文章核心观点 - 信诺集团2024年第二季度财报显示业绩有增长但也面临挑战，同时给出了2024年业绩指引和长期目标，还提及医疗行业其他公司二季度业绩情况 [1][2] 信诺集团二季度整体业绩 - 调整后每股收益6.72美元，超Zacks共识预期4.7%，同比增长9.6% [1] - 调整后营收605亿美元，同比增长24.4%，超共识预期3.4% [1] - 医疗客户基数1900万，同比下滑2.4%，低于Zacks共识预期的1920万 [2] - 总福利和费用581亿美元，同比增长25%，高于预期的562亿美元 [3] - 调整后销售、一般及行政费用率同比改善110个基点至6% [3] - 调整后运营收入同比增长5%至19亿美元 [4] 信诺集团各业务板块情况 埃弗诺斯健康服务 - 调整后营收495亿美元，同比增长30%，超Zacks共识预期和自身预期 [5] - 调整前运营收入同比增长7%至16.2亿美元，超共识和自身预期，但调整前利润率同比下降70个基点至3.3% [6] 信诺医疗保健 - 调整后营收131亿美元，同比增长3%，低于自身预期 [6] - 税前调整后运营收入同比增长3%至12亿美元，接近共识但低于自身预期 [7] - 医疗成本率同比下降110个基点至82.3%，优于自身预期 [7] 信诺集团财务状况 - 二季度末现金及现金等价物68亿美元，较2023年末下降13.2% [8] - 总资产1554亿美元，较2023年末增长1.8% [8] - 长期债务302亿美元，较2023年末增长7.2%，短期债务17亿美元 [8] - 股东权益总额413亿美元，较2023年末下降10.6% [8] - 2024年上半年运营现金流51亿美元，同比下降32.1% [9] - 二季度末债务资本化比率为43.6%，同比恶化170个基点 [9] 信诺集团股份回购情况 - 2024年1月1日至7月31日，回购1470万股，花费约50亿美元 [10] 信诺集团2024年业绩指引 - 调整后营收预计至少2350亿美元，较2023年增长至少20.3% [11] - 调整后运营收入预计至少80.65亿美元 [11] - 调整后每股收益预计至少28.40美元，较2023年增长至少13.2% [11] - 预计医疗客户总数约1930万 [11] - 医疗成本率预计在81.7 - 82.5%之间 [12] - 调整后销售、一般及行政费用率预计约6.1% [12] - 埃弗诺斯健康服务板块税前调整后运营收入预计至少70亿美元，信诺医疗保健部门预计至少47.75亿美元 [12] - 运营现金流预计至少110亿美元 [12] - 此前预计资本支出约15亿美元 [13] 信诺集团长期目标 - 长期平均年调整后每股收益增长率预计在10 - 14%之间 [14] - 未来五年预计产生约600亿美元运营现金流 [14] 医疗行业其他公司二季度业绩 联合健康集团 - 调整后每股收益6.80美元，超Zacks共识预期2.3%，同比增长10.7% [17] - 营收989亿美元，同比增长6.4%，超共识预期 [17] - 医疗护理比率同比恶化190个基点至85.1% [17] - 运营收益同比下降2.3%至79亿美元，净利润率从去年同期的5.9%降至4.3% [18] - 健康福利业务营收739亿美元，同比增长5.3%，服务人数5040万，同比下降4.6% [18] - 奥普图姆业务线营收629亿美元，同比增长11.7% [18] 埃弗森健康 - 调整后每股收益10.12美元，超Zacks共识预期1.3%，同比增长12% [19] - 运营收入432亿美元，同比下降0.4%，但超共识预期0.5% [19] - 医疗会员约4580万，同比下滑5%，保费同比下降3.2%至354亿美元，产品收入55亿美元，同比增长13.8% [19] - 健康福利板块运营收入372亿美元，同比下降2.2%，运营收益同比基本持平为21亿美元，运营利润率同比改善20个基点至5.8% [20] - 卡雷隆部门运营收入133亿美元，同比增长10% [20] HCA医疗保健 - 调整后每股收益5.50美元，超Zacks共识预期10.7%，同比增长28.2% [21] - 营收175亿美元，同比增长10.3%，超共识预期2.2% [21] - 同设施等效入院人数同比增长5.2%，同设施入院人数同比增长5.8% [21] - 