文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助力投资者充分利用股市并自信投资，其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用，能帮助投资者挑选股票，如Cigna公司就因相关评分表现值得投资者关注 [1][2][15] Zacks Premium研究服务特点 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权限、Equity Research报告和Premium股票筛选功能，还可访问Zacks Style Scores，助投资者更明智自信投资 [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是基于三种投资方法对股票评级的补充指标，按价值、增长、动量特征为股票评A - F级，分数越高股票表现越好 [3][4] - 分为价值、增长、动量、VGM四类评分 [5] 价值评分（Value Score） - 帮助价值投资者以合理价格找到被低估股票，利用P/E、PEG等比率筛选 [5] 增长评分（Growth Score） - 关注公司财务实力、健康状况和未来前景，结合预计和历史盈利、销售、现金流发掘长期可持续增长股票 [6] 动量评分（Momentum Score） - 帮助动量投资者利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势，通过一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等确定买入时机 [7] VGM评分 - 综合三种评分，按加权风格对股票评级，助投资者找到价值、增长、动量俱佳的公司，是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [8] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正构建投资组合，自1988年以来1（强力买入）股票年均回报率达25.41%，但每日评级股票众多，挑选困难 [9][10] - 选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，成功概率最高；3（持有）评级股票也需A或B评分以确保上行潜力 [12] - 盈利预测修正方向是选股关键因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级股票即便Style Scores为A或B，股价也可能下跌 [13][14] 关注股票：Cigna（CI） - 1982年成立于康涅狄格州布卢姆菲尔德，由两家公司合并而成，2018年底与Express Scripts Holding Company完成合并，股票在纽交所交易 [15] - Zacks Rank为3（持有），VGM Score为A，Growth Style Score为A，预计本财年盈利同比增长13.4% [15][16] - 2024财年过去60天内8位分析师上调盈利预测，Zacks共识估计每股增加0.09美元至28.44美元，平均盈利惊喜为3.3%，值得投资者关注 [17]

文章核心观点 - 信诺集团2024年第一季度收益超预期，主要得益于埃弗诺斯健康服务部门表现良好、保费费率上调，但药房费用上升和信诺医疗保健部门客户群下降部分抵消了涨幅，上调2024年调整后每股收益指引或增强投资者对该股的信心 [1] 财务业绩 整体业绩 - 第一季度调整后每股收益为6.47美元，超扎克斯共识估计4.9%，同比增长19.6% [2] - 调整后收入同比增长23%至572亿美元，超共识预期1.1% [3] - 医疗客户基数为1920万，同比下滑1.5%，低于扎克斯共识估计的1930万 [4] - 总福利和费用同比增长24%至550亿美元，高于预期的547亿美元 [5] - 调整后运营收入为19亿美元，同比增长16% [6] 埃弗诺斯健康服务部门 - 调整后收入同比增长28%至462亿美元，超扎克斯共识估计和预期 [7] - 调整后税前运营收入为13.6亿美元，同比增长3%，超共识和预期，但调整后税前利润率同比下降70个基点至2.9% [8] 信诺医疗保健部门 - 调整后收入为132.8亿美元，同比增长4%，但低于预期 [9] - 税前调整后运营收入同比增长20%至13亿美元，接近共识预期 [10] - 医疗成本比率同比改善140个基点至79.9%，优于共识和预期 [11] 财务状况（截至2024年3月31日） - 现金及现金等价物为84亿美元，较2023年末增长7.9%，总资产为1531亿美元，较2023年末微升0.2% [12] - 长期债务为311亿美元，较2023年12月31日增长10.3%，短期债务为17亿美元，股东权益为412亿美元，较2023年末下降10.9%，运营现金流为48亿美元，同比下滑3.7% [13] - 债务资本化比率为44.3%，同比恶化210个基点 [14] 股票回购 - 