财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长8.6%，达到1.62亿美元，创公司历史上季度收入新高 [3] - 2023财年前两个季度，按固定汇率计算，公司总收入为3.18亿美元，非GAAP EBITDA为3660万美元，利润率达11.5%，固定汇率调整使收入增加320万美元，EBITDA增加110万美元 [13] - 预计2023财年全年，按固定汇率计算，收入在6.25亿 - 6.40亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在11.0% - 11.7%之间 [31] - 第二季度末顾问人数为971人，较2022财年第二季度末的863人增加12.5% [14] - 第二季度新项目起源同比增长5%，转化率较第一季度有所改善，但仍低于历史正常水平 [48] - 第二季度非GAAP EBITDA达到1880万美元，占收入的11.6% [49] - 第二季度末净债务为6570万美元，现金为1430万美元，循环信贷额度借款为8000万美元 [33] - 第二季度资本支出为70万美元，年初至今总额为130万美元 [34] - 第二季度向股东返还550万美元，包括250万美元股息和300万美元回购约3.1万股 [34] - 预计到年底顾问人数同比增长中到高个位数 [36] - 2023财年第二季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括2.3%的非员工专家佣金）占收入的16.1%，去年同期为15.3% [36] - 第二季度末DSO为115天，第一季度末为112天，其中包括74天已开票和41天未开票 [37] - 2023财年第二季度末现金及现金等价物为1430万美元，信贷额度可用容量为1.156亿美元，总流动性为1.299亿美元 [37] - 2023财年第二季度非GAAP有效税率为29.8%，2022财年第二季度为29.3% [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 11个业务部门中有7个同比增长，能源、金融、金融经济和法医服务4个业务部门实现两位数收入增长，反垄断与竞争经济、劳动与就业和生命科学3个较大业务部门也同比扩张 [23] - 金融业务部门在第二季度活跃于各种复杂诉讼事务，包括高调的合并诉讼、有争议的交易活动纠纷和市政金融习俗与惯例诉讼等 [24] - 法医服务业务部门持续受到董事会和高管层客户的强烈需求，帮助调查欺诈、网络犯罪、商业秘密盗窃等不当行为，每年处理数百起网络事件响应事务，2023年上半年勒索软件攻击激增 [26][27] - 生命科学业务部门协助多州医疗保健提供商应对联邦贸易委员会的审查，在法庭上为合成燃料投资审慎性纠纷提供专家证人 [28][29] - 能源业务部门在第二季度继续为行业内客户提供管理咨询和专家证词服务，如协助美国公用事业公司制定脱碳战略、英国公用事业公司整合新的天然气传输子公司等 [54] - 竞争业务部门第二季度季度收入创历史新高，销售管道与并购市场走势相似，合并相关潜在客户流量较2023年第一季度增长33% [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球并购活动按总交易价值计算，从2023年第一季度的十年低点反弹，环比增长33%，使第二季度成为过去12个月中全球交易最活跃的季度，但公司合并相关潜在客户流量同比相对持平 [29][30] - 第二季度新案件数量和法院判决数量同比实现中个位数增长 [90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为能够影响潜在客户流量进入组织，希望将潜在客户转化为创收项目，以获得更多产出效益 [41] - 公司认为监管环境，特别是北美和欧洲的监管环境，对诉讼业务的持续增长非常有利 [74] - 行业内复杂性和不确定性对像CRA这样的专业服务公司有利，新的反垄断指南和标准的不确定性应有利于公司业务 [95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司前景持谨慎乐观态度，认为潜在客户流量增长广泛，若转化率恢复到历史正常水平，仍有上行机会，但不确定何时能实现，预计下半年将延续上半年的强劲表现 [41][42] - 管理层认为市场对公司服务的需求在第二季度有所改善，且整个季度较为稳定，利用率受需求改善和新员工入职的影响 [89] - 管理层预计公司将继续保持出色表现，虽然不预见会有突然的增长，但各业务部门都有增长机会 [93] 其他重要信息 - 自第二季度末以来，公司已偿还1300万美元借款，目标是年底无未偿还借款，2023年第二季度除正常奖金周期外，还支出80万美元用于人才投资（扣除可免除贷款还款后） [59] - 截至季度末，公司股票回购计划下约有1930万美元可用 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新项目起源趋势改善的驱动因素及仍低于历史正常水平的原因 - 公司认为潜在客户流量增长广泛，对公司前景谨慎乐观，但潜在客户转化为创收项目的转化率仍比历史正常水平低10% - 15%，不确定市场不确定性解决的具体原因，但转化率开始有所改善 [41][65] 问题: 提高收入指导下限和非GAAP EBITDA利润率指导范围的依据及表现超预期的方面 - 