财务数据和关键指标变化 - 二季度营收1.69亿美元，环比增长1%，好于预期，但同比下降15% [7][8][21] - 报告毛利率为70%，包含770万美元的过量库存准备金；剔除该非现金费用后，毛利率为75%，与第一季度持平，略好于预期 [22] - 二季度运营费用包含1480万美元的重组费用，预计下半年还会有100 - 200万美元的剩余费用，主要在第三季度 [23] - 二季度记录了1960万美元的非现金费用，主要是对收购Sualab的部分无形资产进行减记 [24] - 剔除一次性费用后，研发、工程和销售、一般及行政费用（RD&E和SG&A）的总和环比下降14% [24] - 二季度报告运营亏损，剔除费用后运营利润率为21%，环比提高约800个基点，同比下降是由于与2019年第二季度相比收入降低 [25] - 二季度有效税率为19%，剔除离散税项后，非GAAP基础上每股收益为0.18美元，2019年第二季度为0.28美元，2020年第一季度为0.11美元 [25][26] - 二季度末现金和投资约9亿美元，无债务；支付了约1000万美元股息给股东，并宣布三季度进行类似支付；未进行股票回购 [29][30] - 库存余额较2019年底减少约700万美元或12%，剔除二季度记录的大量库存准备金后，六个月内库存基本持平 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务环比增长，电子商务履行客户表现良好，部分抵消了其他业务的下滑；预计三季度电子商务领域将再次表现强劲 [7][8][31] - 消费电子业务预计三季度有大量产品交付并确认收入，有望成为今年最大市场；除智能手机外，平板电脑、笔记本电脑等因远程办公和学习需求增长，OLED屏幕业务也有一定增长 [11][31][37] - 深度学习业务订单同比增长超50%，是增长最快的产品类别；4月推出In - Sight D900智能相机，初始销售增长良好 [15] - 汽车业务是2019年最大终端市场，但二季度收入同比下降40%，约带来2500万美元的不利影响，全球需求持续疲软，预计到明年年中才可能恢复到预期水平 [8][34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场表现最佳，收入同比实现低个位数增长，消费电子业务的增长抵消了汽车业务的下滑，客户大多已恢复工作 [26] - 美洲市场收入同比低两位数下降，物流业务的增长几乎抵消了汽车业务的大幅下滑，制造业客户支出逐渐改善 [27] - 欧洲市场是二季度最具挑战的地区，收入同比下降40%，汽车业务基本面疲软，消费电子业务收入确认时间也有影响 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 二季度宣布将员工人数减少8%，以适应业务放缓，同时重组工程团队，减少重复和冗余，聚焦特定增长领域，提高运营效率 [11][12] - 尽管进行了重组，但公司仍有增长能力，未改变产品路线图，也未延迟新产品开发，还在推进IT系统升级、流程改进等支持未来增长的举措 [13] - 看好深度学习业务，将继续关注该领域的收购机会，寻找有能力的工程师和有趣的资产 [68][71] - 物流业务是重要增长市场，公司计划以每年50%的速度增长，目前增长主要集中在电子商务领域，未来希望其他物流细分市场也能恢复增长 [53] - 公司认为自身作为纯机器视觉企业，销售团队专注度高，且有系统集成商和经销商合作伙伴网络，能应对与竞争对手销售团队规模差异的挑战 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于全球政府因COVID - 19下令停工，公司业务和大多数其他业务大幅恶化，二季度进行了重大减记，影响了财务结果 [6] - 业务活动正在改善，但许多市场需求疲软，预计到年底仍将如此；不过电子商务物流和消费电子是业务的两个优势领域 [9] - 预计三季度将是今年最好的季度，营收在2 - 2.2亿美元之间，同比和环比均增长，主要得益于消费电子和电子商务物流业务的预期增长 [31] - 公司强大的资产负债表、对长期发展的关注和独特的企业文化，将使公司比大多数企业更好地应对当前的业务中断 [100] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标，认为有助于投资者更好理解财务结果和业务趋势，可在收益报告的附件2中查看GAAP与非GAAP某些项目的调整情况 [4] - 公司在二季度面临供应商供应零部件困难、货运交付时间延长和成本大幅增加等供应链挑战，但与供应商的密切关系和大量零部件库存帮助公司应对危机 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除电子商务和消费电子外，其他市场是否有有意义的环比改善，以及4月与6月或7月的下降率情况 - 汽车市场是主要拖累因素，其他一些市场如医疗相关行业表现较好且有一定增长 [33] 问题2: 6月和7月汽车市场的同比下降情况及何时能恢复 - 汽车业务二季度收入同比下降40%，约带来2500万美元不利影响，全球需求持续疲软，预计到明年年中才可能恢复到预期水平 [34][35] 问题3: 消费电子业务今年的增长情况及与2017年峰值的对比 - 无法提供全年具体预测，2017年是消费电子业务最好的一年，今年该业务有增长，但可能达不到预期水平；除智能手机外，远程办公和学习推动了平板电脑、笔记本电脑等设备的增长，5G和OLED屏幕业务也有一定增长，预计消费电子将成为今年最大市场 [36][37][38] 问题4: 消费电子业务在Q4是否会有非典型季节性 - 预计今年大部分收入将在Q3确认，过去几年消费电子业务收入主要集中在Q2和Q3，今年推迟到了Q3，Q4可能有一定增长，但主要机会在Q3 [40] 问题5: 公司进行重大重组是否意味着不期望Q3和Q4之后需求有大幅提升 - 重组是因为过去几年公司扩招和多次收购，原本预期业务强劲增长，但COVID - 19后需要调整以聚焦增长领域、提高效率；公司有足够的增长能力，结构合理，无需大幅增加成本和人员即可实现业务增长 [42][43][44] 问题6: 消费电子和物流业务在生产线或物流设施中的内容与几年前相比如何 - 整体内容和能力与过去几年相似，但应用向更高价值的视觉和深度学习方向发展 [46] 问题7: 若汽车产量明年同比大幅增长，公司业务将如何发展 - 对公司而言，新车型和新技术的引入将是增长驱动力，而非单纯的产量增长；但如果汽车制造商或一级供应商面临困境并节约现金，可能会减少改造和升级投资 [51] 问题8: 电子商务业务今年的表现是否高于趋势，能否持续 - 物流是公司的重要增长市场，过去几年一直计划以50%的速度增长；目前电子商务领域增长良好，但物流其他细分市场如传统零售和机场行李处理业务表现不佳；长期来看，预计其他市场会恢复增长，且机器视觉在物流中的应用将更广泛 [53][54][56] 问题9: 去年递延的约4000万美元物流收入是否在二季度发货，还是主要在三季度 - 物流业务积压订单在二、三、四季度陆续交付，目前还有大量积压订单 [57] 问题10: 一些集成商订单大幅增长，是否会对公司产品安装和交付时间造成限制 - 集成商获得的大合同通常是未来几年的项目，是行业增长的领先指标，公司会在产品接近实施时与他们合作安装视觉系统 [59][60] 问题11: 消费电子业务中，除智能手机外，在线学习和OLED屏幕相关的终端市场应用具体是什么 - 业务主要仍在智能手机领域，但平板电脑、笔记本电脑等设备因远程办公和学习需求增长；OLED屏幕业务过去几年一直在发展，目前仍有一定增长，相关公司重视公司的深度学习技术用于检测 [62][63][64] 问题12: 物流业务产品组合中导致毛利率略低的因素是什么 - 与大型客户合作时需要更多应用工程和集成工作，可能会销售低利润率的配件；但公司正在开发模块化产品并与系统集成商合作，以提高毛利率；目前物流业务对整体毛利率仍有一定稀释作用，但较之前有所改善 [66][67] 问题13: 公司是否仍有兴趣在深度学习领域进行进一步收购 - 公司认为深度学习是机器视觉的革命，已进行了相关收购；虽然目前Sualab的部分应用因现场工作受限而延迟，但该技术和团队将有助于公司在深度学习领域的发展；公司会持续关注深度学习及其他增长领域的收购机会 [68][70][71] 问题14: 二季度营收超预期的主要因素是什么 - 主要是物流业务交付量超过预期，以及中国业务复苏强于预期；同时，订单活动也比预期强劲，二季度末有大量积压订单 [73][74][76] 问题15: 除中国外，亚太其他地区600万美元收入增长主要来自哪些终端市场 - 主要来自半导体和消费电子业务，也有Sualab的少量贡献 [77] 问题16: 物流业务收入在Q3是否会高于Q2 - 物流业务有良好的发展势头，预计Q3收入高于Q2，Q4也会不错 [78] 问题17: 基于当前积压订单和趋势，2020年消费电子业务是否会有10%的大客户 - 公司因市场敏感性暂不回答该问题 [79] 问题18: 8%的员工人数减少如何支持公司长期增长，以及Q3和Q4的增长机会和影响因素 - 公司认为即使员工人数减少，生产率仍与2016年相当，有增长能力；公司作为纯机器视觉企业，销售团队专注度高，且有合作伙伴网络；在COVID相关的医疗、制药和生命科学领域有增长机会；Q4可能有积极因素，但预计Q3是最好的季度 [81][82][85] 问题19: 2020年消费电子业务的多样性与2017年相比如何 - 公司努力将技术应用于更广泛领域，业务在应用方面更加多元化，如更多涉及组件领域和配件，但终端用户品牌所有者仍较为集中 [86] 问题20: 物流业务是否仍主要集中在美国，拓展欧洲和亚洲市场的前景如何 - 目前大部分收入仍来自美国，但在欧洲和亚洲部分地区有投资且取得了不错的增长，预计长期增长主要来自这些地区 [87] 问题21: 如何看待物流市场规模的变化 - 公司认为物流市场规模可能与之前估计的10亿美元相近，虽然电子商务有增长，但一些细分市场如包裹递送、邮政和传统零售表现不佳，市场可能略有萎缩，但公司有望扩大市场份额 [88][89] 问题22: 竞争环境是否因困难时期而有所变化，是否有竞争对手退出业务 - 公司未看到竞争环境有重大变化，没有主要竞争对手退出业务 [90] 问题23: 二季度未实现重组节省，三季度运营费用环比持平的原因是什么 - 2020年初公司计划增加约2500万美元成本，目前已承诺实现2500万美元的年度成本削减，二季度已实现部分节省，三季度将进一步实现；但三季度的节省会被更多的差旅和销售活动、一次性激励补偿福利的重复等因素部分抵消；同时，Q3收入增长也会带来一些运营费用 [93][94][98] 问题24: 半导体市场规模相对较小，未来公司在该市场的内容是否会增加 - 半导体业务约占公司业务的5%，具有周期性；公司在某些领域有优势和技术，能看到一些积极的投资，但长期整体增长情况不确定 [96]

前瞻性声明 - 前瞻性声明涉及业务和市场趋势、未来财务表现等内容，存在诸多风险和不确定性，可能导致实际结果与预期差异巨大[4] 技术与文化 - 公司将16%的收入投入研发，拥有超1000项美国和国际专利（已发布和待发布）[6] - 公司文化形成良性循环，吸引优秀工程师，推动技术发展和销售增长[6] 市场情况 - 全球有3.6亿视觉检查员和35亿工厂工人，机器视觉市场前景广阔[12] - 公司服务市场规模达42亿美元，涵盖多个行业[13] 各业务板块 - 2D视觉业务，公司份额30%，预计长期复合年增长率10%[15] - ID工厂自动化业务，读码率重要，有望持续扩大份额，2019年收入占公司总收入超15%[16] 财务情况 - 2010 - 2019年，公司10年复合年增长率为11%，3年为9%，5年为18%[21] - 2020年第一季度收入1.67235亿美元，较2019年第一季度的1.73484亿美元下降4%[22] - 2020年3月29日，公司总资产18.85077亿美元，总负债和股东权益18.85077亿美元[25]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收1.67亿美元，处于2月指引上限，同比和环比均下降，制造业下滑部分被3月客户加速订单抵消 [25] - 毛利率75%，较2019年第一季度和2019年第四季度均有所提高，因收入组合向高利润率产品转移 [26] - 运营费用同比增长8%，环比略有下降，过去一年因收购和战略投资增加费用，本季度差旅和其他可自由支配费用降低部分抵消了增长 [27] - 运营利润率13%，低于2019年第一季度的17%，环比增加3个百分点，因毛利率提高和运营费用降低 [28] - 有效税率在扣除离散税项前为17%，低于预期的19%，因收入转移至低税管辖区 [28] - 扣除离散税项后，每股收益为0.11美元，2019年第一季度为0.17美元，2019年第四季度为0.11美元 [28] - 预计第二季度营收和扣除离散税项后的每股收益同比和环比均下降，毛利率保持在70%中值范围但低于第一季度，运营费用环比降低超10%，有效税率预计为17% [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务是目前最佳终端市场，电商销售加速，公司产品有助于提高生产力和产能，客户持续实施公司视觉和ID产品 [14] - 汽车行业受冲击严重，是去年最大终端市场，短期内前景恶化，许多客户暂停生产，自动化项目搁置 [12] - 消费电子行业目前难以预测今年投资周期的时间和规模，大客户希望公司为其自动化计划做好准备，但存在时间和规模方面的风险 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场表现最佳，中国营收较去年同期较弱的季度增长15%，其他亚洲地区同比增长约20%，主要因消费电子营收增加 [29] - 美洲市场营收同比下降高个位数，主要因物流收入时间问题，物流部门表现良好，积压大量订单待后续交付 [30] - 欧洲市场营收同比下降高两位数，主要因汽车行业疲软，目前暂无明显亮点 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有强大资产负债表和保守制造理念，建立关键组件库存缓冲，继续长期产品开发，以在危机后获得更强竞争地位 [7] - 优先支持客户，让员工健康、安全和高效工作，多数员工居家办公，维持产品开发进度、进行视频销售和远程客户支持 [15][16] - 举办新产品线上会议，推出In - Sight D900智能相机和Cognex DataMan 475V，拓展深度学习技术应用和提高条码检测能力 [19][20][21] - 公司认为机器视觉和自动化有增长潜力，长期增长驱动因素如深度学习、物流3D、工业4.0等依然存在 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年初期待宏观经济改善，但近期因全球政府限制措施，公司面临困难时期，需为艰难日子做准备 [6] - 目前多数地区业务条件更具挑战性，欧洲和美洲受影响明显，客户停工或产能降低，影响新订单获取 [11] - 物流市场因电商发展表现良好，汽车市场短期前景恶化，消费电子市场投资周期不确定 [12][13][14] - 公司虽面临供应链挑战，但管理良好，有信心应对危机，危机后有望凭借技术和产品优势获得更好发展 [7][18] 其他重要信息 - 公司在第一季度回购120万股股票，总计5100万美元，并新增2亿美元回购授权，还向股东支付近1000万美元股息 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 3月订单加速或延迟的净影响及是否与亚洲消费电子相关 - 净影响可能使营收增加几百万美元，订单调整双向进行，并非特定行业相关 [37] 问题2: 传统实体零售商业务情况 - 精通电商的客户业务良好，未转型的客户业务恶化，物流业务中电商相关部分表现好，传统实体和部分特定业务如全球邮局、机场行李业务表现弱 [39] 问题3: 某客户夏季业务增长是否按计划进行 - 物流大订单收入确认可能在下半年，取决于进入客户设施和实施改进的能力 [41] 问题4: 中国市场本季度订单模式及增长驱动因素 - 中国市场1月受供应链挑战，春节后生产恢复快于预期，4月继续改善，因电子生态系统客户需求增加，制造商提前下单以降低供应风险 [45][46] 问题5: 何时能了解消费电子客户投资加速的时间及相关指标 - 目前难以判断，主要问题是制造规模扩大能力，关键市场为中国、越南和韩国，还涉及供应商供货能力，预计相关收入在下半年确认 [48][49] 问题6: 项目咨询情况及销售反弹速度 - 中国业务活动近期回升，美国和欧洲3月至4月初有一定活动后下降，不同地区业务结构不同，亚洲以电子业务为主，欧美以汽车业务为主，汽车行业受影响更严重 [52][53] 问题7: 各行业项目是否有推迟和取消情况 - 物流行业潜在增长推迟到下半年；电子行业情况难判断，收入预计在下半年；汽车行业维护业务弱，现有工厂资本支出弱，战略投资如电动汽车相关业务较强；其他行业如包装、食品饮料、制药、医疗设备等需求放缓，后续可能有积压需求 [56][57][58] 问题8: 消费电子业务增长驱动因素 - 预计2020年电子行业因5G等技术发展强劲，目前看到相关技术供应商在增加生产 [61] 问题9: 汽车行业不同类型业务恢复情况 - 维护业务工厂开工后可能恢复；现有工厂资本支出恢复慢；战略项目如新车和新技术（电动汽车）业务预计保持强劲 [62] 问题10: 亚洲消费电子业务具体情况及对年底需求的指示意义 - 业务主要与韩国和越南的关键组件和技术相关，目前情况对年底需求的指示意义难判断，有积极迹象但不构成线性关系 [65][67] 问题11: 成本和研发费用情况 - 毛利率提高主要是产品组合因素，软件和消费电子收入占比高，研发和运营费用预计环比下降，部分因素对销售影响更大 [68][69] 问题12: 3月美国和欧洲业务下降幅度及订单取消和延迟情况 - 3月业务较嘈杂，美国部分客户搁置投资和取消项目，部分行业如生命科学和医疗相关业务需求上升；欧洲和美国汽车业务3 - 4月恶化；有部分订单取消，延迟多为短期，部分产品发货到工厂时工厂已关闭 [71][72][73] 问题13: 毛利率后续变化及能否同比增长 - 第一季度毛利率75%，第二季度预计下降，主要是物流收入递延带来的组合影响，整体预计维持在70%中值范围 [75] 问题14: 是否听到有关制造业回流趋势及公司受益情况 - 不认为制造业回流是重要趋势，电商履行、物流自动化、视觉检查自动化、医疗应用、电子行业连接性等方面对机器视觉有积极影响，汽车行业可能长期放缓 [76][77][79][80][81] 问题15: 汽车行业恢复慢的原因及内燃机向电动汽车转型是否会变慢 - 原因包括客户经营困难、消费者购买力下降，可能有政府刺激措施但情况不明 [83] 问题16: 公司长期增长机会受当前情况影响程度 - 公司认为长期增长机会未变，坚信机器视觉和自动化的重要性及自身在其中的作用，资产负债表和长期投资意愿使其在行业中更具优势 [84] 问题17: SG&A费用增加且与资源转移到高劳动力成本地区相关的解释 - 不是销售资源地理转移，而是功能转移，如从汽车业务转向物流业务 [88] 问题18: 当前是否有更有利的并购机会 - 目前判断为时尚早，公司资产负债表强且会把握机会，但对收购公司很挑剔，倾向技术型公司 [89] 问题19: 5G等新技术对公司业务机会的影响 - 公司认为机器视觉在5G和电子新技术实施中有重要作用，但时间和规模不确定，时间预计在下半年 [91][92] 问题20: 汽车业务客户多样性及部分企业倒闭的影响 - 公司在汽车业务全球客户多元化，与主要供应商和品牌有良好关系，若弱企业倒闭可能被收购，对公司有利，机器视觉在电动汽车电池制造中有重要作用，长期前景好 [94]

