财务表现 - 2021年第二季度持续运营业务每股收益为0.78美元，较2020年同期的0.64美元增加0.14美元，增幅21.9%；年初至今每股收益为2.75美元，较2020年同期的2.41美元增加0.34美元，增幅14.1%[7] - 2021年上半年总毛利润增加超2700万美元，第二季度毛利润达8438.1万美元，较2020年同期的7409万美元增加1029.1万美元，增幅13.9%[8][10] 业务板块 - 受扩张项目、客户增长等因素推动，2021年第二季度监管能源板块毛利润增长16.3%，非监管能源板块增长5.4%[13] - 2021年资本支出预计在1.75亿至2亿美元之间，年初至今已支出1.078亿美元，主要用于天然气和电力系统扩张等项目[19][20] 资本结构 - 2021年上半年股东权益增加4450万美元，主要得益于强劲净收入、股息再投资和股票补偿计划以及其他综合收益[32] - 截至2021年6月30日，股权与永久资本比率为59.8%，高于2020年12月31日的57.8%；股权与总资本比率为52.1%，高于2020年的50.0%[28][29] 发展战略 - 计划扩大核心天然气、丙烷和电力配送业务，降低内部运营碳排放，构建可持续能源投资组合[33] - 2021 - 2025年资本支出指导高达10亿美元，目标2025年每股收益达6.05 - 6.25美元，寻求11.0%或更高的综合股本回报率[73][78] 项目与举措 - 多个管道扩张、收购和监管举措项目预计将在2021 - 2022年带来显著毛利润增长，如总管道项目投资1.525亿美元将产生2390万美元的增量毛利润[43][46] - 参与多项可再生天然气项目，如Noble Road Landfill项目、BioEnergy Devco和CleanBay项目等[53][54]

公司增长战略 - 公司增长战略聚焦现有业务盈利增长、Marlin Gas Services业务拓展、丙烷及互补业务收购、参与可再生能源机会[167] 营收季节性特征 - 公司营收和盈利通常在第一和第四季度较高，因寒冷天气使能源消耗增加[168] 疫情对公司的影响 - 2020 - 2021年疫情限制措施导致公司商业和工业部门能源消耗减少、坏账费用增加及与疫情相关的增量费用增加[173][174] 公司项目进展 - 公司佛罗里达GRIP项目大部分已完成，剩余资本支出将在2022年投入[176] - 公司Elkton Gas子公司与马里兰PSC达成协议，加速Aldyl - A管道更换计划，并通过5年附加费形式收回成本[176] - 公司Del - Mar能源通路项目预计年底完成，将首次为马里兰州萨默塞特县供应天然气[177] 市场需求情况 - 公司在德尔马瓦和佛罗里达地区的天然气服务需求增长速度超过行业两倍[179] 公司董事会与治理 - 公司董事会有11名成员，其中包括2名女性董事、1名非裔美国董事和1名中东裔董事[183] - 公司于2020年成立EDI委员会，通过六个员工资源小组等扩大相关工作[184] - 公司董事会和公司治理委员会每年审查公司治理文件和实践，近年获全国性治理相关奖项[186] 持续经营业务收入与营收对比 - 2021年第二季度持续经营业务收入为1380万美元，每股0.78美元，2020年同期为1070万美元，每股0.64美元[190] - 2021年第二季度营业收入较2020年同期增加460万美元，增幅25.6%[190] - 2021年上半年持续经营业务收入为4830万美元，每股2.75美元，2020年同期为3970万美元，每股2.41美元[193] - 2021年上半年营业收入较2020年同期增加1410万美元，增幅23.4%[193] 总毛利润对比 - 2021年第二季度总毛利润为8438.1万美元，2020年同期为7409万美元，增加1029.1万美元[191] - 2021年上半年总毛利润为2.01271亿美元，2020年同期为1.73911亿美元，增加2736万美元[196] 持续经营业务税前收入对比 - 2021年第二季度持续经营业务税前收入为1898万美元，2020年同期为1264.4万美元，增加633.6万美元[191] - 2021年上半年持续经营业务税前收入为6585.7万美元，2020年同期为5228.2万美元，增加1357.5万美元[196] 持续经营业务所得税对比 - 2021年第二季度持续经营业务所得税为516.5万美元，2020年同期为198.3万美元，增加318.2万美元[191] - 2021年上半年持续经营业务所得税为1757万美元，2020年同期为1258万美元，增加499万美元[196] 2020 - 2021年上半年财务指标调整情况 - 2020年上半年持续经营业务税前收入为52282千美元，净利润为39702千美元，每股收益为2.41美元；2021年上半年分别为65857千美元、48287千美元和2.75美元[200] - 2020年上半年调整非经常性项目后，税前收入减少619千美元，净利润减少2123千美元，每股收益减少0.13美元[200] - 2020年上半年因各种因素增加毛利润26542千美元，净利润增加19460千美元，每股收益增加1.12美元[200] - 2020年上半年运营费用（不包括销售成本）减少14024千美元，净利润减少10283千美元，每股收益减少0.58美元[200] 各项目毛利润对比 - 2021年第一季度管道扩张项目总毛利润为4261千美元，2020年同期为1955千美元；2021年上半年为8478千美元，2020年同期为3145千美元[203] - 2021年第一季度CNG运输项目毛利润为1708千美元，2020年同期为2107千美元；2021年上半年为3785千美元，2020年同期为3454千美元[203] - 2021年第一季度收购项目总毛利润为1218千美元，2020年同期为0；2021年上半年为3080千美元[203] - 2021年第一季度监管举措项目总毛利润为7446千美元，2020年同期为3737千美元；2021年上半年为14213千美元，2020年同期为7566千美元[203] 各项目毛利润预测 - 佛罗里达西棕榈滩县扩建项目2021年第一季度和上半年分别产生增量毛利润0.2百万美元和0.4百万美元，预计2021年产生年毛利润4.8百万美元，此后每年5.2百万美元[204] - Del - Mar能源通道项目2021年第一季度和上半年分别产生额外毛利润0.5百万美元和1.2百万美元，预计2021年年毛利润约4.1百万美元，此后每年6.7百万美元[206] - 2021年1 - 6月，Callahan州内管道项目额外毛利润为370万美元，预计2021年及以后每年约760万美元[207] - 