公司认为是各业务部门同事的出色执行带来了强劲表现，整体监管环境有利于诉讼业务的持续增长 [74] 问题: 人才市场和招聘的趋势 - 公司认为识别、吸引和招聘人才的能力与前几个季度基本一致，但第二季度及下半年的自愿离职率低于以往，导致员工人数比预期略高 [43] 问题: 潜在客户流量增长的驱动因素及具体优势业务部门 - 公司未明确指出具体驱动潜在客户流量增长的业务部门，但表示增长广泛，对公司前景有利 [41] 问题: 利用率提升的情况及节奏 - 公司表示第二季度市场对服务的需求有所改善且较为稳定，利用率受需求改善和新员工入职的影响 [89] 问题: 法院 filings 和判决的节奏对公司剩余年度业务的影响 - 公司表示第二季度新案件数量和法院判决数量同比实现中个位数增长，这可能有助于观察到的新潜在客户流量 [90] 问题: 美国和国际上反垄断新提案和指南对公司业务的多年度影响 - 公司认为新指南的具体影响尚不确定，但复杂性和不确定性对专业服务公司有利，应有利于公司业务 [95]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入创历史新高,达到1.528亿美元 [9] - 公司国内和国际业务均有扩张,其中国际业务同比增长8.8% [9][10] - 公司咨询人员人数同比增加10.7%,达到972人 [39] - 公司非GAAP EBITDA利润率为11.4%,符合之前公布的全年财务指引 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司法律和监管业务线收入同比增长近7% [21] - 反垄断与竞争经济业务线创下季度收入新高 [14] - 金融经济业务线为抵押贷款服务商提供证词支持,协助应对监管调查 [22] - 法证服务业务线持续受到高管和董事会的强劲需求 [23][24] - 劳动与就业业务线为客户提供广泛的咨询服务,协助应对重组活动 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球并购交易总额同比下降44%,达到10年来最低水平 [15] - 反垄断业务线的并购相关业务机会同比下降18%,但总体业务机会同比增长20%以上 [16] - 法律市场总案件数同比增长5%,但总判决数同比下降5% [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续吸引顶尖人才,为未来增长提供支撑 [11] - 公司在反垄断、金融经济、法证服务和劳动就业等领域保持竞争优势 [13][17][22][23][26] - 公司管理咨询业务表现起伏,但对未来保持信心 [49][50] - 公司在并购和诉讼等领域持续为客户提供服务,保持市场地位 [17][20][22][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性,但公司保持乐观,维持全年财务指引不变 [31][64] - 公司新项目获取放缓,但管理层认为这是客户决策延迟所致,而非市场份额下降 [29][59][60][61] - 公司保持对长期发展前景的信心,认为现有人才储备将推动未来增长 [11][46][47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Nicholas 提问** 询问公司人才环境和留存情况 [44] **Paul Maleh 回答** 公司咨询人员人数同比增长10.7%,主要增加发生在反垄断和法证服务业务线。公司能够吸引顶尖人才,但短期内季度间流失率可能有所波动 [45][46][47] 问题2 **Kevin Steinke 提问** 询问反垄断业务线在并购市场低迷情况下保持强劲增长的原因 [53] **Paul Maleh 回答** 反垄断业务线的客户需求依然强劲,只是项目转化速度有所放缓,这更多是由于客户决策延迟所致,而非市场份额下降 [54][55][56][59][60][61] 问题3 **Marc Riddick 提问** 询问法律市场案件数和判决数变化对公司的影响 [71] **Paul Maleh 回答** 总体来看,公司的业务机会仍在增加,高于行业水平,对未来保持乐观。短期内个别指标波动不会对公司产生重大影响 [76][77]

业绩总结 - 财政2023年第一季度的收入为1.53亿美元，较2022年同期的收入为5.91亿美元有所下降[34] - 财政2023年第一季度的收入增长为3%，在恒定汇率基础上为5%[10] - 财政2022年的收入增长为4%，在恒定汇率基础上为7%[10] - 财政2023年第一季度的每股收益（EPS）下降15%，在恒定汇率基础上下降9%[10] - 财政2023年第一季度稀释每股收益为1.52美元，较2022年第一季度的1.23美元增长23.6%[67] - 财政2022年的EBITDA为7100万美元，占收入的12%[34] - 财政2023年第一季度的EBITDA为1700万美元，占收入的10.9%[34] 股东回报 - 财政2023年第一季度的现金分红为300万美元，较2022年的1000万美元有所下降[10] - 向股东的再分配包括1.32亿美元的股票回购和3800万美元的股息支付[83] - 在2018年至2022年期间，CRA回购了220万股股票，平均回购价格为每股60.53美元，减少了14%的流通股[40] - 截至2023年第一季度，期末流通股数为7.0百万股，较2018年的8.0百万股减少12.5%[51] 财务指标 - 