业绩总结 - 3Q21的总收入在EMEA地区严格封锁的情况下仍显示出强劲的连续改善趋势[1] - 3Q21的调整后EBITDA为1.83亿美元，同比增加超过1.8亿美元，EBITDA利润率上升18个基点至17.8%[11] - 3Q21的毛利率达到62%，同比提升450个基点，主要得益于约40%的产品组合和收入管理以及约60%的供应链改善[7][8] - 3Q21的固定成本同比减少15%，实现约1.1亿美元的节省[13] - 3Q21的自由现金流为-2.18亿美元，主要反映季节性疲软和Wella相关的营运资本逆转超过1亿美元[17] 用户数据 - 亚洲太平洋地区的收入同比增长20%，中国市场的增长达到三位数[4] - 美国市场的收入同比下降3%，但在美国的高端市场和巴西的大众市场表现强劲[4] - 大众美容类别的收入同比下降15%，但高端美容类别的收入同比增长2%[5] - 兰卡斯特在中国成为第一大防晒品牌，最近的兰卡斯特防晒霜在中国Sephora中成为第一畅销SKU[41] - Coty在中国的旅行零售中，Gucci和Burberry化妆品占销售的20%以上[42] - Kylie Skin的社交媒体粉丝达到540万，同比增长61%[39] 市场展望 - Coty预计FY21净收入约为45-46亿美元，调整后的EBITDA为7.5亿美元[43] - Coty的电商业务通过创新的数字活动加速增长，IG直播活动的观看人数超过5万，远高于平均水平[40] 新产品和新技术研发 - Coty在海南计划于2021年开设4个专门的兰卡斯特柜台[34] - Coty的亚马逊销售在第三季度和财年迄今翻倍，线上线下销售增长超过50%[39] - Burberry化妆品在3月的销售同比增长超过600%[41] 负面信息 - 美国市场，Coty护肤品的销售增长是市场的2倍，较2019年3月增长近10%[38] - A&CP（广告和促销）占销售的比例从1H21的约23%降至3Q21的约20%[10] 其他新策略 - 公司在3Q21完成了9亿美元的5%高级担保票据发行，债务的净加权成本保持在4%以下[18] - 兰卡斯特在海南的销售与前20大护肤品牌持平，4月销售增长2倍[34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA同比增加1.8亿美元，达到1.83亿美元，EBITDA利润率为17.8% [22] - 第三季度调整后毛利率为62.2%，同比提高450个基点，较2021年上半年提高350个基点 [17] - 2021年第三季度固定成本同比下降15%，实现约1.1亿美元的节省，年初至今节省超2.7亿美元 [25] - 第三季度稀释后调整后每股收益为0美元，年初至今稀释后调整后每股收益为0.1美元 [27][28] - 第三季度自由现金流约为负2.18亿美元，年初至今产生1.43亿美元自由现金流，预计2021财年将实现正自由现金流 [33] - 第三季度末财务净债务余额为51亿美元，经济净债务约为39亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 按地区划分 - 亚太地区销售额同比增长20%，主要受中国市场强劲表现推动，中国市场与2019财年相比实现两位数增长 [8] - 美洲地区销售额同比下降3%，主要因大众业务疲软，美国高端业务本季度恢复强劲增长，巴西大众业务保持势头 [9] - EMEA地区是表现最弱的地区，销售额同比下降13%，主要受严格封锁和限制措施以及旅游零售国际客流量低的影响 [9] 按业务类型划分 - 高端业务本季度恢复增长，销售额同比增长2%，主要受美国和中国市场推动，多个关键品牌实现两位数收入增长 [11][12] - 大众美妆业务销售额同比下降15%，主要因大众彩妆消费疲软，但3月大众美妆品类全球销售额恢复增长 [13] 电商业务 - 第三季度电商销售额增长近30%，奢侈品电商销售额增长超20%，消费者美妆电商销售额增长56%，电商销售额占本财年至今销售额的高个位数百分比 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球消费者美妆市场3月恢复正增长，尽管西欧等许多市场仍处于严格限制之下 [38] - 美国高端香水市场持续增长，Coty近几个月增长快于市场并获得市场份额 [47][48] - 中国和亚太地区香水市场实现强劲两位数增长，Coty的销售表现超过市场 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 品牌重新定位 - 重新定位CoverGirl品牌，早期成果显著，该品牌4年来首次实现全月市场份额增长 [39] - 正在快速重新定位Rimmel和Max Factor品牌，分别宣布了新的全球代言人 [43] 加速高端香水和彩妆增长 - 美国高端香水业务蓬勃发展，Coty多个品牌表现出色，如Marc Jacobs、Burberry、Gucci和HUGO BOSS等 [47][48] - 中国和亚太地区高端香水市场增长强劲，Coty多个品牌销售表现优异 [49][50] - 高端彩妆方面，Gucci和Burberry在全球表现强劲，Kylie Cosmetics新系列计划于今年夏天推出 [51][54] 建立护肤产品组合 - 提升Lancaster品牌，将其定位为亚洲成熟的高端和再生护肤品牌，在海南市场取得初步成功 [59][60] - 重新定位philosophy品牌，使其成为清洁、绿色角质层护肤领域的领导者，该品牌在美国市场表现良好 [62] - 加强Kylie Skin平台建设，社交媒体关注者和流量增加，在俄罗斯和法国实体店销售表现出色 [64][65] 电子商务 - 组建数字团队，利用创新数字活动支持在线业务，如在亚马逊上的销售翻倍，举办直播活动等 [65][66] 加强在中国的业务 - Gucci Beauty在天猫平台表现出色，成为2018年以来天猫排名前四的奢侈美妆品牌 [70] - Burberry第三季度表现出色，3月销售额增长超600% [71] - Lancaster防晒系列在中国市场受欢迎，成为丝芙兰中国市场排名第一的防晒品牌 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管尚未恢复到疫情前水平，但全球消费者美妆市场3月恢复正增长，Coty与整体市场的差距正在缩小 [38][39] - 公司正在执行加速销售和利润增长的战略，并看到了初步成果，对未来充满信心 [6][36] - 预计2021财年总销售额为45 - 46亿美元，调整后EBITDA约为7.5亿美元 [74] - 第四季度计划大幅增加AnCP投资，支持关键品牌和增长计划，预计工作媒体支出将超过2019年第四季度 [75] - 致力于降低杠杆率，目标是到2021年底将杠杆率降至5倍左右 [76] 其他重要信息 - 公司已完成KKW交易，金额为2亿美元 [34] - 第三季度成功发行9亿美元、5%的2026年到期优先担保票据 [35] - 公司将继续积极寻找机会变现非战略资产，进一步降低杠杆率 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月业务情况及货架空间讨论进展 - 4月欧洲部分国家如英国开始解封，销售有改善迹象，预计法国、意大利和德国未来几周也会有类似情况 [82][83] - CoverGirl货架空间自去年第三季度以来保持稳定，且市场份额增长，零售商对公司品牌重振计划反应积极 [84][85] 问题2: 工作媒体投资计划及占比 - 第四季度工作媒体绝对支出将高于2019年第四季度，将重点投资CoverGirl、Max Factor、Rimmel、中国市场的Gucci和Burberry以及护肤品牌philosophy、Kylie Skin和Lancaster [88][90][92] - 公司不披露AnCP占比信息，但此次投资更聚焦，各品牌的份额将更强 [93] 问题3: 2021财年指引谨慎原因及毛利率结构 - 公司对2021财年指引谨慎，因当前环境不确定，且与2019财年相比，公司业务已发生变化 [97][98] - 第三季度毛利率改善的60%为结构性改善，主要驱动因素包括组合管理、收入管理和供应链优化 [100][101][104] 问题4: 货架空间及库存情况 - 公司努力确保美国和欧洲市场的货架空间，计划已获零售商积极反馈，大众业务货架空间总体稳定，高端业务特别是亚洲市场的分销将扩大 [109][110][111] - 零售商库存控制严格，目前库存较瘦，美国奢侈品香水需求旺盛，销售和进货情况一致 [113] 问题5: AnCP数字和传统媒体投资组合及Lancaster和Max Factor品牌计划 - 数字媒体是主要投资方向，但传统媒体如电视对部分大众品牌仍很重要，CoverGirl市场份额增长得益于电视广告回归 [117][118] - 目前Lancaster重点是在中国重塑为护肤品牌，同时在欧洲继续发展防晒品牌资产 [121][123] - Max Factor将集中投资，借助Priyanka Chopra的影响力，将其打造为欧洲及其他地区的高端品牌 [125] 问题6: 特定业务增长预期及有机增长信心 - 公司认为从当前销售规模来看，增长潜力大，将聚焦投资高端美妆和护肤业务 [128][129] - 公司认为自身拥有实现增长所需的品牌和资源，无需进行收购 [131][132] 问题7: 低质量渠道销售削减、中国市场季节性影响及Wella资产情况 - 低质量渠道销售削减对业务的影响在过去两年为高个位数，但未提供本季度具体数据 [138][140] - 中国市场对公司而言规模较小，未受到季节性影响 [138] - Wella公允价值增加6400万美元是受宏观经济环境影响，目前无法提供其业务具体情况，但美发沙龙重新开业将有利于其业绩 [139][142] 问题8: 销售增长与同行对比及各业务板块情况 - 建议从2022财年开始将公司与同行进行同比比较，因为公司业务正在重塑，2022财年将是增长拐点 [146][147] - 公司战略包括稳定大众业务、加速高端业务、建立护肤产品组合和发展电子商务 [148][149][151]

公司业务布局与战略进展 - 公司是全球最大的美妆公司之一，拥有香水、彩妆、护肤和身体护理等标志性品牌组合[148] - 公司通过战略交易加强和多元化业务布局，King Kylie和Kim Kardashian West交易补充现有业务[148] - 公司在战略优先事项上取得进展，包括稳定大众美妆品牌、加速高端香水业务等[148] - 2019年9月剥离Younique业务，完成Wella战略交易以聚焦核心业务和去杠杆[148] - 完成Wella交易后保留40%权益，有望从独立业务的潜在增值中受益[148] 财报相关说明 - 财报中包含非GAAP财务指标，具体计算方式见“Overview—Non - GAAP Financial Measures”[139] - 公司财年截止于6月30日，提及“fiscal”的年份指截至该年6月30日的财年[147] - 财报中行业和市场数据来自内部估计和第三方公开来源，数据存在假设和局限性[147] - 财报中的前瞻性陈述受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[140] - 前瞻性陈述仅截至文件日期，公司无义务更新或修订，业绩对比仅为历史数据[146] 公司管理层激励与业务预期 - 公司CEO苏·纳比将获一次性限制性股票单位奖励，于2021年8月31日、2022年8月31日和2023年8月31日各归属和结算1000万股A类普通股，按2021年4月30日收盘价计算，股份支付费用为300.3美元[153] - 公司预计在2021财年第四季度退出时实现比最初预期更高的成本节约[152] - 公司预计在2021财年第四季度发行限制性股票单位[153] - 公司预计在2021财年第四季度完成对业务部门报告潜在影响的评估[153] 疫情对业务的影响 - 新冠疫情导致公司各产品类别销量显著下降，不过2021财年至今美洲和亚洲市场有复苏迹象，尤其是高端香水品类[149] 公司转型计划 - 公司实施全面转型计划，旨在稳定和加速收入增长、提高盈利能力、优化运营模式、加速电商和数字业务增长以及降低资产负债表杠杆[152] 财务指标使用说明 - 公司使用非GAAP财务指标补充GAAP财务指标，包括调整后营业收入、调整后净收入等[153] - 为评估业务表现，公司计算以固定汇率计价的财务信息，排除外汇汇率波动影响[158] - 公司在解释各期间财务结果变化时，会排除收购品牌或业务在当前年度期间的财务贡献，直至有12个月可比财务结果，以及剥离品牌或业务或提前终止品牌的财务贡献[159][160] - 公司认为非GAAP财务指标有助于投资者评估公司经营业绩和估值，管理层也将其用作评估业绩和制定预算的关键指标[153][155] 2021年第一季度财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净收入为10.278亿美元，较2020年同期的10.625亿美元下降3%，即3470万美元[161] - 