公司业务规模 - 公司提供超55000个SKU产品，服务超34000个客户地点[93] - 截至2019年6月28日，公司分布设施面积约190万平方英尺，共30个[99] 公司收购情况 - 2019年2月25日收购Bassian Farms，收购价约3200万美元，含2800万美元现金和400万美元无担保可转换票据，或有额外900万美元或有对价[97] 13周财务数据关键指标变化 - 13周（2019.6.28）净销售额4.114亿美元，较去年同期增长11.1%，有机增长贡献4.0%，收购贡献7.1%[109] - 13周（2019.6.28）毛利润1.065亿美元，较去年同期增长14.2%，毛利率从25.2%增至25.9%[110] - 13周（2019.6.28）总运营费用9090万美元，较去年同期增长16.2%，占净销售额比例从21.1%增至22.1%[111] 26周财务数据关键指标变化 - 26周（2019.6.28）净销售额7.684亿美元，较去年同期增长11.5%，有机增长贡献4.7%，收购贡献6.8%[117] - 26周（2019.6.28）毛利润1.967亿美元，较去年同期增长13.8%，毛利率从25.1%增至25.6%[118] - 26周（2019.6.28）总运营费用1.75亿美元，较去年同期增长15.1%，占净销售额比例从22.1%增至22.8%[119] - 26周（2019.6.28）净收入890万美元，去年同期为740万美元[123] 公司信贷协议情况 - 2016年6月22日，公司签订高级担保定期贷款信贷协议，定期贷款融资额度为3.05亿美元，含5000万美元六个月延迟提取定期贷款安排[127] - 2017年12月13日和2018年11月16日，公司两次对定期贷款融资进行重新定价，适用利率从高于伦敦银行同业拆借利率475个基点降至350个基点[128] - 2018年6月29日，公司签订资产抵押贷款信贷协议，资产抵押贷款融资额度最高为1.5亿美元，可申请增加最高2500万美元[131] 公司票据发行情况 - 2019年2月25日，公司发行400万美元可转换无担保票据，年利率4.5%，两年后升至5% [136] 公司资本支出预计 - 2019财年，公司预计资本支出（不包括收购现金支出）在2400万至2600万美元之间[137] 公司现金流量情况 - 截至2019年6月28日的二十六周，公司经营活动提供的净现金为2190万美元，较2018年同期增加300万美元[138] - 截至2019年6月28日的二十六周，公司投资活动使用的净现金为3680万美元，较2018年同期增加1940万美元[139] - 截至2019年6月28日的二十六周，公司融资活动使用的净现金为320万美元，较2018年同期减少20万美元[140] 公司债务情况 - 截至2019年6月28日，公司有2.814亿美元的债务按可变利率计息，市场利率每上升100个基点，税后收益每年约减少200万美元[147] - 截至2019年6月28日，公司资产抵押贷款融资有4320万美元未偿还，利率为3.7%，预留1680万美元用于开具信用证，可用借款资金为9000万美元[134][135]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额约增长12.1%，从2018年第一季度的3.186亿美元增至3.57亿美元，其中有机增长约5.6%，收购贡献约6.5%，净通胀率为1.3% [14] - 2019年第一季度毛利润增长13.4%，从2018年第一季度的7950万美元增至9020万美元，毛利率约增加30个基点至25.3% [15] - 2019年第一季度总运营费用约增长13.9%，从2018年第一季度的7380万美元增至8400万美元，调整后运营费用占净销售额的比例从2018年第一季度的21.2%变为2019年第一季度的21.6% [16] - 2019年第一季度运营收入为620万美元，2018年第一季度为570万美元，占净销售额的比例均为1.8%；利息费用降至460万美元，2018年第一季度为500万美元；所得税费用为40万美元，2018年第一季度为20万美元 [18][19] - 2019年第一季度GAAP收入为110万美元，摊薄后每股收益0.04美元，2018年第一季度净收入为50万美元，摊薄后每股收益0.02美元；非GAAP基础上，调整后EBITDA为1320万美元，2018年第一季度为1210万美元，调整后净收入为140万美元，摊薄后每股收益0.05美元，2018年第一季度调整后净收入为80万美元，摊薄后每股收益0.03美元 [20] - 2019年第一季度末现金为1730万美元，2019年3月穆迪将公司企业信用评级从B2上调至B1，截至2019年第一季度末，净债务与调整后EBITDA之比为3.4倍 [20] - 公司更新2019年财务指引，预计全年净销售额在15.6亿 - 16.1亿美元之间，毛利润在3.99亿 - 4.09亿美元之间，净收入在2840万 - 3140万美元之间，GAAP摊薄后每股净收入在0.95 - 1.05美元之间，调整后EBITDA在8900万 - 9300万美元之间，调整后摊薄后每股净收入在0.97 - 1.07美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额有机增长5.6%，特色产品销售额有机增长6.6%，主要由约6.2%的独特客户增长、5.2%的产品投放增长和5.2%的特色产品箱数增长驱动 [8] - 中心盘业务有机磅数增长3.1% [8] - 特色产品类别毛利率较2018年第一季度下降39个基点，中心盘类别毛利率同比增长106个基点 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度西海岸和中西部地区受恶劣天气影响，但整体业务仍实现增长 [7] - 截至4月，电子商务和移动平台销售额占总有机收入的比例超过11%，占所有特色产品在线订单的15%，约18%的在线收入来自移动平台 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Bassian Farms，专注为湾区及周边不断增长的客户群提供高品质天然、可持续、本地和无抗生素的中心盘产品，已开始整合生产运营，未来将实现更多运营和分销协同效应 [10] - 推进多个系统和运营流程改进项目，包括将德州业务转换到ERP平台，费城ERP转换计划于2019年晚些时候开始，西海岸站点将于2020年初上线 [11] - 继续推进设施扩建项目，2019年4月中旬已开始在德州达拉斯的新配送中心运营，第一季度签署了洛杉矶新设施的租约，近期专注于为佛罗里达的新设施确定选址 [13] - 公司认为自身服务水平优于竞争对手，这是实现强劲有机增长的原因之一，扫描流程和正确交付订单对提高客户满意度和业务增长至关重要 [53][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于业务当前趋势更新2019年财务指引，预计全年业务将实现增长，与2018年相比，季度对比压力将显著缓解 [17][21] - 对中心盘业务的未来发展持乐观态度，认为管理团队不断提升，有很大的改进空间，最好的年份即将到来 [36][37] - 认为德州市场潜力巨大，目前处于发展初期，未来几年有望实现良好增长并带来回报 [40][41] - 对Bassian Farms的整合和发展持乐观态度，预计未来五年将实现良好增长 [45] - 看好生鲜部门的发展，认为未来五年该部门至少可带来5亿美元的新增销售额 [51] 其他重要信息 - 会议将呈现非GAAP财务指标，其计算方法与GAAP不同，且可能与其他公司类似非GAAP指标计算方式不同，相关定量调整在今日新闻稿中 [4] - 讨论包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，受多种风险和不确定性影响，部分风险在今日新闻稿、年报和季报中提及 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度销售节奏、季度至今情况及区域情况 - 第一季度整体销售节奏较为稳定，3月是强劲月份，除部分地区受天气和政府停摆影响外，业务量增长符合预期；截至4月（第二季度），除复活节时间变动外，与第一季度相比无明显异常 [24][25] 问题: 毛利率变化的驱动因素及未来趋势 - 特色产品毛利率下降约40个基点，约一半是产品组合因素，主要源于收购业务，另一半是特色产品类别普遍通胀，尤其是奶酪、烘焙和糕点原料等大类；中心盘业务毛利率增长100个基点，该业务通胀情况复杂，公司通过采购和管理措施利用通缩实现了更高利润率 [27][31] 问题: 公司费用时间安排及影响 - 公司费用同比增加主要是因为2018年第一季度记录了公司相关收益，以及2019年第一季度医疗费用有一定延续性；约一半的运营杠杆影响（40个基点）来自此，另一半是设施相关费用，主要与2018年第一季度后的收购有关 [29] 问题: 中心盘业务通胀情况及猪肉情况 - 中心盘业务通胀情况复杂，高端和优质切块如西冷、里脊等起初通缩后转为通胀，中低端肉类则经历了通缩；目前对猪肉暂无具体看法 [31] 问题: 燃料成本同比情况及全年展望 - 燃料成本年初表现良好，但柴油价格持续高位，同比基本持平；若下半年燃料价格维持季度初水平，公司将受益，但近期价格上涨抵消了部分好处，不确定下半年情况 [32] 问题: 燃料成本对指引的影响 - 公司指引范围可涵盖燃料成本变化，除非油价大幅下跌 [33] 问题: 指引上调的原因 - 指引变化几乎完全是由于收购Bassian Farms，公司仍有望实现全年指引，且该收购使其略有改善 [34] 问题: 中心盘业务在系统流程和管理实践方面的改进空间 - 公司进入中心盘业务几年，一直在提升团队和信息透明度，目前已初见成效，仍有很大改进空间；管理团队不断提升，正引入更多新产品线，使业务更具品牌化 [36] 问题: 中心盘业务是否有规模优势 - 规模扩大有好处，尤其是在新市场，可获得更好的运费率，降低成本 [38] 问题: 德州市场现状及未来发展 - 公司刚搬入德州新设施，目前处于发展初期，今年主要是招聘销售代表、增加产品和进行培训；预计未来几年业务将逐步增长，4 - 5年后有望带来预期回报，若有合适的并购机会将更好 [40][41] 问题: 指引中包含的通胀预期 - 公司对通胀预期变化不大，预计特色产品方面通胀率为0% - 2%，整体全年平均为持平至1%，与2018年类似；更新后的营收指引意味着9% - 12%的营收增长，包括5% - 7%的有机增长、约1%的通胀以及4% - 5%的并购贡献 [42] 问题: 公司理想的通胀水平 - 公司认为1.5% - 3%的通胀水平，且非一次性且有一定波动，是理想的运营环境 [43] 问题: Bassian Farms的人员流失情况、整合情况及协同效应 - 预计未来五年Bassian与公司的组合将实现良好增长，短期内可能因客户寻求竞争而有部分业务流失，但整体乐观；目前已整合生产运营，未来将在运营和分销方面实现协同效应，整合过程将持续1 - 2年 [45][46] 问题: 德州市场费用增长情况 - 2019年是投资年，费用增长已纳入指引，包括增加大量SKU、招聘新销售人员和管理人员；2020年开始有望获得回报，2021 - 2022年业务将加速增长 [48] 问题: 生鲜类别业务情况 - 公司认为生鲜部门未来五年至少可带来5亿美元的新增销售额，目前已得到客户认可，可利用销售团队、客户关系和运输路线拓展业务，也可通过并购进一步发展 [51] 问题: 卡车扫描系统推广的影响 - 目前处于早期阶段，已看到一些好处，将在运营费用和毛利润方面产生积极影响，有助于更好地管理库存和仓库费用，但暂无法量化，未来可能会评估 [52]

