公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月24日，公司总资产为10.32012亿美元，较2020年12月25日的9.74325亿美元增长约5.92%[12] - 截至2021年9月24日，公司总负债为6.92946亿美元，较2020年12月25日的6.29735亿美元增长约9.72%[12] - 截至2021年9月24日，公司股东权益为3.39066亿美元，较2020年12月25日的3.4459亿美元下降约1.60%[12] - 截至2021年9月24日，现金及现金等价物为1.34217亿美元，较2020年12月25日的1.93281亿美元下降约30.56%[12] - 截至2021年9月24日，公司普通股数量为37,884,249股，股东权益总额为339,066千美元[16] - 2021年39周（截至9月24日）经营活动净现金使用量为26,330千美元，2020年同期（截至9月25日）为提供53,869千美元[19] - 2021年39周（截至9月24日）投资活动净现金使用量为25,152千美元，2020年同期（截至9月25日）为65,846千美元[19] - 2021年39周（截至9月24日）融资活动净现金使用量为7,493千美元，2020年同期为提供80,457千美元[19] - 2021年39周（截至9月24日）现金及现金等价物净减少59,064千美元，期末余额为134,217千美元；2020年同期净增加68,312千美元，期末余额为208,545千美元[19] - 2021年9月24日和2020年12月25日长期或有盈利负债分别为2339美元和2556美元[37] - 2021年9月24日和2020年12月25日可转换高级票据账面价值分别为200000美元和150000美元，公允价值分别为199592美元和163204美元[41] - 2021年9月24日和2020年12月25日可转换无担保票据账面价值均为4000美元，公允价值分别为3901美元和4290美元[41] - 2021年9月24日和2020年12月25日，存货净额分别为8,070美元和9,013美元[46] - 2021年9月24日和2020年12月25日，设备、租赁改良和软件净值分别为118,143美元和115,448美元[47] - 2021年9月24日和2020年12月25日，商誉账面价值分别为220,376美元和214,864美元[50] - 2021年9月24日和2020年12月25日，其他无形资产净额分别为105,696美元和111,717美元[50] - 2021年9月24日和2020年12月25日，债务义务总额分别为400,603美元和404,179美元[54] - 截至2021年9月24日，公司总债务为4.07453亿美元，较2020年12月25日的4.11351亿美元略有下降[93] - 截至2021年9月24日，公司流动性总额为3.82055亿美元，较2020年12月25日的3.37842亿美元有所增加[95] - 2021年前39周经营活动净现金使用量为2633万美元，投资活动净现金使用量为2515.2万美元，融资活动净现金使用量为749.3万美元[96] - 截至2021年9月24日，公司有1.891亿美元的可变利率债务，市场利率每上升100个基点，税后收益将减少约240万美元[108] 公司净销售额关键指标变化 - 2021年13周（截至9月24日）净销售额为4.84321亿美元，2020年同期为2.5403亿美元[14] - 2021年39周（截至9月24日）净销售额为11.87506亿美元，2020年同期为8.29957亿美元[14] - 2021年9月24日和2020年9月25日止十三周净销售额分别为484321美元和254030美元，三十周分别为1187506美元和829957美元[32] - 2021财年收购相关，13周（截至2021年9月24日）净销售额为16,052美元，税前亏损285美元；39周净销售额为25,090美元，税前亏损379美元[43] - 2021年第13周净销售额484,321美元，2020年同期为254,030美元，增长90.7%；前39周净销售额1,187,506美元，2020年同期为829,957美元[75] - 2021年净销售额为11.87506亿美元，较2020年的8.29957亿美元增长3.57549亿美元，增幅43.1%，其中有机增长贡献3.221亿美元，占比38.8%，收购贡献3550万美元，占比4.3%[83] 公司净利润及每股收益关键指标变化 - 2021年13周（截至9月24日）净利润为345.6万美元，2020年同期净亏损1142.7万美元[14] - 2021年39周（截至9月24日）净亏损1336.7万美元，2020年同期净亏损4584.6万美元[14] - 2021年13周（截至9月24日）基本每股收益为0.09美元，2020年同期为 - 0.31美元[14] - 2021年39周（截至9月24日）基本每股亏损为0.36美元，2020年同期为 - 1.39美元[14] - 2021年9月24日和2020年9月25日止十三周基本和摊薄每股净收益分别为0.09美元和(0.31)美元，三十周分别为(0.36)美元和(1.39)美元[35] - 2021年第三季度公司净收入为3,456千美元[16] 各业务线净销售额关键指标变化 - 2021年9月24日和2020年9月25日止十三周中心盘产品净销售额分别为238783美元和115570美元，占比分别为49.3%和45.5%；三十周分别为593717美元和395224美元，占比分别为50.0%和47.6%[32] - 2021年9月24日和2020年9月25日止十三周干货产品净销售额分别为66455美元和31495美元，占比分别为13.7%和12.4%；三十周分别为163352美元和113480美元，占比分别为13.8%和13.7%[32] - 2021年9月24日和2020年9月25日止十三周糕点产品净销售额分别为48842美元和27618美元，占比分别为10.1%和10.9%；三十周分别为118952美元和92427美元，占比分别为10.0%和11.1%[32] 公司成本及费用关键指标变化 - 2021年9月24日和2020年9月25日止十三周食品加工成本分别为7524美元和4276美元，三十周分别为19599美元和13702美元[33] - 2021年9月24日和2020年9月25日，13周折旧费用分别为3,903美元和3,792美元，39周分别为11,679美元和11,023美元[49] - 2021年第二季度，公司确认597美元的减值损失以冲减剑桥商标的账面价值[51] - 2021年前39周公司向员工和董事授予755,428份受限股票奖励，加权平均授予日公允价值为31.72美元；2021年第13周和前39周分别确认受限股票奖励费用2,710美元和8,448美元，2020年同期分别为2,075美元和4,925美元[59] - 2021年和2020年前13周子公司租赁关联方设施费用均为124美元，前39周分别为370美元和365美元[62] - 2021年第13周毛利润109,975美元，2020年同期为60,362美元，增长82.2%；毛利率从23.8%降至22.7%[77] - 2021年第13周销售、一般和行政费用99,431美元，2020年同期为76,433美元，增长30.1%；占净销售额比例从30.1%降至20.5%[78] - 2021年第13周利息费用4,191美元，2020年同期为4,706美元，下降10.9%，主要因发行可转换优先票据偿还高息债务[81] - 2021年毛利润为2.64796亿美元，较2020年的1.89276亿美元增长7552万美元，增幅39.9%，但毛利率从22.8%降至22.3%[84] - 2021年销售、一般和行政费用为2.70034亿美元，较2020年的2.5348亿美元增长1654万美元，增幅6.5%，占净销售额的比例从30.5%降至22.7%[86] - 2021年其他经营净收入为 - 208万美元，较2020年的 - 9812万美元增长9604万美元，降幅97.9%[87] - 2021年利息费用为1336.2万美元，较2020年的1560.2万美元减少224万美元，降幅14.4%[88] 公司收购相关情况 - 2021财年第二季度公司完成两笔收购，总价约8400美元，含7280美元现金和1120美元普通股认股权证，或有对价最高4230美元[42] - 2021年第二季度完成两笔收购，总价约840万美元，含730万美元现金和110万美元认股权证，若达到业绩目标最高额外支付420万美元[73] 公司股权激励相关情况 - 2021财年第二季度，公司发行公允价值为1,120美元的认股权证，可按每股31.96美元的行使价购买最多150,000股普通股[58] - 截至2021年9月24日，未归属受限股票奖励的总未确认薪酬成本为20,830美元，加权平均剩余期限约为2.2年；其中基于时间归属的为12,531美元，剩余期限约2.1年，基于绩效归属的为8,299美元，剩余期限约2.4年[60] - 截至2021年9月24日，2019年综合股权激励计划下有895,646股可供授予[61] 公司业务构成及客户情况 - 公司业务由东海岸、中西部和西海岸三个运营部门组成，合并为一个可报告部门，即食品服务分销，主要集中在美国[21] - 公司客户主要包括独立餐厅、高级餐厅、乡村俱乐部、酒店等[21] 公司业务受疫情影响情况 - 新冠疫情对公司业务、运营和流动性的未来影响难以预测，取决于多种因素[23] 公司证券回购及相关情况 - 2021年7月24日至8月20日，公司回购1732股，每股均价29.62美元[114] - 2021年8月21日至9月24日，公司回购285股，每股均价27.42美元[114] - 2021年6月26日至9月24日，公司共回购2017股，每股均价29.31美元[114] - 截至2021年9月24日的十三周内，公司扣留2017股普通股以满足高管和关键员工限制性股票相关的预扣税要求[114] 公司合规及认证相关情况 - 公司管理层认为截至2021年9月24日，公司的披露控制和程序有效，且该季度内财务报告内部控制无重大变化[109][110] - 公司认为目前涉及的法律诉讼结果不会对合并财务报表产生重大不利影响，且未就这些事项计提重大金额[112] - 除特定说明外，公司风险因素与2020年年报披露相比无重大变化[113] - 公司无高级证券违约情况[115] - 公司无矿山安全披露事项[116] - 公司提交多项与萨班斯 - 奥克斯利法案相关的高管认证文件及XBRL相关文档[119] - 