财务数据关键指标变化 - 2019年归属于普通股股东的净亏损为5770万美元，摊薄后每股亏损1.61美元[179] - 2019年经营活动产生的现金流为550万美元，受多项举措影响[181] - 2019 - 2015年，公司分别确认收购和整合成本30万美元、50万美元、200万美元、10万美元和90万美元[159] - 2019 - 2015年，公司分别产生重组成本360万美元、280万美元、100万美元、80万美元和130万美元[163] - 2019 - 2015年，公司分别产生税前非现金减值费用1630万美元、2240万美元、1440万美元、2430万美元和210万美元[165] - 2019年公司因终止利率互换产生130万美元衍生品损失，2017和2016年分别有160万美元和580万美元衍生品负债收益，2015年有990万美元衍生品负债损失[166] - 2019 - 2016年，公司分别产生提前偿债损失200万美元、10万美元、500万美元和160万美元[168] - 2019年服务收入为8.222亿美元，较2018年的8.165亿美元增加570万美元，增幅0.7%[190][191] - 2019年直接运营费用为6.182亿美元，较2018年的6.069亿美元增加1130万美元，增幅1.9%，占总收入比例从74.3%升至75.2%[190][192] - 2019年销售、一般和行政费用为1.82亿美元，较2018年的1.802亿美元增加170万美元，增幅1.0%，占总收入比例均为22.1%[190][193][194] - 2019年折旧和摊销费用为1410万美元，较2018年的1180万美元增加225万美元，增幅19.5%，占收入比例从1.4%升至1.7%[190][195] - 2019年与收购相关或有对价为收益10万美元，2018年为260万美元[190][196] - 2019年收购和整合成本为31万美元，2018年为49.1万美元[190][197] - 2019年重组成本为360万美元，2018年为280万美元[190][198] - 2019年法律和解费用为160万美元，2018年无此类费用[190][199] - 2019年减值费用为1630.6万美元，较2018年的2242.3万美元减少611.7万美元，降幅27.3%[190][200] - 2019年利息费用为530.6万美元，2018年为565.4万美元，借款有效利率均为5.1%[190][201] - 2019年所得税费用为3170万美元，2018年所得税收益为250万美元；2019年和2018年有效税率分别为 - 131.1%和13.6%[205] - 2019年公司间接费用为4624.6万美元，较2018年的4458.9万美元增加，占合并收入的5.6%，2018年占比5.5%[207][217] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为100万美元，未偿还借款为7100万美元，营运资金为9790万美元，较2018年减少1160万美元[220] - 2019年经营活动提供的净现金为550万美元，2018年为2100万美元[222] - 2019年投资活动使用的净现金为290万美元，2018年为670万美元[223] - 2019年融资活动使用的净现金为1760万美元，2018年为2380万美元[224] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年护士和联合人员配置业务占总收入约89%，医师人员配置业务占约9%，搜索业务占约2%[175][176][177] - 2019年护士和联合人员配置服务收入为7.32815亿美元，较2018年的7.18613亿美元增加1420万美元，增幅2.0%[207][210] - 2019年医师人员配置服务收入为7460.5万美元，较2018年的8230.5万美元减少770万美元，降幅9.4%[207][213] - 2019年搜索服务收入为1480.4万美元，较2018年的1556.6万美元减少80万美元，降幅4.9%[207][216] 债务相关情况 - 2019年10月25日，公司2017年8月的高级信贷安排被1.2亿美元的资产支持贷款（ABL）取代[225] - 截至2019年12月31日，ABL借款基础循环部分利率为LIBOR加2.00%，补充可用额度利率为LIBOR加4.00%；基准利率利差循环部分为1.00%，补充可用额度为3.00%[226] - 截至2019年12月31日，ABL借款基数为1.2亿美元，已提取借款7100万美元，未偿还信用证1990万美元，剩余可用借款2910万美元[226][228] - 2019年第四季度公司对债务进行再融资，终止先前高级信贷安排及相关利率互换，产生债务提前清偿损失[229] - 截至2019年12月31日，公司ABL信贷安排需在2024年偿还7097.4万美元；债务利息2020 - 2024年分别需支付1615.7万、354.4万、346.8万、326.5万、320.4万美元；或有对价2020 - 2022年分别需支付730万、243.3万、243.3万美元；经营租赁义务2020 - 2024年及以后分别需支付2788.3万、623.5万、597.4万、509.4万、471.1万、338.2万、248.7万美元[233] 公司财务状况相关 - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为100万美元，ABL借款7100万美元，未使用信用证1990万美元，可用借款额度2910万美元[181] - 截至2019年12月31日，公司无表外安排[232] - 截至2019年12月31日，公司累计不确定税务立场金额为580万美元[234] - 截至2019年12月31日，公司总商誉、非摊销无形资产和其他无形资产为1.519亿美元，占总资产的39.7%[245] - 截至2019年和2018年12月31日，公司已发生但未报告的健康保险索赔应计额分别为360万和520万美元；工人赔偿索赔应计额分别为1180万和1190万美元；专业责任索赔应计额分别为670万和730万美元[246] - 截至2019年和2018年12月31日，公司员工和独立承包商已工作但未开票的估计金额分别为4610万和4410万美元[249] - 截至2019年12月31日，公司总备抵金为320万美元[254] - 截至2019年12月31日，公司有与某些联邦、州和外国净运营亏损结转相关的递延税资产1980万美元，结转到期时间为联邦2032 - 2039年、州2020 - 2039年、外国2020 - 2024年[256] - 截至2019年和2018年12月31日，公司递延税资产的估值备抵分别为3730万美元和120万美元，2019年第二季度记录额外估值备抵3600万美元[257] - 截至2019年12月31日，公司记录的未确认税收优惠总额为580万美元[261] 公司业务影响因素 - 公司医疗保健专业人员数量受季节性波动影响，可能影响季度收入和收益，夏季医师人员配置业务需求高，教育和学校业务需求低，第一季度业绩通常受工资税重置负面影响[264] - 公司认为通胀对业绩无重大影响，会确保计费费率反映通胀成本增加并控制运营成本[265] 公司风险因素 - 截至2019年12月31日，公司面临与2019年10月25日签订的ABL信贷协议相关的利率波动风险[267] - 2018年3月公司签订利率互换协议，2019年9月终止该协议[268] - 不考虑利率互换协议，2019年和2018年公司可变利率债务利率变动1%，利息费用分别波动约90万美元和100万美元；考虑利率互换协议，分别波动约40万美元和60万美元[269] - 公司约1%的销售、一般和行政费用与印度浦那员工提供的软件开发和信息技术支持有关，有轻微外汇波动风险，未进行外汇套期保值[271] - 外汇汇率波动影响公司以外币计价的资产和负债换算成美元的金额、未来收益和现金流，以及股东权益[272][273]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，公司合并收入为2.151亿美元，同比增长7%，环比增长3% [27] - 第四季度毛利润率为24.7%，同比下降50个基点，环比提高30个基点 [30] - 第四季度总销售、一般和行政费用（SG&A）为4560万美元，同比增长1%，环比增长3% [31] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为830万美元，高于指引区间上限 [33] - 第四季度末现金为100万美元，较上年和上季度减少；运营现金流为负，主要因业务增长对营运资金的投资和年末付款时间的影响 [35] - 全年运营现金流为550万美元，低于上年，主要受多项支出影响，包括对冲终止、法律和解、重组成本和新申请人跟踪系统的运营费用等 [36] - 2020年第一季度，公司预计收入在2.07亿 - 