公司业绩预测 - 公司预计第三财季营收将达24 4亿美元 同比增长2 9% [1] - 第三财季每股收益预期为0 65美元 同比下降13 3% 过去30天下调1美分 [2] - 过去四个季度平均盈利超预期幅度为3 1% [2] 业务板块表现 - 餐饮饮料部门受益于Sovos Brands整合及Rao's、Prego等品牌增长 预计该部门销售额将增长10 8% [3] - 零食业务受消费趋势变化及市场竞争影响表现疲软 预计有机销售额下降3 2% [4] - 管理层预计零食业务利润率将逐步改善 但难以达到此前预期水平 [4] 成本与效率管理 - 通过Sovos Brands整合及网络优化项目持续推进成本节约计划 [5] - 销售管理费用(SG&A)效率提升有望支撑利润率 [5] - 核心通胀和供应链成本压力仍是主要挑战 [4] 股票评级与预期 - 当前Zacks评级为3(持有) 盈利ESP为-0 30% 模型未显示盈利超预期信号 [6] - 可比公司Gap预计营收34 2亿美元(同比+0 8%) EPS 0 44美元(同比+7 3%) 过去四季平均盈利超预期77 5% [7][8] - Burlington Stores预计营收25 3亿美元(同比+7 3%) EPS 1 42美元(同比持平) 过去四季平均盈利超预期17 9% [9][10] - Kroger预计营收453 8亿美元(同比+0 3%) EPS 1 44美元(同比+0 7%) 过去四季平均盈利超预期2 6% [11][12]

公司财报发布 - 金宝汤公司(Campbell's Company)将于6月2日公布2024财年第三季度(2-4月)财报 [1] - 本季度业绩展望疲软 主要受Sovos Brands收购案影响 [1] 投资者背景 - 投资者专注于小市值公司投资 覆盖美国、加拿大及欧洲市场 [1] - 投资方法论基于现金流折现模型(DCF) 通过分析财务驱动因素识别错误定价证券 [1] - 该估值方法不局限于传统价值/股息/成长投资策略 而是综合评估股票风险回报比 [1] （注：文档2和文档3内容均为披露声明，根据任务要求已全部过滤）

公司业绩表现 - 公司近期连续两个季度盈利超预期 平均超出幅度达1 83% [2] - 最近一个季度每股收益0 74美元 超出市场预期0 73美元 幅度1 37% [3] - 前一季度每股收益0 89美元 超出预期0 87美元 幅度2 30% [3] 盈利预测指标 - 当前Zacks盈利ESP指标为+0 37% 显示分析师近期上调盈利预期 [9] - 历史数据显示 当盈利ESP为正且Zacks评级为持有及以上时 70%概率会超预期 [7] - 盈利ESP指标通过比较最新分析师修正值与共识预期得出 反映信息时效性 [8] 行业与产品定位 - 公司属于Zacks食品-杂项行业 主营罐头汤品、Pepperidge Farm饼干及V8果汁 [1][2] - 当前Zacks行业评级为持有 与正向盈利ESP形成有利组合 [9] 投资决策参考 - 建议关注季度财报前盈利ESP变化 该指标可提高投资决策成功率 [10] - 需注意盈利ESP为负值会降低预测效力 但不等同于盈利不及预期 [9]

核心观点 - 当前市场存在世代性买入机会，部分股票具备价值投资潜力 [1] - 筛选标准包括低市盈率、高股息率、接近52周低点且相对强弱指标低于50 [5] - 投资者情绪易受单一事件影响，但部分股票在当前经济环境下仍具安全性和增长潜力 [2] 雪佛龙(CVX) - 股价三年内横盘震荡，累计下跌4%，当前股价139.02美元，接近52周低点132.04美元 [3] - 受油价低于70美元/桶及Redburn Atlantic下调评级至"卖出"(目标价124美元)影响，但分析师共识目标价165.71美元，隐含21%上涨空间 [4][7] - 预计2025年自由现金流达80亿美元，年内完成与赫斯(HES)合并，股息连续38年增长，当前股息率4.92%，年化派息6.84美元/股 [6][7] 联合包裹(UPS) - 股价跌至五年低点98.90美元，因中低收入群体消费放缓，52周区间为90.55-153.42美元 [8] - 面临2025年收入下滑及2026年大客户流失风险，但通过"效率重塑"计划提升盈利能力 [9] - 