销售、一般和行政费用4590万美元，同比增长1%，环比持平 [24] - 调整后EBITDA为630万美元，高于指引范围上限 [26] - 本季度净亏损5170万美元，合每股亏损1.44美元，上年同期净利润150万美元，合每股摊薄收益0.04美元 [27] - 本季度末现金2480万美元，高级债务7140万美元，未动用7500万美元循环信贷额度 [28] - 本季度运营现金流1240万美元，年初至今运营现金流2510万美元 [28] - 本季度销售未收款天数为51天，较第一季度改善6天，较年初改善11天 [28] - 资本支出50万美元，预计下半年项目支出增加，总项目成本1200 - 1400万美元 [29] - 第三季度收入指引为2 - 2.05亿美元，毛利率24.5% - 25%，调整后EBITDA 550 - 650万美元，调整后每股收益0 - 0.02美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护士和联合部门：订单同比和环比均增长，旅行护士业务预计季度环比实现中个位数增长，联合业务年初至今同比增长约15% [34][35] - 医生人员配置业务：第二季度表现好于预期，收入环比增长12%，预计未来季度恢复同比增长 [17] - MSP业务：管理下的支出环比增长5%，整体捕获率为57%，略有下降 [18][19] - 按日计酬或分支机构业务：第二季度呈现积极趋势，预计第三季度继续实现环比增长 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 护士和联合市场：需求强劲，但除劳动中断、电子病历或特殊溢价率外，账单费率暂无上行压力 [34][36] - 佛罗里达市场：部分季节性需求变为长期需求 [52] - 联合业务市场：成像、呼吸和医学技术人员需求大，呼吸需求全年化 [55][56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略核心原则包括改进市场进入方式、重振企业文化和全面引入技术 [10] - 市场进入方式改进：品牌组合从20多个减少到8个核心品牌，加强候选人吸引、参与和营销工作，优化组织结构 [12][13] - 数字转型：实施统一的申请人跟踪和认证平台，预计成本1200 - 1400万美元，今年晚些时候试点，明年下半年全面实施 [15] - 行业竞争：赢得新的大型管理服务项目，凭借全面的人才解决方案和丰富的MSP经验击败竞争对手 [14][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：市场需求积极，除教育业务受暑假影响外，各业务线有望实现环比改善，多数业务预计两年多来首次实现同比增长 [19] - 未来前景：对第三季度和年底前景乐观，相信业务将继续改善，账单费率有望扩大 [35][69] 其他重要信息 - 公司员工忠诚度高，多位员工服务超25年，一名护士自1992年开始第100次任务 [9] - 预计实现总毛节省900 - 1000万美元，已实现150万美元，全年预计实现600万美元，大部分节省资金将重新投资于创收人员 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市场潜在趋势及护士和联合业务市场发展情况 - 护士和联合业务订单同比和环比均增长，市场背景积极，旅行护士业务预计季度环比中个位数增长，联合业务年初至今同比增长约15% [34][35] 问题: 市场上医院是否因供需紧张而提高支付意愿 - 医院业务增长，但行业存在成本压力，除劳动中断、电子病历或特殊溢价率外，账单费率暂无上行压力 [36] 问题: 临时人员配置业务环比改善集中的专业领域及原因 - 手术和麻醉专业领域季度环比增长最快，高级实践方面CRNA需求大幅上升，主要原因是领导变革、客户赢得和业务重组 [38][39] 问题: 销售未收款天数是否达到正常水平 - 51天是较低水平，历史正常水平在54 - 55天，公司将继续关注收款情况 [40] 问题: 招聘人员现状及计划 - 年初至今创收员工增加约10%，目前已优化招聘人员数量，后续根据业务增长进行调整 [41] 问题: 如何找到招聘人员 - 寻找有经验的招聘人员，尊重竞争对手的非竞争协议，公司的转型故事吸引了大量申请人，能够筛选出最佳候选人 [43] 问题: 1200 - 1400万美元的支出是否均为资本支出 - 约三分之一为运营费用，其余将资本化计入资产负债表 [44] 问题: 具体支出内容及预期收益 - 用于替换申请人跟踪系统，主要针对传统旅行护士业务，也将覆盖所有旅行护理业务，最终成为旅行联合和其他业务的基础 [46] 问题: 系统是第三方还是内部构建 - 由第三方提供 [47] 问题: 本季度劳动中断带来的收入 - 约100万美元，是收入超预期的驱动因素之一 [48] 问题: MSP业务和非MSP业务需求趋势差异 - MSP业务有大订单赢得，市场需求健康，各专业领域存在人才短缺，公司专注于满足正确订单需求，客户转化率高 [51][52][53] 问题: 按日计酬或分支机构业务第二季度表现及下半年展望 - 第二季度呈现积极趋势，预计第三季度继续实现环比增长，公司重新思考了交付模式，提高了填补难填补职位的能力 [54] 问题: 品牌整合推出进展及市场反馈 - 进展顺利，6月初重新推出Cross Country护士品牌，7月1日Cross Country Search上线，订单强劲，未来几周将重新推出医疗医生协会品牌，市场反馈良好 [58][59] 问题: 赢得2000多万美元MSP业务的差异化因素 - 提供全面的人才解决方案，包括旅行护理、本地护理、旅行联合、本地联合、永久招聘和RPO等服务，拥有丰富的MSP经验 [61] 问题: 申请人跟踪系统预算增加原因 - 是对项目估计的细化，第二季度初更改了项目计划，重新评估了总项目支出，包括试点计划 [63] 问题: 新系统切换和迁移时间 - 今年秋季进行小规模业务试点，之后逐步扩大到更大业务板块 [65] 问题: 新系统的中断风险及供应商选择如何降低风险 - 选择了最大的申请人跟踪软件公司，该公司经验丰富、平台开放、生态系统强大，公司对合作伙伴和业务流程有信心，将确保不影响市场发展势头 [66][68] 问题: 旅行者订单同比增长但供应无增长情况下，账单费率多久会有利好变动 - 账单费率扩大即将到来，目前在难寻专业领域已出现费率扩大情况，预计下季度主要业务将实现中个位数增长，市场需求健康，填补率未来一年可能适度提高 [69][70][72] 问题: 公司中期执行战略的资金获取情况 - 目前资金充足，能够满足可见范围内的需求，但为获得最大灵活性，公司正在考虑优化债务结构，未来还将考虑收购和其他资本投资 [74][75][76]

公司业务服务模式 - 公司通过68个办事处为客户提供医疗人员配置等服务[117] 各业务线收入占比 - 2019年第二季度，护士和联合人员配置、医师人员配置、搜索业务分别占总收入的89%、9%、2%[119][120][122] 季度财务关键指标 - 截至2019年6月30日的季度，服务收入同比下降1%至2.028亿美元，普通股股东净亏损5170万美元，每股亏损1.44美元[123] 半年财务关键指标 - 2019年上半年服务收入为3.979亿美元，较2018年的4.149亿美元下降4.1%[143][144] - 2019年上半年合并净亏损为5260万美元，2018年为盈利370万美元[143] 现金流与债务情况 - 截至2019年6月30日的六个月，公司经营活动产生现金流2510万美元，提前偿还定期贷款1250万美元[124] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为2480万美元，定期贷款本金余额为7140万美元，循环信贷额度未提取[124] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为2480万美元，定期贷款本金余额为7140万美元，营运资金降至9310万美元[183] - 2019年上半年公司经营活动提供的净现金为2510万美元，投资活动使用的净现金为170万美元，融资活动使用的净现金为1470万美元[186][187][188] 季度费用指标变化 - 与2018年同期相比，2019年第二季度直接运营费用增加0.2%至1.512亿美元，占总收入比例升至74.6%[131][133] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用增加1.5%至4590万美元，占总收入比例升至22.7%[131][134] - 2019年第二季度折旧和摊销费用从300万美元增至360万美元，因品牌重塑加速摊销[131][136] - 2019年第二季度法律和解费用为160万美元，上年同期无此类费用[131][138] - 2019年第二季度无形资产减值费用为1450万美元，上年同期无此类费用[131][139] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月利息费用均为140万美元，2019年有效利率升至6.4%，2018年为5.0%[140] - 2019年截至6月30日的三个月所得税费用为3480万美元，2018年为120万美元，2019年含3580万美元额外估值备抵[141] 半年费用指标变化 - 2019年上半年直接运营费用为2.981亿美元，较2018年的3.074亿美元下降3.0%[143][145] - 2019年上半年销售、一般和行政费用为9200万美元，较2018年的9090万美元增长1.2%[143][146] - 2019年上半年折旧和摊销费用为650万美元，较2018年的590万美元增加，因品牌重塑加速摊销[143][149] - 2019年上半年利息费用为290万美元，较2018年的270万美元增加，有效利率从4.7%升至6.1%[143][155] - 2019年上半年提前偿债损失为40万美元，与信贷额度调整和提前还款有关[156] - 