2024年1月1日至5月1日，公司回购1010万股，花费34亿美元 [14] 2024年指引 新指引 - 重申多数指标全年指引，调整后收入预计至少2350亿美元，较2023年报告数据至少改善20.3% [15][16] - 调整后运营收入预计至少80.65亿美元，高于此前预期，调整后每股收益预计至少28.40美元，高于此前指引，较2023年数据至少增长13.2% [17] - 预计2024年医疗客户总数约1930万，医疗成本比率预计在81.7 - 82.5%之间，调整后销售、一般和行政费用比率预计约6.1% [17][18] - 埃弗诺斯健康服务部门调整后税前运营收入预计至少70亿美元，信诺医疗保健部门预计至少47.75亿美元，高于此前预期，运营现金流预计至少110亿美元 [19] 先前观点 - 此前预计资本支出约15亿美元 [20] 长期目标修订 - 公司预计长期调整后每股收益年均增长率在10 - 14%之间，此前预期为10 - 13% [21] - 未来五年预计产生约600亿美元运营现金流 [21] 行业其他公司第一季度业绩 哈门那公司 - 2024年第一季度每股收益为7.23美元，超扎克斯共识估计20.1%，但低于去年同期，调整后收入同比增长14.3%至293亿美元，超共识估计2.6% [24] - 总保费为283亿美元，同比增长10.6%，服务收入同比增长6.3%至近11亿美元，投资收入为2.88亿美元，同比增长49.2% [25] - 福利费用比率为88.9%，同比恶化340个基点，运营收入为12亿美元，低于去年同期，保险部门调整后收入同比增长10.8%至287亿美元，截至2024年3月31日，该部门医疗会员总数为1617万，同比下降5.7%，CenterWell部门收入为48亿美元 [26] 塞纳公司 - 2024年第一季度调整后每股收益为2.26美元，超扎克斯共识估计8.1%，同比增长7.1%，收入同比增长3.9%至404亿美元，超共识预期11% [27] - 医疗补助收入为215亿美元，本季度同比下滑3%，医疗保险收入同比微升1%至59亿美元，商业收入为78亿美元，同比增长48% [28] - 保费同比增长5%至355亿美元，服务收入为8.08亿美元，同比下降28.3%，截至2024年3月31日，总会员数为2840万，同比略有下降，调整后净收益同比增长4.1%至12.2亿美元 [29] 莫利纳医疗保健公司 - 2024年第一季度调整后每股收益为5.73美元，超扎克斯共识估计5%，但同比下降1.4%，总收入为99亿美元，同比增长21.9%，超共识预期4.3% [30] - 保费收入为95亿美元，本季度同比增长21%，投资收入同比飙升52.1%至1.08亿美元，调整后一般和行政费用比率同比恶化10个基点至7.1% [30][31] - 调整后净收入同比下降0.9%至3.34亿美元，综合医疗成本比率为88.5%，同比恶化140个基点，截至2024年3月31日，总会员数同比增长9%至约570万 [31]

业绩总结 - 2024年第一季度调整后收入为57,247百万美元，同比增长23%[41] - Cigna Healthcare部门的调整后收入为1,340百万美元，同比增长20%[42] - 2024年第一季度的合并前税收入为2,309百万美元，同比增长13%[43] - Cigna集团的股东净收入为1,267百万美元，调整后收入为1,618百万美元[60] - 调整后运营收入为1,875百万美元，较2023年同期的1,618百万美元增长16%[74] - 调整后每股收益为6.47美元，较2023年同期的5.41美元增长20%[75] - 药房福利服务的收入为26,095百万美元，较2023年同期的18,209百万美元增长43%[80] - 专科和护理服务的收入为20,072百万美元，较2023年同期的17,920百万美元增长12%[80] - 2024年第一季度的调整后每股收益为5.41美元[60] 现金流与股本 - 2024年第一季度的现金流为4,840百万美元，同比下降4%[46] - 2024年第一季度的加权平均流通股数为289.7百万股，同比下降3%[44] 未来展望 - Cigna集团预计2024年将实现每年6-9%的长期平均调整后收入增长[19] - Cigna集团计划在未来五年内实现约600亿美元的现金流[38] 成本与费用 - 医疗护理比率为79.9%，较2023年同期的81.3%下降了140个基点[82] - 调整后的SG&A费用比率为6.4%，较2023年同期的7.6%下降了120个基点[76] 负债情况 - 债务资本化比率为44.3%，较2023年同期的42.2%上升了210个基点[77] 投资收益 - 净投资收入为59百万美元，较2023年同期的50百万美元增长18%[80]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为573亿美元,同比增长23% [1] - 调整后每股收益为6.47美元,同比增长20% [1] - 经营活动产生的现金流为48亿美元 [1] - 公司提高了2024年全年调整后每股收益指引至至少28.40美元 [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - Evernorth Health Services业务第一季度收入为462亿美元,调整后税前利润为14亿美元,符合预期 [2] - 其中药品福利服务业务收入增长43%,调整后税前利润为5.13亿美元 [2] - 专科和医疗服务业务收入增长12%,调整后税前利润为7.88亿美元 [2] - Cigna Healthcare业务第一季度调整后收入为133亿美元,调整后税前利润为13亿美元,优于预期 [2] - 医疗保险成本率为79.9%,受公司可负担性举措和有效定价执行的影响 [2] - 医疗会员总数为1920万人,符合预期 [2] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际健康业务持续保持强劲表现,得益于专注于本地化健康解决方案和为全球流动人口提供优质服务 [3] - 个人交易所业务通过在某些地区采取定价行动来改善整体盈利能力,会员人数有所下降 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在专科药品业务方面的创新和能力建设是加速增长的关键 [3][4] - 公司将推出阿达木单抗生物类似药,为患者提供0美元自付费用的选择,并将覆盖所有浓度水平 [3][4] - 预计到2030年,将有近一半的前25大专科药品面临生物类似药或仿制药的竞争,这将带来超过100亿美元的年度支出机会 [3][4] - 公司继续推进价值型医疗服务,与VillageMD等合作伙伴深化合作,提高医疗质量和降低成本 [5] - 公司将重点投资于责任医疗、虚拟、居家和行为健康等领域 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动荡的市场环境中持续交付出色业绩,体现了其差异化能力、创新方法和纪律执行 [1] - 公司对2024年的增长前景保持信心,并将调整后每股收益指引提高至至少28.40美元 [1] - 公司在Evernorth和Cigna Healthcare两大增长平台的强劲基本面支撑了此次业绩指引的上调 [2] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Justin Lake 提问** 询问公司2025年在PBM和医疗保险业务方面的新业务拓展情况 [5][6] **Eric Palmer 和 Brian Evanko 回答** - Evernorth在2025年销售旺季开局良好,预计将保持95%以上的客户续约率 [5] - Cigna Healthcare在国民账户业务方面的RFP数量有所增加,反映了市场需求的增长 [6] - 客户关注点包括供应商整合、心理健康和数字化服务等 [6] 问题2 **Lisa Gill 提问** 询问公司在专科药品和生物类似药业务方面的盈利能力 [7][8] **David Cordani 和 Eric Palmer 回答** - 专科药品市场规模约4000亿美元,增长迅速,公司的增长率高于行业平均水平 [7] - 公司在供应链管理、数据分析和临床专业知识等方面具有独特优势,有利于提高盈利能力 [7][8] - 生物类似药业务有望带来与原研药品相当或更高的单位贡献利润 [7] 问题3 **Andrew Mok 提问** 询问公司医疗保险成本率的具体构成和个人交易所业务的盈利情况 [9][10] **Brian Evanko 回答** - 雇主业务医疗保险成本率有所改善,住院和门诊费用趋势有所放缓 [9] - 个人交易所业务由于产品组合变化而在第一季度获得时间性利益,全年预计盈利率略低于4%-6%的目标区间 [10]

财务报告内部控制情况 - 截至2024年3月31日季度，公司财务报告内部控制无重大变化[110] 债务证券公允价值变化 - 2024年3月31日，3级债务证券公允价值为4.22亿美元，2023年12月31日为4.47亿美元[112] 保险合资企业投资组合情况 - 公司在中国保险合资企业拥有50%股权，截至2024年3月31日，支持合资企业负债的投资组合约为127亿美元，其中75%为债务证券，15%为股票，10%为长期存款和保单贷款[118] 利率和股票价格变动对公允价值影响 - 若利率上升100个基点，2024年3月31日公司长期债务公允价值将减少约20亿美元，2023年12月31日约为18亿美元[120] - 若所有股票证券市场价格下跌10%，2024年3月31日公司股票证券公允价值将减少约2亿美元，2023年12月31日约为3亿美元[121] 证券和衍生品综合收入情况 - 2024年第一季度证券和衍生品未实现增值为1.43亿美元，税后净未实现增值为1.04亿美元，重新分类调整后净损失为0.17亿美元，其他综合收入为1.21亿美元，期末余额为2.92亿美元；2023年同期对应数据分别为2.52亿美元、1.98亿美元、 - 0.04亿美元、1.94亿美元和 - 1.38亿美元[125] 其他长期投资情况 - 