量化投资系统方法论 - 量化系统结合基本面分析与计算机处理能力，对约4500只股票进行每日分析，涵盖现金流、利润表和资产负债表等数百个财务指标[15][16] - 系统采用GARP（合理价格增长）方法，重点关注价值、盈利能力、增长、动量和分析师修正五个核心因素[13][14] - 量化系统在2010年以来每年均跑赢标普500指数，过去五年量化强买入推荐上涨219%，同期华尔街分析师强买入推荐上涨33%，标普500指数上涨64%[19] 当前市场环境分析 - 市场波动性加剧，标普500指数在过去四周基本持平但期间出现大幅震荡，主要受政府停摆（10月1日至11月12日）、通胀粘性和美联储利率政策不确定性影响[20][21][22] - 市场出现防御性轮动，过去五天能源、公用事业和必需消费品等避险板块表现优于科技、非必需消费品和金融服务业（下跌约4%）[23][24] - CNN恐惧与贪婪指数从几周前的贪婪区域降至极端恐惧区域，利率交易者对12月降息的预期从11月6日的70%降至53%[29][30] 杠铃策略：收益股推荐 - 默克公司（MRK）市值2300亿美元，量化强买入评级，在医疗保健板块976只股票中排名第8，制药行业177只股票中排名第3，预期市盈率10.4倍，股息收益率3.36%，较标普500收益率高出约三倍[43][44][50] - Alpine Income Property Trust（PINE）市值2.52亿美元，量化强买入评级，在REIT板块172只股票中排名第9，股息收益率6.94%，当前入住率达99%，48%租户为投资级[51][52] - OneMain Holdings（OMF）市值67亿美元，量化强买入评级，在金融板块683只股票中排名第25，股息收益率7.36%，股息安全评级A-，过去90天15位分析师上调盈利预期[64][65][67] 杠铃策略：人工智能股推荐 - 美光科技（MU）市值2710亿美元，年内上涨168%，过去六个月上涨129%，估值评级从六个月前的C+改善至B，预期EPS增长率143%，远超行业平均的12%[68][69][70] - CommScope Holdings（COMM）市值36.9亿美元，过去六个月上涨191%，估值评级A，盈利能力评级从六个月前的C+提升至A，过去90天4位分析师上调盈利预期[73][75][77] - Celestica（CLS）过去六个月上涨180%，估值评级D+，但增长评级从B-提升至A-，盈利能力从C改善至B，在IT板块537只股票中排名第6，电子制造服务行业18只股票中排名第1[78][79][80] 量化产品表现 - Alpha Picks产品运行约三年半，累计上涨248%，同期标普500上涨76%，年内上涨34%对比标普500的13.5%，每月提供两个量化强买入推荐[84][85] - ProQuant Portfolio产品自6月启动以来上涨25.83%，同期等权标普500上涨5.14%，每周提供2-3个投资想法，投资组合包含30只等权股票[85] - Alpha Picks历史成功案例包括Celestica（自2023年10月推荐以来上涨1046%）、App11（上涨1148%）和SuperMicro（上涨968%）[91][92]

核心观点 - Celestica公司股价自作者上一次看空观点以来已上涨60% 作者认为这使得该股票估值更加过高 [1] 作者背景与立场 - 作者自称是一位拥有超过十年经验的资深首席财务官 在油田和房地产行业有深厚背景 [1] - 作者领导过众多复杂的尽职调查和国内外并购交易 [1] - 近年来作者对股票研究产生浓厚兴趣 并为一家位于迪拜、管理资产超过2000万美元的家族办公室提供股票研究服务 [1] - 作者强调其分析财务报表、评估市场趋势和识别不同行业增长关键驱动因素的能力 [1] 信息披露 - 作者声明未持有所提及公司的任何股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内也无计划建立任何此类头寸 [2] - 文章代表作者个人观点 作者除来自Seeking Alpha的报酬外未获得其他补偿 且与文中提及的任何公司均无业务关系 [2]