2.12亿美元之间，同比合并增长率在6% - 9% [38] - 第一季度预计毛利率在23% - 23.5%之间，调整后EBITDA预计在450万 - 550万美元之间，同比增长25% - 52%，调整后每股收益预计亏损0.03 - 0美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 护士和联合健康业务（Nurse and Allied） - 第四季度收入为1.914亿美元，同比增长7%，环比增长3%，主要驱动因素是分配的全职员工数量增加和平均账单增长2% [28] 医师人员配置业务（physician staffing） - 第四季度收入为2000万美元，同比增长10%，环比因季节性因素略有下降2%，主要得益于高级实践专业的两位数增长和医师的中个位数增长 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度旅行护士业务订单环比增长17%，同比增长超50%；管理服务项目客户（MSPs）的管理支出同比增长18%，环比增长2%；MSPs的捕获率提高到61%，本季度带来约500万美元收入 [18][19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将品牌整合为一个核心品牌“Cross Country Healthcare”，加强了市场推广策略 [10] - 削减近1500万美元成本，并将大部分资金重新投入业务，以提高创收能力 [11] - 实施新的申请人跟踪软件系统的第一阶段，并计划在2020年年中将该平台推广到旅行护士业务的其他部门 [12][13] - 本月晚些时候将推出“Cross Country Marketplace”，这是一个针对按日计酬部门的按需人员配置平台，先在几个最大的本地市场进行试点 [15] - 公司计划通过资本投资、数字化转型、提高自动化和效率以及员工生产力，在2022年实现7% - 8%的EBITDA利润率 [69] - 关注并购机会，主要集中在联合健康、临时医疗、教育和招聘流程外包（RPO）等相邻业务领域，以及互补的技术业务 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场对公司服务的需求持续上升，特别是旅行护士业务；公司认为提高捕获率是实现超越市场增长的机会 [18][20] - 尽管市场强劲，但公司需继续执行战略，努力成为领先的全面人才管理提供商 [21] - 公司密切关注冠状病毒情况，目前对业务影响较小，但不确定对医疗专业人员供应的影响；预计第一季度各业务线将实现同比中个位数的合并收入增长，并在2020年提高盈利能力 [24][25] 其他重要信息 - 公司对员工、医疗专业人员及其家人和患者的安全表示关注，已采取多项措施应对冠状病毒，包括监测报告和指南、与员工保持沟通、建立回国员工协议和审查非必要商务旅行等 [22][23] - 第一季度因流感季节恶化，某些专业的需求增加，预计影响在100万 - 200万美元之间 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：护士和联合健康业务在分支机构和旅行层面的增长趋势是否存在差异？ - 各业务线季度和年度均呈增长态势，旅行护士业务增长略快，约为8%，其他业务约为6% [44][45] 问题2：医院提高费率是否能吸引更多护士进入市场？ - 公司看到一些高端专业的账单费率有所提高，但医疗系统存在抵制；公司认为费率提高可能影响护士的选择，也有助于留住现有护士 [47][49] 问题3：冠状病毒对护士供应有何影响？ - 若账单费率提高，预计会有供应进入市场；目前情况不稳定，但公司认为医护人员有服务的意愿，公司正与医疗机构讨论业务连续性计划和费率考虑，以驱动供应 [51][53] 问题4：被派往疫情爆发地区的护士是否需要特殊培训？ - 目前取决于具体情况，医院尚未明确所需专业，可能涉及呼吸科、急诊科等 [55] 问题5：护士和联合健康业务的账单 - 支付价差压缩是否会在2020年持续？ - 难以确定，需观察冠状病毒对账单费率的影响；虽然支付率增长高于账单率，但仍有毛利润增长，只是利润率压缩 [56][57] 问题6： premium rate assignments的百分比趋势如何？ - 该趋势可能已触底反弹，但会受业务组合影响 [59] 问题7：MSP业务的市场活动情况如何？ - 公司MSP业务管道良好，新合同数量增加；客户对MSP项目的需求从第一代向第二代、第三代发展，寻求更成熟的交付模式和增强的服务 [61][62] 问题8：公司如何实现8%的EBITDA利润率目标及时间框架？ - 计划在2022年实现7% - 8%的EBITDA利润率，主要通过资本投资、数字化转型、提高自动化和效率以及员工生产力来实现；同时关注并购机会 [69][72] 问题9：冠状病毒是否会使医院更容易自行解决人员需求？ - 公司认为自身对客户更重要，医院需要公司在人才获取方面的投资和策略 [76] 问题10：第四季度订单情况如何？ - 订单环比增长17%，同比增长50%，尽管通常此时会有季节性下降，但整体背景依然强劲 [79] 问题11：医师人员配置业务的情况及未来投资和运营改进计划？ - 该业务已实现扭亏为盈，第四季度收入同比增长近10%，虽有季节性环比下降但仍超预期；团队执行出色，本季度需求持续旺盛 [81][83] 问题12：提高捕获率的动态和机会是什么？ - 公司通过重组业务、投资新招聘团队、调整薪酬计划等方式，专注于MSP客户，提高了捕获率；未来增长来自现有客户业务反弹和新MSP客户的增加 [86][87] 问题13：第一季度毛利率指引中除了年度工资税重置，是否还有其他因素？ - 除工资税重置导致约75个基点的利润率下降外，还需考虑健康保险等成本的增加；第四季度工人补偿和健康保险有净收益，本季度不再有此利好 [89][90] 问题14：Cross Country Marketplace计划如何运作及机会如何？ - 这是一个按需应用程序，让医疗专业人员通过移动设备实时查找和选择工作；公司将在六个地区进行试点，未来12 - 18个月内全国推广，长期计划在所有部门推出 [91][93] 问题15：Cross Country Marketplace能处理的工作填充百分比能否达到两位数？ - 公司对此表示乐观，但需在未来财报电话会议中提供市场反馈和成功情况 [96] 问题16：今年推动收入增长的因素是增加创收人员还是提高生产力？ - 公司计划根据需求优化劳动力，并认为技术投资将提高员工生产力，增加创收人员的业务量；技术投资的生产力提升可能在今年晚些时候和明年体现 [99][101][103] 问题17：今年是否有额外的费用削减计划及方向？ - 公司将继续寻求费用削减机会，重点关注如护士和联合健康业务中的资质认证等领域，但未设定具体目标；预计2020年将继续有重组费用 [104][105][106] 问题18：填充率的趋势如何？ - 填充率是公司面临的挑战，医疗专业人员供应稀缺；公司认为提高账单费率可能吸引更多供应，同时需加强候选人参与和与医疗机构的合作，以提高填充率 [109][110]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入2.092亿美元，环比增长3%，同比增长4% [20] - 第三季度护士和联合部门收入1.85亿美元，环比增长2%，同比增长5% [21] - 第三季度医生人员配置收入2040万美元，同比下降4%，环比增长13% [22] - 第三季度毛利率24.4%，同比下降130个基点，环比下降100个基点 [22] - 第三季度总销售、一般和行政费用4440万美元，同比增长1%，环比下降3% [23] - 第三季度调整后EBITDA为730万美元，高于指引范围上限 [25] - 截至季度末现金950万美元，较上年和上季度下降 [26] - 第四季度收入指引为2.05 - 2.1亿美元，同比综合增长2% - 5% [29] - 第四季度毛利率预计为24.3% - 24.8%，调整后EBITDA预计为670 - 770万美元，调整后每股收益预计为0.05 - 0.07美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护士和联合部门增长广泛，所有服务线同比均有改善 [21] - 医生人员配置业务环比增长得益于医生和高级实践专业的交易量增加 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 旅行护士订单环比增长16%，同比增长超50% [11] - MSP管理下的支出环比增长8%，同比增长11% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心包括转变市场进入方式、重振企业文化和数字化转型 [12] - 市场进入方式上，品牌从20多个整合为1个核心品牌和7个部门，招聘并调整领导团队，投资收入创造者，改善候选人体验 [13] - 企业文化方面，投资员工，提供培训和资源，改善决策 [14] - 技术方面，新申请人跟踪系统本月将在一个较小业务部门首次实施，正开发与客户互动的便捷方式 [15][16] - 行业竞争激烈，客户扩张和整合，对账单费率有较大话语权 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求在各业务领域稳步增加，主要因2018 - 2019年MSP项目持续推进以及医疗系统临床劳动力短缺 [11] - 第四季度多数业务线有望实现环比增长，教育业务在新学年有望增长 [17] - 未来几年有望实现高个位数EBITDA利润率，目标达到8%，主要通过提高运营杠杆、扩大毛利率和提高组织效率实现 [18] 其他重要信息 - 公司成功完成高级信贷安排再融资，新的1.2亿美元资产信贷安排更灵活且成本更低 [27] - 此前宣布的成本节约计划进展顺利，预计年化总节约1200 - 1300万美元，今年实现700 - 800万美元 [23] - 约1000万美元总节约资金已重新投资于创收人员 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 实现8% EBITDA利润率的时间和轨迹 - 公司认为业务处于增长阶段，未来几个季度EBITDA有望增长，高个位数EBITDA利润率可通过运营杠杆提升、自动化、技术投资和业务组合改善实现，M&A也会有重大影响，未设定明确目标日期 [32][33][34] 问题: 冬季订单和2020年需求展望 - 流感季较轻，但冬季订单整体上升，市场供应受限，各业务需求高，部分关键账户冬季订单量开始显现，预计Q1订单量更高 [36][37] 问题: 客户提高费率以填补职位的意愿 - 账单费率开始上升约1%，预计趋势将持续，但市场竞争激烈，客户扩张和整合使其对费率有较大话语权，公司正与客户协商，认为高需求现状不可持续 [40][41][42] 问题: 回归单一品牌的时间框架和影响 - 公司已基本采用单一品牌，60%医疗专业人员为千禧一代，单一品牌有利于投资广告和人才网络，吸引千禧一代求职者 [44] 问题: 有吸引力的并购类型和领域 - 公司寻找能提高利润率的收购机会，重点关注临时医护、教育和技术领域，内部建立了识别和执行收购的流程 [46] 问题: 招聘人员数量、同比变化、生产力现状和潜力 - 公司今年大力投资增加收入创造者数量，Q1和Q2基本达到预期水平，Q3增量减少，目前处于稳定状态，将根据订单和培训情况逐步增加，同时注重提高招聘人员生产力 [49][50][51] 问题: 市场定价提高对维持业务增长的必要性 - 需求旺盛导致工资上涨快于账单费率，预计定价将上升，扩大账单 - 支付价差对提高利润率很重要，但客户成本压力大，需平衡 [53] 问题: 有意义增加可用供应所需的账单费率增长率 - 目前支付费率上涨快于账单费率，公司仍能满足客户供应需求，账单费率上升速度难以确定，已看到溢价率趋势反转，将与客户协商确定价格上涨 [54][55] 问题: IT迁移时间线和公司可用总流动性 - 新申请人跟踪软件系统将在几周内对较小业务部门进行首次试点，大部分员工和主要部门将在春末和第二季度末上线；新信贷安排为1.2亿美元资产基线，目标运营和流动性可用资金为2000 - 3000万美元 [56][57] 问题: MSP现有账户增长趋势与新账户增长情况对比 - 传统MSP捕获率高于新账户，捕获率在57% - 60%之间，公司管理约4.2亿美元支出，约8000万美元MSP支出正在上线，今年已签订8份合同，现有客户表现良好，新账户也在持续推进 [59][60][61] 问题: 医生人员配置业务的转型状态、投资水平和运营升级情况 - 该业务季度环比实现好转，增长13.2%，同比仍有低个位数下降，各主要专业需求强劲，麻醉学、初级保健和医院医学增长明显，预计2020年实现同比增长 [62][64] 问题: 作为运营执行副总裁，为提高运营效率和利润率所做工作 - 公司启动了多项非裁员成本削减措施，审查运营各方面，如供应商合作和G&A支出管理，建立定期审查机制以快速识别和执行成本节约，如改进背景调查流程 [66][67]

公司业务服务模式 - 公司通过65个办事处为客户提供医疗人员配置等服务[129] 各业务线收入占比 - 2019年第三季度，护士及联合人员配置、医师人员配置、搜索业务分别占总收入约88%、10%、2%[131][132][133] 季度财务关键指标变化 - 截至2019年9月30日的季度，服务收入同比增长4%至2.092亿美元，净利润亏损310万美元，合每股亏损0.09美元[134] - 与2018年三季度相比，2019年三季度服务收入增长4.2%至2.092亿美元，主要因护士及联合人员配置业务量增加[143][144] - 2019年三季度直接运营费用增加900万美元或6.1%至1.582亿美元，占总收入比例升至75.6%[143][145] - 2019年三季度销售、一般及行政费用增加0.7%至4440万美元，占总收入比例降至21.2%[143][146] - 2019年三季度利息费用为140万美元，定期贷款有效利率升至6.4%，2018年同期为150万美元和5.3%[143][152] - 2019年第三季度衍生品损失为130万美元，2018年同期无类似费用[153] - 2019年第三季度债务提前清偿损失为10万美元，2018年9月28日选择性提前还款500万美元[154] - 2019年第三季度所得税费用为10万美元，2018年同期为140万美元[155] 前九个月财务关键指标变化 - 截至2019年9月30日的九个月，经营活动产生的现金流为1090万美元，提前偿还定期贷款1250万美元[135] - 2019年前九个月服务收入为6.071亿美元，较2018年的6.156亿美元下降1.4%[157][158] - 2019年前九个月直接运营费用为4.563亿美元，较2018年的4.566亿美元下降0.1%[157][159] - 2019年前九个月销售、一般和行政费用为1.364亿美元，较2018年的1.35亿美元增长1.0%[157][160] - 2019年前九个月折旧和摊销费用为940万美元，较2018年的880万美元增长7.8%[157][163] - 2019年前九个月利息费用为430万美元，较2018年的420万美元增长0.8%，有效利率从4.9%升至6.2%[157][169] - 2019年前九个月衍生品损失为130万美元，2018年同期无类似费用[157][173] - 2019年前九个月所得税费用为3180万美元，2018年同期为370万美元，增长756.6%[157][175] - 2019年前九个月，经营活动提供的净现金为1090万美元，投资活动使用的净现金为200万美元，融资活动使用的净现金为1540万美元[202][203][204] 季度各业务线数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日的三个月，护士及相关人员配置业务收入增加910万美元，即5.1%，达到1.85亿美元；贡献收入减少40万美元，即2.5%，降至1610万美元[180][181] - 截至2019年9月30日的三个月，医师配置业务收入减少80万美元，即3.5%，降至2040万美元；贡献收入减少50万美元，即37.9%，降至80万美元[183][184] - 截至2019年9月30日的三个月，搜索业务收入增加20万美元，即5.7%，达到380万美元；贡献收入为10万美元[187][188] 前九个月各业务线数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日的九个月，护士及相关人员配置业务收入增加190万美元，即0.4%，达到5.414亿美元；贡献收入减少360万美元，即7.1%，降至4650万美元[190][191] - 截至2019年9月30日的九个月，医师配置业务收入减少950万美元，即14.8%，降至5460万美元；贡献收入减少250万美元，即58.9%，降至170万美元[193][194] - 截至2019年9月30日的九个月，搜索业务收入减少90万美元，即7.5%，降至1110万美元；贡献亏损为50万美元[197] 公司资金状况 - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为950万美元，定期贷款本金余额为7140万美元，循环信贷额度未提取[135] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为950万美元，定期贷款本金余额为7140万美元；营运资金减少1330万美元，降至9620万美元[200] 公司信贷安排变更 - 2019年10月，公司高级信贷安排被新的1.2亿美元高级有担保资产信贷安排取代[135] - 2019年10月，公司修订并重述的高级信贷安排被新的1.2亿美元高级有担保资产信贷安排（ABL）取代，ABL有效利率为3.9%[208][209] - 2019年10月，公司原高级信贷安排被1.2亿美元的新高级有担保资产信贷安排取代[213] 