公司业务概况 - 公司是美国八大烹饪市场的专业食品分销商，提供超55000个SKU，服务超34000个客户点[83] - 公司直接面向消费者业务有季节性波动，第四季度假期销售通常较高[127] 公司收购与票据发行 - 2019年2月25日，公司以约3200万美元收购Bassian Farms及其附属实体，其中2800万美元现金支付，发行400万美元无担保可转换票据[87] - 2019年2月25日，公司发行400万美元可转换无担保票据，年利率4.5%，两年后升至5.0%，转换价格为每股43.93美元[120] 公司分布设施情况 - 截至2019年3月29日，公司分布设施面积增至约160万平方英尺，分布设施达29个[89] 2019年第13周财务数据关键指标变化 - 2019年第13周净销售额为3.57亿美元，较2018年同期增长12.1%（3840万美元），有机增长贡献1790万美元（5.6%），收购贡献2050万美元（6.5%）[101] - 2019年第13周毛利润为9020万美元，较2018年同期增长13.4%（1070万美元），毛利率从25.0%增至25.3% [102] - 2019年第13周总运营费用为8400万美元，较2018年同期增长13.9%（1030万美元），占净销售额比例从23.2%升至23.5% [103] - 2019年第13周运营收入为620万美元，2018年同期为570万美元，占净销售额比例均为1.8% [104] - 2019年第13周利息和其他费用降至460万美元，2018年同期为500万美元 [105] - 2019年第13周有效所得税税率为27.5%，2018年同期为28.5% [106] - 2019年第13周净利润为110万美元，2018年同期为50万美元 [107] 公司信贷与债务情况 - ABL信贷安排下最低综合固定费用覆盖率为1:1（当可用金额低于1000万美元或借款基数的10%时），2018年7月6日借款4710万美元并等额提前偿还高级担保定期贷款，截至2019年3月29日未偿还金额为4420万美元，利率4.0%[118] - 截至2019年3月29日，公司遵守ABL信贷安排的所有债务契约，预留1580万美元用于开具信用证，可用借款资金为9000万美元[119] - 截至2019年3月29日，公司有2.839亿美元债务按可变利率计息，市场利率上升100个基点将使税后收益每年减少约210万美元[131] 公司资本支出情况 - 2019财年资本支出预计在2400万至2600万美元之间，较2018财年增加[121] 2019年3月29日结束十三周现金流量情况 - 2019年3月29日结束的十三周，经营活动提供净现金740万美元，较2018年同期减少310万美元[122] - 2019年3月29日结束的十三周，投资活动使用净现金3210万美元，较2018年同期增加2680万美元[123] - 2019年3月29日结束的十三周，融资活动使用净现金40万美元，较2018年同期增加130万美元[124] 公司表外安排情况 - 截至2019年3月29日，公司无表外安排[129]

公司业务规模与结构 - 公司产品组合包含超55000个库存单位，来自超2200个不同供应商[15] - 公司目前服务超34000个客户地点，拥有约530名销售和客户服务专业人员，运营28个配送中心[17] - 公司提供超180种不同品种橄榄油，而大型综合食品服务分销商平均仅提供5 - 10种[20] - 公司提供超55000个SKU的美食产品组合[36] - 公司拥有约530名销售和客户服务专业人员，销售与客户比例约为1:64[41] - 公司目前从超2200个不同供应商处分销产品[46] - 公司运营28个不同规模的配送中心，截至2018年12月28日财年，平均配送服务水平超96%[47] - 截至2018年12月28日，公司有2316名全职员工，其中188人（约8%）由工会代表[55] - 公司提供超55000个SKU产品，服务超34000个客户地点，主要客户为独立餐厅和高级餐厅[206] 公司财务数据关键指标变化 - 2014年12月26日至2018年12月28日，公司净收入从约8.33亿美元增至约14亿美元[16] - 2018财年公司前十大客户占总净销售额不到1.9%[31] - 2018年公司平均配送服务水平超96%[24] - 截至2018年12月28日，公司总负债约为2.841亿美元，其中定期贷款安排下未偿还债务约为2.397亿美元，资产支持贷款安排下未偿还债务为4420万美元，资本租赁和其他融资协议下未偿还债务为20万美元[127] - 2018财年净销售额为14.44609亿美元，2017财年为13.0152亿美元，2016财年为11.92866亿美元[199] - 