同设施每等效入院收入同比增长4.4%，同设施住院手术同比增长2.6%，同设施门诊手术同比下降2.1%，同设施急诊室就诊人数同比增长5.5%，超预期 [22] - 调整后息税折旧摊销前利润同比增长16.2%至36亿美元 [22]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度录得总收入605亿美元,同比增长25%,调整每股收益6.72美元,同比增长10% [12][39] - 公司有信心实现2024年全年调整每股收益至少28.40美元的指引,同比增长超过13% [36][39] 各条业务线数据和关键指标变化 Evernorth业务 - Evernorth总收入增长至495亿美元,调整税前利润增长7%至16亿美元 [40][42] - 专业和服务业务收入增长18%至229亿美元,调整税前利润增长12%至7.56亿美元 [40][41] - 药品福利服务业务收入增长,调整税前利润增加至7.98亿美元 [42] Cigna Healthcare业务 - 收入132亿美元,调整税前利润12亿美元 [43] - 医疗保险成本率82.3%,符合预期范围,剔除去年风险调整的不利影响后基本符合预期 [43] - 医疗会员总数1900万,预计下半年将主要由雇主市场的Select和中型企业分部带动增长 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 个人交易市场会员数略有下降,主要由于公司在某些地区采取了必要的定价行动 [90][91] - 雇主市场Select分部会员增长7% [73] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在生物类似药领域取得进展,包括推出了可替代的阿达木单抗生物类似药,为患者节省了平均每年3500美元 [15][114] - 公司预计到2030年,美国每年将有100亿美元的专科药品支出受到生物类似药和仿制药的竞争 [16] - 公司在行为健康、虚拟和居家护理等领域持续增长和扩张 [16][17] - 公司推出了新的肿瘤福利服务,整合药品、医疗和行为健康治疗,为患者提供更好的导航和协调 [19][20] - 公司在解决药品可负担性、改善行为健康服务准入和整合、减少客户对点解决方案的疲劳等方面持续创新 [22][23][24][68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管经营环境动态,但公司在第二季度仍交出了坚实的业绩 [11][38] - 管理层对公司2024年及长期的增长潜力和执行能力表示信心 [35][36] - 管理层认为,公司在应对不断增长的高成本药品、提高药品可负担性等方面发挥着重要作用 [26][27][28][29][30][31][32][33][34] 其他重要信息 - 公司在2024年第二季度录得6400万美元的税后特殊项目费用 [9] - 公司预计2024年第三季度调整每股收益将占全年的约25% [46][48] - 截至7月31日,公司已回购1470万股,约50亿美元 [49] - 公司预计2024年运营现金流至少110亿美元 [49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Justin Lake 提问** 询问公司各业务线的成本趋势情况,以及二季度与一季度的变化 [52][53][54][55][56] **Brian Evanko 回答** - 整体医疗成本趋势符合公司的预期和定价假设,未出现加速或放缓的迹象 [53][54][55][56] - 公司对全年医疗保险成本率区间保持信心 [56] 问题2 **Lisa Gill 提问** 询问公司在2025年销售季的机会,特别是GLP-1药物的覆盖情况,以及公司加强沟通的计划 [58][59][60][64][65] **Eric Palmer 和 David Cordani 回答** - 公司在2025年销售季有良好开局,新业务增长和续约率保持高位 [60][61] - 公司将更积极主动地沟通,包括与客户、独立药房等加强合作,并利用第三方分析突出公司的价值 [64][65][66] 问题3 **A.J. Rice 提问** 询问公司在雇主市场的销售情况,以及对客户对点解决方案疲劳的应对 [68][69][70][71] **Brian Evanko 和 David Cordani 回答** - 公司看到大型雇主客户对整合供应商和解决方案的需求增加 [70][71] - 公司通过自主研发和与初创公司合作的方式,提供更加整合的解决方案来满足客户需求 [73][74][75]

