公司业绩 - 2023年北美票房收入约为91亿美元，比2022年增长超过21%[21] - 2023年拉丁美洲票房收入约为24亿美元，比2022年增长超过33%[23] - 公司总部位于德克萨斯州普莱诺，全球员工约有17500名美国员工和9300名国际员工[44] - 公司在2023年发布的电影包括《芭比》、《超级马里奥兄弟电影》、《蜘蛛侠：穿越蜘蛛宇宙》等[22] - 公司的战略目标包括提供非凡的客户体验、最大化出席率和票房收入、以及实现稳健的行业成功[25] 公司运营 - 公司目前在美国、巴西、阿根廷、智利、哥伦比亚、秘鲁、洪都拉斯、萨尔瓦多、尼加拉瓜、哥斯达黎加、巴拿马、危地马拉、玻利维亚和巴拉圭等地区开展业务[49] - 公司的业务受到多种无法控制的事件影响，包括健康问题（包括COVID-19和未来的健康紧急情况）、不可预测的天气条件、国际、政治或军事发展、宏观经济状况等[51] - 影片发行商高度集中，六家主要发行商占据美国票房收入的85%[53] - 影院面临来自本地、区域、国家和国际竞争对手的激烈竞争[53] - 影院面临来自家庭娱乐中心、音乐会、主题公园、游戏和体育赛事等其他户外娱乐形式的竞争[54] - 影院面临来自流媒体、数字下载、视频点播和网络电视等替代电影发行渠道的竞争[54] 公司财务 - 2023年底，公司总营收为3066.7百万美元，较2021年的1510.5百万美元增长了102.5%[106] - 2023年底，总成本为2703.8百万美元，占总营收的88.2%[106] - 2023年底，公司的平均屏幕数量为5,803个[106] - 2023年底，公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录为967.7亿美元[110] - 2023年北美行业票房总额约为91亿美元，比2022年的75亿美元增长了21.3%[108] 公司财务风险 - 公司的债务水平可能会影响到其未来的资金筹集能力，导致无法按时偿还债务，甚至可能面临破产或清算的风险[59] - 公司可能面临政府监管风险，可能导致巨大成本[69] - 公司可能面临数据保护、数据安全和隐私风险，包括对员工数据和消费者个人身份信息的合规义务[70] - 公司的业务和运营可能受到同行和合作伙伴的网络安全事件的影响，同时公司已采取安全措施和技术来应对这些风险[74]

文章核心观点 华尔街分析师预测喜满客控股公司即将公布的季度报告中每股亏损0.17美元，同比增长79.3%，营收预计达6.0903亿美元，同比增长1.6%，过去30天该季度每股收益共识预期下调330.6%，还给出了公司多项指标平均预测及股价表现情况 [1][2][18] 盈利预测 - 预计季度每股亏损0.17美元，同比增长79.3% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期下调330.6% [2] 营收预测 - 预计营收达6.0903亿美元，同比增长1.6% [1] - 预计“门票收入”为3.0648亿美元，同比增长0.6% [6] - 预计“其他收入”为7047万美元，同比增长1.6% [7] - 预计“特许权收入”为2.3208亿美元，同比增长2.8% [8] - 预计“国际运营部门-门票收入”为5421万美元，同比增长1.3% [9] - 预计“美国运营部门-门票收入”为2.5959亿美元，同比增长3.4% [10] - 预计“美国运营部门-其他收入”为4813万美元，同比增长0.1% [11] - 预计“美国运营部门-特许权收入”为1.9567亿美元，同比增长4.9% [12] 其他指标预测 - 预计“美国运营部门-平均票价”达10.23美元，去年同期为10美元 [13] - 预计“国际运营部门-平均票价”为3.84美元，去年同期为3.79美元 [14] - 预计“美国运营部门-每位顾客特许权收入”为7.71美元，去年同期为7.43美元 [15] - 预计“美国运营部门-上座人数”达2538万，去年同期为2510万 [16] - 预计“国际运营部门-上座人数”达1413万，去年同期为1410万 [17] 股价表现 - 过去一个月喜满客股价上涨13%，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨5.1% [18] - 公司Zacks评级为4（卖出），预计近期表现逊于整体市场 [19]

公司背景 - Cinemark Holdings, Inc.总部位于德克萨斯州普莱诺市，是全球最大和最具影响力的戏剧展示公司之一[1] - Cinemark Holdings, Inc.在美国42个州和南美洲13个国家经营超过500家影院和5500块屏幕[1] 参会信息 - Cinemark Holdings, Inc.宣布参加J.P. Morgan High Yield & Leveraged Finance Conference和Morgan Stanley TMT Conference[1]