截至2024年3月31日，其他长期投资为43亿美元，分散在约200个独立合伙企业和100个普通合伙人管理的项目中，无单一合伙投资超过证券和房地产有限合伙投资组合的4%[130] 长期保险和合同持有人负债计量调整情况 - 2024年第一季度，长期保险和合同持有人负债计量调整期初余额为 - 9.71亿美元，当期因折现率变化净变动为 - 5.46亿美元，其他综合损失为 - 5.6亿美元，期末余额为 - 15.31亿美元；2023年同期对应数据分别为 - 2.56亿美元、 - 3.1亿美元、 - 3.31亿美元和 - 5.87亿美元[132] 外币折算情况 - 2024年第一季度，外币折算期初余额为 - 1.49亿美元，当期折算变动为 - 0.24亿美元，税后其他综合损失为 - 0.26亿美元，期末余额为 - 1.75亿美元；2023年同期对应数据分别为 - 1.54亿美元、0.15亿美元、0.16亿美元和 - 1.38亿美元[132] 退休和人寿保险福利资产情况 - 截至2024年3月31日，雇主为退休和人寿保险福利安排维持的资产超过约4.1亿美元的福利义务，该担保无额外负债[134] 有效税率变化 - 2024年3月31日结束的三个月有效税率为368.4%，高于2023年同期的18.4%[139] 递延税资产与估值备抵情况 - 截至2024年3月31日，公司有6.64亿美元递延税资产与股权证券减值相关，2024年第一季度建立了4.27亿美元估值备抵[140] 退休后福利负债和累计其他综合损失情况 - 2024年退休后福利负债期初余额为9.15亿美元，期末余额为9.1亿美元；累计其他综合损失期初余额为18.64亿美元，期末余额为23.24亿美元[138] 特殊项目影响 - 2024年第一季度特殊项目税前总影响为5600万美元，税后为300万美元[148] 营收和经营收入情况 - 2024年第一季度总营收为57.255亿美元，调整后营收为57.247亿美元；税前调整后经营收入为2.309亿美元[148] - 2023年第一季度总营收为46.517亿美元，调整后营收为46.479亿美元；税前调整后经营收入为2.036亿美元[148] 单一客户收入占比情况 - 2024年第一季度来自单一药房福利客户的收入约占合并收入的15%，该收入在Evernorth Health Services部门报告[150] 主要财务指标情况 - 公司使用“税前调整后经营收入（亏损）”和“调整后营收”作为主要财务指标衡量部门经营业绩[152] 监管和法律事务情况 - 公司运营受监管环境影响，可能需参与州保险担保协会法律规定的评估[153] - 公司日常涉及众多索赔、诉讼、监管调查等法律事务，争议税务事项按GAAP处理[154] 法律诉讼和解情况 - 埃维朗斯起诉快捷药方，索赔130亿美元额外定价优惠、18亿美元合同终止后一年费用和1.5亿美元服务问题赔偿，法院已就148亿美元定价索赔和大部分服务问题索赔作出有利于快捷药方的简易判决，剩余服务索赔超1亿美元，双方于2023年11月达成和解，埃维朗斯保留对定价相关索赔上诉权利[157] 外部客户总收入情况 - 2024年第一季度，公司来自外部客户的总收入为569.65亿美元，2023年同期为462.4亿美元[161] 政府机构合同收入占比情况 - 2024年第一季度，美国联邦政府机构合同收入约占合并收入的13%[162] 药品收入情况 - 2024年第一季度，药品收入为420.36亿美元，2023年同期为321.44亿美元[169] 金融和绩效担保负债情况 - 截至2024年3月31日，公司金融和绩效担保负债为19亿美元，截至2023年12月31日为16亿美元[170] 信诺医疗保健业务保费情况 - 信诺医疗保健的美国医疗保健业务中，雇主保险保费2024年为43.93亿美元，2023年为40.8亿美元；医疗保险优势保费2024年为22.87亿美元，2023年为22.36亿美元；止损保费2024年为16.68亿美元，2023年为15.03亿美元；个人和家庭计划保费2024年为10.4亿美元，2023年为12.08亿美元；其他保费2024年为12.58亿美元，2023年为11.17亿美元[161] 信诺医疗保健国际健康业务保费情况 - 信诺医疗保健的国际健康业务保费2024年为8.85亿美元，2023年为7.86亿美元[161] 各业务线服务收入情况 - 埃弗诺斯健康服务的服务收入2024年为29.43亿美元，2023年为24.99亿美元；信诺医疗保健的服务收入2024年为15.71亿美元，2023年为16.06亿美元；其他业务的服务收入2024年为0.25亿美元，2023年为0.01亿美元[161] 业务运营表现衡量指标情况 - 公司使用“税前调整后运营收入（亏损）”和“调整后收入”作为衡量业务运营表现的主要财务指标，这两个指标并非按照美国公认会计原则确定[159][164] 公司面临风险情况 - 公司面临诸多风险和不确定性，包括战略和运营计划实施、适应行业变化、竞争、索赔估计、供应商关系、技术维护、网络安全、法规变化、诉讼结果等方面[176] 调整后总收入、运营收入和股东净亏损情况 - 2024年第一季度调整后总收入为572.47亿美元，较2023年同期的464.79亿美元增长23%[180] - 