财务数据关键指标变化 - 2019年总航运收入为9.42471亿美元，较2018年的6.04799亿美元增长56%，其中航次租船和联营收入增长60%至8.42068亿美元，定期租船收入增长20%至9030.9万美元，其他收入增长111%至1009.4万美元[488] - 2019年航次费用和佣金为1.44681亿美元，较2018年的1.41416亿美元增长2%[488] - 2019年出售资产净收益为1480.4万美元，较2018年的1587万美元下降7%，2019年主要来自出售VLCC VK Eddie的1440万美元收益和LR1 Gener8 compatriot的40万美元收益[492][493] - 2019年船舶运营总费用为2.11795亿美元，较2018年的1.8579亿美元增长14%，其中VLCC运营费用增长17%，Suezmax运营费用增长13%，LR1运营费用下降71%[495] - 2019年定期租入费用为60.4万美元，较2018年的 - 6000美元增长10167%，光船租赁费用为0，较2018年的3112万美元下降100%[499] - 2019年一般和行政费用为6689万美元，较2018年的6623.2万美元增长1%[501] - 2019年折旧和摊销费用为3.37702亿美元，较2018年的2.70693亿美元增长25%[504] - 2019年财务费用为1.19803亿美元，较2018年的8941.2万美元增长34%，其中按摊余成本计量的金融负债利息费用增长24%，利息租赁新增481.1万美元，利率互换公允价值调整增长206%，其他财务费用增长10%，外汇损失增长23%[506] - 2019年和2018年公司按权益法核算的被投资单位净收益份额分别为1646万美元和1608万美元，同比增加38.4万美元，增幅2%[511] - 2019年和2018年公司所得税费用分别为60.2万美元和23.8万美元，同比增加36.4万美元，增幅153%[513] - 2019年和2018年公司经营活动产生的净现金分别为2.72亿美元和80万美元[519] 各条业务线表现 - 公司大部分收入来自航次租船，航次收入按估计航次长度按比例确认，航次费用在满足条件时资本化并摊销[439] - 定期租船收入作为经营租赁处理，在租赁期内按比例确认，船舶停租期间不确认收入[440] 各地区表现 无 管理层讨论和指引 - 影响公司运营结果和财务状况的因素包括油轮市场、船队数量、利用率、客户关系等多项内容[433] - 新冠疫情预计导致全球原油和精炼石油产品需求显著下降，对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响[436] - 公司采用商业周期方法预测预期TCE费率，定义过去20年的航运周期，并结合管理层对当前周期完成情况的预期[456] - 能源咨询公司Energy Aspects估计2020年石油需求将比去年减少500万桶/日[551] - 2019年沙特石油设施遇袭，每日570万桶石油产能受损，相当于全球石油供应的5%[552] - 2019年各原油油轮细分市场有大量新船入列，VLCC订单量占船队的8%，苏伊士型油轮订单量占船队的9%[554] - 2019年退出运营的VLCC有13艘，苏伊士型油轮有6艘[554] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司船舶的经济使用寿命可变，除FSO服务船为25年外，其他船舶估计使用寿命为20年，且预计船舶在使用寿命结束时无残值[443][445] - 公司在每个报告日期审查船舶账面价值，判断是否存在减值迹象，若存在则估计可收回金额[446] - 评估油轮是否减值需审查内部和外部指标，如资产陈旧、使用方式变化等[447] - 截至2019年12月31日，公司确定船舶不存在减值迹象，未进行公允价值减处置成本或使用价值计算[450] - 评估FSO是否减值也需审查相关指标，若有迹象则基于使用价值计算进行减值测试，截至2019年12月31日无需计算使用价值[451][453] - 资产或现金产生单元的可收回金额为公允价值减处置成本和使用价值中的较高者，使用价值评估时需对未来现金流量进行折现[454] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司船队总账面价值分别为31.90亿美元和35.62亿美元[462] - 截至2019年12月31日，6艘VLCC和5艘苏伊士型油轮账面价值超过市场价值，合计账面价值分别为3.73亿美元和2.12亿美元，分别超出市场价值约4480万美元和1890万美元；2018年对应数据分别为17艘、14艘，合计账面价值11.75亿美元和4.74亿美元，分别超出市场价值约1.32亿美元和8050万美元[462] - 