财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为5.64亿美元,同比下降6% [35] - 第二季度营业利润为3.9亿美元,同比增长4% [36] - 第二季度每股收益为0.76美元,同比增长19% [42] - 上半年销售额下降5%,营业利润略有下降,但每股收益增长11% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国批发业务销售额增长3%,盈利能力大幅提升 [47] - 美国零售业务销售额下降,同店销售下降12% [45][46] - 国际业务销售额下降10%,加拿大和中东市场表现疲弱 [21][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场批发业务表现良好,零售业务受到宏观环境影响 [7][14][15][16] - 加拿大市场受通胀和利率上升影响,销售下滑 [21] - 墨西哥市场零售销售同比增长10% [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将通过提升产品风格和价值、加强营销以及利用多渠道优势来扩大市场份额 [52][53][54] - 公司将继续开设新门店,优化门店网络,并推出全新的"最佳婴儿"门店模式 [67][68][133] - 公司在批发渠道的地位优势明显,是北美最大的婴幼儿服装供应商 [11][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信心指数自3月以来持续下降,反映宏观环境和消费需求的疲弱 [74][75][76] - 公司将通过价格调整和加大营销投入来应对需求下滑 [78][79][127] - 公司对批发业务前景保持乐观,但零售和国际业务面临挑战 [23][80] 其他重要信息 - 公司库存水平良好,现金流和流动性强 [50] - 公司引进了新的零售和技术主管,以提升业务表现 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于价格调整的问题** 提问:价格调整是针对零售还是批发?调整的幅度和范围如何? [90][123][124] 回答:主要针对零售业务的开价产品,调整幅度一般为1-2美元,属于临时性措施 [124][125][126][128][129] 问题2 **关于门店开关计划的问题** 提问:未来门店开关计划如何,是否会根据渠道表现做出调整? [130][131][132][133][134] 回答:公司将继续开设新门店,主要集中在优质商场和未开发市场,同时关闭低盈利门店。未来会增加"最佳婴儿"专门店的比重 [131][132][133][134][135] 问题3 **关于批发和零售业务表现差异的问题** 提问:为什么批发业务表现相对较好,而零售业务较弱? [99][100][101][131] 回答:批发业务受益于大型零售商的需求增加,而零售业务受到宏观环境影响,流量下降。公司将通过多渠道布局来应对不同市场环境 [100][101][131]

业绩总结 - 2024年第二季度净销售额为5.64亿美元，同比下降6%[5] - 2024年第二季度毛利润为2.83亿美元，毛利率为50.1%，较2023年提升1.5个百分点[5] - 2024年第二季度净收入为2800万美元，同比增长16%[5] - 2024年第二季度稀释每股收益为0.76美元，同比增长19%[5] - 2024年上半年净销售额为12.26亿美元，同比下降5%[8] - 2024年上半年毛利润为5.98亿美元，毛利率为48.8%，较2023年提升2.4个百分点[8] - 2024年上半年净收入为6600万美元，同比增长10%[8] - 2024年第二季度合并净销售为7.35亿美元，较2023年第二季度的7.92亿美元下降[117] - 2024年第二季度的调整后营业收入为9300万美元，较2023年第二季度的9600万美元下降[146] 用户数据 - 2024年第二季度美国零售销售额下降10%[15] - 2024年第二季度美国批发销售额增长3%[15] - 2024年上半年美国零售净销售为5.98亿美元，较2023年下降7.6%[38] - 2024年上半年美国批发净销售为4.57亿美元，较2023年下降2.1%[38] - 2024年上半年国际净销售为1.71亿美元，较2023年下降6.0%[38] - 国际市场净销售下降10%（单位下降9%），运营利润率为6.8%（较去年下降70个基点）[36] 未来展望 - 2024年下半年净销售预期为15.6亿至16亿美元，较4月预期下调[106] - 2024年下半年每股收益预期为2.80至3.25美元，较4月预期下调[106] - 2024财年净销售预计在27.85亿美元到28.25亿美元之间，较2023财年的29.5亿美元有所下降[109] - 