2021年1 - 6月，Guernsey电站项目因建设延迟获约10万美元，预计2021年毛利润约50万美元，2022年及以后约150万美元[208] - Winter Haven扩张项目预计从2022年起每年额外毛利润40万美元[209] - Beachside管道扩张项目预计2023年及以后每年额外毛利润250万美元[210] - Marlin Gas Services一季度毛利润下降40万美元，年初至今新增30万美元，预计2021年约790万美元，2022年约850万美元[211] - RNG运输项目预计2021年新增毛利润20万美元[217] - 2021年1 - 6月，Elkton Gas收购项目新增毛利润210万美元，预计2021年约400万美元，此后约410万美元[218] - 2021年1 - 6月，Western Natural Gas收购项目新增毛利润90万美元，预计2021年约210万美元，2022年增至230万美元[219] - 自2012年8月起，Florida GRIP项目已投资1.789亿美元，预计2021年毛利润约1680万美元，2022年约1790万美元[223] 毛利润影响因素 - 2021年上半年，天气因素使毛利润增加590万美元，主要因 HDD 增加8.7% [234] - 2021年3月和6月止三个月及六个月，天然气分销业务客户增长分别带来0.8百万美元和1.7百万美元额外利润[236] - 2021年3月和6月止三个月及六个月，德尔马瓦半岛住宅客户平均数量分别增长4.4%和4.5%，佛罗里达分别增长5.2%和5.1%[236] - 2021年第一季度飓风迈克尔监管程序和解带来310万美元额外毛利润，全年影响预计可忽略不计[242] - 2021年第二季度，半岛管道和东海岸管道服务扩展分别带来180万美元和50万美元额外毛利润[243] - 2021年3月止三个月，因恢复到疫情前消费，客户消费增加使毛利润增加180万美元[244] - 2021年3月止三个月，天然气客户增长带来70万美元额外毛利润，其中佛罗里达增加30万美元，德尔马瓦半岛增加40万美元[245] - 2021年第一六个月，飓风迈克尔监管程序和解带来570万美元额外毛利润，全年影响预计可忽略不计[252] - 2021年第一六个月，半岛管道和东海岸管道服务扩展分别带来400万美元和120万美元额外毛利润[254] - 2021年上半年天然气客户增长带来170万美元额外毛利润，佛罗里达州和德尔马瓦半岛分别增加70万和100万美元，两地居民客户分别增长4.5%和5.1%[256] - 2021年上半年因德尔马瓦半岛 HDD 增加9%、佛罗里达州 HDD 增加40%，客户能源消耗增加，毛利润增加130万美元[257] 受监管能源部门营收情况 - 2021年第二季度，受监管能源部门营业收入为2280万美元，较2020年同期增加480万美元，增幅26.7%[239] - 2021年第一六个月，受监管能源部门营业收入为5570万美元，较2020年同期增加980万美元，增幅21.3%[250] 非管制能源业务运营情况 - 2021年第二季度，非管制能源业务运营结果较2020年同期下降70万美元；上半年运营收入为1870万美元，较2020年同期增加450万美元，增幅31.9%[261][268] 毛利润与运营费用变化 - 2021年第二季度毛利润较上一季度增加92万美元，主要因收购西部天然气、客户消费增加、Aspire Energy 改善等；上半年毛利润较上一时期增加791.4万美元[263][270] - 2021年第二季度运营费用较上一季度增加95.83万美元；上半年运营费用较上一时期增加339.6万美元[259][268] 各业务板块毛利润变化 - 2021年第二季度，丙烷业务因收购西部天然气毛利润增加40万美元，客户消费增加使毛利润增加20万美元；上半年分别增加90万和370万美元[264][271] - 2021年第二季度，Marlin Gas Services 因 CNG 服务需求下降毛利润减少40万美元；上半年因 CNG 服务需求增加毛利润增加30万美元[266][272] - 2021年第二季度，Aspire Energy 毛利润较2020年同期增加70万美元；上半年因客户消费增加和天然气液处理改善，毛利润分别增加90万和70万美元[267][272] 其他费用与利息费用情况 - 2021年第二季度其他费用净额较2020年同期增加170万美元；上半年较2020年同期减少120万美元[275][276] - 2021年第二季度利息费用均为510万美元；上半年较2020年同期减少70万美元[277][278] 所得税费用与税率情况 - 2021年第二季度所得税费用为520万美元，2020年同期为200万美元；有效所得税税率分别为27.2%和15.7%[279] - 2021年上半年所得税费用为1760万美元，2020年同期为1260万美元；有效所得税税率分别为26.7%和24.1%[280] 资本支出与预测 - 2021年上半年资本支出为1.078亿美元，2021年预测资本支出在1.75亿 - 2亿美元之间[284][285] 债务与股东权益情况 - 截至2021年6月30日，长期债务净额为4.9845亿美元，占比40%；股东权益为7.41564亿美元，占比60%[289] - 截至2021年6月30日，短期债务为1.69294亿美元，占比12%；含短期债务的长期债务为5.1205亿美元，占比36%；股东权益占比52%[289] 普通股发行情况 - 2020年第三、四季度通过DRIP和ATM计划发行100万股普通股，净收益约8300万美元；2021年前六个月通过DRIP发行少于10万股，净收益450万美元[290] 借款能力与债务情况 - 截至2021年6月30日，总货架协议借款能力为6.7亿美元，已发行债务3.6亿美元，剩余借款能力3.1亿美元[292] 短期借款情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，短期借款分别为1.693亿美元和1.756亿美元，加权平均利率分别为1.11%和1.28%[295] 新循环信贷协议情况 - 截至2021年6月30日，新循环信贷协议可用信贷为2.009亿美元，已发行信用证480万美元[298] 现金流量情况 - 2021年和2020年上半年经营活动净现金分别为1.34216亿美元和9167.8万美元；投资活动分别为 - 1.04529亿美元和 - 8025.4万美元；融资活动分别为 - 2817.5万美元和 - 1481.9万美元[300] - 