文章核心观点 - 尽管自1月给出“强力买入”建议后天弘科技（Celestica）股价下跌32%，但分析师不恐慌，认为是特朗普关税引发的整体股市恐慌所致，且公司基本面良好 [1] 分析师背景及理念 - 分析师有7年美股投资经验，最初管理家族投资组合时面临挑战，通过深入研究上市公司基本面获得回报，对风险和回报有深刻理解 [1] - 分析师希望与投资者社区分享见解，文章将清晰准确、避免行话，让不同经验水平的投资者都能理解 [1] - 分析师有IT背景，对科技股有独特见解，研究领域不限于科技行业，会挖掘各行业的投资机会 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对天弘科技（CLS）股票有多头持仓 [2]

文章核心观点 公司虽近三个月股价表现不佳且面临高运营成本、激烈竞争等挑战，但凭借产品组合优势和对2025年的乐观展望，有望实现持续增长并获投资者积极认可 [1][3][10][14] 股价表现 - 过去三个月公司股价暴跌18.4%，表现逊于行业12.5%的跌幅，也不及同行 [1] - 同期Flex股价下跌16.7%，Jabil下跌8.9% [1] 面临挑战 - 高运营成本压缩利润率，影响公司前景 [3] - 面临来自行业巨头和地区小公司的激烈竞争，半导体行业周期性也带来压力 [4] - ATS部门过去几个季度持续疲软，工业终端市场库存高企阻碍净销售增长，宏观经济挑战仍是威胁 [5] 产品优势 - 凭借超25年制造经验和优化的全球网络，公司致力于提供下一代云优化数据存储和领先的网络解决方案，受益于生成式AI热潮 [6] - 提供高性能网络交换机、存储解决方案和光子结构等产品，推动营收增长 [7][8] 前景展望 - 公司对2025年持乐观态度，预计总收入约107亿美元，非GAAP运营利润率6.9%，非GAAP调整后收益每股4.75美元，调整后自由现金流3.5亿美元 [10] - 2025年盈利预测过去一年上调31.3%至4.78美元，2026年自今年1月以来跃升2.4%至5.93美元，显示积极市场情绪 [11] 综合评价 - 公司凭借多元化产品组合在科技市场具竞争优势，有望实现持续增长，随着产量增加和成本降低，硅光子学应用可能在多个行业激增 [14] - 公司Zacks排名为3（持有），新投资者需谨慎交易，高运营成本和激烈竞争仍是主要挑战 [15]

文章核心观点 - Celestica是人工智能领域相对隐蔽的优质股值得投资 [1] 分析师介绍 - 分析师Oliver Rodzianko是经验丰富的投资分析师，遵循价值投资原则，专注科技领域，擅长人工智能、半导体、软件和可再生能源 [1] - 他关注管理稳健、有持久竞争优势的公司，常长期持有领导力强、经济护城河宽的公司股票 [1] - 他是金融分析领域受信任的权威，文章常被Seeking Alpha列为“必读文章”，通过GuruFocus被辛迪加到福布斯，也在TipRanks上发表 [1] - 他擅长在市场关键转折点进行价值交易，不使用杠杆或进行空头头寸操作，通常持有投资1 - 2年，达到公允价值时退出 [1] - 他会开发财富保值投资组合，采用先进风险缓解策略保护资本并从衰退和市场低迷中获利 [1] - 中期内，他计划建立基于保守财富保值模式的家族办公室，并成立专注高阿尔法黑天鹅投资组合策略的独立资产管理公司 [1]