2024年第一季度股东净亏损2.77亿美元，而2023年同期净利润为12.67亿美元[180] - 2024年第一季度调整后运营收入为18.75亿美元，较2023年同期的16.18亿美元增长16%[180] 各业务收入和客户数量情况 - 2024年第一季度药房收入为420.36亿美元，较2023年同期的321.44亿美元增长31%[181] - 2024年第一季度保费收入为116.03亿美元，较2023年同期的110.25亿美元增长5%[181] - 2024年第一季度医疗客户数量为1918.4万人，较2023年同期的1947.3万人减少1%[181] 综合有效税率情况 - 2024年第一季度综合有效税率为368.4%，2023年同期为18.4%[181] 业务出售协议情况 - 2024年1月公司达成协议出售美国医疗保健业务，预计2025年第一季度完成交易，交易价值约37亿美元[198] - 2024年1月公司达成协议出售部分业务，预计2025年第一季度完成交易，交易价值约37亿美元[241] 加权平均普通股股数情况 - 2024年第一季度加权平均普通股股数用于计算摊薄后股东净亏损每股为28646.5万股[182] - 2024年第一季度加权平均普通股股数用于计算调整后运营收入每股为28971.7万股[182] 现金流情况 - 2024年第一季度经营活动现金流为48.4亿美元，2023年同期为50.28亿美元；投资活动现金流为-4.95亿美元，2023年同期为-29.83亿美元；融资活动现金流为-25.29亿美元，2023年同期为-0.37亿美元[207] 商业票据和信贷协议情况 - 2024年3月31日，公司商业票据计划未偿还金额约为8.84亿美元，循环信贷协议下未提取承诺额度为50亿美元，商业票据计划剩余额度为41亿美元，现金及短期投资为88亿美元[212][214] - 2024年4月，公司将循环信贷协议总额从50亿美元增加至65亿美元，包括50亿美元的五年期协议和15亿美元的364天协议[215] 债务资本化比率情况 - 2024年3月31日，公司债务资本化比率为44.3%，2023年12月31日为40.1%[216] 股票回购情况 - 2024年第一季度，公司回购1010万股股票，花费约34亿美元，2023年同期回购320万股，花费约10亿美元；预计2024年上半年回购50亿美元股票[219] - 2024年2月，公司与德意志银行和美国银行签订ASR协议，回购32亿美元股票，已收到约760万股，预计第二季度完成结算[220] - 2024年第一季度，公司共回购10422374股股票，其中作为公开宣布计划一部分回购的股票为10081870股[304] - 2024年1月，公司回购253716股股票，平均每股价格为303.91美元，作为公开宣布计划一部分回购的金额为1.1229亿美元[304] - 2024年2月，公司回购9832165股股票，作为公开宣布计划一部分回购的金额为7.284亿美元[304] - 2024年3月，公司回购336493股股票，平均每股价格为336.19美元，作为公开宣布计划一部分回购的金额为7.284亿美元[304] 子公司股息支付情况 - 2024年第一季度，美国受监管子公司支付的股息为6亿美元，2023年同期为3亿美元[224] 票据发行和回购情况 - 2024年2月，公司发行45亿美元新高级票据，回购18亿美元现有高级票据，剩余资金用于偿还到期票据和一般公司用途[226] 资本支出情况 - 2024年第一季度，资本支出为3亿美元，2023年同期为4亿美元[227] 股息情况 - 2024年第一季度，公司每股普通股季度现金股息为1.40美元，2023年同期为1.23美元；4月24日，董事会宣布第二季度股息为每股1.40美元，6月20日支付[228] 总营收增长情况 - 2024年第一季度总营收4.6226亿美元，较2023年同期的3.6179亿美元增长28%[240] 长期债务还款情况 - 截至2054年2月，长期债务预定还款总额为503亿美元，预计2024年剩余时间支付18亿美元[244] 调整后营收和毛利润增长原因 - 2024年第一季度调整后营收增长28%，主要因与Centene合作、品牌药通胀及专业护理服务业务量增加[257] - 2024年第一季度毛利润增长8%，得益于专业护理服务业务增长和持续的成本改善[258] 信诺医疗保健部门营收和收入情况 - 信诺医疗保健部门2024年第一季度调整后营收132.77亿美元，较2023年同期增长4%，税前调整后收入增长20%[264] 未支付索赔和索赔费用负债情况 - 未支付索赔和索赔费用负债增长15%，受第三方网络攻击和止损季节性因素影响[266] 其他业务营收和收入情况 - 其他业务2024年第一季度调整后营收1.66亿美元，较2023年同期增长6%，税前调整后收入增长20%[268] 商业抵押贷款组合情况 - 截至2024年3月31日，商业抵押贷款组合为16亿美元，由约50笔固定利率贷款组成[275] 医疗客户总数变化情况 - 医疗客户总数较2023年减少1%，主要因部分市场客户减少，部分被精选市场客户增长抵消[278] 