2021年和2020年上半年经营活动提供的净现金分别为1.342亿美元和9170万美元，现金流增加4250万美元[303] - 2021年和2020年上半年投资活动使用的净现金分别为1.045亿美元和8030万美元，现金流减少2420万美元[304] - 2021年和2020年上半年融资活动使用的净现金分别为2820万美元和1480万美元，现金流减少1340万美元[305] 担保与信用证情况 - 截至2021年6月30日，公司担保和信用证的最高授权负债为2000万美元，担保总额为800万美元[306] - 截至2021年6月30日，公司已开具与电力传输服务等相关的信用证约480万美元[307] 商品采购合同义务情况 - 截至2021年6月30日，商品采购合同义务总计5770.5万美元，其中不到1年的为2982.6万美元，1 - 3年的为2787.9万美元[309] 丙烷业务情况 - 公司丙烷业务冬季可储存约830万加仑丙烷以满足客户需求[316] 金融衍生品情况 - 2020年12月31日至2021年6月30日，丙烷相关金融衍生品合同的公允价值从318.2万美元变为773.9万美元[318] - 截至2021年6月30日，按到期日划分，2021 - 2025财年金融衍生品的公允价值分别为297.1万美元、293.7万美元、123.6万美元、59.5万美元、0美元，总计773.9万美元[319] 风险应对措施 - 公司利用利率互换协议降低短期借款利率风险，利用丙烷存储和远期合同等降低商品价格风险[313][315] 通货膨胀影响与应对 - 通货膨胀影响公司运营、维护和资本改善所需的供应

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度持续经营业务每股收益为1.96美元，较2020年第一季度的1.77美元增加0.19美元，增幅10.7% [5] - 与2020年第一季度相比，毛利润增长超1700万美元，毛利润率增长17.1% [5][9] - 净利润从去年同期的2900万美元增至3450万美元，增长550万美元，约19% [8] - 营业收入增长22.5%，且在受监管能源和不受监管能源两个业务板块较为平均 [9] - 董事会批准每股1.92美元的年化股息支付，较之前每股增加0.16美元，增幅9.1% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 受监管能源业务 - 天然气配送业务客户数量在过去一年增长7.4%，新增客户速度超全国平均两倍 [6] - 管道扩张项目预计在2021年产生670万美元的增量毛利 [13] 不受监管能源业务 - 零售丙烷业务每加仑利润率提高，对毛利增长有贡献 [5][9] - Marlin Gas Services业务增长，对毛利有积极影响 [5][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司所有服务区域对天然气、丙烷和电力的需求达到历史最高水平 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021 - 2025年资本支出指导为7.5亿 - 10亿美元，主要集中在新的受监管能源资产 [10][30] - 扩大现有核心业务，开发小型输电管道项目，寻找丙烷业务在中大西洋和东南部的收购机会 [12] - 积极参与可再生天然气项目，与CleanBay renewables合作建设RNG设施，探索可再生电力微电网开发 [15][18] - 考虑将氢气混合物引入管道系统，支持相关研究项目 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司受益于地理位置，服务区域经济增长为业务扩张提供机会 [5] - 对2021年资本支出目标有信心，有望实现约2亿美元的投资 [6] - 认为天然气是国家长期能源战略的关键组成部分，市场对公司能源服务有较高认可度 [31] - 对未来增长机会有信心，2025年每股收益指导区间为6.05 - 6.25美元，代表约10%的平均增长 [30] 其他重要信息 - 公司致力于ESG，包括环境管理、社会正义和良好治理原则 [24] - 完成特拉华州多佛的安全培训设施建设，正在编制首份企业责任和可持续发展报告 [26] - 公司的EDI委员会推动员工资源小组的设立，促进多元化和包容性 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: CleanBay项目的股权参与是否为公司首次，目前进展如何 - 这可能是公司首次进行此类股权参与，董事会已授权管理层与CleanBay就经济和治理条款进行谈判，股权规模预计与原计划投入的气体处理单元相当 [33][34] 问题: 不受监管能源业务运营利润率同比下降的原因，是否与LNG油轮有关 - 本季度不受监管业务的运营收入和利润率实际上是上升的，需重新核对数据 [35] 问题: 德尔马瓦地区不包括埃尔克顿的有机客户增长情况 - 有机增长持续强劲，季度环比运行率与去年第一季度相近，佛罗里达州住宅利润率有所提升，整体增长远超行业平均，且短期内无放缓迹象 [36] 问题: CleanBay股权投资是否近期能完成并量化，预计2023年第四季度对公司的贡献是否准确 - 目前正在进行谈判，确定经济和治理条款后才能决定是否进行股权注入，若谈判成功，2023年第四季度的贡献预期是准确的 [38][39] 问题: 2021年第一季度不受监管业务中丙烷业务的客户增长情况及利润率提高的原因 - 丙烷业务有客户增长，如弗吉尼亚、宾夕法尼亚等地的新业务以及收购Boulden后的持续扩张，但难以明确区分天气和其他因素对消费的影响 [41] 问题: 之前提到的丙烷业务增长战略是否有更新 - 公司一直关注中大西洋和东南部的丙烷业务收购机会，也注重有机增长，如客户增长和汽车燃气业务 [42] 问题: 现有和潜在的RNG项目增量投资是否包含在2025年的预测中 - 预测中通常包含发生概率在80%以上的项目投资，部分项目可能因概率较低未包含在内，但现有业务的投资已在预测范围内 [43][45] 问题: 弗吉尼亚和佐治亚州的RNG投资是否会运输到公司的分销网络 - 可能通过Marlin卡车或管道运输，若经济可行会考虑建设管道连接到附近的传输或分销系统，也可通过置换方式将气体引入分销设施 [46][47] 问题: 佛罗里达州的能源优先法案是否意味着未来管道业务会更关注该州 - 公司积极在佛罗里达州拓展管道业务，该州商业环境友好，但德尔马瓦地区也有增长机会，且得到当地政府支持 [48][51]