文章核心观点 公司2024年第二季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超市场预期，部分关键指标也有不错表现，股票近一个月回报率高于市场平均，获Zacks评级为买入 [1][13] 营收与收益情况 - 2024年第二季度营收604.7亿美元，同比增长24.4%，超Zacks共识预期3.39% [1] - 同期每股收益6.72美元，去年同期为6.13美元，超共识预期4.67% [1] 关键指标表现 医疗护理比率 - 信诺医疗保健医疗护理比率为82.3%，高于八位分析师平均估计的82.2% [3] 覆盖人数 - 国际健康医疗客户覆盖人数164万，高于四位分析师平均估计的162万 [4] - 医疗客户总数1904万，低于四位分析师平均估计的1922万 [5] - 医疗保险D部分医疗客户总数256万，与三位分析师平均估计持平 [6] 各业务营收 - 药房业务营收451亿美元，高于六位分析师平均估计的431亿美元，同比增长32.8% [7] - 埃弗诺斯健康服务营收495.5亿美元，高于六位分析师平均估计的473.9亿美元，同比增长29.7% [8] - 净投资收入3.21亿美元，高于六位分析师平均估计的2.8749亿美元，同比增长15.5% [9] - 费用及其他收入36.5亿美元，高于六位分析师平均估计的35.3亿美元，同比增长10.4% [9] - 保费收入114.5亿美元，低于六位分析师平均估计的116.3亿美元，同比增长3.8% [10] - 信诺医疗保健保费收入114.5亿美元，低于六位分析师平均估计的115.4亿美元，同比增长4.7% [11] - 埃弗诺斯健康服务药房业务营收461.9亿美元，高于五位分析师平均估计的445.8亿美元，同比增长31% [12] - 信诺医疗保健营收132亿美元，略低于四位分析师平均估计的132.3亿美元，同比增长4% [13] 股票表现 - 信诺股票过去一个月回报率为7.1%，高于Zacks标准普尔500综合指数的1.1% [13] - 股票目前Zacks评级为2（买入），有望近期跑赢大盘 [13]

财务业绩 - 公司总收入同比增长24%，达到117,778百万美元[228] - 调整后收入同比增长24%，达到117,717百万美元[228] - 埃弗纳斯健康服务分部调整后收入同比增长30%，达到95,774百万美元[228] - 医疗保健分部调整后收入同比增长4%，达到26,420百万美元[228] - 调整后每股收益同比增长14%，达到13.19美元[228] - 埃弗纳斯健康服务分部调整后税前利润同比增长5%，达到2,979百万美元[228] - 医疗保健分部调整后税前利润同比增长11%，达到2,544百万美元[228] - 公司股东净利润同比下降53%，为1,271百万美元[228] - 公司三个月和六个月期间的股东净收入分别增长6%和下降53%[238] - 调整后的营业收入分别增长5%和10%,主要由Evernorth Health Services和Cigna Healthcare分部的收益增加带动[239] - 药房收入分别增长33%和32%,主要由于新客户(包括Centene)和内部增长带来的交易量增加[241] - 保费收入分别增长4%和5%,主要由于Cigna Healthcare的保费率上涨,部分被业务结构变化抵消[242] - 费用和其他收入分别增长10%和9%,主要反映了Evernorth Health Services的可负担性改善和业务增长[243] - 投资收益分别增长15%和10%,主要由于平均资产规模增长[244] - 药房和其他服务成本分别增长33%和32%,主要由于新客户(包括Centene)和内部增长带来的交易量增加[245] - 医疗成本和其他福利费用分别增长5%,主要反映了Cigna Healthcare的医疗成本趋势,部分被业务结构变化抵消[246] - 