报告于2021年10月27日由首席财务官和首席会计官代表公司签署[122]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净销售额约4.23亿美元，较2020年第二季度的2.005亿美元增长约111%，其中有机销售额增长约106.1%，收购贡献约4.9% [16] - 2021年第二季度净通胀率为11.5%，其中特色品类通胀率为10.6%，主菜品类通胀率为12.1% [17] - 2021年第二季度毛利润为9590万美元，较2020年第二季度的4340万美元增长120.8%，毛利率提高约101个基点至22.7% [17][18] - 2021年第二季度总运营费用为9120万美元，较2020年第二季度的6880万美元增长约32.5%，调整后运营费用占净销售额的比例从2020年第二季度的28.5%降至2021年第二季度的18.6% [19][20] - 2021年第二季度运营收入为470万美元，而2020年第二季度运营亏损2540万美元 [20] - 2021年第二季度所得税收益为80万美元，而2020年第二季度为1080万美元 [21] - 2021年第二季度GAAP净收入为110万美元，摊薄后每股收益为0.03美元，而2020年第二季度净亏损2030万美元，摊薄后每股亏损0.62美元 [21] - 2021年第二季度非GAAP调整后EBITDA为1720万美元，而2020年第二季度为负1370万美元；调整后净收入为150万美元，摊薄后每股收益为0.04美元，而2020年第二季度调整后净亏损1870万美元，摊薄后每股亏损0.57美元 [22] - 截至2021年6月25日，公司总流动性为2.477亿美元，包括1.469亿美元现金和1.008亿美元ABL信贷额度可用资金；净债务约为2.545亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特色销售较2021年第一季度环比增长约48.1%，平均独特客户数量增加22%，产品投放量增加约36%，特色案例数量增长41% [7][9] - 主菜品类销量较2021年第一季度环比增长约29.4%（剔除收购影响） [9] - 特色品类毛利率较2021年第一季度提高316个基点，主菜品类毛利率提高31个基点 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期销售趋势与2019年（含2020年和2021年完成的收购）基本一致，7月和8月通常是营收淡季，6月和7月之后营收水平保持相似 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年6月中旬完成对位于亚利桑那州凤凰城的Nicola Imports的收购，有助于公司在西部扩张，进入科罗拉多州丹佛这一关键餐饮和酒店市场 [11] - 第二季度实施了多项系统和流程改进，目标是提高效率、优化路线和仓库管理，近100%的特色业务地点已使用移动卡车扫描，还完成了网络安全平台的关键升级 [12] - 公司通过额外努力提供服务，在疫情期间获得了1000多个新客户，从而抢占了市场份额 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着现有和新客户开业增加以及许多关键市场与COVID相关的限制解除，业务活动和收入在第二季度稳步增长，客户受益于室内和室外用餐容量的增加、消费者需求的增强以及菜单扩展的早期阶段 [6] - 由于更广泛经济复苏的速度、活动和与旅行相关的商业活动的时间仍不确定，公司暂不提供2021年的业绩指引，希望在对复苏步伐、前景和更广泛的后疫情环境有更清晰的认识后提供更多信息 [24] - 目前业务活动与6月相似，进入淡季以来数据没有显著变化，尽管没有重大活动、游客和商务旅行，但需求依然存在，若这些因素恢复，第四季度业绩有望提升，对2022年充满乐观 [28][29] 其他重要信息 - 会议将展示非GAAP财务指标，包括历史和估计的EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入和调整后每股收益等，这些指标的计算方法与GAAP不同，且可能与其他公司类似名称的非GAAP指标计算方式不同，相关定量调整在今日的新闻稿中呈现 [3] - 会议部分讨论包含前瞻性陈述，这些陈述不保证未来业绩，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险在今日发布的新闻稿、年度报告（Form 10 - K）和季度报告（Form 10 - Q）中提及 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 需求快速增长的情况以及公司如何抓住机会，招聘司机和员工的挑战对利润率的影响 - 需求增长节奏令人意外，大城市在5月中下旬开始开放，5月底需求开始大幅增长，6月增长迅猛，此前已开放的州业务活动良好；招聘司机和员工仍是挑战，但团队共同努力，将业务恢复到2019年水平 [26] 问题2: 近期销售增长中，有多少是由于开业潮、囤货和庆祝活动等因素，以及未来第三季度和第四季度的潜在趋势 - 近期业务活动与6月相似，进入淡季数据无显著变化，公司暂不提供全年业绩指引；目前虽未恢复到正常水平，但需求持续存在，若重大活动、游客和商务旅行恢复，第四季度业绩有望提升，对2022年充满乐观 [28][29] 问题3: 与2019年相比，每位客户的销售额情况，新客户的贡献以及市场份额的获取情况 - 销售增长来自新客户和市场份额的获取，公司努力提供服务，在疫情期间获得了1000多个新客户；公司衡量的活跃购买的平均每周客户数量接近2019年水平 [33][34][35] 问题4: 本季度毛利率比2019年低约300个基点，要恢复到正常水平需要哪些因素 - 由于调整了处理成本的会计处理方式，实际毛利率与2019年相比仅低50 - 70个基点；差距主要是因为尚未恢复到100%的业务量，以及采购量带来的效率和应对通胀波动的能力；随着业务量的恢复，毛利率将向正常水平回升 [37][38] 问题5: 业务中是否有因素使公司考虑回归疫情前的利润率和长期利润率目标（接近7%） - 很难预测未来，但公司团队学会了如何用更少的资源做更多的事情，通过提高效率和与客户合作，这种模式具有盈利能力，但市场情况将决定是否需要增加服务 [39] 问题6: 通胀在供应链中的传导情况，公司和客户能否将成本转嫁给消费者，定价模式对通胀的适应速度 - 整个价值链（从制造商到分销商、客户再到消费者）都有定价权，消费者目前能够接受价格上涨；与2020年第二季度相比，通胀较为明显，但与2019年相比，通胀程度相对较低；中心菜品类别仍存在波动，但部分类别有所缓解，运费仍然较高，预计价格将保持高位，直到消费者不再接受价格上涨 [42][44] 问题7: 季度末的库存水平，是否已达到正常运营水平，下半年是否需要增加库存支出 - 公司现金状况良好，团队有效管理了营运资金，包括降低应收账款周转天数和有效管理库存；公司有2.2亿美元的可用流动性，不担心资金问题，期待将资金投入使用以产生持续回报 [46] 问题8: 德州业务的投资和业务转化情况 - 德州业务比预期更快接近盈亏平衡，部分原因是当地团队的努力和德州较早开放；公司仍在继续招聘销售人员，在休斯顿、达拉斯、圣安东尼奥和奥斯汀等地寻找机会，认为德州将成为公司的前三大市场之一 [47][48] 问题9: 如何应对季节性放缓和秋季需求高峰，公司如何调整以匹配需求趋势 - 劳动力（仓库员工和合格司机）仍然是主要挑战，公司优先服务优质客户；公司每天都在招聘并注重员工留存；虽然招聘仍然困难，但部分市场出现了招聘情况改善的迹象；公司正在采取措施，如整合路线、建设新建筑、提供技术工具等，以提高整个价值链的效率 [53][54][55] 问题10: 菜单扩展的进展情况以及对订单数量的影响 - 菜单扩展接近正常水平，但由于宴会活动尚未恢复，仍有很大的增长空间；一些高利润类别（如糕点）的销售额仍远低于正常水平；随着餐厅数量增加，消费者对菜单多样性的需求促使菜单不断丰富，目前每位客户的订单行数接近2019年水平 [56][57][58] 问题11: 对2021财年末业绩目标的看法是否有变化 - 公司保持谨慎态度，虽对业绩恢复感到满意，但尚未恢复到100%的业务量；公司认为将以与疫情前相似的调整后EBITDA利润率结束今年，但由于仍存在一些不确定因素，暂不做出明确声明 [60]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月25日，公司总资产为10.10598亿美元，较2020年12月25日的9.74325亿美元增长3.72%[12] - 2021年6月25日，公司总负债为6.77549亿美元，较2020年12月25日的6.29735亿美元增长7.59%[12] - 2021年6月25日，公司股东权益为3.33049亿美元，较2020年12月25日的3.4459亿美元下降3.35%[12] - 2021年13周（截至6月25日）净销售额为4.22968亿美元，较2020年同期的2.00496亿美元增长110.96%[14] - 2021年26周（截至6月25日）净销售额为7.03185亿美元，较2020年同期的5.75927亿美元增长22.10%[14] - 2021年13周（截至6月25日）净利润为109.8万美元，而2020年同期净亏损2033.4万美元[14] - 2021年26周（截至6月25日）净亏损为1682.3万美元，较2020年同期的3441.9万美元亏损幅度收窄51.12%[14] - 2021年第26周净亏损16,823美元，2020年同期为34,419美元[19] - 2021年第26周经营活动提供的净现金为 - 23,922美元，2020年同期为47,579美元[19] - 2021年第26周投资活动使用的净现金为 - 16,739美元，2020年同期为 - 67,850美元[19] - 2021年第26周融资活动提供的净现金为 - 5,642美元，2020年同期为81,992美元[19] - 2021年第二季度公司有机销售增长212,610美元[22] - 2021年6月25日净销售总额422,968美元，2020年6月26日为200,496美元[32] - 2021年6月25日十三周基本和摊薄每股净收益为0.03美元，2020年6月26日为 - 0.62美元；二十六周基本和摊薄每股净亏损为0.46美元和1.10美元[35] - 2021年6月25日和2020年12月25日长期或有业绩补偿负债分别为2278美元和2556美元[36] - 2021年6月25日和2020年12月25日存货调整额分别为8297美元和9013美元[44] - 2021年6月25日设备、租赁改良和软件净值为114982美元，2020年12月25日为115448美元[45] - 2021年6月25日商誉账面价值为220575美元，较2020年12月25日增加5711美元[47] - 