美洲地区2021年第一季度净收入为4.096亿美元，较2020年同期的4.359亿美元下降6%，即2630万美元[161][162] - EMEA地区2021年第一季度净收入为4.73亿美元，较2020年同期的5.129亿美元下降8%，即3990万美元[161][165] - 亚太地区2021年第一季度净收入为1.452亿美元，较2020年同期的1.137亿美元增长28%，即3150万美元[161][165] - 2021年第一季度销售成本为3.917亿美元，较2020年同期的4.608亿美元下降15%，即6910万美元[166] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为5.456亿美元，较2020年同期的7.579亿美元下降28%，即2.123亿美元[168] - 2021年第一季度运营亏损为140万美元，较2020年同期的2.995亿美元大幅收窄[169] - 美洲地区2021年第一季度运营收入为230万美元，而2020年同期亏损4030万美元[169][170] - EMEA地区2021年第一季度运营收入为2870万美元，而2020年同期亏损5750万美元[169][171] - 亚太地区2021年第一季度运营收入为190万美元，而2020年同期亏损3140万美元[169][172] - 2021年第一季度调整后运营收入为9.56亿美元，较2020年同期的 - 6.82亿美元增加16.38亿美元，调整后运营利润率从 - 6.4%提升至9.3%[178] - 2021年第一季度摊销费用为6220万美元，较2020年同期的6160万美元增长1%[178][179] - 2021年第一季度并购和剥离活动成本为2970万美元，较2020年同期的4930万美元下降40%[178][180] - 2021年第一季度重组和业务调整成本为510万美元，较2020年同期的8000万美元下降94%[178][180][182] - 2021年第一季度无资产减值费用，2020年同期为4040万美元[178][182] - 2021年第一季度净利息费用为5030万美元，较2020年同期的6380万美元下降[183] - 2021年第一季度其他收入净额为6250万美元，2020年同期为费用30万美元[184] - 2021年第一季度和2020年第一季度有效所得税税率分别为 - 177.8%和16.4%[184] - 2021年第一季度出售威娜业务损失2750万美元，确认税收优惠约1020万美元[187] - 2021年第一季度科蒂公司归属净利润为1560万美元，2020年同期为亏损2.716亿美元[188][190] 2021年第一季度至第三季度财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度至第三季度净收入为35.675亿美元，较2020年同期的41.574亿美元下降14%，即5.899亿美元[191] - 美洲、EMEA、亚太和其他地区2021年第一季度至第三季度净收入分别为14.197亿、17.123亿、4.355亿和0亿美元，较2020年同期分别下降6%、18%、13%和100%[193] - 2021年第一季度至第三季度销售成本为14.406亿美元，较2020年同期的16.55亿美元下降13%，即2.144亿美元，销售成本占净收入的比例从39.8%升至40.4%[199] - 2021年第一季度至第三季度销售、一般和行政费用为17.705亿美元，较2020年同期的24.81亿美元下降29%，即7.105亿美元，占净收入的比例从59.7%降至49.6%[199] - 2021年第一季度至第三季度营业亏损为5040万美元，较2020年同期的3.16亿美元有所收窄，营业利润率从 - 7.6%升至 - 1.4%[201] - 美洲、EMEA、亚太、其他和企业部门2021年第一季度至第三季度营业利润分别为5530万、1.297亿、 - 1090万、0和 - 2.245亿美元，较2020年同期分别增长超100%、86%、37%、100%和30%[201] - 美洲地区净收入下降主要因彩妆品牌和品类趋势不佳、Kylie生产过渡及活动减少，部分被新品发布和电商增长等抵消[194] - EMEA地区净收入下降主要受疫情、品类趋势、客户和渠道问题及战略调整影响，部分被新品发布和电商增长抵消[195] - 亚太地区净收入下降主要因疫情、品牌策略调整和市场消费下降，部分被电商增长和新品成功抵消[198] - 企业部门营业亏损减少主要因固定成本降低、重组成本减少和资产减值成本下降，部分被收购和剥离相关成本增加抵消[207] 2021年前九个月财务数据关键指标变化 - 2021年前九个月调整后营业总收入为3.65亿美元，较2020年的1.736亿美元增长1.914亿美元，调整后营业利润率从4.2%提升至10.2%[210] - 2021年前九个月无资产减值费用，2020年同期为4040万美元[210][211] - 2021年前九个月摊销费用从2020年的1.707亿美元增至1.894亿美元，主要因收购Kylie所致[210][212] - 2021年前九个月重组及业务调整成本为9830万美元，2020年同期为2.777亿美元[210][213][215] - 2021年前九个月收购及剥离活动成本为1.277亿美元，2020年同期为8530万美元[210][215] - 2021年前九个月净利息支出从2020年的1.853亿美元降至1.716亿美元，主要因完成Wella业务出售偿还债务[216] - 2021年前九个月其他收入净额为5070万美元，2020年同期为支出400万美元，主要因Wella投资未实现收益调整[216] - 2021年和2020年前九个月有效所得税税率分别为178.0%和23.2%，变化主要因2021财年第一季度初步收益及Younique处置的美国公认会计原则处理[216] - 2021年前九个月已终止经营业务净收入从16.584亿美元降至9.863亿美元，降幅40.5%，较上年同期五个月增长2.6%[220] - 2021年前九个月已终止经营业务营业收入为2.208亿美元，2020年同期为2.186亿美元，较上年同期五个月的1.458亿美元有所增加[220] 2021年第一财季至3月31日九个月财务数据关键指标变化 - 2021年第一财季至3月31日的九个月内威娜业务出售损失为2.466亿美元，同期记录的税务成本约为4500万美元[222] - 2021年第一财季至3月31日的九个月净亏损为1.482亿美元，而2020年同期净收入为1.638亿美元；2021年可比五个月期间净亏损为1.482亿美元，而2020年同期净收入为1.232亿美元[222] - 2021年第一财季至3月31日的九个月科蒂公司归属净亏损为1530万美元，2020年同期净亏损为2.404亿美元，降幅达94%[222] 公司股权交易与债务情况 - 2021财年KKR Aggregator额外购买了2.5亿美元的可转换优先股，公司用所得资金部分资助了KKW收购[225] - 2020年11月30日公司出售威娜业务多数股权，获得现金收益24.517亿美元，保留40%股权；交易完成后威娜提取第三方债务12.824亿美元，其中4.48亿美元分配给公司；公司用20.155亿美元净收益按比例偿还定期贷款A和B，余额分别减少11.357亿美元和8.798亿美元[225] - 2020年12月31日止六个月，公司经营活动提供的合并净现金为4.727亿美元，剔除威娜业务后预计经营活动合并净现金减少45%，投资活动中与威娜业务相关的资本支出流出减少约10%[225] - 2021年第二季度公司总债务从84.002亿美元降至53.917亿美元，降幅约36%[225] - 截至2021年3月31日，公司金融净债务为51.066亿美元，考虑保留的40%威娜股权（估值12.5亿美元）后，经济净债务约为38.566亿美元[227] - 截至2021年3月31日，公司即时流动性为23.768亿美元，包括可用现金、现金等价物和2018年科蒂循环信贷安排下的可用借款[228] - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，保理安排下的净使用金额分别为1.83亿美元和1.231亿美元；2021年和2020年第一财季至3月31日的九个月内，全球贸易应收账款发票保理总额分别为5.745亿美元和6.766亿美元[230] 公司现金流情况 - 2021年和2020年截至3月31日的九个月，投资活动提供（使用）的净现金分别为24.721亿美元和 - 7.728亿美元，同比增加32.449亿美元[233] - 2020年11月30日出售威娜业务，公司获得初始净现金收益23.862亿美元，股权投资资本回报4.48亿美元，公司保留威娜40%的股份[233] - 2020年投资现金流包括以5.922亿美元净现金流出收购King Kylie, LLC 51%股权的影响，2021年未发生该交易，仅部分被本季度以2亿美元收购KKW Holdings 20%股权及相关许可协议所抵消[233] - 2021年资本支出使用现金减少6270万美元，对投资现金流产生积极影响，第一季度终止净投资交叉货币互换衍生品支付现金3760万美元，略微抵消投资现金流的增加[233] - 2021年和2020年截至3月31日的九个月，融资活动（使用）提供的净现金分别为 - 27.424亿美元和15.298亿美元，现金使用增加42.722亿美元[234] - 融资活动现金使用增加主要是由于公司循环贷款安排的净现金还款，以及使用超过20亿美元出售威娜业务的收益提前偿还部分定期贷款A和B的未偿余额[234] - 2021年截至3月31日的九个月，发行和出售额外可转换B系列优先股获得净收益2.272亿美元，因2020财年第四季度暂停股息支付，股息支付减少1.954亿美元，部分抵消债务相关活动的现金流出[234] - 2021年受益于上一年支付4500万美元购买东南亚子公司剩余强制赎回非控股权益的影响[234] 公司其他财务相关情况 - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，公司未使用的信用证分别为1500万美元和600万美元，银行担保分别为2580万美元和4570万美元[240] 公司关键会计政策 - 公司认为关键

财务报告基础说明 - 讨论中所有美元金额均以百万美元为单位[121] - 公司财政年度于6月30日结束，提及“财政2021年”指截至2021年6月30日的财政年度[129] - 本文件中的前瞻性陈述基于合理假设和估计，但受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[122] - 风险包括COVID - 19影响、转型计划实施能力、市场趋势响应能力等多方面[122][124] - 前瞻性陈述仅截至文件日期，公司无义务更新或修订，除非适用法律要求[128] - 本季度报告中行业和市场数据来自内部数据、估计及第三方公开来源，数据有假设和局限性[129] 业务权益与转型计划 - 公司保留威娜业务40%的权益，以从该独立业务的潜在上行空间中受益[130] - 公司实施转型计划，预计在2021财年结束时实现比最初预期更高的成本节约[133] 财务指标计算说明 - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩和制定预算，这些指标排除了重组成本、收购和剥离相关成本等项目的影响[134] - 公司按“恒定货币”呈现部分财务信息，以排除外汇汇率波动的影响[139] 业务剥离与收购影响 - 2020财年第一季度剥离Younique业务，该季度净收入排除相关业务贡献[139] - 2020财年第三季度收购King Kylie LLC 51%的权益，2021财年第一和第二季度净收入排除相关业务贡献[139] - 2021和2020财年威娜业务的财务结果作为终止经营业务列报[139] 2020年第四季度财务数据关键指标变化 - 2020年第四季度净收入为14.156亿美元，较2019年同期的16.837亿美元下降15.9%，即2.681亿美元；排除收购影响后，净收入下降17%，即2.925亿美元[141] - 美洲、EMEA、亚太地区2020年第四季度净收入分别为5.395亿、7.089亿、1.672亿美元，较2019年同期分别下降7%、22%、14% [143] - 2020年第四季度销售成本为5.84亿美元，较2019年同期的6.323亿美元下降8%，即4830万美元；销售成本占净收入的比例从37.6%升至41.3% [148] - 2020年第四季度销售、一般和行政费用为6.415亿美元，较2019年同期的9.164亿美元下降30%，即2.749亿美元；占净收入的比例从54.4%降至45.3% [150] - 2020年第四季度营业利润为1700万美元，而2019年同期亏损8050万美元；营业利润率从-4.8%升至1.2% [151] - 