盈利预期 - Cinemark Holdings (CNK) 预计在2023年12月报告的季度中，盈利将同比增长，这一共识展望对评估公司盈利情况至关重要[1] - 报告预计将于2024年2月16日发布，如果关键数据好于预期，股价可能会上涨；反之，如果低于预期，股价可能会下跌[2] - 分析师最近对该公司的季度亏损预期进行了修订，预计每股亏损为0.17美元，同比增长79.3%，预计营收为6.0903亿美元，同比增长1.6%[4] - 分析师最近对该公司的盈利预期进行了修订，预计每股盈利将较之前预期下调330.59%[5] Earnings ESP 模型 - Zacks Earnings ESP 模型比较了最准确预测和 Zacks 共识预测，正 Earnings ESP 预测可能会导致盈利超出预期[8] - Cinemark 的最准确预测低于 Zacks 共识预测，导致 Earnings ESP 为-44.56%，同时公司目前持有 Zacks Rank 4[12] - Cinemark 在过去四个季度中，三次超出共识盈利预期，但目前的情况难以确定是否会超出共识 EPS 预期[15] 投资决策 - 盈利超出或不达预期可能不是股价上涨或下跌的唯一依据，其他因素也会影响投资者的决策[16] - Cinemark 看起来并不是一个有望超出盈利预期的候选公司，投资者在投资该股票前应注意其他因素[18]

Macquarie Equity Research观点 - 电影院股票可能在第一季度面临困难的国内票房，但今年后半年可能会有上涨的机会[1] - 预计2024年第四季度美国票房收入为19亿美元，略低于其预期的20亿美元，认为可能会有公司盈利不达预期，但市场已经充分理解[3] - 2024年第一季度之后，国内票房收入将改善，预计2024年将有大约25部票房超过1亿美元的电影，其中《Deadpool 3》预计将带来超过3亿美元的票房[3]

Cinemark Holdings, Inc. 电影节 - Cinemark Holdings, Inc. 是全球最大和最具影响力的戏剧展示公司之一，提供卓越的户外娱乐体验[6] - Oscar® Movie Week 是 Cinemark Holdings, Inc. 每年举办的电影节，为观众带来2023年最负盛名的好莱坞电影[1] - 通过购买节日通行证，观众可以以优惠价格观看所有参与奥斯卡提名的电影，并在节日周享受50%的爆米花折扣[3] - 除了节日通行证，还可以购买单独的电影票，包括最佳影片提名和最佳动画短片提名[4] - Cinemark Holdings, Inc. 与 DoorDash、Grubhub 和 Uber Eats 等合作伙伴合作，为在家举办奥斯卡观影派对的观众提供最佳的零食选择[5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达8.748亿美元,同比增长35% [35] - 第三季度调整后EBITDA达1.968亿美元,同比增长98% [35][41] - 第三季度调整后EBITDA利润率达22.5%,较2019年第三季度提升180个基点 [27] - 第三季度每股收益为0.61美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务: - 观影人次达3750万人次,同比增长27% [36] - 票房收入达3.504亿美元,同比增长36% [36] - 平均票价为9.34美元,同比增长7% [36] - 并发收入达2.68亿美元,同比增长34%,人均并发收入为7.15美元,同比增长5% [37][38] - 其他收入达6410万美元,同比增长20% [39] - 国际业务: - 观影人次达2440万人次,同比增长29% [42] - 票房收入达9340万美元,并发收入达7180万美元,其他收入达2710万美元,总收入达1.923亿美元,同比增长39% [42][43] - 调整后EBITDA达4560万美元,同比增长58%,利润率达23.7%,较2019年同期提升390个基点 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度公司整体市场份额略有下降,但仍大幅高于疫情前水平 [37] - 非传统内容(如多元文化影片、动漫、信仰类影片和音乐会)在第三季度占公司国内票房的14% [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进各项战略举措,包括拓展高端食品饮料和商品销售、优化排片策略、提升营销能力、完善会员计划等,以提升客户体验、增加观影频次和收入来源 [31] - 公司认为未来几年电影制作量将持续恢复,传统制片厂和新兴流媒体平台(如亚马逊和苹果)都有扩大电影制作规模的计划 [18][20][21] - 公司认为非传统内容(如音乐会、动漫等)将继续保持强劲增长势头,未来占比有望进一步提升 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对消费者对电影院观影热情持续强劲感到高度鼓舞,认为这是行业长期健康发展的基础 [8][9][14] - 管理层对电影制作量在未来2-3年内恢复到疫情前水平持乐观态度,尽管当前受到好莱坞罢工的短期影响 [16][18] - 管理层认为公司目前的财务状况良好,有能力应对短期行业波动,并将继续投资提升客户体验和运营效率,为长期发展奠定基础 [25][29][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Karnovsky 提问** 对2024年及以后电影供给的预期和行业应对策略 [56][57] **Sean Gamble 回答** 公司正密切关注罢工对2024年电影供给的影响,并与制片厂保持沟通,希望尽快解决罢工问题,恢复正常制作进度 [57][58] 问题2 **Eric Handler 提问** 公司在高端配套设施方面的投资计划 [64][65] **Sean Gamble 回答** 公司将继续投资D-Box、激光放映设备、豪华座椅等高端设施,同时也在测试和推出新的餐饮选择,以提升客户体验 [104][105] 问题3 **Michael Nathanson 提问** 公司对电影内容多样化的看法,以及对一些受冷落类型电影的看法 [81][82][83] **Sean Gamble 回答** 公司认为电影内容多样化有助于吸引更广泛的观众群体,制片厂也越来越重视这一点。一些小众类型电影受众可能暂时较少,但随着供给的恢复,相信这类电影也会重拾观众热情 [83][84]