2021年6月25日无形资产净值为111,717美元，2020年12月25日为194,778美元[49] - 2021年和2020年截至6月25日和6月26日的13周其他无形资产摊销费用分别为3,104美元和3,422美元，26周分别为6,643美元和6,720美元[49] - 2021年6月25日债务义务总额为401,387美元，2020年12月25日为404,179美元[52] - 2021年6月25日可转换优先票据净账面价值为203,590美元，2020年12月25日为154,999美元[54] - 2021年6月25日未确认的受限股票单位补偿成本为25,655美元，加权平均剩余期限约为2.4年[57] - 2021年第二季度公司确认与员工保留税收抵免相关的应收款1,418美元[62] - 2021财年第二季度公司有机销售额较上年同期增长2.126亿美元[66] - 截至2021年6月25日的13周，净销售额422,968美元，较2020年同期的200,496美元增长111.0%，有机增长贡献2.126亿美元（106.1%），收购贡献990万美元（4.9%）[71][72] - 截至2021年6月25日的13周，毛利润95,874美元，较2020年同期的43,426美元增长120.8%，毛利率从21.7%增至22.7% [71][73] - 截至2021年6月25日的13周，销售、一般和行政费用90,358美元，较2020年同期的68,165美元增长32.6%，占净销售额比例从34.0%降至21.4% [71][74] - 截至2021年6月25日的26周，净销售额703,185美元，较2020年同期的575,927美元增长22.1%，有机增长贡献1.084亿美元（18.8%），收购贡献1890万美元（3.3%）[71][79] - 截至2021年6月25日的26周，毛利润154,821美元，较2020年同期的128,914美元增长20.1%，毛利率从22.4%降至22.0% [71][80] - 截至2021年6月25日的26周，销售、一般和行政费用170,603美元，较2020年同期的177,047美元下降3.6%，占净销售额比例从30.7%降至24.3% [71][82] - 截至2021年6月25日，公司各类债务本金总额3.935亿美元，包括高级有担保定期贷款169,531千美元、可转换债务204,000千美元等[88][90] - 截至2021年6月25日，公司现金及现金等价物146,920千美元，营运资金（不含现金及等价物）116,779千美元，资产抵押贷款额度可用100,805千美元，总计364,504千美元[92] - 2021年6月25日结束的二十六周内，经营活动净现金使用量为2390万美元，净亏损1680万美元，非现金费用1670万美元，营运资金产生现金2380万美元[93] - 2021年6月25日结束的二十六周内，投资活动净现金使用量为1670万美元，资本支出960万美元，收购支付现金720万美元[94] - 2021年6月25日结束的二十六周内，融资活动净现金使用量为560万美元，高级定期贷款和融资租赁义务付款3440万美元，资产抵押贷款安排付款2000万美元，发行额外可转换高级票据所得款项5180万美元[95] - 截至2021年6月25日，公司有1.895亿美元的债务按可变利率计息，市场利率每上升100个基点，税后收益每年将减少约240万美元[103] 公司股权与资本相关变化 - 2021年3月26日至6月25日，公司发行69245股股票用于股票补偿[16] - 2021年3月26日至6月25日，因认股权证发行增加额外实收资本112万美元[16] - 2021年3月26日至6月25日，累计汇兑调整增加其他综合收益7.6万美元[16] - 2021年公司授予750,034份受限股票单位，加权平均授予日公允价值为31.74美元[56] - 2021年3月27日至6月25日，公司共回购17077股普通股，平均每股价格31.50美元[110] 公司业务收购相关情况 - 2021财年第二季度公司完成两笔收购，总价约8285美元，含7165美元现金和1120美元普通股认股权证，或有对价最高3400美元[41] - 2021财年第二季度公司因收购确认专业费用75美元[42] - 2021财年第二季度完成两笔收购，总价约830万美元，含720万美元现金和价值110万美元的普通股认股权证，或有额外340万美元或有对价[69] - 2021年3月1日，公司发行5000万美元本金的1.875%可转换优先票据，净收益用于偿还3120万美元高级有担保定期贷款及部分资产抵押贷款[91] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2021年6月25日中心盘产品净销售额215,089美元，占比50.9%；2020年6月26日为115,834美元，占比57.8%[32] - 2021年6月25日干货产品净销售额57,117美元，占比13.5%；2020年6月26日为24,099美元，占比12.0%[32] - 2021年13周截至6月25日食品加工成本为6,679美元，2020年同期为4,013美元[33] - 2021年26周截至6月25日食品加工成本为12,075美元，2020年同期为9,426美元[33] 公司财务费用相关变化 - 2021年6月25日十三周折旧和软件摊销费用分别为3841美元和1712美元，二十六周分别为7776美元和2884美元[46] - 2021财年第二季度公司对剑桥商标确认597美元减值损失[50] 公司业务影响因素及政策说明 - 公司直接面向消费者的业务有季节性波动，第四季度假日期间中心盘蛋白质销售通常较高[98] - 疫情对公司业务和运营产生重大影响，2020财年第二季度净销售额受影响最大[99] - 公司盈利能力取决于对关键运营资源成本变化的预期和反应能力，通胀和通缩会显著影响运营盈利能力[100] - 截至2021年6月25日，公司没有任何表外安排[101] - 公司认为关键会计政策包括确定坏账准备、存货估值等七项内容[102]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额约为2.822亿美元，较2020年第一季度的3.754亿美元下降约25.4%，有机销售额下降约28%，收购贡献约2.6%的销售增长 [19] - 第一季度净通胀率为6.2%，其中特色品类通胀率为6.4%，主菜品类通胀率为6.1% [20] - 2021年第一季度毛利润为5890万美元，较2020年第一季度的8550万美元下降31%，毛利率下降约173个基点至21% [21] - 2021年第一季度总运营费用约为7910万美元，较2020年第一季度的1.025亿美元下降约22.8%，调整后运营费用同比下降30.9% [23] - 2021年第一季度运营亏损为2010万美元，2020年第一季度运营亏损为1710万美元 [24] - 2021年第一季度所得税收益为700万美元，2020年第一季度所得税收入为810万美元 [25] - 2021年第一季度GAAP净亏损为1790万美元，摊薄后每股亏损0.49美元；2020年第一季度净亏损为1410万美元，摊薄后每股亏损0.48美元 [25] - 2021年第一季度非GAAP调整后EBITDA为负950万美元，2020年第一季度为负1380万美元；调整后净亏损为1830万美元，摊薄后每股亏损0.50美元，2020年第一季度调整后净亏损为1770万美元，摊薄后每股亏损0.60美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度净销售额与2020年第四季度基本持平，特色销售较2020年第四季度环比下降约2% [9] - 平均独特客户数量增长0.8%，订单投放量增长约4.7% [9] - 特色产品销量较2020年第四季度下降3.1%，主菜销量较2020年第四季度环比增长约1.6% [10] - 特色品类毛利率较2020年第四季度提高358个基点，主菜品类毛利率下降330个基点 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期销售额约为2019年销售额的79%（含2020年第一季度完成的收购），业务活动呈每周稳步改善趋势 [16] - 某些由办公入住率、活动和旅游业带动客流量的城市市场细分领域持续改善，但速度慢于城市社区细分领域和更广泛的区域市场 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 4月23日完成对位于马萨诸塞州新贝德福德的Foley Fish的收购，该公司向波士顿都会区的餐厅和酒店分销优质新鲜和冷冻海鲜产品，并拥有全国分销业务 [12] - 第一季度在西海岸运营中心完成ERP前端订单录入系统的实施，目前100%的传统特色业务部门已上线该系统，未来几个月将整合Sid Wainer [14] - 向洛杉矶和西北地区推出移动卡车扫描，并完成全公司仓库管理系统的升级 [15] - 行业正在整合，公司过去10年一直在整合该行业，预计2022 - 2023年将有更多并购交易 [41] - 公司通过为客户提供更好的服务、解决通胀和供应链等问题，获得了市场份额，而一些竞争对手因劳动力问题限制了服务 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 1月和2月业务活动受2020年第四季度实施的新冠相关限制措施显著影响，恶劣天气和客户菜单压缩导致本季度销量下降 [7] - 疫苗接种进展和3月限制措施的放宽使收入逐步增长，季度末销售额约为2019年销售额的75%（含2020年新增收购） [8] - 由于经济复苏步伐、关键市场室内用餐限制解除以及活动和旅游相关业务活动时间的不确定性，公司暂不提供2021年业绩指引 [29] - 通胀是由于供应链未能跟上2020年极端的人为需求破坏，预计2021年下半年将逐渐正常化 [31] - 劳动力市场紧张，招聘司机和仓库员工困难，预计至少持续到9月 [34] - 公司目标是在2021年底达到2019年销售额的85% - 90%，2022年下半年逐步恢复到100%以上 [50] 其他重要信息 - 会议将呈现非GAAP财务指标，其计算方法与GAAP不同，与最直接可比的GAAP财务指标的定量调节见今日新闻稿 [4] - 部分讨论包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，存在导致实际结果与预期有重大差异的风险 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于商品通胀和运费成本以及转嫁定价的看法 - 本季度通胀受供应链未跟上需求、产品组合变化影响，预计2021年下半年逐渐正常化，通胀是暂时的 [31] [32] 问题: 劳动力方面招聘司机和仓库员工的挑战以及预计招聘数量 - 招聘一直具有挑战性，目前劳动力市场紧张，预计至少持续到9月，公司客户也面临同样问题 [33] [34] 问题: 近期销售额达到2019年水平的79%是指何时，以及对西海岸和纽约等关键市场的看法 - 79%是过去两周的平均水平，业务呈加速增长趋势，预计主要城市市中心的业务恢复将持续到秋季，而其他类型客户的表现超出预期 [35] [38] [39] 问题: 当前环境下收购市场是否更具吸引力，是否会有更多收购 - 疫情前收购市场活跃，目前劳动力市场是逆风因素，预计第四季度随着刺激措施结束和人们重返工作岗位，将有更多交易达成 [41] [42] 问题: 公司在核心客户群体中的市场份额表现 - 公司通过为客户提供更好的服务、解决通胀和供应链等问题，获得了市场份额，而一些竞争对手因劳动力问题限制了服务 [44] [45] 问题: 菜单压缩情况及影响，以及是否有长期影响 - 随着劳动力回归，菜单将随着需求扩大，但受供应链挑战影响，目前公司目标是确保产品供应，为2022年做准备 [47] [48] [49] 问题: 对全年业绩的看法 - 公司目标是在2021年底达到2019年销售额的85% - 90%，预计夏季收入增长将趋于平稳，毛利率问题将在年底开始正常化 [50] 问题: 夏季旺季活动业务的需求情况，以及对乡村俱乐部和酒店客户的看法 - 不同州情况不同，休闲旅游和婚礼预订开始增加，但大型活动取决于州和企业的舒适度，劳动力是主要挑战 [56] [57] [58] 问题: 新餐厅创建情况以及未来门店增长趋势 - 预计新餐厅创建将增多，但受劳动力限制，许多客户计划在秋季或明年第一季度开业，人们正在为2022 - 2023年做准备 [60] [61] 问题: 温暖天气下城市地区户外座位情况，以及客户是否从室内转向户外或净增加容量 - 不同社区情况不同，随着疫苗接种，人们开始返回室内，但有户外座位的餐厅更有优势，劳动力是未来几个月的主要限制因素 [65] [66]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2021年3月26日，公司总资产为962,582千美元，较2020年12月25日的974,325千美元下降约1.20%[12] - 截至2021年3月26日，公司总负债为634,566千美元，较2020年12月25日的629,735千美元增长约0.77%[12] - 截至2021年3月26日，公司股东权益为328,016千美元，较2020年12月25日的344,590千美元下降约4.81%[12] - 2021年库存净额为91,814千美元，较2020年的82,519千美元增长约11.26%[12] - 2021年3月26日长期或有盈利负债为1,248千美元，2020年12月25日为2,556千美元[35] - 2021年3月26日和2020年12月25日存货调整额分别为8,755千美元和9,013千美元[40] - 2021年3月26日设备、租赁改良和软件净值为113,450美元，2020年12月25日为115,448美元[41] - 2021年3月26日商誉账面价值为214,888美元，2020年12月25日为214,864美元[44] - 2021年3月26日其他无形资产净值为108,219美元，2020年12月25日为111,717美元[45] - 2021年3月26日债务义务总额为402,532美元，2020年12月25日为404,179美元[47] - 截至2021年3月26日，公司总债务为4.10393亿美元，较2020年12月25日的4.11351亿美元略有下降[77] - 截至2021年3月26日，公司现金及现金等价物为1.75亿美元，资产抵押贷款安排下剩余可用额度约为5380万美元[62] - 截至2021年3月26日，公司定期贷款和资产支持贷款安排下有1.9亿美元未偿还债务，利率为浮动利率；市场利率每上升100个基点，税后收益每年约减少140万美元[91] 公司经营业绩关键指标变化 - 2021年13周（截至3月26日）净销售额为280,217千美元，较2020年同期的375,431千美元下降约25.36%[14] - 2021年13周（截至3月26日）净亏损为17,921千美元，较2020年同期的14,085千美元增加约27.23%[14] - 2021年13周（截至3月26日）基本和摊薄后每股净亏损均为0.49美元，2020年同期均为0.48美元[14] - 2021年第一季度公司有机销售额较上年同期下降104,975千美元[22] - 2021年3月26日净销售额为280,217千美元，2020年3月27日为375,431千美元；其中2021年中心盘产品销售额139,880千美元占比49.9%，2020年为163,820千美元占比43.6% [31] - 2021年和2020年截至对应日期的十三周内，食品加工成本分别为5,396千美元和5,413千美元[32] - 2021年3月26日基本和摊薄后净亏损每股均为0.49美元，2020年3月27日为0.48美元；加权平均普通股股数基本和摊薄后2021年为36,401,748股，2020年为29,621,433股[34] - 2021年第一季度有机销售额较上年同期下降1.05亿美元，主要受疫情影响[61] - 2021年第一季度净销售额为2.80217亿美元，较2020年同期的3.75431亿美元下降25.4%，有机销售额下降1.05亿美元，即28.0%[65][68] - 2021年第一季度毛利润为5894.7万美元，较2020年同期的8548.8万美元下降31.0%，毛利率下降约173个基点[69] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为8024.5万美元，较2020年同期的1.08882亿美元下降26.3%[70] 公司现金流关键指标变化 - 2021年13周（截至3月26日）经营活动净现金使用为11,663千美元，而2020年同期为提供21,985千美元[19] - 2021年13周（截至3月26日）投资活动净现金使用为2,896千美元，较2020年同期的66,543千美元减少约95.65%[19] - 2021年13周（截至3月26日）融资活动净现金使用为3,726千美元，而2020年同期为提供97,975千美元[19] - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为1166.3万美元，投资活动净现金使用量为289.6万美元，融资活动净现金使用量为372.6万美元[81] 公司票据相关指标变化 - 2021年3月26日可转换高级票据账面价值200,000千美元，公允价值238,661千美元；2020年12月25日账面价值150,000千美元，公允价值163,204千美元[39] - 2021年3月26日可转换无担保票据账面价值4,000千美元，公允价值4,687千美元；2020年12月25日账面价值4,000千美元，公允价值4,290千美元[39] - 2021年3月26日可转换高级票据本金为200,000美元，有效利率约为2.3%[47] 公司折旧、摊销及税费指标变化 - 2021年3月26日十三周折旧和摊销费用为5,107美元，2020年同期为4,762美元[43] - 2021年3月26日十三周支付所得税净额为 - 237美元，支付利息净额为2,929美元[55] 公司股权相关指标变化 - 2021年第一季度公司授予675,363份受限股票单位，加权平均授予日公允价值为31.94美元[51] - 2021年3月26日未确认的受限股票单位补偿成本为26,806美元，加权平均剩余期限约为2.6年[52] - 2021年1月23日至3月26日，公司回购38,503股普通股，平均每股价格29.51美元[97] 公司业务收购情况 - 2021年4月23日公司签订资产购买协议，以约6,000美元现金收购新英格兰一家专业中心盘生产商和经销商的大部分资产[57] 公司业务特点及风险相关 - 公司是美国九个主要烹饪市场的专业食品分销商，提供超50000个库存单位，服务超34000个客户地点[60] - 除直接面向消费者业务外，公司一般无重大季节性，但该业务有季节性波动，第四季度中心盘蛋白质销售通常较高[84][85] - 公司盈利能力取决于对关键运营资源成本变化的预期和应对能力，通胀和通缩对食品、劳动力、能源和占用成本的影响会显著影响运营盈利能力[87] - 截至2021年3月26日，公司无表外安排[88] - 公司关键会计政策包括确定坏账准备、存货估值等七项内容，详情见2021年2月23日提交给美国证券交易委员会的10 - K表格[90] - 截至2021年3月26日，公司披露控制和程序有效[92] - 2021年第一季度末，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[93] - 公司涉及法律诉讼，但管理层认为不会对合并财务报表产生重大不利影响，且未计提重大金额[94] - 除特定情况外，公司风险因素自2020年年报披露后无重大变化[95] - 公司高级证券无违约情况[98] - 公司矿山安全披露等其他信息无相关内容[99]