分析师给予"持有"评级，目标价128.74美元(潜在涨幅31.8%)，远期市盈率12倍，股息率6.63%，年派息6.56美元/股 [9] 金宝汤(CPB) - 受贸易战关税影响(依赖进口蔬菜)，股价跌至36.72美元，接近52周低点36.02美元 [11] - 增长乏力或导致促销增加，但品牌优势在经济下行时可能显现，远期市盈率12倍，股息率4.25% [12][13] - 五家机构给出"卖出"评级，但股价或已反映负面因素，当前估值处于五年低位 [13] 其他市场动态 - 机构筛选出五只被顶级分析师推荐但未公开的股票，金宝汤未入选 [14] - 市场关注12只遭公司内部人士抛售的股票 [17]

文章核心观点 - 自金宝汤上次财报发布已过去一个月，股价上涨约0.1%跑赢标普500，近期积极趋势能否延续待察，新预估呈下降趋势，公司获Zacks排名4（卖出），预计未来几个月回报低于平均水平 [1][2][4] 金宝汤公司情况 - 过去一个月股价上涨约0.1%跑赢标普500 [1] - 过去一个月新预估呈下降趋势，共识预估变动-15.37% [2] - 目前成长评分为B，动量评分D，价值评分为C处于该投资策略中间20%，综合VGM评分为C [3] - 获Zacks排名4（卖出），预计未来几个月回报低于平均水平 [4] 行业内其他公司情况 - 过去一个月同行业的斯马克公司股价上涨6.1%，一个多月前公布2025年1月季度财报，该季度营收21.9亿美元，同比变化-1.9%，每股收益2.61美元，去年同期为2.48美元 [5] - 斯马克公司本季度预计每股收益2.25美元，同比变化-15.4%，过去30天Zacks共识预估变动-0.6% [6] - 斯马克公司基于预估修正总体方向和幅度获Zacks排名3（持有），VGM评分为C [6]

文章核心观点 - 金宝汤公司股价表现不佳，面临成本通胀、零食业务疲软等挑战，2025财年业绩指引下调，投资者需谨慎；同时推荐了PPC、UTZ、UNFI等具有投资价值的公司 [1][14][15] 股价表现 - 过去六个月公司股价下跌16.8%，跑输行业6.9%的跌幅，也落后于Zacks消费必需品板块0.6%的涨幅和标准普尔500指数1.8%的跌幅 [1] - 昨日收盘价39.39美元，接近2月10日创下的52周低点36.92美元，且低于200日移动平均线，显示股价动力可能不足 [4] 面临挑战 - 成本通胀影响了公司2025财年第二季度的业绩，调整后的毛利率收缩100个基点至30.4%，管理层预计2025财年通胀将维持在低个位数水平 [6][7] - 零食业务表现弱于预期，2025财年第二季度净销售额10.06亿美元，同比下降6%，有机销售额下降3%，运营收益下降29% [8][9] 业绩指引更新 - 公司将2025财年净销售额增长预期从9 - 11%下调至6 - 8%，有机净销售额预期从持平至增长2%调整为下降2%至持平 [11] - 调整后每股收益预计下降4%至1%，范围在2.95 - 3.05美元，低于此前预测的3.12 - 3.22美元和2024财年的3.08美元 [11] 分析师预期 - 过去30天，Zacks对公司当前和未来财年每股收益的共识预期下调，显示分析师看空情绪增加 [12] 投资建议 - 鉴于公司股价疲软、盈利前景下降以及管理通胀和消费者需求的挑战，投资者应谨慎，等待运营改善或更好的切入点 [14] 其他推荐公司 - 普利茅斯骄傲公司生产、加工、销售鸡肉和猪肉产品，Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为25.7%，当前财年盈利预计较上一年下降2.6% [15][16] - Utz Brands拥有多样化的咸味零食组合，Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为8.8%，当前财年销售额和盈利预计分别增长1.2%和10.4% [16] - 联合天然食品公司在美国和加拿大分销各类食品和非食品产品，Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为408.7%，当前财年销售额和盈利预计分别增长1.9%和485.7% [17]