投资资产组合情况 - 截至2024年3月31日，投资资产组合总计184.74亿美元，较2023年12月31日的203.48亿美元有所下降[282] 债务证券投资组合情况 - 截至2024年3月31日，债务证券投资组合为94.8亿美元，其中81亿美元（占比85%）为投资级，其余14亿美元为低于投资级[282][284] 公司高管和董事股票出售计划 - 2024年第一季度，公司高管Eric Palmer计划出售最多4993股普通股，并行使已归属股票期权并出售最多17530股普通股[291] - 2024年3月，董事Elder Granger计划行使已归属股票期权并出售最多1547股普通股[292] 商业抵押贷款发放和评估情况 - 商业抵押贷款通常按房产价值的约60%发放，公司每年评估其信用质量[285][287] 商业票据计划情况 - 公司维持商业票据计划，可随时私下发行短期无担保商业票据，总额不超过一定限额[302]

文章核心观点 - 信诺集团（Cigna）本季度财报表现良好，超出盈利和营收预期，股价年初至今表现优于市场，但未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；太平洋生物科学公司（Pacific Biosciences of California）即将公布财报，预计有季度亏损但亏损幅度收窄，营收略有下降 [1][3][4][11][12] 信诺集团（Cigna）情况 盈利情况 - 本季度每股收益6.47美元，击败Zacks共识预期的6.17美元，去年同期为5.41美元，本季度盈利惊喜为4.86%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益6.52美元，实际为6.79美元，盈利惊喜4.14% [2] 营收情况 - 截至2024年3月季度营收572.5亿美元，超Zacks共识预期1.07%，去年同期为464.8亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] 股价表现 - 年初至今股价上涨约19.3%，而标准普尔500指数涨幅为5.2% [4] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [4] - 盈利预期方面，当前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致，未来季度和本财年共识每股收益预期分别为6.89美元和28.35美元，营收预期分别为585.1亿美元和2351.2亿美元 [7][8] 太平洋生物科学公司（Pacific Biosciences of California）情况 财报发布时间 - 预计5月9日公布2024年3月季度财报 [10] 盈利预期 - 预计本季度每股亏损0.26美元，同比变化+16.1%，过去30天共识每股收益预期上调2.7% [11] 营收预期 - 预计营收3878万美元，较去年同期下降0.3% [12] 行业情况 - 信诺集团所属的Zacks医疗 - HMOs行业目前在250多个Zacks行业中排名后22%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度总营收为573亿美元，2024年调整后运营收入展望提高至每股至少28.40美元[1] - 2024年第一季度股东净亏损为3亿美元，即每股0.97美元，2023年第一季度股东净收入为13亿美元，即每股4.24美元[1] - 2024年第一季度SG&A费用率和调整后SG&A费用率分别为6.5%和6.4%，2023年第一季度均为7.6%[4] - 2024年第一季度调整后税前利润率为2.9%，2023年第一季度为3.6%[9] - 2024年全年调整后营收展望至少为2350亿美元，调整后运营收入至少为80.65亿美元，即每股至少28.40美元[13] - 截至2024年5月1日，公司购买了1010万股普通股，约34亿美元[24] - 2024年第一季度股东净亏损为3亿美元，即每股0.97美元[40] - 2024年第一季度调整后运营收入为19亿美元，即每股6.47美元，2023年第一季度为16亿美元，即每股5.41美元[41] - 2024年第一季度总营收较2023年第一季度增长23%[43] - 2024年3月31日债务与资本比率为44.3%，2023年12月31日为40.1%[44] - 2024年第一季度调整后营收较2023年第一季度增长28%[49] - 2024年第一季度调整后税前运营收入较2023年第一季度增长20%[52] - 2024年3月31日加权平均股数为289,717千股，2023年为298,999千股和294,565千股[63] - 2024年3月31日股东权益为411.81亿美元，每股股东权益为145美元[63] - 2024年3月三个月总营收为5.7255亿美元，2023年同期为4.6517亿美元，2023年12月三个月为5.1114亿美元[74] - 2024年3月三个月股东净亏损为2.77亿美元，2023年同期为盈利12.67亿美元，2023年12月三个月为盈利10.29亿美元[74] - 