业绩总结 - 财务年度2022第三季度收入增长为3%，而2021财年为11%[7] - 财务年度2022第三季度每股收益（EPS）增长为9%，而2021财年为64%[7] - 财务年度2022第三季度的调整后净现金流为5700万美元[12] - 财务年度2022第三季度的EBITDA为5800万美元，占收入的13.1%[11] - 2022年GAAP收入为5659万美元，较2021年增长约26.5%[33] - 2022年GAAP净收入为4170万美元，较2021年增长约7.5%[33] - 2022年非GAAP净收入为3510万美元，非GAAP净收入率为7.9%[33] - 2022年非GAAP净收入每股摊薄收益为4.75美元[33] - 2021年GAAP净现金流为75,698百万美元，占收入的13.4%[38] - 2022年第三季度GAAP净现金流为26,780百万美元[39] 用户数据与市场表现 - CRA在过去两年中与78家财富100强公司合作[5] - CRA在过去两年中与97家顶级100家律师事务所合作[6] - 2022年管理咨询市场规模预计达到3610亿美元，2023年至2027年预计年均实际增长率为1.9%[23] - 2022年管理咨询市场的强劲增长主要得益于企业利润的增加[23] - 2020年因COVID-19导致的收缩后，2021年经济重启推动了企业利润的增长[23] 股票回购与分红 - 自2017年至2021年，CRA的收入增长了75%，即超过2.4亿美元[14] - CRA回购了240万股股票，平均成本为每股51.26美元，减少了12%的流通股[16] - 财务年度2022第三季度的现金分红为700万美元，2021财年为800万美元[7] 未来展望与市场策略 - 2022年公司在法律和监管市场的复杂性中受益，客户能够跟上全球法律和监管程序的演变[21] - 2021年非GAAP收入为580,691百万美元，较2020年增长12.1%[39] - 2021年调整后的运营现金流为100,550百万美元，占非GAAP收入的17.8%[38] 负面信息 - 财务年度2022第三季度的员工利用率为75%[7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入增至1.484亿美元，同比增长8.8%，若按固定汇率计算，因美元相关的汇率逆风使收入减少420万美元，即同比增长减少3.1% [5] - 第三季度非GAAP EBITDA、净收入和摊薄后每股收益同比分别增长21.3%、8.7%和13.9% [7] - 预计2022财年全年按固定汇率计算，收入在6亿 - 6.08亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在12.5% - 13%之间，此前收入预期为5.85亿 - 6.05亿美元，非GAAP EBITDA利润率预期为11.3% - 12.0% [23] - 截至2022财年第三季度的过去12个月，调整后的运营净现金流为5730万美元 [24] - 第三季度末现金及现金等价物为2410万美元，循环信贷安排下借款4500万美元，净债务头寸为2090万美元，本季度还款2500万美元以减少借款 [25] - 第三季度人才投资现金支出330万美元，资本支出90万美元，年初至今总计300万美元 [26] - 第三季度向股东返还资本720万美元，包括220万美元股息支付和500万美元回购约5.2万股股票，股票回购计划下约有2290万美元可用 [26] - 宣布将季度现金股息从每股0.31美元提高16%至0.36美元，将于2022年12月9日支付给11月29日登记在册的股东 [27] - 第三季度末顾问人数为911人，较2021财年第三季度末的882人增加3.3%，预计到年底顾问人数同比增长7% - 8% [29] - 2022财年第三季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括3.2%的非员工专家佣金）占收入的15.8%，去年同期为14.8%，本季度百分比主要受旅行和娱乐费用增加影响 [30] - 2022财年第三季度非GAAP有效税率为25.3%，2021财年第三季度非GAAP有效税率为14.8%，2022年第三季度税率较高主要归因于基于股票的薪酬会计处理带来的较低收益 [31] - 第三季度末DSO为123天，第二季度末为117天，第三季度DSO包括77天已开票和46天未开票，通常呈季节性模式，预计2022财年第四季度DSO将有类似幅度的下降 [32] - 2022财年第三季度末现金及现金等价物为2410万美元，信贷额度可用容量为1.506亿美元，总流动性为1.747亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务第三季度收入同比增长超10%，国际业务报告基础上收入持平，但剔除汇率逆风后增长16% [6] - 11个业务部门中有7个部门收入同比增长，其中反垄断与竞争经济学、拍卖与竞争性投标、能源、金融以及劳动与就业5个部门实现两位数收入增长 [6] - 第三季度法律和监管业务收入同比增长14%，超过市场混合趋势，第三季度总案件提交量同比增长7%，而核心判决总数同比下降9% [12] - 第三季度项目潜在客户流量同比增长约6%，9月潜在客户流量较去年9月激增30% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度全球并购水平较去年同期下降59%，2022年第三季度是自2020年第二季度以来首次低于1万亿美元 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是实现每股长期价值最大化，推动盈利增长的同时向股东返还大量资金 [28] - 持续补充销售管道，以维持业务发展势头 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 