业务规模 - 公司提供超70000个库存单位产品，服务超44000个核心客户地点[78] 企业收购 - 2023年3月20日收购Hardie's Fresh Foods，最终收购价约4140万美元[79] - 2023年5月1日收购GreenLeaf，最终收购价8820万美元[97] 财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2024年净销售额87448.8万美元，较2023年增长15484.3万美元，增幅21.5%；毛利润20943.6万美元，较2023年增长3972.8万美元，增幅23.4%；毛利率从23.6%提升至23.9%[98] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2024年销售、一般和行政费用19032.1万美元，较2023年增长3418.4万美元，增幅21.9%[82] - 2024年其他运营费用较2023年增加140万美元，增幅32.4%[83] 债务偿还 - 2024年13周内公司自愿提前偿还高级担保定期贷款本金600万美元，并注销未摊销递延融资费用23.9万美元[87] 股票回购 - 2023年11月宣布两年期最高1亿美元的股票回购计划，截至2024年3月29日剩余授权金额95000美元，2024年13周内回购134553股，均价37.16美元/股[101] 有效税率 - 2024年3月29日和2023年12月29日，公司有效税率分别为30.0%和26.0%[93] 未偿债务与利率影响 - 截至2024年3月29日，公司有3.695亿美元可变利率未偿债务，市场利率每上升100个基点，税后收益每年约减少260万美元[107]

财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2024年第一季度净销售额为8.745亿美元，较2023年第一季度的7.196亿美元增长21.5%，其中有机销售增长约8.8%，收购贡献约12.7%[35][36] - 2024财年全年净销售额预计在36.4亿至37.85亿美元之间[5] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2024年第一季度毛利润为2.094亿美元，较2023年第一季度的1.697亿美元增长23.4%，毛利率提高约37个基点至23.9%[11] - 2024财年全年毛利润预计在8.67亿至9.02亿美元之间[5] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般和行政费用 - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为1.903亿美元，较2023年第一季度的1.561亿美元增长约21.9%，占净销售额的比例从21.7%升至21.8%[3] 财务数据关键指标变化 - 营业收入 - 2024年第一季度营业收入为1600万美元，较2023年第一季度的1190万美元有所增加，占净销售额的比例均为1.7%[4] 财务数据关键指标变化 - EBITDA - 2024年第一季度调整后EBITDA为4020万美元，高于2023年第一季度的3280万美元[5] - 2024年第一季度EBITDA为3140.8万美元，2023年同期为2360.7万美元[49] - 2024年第一季度调整后EBITDA为4016万美元，2023年同期为3282.2万美元[49] - 调整后EBITDA为207000 - 219000美元[58] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2024年第一季度调整后净收入为590万美元，即摊薄后每股0.15美元，2023年第一季度分别为460万美元和0.12美元[5] - 2024年第一季度净利润为190万美元，即摊薄后每股0.05美元，2023年第一季度分别为140万美元和0.04美元[13] - 2024年第一季度净利润为193.1万美元，2023年同期为140.1万美元[47][48][49] - 2024年3月29日净收入为1931美元，2023年3月31日为1401美元[53] - 2024年调整后净收入为5863美元，2023年为4551美元[53] - 净收入低端指引为50700美元，高端指引为53500美元[58] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2024年第一季度基本每股收益为0.05美元，2023年同期为0.04美元[48] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为0.05美元，2023年同期为0.04美元[48] - 2024年摊薄后调整后每股普通股净收入为0.15美元，2023年为0.12美元[53] 财务数据关键指标变化 - 利息费用 - 2024年第一季度利息费用增至1320万美元，2023年第一季度为1000万美元[38] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 