美洲、EMEA、亚太地区2020年第四季度营业利润分别为3160万、8800万、640万美元，较2019年同期分别增长47%、下降11%、增长14% [151] - 公司2020年第四季度营业亏损为1.09亿美元，较2019年同期的2.065亿美元有所减少，主要因重组和其他业务调整成本下降 [156] - 2020年第四季度经调整后美洲、EMEA、亚太地区营业利润分别为5690万、1.184亿、1250万美元，公司整体经调整营业利润为1.884亿美元 [158] - 2019年第四季度经调整后美洲、EMEA、亚太地区营业利润分别为3420万、1.307亿、1180万美元，公司整体经调整营业利润为1.764亿美元 [158] - 净收入下降主要受新冠疫情影响，各地区和产品类别均受波及，旅行零售渠道受冲击较大；营业利润率改善得益于重组费用减少和降低成本举措 [141][151] - 2020年第四季度调整后运营收入为1.884亿美元，较2019年同期的1.764亿美元增长7%，调整后运营利润率从10.5%提升至13.3%[160] - 2020年第四季度摊销费用为6180万美元，较2019年同期的5080万美元增长22%[160][161] - 2020年第四季度收购和剥离相关成本为5170万美元，较2019年同期的3600万美元增长44%[160][162] - 2020年第四季度重组和业务调整成本为5790万美元，较2019年同期的1.701亿美元下降66%[160][164] - 2020年第四季度净利息支出为5920万美元，较2019年同期的5840万美元略有增加[165] - 2020年第四季度有效所得税税率为68.2%，较2019年同期的27.8%大幅上升[165] - 2020年第四季度已终止业务净收入为4.199亿美元，较2019年同期的6.613亿美元下降36.5%[167] - 2020年第四季度已终止业务运营收入为7540万美元，较2019年同期的1.159亿美元下降[167] - 2020年第四季度出售威娜业务亏损2.191亿美元[167] - 2020年第四季度科蒂公司净亏损为2.523亿美元，较2019年同期的2110万美元大幅增加[168][170] 2020年12月31日止六个月财务数据关键指标变化 - 2020年12月31日止六个月净收入为25.397亿美元，较2019年同期的30.949亿美元下降18%，即5.552亿美元[171] - 美洲、EMEA、亚太和其他地区2020年12月31日止六个月净收入分别为10.101亿、12.393亿、2.903亿和0亿美元，较2019年同期分别下降6%、22%、25%和100%[173] - 2020年12月31日止六个月销售成本为10.489亿美元，较2019年同期的11.942亿美元下降12%，即1.453亿美元，占净收入的比例从38.6%升至41.3%[178] - 2020年12月31日止六个月销售、一般和行政费用为12.249亿美元，较2019年同期的17.231亿美元下降29%，即4.982亿美元，占净收入的比例从55.7%降至48.2%[179] - 2020年12月31日止六个月经营亏损为4900万美元，而2019年同期亏损为1650万美元，经营利润率从 -0.5%降至 -1.9%[181] - 美洲、EMEA、亚太、其他和企业部门2020年12月31日止六个月经营收入（亏损）分别为5280万、1.011亿、 -1270万、0和 -1.902亿美元，较2019年同期分别变化 >100%、 -20%、 < -100%、100%和 -26%[181] - 美洲地区2020年12月31日止六个月经营利润率从0.4%升至5.2%，主要因销售、一般和行政成本占净收入比例下降[182] - EMEA地区2020年12月31日止六个月经营利润率从8.0%升至8.2%，主要因销售、一般和行政成本占净收入比例下降，但被摊销费用占比上升部分抵消[183] - 亚太地区2020年12月31日止六个月经营利润率从3.7%降至 -4.4%，主要因销售下滑、销售成本和摊销费用占比上升，但被销售、一般和行政成本占比下降部分抵消[187] - 企业部门2020年12月31日止六个月经营亏损从1.508亿美元增至1.902亿美元，主要因并购和剥离相关成本增加，部分被重组和业务调整成本下降抵消[189] - 2020年12月31日止六个月，调整后经营收入从2019年同期的24.18亿美元增至26.95亿美元，增长11%，调整后经营利润率从7.8%增至10.6%[192] - 2020年12月31日止六个月，摊销费用从2019年同期的1.091亿美元增至1.272亿美元，增长17%，主要因收购Kylie所致[192][193] - 2020年12月31日止六个月，重组及其他业务调整成本从2019年同期的1.977亿美元降至9330万美元，降幅53%[192] - 2020年12月31日止六个月，收购及剥离相关成本从2019年同期的3600万美元增至9800万美元，增幅超100%，主要与Wella交易有关[192][196] - 2020年12月31日止六个月，净利息费用从2019年同期的1.215亿美元降至1.213亿美元，主要因交易性外汇影响[197] - 2020年和2019年12月31日止六个月的有效所得税税率分别为156.9%和40.4%，变化主要因2021财年第一季度的初步收益及上一期间Younique处置的美国公认会计原则处理[198] - 2020年12月31日止六个月，已终止经营业务净收入从11.929亿美元降至9.863亿美元，降幅17.3%，排除2020财年12月影响后增长2.6%[201] - 2020年12月31日止六个月，已终止经营业务的经营收入从2019年同期的1.779亿美元增至2.208亿美元，排除2020财年12月影响后与当前值相同，上年同期为1.458亿美元[201] - 2020年12月31日止六个月，Wella业务出售损失为2.191亿美元，公司为此记录约5520万美元的税务成本[201] - 2020年12月31日止六个月，已终止经营业务净亏损为1.309亿美元，2019年同期为净收入1.244亿美元，排除2020财年12月影响后，上年同期为净收入1.232亿美元，主要因Wella业务出售损失[201] - 2020年12月31日止六个月，公司净亏损3090万美元，2019年同期净利润为3120万美元，降幅超100%[202][204] 资金运作与债务情况 - 2021财年，KKR Aggregator额外购买2.5亿美元可转换优先股，公司用所得资金部分用于KKW收购[205] - 2020年11月30日，公司出售专业和零售美发业务多数股权获24.517亿美元现金，保留40%股权，用20.155亿美元净收益偿还定期贷款A和B，二者余额分别减少11.357亿和8.798亿美元[205][207] - 截至2020年12月31日，公司金融净债务为48.426亿美元，考虑保留的40%威娜股权后，经济净债务约为36.561亿美元[207] - 截至2020年12月31日，公司即时流动性为28.321亿美元，由可用现金、现金等价物和循环信贷安排下可用借款组成[208] - 截至2020年12月31日和2020年6月30日，应收账款保理安排净使用额分别为1.287亿和1.231亿美元，2020年和2019年12月31日止六个月全球应收账款发票保理总额分别为3.926亿和4.986亿美元[210] - 2020年和2019年12月31日止六个月，经营活动提供的净现金分别为4.727亿和4.62亿美元，投资活动提供（使用）的净现金分别为27.141亿和 - 1.194亿美元，融资活动使用的净现金分别为29.328亿和3.807亿美元[212] 信贷协议与股息政策 - 2020年4月29日，公司修订信贷协议，提供总净杠杆比率财务契约“假期”至2021年3月31日，设定最低流动性契约，对投资和受限付款等设限[209] - 2020年4月29日，董事会暂停支付股息，预计暂停至2021年4月1日或净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率达4倍[216] 其他财务相关事项 - 截至2020年12月31日和2020年6月30日，未提取信用证分别为1570万和600万美元，银行担保分别为2730万和4570万美元[222] - 截至2020年12月31日的六个月，公司业务常规流程外的合同义务无重大变化[223] 会计政策与风险管理 - 公司认为关键会计政策包括收入确认、股权投资等六项[224] - 截至2020年12月31日，关键会计政策和估计披露项目无其他重大变化[224] - 选择公允价值选择权的股权投资按公允价值定期计量，其公允价值采用市场法和/或收益法确定，分类为公允价值层级的第3级[225] - 威娜交易后，公司外汇风险管理和利率风险管理更新见附注15，市场风险较2020财年10 - K表项目7A无重大变化[226] 内部控制情况 - 截至2020年12月31日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[228] - 第二财季管理层评估未发现对财务报告内部控制有重大影响或可能有重大影响的变化[229] - 公司管理层认为披露控制和程序及财务报告内部控制旨在提供合理保证，但不能防止所有错误和欺诈[230]

公司业务布局与战略 - 公司是全球最大的美妆公司之一，拥有香水、彩妆、护肤和身体护理等标志性品牌组合[124] - 2019年9月剥离Younique业务，进行Wella交易以聚焦核心业务并降低资产负债表杠杆[125] - 完成Wella交易后，公司将保留Wella业务40%的权益[125] - 公司近期管理层变动，致力于持续转型，加强对高端化妆品和护肤品的关注[126] - 公司将在亚洲拓展业务，并加速提升数字和电子商务能力[126] - King Kylie交易和与Kim Kardashian West的待定交易，以个性主导的DTC商业模式补充现有产品组合[124] - 公司专注于香水、彩妆和护肤品类，加强电商业务布局[124] - 公司实施全面转型计划，旨在稳定并加速营收增长、提高盈利能力、优化运营模式、加速电商和数字业务增长以及降低资产负债表杠杆[129] - 公司持续审查加速和扩大转型的方法，包括实施与转型计划相关的额外举措[129] - 公司计划将不随收入变化的成本基础降低25%，包括调整供应网络和组织以及减少某些可自由支配的费用[168] 财报数据说明 - 财报中包含某些非GAAP财务指标，具体计算方式见“Overview—Non - GAAP Financial Measures”[113] - 公司财年截至6月30日，提及“fiscal”的年份指截至该年6月30日的财年[123] - 财报中行业和市场数据来自内部数据、估计以及第三方公开来源，数据存在假设和局限性[123] - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩和制定预算，这些指标排除了某些项目的影响，以提供更具可比性的财务结果[130] - 调整后持续经营业务的营业利润排除了重组成本、业务结构调整计划、摊销、收购和剥离相关成本等项目[130] - 公司按全球范围运营，多数净收入来自美国以外地区，外币汇率波动会影响经营业绩，因此提供恒定货币信息以评估业务表现[135] - 2020财年第一季度剥离Younique，2020财年第一季度净收入排除该业务；2020财年第三季度收购King Kylie 51%的权益，2021财年第一季度净收入排除该业务[135] - 公司管理层认为非GAAP财务指标对投资者评估公司经营业绩和估值有用，并提供与GAAP指标的调节表[130] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司所有产品类别产生重大影响，2021财年第一季度有复苏迹象，但营收仍低于上年同期[127][129] - 公司预计在各地区取消新冠疫情防控措施、消费者流量恢复正常之前，销售将持续面临负面压力[127] 各业务线市场表现 - 公司大众彩妆品类全球市场份额呈下降趋势，但CoverGirl货架空间增加，Sally Hansen表现积极，电商渠道销售加速[129] 财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度净收入为11.241亿美元，较2019年同期的14.112亿美元下降20.3%，即2.871亿美元[137] - 美洲、EMEA、亚太和其他地区2020年第三季度净收入分别为4.706亿、5.304亿、1.231亿和0亿美元，较2019年同期分别下降4%、22%、35%和100%[137] - 2020年第三季度销售成本为4.649亿美元，较2019年同期的5.619亿美元下降17%，即0.97亿美元；销售成本占净收入的比例从39.8%升至41.4%[141] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用为5.834亿美元，较2019年同期的8.067亿美元下降28%，即2.233亿美元；该费用占净收入的比例从57.2%降至51.9%[143] - 