2024年第三季度合并净销售预计在7.35亿美元到7.55亿美元之间，较2023年第三季度的7.92亿美元下降[117] - 2024年第三季度的调整后营业收入预计在6000万美元到7000万美元之间，较2023年第三季度的9600万美元下降[120] - 2024年第三季度的调整后稀释每股收益预计在1.10美元到1.35美元之间，较2023年第三季度的1.84美元下降[120] - 2024年下半年美国零售可比销售预计下降9%到12%[113] - 2024财年调整后营业收入预计在240百万美元到260百万美元之间[111] - 2024财年调整后每股收益预计在4.60美元到5.05美元之间[111] 现金流与库存 - 2024年第二季度现金流为9200万美元，较2023年下降56%[46] - 2024年第二季度自由现金流为6700万美元，较2023年下降63%[46] - 2024年第二季度库存较去年下降12%，库存净额为5.99亿美元[42] 门店与运营 - 截至2024年6月29日，公司在美国、加拿大和墨西哥的门店总数为1027家，较2023年7月1日的999家增加了28家[165] - 公司预计到2024年12月28日，门店总数将达到1056家[165] 其他财务信息 - 公司第二财季的税费支出为670万美元，较去年同期的740万美元下降9.5%[149] - 公司第二财季的利息支出为790万美元，较去年同期的810万美元下降2.5%[149]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.76美元 超出市场预期的0.45美元 相比去年同期的0.64美元有所增长 [1] - 过去四个季度中 公司四次超出市场每股收益预期 [2] - 最新季度营收为5.6443亿美元 略低于市场预期的0.42% 相比去年同期的6.002亿美元有所下降 [9] - 过去四个季度中 公司两次超出市场营收预期 [9] 市场表现与预期 - 今年以来公司股价下跌20.1% 同期标普500指数上涨13.2% [10] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与市场持平 [5] - 下一季度预计每股收益为0.51美元 同比增长8.5% 过去30天该预期保持不变 [7] - 当前季度每股收益超出预期68.89% 上一季度超出预期47.83% [8] 行业与同行 - 公司所属的鞋类和零售服装行业在Zacks行业排名中位列前20% [6] - 同行业公司Steven Madden预计本季度营收为5.0682亿美元 同比增长14.5% [14] 未来展望 - 公司未来股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 当前市场对公司下一季度的一致预期为每股收益2.03美元 营收8.2062亿美元 [12] - 当前财年的一致预期为每股收益6.30美元 营收29.6亿美元 [12]

财务业绩 - 第二季度销售额为5.64亿美元，较2023年同期的6亿美元下降6.0%[1] - 第二季度营业利润率为7.0%，较2023年同期的6.3%有所提升[1] - 第二季度每股摊薄收益为0.76美元，较2023年同期的0.64美元有所增长[1] - 2024财年全年销售额预计为27.85亿美元至28.25亿美元[3] - 2024财年全年调整后营业利润预计为2.4亿美元至2.6亿美元[3] - 2024财年全年调整后每股摊薄收益预计为4.60美元至5.05美元[3] - 第二季度向股东分配了5,400万美元的股息和股票回购[2] - 上半年向股东分配了9,230万美元的股息和股票回购[2] - 第二季度美国批发业务销售额增长3.2%,而美国零售和国际业务销售额分别下降10.3%和9.6%[20] - 上半年美国零售、美国批发和国际业务销售额分别下降7.6%、2.1%和6.1%[26] - 2024年第三季度预计净销售额为7.35亿美元至7.55亿美元，较2023年第三季度7.92亿美元有所下降[40] - 2024年第三季度预计调整后营业利润为6000万美元至7000万美元，较2023年第三季度9600万美元有所下降[40] - 2024年第三季度预计调整后每股摊薄收益为1.10美元至1.35美元，不包括预计的非现金退休金计划结算费用100万美元至200万美元，较2023年第三季度1.84美元有所下降[41] - 2024财年预计净销售额为27.85亿美元至28.25亿美元，较2023财年29.5亿美元有所下降[42] - 2024财年预计调整后营业利润为2.4亿美元至2.6亿美元，较2023财年3.28亿美元有所下降[42] - 2024财年预计调整后每股摊薄收益为4.60美元至5.05美元，不包括预计的非现金退休金计划结算费用100万美元至200万美元，较2023财年6.19美元有所下降[42] - 