2018财年净利润为2040.2万美元，2017财年为1436.6万美元，2016财年为302.3万美元[199] - 2018财年末现金及现金等价物为4241万美元，2017财年末为4150.4万美元，2016财年末为3286.2万美元[199] - 假设2013年12月27日投资100美元，到2018年12月28日，公司普通股累计回报为107.52美元，纳斯达克综合指数为158.41美元，标普小盘股食品分销商指数为46.54美元[191] - 2018年10月27日至11月23日回购1014股，均价36.36美元；11月24日至12月28日回购987股，均价36.76美元；总计回购2001股，均价36.56美元[193] - 2016年12月30日结束的财年合并运营报表包含53周，其他年份为52周[197] - 公司通过多种努力使销售额从2016财年的11.9亿美元增至2018财年的14.4亿美元[208] 公司收购情况 - 2014年12月以来，公司完成8次收购，前期现金收购总价超1.883亿美元[16] - 自首次公开募股以来，公司完成15次收购[30] - 2015年4月6日，公司以约1.841亿美元收购Del Monte大部分股权，包括1.239亿美元现金、约110万股普通股、3680万美元可转换次级票据及130万美元价格调整[202] - 2017年8月25日，公司以约3410万美元收购Fells Point大部分资产，包括2970万美元现金、185442股普通股及110万美元净营运资金调整，或有对价最高可达1200万美元[209] - 2016年6月27日，公司以2150万美元收购MT Food大部分资产，其中2100万美元在交易完成时支付，50万美元在18个月后支付，2017财年第二季度支付50万美元或有对价[210] 公司管理层与人员情况 - 公司高级管理团队在餐饮服务分销行业累计经验超90年[25] - John Pappas自2011年3月1日起担任公司副董事长，此前在1985 - 2011年3月1日担任首席运营官[73] - James Leddy自2017年11月11日起担任公司首席财务官和助理秘书[73] - Alexandros Aldous自2011年3月、2011年7月27日、2017年3月8日起分别担任公司总法律顾问、公司秘书和首席政府关系官[73] - Timothy McCauley自2018年2月16日起担任公司首席会计官，此前自2015年5月起担任主计长[73] - Patricia Lecouras于2013年3月8日晋升为公司首席人力资源官[73] 公司业务风险 - 公司业务受消费者可自由支配支出影响，经济环境不确定时消费者减少外出就餐会影响公司客户业务，进而影响公司盈利能力[76][77] - 公司未来增长依赖在现有市场扩张和进入新市场，包括有机增长和收购，但存在无法成功扩张或收购的风险[78][79][80] - 公司过去增长部分通过收购实现，未来收购可能对运营结果产生不利影响，整合过程可能导致资源转移、运营中断等问题[83][84][85] - 公司未来增长可能受限，包括无法获取或扩张配送设施、无法有效管理增长等，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[89][91][92] - 2018财年公司纽约市场净销售额占比约26.5%，易受该地区经济下滑影响[110] - 公司盈利能力和运营利润率受分销网络中断、食品成本和供应变化影响，无法及时找到替代供应源可能导致成本大幅增加[94] - 公司未使用金融工具对冲食品价格波动风险，供应商成本上升可能转嫁给公司[95] - 公司供应链可能因员工行动、天气、自然灾害等因素中断，影响产品供应和业务运营[96] - 公司增加中心盘产品分销，面临价格波动风险，且无法保证将成本增加及时转嫁消费者[99] - 肉类和家禽产品价格主要取决于饲料生产，受全球供应库存、需求、政策和天气影响[100] - 中心盘产品面临动物健康和疾病风险，疾病爆发可能导致销售限制和需求下降[101] - 