财务数据和关键指标变化 - 2019年年度营收约下降8000万美元，降幅10% [7] - 2019年毛利率与2018年持平，为74% [9] - Q4营收1.7亿美元，高于10月指引上限，但同比和环比均下降 [20] - Q4毛利率74%，较2018年Q4略有上升，与2019年Q3持平 [20] - Q4运营费用同比增长13% [21] - Q4运营利润率为10%，同比和环比均下降 [22] - Q4记录了6100万美元的净离散税收优惠，相当于每股0.35美元 [22] - 剔除离散税收项目后，2019年Q4税率为18%，高于Q3的16% [23] - 预计第一季度营收在1.55 - 1.7亿美元之间，同比和环比均下降 [27] - 预计第一季度毛利率在70%中段，与Q4相似 [29] - 预计2020年Q1运营费用同比增长约10%，与2019年Q4大致持平 [29] - 预计全年重置激励薪酬和收购Sualab的增量费用将增加约2500万美元运营成本 [30] - 预计有效税率（剔除离散税收项目）为19%，高于2019年的16% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费电子业务营收同比收缩约30%，占2019年总营收约25% [8][52] - 汽车业务营收同比下降约10%，占2019年总营收约30% [8][52] - 物流业务2019年营收增长15%，若剔除一个主要客户，同比增长约50% [9][13] - 利用深度学习技术的应用营收同比几乎翻倍 [9] - 移动终端业务市场规模预计为2亿美元，预计增长10% [90] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场Q4营收实现中个位数增长，主要得益于消费电子业务 [24] - 亚洲其他地区Q4营收较2018年Q4实现中个位数增长，同样得益于消费电子业务 [24] - 美洲市场Q4营收高个位数下降，主要由于物流业务延迟发货 [24] - 欧洲市场Q4营收同比下降约30%，主要受汽车和消费电子业务贡献下降影响 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先发展机器视觉新领域，如物流市场 [11] - 计划长期将物流业务营收以50%的目标速度增长，并保持高毛利率 [13] - 认为消费电子和汽车市场未来将恢复增长，消费电子市场恢复速度更快 [10][11] - 持续投入深度学习技术，收购Sualab以增强相关团队实力 [14] - 计划在未来几个月推出重要新产品 [17] - 公司是纯机器视觉公司，竞争对手包括KEYENCE和OMRON，公司在视觉领域研发投入更多，期望超越竞争对手 [93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年由于服务的工业市场持续疲软，若无离散税收项目，Q4营收、净利润和每股收益同比和环比均下降 [6] - 消费电子和汽车市场处于重大技术变革之间，制造商在等待变革时不会大幅扩大产能 [10] - 对物流业务未来增长充满信心，尽管短期内增长可能不稳定 [13][63] - 认为深度学习技术未来有潜力成为增长的主要贡献者 [9] - 对公司在制造业自动化中机器视觉的长期前景充满信心 [97] - 担忧中国新冠疫情对业务的影响，Q1营收指引已包含约1000万美元的影响，并扩大了指引范围以应对不确定性 [28] 其他重要信息 - 公司将于3月初迎来新CFO Paul Todgham，他来自Levi Strauss & Company [18] - 公司季度末现金和投资为8.45亿美元，无债务，有足够资金支持增长目标并通过股票回购和股息与股东分享成功 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 物流业务2020年增长预期 - 公司不提供年度或特定业务部门的指引，物流业务处于采用机器视觉的早期阶段，有很大增长潜力，长期目标是营收增长50%，但增长可能不稳定，一个主要客户延迟的订单预计今年夏天交付，剔除该客户后物流业务去年同比增长约50% [32][33][34] 问题2: 大客户营收情况及恢复到以往峰值的阻碍 - 2019年没有客户占公司营收超过10%，过去有大客户年营收达1.5亿美元，电子和物流领域有大客户实现大幅增长的潜力，如电商市场的配送和技术投资、电子领域的新技术实施（如5G）等，但技术变革的时间难以确定 [37][38][39] 问题3: 5G业务的时间安排 - 从以往经验看，与大客户合作的业务通常较晚确定，4月的财报电话会议能更好了解当年消费电子市场对公司的影响，可能在主要营收计入损益表前四到五个月获得可见性，新冠疫情增加了不确定性，可能导致业务推迟或部分计划无法今年实施 [45][46] 问题4: 汽车市场2020年投资是否会加速 - 电动汽车的重大投资仍需时日，公司在电池制造等相关业务有一定增长，但占比相对较小，传统汽车市场面临挑战，抵消了短期内对电动汽车投资的乐观情绪，新冠疫情可能使汽车市场复苏推迟到明年 [48][49][50] 问题5: 汽车和消费电子业务的规模变化 - 消费电子业务去年占总营收约25%，同比下降30%；汽车业务去年占总营收约30%，同比下降10% [52] 问题6: 新冠疫情对营收影响的计算方式及是否会延续到后续季度 - Q1营收指引反映了约1000万美元的营收减少，原因包括中国生产线恢复速度、客户不接受销售拜访、客户和消费者面临流动性问题、供应链延迟等，目前虽未看到明显供应挑战，但预计会影响到第二和第三季度 [53][54][59] 问题7: 2020年初物流业务能否实现合理增长 - 公司认为可以，大部分物流业务在美国，受中国问题影响不大，物流业务中条码读取业务持续增长，视觉领域应用也在增加，且公司对大型实体零售商的投资计划感到乐观，预计第一季度物流业务会增长，还有一些大订单将在夏天交付 [62][63] 问题8: 如何评估深度学习业务的进展 - 公司进入深度学习市场不到三年，已看到显著增长，Sualab及其客户情况让公司有信心，深度学习应用广泛，包括汽车、生命科学、电子等领域，未来季度会有更多进展披露 [64][65] 问题9: 供应链恢复的制约因素及自动化是否有更大机会 - 目前客户和供应商的活动停滞，时间越长，公司面临的延迟、流动性挑战、劳动力短缺等问题越严重，电子产品市场时间安排紧凑，可能导致产品延迟或功能缺失，公司有一定库存应对，但长期仍需寻找新供应商并提高其供应能力，从长期看，疫情凸显了机器视觉和自动化替代人工的潜力，使公司对先进自动化和机器视觉更乐观，但短期内仍需克服诸多挑战 [68][69][73] 问题10: 第四季度运营费用增加的原因及2020年运营费用增加中Sualab的占比 - Sualab相关费用约为每季度400万美元，全年约1200万美元；第四季度费用高于指引是因为激励薪酬高于预期（包括销售佣金和股票期权费用）以及加速了某些产品开发工作 [75] 问题11: 物流递延订单在Q1是否有营收 - 来自大客户的递延订单预计年中交付，Q1可能有少量但不显著 [77] 问题12: 公司对市场积极因素不乐观的原因 - 公司担心中国疫情会减缓消费电子制造和汽车业务的复苏，尽管看到一些积极因素，如物流、深度学习、消费电子支出改善、电动汽车投资增长等，但汽车和消费电子行业的放缓若持续，其他领域的增长难以弥补 [80][81] 问题13: 汽车电子业务的归类 - 锂离子电池相关业务属于汽车业务，主要是韩国、日本和中国制造商在该领域有较大支出 [82] 问题14: 第四季度营收高于预期的原因 - 主要是电子业务的订单和业务情况改善，美国市场表现相对较好 [84] 问题15: 工程和销售人力增加的投资领域 - 主要投资于深度学习、3D和物流等有增长潜力的领域 [86] 问题16: 物流客户从大型企业转向实体零售商是否需要增加应用工程支出及对毛利率的影响 - 与客户来源无关，部署机器视觉方式相似，但一些实体零售商工程专业知识不足，公司可能需要更多应用工程支持，或通过系统集成商网络帮助他们实施技术，这对毛利率无影响 [87][88] 问题17: 移动终端业务的情况 - 该业务目前更专注于物流和电商公司，市场规模预计为2亿美元，预计增长10%，但对公司业务的重要性不如物流、深度学习或3D等领域 [90] 问题18: 消费电子业务市场份额情况 - 公司竞争对手KEYENCE和OMRON业务更广泛，近期业务均有7% - 10%的下降，在亚洲电子业务也较慢，考虑到订单积压等因素，难以确定谁增长更快或谁在获取市场份额，公司在视觉领域研发投入更多，期望超越竞争对手 [93][94]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年全年收入7.25625亿美元，较2018年减少8071.3万美元，降幅10%，其中外汇汇率变化约占2% [73][78] - 2018年公司收入为8.06338亿美元，较2017年的7.66083亿美元增长4025.5万美元，增幅5%[95] - 2019 - 2017年公司净收入分别为203,865千美元、219,267千美元、176,712千美元[164][167] - 2019 - 2017年公司基本每股净收益分别为1.19美元、1.27美元、1.02美元，摊薄后每股净收益分别为1.16美元、1.24美元、0.98美元[162] - 2019 - 2017年公司营收分别为725,625千美元、806,338千美元、766,083千美元[164][263] - 2019 - 2017年公司运营收入分别为142,602千美元、221,142千美元、258,861千美元[164] - 2019 - 2017年公司普通股每股现金股息分别为0.2050美元、0.1850美元、0.1675美元[164] - 2019 - 2018年现金及现金等价物分别为171,431千美元、108,212千美元[170][172] - 2019 - 2018年总资产分别为1,885,935千美元、1,289,667千美元[170] - 2019 - 2018年总负债分别为530,225千美元、154,404千美元[170] - 2019 - 2018年股东权益分别为1,355,710千美元、1,135,263千美元[170] - 2019 - 2018年经营活动提供的净现金分别为253,225千美元、223,454千美元[172] - 2019 - 2018年投资活动使用的净现金分别为157,336千美元、10,827千美元[172] - 2019 - 2018年融资活动使用的净现金分别为32,233千美元、209,904千美元[172] - 2019 - 2018年现金及现金等价物净变化分别为63,219千美元、1,630千美元[172] - 2019 - 2018年末现金及现金等价物分别为171,431千美元、108,212千美元[172] - 2016年12月31日，公司普通股为171,878千股，股东权益总额为963,385千美元[174] - 2017年，公司发行普通股4,162千股，回购2,533千股，净收入176,712千美元，年末股东权益总额为1,095,673千美元[174] - 2018年，公司发行普通股1,493千股，回购4,180千股，净收入219,267千美元，年末股东权益总额为1,135,263千美元[174] - 2019年，公司发行普通股3,018千股，回购1,398千股，净收入203,865千美元，年末股东权益总额为1,355,710千美元[174] - 2019年现金为15549.8万美元，2018年为10465.5万美元；2019年现金及现金等价物为17143.1万美元，2018年为10821.2万美元[233] - 2019年短期投资为24047万美元，2018年为42734.8万美元；2019年长期投资为43345.2万美元，2018年为26203.9万美元[233] - 2019年、2018年和2017年公司总营收分别为725,625千美元、806,338千美元和766,083千美元[263] - 2019年和2018年履行合同的成本分别为3,963,000美元和3,514,000美元[264] - 2017 - 2019年递延收入和客户存款余额分别为9,420千美元、9,845千美元和14,432千美元[266] - 美洲地区2019年、2018年和2017年营收分别为277,155千美元、265,175千美元和214,338千美元[263] - 欧洲地区2019年、2018年和2017年营收分别为227,738千美元、311,914千美元和328,826千美元[263] - 大中华地区2019年、2018年和2017年营收分别为115,061千美元、123,708千美元和108,738千美元[263] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年消费电子和汽车市场营收受影响最大，消费电子营收较上一年约低30%，汽车营收约低10% [80] - 2019年物流行业营收增长约15%，排除大客户后增长约50% [81] - 从地域看，美洲客户营收增长5%，欧洲客户营收下降27%，大中华区客户营收下降7% [82] 毛利率相关数据 - 2019年和2018年毛利率均为74%，预计2020年第一季度毛利率与2019年第四季度基本一致 [73][85] - 2018年公司毛利率为74.4%，2017年为75.6%[97] 费用相关数据 - 2019年研发与工程费用增加298.2万美元，增幅3%，占收入的16%，2018年为14% [85][86] - 2018年研发与工程费用为1.16445亿美元，较2017年的9920.5万美元增加1724万美元，增幅17%[98][99] - 2019年销售、一般和行政费用增加1114.3万美元，增幅4% [87] - 2018年销售、一般和行政费用为[未提及具体金额]，较2017年增加4197.1万美元，增幅19%[99] - 2019年广告费用为138.5万美元，2018年为166.2万美元，2017年为167.9万美元[206] 外汇、投资及其他收入数据 - 2019年外汇损失50.9万美元，2018年为106.4万美元 [91] - 2019年投资收入增加497.4万美元，增幅34% [91] - 2019年其他收入为121.2万美元，2018年其他费用为21.9万美元 [91] - 2018年公司记录的外汇损失为106.4万美元，2017年为160.1万美元；投资收入较上一年增加517.3万美元，增幅54%[101] - 2019年、2018年和2017年，从累计其他综合收益（损失）重分类至合并运营报表投资收益的金额分别为145.2万美元、50.1万美元和82.9万美元[213] - 2019年、2018年和2017年，公司出售债务证券的已实现总收益分别为158.1万美元、66.9万美元和92.9万美元，已实现总损失分别为12.9万美元、16.8万美元和10万美元[235] 税率相关数据 - 2019年公司有效税率为税前收入的 - 25%，2018年为7%，2017年为34%[92][101] 资产相关数据 - 截至2019年12月31日，公司现金和投资余额为8.45353亿美元[105] - 2019年公司资本支出总计2174.5万美元[105] - 截至2019年12月31日，公司债务证券投资组合总计6.69594亿美元，有235.1万美元的未实现净收益，其中未实现总损失为6.5万美元，小于12个月的损失为3.9万美元，大于12个月的损失为2.6万美元[120] - 截至2019年12月31日，公司应收账款准备金为182.1万美元，占应收账款总额的2%，准备金相差10%会影响净收入约15.3万美元[123] - 截至2019年12月31日，公司库存过剩和陈旧库存准备金总计706.6万美元，占总库存余额的10%，库存准备金相差10%会影响净收入约59.5万美元[124] - 截至2019年12月31日，公司应计保修义务为471.3万美元，应计保修义务10%的差异将影响净收入约39.7万美元[132] - 截至2019年12月31日，公司债务证券投资组合的公允价值为6.69594亿美元，摊销成本总额为6.67243亿美元，到期收益率为2.2% [147] - 截至2019年12月31日，99%的投资组合有效到期日少于三年[147] - 截至2019年和2018年12月31日，累计其他综合损失（税后）中，外币折算调整损失分别为3802.7万美元和3748.6万美元[213] - 截至2019年12月31日，可供出售投资的未实现净收益分别为202.3万美元和未实现净损失174.4万美元[213] - 截至2019年12月31日，公司可供出售投资的摊余成本为66724.3万美元，公允价值为66959.4万美元，未实现总收益为241.6万美元，未实现总损失为65万美元[235] - 截至2019年12月31日，公司现金余额中外国银行余额分别为12349.9万美元和6750.2万美元[233] - 2019年12月31日，货币市场工具公允价值为1593.3万美元，国债为30924.8万美元，公司债券为21209.8万美元等[228] - 2019年和2018年，公司处置的财产、厂房和设备成本分别为888.3万美元和636.7万美元，从累计折旧中扣除的成本分别为855.9万美元和636.7万美元[239] - 2019年1月1日，公司采用ASC 842准则，记录租赁资产1752.2万美元，当前租赁负债473.6万美元，非当前租赁负债1266.9万美元[240] - 2019年，公司的总经营租赁费用为689.3万美元，经营租赁现金支付为653万美元，短期租赁费用为27.5万美元[243] - 截至2019年12月31日，未来经营租赁现金支付总额为2018.2万美元，折现后的租赁负债为1797.3万美元，加权平均折现率为4.6%，加权平均剩余租赁期限为3.7年[244][245] - 2019年、2018年和2017年，公司的年度租金收入分别为31.1万美元、111.6万美元和147.4万美元[246] - 截至2019年12月31日，未来不可撤销租赁协议的最低租金收入为92.1万美元[247] - 2019年，公司因收购Sualab Co., Ltd.