2022年非GAAP净收入每股摊薄为5.74美元，较2021年的5.54美元增长3.6%[64] - 2022年公司净收入为43.6百万美元，较2021年的41.7百万美元增长4.6%[68] - GAAP净收入为7.7百万美元，非GAAP净收入为16.8百万美元，非GAAP净收入率为4.5%[80] - 2018-2022财年收入增长率为60%，每股稀释收益（EPS）增长率为564%[82] - 2023财年迄今收入增长率为3%，每股稀释收益（EPS）下降19%[82] 其他信息 - 2022年法律支出占公司总支出的62.9%[54] - 2022年公司在外部法律顾问上的平均支出为27.5百万美元[54] - 2023年管理咨询市场预计年均实际增长率为0.8%，2019年至2023年为1.1%[57] - 公司在2016年第四季度启动了每股0.14美元的季度股息，至2022年已增加至每股0.36美元[50] - 2022年公司运营收入为58.7百万美元，较2021年的55.7百万美元增长5.4%[66]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年公司营收增长4.4%至5.909亿美元，连续五年创年度营收新高，过去五年营收增长60%，非GAAP EBITDA、净利润和摊薄后每股收益分别增长120%、167%和211% [6] - 2022财年非GAAP EBITDA为7290万美元，按固定汇率计算为7530万美元，非GAAP EBITDA利润率按固定汇率计算为12.5% [28] - 2022财年第四季度报告营收同比增长7.6%，货币逆风使营收减少440万美元，按固定汇率计算同比增长3.3% [19] - 2022财年第四季度末应收账款周转天数（DSO）为114天，第三季度末为123天，第四季度末现金及现金等价物为3140万美元，信贷额度可用额度为1.956亿美元，总流动性为2.27亿美元 [35] - 2022财年第四季度非GAAP有效税率为22.2%，2021财年第四季度为27.4%，主要因基于股票的薪酬会计处理带来更高收益 [62] - 2023财年公司预计营收在6.15亿 - 6.4亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在10.8% - 11.5%之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022财年法律和监管服务业务增长8%，带动公司扩张，北美业务增长4%，国际业务增长5% [7] - 第四季度拍卖与竞争性投标、金融、金融经济学、知识产权、劳动与就业、风险调查与分析六个业务实现两位数营收增长 [8] - 第四季度反垄断与竞争经济学业务处理多个行业和地区交易，整体项目潜在客户流量增长超15%，营收同比增长 [21][48] - 第四季度金融业务活跃于核心领域，参与多项保险事务 [22] - 第四季度劳动与就业业务服务多个行业，协助客户进行年度绩效和薪酬决策，促进员工群体内部公平 [24] - 第四季度拍卖与竞争性投标业务管理多场全球乳制品贸易、天然纤维可交换拍卖和电力采购拍卖活动，乳制品贸易市场自成立以来累计交易额超330亿美元 [25] - 第四季度生命科学业务与制药商合作开展新药定价和市场准入工作，收购bioStrategies Group加强业务地理布局 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全球并购活动总额为3.6万亿美元，较2021年下降37%，下半年交易活动较上半年下降33% [9] - 2022年第四季度法律市场总案件提交量同比增长3%，法庭核心判决总数同比下降6% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2016年以来按固定汇率提供财务指引，以突出管理层可控的经营业绩，2023财年继续采用该方法 [29] - 公司持续投资新人才，增加咨询人员数量，补充销售管道，以实现广泛盈利增长 [56] - 自2023年第一季度起，公司将修改非GAAP EBITDA的列报方式，排除外汇损益的非经营影响 [57] - 监管机构在反垄断执法等多个市场领域加强监管，公司从中受益，需求持续上升 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年业绩满意，但意识到宏观经济、商业、公共卫生和政治条件的不确定性带来短期挑战，会影响业务 [30] - 公司在不同时期各业务表现有韧性，2023财年前两个月潜在客户流量延续良好趋势 [41] - 公司人才管道丰富，将努力选择合适人才，预计2023年继续积极寻找投资业务、拓展业务范围和为客户提供解决方案的机会 [80][83] 其他重要信息 - 第四季度公司偿还4500万美元循环信贷额度借款，年末未偿债务为零 [31] - 第四季度公司向股东支付270万美元股息，全年通过股票回购和季度股息向股东返还3720万美元，占2022年调整后经营活动净现金流的62% [32] - 2022年末咨询人员总数为939人，较2021财年末增长9.1%，第四季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括2.6%的非员工专家佣金）占营收的16.7%，全年为15.5% [34] - 2022年第四季度现金余额增加740万美元至3140万美元，现金支出包括950万美元人才投资可免除贷款和80万美元资本支出，全年资本支出为380万美元，预计2023财年资本支出为700 - 800万美元，主要用于房地产支出 [59] - 公司董事会授权将现有股票回购计划增加2000万美元，目前股票回购计划可用额度约为4290万美元 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年人员增长计划、集中业务及经验丰富人员与大学招聘人员的细分情况 - 公司2022年人员同比增长近10%，2023年将尽力匹配劳动力供应和服务需求，部分人员招聘决策在2022年秋季已做出，将于2023年夏季入职，多数招聘通过大学途径，横向招聘主要针对高级创收人员，人员增长确切年末数字取决于市场和替换率 [37][65] 问题2: 如何解读宏观经济因素对公司的影响 - 宏观经济因素不确定，公司目前表现有韧性，各业务在不同时期发挥作用，2023财年前两个月潜在客户流量延续良好趋势 [41] 问题3: 2022财年各业务表现及第四季度反垄断与竞争经济学业务潜在客户流量放缓情况 - 2022财年公司八个业务营收增长，四个业务实现两位数增长，第四季度业务表现广泛强劲，反垄断与竞争经济学和生命科学业务营收同比增长，尽管第四季度反垄断与竞争经济学业务并购相关潜在客户流量放缓，但整体项目潜在客户流量增长超15%，推动营收同比增长 [46][48] 问题4: 第四季度法律和监管服务业务营收增长及法律市场趋势 - 第四季度公司法律和监管服务业务营收同比增长12%，法律市场总案件提交量同比增长3%，法庭核心判决总数同比下降6% [49] 问题5: 各业务第四季度具体工作内容 - 反垄断与竞争经济学业务处理多行业和地区交易，金融业务参与保险事务，劳动与就业业务服务多行业，拍卖与竞争性投标业务管理多场拍卖活动，生命科学业务与制药商合作并完成收购 [21][22][24][25][27] 问题6: 2023年资本支出计划 - 预计2023财年资本支出为700 - 800万美元，同比增加主要用于房地产支出 [59] 问题7: 股票回购计划情况 - 公司董事会授权将现有股票回购计划增加2000万美元，目前股票回购计划可用额度约为4290万美元 [60] 问题8: 非GAAP EBITDA列报方式修改情况 - 自2023年第一季度起，公司将修改非GAAP EBITDA列报方式，排除外汇损益的非经营影响，按修订后定义，2021和2022财年非GAAP EBITDA利润率按固定汇率计算均为12.2% [57] 问题9: 反垄断与竞争经济学业务潜在客户流量增长驱动因素 - 该业务团队表现出色，多年来业绩屡创新高，公司是美国和欧洲大型科技和金融机构调查的首选供应商，相关业务咨询持续增加 [108][109] 问题10: 公司整体项目潜在客户流量增长趋势及各业务驱动因素 - 第四季度公司整体项目潜在客户流量增长约17%，主要来自法律和监管领域，竞争和法医服务业务贡献较大，业务增长得益于员工努力和专业素质 [110][120] 问题11: 生命科学业务前景及潜在客户流量情况 - 收购bioStrategies Group为业务带来新地理优势，团队人员稳定，预计2023年继续贡献业绩，将不断补充人员 [89][123] 问题12: 历史调整后EBITDA利润率重述方法 - 可通过加回或排除外汇损益项目进行调整，具体可参考公司发布的投资者报告中的对账信息 [91]

公司概况 - CRA国际公司是一家成立于1965年的全球领先咨询公司，专门提供经济、金融和管理咨询服务[6] - 公司是一家专业的金融咨询公司，提供经济、财务和管理咨询服务[6] 业务范围 - 公司提供诉讼、监管和金融咨询以及管理咨询两大领域的咨询服务[12] - 公司在诉讼、监管和金融咨询领域拥有丰富的功能专业知识，包括反垄断和竞争等领域[13] 业务特点 - 公司在多个维度具有多样化业务，包括服务提供、垂直行业覆盖、功能专业知识、客户群和地理位置，降低了对任何特定市场、行业或地理区域的依赖[10] - 公司拥有高质量的咨询声誉和高水平的重复业务，以及高学历、经验丰富、多才多艺的咨询员工[10] - 公司拥有多样化的客户群，为世界各行业的主要公司提供服务[10] - 公司与一些著名的学术和行业专家保持密切合作关系，以提供更深入的见解和专业知识[11] - 公司管理着一个国际网络的办公室和功能专业知识领域，实现了业务的整合[10] - 公司拥有建立良好的企业文化，吸引了优秀的咨询员工和专家[10] 员工情况 - 公司雇佣了939名顾问，其中包括149名高级职员、496名其他高级员工和294名初级员工[38] - 大约77%的高级员工拥有高级学位，其中43%的高级学位是博士学位[38] 收入来源 - 公司的收入主要来自员工顾问提供的服务[39] 市场营销 - 公司通过员工顾问和市场营销团队进行业务拓展和营销活动，重点是建立和维护关系、提升品牌知名度和为新业务产生潜在客户[41] - 公司鼓励员工顾问从现有和新客户中获取新业务，并通过提高薪酬和晋升来奖励他们[41] - 公司通过员工顾问在行业、商业、经济、法律或科学期刊上发表文章和在行业会议和研讨会上演讲，吸引新业务和提升声誉[41]