2020年第三季度运营亏损为0.66亿美元，而2019年同期运营收入为0.64亿美元；运营利润率从4.5%降至 - 5.9%[144] - 美洲、EMEA、亚太、其他和企业部门2020年第三季度运营收入（亏损）分别为0.213亿、0.13亿、 - 0.19亿、0和 - 0.813亿美元，较2019年同期变化分别为>100%、 - 54%、< - 100%、100%和< - 100%[144] - 美洲地区2020年第三季度运营利润率从 - 3.6%升至4.5%，主要因本季度广告和促销支出减少[145] - EMEA地区2020年第三季度运营利润率从4.2%降至2.5%，因疫情致销量下降和销售成本占比上升，部分被销售、一般和行政成本占比降低抵消[147] - 亚太地区2020年第三季度运营利润率从4.5%降至 - 15.4%，主要因疫情致销量下降、销售成本和销售及一般行政成本增加、摊销费用占比上升[148] - 企业部门2020年第三季度运营亏损为0.813亿美元，而2019年同期运营收入为0.557亿美元，主要因收购和剥离相关成本及重组和业务调整成本占比增加[149] - 2020年第三季度调整后营业总收入为8.11亿美元，较2019年同期的6.54亿美元增长24%，调整后营业利润率从4.6%提升至7.2%[152] - 2020年第三季度摊销费用从2019年同期的5.83亿美元增至6.54亿美元，增幅12%[152] - 2020年第三季度发生收购和剥离活动成本4.63亿美元，2019年同期无此类费用[153] - 2020年第三季度重组和业务调整成本为3.54亿美元，较2019年同期的2.76亿美元增长28%[152] - 2020年第三季度无剥离和品牌资产出售收益，2019年同期因剥离Younique获得8.45亿美元收益[155] - 2020年第三季度净利息支出为6.21亿美元，低于2019年同期的6.31亿美元[156] - 2020年和2019年第三季度的实际所得税税率分别为200.2%和1300.0%[157] - 2020年第三季度终止经营业务净收入从2019年同期的5.316亿美元增至5.664亿美元，增幅6.5%，营业利润从6200万美元增至1.454亿美元[161] - 2020年第三季度科蒂公司净收入为2.214亿美元，高于2019年同期的5230万美元[162] - 2020年第三季度调整后实际所得税税率为38.5%，2019年同期为0%[160] - 2020年第三季度，科蒂公司净收入为22.14亿美元，较2019年的5.23亿美元增长超100%；报告净收入为20.06亿美元，较2019年的5.23亿美元增长超100%；调整后净收入为8.36亿美元，较2019年的5.05亿美元增长66%[164] 资金与现金流情况 - 截至2020年9月30日，公司即时流动性为17.217亿美元，由可用现金、现金等价物和2018年科蒂循环信贷安排下的可用借款组成[168] - 2020年4月29日，公司修订现有信贷协议，提供总净杠杆率财务契约“假期”至2021年3月31日，设定最低流动性契约为3.5亿美元，并对某些投资和限制性付款施加限制[169] - 截至2020年9月30日和6月30日，保理安排下的净使用金额分别为1.645亿美元和1.231亿美元；2020年和2019年第三季度全球贸易应收账款发票保理总额分别为1.912亿美元和2.238亿美元[170] - 2020年和2019年第三季度，经营活动提供的净现金分别为4260万美元和3990万美元，同比增加270万美元[171][172] - 2020年和2019年第三季度，投资活动使用的净现金分别为8150万美元和6080万美元，同比增加2070万美元[172][175] - 2020年和2019年第三季度，融资活动提供的净现金分别为2.642亿美元和3670万美元，同比增加2.275亿美元[172][176] 股息与权益情况 - 2020年4月29日，公司董事会暂停支付股息，预计将暂停至2021年4月1日或直到净债务与调整后息税折旧摊销前利润的比率达到4倍[177] - 截至2020年9月30日和6月30日，阿联酋子公司的强制性可赎回金融利息负债分别为750万美元和880万美元；中东子公司的可赎回非控股权益余额分别为8310万美元和7910万美元[180][181] 会计政策与风险披露 - 公司认为关键会计政策包括收入确认、商誉等无形资产和长期资产、企业合并、存货和所得税[184] - 截至2020年9月30日，关键会计政策和估计披露项目无其他重大变化[184] - 市场风险与2020财年10 - K表中披露信息相比无重大变化[185] - 截至2020年9月30日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[187] - 第一财季财务报告内部控制无重大影响的变化[188] - 公司管理层认为披露控制和程序及财务报告内部控制只能提供合理保证而非绝对保证[189]

业务出售与股权结构 - 公司将出售专业和零售美发业务，KKR基金将拥有约60%，公司保留约40%，KKR Aggregator已直接投资10亿美元购买可转换优先股，假设全部转换，JABC仍为最大股东，持股约50%，KKR Aggregator为第二大股东，持股约17%[9] - 出售威娜业务若完成，公司将保留其40%所有权[38] - JABC及其附属公司拥有公司A类普通股约61%的完全稀释股份，能影响需股东批准的决策[76] - 完成2019年5月的要约收购后，JABC通过附属公司拥有公司A类普通股约61%的已发行股份，可控制需股东批准的决策[76] - 假设KKR Aggregator持有的可转换优先股全部转换且公司资本结构无其他变化，JABC仍为公司最大股东，持股约50%，KKR Aggregator为第二大股东，持股约17%[76] - JABC及其关联方拥有公司超50%的普通股总投票权，公司为“受控制公司”，可豁免部分纽交所公司治理要求[79] 组织变革与转型计划 - 2020年公司进行组织变革，5月扩大转型计划，到2023财年末将不随收入变化的成本基础降低25%[9] - 2020年3月31日结束的三个月内，公司将资源分配的报告结构从按类别调整为按区域商业业务单元[10] - 公司扩大转型计划，将固定成本降低25%[36] - 实施转型计划预计在2020 - 2023财年产生约600美元一次性现金成本，此前重组计划已产生约160美元成本[36] - 公司战略包括简化产品范围和品牌架构，聚焦优先品牌/国家组合[36] - 公司计划到2023财年末将不随收入变动的成本基数降低25%[107][109] - 公司实施综合转型计划，旨在稳定并逐步加速收入增长、提高盈利能力等[109] - 公司计划将不随收入变化的成本基础降低25%[161] 业务基本情况 - 公司拥有超75个品牌的多元化组合，通过多种渠道推广品牌[13] - 公司产品在超150个国家和地区销售，2020财年沃尔玛占公司持续经营业务净收入约7%[16] - 2020财年公司约80%的产品在自有设施制造和包装，约20%由第三方制造商生产[18] - 2020财年代表公司持续经营业务净收入59%的产品根据独家许可协议制造和销售，截至2020年6月30日，公司维持27个品牌许可[22] - 2021财年有5个品牌许可待续约，其中4个需许可方批准，合计占2020财年持续经营业务收入不到2%，前9大许可中除一个自动续约外未来五年内无到期[22] - 截至2020年6月30日，公司约有18260名全职员工，包括约5900名美发业务员工[23] - 公司员工分布在超46个国家，产品在超150个国家和地区销售[56] - 公司业务分为美洲、欧洲中东和非洲（EMEA）、亚太三个运营和可报告部门[109] 业务风险因素 - 公司产品受美国联邦、州、地方及产品生产销售所在国监管机构监管，还受美国反海外腐败法等反贪腐制度约束[25] - 公司业务受新冠疫情负面影响，包括需求减少或波动、无法满足客户需求、第三方未能履行义务、政治条件变化等[28][30] - 美容行业竞争激烈，公司竞争对手包括大型跨国公司、自有品牌和新兴公司，部分对手资源更丰富或响应更快[31][32] - 零售行业整合，公司依赖少数关键零售商，部分零售商占特定地区净收入超10%，且零售商可能减少产品库存或货架空间[34] - 消费者购物偏好转向电商等非传统渠道，若公司无法拓展渠道，可能影响收入[34] - 公司成功取决于产品对消费者的吸引力及对行业趋势的响应能力，产品生命周期缩短需不断创新[34] - 新冠疫情加剧风险，消费者支出习惯和信心改变，部分产品需求受影响，经济复苏后需求可能无法恢复到疫情前水平[35] - 知识产权保护存在风险，专利到期可能影响业务[40] - 市场存在公司产品的假冒或灰色市场版本，影响品牌价值和业务[40] - 公司商业成功依赖不侵犯第三方知识产权，否则可能面临不利影响[42] - 新的产品推出可能不成功，影响业务和财务状况[38] - 出售威娜业务面临风险和不确定性，可能影响公司运营和盈利能力[38] - 商誉和其他资产可能继续减值，减值受多种因素影响，无法预测未来减值金额和时间[43] - 公司承担大量债务，债务协议包含限制条款，可能对业务产生不利影响[43] - 需按季度维持2018年科蒂信贷协议规定的财务比率，违反协议可能导致债务加速到期[45] - 2018年科蒂信贷协议借款为可变利率，面临利率风险，LIBOR可能在2021年底逐步淘汰[46][48] - 收购活动和战略交易存在风险，可能无法实现预期效益，还可能影响去杠杆化战略[48] - 公司参与多个合资企业，合资伙伴可能存在利益不一致、不履行义务等风险[49] - 2016年6月23日英国公投决定脱欧，2020年1月31日正式脱欧并进入过渡期，最晚至2022年12月31日结束[52] - 2018年欧盟对从美国进口的某些高端产品加征关税，影响公司美国制造产品在欧盟的销售[58] - 2017年12月22日美国签署税法，对国际经营企业的美国税法做出广泛复杂的修改[58] - 公司面临巴西2016 - 2017年地方销售税抵免的待决税务评估事项[59] - 全球经济下滑、信贷紧缩、政治经济不确定性等会影响消费者支出，进而影响公司财务结果[52] - 金融市场波动、汇率波动会对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[54][55] - 公司合资项目可能不成功，与合资伙伴可能产生纠纷，无法及时有效解决会产生重大不利影响[52] - 公司面临各类法律诉讼和合规风险，可能导致意外或新的负债[59] - 违反欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）可能面临最高达全球营收4%的罚款[67] - 2018财年第四季度英国规划中心和美国一个配送中心中断，影响2019财年运营结果[65] - 2018财年第四季度巴西运输工人短期罢工，影响产品和原材料配送[65] - 美国可能随时对公司产品销售国家实施额外制裁，影响现有业务[61] - 公司品牌许可若未满足特定条件可能被终止，且可能无法有利续签[61][63] - 公司业务受季节性影响，高需求期净收入大幅下降或预测不准会影响财务状况[64] - 公司运营面临多种风险，新冠疫情可能加剧这些风险[65] 股权与股息相关 - 公司股票股息再投资计划允许股东选择将50%的股息以现金形式收取，50%再投资于新发行的普通股，不参与该计划的股东所有权百分比可能会随时间稀释[74] - 若分销或收购宝洁美妆业务未获得预期税务处理，公司在特定情况下需向宝洁赔偿税务相关损失，若收购中获得公司50%或以上权益导致分销应税，赔偿义务将很重大[74] - 截至2020年6月30日，公司A类普通股有825名登记股东[89] - 2019年5月8日，董事会批准股票股息再投资计划，股东可选择50%现金/50%普通股收取股息；2020年5月11日，董事会暂停支付现金股息，预计暂停至2021年4月1日或净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率达4倍[90] - 股权补偿计划中，获股东批准的计划待发行证券数量为30,364,281，加权平均行使价格多样；未获股东批准的计划待发行证券数量为1,349,432[96] - 股权补偿计划中，可供未来发行的证券数量为44,278,711[96] - 2020财年（截至6月30日），公司回购453,488股A类普通股[97] - 2019年5月8日，董事会批准股票股息再投资计划，2019年6月28日、9月30日、12月27日和2020年3月27日股息参与该计划的普通股比例分别为68%、69%、65%和63%；2020年4月29日，董事会暂停支付股息[178] 财务指标变化 - 