财务数据关键指标变化 - 2016财年至2019财年净收入从约12亿美元增至16亿美元，2020财年降至11亿美元[15] - 截至2020年12月25日，公司资产负债表上有1.933亿美元现金，资产贷款额度可用资金为5030万美元[22] - 2020财年公司前十大客户占总净销售额不到8.5%[38] - 截至2020年12月25日，公司总负债约4.114亿美元，包括2.016亿美元定期贷款、1.54亿美元可转换债务、1580万美元融资租赁和4000万美元资产抵押贷款[176] - 2015年12月公司数据为25美元[212] - 2016年12月公司数据为30美元，较2015年为90.96%[212] - 2017年12月29日公司数据为118.02美元[212] - 2018年12月28日公司数据为180.37美元[212] - 2019年12月27日公司数据为218.60美元[212] - 2020年12月25日公司数据为137.54美元[212] 业务规模与布局 - 公司产品组合包含超50000个库存单位，来自超2000家不同供应商[14] - 公司在纽约、华盛顿特区、旧金山和洛杉矶等大都市市场是特种食品产品净销售额最大的分销商[23] - 公司提供超200种不同品种橄榄油，而大型综合食品服务分销商平均仅提供5 - 10种[24] - 公司目前为超34000个客户地点提供服务，拥有约490名销售和客户服务专业人员，运营36个配送中心[16] - 公司提供超50,000个SKU的产品组合[43] - 公司拥有约490名销售和客户服务专业人员[47] - 公司目前从超2,000个不同供应商处分销产品[53] - 公司运营36个不同规模的配送中心[54] - 公司在多个市场开展业务，如1985年进入纽约市场、1999年进入华盛顿特区市场等[40] - 公司运营36个分布在美国和加拿大的配送中心，总面积约220万平方英尺，截至2021年2月10日，所有设施总面积达229.24万平方英尺 [202][203] 收购情况 - 自2018年12月28日完成11次收购，前期现金收购总价超1.327亿美元[15] - 公司自首次公开募股后完成20次收购，提升现有市场渗透率、拓展新市场并增强产品能力[37] - 收购业务可能产生特殊费用，无形资产摊销和资产折旧也会影响运营结果，且收购后整合可能面临挑战[96] 公司增长计划 - 公司计划通过增加现有客户产品销售、拓展客户群、提高运营利润率和进行选择性收购实现增长[32][33][34][37] 业务运营特点 - 公司核心客户付款期限通常为14 - 60天，疫情期间多数客户临时收紧至最长30天[40] - 公司通过“Shop Like a Chef”在线家庭配送平台扩展了直接面向消费者的产品供应[39] - 公司销售团队通过“供应商展示会”了解新产品和趋势[49][50] - 公司实施了多种技术系统，包括路线优化软件、仓库管理系统等[58] - 公司除直接面向消费者业务外无明显季节性，Allen Brothers直接面向消费者业务在第四季度假日季销售和运营现金流较高[74][75] 业务影响因素 - 2020财年第二季度公司净销售受疫情影响显著，多地政府实施限制措施致非必要业务临时关闭[76] - 公司盈利能力受关键运营资源成本变化影响，通胀对食品、劳动力、能源和占用成本的影响会显著影响运营盈利[77] - 公司业务受宏观经济和消费者可自由支配支出影响，经济环境不确定时消费者减少外出就餐和Allen Brothers业务购买会影响公司盈利[86][87] - 公司未来增长依赖在现有市场扩张和进入新市场，可能面临营销、竞争和盈利等问题[88][89] - 公司通过收购实现过去增长，未来收购可能对运营结果产生不利影响，整合过程存在风险[94][95] - 公司有专门的整合团队负责新收购业务的整合，若团队不能改善整合流程，可能对公司产生重大不利影响[95] - 公司未来增长可能受限，包括难以获取新的分销设施、整合收购实体、实施信息系统等[99][101] - 公司业务利润率低，易受通胀和通缩压力影响，产品组合变化可能导致利润率压缩[104] - 食品服务分销行业竞争激烈，公司可能无法有效应对竞争，导致价格下降、利润率降低和市场份额流失[105] - 公司客户大多通过单个采购订单购买产品，客户无长期购买义务，订单量和客户数量可能减少[106] - 公司声誉受损或产品不被接受，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[108] - 公司可能因客户无法及时支付账款而遭受损失，经济疲软时中小客户还款能力可能恶化[112][113] - 消费者饮食习惯改变或对产品健康影响的新看法，可能导致公司业务调整和成本增加[114][115] - 公司盈利能力和运营利润率受食品成本、供应中断等因素影响，如天气、政府监管等[123] - 公司增加中心盘产品分销，更多收入预计来自此类产品，但价格波动大，受饲料、能源成本等因素影响[129] - 公司运营受美国农业部、食品药品监督管理局等监管，违规可能导致处罚和运营中断[136] - 集团采购组织可能增加公司客户成员，迫使公司降价，影响业务和财务状况[137] - 燃料成本波动可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[138] - 公司劳动力成本高，受劳动力短缺、工会化等因素影响，可能影响增长和业务[139] - 公共卫生疫情或大流行，如COVID - 19，可能对公司业务、经营成果和财务状况产生不利影响[147] - 公司食品服务分销业务集中在特定烹饪市场，易受当地经济和天气等因素影响[151] - 2020财年纽约市场净销售额占比约19.1%，公司易受该地区经济衰退影响[152] - 公司业务受区域事件影响，如纽约等地易受降雪和冰冻影响，迈阿密和奥兰多易受飓风影响，洛杉矶和旧金山易受地震等灾害影响[153] - 信息技术系统故障等可能中断公司运营，虽采取安全措施但无法确保成功[155][156][158] - 公司投资信息技术可能无法实现预期效益，实施延迟或成本超支会产生负面影响[159] - 公司商标申请可能不被批准或受第三方挑战，知识产权保护不足会损害品牌价值[160] - 公司可能面临侵犯第三方知识产权的索赔，成功索赔会对业务产生负面影响[161] - 产品责任索赔和监管合规问题可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[162][163][166][167] - 温室气体排放监管可能增加公司成本，且无法预测其影响[168][169] - 税务规则变化、税率提高或递延税资产估值调整可能影响公司业务和财务状况[169][170][171][172] 公司人员情况 - 截至2020年12月25日，公司有2,221名全职员工，其中149人（约7%）由工会代表[63] - 公司创始人兼CEO Christopher Pappas现年61岁，自1985年起担任该职位[82] - 公司首席财务官James Leddy于2017年11月11日上任，此前有丰富金融领域工作经验[82] - 公司首席会计官Timothy McCauley自2018年2月16日任职，有超30年会计和财务工作经验[84] - 截至2020年12月25日，公司有2221名全职员工，其中149人（约7%）由工会代表，集体谈判协议在2020财年至2025年期间到期[145] 保险情况 - 公司自保险的团体医疗计划单个事件止损门槛为27.5万美元，年度累计止损门槛基于全年参保员工平均数量确定[120] - 公司自保险的工伤赔偿和汽车责任险每次事故免赔额或自保留存额为50万美元[121] 股权与证券情况 - 截至2021年2月16日，公司高管、董事及其关联方合计实益持有约13.8%的流通普通股，其中总裁兼首席执行官Christopher Pappas和副董事长John Pappas实益持有约12.4% [190] - 截至2021年2月16日，公司普通股有189名登记持有人，股票在纳斯达克全球精选市场以“CHEF”为代码公开交易 [207] - 公司从未支付过普通股现金股息，且在可预见的未来不打算支付，根据高级有担保信贷安排条款，未经贷款人同意不得支付现金股息 [208] - 2017年7月27日，英国金融行为监管局宣布将在2021年底逐步淘汰LIBOR，2020年11月30日，ICE宣布将延迟至2023年6月30日 [185] - 信贷安排协议要求公司维持固定费用覆盖率和杠杆率，无法遵守可能导致违约 [180] - 公司未来筹集资金的能力可能受限，额外融资可能无法以有利条件获得 [181] - 公司可能无法以有利条件获得债务或其他融资，包括执行收购战略所需的融资 [183] - 公司普通股价格可能波动，股东可能会损失全部或部分投资 [186] - 公司董事会有权发行多达五股优先股，发行优先股或债务证券可能对普通股股东产生不利影响 [194]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净销售额约为2.817亿美元，较2019年第四季度的4.265亿美元下降约34%，有机销售额下降约41.7%，收购贡献约7.7%的销售增长，净通胀率为0.5% [13] - 2020年第四季度毛利润降至5890万美元，较2019年第四季度的1.024亿美元下降42.5%，毛利率下降约311个基点至20.9%，排除储备调整影响，毛利率较上年同期下降140个基点 [14][15] - 2020年第四季度总运营费用增至1.071亿美元，较2019年第四季度的8400万美元增长约27.5%，非现金减值费用2420万美元是运营费用增加的主要原因，调整后运营费用同比下降6.5%，排除收购影响，调整后运营费用较上年同期下降约20.3%，占净销售额的24.6% [16] - 2020年第四季度运营亏损4830万美元，2019年第四季度运营收入为1840万美元，所得税收益为1660万美元，2019年第四季度所得税费用为320万美元 [17] - 2020年第四季度GAAP净亏损3710万美元，摊薄后每股亏损1.02美元，2019年第四季度净收入为1090万美元，摊薄后每股收益0.36美元；非GAAP基础上，2020年第四季度调整后EBITDA为负1050万美元，2019年第四季度为正2820万美元，调整后净亏损1900万美元，摊薄后每股亏损0.52美元，2019年第四季度调整后净收入为1210万美元，摊薄后每股收益0.39美元 [18] - 截至2021年2月5日，公司总流动性为2.322亿美元，其中现金1.936亿美元，ABL信贷安排可用额度3860万美元，净债务约2.102亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额较2020年第三季度增长10.9%，特色产品销售额有机增长3.3%，主要因独特客户数量增加约5.4%、产品投放量增加约2.8%、特色产品销量增加3.6%，中心盘产品有机销量较第三季度增长约8.2% [7] - 与2020年第三季度相比，毛利率下降约297个基点，特色产品类别毛利率下降460个基点，中心盘产品类别毛利率下降90个基点 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月、11月业务趋势相对稳定，约为上年收入的70%，部分市场的连续增长被寒冷天气市场（如东北部和中西部）户外餐饮下降所抵消，11月下旬与COVID相关的关闭潮以及假日活动和聚会的取消，导致年底销量下降，12月收入仍高于上年的60%，活跃客户总数较2020年第三季度持续增加 [6] - 1月销售额约为上年的62%，近期纽约、芝加哥和加利福尼亚等主要市场放宽了室内和户外餐饮限制，开始看到容量增加的早期影响 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在疫情挑战期后处于强大的财务和战略地位，以便在未来几年投资增长并利用业务发展机会，2020年暂停部分项目，继续投资销售和运营人才、增强技术基础设施和数字平台、扩大海鲜和农产品类别增长，重启新洛杉矶设施建设，预计2022年上半年完成佛罗里达扩张 [11] - 第四季度公司转变北加州中心盘品牌战略，推出Allen Brothers品牌，停止Del Monte Port Seafood和Bassian Farms品牌销售 [8] - 