文章核心观点 - 公司成为“聪明资金”青睐的、被低估的AI基础设施股，机构资金在过去12个月净流入可观[1] - 公司受益于高性能技术硬件需求增长，特别是在AI服务器和高速网络交换机领域，拥有强劲的近期需求和可观的多年收入能见度[6][7][8] 机构资金动向 - 过去12个月机构资金流入63.2亿美元，流出42.8亿美元[1] - 包括Viking Global Investors、Divisadero Street、Balyasny和Lazard在内的大型基金在2025年第三季度大幅增持公司股票[1] 财务业绩与展望 - 2025年第三季度收入同比增长28%至31.9亿美元，调整后每股收益同比猛增52%至1.58美元[5] - 管理层将2025年全年收入指引从115.5亿美元上调至122亿美元，调整后每股收益展望从5.50美元上调至5.90美元[5] - 公司预计2026年收入将达到160亿美元，基于2025年收入指引计算，同比增长率为31%[5] 业务与市场地位 - 公司设计、制造高性能网络解决方案、定制AI服务器、先进冷却解决方案及超大规模数据中心的整机柜系统[3] - 在当前以太网交换机市场份额超过50%，正受益于超大规模企业从400G交换机向800G交换机升级以提升AI集群带宽和降低延迟的需求[6] - 基于专用集成电路的AI计算系统需求强劲，一家主要超大规模企业正在加速其下一代定制计算计划[6] 未来增长催化剂 - 已确认的超大规模客户需求覆盖未来12至15个月，收入能见度高[7] - 预计将在2027年受益于1.6T网络升级周期以及定制专用集成电路计算系统需求的增长[7] - 计划于2027年为一家数字原生客户开始大规模生产其机柜级定制AI系统，该合作可能为2027年带来“数十亿美元”的增量收入[7] 关键市场数据 - 当前股价280.06美元，市值320亿美元[4] - 当日交易区间为263.08美元至284.55美元，52周区间为58.05美元至363.40美元[4] - 毛利率为11.76%，无股息[4]

Celestica (CLS) 股价表现 - 股价在周四跌破21日移动平均线 当日跌幅近10% [1] - 股价短期内不太可能重新测试52周高点 [1] - 2025年迄今股价已上涨168% [4] - 股价在经历95%的飙升后出现回调 [4] 数据中心与AI资本支出行业趋势 - 人工智能数据中心资本支出激增 将利好整个科技栈的计算机设备制造商 [1][2] - 数据中心相关股票因看涨分析师评论而跳空上涨 [4] - 有数据中心龙头公司股价飙升206% [4] 交易策略与市场观点 - 看跌期权价差是表达Celestica股价无法回升至360美元以上观点的策略之一 [1] - 股价回调为看涨期权交易者提供了机会 [4] - 部分热门股票创下历史新高并入选最佳成长股观察名单 [4]

产品发布与特点 - Tradr ETFs公司于2025年11月13日推出了四只新的杠杆ETF，并于11月18日开放了这些ETF的期权交易 [1] - 这四只ETF均为首创产品，旨在让交易员能够对与构建和支持AI基础设施紧密相关的标的股票表达高确信度的观点 [1] - 这些ETF专为成熟投资者和专业交易员设计，策略包括寻求做多或做空活跃交易股票和ETF的杠杆及反向ETF [3] 具体产品信息 - 四只ETF分别为：Tradr 2X Long BE Daily ETF (代码: BEX)，追踪Bloom Energy Corp (NYSE:BE)；Tradr 2X Long CLS Daily ETF (代码: CSEX)，追踪Celestica Inc (NASDAQ:CLS)；Tradr 2X Long NNE Daily ETF (代码: NNEX)，追踪NANO Nuclear Energy Inc (NASDAQ:NNE)；Tradr 2X Long SNPS Daily ETF (代码: SNPX)，追踪Synopsys Inc (NASDAQ:SNPS) [9] 市场反应与公司评论 - BEX在自4月以来推出的46只ETF中表现突出，其首日交易量接近60万股，凸显了交易员对AI基础设施领域领先公司的高需求 [2] - 公司产品与资本市场负责人表示，这些ETF的期权交易为投资者提供了另一个工具，以对当今最具变革性的投资主题之一表达高确信度观点 [2]