文章核心观点 - RBC Capital Markets分析师Nik Modi重申对金宝汤公司的“行业表现”评级，下调目标价，虽公司业绩和全年指引下调在意料之中，但认为公司提前解决问题是明智之举，且公司被低估，但需进一步努力推动股价上涨，分析师因环境多变保持谨慎 [1][2][3] 公司业绩情况 - 公司第二季度销售额增长9%至26.85亿美元，未达分析师普遍预期的27.4亿美元 [1] - 公司预计2025财年净销售额增长6% - 8%（此前预期9% - 11%），调整后息税前利润增长3% - 5%（此前预期9% - 11%） [1] 分析师调整情况 - 分析师将2025财年净销售额增长预期调整为+6.7%（此前为+9.2%），有机销售额增长预期调整为 - 1.2%（此前为+0.4%），息税前利润增长预期调整为+9.2%（此前为+3.2%），每股收益预期调整为2.99美元（此前为3.17美元） [4] 股价表现 - 周四尾盘，金宝汤公司股价上涨0.61%，至39.40美元 [5]

文章核心观点 - 金宝汤公司2025财年第二季度业绩喜忧参半，营收同比增长但未达预期，利润同比下降但超预期，有机销售额下降，零食类业务疲软致营收改善低于预期，公司更新全年业绩指引 [1][2] 公司季度表现 关键指标 - 调整后每股收益74美分，同比降8%，因净利息支出增加，部分被调整后息税前利润增加弥补，超Zacks共识预期的73美分 [3] - 净销售额26.85亿美元，同比增9%，未达Zacks共识预期的27.38亿美元，增长源于收购Sovos Brands，有机净销售额因净价格实现和销量/组合持平下降2% [4] - 调整后毛利润8.15亿美元，高于上年同期的7.72亿美元，调整后毛利率收缩100个基点至30.4%，受成本通胀等因素影响，部分被供应链效率提升和成本节约措施抵消 [5] - 调整后营销和销售费用增至2.55亿美元，同比升18%，因收购及基础业务广告和促销成本增加；调整后行政支出降至1.56亿美元，同比降2%，体现成本节约措施，部分被收购相关影响抵消；调整后息税前利润增至3.72亿美元，同比升2% [6] 业务板块表现 - 餐食与饮料业务净销售额16.79亿美元，同比增21%，受收购推动，剔除影响后有机净销售额降1%，美国汤类销售因即食和浓缩汤需求下降而下滑，部分被肉汤销售增加抵消，细分业务运营利润升18% [7] - 零食业务净销售额10.06亿美元，同比降6%，剔除Pop Secret业务剥离影响后有机销售额降3%，因第三方合作伙伴和合同品牌、金鱼饼干和Snyder's of Hanover椒盐卷饼销售下降，细分业务运营利润降29% [8] 其他财务指标 - 截至报告期末，公司现金及现金等价物8.29亿美元，总债务76.75亿美元；2025年1月26日止六个月，经营活动产生的净现金7.37亿美元，资本支出2.11亿美元 [9] - 年初至今，公司支付现金股息2.27亿美元，回购约5600万美元股票；截至第二财季末，反摊薄股票回购计划剩余约2.05亿美元，2021年9月战略股票回购计划剩余3.01亿美元；第二财季，公司在2024年9月宣布的2.5亿美元成本节约计划中实现6500万美元节约 [10] 公司2025财年业绩指引 - 公司更新2025财年业绩指引，反映2025年2月24日出售noosa酸奶业务的影响，预计影响净销售额约1个百分点，稀释调整后每股收益约1美分 [11] - 预计2025财年净销售额增长6 - 8%，低于此前9 - 11%的预期；有机净销售额预计下降2%至持平，此前预期为持平至增长2% [11] - 调整后息税前利润预计增长3 - 5%；2025年全年成本节约预期提高至1.2亿美元；调整后每股收益预计下降4%至1%，为2.95 - 3.05美元，此前预测为3.12 - 3.22美元，2024财年为3.08美元 [12] 其他公司情况 - Post Holdings目前Zacks评级为2（买入），Zacks共识估计本财年销售额和收益较上年分别增长0.3%和2.2%，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3% [14][15] - Lancaster Colony目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为1.7%，共识估计本财年销售额和收益较上年分别增长3.1%和6.1% [16] - Tyson