前瞻性陈述基于管理层当前预期，具有不确定性，实际业绩和结果可能因多种重要因素与陈述存在重大差异，包括宏观和特定行业经济条件变化导致的服务需求水平变化 [3] - 尽管面临挑战，但公司业务组合仍受客户高度重视，随着销售管道的补充，有能力维持业务发展势头 [21] - 欧洲业务部门按固定汇率计算增长16%，对未来季度和年份充满信心 [44] 其他重要信息 - 第三季度新招聘105名咨询同事，公司整体利用率保持在74% [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 潜在客户流量增长的来源以及与宏观经济形势的关系 - 潜在客户流量来源广泛，法律监管业务和管理咨询业务均有贡献，且与收入表现无失衡情况；7、8月潜在客户流量同比基本持平，劳动节后入站机会增加，9月表现强劲，整个季度在整体市场条件下表现良好 [34][35] 问题: 并购放缓对顾问使用的影响 - 反垄断与竞争经济学业务是成熟的全球业务，会跨办公室使用顾问，也会使用其他业务部门具备相应技能的顾问，资源共享有助于公司业绩稳定；通常各业务部门有足够工作让顾问忙碌，但有时业务需求有差异，公司会尽力提供所需资源 [37][38] 问题: 客户是否更需要面对面活动以及公司返回实体办公室的情况 - 公司抓住与客户面对面交流的机会，但2022年虚拟和面对面交流的比例相对稳定；秋季会议增多，部分差旅费用增加与参加会议有关；9月公司三年来首次召集副总裁举行全公司会议，参会人数创历史新高，面对面交流效果好，但也导致SG&A水平略有上升，公司目标是将SG&A水平稳定在15.5%左右 [40][41][42] 问题: 英国业务活动情况及与预期的对比 - 欧洲业务部门销售时长增加，尽管报告结果受北美业务影响较大，但该地区占公司业务20% - 25%且按固定汇率计算增长16%，对未来充满信心 [43][44]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司收入达1.491亿美元，创历史新高，若剔除美元走强带来的300万美元（2%）汇率影响，收入增长更显著 [5] - 前两季度公司实现总收入3.015亿美元，非GAAP EBITDA为3910万美元，利润率达13.0% [17] - 公司重申全年收入指引，预计在5.85 - 6.05亿美元之间，并提高EBITDA指引，预计利润率在11.3% - 12.0%之间，高于此前的10.8% - 11.5% [18] - 截至第二季度末，顾问人数为863人，较去年同期增长3.6%，预计年底同比增长7% - 8% [22] - 第二季度非GAAP销售、一般和行政费用占收入的15.3%，高于去年同期的13%，主要受差旅费、劳动力成本和其他运营费用增加影响 [23] - 第二季度非GAAP有效税率为28.3%，高于去年同期的25.8%，主要因股票薪酬会计处理带来的收益降低 [23] - 第二季度末应收账款周转天数（DSO）为117天，高于第一季度末的99天，其中包括76天的已开票和41天的未开票，通常在第二和第三财季会季节性增加 [24] - 截至第二季度末，公司现金及现金等价物为1560万美元，循环信贷额度借款为7000万美元，净债务头寸为5440万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 反垄断与竞争经济学、能源、知识产权、劳动与就业四个业务板块收入同比实现两位数增长 [6] - 国际业务收入同比增长6% [6] - 法律和监管业务收入第二季度同比增长4%，尽管案件提交总数和法院判决总数同比下降8% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第二季度全球并购交易总额为1.1万亿美元，同比下降21%，但连续八个季度超过1万亿美元；上半年超过10亿美元的并购交易总额超过6000亿美元，仅比2021年第二季度下降5% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续补充销售管道，保持业务增长势头 [17] - 能源业务将继续为客户提供脱碳计划，并拓展到水领域 [16] - 劳动与就业业务将继续受益于新同事加入和整合，扩大联合营销努力 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务表现良好，服务组合受客户高度认可，有信心保持业务增长 [17] - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司有财务和运营灵活性，可追求增长机会 [40] - 预计下半年EBITDA利润率受SG&A费用、新同事整合成本和假期因素影响 [27] 其他重要信息 - 过去12个月至2022财年第二季度，公司调整后运营净现金流为6540万美元 [19] - 2022年第二季度，公司进行了人才投资1330万美元（扣除可免除贷款还款后），资本支出70万美元，年初至今总计210万美元，预计全年约500万美元 [20] - 第二季度公司向股东返还2000万美元资本，包括230万美元股息和1770万美元股票回购（约21.1万股，平均价格84美元/股），股票回购计划剩余约2790万美元额度 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年利润率的影响因素有哪些？ - 上半年利润率表现符合预期，第一季度因居家办公SG&A费用较低，第二季度恢复正常办公和营销活动，SG&A升至15.3% 下半年预计SG&A保持稳定；新同事加入带来整合成本和收入滞后问题；下半年假期较多，成本增加但收入减少 [27] 问题2: 7% - 8%的人员增长预期包含哪些因素？目前招聘环境如何？ - 人员增长预期考虑了已确定入职的人员，但存在人员流失不确定性，目前流失率略高于疫情前水平，受宏观经济和劳动力市场影响，公司会尽力管理 [29] 问题3: 下半年并购市场是否会继续同比下降？ - 预期基于当前业务管道，尽管市场存在不确定性，但反垄断与竞争经济学业务在第一、二季度表现出色，即使放缓也将是渐进式的，目前业务线索流量稳定 [31] 问题4: 提高非GAAP EBITDA利润率指引的原因是什么？ - 收入符合预期；有效缓解了劳动力成本通胀压力，未出现利润率压缩；SG&A费用控制符合预期 [33] 问题5: 公司如何缓解成本通胀并将成本转嫁给客户？ - 客户对服务价值的认可至关重要，公司同事不断提升服务质量和价值，使客户更易接受价格上涨 [35] 问题6: 法律和监管市场案件提交和判决数量下降有何市场趋势？ - 市场波动较大，难以判断整体趋势，公司业务组合增长快于案件提交总数增长，将继续关注下一季度情况 [36] 问题7: 预计的人员增长与业务管道和需求环境有何关联？ - 公司努力匹配劳动力供应和服务需求，人员利用率保持稳定，会根据需求环境和历史趋势进行招聘，以实现长期价值最大化 [38][39] 问题8: 经济放缓是否影响客户需求？ - 目前不明显，公司保持运营和财务灵活性，可追求增长机会，客户需求未出现明显收缩 [40] 问题9: 今年是否有新兴业务领域可能成为增长驱动力？ - 目前没有近一两个季度出现的新兴因素，多样性、公平性、包容性和ESG相关需求有增长，但相对整体收入占比仍较小，业务仍由基础需求驱动 [42] 问题10: 合作的律师事务所需求是否有变化？ - 未观察到律师事务所需求的明显变化，沟通情况延续了过去几个季度的趋势 [44] 问题11: 哪些业务领域招聘更困难？ - 各层级招聘都有挑战，公司追求招聘最优秀人才，面临激烈竞争，目前虽流失率较高，但新招聘基本能抵消影响 [46]

财务表现 - 财务年度2021的收入为5.66亿美元，较2020年增长11%[9] - 财务年度2021的EBITDA为6800万美元，EBITDA利润率为12.1%[11] - 财务年度2022第二季度的收入为2.97亿美元，EBITDA为3900万美元，EBITDA利润率为13.0%[11] - 2021年GAAP收入为451.4百万美元，2022年第二季度GAAP收入为294.8百万美元[36] - 2021年净收入为41.7百万美元，2022年第二季度净收入为22.1百万美元[36] - 2021年非GAAP净收入为42.0百万美元，非GAAP净收入率为7.4%[35] - 2021财年的每股稀释收益（EPS）为75,698百万美元，较2020财年的54,663百万美元增长38.4%[39] - 2022财年截至目前的每股稀释收益（EPS）为33,109百万美元，较2021财年的75,698百万美元下降56.3%[39] - 2021财年的调整后运营现金流为100,550百万美元，占非GAAP收入的17.8%[39] - 2022财年截至目前的调整后运营现金流为65,370百万美元，占非GAAP收入的11.5%[39] 股东回报 - CRA在2017至2021年期间向股东分配了1.24亿美元的股票回购和3400万美元的股息支付[17] - CRA回购了240万股股票，平均回购价格为每股51.26美元，减少了12%的流通股[17] - CRA的股东收益率在2017至2021年期间平均约为7.5%[17] 市场与合作 - CRA在过去两年与78家财富100强公司合作[5] - CRA在过去两年与97家顶级100家律师事务所合作[6] - 2021年管理咨询市场规模预计为508.4亿美元，2022年预计增长至565.9亿美元，年增长率为2.3%[25] - 2021年管理咨询市场预计在2026年达到269亿美元，年均增长率为1.5%[25] - 2020年因COVID-19导致的市场收缩后，2021年管理咨询市场恢复至508.4亿美元[25] 运营效率 - 2021财年的GAAP运营活动提供的净现金占收入的比例为13.4%[39] - 2017至2021财年间，GAAP运营活动提供的净现金从45,858百万美元下降至75,698百万美元，波动幅度较大[40] - 2017至2021年期间的资本支出为6200万美元[13] 人力资源 - CRA的高级员工中有77%拥有高级学位，其中42%为博士学位[3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入增至1.484亿美元，创公司历史上季度收入新高 [5] - 非GAAP净收入同比增长7%，摊薄后每股收益同比增长12%，EBITDA同比增长6% [5] - 截至2022财年第一季度的过去12个月，公司调整后的运营净现金流为7490万美元，占收入的13.2% [17] - 第一季度末现金为4370万美元，循环信贷安排下借款为6000万美元，净债务头寸为1630万美元 [18] - 2022年第一季度顾问人数为878人，较2021财年第一季度末的837人增加4.9% [21] - 2022财年第一季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括3%的非员工专家佣金）占收入的14.4%，去年为13.2% [21] - 2022财年第一季度非GAAP有效税率为26.4%，2021财年第一季度非GAAP有效税率为24.5% [21] - 第一季度末DSO为99天，2021财年第四季度末为101天 [22] - 2022财年第一季度末现金为4370万美元，信贷额度可用容量为1.106亿美元，总流动性为1.543亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 反垄断与竞争经济学业务第一季度收入创历史新高，继续支持全球客户的并购审查程序和法律纠纷 [6][8] - 法律和监管业务收入第一季度同比小幅增长4% [8] - 知识产权业务为多个高风险诉讼案件提供咨询，涉及美国国际贸易委员会调查的业务活动有所增加 [9] - 劳动和就业业务继续为客户提供经济分析和就业诉讼服务，收购Welch Consulting后已开始受益于交叉销售 [10][11] - 多学科风险调查和分析团队协助处理重大REIT行业仲裁案件 [13] - 拍卖和竞争性投标业务的乳制品贸易拍卖平台在1月完成第300次交易活动，为电力公用事业客户在第一季度进行了五次拍卖和招标 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第一季度全球并购交易总额为1万亿美元，同比下降21%，但连续第七个季度超过1万亿美元 [6] - 2022年第一季度法律市场趋势和活动水平不一，总案件提交量同比下降6%，法庭内核心判决总数同比增长12% [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Welch Consulting扩大业务，整合后各业务线已开始受益于交叉销售和技能融合 [11][12] - 公司预计2022年资本支出在500万 - 600万美元之间 [19] - 市场上仍有很多知名竞争对手，在追求高质量收入机会方面，竞争水平在过去几个月没有明显变化；在人才竞争方面，公司需努力让员工愿意留下 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务和服务需求持续增长，第一季度项目线索流量和新项目发起量分别较2021年第四季度增长25%和16%，有望保持业务势头 [16] - 公司认为能够通过服务交付方式或提高费率来缓解工资压力，目前客户对费率提高的接受度良好 [26] - 公司预计2022年可免除贷款摊销比2021财年高出约50个基点 [31] - 公司从办公室办公转为远程办公后，重返办公室将是一个渐进的过程，目前正在积极推进 [33] 其他重要信息 - 2022年2月28日，公司收购Welch Consulting，约45名新同事加入 [11] - 第一季度公司向股东返还740万美元资本，包括240万美元股息支付和500万美元股票回购（约5.7万股），当前股票回购计划下还有约4550万美元可用 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 推动新业务和新项目发起增长的具体业务领域有哪些 - 反垄断与竞争经济学、拍卖和竞争性投标、知识产权、劳动和就业、风险调查和分析这五个业务实现两位数收入增长，同时线索流量也不错；生命科学业务的线索和新项目管道也在逐步建立；劳动业务因收购Welch Consulting带来新的线索流量和现有项目 [24] 问题: 公司能否转嫁费率上涨，客户接受度如何 - 公司面临工资压力，特别是大学毕业生招聘方面；公司认为可通过服务交付方式或提高费率来缓解；从1月1日起已提高费率，目前客户接受度良好 [26] 问题: 公司的招聘计划对费用基础的影响，以及G&A费用和差旅趋势如何 - 公司对收入和盈利能力表现满意；随着公司重返办公室，预计SG&A费用将增加50 - 100个基点，但过去几年运营效率的提升将有助于应对这一变化 [29] 问题: 招聘计划对可免除贷款摊销的影响 - 公司仍预计2022年可免除贷款摊销比2021财年高出约50个基点，招聘管道丰富，预计将迎来更多高级人才，可免除贷款余额将增加 [31] 问题: 公司重返办公室的情况如何 - 公司从办公室办公转为远程办公后，重返办公室将是一个渐进的过程，目前正在积极推进，但也面临一些挑战 [33] 问题: 公司所处的竞争环境有何变化 - 市场上仍有很多知名竞争对手，在追求高质量收入机会方面，竞争水平在过去几个月没有明显变化；在人才竞争方面，公司需努力让员工愿意留下 [34] 问题: 新业务发展的节奏如何，是否与宏观或全球事件有关 - 第一季度通常从假期过渡到新财年，开始时进展缓慢，随着季度推进势头逐渐增强，2月底收购Welch Consulting带来了积极影响 [37] 问题: 收购Welch Consulting后有哪些惊喜，该业务领域的时机是否合适 - 收购后的前30 - 60天主要是行政整合工作，新同事处理得很好；希望未来双方能为客户提供更高价值的服务，实现更多收益 [39] 问题: 律师事务所的反馈如何，其需求有何变化 - 客户对服务类型的需求反馈较为一致；第一季度由于健康相关问题和疫情反复，业务收入和线索机会受到影响；尚未看到政治动荡对需求产生明显影响 [41] 问题: 反垄断业务是否获得市场份额，任务范围有何变化 - 尽管全球并购活动同比下降21%，但过去近两年并购市场处于前所未有的高水平，公司在该领域表现出色；难以准确衡量市场份额，但从长期来看，公司在反垄断业务上获得了市场份额 [43]

财务表现 - 财务年度2021的收入为5.66亿美元，同比增长11%[6] - 财务年度2021的EBITDA为6800万美元，占收入的12.1%[10] - 财务年度2021的调整后净现金流从运营中增加了85%[12] - 财务年度2021的每股收益增长为4%[6] - 2021年GAAP收入为5.659亿美元，较2020年增长9.8%[35] - 2021年净收入为1,420万美元，较2020年增长6.8%[35] - 2021年非GAAP净收入为4,200万美元，较2020年增长7.4%[37] - 2021年GAAP净现金提供的经营活动为75,698百万美元，较2020财年的54,663百万美元增长38%[39] - 2021财年的每股稀释收益（EPS）增长为78%[38] - 2021财年的调整后净现金流为100,550百万美元，较2020财年的97,081百万美元增长2.5%[39] 股东回报与股票回购 - CRA在2017至2021年期间回购了240万股股票，平均成本为每股51.26美元，减少了12%的流通股[16] - CRA的股东回报率在2017至2021年期间平均约为7.5%[16] - 