**行业与公司** * 行业为IT硬件和通信设备[1] * 报告重点覆盖公司包括CLS、JBL、FLEX、FN[1][5][11][12] **核心观点与论据** **1 定制ASIC的增长前景** * 定制ASIC领域观点最为积极[1][2] * TPU供应链预计2026年单位出货量至少翻倍 并可能在2026年下半年增加额外产能[4] * Trainium供应链今年表现强劲 从Trainium 2/2.5向Trainium 3的过渡时间点观点不一 但可能在2026年中开始上量 过渡期间存在潜在空窗期的担忧[7] * META的MTIA和MSFT的Maia定制ASIC项目目前缺乏进展 但未来可能对部分公司具有重要意义[8] **2 全机架解决方案的兴起** * 电源管理和冷却成为AI机架部署的关键因素[9] * EMS/ODM厂商可能像大型xPU供应商一样 开始构建和设计自己的全机架[10] * CLS赢得了与OpenAI的首个全机架解决方案订单 预计在2026年末或2027年初开始上量 该交易还应包括扩展以太网 整体机会对EMS/ODM供应商可能超过1000亿美元[10] * Trainium的现有ODM将为完成全堆栈带来约40亿美元的收入[11] **3 重点公司业务影响与财务调整** * CLS是TPU的主要EMS合作伙伴 该产品估计占其2025年企业部门收入的70-75% 企业部门FY26收入预估从27.52亿美元上调至37.82亿美元 目标价上调2美元至359美元[5] * FLEX是TPU的第二来源 更侧重于较旧平台 在电源系统领域敞口最大 FY26数据中心65亿美元收入中25-30%来自电源解决方案[5][12] * JBL是GPU主要测试设备供应商的EMS 该业务应在2026年再次增长 公司估计电源解决方案占2025年报告的90亿美元AI收入的5-6% 收购Hanley Energy Group可为模型增加超过2亿美元的电源制造业务以及1.5亿至2亿美元的服务和解决方案工作[5][6][12] * FN开始作为Trainium全堆栈项目的第二来源上量 9月季度收入为1500万美元 来自该业务三条专用产线中的一条 FY26 HPC预估从1.46亿美元上调至2.43亿美元[11] **4 服务器、PC和智能手机市场动态** * AI服务器被多个供应链参与者指出表现强劲 ODM仍占主导地位 但DELL和SMCI继续从新云获取新业务 利润率更受关注[15] * 基于云的通用服务器在下半年表现不佳 但有行业参与者讨论其通用服务器CAGR观点从3-5%增长至7-10% 企业领域出现局部强势[15] * PC供应链近期略好于预期 似乎回归稳定的低个位数增长[15] * iPhone没有出现单位产量上调的迹象 9月表现略逊于预期 部分设备滑入12月季度 目前产品组合似乎是比单位增长更大的问题 模型没有变化[15] **其他重要内容** **财务数据与估值调整** * CLS FY26 EPS预估从8.21美元调整至8.26美元 目标价基于32倍FY27 EPS 11.21美元[16][17] * FN FY26 EPS预估从16.63美元调整至16.64美元 目标价基于30倍FY27 EPS 16.64美元[16][19] **风险提示** * CLS的下行风险包括客户集中度、项目输给竞争对手、AI支出放缓以及北美其他EMS供应商的竞争加剧[18] * FN的上行风险包括更好的AI相关资本支出、更好的外包趋势、更大的市场份额以及1.6T周期早于预期发生 下行风险包括AI支出放缓、外包活动减少、供应链关税、市场份额降低以及1.6T周期延迟[20]

核心观点 - 公司2025年和2026年盈利预测大幅上调，分别增长33.2%至5.90美元和41.8%至8.21美元，反映出市场对其增长潜力的乐观态度[1] - 人工智能投资的增长推动了对公司网络和存储基础设施产品的需求[3] - 产品多元化和广泛的客户基础增强了公司的市场地位和业务韧性[5][6][7] 盈利预测与市场表现 - 过去一年公司股价惊人地上涨了270.3%，远超行业112.5%的增长率，并显著超越同行Flex Ltd（上涨61.9%）和Jabil Inc（上涨57.4%）[8] - 公司实现了过去四个季度平均6.9%的盈利惊喜[12] - 公司目前获得Zacks Rank 1（强力买入）评级[12] 人工智能驱动因素 - 基于AI的应用和生成式AI工具的普及为公司带来了坚实的增长机会[3] - AI投资驱动了对公司企业级数据通信和信息处理基础设施产品的需求，如路由器、交换机、数据中心互连、边缘解决方案、服务器及存储相关产品[3] - 公司预计其400G和800G交换机产品将因高带宽密集型AI应用的使用增长而迎来强劲需求[4] 产品创新与战略 - 公司通过创新和战略合作稳步扩展产品组合，例如搭载AMD EPYC Embedded 9004系列处理器的下一代SC6100全闪存存储控制器[4] - 公司推出了采用博通TH4-12.8T交换芯片的DS4100 1U 800G端口架顶式叶脊交换机，以满足数据中心网络的高带宽需求[4] - 强大的研发基础使公司能够为广泛行业生产大批量电子产品和高度复杂的技术基础设施产品[6] 业务优势与市场地位 - 公司拥有多元化的客户群，涵盖通信、医疗保健、航空航天与国防、能源、半导体以及各种云服务提供商等行业[7] - 多元化的客户基础通过减少对单一行业的依赖，增强了业务韧性，并最小化了特定行业经济衰退对财务业绩的影响[7] - 超过25年的制造经验，辅以简化优化的全球网络，使公司致力于提供下一代云优化数据存储和行业领先的网络解决方案[9]