业绩总结 - 财务年度2022第三季度收入增长为3%，而2021财年为11%[7] - 财务年度2022第三季度每股收益（EPS）增长为9%，而2021财年为64%[7] - 财务年度2022第三季度的调整后净现金流为5700万美元[12] - 财务年度2022第三季度的EBITDA为5800万美元，占收入的13.1%[11] - 2022年GAAP收入为5659万美元，较2021年增长约26.5%[33] - 2022年GAAP净收入为4170万美元，较2021年增长约7.5%[33] - 2022年非GAAP净收入为3510万美元，非GAAP净收入率为7.9%[33] - 2022年非GAAP净收入每股摊薄收益为4.75美元[33] - 2021年GAAP净现金流为75,698百万美元，占收入的13.4%[38] - 2022年第三季度GAAP净现金流为26,780百万美元[39] 用户数据与市场表现 - CRA在过去两年中与78家财富100强公司合作[5] - CRA在过去两年中与97家顶级100家律师事务所合作[6] - 2022年管理咨询市场规模预计达到3610亿美元，2023年至2027年预计年均实际增长率为1.9%[23] - 2022年管理咨询市场的强劲增长主要得益于企业利润的增加[23] - 2020年因COVID-19导致的收缩后，2021年经济重启推动了企业利润的增长[23] 股票回购与分红 - 自2017年至2021年，CRA的收入增长了75%，即超过2.4亿美元[14] - CRA回购了240万股股票，平均成本为每股51.26美元，减少了12%的流通股[16] - 财务年度2022第三季度的现金分红为700万美元，2021财年为800万美元[7] 未来展望与市场策略 - 2022年公司在法律和监管市场的复杂性中受益，客户能够跟上全球法律和监管程序的演变[21] - 2021年非GAAP收入为580,691百万美元，较2020年增长12.1%[39] - 2021年调整后的运营现金流为100,550百万美元，占非GAAP收入的17.8%[38] 负面信息 - 财务年度2022第三季度的员工利用率为75%[7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入增至1.484亿美元，同比增长8.8%，若按固定汇率计算，因美元相关的汇率逆风使收入减少420万美元，即同比增长减少3.1% [5] - 第三季度非GAAP EBITDA、净收入和摊薄后每股收益同比分别增长21.3%、8.7%和13.9% [7] - 预计2022财年全年按固定汇率计算，收入在6亿 - 6.08亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在12.5% - 13%之间，此前收入预期为5.85亿 - 6.05亿美元，非GAAP EBITDA利润率预期为11.3% - 12.0% [23] - 截至2022财年第三季度的过去12个月，调整后的运营净现金流为5730万美元 [24] - 第三季度末现金及现金等价物为2410万美元，循环信贷安排下借款4500万美元，净债务头寸为2090万美元，本季度还款2500万美元以减少借款 [25] - 第三季度人才投资现金支出330万美元，资本支出90万美元，年初至今总计300万美元 [26] - 第三季度向股东返还资本720万美元，包括220万美元股息支付和500万美元回购约5.2万股股票，股票回购计划下约有2290万美元可用 [26] - 宣布将季度现金股息从每股0.31美元提高16%至0.36美元，将于2022年12月9日支付给11月29日登记在册的股东 [27] - 第三季度末顾问人数为911人，较2021财年第三季度末的882人增加3.3%，预计到年底顾问人数同比增长7% - 8% [29] - 2022财年第三季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括3.2%的非员工专家佣金）占收入的15.8%，去年同期为14.8%，本季度百分比主要受旅行和娱乐费用增加影响 [30] - 2022财年第三季度非GAAP有效税率为25.3%，2021财年第三季度非GAAP有效税率为14.8%，2022年第三季度税率较高主要归因于基于股票的薪酬会计处理带来的较低收益 [31] - 第三季度末DSO为123天，第二季度末为117天，第三季度DSO包括77天已开票和46天未开票，通常呈季节性模式，预计2022财年第四季度DSO将有类似幅度的下降 [32] - 2022财年第三季度末现金及现金等价物为2410万美元，信贷额度可用容量为1.506亿美元，总流动性为1.747亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务第三季度收入同比增长超10%，国际业务报告基础上收入持平，但剔除汇率逆风后增长16% [6] - 11个业务部门中有7个部门收入同比增长，其中反垄断与竞争经济学、拍卖与竞争性投标、能源、金融以及劳动与就业5个部门实现两位数收入增长 [6] - 第三季度法律和监管业务收入同比增长14%，超过市场混合趋势，第三季度总案件提交量同比增长7%，而核心判决总数同比下降9% [12] - 第三季度项目潜在客户流量同比增长约6%，9月潜在客户流量较去年9月激增30% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度全球并购水平较去年同期下降59%，2022年第三季度是自2020年第二季度以来首次低于1万亿美元 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是实现每股长期价值最大化，推动盈利增长的同时向股东返还大量资金 [28] - 持续补充销售管道，以维持业务发展势头 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 