销售、一般和管理费用分别增长7%和6%,主要由于支持业务增长和数字能力提升的战略投资[247] - 公司2024年第二季度和前六个月的调整收入分别增长44%和25%[323] - 公司2024年第二季度和前六个月的税前调整经营(亏损)收益分别下降至(16)百万美元和2百万美元[323,324] - 公司2024年第二季度和前六个月的税前调整利润率分别下降至(7.0)%和0.5%[323] 特殊项目 - 公司确认了一些特殊项目费用，金额为119百万美元[228] - 公司确认了一些净投资损失，金额为1,823百万美元[228] 客户情况 - 医疗客户人数下降2%,主要反映了个人和家庭计划客户的减少[240] - 公司预计2024年67%的Medicare Advantage客户将在四星级或更高的计划中获得奖金支付[251] - 根据更新后的星级评级,公司预计2025年69%的Medicare Advantage客户将在四星级或更高的计划中获得奖金支付[251] - 公司的医疗保险客户总数下降2%，主要由于个人和家庭计划客户的减少[316] 现金流 - 公司2024年上半年经营活动现金流减少,主要由于应收账款增加、2023年6月提前收到的CMS付款缺失以及保险赔付增加所致,部分被新客户带来的现金流正面影响所抵消[259] - 公司2024年上半年投资活动现金流减少,主要由于股票证券购买减少[260] - 公司2024年上半年筹资活动现金流增加,主要由于股票回购增加以及债务融资活动增加[261] 资产负债 - 公司2024年6月30日的债务资本比率为43.6%,较2024年3月31日的44.3%有所下降[267] - 公司2024年2月发行45亿美元新债券,用于回购18亿美元现有债券,剩余资金用于偿还到期债券和一般公司用途[271] - 公司2024年上半年共回购1470万股,总金额约50亿美元,高于2023年同期的380万股和11亿美元[277] - 公司投资资产组合中债券证券、股票证券、商业抵押贷款等资产规模有所下降[329,333,338] - 公司投资组合中约86%为投资级别债券,剩余14%为非投资级别[335] - 公司商业抵押贷款组合信用质量保持良好,但办公楼行业基本面疲弱[341] - 公司其他长期投资中有约4%暴露于办公楼行业[343] - 公司利率上升导致长期债务公允价值下降约19亿美元[347] - 公司股票投资公允价值下降约0.2亿美元[348] 业务表现 - 公司的Pharmacy Benefit Services和Specialty and Care Services收入和营业利润受到交易量、产品组合、价格、合同可负担性服务、专科药品配送客户增长和客户增长等关键因素的影响[291][292][293] - 公司的总收入和毛利润分别增长30%和14%，主要由于Pharmacy Benefit Services和Specialty and Care Services业务的交易量增加[302][303] - 公司的税前调整营业利润增长7%和5%，主要由于Specialty and Care Services业务的增长和可负担性改善，但部分被支持业务增长和能力提升的战略投资所抵消[304] - 公司的调整费用率下降10个和20个基点，主要由于新客户（包括Centene）和有机增长带来的收入增长，部分被支持业务增长和能力提升的战略投资所抵消[305] - 公司预计将于2025年第一季度完成出售Medicare Advantage等业务的交易,交易价值约37亿美元,主要为现金[278]

文章核心观点 - 信诺公司（Cigna）本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今表现优于标普500指数，未来表现或取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks排名为买入；同一行业的The Joint Corp.