截至2024年3月29日，现金及现金等价物为4226.6万美元，2023年12月29日为4987.8万美元[45] 财务数据关键指标变化 - 折旧和摊销 - 2024年第一季度折旧和摊销为923.4万美元，2023年同期为701.1万美元[47][49] - 折旧与摊销为62000 - 65000美元[58] 财务数据关键指标变化 - 无形资产摊销 - 2024年第一季度无形资产摊销为617.1万美元，2023年同期为469.7万美元[47][49] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为3090万美元，2023年同期为 - 226.1万美元[47] 财务数据关键指标变化 - 其他运营费用 - 2024年其他运营费用净额为3112美元，2023年为1672美元[53] 财务数据关键指标变化 - 重复租金 - 2024年重复租金为1362美元，2023年为2209美元[53] 财务数据关键指标变化 - 债务修改和清偿费用 - 2024年债务修改和清偿费用为1064美元，2023年为376美元[53] 财务数据关键指标变化 - 所得税费用拨备 - 所得税费用拨备为21720 - 22920美元[58] 各条业务线数据关键指标变化 - 特色品类 - 2024年第一季度公司特色品类有机案例数量增长约4.6%，独特客户和投放量分别增长10.1%和12.0%[36] 各条业务线数据关键指标变化 - 主菜品类 - 2024年第一季度公司主菜品类有机销售磅数较2023年第一季度增长约6.2%[36]

文章核心观点 - 科蒂公司凭借品牌组合优势和全球美妆市场的良好势头具备增长潜力，但也面临成本上升问题 [1][2] 市场趋势驱动增长 - 美妆市场表现突出，科蒂公司受益于核心品类的发展势头，产品推出成果显著，在未开发领域取得成功，消费者对美妆产品的需求及线上线下参与度是增长驱动因素 [3] - 这些积极因素推动科蒂公司2024财年第二季度业绩增长，营收和利润同比上升并超Zacks共识预期，公司预计2024财年同店收入增长9 - 11%，调整后每股收益（不包括股权互换）在44 - 47美分，同比增长16 - 25% [4] 核心优先事项与合作 - 科蒂公司专注于六个战略支柱以实现可持续增长，包括稳定大众美妆彩妆品牌和大众香水、加速高端香水发展、建立护肤产品组合、加强电商和直接面向消费者能力、拓展中国市场以及成为可持续发展行业领导者 [5] - 公司达成多项合作以增强品牌组合，与意大利奢侈品牌玛尼签署许可协议，在大众美妆领域延长两个关键许可，与吉尔·桑达续签许可协议并开展长期合作 [6] 高成本问题 - 科蒂公司面临动态通胀和供应链环境，2024财年第二季度销售成本从上年同期的5.253亿美元增至6.035亿美元 [7] - 季度调整后毛利率为65.1%，因过剩和陈旧库存增加、通胀以及与上年同期部分收益对比困难而收缩40个基点 [8] - 公司致力于在成本障碍下优化整体成本结构，“全力以赴赢未来”转型计划在五个关键工作领域取得进展，推动成本、毛利率、销售增长和现金流显著改善 [9][10] 股价表现 - 过去六个月，Zacks评级为3（持有）的科蒂公司股价上涨5.4%，高于行业4.8%的涨幅 [11] 其他推荐公司 - 专业食品分销商The Chef’s Warehouse当前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为3.2%，Zacks共识预期其本财年销售额和盈利分别同比增长8.7%和4.7% [12][13] - 提供牧场养殖食品的Vital Farms当前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为155.4%，Zacks共识预期其本财年销售额和盈利分别同比增长18.6%和35.6% [13][14] - 咸味零食制造商Utz Brands当前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为2.6%，Zacks共识预期其本财年盈利同比增长17.5% [15][16]

Coty品牌战略 - Coty Inc. (COTY) 正在专注于可持续增长的战略支柱，通过战略合作提升品牌组合[1] - Coty 通过与 Marni、bruno banani、Mexx 和 Jil Sander 等品牌签订许可协议，拓展品牌组合[4] Coty销售增长 - Coty 正在从全球高档香水市场的繁荣中受益，电子商务销售增长强劲[3]