财务年度2021的现金股利为800万美元[6] 市场与合作 - CRA在过去两年与78家财富100强公司合作[5] - CRA在过去两年与97家顶级100家律师事务所合作[5] - 2021年管理咨询市场规模预计为2830亿美元，2022年至2026年预计年均实际增长率为2.3%[25] - 2021年管理咨询市场的增长主要受经济复苏和快速数字化的推动[25] - 2020年管理咨询市场经历了COVID相关的收缩，预计2021年将恢复增长[25] - 2021年美国并购活动的宣布交易总值达到1,600亿美元[21] 人员与发展 - CRA的高级员工中有77%拥有高级学位，其中42%为博士学位[3] - 2017至2021财年，收入年复合增长率为74%[38] - 2017至2021财年，每股稀释收益（EPS）年复合增长率为266%[38] - 2021财年，经营活动提供的净现金为75,698百万美元，创下历史新高[39]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司收入增长11%，达到5.659亿美元；非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA分别增长57%、64%和35% [4] - 第四季度报告收入与2020财年第四季度相比下降1.9%，调整后增长6%；非GAAP净利润增长15%，摊薄后每股收益增长20%，EBITDA增长9% [4][5] - 2021财年调整后经营活动提供的净现金为1.006亿美元，占收入的17.8%，比上一年增长4%，过去三年增长59%，过去五年增长85% [13] - 2021财年公司向股东返还了总计5300万美元的资本，占调整后经营活动净现金流的53% [13][14] - 2021财年第四季度末顾问人数为861人，较2020财年末增加3.6% [16] - 2021财年第四季度非GAAP销售、一般和行政费用占收入的16.1%，全年为14.2% [16] - 2021财年第四季度非GAAP有效税率为27.4%，高于2020财年第四季度的26.2% [16] - 2021财年第四季度末DSO为101天，较第三季度末的112天有所下降 [17] - 2021财年第四季度末公司现金及现金等价物为6610万美元，信贷额度可用容量为1.708亿美元，总流动性为2.369亿美元 [17] - 预计2022财年按固定汇率计算，收入在5.85亿 - 6.05亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在10.8% - 11.5%之间 [12] - 预计2022年资本支出在500万 - 600万美元之间 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律和监管服务全年增长19%，第四季度调整后增长11% [4][8] - 反垄断和竞争经济学、能源、金融经济学、知识产权、劳动和就业、风险调查和分析等六个业务实现两位数收入增长 [4] - 第四季度反垄断和竞争经济学、能源和风险调查和分析业务实现两位数收入增长 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度全球并购交易活动达到1.5万亿美元，连续六个季度超过1万亿美元 [6] - 2021年第四季度法律市场总案件提交量同比下降9%，法庭判决总数同比上升1% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资业务以实现盈利增长，同时向股东返还资本 [14] - 公司收购了Welch Consulting，扩大了劳动和就业业务规模 [9][10] - 公司认为自身市场份额在过去几年有所增加，将密切关注市场变化并进行调整 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期前景充满信心，但也意识到宏观经济、商业、公共卫生和政治条件的不确定性可能带来短期挑战 [12] - 随着Omicron的消退，预计业务活动将在2022年回升 [23] 其他重要信息 - 公司发布了首份可持续发展报告，正式确定了ESG框架 [12] - 公司董事会授权将现有股票回购计划扩大2000万美元 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年利润率展望受哪些因素影响 - 公司EBITDA利润率指导范围受可原谅贷款摊销等因素影响，考虑该因素后，与去年相比差异不大 [19] 问题2: 当前业务管道规模及项目变化情况，特别是反垄断业务受大型并购潜在逆风的影响 - 第四季度新项目发起量下降约3.5%，下半年同比增长4%，全年增长18%，预计随着Omicron消退，业务活动将回升；目前未观察到全球并购活动和公司业务线索有放缓迹象 [23][25] 问题3: 2022年SG&A费用是否仍可参考2021年第四季度水平 - 若疫情结束后业务活动恢复到2019年水平，预计不包括绩效支付的SG&A费用占净收入的比例在15.5% - 16%之间 [28] 问题4: 顾问目前在家工作和返回办公室的情况及趋势 - 美国同事将于4月开始返回办公室，欧洲同事在过去4 - 8周已陆续返回；公司将明确灵活工作的含义和返回办公室的好处 [30][31] 问题5: 顾问休假时间的趋势 - 2020年休假时间处于历史低位，2021年下半年处于历史高位，预计2022年将向疫情前均值回归，公司将努力保持离职率与疫情前水平一致 [33] 问题6: 收购Welch Consulting的原因、过程及相关指标 - 公司欣赏Welch Consulting约15年，创始人去世后双方达成共识，Welch Consulting加入公司；此次收购带来45名员工，其中40名为咨询人员 [34][35] 问题7: 整体收购管道情况及与疫情前的差异 - 