绩效股票单位相关情况 - 截至2023年9月30日，公司估计与未兑现绩效股票单位相关的未确认薪酬费用为1480万美元，加权平均确认期约为2.0年，未兑现绩效股票单位代表约170万份假设普通股[147] - 2023年前九个月和2022年前九个月，归属的绩效股票单位数量均为10万份，公允价值分别为150万美元和170万美元，累计支付股息分别为20万美元和30万美元，确认的薪酬费用分别为640万美元和420万美元，所得税（费用）收益分别为 - 50万美元和10万美元[148] 商誉情况 - 2023年1月1日，公司商誉总额为12.509亿美元，其中美国运营部门为11.829亿美元，国际运营部门为6800万美元；截至9月30日，总额为12.49亿美元，美国运营部门不变，国际运营部门为6610万美元[150] 无形资产摊销费用情况 - 无形资产预计未来摊销费用总计300万美元，其中2023年四季度为50万美元，2024年为210万美元，2025年为40万美元[151] 长期债务及相关票据公允价值情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司长期债务公允价值分别为25.454亿美元和22.105亿美元，CUSA公允价值分别为18.733亿美元和17.713亿美元，4.50%可转换优先票据公允价值分别为6.721亿美元和4.392亿美元[153] 对NCMI投资及相关情况 - 2023年1月1日至9月30日，公司对NCMI的投资从960万美元增至1960万美元，NCM屏幕广告预付款从 - 3.382亿美元变为 - 3.309亿美元，权益损失为320万美元，其他收入为 - 830万美元，利息费用为170万美元，现金收入为1040万美元[156] - 2023年8月3日，NCMI进行1比10反向股票分割，公司持有约4.4股NCMI普通股，8月7日NCM破产重组后，公司在NCMI的所有权降至不足5%[158] - NCM屏幕广告预付款剩余到期金额2024 - 2028年及以后分别为1030万美元、1100万美元、1180万美元、1260万美元、1340万美元和2.718亿美元，总计3.309亿美元[161] - 2023年2月17日和3月20日，公司分别赎回约42.0个和1.7个NCM普通股单位，换取等数量NCMI普通股[169] - 2023年第一季度，公司对NCMI投资计提减值费用0.7美元[173] CUSA员工和控股公司董事薪酬费用情况 - 公司CUSA员工和控股公司董事的剩余薪酬费用分别为2160万美元和100万美元，总计2260万美元，加权平均确认期约为1.8年[167] ESA相关收入和费用情况 - 2023年前九个月，公司因ESA的重大融资成分，分别确认增量屏幕租赁收入24.3美元和利息费用17.0美元，2022年同期分别为24.3美元和17.5美元，利息费用计算利率范围为4.4% - 8.3%[174] 库存股情况 - 截至2023年1月1日，公司库存股数量为5.68，成本为95.4美元；截至9月30日，数量为5.96，成本为97.9美元[178] 限制性股票授予情况 - 2023年前九个月，公司向员工和董事授予1.37股限制性股票，授予日收盘价范围为11.19 - 17.14美元/股，假设的没收率范围为0% - 10%[179] CUSA财务数据情况 - 2023年第三季度，CUSA的一般及行政费用为47.5百万美元，总成本为728.3百万美元，营业收入为146.5百万美元；2022年同期分别为44.4百万美元、630.9百万美元和19.5百万美元[183] - 2023年前九个月，CUSA的一般及行政费用为142.2百万美元，总成本为2082.6百万美元，营业收入为345.2百万美元；2022年同期分别为131.8百万美元、1885.6百万美元和 - 30.6百万美元[183] 北美行业票房情况 - 2023年第三季度北美行业票房约27亿美元，2022年同期约19亿美元[184] - 2023年北美行业票房约为72亿美元，2022年约为56亿美元[189] 美国运营段第三季度业务数据情况 - 2023年第三季度美国运营段，观影人数增至3750万，增长27.1%，平均票价增至9.34美元，增长7.0%，人均特许权收入增至7.15美元，增长5.0%，其他收入增至6410万美元，增长20.3%[185] - 2023年第三季度美国电影租赁和广告成本占门票收入的57.4%，2022年同期为57.1%；2023年第三季度特许权供应费用占特许权收入的17.8%，2022年同期为17.3%[187] - 2023年第三季度美国薪资和工资增至8900万美元，2022年同期为8190万美元；设施租赁费用降至6100万美元，降幅1.5%；公用事业和其他成本增至9890万美元[187] 国际运营段第三季度业务数据情况 - 