2024年3月三个月调整后所得税费用为4.34亿美元，2023年同期为4.18亿美元，2023年12月三个月为4.6亿美元[74] - 2024年3月三个月合并税后调整后运营收入为18.75亿美元，2023年同期为16.18亿美元，2023年12月三个月为19.99亿美元[74] - 2024年3月三个月净实现投资损失为18.28亿美元，2023年同期为1800万美元，2023年12月三个月为6900万美元[74] - 2024年3月三个月股东净亏损调整后每股亏损为0.97美元，2023年同期为每股盈利4.24美元，2023年12月三个月为每股盈利3.49美元[74] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，总医疗客户为1920万[6] - 2024年第一季度Cigna Healthcare调整后营收较2023年第一季度增长4%[11] - 2024年3月31日，Cigna Healthcare净医疗成本应付款为56.6亿美元，2023年3月31日为47.4亿美元，2023年12月31日为48.6亿美元[12] - 2024年3月31日，总药房客户较2023年12月31日增长25%，达到1.228亿[25] - 2024年3月31日行为健康护理客户为2380万，同比下降[46] - 2024年3月31日医疗成本应付总额为58.6亿美元，2023年12月31日为50.9亿美元，2023年3月31日为49.6亿美元[71] - 2024年3月三个月Evernorth Health Services税前调整后运营收入为13.6亿美元，2023年同期为13.2亿美元，2023年12月三个月为18.9亿美元[74] - 2024年3月三个月Cigna Healthcare税前调整后运营收入为13.4亿美元，2023年同期为11.15亿美元，2023年12月三个月为9.69亿美元[74] - 2024年3月三个月企业及其他业务税前调整后运营亏损为3.91亿美元，2023年同期为亏损3.99亿美元，2023年12月三个月为亏损4亿美元[74] - 2024年3月三个月合并税前调整后运营收入为23.09亿美元，2023年同期为20.36亿美元，2023年12月三个月为24.59亿美元[74]

文章核心观点 - 全球健康公司信诺集团（The Cigna Group）公布2024年第一季度强劲业绩，各业务板块呈现增长态势，公司上调全年盈利展望 [1][2] 综合财务亮点 - 2024年第一季度总营收573亿美元，较2023年第一季度增长23%，主要得益于艾弗诺斯健康服务公司（Evernorth Health Services）的显著增长 [1][7] - 2024年第一季度股东净亏损3亿美元，合每股亏损0.97美元，2023年第一季度为净利润13亿美元，合每股盈利4.24美元，2024年亏损包含与VillageMD股权证券减值相关的18亿美元非现金税后投资损失 [2] - 2024年第一季度调整后运营收入19亿美元，合每股6.47美元，较2023年第一季度的16亿美元（合每股5.41美元）增长16%，得益于信诺医疗保健公司（Cigna Healthcare）和艾弗诺斯健康服务公司的强劲贡献 [3][8] - 2024年第一季度销售、一般及行政费用率（SG&A）和调整后SG&A费用率分别为6.5%和6.4%，2023年第一季度均为7.6%，反映了业务组合的转变和持续的运营效率提升 [9] - 截至2024年3月31日，债务与资本比率为44.3%，2023年12月31日为40.1%，主要反映了债务发行的时间安排，部分原因是加速股票回购协议 [10] - 截至2024年5月1日，公司已斥资约34亿美元回购1010万股普通股，包括根据加速股票回购协议首次交付的760万股，最终结算预计在2024年第二季度完成 [11] 客户关系情况 - 截至2024年3月31日，总药房客户达1.228亿，较2023年12月31日增长25%，得益于新销售和客户关系的持续拓展 [12] - 截至2024年3月31日，总医疗客户为1920万，主要反映了个人和家庭计划客户的年初至今减少，这是由于某些地区的针对性定价行动所致 [13] - 截至2024年3月31日，行为健康护理客户为2380万，同比下降主要是由于已知的补充行为健康保险合同未续约，但对总营收和调整后运营收入影响不大 [14] 各业务板块业绩 艾弗诺斯健康服务公司 - 为健康计划、雇主、政府组织和医疗服务提供商提供药房福利、家庭送药、专科药房、专科分销以及护理交付和管理解决方案等服务 [16] - 2024年第一季度调整后营收462.26亿美元，较2023年第一季度增长28%，得益于多个大客户签约、现有客户关系的持续拓展以及专科和护理服务业务的强劲有机增长 [18] - 2024年第一季度调整后税前运营收入13.6亿美元，较2023年第一季度增长3%，专科和护理服务业务的增长以及持续的成本改善部分被新客户入职成本的计划投资和数字能力及护理解决方案的持续推进所抵消 [19] - 