文章核心观点 美国、中东和加拿大的特色食品产品分销商The Chefs' Warehouse与Legion Partners达成合作协议，引入三名新独立董事，调整董事会规模，成立运营和财务绩效特别工作组以提升公司运营和财务表现，协议或因公司达成特定财务指标延长 [1][2][4] 合作协议主要内容 - 2024年3月4日公司临时将董事会规模增至14人，任命Richard N. Peretz、Wendy M. Weinstein和Lester Owens三名新独立董事，并将在2024年股东大会提名选举 [2] - Peretz被任命为薪酬和人力资本委员会成员，Weinstein被任命为提名和公司治理委员会成员，Owens被任命为审计委员会成员 [3] - 2024年股东大会后董事会规模从14人减至11人，2025年股东大会后从11人减至9人，届时将有五名任职五年以上的现任董事离任 [3] - 董事会将成立运营和财务绩效特别工作组，Peretz和Weinstein将参与，还将聘请独立咨询公司协助，Legion Partners同意在2024年股东大会投票支持董事会提名的董事 [4] - 若公司2024财年调整后EBITDA利润率不低于5.7%，且2025财年指引中点调整后EBITDA利润率不低于6.2%，合作协议将延长一年，双方有相互不诋毁义务 [5] 新独立董事介绍 Richard N. Peretz - 2021年5月起任Playground Global风险合伙人，2020年2月起任独立顾问 [6] - 2015年7月至2020年2月任UPS首席财务官，曾在UPS担任多个领导职位 [7][8] - 目前担任多家公司董事会成员，包括Boxbot、Altus Power和Iris Acquisition Corp等 [9] Wendy M. Weinstein - 2001年1月起任W2K Consulting首席营销官，2011年10月起通过Gerson Lehrman Group在餐饮科技等领域担任顾问 [10][11] - 曾拥有并经营Plates Restaurant，曾在Sanpellegrino S.p.A担任营销相关职位，目前任Newport Restaurant Group董事及审计委员会成员 [12] Lester Owens - 2020年7月至2023年3月任Wells Fargo高级执行副总裁等职，此前在多家银行任职，负责运营相关工作 [13] - 曾担任多个董事会成员，目前任Robert Wood Johnson Barnabas Health董事长 [14] 相关方信息 - The Chefs' Warehouse是美国、中东和加拿大的特色食品产品分销商，为各类餐饮场所提供超70000种产品，服务超44000个客户地点 [16] - Legion Partners是位于洛杉矶的激进投资管理公司，专注美国小盘股公司，采用价值驱动方法管理投资组合 [17][18] - Linklaters LLP担任公司法律顾问，Olshan Frome Wolosky LLP担任Legion Partners法律顾问 [15]

公司业务概况 - 公司是美国、中东和加拿大的特色食品和主菜产品的主要分销商[9] - 公司的净收入从2019年12月27日的约16亿美元增长到2023年12月29日的34亿美元[11] - 公司目前在美国、中东和加拿大的23个主要地理市场为超过44,000个核心客户位置提供服务[12] - 公司拥有超过3,000个不同供应商的70,000多个库存单位(SKUs)[10] - 公司已完成19次收购，总现金购买价格超过3.872亿美元[11] 产品与服务 - 公司的产品组合包括高品质特色食品产品和主菜产品，涵盖基本食材和特色食材，如牛奶、面粉、定制牛肉、海鲜、无激素家禽等[10] - 公司通过52个分销中心提供服务，拥有约960名销售和客户服务专业人员[12] - 公司通过扩大产品组合、提高客户服务效率和继续提供优质客户服务来增加与现有客户的渗透[20] - 公司通过与供应商建立强大的关系，提供来自北美、欧洲、亚洲和南美的新颖产品，为顾客提供最新的烹饪行业发展[28] - 公司不断推出新产品，包括工匠香肠、特色奶酪、独特的油和醋、松露、鱼子酱、巧克力和糕点产品，以满足顾客需求[29] 销售与营运 - 公司致力于提供高质量的特色食品和原料，同时提供高效和成本效益的食品服务分销解决方案[30] - 公司拥有约960名经验丰富的销售和客户服务专业人员，分为外部销售、内部销售和产品专家三个组，致力于为顾客提供优质服务[31] - 公司的销售团队中有许多人接受过正式的烹饪培训，拥有烹饪艺术学位和/或在烹饪行业工作经验[32] - 公司定期举办“供应商展示会”，让销售团队与供应商互动，了解最新产品和市场表现[33] - 公司拥有52个不同规模的分销中心，提供每周六天的服务，利用先进的仓储、库存控制和分销系统[37] 风险与合规 - 公司管理认为目前没有任何诉讼、索赔或未提出的索赔或评估会对公司运营或财务状况产生重大不利影响[58] - 公司维持全面的保险计划，涵盖设施、设备、产品责任、董事和高管、工伤赔偿和员工事务，管理认为这些金额在食品服务分销行业内是谨慎和惯例的[59] - 公司通常不会经历任何重大季节性变化，但由于运营费用的变化、管理层执行运营和增长战略的能力、人员变动、产品需求、供应短缺、天气模式和一般经济状况等因素，销售和运营结果可能会因季度而异[60] - 公司的Allen Brothers直销业务受季节性波动影响，中心板块蛋白销售通常在第四季度的假期季节较高；尽管这些销售的大部分发生在第四季度，但全年都有运营费用，主要是广告和促销费用[61] 公司治理与财务 - 公司的主要执行办公室位于康涅狄格州里奇菲尔德市100 East Ridge Road，电话号码为(203) 894-1345。