文章核心观点 - 生物制药公司Clearside在2025年湿性AMD和糖尿病眼病峰会上介绍了其领先临床项目CLS - AX及脉络膜上腔递送平台 ，公司认为该平台及疗法有潜力改善湿性AMD和糖尿病眼病治疗 [2][3] 公司动态 - 公司在2025年湿性AMD和糖尿病眼病峰会上介绍了CLS - AX和脉络膜上腔递送平台 [2] - 公司首席医疗官Victor Chong的演讲可在公司网站的出版物和演示部分查看 [6] 行业需求 - 目前湿性AMD的抗VEGF疗法治疗负担高 ，需要更可持续、更少频次且能保持视力的治疗方法 [3] 演讲内容 湿性AMD治疗的脉络膜上腔药物递送 - 对比了TKIs在湿性AMD管理中的益处 ，强调泛VEGF受体阻断和延长药物递送 ，指出当前玻璃体内抗VEGF疗法持久性有限 [4] - 探讨了CLS - AX脉络膜上腔注射的临床前景 ，可精确给药且有潜在安全益处 [4] - 展示了CLS - AX 2b期试验的新事后分析和3期试验计划 [4] 湿性AMD和糖尿病眼病疗法的临床试验设计优化与监管格局导航 - 基于与FDA的互动和对FDA草案指南的解读 ，提供了湿性AMD开发的监管策略 [5] - 该策略指导了CLS - AX 3期计划 ，旨在改善湿性AMD临床治疗 ，其商业市场规模超120亿美元 [5] CLS - AX介绍 - 公司正在开发CLS - AX作为治疗视网膜疾病的长效疗法 ，它是阿西替尼的专有悬浮液 ，可实现泛VEGF阻断 [7] - CLS - AX在1/2a期和2b期湿性AMD临床试验中耐受性良好 ，有积极的安全性 ，且有潜力实现长时间靶向递送 [8] 脉络膜上腔注射平台和微注射器介绍 - 公司的脉络膜上腔（SCS®）注射治疗方法可进入眼后部 ，其专利SCS微注射器可递送多种药物 ，提高疗效并减少对非病变细胞的毒性 [9] 公司概况 - 公司通过脉络膜上腔递送疗法改善患者预后 ，其SCS注射平台可实现办公室内、可重复、非手术的靶向递送 [10] - 公司正在开发小分子产品管线 ，CLS - AX处于3期计划筹备中 ，还在评估小分子治疗地理萎缩的潜力 [10] - 公司首个产品XIPERE®已获批 ，通过商业合作伙伴在美国上市 ，还与其他公司进行战略合作 [10]

文章核心观点 - 虽2025年第一季度快结束，但当前各板块估值大幅下跌带来投资机会 [1] 分析师信息 - 分析师Uttam是成长型投资分析师，主要研究科技行业，常研究半导体、人工智能和云软件等领域，也关注医疗科技、国防科技和可再生能源等 [1] - Uttam与妻子Amrita Roy共同撰写《务实乐观者时事通讯》，该通讯常被《华尔街日报》《福布斯》等主流刊物引用 [1] - Uttam在发表研究前曾在硅谷为苹果和谷歌等大型科技公司领导团队 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对CLS股票持有长期多头头寸 [2]

文章核心观点 - 公司专注科技领域多倍股研究，结合多学科方法评估公司，挖掘未受主流关注的突破机会，投资具指数级增长潜力的变革型企业，以预判市场颠覆方向寻找下一个大赢家 [1] 公司研究方法 - 结合金融分析、行为金融、心理学、社会科学和替代指标评估公司，利用传统和非传统见解挖掘机会 [1] 公司投资策略 - 采用多学科策略应对市场情绪，识别新兴趋势，投资具指数级增长潜力的变革型企业 [1] - 不随波逐流，预判市场颠覆方向寻找下一个大赢家 [1]

文章核心观点 - 订阅Beyond the Wall Investing可节省银行股票研究报告费用并获取最新高质量分析 ，分析师自2024年3月以来发布3篇看好天弘科技公司（NYSE: CLS）的文章 ，该公司表现优于大盘和同行 [1] 投资服务特点 - Beyond the Wall Investing投资小组特点包括基本面投资组合、机构投资者见解每周分析、基于技术信号的短期交易定期提醒、应读者要求提供股票反馈及社区聊天 [1] 分析师披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对CLS股票有多头持仓 ，文章为分析师本人撰写表达个人观点 ，除Seeking Alpha外未获其他报酬 ，与文章提及股票的公司无业务关系 [1]