公司业务受美国农业部、食品药品监督管理局等监管，违规可能导致处罚和运营中断[104] - 公司利润空间低且易受通胀和通缩压力影响，产品组合变化可能压缩利润率[106] - 集团采购组织可能增加公司客户成员，迫使公司降价或导致客户流失[108] - 公司应收账款回收存在风险，若客户无法及时付款，可能增加坏账损失，影响业务、财务状况和经营业绩[119][120] - 产品责任索赔可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，保险和合同赔偿可能不足[122] - 燃料成本波动可能增加产品采购和分销成本，影响净销售额、利润率和经营业绩，且无法保证能将成本转嫁给客户[123] - 消费者饮食习惯改变可能导致公司调整产品组合、增加成本，还可能面临新法律法规的合规成本[124][125] - 食品服务分销行业竞争激烈，公司可能无法成功竞争，导致价格下降、毛利率降低和市场份额流失[126] - 公司大量负债限制投资能力，需用大量经营现金流偿债，增加经济和行业风险脆弱性，限制财务灵活性[127][129] - 公司未来融资能力可能受限，新融资可能条件不利，发行证券可能稀释股权、降低股价[133] - 信息技术系统故障或网络安全漏洞可能中断公司运营，投资信息技术可能无法达到预期效益[137][138] - 公司可能无法充分保护知识产权，面临第三方侵权索赔，可能导致品牌价值受损和经营业绩受影响[139][140] - 公司劳动成本占收入的百分比高于其他行业，劳动成本增加可能会严重损害公司[147] - 公司业务受联邦、州和地方各级政府严格监管，不遵守规定可能面临执法行动、召回或其他处罚[156] - 公司普通股价格可能波动，影响因素包括公司或行业盈利、法律法规变化等[165] - 公司面临保险成本波动、医疗成本上升、最低工资提高等成本增加风险，且可能无法有效抵消这些影响[144,151,152] 公司保险与赔偿情况 - 公司自保的团体医疗计划，单次事故个人止损门槛为17.5万美元，年度累计止损门槛基于参保员工平均人数[145] - 公司在工人补偿和汽车责任方面进行自保，每次事故工人补偿免赔额或自保留存额为50万美元，汽车责任为25万美元[146] 公司股权与股息情况 - 截至2019年2月27日，公司高管、董事及其关联方合计实益拥有约16.0%的流通普通股，克里斯托弗·帕帕斯和约翰·帕帕斯实益拥有约14.8% [168] - 公司董事会有权在无需股东行动的情况下发行最多500万股优先股[172] - 公司目前打算保留未来收益用于业务运营和增长，预计在可预见的未来不支付现金股息[171] - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场以“CHEF”为代码公开交易[185] - 截至2019年2月27日，公司普通股有82名登记持有人[185] - 公司从未支付过普通股现金股息，且在可预见的未来不打算支付，同时根据高级担保信贷安排条款，未经贷款人同意不得支付现金股息[186] 公司物业情况 - 公司物业总面积达160.7万平方英尺，分布于多个地点，用途包括配送中心、加工/配送、总部等[179] - 公司物业包括租赁和自有，部分前配送中心已转租，租约在2019财年到期[179][180] 公司法律与合规情况 - 公司认为自身在材料上符合所有适用的国际、联邦、州、省和地方法规[61] - 公司管理层认为没有未决诉讼会对运营或财务状况产生重大不利影响[62] - 公司制定了适用于全体员工的商业行为和道德准则，准则可在公司网站投资者关系板块免费获取[70] - 公司目前没有面临可能对业务、经营成果或财务状况产生重大不利影响的未决或潜在法律诉讼[182] 公司业务季节性与差异化因素 - 公司直接面向消费者的业务存在季节性波动，第四季度节日期间中心盘蛋白质销售通常较高[67] - 公司认为业务模式的关键差异化因素包括特色食品产品组合、中心盘蛋白质选择、销售团队、采购能力、仓库管理系统、分销物流平台和管理团队[207] 公司债务再融资情况 - 2016年6月22日，公司通过新的高级担保定期贷款对债务结构进行再融资，偿还9640万美元循环信贷额度、170万美元定期贷款和1.25亿美元高级担保票据，支付2110万美元提前赎回费用和110万美元递延融资费用，债务清偿损失2230万美元[211][213] 公司其他信息 - 公司主要行政办公室位于康涅狄格州里奇菲尔德东岭路100号，电话(203) 894 - 1345[69] - 公司年度报告、季度报告等将在网站投资者板块免费提供[69] - 公司章程和细则以及特拉华州一般公司法的规定可能使第三方收购公司更困难或增加收购成本[175]

