整体营收情况 - 2025年第一季度营收26.5亿美元，较2024年第一季度的22.1亿美元增长20%[7] - 2025年GAAP收入为26.486亿美元，2024年为22.089亿美元[44] - 2025年第一季度收入为26.486亿美元，2024年为22.089亿美元；净利润2025年为8620万美元，2024年为9180万美元[52] - 2025年第二季度营收指引为25.75 - 27.25亿美元，非GAAP调整后运营利润率中点为7.2%，非GAAP调整后每股收益指引为1.17 - 1.27美元[6] - 上调2025年全年展望，预计营收达108.5亿美元，此前预期为107亿美元；预计非GAAP调整后每股收益为5.00美元，此前预期为4.75美元[4] 利润率指标变化 - 2025年第一季度GAAP运营利润率为4.9%，2024年第一季度为5.7%；非GAAP调整后运营利润率为7.1%，2024年第一季度为5.9%[7] - 2025年GAAP毛利率为10.3%，2024年为10.1%[44] - 2025年调整后毛利率为11.0%，2024年为9.9%[44] - 2025年GAAP运营利润率为4.9%，2024年为5.7%[44] - 2025年调整后运营利润率为7.1%，2024年为5.9%[44] - 2025年GAAP净利润率为3.3%，2024年为4.2%[44] - 2025年调整后净利润率为5.3%，2024年为4.5%[44] 每股收益情况 - 2025年第一季度GAAP每股收益为0.74美元，2024年第一季度为0.77美元；非GAAP调整后每股收益为1.20美元，2024年第一季度为0.83美元[7] - 2025年GAAP每股收益为0.74美元，2024年为0.77美元[44] - 2025年调整后每股收益为1.20美元，2024年为0.83美元[44] 股票回购情况 - 2025年第一季度回购60万股普通股用于注销，花费7500万美元[7] CCS部门业务数据 - CCS部门2025年第一季度营收18.4亿美元，较2024年第一季度增长28%，利润率为8.0%，2024年第一季度为6.8%[11] ATS部门业务数据 - ATS部门2025年第一季度营收8.1亿美元，较2024年第一季度增长5%，利润率为5.0%，2024年第一季度为4.2%[12] 税率情况 - 2025年第一季度GAAP有效税率为24%，非GAAP调整后有效税率为20%[12] - 2025年第一季度GAAP税项支出为2.75亿美元，2024年同期为1.34亿美元；调整后税项支出（非GAAP）2025年为3.4亿美元，2024年为1.78亿美元[46] - 2025年第一季度GAAP有效税率为24%，2024年为13%；调整后有效税率（非GAAP）2025年为20%，2024年为15%[46] 自由现金流展望 - 2025年非GAAP自由现金流展望3.5亿美元保持不变[8] ROIC指标变化 - 2025年GAAP ROIC为21.6%，2024年为22.9%；2025年调整后ROIC为31.5%，2024年为23.8%[44] - 2025年第一季度GAAP ROIC为21.6%，2024年为22.9%；调整后ROIC（非GAAP）2025年为31.5%，2024年为23.8%[46] 运营收益情况 - 2025年第一季度GAAP运营收益为12.88亿美元，2024年为12.58亿美元；调整后运营收益（非GAAP）2025年为18.78亿美元，2024年为13.06亿美元[46] 净投资资本与总资产情况 - 2025年3月31日净投资资本为23.53亿美元，2024年12月31日为24.149亿美元[47] - 2025年3月31日总资产为58.349亿美元，2024年12月31日为59.882亿美元[47][50] 现金流量情况 