公司认为行业整合趋势明显，并购市场活跃，将采取谨慎策略，优先获取人才和适合公司业务的收购机会，重点关注有产能的地区，如南加州、佛罗里达和德克萨斯 [42][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是公司35年历史中最具挑战的一年，餐饮和酒店行业受COVID危机影响严重，公司主要关注与客户合作、支持行业、捐赠食品、调整公司规模和加强资产负债表，以应对危机 [9][10] - 公司对2022年持乐观态度，认为2021年是重建年，看到户外餐饮的发展潜力，预计将成为疫情后客户业务的重要补充 [26][27] - 消费者对独立餐厅有支持意愿，预计独立餐厅将复苏，大型连锁餐厅虽在扩张，但独立餐厅不会消失 [30][60] - 随着餐厅开业和零售市场强劲，预计食品领域商品价格将出现通胀，但公司定价模式可将大部分成本传递给客户，有定价团队应对价格波动 [64][65] 其他重要信息 - 会议中公司将展示非GAAP财务指标，这些指标未按GAAP计算，与其他公司类似非GAAP指标计算方式可能不同，定量调整在今日新闻稿中呈现 [4] - 会议部分讨论包含前瞻性陈述，不保证未来表现，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，部分风险在今日新闻稿提及，其他在年报和季报中讨论 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 谈谈Allen Brothers业务的成功之处及未来发展 - 公司五年或六年前收购Allen Brothers，该品牌在餐饮服务领域有全国影响力，兼具B2C和B2B业务，疫情期间B2C销售爆发，吸引大量新客户，公司在全国开设更多蛋白质加工设施，已在北加州推出Allen Brothers Steak and Seafood，未来纽约和新英格兰可能也会采用该品牌，品牌将持续发展 [22][24] 问题: 谈谈户外餐饮在业务中的作用及能否抵消室内餐饮限制影响 - 公司对纽约、芝加哥和加利福尼亚等地放宽室内餐饮限制感到兴奋，也看好户外餐饮发展，认为其将成为疫情后餐饮体验的一部分，2022年前景乐观，2021年是重建年 [26][27] 问题: 疫情后客户结构是否会变化，与连锁餐厅合作情况如何 - 公司大部分客户是独立餐厅，但也服务一些餐厅集团，大型连锁餐厅在疫情期间获取了一些优质房地产，公司会从中受益，但消费者支持独立餐厅的意愿强烈，独立餐厅有望复苏 [29][30] 问题: 考虑到现金状况和市场重新开放，如何进行库存规划，是否会动用现金储备满足一季度需求 - 公司预计业务稳定在70%时会出现一定现金消耗，会增加应收账款和库存投资，但已建立现金缓冲，债务水平稳定，预计产生自由现金流并保持强大流动性，为未来发展提供资金 [31][32] 问题: 详细说明客户获取趋势，包括客户类型、情况、类别和地区 - 疫情期间公司收到大量新信贷申请，部分客户利用房地产机会、降低租金和现有设施开设新餐厅，预计2022年这种趋势将更明显 [35][36] 问题: 为未来几个季度的复苏做准备，销售团队、仓库员工和司机的情况如何，未来投资计划怎样 - 公司在疫情期间选择积极应对，保留了大量路线和人才，目前运营为复苏做准备，销售团队和司机等待业务回升，公司对团队能力有信心，业务增长时会继续增加人员 [38][39] 问题: 谈谈战略并购的优先事项、重点领域和潜在交易管道情况 - 并购管道在疫情前就很活跃，现在更活跃，公司会谨慎选择，优先获取人才和适合公司业务的收购机会，关注有产能的地区，如南加州、佛罗里达和德克萨斯，预计2022 - 2024年情况会比疫情前更好 [42][44][46] 问题: 从酒店和乡村俱乐部客户处，是否感受到2021财年下半年活动需求的积压，活动业务如何复苏 - 公司在佛罗里达已看到婚礼等活动，户外场地开始预订，婚礼策划师和餐饮供应商反馈需求积压，预计活动业务将迎来爆发，即使疫情期间结婚的人也会举办正式庆祝活动，未来活动会逐步恢复正常 [48][49] 问题: 洛杉矶、德克萨斯和佛罗里达的投资计划规模与疫情前相比有无变化 - 投资计划更多是延迟而非缩减，洛杉矶建设延迟，佛罗里达仍在建设中，资本支出将在后期进行，公司会继续投资这些关键增长市场，同时通过整合设施降低成本 [53] 问题: 独立餐厅复苏速度与大型连锁餐厅相比如何，独立餐厅关闭后顾客去向如何 - 不同价格段情况不同，大城市高端独立餐厅受影响大，部分关闭或开展其他业务，郊区和小镇独立餐厅表现较好，通过外卖和餐饮服务维持运营，随着餐厅重新开放，独立餐厅需求增加，预计会有新开业和新概念出现，大型连锁餐厅在疫情中表现较好，但独立餐厅不会消失 [57][58][60] 问题: 谈谈通缩情况、长期观点以及如何将通胀传递给客户 - 季度和全年价格波动主要由产品组合和需求环境驱动，乳制品和烘焙产品出现通缩，中心盘产品近期出现通胀，公司定价模式可将大部分成本传递给客户，价格波动大时会与客户协商，预计餐厅开业和零售市场强劲将导致食品领域商品价格通胀，公司有定价团队应对 [63][64][65]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度净销售额为2.54亿美元，较2019年第三季度的3.968亿美元下降约36%，有机销售额下降约44.9%，收购贡献了约8.9%的销售增长 [18] - 第三季度净通胀率为2.1%，其中特色品类通胀率为1.6%，中心盘品类通胀率为2.7% [19] - 2020年第三季度毛利润为6060万美元，较2019年第三季度的9720万美元下降37.6%，毛利率下降约63个基点至23.9% [19] - 2020年第三季度总运营费用为7260万美元，较2019年第三季度的8660万美元下降约16.2%，调整后运营费用同比下降13.4%，剔除收购影响后，调整后运营费用较上年同期下降约27.5% [20] - 2020年第三季度运营亏损为1190万美元，而2019年第三季度运营收入为1060万美元；2020年第三季度所得税收益为520万美元，2019年第三季度所得税费用为170万美元 [21] - 2020年第三季度GAAP净亏损为1140万美元，即每股摊薄亏损0.31美元，2019年第三季度净收入为440万美元，即每股摊薄利润0.15美元 [22] - 2020年第三季度非GAAP调整后EBITDA为负490万美元，2019年第三季度为正2160万美元；2020年第三季度调整后净亏损为1370万美元，即每股摊薄亏损0.38美元，2019年第三季度调整后净收入为680万美元，即每股摊薄利润0.23美元 [22] - 截至2020年10月23日，公司总流动性为2.373亿美元，其中现金1.93亿美元，ABL信贷安排下可用额度4430万美元；净债务（包括所有现金及现金等价物）约为2.091亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额较2020年第二季度增长26.7%，特色销售较第二季度有机增长63.5%，主要因独特客户数量增加约52.6%、产品投放量增加约67.4%、特色产品销量增加58.1% [9] - 中心盘品类有机磅数较2020年第二季度增长约9.7% [9] - 毛利率较第二季度增加约210个基点，特色品类毛利率较第二季度增加420个基点，中心盘品类毛利率较第二季度下降52个基点 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月销售额平均约为2019财年同期的69%，且当月有多个交易日销售额超过上年同期的80% [7] - 10月销售额约为上年同期的71%，中西部和南部部分市场餐厅就餐需求被释放 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资IT和数字领域，招聘人才，为业务回升做准备，还将通过明智的并购抓住机遇，提升市场份额 [28][29] - 公司收购Harris Seafood，支持东南部新鲜海鲜业务增长，补充佛罗里达州品类扩张 [12] - 公司完成德州业务整合到达拉斯枢纽，持续投资新技术应用，升级和部署现有平台；完成费城业务ERP平台和运营扫描系统集成，启动西海岸实施项目，预计2021年上半年上线；对数字平台进行多项改进 [12][13] - 行业受疫情冲击，小型企业面临资金和运营成本压力，整合趋势将加速，公司有望通过并购和提升服务能力受益 [36][51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管主要市场室内就餐仍受限，但业务趋势逐季改善，随着室内就餐开放，业务将持续好转 [7][10] - 短期受寒冷天气和疫情影响，业务展望偏保守，但预计2021年下半年至2022年业务将逐步恢复，目标是达到2019年收购后或2020年隐含指引中点的75% - 80% [27] - 假期将迎来小型聚会旺季，外卖和非现场餐饮需求将增加，库存管理压力减轻 [33][34] - 公司新客户开户数量可观，随着业务恢复，将为增长奠定基础 [37] 其他重要信息 - 公司创始人之一的父亲Peter Pappas于10月初去世，他于1956年创立Veterans Butter & Egg Company，为公司发展奠定基础 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司达到盈利所需的销售水平以及10月是否盈利 - 目前公司每月经营接近盈亏平衡，9月调整后EBITDA接近盈亏平衡或略有盈利；从中长期看，目标是达到2019年收购后或2020年隐含指引中点的75% - 80%，预计2022年有望实现 [26][27] 问题: 纽约市和旧金山市场室内就餐重新开放后的销售趋势 - 纽约市开放室内就餐后销售有明显提升，公司期待其开放至50%容量；加州市场原本销售回升，但受火灾影响；温暖气候地区表现更好，部分城市室内就餐开放后餐厅有顾客光顾，令人鼓舞 [30][31] 问题: 假期高销量周的情况、大型派对和宴会业务的重要性以及库存管理 - 库存管理最困难时期已过去，目前有很多小型聚会预订，非现场餐饮需求增加，假期将是一个持续的小型聚会旺季 [33][34] 问题: 疫情危机的积极影响 - 疫情加速了外卖和非现场餐饮趋势，行业整合将在未来2 - 3年加速；公司新客户开户数量可观，为业务恢复后的增长奠定基础；公司通过提供全面服务和产品，获得了更多市场份额 [35][36][37] 问题: 本季度较上季度以及10月较9月销售改善的原因 - 大城市郊区需求持续旺盛，城市开放后，达到25%和50%容量时销售有明显提升，温暖气候地区冬季表现将更好 [41][42] 问题: 直接面向消费者业务（DTC）的规模和机会 - 公司正在投资DTC业务，冬季需求可能增加；Allen Brothers的在线高端蛋白质业务表现出色，预计将持续增长 [43] 问题: 公司人才投资情况 - 公司持续招聘人才支持新业务，包括农产品、海鲜和特色蛋白质领域；通过小型收购和招聘人才，加速2022 - 2023年的增长 [47][48] 问题: 特色分销行业的竞争格局以及公司的受益情况 - 行业受疫情冲击，小型企业面临资金和运营成本压力，整合趋势将加速；公司将通过并购和提升服务能力受益，销售团队将向顾问角色转变，数字化将提升市场份额 [51][52][54] 问题: 公司客户门店关闭情况的最新预期 - 正常客户流失率为7% - 14%，预计至少翻倍；但市场已出现积极迹象，部分客户正在签署新租约，预计未来将有新餐厅开业，刺激政策将是关键 [56] 问题: 客户利用低容量限制重新开业的程度以及开业后顾客填满程度 - 25%容量是一个重要的起步阶段，有助于餐厅恢复运营；顾客有被压抑的需求，较为宽容；50%容量是一个关键节点，将带来销量大幅提升，未来几个月业务可能会有波动，希望政府避免完全关闭餐厅 [61][62]

