文章核心观点 - 自金宝汤上次财报发布已过去一个月，股价上涨约0.1%跑赢标普500，近期积极趋势能否延续待察，新预估呈下降趋势，公司获Zacks排名4（卖出），预计未来几个月回报低于平均水平 [1][2][4] 金宝汤公司情况 - 过去一个月股价上涨约0.1%跑赢标普500 [1] - 过去一个月新预估呈下降趋势，共识预估变动-15.37% [2] - 目前成长评分为B，动量评分D，价值评分为C处于该投资策略中间20%，综合VGM评分为C [3] - 获Zacks排名4（卖出），预计未来几个月回报低于平均水平 [4] 行业内其他公司情况 - 过去一个月同行业的斯马克公司股价上涨6.1%，一个多月前公布2025年1月季度财报，该季度营收21.9亿美元，同比变化-1.9%，每股收益2.61美元，去年同期为2.48美元 [5] - 斯马克公司本季度预计每股收益2.25美元，同比变化-15.4%，过去30天Zacks共识预估变动-0.6% [6] - 斯马克公司基于预估修正总体方向和幅度获Zacks排名3（持有），VGM评分为C [6]

文章核心观点 - 金宝汤公司股价表现不佳，面临成本通胀、零食业务疲软等挑战，2025财年业绩指引下调，投资者需谨慎；同时推荐了PPC、UTZ、UNFI等具有投资价值的公司 [1][14][15] 股价表现 - 过去六个月公司股价下跌16.8%，跑输行业6.9%的跌幅，也落后于Zacks消费必需品板块0.6%的涨幅和标准普尔500指数1.8%的跌幅 [1] - 昨日收盘价39.39美元，接近2月10日创下的52周低点36.92美元，且低于200日移动平均线，显示股价动力可能不足 [4] 面临挑战 - 成本通胀影响了公司2025财年第二季度的业绩，调整后的毛利率收缩100个基点至30.4%，管理层预计2025财年通胀将维持在低个位数水平 [6][7] - 零食业务表现弱于预期，2025财年第二季度净销售额10.06亿美元，同比下降6%，有机销售额下降3%，运营收益下降29% [8][9] 业绩指引更新 - 公司将2025财年净销售额增长预期从9 - 11%下调至6 - 8%，有机净销售额预期从持平至增长2%调整为下降2%至持平 [11] - 调整后每股收益预计下降4%至1%，范围在2.95 - 3.05美元，低于此前预测的3.12 - 3.22美元和2024财年的3.08美元 [11] 分析师预期 - 过去30天，Zacks对公司当前和未来财年每股收益的共识预期下调，显示分析师看空情绪增加 [12] 投资建议 - 鉴于公司股价疲软、盈利前景下降以及管理通胀和消费者需求的挑战，投资者应谨慎，等待运营改善或更好的切入点 [14] 其他推荐公司 - 普利茅斯骄傲公司生产、加工、销售鸡肉和猪肉产品，Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为25.7%，当前财年盈利预计较上一年下降2.6% [15][16] - Utz Brands拥有多样化的咸味零食组合，Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为8.8%，当前财年销售额和盈利预计分别增长1.2%和10.4% [16] - 联合天然食品公司在美国和加拿大分销各类食品和非食品产品，Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为408.7%，当前财年销售额和盈利预计分别增长1.9%和485.7% [17]

文章核心观点 - RBC Capital Markets分析师Nik Modi重申对金宝汤公司的“行业表现”评级，下调目标价，虽公司业绩和全年指引下调在意料之中，但认为公司提前解决问题是明智之举，且公司被低估，但需进一步努力推动股价上涨，分析师因环境多变保持谨慎 [1][2][3] 公司业绩情况 - 公司第二季度销售额增长9%至26.85亿美元，未达分析师普遍预期的27.4亿美元 [1] - 公司预计2025财年净销售额增长6% - 8%（此前预期9% - 11%），调整后息税前利润增长3% - 5%（此前预期9% - 11%） [1] 分析师调整情况 - 分析师将2025财年净销售额增长预期调整为+6.7%（此前为+9.2%），有机销售额增长预期调整为 - 1.2%（此前为+0.4%），息税前利润增长预期调整为+9.2%（此前为+3.2%），每股收益预期调整为2.99美元（此前为3.17美元） [4] 股价表现 - 周四尾盘，金宝汤公司股价上涨0.61%，至39.40美元 [5]