业绩总结 - 2021年第一季度总毛利为116,890千美元，较2020年第一季度的99,820千美元增长17.1%[9] - 2021年第一季度的营业收入为51,597千美元，较2020年第一季度的42,134千美元增长22.5%[9] - 2021年第一季度净收入为34,472千美元，较2020年第一季度的29,041千美元增长18.7%[9] - 每股摊薄收益为1.96美元，较2020年同期的1.77美元增长10.7%[9] - 2021年第一季度的利息费用为5,105千美元，较2020年同期的5,814千美元有所下降[9] 用户数据 - 受监管能源部门的毛利为78,154千美元，较2020年同期的68,123千美元增长14.7%[12] - 非监管能源部门的毛利为38,776千美元，较2020年同期的31,782千美元增长22.0%[13] - 2021年，天然气运输项目的收入为2,077,000美元，较2020年的1,347,000美元增长了54.3%[22] 未来展望 - 2021年资本支出预测为175,000千美元至200,000千美元[16] - 2021年每股稀释收益预期为4.70至4.90美元，较2020年的4.21美元增长11.6%至16.4%[36] - 预计2025年每股收益目标为6.05至6.25美元，年复合增长率为10.2%至11.1%[36] - 预计2021年到2025年将投资750百万至10亿美元，支持未来的增长和股东价值[39] - 2021年公司的目标是实现11.0%或更高的综合股本回报率[39] 新产品和新技术研发 - 2021年，收购总额为1,862,000美元，较2020年的1,733,000美元增长了7.4%[22] - 2021年，监管倡议总额为6,776,000美元，较2020年的3,828,000美元增长了77.5%[22] - 2021年，佛罗里达州的监管倡议总额为4,065,000美元，较2020年的3,695,000美元增长了10%[22] 资本支出与投资 - 2021年第一季度资本支出接近49,000千美元[17] - 2021年，管道扩展总额为3,985,000美元，较2020年第一季度的1,189,000美元增长了235%[22] - 预计到2025年总投资将达到7.5亿至10亿美元[35] 股东权益 - 股东权益在2021年第一季度增加29.3百万美元，主要由留存收益增加26.6百万美元推动[19]

持续经营业务收入相关 - 2021年第一季度持续经营业务收入为3450万美元，即每股1.96美元，2020年同期为2900万美元，即每股1.77美元[161] - 2021年第一季度持续经营业务收入为3447.2万美元，2020年为2904.1万美元，增加543.1万美元[163] - 2020年第一季度持续经营业务税前收入为39639000美元，净利润为29041000美元，每股收益为1.77美元；2021年第一季度持续经营业务对应数据分别为46877000美元、34472000美元和1.96美元[167] 经营收入变化情况 - 2021年第一季度经营收入较2020年同期增加950万美元，增幅22.5%[161] - 2021年第一季度总经营收入为5159.7万美元，2020年为4213.4万美元，增加946.3万美元[163] - 2021年第一季度，受监管能源部门营业收入为3290万美元，较2020年同期增加500万美元，增幅17.8% [198] - 2021年第一季度非管制能源业务运营收入为1910万美元，较2020年同期增加520万美元，增幅37.8%[209] 天气因素影响 - 2021年第一季度天气较2020年同期更接近正常，2020年第一季度天气比正常情况暖和20.4%[161] - 2021年第一季度与2020年同期相比，天气因素使毛利润增加640万美元，主要因德尔马瓦半岛和俄亥俄州 HDD 增加13.8% [193] - 2021年第一季度与2020年同期相比，因德尔马瓦半岛 HDD 增加18%和佛罗里达州 HDD 增加36%，毛利润增加160万美元[203] 毛利率相关 - 2021年第一季度总毛利率为1.1689亿美元，2020年为9982万美元，增加1707万美元[163] - 2021年第一季度因客户消费增加等因素使总毛利率增加16996000美元，净利润增加12499000美元，每股收益增加0.71美元[167] - 佛罗里达西棕榈滩县扩建项目2021年第一季度产生1167000美元毛利润，预计2021年和2022年分别产生4984000美元和5227000美元年毛利润[171][173] - 德尔玛能源通道项目预计2021年第四季度初全面投入使用，2021年第一季度产生884000美元毛利润，预计2021年和2022年分别产生4134000美元和6708000美元年毛利润[172][173] - 卡拉汉州内管道项目2021年第一季度产生1887000美元毛利润，预计2021年及以后每年产生约7600000美元毛利润[173][176] - 根西岛发电站项目预计2021年第四季度投入使用，2021年第一季度收到约47000美元，预计2021年和2022年及以后分别产生约500000美元和1500000美元毛利润[173][177] - 2020年10月收购西部天然气公司花费约6700000美元，2020年产生600000美元额外毛利润，预计2021年产生约1800000美元毛利润[183] - 2020年7月公司完成对Elkton Gas的收购，收购价约1560万美元，含60万美元营运资金，预计2021年和2022年分别产生约400万美元和420万美元毛利润[184] - 自2012年8月起，公司在Florida GRIP项目已投入1.739亿美元资本支出，更换333英里合格配气主管，预计2021年和2022年分别产生约1670万美元和1770万美元年度毛利润[185] - 2021年第一季度，天然气分销业务客户增长产生90万美元额外毛利润，德尔马瓦半岛和佛罗里达州住宅客户平均数量分别增长4.5%和5.0% [195][197] - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司毛利润增加1003.1万美元，主要来自东海岸和半岛管道服务扩张、飓风迈克尔监管程序和解等项目[199] - 2021年第一季度，半岛管道项目和东海岸项目分别产生210万美元和70万美元额外毛利润[201] - 2021年第一季度毛利润较上一季度增加699.4万美元，其中丙烷业务因客户消费增加、零售丙烷利润率提高等因素分别增加384.7万、134万美元，西部天然气收购贡献55万美元等[209][210] 费用相关 - 2021年第一季度其他费用净额为38.5万美元，2020年为331.9万美元，减少293.4万美元[163] - 