Foods目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为52%，Zacks共识估计本财年销售额和收益较上年分别增长0.9%和22.6% [17][18]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度报告净销售额增长9%，有机净销售额下降2%，调整后EBIT增长2%，调整后EPS下降8%至0.74% [18][48] - 第二季度调整后毛利率下降100个基点，基础业务利润率下降60个基点，收购影响40个基点 [50] - 第二季度调整营销和销售费用及管理费用总支出增加，但占净销售额百分比与上年持平，广告和消费者促销费用增长25%，调整后管理费用下降2% [51] - 第二季度经营现金流为7.37亿美元，同比增长8%，资本支出为2.11亿美元，净债务与调整后EBITDA杠杆比率为3.7倍 [59][60] - 全年更新后指导：报告净销售额预计增长6% - 8%，有机净销售额预计下降2% - 持平，调整后EBIT增长3% - 5%，调整后EPS预计在2.95 - 3.05美元之间，全年净利息费用预计在3.25 - 3.3亿美元之间，资本支出预计约占净销售额的4.7% [62][63][65] 各条业务线数据和关键指标变化 餐食与饮料业务 - 报告净销售额增长21%，有机净销售额下降1%，运营收益增长18%，Q2运营利润率下降60个基点至17.3% [53][54] - 汤类产品组合受益于家庭烹饪活动增加，坎贝尔总湿汤连续五个季度实现销量份额增长，意大利面酱组合Q2美元消费下降5%，份额增长1.4个百分点 [25][28] 零食业务 - 有机净销售额下降3%，运营收益下降29%，Q2运营利润率下降370个基点至11.3% [55][56][57] - 领导品牌消费下降1%，Pepperidge Farm饼干和Snyder's of Hanover椒盐卷饼在份额方面取得进展，假日期间部分关键品牌表现良好 [21][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司领导品牌整体消费持平，多数品牌增长或保持份额，餐食与饮料领导品牌美元消费增长1%，零食领导品牌总消费下降约1% [20][21] - 假日期间，部分关键品牌受市场支持，假日聚焦品牌美元份额增加30个基点，坎贝尔浓缩烹饪产品假日季表现成功 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 下半年聚焦维持餐食与饮料业务势头，零食业务注重成功创新、品牌支持和价格包装架构，同时加强效率和效果提升，改善零食业务利润率 [14][44][45] - 持续投资支持16个领导品牌长期增长，通过创新和营销驱动兴奋度、知名度和销量 [43] - 零食行业竞争激烈，新进入者和促销活动对份额造成压力，公司计划加强品牌地位，如支持Goldfish品牌创新、营销和价格包装架构 [39][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境动态变化，Q2盈利表现符合预期，但零食类别复苏未达预期，导致营收略低于预期 [12][13] - 对下半年计划有信心，公司拥有强大品牌组合和优秀人才，致力于满足消费者需求和实现业绩增长 [17] - 关税和贸易环境快速变化，公司正在制定缓解计划，更新指导未反映关税或监管变化影响 [6][16] 其他重要信息 - 自2025财年第一季度起，公司使用Circana MULO+进行市场数据统计 [5] - 公司提供非GAAP指标，并在演示文稿附录中提供与最直接可比GAAP指标的调节 [7] - 2月24日完成noosa剥离，更新指导反映该交易影响 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年利润展望及净价格对有机销售影响是否改变 - 公司修订全年展望以反映零食类别经营环境，零食业务利润率未达预期，预计全年利润率在13.5%左右，假设整体业务营收从Q2起逐步改善，Q4转正 [75][76][79] - Q1净价格投资约100个基点，Q2增至约200个基点，下半年促销对营收影响将减小，但仍为逆风，指导提供了足够促销投资空间 [80][81] 问题2: 下半年消费者复苏假设、零食业务表现及Goldfish创新对份额影响 - 零食业务Q3营收环境预计与Q2相似，Q4营收预计企稳，公司关注类别动态和自身品牌建设，如Goldfish品牌，通过促销支持、创新和价格包装架构等措施推动增长 [87][88][90] 问题3: 零食业务能否实现2027财年17%利润率目标及合理性 - 尽管Q2利润率未达预期，但公司认为通过网络优化、组合改善等措施，仍有信心实现利润率向17%的积极增长轨迹，不过时间可能会推迟 [97][99][100] 问题4: Rao's品牌消费变化率及对指导的信心 - Rao's品牌Q2与Q1相比消费有减速，但主要是俱乐部活动季度间转移，下半年有望实现全年略高于10%的增长 [106][107] 问题5: 下半年EPS均匀交付的信心及肉汤业务预期变化 - 第三季度零食业务营收未企稳，利润率仍有压力，第四季度因上年促销投资高基数，营收和利润将受益，因此预计下半年EPS均匀交付 [114][115] - 肉汤类别表现良好，自有品牌复苏慢于预期，下半年仍为逆风，但影响小于此前预期，公司供应链将保障供应 [120][121][122] 问题6: 饼干和咸味零食竞争现象及Goldfish应对措施和利润率影响 - 咸味零食类别有竞争，但公司品牌差异化且有创新，需关注价格包装架构；饼干类别中Lance表现良好，Goldfish是核心品牌，需加强促销活动和价格包装架构以推动增长 [127][128][132] 问题7: 关税环境对钢罐成本影响及应对 - 关税情况复杂多变，公司密切关注，若实施将影响从加拿大进口的薄板钢和菜籽油，以及美国汤品出口加拿大业务，公司将与供应商合作缓解影响，必要时可能采取产品定价措施 [137][139][140]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助投资者充分利用股市并自信投资 其包含Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等内容 还有Zacks Style Scores辅助选股 [1] Zacks Style Scores介绍 - Zacks Style Scores与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 基于股票价值 增长和动量特征评级为A - F 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [2] - 分为价值 增长 动量和VGM四类评分 [3][4][5][6] - 价值评分利用P/E等比率识别有吸引力且被低估的股票 [3] - 增长评分考虑公司财务实力和未来前景 结合预计和历史盈利等发掘长期可持续增长的股票 [4] - 动量评分利用股价或盈利前景趋势 借助一周价格变化等因素确定建仓时机 [5] - VGM评分综合所有风格评分 按加权风格对股票评级 筛选出价值 增长和动量俱佳的公司 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank协同作用 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达25.41% 但每日有超800只高评级股票 选股有难度 [7][8] - Style Scores辅助选股 应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需确保分数为A或B 而4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即便分数为A或B 股价也可能下跌 [9][10] 关注股票：Campbell's（CPB） - Campbell's是全球高品质品牌方便食品制造商和营销商 1922年成立于新泽西州 Camden Zacks Rank为3（持有） VGM评分为B [11] - 因前瞻P/E比率为12.81 价值风格评分为B 有分析师上调2025财年盈利预测 共识预期增至每股3.15美元 平均盈利惊喜为3.7% 值得投资者关注 [12]