财务表现 - 财务年度2021的收入为5.66亿美元，同比增长11%[6] - 财务年度2021的EBITDA为6800万美元，占收入的12.1%[10] - 财务年度2021的调整后净现金流从运营中增加了85%[12] - 财务年度2021的每股收益增长为4%[6] - 2021年GAAP收入为5.659亿美元，较2020年增长9.8%[35] - 2021年净收入为1,420万美元，较2020年增长6.8%[35] - 2021年非GAAP净收入为4,200万美元，较2020年增长7.4%[37] - 2021年GAAP净现金提供的经营活动为75,698百万美元，较2020财年的54,663百万美元增长38%[39] - 2021财年的每股稀释收益（EPS）增长为78%[38] - 2021财年的调整后净现金流为100,550百万美元，较2020财年的97,081百万美元增长2.5%[39] 股东回报与股票回购 - CRA在2017至2021年期间回购了240万股股票，平均成本为每股51.26美元，减少了12%的流通股[16] - CRA的股东回报率在2017至2021年期间平均约为7.5%[16] - 财务年度2021的现金股利为800万美元[6] 市场与合作 - CRA在过去两年与78家财富100强公司合作[5] - CRA在过去两年与97家顶级100家律师事务所合作[5] - 2021年管理咨询市场规模预计为2830亿美元，2022年至2026年预计年均实际增长率为2.3%[25] - 2021年管理咨询市场的增长主要受经济复苏和快速数字化的推动[25] - 2020年管理咨询市场经历了COVID相关的收缩，预计2021年将恢复增长[25] - 2021年美国并购活动的宣布交易总值达到1,600亿美元[21] 人员与发展 - CRA的高级员工中有77%拥有高级学位，其中42%为博士学位[3] - 2017至2021财年，收入年复合增长率为74%[38] - 2017至2021财年，每股稀释收益（EPS）年复合增长率为266%[38] - 2021财年，经营活动提供的净现金为75,698百万美元，创下历史新高[39]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司收入增长11%，达到5.659亿美元；非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA分别增长57%、64%和35% [4] - 第四季度报告收入与2020财年第四季度相比下降1.9%，调整后增长6%；非GAAP净利润增长15%，摊薄后每股收益增长20%，EBITDA增长9% [4][5] - 2021财年调整后经营活动提供的净现金为1.006亿美元，占收入的17.8%，比上一年增长4%，过去三年增长59%，过去五年增长85% [13] - 2021财年公司向股东返还了总计5300万美元的资本，占调整后经营活动净现金流的53% [13][14] - 2021财年第四季度末顾问人数为861人，较2020财年末增加3.6% [16] - 2021财年第四季度非GAAP销售、一般和行政费用占收入的16.1%，全年为14.2% [16] - 2021财年第四季度非GAAP有效税率为27.4%，高于2020财年第四季度的26.2% [16] - 2021财年第四季度末DSO为101天，较第三季度末的112天有所下降 [17] - 2021财年第四季度末公司现金及现金等价物为6610万美元，信贷额度可用容量为1.708亿美元，总流动性为2.369亿美元 [17] - 预计2022财年按固定汇率计算，收入在5.85亿 - 6.05亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在10.8% - 11.5%之间 [12] - 预计2022年资本支出在500万 - 600万美元之间 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律和监管服务全年增长19%，第四季度调整后增长11% [4][8] - 反垄断和竞争经济学、能源、金融经济学、知识产权、劳动和就业、风险调查和分析等六个业务实现两位数收入增长 [4] - 第四季度反垄断和竞争经济学、能源和风险调查和分析业务实现两位数收入增长 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度全球并购交易活动达到1.5万亿美元，连续六个季度超过1万亿美元 [6] - 2021年第四季度法律市场总案件提交量同比下降9%，法庭判决总数同比上升1% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资业务以实现盈利增长，同时向股东返还资本 [14] - 公司收购了Welch Consulting，扩大了劳动和就业业务规模 [9][10] - 公司认为自身市场份额在过去几年有所增加，将密切关注市场变化并进行调整 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期前景充满信心，但也意识到宏观经济、商业、公共卫生和政治条件的不确定性可能带来短期挑战 [12] - 随着Omicron的消退，预计业务活动将在2022年回升 [23] 其他重要信息 - 公司发布了首份可持续发展报告，正式确定了ESG框架 [12] - 公司董事会授权将现有股票回购计划扩大2000万美元 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年利润率展望受哪些因素影响 - 公司EBITDA利润率指导范围受可原谅贷款摊销等因素影响，考虑该因素后，与去年相比差异不大 [19] 问题2: 当前业务管道规模及项目变化情况，特别是反垄断业务受大型并购潜在逆风的影响 - 第四季度新项目发起量下降约3.5%，下半年同比增长4%，全年增长18%，预计随着Omicron消退，业务活动将回升；目前未观察到全球并购活动和公司业务线索有放缓迹象 [23][25] 问题3: 2022年SG&A费用是否仍可参考2021年第四季度水平 - 若疫情结束后业务活动恢复到2019年水平，预计不包括绩效支付的SG&A费用占净收入的比例在15.5% - 16%之间 [28] 问题4: 顾问目前在家工作和返回办公室的情况及趋势 - 美国同事将于4月开始返回办公室，欧洲同事在过去4 - 8周已陆续返回；公司将明确灵活工作的含义和返回办公室的好处 [30][31] 问题5: 顾问休假时间的趋势 - 2020年休假时间处于历史低位，2021年下半年处于历史高位，预计2022年将向疫情前均值回归，公司将努力保持离职率与疫情前水平一致 [33] 问题6: 收购Welch Consulting的原因、过程及相关指标 - 公司欣赏Welch Consulting约15年，创始人去世后双方达成共识，Welch Consulting加入公司；此次收购带来45名员工，其中40名为咨询人员 [34][35] 问题7: 整体收购管道情况及与疫情前的差异 - 公司一直在寻找创收人才，收购管道丰富，但疫情期间求爱期变长 [38] 问题8: 诉讼案件提交速度放缓是否与Omicron有关，是否有其他因素 - 公司未发现自身表现与市场整体情况不符，认为市场份额在增加，将密切关注并调整 [40] 问题9: 是否有加速增长或更具潜力的业务领域 - 反垄断和竞争经济学业务表现出色，劳动业务通过收购得到加强，公司希望扩大能源业务规模 [42]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度营收同比增长12%，实现连续23个季度的同比营收增长，其中16个季度实现两位数增长 [5] - 非GAAP净利润同比增长80%，摊薄后每股收益增长89%，EBITDA增长35% [6] - 2021财年前三季度，按固定汇率计算，营收同比增长14.6%至4.251亿美元，非GAAP EBITDA增长43%至5260万美元，利润率达12.4% [19] - 第三季度新项目签约量同比增长13% [19] - 2021财年第三季度末顾问人数为882人，较2020财年第三季度末的826人增加6.8% [25] - 2021财年第三季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括3.2%的非员工专家佣金）占营收的14.8%，低于去年同期的15.2% [26] - 2021财年第三季度非GAAP有效税率为14.8%，低于2020财年第三季度的28%，预计全年非GAAP有效税率约为23% [27] - 第三季度末DSO为112天，高于第二季度末的103天，其中包括68天的已开票和44天的未开票 [28] - 第三季度末公司流动性约为1.89亿美元，包括循环信贷额度的可用额度和现金余额 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律和监管业务中，反垄断与竞争经济学业务营收同比增长约25%，金融经济学、法医服务、风险调查和分析业务营收同比增长超20% [7][10] - 管理咨询服务中，生命科学业务为制药公司开发患者流量模型和需求预测；能源业务为美国电力公司和罗马尼亚公用事业公司提供支持；Mericon业务为CEO和高管团队提供战略资源分配支持 [14][17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年前9个月全球并购活动总额达4.4万亿美元，同比增长92%，超过2015年全年的4.3万亿美元，第三季度全球并购额达1.6万亿美元，创单季度历史新高 [7][8] - 2021年第三季度法律市场总案件提交量同比下降3%，但法庭判决总数同比增长约20% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过审慎配置资本实现长期每股价值最大化，在投资业务实现盈利增长的同时，向股东返还大量资本 [21] - 公司目标是将调整后经营活动净现金流的一半返还给股东，同时投资于公司的增长 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度员工休假时间比去年同期高出20%以上，是过去5年第三季度的最高水平，这对营收增长造成了阻碍，且可能在11月和12月假期期间持续 [19][20] - 公司降低了2021财年全年营收指引，但维持EBITDA利润率指引，预计全年营收在5.6亿 - 5.7亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率将超过11.2% - 11.7%的上限 [20] - 尽管营收略低于预期，但新项目签约量仍增长13%，市场需求指标仍然积极，公司未看到影响长期前景的结构性变化 [37][38] 其他重要信息 - 公司宣布将季度现金股息从每股0.26美元提高19%至0.31美元，将于2021年12月10日支付给11月30日登记在册的股东 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不同地区业务增长差异及需求展望 - 公司认为各地区业务一直呈上升趋势，欧洲业务增长有时会因夏季假期而波动，但客户需求依然强劲，没有影响需求前景的结构性因素 [30] 问题2: 招聘环境及2022年人员增长计划 - 今年劳动力市场比2020年更紧张，但与疫情前类似，公司招聘申请流入量依然强劲，目前的录用率与过去相当，本科毕业生起薪可能略有上升，但对整体利润率影响不大 [32] 问题3: 反垄断与竞争经济学业务对营收的贡献 - 该业务是今年迄今增长的驱动力，前三季度实现两位数增长，预计仍占营收的40%左右，其他业务的增长抵消了部分波动 [34] 问题4: 员工休假时间增加的原因 - 员工休假时间增加可能是因为2020年和2021年前两个季度休假时间处于历史低位，员工积累了休假需求，需要休息调整 [37] 问题5: 营收略降但EBITDA利润率超预期的原因 - 公司在疫情期间学会了更高效地运营和服务客户，SG&A费用处于历史低位，毛利率持续强劲，即使在夏季新增100多名员工的情况下，利用率仍达73% [39][40] 问题6: SG&A费用趋势 - 公司目标是将SG&A费用稳定在低16%的水平，较疫情前有所改善，但高于过去18个月的水平，随着业务发展，公司将继续寻找提高服务效率的机会 [42] 问题7: 管理咨询业务同比下降的原因 - 这是业务发展的正常波动，当业务在之前几年快速增长后，需要时间进行资源补充和发展 [43] 问题8: 新增员工的入职情况及贡献预期 - 公司在2021年改进了新员工的入职培训和支持，尽管仍为线上入职，但整合水平已接近疫情前，新员工的融入是一个0 - 6个月的过程，目前进展良好 [47] 问题9: 今年与去年相比，业务领域或服务的重点变化 - 公司多个业务领域都实现了两位数增长，人员招聘是根据市场机会在整个业务组合中进行的，没有明显的不均衡 [48] 问题10: 收购管道及估值水平的看法 - 公司在过去6年的增长中吸引了顶尖人才，目前仍是有吸引力的雇主，高级人才招聘的过程可能会更长，但招聘成本与疫情期间和疫情前基本一致 [49][50]

业绩总结 - 2021年第三季度年初至今收入增长16%，2020年同期为13%[6] - 2021年第三季度每股收益（EPS）增长81%，2020年同期为11%[6] - 2021年第三季度的EBITDA为5300万美元，占收入的12.3%[10] - 2021年第三季度的收入为431百万美元，较2020年同期的508百万美元有所下降[10] - 自2016年以来，调整后的运营净现金流增长了90%[13] - 2016年至2020年期间，收入增长70%，超过2亿美元[15] - 2016年至2020年期间，股东回报包括9800万美元的股票回购和2700万美元的股息支付[16] - 2016年至2020年期间，股票回购减少了净流通股的13%[16] 用户数据 - 2021年第三季度的员工利用率为75%[6] - 79%的高级员工拥有高级学位，其中41%持有博士学位[3] 市场动态 - 2021年全球并购活动的宣布交易总值达到1400亿美元，涵盖美洲、欧洲、亚太地区和日本等多个市场[21] - 管理咨询市场在2017年至2021年间的年均实际增长率为1.5%，预计2022年至2026年将达到2.3%[25] 新产品与技术研发 - CRA帮助一家市场领先的多亿美元肿瘤治疗制造商评估竞争风险，并制定应对策略以保持市场增长[31] - CRA与北美一家公用事业公司合作，推动可持续发展在业务中的嵌入，强调环境管理和业务韧性[32] - CRA与一家大型油气公司合作，分析未来能源服务需求及所需技术，以支持其向清洁能源组合的转型[33] 法律与合规 - CRA在处理一起涉及汽车融资公司的垄断诉讼中，提供了专家报告和证词，最终案件被驳回[29] - CRA为一家大型制造商提供了证券集体诉讼的分析，涉及收购的财务信息和潜在损失[30] 财务数据 - 2020年第三季度收入为431.2百万美元，较2019年第三季度的508.4百万美元下降了15.2%[36] - 2020年第三季度的净收入为33.0百万美元，净收入率为7.7%[36] - 2020财年收入增长率为13%，每股稀释收益增长率为21%[36] - 2021财年迄今收入增长率为16%，每股稀释收益增长率为93%[36] - 非GAAP净收入为33.3百万美元，非GAAP净收入率为7.7%[37] - 非GAAP EBITDA为53.2百万美元，非GAAP EBITDA率为12.3%[37] - 2016至2020财年收入增长率为67%，每股稀释收益增长率为269%[36]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度公司实现有史以来最高季度收入，达1.482亿美元，同比增长20.5%，连续22个季度实现同比收入增长，其中15个季度同比增长超10% [5] - 非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA同比分别增长82%、91%和61%，均创季度新高 [5] - 2021财年全年，按固定汇率计算，预计收入在5.65亿 - 5.75亿美元之间，此前为5.5亿 - 5.7亿美元；非GAAP EBITDA利润率上调至11.2% - 11.7%，此前为10.0% - 10.5% [14] - 截至2021财年第二季度的过去12个月，调整后运营净现金流为8170万美元，占过去12个月收入的14.8% [15] - 2021财年第二季度末顾问人数为833人，较2020财年第二季度末的802人增加3.9%，预计年末人数较2020财年末增长约6% [17] - 2021财年第二季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括3.2%的非员工专家佣金）占收入的13%，去年同期为15% [18] - 2021财年第二季度非GAAP有效税率为25.8%，2020财年第二季度为24.8% [18] - 2021财年第二季度末DSO为103天，第一季度末为92天；第二季度末公司流动性约1.44亿美元，有4500万美元未偿还借款，现金及现金等价物为1400万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律和监管服务第二季度增长超30%，旗下各业务均实现同比扩张，反垄断与竞争经济学、金融经济学、知识产权、劳动就业以及风险、调查与分析业务收入同比增长超20% [7][8] - 反垄断与竞争经济学业务收入同比增长约55%，创季度收入新高 [6] - 金融经济学业务在本季度协助两家存款机构审查消费者账户透支业务和费用，支持两位专家参与一系列涉及止赎房产维护和服务的诉讼，还为金融科技客户提供验证和模型风险管理支持 [8] - 知识产权业务就多种形式的高风险专利、商标、版权和商业秘密事务提供建议，涉及多个行业和技术领域 [9] - 劳动与就业业务支持顾问反驳原告在集体诉讼中的报告，还与反垄断与竞争经济学业务合作协助面临非竞争就业协议指控的客户 [9] - 风险、调查与分析业务在美国、巴西和英国开展多司法管辖区调查任务，如对运输行业进行大规模欺诈调查 [10] - 生命科学业务较2020年第二季度下降约10%，但仍有机会，如帮助制药公司和数字疗法公司制定战略 [10][11] - 拍卖与竞争性投标、能源和Marakon业务第二季度收入同比增长20% [12] - 拍卖与竞争性投标业务管理全球乳制品贸易拍卖，并与能源业务合作支持公用事业资源规划 [12] - 能源业务协助基础设施投资公司制定战略，帮助天然气公用事业公司进行资源规划 [12][13] - Marakon业务为儿童保育提供商建立需求模型，与消费品公司合作进行战略转型 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年上半年全球并购活动较去年同期增长131%，达到历史新高，是自1980年有记录以来最强劲的上半年 [6] - 2021年第二季度法律市场总案件提交量同比增长约10%，法庭判决总数同比增长约20% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过审慎配置资本实现每股长期价值最大化，在投资业务实现盈利增长的同时向股东返还资本 [15] - 公司按业务组织内部管理咨询人员，但面向市场时会根据客户需求配置资源，多个业务会协同合作 [36] - 公司持续关注并购机会，寻找与服务和地域定位相符、高质量的人才加入团队 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济、商业、健康和政治环境存在不确定性，但公司业务势头良好，因此上调收入和EBITDA指引 [14] - 目前未看到反垄断项目规模和持续时间的明显变化，预计未来3 - 6个月并购活动不会有显著变化 [22][23] - 招聘优秀人才始终需要努力，大学毕业生接受率在疫情期间略有上升，高级人才招聘时间可能延长，但预期转化率无明显差异 [25] - 公司在疫情期间表现良好，未出现业务收缩，新业务机会和项目起源数量增长，目前难以判断法律和监管业务需求是否因法院开放而激增 [28][30] - 目前难以判断总统行政当局对反垄断执法的言论是否已对需求环境产生直接影响，若行动与言论一致，预计对公司服务的需求将增加 [31] - 高利润率得益于强劲收入和低SG&A支出，预计未来3 - 6个月仍无法恢复到疫情前的旅行水平，因此上调利润率指引；回归正常后，SG&A水平可能会结构性下降 [33][34][35] - 公司看到客户对氢能相关知识和服务的需求增加，因此引入资源开展相关服务，由Marakon和能源业务共同提供 [36] - 公司应收账款增加是业务增长消耗营运资金的正常现象，应收账款质量未变，DSO仍低于历史平均水平，符合季节性模式 [37][38] - 过去几年公司每年提价2% - 4%，这一情况在过去18个月未改变 [45] - 公司预计年末顾问人数增长6%，未来将密切关注需求环境，匹配服务供应和需求 [46] - 公司业务增长广泛，除法医服务业务因网络事件响应和损害估计工作增加而增长外，未发现其他因疫情加速增长的业务 [48][49] - 公司并购机会管道充足，但标准未变，将继续寻找符合要求的人才加入 [51] - 自2020年3月以来，公司大部分员工仍以远程方式工作，希望在秋季分阶段回归办公室，但实施将因地域而异 [53] 问答环节所有提问和回答 问题: 反垄断业务项目时长和规模趋势如何 - 公司未看到反垄断业务项目构成的变化，项目规模和时长与疫情前相似，目前处理的老项目略有增加，但仍在疫情前的范围内 [22] 问题: 上半年并购活动增加对公司的影响，以及下半年指导中对并购量的假设 - 反垄断与竞争经济学业务是公司最大业务，并购活动增加对其有积极影响；展望未来，公司根据目前收到的业务流入进行指导，预计未来3 - 6个月并购活动不会有显著变化 [23] 问题: 目前招聘环境如何，与历史水平相比人员流失情况如何 - 招聘优秀人才始终不易，大学毕业生接受率在疫情期间略有上升，高级人才招聘时间可能延长，但预期转化率无明显差异 [25] 问题: 法律和监管咨询业务增长是否因积压需求释放，项目起源增长40%是否意味着部分项目重新启动 - 公司在疫情期间业务表现良好，未出现收缩，新业务机会和项目起源数量增长；目前难以判断是否因法院开放导致需求激增，项目组合与疫情前无明显差异 [28][30] 问题: 总统行政当局的变化是否对反垄断执法或并购交易审查产生影响 - 目前难以判断行政当局言论是否已对需求环境产生直接影响，若行动与言论一致，预计对公司服务的需求将增加 [31] 问题: 利润率指引上调的因素有哪些 - 高利润率得益于强劲收入和低SG&A支出，公司利用率恢复快，且顾问仍主要远程工作，减少了间接费用；预计未来3 - 6个月仍无法恢复到疫情前的旅行水平，因此上调利润率指引；回归正常后，SG&A水平可能会结构性下降 [33][34][35] 问题: 新氢能服务的机会以及为何在Marakon业务而非能源业务下开展 - 客户对氢能相关知识和服务的需求增加，因此引入资源开展相关服务，由Marakon和能源业务共同提供，二者经常合作，结合了Marakon的价值视角和能源业务的行业专业知识 [36] 问题: 应收账款增加的原因 - 业务增长消耗了营运资金，导致应收账款增加，但应收账款质量未变；第一季度DSO异常低，本季度回升但仍低于历史平均水平，符合季节性模式 [37][38] 问题: 目前业务工作的复杂性如何，与过去相比有无不同 - 公司未看到案件构成和复杂性的市场变化；虚拟工作使公司跨办公室和地域的协作更高效，能更优化地利用咨询能力，创造收入和利润提升机会 [41][42][43] 问题: 服务定价动态如何，是否有通胀或提价情况 - 过去几年公司每年提价2% - 4%，这一情况在过去18个月未改变 [45] 问题: 年末顾问人数增长6%是否意味着下半年主要招聘初级人才 - 年末顾问人数增长6%是目前的最佳预测，考虑了未来4个月的预计入职人员；未来将密切关注需求环境，匹配服务供应和需求 [46] 问题: 是否有业务领域因疫情挑战或客户活动加速增长 - 公司业务增长广泛，除法医服务业务因网络事件响应和损害估计工作增加而增长外，未发现其他因疫情加速增长的业务 [48][49] 问题: 潜在收购管道情况如何，国内外机会有何不同 - 公司持续寻找与服务和地域定位相符、高质量的人才加入团队，并购机会管道充足，但标准未变 [51] 问题: 员工远程工作情况如何，到年底的模式是怎样的 - 自2020年3月以来，公司大部分员工仍以远程方式工作，偶尔会到办公室进行交流；希望在秋季分阶段回归办公室，但实施将因地域而异 [53]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度公司实现有史以来最高季度收入，达1.465亿美元，同比增长16.1%，主要得益于员工数量增加和利用率提高 [6] - 非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA同比分别增长59%、63%和38%，均创季度新高 [7] - 截至2021财年第一季度的过去12个月，公司调整后的运营净现金流为1.017亿美元，占过去12个月收入的19.2%，较一年前的6490万美元增长57%，主要受业务增长和SG&A支出减少推动 [19] - 2021财年第一季度末，公司现金为3160万美元，循环信贷安排下借款为4000万美元，净债务头寸为840万美元；而2020年第一季度，公司未偿还借款为7000万美元，现金为1580万美元，净债务头寸为5420万美元 [20] - 2021财年第一季度，非GAAP销售、一般和行政费用（不包括2.6%的非员工专家佣金）占收入的13.2%，而一年前为16.9%，该季度比率受第一季度强劲收入和有效管理间接费用的积极影响 [23] - 2021财年第一季度非GAAP有效税率为24.5%，而2020财年第一季度非GAAP有效税率为29.3%，2021年第一季度税率较低主要归因于基于股票的薪酬会计处理带来的更大收益 [24] - 第一季度末DSO为92天，而2020财年第四季度末为102天，第一季度DSO包括52天的开票和40天的未开票 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 法律和监管业务 - 反垄断与竞争经济学业务收入同比增长约30%，创季度收入新高 [8] - 金融经济学业务协助众多金融机构对用于消费者信贷承保和定价的人工智能和机器学习模型进行偏差测试，并为零售银行客户提供存款账户交易分析支持 [10] - 法医服务业务继续受到董事会和公司的强烈需求，为国际金融服务公司提供网络事件响应服务和网络保险索赔协助，并参与与特殊目的收购公司相关的诉讼 [11] - 知识产权业务就涉及专利和商业秘密的多个高风险事项提供建议，包括在联邦和州法院、国际仲裁法庭和美国国际贸易委员会等场合 [12] - 风险调查与分析业务在美国、巴西、英国和欧盟执行多司法管辖区的调查和合规相关任务，并对美国政府供应商潜在违反《反海外腐败法》的行为进行内部调查，还为承销商委员会进行了大量与交易相关的尽职调查任务 [13] 管理咨询业务 - 生命科学业务在2020财年第四季度创下最高季度收入后，2021年第一季度较去年同期略有下降，协助全球制造商制定乙肝治疗产品的商业化战略，并为涉及商业纠纷的客户提供商业战略专业知识支持 [14] - 能源业务继续推动业绩增长，第一季度实现近两位数的收入增长，支持英国两大能源供应商的合并后整合，并协助大型资产管理公司收购东欧的一组能源资产 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球并购市场从疫情低点持续反弹，2021年第一季度全球并购活动较去年同期增长94%，是自1980年有记录以来并购表现最强劲的第一季度 [8] - 法律市场方面，2021年第一季度总案件提交量同比下降3%，与公司服务更密切相关的一部分诉讼案件提交量与2020年第一季度基本持平；第一季度法院判决总数较去年同期下降约7%，虽较2020年大部分时间的两位数下降有所改善，但表明疫情影响仍限制着法院处理正常诉讼案件的能力 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过审慎配置资本实现每股长期价值最大化，预计在投资业务以实现盈利增长的同时，向股东返还可观的资本 [18] - 公司将招聘重点放在与服务需求相匹配上，预计到年底实现同比个位数的员工数量增长，若需求持续上升，将增加二级市场的招聘 [28] - 公司认为自身在法律监管和管理咨询领域的增长速度超过行业整体和同行，通过有机扩张和增加创收资源来获取市场份额，专注于自身优势开展业务 [35] - 