2020年净收入为47.178亿美元，较2019年的62.879亿美元有所下降[99] - 2020年毛利润为27.266亿美元，低于2019年的37.894亿美元[99] - 2020年经营亏损为12.365亿美元，2019年经营亏损为36.884亿美元[99] - 2020年持续经营业务净亏损为10.899亿美元，2019年为38.906亿美元[99] - 2020年基本每股持续经营业务亏损为1.45美元，2019年为5.20美元[99] - 2020年经营活动净现金使用为5090万美元，2019年为提供6.396亿美元[99] - 2020年投资活动净现金使用为8.334亿美元，2019年为4.540亿美元[99] - 2020年融资活动净现金提供为8.773亿美元，2019年为使用1.603亿美元[99] - 2020年现金及现金等价物为3.083亿美元，低于2019年的3.404亿美元[101] - 2020年总债务净额为81.473亿美元，高于2019年的77.350亿美元[101] - 2020财年公司净收入为47.178亿美元，较2019财年的62.879亿美元下降25%，即15.701亿美元；2019财年较2018财年的68.418亿美元下降8%，即5.539亿美元[118] - 2020财年美洲地区净收入为17.710亿美元，较2019财年的22.489亿美元下降21%，即4.779亿美元；2019财年较2018财年的23.993亿美元下降6%，即1.504亿美元[121][122] - 2020财年EMEA地区净收入为23.086亿美元，较2019财年的29.097亿美元下降21%，即6.011亿美元；2019财年较2018财年的32.507亿美元下降10%，即3.410亿美元[121][124] - 2020财年亚太地区净收入为5.827亿美元，较2019财年的7.711亿美元下降24%，即1.884亿美元；2019财年较2018财年的7.587亿美元增长2%，即0.124亿美元[121][124][126] - 2020财年其他地区净收入为0.555亿美元，较2019财年的3.582亿美元下降85%；2019财年较2018财年的4.331亿美元下降17%[121] - 排除收购和剥离影响，2020财年总净收入下降22%，即13.397亿美元，至46.534亿美元；2019财年下降7%，即4.615亿美元，至62.256亿美元[118] - 2020财年净收入下降主要因COVID - 19疫情影响所有产品类别，对高端产品影响最大；2019财年下降主要因货架空间损失、品牌表现挑战、供应链中断等[118] - 2020财年各地区净收入下降主要受疫情影响，部分被供应链问题解决、电商销售改善等因素抵消；2019财年各地区情况受货架空间、供应链、汇率等多种因素影响[122][124][126] - 2020财年销售成本较2019财年下降20%，即5.073亿美元，降至19.912亿美元；销售成本占净收入百分比从39.7%升至42.2%[128] - 2019财年销售成本较2018财年下降8%，即2.197亿美元，降至24.985亿美元；销售成本占净收入百分比维持在39.7%[128] - 2020财年销售、一般和行政费用较2019财年下降10%，即3.479亿美元，降至31.2亿美元；该费用占净收入百分比从55.2%升至66.1%，约1090个基点[128] - 2019财年销售、一般和行政费用较2018财年下降9%，即3.392亿美元，降至34.679亿美元；该费用占净收入百分比从55.6%降至55.2%，约40个基点[130] - 2020财年持续经营业务运营亏损为12.365亿美元，2019财年为36.884亿美元；运营利润率从(58.7)%升至(26.2)%[131] - 2019财年持续经营业务运营亏损为36.884亿美元，2018财年为1.555亿美元；运营利润率从(2.3)%降至(58.7)%[131] - 2020财年美洲地区运营亏损为1.648亿美元，2019财年为14.745亿美元；运营利润率从(65.6)%升至(9.3)%[133] - 2020财年EMEA地区运营亏损为2.484亿美元，2019财年为13.441亿美元；运营利润率从(46.2)%升至(10.8)%[134] - 2020财年亚太地区运营亏损为7400万美元，2019财年为2.531亿美元；运营利润率从(32.8)%升至(12.7)%[134] - 2020财年公司调整后持续经营业务运营亏损为1.617亿美元，2019财年调整后为盈利4.908亿美元，2018财年调整后为盈利5.445亿美元[136] - 2020财年持续经营业务调整后运营亏损为1.617亿美元，2019财年为收入4.908亿美元，2020财年调整后运营利润率降至净收入的-3.4%，2019财年为7.8%[138] - 2020财年摊销费用降至2.331亿美元，2019财年为2.467亿美元，2019财年较2018财年的2.443亿美元有所增加[139] - 2020财年重组和其他业务调整成本为3.619亿美元，2019财年为2.035亿美元，2018财年为3.51亿美元[138][139][142] - 2020财年

公司业务概况 - 公司是全球最大美妆公司之一，在香水领域全球领先，专业染发和造型领域排第二，彩妆领域排第三，产品销往超150个国家[135] 疫情影响及应对措施 - 新冠疫情使公司各产品类别、各细分市场和地区受到重大影响，销量显著下降[135] - 为应对疫情，公司优先发展开放渠道和市场，加速电商等举措，还采取措施降低运营成本[135] - 公司计划将不随收入变化的成本基础降低25%，包括调整供应网络和组织，削减部分可自由支配费用[135] - 预计在疫情防控措施取消、消费者流量恢复正常前，销量将持续逐期下降[135] - 预计疫情防控措施放松和受影响经济部门的复苏将是渐进的，消费者消费习惯和信心将持续转变[135] - 公司运营业绩下滑主要受COVID - 19疫情影响，导致销售减少、成本增加[151][153][154][155][156][158][159] - 净收入下降主要因COVID - 19疫情影响，对高端产品、专业产品、大众彩妆和零售美发冲击最大[148] - 公司净收入下降主要受COVID - 19疫情影响，各产品类别均受波及，尤其是高端产品、专业产品等[184] - 2020财年第三季度公司受新冠疫情影响，净收入下降，对所有产品类别造成冲击[257] 前瞻性陈述相关 - 财报中部分陈述属于前瞻性陈述，受诸多风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[127] - 前瞻性陈述涉及新冠疫情影响、公司转型计划、专业美妆业务战略审查等多方面内容[127] 财报数据来源说明 - 财报中行业和市场数据基于多种来源，包括内部数据、估计和第三方公开数据，但存在假设和局限性[132] 业务出售与投资 - 公司与KKR签署谅解备忘录，以43亿美元企业价值出售专业美妆业务和零售美发品牌60%权益，KKR将对公司进行2.5亿美元的增量可转换优先股投资[136] 公司战略调整 - 公司计划到2023财年末将不随收入变动的成本基础削减25%[137] - 公司将资源分配的报告结构从按类别调整为按区域商业业务单元[137] 财务指标使用说明 - 公司使用非GAAP财务指标辅助评估业绩，包括调整后营业收入、调整后净收入及每股净收入等[140] - 非GAAP财务指标排除了收购和剥离活动成本、重组成本等项目的影响[142] - 公司以恒定货币呈现部分财务信息，排除外汇汇率波动影响[145] 收购与剥离业务 - 2020财年第一季度剥离Younique业务，2020财年第三季度收购King Kylie LLC 51%权益[146] 2020年第一季度财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日的三个月，净收入同比下降23%，即4.626亿美元，至15.28亿美元[148] - 排除收购和剥离影响，截至2020年3月31日的三个月，总净收入同比下降22%，即4.129亿美元，至14.91亿美元[148] - 2020年第一季度公司总净收入为15.28亿美元，较2019年同期的19.906亿美元下降23%[149] - 2020年第一季度销售成本为6.171亿美元，较2019年同期的7.412亿美元下降17%，占净收入比例从37.2%升至40.4%[156] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为9.991亿美元，较2019年同期的10.705亿美元下降7%，占净收入比例从53.8%升至65.4%[158] - 2020年第一季度运营亏损为2.588亿美元，而2019年同期运营收入为8550万美元，运营利润率从4.3%降至 - 16.9%[159] - 2020年第一季度调整后营业利润为0.1百万美元，较2019年同期的229.5百万美元下降约100%[173] - 2020年第一季度摊销费用为87.6百万美元，较2019年同期的86.7百万美元增长1%[173] - 2020年第一季度重组及其他业务调整成本为81.6百万美元，较2019年同期的57.3百万美元增长42%[173] - 2020年第一季度收购和剥离相关成本为49.3百万美元，2019年同期无此项费用[176] - 2020年第一季度资产减值费用为40.4百万美元，2019年同期无此项费用[176] - 2020年第一季度净利息支出为73.6百万美元，较2019年同期的72.0百万美元有所增加[176] - 2020年第一季度有效所得税税率为20.6%，2019年同期为0.0%[177] - 2020年第一季度调整后有效所得税税率为22.2%，2019年同期为25.8%[180] - 2020年第一季度公司净亏损为271.6百万美元，较2019年同期的12.1百万美元有所增加[181] - 2020年第一季度调整后归属于公司的净亏损为61.7百万美元，2019年同期为盈利101.6百万美元[183] 2020年前九个月财务数据关键指标变化 - 2020年前九个月公司净收入为58.158亿美元，较2019年同期的65.331亿美元下降11%，即7.173亿美元[184] - 2020年前九个月销售成本为22.148亿美元，较2019年同期的25.07亿美元下降12%，即2.922亿美元，销售成本占净收入比例从38.4%降至38.1%[192] - 2020年前九个月销售、一般和行政费用为32.743亿美元，较2019年同期的34.768亿美元下降6%，即2.025亿美元，但占净收入比例从53.2%增至56.3%[193] - 2020年前九个月运营亏损为9740万美元，较2019年同期的7.398亿美元有所收窄，运营利润率从-11.3%升至-1.7%[196] - 2020年3月31日止九个月经营亏损为3.306亿美元，高于2019年同期的3.093亿美元[206] - 2020年3月31日止九个月调整后经营收入为4.798亿美元，较2019年同期的6.926亿美元下降31%，调整后经营利润率从10.6%降至8.2%[212] - 2020年3月31日止九个月资产减值费用为4040万美元，较2019年同期的9.777亿美元下降96%[212] - 2020年3月31日止九个月重组及其他业务调整成本为2.873亿美元，较2019年同期的1.87亿美元增长54%[212] - 2020年3月31日止九个月摊销费用为2.487亿美元，较2019年同期的2.677亿美元下降7%[212] - 2020年3月31日止九个月收购及剥离相关成本为8530万美元，2019年同期无此项费用[212] - 2020年3月31日止九个月出售业务收益为8450万美元，2019年同期无此项收益[212] - 2020年3月31日止九个月净利息费用为2.221亿美元，高于2019年同期的2.044亿美元；有效所得税税率为30.6%，2019年同期为负0.1%[219] - 2020年3月31日止九个月，公司报告的所得税前亏损为3.235亿美元，有效税率为30.6%；2019年同期亏损为9.692亿美元，有效税率为 - 0.1%[221] - 2020年3月31日止九个月，调整后所得税前收入为2.537亿美元，有效税率为17.3%；2019年同期为4.759亿美元，有效税率为18.1%[221] - 2020年3月31日止九个月，公司净亏损为2.404亿美元，2019年同期为9.848亿美元，亏损减少76%[223][225] - 2020年3月31日止九个月，调整后归属于公司的净收入为1.94亿美元，2019年同期为3.64亿美元，减少47%[225] 各业务线2020年第一季度数据关键指标变化 - 美洲、EMEA、亚太和专业美妆业务净收入分别为4.926亿、5.506亿、1.247亿和3.601亿美元，较2019年同期分别下降15%、22%、37%和14%[149] - 美洲、EMEA、亚太和专业美妆业务运营收入分别为 - 1680万、 - 4740万、 - 2470万和210万美元，较2019年同期分别下降超100%、超100%、超100%和94%[160] - 美洲业务运营利润率从6.3%降至 - 3.4%，EMEA从7.6%降至 - 8.6%，亚太从11.3%降至 - 19.8%，专业美妆从7.9%降至0.6%[161][165][166][167] - 美洲、EMEA、亚太和专业美妆业务调整后运营收入分别为1290万、 - 1380万、 - 1760万和1930万美元[170] 各业务线2020年前九个月数据关键指标变化 - 各地区净收入均有下降，美洲、EMEA、亚太地区分别下降11%（2.084亿美元）、7%（1.763亿美元）、11%（0.69亿美元），专业美容下降3%（0.445亿美元），其他下降80%（2.191亿美元）[186] - 美洲地区运营收入从2019年前九个月的亏损2.933亿美元转为2020年的盈利2000万美元，增幅超100%，运营利润率从-15.5%升至1.2%[197][198] - EMEA地区运营收入从2019年前九个月的亏损2.076亿美元转为2020年的盈利1.088亿美元，增幅超100%，运营利润率从-8.6%升至4.9%[197][199] - 亚太地区运营收入从2019年前九个月的亏损2940万美元转为2020年的盈利300万美元，增幅超100%[197] - 专业美容运营收入从2019年前九个月的1.108亿美元增至2020年的1.124亿美元，增幅1%[197] - 亚太地区2020年3月31日止九个月经营收入增长超100%，即3.24亿美元，从2019年同期的负2.94亿美元增至3000万美元，经营利润率从负4.8%增至0.6%[200] - 专业美妆业务2020年3月31日止九个月经营收入增长1%，即160万美元，从2019年同期的1.108亿美元增至1.124亿美元，经营利润率从8.2%增至8.6%[204] 现金流相关数据 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为12.785亿美元，2019年6月30日为3.404亿美元；即时流动性为12.897亿美元[229] - 2020年3月31日止九个月，美国应收账款购买协议下净现金收入为 - 1580万美元，总应收账款为3.94亿美元[231] - 2020年3月31日止九个月，欧洲应收账款购买协议下净现金收入为3670万美元，总应收账款为2.826亿美元[233] - 2020年和2019年3月31日止九个月，经营活动提供的净现金分别为2.045亿美元和4.514亿美元，投资活动使用的净现金分别为7.728亿美元和3.71亿美元，融资活动提供（使用）的净现金分别为15.298亿美元和 - 1670万美元[235] - 2020年3月31日止九个月融资活动提供的净现金为15.298亿美元，2019年同期为使用净现金1670万美元，增加15.465亿美元[238] 公司财务契约与股息政策 - 2020年4月29日，公司修订现有信贷协议，提供净杠杆比率财务契约“假期”至2021年3月31日，设定最低流动性契约为3.5亿美元[230] - 公司暂停支付股息直至2021年4月1日或净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率达到4倍[239] 非控股权益相关 - 需按阿联酋股东协议在协议终止时购买阿联酋子公司非控股股东持有的25%股份，2020年3月31日和2019年6月30日负债分别为940万美元和750万美元[242] - 2019年7月以4500万美元购买东南亚子公司剩余49%非控股权益，2020年3月31日剩余强制赎回非控股权益负债为零[243] - 2019年9月16日出售Younique相关权益，出售日注销3.604亿美元可赎回非控股权益，2019年6月30日可赎回非控股权益余额为3.653亿美元[245] - 截至2020年3月31日，中东子公司非控股股东持股25%，可赎回非控股权益余额为9860万美元，2019年6月30日为8650万美元[246] 税务与担保相关 - 巴西子公司税务评估包括估计利息和罚款共计2.49亿雷亚尔（约4790万美元），公司认为有正当辩护未确认损失[247] - 2020年3月31日和2019年6月30日未使用信用证分别为500万美元和630万美元，银行担保分别为5110万美元和9710万美元[248] 商誉与无形资产相关 - 2020财年第三季度商誉减值测试，除美洲和EMEA外，其他报告单元公允价值超过账面价值超20%，美洲和EMEA分别超过15.9%和4.4%，商誉余额分别为13.802亿美元和19.039亿美元[255] - 2020年3月31日无限期其他无形资产账面价值为26.673亿美元，包括CoverGirl等品牌商标[256] - 2020年3月31日止三个月和九个月，公司记录无形资产减值费用4040

公司业务概况 - 公司是全球最大的美妆公司之一，在香水领域全球领先，专业染发和造型领域排名第二，彩妆领域排名第三，产品销往全球超150个国家[119][121] 市场趋势与业务预期 - 高端美妆市场保持低至中个位数增长，公司预计2020财年第三季度奢侈品净收入将暂时疲软；大众美妆品类呈温和下降趋势，公司大众美妆品牌净收入呈中个位数下降，但市场份额损失有所放缓[121] 转型计划相关 - 2019年7月公司启动多年期转型计划，目标是稳定并逐步加速收入增长、提高盈利能力和降低资产负债表杠杆率[123] - 转型计划相关组织架构调整，将约500 - 700个岗位集中到阿姆斯特丹的管理总部，主要影响伦敦、日内瓦和纽约的业务[123] - 市场份额降幅放缓与转型计划行动有关，包括增加重点大众美妆品牌 - 国家组合的广告投入，以及通过减少低价分销渠道的产品转移和提价提高毛利率[123] - 公司聚焦香水、彩妆和护肤品类，以稳定大众美妆业务和提升奢侈品业务表现，如执行King Kylie收购协议、剥离Younique业务和持续进行战略审查[123] - 公司预计转型计划的增量现金成本约为6亿美元，还将继续承担与先前宣布计划相关的1.6亿美元现金成本，2019年12月31日止三个月已花费约5100万美元[160] - 2019年和2018年六个月重组及其他业务调整成本分别为2.057亿美元和1.297亿美元，增长59%，预计转型计划增量现金成本约6亿美元，此前计划现金成本1.6亿美元，2019年已花费约8600万美元[189][195] 2019年12月31日止三个月财务数据 - 2019年12月31日止三个月净收入较2018年同期减少7%，即1.662亿美元，降至23.45亿美元[134] - 排除资产剥离影响，2019年12月31日止三个月总净收入较2018年同期减少3%，即7220万美元，降至23.45亿美元[134] - 2019年12月31日止三个月，奢侈品部门净收入为10.165亿美元，与2018年同期的10.175亿美元基本持平[134][135] - 2019年12月31日止三个月，大众美妆部门净收入较2018年同期减少17%，即1.681亿美元，降至7.997亿美元[134][138] - 排除资产剥离影响，2019年12月31日止三个月大众美妆部门净收入较2018年同期减少9%，即7410万美元，降至7.997亿美元[138] - 2019年12月31日止三个月，专业美妆部门净收入为5.288亿美元，较2018年同期的5.259亿美元增长1%[134] - 2019年12月31日止三个月，调整后营业利润为3.25亿美元，较2018年同期的3.223亿美元增长1%，调整后营业利润率从12.8%提升至13.9%[158] - 2019年12月31日止三个月，摊销费用降至7680万美元，较2018年同期的8850万美元下降13%[158] - 2019年12月31日止三个月，公司产生3600万美元的收购和剥离活动成本，2018年同期无此类费用[160] - 2019年12月31日止三个月，公司未产生资产减值费用，2018年同期为9.651亿美元[160] - 2019年12月31日止三个月，净利息费用为7110万美元，高于2018年同期的6830万美元[163] - 2019年和2018年12月31日止三个月的有效所得税税率分别为55.7%和 - 8.9%，调整后有效税率分别为16.9%和23.7%[164] - 2019年12月31日止三个月，公司净亏损为2110万美元，较2018年同期的9.606亿美元亏损收窄98%，调整后净收入增长13%至2.052亿美元[164][166] 2019年第四季度财务数据 - 2019年第四季度专业美妆业务净收入增长1%，即290万美元，从2018年同期的5.259亿美元增至5.288亿美元，价格和产品组合影响增长7%，部分被销量下降5%和外汇换算负面影响1%抵消[139] - 2019年第四季度北美地区净收入下降14%，即1.072亿美元，至6.35亿美元；排除剥离业务影响，下降6%，即4250万美元[141][142] - 2019年第四季度欧洲地区净收入下降2%，即2870万美元，至11.729亿美元；排除剥离业务影响，基本持平；排除剥离和外汇换算2%负面影响，增长2%[141][143] - 2019年第四季度ALMEA地区净收入下降5%，即3030万美元，至5.371亿美元；排除外汇换算3%负面影响，下降2%[141][146] - 2019年第四季度销售成本下降10%，即9740万美元，至8.593亿美元，占净收入比例从38.1%降至36.6%，毛利润率提高约150个基点[147] - 2019年第四季度销售、一般和行政费用下降6%，即8140万美元，至12.026亿美元，占净收入比例从51.1%升至51.3%，约20个基点[148] - 2019年第四季度营业利润从亏损8.046亿美元转为盈利3540万美元，增长超100%，营业利润率从 - 32.0%升至1.5%[150] - 2019年第四季度奢侈品业务营业利润增长30%，即3450万美元，至1.481亿美元，营业利润率从11.2%升至14.6%[151][152] - 2019年第四季度大众美妆业务营业利润从亏损9.069亿美元转为盈利2690万美元，增长超100%，营业利润率从 - 93.7%升至3.4%[151][153] - 2019年第四季度公司业务营业亏损从8510万美元增至2.131亿美元，主要因重组和业务调整成本及并购剥离相关成本增加[151][155] 2019年12月31日止六个月财务数据 - 2019年12月31日止六个月，净收入降至42.878亿美元，较2018年同期的45.425亿美元下降6%，排除剥离影响后下降3%[167] - 2019年12月31日止六个月，奢侈品、大众美妆和专业美妆业务的净收入分别为18.232亿美元、15.162亿美元和9.484亿美元，较2018年同期分别变化1%、 - 16%和1%[169] - 2019年下半年奢侈品业务净收入增长1%，即1280万美元，从2018年同期的18.104亿美元增至18.232亿美元，单位销量增长4%，但受2%的外汇兑换负面影响和1%的价格及组合负面影响[170] - 2019年下半年大众美妆业务净收入下降16%，即2.804亿美元，从2018年同期的17.966亿美元降至15.162亿美元；排除剥离业务影响，净收入下降10%，即1.683亿美元，单位销量下降11%，外汇兑换负面影响2%，价格及组合正面影响3%[171] - 2019年下半年专业美妆业务净收入增长1%，即1290万美元，从2018年同期的9.355亿美元增至9.484亿美元，价格及组合正面影响5%，外汇兑换负面影响3%，单位销量下降1%[173] - 2019年下半年北美地区净收入下降12%，即1.655亿美元，从2018年同期的13.871亿美元降至12.216亿美元；排除剥离业务影响，净收入下降7%，即8730万美元[175][176] - 2019年下半年欧洲地区净收入下降2%，即3130万美元，从2018年同期的20.738亿美元降至20.425亿美元；排除剥离业务和3%的外汇兑换负面影响，净收入增长3%[175][176][179] - 2019年下半年ALMEA地区净收入下降5%，即5790万美元，从2018年同期的10.816亿美元降至10.237亿美元；排除2%的外汇兑换负面影响，净收入下降3%[175][179] - 2019年下半年销售成本下降10%，即1.681亿美元，从2018年同期的17.658亿美元降至15.977亿美元，占净收入的比例从38.9%降至37.3%，毛利润率提高约160个基点[179] - 2019年下半年销售、一般和行政费用下降5%，即1.311亿美元，从2018年同期的24.063亿美元降至22.752亿美元，占净收入的比例从53.0%增至53.1%，约增加10个基点[179] - 2019年下半年奢侈品业务运营收入增长超100%，即9.867亿美元，从2018年同期的亏损8.253亿美元转为盈利1.614亿美元，运营利润率从-18.2%增至3.8%[183] - 