2024年第一季度调整后税前利润率为2.9%，2023年第一季度为3.6%，反映了多个大客户签约和业务组合的变化 [20] 信诺医疗保健公司 - 包括美国医疗保健和国际健康运营部门，为客户和消费者提供全面的医疗和协调解决方案 [21] - 2024年第一季度调整后营收132.77亿美元，较2023年第一季度增长4%，得益于保费费率上调以覆盖预期的医疗成本增加以及业务组合的变化 [23] - 2024年第一季度调整后税前运营收入13.4亿美元，较2023年第一季度增长20%，主要得益于较低的医疗成本比率（MCR）和持续的运营效率提升 [24] - 2024年第一季度MCR为79.9%，2023年第一季度为81.3%，反映了美国医疗保健业务的持续强劲表现，得益于有效的定价执行、成本控制举措和业务组合优化 [25] - 截至2024年3月31日，信诺医疗保健公司的净医疗成本应付款为56.6亿美元，2023年3月31日为47.4亿美元，2023年12月31日为48.6亿美元，增长主要是由于第三方网络安全事件导致的索赔提交和支付流程中断，2024年和2023年第一季度的有利上年准备金开发分别为2.26亿美元和1.44亿美元 [26] 公司及其他业务 - 主要反映利息费用、未分配到运营部门的金额以及部门间抵消，还包括公司自有寿险（COLI）、公司的清算业务和其他非战略业务 [27] - 2024年第一季度调整后税前运营亏损3.91亿美元，2023年第一季度为亏损3.99亿美元，2023年第四季度为亏损4亿美元 [28] 2024年展望 - 公司预计2024年全年调整后营收至少2350亿美元，全年综合调整后运营收入至少80.65亿美元，合每股至少28.40美元，该展望包括预期未来股票回购和2024年股息的影响 [28] - 2024年艾弗诺斯健康服务公司调整后税前运营收入至少70亿美元，信诺医疗保健公司调整后税前运营收入至少47.75亿美元，MCR预计在81.7% - 82.5%之间，中点较之前下降10个基点，总医疗客户预计约1930万 [29]

文章核心观点 - 信诺集团即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，可能在即将发布的财报中实现盈利超预期，投资者可在财报公布前考虑该股票 [1][2][6] 盈利预估情况 - 信诺集团近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆，分析师在财报公布前上调预估，表明公司存在积极趋势 [2] - 当前季度信诺集团最准确预估为每股6.20美元，而Zacks普遍共识预估为每股6.17美元，分析师近期上调了预估，使该股票在财报季前的Zacks盈利ESP为+0.48% [3] 盈利ESP的重要性 - 正的Zacks盈利ESP在带来正向惊喜和跑赢市场方面表现强劲，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现正向惊喜，平均年回报率超28% [4] 投资建议 - 信诺集团Zacks评级为3且盈利ESP为正，投资者可在财报公布前考虑该股票 [5]

文章核心观点 - 信诺集团（Cigna Group）有望在2024年第一季度延续盈利超预期表现，商业会员增长和业务表现强化将推动业绩，虽有医疗成本上升问题但仍具投资吸引力 [1][8][11] 信诺集团业绩预期 - 商业中端市场会员预计同比增长1.4%（公司估计为1.2%），商业精选会员预计同比增长2.5% [3] - 信诺医疗部门税前调整后收入预计增长近20%，埃弗诺斯业务税前调整后收入预计同比增长近2% [3][4] - 第一季度每股收益预计为6.17美元，同比增长14.1%，过去一周共识预测保持稳定，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度为2.9% [5] - 第一季度收入预计为566亿美元，同比增长21.9%，受保费上调和有机增长支撑 [7] - 医疗护理比率预计为81.9%，较去年同期的81.3%略有上升 [10] 信诺集团盈利预测模型 - 公司盈利超预期可能性大，盈利预期偏差（ESP）为+0.48%，当前Zacks排名为3（持有） [6] 信诺集团投资分析 - 公司增长潜力大，投资机会有吸引力，远期12个月市盈率为12.1倍，低于行业平均的15.3倍 [8][9] - 医疗成本上升限制利润增长潜力，第一季度总福利和费用预计超500亿美元 [9] 其他医疗公司情况 - Affimed N.V.盈利预期偏差为+11.40%，Zacks排名2，本季度底线预计同比改善19.1%，收入预计近180万美元 [12][13] - IGM Biosciences盈利预期偏差为+1.69%，Zacks排名2，本季度底线预计同比改善36.8%，过去四个季度三次超预期一次符合预期，平均超预期幅度6.1% [13][14] - 费森尤斯医疗盈利预期偏差为+7.69%，Zacks排名3，本季度每股收益预计为26美分，过去一个月增加2美分，过去四个季度三次超预期一次未达预期，平均超预期幅度25.8% [14][15]