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度净销售额约增长10.3%，从3.571亿美元增至3.941亿美元，有机增长约5.4%，收购贡献约4.9%，净通胀为0.5% [14] - 2018年第四季度毛利润增长11.2%，从9200万美元增至1.023亿美元，毛利率增加约20个基点至26.0% [14][15] - 2018年第四季度总运营费用约增长10.3%，从7660万美元增至8450万美元，调整后占净销售额的19.7% [15] - 2018年第四季度运营收入为1780万美元，占净销售额的4.5%，2017年同期为1530万美元，占比4.3% [17] - 2018年第四季度利息费用增至570万美元，2017年同期为530万美元，主要因注销110万美元递延融资费用 [18] - 2018年第四季度所得税费用为310万美元，2017年同期为60万美元，主要因2017年第四季度税改产生一次性所得税优惠360万美元 [19] - 2018年第四季度GAAP收入为890万美元，摊薄后每股0.30美元，2017年第三季度净收入为950万美元，摊薄后每股0.35美元 [19] - 2018年第四季度非GAAP调整后EBITDA为2460万美元，2017年同期为2200万美元，调整后净收入为960万美元，摊薄后每股0.32美元，2017年同期为620万美元，摊薄后每股0.23美元 [20] - 2018年第四季度末资产负债表上现金为4240万美元，预计2019年净销售额在15.2亿 - 15.7亿美元之间，毛利润在3.9亿 - 4亿美元之间，净收入在2720万 - 3000万美元之间，GAAP摊薄后每股净收入在0.90 - 1.00美元之间，调整后EBITDA在8600万 - 9000万美元之间，调整后摊薄后每股净收入在0.91 - 1.01美元之间 [20][21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年第四季度特色产品净销售额有机增长6.5%，主要由约5.9%的独特客户增长、4.4%的产品投放增长和6.5%的特色产品箱数增长驱动，中心盘产品有机磅数增长4.9% [7] - 2018年第四季度特色产品类别毛利率较2017年第四季度下降93个基点，中心盘产品类别毛利率同比增长135个基点 [7] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于提高现有客户渗透率、增加独特客户数量、开拓新市场和产品类别，扩大产品类别，包括更多新鲜海鲜和农产品 [13] - 持续关注团队成员发展，提供技术和服务平台，深化与客户关系，提升客户业务和体验 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年公司在多方面表现出色，尽管面临行业劳动力和运输成本通胀逆风，但仍实现了财务增长，产生约5700万美元自由现金流，加强了资产负债表 [12] - 对2019年及以后的增长前景感到兴奋，预计2019年将继续实现运营杠杆，尽管通胀温和或持平 [36] 其他重要信息 - 2018年第四季度公司扩大专注客户体验的团队，对移动应用进行多项改进，电商和移动平台销售额占比从2018年10月的约8%增至2019年1月的约10%，移动应用利用率自2018年第三季度报告以来增长20% [9] - 2018年第四季度完成多项技术和流程改进的初始阶段，计划2019年完成达拉斯新设施建设，启动洛杉矶和南佛罗里达的扩张项目 [10] - 