公司整体财务指标变化 - 截至2020年9月25日，公司总资产为10.31776亿美元，较2019年12月27日的10.13679亿美元增长1.79%[13] - 2020年9月25日，公司现金及现金等价物为2.08545亿美元，较2019年12月27日的1.40233亿美元增长48.71%[13] - 截至2020年9月25日，公司流动负债为1.35143亿美元，较2019年12月27日的1.50151亿美元下降9.99%[13] - 截至2020年9月25日，公司长期债务净额为3.96636亿美元，较2019年12月27日的3.86106亿美元增长2.73%[13] - 截至2020年9月25日，公司股东权益为3.78008亿美元，较2019年12月27日的3.35933亿美元增长12.52%[13] - 2020年3月27日普通股数量为30,989,742股，6月26日为37,798,548股，9月25日为37,772,640股[17] - 2020年3月27日总权益为319,617,000美元，6月26日为387,317,000美元，9月25日为378,008,000美元[17] - 截至2020年9月25日和2019年12月27日，公司递延收入分别为993美元和1,345美元[44] - 截至2020年9月25日和2019年12月27日，公司退款负债分别为208美元和314美元[45] - 截至2020年9月25日和2019年12月27日，公司对应收客户退货资产分别为128美元和194美元[45] - 2020年9月25日和2019年12月27日长期或有盈利负债分别为2815美元和7957美元[54] - 2020年9月25日可转换高级票据账面价值150000美元，公允价值141048美元；2019年12月27日账面价值150000美元，公允价值165000美元[57] - 2020年9月25日和2019年12月27日存货调整分别为8118美元和1937美元[65] - 截至2020年9月25日和2019年12月27日，设备、租赁改良和软件净值分别为1.16964亿美元和0.92846亿美元[66] - 2020年9月25日和2019年12月27日，其他无形资产净值分别为1.38993亿美元和1.38751亿美元[75] - 截至2020年9月25日和2019年12月27日，债务义务总额分别为4.0254亿美元和3.86827亿美元[79] - 截至2020年9月25日，总债务4.10815亿美元，较2019年12月27日的3.96034亿美元有所增加[134] - 截至2020年9月25日，流动性总额3.47904亿美元，较2019年12月27日的4.36364亿美元有所减少；预计2020财年资本支出在800万 - 1000万美元，低于原估计的3800万 - 4200万美元[135] - 截至2020年9月25日，公司有2.42亿美元的定期贷款和资产支持贷款（ABL）未偿还，利率为浮动利率，市场利率每上升100个基点，税后收益每年将减少约160万美元[147] 公司经营业绩指标变化 - 2020年13周和39周净销售额分别为2.5403亿美元和8.29957亿美元，较2019年同期的3.9688亿美元和11.65327亿美元分别下降36.00%和28.78%[15] - 2020年13周和39周毛利润分别为6063.7万美元和1.9027亿美元，较2019年同期的9722万美元和2.84968亿美元分别下降37.63%和33.23%[15] - 2020年13周和39周运营亏损分别为1192.5万美元和5439.2万美元，而2019年同期运营收入分别为1062.4万美元和3227万美元[15] - 2020年13周和39周净亏损分别为1142.7万美元和4584.6万美元，而2019年同期净利润分别为442.5万美元和1330.5万美元[15] - 2020年基本每股净亏损13周为0.31美元，39周为1.39美元，而2019年基本每股净利润13周为0.15美元，39周为0.45美元[15] - 截至2020年9月25日的39周，公司净亏损45,846,000美元，而2019年同期净利润为13,305,000美元[22] - 2020年39周经营活动提供净现金53,869,000美元，2019年同期为23,545,000美元[22] - 2020年39周投资活动使用净现金65,846,000美元，2019年同期为40,379,000美元[22] - 2020年39周融资活动提供净现金80,457,000美元，2019年同期使用净现金4,086,000美元[22] - 2020年39周折旧和摊销费用为14,714,000美元，2019年同期为9,539,000美元[22] - 2020年39周无形资产摊销费用为10,111,000美元，2019年同期为9,485,000美元[22] - 2020年9月25日十三周和三十九周基本每股净亏损分别为0.31美元和1.39美元，2019年9月27日对应数据为每股净收入0.15美元和0.45美元[51] - 与Sid Wainer收购相关，2020年9月25日十三周和三十九周净销售额分别为27831美元和66451美元，经营亏损分别为1177美元和5646美元[60] - 假设Sid Wainer收购于2018年12月29日完成，2020年9月25日十三周和三十九周净销售额分别为254030美元和842735美元，税前亏损分别为16631美元和70999美元[62] - 2020年9月25日十三周和三十九周的折旧和摊销费用分别为0.5039亿美元和1.4714亿美元，2019年9月27日对应数据分别为0.3484亿美元和0.9539亿美元[67] - 2020年9月25日十三周和三十九周其他无形资产摊销费用分别为0.3391亿美元和1.0111亿美元，2019年9月27日分别为0.3301亿美元和0.9485亿美元[76] - 2020年截至9月25日的39周，公司净销售额为8.29957亿美元，2019年同期为11.65327亿美元；净亏损4584.6万美元，2019年同期净利润为1330.5万美元[112] - 13周内，2020年净销售额2.5403亿美元，2019年3.9688亿美元，减少1.4285亿美元，降幅36.0%；收购贡献销售额增长3530万美元，即8.9%，有机销售额下降1.781亿美元，降幅44.9%[116] - 39周内，2020年净销售额8.29957亿美元，2019年11.65327亿美元，减少3.3537亿美元，降幅28.8%；收购贡献销售额增长1.039亿美元，即8.9%，有机销售额下降4.392亿美元，降幅37.7%[124] - 13周内，2020年毛利润6063.7万美元，2019年9722万美元，减少3658.3万美元，降幅37.6%；毛利率从24.5%降至23.9%[117] - 39周内，2020年毛利润1.9027亿美元，2019年2.84968亿美元，减少9469.8万美元，降幅33.2%；毛利率从24.5%降至22.9%[125] - 13周内，2020年销售、一般和行政费用7670.8万美元，占净销售额30.2%，2019年8396万美元，减少725.2万美元，降幅8.6%[118] - 39周内，2020年销售、一般和行政费用2.47017亿美元，较2019年增加745.7万美元，增幅3.0%[126] - 39周内，2020年经营活动提供现金5386.9万美元，投资活动使用现金6584.6万美元，融资活动提供现金8045.7万美元[137] 公司业务线数据指标变化 - 截至2020年9月25日的十三周，中心盘产品净销售额为115,570美元，占比45.5%；截至2019年9月27日为176,778美元，占比44.5%[43] 公司会计政策与准则相关 - 公司于2019年12月28日采用金融工具信用损失计量准则，该准则对合并财务报表无重大影响[31] - 公司预计2020年12月26日采用可转换工具和自身权益合同会计处理准则，预计对合并财务报表无重大影响[34] - 公司将食品加工成本从运营费用重分类至销售成本，对以前年度或中期合并财务报表无重大影响[36][38] - 19年9月27日，净销售额重述后为396,880美元和1,165,327美元，销售成本重述后为299,660美元和880,359美元[40] - 截至2020年9月25日和2019年9月27日的十三周，销售成本中的食品加工成本分别为4,001美元和4,773美元[47] - 截至2020年9月25日和2019年9月27日的三十九周，销售成本中的食品加工成本分别为12,708美元和13,689美元[47] - 公司关键会计政策包括确定坏账准备、存货估值等八项内容，2019年12月28日起坏账准备会计政策有变更[145] 公司收购相关 - 2020年1月27日公司收购Sid Wainer，最终购买价格约44081美元，或有盈利负债公允价值2081美元；9月25日或有盈利负债公允价值为500美元[59] - 2020财年公司为新英格兰一家特色中心盘分销商支付约16356美元[62] - Sid Wainer和其他收购的总对价分别为44081美元和16356美元[63] - 2020年2月3日，公司以约1640万美元收购Cambridge Packing Co, Inc.