文章核心观点 - 金宝汤公司2025财年第二季度业绩喜忧参半，营收同比增长但未达预期，利润同比下降但超预期，有机销售额下降，零食类业务疲软致营收改善低于预期，公司更新全年业绩指引 [1][2] 公司季度表现 关键指标 - 调整后每股收益74美分，同比降8%，因净利息支出增加，部分被调整后息税前利润增加弥补，超Zacks共识预期的73美分 [3] - 净销售额26.85亿美元，同比增9%，未达Zacks共识预期的27.38亿美元，增长源于收购Sovos Brands，有机净销售额因净价格实现和销量/组合持平下降2% [4] - 调整后毛利润8.15亿美元，高于上年同期的7.72亿美元，调整后毛利率收缩100个基点至30.4%，受成本通胀等因素影响，部分被供应链效率提升和成本节约措施抵消 [5] - 调整后营销和销售费用增至2.55亿美元，同比升18%，因收购及基础业务广告和促销成本增加；调整后行政支出降至1.56亿美元，同比降2%，体现成本节约措施，部分被收购相关影响抵消；调整后息税前利润增至3.72亿美元，同比升2% [6] 业务板块表现 - 餐食与饮料业务净销售额16.79亿美元，同比增21%，受收购推动，剔除影响后有机净销售额降1%，美国汤类销售因即食和浓缩汤需求下降而下滑，部分被肉汤销售增加抵消，细分业务运营利润升18% [7] - 零食业务净销售额10.06亿美元，同比降6%，剔除Pop Secret业务剥离影响后有机销售额降3%，因第三方合作伙伴和合同品牌、金鱼饼干和Snyder's of Hanover椒盐卷饼销售下降，细分业务运营利润降29% [8] 其他财务指标 - 截至报告期末，公司现金及现金等价物8.29亿美元，总债务76.75亿美元；2025年1月26日止六个月，经营活动产生的净现金7.37亿美元，资本支出2.11亿美元 [9] - 年初至今，公司支付现金股息2.27亿美元，回购约5600万美元股票；截至第二财季末，反摊薄股票回购计划剩余约2.05亿美元，2021年9月战略股票回购计划剩余3.01亿美元；第二财季，公司在2024年9月宣布的2.5亿美元成本节约计划中实现6500万美元节约 [10] 公司2025财年业绩指引 - 公司更新2025财年业绩指引，反映2025年2月24日出售noosa酸奶业务的影响，预计影响净销售额约1个百分点，稀释调整后每股收益约1美分 [11] - 预计2025财年净销售额增长6 - 8%，低于此前9 - 11%的预期；有机净销售额预计下降2%至持平，此前预期为持平至增长2% [11] - 调整后息税前利润预计增长3 - 5%；2025年全年成本节约预期提高至1.2亿美元；调整后每股收益预计下降4%至1%，为2.95 - 3.05美元，此前预测为3.12 - 3.22美元，2024财年为3.08美元 [12] 其他公司情况 - Post Holdings目前Zacks评级为2（买入），Zacks共识估计本财年销售额和收益较上年分别增长0.3%和2.2%，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3% [14][15] - Lancaster Colony目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为1.7%，共识估计本财年销售额和收益较上年分别增长3.1%和6.1% [16] - Tyson Foods目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为52%，Zacks共识估计本财年销售额和收益较上年分别增长0.9%和22.6% [17][18]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度报告净销售额增长9%，有机净销售额下降2%，调整后EBIT增长2%，调整后EPS下降8%至0.74% [18][48] - 第二季度调整后毛利率下降100个基点，基础业务利润率下降60个基点，收购影响40个基点 [50] - 第二季度调整营销和销售费用及管理费用总支出增加，但占净销售额百分比与上年持平，广告和消费者促销费用增长25%，调整后管理费用下降2% [51] - 第二季度经营现金流为7.37亿美元，同比增长8%，资本支出为2.11亿美元，净债务与调整后EBITDA杠杆比率为3.7倍 [59][60] - 全年更新后指导：报告净销售额预计增长6% - 8%，有机净销售额预计下降2% - 持平，调整后EBIT增长3% - 5%，调整后EPS预计在2.95 - 3.05美元之间，全年净利息费用预计在3.25 - 3.3亿美元之间，资本支出预计约占净销售额的4.7% [62][63][65] 各条业务线数据和关键指标变化 餐食与饮料业务 - 报告净销售额增长21%，有机净销售额下降1%，运营收益增长18%，Q2运营利润率下降60个基点至17.3% [53][54] - 汤类产品组合受益于家庭烹饪活动增加，坎贝尔总湿汤连续五个季度实现销量份额增长，意大利面酱组合Q2美元消费下降5%，份额增长1.4个百分点 [25][28] 零食业务 - 有机净销售额下降3%，运营收益下降29%，Q2运营利润率下降370个基点至11.3% [55][56][57] - 领导品牌消费下降1%，Pepperidge Farm饼干和Snyder's of Hanover椒盐卷饼在份额方面取得进展，假日期间部分关键品牌表现良好 [21][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司领导品牌整体消费持平，多数品牌增长或保持份额，餐食与饮料领导品牌美元消费增长1%，零食领导品牌总消费下降约1% [20][21] - 假日期间，部分关键品牌受市场支持，假日聚焦品牌美元份额增加30个基点，坎贝尔浓缩烹饪产品假日季表现成功 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 