2023年第三季度国际运营段，观影人数增至2440万，增长29.1%，平均票价按报告为3.83美元，按固定汇率为4.61美元，人均特许权收入按报告为2.94美元，按固定汇率为3.58美元，其他收入增至2710万美元，增长43.4%[185] - 2023年第三季度国际电影租赁和广告成本占门票收入的50.4%，与2022年同期持平；特许权供应费用占特许权收入的21.3%，2022年同期为21.8%[187] - 2023年第三季度国际薪资和工资增至1890万美元；设施租赁费用增至2340万美元；公用事业和其他成本增至3060万美元[187] 控股公司和CUSA第三季度费用及收益情况 - 2023年第三季度控股公司和CUSA的一般及行政费用分别增至4820万美元和4750万美元，2022年同期分别为4510万美元和444万美元[187] - 2023年第三季度折旧和摊销费用降至5190万美元，2022年同期为5830万美元；2023年第三季度资产减值费用约为200万美元，2022年同期为1520万美元[187] - 2023年第三季度资产处置收益为610万美元，2022年同期为损失120万美元；2023年第三季度控股公司和CUSA利息费用分别为3810万美元和3210万美元，2022年同期分别为3840万美元和3240万美元[187][188] - 2023年第三季度控股公司和CUSA利息收入分别为1530万美元和1220万美元，2022年同期分别为640万美元和520万美元；2023年第三季度外汇及其他相关损失为1100万美元，2022年同期为540万美元[188] - 2023年第三季度控股公司和CUSA所得税费用分别为2140万美元和1740万美元，2022年同期分别为340万美元和所得税收益40万美元；2023年第三季度有效税率分别约为19.0%和15.0%，2022年同期分别为 - 16.6%和2.7%[188] 控股公司和CUSA经营活动现金情况 - 2023年前九个月控股公司和CUSA经营活动提供的现金分别为3.358亿美元和3.479亿美元，2022年同期分别为2770万美元和4700万美元[193] 资本支出情况 - 2023年前九个月新影院资本支出540万美元，现有影院8430万美元，总资本支出8970万美元，2022年分别为2480万、4050万和6530万美元[194] 未完成承诺余额情况 - 截至2023年9月30日，AC JV, LLC、DCDC、FE Concepts等公司的未完成承诺余额总计2.38亿美元[196] 受限股活动及薪酬费用情况 - 2023年前九个月受限股活动中，1月1日流通股185万股，授予137万股，归属72万股，没收8万股，9月30日流通股242万股[197] - 2023年前九个月控股公司确认受限股薪酬费用1250万美元，2022年为1200万美元[197] 第三季度各运营部门收入情况 - 2023年第三季度，美国运营部门门票收入3.504亿美元，国际运营部门9340万美元，合并后4.438亿美元，2022年分别为2.576亿、6700万和3.246亿美元[202] - 2023年第三季度，美国运营部门特许权收入2.68亿美元，国际运营部门7180万美元，合并后3.398亿美元，2022年分别为2.008亿、5280万和2.536亿美元[202] - 2023年第三季度，美国运营部门其他收入6410万美元，国际运营部门2710万美元，合并后9120万美元，2022年分别为5330万、1890万和7220万美元[202] 前九个月市场业务数据情况 - 2023年2023年前九个月，美国市场观影人次从8420万增至1.015亿，增长20.5%，平均票价从9.02美元涨至9.54美元，增长5.8%，人均特许权收入从6.85美元涨至7.40美元，增长8.0%，其他收入从1.489亿美元增至1.769亿美元，增长18.8%[207] - 2023年前九个月，国际市场观影人次从4930万增至6770万，增长37.3%，平均票价按报告为3.91美元，按固定汇率为4.69美元，2022年为3.72美元，人均特许权收入按报告为2.92美元，按固定汇率为3.53美元，2022年为2.76美元，其他收入从5120万美元增至6870万美元，增长34.2%[207] 影院变动情况 - 公司于2023年1月关闭库拉索一家影院，9月出售厄瓜多尔子公司股份[200] 电影租赁和广告业务收入情况 - 2023年前九个月，电影租赁和广告业务美国运营收入5.586亿美元，国际运营收入1.343亿美元，合并收入6.929亿美元，较2022年同期的4.39亿美元、0.921亿美元和5.311亿美元有所增长[208] 年度综合收益及费用情况 - 2023年资产处置及其他收益为880万美元，2022年为640万美元；2023年利息费用控股公司为1.12亿美元，CUSA为9390万美元，较2022年的1.146亿美元和9650万美元有所下降；2023年第三季度利息收入控股公司为4020万美元，CUSA为3150万美元，较2022年第三季度的1110万美元和950万美元大幅增加[209] - 2023年债务清偿和再融资损失为1070万美元；2023年外汇及其他相关损失为1940万美元，2022年为530万美元；2023年联营公司权益收入为120万美元，2022年为亏损750万美元；2023年NCMI投资未实现收益为1390万美元[209] - 2023年控股公司所得税费用为2980万美元，有效税率约为12.5%，2022年为630万美元，有效税率为 - 3.9%；2023年CUSA所得税费用为2420万美元，有效税率约为9.7%，2022年为税收优惠330万美元，有效税率为2.3%[209] 投资活动现金情况 - 2023年前九个月投资活动使用现金7490万美元，2022年为5330万美元，增加主要因2023年资本支出增加，部分被出售厄瓜多尔子公司所得款项抵消[211] 影院及屏幕数量情况 - 截至2023年9月30日，美国有315家影院、4370块屏幕，国际有192家影院、1395块屏幕，全球有507家影院、5765块屏幕[211] CUSA票据发行及赎回情况 - 2021年6月15日，CUSA发行7.65亿美元5.25%高级票据，2028年7月15日到期；2020年4月20日，CUSA发行2.5亿美元8.75%高级担保票据，2025年5月1日到期，2023年5月1日赎回1亿美元本金，剩余1.5亿美元未偿还[219][220] 国际子公司借款情况 - 截至2023年9月30日，公司国际子公司在各种当地银行贷款下有720万美元未偿还借款[221] CUSA契约限制及分配情况 - 契约限制CUSA及其子公司多项行为，截至2023年9月30日，CUSA可向控股公司分配约35亿美元；控制权变更时，CUSA需按101%本金加利息回购相关票据；契约要求最低覆盖率为2:1，实际覆盖率为5.4:1[222] 债务协议遵守情况 - 截至2023年9月30日，公司完全遵守所有未偿债务相关协议及契约[223] 外汇汇率风险情况 - 公司2022年年度报告（2023年2月24日提交）中披露的外汇汇率风险自披露以来无重大变化[227]

财务数据和关键指标变化 - 全球营收增长27%至9.423亿美元，调整后EBITDA增长67%至2.315亿美元，调整后EBITDA利润率达24.6% [61] - 国内市场服务3880万观影者，入场收入增长21%至3.734亿美元，平均票价9.62美元，同比上涨6%，特许权收入增长26%至2.963亿美元，特许权人均消费达7.64美元创历史新高，国内调整后EBITDA利润率为24.6%，较去年二季度扩大超600个基点 [61][62][63] - 国际市场服务2560万顾客，入场收入1.05亿美元，特许权收入7710万美元，其他收入2530万美元，国际营收增长45%至2.074亿美元，调整后EBITDA增长86%至5070万美元，调整后EBITDA利润率为24.4%，同比扩大540个基点 [77][78] - 全球薪资和工资1.121亿美元，同比增长12%，占营收百分比下降160个基点；设施租赁费用8700万美元，同比增长8%，占总营收百分比下降160个基点；公用事业和其他费用1.202亿美元，同比增长13%；G&A费用5000万美元，同比增长4%，占营收百分比下降120个基点 [87][88] - 全球净收入1.191亿美元，摊薄后每股收益0.80美元；产生2.15亿美元自由现金流，现金余额增加1.08亿美元至7.58亿美元 [89] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内业务总营收增长22%至7.349亿美元，调整后EBITDA为1.808亿美元，国内特许权收入超2019年二季度8%，尽管观影人数低23% [76] - 国际业务营收增长45%至2.074亿美元，调整后EBITDA增长86%至5070万美元，调整后EBITDA利润率为24.4%，观影人数恢复至2019年的85% [77][78] - 其他收入6520万美元，增长15%，与季度内观影人数增长基本一致 [76] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美行业年初至7月票房同比增长20%，恢复至2019年的约85%，宽银幕发行数量也恢复至2019年的近85% [49] - 全球观影人数二季度达6440万，同比增长24%，为疫情后最高水平 [75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本分配优先事项围绕加强资产负债表（包括去杠杆）和进行长期投资，目标净杠杆率在2 - 3倍之间，将根据现金状况灵活偿还债务和去杠杆，短期内对现金持保守态度 [6] - 持续推进战略定价，利用数据和分析细化到每个影院，根据不同需求调整票价和餐饮价格，以提高票房、上座率和特许权收入 [9] - 继续加强营销能力，通过全渠道数字通信平台提高活动知名度和转化率，二季度产生超20亿营销印象 [69] - 拓展商品销售，通过应用和网站提供线上购买渠道，增加销售机会和持续销售场所 [31] - 持续推进战略举措，包括扩大优质服务、加强忠诚度计划、优化餐饮业务等，以提高市场份额和盈利能力 [69][70] - 公司认为影院放映对内容价值最大化和后续发行渠道有积极影响，传统工作室、流媒体和内容提供商都倾向于影院发行 [59] - 公司在市场份额上较疫情前提升超100个基点，主要得益于营销能力、排片和运营时间规划以及整体观影体验的提升 [68][101][114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管好莱坞罢工可能影响近期电影产量和档期，但消费者对影院观影的兴趣和工作室重建电影产量的意图不受影响，未来2 - 3年电影产量有望恢复甚至超过疫情前水平 [56][71][73] - 公司有坚实的财务和运营基础，能够应对内容流量的波动，战略举措将有助于公司抓住行业复苏机会，实现长期增长和股东价值 [73][74] - 对全年实现1.5亿美元资本支出目标有信心，支出将根据票房恢复和自由现金流预期进行调整 [80][98] 其他重要信息 - 二季度赎回1亿美元8.75%的高级有担保票据，成功 refinance 信贷协议，获得6.5亿美元2030年到期的定期贷款和1.25亿美元2028年到期的循环信贷额度 [79] - 预计National CineMedia重组后，公司对其所有权将从25%降至低于5%，影响投资价值和潜在股息 [104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 好莱坞罢工对2024年产量和人才可用性的影响，以及对四季度假期电影档期的影响，全年能否实现1.5亿美元资本支出目标 - 公司无法明确罢工对2023和2024年电影档期的影响，这取决于谈判持续时间，工作室正努力减少干扰；预计全年能实现1.5亿美元资本支出目标，支出将集中在下半年 [94][95][96][98] 问题: 亚马逊和苹果加大电影制作投入的情况是否较上季度更明确，公司市场份额增长来源及Cineworld破产重组的影响 - 与上季度相比无增量信息，公司对其发展方向持续乐观；市场份额增长得益于营销能力、排片和运营时间规划以及整体观影体验的提升；Cineworld财务状况改善可能使其更具竞争力，公司希望行业整体提升观影体验 [83][101][113][114][115] 问题: 公司在当前净杠杆率3.4倍且有充足现金的情况下，对增加资本支出和回购债务的想法，National CineMedia破产重组后协议的变化 - 公司将继续平衡资本分配，优先加强资产负债表和进行长期投资；对National CineMedia的投资已大幅减少，目前风险较小 [117][119] 问题: 是否有更多电影从2023年档期移出，平均票价和人均消费增长的驱动因素及三四季度的预期 - 难以确定是否有更多电影移出2023年档期，取决于谈判和资源可用性；预计全年平均票价和人均消费将同比增长，但增速会因电影类型而季度波动，下半年平均票价增速将因电影类型和3D影片占比降低而放缓 [120][121] 问题: 二季度战略定价与PLS的抵消情况，战略定价的效果和亮点 - 国内平均票价季度上涨6%，其中5个百分点来自战略定价，1个百分点来自优质格式占比，被票型结构部分抵消；战略定价在提高价格和消费频率方面取得成功 [123][124] 问题: 亚马逊和苹果未来几年电影产量对票房的贡献，是否有必要和机会在下半年增加广告投入 - 亚马逊计划每年发行8 - 12部电影，苹果也有类似投入，有望成为两大增量工作室；公司预计营销支出不会因罢工有重大变化，全年营销费用占营收比例与2022年基本持平 [10][125][13] 问题: 电影租赁利润率趋势未达预期的原因，商品销售业务的未来机会 - 电影租赁率受高票房影片和大片集中度影响，季度间会因影片数量和内容不同而波动；公司认为商品销售是积极机会，有助于未来人均消费增长，已开始拓展线上销售渠道 [15][18][19][31] 问题: 新兴电影类型收入占比7%的可持续性，优质格式屏幕的中期渗透目标及优先级 - 新兴电影类型具有可持续性，市场需求和影片规模正在增长，有进一步增长潜力；优质格式屏幕是高ROI优先事项，但推进程度受现有影院规模限制，需与其他事项平衡 [20][129][130][39] 问题: 国内和拉丁美洲劳动力工资率情况，影院人员配置与成本和利润率的平衡 - 国内工资率同比上涨5%，主要受州政府规定影响，拉丁美洲情况类似，当地团队善于应对通胀挑战；影院人员配置达到预期水平，有助于平衡成本和利润率 [23][35][36] 问题: 在票房完全恢复但观影人数滞后的情况下，当前运营和成本结构能否使利润率恢复到疫情前水平 - 公司认为利润率恢复不一定依赖观影人数完全恢复，还受市场份额等因素影响，二季度情况表明观影人数不一定需回到疫情前水平 [25][37]

股份回购情况 - 5月1日至5月31日回购股份20.29，每股均价16.14美元；6月1日至6月30日回购股份0.17，每股均价18.36美元；总计回购20.46[35] 现金及现金等价物情况 - 截至2023年6月30日，受限集团现金及现金等价物为406.3美元，非受限集团为109.4美元，合并后为515.7美元[38] - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物为7.58亿美元，较期初的6.745亿美元增加8350万美元；2022年同期期末为6.951亿美元，较期初的7.073亿美元减少1220万美元[91] 资产情况 - 截至2023年6月30日，受限集团总资产为4760.1美元，非受限集团为291.2美元，合并后为4664.8美元[38] - 2023年总资产为46.648亿美元，2022年为46.233亿美元，同比增长0.9%[67] - 截至2023年6月30日，公司总资产为48.468亿美元，较2022年12月31日的48.177亿美元略有增长[85] - 截至2023年6月30日，剧院物业和设备净值为550万美元，2022年为540万美元；使用权资产净值为340万美元，2022年为290万美元；商誉均为420万美元；总资产为1710万美元，2022年为1530万美元[132] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，应收账款中与客户合同相关的应收款分别约为382亿美元和229亿美元[149] - 