2021年第一季度利息支出为510.5万美元，2020年为581.4万美元，减少70.9万美元[163] - 2021年第一季度持续经营业务所得税为1240.5万美元，2020年为1059.8万美元，增加180.7万美元[163] - 2021年第一季度因薪资福利等因素使运营费用（不包括销售成本）减少7663000美元，净利润减少5635000美元，每股收益减少0.31美元[167] - 2021年第一季度利息费用为709000美元，净其他变化为358000美元，因2020和2021年股权发行导致流通股数变化使每股收益减少0.12美元[167] - 2021年第一季度与2020年同期相比，公司运营费用增加505.5万美元，主要因飓风迈克尔监管程序和解折旧摊销影响、新资本投资折旧等[207] - 2021年第一季度运营费用较上一季度增加175.1万美元，主要因新资本投资折旧等成本、员工相关费用等增加[214] - 2021年第一季度其他费用净额较2020年同期减少290万美元，主要因2020年第一季度有两笔房产销售收益[215] - 2021年第一季度利息费用较2020年同期减少70万美元，主要因循环信贷额度未偿余额减少及监管负债摊销抵减，但长期债务发行使利息费用增加20万美元[216] - 2021年3月31日季度所得税费用为1240万美元，2020年同期为1060万美元，有效所得税税率分别为26.5%和26.7%[217] 项目收益调整 - 2021年第一季度因销售资产收益调整后，税前减少3162000美元，净利润减少2317000美元，每股收益减少0.14美元[167] 资本支出与预测 - 2021年第一季度资本支出为4870万美元，2021年预测资本支出在1.75亿 - 2亿美元之间[221][222] 资本结构相关 - 截至2021年3月31日，不包括短期借款的总资本为12.34913亿美元，包括短期借款的总资本为14.04636亿美元，股东权益占比52%，目标占比在50 - 60%之间[226] 股权发行与收益 - 2020年第三、四季度通过DRIP和ATM计划发行100万股普通股，获净收益约8300万美元；2021年第一季度和4月通过DRIP分别发行少于10万股，获净收益190万和100万美元[227] 资金用途 - 公司将ATM股权计划和DRIP净收益用于一般公司用途，包括资本支出融资、偿还短期债务等[228] 借款相关 - 截至2021年3月31日，公司与保德信、大都会人寿和纽约人寿的货架协议总借款能力为67万美元，已发行债务36万美元，剩余借款能力31万美元[229] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司短期借款余额分别为1.561亿美元和1.756亿美元，加权平均利率分别为1.11%和1.28%[232] - 2020年9月，公司签订了3.75亿美元的银团循环信贷协议，截至2021年3月31日，可用信贷为2.141亿美元，已开具信用证480万美元[233][235] 现金流量情况 - 2021年第一季度和2020年同期，经营活动产生的净现金分别为8040万美元和5880万美元，投资活动使用的净现金分别为5180万美元和3150万美元，融资活动使用的净现金分别为2650万美元和3030万美元[238] 担保与授权负债 - 截至2021年3月31日，董事会授权公司发行的公司担保和信用证的最高授权负债为2000万美元，已担保金额为830万美元[244] 商品采购合同义务 - 截至2021年3月31日，公司商品采购合同义务总计3973.6万美元，其中1年内到期的为2319万美元，1 - 3年到期的为1654.6万美元[247] 丙烷业务相关 - 公司丙烷业务可在冬季储存约830万加仑丙烷，为应对丙烷商品价格波动对库存估值的风险，采用了风险管理政策[254] - 公司冬季可储存约830万加仑丙烷（含租赁存储和铁路车厢）[254] 金融衍生品相关 - 2020年12月31日至2021年3月31日，与丙烷购销相关的金融衍生品合同的公允价值从318.2万美元变为342万美元[256] - 各财年金融衍生品公允价值到期情况：2021年为207.1万美元，2022年为127.9万美元，2023年为8.6万美元，2024年为 - 1.6万美元，2025年为0，总计342万美元[257] - 2020年12月31日至2021年3月31日，丙烷相关金融衍生品合约公允价值变动：期初余额318.2万美元，公允价值变动328.5万美元，结算金额 - 304.7万美元，期末余额342万美元[256] 风险管理相关 - 风险管理委员会在批准商品衍生品合约前会审查交易对手的信用风险[259] 应对风险措施 - 公司通过向监管委员会申请提价应对通胀对资本投资和回报的影响[260] - 公司根据市场允许程度调整丙烷销售价格以应对丙烷价格波动[260] - 公司利用利率互换协议来降低短期借款利率风险，利用丙烷储存活动和远期供应合同来降低丙烷业务的商品价格风险[251][253] - 公司利用利率互换协议降低短期借款利率风险[251] 风险因素 - 公司受利率波动影响，发行债务工具或提供融资时可能增加成本[251] - 公司受通胀影响，运营、维护和资本改善所需的供应、劳动力、产品和服务成本增加[260] - 公司受商品价格波动影响，丙烷运营和Aspire Energy业务存在商品价格风险[253][255] 监管事项 - 公司受多个州公共服务委员会和联邦能源监管委员会的监管，截至2021年3月31日，在各运营辖区均涉及监管事项[248] 飓风迈克尔相关 - 飓风迈克尔相关和解协议允许公司退还临时费率多收部分，记录4580万美元风暴成本监管资产并在六年内摊销，每年通过附加费收回770万美元风暴成本，每年增加330万美元收入以收回资本成本[189]