2019年上半年所得税费用为3170万美元，较2018年的230万美元增加，含3580万美元额外估值备抵[141][158] 季度各业务线数据指标 - 截至2019年6月30日的三个月，护士及相关人员配置业务收入增至1.808亿美元，增长1.0%，贡献收入降至1610万美元，下降5.1%[164][165] - 截至2019年6月30日的三个月，医师配置业务收入降至1800万美元，下降15.5%，贡献收入降至50万美元，下降63.3%[167][168] - 截至2019年6月30日的三个月，搜索业务收入降至390万美元，下降8.4%，贡献亏损20万美元[171] - 截至2019年6月30日的三个月，公司管理费用增至1140万美元，占合并收入的5.6%[172] 半年各业务线数据指标 - 截至2019年6月30日的六个月，护士及相关人员配置业务收入降至3.564亿美元，下降2.0%，贡献收入降至3040万美元，下降9.4%[173][174] - 截至2019年6月30日的六个月，医师配置业务收入降至3420万美元，下降20.3%，贡献收入降至90万美元，下降68.3%[176][177] - 截至2019年6月30日的六个月，搜索业务收入降至730万美元，下降13.1%，贡献亏损60万美元[180] - 截至2019年6月30日的六个月，公司管理费用增至2380万美元，占合并收入的6.0%[181] 合同义务与承诺 - 截至2019年6月30日，公司的合同义务和其他承诺总计12740.8万美元，其中2019年剩余部分为701万美元，2020年为1447万美元，2021年为1891.1万美元，2022年为7645.2万美元，2023年为469.6万美元，之后为586.9万美元[195] 债务利息计算 - 债务利息计算方式为：约36%的定期贷款余额按2019年7月1日适用的伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）和总计5.4%的利差计算，约64%的定期贷款余额按5.6%的固定利率计算[195] 税务状况 - 截至2019年6月30日，公司应计不确定税务状况为620万美元[196] 会计政策 - 公司关键会计政策和估计与2018年12月31日年度报告基本一致，除采用了ASU No. 2014 - 09租赁准则[198] 利率风险 - 公司于2017年8月1日签订的高级有担保定期贷款面临利率波动风险，利率互换协议最初固定了50%的定期债务摊销余额的利率[200] - 不考虑利率互换协议影响，2019年和2018年截至6月30日的三个月内，可变利率债务利率变动1%将分别导致利息费用波动约80万美元和50万美元[200] - 考虑利率互换协议影响，2019年截至6月30日的三个月内，可变利率债务利率变动1%将导致利息费用波动约30万美元[200]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度合并收入1.952亿美元，处于指引区间低端，较上年下降7%，主要因多数业务量减少 [30] - 护士和联合业务收入1.761亿美元，较上年下降5%，略低于预期，主要因旅行和本地人员配置计费小时数减少 [30] - 医生人员配置收入1620万美元，较上年减少540万美元，主要因本季度安排天数减少 [32] - 本季度毛利率24.7%，略高于指引区间高端，环比下降50个基点，同比下降70个基点 [33] - 总销售、一般和行政费用（SG&A）4600万美元，较上年增长1%，环比增长2%，排除项目相关成本后，较上年下降2% [34] - 本季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）360万美元，与预期基本一致；归属于普通股股东的净亏损180万美元，合每股亏损0.05美元；调整后每股收益高于本季度指引高端0.02美元 [37] - 本季度末现金1830万美元，高级债务7600万美元；本季度经营活动产生现金1280万美元，资本支出110万美元，还对高级定期贷款进行750万美元可选提前还款 [38][39] - 预计第二季度收入在1.97亿 - 2.02亿美元之间，环比增长1% - 4%；毛利率在24.75% - 25.25%之间；调整后EBITDA在400万 - 500万美元之间；调整后每股收益在 - 0.01 - 0.01美元之间 [40][41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旅行和劳动力解决方案团队是最大业务板块，公司将招聘人员数量增加10%，专注特定订单和高费率、难填补专业领域，有望在第二季度实现八季度以来首次同比增长 [22][23] - 管理服务项目（MSP）方面，管理下的活跃支出约4亿美元，较上一季度略有上升，捕获率略低于60%，截至第一季度末，近7000万美元新业务支出尚未启动或实施 [27][28] - 教育业务受春假和学年结束时间影响，预计第二季度收入环比下降约250万美元 [29][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 护士业务需求同比上升，主要驱动因素包括人口老龄化、技术创新、支付模式转变和医疗环境变化等；联合业务第一季度增长20%，有较大增长空间 [46][48] - 医生临时替代业务（locum tenens）行业每年增长3% - 4% [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来五年战略主要包括转变市场进入方式、重塑公司文化和全面引入技术，目标是成为技术驱动的全方位人才管理解决方案提供商 [9][10] - 第二季度将推出新品牌推广活动，整合品牌战略，最大程度利用Cross Country品牌 [20][21] - 计划通过投资技术、进行战略收购和加强交叉销售等方式，实现业务多元化和增长，提高盈利能力 [61][62][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 除教育业务外，预计所有业务在第二季度将实现环比改善，对旅行业务需求水平尤其乐观 [28][29] - 公司正努力扭转业务局面，通过增加招聘人员、改善技术和加强管理执行等措施，有望实现有机增长和盈利能力提升 [17][44] 其他重要信息 - 公司重新评估技术项目，预计总投资在1000万 - 1200万美元之间，将提升招聘人员生产力和市场响应速度 [16] - 公司将成本节约计划预期节省范围增加100万美元，预计实现年度总节省700万 - 800万美元，2019年实现500万美元节省，其中第二季度实现140万美元 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 医生临时替代业务的评估及战略意义 - 第一季度业绩受2018年影响，公司已更换总裁并制定更强销售策略，预计该业务将逐步改善，该业务有增长潜力，关键在于管理执行 [43][44] 问题: 传统护士和联合业务市场的潜在优势、供需情况 - 市场需求持续上升，主要驱动因素不变；公司数据库有超百万候选人，改进算法后在潜在客户转化方面取得进展；联合业务第一季度增长20%，有较大增长空间，但医院控制成本使账单费率相对平稳 [46][47][48] 问题: 公司长期利润率目标 - 公司相信可扩大利润率和增长调整后EBITDA，但暂未确定具体目标和时间，需先使公司恢复增长 [49] 问题: 招聘人员投资的早期效益及新招聘人员达到满负荷生产力的典型时间 - 招聘人员数量增加10%后已出现积极迹象，尤其在MSP合同和难寻专业领域；通常需要12 - 24个月产生显著增量效益，但公司会招聘有经验人员以加快进程 [51][53] 问题: 教育业务的年度增长情况及长期增长展望 - 该业务年增长率为25% - 30%，第一季度受春假影响是季节性波动；同行收购行为验证了公司对教育和联合服务领域的兴趣，认为这两个领域是公司未来增长和提高毛利率的重要市场 [55][56] 问题: 招聘人员增加对当前利润率的影响及未来利润率改善预期 - 第一季度因增加招聘人员产生额外成本，但节省措施将在第二季度开始抵消部分成本，预计每季度在招聘人员方面投资约100万美元 [59] 问题: 公司何时能制定超出季度指引的财务目标 - 2019年下半年，管理层将准备讨论未来业绩和投资计划，公司战略围绕战略咨询解决方案、搜索业务和临时人员配置解决方案三个支柱，希望将更多收入多元化到高利润率业务 [61][62][63] 问题: 客户对“全民医保”的看法及对公司业务的影响 - 公司未从客户处听到相关反馈 [65] 问题: 多元化业务是自行构建还是收购 - 公司将投资技术，同时认为并购是战略计划重要部分，未来会寻找符合战略规划的收购机会 [68][70] 问题: 此前交叉销售不足的原因及机会 - 此前公司各部门孤立，现调整组织结构并引入经验丰富管理人员；公司各业务有大量客户和联系人，统一平台将有助于数据共享和交叉销售 [71][72][73] 问题: 短期财务结果应更注重营收增长还是盈利能力 - 公司认为两者需兼顾，目前会大力投资以推动营收增长，同时通过成本节约计划控制成本，2019年预计实现约500万美元节省 [74][75] 问题: 招聘人员数量增长的投资规模及与提高招聘人员生产力的平衡 - 未来招聘人员增长主要用于填补离职空缺和提升团队质量，除非业绩大幅改善，否则不会大幅增加人员；公司对新的申请人跟踪软件系统充满信心，并已增加自动化工具和技术以提高生产力 [78][79][80] 问题: 高价业务逆风是否已过去 - 高价业务对本季度影响较小，该因素影响已逐渐减弱，若需求持续，有望看到价格上涨，但第二季度指引未考虑显著价格回升 [83][84] 问题: 医疗成本对利润率的影响及未来趋势 - 本季度医疗成本低于预期，使毛利率高于指引高端，公司将密切关注其季节性变化，避免重蹈2018年第三和第四季度的意外情况 [85] 问题: 本季度是否新增MSP业务 - 第一季度管理下的MSP业务略有上升，约7000万美元业务正在启动 [86] 问题: 公司过去存在的主要问题 - 与过去相比，现在有更有经验的领导团队，注重投资基础设施和技术，改善公司文化，整合品牌；公司有33年临床卓越记录，增加人员、改善文化、品牌和技术等措施将共同发挥作用 [89][90][91] 问题: 当前流动性是否足以支持IT投资，是否计划筹集资金 - 第一季度末调整债务融资安排后有更多操作空间，目前流动性足以支持业务运营和IT基础设施投资，2019年将评估资本结构 [92]