产品发布核心信息 - Celestica Inc 推出最新存储平台SD6300超密集存储扩展系统 旨在帮助应对人工智能环境、传统企业及超大规模数据中心的数据增长挑战 [1] 产品技术规格与设计优势 - SD6300为4U JBOD 配备SAS-4上行链路 拥有108个双端口LFF SAS硬盘插槽 采用高可用性架构以提供更佳系统级冗余 [2] - 产品紧凑设计 深度仅1125毫米 可容纳于标准1200毫米机柜内 最大限度提高现有数据中心空间利用率 [2] - 该平台是行业最高密度且最紧凑的超密集JBOD 有助于节省资本支出和运营支出 [2] - 系统配备四个专用SAS-4硬盘插槽 支持SAS-4固态硬盘 以提供更高的整体系统读写性能 [4] 目标应用场景与市场定位 - SD6300结合容量与性能 非常适合需要经济高效存储的各种数据密集型应用 包括AI数据摄取和归档阶段 以及数据湖、冷存储、对象存储、大数据和分析等传统用例 [3] - 产品既适用于超大规模数据中心也适用于企业 与研究、石油天然气勘探、政府、医疗保健和金融服务等行业相关 [3] - 该平台被视为帮助组织最大化数据中心空间利用率并最小化资本支出与运营支出的理想解决方案 特别适用于AI数据摄取和归档阶段 [4] 行业专家评价与公司介绍 - 行业分析公司TRENDFOCUS指出SD6300体现了市场对SAS基础设施在性能和长期可靠性方面的信任 [4] - Celestica是技术领导者 在人工智能、云和混合云的关键数据中心基础设施方面拥有深厚专业知识 [6]

产品发布核心信息 - Tradr ETFs于2025年11月13日推出四只新的单股杠杆ETF [1] - 这些基金旨在提供标的股票每日表现的两倍（200%）回报 [1] - 新ETF在Cboe交易所上市 是该系列成长型公司中首个也是唯一可用的策略 [1] 新上市ETF详情 - 四只ETF代码及对应标的分别为：BEX跟踪Bloom Energy Corp (BE) CSEX跟踪Celestica Inc (CLS) NNEX跟踪NANO Nuclear Energy Inc (NNE) SNPX跟踪Synopsys Inc (SNPS) [9] 产品策略与主题 - 四只标的股票均涉及同一主题：构建和支持满足美国算力需求的人工智能基础设施 [2] - 产品为成熟投资者和专业交易员设计 用于表达高确信度的投资观点 [4] - 策略允许投资者避免使用保证金和期权交易的复杂性 [2] 公司业务发展 - 此次发行后 Tradr的杠杆ETF产品线已增长至53只 管理资产规模超过20亿美元 [2] - 公司产品线从2025年4月的7只策略显著扩张至超过50只 [2] - 公司在2022年成为首家推出单股杠杆ETF的发行商 首发产品为特斯拉TSLQ和英伟达NVDS [2]

分析师观点与评级调整 - 分析师将Celestica (CLS) 股票评级从“买入”下调至“持有”，主要原因是估值过高 [1] - 尽管对该公司仍持正面看法，但估值水平已使其别无选择 [1] 分析师背景与产品信息 - 分析师拥有5年经验，通过分享专有的华尔街信息，帮助读者在成长与价值之间找到平衡 [1] - 其主导的投资研究服务“Beyond the Wall Investing”提供基本面投资组合、机构投资者洞察的每周分析、基于技术信号的短期交易提醒等功能 [1]