下半年聚焦维持餐食与饮料业务势头，零食业务注重成功创新、品牌支持和价格包装架构，同时加强效率和效果提升，改善零食业务利润率 [14][44][45] - 持续投资支持16个领导品牌长期增长，通过创新和营销驱动兴奋度、知名度和销量 [43] - 零食行业竞争激烈，新进入者和促销活动对份额造成压力，公司计划加强品牌地位，如支持Goldfish品牌创新、营销和价格包装架构 [39][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境动态变化，Q2盈利表现符合预期，但零食类别复苏未达预期，导致营收略低于预期 [12][13] - 对下半年计划有信心，公司拥有强大品牌组合和优秀人才，致力于满足消费者需求和实现业绩增长 [17] - 关税和贸易环境快速变化，公司正在制定缓解计划，更新指导未反映关税或监管变化影响 [6][16] 其他重要信息 - 自2025财年第一季度起，公司使用Circana MULO+进行市场数据统计 [5] - 公司提供非GAAP指标，并在演示文稿附录中提供与最直接可比GAAP指标的调节 [7] - 2月24日完成noosa剥离，更新指导反映该交易影响 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年利润展望及净价格对有机销售影响是否改变 - 公司修订全年展望以反映零食类别经营环境，零食业务利润率未达预期，预计全年利润率在13.5%左右，假设整体业务营收从Q2起逐步改善，Q4转正 [75][76][79] - Q1净价格投资约100个基点，Q2增至约200个基点，下半年促销对营收影响将减小，但仍为逆风，指导提供了足够促销投资空间 [80][81] 问题2: 下半年消费者复苏假设、零食业务表现及Goldfish创新对份额影响 - 零食业务Q3营收环境预计与Q2相似，Q4营收预计企稳，公司关注类别动态和自身品牌建设，如Goldfish品牌，通过促销支持、创新和价格包装架构等措施推动增长 [87][88][90] 问题3: 零食业务能否实现2027财年17%利润率目标及合理性 - 尽管Q2利润率未达预期，但公司认为通过网络优化、组合改善等措施，仍有信心实现利润率向17%的积极增长轨迹，不过时间可能会推迟 [97][99][100] 问题4: Rao's品牌消费变化率及对指导的信心 - Rao's品牌Q2与Q1相比消费有减速，但主要是俱乐部活动季度间转移，下半年有望实现全年略高于10%的增长 [106][107] 问题5: 下半年EPS均匀交付的信心及肉汤业务预期变化 - 第三季度零食业务营收未企稳，利润率仍有压力，第四季度因上年促销投资高基数，营收和利润将受益，因此预计下半年EPS均匀交付 [114][115] - 肉汤类别表现良好，自有品牌复苏慢于预期，下半年仍为逆风，但影响小于此前预期，公司供应链将保障供应 [120][121][122] 问题6: 饼干和咸味零食竞争现象及Goldfish应对措施和利润率影响 - 咸味零食类别有竞争，但公司品牌差异化且有创新，需关注价格包装架构；饼干类别中Lance表现良好，Goldfish是核心品牌，需加强促销活动和价格包装架构以推动增长 [127][128][132] 问题7: 关税环境对钢罐成本影响及应对 - 关税情况复杂多变，公司密切关注，若实施将影响从加拿大进口的薄板钢和菜籽油，以及美国汤品出口加拿大业务，公司将与供应商合作缓解影响，必要时可能采取产品定价措施 [137][139][140]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助投资者充分利用股市并自信投资 其包含Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等内容 还有Zacks Style Scores辅助选股 [1] Zacks Style Scores介绍 - Zacks Style Scores与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 基于股票价值 增长和动量特征评级为A - F 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [2] - 分为价值 增长 动量和VGM四类评分 [3][4][5][6] - 价值评分利用P/E等比率识别有吸引力且被低估的股票 [3] - 增长评分考虑公司财务实力和未来前景 结合预计和历史盈利等发掘长期可持续增长的股票 [4] - 动量评分利用股价或盈利前景趋势 借助一周价格变化等因素确定建仓时机 [5] - VGM评分综合所有风格评分 按加权风格对股票评级 筛选出价值 增长和动量俱佳的公司 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank协同作用 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达25.41% 但每日有超800只高评级股票 选股有难度 [7][8] - Style Scores辅助选股 应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需确保分数为A或B 而4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即便分数为A或B 股价也可能下跌 [9][10] 关注股票：Campbell's（CPB） - Campbell's是全球高品质品牌方便食品制造商和营销商 1922年成立于新泽西州 Camden Zacks Rank为3（持有） VGM评分为B [11] - 因前瞻P/E比率为12.81 价值风格评分为B 有分析师上调2025财年盈利预测 共识预期增至每股3.15美元 平均盈利惊喜为3.7% 值得投资者关注 [12]