财务数据和关键指标变化 - 2020年持续经营业务收益增长13.2%，连续第14年创纪录收益，综合股本回报率超11%，自2005年起每年如此 [7] - 2020年底，公司总股东回报率超15%，为当年所有天然气公用事业公司中的最高水平；包括2020年在内，公司在1年、3年、5年、10年和20年历史时期的总股东回报率复合年增长率均超13%，在同行中处于上四分位 [11] - 2020年净利润为7150万美元，合每股4.28美元，而2019年为6520万美元和每股3.96美元；持续经营业务净收入为7060万美元，摊薄后每股收益4.21美元，较2019年增加950万美元或每股0.49美元 [13] - 2020年毛利润增长7.7%，其他运营费用增长2.7%；若排除新冠疫情影响，综合运营收入增长12.2%，受监管能源部门增长11.3%，非监管能源部门增长12.1% [28] - 2020年公司递延了190万美元的配电公用事业费用，新冠疫情的税后影响约为100万美元或每股0.06美元 [15] - 2020年资本支出总计1.96亿美元，2021年资本支出初步预测在1.75亿 - 2亿美元之间，约80%预算用于新的受监管能源资产 [34] - 公司将2021 - 2025年的五年资本指导重置为7.5亿 - 10亿美元，预计到2021年底投资超8.5亿美元；预计2025年摊薄后每股收益在6.05 - 6.25美元之间，代表自2017年底开始指导以来平均每股收益增长约10% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 受监管天然气业务方面，佛罗里达州和德尔马瓦半岛的受监管天然气客户增长超全国平均水平两倍 [22] - 管道扩张项目方面，2020年多个管道扩张项目推进，佛罗里达州的卡拉汉管道提前且低于预算投入使用，2020年产生390万美元的增量利润；预计2021年第四季度相关管道项目全部投入使用后，增量毛利润将达2170万美元 [21][37] - 丙烷业务方面，完成了对特拉华州的博尔登丙烷公司和佛罗里达州的西部天然气公司的收购，整合顺利并为2020年盈利做出贡献；预计2022年这些收购带来的毛利润贡献约为1050万美元，约为2020年的两倍 [22][39] - 马林天然气服务公司方面，2020年利润率增加，为每股收益贡献0.08美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司服务区域内客户更倾向选择天然气作为能源，受监管天然气客户增长强劲 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是管理受监管业务以提供稳定、可预测的收益，同时寻求非监管投资机会，这些投资需与核心能源业务相关、满足高于公用事业的回报目标且风险状况与现有非监管业务一致 [15][16] - 公司未来增长的关键战略平台包括优化现有业务的收益增长、开展州际和州内管道项目、拓展丙烷业务、扩大马林天然气服务公司的核心压缩天然气（CNG）业务、积极追求可再生天然气（RNG）运输机会以及进行可再生能源投资 [45][46][47] - 在可再生能源投资方面，公司参与了多个项目，如在德尔马瓦半岛与相关公司合作开展家禽废物能源研发项目，在佛罗里达州与太阳能涡轮机公司合作研究利用RNG和氢气运营发电厂等 [49][51] - 公司认为在RNG项目上的竞争优势包括地理优势、拥有马林公司可提供运输服务以及围绕项目有多种业务机会，如提供太阳能发电、热气体供应等 [71][72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是不平凡的一年，尽管面临新冠疫情挑战，公司仍取得了强劲的财务业绩，员工团队找到安全运营程序，确保能源服务不间断供应 [8] - 新冠疫情加速了公司的业务转型进程，同时公司也注重保持核心文化和传统 [19] - 能源行业正朝着低碳世界转型，公司面临化石燃料反对者带来的挑战，但认为这些挑战也带来了投资和扩张的重大机遇 [43] - 公司对未来增长充满信心，更新的战略计划显示有大量投资机会，延长的资本和每股收益指导表明公司预计未来将持续增长 [54][55] 其他重要信息 - 公司获得监管机构授权，在各受监管辖区创建监管资产，以递延与新冠疫情相关的净费用 [14] - 公司被评为特拉华州和佛罗里达州的顶级工作场所，并获得2021年美国中型公司顶级工作场所的首届奖项 [20] - 公司完成了多笔收购，包括博尔登丙烷公司、西部天然气公司和埃尔克顿天然气系统，整合顺利并为盈利做出贡献 [20][22] - 公司与佛罗里达州公共服务委员会达成飓风迈克尔监管和解协议，该协议每年为公司带来380万美元的税后净收入或每股0.23美元 [33] - 公司维持强大的资产负债表，可获得充足、具有竞争力价格的资本，以支持未来增长 [40] - 公司致力于ESG实践，包括环境管理、社会正义和良好治理原则，新成立的公平、多样性和包容性（EDI）委员会有助于推动公司发展 [56][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 电力业务资本支出增加及太阳能项目详情 - 大部分增加的资本支出用于佛罗里达州所需的风暴加固，有类似天然气GRIP项目的回收机制；还包括为新客户服务的典型资本和一些变电站改进计划 [65] 问题: Aspire业务提高费率的方式 - Aspire业务的费率是通过与合作社和哥伦比亚、俄亥俄等地签订的合同进行协商确定的，有机会不时重新协商 [66][67] 问题: 收购丙烷公司的考量因素及近期交易的吸引力 - 公司会考虑收购能与现有业务形成重叠、增强市场影响力、扩大业务版图的丙烷公司，如博尔登公司与现有业务有重叠且在特定地区有强大的业务基础，西部天然气公司使公司在杰克逊维尔地区有了强大的立足点 [68][69] 问题: 公司在RNG项目上的竞争优势及竞争格局对回报的影响 - 公司的竞争优势包括地理优势，项目位于服务区域内；拥有马林公司，可提供运输服务并获得项目投资机会；围绕项目有多种业务机会，如提供太阳能发电、热气体供应等，可改善项目经济状况 [71][72][73] 问题: 近期冬季风暴和飓风是否为马林天然气服务公司带来更多市场机会 - 目前未看到与德克萨斯州情况相关的大量机会，公司更关注与管道和分销公司签订常规维护协议，以建立更可预测的收入流，但也会保留部分车队以应对紧急服务 [75] 问题: 2025年更新指导下的业务组合及资本支出情况 - 2025年资本支出中受监管业务占比大致在80%左右，但可能会有所波动，公司的指导是基于更新的战略计划和高概率发生的机会制定的 [76][77] 问题: 监管举措中资本成本附加费项目的驱动因素及是否会持续作为毛利润驱动因素 - 管道有时需要根据正在进行的项目进行强制性搬迁和改进，当有特定项目且知道其增量利润时，会宣布并纳入利润表，但不是每年都有固定的此类项目 [78] 问题: 公司控制运营成本持平的可持续性 - 公司通过业务转型寻找组织效率，合并业务单元减少重叠活动，同时采用新技术，这些措施有助于持续有效管理成本 [79] 问题: 关于传输机会的考虑，是新建还是收购，哪些地理区域有吸引力 - 主要是新建项目，公司在佛罗里达州有建设州内管道的历史，也有俄亥俄州的管道项目；佛罗里达州和德尔马瓦半岛的天然气需求增长超全国平均水平两倍，未来几年有持续的天然气供应需求 [81] 问题: 马林公司获取设备的及时性情况 - 情况已显著改善，公司在一定程度上改变了设备技术和供应商，现在获取设备的时间比收购业务时缩短了很多 [83] 问题: 公司在氢气问题上的具体参与情况及如何参与相关发展 - 公司对氢气感兴趣，将与太阳能涡轮机公司参与联邦能源部的项目，研究氢气对管道系统和设备的影响；公司有机会通过运输卡车向八面旗帜设施输送氢气和RNG，并可进行隔离测试；公司也在关注氢气生产，一些太阳能设施可能为小规模绿色氢气生产设施提供发电基础，但目前还处于早期阶段 [86][87][88]

