研发团队情况 - 公司目前约有120名工程师专注于提升客户产品性能[125] 分红计划 - 公司自2018年8月6日起实施季度现金分红计划，每股0.025美元，年化每股0.10美元[132] 2022年第二季度总销售额情况 - 2022年第二季度总销售额为1.14933亿美元，较2021年同期的7330.9万美元增长4162.4万美元，增幅56.8%[144][145] 2022年第二季度国内销售额情况 - 2022年第二季度国内销售额为6407.3万美元，较2021年同期的5187.6万美元增长1219.7万美元，增幅23.5%[144][146] 2022年第二季度国际销售额情况 - 2022年第二季度国际销售额为5086万美元，较2021年同期的2143.3万美元增长2942.7万美元，增幅137.3%[144][147] 2022年第二季度销售成本情况 - 2022年第二季度销售成本为7125.1万美元，较2021年同期的4528.8万美元增长2596.3万美元，增幅57.3%[144][151] 2022年第二季度毛利情况 - 2022年第二季度毛利为4368.2万美元，2021年同期为2802.1万美元[144] 2022年第二季度营业费用情况 - 2022年第二季度营业费用为3589.1万美元，2021年同期为2135.3万美元[144] 2022年第二季度营业利润情况 - 2022年第二季度营业利润为779.1万美元，2021年同期为666.8万美元[144] 2022年第二季度净利润情况 - 2022年第二季度净利润为376.4万美元，2021年同期为184万美元[144] 截至2022年6月30日三个月财务指标情况 - 截至2022年6月30日的三个月，毛利润增加15,661美元，增幅55.9%，达43,682美元，毛利率为38.0%[152] - 截至2022年6月30日的三个月，销售、一般和行政费用增加14,740美元，增幅71.2%，达35,444美元[153] 截至2022年6月30日六个月总销售额情况 - 截至2022年6月30日的六个月，总销售额增加79,569美元，增幅53.5%，达228,209美元[164] 截至2022年6月30日六个月商品销售成本情况 - 截至2022年6月30日的六个月，商品销售成本增加46,706美元，增幅49.9%，达140,275美元[170] 截至2022年6月30日六个月毛利润情况 - 截至2022年6月30日的六个月，毛利润增加32,863美元，增幅59.7%，达87,934美元，毛利率为38.5%[171] 截至2022年6月30日六个月销售、一般和行政费用情况 - 截至2022年6月30日的六个月，销售、一般和行政费用增加28,030美元，增幅67.4%，达69,619美元[172] 截至2022年6月30日公司借款及现金情况 - 截至2022年6月30日，公司有274,528美元可从循环信贷安排中借款[180] - 截至2022年6月30日，公司现金总额为13,888美元，而2021年12月31日现金余额为19,465美元[181] 截至2022年6月30日六个月现金流情况 - 截至2022年6月30日的六个月，经营活动净现金使用为6,276美元，投资活动净现金使用为3,774美元，融资活动净现金提供为4,930美元[182] 截至2022年6月30日六个月所得税费用情况 - 截至2022年6月30日的六个月，所得税费用变化2,788美元，变化率 -1,321.3%，费用为2,577美元，有效所得税税率为22.1%[177][179] 2022年上半年经营活动净现金情况 - 2022年上半年经营活动净现金使用量为6276000美元，2021年同期为提供362000美元[183] 2022年上半年自由现金流情况 - 2022年上半年自由现金流使用量为10348000美元，2021年同期为2863000美元[184] 2022年上半年投资活动净现金情况 - 2022年上半年投资活动净现金使用量为3774000美元，2021年同期为3200000美元[187] 2022年上半年融资活动净现金情况 - 2022年上半年融资活动净现金提供量为4930000美元，2021年同期为使用8031000美元[188] 截至2021年12月31日公司税务抵免及亏损结转情况 - 截至2021年12月31日，公司美国联邦净经营亏损结转额为60712000美元，研发实验抵税额为2289000美元[189] 截至2021年12月31日公司递延所得税情况 - 截至2021年12月31日，公司递延所得税资产总额为38184000美元，估值备抵为4378000美元，净递延所得税资产为33806000美元，递延所得税负债为46653000美元[190] 截至2022年6月30日公司贷款情况 - 截至2022年6月30日，公司已提取循环贷款承诺约25472000美元，定期贷款承诺未偿还金额为123438000美元，利率约为3.5%[191] 信贷协议情况 - 修订并重述的信贷协议规定循环信贷额度最高为300000000美元，定期贷款额度最高为125000000美元，潜在总承诺额度最高为6亿美元，2027年4月18日到期[193] 公司披露控制和程序情况 - 截至2022年6月30日，公司披露控制和程序有效[206] 公司收购及财务报告内部控制情况 - 公司于2021年7月1日和12月1日分别完成对Rhino - Rack和MAXTRAX的收购，目前正在整合其财务报告内部控制[207][208] 公司法律纠纷情况 - 公司认为目前参与的法律纠纷处置不会对综合财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[214][215] 公司产品责任风险情况 - 公司面临产品责任及相关诉讼风险，包括巨额金钱赔偿、产品召回等[216] - 目前没有公司认为会对综合财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响的产品责任索赔和诉讼[217] 公司风险因素情况 - 自2021年12月31日年度报告披露以来，公司风险因素无重大变化[218] 报告日期 - 报告日期为2022年8月1日[225]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长50%，从上年同期的7530万美元增至1.133亿美元，若拥有新收购品牌，2022年第一季度的预计增长为6% [22] - 第一季度户外业务销售额为5150万美元，与2021年第一季度的5180万美元基本持平，若剔除外汇因素，2022年第一季度户外业务销售额将增长2% [23] - 精密运动业务第一季度销售额增长41%，达到3310万美元，其中Sierra增长14%，Barnes增长88% [25] - 冒险业务第一季度销售额为2870万美元，Rhino - Rack第一季度总销售额按预估基础计算同比下降12%，MAXTRAX第一季度总销售额按预估基础计算同比增长5% [26] - 第一季度综合毛利率提高320个基点，从去年同期的35.9%增至39.1%，计入MAXTRAX收购相关的30万美元公允价值库存增加费用后，毛利率提高290个基点至39.3% [27] - 第一季度销售、一般和行政费用为3420万美元，上年同期为2090万美元，主要因纳入Rhino - Rack和MAXTRAX增加了940万美元费用，非现金股票绩效奖励补偿为340万美元，较2021年第一季度增加180万美元 [29] - 第一季度净收入为530万美元，摊薄后每股收益为0.13美元，上年同期为570万美元，摊薄后每股收益为0.17美元；调整后EBITDA增长85%，达到创纪录的1970万美元，调整后EBITDA利润率为17.4%，上年同期为1060万美元，调整后利润率为14.1% [30] - 截至2022年3月31日，库存水平为1.527亿美元，较2021年末增长18%；现金及现金等价物为1650万美元，2021年12月31日为1950万美元；2022年第一季度自由现金流为负1270万美元，上年同期为负390万美元；截至2022年3月31日，总债务为1.519亿美元，净债务为1.355亿美元，净债务杠杆率为1.9倍 [31][32] - 公司预计2022年合并销售额增长25%，达到4.7亿美元；户外业务销售额预计增长高个位数，达到约2.375亿美元；精密运动业务销售额预计增长低个位数，达到约1.125亿美元；冒险业务预计贡献约1.2亿美元销售额 [35] - 预计2022年第二季度合并销售额约为1.1亿美元，各业务板块均有望实现销售增长；预计2022年调整后EBITDA增长约27%，达到7800万美元；全年资本支出约为900万美元，自由现金流预计在5000万 - 6000万美元之间 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 户外业务 - 第一季度销售额基本持平，因供应链和物流挑战，约1000万美元已生产产品未能交付，全球订单保持增长，公司按2.7亿美元需求计划采购库存，但因供应链问题对2022年销售指引进行了调整 [8][9] - 服装业务同比增长53%，是增长最快的类别，直接面向消费者业务增长近38%，新电商副总裁推动数字优先战略，预计该业务将持续增长 [10][11] 精密运动业务 - 第一季度增长41%，Sierra子弹产量目标为3.5亿发，Barnes为1.2亿发，自收购后业务规模翻倍，利润率显著提高 [13][14] - 弹药业务同比增长145%，OEM业务增长超55%，Sierra和Barnes团队在增加产能、满足OEM需求和弹药业务方面表现出色 [25] 冒险业务 - 创新加速战略初见成效，Rhino - Rack在北美市场首季销售增长42%，MAXTRAX第一季度加速增长，公司增加库存以满足需求 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 精密运动业务国际市场OEM业务从170万美元增长至超500万美元，增长超350万美元 [71] - Rhino - Rack在澳大利亚受洪水和疫情影响，短期需求下降，在北美市场销售增长42% [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 户外业务将服装、鞋类和直接面向消费者业务作为未来五年的关键战略增长驱动力，通过新产品推出和价格调整来应对市场变化 [24][61] - 精密运动业务通过增加产能、推出新产品、拓展全球分销和专注于生产优质子弹来实现长期增长，目标是年销售额达到2亿美元 [16] - 冒险业务实施创新加速战略，重点拓展北美市场，满足汽车售后市场和户外渠道的需求 [18][19] - 公司在定价上保持谨慎和纪律性，2022年整体提价约6%，同时通过成本控制和产品创新来提高利润率 [28] - 公司将继续优先考虑有机增长、并购和季度股息，同时在机会合适时进行股票回购，为股东创造价值 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临诸多挑战，但基于活动的户外品牌仍保持强劲势头，超级粉丝品牌引领市场趋势，公司有望在2022年再创佳绩 [5] - 供应链和物流挑战在第一季度对户外业务产生了负面影响，但预计下半年这些挑战将有所缓解，各业务部门有望恢复增长 [8][46] - 公司对各业务板块的长期增长前景充满信心，认为其品牌组合使其在市场中具有竞争优势，能够抵御经济逆风 [20] 其他重要信息 - 公司拥有净运营亏损（NOL），预计在2022年底前实现3950万美元的税收优惠，这体现了公司在并购和创造股东价值方面的成就 [37] - 4月18日，公司将信贷协议额度提高至4.25亿美元，以增强对基于活动的超级粉丝品牌的投资能力 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从供应链成本和交货期趋势来看，未来情况如何？ - 成本开始趋于稳定，公司通过与供应商合作、成本削减和产品重新设计来应对，交货期在1 - 2月延长约30天，4月开始缓解，预计第二季度各业务单元恢复增长 [43][45][46] 问题2: 户外业务中服装业务的市场渗透率和渠道组合如何？ - 服装业务聚焦雪服、高性能雨衣、弹力雨衣和攀岩裤三个增长领域，全球服装业务占销售额约15%，在直接面向消费者和旗舰店业务中占比40% - 60%，长期目标是直接面向消费者业务占比达30% [48][50][51] 问题3: 第二季度精密运动业务增长情况及下半年趋势如何？ - 预计第二季度精密运动业务将增长，但下半年情况尚不确定，主要受产能和弹药弹壳供应限制，公司将谨慎评估业务表现 [53][54] 问题4: 第一季度毛利率提升的驱动因素是什么，以及BD在中国供应链的情况如何？ - 毛利率提升主要得益于精密运动业务，户外业务因销售持平利润率面临压力，预计随着供应链改善，户外业务利润率将随营收增长而提高；BD在中国供应链占比与之前一致，公司通过与供应商合作和增加库存来应对挑战 [56][57] 问题5: 各业务板块提价情况及后续提价机会如何？ - 公司去年末对全业务组合提价约6%，各业务根据自身周期调整价格，后续将根据成本变化评估是否进一步提价 [59][60][61] 问题6: BD供应链挑战下半年改善的驱动因素有哪些？ - 主要是供应链趋于稳定，库存可用性有所改善，但仍存在微处理器供应等挑战，公司通过合理规划和与供应商合作来应对 [63][64] 问题7: 第一季度末库存中仍在运输的库存金额及趋势如何？ - 第一季度末有2000万美元额外库存正在运输，公司有信心这些库存将在未来一两个季度转化为全价收入 [66][67] 问题8: 精密运动业务中弹药和子弹的销售组合及趋势如何？ - 弹药业务实现三位数增长，OEM业务增长超50%，公司优先分配产能给弹药、OEM和绿盒或黑盒子弹，根据弹壳供应情况调整分配 [69][70] 问题9: 精密运动业务国际市场增长的驱动因素是什么？ - 增长主要来自OEM业务，订单积压已久，公司认为国际市场是增长机会，尤其是Barnes业务提供全铜产品 [71][72][73] 问题10: 冒险业务国内市场增长的驱动因素是什么？ - 增长得益于去年秋季的 preseason 计划，公司将澳大利亚库存重新分配到北美市场，优先服务汽车售后市场的前5 - 7大客户，长期目标是拓展户外市场 [74][75] 问题11: 目前库存中原材料的情况如何？ - 库存中有近500万美元原材料，这有助于优化精密运动业务的产能和运营效率，公司对全年业务发展持乐观态度 [77][78] 问题12: 精密运动业务的积压订单情况及与第二季度收入预期的比较如何？ - OEM和绿盒或黑盒子弹的订单强劲且增长，但弹药业务受弹壳供应和装填能力限制，公司将努力抓住机会，第二季度订单情况良好，但无法预测下半年 [80][81][82] 问题13: 黑钻品牌鞋类业务的进展如何？ - 公司对鞋类业务仍持乐观态度，户外生活方式和技术徒步鞋类增长，攀岩鞋类随着攀岩馆开业回升，2023年春季将推出新鞋 [83][84] 问题14: 直接面向消费者业务的收入及全年预期如何？ - 公司未披露具体收入，目标是加速该业务增长，长期占比达30%，目前该业务增长快于批发业务，预计通过电商和零售扩张保持增长 [86][87] 问题15: 公司业务在消费者衰退环境中的表现及子弹和弹药需求组合变化如何？ - 超级粉丝品牌基于活动，消费者忠诚度高，不受经济环境影响，历史上黑钻品牌在衰退环境中仍能增长，子弹和弹药市场不受经济衰退影响 [89][90][91] 问题16: 公司在并购环境中的情况如何？ - 公司寻找在户外领域表现良好的超级粉丝品牌，目前有较强的潜在收购目标管道，关注户外和越野领域，市场估值可能下降，公司确保每次收购具有增值性且与业务板块契合 [92][93][95] 问题17: 欧洲从经销商模式转型的进展及影响如何？ - 转型进展顺利，欧洲团队积极服务核心市场，订单和补货订单增长，团队与零售伙伴合作良好，按时足额交付表现出色，在英国脱欧过程中得到认可，为全球分销扩张提供了模式 [97][98][99] 问题18: 本季度服装业务增长高于硬商品的原因及Rhino - Rack是否向北美转移产品？ - 服装业务是战略重点，硬商品受物流延迟和铝供应压力影响，第一季度供应链问题导致库存缺口，目前已恢复正常；Rhino - Rack提前布局北美市场库存，洪水和疫情使公司能够加大对北美市场的投入，未扩大分销，而是服务现有大客户 [102][104][106]

公司人员情况 - 公司目前约有120名工程师专注于提升客户表现[119] 公司分红计划 - 公司自2018年8月6日起实施季度现金分红计划，每股0.025美元，年化每股0.10美元[123] 总销售额数据变化 - 2022年第一季度总销售额为1.13276亿美元，较2021年同期的7533.1万美元增长3794.5万美元，增幅50.4%[135][136] 国内销售额数据变化 - 2022年第一季度国内销售额为6230.7万美元，较2021年同期的4757.3万美元增长1473.4万美元，增幅31.0%[135][137] 国际销售额数据变化 - 2022年第一季度国际销售额为5096.9万美元，较2021年同期的2775.8万美元增长2321.1万美元，增幅83.6%[135][138] 销售成本数据变化 - 2022年第一季度销售成本为6902.4万美元，较2021年同期的4828.1万美元有所增加[135] - 2022年第一季度商品销售成本增加20,743美元，增幅43.0%，达到69,024美元[142] 毛利润数据变化 - 2022年第一季度毛利润为4425.2万美元，较2021年同期的2705万美元有所增加[135] - 2022年第一季度毛利润增加17,202美元，增幅63.6%，达到44,252美元，毛利率从35.9%提升至39.1%[143] 总运营费用数据变化 - 2022年第一季度总运营费用为3613.9万美元，较2021年同期的2136.1万美元有所增加[135] 运营收入数据变化 - 2022年第一季度运营收入为811.3万美元，较2021年同期的568.9万美元有所增加[135] 净利润数据变化 - 2022年第一季度净利润为530.9万美元，较2021年同期的567.7万美元略有下降[135] 销售、一般和行政费用数据变化 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用增加13,290美元，增幅63.6%，达到34,175美元[144] 所得税费用数据变化 - 2022年第一季度所得税费用变化1,987美元，增幅542.9%，达到1,621美元，有效所得税税率为23.4%[149] 公司总现金数据变化 - 截至2022年3月31日，公司总现金为16,451美元，较2021年12月31日的19,465美元有所减少[154] 经营活动净现金使用量数据变化 - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为10,795美元，2021年同期为2,518美元[155] 投资活动净现金使用量数据变化 - 