文章核心观点 - 介绍坎贝尔公司2025年1月季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用及公司在部分指标上的表现 [1][2][3] 财务数据 - 2025年1月季度公司营收26.9亿美元，同比增长9.3%，较Zacks共识预期的27.4亿美元低1.94% [1] - 该季度每股收益0.74美元，去年同期为0.80美元，较共识预期的0.73美元高1.37% [1] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+7.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4.1% [3] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 细分业务数据 - 餐食与饮料净销售额16.8亿美元，四位分析师平均预估为17.1亿美元，同比变化+21.5% [4] - 零食净销售额10.1亿美元，四位分析师平均预估为10.3亿美元，同比变化 -6.3% [4] - 餐食与饮料运营收益2.91亿美元，四位分析师平均预估为2.8751亿美元 [4] - 公司运营收益 -7300万美元，四位分析师平均预估为 -6629万美元 [4] - 零食运营收益1.14亿美元，四位分析师平均预估为1.4377亿美元 [4]

文章核心观点 - 金宝汤公司（Campbell's Co.）加入不提供含关税影响的具体盈利或营收预测的大型消费企业行列，华尔街投资者因不喜欢不确定性，于周三压低金宝汤及其他零售商和消费品制造商的股价 [1] 分组1 - 金宝汤公司加入不提供含关税影响的具体盈利或营收预测的大型消费企业行列 [1] - 华尔街投资者因不喜欢不确定性，于周三压低金宝汤及其他零售商和消费品制造商的股价 [1]

文章核心观点 - 坎贝尔公司本季度财报有盈有亏，股价表现弱于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，康尼格拉品牌即将公布财报且预期不佳 [1][3][4] 坎贝尔公司财报情况 - 本季度每股收益0.74美元，超Zacks共识预期0.73美元，去年同期为0.80美元，本季度盈利惊喜为1.37%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2025年1月季度营收26.9亿美元，未达Zacks共识预期1.94%，去年同期为24.6亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [3] 坎贝尔公司股价表现 - 自年初以来，坎贝尔公司股价下跌约3.7%，而标准普尔500指数下跌1.8% [4] 坎贝尔公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5][6] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.78美元，营收24.9亿美元，本财年共识每股收益预期为3.15美元，营收104.5亿美元 [8] 行业情况 - 食品杂项行业在Zacks行业排名中处于后31%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 康尼格拉品牌情况 - 该公司尚未公布截至2025年2月季度财报，预计4月3日公布，预计本季度每股收益0.54美元，同比下降21.7%，过去30天共识每股收益预期下调4% [10] - 预计本季度营收29.3亿美元，较去年同期下降3.5% [11]

文章核心观点 - 金宝汤公司2025财年第二季度财报表现喜忧参半，净销售额因收购增长但面临成本上升带来的利润率压力，公司下调全年业绩指引 [1][2][3] 业务概述和近期重点 - 公司产品范围广泛，包括汤类、酱料和零食等，知名品牌有Pace、Prego和Goldfish等，收购Sovos Brands扩大了高端产品供应，有助于提升营收和市场份额 [5] - 公司注重提升产品组合和品牌资产，通过收购新品牌进入高端市场，同时关注供应链管理和成本控制以维持盈利能力 [6] 季度亮点和财务表现 - 2025财年第二季度净销售额达26.8亿美元，主要得益于Sovos Brands的贡献，但有机销售额下降2%，核心业务面临挑战 [7] - 调整后息税前利润（EBIT）小幅增长2%至3.72亿美元，显示收购带来积极财务影响，但被基础业务表现下滑部分抵消 [7] - 调整后每股收益（EPS）下降8%至0.74美元，主要受净利息费用增加影响，反映近期收购成本 [7] - 本季度运营利润率从去年的31.4%降至30.4%，主要因成本通胀和供应链中断影响生产成本 [8] - 公司存在集中风险，大量收入依赖沃尔玛等主要零售商，若合作关系恶化可能影响议价能力和盈利能力 [8] - 整合Sovos Brands使产品线得到增强，尤其在高端产品领域，但供应链中断和成本通胀仍是影响利润率的主要问题 [9] 展望未来 - 公司管理层下调2025年全年业绩指引，预计净销售额增长6% - 8%（此前为9% - 11%），调整后EPS为2.95 - 3.05美元（此前为3.12 - 3.22美元） [10] - 投资者和分析师应关注公司供应链和运营成本管理情况，以及能否进一步发挥收购效益并应对利润率压力，产品创新和拓展健康环保领域将是2025财年重点 [12]