2019年下半年各业务板块运营收入变化：奢侈品业务增长47%，即7610万美元；大众美妆业务亏损减少98%，即9.091亿美元；专业美妆业务增长24%，即1910万美元；公司业务亏损从1.409亿美元增至1.585亿美元[183] - 2019年和2018年六个月调整后营业总收入分别为4.797亿美元和4.631亿美元，增长4%，调整后营业利润率分别为11.2%和10.2%[189] - 2019年无资产减值费用，2018年为9.777亿美元[189][193] - 2019年和2018年六个月摊销费用分别为1.611亿美元和1.81亿美元，下降11%[189][194] - 2019年收购和剥离相关成本为3600万美元，2018年无此类费用[189][197] - 2019年出售业务收益为8450万美元，2018年无出售业务情况[189][197] - 2019年和2018年六个月净利息费用分别为1.485亿美元和1.324亿美元[198] - 2019年和2018年六个月有效所得税税率分别为 - 324.5%和 - 0.1%，调整后有效税率分别为18.4%和14.5%[199] - 2019年和2018年六个月归属于公司的净收入分别为3120万美元和 - 9.727亿美元[200] - 排除外汇影响，2019年调整后营业总收入增长6%[192] - 2019年6个月报告净收入为3120万美元，2018年为亏损9.727亿美元，变化超100%；调整后净收入为2.557亿美元，2018年为2.624亿美元，变化-3%[202] 现金流与资金相关 - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为2.888亿美元，6月30日为3.404亿美元[203] - 美国应收账款购买协议总限额1.5亿美元，2019年6个月净现金收入1160万美元，毛应收账款2.856亿美元[207] - 欧洲应收账款购买协议允许转移应收款最高9300万欧元，2019年6个月净现金收入6480万美元，毛应收账款2.13亿美元[208][209] - 2019年和2018年6个月经营活动提供的净现金分别为4.62亿美元和2.377亿美元，增加2.243亿美元[211] - 2019年和2018年6个月投资活动使用的净现金分别为1.194亿美元和3.001亿美元，减少1.807亿美元[212] - 2019年和2018年6个月融资活动使用（提供）的净现金分别为3.807亿美元和1.537亿美元，现金流出增加5.344亿美元[213][215] 股息与权益相关 - 2019年12月27日股息，股东参与股票股息再投资计划的A类普通股比例为65%[216] - 2019年9月16日出售Younique全部权益，出售日注销3.604亿美元可赎回非控股权益[220] 税务与会计政策相关 - 巴西子公司税务评估总计约2.49亿雷亚尔（约6190万美元），公司认为有正当辩护，未确认损失[222] - 2020财年第一季度公司认为养老金福利成本和可赎回非控股股东权益相关假设不再涉及重大判断、假设或估计，将其从关键会计政策列表中排除[225] - 截至2019年12月31日，公司关键会计政策和估计披露项目无其他重大变化[225] 风险与控制相关 - 市场风险与2019财年Form 10 - K中披露的信息相比无重大变化[226] - 截至2019年12月31日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[228] - 第二财季公司财务报告内部控制无重大影响的变化[229] 非GAAP财务指标相关 - 非GAAP财务指标包括调整后营业收入、调整后归属于科蒂公司的净收入和调整后归属于科蒂公司的普通股每股净收入[124] - 调整后业绩指标用于战略规划、年度预算编制、管理层薪酬计算和债务协议财务契约合规计算[124][126][127] 财务信息呈现方式 - 公司使用固定汇率呈现财务信息，以排除外汇兑换折算的影响[130] 业务剥离影响 - 2020财年第一季度剥离了Younique的权益，排除了2020财年9月和2019财年9 - 12月的财务贡献[133]

公司业务概况 - 公司是全球最大的美妆公司之一，在香水领域全球领先，专业染发和造型领域排名第二，彩妆领域排名第三，产品销往超150个国家[127] 市场与业务表现 - 高端美妆市场强劲，公司奢侈品品牌组合实现低至中个位数增长；大众美妆品类呈低个位数下降，公司大众美妆品牌组合表现不佳，呈高个位数下降[128] 转型计划 - 2019年7月公司开始实施多年期转型计划，旨在稳定并逐步加速收入增长、提高盈利能力和降低资产负债表杠杆[131] - 转型计划相关组织变革包括将大部分高管团队和企业职能集中在阿姆斯特丹的管理总部，预计容纳约500 - 700个职位[131] - 2020财年第一季度转型计划初显成效，包括Sally Hansen、Rimmel和Bruno Banani在核心国家获得市场份额[132] - 公司预计转型计划将产生约6亿美元的增量现金成本，此前已宣布的计划将继续产生1.6亿美元现金成本[172] 2020财年第一季度业务情况 - 2020财年第一季度公司毛利率有所改善，部分得益于减少低价分销渠道产品转移的举措[132] - 2020财年第一季度公司重点大众美妆品牌 - 国家组合的有效媒体投入显著增加[132] - 2020财年第一季度公司重点大众美妆品牌 - 国家组合的净收入降幅放缓，表现优于整体部门[132] - 2020财年第一季度剥离Younique业务，排除其2019年9月和2020年9月的财务贡献，有效排除上一年度Younique14天的净收入贡献[141] 业务战略调整 - 公司未来将专注于香水、彩妆和护肤品类，以稳定大众美妆业务并提升奢侈品业务表现[133] - 公司剥离Younique业务，并计划探索专业美妆业务、相关零售美发品牌及巴西大众美妆业务的战略选择，包括剥离[133] 2019年第三季度净收入情况 - 2019年第三季度净收入为19.428亿美元，较2018年同期的20.313亿美元下降4%，即8850万美元[143] - 剥离业务导致净收入损失，对2019年第三季度净收入总变化产生1%的负面影响，排除该影响后净收入下降3%，即7040万美元[143] - 2019年第三季度净收入下降主要因大众美妆类别份额下降和拉丁美洲及中东销售渠道战略调整，部分被供应链问题解决和产品组合改善抵消[143] 2019年第三季度各部门净收入情况 - 奢侈品部门2019年第三季度净收入为8.067亿美元，较2018年同期的7.929亿美元增长2%，即1380万美元，主要因旅游零售渠道收入增加和部分品牌新品推出[143] - 大众美妆部门2019年第三季度净收入为7.165亿美元，较2018年同期的8.288亿美元下降14%，即1.123亿美元，主要因北美货架空间损失和拉丁美洲及中东销售渠道战略调整[144] - 专业美妆部门2019年第三季度净收入为4.196亿美元，较2018年同期的4.096亿美元增长2% [143] - 2019年第三季度专业美妆业务净收入增长2%，即1000万美元，从4.096亿美元增至4.196亿美元，主要因产品销量增长3%和价格及组合影响增长2%，部分被3%的外币汇兑负影响抵消[148] 2019年第三季度各地区净收入情况 - 2019年第三季度各地区净收入：北美5.866亿美元（-9%）、欧洲8.696亿美元（基本持平）、ALMEA 4.866亿美元（-5%），总计19.428亿美元（-4%）[149] 财务指标评估方式 - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩、制定预算和与竞争对手对标，这些指标排除了某些项目影响，为投资者提供补充信息[134] - 公司按“恒定货币”呈现部分财务信息，排除外汇汇率波动影响，以评估业务表现[139] 收购评估指标 - 公司评估收购成功的指标包括合并公司规模、产品供应扩张、市场份额增长、每股收益增长和自由现金流生成等[138] 2019年第三季度成本与费用情况 - 2019年第三季度销售成本下降9%，即7070万美元，从8.091亿美元降至7.384亿美元，占收入百分比从39.8%降至38.0%，毛利润率提高约180个基点[155] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用下降4%，即4970万美元，从11.223亿美元降至10.726亿美元，占净收入百分比从55.3%降至55.2%，约下降10个基点[156] - 2019年第三季度摊销费用降至8430万美元，较2018年同期的9250万美元下降9%[170][171] - 2019年第三季度重组和业务调整成本为2890万美元，较2018年同期的5640万美元下降49%[170][172] - 2019年第三季度无资产减值费用，2018年同期为1260万美元[170][174] 2019年第三季度营业利润情况 - 2019年第三季度营业利润从亏损2070万美元转为盈利1.26亿美元，增幅超100%，营业利润率从-1.0%升至6.5%，基点增加750个[158] - 2019年第三季度奢侈品业务营业利润增长85%，即4160万美元，从4870万美元增至9030万美元，营业利润率从6.1%升至11.2%[158] - 2019年第三季度大众美妆业务营业亏损从1860万美元增至4330万美元，增幅超100%，营业利润率从-2.2%降至-6.0%[159] - 2019年第三季度专业美妆业务营业利润增长超100%，即1940万美元，从500万美元增至2440万美元，营业利润率从1.2%升至5.8%[160] - 2019年第三季度公司业务营业利润从亏损5580万美元转为盈利5460万美元，主要因出售Younique获得8450万美元收入[164] - 2019年第三季度调整后营业利润总计1.547亿美元，较报告营业利润1.26亿美元增加2870万美元[167] - 2019年第三季度调整后营业利润为1.547亿美元，较2018年同期的1.408亿美元增长10%，调整后营业利润率从6.9%提升至8.0%[170] 2019年第三季度其他财务指标情况 - 2019年9月16日公司完成对Younique的剥离，获得8450万美元收益[171] - 2019年第三季度净利息支出为7740万美元，较2018年同期的6410万美元增加[175] - 2019年第三季度有效所得税税率为 - 21.3%，2018年同期为88.5%[175] - 2019年第三季度归属于公司的净收入增至5230万美元，2018年同期为亏损1210万美元[177] 现金及现金等价物情况 - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为3.504亿美元，高于6月30日的3.404亿美元[178] 应收账款协议情况 - 2020财年9月公司与金融机构达成欧洲应收账款购买协议，允许特定欧洲子公司转让应收账款，总未偿金额上限为9300万欧元[184] - 截至2019年9月30日的三个月，欧洲应收账款购买协议下贸易应收账款保理净现金收入为7010万美元，毛贸易应收账款保理总额为8160万美元，保理商欠款余额为850万美元[185] 现金流量情况 - 截至2019年和2018年9月30日的三个月，经营活动提供的净现金分别为3990万美元和 - 8190万美元，同比增加1.218亿美元[186][188] - 截至2019年和2018年9月30日的三个月，投资活动使用的净现金分别为6080万美元和1.744亿美元，减少1.136亿美元[188][190] - 截至2019年和2018年9月30日的三个月，融资活动提供的净现金分别为3670万美元和3.518亿美元，减少3.151亿美元[188][190] 股息情况 - 2019年9月30日股息，股东参与股票股息再投资计划的普通股比例为69%[191] 金融权益负债情况 - 截至2019年9月30日和6月30日，阿联酋子公司的强制赎回金融权益负债分别为710万美元和750万美元[192] - 2019年7月，公司以4500万美元购买东南亚子公司剩余49%非控股权益，截至9月30日，剩余强制赎回金融权益负债为720万美元[192] 税务评估情况 - 截至2019年9月30日，巴西子公司税务评估（含利息和罚款）总计2.49亿雷亚尔（约5980万美元）[198] 信用证与银行担保情况 - 截至2019年9月30日和6月30日，未使用信用证分别为500万美元和630万美元，银行担保分别为5180万美元和9710万美元[199]