2022年第一季度投资活动净现金使用量为1,900美元，2021年同期为1,347美元[155] 融资活动净现金数据变化 - 2022年第一季度融资活动净现金为8,467美元，2021年同期为使用7,196美元[155] 公司税收抵免额度情况 - 截至2021年12月31日，公司美国联邦净经营亏损结转额为60,712美元，研究与实验抵税额为2,289美元[163] 信贷协议额度规定 - 修订后的信贷协议规定，担保循环信贷额度最高为300,000美元，担保定期贷款额度最高为125,000美元，潜在总承诺额度最高可达600,000美元[167] 循环贷款和定期贷款利率规定 - 循环贷款和定期贷款适用利率，替代基准利率借款为0.50% - 1.625%/年，初始为0.875%/年；期限基准借款为1.50% - 2.625%/年，初始为1.875%/年，会根据公司综合总杠杆率调整[173] 循环贷款承诺未使用部分承诺费规定 - 循环贷款承诺未使用部分的承诺费为0.15% - 0.30%/年，基于公司综合总杠杆率[174] 公司综合总杠杆率规定 - 公司综合总杠杆率季度末按过去十二个月计算，上限为3.75:1，特定条件下可在四个连续财季内提高至4.25:1，收购对价≥60000美元[175][178] 公司综合固定费用覆盖率规定 - 公司综合固定费用覆盖率季度末按过去十二个月计算，不得低于1.25:1[178] 债务违约规定 - 其他债务违约合计至少3000美元属于违约事件[179] 贷款担保情况 - 贷款方义务由其他贷款方担保，债务由国内子公司100%股权、部分国外子公司100%或65%股权及相关资产担保[180] 公司收购情况 - 公司于2021年7月1日完成收购澳大利亚Rhino - Rack，12月1日完成收购澳大利亚MAXTRAX，2022年3月31日评估财务报告内部控制有效性时排除这两家公司[184] 公司内部控制情况 - 截至2022年3月31日，公司披露控制和程序有效[183] - 除MAXTRAX和Rhino - Rack内部控制整合外，2022年第一季度公司财务报告内部控制无重大变化[185] 公司法律纠纷情况 - 基于现有信息，公司认为目前涉及的法律纠纷不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[191][192] 信贷协议修订情况 - 2022年1月3日对2019年5月3日的信贷协议进行第4次修订[197] - 2022年4月18日修订并重述信贷协议[197] 公司报告签署情况 - 公司于2022年5月9日签署报告[202] 公司管理层情况 - 沃伦·B·坎德斯为执行董事长兼首席执行官[201] - 迈克尔·J·耶茨为首席财务官、首席会计官[201]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额增长56%，达到创纪录的1.182亿美元，而去年同期为7590万美元；按预估基础计算，第四季度销售额同比增长16% [32] - 第四季度综合毛利率从去年同期的35.5%提高到36.1%，剔除与收购相关的130万美元公允价值库存增加费用后，提高了120个基点至37.2% [37] - 第四季度销售、一般和行政费用为3260万美元，去年同期为2090万美元，主要是由于纳入了Rhino - Rack和MAXTRAX，以及股票薪酬增加 [38] - 第四季度净利润为1400万美元，摊薄后每股收益为0.36美元，去年同期净利润为710万美元，摊薄后每股收益为0.22美元；调整后净利润增至1740万美元，摊薄后每股收益为0.45美元，去年同期调整后净利润为1120万美元，摊薄后每股收益为0.34美元 [39] - 第四季度调整后EBITDA增至创纪录的2000万美元，调整后EBITDA利润率为16.9%，2020年第四季度为1100万美元，利润率为14.5% [40] - 截至2021年12月31日，库存水平为1.294亿美元，较上季度末增长9%，高于去年第四季度的6840万美元 [41] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物为1950万美元，2020年12月31日为1780万美元；2021财年自由现金流为负1770万美元，上一年为2400万美元 [42] - 截至2021年12月31日，总债务为1.415亿美元，净债务为1.221亿美元，净债务杠杆率为2倍，处于2 - 3倍目标杠杆区间的低端 [43] - 预计2022年合并销售额增长25%，达到4.7亿美元，其中外汇因素预计带来700万美元的负面影响 [44] - 预计2022年调整后EBITDA增长约27%，达到7800万美元；资本支出约为900万美元，自由现金流预计在5000 - 6000万美元之间 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 户外业务 - 第四季度销售额增长17%，达到6510万美元；Black Diamond的硬商品业务增长16%，服装业务增长22%，是增长最快的类别，且90%的服装款式达到或超过户外行业的可持续发展目标 [33] - 预计2022年户外业务销售额将实现高个位数增长，达到约2.375亿美元 [45] 精密体育业务 - 第四季度销售额为2760万美元，2020年第四季度为2010万美元，增长37% [34] - Sierra第四季度销售额为1580万美元，同比增长17%，弹药业务同比增长206%，弹药占Sierra总销售额的比例超过30% [34] - Barnes销售额在第四季度增长79%，达到1170万美元，各渠道均有增长；自2020年10月收购以来，已连续五个季度实现收入增长，同时扩大了毛利率并改善了EBITDA [35] - 预计2022年精密体育业务销售额将实现低个位数增长，达到约1.125亿美元 [45] 冒险业务 - Rhino - Rack第四季度贡献销售额2380万美元，尽管其澳大利亚市场因疫情封锁受到影响；第四季度在北美市场的销售额按预估基础计算同比增长25% [36] - MAXTRAX于2021年12月1日完成收购，第四季度贡献销售额170万美元 [36] - 预计2022年冒险业务销售额约为1.2亿美元 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 户外市场：受疫情影响，户外活动需求激增，户外品牌在主流零售商中的渗透率提高，如Patagonia、The North Face等品牌出现在Nordstrom；专业户外零售商和大型体育用品零售商纷纷扩张门店 [90][91] - 精密体育市场：弹药需求强劲，但行业面临黄铜或弹壳供应的产能限制，预计到2024年选举后产能才能满足消费者需求；零售商库存有所改善，但不同类型弹药的库存情况不一 [87][88][89] - 冒险市场：美国户外越野市场增长迅速，Overland Expo West的参会人数从2019年的2.2万人增加到2021年的3.3万多人；预计冒险业务在2022年按预估基础计算将实现高个位数至低两位数的增长，但受澳大利亚洪水和供应链拉长等因素影响 [59][95][96] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用“创新与加速”战略，专注于超级粉丝品牌，通过产品创新、扩大销售和营销、拓展分销渠道等方式实现可持续增长，并通过并购进一步多元化业务 [7][11] - 并购战略：积极寻求户外和冒险领域的超级粉丝品牌，目标品牌需具有可持续的财务状况、领先的市场份额、创新历史、高品牌知名度等特点；已收购Sierra、Barnes、Rhino - Rack和MAXTRAX等品牌 [11][57][59] - 各品牌发展目标：Black Diamond加速品牌增长，专注核心产品、供应链、销售和营销；Sierra增加产能、提高填充率、拓展产品线和客户关系；Barnes推动新产品销售、提高填充率、建立零售伙伴关系和加强营销；Rhino - Rack在北美和澳大利亚、新西兰市场扩大市场份额 [65][66][67] - 行业竞争：公司凭借超级粉丝品牌的优势，在各业务领域获得市场份额增长；在精密体育市场，公司通过提前采购关键原材料，如铜和铅，应对原材料供应挑战，优于竞争对手 [55][74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：公司面临供应链挑战，包括物流提供商网络攻击、电子元件短缺、澳大利亚洪水等；同时，地缘政治危机，如俄乌冲突，也对业务产生影响 [53][54][96] - 未来前景：公司对未来充满信心，预计2022年销售额和调整后EBITDA将实现增长；相信“创新与加速”战略将继续推动各品牌的增长，尤其是在户外和冒险领域；将继续寻求并购机会，扩大业务规模 [44][46][70] 其他重要信息 - 公司将业务部门重新命名，Black Diamond、PIEPS和climbOn品牌归为户外业务部门，Sierra和Barnes品牌归为精密体育业务部门，Rhino - Rack和MAXTRAX归为冒险业务部门，名称变更不影响财务信息 [31] - 公司停止向俄罗斯出口并暂停与该国的所有业务，同时积极向乌克兰人民提供援助 [5] - 公司宣布人事变动，Aaron Kuehne晋升为执行副总裁兼首席运营官，Mike Yates担任首席财务官，负责全球财务职能和投资者关系 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请说明各业务部门的库存组合以及原材料供应的瓶颈 - 回答：Black Diamond专注于增加成品库存，以应对物流运输时间延长的问题；精密体育业务主要面临原材料供应限制，公司在2021年积极采购铜和铅等关键原材料，确保有足够库存满足市场需求；Rhino - Rack则注重调整库存布局，以支持北美市场的增长 [72][74][76] 问题2：请说明精密体育业务的产能利用率、收购Barnes总部的产能机会以及Rhino - Rack在北美市场的产能情况 - 回答：Sierra的子弹产量从收购时的近1.85亿发增加到2021年的近3.2亿发，Barnes的子弹产量从收购时的近6500万发增加到约8500 - 9000万发，弹药装填产能也有所提高；收购Barnes总部为扩大产能提供了灵活性；Rhino - Rack目前的供应链仍主要来自澳大利亚和东南亚，2022年将重点提高服务水平和优化系统流程，未来会考虑在北美本地采购和增加产能 [79][80][81] 问题3：精密体育业务低个位数增长指引的影响因素、渠道库存水平和补货情况如何 - 回答：行业最大的产能限制是黄铜或弹壳供应；零售商库存有所改善，但不同类型弹药的库存情况不一，狩猎用弹药的需求仍远高于供应；预计到2024年选举后产能才能满足消费者需求 [87][88][89] 问题4：户外业务增长受零售合作伙伴扩张的影响如何 - 回答：疫情促使户外活动需求激增，户外市场成为新的消费热点，户外品牌在主流零售商中的渗透率提高；专业户外零售商和大型体育用品零售商纷纷扩张门店，吸引了更多新消费者参与户外活动 [90][91][92] 问题5：请说明冒险业务2022年的收入指引、按全年计算的增长情况以及利用分销协同效应的策略 - 回答：冒险业务按预估基础计算在2022年将实现高个位数至低两位数的增长，但受澳大利亚洪水和供应链拉长等因素影响；公司并非刻意追求品牌协同，而是基于超级粉丝品牌的特性，满足关键客户对全产品线的需求；Rhino - Rack将首先专注于汽车售后市场，提高服务水平，同时满足户外零售商对越野产品的需求 [95][96][100] 问题6：请说明精密体育业务的弹药与子弹销售组合、收入展望以及价格增长情况 - 回答：预计弹药将继续占精密体育业务的30% - 40%，公司将增加产能以满足各方面需求；2022年公司整体提价约6%，既实现了市场份额增长，也受益于价格提升 [106][107][109] 问题7：请说明户外业务展望保守的原因以及如何考虑欧洲近期发展情况 - 回答：户外业务订单量达2.7亿美元，但由于物流和供应链问题，如货运代理网络攻击、电子元件短缺和铝供应延迟等，公司对展望持保守态度 [112][113] 问题8：请量化公司在俄罗斯、乌克兰和东欧的业务规模 - 回答：公司在俄罗斯的直接业务规模较小，约为每年75万美元；东欧业务是欧洲业务的一部分，公司2022年的重点是北美市场，其次是欧洲市场，会根据库存情况进行合理分配 [116][117] 问题9：请说明毛利率增长的驱动因素、第一季度和全年毛利率情况以及杠杆率上限和可能的并购领域 - 回答：毛利率增长主要得益于渠道和产品组合改善以及运营效率提升，但物流成本增加对毛利率有一定拖累；预计2022年毛利率将受益于提价约100个基点，但市场仍存在不确定性；杠杆率上限可能达到3.75倍，但公司会有计划在12个月内将其带回2 - 3倍的目标区间，并购可能发生在户外或冒险领域 [118][120] 问题10：是否还存在平衡直接面向消费者（DTC）业务和批发零售业务供应的问题，以及亚洲海运的采购方式 - 回答：公司正在努力解决这一问题，预计到2022年下半年将能够更好地满足各渠道的需求；亚洲海运主要采用现货市场的开放预订方式，提前约30天预订船只 [125][126][127] 问题11：冒险业务的国内销售预期占比是多少 - 回答：预计冒险业务国内销售占比将从收购时的20%增长到25%，且美国市场的增长速度将快于国际市场 [130] 问题12：收购MAXTRAX而非通过Rhino品牌进入该领域的决策过程，以及Rhino - Rack在北美市场的生产和销售情况 - 回答：MAXTRAX是越野救援板领域的超级粉丝品牌，市场份额领先，收购该品牌比通过Rhino品牌进入更具优势；Rhino - Rack目前的重点是确保按时交付和满足客户需求，通过建立良好的信誉来推动业务增长，预计未来12 - 18个月内通过现有产品线实现显著增长，创新产品预计在2023年及以后推出 [134][135][139] 问题13：公司业务全年的销售节奏如何 - 回答：仍与历史情况一致，约为45 - 55的销售比例 [140]

人员投入情况 - 公司目前约有120名工程师专注于提升客户表现[118] 分红情况 - 2018年8月6日起公司启动季度现金分红计划，每股0.025美元，年化每股0.10美元[223] - 2019 - 2021年公司季度现金分红总额分别为298.7万美元、152万美元、333.5万美元[223] - 2020年公司季度股票分红总额为153.3万美元，加上现金分红，2020年总分红为305.3万美元[223] 各业务线经营影响情况 - 2020年3月至12月公司户外业务零售需求下降，影响销售和盈利[226] - 2021年公司户外业务受供应链中断影响，但整体销售因户外活动参与度增加而上升[226] - 2021年第三季度澳大利亚政府封锁致公司冒险业务零售需求下降和运营中断[226] - 疫情以来公司精密运动业务需求增加，对销售和盈利产生积极影响[226] 业务合并与所得税核算估计情况 - 公司在业务合并中收购净资产的公允价值需进行大量估计和假设[230] - 公司采用资产负债法核算所得税，对递延税资产可回收性的估计存在不确定性[232] 商誉减值情况 - 2019 - 2021年未记录商誉减值，2019年第一季度提前采用会计准则更新简化商誉减值测试[237] 2020 - 2021年合并销售额情况 - 2021年全年合并销售额为375,794千美元，较2020年的224,007千美元增加151,787千美元，增幅67.8%[241][242] - 2020年全年合并销售额为224,007美元，较2019年的229,437美元减少5,430美元，降幅2.4%[255] 2020 - 2021年合并国内销售额情况 - 2021年全年合并国内销售额为225,878千美元，较2020年的132,226千美元增加93,652千美元，增幅70.8%[241][243] - 2020年全年合并国内销售额为132,226美元，较2019年的121,751美元增加10,475美元，增幅8.6%[256] 2020 - 2021年合并国际销售额情况 - 2021年全年合并国际销售额为149,916千美元，较2020年的91,781千美元增加58,135千美元，增幅63.3%[241][244] - 2020年全年合并国际销售额为91,781美元，较2019年的107,686美元减少15,905美元，降幅14.8%[258] 2020 - 2021年合并销货成本情况 - 2021年全年合并销货成本为238,862千美元，较2020年的146,212千美元增加92,650千美元，增幅63.4%[241][245] - 2020年全年合并销货成本为146,212美元，较2019年的149,146美元减少2,934美元，降幅2.0%[259] 2020 - 2021年合并毛利情况 - 2021年全年合并毛利为136,932千美元，较2020年的77,795千美元增加59,137千美元，增幅76.0%；2021年毛利率为36.4%，2020年为34.7%[241][246] - 2020年全年合并毛利为77,795美元，较2019年的80,291美元减少2,496美元，降幅3.1%；2020年毛利率为34.7%，2019年为35.0%[260] 2020 - 2021年合并销售、一般和行政费用情况 - 2021年全年合并销售、一般和行政费用为105,494千美元，较2020年的71,428千美元增加34,066千美元，增幅47.7%[241][247] - 2020年全年合并销售、一般和行政费用为71,428美元，较2019年的68,680美元增加2,748美元，增幅4.0%[261] 2020 - 2021年合并交易成本情况 - 2021年全年合并交易成本为11,843千美元，2020年为2,433千美元[241][248] 2020 - 2021年合并利息费用净额情况 - 2021年全年合并利息费用净额为2,939千美元，2020年为1,261千美元[241][250] 2020 - 2021年合并所得税收益情况 - 2021年全年合并所得税收益为12,214千美元，较2020年的1,960千美元增加10,254千美元，增幅523.2%；2021年有效所得税税率为88%，2020年为54.7%[241][253] - 2020年全年合并所得税收益为1,960美元，较2019年的8,991美元减少7,031美元，降幅78.2%；2020年有效所得税税率为54.7%，2019年为90.1%[267] 现金及可用借款额度情况 - 2021年12月31日，公司可用借款额度约为81,499美元，总现金为19,465美元，较2020年的17,789美元增加1,676美元[268][271] 经营活动净现金及自由现金流情况 - 2021年全年合并经营活动净现金使用量为304美元，2020年为提供29,392美元；2021年自由现金流为 - 17,687美元，2020年为23,981美元[274][276] 融资及发行股份情况 - 