2023年1月1日NCM屏幕广告预付款为3382亿美元，6月30日为3334亿美元；其他递延收入1月1日为1949亿美元，6月30日为1933亿美元[153] - 截至2023年6月30日，长期债务账面价值为24.364亿美元，2022年12月31日为25.166亿美元；长期债务净额为23.903亿美元，2022年12月31日为24.74亿美元[160] - 截至2023年6月30日，控股公司长期债务公允价值为24.968亿美元，2022年12月31日为22.105亿美元；CUSA长期债务公允价值为18.682亿美元，2022年12月31日为17.713亿美元[167] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司长期债务账面价值分别为19.764亿美元和20.566亿美元[181] - 截至2023年1月1日和6月30日，公司对NCMI/NCM投资分别为960万美元和1490万美元[189] - 截至2023年1月1日和6月30日，公司对各关联方投资总计分别为2260万美元和2390万美元[195] - 截至2023年6月30日，公司负债总计8900万美元，2022年为8500万美元[179] - 2023年1月1日有限寿命无形资产的总净值为450万美元，6月30日为350万美元；无限寿命无形资产6月30日为3.004亿美元，无形资产净值为3.039亿美元 [203] - 2023年6月30日利率互换资产账面价值为1920万美元，对NCMI的投资为1490万美元；2022年12月31日利率互换资产为2040万美元 [208] - 2023年1月1日库存股数量为568万股，成本为9540万美元；6月30日数量为593万股，成本为9780万美元 [219] - 2023年1月1日商誉美国运营段为11.829亿美元，国际运营段为6800万美元，总计12.509亿美元；6月30日，国际运营段因外币折算调整增加500万美元，总计为12.559亿美元[225] - 截至2023年6月30日，剧院物业及设备净值为11.879亿美元，截至2022年12月31日为12.321亿美元[234] 负债及权益情况 - 截至2023年6月30日，受限集团总负债及权益为4760.1美元，非受限集团为291.2美元，合并后为4664.8美元[38] - 2023年总负债为33.993亿美元，2022年为35.411亿美元，同比下降4%[67] - 2023年股东权益为5.289亿美元，2022年为3.819亿美元，同比增长38.5%[67] - 截至2023年3月31日，公司股东权益为1.139亿美元，非控股权益为990万美元，总权益为1.238亿美元[106] - 截至2023年6月30日，公司股东权益为2.447亿美元，非控股权益为1010万美元，总权益为2.548亿美元[103][106] - 2022年1月1日总股东权益为5549亿美元，3月31日为5289亿美元[142] - 2023年1月1日Cinemark USA, Inc.普通股A类股发行金额为0，B类股发行金额为20万美元，额外实收资本为4950万美元，累计亏损为 - 2420万美元，累计其他综合损失为 - 7.759亿美元，股东权益为3.726亿美元，非控股权益为930万美元，总权益为3.819亿美元[141] 净收入情况 - 2023年上半年，受限集团净收入为118.8美元，非受限集团为9.0美元，合并后为127.8美元[40] - 2023年上半年，公司合并净收入为1.278亿美元，归属于公司的净收入为1.259亿美元[58] - 2023年第二季度净利润为1.204亿美元，而2022年同期净亏损7280万美元；2023年上半年净利润为1.179亿美元，2022年同期净亏损1.453亿美元[87] - 2023年Q2净利润为1.215亿美元，2022年同期亏损6530万美元[92] - 2023年上半年净利润为1.278亿美元，2022年同期亏损1.263亿美元[92][95] - 2023年第二季度净收入为1.204亿美元，2022年同期亏损7280万美元；2023年上半年净收入为1.179亿美元，2022年同期亏损1.453亿美元[104] - 2023年第二季度净利润为121.5万美元，2022年同期亏损65.3万美元；2023年上半年净利润为127.8万美元，2022年同期亏损126.3万美元[110] - 2023年第一季度归属于公司的净利润为1191亿美元，2022年同期净亏损为734亿美元；2023年上半年净利润为1160亿美元，2022年同期净亏损为1474亿美元[154] - 2023年Q2净利润为1.204亿美元，2022年同期净亏损7280万美元；2023年上半年净利润为1.179亿美元，2022年同期净亏损1.453亿美元[234] 经营活动现金情况 - 2023年上半年，受限集团经营活动提供的净现金为252.8美元，非受限集团为3.2美元，合并后为256.0美元[40] - 2023年上半年经营活动提供的净现金为2.511亿美元，2022年为4610万美元[91] - 2023年上半年经营活动提供净现金2.56亿美元，2022年同期为5620万美元[95] 投资活动现金情况 - 2023年上半年，受限集团投资活动使用的净现金为54.6美元，非受限集团为0，合并后为54.6美元[40] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为5460万美元，2022年为2880万美元[91] - 