2019 - 2017年公司期末总船队数量分别为71艘、73艘和48艘[467] - 2016年8月16日，公司签订协议以1.69亿美元总价收购2艘VLCC [468] - 2018年公司多次接收新造苏伊士型油轮，支付剩余款项金额分别为4410万美元、4350万美元、436万美元和436万美元[470][471][474][475] - 2018年6月12日，公司与Gener8合并，获得29艘油轮，总载重量约740万载重吨[472] - 2018年6月27日，公司以3250万美元收购ULCC Seaways Laura Lynn [473] - 2019年11月，公司与Ridgetuf LLC签署两项合资协议，成立两家各占50%股份的合资公司[476] - 2017 - 2018年公司多次出售油轮，如2017年5月23日以2100万美元出售VLCC TI Topaz，2018年6月15日以4.34亿美元出售6艘VLCC [477][482] - 2018年6月25日出售Suezmax Cap Romuald，净售价1030万美元，交付时录得900万美元收益[483] - 2018年10月31日达成出售Suezmax Felicity协议，录得约300万美元资本损失，交易还款后现金为3470万美元[484] - 2019年11月19日，公司与Ridgebury Tankers的关联方和Tufton Oceanic的客户成立了50:50的合资企业，收购了一艘苏伊士型油轮[511] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.97亿美元和1.731亿美元[515] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司可用银团信贷额度均为6000万美元[517] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司可用承诺有担保循环信贷额度分别为6.931亿美元和4.389亿美元[518] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司总负债分别为18.53亿美元和18.668亿美元[520] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司计息债务总额分别为16.88036亿美元和17.82809亿美元[523] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司合营企业计息债务分别为6959.2万美元和9303.3万美元[523] - 2018年6月12日公司承接Gener8的6.33亿美元高级有担保贷款工具，该工具下定期贷款总额达9.637亿美元，含商业贷款、KEXIM担保贷款、KEXIM提供贷款和K - Sure保险贷款[531] - 商业贷款最终到期日为2022年9月29日，利率为伦敦银行同业拆借利率加2.75%；KEXIM担保贷款、KEXIM提供贷款和K - Sure保险贷款最终到期日均为2029年2月28日，利率分别为伦敦银行同业拆借利率加1.50%、2.60%、1.70%；2019年8月26日公司用新的7亿美元高级有担保信贷工具借款还清该设施全部5.616亿美元[532] - 2018年9月7日公司签订2亿美元有担保循环信贷协议，用于再融资其他债务；截至2019年12月31日和2018年12月31日，未偿还余额分别为1亿美元和2亿美元[533] - 2019年6月27日公司签订1亿美元高级有担保分期偿还循环信贷协议，用于购买低硫燃料油库存；截至2019年12月31日，未偿还余额为7000万美元[534] - 2019年8月28日公司签订7亿美元有担保循环信贷协议，用于再融资6.335亿美元高级有担保贷款工具剩余债务；截至2019年12月31日，未偿还余额为5600万美元[535] - 2017年5月31日公司发行1.5亿美元高级无担保债券，固定票面利率7.50%，2022年5月到期；2019年6月14日成功增发5000万美元，发行价为面值101%[536][537] - 2017年6月6日公司与法兴银行富通签订协议开展比利时多货币短期国债计划，初始最高未偿还金额5000万欧元，2018年10月1日增至1.5亿欧元；截至2019年12月31日和2018年12月31日，未偿还余额分别为1.228亿美元（1.093亿欧元）和6030万美元（5270万欧元）[538] - 