公司与贷款方修订信贷协议，将定期贷款额度增至125,000美元，循环贷款额度增至100,000美元；发行2,750股普通股及可购413股的30天期权，净收益约80,264美元[269][270] 投资活动净现金情况 - 2021年投资活动使用的合并净现金为178,142美元，2020年为35,582美元，增长主要因收购及购置物业和设备[277] 融资活动净现金情况 - 2021年融资活动提供的合并净现金为180,677美元，2020年使用的合并净现金为22,254美元，增长主要因循环信贷额度净收益等[278] 税务抵免及亏损结转情况 - 截至2021年12月31日，公司美国联邦净经营亏损结转额为60,712美元，研究与试验抵税额为2,289美元，其中39,507美元将于2022年12月31日到期[279][280] 递延所得税资产及负债情况 - 截至2021年12月31日，公司总递延所得税资产为38,184美元，估值备抵为4,378美元，净递延所得税资产为33,806美元，递延所得税负债为46,653美元[281] 信贷协议额度情况 - 2019年5月3日信贷协议规定循环信贷额度最高60,000美元，定期贷款额度最高40,000美元，潜在总承诺额度最高150,000美元，2024年5月3日到期[282] - 2021年7月1日信贷协议修订案3将定期贷款额度增至125,000美元，循环贷款额度增至100,000美元，潜在总承诺额度最高275,000美元[284] 已提取贷款及利率情况 - 截至2021年12月31日，公司已提取循环贷款约18,501美元，定期贷款余额为121,874美元，利率均为2.3750%[290] - 截至2021年12月31日和2020年，信贷安排未偿还借款适用利率分别为2.3750%和2.0625%，未偿还金额分别为1.40375亿美元和3357.9万美元，市场利率变动100个基点将使2021年年度利息费用变动约140.4万美元[293] 外币销售及汇率影响情况 - 2021年约41%的预估销售额以外国货币计价，上一年为36%，主要为澳元、欧元等，假设外币汇率变动10%对公司外币衍生品损益无重大影响[294] 衍生工具使用情况 - 公司使用衍生工具仅用于风险管理，不用于投机或交易，不持有会使其面临重大市场风险的衍生金融投资等[295]

业绩总结 - 2021年预计销售额为3.625亿美元，同比增长62%[30] - 2021年调整后EBITDA预计为5700万美元，同比增长155%[30] - 2021年调整后EBITDA利润率预计为15.7%，较上年提高5.7%[30] - 2021年下半年预计调整后的EBITDA为4000万美元，同比增长99%[15] - 2020年调整后EBITDA为2240万美元，调整后每股净收益为0.70美元[46] - 2020年总销售额为3.63亿美元，毛利率为34.3%[34] - 2020年自由现金流为2400万美元[41] 市场机会与增长 - 公司在2021年的市场机会估计约为400亿美元，涵盖多个增长领域[17] - 2021年全球户外服装市场预计达到195亿美元，年复合增长率为6.3%[17] - 2027年全球攀岩设备市场预计达到11亿美元，年复合增长率为5.5%[17] - 2027年全球滑雪服装和设备市场预计达到16亿美元，年复合增长率为4.1%[17] - 2021年公司在北美的狩猎设备市场预计达到130亿美元，年复合增长率为6.6%[17] - 2021年公司在国际市场的销售占比为44%[16] 市场份额与销售渠道 - 2021年公司在攀岩、滑雪和户外运动设备领域的市场份额领先[10] - 美国市场份额目前不到1%，未来有显著增长潜力[24] - 全球直接面向消费者的销售额目前不到5%[25] 财务目标与投资 - 预计长期有机销售增长目标为15%，中期EBITDA利润率为中十位数[29] - 2021年资本支出预计为850万美元[30] 增长率 - 2016年至2021年销售年复合增长率为19.6%，调整后的EBITDA年复合增长率为17.5%[16]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额约1.09亿美元，同比增长69%，调整后EBITDA增至1920万美元，均创历史新高，且连续五个季度实现营收和调整后EBITDA增长 [9] - 第三季度综合毛利率提高240个基点至36%，调整后提高520个基点至38.8% [21] - 第三季度净利润增至450万美元，摊薄后每股收益0.13美元；调整后净利润增至1810万美元，摊薄后每股收益0.50美元 [22] - 截至2021年9月30日，库存水平为1.187亿美元，较上季度末增长44%，较2020年末增长约74%；现金及现金等价物为1020万美元；总债务为1.9亿美元，净债务为1.798亿美元，净债务杠杆率为2.7倍 [23][24][25] - 第三季度自由现金流为净流出1980万美元，预计第四季度将反弹 [24][25] - 上调2021年全年财务展望，预计销售额增长62%至3.625亿美元，调整后EBITDA增长约155%至5700万美元 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 黑钻（Black Diamond） - 第三季度销售额同比增长20%，滑雪品类增长20%，山地品类增长18%，攀登品类增长14%，硬货增长19%，鞋类和服装业务分别增长33%和28% [12] - 预计2022年推出超150款新产品 [12] - 由于优先保障批发合作伙伴库存，直接面向消费者业务受库存不足影响，季度增长为低两位数 [13] 塞拉（Sierra） - 第三季度销售额为3030万美元，较2020年第三季度增长100%，子弹和弹药销售均实现广泛增长 [14] - 自2017年收购塞拉品牌以来，子弹产量增长89%，达到每年3.5亿发；自一年前收购巴恩斯（Barnes）以来，子弹产量翻番，达到1.1亿发 [14] 犀牛架（Rhino - Rack） - 第三季度销售额为1960万美元，尽管其主要市场澳大利亚整个季度处于严格的新冠封锁状态，但仍取得了出色成绩 [15] - 预计2021年下半年为公司贡献约4000万美元销售额和600万美元调整后EBITDA [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 黑钻在第三季度各地区、销售渠道和品类均实现增长，北美市场增长最为显著，全国性客户业务增长至少82% [20] - 犀牛架在新西兰和美国市场实现同比强劲增长，尽管美国市场基数较小；在澳大利亚和新西兰市场占有率排名第一，但在美国市场占有率不足1% [15][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过数字优先的方式直接与用户群体建立联系，追求卓越运营，与合作伙伴保持良好合作关系，凭借超级粉丝品牌在户外行业中获得市场份额 [10][11] - 黑钻继续专注于7大核心产品类别，通过开设旗舰店加速以社区为中心的模式，激活数字优先战略，为电子商务业务加速增长做准备 [11][13] - 塞拉和巴恩斯专注于提高日产量以满足需求，开始将过去两年暂停的研发创新成果商业化，推出新的弹药分类和其他创新产品 [14] - 犀牛架计划扩大在北美的产品渗透，优先保障现有客户的产品供应，评估通过数字优先举措扩大直接面向消费者的渗透，并建立更强的OEM合作伙伴关系 [15][16] - 公司利用强大的品牌组合和现金流，通过战略收购和有机增长寻求进一步发展，将杠杆率控制在2 - 3倍之间 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临历史上最严峻的供应链环境，但凭借超级粉丝品牌的优势，与零售和供应商合作伙伴建立了良好关系，在供应链管理上更加灵活，能够快速适应动态环境 [10][11] - 户外行业持续呈现有利趋势，消费者对户外活动的参与度增加，公司各品牌的预订情况良好，预计2022年业务将继续增长 [11][12][46] - 尽管供应链问题可能导致部分收入在季度间转移，但公司通过积极的供应链管理和创新，有望在满足需求的同时扩大市场份额 [37] 其他重要信息 - 公司在电话会议中使用的前瞻性陈述受多种风险和不确定性因素影响，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关风险信息可在公司向SEC提交的公开报告中查看 [4][5][7] - 10月29日，公司完成275万股普通股的公开发行，加上超额配售的40万股，总收益为8540万美元，部分净收益将用于偿还约6500万美元的循环贷款，剩余用于一般公司用途 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：塞拉和巴恩斯业务第四季度销售额环比下降的原因 - 公司需要对机器和工厂进行预防性维护，为新的一年做好准备；历史上第四季度业务相对较淡，客户会重新调整库存水平，且狩猎季节结束 [30] 问题2：弹药业务未来季度的贡献情况 - 基于订单情况，弹药业务占比保持在40% - 50%是一个合理的参考范围，巴恩斯品牌的弹药占比会更高，塞拉品牌相对较低 [31][32] 问题3：犀牛架在美国市场实现全部潜力的关键里程碑 - 一是在2021年底和澳大利亚新冠封锁结束后建立库存，确保按时交付和良好的订单履行；二是拓展新客户，参与户外越野市场的增长；三是通过创新和加速战略推出更多获奖新产品 [34][35] 问题4：公司是否因供应链问题导致收入在第三季度和第四季度之间转移，以及是否预计第四季度收入会转移到第一季度 - 确实存在部分收入从第三季度转移到第四季度的情况，且这种情况会持续到市场供应能够满足所有需求为止，2022年预计仍会受到供应链影响，但公司订单情况良好 [37] 问题5：黑钻品牌的门店数量和直接面向消费者业务的收入占比 - 到2022年完成扩张后，美国将有8家门店，欧洲1家；长期来看，可能有25个与品牌契合的超级粉丝社区，直接面向消费者业务收入占比有30%的增长机会 [38] 问题6：如何看待犀牛架的EBIT和EBITDA利润率 - 公司此前预计犀牛架全年营收4000万美元，调整后EBITDA约600万美元，处于中低两位数水平；目前10 - Q报告中的数据受澳大利亚封锁、库存调整、摊销和折旧等因素影响，从调整后EBITDA角度看，业务表现符合长期目标 [39][40] 问题7：公司在供应链管理中灵活性的体现 - 公司以消费者为中心，与供应商建立合作伙伴关系，决策迅速；资本结构灵活，可利用资产负债表快速应对供应链挑战；超级粉丝品牌受供应商青睐，能获得更多资源分配 [43][44][45] 问题8：各业务板块的预订情况与历史同期相比如何，以及未来需求的可见性 - 各品牌每个季度的预订量都创历史新高，公司凭借创新能力和与零售合作伙伴的良好关系，获得了2022年的强劲预订，目前正在进行2022年秋季和2023年春季的预订工作 [46] 问题9：黑钻2022年新产品推出情况与2020年和2019年相比如何，以及对增长的推动作用和产品组合变化 - 2022年计划推出150款新产品，少于2020年的350多款，但更具战略针对性，聚焦7大核心类别；服装和鞋类等品类增长强劲，长期来看产品组合中软货占比有望增加，但设备类业务也会持续创新 [49][50] 问题10：澳大利亚封锁对犀牛架的近期影响，以及北美市场分销的预期时间 - 澳大利亚封锁对业务有影响，但公司已在规划第四季度业务并将其纳入指导范围；随着澳大利亚市场解封，业务有望加速增长；美国市场的目标是先满足现有客户需求，预计2022年下半年开始加速增长，最坏情况会在2023年更好地规划 [52][53][54] 问题11：库存不足是否会推迟直接面向消费者业务的渗透时间 - 不会，公司通过数字优先战略加速营销，在直接面向消费者和零售扩张方面都有积极目标，短期内是库存分配问题，长期来看取决于供应链规模和对关键产品的关注 [56] 问题12：公司利润率提升的可持续性以及2022年进一步提高的机会 - 公司各业务增长驱动因素带来更高的毛利率和调整后EBITDA，通过规模增长、产品和渠道组合优化、商业卓越举措等实现利润率提升；预计在犀牛架和其他收购业务中也能取得类似效果，有信心继续推动业务增长和利润率提升 [59][60][61] 问题13：澳大利亚封锁是否导致犀牛架停产 - 7月初收购业务后不久澳大利亚实施封锁，直到10月初才解除，期间生产能力降至10% - 15%，对EBITDA有影响，但团队已恢复生产，为业务发展做好准备 [67][68] 问题14：优先保障7大核心类别产品供应的销售占比，以及对其他业务的影响 - 公司未透露具体销售占比，但7大核心类别包括服装、鞋类、手套、背包、高山雪安全设备、核心攀登设备、头灯和徒步杖等，这些是零售商和消费者需求旺盛、公司有技术和市场份额优势的领域，有助于加速市场份额增长和实施数字优先战略 [71][72] 问题15：弹药业务在商品和组件方面的挑战，以及是否有价格大幅上涨或供应困难的情况 - 弹药需求持续超过供应，公司在规划和分配方面积极应对，确保铜、黄铜、底漆等原材料供应；整个行业在未来12个月内可能继续面临挑战，需要灵活应对 [78] 问题16：欧洲和其他市场是否面临与北美类似的供应链和港口问题 - 8月欧洲市场也面临类似压力，但目前有所缓解；公司采取全球统一的应对方法，在欧洲市场也能获得类似北美市场的优势，有利于各品牌业务发展 [79][80] 问题17：能否量化第三季度毛利率扩张的组合效应、定价影响，以及第四季度毛利率是否会继续环比上升 - 难以对毛利率扩张的具体因素进行详细量化，但第三季度调整后的毛利率表现可作为第四季度的参考；毛利率扩张反映了塞拉和巴恩斯业务的价格上涨，未来其他业务也可能进行价格调整；公司通过创新、定价、组合优化和效率提升等措施实现毛利率扩张，具有可持续性 [83][84]

财务数据关键指标变化 - 资产相关 - 截至2021年9月30日，公司总资产为571,743千美元，较2020年12月31日的280,691千美元增长103.7%[7] - 截至2021年9月30日，公司库存为118,706千美元，较2020年12月31日的68,356千美元增长73.66%[7] - 截至2021年9月30日，公司长期债务为181,042千美元，较2020年12月31日的30,621千美元增长491.23%[7] - 截至2021年9月30日存货118,706美元，2020年12月31日为68,356美元[46] - 截至2021年9月30日物业和设备净值32,444美元，2020年12月31日为26,956美元[46] - 截至2021年9月30日商誉总额108,174美元，无限期无形资产总额116,997美元[47] - 其他无形资产总值从2020年12月31日的40,840千美元增至2021年9月30日的89,848千美元，主要因收购Rhino - Rack增加51,500千美元，受外汇汇率影响减少2,492千美元[49] - 2021年9月30日和2020年12月31日，其他无形资产净额分别为62,672千美元和19,416千美元[49] - 2021年9月30日和2020年12月31日，长期债务分别为181,042千美元和30,621千美元[51] - 截至2021年9月30日，公司在100,000千美元的循环信贷承诺中提取了65,412千美元，2021年9月30日和2020年12月31日的利率分别为1.6250%和2.0625%[51] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司持有的加元外汇合约名义金额分别为9,224千美元和14,587千美元，欧元分别为16,512欧元和24,481欧元[62] - 2021年9月30日和2020年12月31日，指定远期外汇合约在资产和负债中的公允价值分别为721千美元和82千美元（流动负债）、0千美元和90千美元（长期负债）[64] - 2021年9月30日，指定远期外汇合同资产为721美元，负债为82美元，或有对价负债为3410美元，总计3492美元[72] - 2020年12月31日，指定远期外汇合同资产为0美元，负债为1629美元[74] - 截至2021年9月30日，或有对价负债因外汇影响变动155美元，期末余额为3410美元[75] - 截至2020年12月31日，公司总递延所得税资产为40,538美元，估值备抵为22,348美元，净递延所得税资产为18,190美元[94] - 截至2020年12月31日，公司美国联邦净运营亏损为120,309美元，研发抵免为1,889美元[96] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，各业务部门的总资产分别为：黑钻157,163千美元和141,746千美元，塞拉136,509千美元和113,430千美元，犀牛架254,585千美元和0千美元，公司23,486千美元和25,515千美元；总资产分别为571,743千美元和280,691千美元[107] 财务数据关键指标变化 - 收入与利润相关 - 2021年第三季度，公司总销售额为108,971千美元，较2020年同期的64,491千美元增长68.97%[10] - 2021年前三季度，公司总销售额为257,611千美元，较2020年同期的148,060千美元增长73.99%[14] - 2021年第三季度，公司净利润为4,530千美元，较2020年同期的1,183千美元增长282.92%[10] - 2021年前三季度，公司净利润为12,047千美元，而2020年同期为亏损1,524千美元[14] - 2021年前九个月净收入为12,047美元，2020年同期净亏损为1,524美元[16] - 2021年第三季度销售108,971美元，2020年同期93,259美元；2021年前三季度销售308,142美元，2020年同期213,076美元[44] - 2021年第三季度净收入15,739美元，2020年同期3,938美元；2021年前三季度净收入25,258美元，2020年同期832美元[44] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，向外部客户的销售总额分别为108,971千美元和64,491千美元，九个月的数据分别为257,611千美元和148,060千美元[104] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，各业务部门的经营收入分别为：黑钻5,939千美元和4,035千美元，塞拉10,441千美元和4,393千美元，犀牛架 -3,014千美元和0千美元；总经营收入分别为13,366千美元和8,428千美元，九个月的数据分别为33,447千美元和9,920千美元[104] 财务数据关键指标变化 - 费用相关 - 2021年第三季度，公司销售、一般和行政费用为31,314千美元，较2020年同期的18,674千美元增长67.69%[10] - 2021年前三季度，公司销售、一般和行政费用为72,903千美元，较2020年同期的50,537千美元增长44.26%[14] - 