公司一直在寻找创收人才，收购管道丰富，但疫情期间求爱期变长 [38] 问题8: 诉讼案件提交速度放缓是否与Omicron有关，是否有其他因素 - 公司未发现自身表现与市场整体情况不符，认为市场份额在增加，将密切关注并调整 [40] 问题9: 是否有加速增长或更具潜力的业务领域 - 反垄断和竞争经济学业务表现出色，劳动业务通过收购得到加强，公司希望扩大能源业务规模 [42]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度营收同比增长12%，实现连续23个季度的同比营收增长，其中16个季度实现两位数增长 [5] - 非GAAP净利润同比增长80%，摊薄后每股收益增长89%，EBITDA增长35% [6] - 2021财年前三季度，按固定汇率计算，营收同比增长14.6%至4.251亿美元，非GAAP EBITDA增长43%至5260万美元，利润率达12.4% [19] - 第三季度新项目签约量同比增长13% [19] - 2021财年第三季度末顾问人数为882人，较2020财年第三季度末的826人增加6.8% [25] - 2021财年第三季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括3.2%的非员工专家佣金）占营收的14.8%，低于去年同期的15.2% [26] - 2021财年第三季度非GAAP有效税率为14.8%，低于2020财年第三季度的28%，预计全年非GAAP有效税率约为23% [27] - 第三季度末DSO为112天，高于第二季度末的103天，其中包括68天的已开票和44天的未开票 [28] - 第三季度末公司流动性约为1.89亿美元，包括循环信贷额度的可用额度和现金余额 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律和监管业务中，反垄断与竞争经济学业务营收同比增长约25%，金融经济学、法医服务、风险调查和分析业务营收同比增长超20% [7][10] - 管理咨询服务中，生命科学业务为制药公司开发患者流量模型和需求预测；能源业务为美国电力公司和罗马尼亚公用事业公司提供支持；Mericon业务为CEO和高管团队提供战略资源分配支持 [14][17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年前9个月全球并购活动总额达4.4万亿美元，同比增长92%，超过2015年全年的4.3万亿美元，第三季度全球并购额达1.6万亿美元，创单季度历史新高 [7][8] - 2021年第三季度法律市场总案件提交量同比下降3%，但法庭判决总数同比增长约20% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过审慎配置资本实现长期每股价值最大化，在投资业务实现盈利增长的同时，向股东返还大量资本 [21] - 公司目标是将调整后经营活动净现金流的一半返还给股东，同时投资于公司的增长 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度员工休假时间比去年同期高出20%以上，是过去5年第三季度的最高水平，这对营收增长造成了阻碍，且可能在11月和12月假期期间持续 [19][20] - 公司降低了2021财年全年营收指引，但维持EBITDA利润率指引，预计全年营收在5.6亿 - 5.7亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率将超过11.2% - 11.7%的上限 [20] - 尽管营收略低于预期，但新项目签约量仍增长13%，市场需求指标仍然积极，公司未看到影响长期前景的结构性变化 [37][38] 其他重要信息 - 公司宣布将季度现金股息从每股0.26美元提高19%至0.31美元，将于2021年12月10日支付给11月30日登记在册的股东 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不同地区业务增长差异及需求展望 - 公司认为各地区业务一直呈上升趋势，欧洲业务增长有时会因夏季假期而波动，但客户需求依然强劲，没有影响需求前景的结构性因素 [30] 问题2: 招聘环境及2022年人员增长计划 - 今年劳动力市场比2020年更紧张，但与疫情前类似，公司招聘申请流入量依然强劲，目前的录用率与过去相当，本科毕业生起薪可能略有上升，但对整体利润率影响不大 [32] 问题3: 反垄断与竞争经济学业务对营收的贡献 - 该业务是今年迄今增长的驱动力，前三季度实现两位数增长，预计仍占营收的40%左右，其他业务的增长抵消了部分波动 [34] 问题4: 员工休假时间增加的原因 - 员工休假时间增加可能是因为2020年和2021年前两个季度休假时间处于历史低位，员工积累了休假需求，需要休息调整 [37] 问题5: 营收略降但EBITDA利润率超预期的原因 - 公司在疫情期间学会了更高效地运营和服务客户，SG&A费用处于历史低位，毛利率持续强劲，即使在夏季新增100多名员工的情况下，利用率仍达73% [39][40] 问题6: SG&A费用趋势 - 公司目标是将SG&A费用稳定在低16%的水平，较疫情前有所改善，但高于过去18个月的水平，随着业务发展，公司将继续寻找提高服务效率的机会 [42] 问题7: 管理咨询业务同比下降的原因 - 这是业务发展的正常波动，当业务在之前几年快速增长后，需要时间进行资源补充和发展 [43] 问题8: 新增员工的入职情况及贡献预期 - 公司在2021年改进了新员工的入职培训和支持，尽管仍为线上入职，但整合水平已接近疫情前，新员工的融入是一个0 - 6个月的过程，目前进展良好 [47] 问题9: 今年与去年相比，业务领域或服务的重点变化 - 公司多个业务领域都实现了两位数增长，人员招聘是根据市场机会在整个业务组合中进行的，没有明显的不均衡 [48] 问题10: 收购管道及估值水平的看法 - 公司在过去6年的增长中吸引了顶尖人才，目前仍是有吸引力的雇主，高级人才招聘的过程可能会更长，但招聘成本与疫情期间和疫情前基本一致 [49][50]