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为1.303亿美元，2024年为1.081亿美元[54] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为3670万美元，2024年为4040万美元[54] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为2.139亿美元，2024年为1.3亿美元[54]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩强劲，营收和调整后每股收益超指引上限，因客户需求增强上调全年展望 [1][3][4] 2025年第一季度亮点 - 营收26.5亿美元，非GAAP调整后每股收益1.20美元，均超指引上限，调整后运营利润率达7.1%创历史新高 [3] - 因客户需求高于预期，营收超指引上限；CCS业务运营杠杆推动非GAAP调整后运营利润率和调整后每股收益超指引 [12][15] - CCS业务营收18.4亿美元，同比增28%，利润率8.0%；硬件平台解决方案营收约10亿美元，同比增99% [12] - ATS业务营收8.1亿美元，同比增5%，利润率5.0% [13] - 回购60万股普通股，花费7500万美元 [8] 2025年第二季度指引 - 营收25.75 - 27.25亿美元，调整后运营利润率中点为7.2%，调整后每股收益1.17 - 1.27美元 [6] - 指引排除员工股票薪酬、无形资产摊销和重组费用对GAAP净收益的负面影响，假设非GAAP调整后有效税率约20% [6] 2025年全年展望更新 - 营收从107亿美元上调至108.5亿美元，调整后运营利润率从6.9%上调至7.2%，调整后每股收益从4.75美元上调至5.00美元 [4][9] - 非GAAP自由现金流展望3.5亿美元保持不变 [7] 2025年第一季度财务结果对比 |指标|2025年第一季度|2024年第一季度|变化情况| | ---- | ---- | ---- | ---- | |营收（亿美元）|26.5|22.1|增加20% [8]| |GAAP运营收益占营收百分比|4.9%|5.7%| - [8]| |调整后运营利润率（非GAAP）|7.1%|5.9%|增加 [8]| |GAAP每股收益|0.74美元|0.77美元| - [8]| |调整后每股收益（非GAAP）|1.20美元|0.83美元|增加 [8]| 非GAAP财务指标使用 - 公司提供非GAAP财务指标评估运营表现，管理层用其评估运营、财务杠杆和资源分配，投资者用其分析公司决策和业务运营 [17][18] - 非GAAP指标计算时排除员工股票薪酬、总回报互换公允价值调整等项目，因这些项目不反映核心运营且各季度波动大或与竞争对手计算方式不同 [32][33] 财务报表数据 资产负债表（2025年3月31日 vs 2024年12月31日） - 资产：总资产从59.882亿美元降至58.349亿美元，现金及现金等价物从4.233亿美元降至3.03亿美元 [52][53] - 负债：总负债从40.922亿美元增至42.781亿美元，流动负债从30.214亿美元增至30.542亿美元 [53] - 权益：总权益从18.96亿美元降至15.568亿美元 [53] 利润表（2025年第一季度 vs 2024年第一季度） - 营收：从22.089亿美元增至26.486亿美元 [56] - 净利润：从9180万美元降至8620万美元 [57] 现金流量表（2025年第一季度 vs 2024年第一季度） - 经营活动现金流量：从1.081亿美元增至1.303亿美元 [58] - 投资活动现金流量：使用3670万美元，去年同期使用4040万美元 [58] - 融资活动现金流量：使用2.139亿美元，去年同期使用1.3亿美元 [59]