尚未公布2024年第二季度财报，预计有小幅营收增长但仍有季度亏损 [1][3][9] 信诺公司财报情况 - 本季度每股收益6.72美元，超Zacks共识预期的6.42美元，去年同期为6.13美元，盈利惊喜为4.67%；上一季度实际每股收益6.47美元，超预期的6.17美元，盈利惊喜为4.86% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收604.7亿美元，超Zacks共识预期3.39%，去年同期为486.2亿美元；过去四个季度，公司均超共识营收预期 [2] 信诺公司股价表现 - 年初至今，信诺公司股价上涨约16.4%，标普500指数上涨15.8% [3] 信诺公司未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期或取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks排名工具跟踪 [4][5] - 财报发布前，信诺公司盈利预期修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内股价将跑赢市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为7.80美元，营收589.9亿美元；本财年共识每股收益预期为28.48美元，营收2356.6亿美元 [7] 行业情况 - 信诺公司所属的Zacks医疗 - HMOs行业目前在250多个Zacks行业中排名前22%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] The Joint Corp.情况 - 尚未公布2024年6月季度财报，预计8月8日发布 [9] - 预计本季度每股亏损0.01美元，与去年同期持平，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收2965万美元，较去年同期增长1.2% [9]

财务业绩 - 总收入同比增长25%至605.23亿美元[9] - 调整后营业利润同比增长5%至19.09亿美元[14] - 2024年全年预计调整后收入至少为2.35亿美元[42] - 2024年全年预计调整后营业利润至少为8.065亿美元[42] - 2024年全年预计调整后每股营业利润至少为28.40美元[42] - 2024年第二季度总收入为605.23亿美元，同比增长24.6%[62] - 2024年第二季度调整后收入为604.7亿美元，同比增长24.4%[62] - 2024年第二季度调整后税前利润为23.72亿美元，同比增长3.4%[62] - 2024年第二季度调整后税后利润为19.09亿美元，同比增长4.9%[62] - 2024年第二季度每股调整后收益为6.72美元，同比增长9.6%[66] 客户数据 - 总医疗客户数为1,904.3万人，主要反映了个人和家庭计划客户的同比下降[21] - 行为健康客户数为2,381.6万人，同比下降主要由于已知的非续约补充行为健康保险合同[22] - 2024年Cigna Healthcare业务预计总医疗客户约1930万[43] 医疗费用 - 医疗保险业务的医疗费用率为82.3%，包括约5000万美元的不利前期收入影响[35] - 医疗保险业务的净医疗费用应付款为50.4亿美元，较上季度下降[36] - 2024年Cigna Healthcare业务预计医疗费用率为81.7%至82.5%[43] 成本管控 - 2024年全年预计调整后销售、一般及管理费用率约为6.1%[42] - 2024年全年预计调整后有效税率为20.5%至21.0%[42] 现金流和股票回购 - 2024年全年预计经营活动现金流至少为11亿美元[42] - 2024年全年预计加权平均股份数为2.82亿至2.86亿股[42] - 截至2024年7月31日，公司已回购1,470万股共计50亿美元[16] 业务分部表现 - 2024年第二季度Evernorth Health Services业务收入和调整后营业利润分别同比增长30%和7%[27] - 2024年第二季度Cigna Healthcare业务收入和调整后营业利润分别同比增长3%[33,34] - 2024年Evernorth业务预计调整后税前营业利润至少为70亿美元[43] - 2024年Cigna Healthcare业务预计调整后税前营业利润至少为47.75亿美元[43] - 2024年第二季度Evernorth Health Services业务调整后税前利润为16.19亿美元，同比增长6.8%[62] - 2024年第二季度Cigna Healthcare业务调整后税前利润为12.04亿美元，同比增长2.7%[62] - 2024年第二季度公司整体调整后税前利润率为3.9%[62] 风险提示 - 上述预测可能存在实际结果与预测不符的风险,公司不承担更新预测的义务[44]