金融衍生品公允价值变化 - 2024年12月31日，外汇远期和掉期合约的公允价值为净未实现损失1850万美元，2023年12月31日为净未实现收益650万美元[500] - 2024年12月31日，利率互换协议的公允价值为未实现收益660万美元，2023年12月31日为未实现收益1320万美元[502] - 交易对方按每股12.73美元的加权平均价格收购300万股普通股，2024年2月降至125万股，2024年12月31日，TRS协议的公允价值为未实现收益9940万美元，2023年12月31日为4060万美元[504] 借款与利率风险 - 2024年12月31日，未对冲借款为4.112亿美元，适用利率每提高1个百分点，考虑利率互换协议后利息费用每年增加410万美元，不考虑则增加740万美元[502] TRS价值敏感性 - 普通股股价每下跌1美元，2024年12月31日TRS的价值将减少130万美元[504] 应收账款情况 - 2024年12月31日，应收账款净额扣除了1010万美元的信用损失准备，2023年12月31日为840万美元[506] - 2024年12月31日，不到1%的应收账款账龄超过90天，2023年12月31日情况相同[506] 信用风险 - 公司认为交易对手违约的信用风险相对较低，2024年未出现重大信用相关违约[505] 流动性风险管理 - 公司通过维持流动资产组合、使用循环信贷等方式管理流动性风险[507] - 公司应收账款销售计划和客户供应链融资计划无承诺，无法保证银行会购买应收账款[507] 股权流通情况 - 截至2025年2月20日，公司有115,959,118股流通普通股、70,888份流通股票期权、1,428,604份流通受限股票单位、假设授予目标金额100%归属的2,208,045份流通绩效股票单位（归属范围为授予目标金额的0% - 200%）和725,757份流通递延股票单位[511] 财务数据关键指标变化（营收） - 2024年Q4营收25.5亿美元，较2023年Q4增加4.052亿美元，增幅19%[512] - 2024年Q3营收25.457亿美元，2023年Q3营收21.405亿美元；2024年全年营收96.46亿美元，2023年全年营收79.61亿美元[535] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年Q4 CCS部门营收较2023年Q4增加4.023亿美元，增幅30%[512] - 2024年Q4通信终端市场营收较2023年同期增加4.624亿美元，增幅64%[512] - 2024年Q4 HPS营收8.07亿美元（占2024年Q4总营收32%），较2023年Q4增长约65%[512] - 2024年Q4企业终端市场营收较2023年Q4减少6010万美元，降幅10%[512] 财务数据关键指标变化（毛利润） - 2024年Q4毛利润较2023年Q4增加7400万美元，毛利率从2023年Q4的10.4%增至11.7%[512] - 2024年Q3 GAAP毛利润2.972亿美元，占营收11.7%；2023年Q3 GAAP毛利润2.232亿美元，占营收10.4%；2024年全年GAAP毛利润10.337亿美元，占营收10.7%；2023年全年GAAP毛利润7.541亿美元，占营收9.5%[535] - 2024年Q3调整后毛利润2.798亿美元，占营收11.0%；2023年Q3调整后毛利润2.238亿美元，占营收10.5%；2024年全年调整后毛利润10.19亿美元，占营收10.6%；2023年全年调整后毛利润7.803亿美元，占营收9.8%[535] 财务数据关键指标变化（净收益） - 2024年Q4净收益增至1.517亿美元，2023年Q4为9160万美元[512] 财务数据关键指标变化（税率） - 2024年Q4 GAAP有效税率为20%，非GAAP调整后有效税率为19%，低于预期的约21%[516] - 2024年Q4、2023年Q4、2024年全年、2023年全年GAAP有效税率均为20%[539] - 2024年Q4调整后有效税率（非GAAP）为19%，2023年Q4为20%；2024年全年为19%，2023年全年为20%[539] 财务数据关键指标变化（每股收益相关费用） - 2024年Q4 GAAP每股收益包含每股0.17美元（税前）的员工股份支付费用、无形资产摊销（不包括计算机软件）和重组费用[516] 财务数据关键指标变化（运营收益） - 2024年Q3 GAAP运营收益2.026亿美元，占营收8.0%；2023年Q3 GAAP运营收益1.092亿美元，占营收5.1%；2024年全年GAAP运营收益5.993亿美元，占营收6.2%；2023年全年GAAP运营收益3.383亿美元，占营收4.2%[535] - 2024年Q3调整后运营收益1.736亿美元，占营收6.8%；2023年Q3调整后运营收益1.283亿美元，占营收6.0%；2024年全年调整后运营收益6.226亿美元，占营收6.5%；2023年全年调整后运营收益4.416亿美元，占营收5.5%[535] - 2024年Q4 GAAP运营收益为2.026亿美元，2023年Q4为1.092亿美元；2024年全年为5.993亿美元，2023年全年为3.383亿美元[539] - 2024年Q4调整后运营收益（非GAAP）为1.736亿美元，2023年Q4为1.283亿美元；2024年全年为6.226亿美元，2023年全年为4.416亿美元[539] 财务数据关键指标变化（净利润） - 2024年Q3 GAAP净利润1.517亿美元，占营收6.0%；2023年Q3 GAAP净利润9160万美元，占营收4.3%；2024年全年GAAP净利润4.28亿美元，占营收4.4%；2023年全年GAAP净利润2.444亿美元，占营收3.1%[535] - 2024年Q3调整后净利润1.302亿美元，占营收5.1%；2023年Q3调整后净利润9210万美元，占营收4.3%；2024年全年调整后净利润4.608亿美元，占营收4.8%；2023年全年调整后净利润2.958亿美元，占营收3.7%[535] 财务数据关键指标变化（每股收益） - 2024年Q3 GAAP每股收益1.29美元，2023年Q3 GAAP每股收益0.77美元；2024年全年GAAP每股收益3.61美元，2023年全年GAAP每股收益2.03美元[535] - 2024年Q3调整后每股收益1.11美元，2023年Q3调整后每股收益0.77美元；2024年全年调整后每股收益3.88美元，2023年全年调整后每股收益2.46美元[535] 财务数据关键指标变化（自由现金流） - 2024年Q3自由现金流9580万美元，2023年Q3自由现金流8610万美元；2024年全年自由现金流3.059亿美元，2023年全年自由现金流2.038亿美元[535] 财务数据关键指标变化（税费） - 2024年Q4 GAAP税费为3780万美元，2023年Q4为2310万美元；2024年全年为1.042亿美元，2023年全年为6160万美元[539] - 2024年Q4调整后税费（非GAAP）为3150万美元，2023年Q4为2360万美元；2024年全年为1.097亿美元，2023年全年为7590万美元[539] 财务数据关键指标变化（ROIC） - 2024年Q4 GAAP ROIC为34.0%，2023年Q4为20.1%；2024年全年为26.1%，2023年全年为15.9%[541] - 2024年Q4调整后ROIC（非GAAP）为29.1%，2023年Q4为23.6%；2024年全年为27.2%，2023年全年为20.7%[541] 财务数据关键指标变化（净投资资本） - 2024年12月31日净投资资本为24.149亿美元，2023年12月31日为21.817亿美元[541] 会计声明情况 - 新会计声明及已发布但未采用的声明包含在2024年年度报告AFS附注2中[543]