公司的年度10-K报告、季度10-Q报告、8-K报告以及所有修订报告将在与证券交易委员会（“SEC”）电子提交或提供后尽快通过公司网站的投资者部分（http://www.chefswarehouse.com）免费提供。网站上的材料不被纳入本报告[63] - 公司还制定了适用于所有员工的商业行为道德准则（“道德准则”），包括公司的首席执行官、首席财务官和首席会计官。道德准则可在公司网站的投资者关系部分（http://www.chefswarehouse.com）免费获取[64] - 公司的首席财务官是James Leddy，自2017年11月11日任职以来一直担任这一职务。在此之前，Leddy先生自2017年9月加入公司以来一直担任我们的财务执行副总裁。Leddy先生此前曾在JetBlue Airways担任临时首席财务官，并在2012年至2016年担任高级副总裁和财务总监。Leddy先生拥有康涅狄格大学的金融和技术管理硕士学位和福特汉姆大学的经济学学士学位[69] - 公司的首席会计官是Timothy McCauley，自2018年2月16日任命以来一直担任这一职务，此前自2015年5月加入公司以来一直担任我们的控制器。McCauley先生在会计和财务领域拥有超过30年的经验，曾在多个行业担任财务和会计职务[71]

文章核心观点 文章介绍了购买看涨期权的策略，并推荐了几家公司的看涨期权，认为基于华尔街的指导，这些期权有望带来利润 [1][2][3] 各公司情况 CoreCivic (CXW) - 推荐CXW Dec 20 ’24 15.00 Call，因其是不寻常期权筛选器中最可行的 [4] - 分析师一致强烈推荐买入，平均目标价17.33美元，12月股价可能达16.88美元 [5] - 周五收盘价2.28美元，买卖价差9.09%，合约可能有高溢价 [5] - 政治因素可能有利于该公司，基本面和价格点使其值得考虑 [6] Fusion Pharmaceuticals (FUSN) - 推荐FUSN May 17 ’24 7.50 Call，虽乍看昂贵，但有盈利潜力 [9] - 该公司衍生品市场不活跃，但今年迄今涨幅近47% [7][8] - 周五合约收盘价5.20美元，行使合约总成本1270美元 [9] - 分析师预计2月2025年股价达14.75美元，5月合约到期时可能达13美元，最坏情况也有30美元利润 [10] Chefs’ Warehouse (CHEF) - 若预计股价反弹持续，有两种可行选择 [12] - CHEF Dec 20 ’24 25.00 Call虽溢价高，但12月股价可能达44.92美元，有627美元利润 [13][14] - 价外Jul 19 ’24 40.00 Call价格低，到期时股价可能接近41美元，值得关注 [15] Vale (VALE) - 推荐VALE Jan 17 ’25 5.00 Call，虽溢价高，但到期时股价可能达17.81美元，有411美元利润 [17][18] - 也可选择相同到期日、15美元行权价的期权，成本低且仍可盈利 [19] Halliburton (HAL) - 若经济趋势改善，该公司可能受益，推荐HAL Jan 17 ’25 37.00 Call [20][21] - 到期时股价可能达46.33美元，行使100股总成本4095美元，持仓价值4633美元 [21] - 也可选择相同到期日、42美元行权价的期权，成本更低且仍可盈利 [22] Goodyear Tire (GT) - 推荐GT Jan 17 ’25 15.00 Call，溢价相对便宜，买卖价差8% [25] - 股价可能达17.16美元，行使期权后持仓价值1716美元，可盈利 [26] - 相同到期月17美元行权价的期权溢价更低，但行使成本更高 [27] Pan American Silver (PAAS) - 推荐PAAS Jan 17 ’25 8.00 Call，虽溢价高，但到期时股价可能达20.64美元，有746美元利润 [29] - 也可选择相同到期月17美元行权价的期权，成本低且仍可盈利 [30]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长29.3%至9.505亿美元,剔除多出的一周后增长11.3% [22] - 毛利增长31.4%至2.286亿美元,毛利率增加38个基点至24.1% [23] - 销售、一般及管理费用增加23.8%至1.9亿美元 [24] - 营业利润增加28.2%至3,820万美元 [25] - 调整后EBITDA增加17.7%至5,900万美元 [25] - 调整后每股收益增加2.2%至0.47美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特色食品销售有机增长11.2%,客户数量增长12.4%,销售点增长6.5%,销售量增长11.3% [14] - 