公司资产负债表相关情况 - 截至2019年9月30日，公司没有任何资产负债表外安排[211] - 截至2019年9月30日，公司总合同义务和其他承诺为121,964千美元，其中定期贷款71,376千美元、债务利息13,463千美元、或有对价7,565千美元、经营租赁义务29,560千美元[212] - 截至2019年9月30日，公司应计不确定税务状况为570万美元[214] 公司合同义务履行情况 - 2019年公司需履行的合同义务为2,691千美元，2020年为14,042千美元，2021年为18,529千美元，2022年为76,137千美元，2023年为4,696千美元，之后为5,869千美元[212] 公司会计政策与风险情况 - 公司关键会计政策和估计与2018年年报基本一致，除采用ASU No. 2014 - 09租赁准则[216] - 公司主要市场风险是定期贷款的利率变动风险，新的高级有担保资产信贷安排借款利率为浮动利率[219][220] - 公司其他风险敞口与2018年年报披露相比无重大变化[221] 利率互换协议情况 - 2018年3月，公司签订利率互换协议，固定50%定期债务摊销余额的利率，2019年9月终止该协议[219] - 不考虑利率互换协议影响，2019年1 - 9月定期贷款利率变动1%会使利息费用波动约80万美元；考虑后，变动约30万美元[220] 债务利息计算情况 - 债务利息按2019年10月1日适用的伦敦银行同业拆借利率和总计5.3%的利差率计算[212]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入2.028亿美元，较上年下降1%，环比增长4% [21] - 护士和联合部门收入同比增长1%，环比增长3% [21] - 医生人员配置部门收入1800万美元，同比下降15%，环比增长12% [22] - 季度毛利率25.4%，高于指引范围上限，环比提高70个基点，同比下降80个基点 [23] - 总销售、一般和行政费用4590万美元，同比增长1%，环比持平 [24] - 调整后EBITDA为630万美元，高于指引范围上限 [26] - 本季度净亏损5170万美元，合每股亏损1.44美元，上年同期净利润150万美元，合每股摊薄收益0.04美元 [27] - 本季度末现金2480万美元，高级债务7140万美元，未动用7500万美元循环信贷额度 [28] - 本季度运营现金流1240万美元，年初至今运营现金流2510万美元 [28] - 本季度销售未收款天数为51天，较第一季度改善6天，较年初改善11天 [28] - 资本支出50万美元，预计下半年项目支出增加，总项目成本1200 - 1400万美元 [29] - 第三季度收入指引为2 - 2.05亿美元，毛利率24.5% - 25%，调整后EBITDA 550 - 650万美元，调整后每股收益0 - 0.02美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 护士和联合部门：订单同比和环比均增长，旅行护士业务预计季度环比实现中个位数增长，联合业务年初至今同比增长约15% [34][35] - 医生人员配置业务：第二季度表现好于预期，收入环比增长12%，预计未来季度恢复同比增长 [17] - MSP业务：管理下的支出环比增长5%，整体捕获率为57%，略有下降 [18][19] - 按日计酬或分支机构业务：第二季度呈现积极趋势，预计第三季度继续实现环比增长 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 护士和联合市场：需求强劲，但除劳动中断、电子病历或特殊溢价率外，账单费率暂无上行压力 [34][36] - 佛罗里达市场：部分季节性需求变为长期需求 [52] - 联合业务市场：成像、呼吸和医学技术人员需求大，呼吸需求全年化 [55][56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略核心原则包括改进市场进入方式、重振企业文化和全面引入技术 [10] - 市场进入方式改进：品牌组合从20多个减少到8个核心品牌，加强候选人吸引、参与和营销工作，优化组织结构 [12][13] - 数字转型：实施统一的申请人跟踪和认证平台，预计成本1200 - 1400万美元，今年晚些时候试点，明年下半年全面实施 [15] - 行业竞争：赢得新的大型管理服务项目，凭借全面的人才解决方案和丰富的MSP经验击败竞争对手 [14][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：市场需求积极，除教育业务受暑假影响外，各业务线有望实现环比改善，多数业务预计两年多来首次实现同比增长 [19] - 未来前景：对第三季度和年底前景乐观，相信业务将继续改善，账单费率有望扩大 [35][69] 其他重要信息 - 公司员工忠诚度高，多位员工服务超25年，一名护士自1992年开始第100次任务 [9] - 预计实现总毛节省900 - 1000万美元，已实现150万美元，全年预计实现600万美元，大部分节省资金将重新投资于创收人员 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市场潜在趋势及护士和联合业务市场发展情况 - 护士和联合业务订单同比和环比均增长，市场背景积极，旅行护士业务预计季度环比中个位数增长，联合业务年初至今同比增长约15% [34][35] 问题: 市场上医院是否因供需紧张而提高支付意愿 - 医院业务增长，但行业存在成本压力，除劳动中断、电子病历或特殊溢价率外，账单费率暂无上行压力 [36] 问题: 临时人员配置业务环比改善集中的专业领域及原因 - 手术和麻醉专业领域季度环比增长最快，高级实践方面CRNA需求大幅上升，主要原因是领导变革、客户赢得和业务重组 [38][39] 问题: 销售未收款天数是否达到正常水平 - 51天是较低水平，历史正常水平在54 - 55天，公司将继续关注收款情况 [40] 问题: 招聘人员现状及计划 - 年初至今创收员工增加约10%，目前已优化招聘人员数量，后续根据业务增长进行调整 [41] 问题: 如何找到招聘人员 - 寻找有经验的招聘人员，尊重竞争对手的非竞争协议，公司的转型故事吸引了大量申请人，能够筛选出最佳候选人 [43] 问题: 1200 - 1400万美元的支出是否均为资本支出 - 约三分之一为运营费用，其余将资本化计入资产负债表 [44] 问题: 具体支出内容及预期收益 - 用于替换申请人跟踪系统，主要针对传统旅行护士业务，也将覆盖所有旅行护理业务，最终成为旅行联合和其他业务的基础 [46] 问题: 系统是第三方还是内部构建 - 由第三方提供 [47] 问题: 本季度劳动中断带来的收入 - 约100万美元，是收入超预期的驱动因素之一 [48] 问题: MSP业务和非MSP业务需求趋势差异 - MSP业务有大订单赢得，市场需求健康，各专业领域存在人才短缺，公司专注于满足正确订单需求，客户转化率高 [51][52][53] 问题: 按日计酬或分支机构业务第二季度表现及下半年展望 - 第二季度呈现积极趋势，预计第三季度继续实现环比增长，公司重新思考了交付模式，提高了填补难填补职位的能力 [54] 问题: 品牌整合推出进展及市场反馈 - 进展顺利，6月初重新推出Cross Country护士品牌，7月1日Cross Country Search上线，订单强劲，未来几周将重新推出医疗医生协会品牌，市场反馈良好 [58][59] 问题: 赢得2000多万美元MSP业务的差异化因素 - 提供全面的人才解决方案，包括旅行护理、本地护理、旅行联合、本地联合、永久招聘和RPO等服务，拥有丰富的MSP经验 [61] 问题: 申请人跟踪系统预算增加原因 - 是对项目估计的细化，第二季度初更改了项目计划，重新评估了总项目支出，包括试点计划 [63] 问题: 新系统切换和迁移时间 - 今年秋季进行小规模业务试点，之后逐步扩大到更大业务板块 [65] 问题: 新系统的中断风险及供应商选择如何降低风险 - 选择了最大的申请人跟踪软件公司，该公司经验丰富、平台开放、生态系统强大，公司对合作伙伴和业务流程有信心，将确保不影响市场发展势头 [66][68] 问题: 旅行者订单同比增长但供应无增长情况下，账单费率多久会有利好变动 - 账单费率扩大即将到来，目前在难寻专业领域已出现费率扩大情况，预计下季度主要业务将实现中个位数增长，市场需求健康，填补率未来一年可能适度提高 [69][70][72] 问题: 公司中期执行战略的资金获取情况 - 目前资金充足，能够满足可见范围内的需求，但为获得最大灵活性，公司正在考虑优化债务结构，未来还将考虑收购和其他资本投资 [74][75][76]