大部分资产，可能需支付最高300万美元或有对价；1月27日，以约4410万美元收购Sid Wainer & Son大部分资产，可能需支付最高400万美元或有对价[110][111] 公司股权与融资相关 - 2020年5月14日，公司完成公开发行576.9231万股普通股，净收益约7469.1万美元；6月2日，超额配售权全部行使，额外收益1125万美元[85] - 2020年3月18日，公司提取1亿美元资产抵押贷款，随后偿还6000万美元；5月14日和6月2日，完成公开发行6,634,615股普通股，净收益约8590万美元[105][106] - 2020年6月8日，公司修订高级担保信贷协议，将2.07亿美元定期贷款转换为新的定期贷款，延长到期日三年并提高固定利率部分200个基点；随后预付3570万美元[107] 公司员工激励相关 - 2020年截至9月25日的39周内，公司授予员工和董事1,003,671份受限股票奖励（RSAs），加权平均授予日公允价值为17.51美元；同期确认的RSA费用为4,925美元，2019年同期为2,797美元[86] - 截至2020年9月25日，未归属RSAs的总未确认薪酬成本为13,275美元，加权平均剩余期限约为2.0年[87] 公司税务相关 - 公司2020年截至9月25日的39周有效所得税税率为34.5%，2019年同期为27.5%；预计截至2020年9月25日可收回所得税退款20,973美元[90][93] - 2020年有效税率从27.5%升至34.5%，主要与2020财年净亏损预测有关，可申请2015和2017财年已缴税款的退税[131] 公司租赁相关 - 2020年截至9月25日的13周和39周，子公司租赁关联方设施的费用分别为124美元和365美元，2019年同期分别为108美元和325美元[94] 公司资产减值相关 - 截至2020年3月27日，东海岸、中西部和西海岸报告单元的公允价值超过其资产和负债净账面价值分别约40万美元、1.9万美元和1.4万美元，商誉未减值[71] - 截至2020年3月27日，公司各资产组的未折现现金流超过其各自账面价值，长期资产未减值[72] - 2019年12月27日至2020年9月25日，商誉账面价值从1.97743亿美元增至2.14581亿美元[74] 公司股票回购相关 - 2020年7月25日至8月21日，公司回购3199股普通股，平均每股价格13.62美元；8月22日至9月25日，回购232股普通股

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度净销售额约2.005亿美元，较2019年第二季度的4.11亿美元下降约51.3%，有机销售额下降约57.8%，收购带来约6.5%的销售增长，净通胀率为3.1% [20] - 2020年第二季度毛利润为4740万美元，较2019年第二季度的1.065亿美元下降55.4%，毛利率下降约222个基点至23.7%，受新冠疫情相关库存准备金约550万美元影响 [21] - 2020年第二季度总运营费用降至7280万美元，较2019年第二季度的9090万美元下降约19.9%，调整后运营费用同比下降24%，占净销售额的30.5% [23] - 2020年第二季度运营亏损2540万美元，2019年第二季度运营收入为1550万美元，运营收入下降主要因毛利润降低，部分被运营费用降低抵消 [24] - 2020年第二季度所得税收益为1080万美元，2019年第二季度所得税费用为290万美元，GAAP净亏损2030万美元，摊薄后每股亏损0.57美元，2019年第二季度净收入为770万美元，每股0.26美元 [25] - 2020年第二季度非GAAP调整后EBITDA为负1370万美元，2019年第二季度为正2600万美元，调整后净亏损1870万美元，摊薄后每股亏损0.52美元，2019年第二季度调整后净收入为980万美元，每股0.33美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业销售有机同比下降68.2%，客户减少约56.3%，订单量降低约69.1%，专业产品销量下降68.3%，有机食品同比下降约51.3% [10] - 专业品类毛利率较2019年第二季度下降641个基点，中心盘品类毛利率同比增加204个基点，排除新冠疫情相关库存准备金影响，总毛利率同比增加约52个基点 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月业务活动平均约为上一年收入的40%，6月平均约为上一年收入的60%，7月销售额约为上一年的60% [9][12] - 公司最大的东北、大西洋中部和西海岸市场因6月初广泛的社交活动及部分州新冠病例反弹，全面开放延迟数周 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注发展、营销和拓展直接面向消费者的业务，推出Allen Brothers牛排在线商店和Shop Like a Chef家庭配送平台，增加专业零售杂货业务组合 [13] - 第二季度开始分阶段整合Sid Wainer和Cambridge Meats与东北地区的专业和中心盘业务，7月东北销售团队开始销售Sid Wainer产品，预计2021年上半年完成Cambridge并入Sid Wainer的业务 [14][15] - 完成西海岸和德克萨斯州三个Del Monte肉类加工设施的整合，将设施从六个减至三个，同时接近完成休斯顿和圣安东尼奥设施并入达拉斯枢纽的工作 [16] - 第二季度签署迈阿密戴德县15万平方英尺建筑的租约，预计2021年第四季度完工，2022年第一季度投入使用 [17] - 第二季度开始部署ERP系统到费城业务，预计第三季度上线，西海岸实施预计10月开始，2021年第一季度完成 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是公司历史上最具挑战的季度之一，团队专注支持客户和供应商伙伴，调整成本结构，以重回增长和盈利轨道 [7][8] - 尽管关键市场室内餐饮开放延迟，但公司销售数据逐渐回升，对达到上一年70% - 75%的销售目标表示乐观，认为随着业务恢复，运营杠杆将逐渐显现 [33][34][48] - 公司加强资产负债表，保留现金，拥有强大团队，相信疫情过去后公司将更强大 [40][43] 其他重要信息 - 2020年5月14日发行约580万股普通股，承销商行使额外购买86.5万股的期权，整个发行所得款项约8630万美元 [27] - 2020年6月8日修订2.38亿美元B期贷款，将约87%的未偿余额到期日延长至2025年6月，并提前偿还约3570万美元本金 [28] - 第二季度偿还ABL信贷安排下6000万美元借款，截至2020年7月24日，该安排下未偿还借款约4000万美元，总流动性为2.418亿美元，包括约2.1亿美元现金和3180万美元ABL信贷安排可用额度 [29] - 由于经济复苏速度和关键市场室内餐饮限制解除的不确定性，公司暂不提供2020年业绩指引 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在各新冠热点地区的业务表现及与纽约市的对比 - 热点地区是公司较小业务所在，未构成巨大阻力，纽约室内餐饮开放、加州餐饮恢复对业务影响大，目前销售数据逐渐回升至去年的60%，目标是达到70%以上实现盈利 [33][34] - 7月公司维持销售水平，而全国同店销售下降，公司认为是积极表现 [35] 问题2: 公司能否在年底前达到75%的销售目标，户外餐饮对业务的影响 - 公司在温暖州有大量业务，户外餐饮将很普遍，独立餐厅有灵活性和创新能力，管理层会保护资产负债表，等待疫情过去，利用机会发展业务 [37][39][40] 问题3: 运营费用降低的主要驱动因素，未来季度的改进空间及可变和固定机会 - 不考虑新冠相关准备金，上半年接近盈亏平衡，第二季度4月亏损，5月和6月调整后接近盈亏平衡甚至略有盈利，公司平衡短期、中期和长期目标，随着业务量增加逐步增加可变成本，已实现数月无现金消耗 [45][46][47] 问题4: 6月是否有现金消耗 - 自3月16日以来几乎每周都未出现现金消耗，这得益于调整后盈利能力的现金收支平衡和出色的营运资金管理，应收账款自去年底下降40%，库存下降30% [50][51] 问题5: 客户流失情况，预计失去和新增客户数量 - 公司新增客户显著增加，部分关闭的餐厅可能原本就会关闭，大城市依赖国际旅行和本地办公客流的餐厅可能最后重新开业，郊区业务在增长，餐厅经营者富有创新精神，公司预计明年夏天业务将处于良好状态 [52][53][57] - 7月部分地区70% - 75%的独立餐厅客户开业，需求受政府规定限制 [58] 问题6: 最大市场的销售占比 - 纽约都会区（包括康涅狄格州一半、新泽西州大部分和五个行政区）是公司最大业务市场，3月和4月受影响大，目前正在逐步恢复 [60] 问题7: 核心客户恢复营业的比例 - 各市场情况不同，未披露具体比例，部分关键市场开业水平高于需求，主要受当前环境和限制影响 [61] 问题8: 付款条款情况 - 公司与客户和供应商合作管理付款条款，有助于实现零现金消耗，客户破产数量少，未开业客户也愿意协商付款条款，DSO从峰值下降，应收账款余额减少 [65][66][67] 问题9: 典型独立客户销售情况，各业务板块贡献及核心客户销售水平可持续性 - 客户销售情况差异大，部分客户业绩超过去年，大城市顶级客户等待室内餐饮开放，以高档休闲餐饮外卖业务为主，销售增长主要来自核心独立客户，B2C和零售业务占比较小 [70][71][74] 问题10: 季节性因素及库存规划 - 库存管理每天都像初创公司，易腐产品是难点，客户理解产品缺货和替代情况，秋季俱乐部将继续使用户外帐篷和加热器，公司根据医疗信息和趋势每日决策，专注度过今年，加强资产负债表以应对业务恢复 [75][76][77] - 新冠相关库存准备金有助于调整库存，团队在根据需求管理库存方面表现良好 [78][79] 问题11: 核心客户使用PPP贷款情况，对该计划的看法及额外延期或新计划的重要性 - 大多数客户使用了PPP贷款，希望有新一轮PPP计划，华盛顿意识到需支持餐厅行业以保留就业岗位 [81][82] 问题12: 餐厅救济法案进展及对公司客户的意义 - 任何支持都有帮助，希望法案确保供应商得到付款，公司作为供应链重要环节受到重视，客户努力确保资金流向公司，显示对供应商的尊重 [84][85][86] 问题13: 供应商财务健康状况，是否需要二次采购关键产品 - 供应链初期有波动，如面粉和清洁用品缺货，但目前无太多问题，公司有多个供应来源，客户对产品替代接受度高，新鲜产品供应目前无重大问题 [88][89][90] 问题14: 应收账款健康状况，判断坏账准备金使用情况的时间窗口 - 考虑到准备金规模、应收账款账龄和与客户的灵活付款计划，公司对应收账款余额状况满意，已偿还6000万美元借款，创造了额外信贷额度，根据收款情况、低破产率和与客户的沟通，对准备金情况有信心，应收账款余额自去年底下降40% [92][93] 问题15: 餐厅菜单简化趋势及对收入和利润的影响 - 餐厅为度过疫情很有创意，菜单随产品价格变化，有更多健康产品和特色菜，菜单更有限但有更多特价，独立餐厅灵活性高，菜单半固定但每日有变化 [97][99][100]