公司第二财季和上半年净收入分别为27.6百万美元和65.7百万美元[78] - 公司第二财季和上半年每股基本和稀释净收益均为0.76美元和1.80美元[78] - 公司第二财季和上半年经调整每股基本和稀释净收益均为0.76美元和1.80美元[79] - 公司第二财季和上半年EBITDA分别为53.5百万美元和123.1百万美元[80] - 公司第二财季和上半年经调整EBITDA分别为53.5百万美元和123.1百万美元[81] - 公司第二财季和上半年合并净销售额分别为564.4百万美元和1,225.9百万美元,同比下降6.0%和5.4%[88] - 公司第二财季和上半年国际分部净销售额分别为81.3百万美元和171.0百万美元,同比下降9.6%和6.1%[88] - 公司第二财季和上半年合并净销售额按固定汇率计算分别为564.8百万美元和1,224.4百万美元,同比下降5.9%和5.5%[88] - 公司第二财季和上半年国际分部净销售额按固定汇率计算分别为81.7百万美元和169.4百万美元,同比下降9.1%和6.9%[88] - 公司使用EBITDA和经调整EBITDA作为补充财务指标,以评估公司的经营业绩和偿债能力[84,85,86] 业务策略 - 公司已招聘两名新领导人以帮助加强其业绩[44][46] - 公司计划通过降低价格来刺激客流量、增加品牌营销投资以提高客户获取率、继续优化门店阵容等措施来改善下半年的业绩[42][43] 财务状况 - 2024年6月29日的现金及现金等价物为3.17亿美元[67] - 2024年6月29日的应收账款净额为1.32亿美元[59] - 2024年6月29日的成品存货净额为5.99亿美元[59] - 2024年6月29日的总资产为23.56亿美元[59] - 2024年6月29日的总负债为15.44亿美元[61] - 2024年6月29日的总股东权益为8.12亿美元[62] - 2023年7月1日至2024年6月29日的营业收入为6.01亿美元[69] - 2023年7月1日至2024年6月29日的营业利润为9.55亿美元[69] - 2023年7月1日至2024年6月29日的净利润为6.57亿美元[64] - 2023年7月1日至2024年6月29日的每股摊薄收益为1.78美元[73] 其他 - 公司将于2024年7月26日召开电话会议讨论2024财年第二季度业绩和业务展望[48][49]

公司表现与市场环境 - Guess公司目前拥有Zacks Rank 2评级 主要设计、营销和分销男女及儿童休闲服饰和配饰 融合了美国生活方式和欧洲时尚风格 [1] - Carter's公司2024年第一季度营收同比下降4.9% 前一季度下降5.9% 主要受通胀、高利率、消费者债务水平上升和经济衰退风险影响 [3] - Carter's公司美国零售部门销售额下降5% 可比零售销售额下降6.8% 主要由于消费者支出预算收紧 [8] - Carter's公司股价在过去三个月下跌23% 表现逊于行业11.9%的跌幅 目前股价接近52周低点60.57美元 [7] 销售趋势与消费者行为 - Carter's公司美国零售部门销售额受复活节假期提前和4月持续低温天气影响 3月和4月可比零售销售额下降近11% [4] - Carter's公司电子商务销售额同比下降13% 主要由于在线流量减少 预计2024年美国零售部门电子商务销售额将下降中个位数 [9] - 消费者购物行为发生变化 更多进行有目的性的实体店购物 而非冲动性线上购物 [9] 公司应对策略 - Carter's公司推出"Everyday Value"计划 通过提供有竞争力的价格帮助家长在通胀压力下有效管理预算 [11] - Carter's公司通过定价策略、库存管理和产品供应提供缓冲 同时有利的海运费率、降低的库存水平和分销成本有助于提升利润率 [10] 行业其他公司表现 - Hanesbrands公司目前拥有Zacks Rank 1评级 过去四个季度平均盈利超预期10.2% 预计本财年盈利同比增长666.7% [5][6] - Crocs公司目前拥有Zacks Rank 2评级 过去四个季度平均盈利超预期17.1% 预计本财年销售额和盈利分别增长4.3%和5.6% [6] - Guess公司预计本财年销售额同比增长11.7% 过去四个季度平均盈利超预期31% [13]

