纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Codexis、Aldevron、Bachem、ST Pharma、Nitto、Aviva、Hongjin、SITIVA、n plus one - **行业**：生命科学、制药、RNA合成 纪要提到的核心观点和论据 公司发展与技术进展 - **生态系统平台发展**：Codexis在24个月前推出生态系统平台，最初响应客户对酶促合成RNA构建体的需求，与Aldevron合作mRNA取得成功，内部专注于siRNA [1][2] - **技术成熟与应用**：酶促合成从概念变为现实，Codexis处于领先地位，GLP生态创新实验室已运行，能酶促合成片段或全长分子，技术灵活性高 [3][4] - **首个创收合同**：与CDMO合作伙伴为第三方制药创新客户小规模制造新型构建体，后续将扩大规模，目前在内部制造构建体并向Bachem转移技术 [5] 市场与客户情况 - **客户增长与合作**：预计今年底有4个客户购买连接酶，去年为1个，与CDMO和创新者都有合作，通过三方对话促进生态系统平台的采用 [9] - **创新实验室定位**：目标是吸引大型创新者和有潜力的早期分子项目，目前大部分工作集中在准备进行毒性试验的早期阶段资产 [10][11] - **创新实验室经济模式**：前期收取适度的技术和资源使用费用，后续有共享成本和成功里程碑付款，需通过研发关系实现盈利 [13] 商业战略与市场进入 - **战略合作伙伴与市场策略**：未来几年瞄准几个战略合作伙伴，以创新实验室为吸引，建立中等规模GMP设施，将业务从研发合同转向产品销售 [14][15] - **成本效益与产能规划**：计划在两年内花费3000万美元建设一个35000平方英尺、年产能达50公斤siRNA的设施，利用现有闲置制造基础设施和简单设备 [16][17] - **供应链本土化**：供应链本土化趋势有利于公司，可将酶促技术引入现有设施，降低资本支出，缩短建设时间，还可能获得政府资助 [18][19][20] 产品与技术优势 - **连接酶优势**：Codexis的连接酶经过高度工程化，能提高反应效率，降低下游纯化成本，虽成本较高但总体可节省生产成本 [7][8] - **AI平台应用**：新推出的机器学习AI平台可快速为特定反应选择优化的连接酶，节省时间，增加客户信任，有望带来新的收入机会 [23][25] 竞争与市场趋势 - **竞争格局**：主要竞争对手是试图优化化学合成的企业，市场对siRNA药物的需求已得到认可，长期来看酶促合成将成为主流 [32][34][35] - **市场趋势**：行业会议上酶促合成和化学酶促合成受到广泛关注，人们开始重视连接酶在提高合成效率方面的作用 [3][34] 财务与资本规划 - **收入增长**：根据指引，下半年收入将翻倍，部分得益于业务自然节奏，主要由制药制造业务驱动 [29] - **资本部署与现金流**：传统制药制造业务盈利，可减少对资本的需求，计划在2026年底实现正现金流，但需根据生态平台的投资机会灵活调整 [45][46] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **RNA连接酶订单**：已向大型制药客户交付首单，获得药物创新者的第二笔初始订单，客户在药物开发过程中对连接酶的需求会增加 [22][23] - **客户合作策略**：与CDMO合作可减少市场摩擦，通过CDMO向大型创新者推广技术更容易被接受 [28] - **Aldevron合作**：与Aldevron的合作进展顺利，其已开发出GMP工艺并实现商业推广，是未来酶供应合作的良好模式 [41][42] - **新客户与合作机会**：Tides会议后有5个新客户委托进行生态平台在其RNA资产上的概念验证项目 [49]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Codexis（CDXS），一家专注于酶技术在药物制造领域应用的公司，与Baquem、Nitto Alevisia、ST Pharm等寡核苷酸制造商有合作 [1][6] - **行业**：siRNA（小分子干扰RNA）药物制造行业，该行业对创新制造解决方案需求激增 [5] 纪要提到的核心观点和论据 行业趋势 - **需求增长**：siRNA技术已被广泛接受，对相关治疗药物的需求将激增，Tides会议参会人数三年增长三倍至超2000人，寡核苷酸制造相关会议座无虚席 [5] - **技术转变**：行业环境向酶促合成转变，与制造业本土化倡议并行，酶促合成是满足批量、成本和纯度期望的唯一可行选择 [6][8] 公司技术优势 - **ECO合成技术**：从概念验证阶段过渡到实际应用阶段，能解决可重复性和杂质分布等实际问题，可大规模可靠制造客户的siRNA产品，减少昂贵耗时的纯化步骤 [7][10][11] - **机器学习工具**：可帮助客户优化RNA片段设计，匹配合适的连接酶，能快速识别出更有效的解决方案，已成功应用于客户资产开发 [13] - **立体化学控制**：能控制siRNA治疗药物磷酸骨架中硫修饰的立体化学，影响资产的功效、稳定性和安全性，是具有颠覆性的技术，化学寡核苷酸合成四十多年来难以实现 [14][15] 客户反馈与业务进展 - **客户关注点转变**：接触对象从发现科学家转变为工艺开发和制造的决策者，客户问题从酶促解决方案是否可行转变为如何及何时将其纳入药物开发 [17] - **业务数据增长**：去年无联合展示，现在与领先CDMO有三次联合展示；去年有一个客户少量购买连接酶，今年底可能达四个；去年客户前景个位数，现在与超20个客户进行实质性讨论 [19][20] - **业务目标**：今年有望签署GMP扩大规模合作协议，预计年底前售出Eco Innovation Labs产能 [20] 竞争优势 - **技术领先**：在可扩展性和可重复性方面领先于竞争对手，已在RNA药物领域建立地位，其Hi Cap酶在mRNA制造中实现有意义的改进 [21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **生产时间**：公司关注生产周期时间，将酶反应的生产周期时间控制在可制造范围内，生产时间影响商品制造成本 [27][28] - **创新实验室策略**：倾向多个客户使用创新实验室，以建立产品管道，需在资源受限情况下进行选择，注重客户多样性和产品阶段的混合 [35][36][37] - **机器学习工具商业化**：机器学习工具是客户参与工具，用于展示公司能力，并非单独销售，而是作为整体流程的一部分，帮助客户进入Eco Innovation Lab [45] - **立体化学应用策略**：对于现有产品供应链，匹配已有的立体化学；对于新产品，有机会创造新的产品，可根据需求调整立体化学 [32][33]

文章核心观点 - 公司在TIDES USA年会上展示ECO Synthesis平台数据，其酶促方法获验证且技术已大规模部署，有望解决现有化学合成方法的局限，管理层将召开电话会议讨论相关数据 [1][2] 公司展示情况 - 公司在TIDES USA年会上展示ECO Synthesis平台支持siRNA制造的能力，包括降低纯化成本、提高工艺性能和控制立体化学的潜力 [1] - 公司管理层认为siRNA技术已成熟，ECO Synthesis技术推出时机恰当，公司已成为酶促技术制造siRNA的领导者 [2] ECO Synthesis平台优势 - 以inclisiran为例，展示平台使用固定化酶可实现一致工艺并提高性能，用连接酶制造siRNA可减少或消除下游纯化步骤 [3] - 公司新推出的机器学习工具可提高连接成功率，加速连接酶选择过程、最大化连接效率，减少工艺开发时间和成本 [4] CDMO合作情况 - 三家CDMO合作商展示使用公司连接酶成功组合短RNA片段的数据，证明公司工艺可轻松转移，且在产量、纯化和杂质控制方面的优势可复制 [5][7] - 合作商实现了>98%的一致偶联效率，保持高产品质量，平均周期时间约减少24%，每升siRNA产量达30克 [6] 立体化学控制 - 公司展示ECO Synthesis技术在寡核苷酸合成中控制立体化学的新特性，可让客户定义寡核苷酸产品的立体化学，潜在提升治疗效力和市场地位 [8] 其他信息 - 公司两场口头报告和海报的幻灯片已在公司投资者关系网站公布 [9] - 公司管理层将于2025年5月22日上午8点召开电话会议讨论会议数据，可通过电话或网络直播参与，会议回放将分别提供90天和48天 [10] - 公司是高效可扩展治疗药物制造酶解决方案的领先提供商，正开发ECO