文章核心观点 - 部分排名靠前的公司股票在市场波动中可作为长期建仓目标，有望跑赢大盘 [1] 分组1：Celestica（CLS） - 为全球领先原始设备制造商提供关键组装组件和制造支持 [2] - 过去三年股价大幅上涨，较2月上旬创下的52周高点144美元回调22%，预计2025财年和2026财年每股收益将实现两位数增长 [3] - 今年总销售额预计增长11%，2026财年预计再增长18%至127.2亿美元 [3] - 所属Zacks电子制造服务行业目前处于近250个Zacks行业的前6% [4] 分组2：GE Aerospace（GE） - 专注航空技术，是商用和国防航空发动机生产商，超70%股份由机构投资者持有，股价不易受恐慌性抛售影响 [5] - 距上周二创下的52周高点212美元/股不远，公司承诺因现金流强劲将股息提高30%，预计今年产生63 - 68亿美元自由现金流 [6] - 每股现金流比率为7.1倍，高于Zacks运输 - 航空行业平均的5.2倍和标准普尔500指数的5.9倍 [7] 分组3：JPMorgan（JPM） - 若宏观经济担忧和关税问题被过度夸大，投资者可买入美国最大银行摩根大通股票，其CEO在应对经济不确定性方面有前瞻性 [10] - 较上周三创下的52周高点280美元下跌8%，远期市盈率为14.2倍，年股息率为1.94%，派息率低于30%，未来有提升股息的空间 [11] 总结 - 这些评级较高的股票从高点回落，是长期投资组合的可行选择，积极的盈利预估修正趋势表明它们应能跑赢大盘 [12]

文章核心观点 - 天弘科技（CLS）股价近四周上涨26.9%，华尔街分析师设定的短期目标价显示其仍有上涨空间，但分析师设定目标价的能力和公正性存疑，投资者不应仅据此投资，公司盈利预期上调及Zacks排名显示其短期内有上涨潜力 [1][3][9] 分析师目标价情况 - 天弘科技上一交易日收盘价110.88美元，分析师平均目标价140.56美元，有26.8%上涨潜力 [1] - 平均目标价由九个短期目标价构成，标准差23.71美元，最低目标价95美元意味着较当前价格下跌14.3%，最乐观目标价166美元意味着上涨49.7% [2] 分析师目标价的问题 - 投资者虽看重共识目标价，但分析师设定目标价的能力和公正性长期存疑，仅据此投资可能不利 [3] - 全球多所大学研究人员称目标价常误导投资者，实证研究显示分析师设定的目标价很少能指示股价实际走向 [5] - 许多分析师倾向设定过于乐观的目标价，因其所在公司与相关企业有业务关系或想建立关联 [6] 目标价标准差的意义 - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度的看法一致性高，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点 [7] 天弘科技上涨潜力依据 - 分析师在向上修正每股收益预期上高度一致，显示对公司盈利前景乐观，实证研究表明盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [9] - 过去一个月，Zacks对天弘科技本年度的共识预期提高8.5%，一个预期上调且无负面修正 [10] - 天弘科技目前Zacks排名第一（强力买入），处于基于盈利预期四个因素排名的4000多只股票的前5%，表明短期内有上涨潜力 [11]