前瞻性陈述基于管理层当前预期，具有不确定性，实际业绩和结果可能因多种重要因素与陈述存在重大差异，包括宏观和特定行业经济条件变化导致的服务需求水平变化 [3] - 尽管面临挑战，但公司业务组合仍受客户高度重视，随着销售管道的补充，有能力维持业务发展势头 [21] - 欧洲业务部门按固定汇率计算增长16%，对未来季度和年份充满信心 [44] 其他重要信息 - 第三季度新招聘105名咨询同事，公司整体利用率保持在74% [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 潜在客户流量增长的来源以及与宏观经济形势的关系 - 潜在客户流量来源广泛，法律监管业务和管理咨询业务均有贡献，且与收入表现无失衡情况；7、8月潜在客户流量同比基本持平，劳动节后入站机会增加，9月表现强劲，整个季度在整体市场条件下表现良好 [34][35] 问题: 并购放缓对顾问使用的影响 - 反垄断与竞争经济学业务是成熟的全球业务，会跨办公室使用顾问，也会使用其他业务部门具备相应技能的顾问，资源共享有助于公司业绩稳定；通常各业务部门有足够工作让顾问忙碌，但有时业务需求有差异，公司会尽力提供所需资源 [37][38] 问题: 客户是否更需要面对面活动以及公司返回实体办公室的情况 - 公司抓住与客户面对面交流的机会，但2022年虚拟和面对面交流的比例相对稳定；秋季会议增多，部分差旅费用增加与参加会议有关；9月公司三年来首次召集副总裁举行全公司会议，参会人数创历史新高，面对面交流效果好，但也导致SG&A水平略有上升，公司目标是将SG&A水平稳定在15.5%左右 [40][41][42] 问题: 英国业务活动情况及与预期的对比 - 欧洲业务部门销售时长增加，尽管报告结果受北美业务影响较大，但该地区占公司业务20% - 25%且按固定汇率计算增长16%，对未来充满信心 [43][44]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司收入达1.491亿美元，创历史新高，若剔除美元走强带来的300万美元（2%）汇率影响，收入增长更显著 [5] - 前两季度公司实现总收入3.015亿美元，非GAAP EBITDA为3910万美元，利润率达13.0% [17] - 公司重申全年收入指引，预计在5.85 - 6.05亿美元之间，并提高EBITDA指引，预计利润率在11.3% - 12.0%之间，高于此前的10.8% - 11.5% [18] - 截至第二季度末，顾问人数为863人，较去年同期增长3.6%，预计年底同比增长7% - 8% [22] - 第二季度非GAAP销售、一般和行政费用占收入的15.3%，高于去年同期的13%，主要受差旅费、劳动力成本和其他运营费用增加影响 [23] - 第二季度非GAAP有效税率为28.3%，高于去年同期的25.8%，主要因股票薪酬会计处理带来的收益降低 [23] - 第二季度末应收账款周转天数（DSO）为117天，高于第一季度末的99天，其中包括76天的已开票和41天的未开票，通常在第二和第三财季会季节性增加 [24] - 截至第二季度末，公司现金及现金等价物为1560万美元，循环信贷额度借款为7000万美元，净债务头寸为5440万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 反垄断与竞争经济学、能源、知识产权、劳动与就业四个业务板块收入同比实现两位数增长 [6] - 国际业务收入同比增长6% [6] - 法律和监管业务收入第二季度同比增长4%，尽管案件提交总数和法院判决总数同比下降8% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第二季度全球并购交易总额为1.1万亿美元，同比下降21%，但连续八个季度超过1万亿美元；上半年超过10亿美元的并购交易总额超过6000亿美元，仅比2021年第二季度下降5% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续补充销售管道，保持业务增长势头 [17] - 能源业务将继续为客户提供脱碳计划，并拓展到水领域 [16] - 劳动与就业业务将继续受益于新同事加入和整合，扩大联合营销努力 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务表现良好，服务组合受客户高度认可，有信心保持业务增长 [17] - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司有财务和运营灵活性，可追求增长机会 [40] - 预计下半年EBITDA利润率受SG&A费用、新同事整合成本和假期因素影响 [27] 其他重要信息 - 过去12个月至2022财年第二季度，公司调整后运营净现金流为6540万美元 [19] - 2022年第二季度，公司进行了人才投资1330万美元（扣除可免除贷款还款后），资本支出70万美元，年初至今总计210万美元，预计全年约500万美元 [20] - 第二季度公司向股东返还2000万美元资本，包括230万美元股息和1770万美元股票回购（约21.1万股，平均价格84美元/股），股票回购计划剩余约2790万美元额度 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年利润率的影响因素有哪些？ - 上半年利润率表现符合预期，第一季度因居家办公SG&A费用较低，第二季度恢复正常办公和营销活动，SG&A升至15.3% 下半年预计SG&A保持稳定；新同事加入带来整合成本和收入滞后问题；下半年假期较多，成本增加但收入减少 [27] 问题2: 7% - 8%的人员增长预期包含哪些因素？目前招聘环境如何？ - 人员增长预期考虑了已确定入职的人员，但存在人员流失不确定性，目前流失率略高于疫情前水平，受宏观经济和劳动力市场影响，公司会尽力管理 [29] 问题3: 下半年并购市场是否会继续同比下降？ - 预期基于当前业务管道，尽管市场存在不确定性，但反垄断与竞争经济学业务在第一、二季度表现出色，即使放缓也将是渐进式的，目前业务线索流量稳定 [31] 问题4: 提高非GAAP EBITDA利润率指引的原因是什么？ - 收入符合预期；有效缓解了劳动力成本通胀压力，未出现利润率压缩；SG&A费用控制符合预期 [33] 问题5: 公司如何缓解成本通胀并将成本转嫁给客户？ - 客户对服务价值的认可至关重要，公司同事不断提升服务质量和价值，使客户更易接受价格上涨 [35] 问题6: 法律和监管市场案件提交和判决数量下降有何市场趋势？ - 市场波动较大，难以判断整体趋势，公司业务组合增长快于案件提交总数增长，将继续关注下一季度情况 [36] 问题7: 预计的人员增长与业务管道和需求环境有何关联？ - 公司努力匹配劳动力供应和服务需求，人员利用率保持稳定，会根据需求环境和历史趋势进行招聘，以实现长期价值最大化 [38][39] 问题8: 经济放缓是否影响客户需求？ - 目前不明显，公司保持运营和财务灵活性，可追求增长机会，客户需求未出现明显收缩 [40] 问题9: 今年是否有新兴业务领域可能成为增长驱动力？ - 目前没有近一两个季度出现的新兴因素，多样性、公平性、包容性和ESG相关需求有增长，但相对整体收入占比仍较小，业务仍由基础需求驱动 [42] 问题10: 合作的律师事务所需求是否有变化？ - 未观察到律师事务所需求的明显变化，沟通情况延续了过去几个季度的趋势 [44] 问题11: 哪些业务领域招聘更困难？ - 各层级招聘都有挑战，公司追求招聘最优秀人才，面临激烈竞争，目前虽流失率较高，但新招聘基本能抵消影响 [46]

财务表现 - 财务年度2021的收入为5.66亿美元，较2020年增长11%[9] - 财务年度2021的EBITDA为6800万美元，EBITDA利润率为12.1%[11] - 财务年度2022第二季度的收入为2.97亿美元，EBITDA为3900万美元，EBITDA利润率为13.0%[11] - 2021年GAAP收入为451.4百万美元，2022年第二季度GAAP收入为294.8百万美元[36] - 2021年净收入为41.7百万美元，2022年第二季度净收入为22.1百万美元[36] - 2021年非GAAP净收入为42.0百万美元，非GAAP净收入率为7.4%[35] - 2021财年的每股稀释收益（EPS）为75,698百万美元，较2020财年的54,663百万美元增长38.4%[39] - 2022财年截至目前的每股稀释收益（EPS）为33,109百万美元，较2021财年的75,698百万美元下降56.3%[39] - 2021财年的调整后运营现金流为100,550百万美元，占非GAAP收入的17.8%[39] - 2022财年截至目前的调整后运营现金流为65,370百万美元，占非GAAP收入的11.5%[39] 股东回报 - CRA在2017至2021年期间向股东分配了1.24亿美元的股票回购和3400万美元的股息支付[17] - CRA回购了240万股股票，平均回购价格为每股51.26美元，减少了12%的流通股[17] - CRA的股东收益率在2017至2021年期间平均约为7.5%[17] 市场与合作 - CRA在过去两年与78家财富100强公司合作[5] - CRA在过去两年与97家顶级100家律师事务所合作[6] - 2021年管理咨询市场规模预计为508.4亿美元，2022年预计增长至565.9亿美元，年增长率为2.3%[25] - 2021年管理咨询市场预计在2026年达到269亿美元，年均增长率为1.5%[25] - 2020年因COVID-19导致的市场收缩后，2021年管理咨询市场恢复至508.4亿美元[25] 运营效率 - 2021财年的GAAP运营活动提供的净现金占收入的比例为13.4%[39] - 2017至2021财年间，GAAP运营活动提供的净现金从45,858百万美元下降至75,698百万美元，波动幅度较大[40] - 2017至2021年期间的资本支出为6200万美元[13] 人力资源 - CRA的高级员工中有77%拥有高级学位，其中42%为博士学位[3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入增至1.484亿美元，创公司历史上季度收入新高 [5] - 非GAAP净收入同比增长7%，摊薄后每股收益同比增长12%，EBITDA同比增长6% [5] - 截至2022财年第一季度的过去12个月，公司调整后的运营净现金流为7490万美元，占收入的13.2% [17] - 第一季度末现金为4370万美元，循环信贷安排下借款为6000万美元，净债务头寸为1630万美元 [18] - 2022年第一季度顾问人数为878人，较2021财年第一季度末的837人增加4.9% [21] - 2022财年第一季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括3%的非员工专家佣金）占收入的14.4%，去年为13.2% [21] - 