增加商誉13014.2万美元，因外汇汇率变化增加9.5万美元，截至2019年12月31日，商誉账面价值为24344.5万美元[249] - 2019年12月31日无形资产账面总值9347.4万美元，累计摊销5398.4万美元，账面净值3949万美元；2018年12月31日对应数值分别为6072.4万、5061.1万和1011.3万美元[251] - 2019年第四季度收购Sualab Co., Ltd.获得价值820万美元的在研技术[251] - 未来五年及以后各年估计摊销费用分别为2020年541.2万美元、2021年523.2万美元、2022年486.2万美元、2023年416万美元、2024年359.3万美元、以后803.1万美元，总计3129万美元[251] - 2019年12月31日应计费用为5219.9万美元，2018年为6022万美元[253] - 2019年12月31日保修义务余额为471.3万美元，2018年为474.3万美元[253] - 截至2019年12月31日，公司有未完成采购订单总计770.7万美元，用于从不同供应商采购库存[254] - 2019年12月31日未指定为套期工具的衍生工具中，韩元名义价值16195.15万，美元等价物13968.8万美元；欧元名义价值18000，美元等价物2024.9万美元等[259] - 2019年12月31日经济套期远期合同资产衍生品公允价值为85.7万美元，负债衍生品公允价值为2.3万美元；2018年对应数值分别为1万美元和10.6万美元[259] 公司业务处理方法及政策 - 公司按ASC 606准则确认收入，核心原则是以反映公司预期有权获得的对价金额，描绘向客户转移承诺商品或服务的方式确认收入[115] - 公司按相对单独售价将交易价格分配至各履约义务[117] - 标准产品在客户获得控制权时确认收入，服务通常在提供期间确认收入，特定客户解决方案在验证时确认收入，现场支持服务在提供期间确认收入[119] - 公司对债务证券采用三级估值层次进行公允价值计量，其债务证券归类为二级[120] - 公司对客户进行持续信用评估，根据多种因素估计特定账户的坏账准备[123] - 公司每年第四季度及有迹象表明时评估商誉潜在减值，采用定性和定量评估方法[129] - 公司经济套期使用期限最长45天的外汇远期合约，现金流量套期使用期限最长18个月的外汇远期合约，截至2019年和2018年12月31日无现金流量套期[14

财务数据和关键指标变化 - Q3营收1.83亿美元，处于预期范围高端，但同比下降21%，主要因消费电子尤其是智能手机制造销售下滑，汽车和工厂自动化市场营收也下降，物流增长部分抵消了缺口 [22] - Q3毛利率74%，较2018年Q3略有下降，与2019年Q2持平 [23] - Q3运营费用较2018年Q3和上一季度均下降，反映了激励补偿计划费用的减少 [23] - Q3运营利润率24%，同比和环比均下降，主要因营收环境不佳 [24] - 排除离散税项后，2019年Q3每股收益0.23美元，2018年Q3为0.39美元，2019年Q2为0.27美元 [24] - 预计Q4营收在1.55 - 1.65亿美元之间，将是今年营收最低的季度，工业市场显著疲软，物流增长无法抵消整体营收缺口 [28] - 预计Q4毛利率在70%中值范围，与Q3一致；运营费用预计环比增长中到高个位数，约4个百分点归因于Sualab团队的增量成本、无形资产的估计摊销和与收购相关的费用；有效税率预计为16%，排除离散税项 [30] - 预计2019年有两项离散税项，一是欧盟立法导致公司税收结构变化，预计离散税收益在1 - 1.25亿美元之间，未来排除离散事件后有效税率将略有上升；二是将收购的Sualab技术移出韩国以符合公司税收结构，预计离散税费用在2700 - 3300万美元之间 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费电子业务营收同比减少约5000万美元，较2018年Q3下降约50%，年度营收预计下降约三分之一，2018年该业务占公司业务的30% [7][107] - 汽车和更广泛的工业部门因全球经济不确定性和贸易冲突持续疲软 [8] - 物流业务同比增长约50%，公司对物流战略有信心，认为长期可保持该增长率，但Q4预计同比下降，因一主要客户延迟新站点大订单交付 [8][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地域看，美洲是表现最佳地区，同比增长中个位数，主要因物流业务强劲增长；欧洲受消费电子业务贡献大幅降低影响最大，营收同比下降超45%；大中华区客户继续推迟资本支出计划，营收同比低两位数下降；亚洲其他地区营收与2018年Q3基本持平 [25][26] - 公司更新的机器视觉服务市场估计为42亿美元，比之前估计高20%，预计长期将以低两位数增长 [19][20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期运营模式目标为20%的复合年增长率、70%中值以上的毛利率和30%的运营利润率 [10] - 收购Sualab，该公司专注于深度学习软件，用于自动化目前由人工视觉检查员完成的检查任务，公司认为深度学习技术将是未来几年的主要增长驱动力 [11] - 公司预计技术收购将在两年内实现增值，Sualab有望符合该模式 [18] - 公司将继续通过股票回购和股息与股东分享成功，董事会已将季度现金股息提高10%至每股0.055美元 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期市场条件不佳，但机器视觉和公司的长期潜力不变，公司将继续跑赢市场增长，因其技术优势和客户关系优势 [21] - 中国市场目前疲软，客户持观望态度，下单缓慢，持续减少和延迟资本支出，但如果信心恢复，业务可能快速复苏 [38][40] - 目前不期望市场在明年强劲复苏，但如果市场复苏，公司应能在增量收入上实现良好回报 [95][97] 其他重要信息 - 公司收购Sualab的价格为1.95亿美元，收购时支付1.71亿美元现金，剩余2400万美元推迟至以后支付 [17] - Sualab加入后，公司致力于工业检查任务的深度学习技术开发和应用团队规模扩大了两倍多 [14] - Sualab工程团队将继续在首尔市中心总部运营，与马萨诸塞州剑桥的团队密切合作 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 物流业务中被推迟的大订单情况及对物流环境的指示性 - 该订单规模较大，因主要客户延迟新站点大订单交付，导致Q4物流营收预计同比下降，公司近期才了解到该情况，一些主要集成商可能更早了解；公司认为物流业务整体仍强劲，有信心长期实现50%的增长率，但2019年全年无法达到该增长率 [33][34][35] 问题: 该订单是否已收到 - 订单分多批，公司已收到大部分 [36] 问题: 中国市场疲软是否与贸易战及第一阶段协议有关，协议是否会改变现状 - 中国市场目前疲软，客户持观望态度，下单缓慢，持续减少和延迟资本支出；公司认为如果信心恢复，业务可能快速复苏，但无法判断何时会出现这种情况；Q3中国营收受益于消费电子客户采购地的转移，这可能使中国市场情况看起来比实际更好 [38][39][40] 问题: Sualab产品的部署情况及营收预期 - Sualab销售SuaKIT深度学习机器视觉软件，有强大的应用工程师团队帮助客户应用；公司认为其潜力在于通过机器制造商推广该技术，且其产品管线中有特定应用相关产品，有望改变市场；目前业务与ViDi类似，但有不同优势和应用机会 [43][44][46] 问题: 消费电子客户采购地从欧洲转移到中国的原因 - 可能由于贸易情况、税收后果等因素，客户决定在中国本地采购，但不改变公司业务性质和盈利能力，仅影响营收在地区的体现 [47] 问题: 该采购地转移是否从本季度开始 - 本季度有实质性变化 [48] 问题: 物流业务客户集中度及营收波动情况 - 物流业务有少数重要大客户，季度订单可能在1000 - 2000万美元，其订单基于自动化计划，可能导致营收在季度间波动；还有众多小客户，业务增长更稳定，且预计随着技术普及和公司能力提升将继续增长 [50][51][52] 问题: 消费电子业务2020年的产品路线图和技术趋势 - 公司通常在明年Q1报告时对消费电子业务有更清晰的了解；2020年5G和OLED相关技术可能是业务的推动力，但也面临一些挑战，如无法向一家大型智能手机公司销售产品是持续的不利因素 [56][57][59] 问题: 之前与该无法销售产品的公司的业务规模 - 公司是全球领先的机器视觉制造商，该大型电子公司预计与公司有几百万美元或更多的业务往来 [60] 问题: 对5G业务的可见性及时间 - 公司预计在报告Q1结果（约4月底）时能给出清晰的看法，可能在此之前有一定可见性，但市场最终推出的产品通常在该时间才明确 [63] 问题: 客户延迟大订单的原因 - 与客户的自动化计划和延迟有关，与公司的愿景和满足需求的能力无关，具体问题公司无法透露 [65] 问题: 客户延迟订单是流动性问题还是管理能力问题 - 