文章核心观点 - 受市场顺风及评级维持影响，天弘科技公司股票今日上涨，周五早将公布财报，股价或有更大波动，且期权交易有机会 [1][4][6] 股价表现 - 公司股票今日上涨6.9%，交易价格为88.48美元 [1] - 本周公司摆脱两次目标价下调，自2月5日创下144.27美元的历史新高后，突破了低点不断下移的通道 [2] - 2025年公司股价下跌4.3%，但过去12个月仍上涨101% [2] - 公司股票在320日移动平均线获得支撑，该趋势线在本月早些时候止住了回调 [2] 财报后表现 - 公司财报公布后股价波动较大，1月和10月财报公布后股价分别跳涨13.6%和18.2% [4] - 过去八次财报公布后，公司股票次日平均波动幅度为8%，此次期权市场预计财报公布后股价波动幅度将达16.6% [4] 期权交易情况 - 近期期权交易员更倾向于看跌期权，公司的Schaeffer's看跌/看涨未平仓合约比率（SOIR）为0.74，处于年度读数的第98百分位 [5] - 过去12个月公司股价表现超出期权交易员的波动预期，Schaeffer's波动率计分卡（SVS）评分为81分（满分100分） [6]

文章核心观点 公司将于4月24日公布2025年第一季度财报，虽有增长潜力但面临工业市场需求疲软、供应链及地缘政治等挑战，投资者交易需谨慎，新投资者可等待更好切入点，长期投资者可继续持有 [1][12][13][14] 公司财报信息 - 公司定于4月24日公布2025年第一季度财报，扎克斯共识预计销售额为25.5亿美元，每股收益为1.10美元 [1] - 过去60天，公司2025年每股收益预期从4.75美元升至4.78美元，2026年从5.67美元升至5.93美元 [1] 公司盈利预测趋势 |时间|Q1|Q2|E1|F2| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |当前|1.10|1.16|4.78|5.93| |7天前|1.10|1.16|4.78|5.93| |30天前|1.10|1.16|4.78|5.93| |60天前|1.11|1.15|4.75|5.67| |预测修订趋势|-0.90%|+0.87%|+0.63%|+4.59%| [2] 公司盈利惊喜历史 - 过去四个季度盈利表现良好，平均盈利惊喜为10.3%，上一季度符合预期 [3] |季度结束时间|(12/2024)|(9/2024)|(6/2024)|(3/2024)|平均惊喜| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |报告值|1.11|1.04|0.91|0.86|NA| |预测值|1.11|0.94|0.82|0.72|NA| |差值|0.00|0.10|0.09|0.14|0.08| |惊喜率|0.00%|10.64%|10.98%|19.44%|10.27%| [3] 公司盈利预测 - 模型未预测公司第一季度盈利超预期，公司目前ESP为0.00%，扎克斯排名为3 [4] 影响公司业绩因素 积极因素 - 连接与云解决方案业务需求良好，AI/ML计算产品推动企业端市场收入，网络产品推动通信端市场净销售增长 [5] - 航空航天与国防市场商业航空业务增长及多个国防客户订单部分缓冲先进技术解决方案业务净销售下滑，晶圆制造设备市场复苏对资本设备业务有利 [6] 消极因素 - 先进技术解决方案业务受工业市场疲软影响 [6] 公司股价表现 - 过去一年公司股价飙升95.6%，跑赢行业31.5%的涨幅，也超过同行Flex和Jabil，Flex涨幅为14.2%，Jabil涨幅为13.4% [7] 公司估值指标 - 从估值看，公司股价相对行业有溢价，目前市盈率为16.38，高于行业的14.72和公司均值8.4 [8] 公司投资考量 积极因素 - 公司产品组合广泛，注重创新、产品多元化和AI发展，企业对AI和数据中心的快速采用带来增长潜力 [9] - 注重生产效率和营运资金管理，多个终端市场发展良好，有利于第一季度财报表现 [9] 消极因素 - 工业市场因宏观经济挑战和渠道库存过剩需求疲软 [12] - 公司依赖东欧和中东地区原材料供应，当地冲突影响供应链，中美台地缘政治紧张影响亚洲业务 [12] 投资建议 - 投资者交易需谨慎，新投资者可等待更好切入点，长期投资者可继续持有，公司盈利预期改善，产品组合多元化，有持续增长潜力 [13][14]

文章核心观点 - 尽管2月初强劲反弹，但天弘科技公司（Celestica Inc.）目前股价较1月底便宜近28%，且即将发布第一季度财报 [1] 分析师投资理念 - 分析师有5年投资经验，兼具企业金融实践与学术背景，偏好发掘长期增长机会，也注重用低波动股息股平衡投资组合 [1] - 分析师分析时注重基本面、业务和战略视角，关注公司财务表现和股票内在价值与实际价格对比，寻求估值合理的优质公司 [1] - 分析师提醒避免过度低价股票，因其可能存在诸多问题，邀请读者关注其对优质公司的分析 [1]