2023年上半年投资活动使用净现金5460万美元，2022年同期为2880万美元[95] 融资活动现金情况 - 2023年上半年，受限集团融资活动使用的净现金为110.8美元，非受限集团为0，合并后为110.8美元[40] - 2023年上半年融资活动使用的净现金为1.108亿美元，2022年为1920万美元[91] - 2023年上半年融资活动使用净现金1.108亿美元，2022年同期为1920万美元[95] 影院开发支出预计 - 预计2023年剩余时间支付约850万美元，2024年支付1120万美元，2025年支付1020万美元用于影院开发等[43] CUSA相关情况 - 截至2023年6月30日，CUSA可根据契约向母公司分配约34亿美元，实际覆盖率为4.5比1，要求的最低覆盖率为2比1[48] - 截至2023年7月28日，CUSA有1500股A类普通股和182648股B类普通股由Cinemark Holdings持有[64] 国家影院媒体公司（NCM）相关情况 - 截至2023年6月30日，公司持有国家影院媒体公司4370万股普通股和480万个NCM单位，占NCM所有权约25.1%[54] - 2020 - 2022年，控股公司和CUSA分别录得与NCM相关的其他收入约3600万美元、4410万美元和5220万美元[54] - 2020 - 2022年，公司分别记录NCM现金分红1410万美元、20万美元和0美元，作为对NCM投资的减少[54] - 2020 - 2022年，公司分别记录超过NCM投资的现金分红700万美元、10万美元和0美元[54] - 2023年2月23日和3月23日，公司分别赎回4200万个和170万个NCM普通股单位，换为同等数量的国家影院媒体公司普通股[54] - NCM重组计划获批后，公司在国家影院媒体公司的股权将代表不到5%的NCM间接所有权[54] - 2023年2 - 3月，公司赎回NCM约43.7个普通股单位，换得NCMI相同数量新发行普通股[170] - 2023年4月11日，NCM申请破产重组，公司自该日起不再对NCM有重大影响，二季度起按公允价值计量对NCMI的投资，并确认未实现收益920万美元[170] - 2023年3月，NCM通知CUSA有权获得4.8个NCM普通股单位，因破产申请取消发行[171] - 2023年第一季度，公司对NCMI投资按权益法核算，记录减值费用70万美元[172] 收入、成本及运营收入情况 - 2023年上半年，受限集团收入为15.53亿美元，运营成本为13.536亿美元，运营收入为1.994亿美元[58] - 2023年上半年，公司合并收入为15.53亿美元，总成本为13.543亿美元，运营收入为1.987亿美元[58] - 2023年第二季度合并经营收入为9.423亿美元，2022年同期为7.441亿美元，同比增长26.6%[76] - 2023年上半年合并经营收入为15.53亿美元，2022年同期为12.046亿美元，同比增长28.9%[76] - 2023年Q2总营收9.423亿美元，2022年同期为7.441亿美元，同比增长26.6%[92] - 2023年上半年总营收15.53亿美元，2022年同期为12.046亿美元，同比增长28.9%[92] - 2023年Q2运营收入1.693亿美元，2022年同期亏损1790万美元[92] - 2023年上半年运营收入1.987亿美元，2022年同期亏损5010万美元[92] - 2023年第二季度总营收为9.423亿美元，2022年同期为7.441亿美元；2023年上半年总营收为15.53亿美元，2022年同期为12.046亿美元[104] - 2023年第二季度运营收入为1.684亿美元，2022年同期亏损1860万美元；2023年上半年运营收入为1.969亿美元，2022年同期亏损5160万美元[104] - 2023年第二季度美国运营部门商品和服务在某一时点转移的收入为7.147亿美元，国际运营部门为1.928亿美元，合并收入为9.075亿美元；2023年上半年美国运营部门为11.625亿美元，国际运营部门为3.12亿美元，合并收入为14.745亿美元[122] - 2023年第一季度总经营租赁成本为921亿美元，2022年同期为829亿美元；2023年上半年为1756亿美元，2022年同期为1585亿美元[147] - 2023年第一季度总融资租赁成本为43亿美元，2022年同期为45亿美元；2023年上半年为85亿美元，2022年同期为90亿美元[147] - 2023年6月30日厄瓜多尔子公司三个月总营收为61亿美元，经营收入为16亿美元[158] - 2023年Q2调整后EBITDA为2.315亿美元，2022年同期为1.383亿美元；2023年上半年调整后EBITDA为3.177亿美元，2022年同期为1.635亿美元[234] 租赁相关情况 - 2023年上半年经营租赁现金流出为1.403亿美元，2022年为1.391亿美元，同比增长0.9%[69] - 2023年上半年融资租赁经营活动现金流出为0.025亿美元，2022年为0.027亿美元，同比下降7.4%[69] - 2023年上半年融资租赁融资活动现金流出为0.071亿美元，2022年为0.072亿美元，同比下降1.4%[69] - 2023年上半年经营租赁负债增加净额为0.463亿美元，2022年为0.57亿美元，同比下降1