2019年12月30日公司就三艘超大型油轮签订售后回租协议，按国际财务报告准则确认为金融负债1.244亿美元[539] - 2018年3月29日公司两家50%持股的合资企业签订2.2亿美元高级有担保信贷协议；截至2019年12月31日和2018年12月31日，未偿还余额分别为1.392亿美元和1.861亿美元[540][541] - 截至2019年12月31日，公司总合同义务为18.86525亿美元，2020 - 2024年及以后分别需支付2.63634亿、1.79206亿、4.03838亿、2.29515亿、1.62122亿和6.48212亿美元[557] - 2019年LIBOR每增加1个百分点，公司利息费用约增加1240万美元，2018年为850万美元[790] - 2019年约12.5%的总运营费用以欧元支出，2018年为12.9%[791] - 2019年12月31日欧元兑美元升值10%，公司损益将减少1000万美元，2018年为790万美元[791] - 2019年现货油轮运费市场（VLCC和苏伊士型油轮）每天每增加（减少）1000美元，公司损益将增加（减少）2260万美元，2018年为1930万美元[793]

各船型平均租金表现 - 公司VLCC船型2018年平均期租等价租金(TCE)为：固定租约33,338美元，即期市场25,958美元，联营池23,005美元[461] - 公司Suezmax船型2018年平均期租等价租金(TCE)为：固定租约30,481美元，即期市场15,784美元[461] - 公司FSO船型2018年平均日租金为136,022美元，公司拥有其50%的经济权益[461][462] 各船型运营天数 - 公司VLCC船型2018年运营天数为：固定租约1,312天，即期市场173天，联营池11,691天[461] - 公司Suezmax船型2018年运营天数为：固定租约978天，即期市场7,129天[461] 办公室租赁情况 - 公司纽约办公室年租金为2,013,887美元，通过转租年收入为1,484,114美元[449] - 公司伦敦办公室年租金为966,995美元，通过转租年收入为717,681美元[449] 会计政策与估计 - 公司船舶（除FSO）折旧按20年估计使用寿命计算，FSO服务船舶按25年计算[463] - 公司估计船舶在使用寿命结束时无残值，预计报废价值与处置成本相当[465] - 公司确认收入：航次租约收入在航程期间按比例确认，期租收入在租期内按服务提供比例确认[457][458] 资产减值测试 - 使用10年期历史租船费率进行减值测试显示，油轮船队需计提减值损失4790万美元（2017年和2016年：无减值）[470] - 使用5年期历史租船费率进行减值测试显示，油轮船队无需计提减值（2017年：570万美元减值；2016年：无减值）[470] - 使用1年期历史租船费率进行减值测试显示，油轮船队需计提减值损失9270万美元（2017年：4.273亿美元减值；2016年：无减值）[470] - 加权平均资本成本（WACC）增加300个基点至10.70%时，分析表明截至2018年12月31日的船舶账面金额未发生减值[471] 船队资产与账面价值 - 截至2018年12月31日，公司VLCC船舶总数为41艘，账面价值为26.14037亿美元；Suezmax船舶25艘，账面价值为8.99718亿美元[476] - 截至2018年12月31日，有17艘VLCC的账面价值高于市场价值，其总账面价值为11.753亿美元，超出总市场价值约1.32亿美元[476] - 截至2018年12月31日，有14艘Suezmax的账面价值高于市场价值，其总账面价值为4.744亿美元，超出总市场价值约8050万美元[477] 船队规模变化与收购 - 2018年，公司VLCC船队从期初29.0艘增至期末45.0艘，新增收购22.0艘；Suezmax船队从期初18.0艘增至期末26.0艘，新增收购10.0艘[483] - 2018年6月15日，公司以总价3.84亿美元（每艘9600万美元）收购了4艘在建VLCC（Metrostar Acquisition Vessels）[484] - 2018年8月16日，公司以总价1.69亿美元（每艘8450万美元）收购了2艘在建VLCC（Ardeche和Aquitaine）[486] - 2018年6月27日以3250万美元收购ULCC Seaways Laura Lynn（441,561载重吨）[492] - 2018年8月交付两艘新造冰级苏伊士型油轮，各支付剩余分期付款4360万美元[493][494] 重大合并与交易 - 公司与Gener8合并于2018年6月12日完成，获得29艘油轮，包括21艘VLCC、6艘苏伊士型和2艘LR1，总载重吨约740万，其中包含19艘2015至2017年交付的节能型VLCC新造船[491][507] - 合并后公司拥有74艘大型原油油轮，Gener8股东投票参与率81%，其中98%批准合并，换股比例为0.7272，发行60,815,764新股，对Gener8股价溢价35%，合并后Euronav股东持股约72%，Gener8股东持股约28%[508][510] - 合并相关对价转移总额为553,423,452美元，产生廉价购买收益2310万美元，收购相关成本约500万美元[512][514][516] - 2018年收购的Gener8业务贡献收入1650万美元，亏损4370万美元，若收购于2018年1月1日发生，管理层估计集团全年收入为6.655亿美元，亏损为1.601亿美元[513] - 2018年6月向INSW出售6艘VLCC，总对价4.34亿美元，包括1.23亿美元现金和3.11亿美元债务承担，现金对价中1.41亿美元于2018年6月14日收到，2090万美元于第四季度支付[502][511] - 2016年12月16日以1.85亿美元净价签订4艘VLCC售后回租协议，产生收益4150万美元，因公允价值与售价差异500万美元，该差额在5年租期内摊销[496] 收入变化 - 2018年航次租船和联营池收入增长33%至5.24786亿美元，平均等价期租租金VLCC从2017年29,827美元/天降至24,073美元/天，苏伊士型从19,144美元/天降至17,557美元/天[520] - 2018年期租收入下降37%至7523.8万美元[521] - 2017年航次租船及联营池收入同比下降27%或1.4938亿美元，至3.9466亿美元，主要因VLCC和苏伊士型船平均等价期租租金下降[544] 费用与成本变化 - 航次费用及佣金同比激增128%或7940万美元，达到1.414亿美元，主要因油价上涨及与Gener8合并后更多船舶投入现货市场[523] - 船舶运营总费用同比增长24%或3536万美元，达到1.8579亿美元，其中VLCC费用增23%至1.1848亿美元，苏伊士型船费用增18%至6429.5万美元[527] - 管理费用同比增长41%或1936万美元，达到6623万美元，主要归因于与Gener8合并带来的人员成本等增加[532] - 折旧及摊销费用同比增长18%或4082万美元，达到2.7069亿美元，主要因船队收购[535] - 财务费用同比增长76%或3868万美元，达到8941万美元，其中利息费用增77%至6795.6万美元，汇兑损失增82%至1186.4万美元[538] - 2017年船舶运营总费用为1.504亿美元，同比下降6%（减少980万美元），其中VLCC运营费用下降5%（减少490万美元）至9599万美元，Suezmax运营费用下降8%（减少490万美元）至5444万美元[553] - 2017年光船租赁费用激增至3111万美元，较2016年的79万美元增加3032万美元（增幅3828%），主要源于四艘VLCC的售后回租交易[556][558] - 2017年一般及行政费用为4687万美元，同比增长6%（增加282万美元），增长因素包括吨位税增加50万美元、TI Pool相关行政费用增加170万美元、审计及其他费用增加60万美元以及员工成本增加60万美元[559][560] - 2017年折旧及摊销费用为2.299亿美元，同比增长1%（增加210万美元），增长主要源于新购VLCC（增加1570万美元）、干船坞折旧增加360万美元以及收购两艘Suezmax全数股权（增加360万美元）[562][563] - 2017年财务费用为5073万美元，同比下降2%（减少96万美元），其中利息费用下降2%（减少62万美元）至3839万美元，其他财务费用增长27%（增加124万美元）至582万美元，汇兑损失下降20%（减少159万美元）至652万美元[565][566][567] 其他收益与投资表现 - 其他收入同比下降3%或10万美元，至480万美元[522] - 资产出售净收益同比增长2%或40万美元，至1590万美元[524] - 权益法核算投资收益同比下降47%或1400.6万美元，至1607.6万美元，主要因新FSO合同收入降低及新增债务利息[541] - 2017年资产出售净收益为1550万美元，由出售Suezmax Cap Georges的850万美元收益、出售VLCC Artois的770万美元收益、出售VLCC Flandre的2030万美元收益以及出售VLCC