公司希望将疫情期间积累的运营效率经验带回办公室，虽预计不会维持13% - 14%的SG&A水平，但认为有机会通过更高效的SG&A服务交付来提高利润率 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年第一季度公司业务展现出韧性和持续动力，广泛的服务需求推动了强劲表现，公司对业务保持增长势头充满信心 [6] - 尽管全球经济、商业、健康和政治状况存在不确定性，但公司上调了收入和EBITDA指引，预计2021财年全年收入在5.5亿 - 5.7亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在10.0% - 10.5%之间 [16] 其他重要信息 - 公司宣布任命Raquel Tamez为首位首席多元化与员工参与官，她将帮助将多元化、公平和包容融入公司的各项工作中，以更好地服务客户、利益相关者和社区 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待利用率的上限和可持续性，以及如何考虑这些因素来制定今年剩余时间的招聘预期？ - 公司认为在正常情况下，希望将利用率维持在70%多的中间水平，接近80%的利用率虽能带来短期利润提升，但可能影响服务质量和错过市场机会；预计到年底实现同比个位数的员工数量增长，若需求持续上升，将增加二级市场的招聘 [28] 问题2: 当前的招聘环境如何，在竞争激烈的市场中吸引新人才的难度如何？ - 在大学层面，公司全年保持招聘，候选人质量高，录用率与往年相当；在二级市场，招聘高级人才需要更多努力，但仍能取得成功 [29] 问题3: 美国和国际市场在增长方面有何差异，以及如何看待COVID - 19和不同地区复苏动态对业务的影响？ - 公司业务在各地区的增长较为平衡，法律监管服务在北美和欧洲都表现良好，管理咨询业务中的能源业务在北美和国际业务中均实现两位数收入增长；不同城市的恢复正常的速度不同，欧洲特别是英国可能在返回办公室方面领先于北美 [31] 问题4: 公司在多个业务领域取得市场份额增长的努力有哪些，以及竞争对手的情况如何？ - 公司难以精确衡量市场份额，但从广泛指标来看，其增长速度超过行业整体和同行，通过有机扩张和增加创收资源获取市场份额，专注于自身优势开展业务，不关注竞争对手的行为 [35] 问题5: 能否量化旅行和娱乐费用的节省幅度，以及未来如何考虑这些费用的变化？ - 疫情前，不包括绩效支付的SG&A占净收入的17% - 18%，疫情期间降至13% - 14%，有400 - 500个基点的利润率提升；公司希望将疫情期间的运营效率经验带回办公室，虽预计不会维持13% - 14%的SG&A水平，但认为有机会通过更高效的SG&A服务交付来提高利润率 [37] 问题6: 公司在SPAC相关业务方面的机会与传统M&A业务相比如何？ - 公司业务更多取决于并购的复杂性和监管关注，而非资金来源；随着SPAC交易增多，相关诉讼和调查也在增加，但不认为应将其与特定融资工具绑定，而是市场资本生成和使用活动增加的结果 [40] 问题7: 第一季度利用率的提升是否比预期更快，原因是什么？ - 第一季度利用率提升比预期快，因为第四季度和第一季度新业务项目来源持续增加，第四季度新业务项目来源增长略低于10%，第一季度增长超过25%，且第一季度许多项目特别是M&A项目迅速转化为创收项目 [42] 问题8: 仅一个季度后就提高全年指引的信心来源是什么，对今年剩余时间的可见性如何？ - 公司过去几个月运营持续改善，各业务线贡献广泛，项目库存持续增长，虽存在项目收入延迟的可能性，但目前未看到收入流停滞的迹象，因此有信心提高指引 [44] 问题9: 是否将业务线索转化为收入的时间不确定性纳入指引，是否减少了保守程度？ - 公司有多种模型估算预期收入流，但估算范围较大，决策更多基于季度内观察到的微观因素、趋势、业务贡献的广泛性以及是否有业绩放缓的迹象 [45] 问题10: 利润率指引提高的原因是什么，是否仅由更高的收入预期和运营杠杆驱动？ - 利润率指引提高的因素包括第一季度业绩强劲、未来两三个季度SG&A占净收入的比例可能仍低于历史水平、夏季和秋季新入职顾问会拉低利用率和利润率，但这是业务的正常季节性因素；公司有SG&A改进的模型，但需实际应用后才能确定效果，目前不适合给出新的SG&A目标范围 [46] 问题11: 公司实现向股东返还50%现金的目标计划如何，荷兰拍卖要约收购的结果如何影响这一目标？ - 向股东返还50%调整后运营现金流的目标是长期目标，并非每个季度都要实现；2021财年第一季度公司回购了约1000万美元股权，完成荷兰拍卖要约收购又回购了超过2500万美元股权，加上预计的全年股息支付，已返还超过4000万美元；公司将根据业务运营和再投资机会决定是否增加后续回购活动，荷兰拍卖要约收购也向股东传达了公司对自身内在价值的看法 [48]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年公司营收增长13%，非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA分别增长8%、11%和15% [4] - 第四季度公司营收同比增长15%，非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA同比分别增长22%、23%和24% [5] - 过去5年公司营收增长70%，非GAAP净利润、摊薄后每股收益和EBITDA分别增长165%、205%和104% [6] - 2020财年按固定汇率计算营收为5.079亿美元，非GAAP EBITDA为5070万美元，利润率为10.0% [13][14] - 2021财年按固定汇率计算预计营收在5.3亿 - 5.5亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在9.5% - 10.2%之间 [14] - 2020财年调整后经营活动提供的净现金为9710万美元，占营收的19.1%，较上年增长57%，过去5年增长178% [16] - 第四季度末顾问人数为831人，较2019财年末增加6.7% [19] - 第四季度非GAAP销售、一般和行政费用（不包括2.3%的非员工专家佣金）占营收的13.9%，上年为18% [19] - 第四季度非GAAP有效税率为26.2%，2019财年第四季度为22.8% [20] - 第四季度末DSO为102天，第三季度末为113天 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律和监管业务增长15%，管理咨询业务增长7% [4] - 第四季度各业务均实现同比增长，反垄断与竞争经济学、金融经济学等多个业务实现两位数增长 [5][9] - 生命科学业务第四季度实现同比两位数营收增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年下半年全球交易活动较上半年增长90%，是1980年有记录以来下半年表现最强劲的一次 [7] - 法律市场总案件 filings在第二季度和第三季度同比分别下降19%和16%，第四季度同比仅下降4%，与公司服务更相关的部分案件 filings在第四季度实际增长2% [8] - 