公司业务服务模式 - 公司通过68个办事处为客户提供医疗人员配置等服务[117] 各业务线收入占比 - 2019年第二季度，护士和联合人员配置、医师人员配置、搜索业务分别占总收入的89%、9%、2%[119][120][122] 季度财务关键指标 - 截至2019年6月30日的季度，服务收入同比下降1%至2.028亿美元，普通股股东净亏损5170万美元，每股亏损1.44美元[123] 半年财务关键指标 - 2019年上半年服务收入为3.979亿美元，较2018年的4.149亿美元下降4.1%[143][144] - 2019年上半年合并净亏损为5260万美元，2018年为盈利370万美元[143] 现金流与债务情况 - 截至2019年6月30日的六个月，公司经营活动产生现金流2510万美元，提前偿还定期贷款1250万美元[124] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为2480万美元，定期贷款本金余额为7140万美元，循环信贷额度未提取[124] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为2480万美元，定期贷款本金余额为7140万美元，营运资金降至9310万美元[183] - 2019年上半年公司经营活动提供的净现金为2510万美元，投资活动使用的净现金为170万美元，融资活动使用的净现金为1470万美元[186][187][188] 季度费用指标变化 - 与2018年同期相比，2019年第二季度直接运营费用增加0.2%至1.512亿美元，占总收入比例升至74.6%[131][133] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用增加1.5%至4590万美元，占总收入比例升至22.7%[131][134] - 2019年第二季度折旧和摊销费用从300万美元增至360万美元，因品牌重塑加速摊销[131][136] - 2019年第二季度法律和解费用为160万美元，上年同期无此类费用[131][138] - 2019年第二季度无形资产减值费用为1450万美元，上年同期无此类费用[131][139] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月利息费用均为140万美元，2019年有效利率升至6.4%，2018年为5.0%[140] - 2019年截至6月30日的三个月所得税费用为3480万美元，2018年为120万美元，2019年含3580万美元额外估值备抵[141] 半年费用指标变化 - 2019年上半年直接运营费用为2.981亿美元，较2018年的3.074亿美元下降3.0%[143][145] - 2019年上半年销售、一般和行政费用为9200万美元，较2018年的9090万美元增长1.2%[143][146] - 2019年上半年折旧和摊销费用为650万美元，较2018年的590万美元增加，因品牌重塑加速摊销[143][149] - 2019年上半年利息费用为290万美元，较2018年的270万美元增加，有效利率从4.7%升至6.1%[143][155] - 2019年上半年提前偿债损失为40万美元，与信贷额度调整和提前还款有关[156] - 2019年上半年所得税费用为3170万美元，较2018年的230万美元增加，含3580万美元额外估值备抵[141][158] 季度各业务线数据指标 - 截至2019年6月30日的三个月，护士及相关人员配置业务收入增至1.808亿美元，增长1.0%，贡献收入降至1610万美元，下降5.1%[164][165] - 截至2019年6月30日的三个月，医师配置业务收入降至1800万美元，下降15.5%，贡献收入降至50万美元，下降63.3%[167][168] - 截至2019年6月30日的三个月，搜索业务收入降至390万美元，下降8.4%，贡献亏损20万美元[171] - 截至2019年6月30日的三个月，公司管理费用增至1140万美元，占合并收入的5.6%[172] 半年各业务线数据指标 - 截至2019年6月30日的六个月，护士及相关人员配置业务收入降至3.564亿美元，下降2.0%，贡献收入降至3040万美元，下降9.4%[173][174] - 截至2019年6月30日的六个月，医师配置业务收入降至3420万美元，下降20.3%，贡献收入降至90万美元，下降68.3%[176][177] - 截至2019年6月30日的六个月，搜索业务收入降至730万美元，下降13.1%，贡献亏损60万美元[180] - 截至2019年6月30日的六个月，公司管理费用增至2380万美元，占合并收入的6.0%[181] 合同义务与承诺 - 截至2019年6月30日，公司的合同义务和其他承诺总计12740.8万美元，其中2019年剩余部分为701万美元，2020年为1447万美元，2021年为1891.1万美元，2022年为7645.2万美元，2023年为469.6万美元，之后为586.9万美元[195] 债务利息计算 - 债务利息计算方式为：约36%的定期贷款余额按2019年7月1日适用的伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）和总计5.4%的利差计算，约64%的定期贷款余额按5.6%的固定利率计算[195] 税务状况 - 截至2019年6月30日，公司应计不确定税务状况为620万美元[196] 会计政策 - 公司关键会计政策和估计与2018年12月31日年度报告基本一致，除采用了ASU No. 2014 - 09租赁准则[198] 利率风险 - 公司于2017年8月1日签订的高级有担保定期贷款面临利率波动风险，利率互换协议最初固定了50%的定期债务摊销余额的利率[200] - 不考虑利率互换协议影响，2019年和2018年截至6月30日的三个月内，可变利率债务利率变动1%将分别导致利息费用波动约80万美元和50万美元[200] - 考虑利率互换协议影响，2019年截至6月30日的三个月内，可变利率债务利率变动1%将导致利息费用波动约30万美元[200]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度合并收入1.952亿美元，处于指引区间低端，较上年下降7%，主要因多数业务量减少 [30] - 护士和联合业务收入1.761亿美元，较上年下降5%，略低于预期，主要因旅行和本地人员配置计费小时数减少 [30] - 医生人员配置收入1620万美元，较上年减少540万美元，主要因本季度安排天数减少 [32] - 本季度毛利率24.7%，略高于指引区间高端，环比下降50个基点，同比下降70个基点 [33] - 总销售、一般和行政费用（SG&A）4600万美元，较上年增长1%，环比增长2%，排除项目相关成本后，较上年下降2% [34] - 本季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）360万美元，与预期基本一致；归属于普通股股东的净亏损180万美元，合每股亏损0.05美元；调整后每股收益高于本季度指引高端0.02美元 [37] - 本季度末现金1830万美元，高级债务7600万美元；本季度经营活动产生现金1280万美元，资本支出110万美元，还对高级定期贷款进行750万美元可选提前还款 [38][39] - 预计第二季度收入在1.97亿 - 2.02亿美元之间，环比增长1% - 4%；毛利率在24.75% - 25.25%之间；调整后EBITDA在400万 - 500万美元之间；调整后每股收益在 - 0.01 - 0.01美元之间 [40][41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旅行和劳动力解决方案团队是最大业务板块，公司将招聘人员数量增加10%，专注特定订单和高费率、难填补专业领域，有望在第二季度实现八季度以来首次同比增长 [22][23] - 管理服务项目（MSP）方面，管理下的活跃支出约4亿美元，较上一季度略有上升，捕获率略低于60%，截至第一季度末，近7000万美元新业务支出尚未启动或实施 [27][28] - 教育业务受春假和学年结束时间影响，预计第二季度收入环比下降约250万美元 [29][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 护士业务需求同比上升，主要驱动因素包括人口老龄化、技术创新、支付模式转变和医疗环境变化等；联合业务第一季度增长20%，有较大增长空间 [46][48] - 医生临时替代业务（locum tenens）行业每年增长3% - 4% [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来五年战略主要包括转变市场进入方式、重塑公司文化和全面引入技术，目标是成为技术驱动的全方位人才管理解决方案提供商 [9][10] - 第二季度将推出新品牌推广活动，整合品牌战略，最大程度利用Cross Country品牌 [20][21] - 计划通过投资技术、进行战略收购和加强交叉销售等方式，实现业务多元化和增长，提高盈利能力 [61][62][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 除教育业务外，预计所有业务在第二季度将实现环比改善，对旅行业务需求水平尤其乐观 [28][29] - 公司正努力扭转业务局面，通过增加招聘人员、改善技术和加强管理执行等措施，有望实现有机增长和盈利能力提升 [17][44] 其他重要信息 - 公司重新评估技术项目，预计总投资在1000万 - 1200万美元之间，将提升招聘人员生产力和市场响应速度 [16] - 公司将成本节约计划预期节省范围增加100万美元，预计实现年度总节省700万 - 800万美元，2019年实现500万美元节省，其中第二季度实现140万美元 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 医生临时替代业务的评估及战略意义 - 第一季度业绩受2018年影响，公司已更换总裁并制定更强销售策略，预计该业务将逐步改善，该业务有增长潜力，关键在于管理执行 [43][44] 问题: 传统护士和联合业务市场的潜在优势、供需情况 - 市场需求持续上升，主要驱动因素不变；公司数据库有超百万候选人，改进算法后在潜在客户转化方面取得进展；联合业务第一季度增长20%，有较大增长空间，但医院控制成本使账单费率相对平稳 [46][47][48] 问题: 公司长期利润率目标 - 公司相信可扩大利润率和增长调整后EBITDA，但暂未确定具体目标和时间，需先使公司恢复增长 [49] 问题: 招聘人员投资的早期效益及新招聘人员达到满负荷生产力的典型时间 - 招聘人员数量增加10%后已出现积极迹象，尤其在MSP合同和难寻专业领域；通常需要12 - 24个月产生显著增量效益，但公司会招聘有经验人员以加快进程 [51][53] 问题: 教育业务的年度增长情况及长期增长展望 - 该业务年增长率为25% - 30%，第一季度受春假影响是季节性波动；同行收购行为验证了公司对教育和联合服务领域的兴趣，认为这两个领域是公司未来增长和提高毛利率的重要市场 [55][56] 问题: 招聘人员增加对当前利润率的影响及未来利润率改善预期 - 第一季度因增加招聘人员产生额外成本，但节省措施将在第二季度开始抵消部分成本，预计每季度在招聘人员方面投资约100万美元 [59] 问题: 公司何时能制定超出季度指引的财务目标 - 2019年下半年，管理层将准备讨论未来业绩和投资计划，公司战略围绕战略咨询解决方案、搜索业务和临时人员配置解决方案三个支柱，希望将更多收入多元化到高利润率业务 [61][62][63] 问题: 客户对“全民医保”的看法及对公司业务的影响 - 公司未从客户处听到相关反馈 [65] 问题: 多元化业务是自行构建还是收购 - 公司将投资技术，同时认为并购是战略计划重要部分，未来会寻找符合战略规划的收购机会 [68][70] 问题: 此前交叉销售不足的原因及机会 - 此前公司各部门孤立，现调整组织结构并引入经验丰富管理人员；公司各业务有大量客户和联系人，统一平台将有助于数据共享和交叉销售 [71][72][73] 问题: 短期财务结果应更注重营收增长还是盈利能力 - 公司认为两者需兼顾，目前会大力投资以推动营收增长，同时通过成本节约计划控制成本，2019年预计实现约500万美元节省 [74][75] 问题: 招聘人员数量增长的投资规模及与提高招聘人员生产力的平衡 - 未来招聘人员增长主要用于填补离职空缺和提升团队质量，除非业绩大幅改善，否则不会大幅增加人员；公司对新的申请人跟踪软件系统充满信心，并已增加自动化工具和技术以提高生产力 [78][79][80] 问题: 高价业务逆风是否已过去 - 高价业务对本季度影响较小，该因素影响已逐渐减弱，若需求持续，有望看到价格上涨，但第二季度指引未考虑显著价格回升 [83][84] 问题: 医疗成本对利润率的影响及未来趋势 - 本季度医疗成本低于预期，使毛利率高于指引高端，公司将密切关注其季节性变化，避免重蹈2018年第三和第四季度的意外情况 [85] 问题: 本季度是否新增MSP业务 - 第一季度管理下的MSP业务略有上升，约7000万美元业务正在启动 [86] 问题: 公司过去存在的主要问题 - 与过去相比，现在有更有经验的领导团队，注重投资基础设施和技术，改善公司文化，整合品牌；公司有33年临床卓越记录，增加人员、改善文化、品牌和技术等措施将共同发挥作用 [89][90][91] 问题: 当前流动性是否足以支持IT投资，是否计划筹集资金 - 第一季度末调整债务融资安排后有更多操作空间，目前流动性足以支持业务运营和IT基础设施投资，2019年将评估资本结构 [92]

各业务线收入占比情况 - 2019年第一季度，护士及联合人员配置、医师人员配置和搜索服务业务分别占公司总收入的约90%、8%和2%[113][114][115] 服务收入变化情况 - 截至2019年3月31日的季度，服务收入同比下降7.2%至1.952亿美元，各业务报告板块均出现下滑[116][126][127] 公司亏损及费用情况 - 2019年第一季度，公司产生110万美元的重组费用，普通股股东净亏损180万美元，即每股亏损0.05美元[118] 公司现金流及贷款偿还情况 - 截至2019年3月31日的三个月，公司经营活动产生的现金流为1280万美元，第一季度提前偿还定期贷款本金750万美元[119] 公司现金及债务余额情况 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为1830万美元，定期贷款本金余额为7640万美元，循环信贷额度从1.15亿美元降至7500万美元[119] 直接运营费用变化情况 - 2019年第一季度，直接运营费用减少960万美元或6.1%，至1.469亿美元，占总收入的比例从74.4%增至75.3%[126][128] 销售、一般和行政费用变化情况 - 2019年第一季度，销售、一般和行政费用增加0.9%，至4600万美元，占总收入的比例从21.7%增至23.6%[126][129] 折旧和摊销费用变化情况 - 2019年第一季度，折旧和摊销费用从290万美元略增至300万美元，占收入的比例分别为1.4%和1.5%[124][131] 利息费用变化情况 - 2019年第一季度，利息费用为140万美元，高于2018年同期的130万美元，有效利率从4.4%增至5.8%[126][135] 所得税情况 - 2019年第一季度，所得税收益为300万美元，而2018年同期为所得税费用120万美元[126][137] 护士及联合人员配置业务收入变化情况 - 护士及联合人员配置业务收入从2018年的1.851亿美元降至2019年的1.761亿美元，减少900万美元，降幅4.9%[141] 医师人员配置业务收入变化情况 - 医师人员配置业务收入从2018年的2160万美元降至2019年的1620万美元，减少540万美元，降幅25.1%[144] 搜索服务业务收入变化情况 - 搜索服务业务收入从2018年的360万美元降至2019年的290万美元，减少70万美元，降幅18.9%[147] 公司管理费用变化情况 - 公司管理费用从2018年的1070万美元增至2019年的1230万美元，占合并收入的比例从5.1%升至6.3%[148] 公司现金及未偿还本金情况 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为1830万美元，定期贷款未偿还本金为7640万美元[151] 各活动净现金情况 - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为1280万美元，2018年同期为1330万美元[153] - 2019年第一季度投资活动使用的净现金为120万美元，2018年同期为100万美元[154] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为930万美元，2018年同期为510万美元[155] 公司承诺信贷额度情况 - 截至2019年3月31日，公司经修订并重述的信贷协议提供1.514亿美元的承诺信贷额度，包括定期贷款和7500万美元的循环信贷额度[156] 公司合同义务和承诺情况 - 截至2019年3月31日，公司的合同义务和其他承诺总额为1.3568亿美元，其中定期贷款7637.6万美元[161] 公司信贷协议遵守情况 - 截至2019年3月31日，公司遵守经修订和重述的信贷协议中的财务和其他契约[166] 定期贷款利息计算情况 - 定期贷款约41%的余额按2019年7月1日适用的伦敦银行同业拆借利率和总计5.5%的利差计算利息，约59%的余额考虑利率互换后按5.1%的固定利率计算利息[166] 利率变动对利息费用影响情况 - 不考虑利率互换协议影响，2019年和2018年第一季度，浮动利率债务利率变动1%将分别导致利息费用波动约80万美元和100万美元[168] - 考虑利率互换协议影响，2019年第一季度，浮动利率债务利率变动1%将导致利息费用波动约40万美元[168] 公司其他风险敞口情况 - 公司其他风险敞口自2018年12月31日年度报告以来无重大变化[169]