业绩总结 - 2020年稀释每股收益（EPS）为4.21美元，同比增长0.49美元，增幅为13.2%[14] - 2020年总毛利为350,260千美元，较2019年的325,104千美元增加25,156千美元，增幅为7.7%[19] - 2020年运营收入为112,723千美元，较2019年的106,285千美元增加6,438千美元，增幅为6.1%[17] - 2020年净收入为3,803万美元，税前收入为5,206万美元[28] - 2020年股东回报率为15.1%[7] - 2020年每股保留收益率为58.9%[7] 用户数据 - 2020年在德尔玛和佛罗里达的客户增长分别为5.3%和4.1%[16] 未来展望 - 2021年预计每股收益（EPS）增长率为10.2%至11.1%[60] - 2021年第二季度预计毛利为520万美元，第四季度预计为670万美元[32][35] - 目标到2025年每股收益（EPS）达到6.05到6.25美元[65] - 公司计划在2025年前投资7.5亿到10亿美元，以支持未来的收益增长和股东价值提升[65] 新产品和新技术研发 - 2020年公司在管道扩展项目上的投资总额为116百万美元，预计增量毛利为21.7百万美元[46] - 公司正在扩大其可再生天然气（RNG）业务，通过多个渠道在服务区域内拓展[65] 资本支出与投资 - 2020年资本支出为196百万美元，推动未来收益增长[16] - 2020年公司投资总额达到10亿美元，占2015年总资本化的149%[29] - 2021年至2025年资本支出指导总额预计达到10亿美元[58] - 2020年公司发行了8970万美元的股权，及9000万美元的新长期债务[55] 负面信息 - 由于COVID-19影响，净收入减少1百万美元，或每股减少0.06美元[15] - 由于Hurricane Michael的监管程序，毛利增加10.9百万美元[14] - 2020年其他运营费用增加4.2百万美元，增幅为2.7%[22] 其他新策略 - 公司寻求实现11.0%或更高的综合股本回报率[65] - 公司致力于通过收益支持的股息增长来维护强劲的资产负债表[65]

债务契约遵守情况 - 截至2020年12月31日，公司遵守所有债务契约[84] 业务战略与资本获取 - 公司业务战略需资本投资超过运营现金流，成功执行依赖以合理成本获得股权和债务[82] 业务受天气影响 - 公司天然气、丙烷和电力业务受天气波动影响，五个月的供暖旺季（11月至3月）是重要营收期[92] - 公司能源业务受天气波动影响，在5个月的供暖旺季（11月至次年3月），天气冷暖会影响天然气和丙烷的销售及收入[92] 金融市场风险 - 公司面临金融市场不稳定和波动风险，可能影响以有竞争力的利率获取资本的能力[82] 丙烷价格风险 - 丙烷价格波动可能对公司经营业绩产生负面影响，若无法完全转嫁成本，经营业绩和现金流将受影响[83] 利率上升风险 - 利率上升可能增加未来债务发行成本，若无法在向公用事业客户收取的费率中收回，收益将受不利影响[85] - 利率上升可能增加未来债务发行成本，若无法在向公用事业客户收取的费率中收回，收益可能受不利影响[85] 养老金计划风险 - 公司养老金计划资产回报可能受当前市场条件不利影响，可能需要大量额外资金[86] - 公司养老金计划资产回报可能受当前市场条件不利影响，可能需要大量额外资金[86] 业务竞争风险 - 公司各业务面临竞争，天然气业务与州际管道竞争，电力业务面临其他能源来源竞争，丙烷业务与其他分销商竞争[89][90][91] 新设施建设风险 - 公司业务依赖新设施建设，但面临监管、开发等多种风险[86] 资本项目风险 - 公司业务是资本密集型，资本项目成本增加和/或延迟可能对未来收益产生不利影响[99] - 公司业务资本密集，基础设施项目的成本增加和延迟可能影响未来收益[99] 保险覆盖风险 - 公司为一般负债投保金额为5100万美元，但无法保证该保险足以应对未来所有潜在索赔[114] - 公司运营和诉讼风险可能无法被保险完全覆盖，虽有5100万美元保险，但不能确保足够应对未来索赔[114] - 公司为一般责任投保金额为5.1亿美元，但不能保证该保险足以应对未来所有索赔[114] 衍生工具风险 - 公司使用衍生工具对冲价格风险，若购买的衍生工具与风险敞口不匹配，经营业绩、现金流和财务状况可能受不利影响[107] - 公司使用衍生品工具对冲丙烷价格风险，若不匹配风险敞口，可能影响经营结果、现金流和财务状况[107] 收购整合风险 - 公司通过收购互补业务实现增长，若收购或整合不成功，业务增长能力可能受不利影响[108] 商誉减值风险 - 商誉减值可能导致重大收益损失，测试商誉减值需对未来业绩和现金流等作出重大估计[110] 监管风险 - 公司业务受监管，无法保证能及时获得费率上调和补充批准，或维持当前授权回报率[112] - 公司受监管，费率调整需获批准，若收益超授权回报率，监管机构可能要求降低费率[112] 管道安全立法风险 - 公司可能面临管道安全立法相关的监管和财务风险，新立法可能增加费用和支出[113] - 公司可能面临管道安全立法带来的监管和财务风险，若产生额外费用且无法从客户处收回，将影响财务状况[113] 环境法律风险 - 遵守环境法律成本可能很高，无法保证能以相同方式或完全收回未来修复成本[115] - 公司遵守环境法律的成本可能很高，且不能保证未来能通过监管费率机制收回前煤气厂场地的修复成本[115] - 修订或新增环保法律法规可能导致公司运营受限和合规成本增加，影响财务状况和经营业绩[117] 税务风险 - 美国税法及法规的变化、税务审计或诉讼的最终裁定可能影响公司税务支出和盈利能力[118] 气候变化风险 - 全球变暖和气候变化相关的法规可能使公司产生额外运营成本，改变天然气需求[119] - 气候变化可能影响公司服务需求，导致极端天气事件增多，增加服务成本[120] 新冠疫情风险 - 新冠疫情爆发可能对公司业务运营产生不利影响，目前无法估计对财务的潜在影响[121][123] - 目前无法预测新冠疫情的持续时间、严重程度及其对公司财务的影响[123] 新冠疫情应对措施 - 公司有2007年制定的大流行应对计划，并持续更新以确保服务持续交付[123] - 公司采取多种措施应对新冠疫情，包括员工防护、工作模式调整等[123] 公司章程风险 - 公司的公司章程和细则可能延迟或阻止股东认为有利的交易[125] 未知风险 - 未知或目前认为不重要的风险也可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[124] 丙烷业务增长策略 - 公司丙烷业务增长依赖获取更多市场份额、拓展新市场和利用定价方案留住并增加客户[91] 自然灾害等风险 - 公司业务面临自然灾害、恐怖主义等风险，可能影响资产、运营和收益，且保险可用性和条款可能变差[93] 信息系统风险 - 公司信息系统若出现故障或安全漏洞，可能影响声誉、运营和财务状况，增加维护成本[96]