第四季度法庭判决总数较2019年第四季度下降约14%，较第三季度34%的同比降幅有所改善 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过审慎配置资本实现每股长期价值最大化，预计在投资业务实现盈利增长的同时，向股东返还可观资本 [15] - 未来目标是将调整后经营活动净现金流的一半返还给股东，同时继续投资公司增长 [15] - 市场竞争激烈，公司各业务在全球市场均面临竞争，但各业务在国内外市场都取得了成功 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020年的强劲表现感到满意，但仍意识到全球经济、商业、健康和政治状况的不确定性带来的短期挑战可能影响业务 [14] - 2021财年上半年预计仍将以远程办公为主，下半年有望恢复正常运营，预计法院仍将积压案件，但并购活动的复苏有望持续 [28] - 随着利用率恢复到历史水平以及SG&A效率的提高，公司对2021年末及2022财年扩大利润率感到兴奋 [32] 其他重要信息 - 2020财年第四季度资本支出为140万美元，全年为1710万美元，预计2021财年资本支出少于500万美元 [17] - 第四季度偿还了3800万美元循环信贷额度借款，年末债务余额为0，现金余额增加2160万美元至4570万美元 [17] - 第四季度向股东返还了670万美元资本，全年共返还2090万美元 [17][18] - 2月10日公司董事会授权将现有股票回购计划扩大4000万美元，截至3月3日，股票回购计划还有约4100万美元可用 [18] - 截至2020财年末，公司已修复剩余的内部控制重大缺陷 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 反垄断业务目前的项目规模情况 - 反垄断与竞争经济学业务第四季度平均项目规模与过去几个季度基本一致，该业务平均项目规模通常比公司整体大 [24] 问题: 疫情后成本结构是否会有永久性变化，以及房地产和差旅费的长期情况和对利润率的影响 - 2021财年大部分时间预计仍将远程办公，希望下半年恢复正常运营，恢复到2019年的正常SG&A水平可能还需要12个月左右，但过去一年有很多经验教训，有机会提高公司服务交付效率，降低SG&A占净收入的比例 [26] 问题: 2021年宏观驱动因素对公司业绩和指导的影响 - 公司指导假设2021年不会再次陷入疫情导致经济关闭的情况，上半年业务情况与2020年疫情期间相似，下半年计划返回办公室办公，预计法院仍将积压案件，但并购活动的复苏有望持续 [28] 问题: 疫情对公司2020年营收的影响程度 - 很难确定在无疫情情况下公司能超出原指导的程度，但公司进入2020年时积压订单情况良好，员工在虚拟环境下仍能出色完成工作，实现了两位数营收增长和更好的利润增长 [31] 问题: 2021年EBITDA利润率指导中，相对于2020年降低的运营成本有多少会恢复 - 2020年公司利润率未收缩，顾问和公司服务团队共同努力减轻了销售成本上升的影响。未来盈利能力的提高将取决于销售成本和SG&A的综合影响，随着利用率恢复到历史水平，毛利率将提高，SG&A也有提高效率的机会，预计2021年末及2022财年利润率将扩大 [32] 问题: 2021年利用率恢复的速度 - 假设利用率从第一季度到年底逐步提高，由于积压订单的可见性只有3 - 6个月，很难预测第三季度或第四季度的利用率，但公司对项目库存和市场表现感到满意，相信可以恢复到历史利用率水平，可能需要12 - 18个月 [33] 问题: 公司对长期房地产战略和文化的看法，以及房地产是否会纳入未来节省成本的考虑 - 公司认为员工在一起工作更好，希望在安全的情况下于2021年下半年恢复办公室运营。房地产节省将来自于随着公司发展更充分地利用现有空间，目前办公空间占用率约为80%，预计房地产费用占收入的百分比将下降 [35] 问题: 疫情对公司人才招聘管道的影响以及2021年的招聘计划 - 公司能够持续吸引、保留和培养顶尖人才，这是公司持续增长的原因之一。2020年在法律和监管以及管理咨询业务中都增加了关键高级资源。虽然疫情期间招聘更困难，招聘周期更长，但人才招聘管道与过去几年一样丰富 [36] 问题: 公司向股东返还资本的百分比背后的思考过程以及如何演变 - 过去5年公司营收增长约70%，调整后经营活动净现金流增长178%，公司认为目前产生的现金有足够机会在继续投资业务的同时，增加向股东的分配 [39][40] 问题: 公司在海外市场的竞争格局以及有信心的因素 - 市场竞争激烈，但公司各业务在国内外市场都取得了成功，许多在美国市场受益的因素在国际市场也存在，目前面临的主要挑战仍是疫情和恢复正常业务运营 [42] 问题: 法院在应对疫情方面是否变得更有效率 - 目前尚未注意到法院效率有明显改善，但法律监管方面的案件 filings数量在稳步增加，需求在增长 [44] 问题: 网络安全领域高知名度违规事件是否会增加公司业务咨询量 - 公司业务咨询量有所增加，但该市场竞争激烈，公司员工努力创造业务机会，赢得了较多业务 [46]

公司基本信息 - 公司于1965年成立，是全球领先的咨询公司，提供经济、金融和管理咨询服务[12] - 公司自1965年成立，是一家全球领先的咨询公司，提供经济、金融和管理咨询服务[12] - 公司自1965年起为客户提供咨询服务，在领先律师事务所和商业客户中建立了良好声誉，拥有较高的业务重复率[21][22] 业务领域与多元化 - 公司提供诉讼、监管和金融咨询以及管理咨询两大领域的服务，业务多元化[13][14] - 公司提供诉讼、监管和金融咨询以及管理咨询两大领域的服务[32] - 公司提供诉讼、监管和金融咨询以及管理咨询两大类咨询服务[32] - 公司业务在服务、行业、专业领域、客户群和地理区域等多维度实现多元化，降低对特定市场、行业或地区的依赖[14][25] - 公司业务在服务类型、行业覆盖、专业领域、客户群体和地理位置等多维度实现多元化[25] 人员构成 - 截至2021年1月2日，公司雇佣831名顾问，包括137名管理人员、471名高级员工和223名初级员工[23] - 约80%的高级员工拥有高等学位，其中41%拥有博士学位[23] - 截至2021年1月2日，公司雇佣831名顾问，包括137名管理人员、471名高级员工和223名初级员工[46] - 约80%的高级员工拥有高等学位，其中41%拥有博士学位[46] - 截至2021年1月2日，公司有831名顾问，含137名管理人员、471名高级员工和223名初级员工[46] - 约80%的高级员工有高等学位，41%有博士学位[46] - 截至2021年1月2日，公司雇佣831名顾问，包括137名管理人员、471名高级员工和223名初级员工[23] - 约80%的高级员工拥有高等学位，其中41%拥有博士学位[23] 服务网络与优势 - 公司通过国际协调办公室网络提供服务，总部位于马萨诸塞州波士顿，在北美、欧洲和澳大利亚设有办事处[18] - 公司通过国际协调办公室网络提供服务，国际业务使其能解决跨国复杂问题并获取全球专家资源[18][24] 客户情况 - 公司为全球客户完成了数千个项目，客户包括国内外公司、政府机构、公用事业公司和贸易协会等，且业务重复率高[17] - 