财务数据关键指标变化 - 收入 - 2018年服务收入降至8.165亿美元，同比下降5.6%[162] - 2018年服务收入为8.165亿美元，较2017年的8.65亿美元减少4860万美元，降幅5.6%[170][171] - 2017年服务收入为8.65亿美元，较2016年的8.335亿美元增加3150万美元，增幅3.8%[186][187] 财务数据关键指标变化 - 利润与亏损 - 2018年归属于普通股股东的净亏损为1700万美元，摊薄后每股亏损0.48美元[162] - 2017年归属于普通股股东的净利润为3751.3万美元，较2016年的796.7万美元增加2954.6万美元，增幅370.9%[186] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2018年经营活动产生的现金流为2100万美元[163] - 2018年经营活动提供的净现金为2100万美元，较2017年的4550万美元减少[231] - 2018年投资活动使用的净现金为670万美元，较2017年的9140万美元减少，主要因收购支出减少[232] - 2018年融资活动使用的净现金为2380万美元，2017年融资活动提供净现金5080万美元[233] - 2017年融资活动提供的净现金为5080万美元，2016年使用的净现金为220万美元[238] 财务数据关键指标变化 - 债务与资金状况 - 截至2018年12月31日，公司有1600万美元现金及现金等价物，定期贷款本金余额为8390万美元[163] - 2018年公司偿还定期贷款1610万美元，包括1000万美元的可选提前还款[163] - 2018年末公司现金及现金等价物为1600万美元，定期贷款未偿还余额为8390万美元，营运资金降至1.095亿美元[228] - 基于当前预测，公司到2019年3月31日无法满足信贷协议规定的杠杆比率，需提前偿还1000 - 1200万美元债务以保持合规[230] - 截至2018年12月31日，修订后的信贷协议提供2.15亿美元承诺信贷额度，包括1亿美元定期贷款和1.15亿美元循环信贷额度[239] - 2018年10月30日，公司修订信贷协议，在2019年9月30日前将综合总杠杆比率上限提高0.50:1.00，在2019年12月31日结束的期间提高0.25:1.00[240] - 2017年第一季度，公司支付500万美元现金和60万美元注销费用还清可转换票据[238] - 2017年3月17日，公司全额支付2500万美元8%固定利率可转换票据，提前还款确认500万美元债务提前注销损失[241] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2018年公司因成本节约和效率举措产生280万美元的重组费用[162] - 2018年直接运营费用为6.069亿美元，较2017年的6.365亿美元减少2950万美元，降幅4.6%，占总收入比例从73.6%升至74.3%[170][172] - 2018年销售、一般和行政费用为1.802亿美元，较2017年的1.874亿美元减少720万美元，降幅3.8%，占总收入比例分别为22.1%和21.7%[170][173] - 2018年折旧和摊销费用为1180万美元，较2017年的1020万美元增加160万美元，增幅15.8%，占收入比例从1.2%升至1.4%[170][175] - 2018年收购相关或有对价为260万美元，2017年不到10万美元[170][176] - 2018年收购和整合成本为50万美元，较2017年的200万美元减少148.4万美元，降幅75.1%[170][177] - 2018年重组成本为280万美元，较2017年的100万美元增加173.2万美元，增幅168.8%[170][178] - 2018年减值费用为2240万美元，较2017年的1440万美元增加806.7万美元，增幅56.2%[170][179] - 2018年利息费用为570万美元，较2017年的420万美元增加144万美元，增幅34.2%，有效利率从4.6%升至5.1%[170][180] - 2018年所得税收益为250万美元，较2017年的3450万美元增加3202.3万美元，增幅92.8%，有效税率分别为13.6%和 - 802.2%[170][184] - 2017年直接运营费用为6.365亿美元，较2016年的6.118亿美元增加2470万美元，增幅4.0%[186][189] - 2017年销售、一般和行政费用为1.874亿美元，较2016年的1.798亿美元增加760万美元，增幅4.2%[186][190] - 2017年坏账费用为182.8万美元，较2016年的59.3万美元增加123.5万美元，增幅208.3%[186] - 2017年折旧和摊销费用为1020万美元，较2016年的920万美元增加99.2万美元，增幅10.8%[186][191] - 2017年收购相关或有对价为4.4万美元，较2016年的81.4万美元减少77万美元，降幅94.6%[186] - 2017年收购和整合成本为200万美元，较2016年的7.8万美元增加189.7万美元[186][193] - 2017年利息费用为421.4万美元，较2016年的610.6万美元减少189.2万美元，降幅31.0%[186][198] - 2017年所得税收益为3450.1万美元，较2016年的418.6万美元增加3031.5万美元，增幅724.2%[186][201] 财务数据关键指标变化 - 其他财务指标 - 2018年按当前授权股票回购计划，以平均每股11.54美元的价格回购并注销432,439股普通股，花费500万美元[163] - 2018年净销售未收回天数（DSO）增至62天，较2017年增加4天[228] 各条业务线数据关键指标变化 - 业务收入占比 - 2018年护士和联合人员配置业务约占总收入的88%[158] - 2018年医生人员配置业务约占总收入的10%[159] - 2018年其他人力资本管理服务约占总收入的2%[161] 各条业务线数据关键指标变化 - 业务营收变化 - 护士及相关人员配置业务2018年营收7.203亿美元，较2017年的7.583亿美元减少3800万美元，降幅5.0%，排除收购影响后降幅9.3%[207] - 医师配置业务2018年营收8230万美元，较2017年的9360万美元减少1130万美元，降幅12.1%[210] - 其他人力资本管理服务2018年营收1390万美元，较2017年的1320万美元增加70万美元，增幅5.4%[213] 各条业务线数据关键指标变化 - 未分配公司间接费用 - 未分配公司间接费用2018年为4460万美元，较2017年的3920万美元增加，占合并营收比例从4.5%升至5.5%[216] 财务数据关键指标变化 - 表外安排与合同义务 - 截至2018年12月31日，公司无表外安排，合同义务和其他承诺总计1.45004亿美元[247][248] 财务数据关键指标变化 - 税务相关 - 截至2018年12月31日，公司累计不确定税务立场为540万美元[249] - 截至2018年12月31日，记录的未确认税收优惠总额为540万美元[276] 财务数据关键指标变化 - 资产相关 - 截至2018年12月31日，公司商誉、非摊销无形资产和其他无形资产总计1.766亿美元，占总资产的41.4%[256] 财务数据关键指标变化 - 保险与开票相关 - 截至2018年和2017年12月31日，公司分别为已发生但未报告的健康保险索赔计提520万美元和510万美元[257] - 截至2018年和2017年12月31日，公司估计已工作但未开票的金额分别为4410万美元和4180万美元[262] 财务数据关键指标变化 - 备抵金相关 - 截至2018年12月31日，公司总备抵金为370万美元[267] - 截至2018年和2017年12月31日，公司递延所得税资产的估值备抵分别为120万美元和110万美元；2017年12月31日止年度，公司将记录的估值备抵减少了4540万美元，其中1570万美元与美国净运营亏损相关，440万美元与州净运营亏损相关，2530万美元与其他净递延所得税资产相关[270][273] 财务数据关键指标变化 - 递延所得税资产 - 截至2018年12月31日，公司与某些联邦、州和外国净运营亏损结转相关的递延所得税资产为2060万美元，联邦亏损结转将于2032 - 2037年到期，州亏损结转将于2019 - 2038年到期，外国亏损结转将于2019 - 2023年到期[269] 财务数据关键指标变化 - 利率影响 - 公司于2017年8月1日签订的未偿还优先有担保定期贷款为可变利率，利率互换协议有效固定了50%的定期债务摊销余额的利率；不考虑利率互换协议影响，2018、2017和2016年可变利率债务利率变动1%将导致利息费用分别波动约100万美元、70万美元和40万美元；考虑利率互换协议影响，2018年可变利率债务利率变动1%将导致利息费用波动约60万美元[281] 