Synthesis™制造平台以实现RNAi治疗药物的酶促规模化生产 [11]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收为750万美元，2024年第一季度为1710万美元，2024年第一季度营收较高主要因与罗氏的一次性协议确认600万美元收入及收到两笔大客户订单 [25][26] - 2025年第一季度产品毛利率为55%，高于2024年第一季度的49%，主要因销售转向更盈利产品及低盈利遗留产品减少 [27] - 2025年第一季度研发费用为1290万美元，高于2024年的1120万美元，主要因薪资、员工成本及实验室费用增加 [27] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为1240万美元，低于2024年的1290万美元，主要因法律费用和基于股票的薪酬费用降低 [28] - 2025年第一季度净亏损为2070万美元，2024年第一季度为1150万美元 [28] - 重申2025年营收指引为6400 - 6800万美元，且营收更倾向于下半年 [28] - 第一季度末现金、现金等价物和投资为5980万美元，预计足以支持运营至2026年底实现现金流转正 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 制药生物催化业务 - 产品组合正在变化，推动利润率提升，有一批新客户，特别是中型制药领域 [7] - 2025年已在ECO合成平台上实现多个关键商业里程碑，3月签署首个创收ECO合同 [7] 双链RNA连接酶业务 - 第一季度向大型制药客户交付首笔订单，预计有更多订单，还获得第二家药物创新公司的初始连接酶订单 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - siRNA领域发展符合公司预期和规划，3月Alnylam的药物vutrisiran标签扩展，Sanofi和Alnylam的fitusiran获FDA批准，Eli Lilly的nepotisiran公布有前景的二期数据 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过ECO合成平台实现营收增长和盈利，计划在2026年底实现现金流转正 [6] - 利用外部因素，如siRNA领域发展、生产本土化趋势等，推动ECO合成平台发展 [10][11] - 针对不同客户群体制定市场渗透策略，目前在CDMO客户中取得较大进展 [13] - 持续展示ECO合成平台的技术优势，如可扩展性、可持续性、控制手性等，以吸引更多客户 [19] - 利用机器学习能力改进连接酶选择和片段设计，提升业务竞争力 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境对许多公司构成挑战，但外部因素对公司ECO合成平台有利，公司未来前景光明 [9][10] - 市场逐渐认识到公司技术对新兴治疗类别的重要推动作用 [31] 其他重要信息 - 公司首席运营官Kevin Norrett因拜访重要客户未参加电话会议，本周晚些时候可回答后续问题，并将参加下周四的投资者回顾电话会议 [5] - 公司将在Tides USA会议上进行多场展示，会后将为投资者举办回顾电话会议 [8][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何让小型和大型siRNA药物创新公司更早对公司技术感兴趣 - 公司认为CDMO的推广作用很重要，后续需向客户展示技术在规模、效率、成本、杂质分布等方面的优势，目前处于执行阶段，无需发明新东西 [34][35][38] 问题: 下半年营收增长情况及RNA连接酶订单的制药管道情况 - 公司预计下半年营收增长来自ECO合成平台的新合同 [40][41] 问题: 2026年底现金流转正指引的假设，以及内部GMP设施投资对其的影响和投资时机 - 现金流转正指引基于现有管道的有机发展和营收增长预测，不包括GMP设施投资，该设施将加速实现主要营收，投资将分阶段进行，根据订单情况适时建设 [43][45][48] 问题: 连接酶订单的供应情况、客户成为稳定客户的预期及后续订单的规定 - 公司预计客户会成为重复和稳定订单客户，订单交付节奏为今年供应，后续可能在年底或明年初有第二笔订单，供应规模将从克级逐步增加 [52][53][54] 问题: 三个CDMO合作伙伴的关键作用 - 三个CDMO合作伙伴均成功使用公司连接酶，展示了技术的可转移性，每个合作伙伴都在构建连接平台服务多个客户，有助于打造可扩展的连接技术平台 [58][59][60] 问题: 年底前是否还需增加岗位 - 公司团队已基本到位，未来重点将从研究转向开发和商业化，目前人员数量将保持平稳，重点提高效率 [61][62][63] 问题: 机器学习能力的应用范围及对运营成本的影响 - 公司在酶工程和制造过程中应用机器学习，可预测突变影响、优化流程，提高效率，该技术已在客户资产上得到验证，表现出色 [67][69][71]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收为750万美元，2024年第一季度为1710万美元，2024年Q1营收较高主要因与罗氏的一次性协议确认600万美元收入及收到两笔大客户订单 [23][24] - 2025年第一季度产品毛利率为55%，高于2024年Q1的49%，主要因销售向更盈利产品转移及低盈利遗留产品减少 [25] - 2025年第一季度研发费用为1290万美元，2024年为1120万美元，主要因薪资、员工成本和实验室费用增加 [25] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为1240万美元，2024年为1290万美元，减少主要因法律费用和基于股票的补偿费用降低 [26] - 2025年第一季度净亏损为2070万美元，2024年为1150万美元 [26] - 重申2025年营收指引为6400 - 6800万美元，营收更多集中在下半年 [26] - 第一季度末现金、现金等价物和投资为5980万美元，预计足以支持运营至2026年底实现现金流转正 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 制药生物催化业务 - 产品组合正在变化，推动利润率提升，有一批新客户，特别是中型制药领域 [6] - 今年已在ECO合成平台上实现多个关键商业里程碑，3月签署首个创收ECO合同 [6] - 双链RNA连接酶业务增长，Q1向大型制药客户交付首笔订单，预计有更多订单，还获得第二个药物创新者的初始连接酶订单 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - siRNA领域发展符合公司预期和规划，3月Alnylam的药物vutrisiran标签扩展，Sanofi和Alnylam的fitusiran获FDA批准，Eli Lilly的nepotisiran公布有前景的II期数据 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过ECO合成平台实现营收增长和盈利，保持强劲财务状况，确保到2026年底实现现金流转正 [5] - 针对ECO合成平台，公司将继续与CDMO合作，利用其客户网络和基础设施建设能力，为客户提供通向GMP级材料的途径 [12][13] - 公司计划开发ECO工艺的酶促原材料供应，帮助客户实现原材料来源多元化，减少对外国供应链的依赖 [11] - 公司将通过Tides USA会议的展示，向客户证明ECO合成工艺可重复生产高质量siRNA产品并大规模制造资产的能力 [17] - 公司将应用机器学习和人工智能技术优化核心技术和制造流程，提高效率和产品差异化 [63][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境对许多公司构成挑战，但外部因素对公司ECO合成平台有利，如siRNA领域发展和生产本土化趋势 [9][10] - 公司对2025年营收指引有信心，认为业务的显著商业兴趣将支持实现该指引，且下半年营收将大幅增长 [5][25] - 公司认为市场正在认识到其技术对新兴治疗类别的重要推动作用，未来前景光明 [29] 其他重要信息 - 公司首席运营官Kevin Norrett因拜访重要客户未参加本次电话会议，本周晚些时候可回答后续问题，并将参加下周四的Tides USA投资者回顾电话会议 [4] - 公司计划于5月22日上午8点举办公开投资者电话会议，详细回顾Tides会议的重要展示并分享相关见解 