文章核心观点 - 公司第二季度总收入同比增长25%至605亿美元 [1] - 公司第二季度调整后营业利润同比增长5%至19亿美元 [1] - 公司预计2024年全年调整后收入至少2350亿美元,调整后每股收益至少28.40美元 [20][21] 关于Evernorth Health Services - Evernorth Health Services第二季度调整后收入和调整后税前营业利润分别同比增长30%和7% [14] - 药品福利服务第二季度调整后收入增长41%,调整后税前营业利润增长3% [14] - 专科和护理服务第二季度调整后收入增长18%,调整后税前营业利润增长12% [14] 关于Cigna Healthcare - Cigna Healthcare第二季度调整后收入同比增长3%,调整后税前营业利润同比增长3% [16] - 医疗保险成本率为82.3%,包括约5000万美元的不利前期收入影响 [16] - 公司预计2024年Cigna Healthcare调整后税前营业利润至少47.75亿美元,医疗保险成本率81.7%-82.5% [23] 关于Corporate and Other Operations - 第二季度调整后税前营业亏损4.51亿美元,主要反映利息费用的影响 [19]

文章核心观点 - 信诺集团2024年第二季度盈利15亿美元，多元化业务吸引新客户，整体表现良好 [1] 财务数据 - 第二季度总营收跃升25%至605亿美元 [2] - 调整后药房福利服务收入同比增长41%至266亿美元，运营调整后收入增长3%至7.98亿美元 [3] - 第二季度总净利润为15.4亿美元，合每股5.45美元，2023年第二季度为14.6亿美元，合每股4.92美元 [3] 业务表现 伊弗诺斯健康服务业务 - 业务增长显著，推动销售增长，主要得益于赢得大量新客户 [2] 药房业务 - 药房客户总数同比增长24%至1.225亿 [3] 信诺医疗保健业务 - 个人和家庭计划客户数量因特定地区的定价调整而减少，医疗客户数量从去年的1950万降至1900万 [5] - 运营收入和营收均增长3%，保费增加、运营效率提高和投资收入抵消了较高的医疗成本 [6] 管理层观点 - 董事长兼首席执行官大卫·科尔达尼表示，第二季度业绩凸显了公司多元化业务组合的实力 [4]

文章核心观点 - 信诺集团（Cigna）2024年第二季度业绩有望同比增长，虽面临费用上升和医疗客户数量下降等挑战，但保费、净投资收入和专业药房服务增长或抵消负面影响实现盈利超预期，同时还提及其他几家医疗公司的盈利预期和表现 [1][3][21] 信诺集团（Cigna）业绩预期 - 第二季度每股收益共识预期为6.42美元，较上年同期增长4.7%，过去60天该预期下降5美分 [1] - 营收共识预期为585亿美元，较上年同期增长20.3% [1] - Evernorth营收共识预期同比增长24%，模型预测增长18.7%；Cigna Healthcare营收共识预期同比增长4%；净投资收入共识预期较上年同期增长近3.4% [3] - 药房收入共识预期和模型预期分别较上年同期增长26.9%和24%；费用及其他收入和保费共识预期分别同比增长6.7%和5.4% [19] 信诺集团（Cigna）相关指标 - 盈利意外历史表现良好，过去四个季度均超预期，平均意外率为3.3% [5] - 盈利预期差（Earnings ESP）为+1.59%，最准确估计为每股6.52美元高于共识预期 [5] - 总医疗客户共识预期较上年同期下降1.4%；第二季度医疗护理比率共识预期和模型预期分别同比恶化100个基点和150个基点 [11] - 目前Zacks排名为2 [18] 信诺集团（Cigna）影响因素 - 第二季度业绩有望受Evernorth和Cigna Healthcare部门表现提升的积极影响，受益于客户群扩大和专业药房服务增长 [6] - 预计本季度总福利和费用同比增长超19%，因药房及其他服务成本、医疗成本和其他福利费用增加 [7] 信诺集团（Cigna）股价表现 - 