财务数据关键指标变化 - 费用构成 - 约1%的销售、一般和行政费用与印度浦那员工提供的某些软件开发和信息技术支持有关[283]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2.009亿美元，同比下降9%，环比略有上升；毛利润率为25.2%，同比下降130个基点，环比下降50个基点；SG&A为4520万美元，同比下降2%，环比上升3%；调整后EBITDA为620万美元，占营收的3.1%，去年同期为1230万美元，占比5.6%，上一季度为810万美元，占比4%；净亏损1970万美元，合每股亏损0.55美元，去年同期净利润2800万美元，合每股摊薄收益0.77美元，上一季度净亏损40万美元，合每股亏损0.01美元；调整后每股收益与去年基本持平 [25][27][28][30][34] - 折旧和摊销费用为300万美元，同比和环比均略有上升；利息费用为140万美元，同比增加20万美元，环比减少10万美元；所得税带来净收益620万美元，主要是由于与医师人员配置相关的2240万美元非现金减值费用的税收影响 [32] - 截至12月31日，公司有6500万美元的净运营亏损，预计未来几年使用，预计在此期间每年支付的现金税在100万 - 150万美元之间 [33] - 2019年第一季度营收指引为1.95亿 - 2亿美元，毛利率预计在24% - 24.5%，调整后EBITDA预计在300万 - 400万美元 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 护士和联合业务部门 - 第四季度营收1.795亿美元，同比下降7%，环比上升2%；贡献收入1620万美元，贡献利润率为9%，同比下降90个基点，环比下降40个基点 [35][37] 医师人员配置部门 - 第四季度营收1830万美元，同比下降19%，环比下降14%；贡献收入60万美元，贡献利润率为3.1%，同比下降160个基点，环比下降310个基点 [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 总体需求保持较高水平，2018年赢得13个新的管理服务项目，预计管理的增量支出约为8000万美元；目前管理约4亿美元的支出，第四季度捕获率为61%；近期赢得的MSP项目中有近7000万美元的支出尚未开始，上线后有望获得份额 [21][22][23] - 订单方面，年初订单比2018年初增长20%；第四季度招聘人员数量比季度初增加约5%，第一季度继续增加有经验的招聘能力 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是重回综合有机增长并扩大盈利能力，将制定全面战略计划，同时进行变革以持续取得成功 [17][19] - 领导层面进行了多项调整，包括CFO回归、医师人员配置部门任命新总裁等；积极审查成本结构，目标是实现600万 - 700万美元的年度化节省，其中500万美元在2019年实现，主要关注间接费用和其他支持成本 [10][11][29] - 重视技术应用，加速平台现代化，正在审查升级申请人跟踪系统项目的范围、时间和成本；投资于招聘人员和客户经理等创收人员，以抓住市场机会 [16][24] - 医师人员配置业务是整体战略重要部分，公司有信心扭转该业务局面，使其为整体增长做贡献；目标是成为市场的全方位解决方案提供商，利用各业务品牌优势，提供咨询服务和劳动力解决方案 [13][52][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求总体较高，但公司有机增长取决于多个机会的执行情况，包括扩大MSP管理支出、提高捕获率、增加招聘人员产能和生产力等 [21][22] - 2019年是业务转型期，路径可能并非一帆风顺，需加强业务间的协同，提高创收人员生产力，投资技术以适应市场变化；预计通过积极夺回市场份额来扩大利润率和提高盈利能力 [18][19] 其他重要信息 - 第四季度末现金为1600万美元，定期贷款未偿还本金为8390万美元，季度内偿还740万美元本金，全年偿还1610万美元；截至12月31日，循环信贷额度未提取；季度运营现金使用80万美元，全年产生2100万美元 [40][41] - 第四季度DSO为62天，去年同期为58天，上一季度为61天，主要是由于少数大客户收款较慢，公司认为DSO应低于60天 [41] - 第四季度资本支出为120万美元，符合预期；全年回购43.2万股，总价500万美元，现有股票回购计划还剩51万股 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司定位及是否需要进行收购以提升竞争力 - 公司目标是重新夺回市场第一的位置，CEO将在100天内制定战略计划，确保投资与长期战略一致，以推动股东价值快速提升 [48][50][51] 问题2: 行业中临时执业业务难以实现稳定运营和增长的看法 - 公司战略是成为全方位解决方案提供商，有信心扭转医师人员配置业务局面，将其与增长迅速的高级实践业务结合，并提供咨询服务和劳动力解决方案 [52][54][55] 问题3: 医师人员配置市场情况及各专业领域表现 - 临时执业市场规模为40亿美元，年增长率为4%，公司排名前十，覆盖主要专业领域；医院医学、初级保健、急诊医学是主要业务领域，高级实践业务增长迅速；公司有机会利用其他品牌优势进行交叉销售，并在MSP方面取得成功 [59][60][61] 问题4: 旅行护士业务需求趋势及账单支付价差压缩原因 - 旅行护士业务账单率下降主要是由于溢价率业务占比减少，第四季度EMR业务收入较低；账单率同比下降约3%，支付率略有上升；预计2019年下半年溢价率下降趋势将趋于正常 [63][65][66] 问题5: 100天战略计划的披露方式 - CEO将通过合适的方式，如电话会议、分析师会议或会议演讲等，向投资者更新战略计划；100天计划主要围绕核心业务转型和提升医护人员及客户体验展开 [70][71][76] 问题6: 订单增长数据的可靠性及公司系统情况 - 订单增长主要来自旅行护士业务，公司此前行动不够迅速，目前正在增加招聘人员；公司有850名创收员工，将在提高效率的同时继续投资核心业务 [79][80][81] 问题7: 成本节约目标是毛节约还是净节约 - 成本节约目标是毛目标，公司会根据业务需求进行投资，部分节约将用于抵消投资，但无法准确量化 [82][83] 问题8: CEO回归公司的原因 - CEO因对公司有深厚感情，希望迎接挑战，带领公司重回增长；公司拥有优秀员工、广泛业务网络和独特解决方案，具备发展潜力 [87][89][91] 问题9: 医师人员配置业务同比下降的原因 - 业务下降主要是自身执行和领导问题导致，公司将利用创新技术和数据分析改善人才获取，提高效率 [93][94][95] 问题10: 按日计酬业务现状及发展方向 - 按日计酬业务市场规模为35亿美元，年增长率为2%，公司在该领域处于领先地位；技术将在该业务中发挥重要作用，公司将开发移动和直观的技术，实现人员与工作的无缝连接 [97][99][101] 问题11: 搜索业务是否会重点发展 - 搜索业务是公司劳动力解决方案的战略组成部分，公司能够以较低成本为客户提供永久职位招聘服务；该业务也适合技术创新，可向订阅模式发展 [102][103][104] 问题12: 2019年是否可能实现超过500万美元的成本节约 - 公司有信心在2019年实现约500万美元的节约，未来有机会通过集中运营和技术改进实现更多节约，但需考虑投资因素 [107][108][109] 问题13: 招聘人员增加后订单转化为收入的情况及提高效率的方法 - 新招聘人员需要几个季度才能显著贡献业绩，公司将改善招聘算法，提高速度和转化率；同时探索不同的招聘模式，如基于订单的招聘 [110][111][114] 问题14: 2019年第一季度EBITDA指引的影响因素 - 同比来看，营收下降导致运营杠杆下降，招聘投资、医疗成本上升和溢价率压力影响盈利能力；环比来看，主要是 payroll tax reset 和部分第四季度成本的延续 [116][117][119] 问题15: 技术投资对公司的重要性和预期效果 - 公司将投资1000万 - 1200万美元用于IT基础设施，预计每季度投资约200万美元，部分资金将用于软件开发；技术改进预计在三到四个季度后开始产生影响，长期来看将使公司成为技术领先者 [121][122][123] 问题16: 如何提高MSP捕获率 - 公司认为捕获率在未来几个季度有望提高100个基点，将通过创新技术平台，为客户提供实时信息，帮助其做出人才获取决策 [127] 问题17: 招聘工作是否会持续及招聘环境的难度 - 招聘工作将持续，公司将注重招聘人员培训，提高团队素质；虽然招聘优秀人才有挑战，但公司拥有70多个办公室和广泛的招聘网络，技术也有助于保持招聘人员的联系 [129][130][131]