文章核心观点 - 对电子制造服务行业的两家领先公司天弘集团（Celestica）和捷普集团（Jabil）进行对比分析，虽天弘集团价格表现好且预计2025年销售和利润改善，但基于Zacks排名，捷普集团是更好投资选择 [16] 公司概况 天弘集团 - 全球最大电子制造服务公司之一，服务多行业原始设备制造商、云服务提供商和企业，提供制造和供应链解决方案 [1] 捷普集团 - 全球最大电子制造服务解决方案供应商之一，为多行业客户提供电子设计、生产、产品管理和售后市场服务 [2] 天弘集团优势与挑战 优势 - 有超25年制造经验，通过简化优化全球网络，致力于提供下一代云优化数据存储和领先网络解决方案，受益于生成式AI热潮 [4] - 集成下一代网络产品与硅光子封装解决方案，优化供应链以缩短上市时间，产品推动营收增长 [5] 挑战 - 产品复杂、研发成本高，运营费用高致利润率收缩，面临来自富士康、伟创力等行业巨头竞争，半导体行业周期性及关税影响业务 [6] 捷普集团优势与挑战 优势 - 在30个国家100个地点有业务，受益于长期增长驱动因素，有强大利润率和现金流，具备多方面专业能力，集中采购和单一企业资源规划系统助力供应链可视化 [7] - 注重终端市场和产品多元化，目标是任何产品或产品家族在财年运营收入或现金流占比不超5%，多元化增加收益和收入可靠性，预计营收受益于医疗、云、零售和工业领域发展及5G和云计算普及 [8] 挑战 - 面临国内外电子制造商、制造服务提供商和设计师竞争，中美地缘政治紧张及欧美中东战争带来不利影响，部分以消费者为中心市场需求低影响利润率 [9][10] Zacks预测对比 天弘集团 - 2025年销售额和每股收益预计同比增长11.7%和23.2%，过去60天每股收益预测呈上升趋势 [11] 捷普集团 - 2025年销售额预计同比下降3.4%，每股收益预计增长5.5%，过去60天每股收益预测呈上升趋势 [12] 价格表现与估值 价格表现 - 过去一年，天弘集团股价上涨83.9%，行业增长23.2%，捷普集团股价上涨3.3% [13] 估值 - 从市盈率看，捷普集团股票当前远期市盈率为13.57，低于天弘集团的15.74 [14] 综合评估 - 天弘集团Zacks排名为3（持有），捷普集团Zacks排名为2（买入），综合来看捷普集团是更好投资选择 [15][16]

文章核心观点 - Celestica公司在通信硬件和超大规模网络等高需求领域凭借结构性顺风悄然构建引人注目的增长故事，但市场尚未充分认识其价值，公司采用轻资产模式，改善现金生成和运营精准度 [1] 投资方法 识别高确信度机会 - 领导与管理分析：企业具备扩大业务规模的良好记录、明智的资本配置和内部人员持股，有持续的收入增长和可靠的指引 [1] - 市场颠覆与竞争定位：拥有强大的技术护城河和先发优势，网络效应推动指数级增长，在高增长行业有市场渗透 [1] - 财务健康与风险管理：实现可持续的收入增长和高效现金流，资产负债表强劲，有长期生存能力，避免过度稀释股权和财务弱点 [1] - 估值与不对称风险/回报：通过与同行的收入倍数对比和DCF模型进行估值，分析机构支持和市场情绪，确保有下行保护和巨大上行空间 [1] - 投资组合构建与风险控制：核心仓位占比50 - 70%，为高信心、稳定的投资；成长型投资占比20 - 40%，是高风险、高回报机会；投机性投资占比5 - 10%，是有巨大潜力的颠覆性投资 [1]

文章核心观点 公司将于4月25日举行第一季度财报电话会议并公布财务结果 [1] 分组1 - 财报电话会议时间为4月25日上午8点ET [1] - 财务结果将于4月24日市场收盘后发布 [1] - 参与者可通过指定链接参加直播网络研讨会 [1] 分组2 - 无法参加者可在电话会议结束约两小时后访问录制的网络研讨会 [2] - 访问录制网络研讨会的网址为www.celestica.com [2] - 公司投资者关系联系邮箱为clsir@celestica.com [2]

文章核心观点 - 订阅Beyond the Wall Investing可获取华尔街最新高质量买卖分析，有免费试用和10%特别折扣 [1] - 分析师于2023年8月3日开始覆盖天弘科技（Celestica Inc.）股票，评级随市场和估值调整 [1] - Daniel Sereda是家族办公室首席投资分析师，运营Beyond the Wall Investing提供机构分析信息 [1] 分组1：投资服务推广 - 订阅Beyond the Wall Investing可获取华尔街最新高质量买卖分析 [1] - 提供免费试用和10%特别折扣 [1] 分组2：股票研究覆盖 - 2023年8月3日开始覆盖天弘科技（NYSE: CLS）股票 [1] - 评级根据市场条件和公司估值在“买入”和“持有”间调整 [1] 分组3：分析师介绍 - Daniel Sereda是家族办公室首席投资分析师 [1] - 需处理大量信息，擅长筛选关键观点 [1] - 运营Beyond the Wall Investing，提供机构分析优先关注的信息 [1]

文章核心观点 - 2025年1月14日推荐买入天弘科技（NYSE: CLS）是一个出色的短期决策，该股从文章发布时的103.11美元涨至2025年2月5日的52周高位144.27美元 [1] 个人背景 - 有30多年航海经验，近15年对投资产生浓厚兴趣，从The MF学到很多投资知识，因有工程背景倾向于投资科技股 [1]