主要蛋白质类产品销量有机增长8.4% [14] - 特色食品毛利率下降76个基点,主要蛋白质类产品毛利率增加71个基点 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州完成3个仓库合并至新的奥帕洛卡分销中心 [16][17] - 新泽西南部新建分销中心服务费城和宾夕法尼亚市场 [17] - 德克萨斯州达拉斯和奥斯汀开始整合哈迪公司的特色食品和蛋白质分销 [18] - 休斯顿降低了设施相关成本,正在制定未来的分销计划 [18] - 迪拜的扩张计划正在进行,预计2023年下半年开始运营 [18] - 北加州的蛋白质加工整合将于2024年第二季度开始分阶段进行 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于整合近期收购,加强资产负债表,专注于自由现金流的产生,并执行两年的资本配置计划 [19] - 公司将保持作为高端餐饮市场的领先特色食品营销和分销商的定位 [19] - 公司将利用不断扩张的基础设施,进一步整合近期收购,同时加强平衡表,专注于自由现金流的产生,并执行两年的资本配置计划 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第四季度业务活动持续强劲,季节性客户需求和销量趋势在11月和12月有所增长 [12] - 价格通胀持续温和,公司在北美和国际市场实现了强劲的有机增长和利润率改善 [12] - 公司预计2024年全年净销售额为36.25亿美元至37.75亿美元,毛利为8.65亿美元至9亿美元,调整后EBITDA为2.05亿美元至2.18亿美元 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Slagle提问** 询问2024年展望以及收购对业务的影响 [35][36][37][38][39][40][41] **Jim Leddy回答** - 收购对2024年的影响约2.5%-3% [36] - 1月业务表现良好,尽管受到一些天气影响,但整体呈现正常的季节性趋势 [39] 问题2 **Todd Brooks提问** 询问公司是否在第四季度执行了股票回购计划 [43][44][45][46][47] **Jim Leddy回答** - 公司在第四季度末才正式启动回购计划,尚未执行任何回购 [44] - 2024年全年预计摊薄股数为44.9百万股,主要是由于2024年可转债到期后现金结算 [46] 问题3 **Mark Cullen提问** 询问销售增长的季节性趋势以及通胀情况 [51][52][53][54] **Chris Pappas回答** - 第四季度销售增长呈现正常的季节性趋势,12月尤其强劲 [52] - 目前通胀保持温和,预计2024年将维持低至中个位数的通胀水平 [54]

Chefs' Warehouse财报 - Chefs' Warehouse第四季度每股收益为0.47美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.43美元[1] - 公司在过去四个季度中两次超过了市场预期的每股收益[2] - Chefs' Warehouse第四季度营收为9.5047亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的3.94%[3] - 公司股价自年初以来上涨了约14%[5] - 公司的盈利前景对股价走势有重要影响，投资者可以关注盈利预期的变化[6] - Zacks Rank显示Chefs' Warehouse目前为持有评级，预计未来股价表现与市场持平[8] Celsius Holdings Inc.财报 - Celsius Holdings Inc.预计在即将发布的财报中每股收益为0.16美元，同比增长1500%[12]

文章核心观点 公司宣布将于2024年2月14日股市开盘前发布2023年第四季度及财年财务结果，并于同日上午8:30举办电话会议回顾结果 [1] 财务结果发布安排 - 公司计划于2024年2月14日股市开盘前发布2023年12月29日结束的第四季度及财年财务结果 [1] - 公司将于2024年2月14日上午8:30举办电话会议回顾上述财务结果 [1] 会议相关信息 - 电话会议将在公司投资者关系网站http://investors.chefswarehouse.com/进行直播 [2] - 网络直播的在线存档将在公司投资者关系网站上保留30天 [2] 公司概况 - 公司是美国、加拿大和中东地区的专业食品产品顶级分销商，服务于各类餐饮相关客户 [3] - 公司拥有并分销超70,000种产品，客户地点超44,000个，遍布美国、加拿大和中东 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人为首席财务官Jim Leddy，联系电话为(718) 684-8415 [4]