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何让小型和大型siRNA药物创新者更早对公司技术感兴趣 - 公司认为CDMO的客户网络和信任关系使其推广更容易，随着成功案例增加，进入壁垒将降低，公司需向客户展示技术在规模生产、生产时间、GMP设施建设成本和杂质分布可重复性等方面的优势 [32][34] 问题: 下半年营收增长情况及RNA连接酶订单的制药管道情况 - 公司预计下半年营收增长来自ECO合成的新合同，增长将集中在该业务领域 [37] 问题: 2026年底现金流转正指引的假设，以及开发合作、内部GMP设施投资对时间的影响和投资时机 - 现金流转正指引基于现有管道的有机发展和营收增长预测，不包括GMP设施投资，该设施可加速实现主要营收，但需另行融资 [40] - GMP设施投资分为资本和运营两部分，资本支出主要集中在2026年，运营支出在2026年底和2027年，预计18 - 24个月使设施全面运营，公司将分阶段、小增量融资 [41][42][43] - 公司希望根据订单情况进行投资，目前创新实验室的订单让公司能看到客户对GMP材料的需求时间，从而进行相应规划 [44][45] 问题: 连接酶订单的供应数量、客户成为稳定客户的预期及后续订单的规定 - 公司预计现有客户将成为重复和稳定订单客户，客户的药物处于从二期到三期的阶段，采用公司酶的时间线比传统制药制造短，预计3 - 5年达到峰值 [49] - 公司今年供应，可能在年底或明年初收到第二笔订单，供应规模从克级开始，逐步增加到数百克每年 [50] 问题: 三个CDMO合作伙伴的关键作用 - 三个CDMO都成功使用了公司的连接酶，展示了技术的可转移性，每个CDMO都在构建连接平台以服务多个客户，有助于公司建立可扩展的连接技术平台 [55][56] 问题: 今年是否还需增加团队角色 - 公司团队在高管和副总裁层面基本到位，正从研究组织向开发和商业化组织转变，需要增加一些工艺放大和开发方面的专业知识，但整体人员规模将保持平稳，以提高效率 [58][59] 问题: 公司机器学习能力的应用范围和对运营消耗的影响 - 公司在机器学习和人工智能领域有丰富经验，认为其适用于可处理的问题，如连接酶选择，Tides会议将展示其有效性 [63][65] - 公司还将应用数据科学和人工智能优化核心技术和制造流程，在酶工程中预测突变影响，在制造中寻找趋势以提高效率 [67] - 公司部署的机器学习技术在客户和合作伙伴手中表现出色，令人充满期待 [68]

财务状况 - 截至2025年3月31日，Codexis的现金及现金等价物和投资总额为6000万美元[5] - Codexis预计到2026年底实现现金流正向[5] 技术与产品研发 - Codexis的ECO Synthesis平台能够提供每批次25-50公斤的RNA合成能力，比传统的磷酰胺化学法提高5倍[48] - 使用ECO Synthesis平台的资本支出预计为1.5亿至2.1亿美元，较传统化学法节省约70%[48] - Codexis的dsRNA连接酶在目标转换率上超过90%，显著提高了纯度和产量[55] - 公司成功使用ECO合成工具箱合成Inclisiran，首次实现完整siRNA治疗药物的端到端酶合成[71] - 公司在ECO合成平台上完成了多项概念验证技术合作，展示了其灵活性和可靠性[71] 市场需求与前景 - Codexis的RNA制造解决方案预计将满足未来RNAi治疗需求，单一大型适应症的siRNA资产年需求可达4500公斤[33] - 预计到2030年，RNAi的年需求将达到约3万公斤，传统化学合成的基础设施投资需求高达100亿至200亿美元[39] - Codexis的RNA制造解决方案能够减少有毒溶剂的使用，降低环境影响[40] 商业执行与合作 - Codexis已签署首个ECO Synthesis制造服务的收入合同，标志着商业执行阶段的开始[42] - 公司预计将7个以上潜在客户的管道转化为创收合同[75] - 公司完成了对GMP规模化合作伙伴的技术转移，支持临床试验和商业制造[66] - 公司与大型制药客户和CDMO合作伙伴建立了强大的基础[72] 未来计划 - 公司预计在2025年实现ECO合成创新实验室的GLP材料试点生产[75] - 公司计划签署GMP规模化合作伙伴关系，以支持临床试验和商业制造[75] - 公司在2024年12月完成未来千克规模GMP设施的建设[66] - 公司拥有20年的复杂治疗药物工程解决方案历史，具备强大的市场机会[72] - 公司在酶合成RNAi治疗药物领域具有首发优势，利用ECO合成工具箱[72]