公司为全球客户完成了数千个项目，客户来自广泛行业[44] - 公司为全球众多行业的客户完成了数千个项目，客户涵盖农业、金融等多个行业[27] - 公司为全球客户完成数千项业务，无单一客户在2018 - 2020财年占比超5%[44] - 2018 - 2020财年，没有单一客户占公司收入超过5%[44] 业务声誉 - 公司在提供复杂诉讼和监管程序的经济分析及咨询方面声誉良好，是领先律所和企业客户的首选[21][22] 业务管理模式 - 公司管理业务采用综合模式，各业务领域共享员工、咨询方法和营销策略[26] - 公司管理业务采用一体化模式，各业务领域共享员工、咨询方法和营销策略[26] 合作专家 - 公司与知名学术和行业非员工专家保持密切合作，以增强为客户提供的专业知识[29] - 公司与芝加哥大学、加州大学伯克利分校等知名高校的教授保持密切合作[29] - 公司与非员工专家密切合作，部分专家签订了限制性契约[52] 业务细分领域 - 管理咨询业务涵盖知识产权、国际仲裁等多个功能领域[38] - 诉讼、监管和金融咨询业务涉及反垄断、损害赔偿等领域，为客户提供经济和金融分析支持[33] - 公司业务涵盖知识产权、国际仲裁、劳动就业等多个领域[38] - 公司管理咨询业务包括拍卖与竞投、企业与商业战略等多个方面[42] - 公司在农业、银行与资本市场等多个行业有特定专业知识[42][44] 财务数据 - 2018 - 2020财年，公司分别从固定价格合同获得约23%、24%、24%的合并收入[45] - 2018 - 2020财年，公司分别约23%、24%、24%的合并收入来自固定价格合同[45] 薪酬激励计划 - 2009年，公司董事会薪酬委员会采用长期激励计划（LTIP）作为股权授予框架[51] - 2016年12月，薪酬委员会修改LTIP，允许向高级企业领导等授予基于服务和绩效的现金奖励[51] - 公司通过奖金计划支付年度绩效现金奖金，2009年采用长期激励计划（LTIP）[51] - 2016年12月，LTIP修改为允许向高级领导等发放基于服务和绩效的现金奖励[51] 业务发展与营销 - 公司业务发展和营销活动强调建立和维护客户关系、培养品牌知名度和获取新业务线索[53] - 公司鼓励员工顾问从现有和新客户处拓展新业务，会给予获取新业务的员工顾问增加薪酬和晋升奖励[53] - 公司员工顾问会在行业等期刊发表文章、在行业会议演讲以吸引新业务和提升声誉[53] - 公司通过多样化业务发展和营销活动补充员工顾问个人营销努力，包括举办研讨会等[54] - 公司定期为现有和潜在客户组织研讨会，有员工顾问、非员工专家和政府官员参与[54] - 公司有围绕服务领域的宣传册，公司网站也是营销手段[54] - 公司向现有和潜在客户分发出版物，突出新兴趋势和重要业务[54] - 公司大部分收入来自与现有客户的新业务合作[56] - 公司管理咨询服务依赖现有客户推荐，也通过多种方式向新客户直接营销[56] 市场竞争情况 - 经济和管理咨询服务市场竞争激烈、高度分散且变化迅速[58] - 诉讼、监管和金融咨询市场的主要竞争因素包括声誉、分析能力等[58] - 管理咨询市场的主要竞争因素包括声誉、行业专业知识等[58] - 经济和管理咨询服务市场竞争激烈、高度分散且变化快，公司在不同市场面临不同竞争对手和竞争因素[58] 员工相关协议 - 公司多位副总裁签署了非招揽协议，部分核心员工有公司股权[50]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年前三季度，按固定汇率计算，公司收入同比增长11.8%，达到3.711亿美元，非GAAP EBITDA同比增长12.2%，达到3680万美元，利润率为9.9% [13] - 2020财年第三季度，非GAAP销售、一般和行政费用（不包括3%的非员工专家佣金）占收入的15.2%，去年同期为16.8%；非GAAP有效税率为28%，2019财年第三季度为18.2% [19] - 截至第三季度末，DSO为113天，第二季度末为107天；公司流动性强劲，总计约1.11亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 法律和监管业务 - 反垄断与竞争经济学业务环比增长超20%，达到2019财年第三季度收入的97%以上 [6] - 金融、法医服务和风险调查与分析业务均实现了两位数的同比收入增长 [8] 管理咨询服务业务 - 生命科学业务实现了个位数的同比增长 [12] - 能源业务在8月迎来15位新同事，第三季度继续开展大型项目 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，法律市场总案件提交量同比下降16%，与公司服务更相关的诉讼案件提交量下降约13%，其中证券案件提交量同比增加5%，反垄断案件提交量下降18% [7] - 第三季度，法庭判决数量较2019年第三季度下降约35% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资服务组合，各业务线和地区均有贡献，预计第四季度将继续保持平衡增长 [24] - 公司致力于将资本返还给股东，宣布将季度现金股息提高13%，从每股0.23美元提高到0.26美元 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情继续影响全球经济，但公司在2020财年第三季度实现了显著增长，展现了公司的韧性 [4] - 鉴于年初至今的强劲表现和服务组合的增长势头，公司恢复了2020财年全年的财务指引，预计收入在4.98亿美元至5.04亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在9.7%至10.2%之间 [13] - 由于案件激增，管理层对未来一个季度法院案件处理流程的变化并不乐观 [26] 其他重要信息 - 第三季度，公司新增65名同事，净员工人数同比增长11.5%，较2020财年第二季度增长3%；预计第四季度净员工人数较第三季度增长不到3% [5] - 第三季度，公司利用率从第二季度的66%提高到69% [5] - 截至2020财年第三季度的过去12个月，公司调整后的经营活动净现金为7730万美元，占过去12个月收入的15.8%，比去年同期增长33% [14] - 第三季度，公司资本支出约为220万美元，预计第四季度总资本支出不到200万美元 [15] - 第三季度，公司偿还了2100万美元的循环信贷额度借款，现金余额增加了530万美元；向股东返还了680万美元的资本，包括180万美元的股息支付和500万美元的股票回购 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度的增长预期及业务动态如何？ - 公司认为指引意味着第四季度将实现环比和同比增长，各业务线和地区都有贡献，预计第四季度将继续保持平衡增长 [24] 问题2: 过去几个月法院系统的动态如何，诉讼相关工作是否有放缓风险？ - 法院和客户在联邦司法管辖区的诉讼进展受到多种阻碍，由于案件激增，未来一个季度法院案件处理流程可能不会有显著变化 [26] 问题3: 第四季度员工招聘的人员结构如何？ - 大部分新增员工仍为初级员工，公司推迟了部分初级员工的入职时间，同时也有一些高级员工加入 [29] 问题4: 反垄断和并购业务的增长对第四季度的可见性以及恢复指引的决策有何影响？ - 反垄断与竞争经济学业务是公司的基础业务，占公司业务的40%，该业务的活动增加为公司提供了更有信心提供指引的基础 [30] 问题5: 法医业务是否有类似的行业参与广度，是否有特定领域的需求差异？ - 2020年网络工作需求急剧增加，同时法医调查工作的需求也持续存在，各服务领域均有需求 [32] 问题6: 考虑到第二波疫情，第四季度的支出预期如何，是否会影响利润率？ - 公司鼓励员工在家工作，预计第四季度不会有商务旅行和营销旅行支出，这也是能够提供EBITDA利润率指引的一个因素 [34] 问题7: 像针对谷歌的反垄断诉讼这样的案件，对市场的后续工作有何影响？ - 很难判断此类案件的影响，因为调查结果和解决时间都不确定，但公司参与了一些此类标志性案件 [38] 问题8: 在远程工作环境下，如何处理新顾问的文化融入问题？ - 公司认为员工是重要资产，正在努力在远程工作环境下让新同事融入公司文化，但这仍然具有挑战性 [40] 问题9: 除了反垄断和并购业务，公司还有哪些领域有增长势头？ - 公司认为增长势头广泛分布在各个业务领域，第三季度新案件数量有所增加，这是一个积极信号 [41] 问题10: 请更新一下资本分配情况，包括股息增加和股票回购活动，以及未来的资本规划？ - 公司的长期资本分配策略没有改变，公司会用现金流进行业务再投资和向股东返还资金，但会谨慎进行股票回购，以确保有能力支持服务增长 [42]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年上半年，按固定汇率计算，公司收入增长15.7%，达到2.503亿美元，非GAAP EBITDA增长24.2%，达到2510万美元，利润率为10% [22] - 2020财年第二季度末，顾问人数为802人，较第一季度末的799人净增3人 [28] - 2020财年第二季度，非GAAP销售、一般和行政费用占收入的比例为15%，去年同期为18.6% [28] - 2020财年第二季度，非GAAP有效税率为24.8%，2019年第二季度为29.6% [29] - 2020财年第二季度末，DSO为107天，第一季度末为103天 [30] - 2020财年第二季度，公司偿还了循环信贷额度下的1100万美元借款，使未偿还余额从第一季度末的7000万美元降至第二季度末的5900万美元 [31] - 截至2020财年第二季度末，公司现金及现金等价物为1880万美元，大部分位于国际市场 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020财年第二季度，新项目发起量同比下降4%，但2020年上半年较2019年上半年仍增长15% [11] - 金融业务继续处理政府对金融市场涉嫌幌骗和相关操纵活动的调查，以及证券诉讼、并购相关诉讼和国际仲裁等事务 [14] - 法医服务业务持续受到需要应对欺诈、网络犯罪、不当行为和违规指控的公司的强烈需求 [15] - 风险调查和分析团队在第二季度调查了涉及一家全球科技公司供应商的复杂采购欺诈指控，并协助一家全球酒店客户进行内部调查 [16] - 劳动与就业业务继续参与与性别和种族歧视指控以及工资和工时违规指控相关的各类集体诉讼 [17] - 生命科学业务使用分析能力和索赔数据帮助一家制药公司推出一种新的罕见病产品，并参与了一项重大仲裁 [19][20] - 政策部门继续开展与应对冠状病毒大流行相关的公益和付费工作 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2020年第二季度，全球并购活动按美元计算较去年下降约50%，交易数量降至2004年以来的最低点 [12] - 2020年上半年，美洲地区的并购活动按美元计算下降近70%，为1998年以来的最低水平 [12] - 2020年第二季度，诉讼市场的总案件提交量同比下降约20%，与公司服务相关的案件提交量下降约10% [12] - 2020年第二季度，反垄断案件提交量同比增长约10%，知识产权案件提交量下降约25% [13] - 2020年第二季度，法庭判决总数较2019年第二季度下降约25% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先考虑员工的健康和福祉，要求员工尽可能在家工作，并计划根据当地情况分阶段、有计划地返回办公室 [9][10] - 公司将继续监控可自由支配的费用，以适当管理风险并积极减轻COVID - 19的财务影响 [29] - 公司在服务组合方面的投资着眼于长远，认为作为优秀的财务表现者，也是吸引顶尖人才的理想目的地 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认识到持续的COVID - 19大流行带来的挑战和不确定性，但对公司的未来表现充满信心，相信推动公司近年来成功的员工将在未来继续推动公司的业绩 [24] - 公司虽未恢复业绩指引，但提供了2020财年上半年的实际业绩以及每周劳动账单和成本结构等信息，以帮助评估未来表现 [21] 其他重要信息 - 截至2020年第二季度的过去12个月，公司调整后的经营活动净现金为7880万美元，比去年同期增长46% [25] - 2020财年第二季度，公司在物业和设备上的支出约为560万美元，预计2020财年剩余时间的总资本支出约为350万美元 [26] - 2020财年第二季度，公司支付了总计180万美元的股息，并宣布董事会宣布每股普通股0.23美元的季度现金股息，将于2020年9月14日支付给2020年8月25日登记在册的股东 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 每周劳动账单的相对一致性是指绝对美元基础还是同比变化率基础？ - 公司将第三季度前四周与第二季度的周平均水平进行比较，相对一致性指的是第三季度前四周的每周美元水平与第二季度的每周美元水平 [34] 问题: 为何特定业务在当前环境下表现良好？ - 公司各业务线都实现了增长，这些业务的员工在过去五年、2019年和2020年上半年都表现出色，公司在增长收入和利润方面做得很好，与整个市场相比具有优势 [35] 问题: 反垄断与竞争经济学业务在最近一个季度和最近几周的情况如何，是否能够抢占市场份额？ - 该业务虽受到并购交易流量的负面影响，但随着偶尔宣布的并购和反垄断工作活动的增加，业务正在增强，仍是公司最常用和最盈利的业务之一 [37] 问题: 在风险调查和分析业务中增加副总裁级顾问的趋势如何，为何在当前环境下对该业务增加投资，以及该新业务的前景如何？ - 公司在市场上仍很活跃，作为优秀的财务表现者，也是吸引顶尖人才的理想目的地。对服务组合的投资着眼于长远，第二季度该业务的一些项目恢复生机并获得了新任务 [38] 问题: 进入第三季度，公司的招聘计划如何，是否会出现典型的顾问人数环比增长？ - 第三季度顾问人数从第二季度到第三季度的环比增长非常小，目前有一些大学招聘的人员将在第四季度和第一季度加入公司，公司仍在寻求增加创收能力，特别是高级资源 [40]