2021年第三季度折旧费用1,631美元，2020年同期1,140美元；2021年前三季度折旧费用4,336美元，2020年同期3,405美元[46] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月摊销费用分别为3,577千美元和753千美元，九个月分别为5,971千美元和2,290千美元[49] - 2021年前九个月折旧为4,336美元，2020年同期为3,405美元[16] - 2021年前九个月无形资产摊销为5,971美元，2020年同期为2,290美元[16] - 2021年前九个月支付所得税现金为353美元，2020年同期为418美元[16] - 2021年前九个月支付利息现金为1,389美元，2020年同期为624美元[16] - 2021年和2020年9月30日止三个月，公司非现金股票薪酬费用分别为3,064美元和4,204美元；前九个月分别为6,414美元和5,433美元[87] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，各业务部门的折旧分别为：黑钻727千美元和685千美元，塞拉669千美元和455千美元，犀牛架235千美元和0千美元；总折旧分别为1,631千美元和1,140千美元，九个月的数据分别为4,336千美元和3,405千美元[108] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，各业务部门的摊销分别为：黑钻259千美元和258千美元，塞拉938千美元和495千美元，犀牛架2,380千美元和0千美元；总摊销分别为3,577千美元和753千美元，九个月的数据分别为5,971千美元和2,290千美元[108] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2021年前九个月经营活动净现金使用为17,101美元，2020年同期提供21,048美元[16] - 2021年前九个月投资活动净现金使用为141,181美元，2020年同期为33,779美元[16] - 2021年前九个月融资活动净现金提供为151,041美元，2020年同期为27,956美元[16] - 2021年前九个月现金变化为减少7,619美元，2020年同期增加15,324美元[16] - 2021年前九个月期末现金为10,170美元，2020年同期为17,027美元[16] 财务数据关键指标变化 - 股份与权益相关 - 2020年12月31日净收入对应股份数为35,198，资本为513,979千美元，赤字为286,100千美元，权益为204,594千美元[21] - 2021年3月31日净收入对应股份数为35,325，资本为515,749千美元，赤字为281,206千美元，权益为210,487千美元[21] - 2021年6月30日净收入对应股份数为35,496，资本为518,981千美元，赤字为280,148千美元，权益为215,180千美元[21] - 2021年9月30日净收入对应股份数为37,811，资本为577,378千美元，赤字为276,463千美元，权益为268,597千美元[21] - 2021年9月30日止三个月，基本加权平均流通股为33,800股，摊薄后为36,164股；基本每股净收益为0.13美元，摊薄后为0.13美元[80] - 2021年第三季度，公司基本每股收益为0.13美元，较2020年同期的0.04美元增长225%[10] - 2021年前九个月，公司根据2015年计划向董事和员工发行总计500股股票期权，授予日公允价值为3,239美元[82][85] - 2021年5月28日，公司向执行董事长授予500股受限股，公允价值约为7,230美元[86] - 截至2021年9月30日，有2,014份未归属股票期权，未确认薪酬成本7,384美元；1,000份未归属受限股，未确认薪酬成本6,359美元[88] 财务数据关键指标变化 - 税率相关 - 公司美国联邦法定税率为21%，奥地利约25%，新西兰28%，澳大利亚30%[91] - 2021年9月30日止三个月和前九个月，公司估计有效税率分别为(419.0)%和(104.7)%[93] 收购相关 - 2021年7月1日公司完成对澳大利亚Rhino - Rack的收购，收购总价约2.02038亿美元，含1.4314亿美元现金、价值5533.3万美元的231.5121万股公司普通股及或有对价[32][33] - Rhino - Rack收购相关成本在2021年第三季度和前九个月分别为7866千美元和8643千美元[34] - 2020年10月2日公司完成对Barnes业务的收购，收购价格为3.05亿美元[35] - 公司预计收购Rhino - Rack和Barnes能带来更大全球收入基础、更高毛利率、盈利能力和自由现金流，以及更多流动性用于业务收购和增长[34][36] - 公司在2010 - 2021年间进行多次收购，包括Black Diamond Equipment、PIEPS、Sierra、SKINourishment、Barnes和Rhino - Rack等[24][25][26] - 收购Rhino - Rack总购买对价为202,038美元，收购Barnes为30,500美元[39] - 收购Rhino - Rack获得的总资产为271,814美元，总负债为69,776美元；收购Barnes总资产为35,265美元，总负债为4,765美元[39] - Rhino - Rack无形资产中客户关系36,500美元，平均使用寿命11.5年；产品技术15,000美元，平均使用寿命10.0年；商标72,800美元；Barnes无形资产中客户关系5,700美元，平均使用寿命10.0年；产品技术1,800美元，平均使用寿命10.0年；商标5,600美元[41] - 从收购日至2021年9月30日，Rhino - Rack总营收19,625美元，净收入5,453美元[41] - 2021年7月1日，公司因犀牛架收购和修订协议3分别记录了欠坎德斯公司的负债1,750千美元和250千美元，并于截至2021年9月30日的三个月内支付[109][110] - 犀牛架收购中，或有对价估计公允价值截至2021年7月1日约为3565美元，估值使用4.8%的折现率[75] 业务板块相关 - 公司业务分为三个板块：Black Diamond、Sierra和Rhino - Rack[99][101][102] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日的三个月，各产品类别营收占总综合营收的百分比分别为：攀登类19%和27%，山地类23%和33%，滑雪类12%和17%，运动类28%和23%，冒险类18%和0%；九个月的数据分别为：攀登类25%和33%，山地类24%和30%，滑雪类11%和15%，运动类32%和22%，冒险类8%和0%[104] - 截至2021年9月30日和2020年9月30日，各业务部门的资本支出分别为：黑钻819千美元和583千美元，塞拉957千美元和

业绩总结 - 2021年第二季度销售额同比增长144%，达到创纪录的7330万美元[1] - 第二季度净收入为180万美元，每股摊薄收益为0.06美元，而去年同期净亏损为270万美元，每股摊薄亏损为0.09美元[2] - 调整后的净收入显著增加至680万美元，每股摊薄收益为0.20美元，而去年同期调整后净亏损为120万美元，每股摊薄亏损为0.04美元[2] - 2021年上半年的净收入为751.7万美元，较2020年同期的净亏损270.7万美元实现扭亏为盈[33] - 2021年第二季度的运营收入为6,668千美元，而2020年同期为运营亏损4,037千美元[32] 财务数据 - 第二季度毛利率提高280个基点，达到38.2%[2] - 2021年全年销售预期增长约56%，预计达到3.5亿美元[1] - 预计2021年调整后的EBITDA将增长约132%，达到5200万美元[1] - 调整后的EBITDA在第二季度达到创纪录的1170万美元，而去年同期为负130万美元[2] - 2021年第二季度的毛利润为28,021千美元，毛利率为38.2%，而2020年同期的毛利润为10,636千美元，毛利率为35.4%[34] 现金流与资产 - 第二季度自由现金流为100万美元，而去年同期为1020万美元[2] - 现金及现金等价物截至2021年6月30日为680万美元，较2020年12月31日的1780万美元下降[2] - 截至2021年6月30日，公司的总资产为294,209千美元，较2020年12月31日的280,691千美元增长了4.4%[28] - 截至2021年6月30日，公司的总流动资产为154,050千美元，较2020年12月31日的142,122千美元增长了8.5%[27] - 截至2021年6月30日，公司的总负债为79,029千美元，较2020年12月31日的76,097千美元增长了3.8%[29] 费用与支出 - 2021年第二季度的总运营费用为21,353千美元，较2020年同期的14,673千美元增长了45.5%[32] - 公司的折旧费用为270.5万美元，较去年同期的226.5万美元有所增加[40] - 股票基础补偿费用为335.0万美元，去年同期为122.9万美元[40] - 交易成本为112.5万美元，去年同期为43.0万美元[40] - 无形资产摊销费用为239.4万美元，去年同期为153.7万美元[40] 其他信息 - 