2022财年第一季度非GAAP有效税率为26.4%，2021财年第一季度非GAAP有效税率为24.5% [21] - 第一季度末DSO为99天，2021财年第四季度末为101天 [22] - 2022财年第一季度末现金为4370万美元，信贷额度可用容量为1.106亿美元，总流动性为1.543亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 反垄断与竞争经济学业务第一季度收入创历史新高，继续支持全球客户的并购审查程序和法律纠纷 [6][8] - 法律和监管业务收入第一季度同比小幅增长4% [8] - 知识产权业务为多个高风险诉讼案件提供咨询，涉及美国国际贸易委员会调查的业务活动有所增加 [9] - 劳动和就业业务继续为客户提供经济分析和就业诉讼服务，收购Welch Consulting后已开始受益于交叉销售 [10][11] - 多学科风险调查和分析团队协助处理重大REIT行业仲裁案件 [13] - 拍卖和竞争性投标业务的乳制品贸易拍卖平台在1月完成第300次交易活动，为电力公用事业客户在第一季度进行了五次拍卖和招标 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第一季度全球并购交易总额为1万亿美元，同比下降21%，但连续第七个季度超过1万亿美元 [6] - 2022年第一季度法律市场趋势和活动水平不一，总案件提交量同比下降6%，法庭内核心判决总数同比增长12% [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Welch Consulting扩大业务，整合后各业务线已开始受益于交叉销售和技能融合 [11][12] - 公司预计2022年资本支出在500万 - 600万美元之间 [19] - 市场上仍有很多知名竞争对手，在追求高质量收入机会方面，竞争水平在过去几个月没有明显变化；在人才竞争方面，公司需努力让员工愿意留下 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务和服务需求持续增长，第一季度项目线索流量和新项目发起量分别较2021年第四季度增长25%和16%，有望保持业务势头 [16] - 公司认为能够通过服务交付方式或提高费率来缓解工资压力，目前客户对费率提高的接受度良好 [26] - 公司预计2022年可免除贷款摊销比2021财年高出约50个基点 [31] - 公司从办公室办公转为远程办公后，重返办公室将是一个渐进的过程，目前正在积极推进 [33] 其他重要信息 - 2022年2月28日，公司收购Welch Consulting，约45名新同事加入 [11] - 第一季度公司向股东返还740万美元资本，包括240万美元股息支付和500万美元股票回购（约5.7万股），当前股票回购计划下还有约4550万美元可用 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 推动新业务和新项目发起增长的具体业务领域有哪些 - 反垄断与竞争经济学、拍卖和竞争性投标、知识产权、劳动和就业、风险调查和分析这五个业务实现两位数收入增长，同时线索流量也不错；生命科学业务的线索和新项目管道也在逐步建立；劳动业务因收购Welch Consulting带来新的线索流量和现有项目 [24] 问题: 公司能否转嫁费率上涨，客户接受度如何 - 公司面临工资压力，特别是大学毕业生招聘方面；公司认为可通过服务交付方式或提高费率来缓解；从1月1日起已提高费率，目前客户接受度良好 [26] 问题: 公司的招聘计划对费用基础的影响，以及G&A费用和差旅趋势如何 - 公司对收入和盈利能力表现满意；随着公司重返办公室，预计SG&A费用将增加50 - 100个基点，但过去几年运营效率的提升将有助于应对这一变化 [29] 问题: 招聘计划对可免除贷款摊销的影响 - 公司仍预计2022年可免除贷款摊销比2021财年高出约50个基点，招聘管道丰富，预计将迎来更多高级人才，可免除贷款余额将增加 [31] 问题: 公司重返办公室的情况如何 - 公司从办公室办公转为远程办公后，重返办公室将是一个渐进的过程，目前正在积极推进，但也面临一些挑战 [33] 问题: 公司所处的竞争环境有何变化 - 市场上仍有很多知名竞争对手，在追求高质量收入机会方面，竞争水平在过去几个月没有明显变化；在人才竞争方面，公司需努力让员工愿意留下 [34] 问题: 新业务发展的节奏如何，是否与宏观或全球事件有关 - 第一季度通常从假期过渡到新财年，开始时进展缓慢，随着季度推进势头逐渐增强，2月底收购Welch Consulting带来了积极影响 [37] 问题: 收购Welch Consulting后有哪些惊喜，该业务领域的时机是否合适 - 收购后的前30 - 60天主要是行政整合工作，新同事处理得很好；希望未来双方能为客户提供更高价值的服务，实现更多收益 [39] 问题: 律师事务所的反馈如何，其需求有何变化 - 客户对服务类型的需求反馈较为一致；第一季度由于健康相关问题和疫情反复，业务收入和线索机会受到影响；尚未看到政治动荡对需求产生明显影响 [41] 问题: 反垄断业务是否获得市场份额，任务范围有何变化 - 尽管全球并购活动同比下降21%，但过去近两年并购市场处于前所未有的高水平，公司在该领域表现出色；难以准确衡量市场份额，但从长期来看，公司在反垄断业务上获得了市场份额 [43]