各业务线收入占比情况 - 2019年第一季度，护士及联合人员配置、医师人员配置和搜索服务业务分别占公司总收入的约90%、8%和2%[113][114][115] 服务收入变化情况 - 截至2019年3月31日的季度，服务收入同比下降7.2%至1.952亿美元，各业务报告板块均出现下滑[116][126][127] 公司亏损及费用情况 - 2019年第一季度，公司产生110万美元的重组费用，普通股股东净亏损180万美元，即每股亏损0.05美元[118] 公司现金流及贷款偿还情况 - 截至2019年3月31日的三个月，公司经营活动产生的现金流为1280万美元，第一季度提前偿还定期贷款本金750万美元[119] 公司现金及债务余额情况 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为1830万美元，定期贷款本金余额为7640万美元，循环信贷额度从1.15亿美元降至7500万美元[119] 直接运营费用变化情况 - 2019年第一季度，直接运营费用减少960万美元或6.1%，至1.469亿美元，占总收入的比例从74.4%增至75.3%[126][128] 销售、一般和行政费用变化情况 - 2019年第一季度，销售、一般和行政费用增加0.9%，至4600万美元，占总收入的比例从21.7%增至23.6%[126][129] 折旧和摊销费用变化情况 - 2019年第一季度，折旧和摊销费用从290万美元略增至300万美元，占收入的比例分别为1.4%和1.5%[124][131] 利息费用变化情况 - 2019年第一季度，利息费用为140万美元，高于2018年同期的130万美元，有效利率从4.4%增至5.8%[126][135] 所得税情况 - 2019年第一季度，所得税收益为300万美元，而2018年同期为所得税费用120万美元[126][137] 护士及联合人员配置业务收入变化情况 - 护士及联合人员配置业务收入从2018年的1.851亿美元降至2019年的1.761亿美元，减少900万美元，降幅4.9%[141] 医师人员配置业务收入变化情况 - 医师人员配置业务收入从2018年的2160万美元降至2019年的1620万美元，减少540万美元，降幅25.1%[144] 搜索服务业务收入变化情况 - 搜索服务业务收入从2018年的360万美元降至2019年的290万美元，减少70万美元，降幅18.9%[147] 公司管理费用变化情况 - 公司管理费用从2018年的1070万美元增至2019年的1230万美元，占合并收入的比例从5.1%升至6.3%[148] 公司现金及未偿还本金情况 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为1830万美元，定期贷款未偿还本金为7640万美元[151] 各活动净现金情况 - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为1280万美元，2018年同期为1330万美元[153] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为120万美元，2018年同期为100万美元[154] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为930万美元，2018年同期为510万美元[155] 公司承诺信贷额度情况 - 截至2019年3月31日，公司经修订并重述的信贷协议提供1.514亿美元的承诺信贷额度，包括定期贷款和7500万美元的循环信贷额度[156] 公司合同义务和承诺情况 - 截至2019年3月31日，公司的合同义务和其他承诺总额为1.3568亿美元，其中定期贷款7637.6万美元[161] 公司信贷协议遵守情况 - 截至2019年3月31日，公司遵守经修订和重述的信贷协议中的财务和其他契约[166] 定期贷款利息计算情况 - 定期贷款约41%的余额按2019年7月1日适用的伦敦银行同业拆借利率和总计5.5%的利差计算利息，约59%的余额考虑利率互换后按5.1%的固定利率计算利息[166] 利率变动对利息费用影响情况 - 不考虑利率互换协议影响，2019年和2018年第一季度，浮动利率债务利率变动1%将分别导致利息费用波动约80万美元和100万美元[168] - 考虑利率互换协议影响，2019年第一季度，浮动利率债务利率变动1%将导致利息费用波动约40万美元[168] 公司其他风险敞口情况 - 公司其他风险敞口自2018年12月31日年度报告以来无重大变化[169]