公司表现与估值 - Carter's (CRI) 的股价在2023年第四季度财报发布后出现反弹，该季度是公司销售额最大的季度 过去三年中，CRI的股价与盈利趋势呈现强相关性 [3][4] - CRI在过去13个季度中有11个季度超出每股收益(EPS)预期，包括连续6个季度超出预期 预计2024年第二季度财报若再次超出预期，股价将有上行潜力 [6] - CRI的市盈率(PE)目前为10.35倍，过去五年中多次触及该水平 预计未来几年PE将回升至13.7-17倍区间，对应年化回报率22.23%-32.88% [29][34][35] 行业竞争与市场份额 - CRI的主要竞争对手包括Abercrombie & Fitch、Gap和The Children's Place(PLCE) 其中PLCE与CRI业务模式最为相似，但未能有效差异化产品 [7][9] - CRI在过去十年中保持了强劲的运营利润率，即使在疫情期间也优于竞争对手 公司已将150家零售店转为Carter's/OshKosh联合品牌店，表现优异 [9] - PLCE计划缩减零售规模并关闭加拿大门店，为CRI提供了扩大市场份额的机会 2023年1月至2024年2月，PLCE关闭了90家门店，占其总门店数的14.7% [9][10] 财务与运营 - CRI自2008年金融危机以来表现优异，管理层通过减少流通股数量显著提升了每股收益和股价 公司还提供了慷慨的股息，进一步惠及股东 [18] - CRI的债务水平在2020年疫情期间有所上升，但随后迅速回落至2014年水平以下 公司合理使用债务，未通过过度举债回购股票来操纵股价 [19] - 截至2024年3月30日，CRI在美国、加拿大和墨西哥的门店总数达到1,027家 预计到2024年底将新增22家门店，总数达到1,049家 [10] 行业趋势与挑战 - 美国出生率自2007年以来下降了20%，这对CRI的业务构成潜在挑战 但数据显示，人们可能只是推迟了生育年龄，而非完全放弃生育 [22][23][26] - 美国首次结婚年龄中位数自1970年代以来持续上升，这可能影响生育率 但现有数据尚不足以证明美国人完全失去了组建家庭的兴趣 [32][33]

公司表现与策略 - 公司通过定价策略、高效的库存管理和增强的产品供应，成功提升了利润率并推动了业绩增长 [1] - 公司在第一季度实现了毛利率扩张310个基点，主要得益于海运费用降低和产品成本下降 [2] - 公司推出了“Everyday Value”计划，帮助消费者在通胀期间管理预算，该计划对销售和消费者情绪产生了积极影响 [3] - 公司计划利用供应链成本节约，对约15%的产品进行战略性价格调整 [3] - 公司在2024年第一季度观察到批发部门需求趋势显著改善，主要归因于批发客户的库存减少 [18] - 美国批发业务表现显著提升，销售额同比增长5.7%，预计2024年该业务销售额将实现低个位数增长 [19] - 公司在2024年第一季度继续实施精益库存管理，改善了价格实现和利润率 [20] 行业与市场环境 - 公司面临通胀、高利率和疫情相关刺激支付暂停等挑战，这些因素对家庭需求产生了压力 [13] - 公司预计宏观经济环境和消费者需求将逐步改善，预计2024年下半年美国零售部门将恢复低个位数可比销售增长 [22] - 公司预计2024年调整后每股收益将实现低至中个位数增长 [22] 竞争对手表现 - Hasbro当前Zacks排名为1（强烈买入），过去四个季度的平均盈利惊喜为17.5% [15] - Hanesbrands当前Zacks排名为1，过去四个季度的平均盈利惊喜为10.2% [16] - Crocs当前Zacks排名为2（买入），过去四个季度的平均盈利惊喜为17.1% [17] 其他要点 - 公司股价在过去六个月下跌了24.9%，而行业整体下跌2.6% [9] - 公司美国零售部门的销售趋势疲软，主要受复活节假期提前和4月持续低温天气的影响 [21]

公司业绩 - 公司2024年第一季度调整后每股收益为1.04美元，同比增长6.1% [4] - 公司2024年第一季度合并净销售额为6.615亿美元，同比下降4.9%，但超出市场预期的6.33亿美元 [5] - 公司2024年第一季度毛利润同比增长1.8%至3.152亿美元，毛利率扩大310个基点至47.6% [9] - 公司2024年第一季度调整后营业利润同比下降4.3%至5500万美元，调整后营业利润率上升20个基点至8.3% [10][11] 业务表现 - 美国零售业务销售额同比下降5%至3.076亿美元，可比销售额下降6.8% [6] - 美国批发业务销售额同比增长5.7%至2.641亿美元 [7] - 国际业务销售额同比下降2.7%至8970万美元 [8] 财务与股东回报 - 公司2024年第一季度末现金及现金等价物为2.676亿美元，长期债务为4.975亿美元，股东权益为8.414亿美元 [12] - 公司2024年第一季度通过股票回购和现金股息向股东返还3830万美元，回购并注销约10.8万股普通股，平均价格为83.48美元/股 [13] - 公司2024年第一季度支付每股80美分的普通股股息 [13] 展望 - 公司预计2024年第二季度净销售额为5.6-5.7亿美元，同比下降 [14] - 公司预计2024年第二季度调整后每股收益为35-45美分，同比下降 [15] - 公司预计2024年全年净销售额为29.5-30亿美元，调整后营业利润预计实现中个位数增长，调整后每股收益预计实现低至中个位数增长 [16] - 公司预计2024年全年经营现金流将超过2.5亿美元，资本支出计划为8000万美元 [16] 行业与市场 - 公司股价在过去六个月上涨6.4%，而行业指数下跌3.6% [18] - 美国鹰牌服饰公司(AEO)当前财年盈利和销售额预计分别增长12.5%和3.3% [21] - 阿伯克龙比&费奇公司(ANF)当前财年盈利和销售额预计分别增长19.1%和5.6% [23] - 盖璞公司(GPS)当前财年盈利和销售额预计分别下降0.3%和4.9% [25]