公司业务概况 - 公司是全球最大美妆公司之一，在香水领域全球领先，专业沙龙染发和造型领域排第二，彩妆领域排第三[11] - 公司分为消费者美妆、奢侈品和专业美妆三个部门，预计2020财年第三季度运营和报告部门将改变[13][17] - 公司拥有超75个品牌组合，2020财年预计将工作媒体资源转移到部分品牌/国家组合[20] - 产品在超150个国家和地区销售，2019财年沃尔玛占公司净收入约6%，奢侈品部门旅游零售销售渠道占该部门净收入14%[22] - 截至2019年6月30日，公司全球拥有约2000项实用专利和专利申请以及约1800项外观设计专利[25] - 公司约77%的产品在自有工厂制造和包装，约23%由第三方制造商生产[27] - 2019财年41%的净收入产品根据独家许可协议制造和销售，截至2019年6月30日，公司维持30个品牌许可[36] - 2020年有七个品牌许可到期，这些许可在2019财年合计产生约1%的合并净收入，目前许可组合平均续约期限约为8年[38] - 截至2019年6月30日，公司在超46个国家约有19000名全职员工，预计随着转型计划推进，整体员工数量将减少[39] - 公司在超35个国家设有办事处，在超150个国家和地区营销、销售和分销产品[82] - 公司在美国内外拥有众多办公、制造、分销和研发设施，主要行政办公室位于纽约，各部门总部位于纽约、巴黎和日内瓦[116] - 截至2019年6月30日，公司A类普通股有897名登记股东[121] 公司转型计划 - 2019年完成宝洁美妆业务复杂整合，并宣布转型计划，旨在重新发现增长、重获运营领导力和建立自豪感与绩效文化[12] - 公司预计在2020财年至2023财年实施转型计划产生一次性现金成本约6亿美元，此前重组计划已产生约1.6亿美元成本[55] - 2019财年完成宝洁美妆业务复杂整合及供应链布局转型[142] - 2019年7月宣布多年期转型计划，目标是稳定并逐步加速收入增长、提高盈利能力和降低资产负债表杠杆[142] - 实施转型计划预计在2020 - 2023财年产生约6亿美元一次性现金成本，另有约1.6亿美元与先前项目相关[142] - 2020财年预计缓和净收入下降，目标是改善现金流和营业收入[144] - 2023财年目标是实现适度净收入增长、大幅扩大营业收入和营业利润率以及改善现金流[144] 公司业务季节性 - 公司销售通常在第二财季因假日季需求增加而上升，专业美妆业务在第四财季因夏季假期前活动增加而上升[45] - 公司通常在7月至10月达到库存峰值，9月至12月达到应收账款余额峰值[45] - 每年11月、12月和1月，公司通常因收到假日季订单客户付款而产生现金[45] - 公司业务有季节性，第二财季因冬季假期销售增加，专业美容部门第四季度因夏季假期前需求增加而销售上升[94] 公司面临的风险 - 公司业务受环境、健康和安全法律法规影响，未来法规变化可能增加成本和违规风险[44] - 美容行业竞争激烈，公司需应对消费者偏好和行业趋势变化，否则业务和财务状况可能受影响[48] - 零售行业整合和消费者购物偏好向电商转移，可能对公司业务和财务状况产生不利影响[51] - 公司成功取决于产品对消费者的吸引力和对行业趋势的响应能力，产品创新对公司至关重要[51] - 公司未来业绩和增长取决于转型计划和新业务战略的成功实施，实施过程可能面临挑战和成本[54] - 公司承担大量债务，债务协议包含限制公司活动的契约，如限制产生债务、处置资产、进行收购投资等[66] - 公司需按2018年科蒂信贷协议的财务维护契约季度性维持特定财务比率[67] - 公司债务负担和协议限制会带来诸多后果，如增加对不利经济和行业状况的脆弱性、限制业务灵活性等[68] - 由于美容行业季节性，公司子公司下半年现金流可能少于上半年，影响偿债和去杠杆目标[68] - 若无法产生足够现金流偿债，公司可能采取成本削减或替代融资计划，但债务协议可能限制部分替代方案[70] - 2019年对2018年信贷协议的修订使公司循环信贷额度下的借款能力降低[70] - 2018年科蒂信贷协议下的借款为可变利率，面临利率风险，利率上升会增加偿债义务、减少净收入和现金流[71] - 公司目前参与利率互换以降低利率波动，但可能无法完全减轻利率风险[71] - 2017年英国金融行为监管局宣布计划在2021年底逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR），若LIBOR不可用，可能需修订协议并导致利率上升[72] - 2018年欧盟对从美国进口的某些奢侈品加征关税，影响公司在美国生产的专业美妆和大众美妆产品在欧盟的销售[84] - 美国对从中国进口的商品和材料加征关税，影响公司在美国用于制造或包装的进口材料[84] - 2016年6月23日英国脱欧公投及后续程序导致金融和信贷市场大幅波动，可能影响欧洲消费者支出和经济状况[76] - 全球市场和货币受到不利影响，英镑兑美元汇率波动[76] - 2017年12月22日，美国总统签署税法法案，对国际经营企业的美国税法进行广泛而复杂的修改[85] - 公司面临收购、合资企业、经济环境、金融市场、汇率波动、国际运营、关税和税收等多方面风险，可能对业务、财务状况和证券交易价格产生不利影响[73,76,78,79,81,82,84,85] - 公司面临与Cottage要约收购及相关Schedule 14D - 9有关的三起假定集体诉讼[86] - 公司在巴西有2016 - 2017税期的当地销售税抵免待决税务评估事项[87] - 公司面临法律诉讼和合规风险，包括遗留业务相关风险[86] - 公司全球运营和收购面临政治、监管、经济和声誉风险[89] - 公司声誉维护至关重要，品牌合作伙伴或许可方声誉受损也会影响公司[90][91] - 公司品牌许可证可能因未满足条件被终止，且可能无法有利续签[93] - 公司供应链中断、原材料成本上升或供应商违规会产生不利影响[96] - 2018年日历年，公司认为其制造或委托制造的产品不含可能源自相关国家的冲突矿产[98] - 2018财年第四季度，巴西短期运输工人罢工影响产品和原材料分销，导致物流成本增加和未发货产品收入损失[98] - 欧盟GDPR于2018年5月生效，违反该法可能导致最高达全球营收4%的罚款[98] - 加州数据隐私法要求企业在2020年1月前合规[98] - 产品安全或质量问题、召回及相关诉讼可能影响盈利能力和品牌形象[103] - 若无法为产品宣传提供充分证据，监管机构可能采取执法行动或处罚[105] - 高估或低估产品需求、库存管理不善可能影响净收入或营运资金[105] - 2017年美国税法改革对国际业务企业产生广泛复杂影响，未来监管指引可能影响公司财务结果[105] - 公司面临与近期收购公司遗留问题相关的法律诉讼和合规风险，可能产生意外成本[105] - 公司网络营销业务受政府严格审查，Younique网络营销计划可能被监管机构认定不符合法律法规，面临罚款、业务变更或永久禁令[107] - 公司面临独立承包商相关风险，若其不符合法律或公司政策，可能影响公司声誉和业务，且独立承包商分类规定变化可能使公司承担额外成本[110] - 公司股票回购计划的任何回购或决定终止该计划，可能影响股价并增加波动性[110] - 公司员工股价下跌可能导致质押股票被出售，使股价下跌，公司和高管可能面临调查[110] 公司股权与股息情况 - 绿色合并后，原股东在完全稀释后的普通股中持股比例被稀释至46%[75] - 公司Stock Dividend Reinvestment Program允许股东选择将50%的股息以现金形式收取，50%用于再投资新发行普通股，不参与的股东所有权百分比会随时间稀释[110] - 若Distribution或收购P&G Beauty Business未获预期税务处理，公司可能需向P&G赔偿税务损失，若收购中获得公司50%或以上权益导致Distribution应税，赔偿义务重大[110] - JAB Cosmetics B.V.及其关联方约持有公司A类普通股完全稀释后股份的60%，能影响需股东批准的决策，其利益可能与公司或其他股东冲突[112] - 完成Cottage Tender Offer后，JABC通过关联方Cottage Holdco B.V.持有公司约60%的A类普通股流通股，能控制需股东批准的决策[112] - 因JABC及其关联方拥有公司普通股总投票权超50%，公司属“受控公司”，可豁免NYSE某些公司治理要求[112] - 公司自2011财年起支付年度股息，2017财年起支付季度股息，2019年5月8日董事会批准股票股息再投资计划，股东可选择50%现金/50%普通股形式收取股息[122] - 控股股东Cottage Holdco B.V.持有公司60%股份，有意参与股息再投资计划直至公司杠杆率达到4倍[122] - 股权补偿计划中，经证券持有人批准的计划待行使证券数量为46,772,362，加权平均行使价格方面，期权为12.89美元，A类和A - 1类优先股为10.17美元，剩余可发行证券数量为29,254,407[129] - 未经证券持有人批准的股权补偿计划待行使证券数量为1,366,407，其中期权加权平均行使价格为10.50美元，A类优先股为22.39美元[129] - 2019财年第二季度（截至6月30日）未回购A类普通股[130] - 有两起关于Cottage要约收购和Schedule 14D - 9的股东集体诉讼未送达公司及董事[119] - 一起关于Cottage要约收购和Schedule 14D - 9的合并股东集体诉讼和衍生诉讼于2019年5月6日在特拉华州衡平法院待审，公司为名义被告[119] 公司财务数据关键指标变化 - 2019年净收入为86.485亿美元，2018年为93.98亿美元，2017年为76.503亿美元[132] - 2019年毛利润为53.42亿美元，2018年为57.902亿美元，2017年为46.22亿美元[132] - 2019年运营亏损为34.715亿美元，2018年运营收入为1.533亿美元，2017年运营亏损为4.209亿美元[132] - 2019年净亏损为37.696亿美元，2018年净亏损为1.278亿美元，2017年净亏损为3.985亿美元[132] - 2019年经营活动提供的净现金为6.396亿美元，2018年为4.137亿美元，2017年为7.575亿美元[132] - 2019年投资活动使用的净现金为4.54亿美元，2018年为6.876亿美元，2017年为11.636亿美元[132] - 2019年融资活动使用的净现金为1.603亿美元，2018年提供的净现金为0.693亿美元，2017年提供的净现金为5.952亿美元[132] - 2019年现金及现金等价物为3.404亿美元，2018年为3.316亿美元，2017年为5.354亿美元[133] - 2019年总资产为176.654亿美元，2018年为226.302亿美元，2017年为225.482亿美元[133] - 2019年总债务净额为77.35亿美元，2018年为76.105亿美元，2017年为72.05亿美元[133] - 2019财年公司净收入为86.485亿美元，较2018财年的93.98亿美元下降8%，即7.495亿美元[166] - 2019财年销售成本为33.065亿美元，较2018财年的36.078亿美元下降8%，即3.013亿美元，占净收入比例从38.4%降至38.2%[178] - 2019财年销售、一般和行政费用为45.639亿美元，较2018财年的50.181亿美元下降9%，即4.542亿美元，占净收入比例从53.4%降至52.8%[178] - 2019财年运营亏损34.715亿美元，较2018财年的运营收入1.533亿美元下降超100%，即36.248亿美元，运营利润率从1.6%降至-40.1%[180] - 2019财年调整后运营收入为9.497亿美元，较2018财年的10.023亿美元下降5%，调整后运营利润率从10.7%升至11.0%[190] - 2019财年资产减值费用为38.519亿美元，2018年和2017年均无此项费用[190] - 2019财年摊销费用为3.535亿美元，较2018年的3.528亿美元基本持平，较2017年的2.751亿美元增长28%[190] - 2019财年重组及其他业务调整成本为2.158亿美元，较2018年的3.915亿美元下降45%，较2017年的4.288亿美元下降9%[190] - 截至2019年6月30日，公司已产生与获批计划相关的累计重组费用8520万美元[191] - 2019财年摊销费用从2018财年的3.528亿美元增至3.535亿美元，2018财年从2017财年的2.751亿美元增至3.528亿美元[193] - 2019财年资产减值费用为38.519亿美元，主要因消费者美容业务单元的商誉和其他无形资产减值36.907亿美元等[193] - 2018财年出售Playboy和Cerruti香水品牌资产录得2860万美元亏损，2019财年无此类损益[194] - 2019财年净利息费用为2.757亿美元，高于2018财年的2.65亿美元[194] - 2018财年因信贷协议再融资产生1070万美元债务提前清偿损失，2019财年无此类损失[194][195] - 2019财年净其他费用为3090万美元，2018财年为3010万美元[197] - 2019财年有效所得税税率为0.2%，低于2018财年的16.2%