TI Topaz的2100万美元损失构成[551] - 2016年资产出售净收益为2620万美元，由出售VLCC Famenne的1380万美元收益、四艘VLCC售后回租交易的3650万美元收益以及处置与Bretta合资企业产生的2410万美元损失构成[552] - 2017年权益法核算投资收益为3008万美元，同比下降26%（减少1041万美元），下降原因包括股权互换协议导致减少200万美元、收购VLCC V.K. Eddie导致减少370万美元以及两家FSO合资企业业绩合计减少460万美元[568][569][570][571] 税费 - 所得税费用同比下降118%或159.6万美元，从上年收益135.8万美元转为费用23.8万美元[543] - 2017年所得税收益为136万美元，较2016年的17万美元增加118万美元（增幅680%），主要源于确认卢森堡全资子公司的递延所得税资产[573] 现金、债务与资本结构 - 截至2018年12月31日，公司现金及等价物为1.731亿美元，总债务为18.668亿美元；截至2017年12月31日，现金及等价物为1.436亿美元，总债务为9.646亿美元[576][581] - 公司总计付息债务为17.828亿美元，较上年同期的9.133亿美元增长约95.2%[583] 信贷额度详情 - 公司拥有3.4亿美元高级担保信贷额度，截至2018年12月31日余额为1.848亿美元，较上年同期的1.117亿美元增长约65.4%[583][584] - 公司拥有7.5亿美元高级担保信贷额度，截至2018年12月31日余额为1.65亿美元，较上年同期的3.3亿美元下降50.0%[583][585] - 公司拥有4.095亿美元高级担保信贷额度，截至2018年12月31日余额为1.5亿美元，较上年同期的1.18亿美元增长约27.1%[583][586] - 公司拥有1.085亿美元高级担保信贷额度，截至2018年12月31日余额为9769.5万美元，较上年同期的1.0493亿美元下降约6.9%[583][590] - 公司拥有1.735亿美元高级担保信贷额度，截至2018年12月31日余额为1.7022亿美元[583][592] - 公司拥有6.335亿美元高级担保贷款额度，截至2018年12月31日余额为6.0479亿美元[583][593][594] - 公司拥有2亿美元高级担保信贷额度，截至2018年12月31日余额为2亿美元[583][597] - 合资企业信贷额度（按50%经济权益计）为9303.3万美元[583] 融资活动与策略 - 公司融资策略包括使用在手现金、经营现金流及银行或其他债务融资，若不足则考虑股权融资、可转债或出售资产等替代方案[582] - 公司发行了1.5亿美元（$150.0 million）的优先无担保债券，固定票面利率为7.50%，于2022年5月到期[598] - 公司设立了最高额度为1.5亿欧元（€150.0 million）的短期国库券计划，截至2018年12月31日，未偿还余额为6030万美元（$60.3 million）[599] - 两家持股50%的合资企业获得了2.2亿美元（$220.0 million）的担保信贷额度，截至2018年12月31日，未偿还总额为1.86亿美元（$186.0 million）[600][601] - 公司为合资企业信贷额度提供了总计9300万美元（$93.0 million）的担保[607] 合同义务与市场展望 - 截至2018年12月31日，公司合同义务总额为19.03112亿美元（$1,903,112 thousand），其中2019年到期2.35212亿美元（$235,212 thousand）[615] - 国际能源署预测2019年石油需求增长为每日142万桶（1.42 million barrels per day）[610] - 超大型油轮（VLCC）订单占现有船队规模的14%，苏伊士型油轮（Suezmax）订单占8%[612] 敏感性分析 - 若伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）上升1个百分点，公司2018年利息支出将增加约850万美元（$8.5 million）[844] - 若欧元兑美元升值10%，公司2018年损益将减少790万美元（$7.9 million）[845] - 现货油轮运费市场（VLCC和苏伊士型）每上涨（下跌）每日1000美元（$1,000），公司2018年损益将增加（减少）1930万美元（$19.3 million）[847] 其他 - 公司提醒投资者查阅合并财务报表附注18以获取进一步信息[848]