该客户是非常大的公司，延迟主要与工程和自动化产品推出计划有关，与财务或公司履行订单能力无关 [66] 问题: Sualab明年的财务预期 - 公司一般不披露全年预测，目前未披露相关信息，但预计Sualab会有显著增长，明年对公司有稀释作用，两年内实现增值，公司在报告全年业绩时会提供更多细节 [67][68][69] 问题: 收购Sualab的原因及交叉销售好处 - 机器视觉领域深度学习技术发展到了一个转折点，有巨大市场机会，可替代亚洲大量人工视觉检查员，为电子大客户带来高投资回报；公司此前收购DVT后意识到需要更多亚洲工程师和工程能力，而Sualab正符合需求，且文化契合；公司与Sualab合作可实现协同增长 [72][73][75] 问题: 自由现金流和营运资本转换收益的驱动因素及趋势 - Q3库存余额下降，因交付大订单和推出新产品，公司认为目前库存水平合适 [81] 问题: 美洲地区各终端市场情况 - 美洲地区整体疲软，尤其是汽车市场，但相对其他地区更稳定；物流业务增长强劲，对该地区业绩有帮助；医疗、食品饮料和包装等行业表现良好 [84][85][86] 问题: 如果客户未改变采购策略，各地区营收同比变化情况 - 公司表示季度末情况复杂，尚未准备好披露相关预估信息 [87][88] 问题: 运营费用中与Sualab相关的部分，哪些是一次性的，哪些应计入基础数据 - 4个百分点的环比增长包括Sualab团队的持续运营费用和无形资产的估计摊销，大部分（约3个百分点）是经常性的，公司预计大部分收购价格将分配到商誉 [90][91] 问题: Q3运营费用低于指引的原因，以及环比增长是时机问题还是有潜在投资需求 - Q3低于指引主要与激励补偿计划调整有关 [93] 问题: 如果市场明年好转，是否会有追赶性支出，以及预期的增量利润率 - 目前不期望市场明年强劲复苏，但公司长期运营，未削减对三年增长战略重要的投资；历史上市场复苏时，公司在增量收入上有良好回报；如果市场恢复正常，激励补偿会增加 [95][96][98] 问题: 物流业务延迟发货客户的订单规模 - 不确定具体规模，但可能在重要范围内，小于2000万美元，且不能简单将季度订单乘以4来衡量客户规模，客户订单有特定节奏 [100][101] 问题: 2019年物流业务的增长率 - 公司目前不披露该数据，将在年底有更清晰的看法 [102] 问题: 在营收基础较低的情况下，如何保持70%中值的毛利率 - 这是本季度营收组合的结果 [103] 问题: 消费电子业务是否比Q2更差 - 消费电子业务如公司4月预期那样发展，年度营收预计下降约三分之一，主要受智能手机制造影响，欧洲、中国和亚洲其他地区的下降最为明显 [105][106][107] 问题: 物流产品客户的行业 - 是大型物流客户，可能是电子商务或零售行业，不是机场行李处理行业 [109][110] 问题: Sualab产品的客户主要是韩国OEM制造商吗，在韩国以外有显著渗透吗 - Sualab的主要市场是韩国、中国和越南，客户主要是中韩电子或电子元件制造商，产品由终端用户拉动，而非通过OEM机器推广 [111][112] 问题: Sualab技术是否已验证可减少大量视觉检查员 - 公司在收购前进行了尽职调查，确认该技术有效，公司电子客户对此很感兴趣 [114] 问题: 中国公司在公司参与领域是否有未来供应链保障的情绪 - 公司未在客户中看到这种情况，仅遇到一家中国公司因公司是美国公司而有顾虑，但不普遍；公司技术并非在美国拥有或销售，一定程度上可避免该问题，但如果无法向更多大公司销售产品将是大问题 [117][118] 问题: Sualab产品与ViDi是否根本不同，是否会整合为一个全球产品 - Sualab和ViDi产品相似，都是深度学习产品，但开发方式不同，Sualab在亚洲视觉检查方面有优势，能帮助公司挖掘亚洲市场潜力；两者有很多重叠，但在特定工具、功能、用户界面等方面有互补优势 [123][124][125] 问题: 医疗、食品饮料和消费垂直领域今年是否会增长 - 公司预计这些领域会增长 [126]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收1.99亿美元，同比下降6%，按固定汇率计算下降3%，主要因消费电子和汽车市场收入减少，物流业务表现强劲，抵消了制造业部分下滑 [15] - 毛利率74%，与2018年Q2持平，较2019年Q1提高1个百分点；运营利润率26%，低于2018年Q2的30%，环比提高9个百分点 [16] - 前六个月有效税率为16%（不含离散税项），高于预期的15%，离散税项调整使Q2净利润减少约92.5万美元；Q2每股收益0.27美元，2018年Q2为0.31美元，2019年Q1为0.17美元 [17] - 第三季度营收预计在1.75 - 1.85亿美元之间，较2018年Q3的2.32亿美元下降，主要因消费电子营收大幅降低；预计毛利率在70%中值区间，略低于Q2的74%；运营费用预计与Q2持平；有效税率预计为16%（不含离散税项） [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物流业务持续表现强劲，在Q2和Q4通常为高营收季度，Q1和Q3为低营收季度，目前保持良好增长态势，公司预计该业务将继续以约50%的增长率增长 [26][27] - 消费电子和汽车业务是公司两大主要市场，近期合计占营收超50%，目前均处于收缩状态，第三季度消费电子营收预计同比减少5000万美元 [12][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场表现最佳，营收同比实现高个位数增长，物流业务持续强劲增长，部分抵消了汽车行业支出缓慢导致的营收下降 [18] - 欧洲市场营收同比下降中两位数，其中货币汇率产生6个百分点的负面影响，消费电子大幅下降，工厂自动化市场增长放缓 [19] - 大中华区营收同比下降低两位数，货币汇率产生6个百分点的负面影响，中国客户持续削减资本支出计划；亚洲其他地区营收下降中个位数，主要因电子和半导体市场支出减少 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对业务战略充满信心，保持长期视角，继续为工程项目提供资金，新产品开发按计划进行 [13] - 资源向物流、深度学习等增长较快的领域以及机器视觉应用尚处起步阶段的市场倾斜 [13] - 积极招聘CFO，目前由Laura MacDonald担任首席财务和会计官 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司Q2业绩符合预期，但营收和利润同比下降，主要因消费电子和汽车市场低迷 [6] - 欧洲工厂自动化市场在Q2比预期疲软，影响将在Q3更明显，多个终端市场需求下降，尤其是汽车市场 [9] - 客户尤其是受大中华区经济放缓影响的客户，正在减少和推迟大型项目，亚洲市场也有所疲软 [10] - 尽管当前市场状况不佳，但公司对长期前景持乐观态度，认为消费电子和汽车行业未来将有创新和投资浪潮，如5G、自动驾驶和电动汽车等领域 [42][43] 其他重要信息 - 公司资产负债状况良好，季度末现金和投资达8.62亿美元，无债务；本季度运营现金流为1500万美元；回购6200万美元股票，向股东支付900万美元股息 [21] - 库存较Q1末减少600万美元，降幅8%；今年前瞻性采用新租赁会计准则，导致Q2末资产和负债资产负债表增加约1800万美元 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 物流业务Q2的增长率、Q3的预期以及是否有项目推迟情况 - 物流业务增长态势良好，公司预计Q3将继续保持约50%的增长率；该业务有一定季节性，通常Q2和Q4营收较高，Q1和Q3较低 [26][27] 问题2: 物流业务增长的原因是资源投入还是小项目渗透 - 公司在物流市场较新，拥有优势技术，被公认为技术领导者；公司推出新产品，如3DA1000尺寸测量设备，并重新分配资源以支持业务增长 [29][30] 问题3: 消费电子市场年初预期下降三分之一，目前预期如何 - 公司不提供年度指导，市场情况与上次交流时变化不大，Q3指导反映消费电子营收同比减少5000万美元 [31] 问题4: 贸易紧张局势对消费电子市场长期前景的影响 - 贸易和市场条件使与部分客户合作更困难，公司指导已考虑此情况，未来发展需观察政府和贸易谈判进展 [34][35] 问题5: 当前市场低迷与以往相比如何，是否会持续，贸易协议解决后情况是否会迅速好转 - 消费电子市场可能迅速反弹，汽车市场调整周期较长；此次消费电子和汽车市场同时收缩与以往不同；汽车行业目前供应过剩，在传统燃油车和电动车转型中面临困境；长期来看，自动化、电子和汽车行业将有更多创新和投资 [38][40][42] 问题6: 公司资产负债表情况，收购意愿是否改变，是否考虑垂直整合 - 公司有长期收购战略和严格标准，不会因短期因素改变；公司有资金进行收购；对于垂直整合，公司会通过投资获取技术优势，但不会收购如相机等商品化业务 [44][46][47] 问题7: 欧洲工厂自动化市场放缓的原因 - 欧洲制造业采购经理人指数（PMI）降至46.4，为79个月以来最低，整体制造业信心不足；公司欧洲团队复活节假期后发现投资大幅减少；去年Q4欧洲汽车市场受监管影响需求受阻，使今年Q1数据表现较好，实际情况较弱；公司分销商库存少，能更清晰了解市场动态 [49][50][54] 问题8: 资本支出周期何时改善 - 