年初至今股价上涨15.8%，跑赢行业5.9%的涨幅，也跑赢板块和标准普尔500指数，后两者同期分别上涨5.9%和14.8% [12] 其他医疗公司情况 - 联合治疗公司（United Therapeutics）盈利预期差为+2.27%，Zacks排名为2，待报告季度底线共识预期同比改善19.5%，过去四个季度均超盈利预期，平均意外率为12.4% [4][14] - 森科拉公司（Cencora）盈利预期差为+1.01%，Zacks排名为3，待报告季度底线共识预期同比改善8.9%，该预期过去一周保持稳定，本季度营收共识预期近736亿美元 [13][22] - 恩compass健康公司（Encompass Health）盈利预期差为+0.36%，Zacks排名为3，待报告季度每股收益共识预期为1.01美元，同比增长6.3%，过去四个季度均超盈利预期，平均意外率为18.7% [15][23] 信诺集团（Cigna）财报时间 - 定于2024年8月1日开盘前公布2024年第二季度财报 [16]

文章核心观点 美国健康保险行业（HMO）受益于稳定会员基础、技术进步、积极并购策略和老龄化人口对医保计划的需求 行业前景乐观 联合健康集团、信诺集团和Centene Corporation等公司有望从行业增长中获益 [1] 行业概述 - 美国健康保险行业（HMO）由公私实体组成 承担订阅者基本和补充健康服务 收取保险费 提供管理式医疗服务 服务通过网络内医疗服务提供商提供 紧急情况或医疗必要时可使用网络外服务 保险计划可通过私人购买、社会保险或社会福利项目获得 [2] 行业发展趋势 老龄化人口 - 美国人口老龄化 婴儿潮一代老龄化和预期寿命增加使老年人口增多 对面向65岁及以上人群的医保计划需求强劲 行业参与者可利用医保计划吸引老年会员 扩大客户群并获得持续保费收入 还与医疗服务提供商合作 为老年群体提供优质服务 [4] 技术进步 - 行业大力投资虚拟医疗解决方案（远程医疗服务） 利用聊天机器人、人工智能语音助手、移动应用、机器人、云计算和分析等技术 让患者在家接受护理 减轻美国医疗系统压力 提高运营效率并降低成本 虽初期投资增加成本 但可带来持续收入流 抵御复杂网络攻击 [5] 积极并购策略 - 健康保险公司通过并购增强产品和服务组合 吸引更多会员 扩大全球影响力 实现多元化 美联储维持基准利率稳定 可能鼓励更多行业参与者贷款进行并购交易 避免现金储备耗尽 [6] 行业排名与前景 - 该行业的Zacks行业排名显示近期前景光明 目前排名第105 处于超过250个Zacks行业的前42% [7] 行业市场表现与估值 市场表现 - 过去一年 Zacks医疗HMO行业表现优于医疗板块 但落后于Zacks标准普尔500综合指数 行业涨幅6.7% 医疗板块涨幅4.9% 标准普尔500综合指数涨幅22.3% [9] 估值情况 - 基于常用的未来12个月市盈率（P/E） 行业市盈率为16.2倍 低于标准普尔500的21.71倍和医疗板块的23.51倍 过去五年 行业市盈率最高19.57倍 最低11.79倍 中位数16.06倍 [10] 推荐关注股票 信诺集团（Cigna） - 受益于Evernorth和Cigna Healthcare两大增长平台的强劲表现 Evernorth平台有全面的专业药房服务 Cigna Healthcare在美国政府和商业业务中有广泛客户群 不断扩大产品供应 通过收购和合作增强增长 2024年每股收益预计28.48美元 同比增长13.5% 过去四个季度平均盈利超预期3.29% [13][14] 联合健康集团（UnitedHealth Group） - 受益于UnitedHealthcare和Optum业务的坚实贡献 UnitedHealthcare制定有利可图的医保和医疗补助计划 获得联邦或州政府的合同 公司有积极的并购策略 2024年每股收益预计27.68美元 同比增长10.2% 过去四个季度平均盈利超预期3.28% [25][28] Centene Corporation（Centene） - 收入得益于医保和医疗补助业务的强劲表现 获得多个合同并实现会员增长 美国老龄化人口青睐医保优势计划 公司通过收购和与医疗服务提供商合作实现无机增长 2024年每股收益预计6.73美元 同比增长0.8% 过去四个季度平均盈利超预期10.45% [26][32]