核心观点 - 收入投资者主要关注通过股息等现金流的稳定收益 股息在长期回报中占据重要比例 许多情况下股息贡献超过总回报的三分之一 [1][2] - Carter's 是一家专注于儿童服装和配饰的公司 其股息收益率为4.57% 远高于行业和标普500的平均水平 公司股息在过去5年中平均每年增长11.98% [3][4] - Carter's 的当前派息率为51% 预计2024年每股收益将增长4.20% 公司股票目前被Zacks评为3级（持有） [4][5][7] 公司分析 - Carter's 总部位于亚特兰大 属于消费品行业 今年以来股价下跌6.52% [3] - 公司当前每股股息为0.8美元 股息收益率为4.57% 高于行业平均的1.57%和标普500的1.58% [3] - 公司当前年度股息为3.20美元 较去年增长6.7% 过去5年股息平均每年增长11.98% [3][4] - 公司当前派息率为51% 即支付了其过去12个月每股收益的51%作为股息 [4] - 预计2024年每股收益为6.45美元 同比增长4.20% [5] 行业分析 - 鞋类和零售服装行业的平均股息收益率为1.57% 标普500的平均股息收益率为1.58% [3] - 高增长公司或科技初创公司通常不支付股息 而利润更稳定的大型公司通常是更好的股息选择 [7] 投资机会 - Carter's 是一个具有吸引力的投资机会 不仅因为其强劲的股息表现 还因为其股票目前被Zacks评为3级（持有） [7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为6.6亿美元,较去年同期下降5% [42] - 毛利率增加310个基点,主要由于产品成本和运输成本下降 [44] - 营业利润率与去年持平,为8.3% [47] - 每股收益增长6%,主要由于利息费用下降和股票回购 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国零售业务销售下降5%,同店销售下降7% [48] - 美国批发业务销售好于预期,毛利率提升550个基点 [51][52] - 国际业务销售下降3%,毛利率下降90个基点 [53][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国北部地区3月同店销售表现较好,南部地区表现较差 [55][56] - 墨西哥和巴西业务表现良好,抵消了加拿大业务的下滑 [53] 公司战略和发展方向 - 公司将通过提升产品力、营销效果、零售网络优化等策略来推动美国零售业务的复苏 [60][61][65][71] - 公司将继续拓展高毛利的高端产品线,如Little Planet和PurelySoft [63][64] - 公司将加强社交媒体营销,提升品牌知名度和流量 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者受到高通胀的影响,购买力下降,更倾向于按需购买 [14][15][36] - 公司预计下半年销售和利润将逐步改善,但仍存在一定不确定性 [82][83][87] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Warren Cheng 提问** 询问4月份的销售趋势是否有所改善 [90] **Michael Casey 回答** 4月份销售趋势有所改善,但仍然较弱,主要受到复活节时间提前和天气较凉的影响 [91][92][93] 问题2 **Ike Boruchow 提问** 询问公司在定价策略和毛利率方面的计划 [112][116][117] **Kendra Krugman 回答** 公司采取了日常低价值产品和高端时尚产品并重的定价策略,同时也在清理滞销存货,这些措施将有助于提升毛利率 [118][119][120][121][122] 问题3 **Tom Nikic 提问** 询问电商业务持续低迷的原因 [135] **Michael Casey 回答** 电商业务低迷主要是宏观因素造成的,如消费者信用卡使用下降,但公司仍在努力提升电商体验和流量 [137][138][139][140][141][142][143]