今年情况改善可能性不大；未来电动汽车、混合动力汽车和自动驾驶功能的投资和发展将带来变化，需关注新产品投产情况，年底可能有更清晰的认识 [57][58][59] 问题9: 客户偏好变化的含义以及市场份额是否有变化 - 汽车行业中，消费者对传统燃油车兴趣降低，电动车投资逐渐增加，但政府激励和贸易冲突影响了这一进程；消费电子行业经历了投资浪潮，目前销售放缓，但未来如5G、虚拟现实等技术将带来新的投资和增长机会 [62][63][64] 问题10: 客户是否有在中国以外地区重新布局生产基地的情况 - 消费电子行业的一些公司，特别是韩国大型智能手机制造商，已考虑或正在印度等地扩大生产，但目前规模较小 [65] 问题11: 客户在印度等地新增产能为何未带来公司业务需求 - 消费电子客户通常依靠中国或亚洲现有产能的机器制造商来满足印度市场需求，未在印度扩大机器制造商规模，目前规模较小，未来可能扩大 [68][69] 问题12: 公司在OLED显示市场的业务情况 - 公司与中国OLED客户的业务有所增长，通过韩国或日本的机器制造商供货；2017年大型企业建设的产能仍有未充分利用的情况，预计未来会有投资增加，但时间不确定 [71][72] 问题13: 汽车行业今年的预期降幅 - 公司预计汽车行业今年降幅约为10% [73] 问题14: 除消费电子外，其他市场是否有季节性营收高峰 - Q4物流业务通常有季节性增长；Q4汽车行业和欧洲市场可能因预算和假期后投资增加而受益，但当前环境下这种情况可能不会出现 [78] 问题15: 市场好转后公司能否弥补之前未实现的增长 - 公司历史上曾在困难市场条件后实现强劲增长，但此次情况特殊，难以预测何时好转以及复苏速度；公司需确保有能力和产品抓住市场反弹机会 [80][81] 问题16: Q3毛利率略有下降的原因 - Q3毛利率将维持在70%中值区间，略低于Q2；Q2服务领域有较高毛利率收入，Q3不会重复；业务组合变化也会影响毛利率，但影响不大 [85] 问题17: 运营费用中资源重新分配的情况 - 公司将工程师和销售人员转移到有长期增长潜力的领域，如物流、深度学习和生命科学；同时，在业务增长放缓时，对增量和可自由支配支出保持谨慎，控制费用相对稳定 [86][87] 问题18: 北美工厂自动化市场是否开始下滑，是否会成为2020年的担忧 - 美国市场表现疲软，尤其是汽车行业投资计划延迟，产能过剩；但物流业务是美洲最大的业务板块，增长强劲，弥补了工厂自动化其他领域的放缓 [90][91] 问题19: 运营费用和研发费用在今年和明年的情况 - 公司一般不提供运营费用的额外指导；Q2运营费用略低于预期，公司在重新分配资源的同时管理费用，不影响主要产品开发和长期增长计划；实施ERP系统后有提高流程效率的机会，有助于市场复苏时实现增长 [95][96] 问题20: 移动终端市场是否有库存过剩情况，业务进展如何 - 公司在移动终端市场的业务与过去15年进入的其他市场类似，利用自身技术优势实现增长；业务虽小，但今年营收预计大幅增长，客户群体在扩大，一些知名公司正在评估其产品 [97][98] 问题21: 欧洲工厂自动化市场是否更依赖汽车行业 - 欧洲市场汽车业务占比较大，美洲市场对汽车行业的依赖度随着物流业务的发展而降低，亚洲市场更侧重于消费电子 [100] 问题22: 运营费用支出情况，是否会加速股票回购或提高股息 - 公司维持当前股息水平；股票回购计划还有约1.3亿美元额度，Q2回购约1.04亿美元，未来回购时间将根据市场情况和现金使用需求而定 [105] 问题23: 运营费用连续成本指导与去年Q3相比，支出方向有何变化 - 研发投资在两个时期基本一致，欧洲和物流领域的销售员工数量显著增加 [108]

整体营收情况 - 2019年第二季度营收1.99047亿美元，较2018年第二季度下降6% [97] - 三个月和六个月营收分别减少1221.7万美元（6%）和830万美元（2%），外币汇率变化在两个期间均导致营收减少约3个百分点，剔除影响后，三个月营收减少3%，六个月营收增加1% [100] - 预计2019年第三季度营收低于2019年第二季度的1.99亿美元和2018年第三季度的2.32亿美元 [104] 利润率及每股收益情况 - 2019年和2018年第二季度毛利率均为74%，2019年第二季度营业利润率为26%，2018年为30%；2019年第二季度净利润率为24%，2018年为27%；2019年第二季度摊薄后每股收益0.28美元，2018年为0.32美元[97] 各地区客户销售额情况 - 美洲地区客户销售额三个月和六个月分别增长9%和10%，欧洲地区分别下降16%和6%，大中华地区分别下降13%和14% [101][102][103] 费用情况 - 2019年三个月和六个月研发工程费用分别增加119.1万美元（4%）和35.7万美元（1%），销售、一般和行政费用分别增加149.3万美元（2%）和460.7万美元（4%） [109][111] 外汇情况 - 2019年三个月和六个月分别录得外汇收益14万美元和外汇损失10.8万美元，2018年同期分别为外汇损失19.5万美元和32.9万美元 [113] 投资收入情况 - 2019年三个月和六个月投资收入分别增加166.4万美元（47%）和332.9万美元（49%） [115] 税率情况 - 2019年三个月和六个月有效税率分别为税前收入的14%和12%，2018年同期分别为16%和11% [116] - 排除离散税务事件影响，公司三个月和六个月期间的有效税率分别为税前收入的17%和16%[117] - 公司主要税务辖区为美国、爱尔兰和中国，法定税率分别为21%、12.5%和25%[117] 服务收入占比情况 - 服务收入在所有报告期内均占总收入不到10% [97] 现金、投资及资本支出情况 - 截至2019年6月30日，公司累计现金和投资余额为8.61623亿美元[118] - 2019年上半年资本支出总计896.9万美元，用于计算机软硬件等[118] 股票回购情况 - 2018年10月董事会授权回购2亿美元普通股，截至2019年6月30日已回购160.1万股，花费7031.2万美元[118] - 2019年上半年回购139.8万股，花费6169万美元，剩余可回购金额为1.29688亿美元[118] 股息支付情况 - 2019年第一和第二季度董事会宣布并支付每股0.05美元现金股息，共计1714.6万美元[118] 资金充足情况 - 公司认为现有现金和投资余额及运营现金流足以满足未来十二个月的各项活动[118] - 截至2019年6月30日，公司现金和投资为8.61623亿美元，无长期债务且近期无需债务融资[118] 市场风险敞口情况 - 自2018年12月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[121]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收1.735亿美元，排除外汇因素后同比增长5% [20] - 毛利率为73%，2018年Q1为76%，2018年Q4为73%，同比下降主要因制造间接费用吸收不利 [20] - 2019年Q1营业利润率为17%，2018年Q1为20%，毛利率下降是主要原因，营业费用增加2%也有轻微负面影响 [21] - 本季度因行使股票期权获得270万美元离散税项收益，排除所有离散税项后，2019年Q1每股收益0.17美元，去年同期为0.18美元 [21] - 资产负债表方面，公司现金和投资达8.64亿美元，无债务，库存较2018年底减少400万美元或5%，Q1末因采用新租赁会计准则使资产负债表总值增加1700万美元 [24] - 预计Q2营收在1.9亿 - 2亿美元之间，高于2019年Q1但低于2018年Q2，预计全年营收同比略有下降，介于2017年和2018年报告水平之间 [26] - 预计Q2毛利率在70%中段，与Q1报告的73%一致，营业费用预计环比低个位数增长，有效税率预计为15%（排除离散税项） [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费电子业务预计2019年收入下降约三分之一，连续第二年下滑 [8] - 汽车业务过去三年强劲增长后，目前营收相对持平，中国和美洲销售下降，制造商缩减和推迟大型自动化项目 [10] - 物流业务Q1同比持续强劲增长，受众多知名电商和零售商客户推动 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场排除6个百分点的汇率负面影响后，同比低两位数增长，增长来自多个行业，主要由物流和消费品行业带动 [22] - 美洲市场同样低两位数增长，物流客户收入大幅增加带动，但汽车业务收入下降部分抵消了增长 [22] - 大中华区客户推迟资本支出计划，收入同比下降，汇率负面影响贡献了6个百分点的降幅 [23] - 其他亚洲地区因消费电子和半导体资本设备制造商支出减少，收入下降，但潜在需求依然强劲 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将市场放缓视为重新分配资源至业务高潜力领域以获取市场份额的机会，长期致力于开发如物流、深度学习、3D、移动终端和生命科学等快速增长领域的技术 [13] - 近期推出DataMan 370系列固定式条形码阅读器，用于一般制造和物流客户，比竞争产品更准确、速度快两倍 [14] - 推出多款3D产品，DSMax是世界上最快、分辨率最高的3D位移传感器，3D - A5000能提供高精度3D点云图像，3D - A1000进入3D尺寸测量领域，PatMax 3D是适用于整个3D产品系列的突破性零件定位视觉工具 [15][16][17] - 公司认为3D视觉和物流领域有很大增长潜力，其3D - A5000在物流贸易展上展示了优于飞行时间和激光尺寸测量的技术 [35][36] - 公司在机器人视觉领域有先进技术，但认为随机箱式拣选完全取代人工在物流领域还需时日 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年Q1业绩符合预期，营收接近指引上限并创Q1营收纪录，但同比增长慢于预期，反映当前低增长环境 [6] - 由于市场条件，预计2019年整体营收将略有下降，主要因中国客户和美洲汽车行业支出减少，抵消了物流业务的强劲增长 [7] - 尽管消费电子市场存在固有波动，但公司相信在该市场未失份额，机器视觉是制造商长期计划的关键要素 [9] - 汽车市场虽面临挑战，但长期来看，主流汽车制造商增加电动汽车生产、制造设施搬迁以及汽车中更多使用精密电子设备等趋势将使公司受益 [11] - 公司认为自动化向各市场渗透是长期趋势，当前放缓是暂时现象，随着技术进步和新市场采用自动化，未来仍有很大增长空间 [44] - 尽管营收放缓，但公司预计2019年仍将保持盈利和正现金流，相信经济改善和制造商增加生产时，公司将重回增长轨道 [100] 其他重要信息 - 公司CFO John Curran将于5月3日离职，感谢其过去两年作为CFO的贡献，特别是实施新ERP系统和发展财务与行政组织方面的工作 [18] - 公司约每三年举办一次分析师日活动，下次活动将于下个月举行 [92] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场业务情况及是否有积极迹象 - 中国市场短期内整体疲软，客户因缺乏信心等问题延迟资本支出，若信心恢复可能改变现状，但目前不认为会很快发生 [31][32] - 中国的电子和汽车市场疲软，但长期来看，大量手动任务可由机器替代、小型制造商发展以及物流基础设施现代化等因素对公司有利 [33] 问题: 3D视觉和物流产品竞争情况及市场渗透策略 - 公司认为3D视觉是高增长领域，过去受消费电子市场影响增长受限，今年预计类似 [35] - 物流领域3D视觉有很大增长潜力，公司的3D - A5000技术优于飞行时间和激光尺寸测量产品，预计下半年及以后成为增长驱动力 [36][37] - 机器人视觉市场技术尚处起步阶段，随机箱式拣选完全取代人工还需时日，公司在该领域有技术优势，但会谨慎对待 [38] 问题: 物流和电子业务规模对比 - 公司未给出具体信息 [39] 问题: 汽车和电子行业自动化渗透程度及市场放缓性质 - 公司认为自动化最终目标是“熄灯”制造，目前半导体和汽车行业相对接近，但其他行业自动化程度不到25%，市场仍有很长发展空间 [41] - 技术进步使公司产品更强大、易用、便宜，新市场不断采用自动化，当前市场放缓是暂时现象 [43][44] 问题: 业务应用范围扩大对产品组合和利润率的影响 - 一般来说，小型客户服务成分低，使用离散视觉系统技术，利润率较高；大型客户如智能手机和物流市场客户，需要更多应用工程支持，对毛利率有稀释作用 [47][48] - 新客户采用技术有利于长期利润率提升，但目前因业务拓展需要增加销售覆盖，会带来更多费用 [49] 问题: 汽车业务现状及未来走势 - 中国汽车市场疲软，美国市场放缓，欧洲表现较好，其他亚洲地区业务较稳固 [51] - 公司预计汽车业务全年有一定环比增长，但增长幅度取决于不确定性因素的解决情况，如中国的消费刺激政策和贸易不确定性 [52] 问题: 机器人引导市场和自动化箱式拣选问题 - 目前自动化箱式拣选问题复杂，包括机器视觉定位、抓取器选择和机器人机械运动等难题，技术尚未成熟，还需数年时间 [57][58][59] - 公司使用先进的快照3D传感器解决该问题 [60] 问题: 物流业务本季度增长率 - 公司未提供具体季度增长率，但表示对物流业务本季度增长情况满意 [62] 问题: 消费电子业务下滑原因及市场动态 - 大型消费电子客户推迟机器视觉投资，特别是智能手机制造领域，客户专注于升级现有生产线，而非投资新能力 [64] - 消费电子仍是公司增长机会，新创新如可折叠屏幕、无线充电等长期需要更复杂制造工艺，但目前新技术未大规模推出，市场更关注成本和现有生产线改造 [65][66] 问题: In - Sight平台集成深度学习功能的进展 - 公司不评论未来产品发布情况，但对深度学习业务增长感到兴奋，认为在技术上处于领先地位 [68][69] 问题: 公司人力和财务能力现状及股票回购计划 - 公司将放缓招聘和费用增长，重新分配资源至高增长领域，如物流业务 [70] - 公司一季度未进行股票回购，去年回购进度领先于稀释情况，计划二季度重新进入市场，董事会授权约1.9亿美元回购额度 [72] 问题: 消费电子业务与2017年相比的收入损失及其他业务弥补情况 - 该市场去年收入下降约6500万美元，预计今年下降约三分之一，具体与2017年对比数据公司将后续提供 [73] 问题: 与同行业绩差异原因 - 公司认为没有完全可比的公开交易同行，最大竞争对手KEYENCE业务规模和多样性与公司不同，其他小公司专注特定市场，受影响方式不同 [76] - 公司在消费电子领域虽业务下滑，但未失去客户份额 [77] 问题: 是否考虑并购及并购估值情况 - 公司持续关注收购增长机会，有结构化收购方法，过去几年进行了六次小型收购，主要是工程和技术公司 [78] - 公司有大型收购目标清单，但会高度选择性收购，注重文化契合度 [79] 问题: 中国业务中消费电子和汽车占比及其他行业影响 - 中国最大的两个垂直市场是电子和汽车，近年来汽车业务增长强劲，与消费电子规模相当 [82] - 其他市场如制药、医疗设备、太阳能等在当前环境下有良好增长，是公司扩大销售团队的原因之一 [82] 问题: 中国消费电子市场资本支出和投资情绪改善情况 - 未看到市场好转和投资回升迹象 [84] 问题: 其他客户对自动化投资的犹豫情况 - 自动化投资的犹豫是地理现象，美洲和欧洲市场目前投资不如以前活跃，特别是南欧地区，融资困难使客户投资计划更谨慎 [85] - 自动化市场全球化，大型机器制造商依赖全球客户，若客户削减投资会影响其订单 [85] 问题: 消费电子业务下滑幅度大的原因及贸易影响 - 公司认为未失去客户整体份额，但因对某些终端用户客户暴露度高，可能导致整体市场份额下降 [87] - 不确定贸易因素是否影响消费电子业务，难以区分消费、政府刺激和投资焦虑等因素的影响 [88] 问题: 二季度及下半年费用和收入情况及成本关注重点 - 公司不提供全年费用指引，但会放缓费用增长，将资源重新分配至高增长领域，不是严重的成本削减，预计下半年费用不会逐季减少，收入增长相对温和 [90][91] 问题: 举办分析师日的原因及议程预览 - 公司约每三年举办一次分析师日，此次按计划进行，下个月将在Natick举办，有很多令人兴奋的内容展示 [92] 问题: 除汽车、消费电子、物流外的其他终端市场趋势及区域情况 - 生命科学市场公司长期投资并取得进展，通过设计中标衡量成功，如去年与一家欧洲生命科学公司的项目预计2021年开始每年产生数百万美元收入，去年共获得20个新设计中标 [94][95] - 移动终端市场是三年前进入的新市场，产品有优势，预计今年业务翻倍，关键是将试验客户转化为大量使用者 [96][98] - 公司机器视觉在打击假冒和转移方面帮助客户，如烟草市场，该市场投资活跃，公司业务增长 [96] 问题: 移动终端业务成为公司重要业务的条件 - 关键是将试验使用公司产品的客户转化为大量采用的客户 [98]

营收情况 - 2019年第一季度营收1.73484亿美元，较2018年第一季度增长2%，即391.7万美元；剔除汇率影响，固定汇率营收增长约5%[82][85] - 预计2019年全年营收略低于2018年；第二季度营收高于第一季度，但低于2018年第二季度[87] 毛利率情况 - 2019年第一季度毛利率为73%，2018年第一季度为76%；预计2019年第二季度毛利率在70% - 75%之间[82][88] 研发、工程费用情况 - 2019年第一季度研发、工程费用为3024.2万美元，较2018年第一季度减少83.4万美元，即3%；占营收比例为17%，2018年为18%[89][90][92] 销售、一般及行政费用情况 - 2019年第一季度销售、一般及行政费用为6681.1万美元，较2018年第一季度增加311.4万美元，即5%[92][93] 外汇损失与投资收入情况 - 2019年和2018年第一季度分别录得外汇损失24.8万美元和13.4万美元；投资收入较2018年第一季度增加166.5万美元，即51%[94] 有效税率情况 - 2019年和2018年第一季度有效税率分别为税前收入的7%和2%；剔除离散税务事件影响，两个季度有效税率均为15%[95][96] 现金及投资余额与资本支出情况 - 截至2019年3月30日，公司现金及投资余额为8.63687亿美元；2019年第一季度资本支出为507.8万美元[98] 股票回购情况 - 2018年10月董事会授权回购2亿美元普通股；截至2019年3月30日，已回购20.3万股，成本862.2万美元，剩余1.91378亿美元[98] 现金股息情况 - 2019年第一季度董事会宣布并支付每股0.05美元现金股息，共计856.4万美元[98]