业绩总结 - Chesapeake Utilities的2020年第三季度净收入为9261万美元，较2019年同期的5621万美元增长65%[87] - 2020年第三季度每股摊薄收益为0.56美元，较2019年同期的0.34美元增长65%[87] - 由于COVID-19，2020年截至9月30日的净收入减少了190万美元，影响每股收益0.12美元[88] - 由于飓风迈克尔的和解协议，第三季度的运营收入增加了290万美元[89] - 2020年截至9月30日的每股收益年复合增长率（CAGR）为8.7%[20] 股东回报与财务指标 - Chesapeake Utilities的五年股东回报率为11.7%[7] - 公司的股东回报率在过去一年为4.6%[20] - 股息增长率为57.5%[7] - 净资产收益率（ROE）为12.01%，高于同行业中位数8.90%[17] - 2020年截至10月31日的股东回报年复合增长率为15.3%[20] 资本支出与投资 - 2020年第三季度的资本支出占总资本化的比例为20.9%[20] - 2020年截至9月30日的资本支出为1.439亿美元[82] - 2020年资本支出预测的低范围从1.85亿美元上调至1.95亿美元[83] - 2020年预计的总资本支出为1.95亿至2.15亿美元[81] - 2020年预计的资本支出目标为高达10亿美元，2018年至2020年间已投资6.26亿美元[84] 新项目与市场扩张 - 公司投资了1.44亿美元用于天然气可靠性和基础设施项目[32] - 新的俄亥俄州可再生燃料项目预计将捕获近5万吨碳，以替代柴油并为725辆生物燃料卡车提供燃料[30] - CNG加气站的建设将使清洁燃烧的天然气可供有限接入天然气的客户使用，CNG动力车辆的温室气体排放可减少高达30%[31] - 公司预计2021年通过可再生气体运输项目将产生100万美元的增量毛利[78] 未来展望 - 公司在2021年第二季度的项目资本投资为500万美元，预计年毛利为2460万美元[47][48] - 公司在2021年第四季度的Callahan管道项目资本投资为3350万美元，预计年毛利为640万美元[56][59] - 公司在2021年第四季度的Guernsey发电站项目资本投资为150万美元，预计年毛利为520万美元[61][62] - 公司在2021年第四季度的Del-Mar能源通道项目资本投资为510万美元，预计年毛利为4930万美元[50][51] - 2021年和2022年的每股收益目标为4.70至4.90美元[86]

业绩总结 - Chesapeake Utilities截至2020年9月30日的年化股东回报为11.7%[7] - 2020年第三季度每股收益（EPS）增长为8.7%[19] - 2020年第三季度的稀释每股收益为0.56美元，较2019年的0.38美元增长47.4%[86] - 2020年截至9月30日的净收入为49,146千美元，相较于2019年的42,589千美元增长15.5%[86] - 2020年第三季度的运营收入为17,406千美元，较2019年的14,357千美元增长14.3%[86] - 由于COVID-19，2020年截至9月30日的净收入减少了1,900千美元，影响每股收益0.12美元[87] 用户数据 - Chesapeake Utilities在22个指标中位于前四分之一，24个指标中均高于中位数[19] - 客户消费减少导致损失100万美元[89] 资本支出与投资 - 公司的资本支出占总资本化的比例为20.9%[7] - 2020年资本支出预计在195,000千美元至215,000千美元之间，较之前的185,000千美元上调[82] - 2020年截至9月30日的资本支出为143,900千美元[81] - 公司在2018年至2020年9月30日之间的资本支出总额为626,000千美元，继续致力于未来的增长[83] - 公司投资了1.44亿美元用于天然气可靠性和基础设施项目[31] 新产品与市场扩张 - 新的俄亥俄州可再生燃料项目预计将捕获近5万吨碳，以替代柴油并为725辆生物燃料卡车提供燃料[29] - 公司计划在2021年至2025年期间优化现有业务的盈利增长，追求有机增长和新产品服务[32] - 公司在2021年计划扩展Marlin天然气服务的燃料运输业务，包括液化天然气和可再生天然气的服务[32] 未来展望 - 公司预计通过生物能源DevCo、CleanBay和Fortistar项目在2021年将产生100万美元的增量毛利[77] - 2020年预计的总管道扩展收入为11,192千美元，2021年预计为16,714千美元[79] - 2020年预计的总监管举措收入为25,990千美元，2021年预计为27,753千美元[79] 负面信息 - 运营费用增加470万美元，占毛利差异的57%[89] - COVID-19影响不利[89] - 与飓风迈克尔相关的折旧和摊销为180万美元[89] 其他信息 - Chesapeake Utilities的股息增长率为57.5%[7] - 公司股东回报（CAGR）为15.3%[19] - 公司的回报率（ROE）为12.01%，高于同行业中位数8.90%[16] - 公司在2020年第二季度的Callahan管道项目投资3350万美元，预计将产生640万美元的年毛利[56][58] - 公司在2021年第四季度的Del-Mar能源通道项目投资510万美元，预计将产生4930万美元的年毛利[49][50] - 公司在2021年第二季度的西棕榈滩县扩展项目投资500万美元，预计将产生2460万美元的年毛利[46][47] - 公司在2020年第一季度的Auburndale项目投资70万美元，预计将产生300万美元的年毛利[52][54] - 公司在2021年第四季度的Guernsey发电站项目投资150万美元，预计将产生520万美元的年毛利[60][62]