业绩总结 - 2021年第三季度年初至今收入增长16%，2020年同期为13%[6] - 2021年第三季度每股收益（EPS）增长81%，2020年同期为11%[6] - 2021年第三季度的EBITDA为5300万美元，占收入的12.3%[10] - 2021年第三季度的收入为431百万美元，较2020年同期的508百万美元有所下降[10] - 自2016年以来，调整后的运营净现金流增长了90%[13] - 2016年至2020年期间，收入增长70%，超过2亿美元[15] - 2016年至2020年期间，股东回报包括9800万美元的股票回购和2700万美元的股息支付[16] - 2016年至2020年期间，股票回购减少了净流通股的13%[16] 用户数据 - 2021年第三季度的员工利用率为75%[6] - 79%的高级员工拥有高级学位，其中41%持有博士学位[3] 市场动态 - 2021年全球并购活动的宣布交易总值达到1400亿美元，涵盖美洲、欧洲、亚太地区和日本等多个市场[21] - 管理咨询市场在2017年至2021年间的年均实际增长率为1.5%，预计2022年至2026年将达到2.3%[25] 新产品与技术研发 - CRA帮助一家市场领先的多亿美元肿瘤治疗制造商评估竞争风险，并制定应对策略以保持市场增长[31] - CRA与北美一家公用事业公司合作，推动可持续发展在业务中的嵌入，强调环境管理和业务韧性[32] - CRA与一家大型油气公司合作，分析未来能源服务需求及所需技术，以支持其向清洁能源组合的转型[33] 法律与合规 - CRA在处理一起涉及汽车融资公司的垄断诉讼中，提供了专家报告和证词，最终案件被驳回[29] - CRA为一家大型制造商提供了证券集体诉讼的分析，涉及收购的财务信息和潜在损失[30] 财务数据 - 2020年第三季度收入为431.2百万美元，较2019年第三季度的508.4百万美元下降了15.2%[36] - 2020年第三季度的净收入为33.0百万美元，净收入率为7.7%[36] - 2020财年收入增长率为13%，每股稀释收益增长率为21%[36] - 2021财年迄今收入增长率为16%，每股稀释收益增长率为93%[36] - 非GAAP净收入为33.3百万美元，非GAAP净收入率为7.7%[37] - 非GAAP EBITDA为53.2百万美元，非GAAP EBITDA率为12.3%[37] - 2016至2020财年收入增长率为67%，每股稀释收益增长率为269%[36]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度公司实现有史以来最高季度收入，达1.482亿美元，同比增长20.5%，连续22个季度实现同比收入增长，其中15个季度同比增长超10% [5] - 非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA同比分别增长82%、91%和61%，均创季度新高 [5] - 2021财年全年，按固定汇率计算，预计收入在5.65亿 - 5.75亿美元之间，此前为5.5亿 - 5.7亿美元；非GAAP EBITDA利润率上调至11.2% - 11.7%，此前为10.0% - 10.5% [14] - 截至2021财年第二季度的过去12个月，调整后运营净现金流为8170万美元，占过去12个月收入的14.8% [15] - 2021财年第二季度末顾问人数为833人，较2020财年第二季度末的802人增加3.9%，预计年末人数较2020财年末增长约6% [17] - 2021财年第二季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括3.2%的非员工专家佣金）占收入的13%，去年同期为15% [18] - 2021财年第二季度非GAAP有效税率为25.8%，2020财年第二季度为24.8% [18] - 2021财年第二季度末DSO为103天，第一季度末为92天；第二季度末公司流动性约1.44亿美元，有4500万美元未偿还借款，现金及现金等价物为1400万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律和监管服务第二季度增长超30%，旗下各业务均实现同比扩张，反垄断与竞争经济学、金融经济学、知识产权、劳动就业以及风险、调查与分析业务收入同比增长超20% [7][8] - 反垄断与竞争经济学业务收入同比增长约55%，创季度收入新高 [6] - 金融经济学业务在本季度协助两家存款机构审查消费者账户透支业务和费用，支持两位专家参与一系列涉及止赎房产维护和服务的诉讼，还为金融科技客户提供验证和模型风险管理支持 [8] - 知识产权业务就多种形式的高风险专利、商标、版权和商业秘密事务提供建议，涉及多个行业和技术领域 [9] - 劳动与就业业务支持顾问反驳原告在集体诉讼中的报告，还与反垄断与竞争经济学业务合作协助面临非竞争就业协议指控的客户 [9] - 风险、调查与分析业务在美国、巴西和英国开展多司法管辖区调查任务，如对运输行业进行大规模欺诈调查 [10] - 生命科学业务较2020年第二季度下降约10%，但仍有机会，如帮助制药公司和数字疗法公司制定战略 [10][11] - 拍卖与竞争性投标、能源和Marakon业务第二季度收入同比增长20% [12] - 拍卖与竞争性投标业务管理全球乳制品贸易拍卖，并与能源业务合作支持公用事业资源规划 [12] - 能源业务协助基础设施投资公司制定战略，帮助天然气公用事业公司进行资源规划 [12][13] - Marakon业务为儿童保育提供商建立需求模型，与消费品公司合作进行战略转型 