2018年公司通过收购扩大业务版图，深化与客户关系，完成特色ERP销售订单流程实施的75% [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 特色产品毛利率连续三个季度收缩的原因及后续趋势 - 公司整体对毛利润率改善满意，特色产品和中心盘产品的波动主要由比较基数导致，2019年比较基数情况将反转，上半年运营杠杆比较基数较难，下半年毛利润率比较基数较难 [25][26] 问题2: 客户体验团队的构成及是否增加销售人员 - 公司不断招聘销售人员以适应新市场和新类别，客户体验团队负责分析应用程序和分析师提供的数据，旨在提升线上体验 [28][30] 问题3: 2019年第一季度销售趋势、3月销售占EBIT的百分比、复活节影响及运营费用情况 - 2018年第一季度天气影响主要在3月，目前业务有良好的有机增长势头，公司不披露单个月销售占比，3月通常是第一季度最大的月份，目前暂无复活节影响的信息，2018年第四季度运营费用符合预期，有两项高于预期的公司费用，2019年预计继续实现运营杠杆，上半年比较基数较难，下半年较容易 [32][33][35][36] 问题4: 第四季度海鲜收购的意义及农产品业务规划 - 收购的海鲜公司规模较小，但带来了优秀人才，有助于整合中西部人才，与蛋白质部门协同发展，农产品业务是长期产品组合多元化的一部分，公司已在纽约推出小部门且进展良好，专注于特色农产品 [38][39] 问题5: 通胀预期、工资通胀情况及升级WMS系统的作用和推广计划 - 预计特色产品通胀在0 - 2%之间，中心盘产品接近持平，整体通胀在0 - 1%之间，公司在招聘方面表现良好，已考虑工资费用增加，升级WMS系统是为了进一步整合中心盘设施，将在未来几年推广到所有设施 [40][42][44] 问题6: 债务偿还和利息费用指导假设、收购计划及电子商务和移动平台对业务的影响 - 利息费用指导未假设进一步偿还债务，现金主要用于收购和资本支出，预计2019年自由现金流增长，收购需符合公司准则，预计不会显著增加杠杆比率，电子商务和移动平台使销售人员有更多时间拓展业务，有助于降低运营费用 [48][51][53]

业绩总结 - 2018年9月28日的净销售额为14.08亿美元[5] - 2018年截至9月28日的净收入为210百万美元，较2017年的144百万美元增长45.8%[29] - 2018年调整后EBITDA增长率为17%，EBITDA利润率同比增长35个基点[22] - 2018年截至9月28日的调整后EBITDA为746百万美元，较2017年的658百万美元增长13.4%[29] - 2018年9月28日的自由现金流增长16%，达到6300万美元[22] - 自由现金流转化率在2018年达到84.1%[26] 未来展望 - 2019财年的净销售额预计在15.20亿至15.70亿美元之间[27] - 2019财年的毛利润预计在3.90亿至4.00亿美元之间[27] - 2019财年的调整后EBITDA预计在8600万至9000万美元之间[27] 用户数据 - 公司在美国和加拿大的34,000个客户位置中，前10名客户的销售额占比不足2%[12] - 2018年12月，约13%的特殊交易通过电子商务平台完成[15] 市场情况 - 公司在食品服务分销行业的市场份额约为5%，目标市场规模为2930亿美元[6] 成本与费用 - 2018年截至9月28日的利息支出为203百万美元，较2017年的227百万美元下降10.6%[29] - 2018年截至9月28日的运营费用为310.4百万美元，较2017年的288.3百万美元增长7.3%[31] - 2018年截至9月28日的调整后运营费用为282.1百万美元，较2017年的263.5百万美元增长7.0%[31] - 2017年的折旧和摊销费用为20.5百万美元，较2016年的18.5百万美元增长10.8%[29] - 2018年截至9月28日的股权补偿费用为3.6百万美元，较2017年的3.0百万美元增长20.0%[29] - 2018年截至9月28日的整合与交易费用为0.6百万美元，较2017年的0.3百万美元增长100.0%[31]