总营收变化 - 2025年第一季度总营收为754.3万美元，较2024年同期的1707.3万美元减少953万美元，降幅56%[84][85][87] 产品业务线数据变化 - 2025年第一季度产品收入为605.9万美元，较2024年同期的955.1万美元减少349.2万美元，降幅37%，主要因品牌药品制造用酶销量下降[84][85][87] - 2025年第一季度产品收入成本为273.2万美元，较2024年同期的485.5万美元减少212.3万美元，降幅44%，主要因产品销量下降[84][89][91] - 2025年第一季度产品毛利率为55%，较2024年同期的49%有所提高，主要因产品组合的差异[91] 研发业务线数据变化 - 2025年第一季度研发收入为148.4万美元，较2024年同期的752.2万美元减少603.8万美元，降幅80%，主要因与罗氏测序解决方案公司的许可协议收入减少600万美元及遗留合作协议收入减少60万美元，部分被现有合作协议收入增加60万美元抵消[84][85][88] - 2025年第一季度研发费用为1294.2万美元，较2024年同期的1124.6万美元增加169.6万美元，增幅15%，主要因可分配成本增加80万美元、人员成本增加50万美元和实验室用品费用增加30万美元[84][89][93] 销售、一般和行政费用变化 - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为1235.5万美元，较2024年同期的1286万美元减少50.5万美元，降幅4%，主要因法律费用减少70万美元、股份支付费用减少60万美元和可分配成本减少30万美元，部分被人员成本增加110万美元抵消[84][89][95] 利息收入变化 - 2025年第一季度利息收入为75.1万美元，较2024年同期的90.9万美元减少15.8万美元，降幅17%[84][96] - 2025年第一季度利息收入较2024年同期减少0.2百万美元[97] 利息和其他费用净额变化 - 2025年第一季度利息和其他费用净额为94.2万美元，较2024年同期的51.6万美元增加42.6万美元，增幅83%[84][96] - 2025年第一季度利息及其他费用净额较2024年同期增加0.4百万美元[98] 净亏损变化 - 2025年第一季度净亏损为2068.8万美元，较2024年同期的1150.5万美元增加918.3万美元，增幅80%[84] - 2025年第一季度净亏损20.7百万美元，每股净亏损0.25美元；2024年同期净亏损11.5百万美元，每股净亏损0.16美元[100] 所得税拨备变化 - 2025年第一季度所得税拨备为11千美元，较2024年同期的10千美元增加1千美元，增幅10%[99] 借款情况 - 2024年2月13日公司向Innovatus借款30.0百万美元，满足特定条件可再借10.0百万美元，贷款协议总额最高40.0百万美元[101][105] 资金状况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为18,319千美元，短期投资为41,462千美元，营运资金为56,907千美元；2024年12月31日分别为19,264千美元、54,194千美元、75,124千美元[102] 普通股发行情况 - 2024年通过Cantor销售协议发行并出售10,440,000股普通股，净收益29.7百万美元；2023年通过EDA发行并出售3,079,421股普通股，净收益7.9百万美元[106][107] 现金流量变化 - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为13,798千美元，较2024年同期的7,789千美元增加6.0百万美元；投资活动净现金为11,769千美元，较2024年同期的 - 28,563千美元增加40.3百万美元；融资活动净现金为1,085千美元，较2024年同期的29,281千美元减少28.2百万美元[111][112][113][114] 市场风险影响 - 截至2025年3月31日，无限制现金、现金等价物和短期投资总计59.8百万美元，假设市场利率下降10%，未来利息收入和现金流潜在损失0.2百万美元；Innovatus贷款本金余额30.6百万美元，假设优惠利率变动10%，未来十二个月经营成果影响0.2百万美元[117][118] - 截至2025年3月31日，假设非功能货币汇率不利变动10%，未来收益潜在损失和资产公允价值减少约40千美元[119]