2021年资本支出预计约为850万美元[1] - 2021年第二季度的国内销售额为51,876千美元，国际销售额为21,433千美元，分别较2020年同期增长了156.0%和120.0%[32] - 公司在报告期内的其他净收入为460.1万美元，去年同期为12.5万美元[40]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额增长144%，达到7330万美元 [25] - 综合毛利率提高280个基点，从去年同期的35.4%提升至38.2% [29] - 销售、一般和行政费用为2070万美元，去年同期为1450万美元 [31] - 净利润增至180万美元，即每股摊薄收益0.06美元，去年同期净亏损270万美元，即每股摊薄亏损0.09美元 [32] - 调整后净利润增至680万美元，即每股摊薄收益0.20美元，去年同期调整后净亏损120万美元，即每股摊薄亏损0.04美元 [32] - 调整后EBITDA增至创纪录的1170万美元，去年同期亏损130万美元 [32] - 库存水平为8270万美元，较上季度末增长18%，比去年年底高约21% [33] - 6月30日，现金及现金等价物为680万美元，去年12月31日为1780万美元 [35] - 第二季度自由现金流为100万美元，去年同期为1020万美元 [35] - 6月30日，总债务为2710万美元，循环信贷额度剩余约4990万美元 [35] - 公司提高全年财务展望，预计2021年合并销售额增长56%至3.5亿美元，调整后EBITDA增长约132%至5200万美元 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 黑钻（Black Diamond） - 销售额增长122%，达到4490万美元 [25] - 与2019年第二季度相比，销售额增长19% [26] - 各地区、销售渠道和类别均实现增长，山区业务增长182%，攀登业务增长90%，滑雪业务增长111%，硬商品增长120%，鞋类和服装业务分别增长252%和132% [16] - 直接面向消费者渠道从第一季度开始加速增长 [17] 塞拉（Sierra） - 销售额增长190%，达到2840万美元，不包括2020年10月初收购的巴恩斯（Barnes），塞拉第二季度销售额有机增长71% [25] - 与2019年第二季度相比，不包括巴恩斯，销售额增长83% [26] - 塞拉品牌销售额同比增长700万美元（71%），约520万美元的增长来自弹药业务，目前弹药业务占塞拉销售额的比例约为30% [27] 巴恩斯（Barnes） - 第二季度贡献销售额1170万美元，国内黑盒、OEM和弹药业务带动预估销售额增长93% [28] 犀牛架（Rhino - Rack） - 7月1日完成收购，预计2021年下半年贡献约4000万美元销售额，约600万美元调整后EBITDA [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 户外市场消费者趋势向好，与去年第二季度疫情最严重时相比，需求显著增长 [16] - 塞拉和巴恩斯品牌的子弹和弹药在国内市场需求持续强劲，受社会和公民不确定性、户外狩猎和室内射击场参与度增加等因素驱动 [19] - 犀牛架在澳大利亚和新西兰市场占据领先市场份额，在北美市场有增长潜力，全球市场份额也在不断扩大 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 黑钻采取以社区为中心的方法，确保采用以客户为后盾的创新思维，专注于品牌定义产品类别，深化现有分销渠道，加速直接面向消费者业务 [21] - 塞拉和巴恩斯采用创新和加速策略，将商业化近2年的研发创新成果，同时加强产能提升活动 [22] - 犀牛架计划扩大在北美的产品渗透，在澳大利亚和新西兰核心市场实现有机增长，并利用现有经销商网络拓展全球销售，为在越野和车辆配件类别进一步扩张提供切入点 [23] 行业竞争 - 黑钻通过优先保障核心产品供应、优化供应链管理等方式，在当前动荡的供应链环境中保持领先地位，满足零售合作伙伴和消费者需求 [12] - 塞拉和巴恩斯通过将每个业务作为独立品牌运营，与零售合作伙伴快速对接，采取灵活的市场策略，提升市场份额 [20] - 犀牛架凭借其独特的南北向车顶架设计和优质解决方案，在市场上具有竞争力，与北极星等OEM合作伙伴的合作将加速其在北美的市场渗透 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身是一家更具韧性和盈利能力的企业，对下半年业务充满信心，品牌在进入秋冬季节时保持良好势头 [15] - 尽管面临物流和供应链挑战，如港口关闭、运输费率波动等，但公司将积极管理供应链，预计到2023年春季情况会有所改善 [43] - 户外行业需求持续增长，未出现放缓迹象，预计冬季将迎来第二波需求高峰，欧洲市场在疫情后将继续加速增长 [77] 其他重要信息 - 公司在第二季度与犀牛架达成最终收购协议，7月1日完成收购，犀牛架将作为独立子公司运营，构成第三个报告部门 [13] - 为完成犀牛架收购，公司扩大了信贷额度，获得了1亿美元的循环信贷额度和1.25亿美元的定期贷款，总借款能力可达2.75亿美元 [36] - 公司预计2021年资本支出约为850万美元 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：渠道库存现状以及补货顺风期将持续多久 - 公司预计2021年的物流和疫情问题至少会影响2022年第一、二季度，甚至可能更久，希望到2023年春季情况能有所改善，公司将继续积极管理供应链以获取市场份额 [43] 问题2：犀牛架与北极星合作对其在北美市场渗透的潜在影响 - 犀牛架业务可专注于多个分销层级，包括与OEM合作、售后汽车业务以及户外细分市场。与北极星的合作以及零售合作伙伴关系将加速其业务发展 [44] 问题3：黑钻下半年收入指引中隐含的收入增长对利润率的影响，以及是否考虑了供应链紧张对收入的不利影响 - 公司在预测时保持谨慎，考虑了供应链和物流问题。黑钻下半年订单预订情况良好，户外市场是有利的顺风因素。利润率预计将继续改善，但物流方面会有一些损耗，公司将采取措施缓解 [47][48] 问题4：塞拉 - 巴恩斯下半年收入指引为何较上半年有所下降 - 塞拉 - 巴恩斯业务面临类似的供应挑战，公司在预测时较为谨慎。市场需求并未放缓，但满足需求的速度和供应链的可靠性是关键因素 [50] 问题5：犀牛架下半年的季节性以及收入增长的限制因素 - 公司在整合犀牛架业务时会确保顺利进行，为长期成功做好准备。澳大利亚市场的疫情带来了一定的保守因素，但美国和新西兰市场表现强劲。公司需要确保供应链和库存到位，以加速业务发展 [53] 问题6：犀牛架的收入增长轨迹、长期业务规模以及产品延伸的可能性 - 犀牛架通常是高个位数、低两位数的增长模式，随着户外行业的发展，有长期增长机会。目前业务规模约为1亿美元，竞争对手的销售额在7 - 10亿美元之间。犀牛架独特的车顶架设计为配件和相邻产品提供了更多机会 [58] 问题7：犀牛架的整合过程的成本和时长 - 由于犀牛架是独立运营的，预计不会有太多系统方面的问题，主要是规划和市场推广流程。公司希望在6个月内完成整合，并加速市场推广活动 [59] 问题8：第二季度和第三季度之间是否有收入转移 - 黑钻有至少600 - 800万美元的收入从第二季度转移到了第三季度，塞拉和巴恩斯业务由于订单量远超产能，未出现收入转移 [62] 问题9：塞拉弹药业务本季度销售额达到30%，是否有特殊因素加速增长，以及是否会重新考虑10%的目标 - 市场需求强劲，公司虽未满足所有需求，但市场份额有所增加。长期来看，公司认为弹药业务有更大的增长机会，将继续增加生产和扩大装载能力 [66] 问题10：社区中心方法对消费者参与度的影响以及对品牌发展的意义 - 户外行业的发展使公司认为在社区中不仅有机会，还有责任成为户外声音的领导者和社区建设者。山区城镇将继续成为户外爱好者的聚集地，这将增加与超级粉丝的互动 [68] 问题11：5月价格上涨的幅度、客户接受度以及对第二季度业绩的影响 - 价格上涨与行业标准和大宗商品定价讨论一致，第三和第四季度维持价格不变。第二季度业绩主要受产品需求驱动，价格因素与大宗商品价格持平 [70] 问题12：物流和组件通胀对毛利率的负面影响能否量化和分解 - 主要是物流和供应链方面的问题对综合毛利率产生了约50个基点的负面影响，黑钻业务受影响更大 [71][72] 问题13：犀牛架在澳大利亚和新西兰市场近期有机增长的信心 - 犀牛架在澳大利亚和新西兰市场占据领先地位，有创新历史和强大的新产品管道。公司认为通过加速产品管道、优化市场推广策略和利用市场增长趋势，该市场将继续增长，但增速可能不如其他地区 [73] 问题14：塞拉 - 巴恩斯弹药和子弹业务的积压订单规模和补货时间 - 市场至少在未来12个月内不会放缓，目前仍面临秋季狩猎弹药和子弹供应不足的问题，希望在2022年秋季狩猎季节达到供应上限 [75] 问题15：户外行业零售消费者需求是否放缓，国内外市场情况如何 - 户外行业需求未出现放缓迹象，预计冬季将迎来需求高峰。欧洲市场在疫情后将继续加速增长，IGD市场也出现了积极势头 [77] 问题16：能否量化电子商务或直接面向消费者渠道，以及如何在发展这些业务的同时管理与现有零售合作伙伴的关系 - 公司优先考虑专业和批发市场，确保按时交付、良好的履行率和易于合作。直接面向消费者渠道将随着时间的推移继续增长，黑钻的批发和直接面向消费者业务都有增长空间，旗舰店有助于提高品牌知名度 [78]