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年上半年全球并购活动较去年同期增长131%，达到历史新高，是自1980年有记录以来最强劲的上半年 [6] - 2021年第二季度法律市场总案件提交量同比增长约10%，法庭判决总数同比增长约20% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过审慎配置资本实现每股长期价值最大化，在投资业务实现盈利增长的同时向股东返还资本 [15] - 公司按业务组织内部管理咨询人员，但面向市场时会根据客户需求配置资源，多个业务会协同合作 [36] - 公司持续关注并购机会，寻找与服务和地域定位相符、高质量的人才加入团队 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济、商业、健康和政治环境存在不确定性，但公司业务势头良好，因此上调收入和EBITDA指引 [14] - 目前未看到反垄断项目规模和持续时间的明显变化，预计未来3 - 6个月并购活动不会有显著变化 [22][23] - 招聘优秀人才始终需要努力，大学毕业生接受率在疫情期间略有上升，高级人才招聘时间可能延长，但预期转化率无明显差异 [25] - 公司在疫情期间表现良好，未出现业务收缩，新业务机会和项目起源数量增长，目前难以判断法律和监管业务需求是否因法院开放而激增 [28][30] - 目前难以判断总统行政当局对反垄断执法的言论是否已对需求环境产生直接影响，若行动与言论一致，预计对公司服务的需求将增加 [31] - 高利润率得益于强劲收入和低SG&A支出，预计未来3 - 6个月仍无法恢复到疫情前的旅行水平，因此上调利润率指引；回归正常后，SG&A水平可能会结构性下降 [33][34][35] - 公司看到客户对氢能相关知识和服务的需求增加，因此引入资源开展相关服务，由Marakon和能源业务共同提供 [36] - 公司应收账款增加是业务增长消耗营运资金的正常现象，应收账款质量未变，DSO仍低于历史平均水平，符合季节性模式 [37][38] - 过去几年公司每年提价2% - 4%，这一情况在过去18个月未改变 [45] - 公司预计年末顾问人数增长6%，未来将密切关注需求环境，匹配服务供应和需求 [46] - 公司业务增长广泛，除法医服务业务因网络事件响应和损害估计工作增加而增长外，未发现其他因疫情加速增长的业务 [48][49] - 公司并购机会管道充足，但标准未变，将继续寻找符合要求的人才加入 [51] - 自2020年3月以来，公司大部分员工仍以远程方式工作，希望在秋季分阶段回归办公室，但实施将因地域而异 [53] 问答环节所有提问和回答 问题: 反垄断业务项目时长和规模趋势如何 - 公司未看到反垄断业务项目构成的变化，项目规模和时长与疫情前相似，目前处理的老项目略有增加，但仍在疫情前的范围内 [22] 问题: 上半年并购活动增加对公司的影响，以及下半年指导中对并购量的假设 - 反垄断与竞争经济学业务是公司最大业务，并购活动增加对其有积极影响；展望未来，公司根据目前收到的业务流入进行指导，预计未来3 - 6个月并购活动不会有显著变化 [23] 问题: 目前招聘环境如何，与历史水平相比人员流失情况如何 - 招聘优秀人才始终不易，大学毕业生接受率在疫情期间略有上升，高级人才招聘时间可能延长，但预期转化率无明显差异 [25] 问题: 法律和监管咨询业务增长是否因积压需求释放，项目起源增长40%是否意味着部分项目重新启动 - 公司在疫情期间业务表现良好，未出现收缩，新业务机会和项目起源数量增长；目前难以判断是否因法院开放导致需求激增，项目组合与疫情前无明显差异 [28][30] 问题: 总统行政当局的变化是否对反垄断执法或并购交易审查产生影响 - 目前难以判断行政当局言论是否已对需求环境产生直接影响，若行动与言论一致，预计对公司服务的需求将增加 [31] 问题: 利润率指引上调的因素有哪些 - 高利润率得益于强劲收入和低SG&A支出，公司利用率恢复快，且顾问仍主要远程工作，减少了间接费用；预计未来3 - 6个月仍无法恢复到疫情前的旅行水平，因此上调利润率指引；回归正常后，SG&A水平可能会结构性下降 [33][34][35] 问题: 新氢能服务的机会以及为何在Marakon业务而非能源业务下开展 - 客户对氢能相关知识和服务的需求增加，因此引入资源开展相关服务，由Marakon和能源业务共同提供，二者经常合作，结合了Marakon的价值视角和能源业务的行业专业知识 [36] 问题: 应收账款增加的原因 - 业务增长消耗了营运资金，导致应收账款增加，但应收账款质量未变；第一季度DSO异常低，本季度回升但仍低于历史平均水平，符合季节性模式 [37][38] 问题: 目前业务工作的复杂性如何，与过去相比有无不同 - 公司未看到案件构成和复杂性的市场变化；虚拟工作使公司跨办公室和地域的协作更高效，能更优化地利用咨询能力，创造收入和利润提升机会 [41][42][43] 问题: 服务定价动态如何，是否有通胀或提价情况 - 过去几年公司每年提价2% - 4%，这一情况在过去18个月未改变 [45] 问题: 年末顾问人数增长6%是否意味着下半年主要招聘初级人才 - 年末顾问人数增长6%是目前的最佳预测，考虑了未来4个月的预计入职人员；未来将密切关注需求环境，匹配服务供应和需求 [46] 问题: 是否有业务领域因疫情挑战或客户活动加速增长 - 公司业务增长广泛，除法医服务业务因网络事件响应和损害估计工作增加而增长外，未发现其他因疫情加速增长的业务 [48][49] 问题: 潜在收购管道情况如何，国内外机会有何不同 - 公司持续寻找与服务和地域定位相符、高质量的人才加入团队，并购机会管道充足，但标准未变 [51] 问题: 员工远程工作情况如何，到年底的模式是怎样的 - 自2020年3月以来，公司大部分员工仍以远程方式工作，偶尔会到办公室进行交流；希望在秋季分阶段回归办公室，但实施将因地域而异 [53]