公司现金及现金流情况 - 2025年第一季度末公司现金为6000万美元，有望在2026年底实现现金流为正[2] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为5980万美元[8] - 公司预计现有现金、现金等价物和短期投资足以支持运营至2026年底实现正现金流[13] - 2025年3月31日现金及现金等价物为1.8319亿美元，低于2024年12月31日的1.9264亿美元[21] - 短期投资从2024年12月31日的5.4194亿美元降至2025年3月31日的4.1462亿美元[21] 公司营收情况 - 2025年第一季度总营收750万美元，2024年同期为1710万美元，主要因2024年有600万美元许可收入及两笔大客户订单[8] - 重申2025年全年财务指引，总营收预计在6400万至6800万美元之间[13] 公司产品毛利率情况 - 2025年第一季度产品毛利率为55%，2024年同期为49%，因销售向更盈利产品转移[8] 公司费用情况 - 2025年第一季度研发费用为1290万美元，2024年同期为1120万美元，主要因薪资和实验室用品成本增加[8] - 2025年第一季度销售、一般及行政费用为1240万美元，2024年同期为1290万美元，因法律费用和股份支付费用降低[8] 公司净亏损情况 - 2025年第一季度净亏损2070万美元，合每股0.25美元，2024年同期净亏损1150万美元，合每股0.16美元[8] 公司业务发展预期 - 2025年公司有望在ECO Synthesis创新实验室实现GLP级siRNA材料的中试生产，并在年底前签署GMP扩大规模合作伙伴[7] 公司资产情况 - 截至2025年3月31日，公司总资产为12.8887亿美元，较2024年12月31日的14.9011亿美元有所下降[21] - 应收账款从2024年12月31日的1.192亿美元降至2025年3月31日的0.6442亿美元[21] 公司负债情况 - 截至2025年3月31日，总流动负债为2.0901亿美元，低于2024年12月31日的2.3648亿美元[21] - 应付账款从2024年12月31日的0.2838亿美元增至2025年3月31日的0.6046亿美元[21] - 应计薪酬从2024年12月31日的1.141亿美元降至2025年3月31日的0.6387亿美元[21] - 2025年3月31日长期债务为2.9186亿美元，略高于2024年12月31日的2.8905亿美元[21] 公司股东权益及累计亏损情况 - 截至2025年3月31日，股东权益为4.9629亿美元，低于2024年12月31日的6.6927亿美元[21] - 累计亏损从2024年12月31日的56.2806亿美元增至2025年3月31日的58.3494亿美元[21]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务结果并进行业务更新，虽营收有波动但现金状况良好，重申全年财务指引，商业方面取得多项关键进展，整体环境对其酶解决方案有利 [1][2][3] 第一季度和近期业务亮点 - 2025年3月签订首份ECO Synthesis创新实验室生产siRNA材料的创收合同，完成第一代核心ECO Synthesis酶开发 [7] - 年初至今任命Christos Richards和Cynthia Collins为董事会成员，2月任命Arthur Levin为战略顾问委员会成员 [7] - 将在2025年TIDES USA年会上进行两场口头报告和一场海报展示，三家领先CDMO将展示公司双链RNA连接酶使用数据 [7] 即将到来的里程碑 - 2025年使用ECO Synthesis创新实验室实现GLP级siRNA材料的中试规模生产 [7] - 预计2025年底签署GMP扩大规模合作伙伴协议，以实现更大规模的临床和商业siRNA生产 [7] 2025年第一季度财务亮点 - 2025年第一季度总营收750万美元，低于2024年第一季度的1710万美元，主要因2024年第一季度有600万美元许可收入及两笔大额客户订单 [12] - 2025年第一季度产品毛利率55%，高于2024年第一季度的49%，因销售向更盈利产品转移及低利润遗留产品减少 [12] - 2025年第一季度研发费用1290万美元，高于2024年第一季度的1120万美元，主要因薪资和员工成本及实验室用品费用增加 [12] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用1240万美元，低于2024年第一季度的1290万美元，主要因法律费用和基于股票的薪酬费用降低 [12] - 2025年第一季度净亏损2070万美元，合每股0.25美元，2024年第一季度净亏损1150万美元，合每股0.16美元 [12] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资共5980万美元 [12] 2025年财务指引重申 - 重申2025年2月27日发布的全年财务指引，预计总营收在6400万至6800万美元之间 [9][12] - 现有现金、现金等价物和短期投资预计足以支持公司运营至2026年底实现正现金流 [2][12]

文章核心观点 - 科德克西斯公司将在2025年5月19 - 22日于美国圣地亚哥举行的TIDES USA年度会议上进行两场数据展示和一场海报展示，还有三家CDMO将展示该公司双链RNA连接酶的性能数据，公司管理层还将在5月22日举行电话会议讨论会议数据 [1] 会议安排 公司展示 - 公司将进行两场口头展示和一场海报展示，口头展示分别为5月21日9:30 - 10:00由首席技术官Alison Moore博士主讲的“用于可持续和可扩展酶促siRNA制造的寡核苷酸CMC”，以及同日10:10 - 10:20由蛋白质工程高级科学家Stephanie Forget博士主讲的“siRNA合成中非对映体分布的比较分析：亚磷酰胺化学法与酶促合成法”；海报展示标题为“用于高效siRNA合成的机器学习引导连接片段设计”，展示人是生命科学和RNA技术总监Mathew Miller博士，展示时间为会议全程，地点在展览厅 [3][5] 合作展示 - 公司与巴亨公司将于5月20日12:05 - 12:35进行联合展示，主题为“高效大规模siRNA制造：短RNA片段的酶促连接”，演讲者分别是巴亨公司寡核苷酸研发高级总监Arne Berthelmann博士和科德克西斯公司生命科学和RNA技术总监Mathew Miller博士 [4] 其他CDMO展示 - 三家领先的合同开发和制造组织（CDMO）将展示科德克西斯公司双链RNA连接酶结合短RNA片段的性能数据，其中包括巴亨公司和科德克西斯公司的联合展示 [1] 会议交流 - 会议参会者可在展览厅619号展位与科德克西斯团队交流，也可通过公司网站提前预约 [2] 电话会议 - 公司管理层将于5月22日东部时间上午8:00举行电话会议讨论会议期间展示的数据，可通过拨打877 - 705 - 2976（美国国内）或201 - 689 - 8798（国际）接入直播电话，直播网络广播可在公司投资者关系网站访问，电话重播48小时内可拨打877 - 660 - 6853（美国国内）或201 - 612 - 7415（国际），网络广播重播90天内可在公司网站查看 [5][7] 公司介绍 - 科德克西斯是高效且可扩展治疗药物制造酶解决方案的领先提供商，利用其专有的CodeEvolver®技术平台发现、开发和增强新型高性能酶，其酶可解决小分子药物制造和核酸合成相关的现实挑战，目前正在开发其专有的ECO Synthesis™制造平台，以通过酶促途径实现RNAi治疗药物的规模化生产，其独特的酶可提高产量、减少能源使用和废物产生、提高制造效率以及增强基因组和诊断应用的灵敏度 [8] 展示内容 - 展示内容涵盖ECO合成制造工艺的可扩展性和可重复性、优化连接酶选择和片段设计的突破性机器学习工具，以及在寡核苷酸合成过程中控制立体化学的新兴能力 [6] 投资者联系方式 - 投资者可联系Carrie McKim，电话(336) 608 - 9706，邮箱ir@codexis.com [10]