隐含波动率与期权市场 - 近期Carter's Inc (CRI)的期权市场显示出高隐含波动率 特别是2024年12月20日到期的45美元看涨期权 隐含波动率在所有股票期权中处于较高水平 [1] - 隐含波动率反映了市场对未来价格波动的预期 高隐含波动率通常意味着投资者预期股票将出现大幅波动 可能是由于即将发生的事件导致股价大幅上涨或下跌 [2] 分析师观点与基本面 - Carter's目前在Zacks鞋类和零售服装行业中排名前12% 评级为Zacks Rank 3 (持有) [3] - 过去60天内 没有分析师上调当前季度的盈利预期 而有一位分析师下调了预期 导致Zacks共识预期从每股1.90美元下调至1.72美元 [3] 期权交易策略 - 高隐含波动率可能意味着存在交易机会 期权交易者通常会寻找高隐含波动率的期权来出售溢价 这种策略旨在利用时间衰减 期望到期时标的股票波动小于预期 [4]

公司表现与股价 - 公司股价在过去一个月下跌21.5%，远高于Zacks鞋类和零售服装行业3.7%的跌幅 [1] - 当前股价为52.84美元，较52周高点88.03美元折价40% [3] - 股价跌破50日和200日移动平均线，引发投资者对短期前景的担忧 [3] 销售与财务表现 - 2024年第一季度销售额同比下降4.2%，延续了上一季度5.9%的下降趋势 [4] - 美国零售部门销售额下降5.8%，可比销售额下降7.1% [5] - 美国批发部门销售额同比下降0.5%，国际部门销售额下降8.6% [5] - 预计2024年第四季度净销售额为8-8.4亿美元，同比下降 [7] - 预计2024年全年净销售额为27.9-28.3亿美元，低于2023年的29.5亿美元 [9] 经营策略与调整 - 公司调整定价策略以适应市场条件，并推出新的营销策略 [10] - 全渠道战略有效整合线上线下销售，38%的线上订单由门店完成 [11] - 今年开设40家高利润门店，关闭约30家表现不佳的门店 [11] - 投资人工智能驱动的营销个性化技术，提升转化率和客单价 [12] 行业环境与挑战 - 宏观经济环境严峻，消费者信心波动，通胀上升和促销活动增加 [6] - 经济不确定性导致折扣增加，影响公司定价能力和收入增长 [6] - 预计美国零售业务第四季度销售额将下降9-12%，国际业务销售额将下降中高个位数 [8] 未来展望 - 预计2024年调整后营业利润为2.4-2.6亿美元，低于2023年的3.28亿美元 [9] - 预计2024年调整后每股收益为4.7-5.15美元，低于2023年的6.19美元 [9] - 公司将继续优先投资于品牌体验，包括与批发合作伙伴的数字化和店内体验 [12]

文章核心观点 - 未明确提及与公司或行业相关的核心观点 [1][2][3][4] 各部分总结 - 未发现与公司或行业相关内容可总结 [1][2][3][4]

公司业绩 - Carter's Inc 2024年第三季度销售额下降4% 成功阻止了7月可比销售额两位数下滑的危机 [1] 投资策略 - Quipus Capital 采用长期持有策略 关注公司运营和长期盈利能力 而非市场驱动因素和未来价格走势 [1] - Quipus Capital 大多数情况下建议持有 只有极少数公司会在特定时间点被建议买入 [1] 行业分析 - Quipus Capital 关注公司所在行业的竞争动态 以评估其长期投资价值 [1]

财务表现 - 公司第三季度调整后每股收益(EPS)为1.64美元 超出Zacks共识预期的1.29美元 但同比下降10.9% [2] - 公司第三季度合并净销售额为7.585亿美元 超出Zacks共识预期的7.48亿美元 但同比下降4.2% [3] - 公司第三季度毛利润同比下降5.4%至3.56亿美元 毛利率下降60个基点至46.9% [8] - 公司第三季度调整后营业利润同比下降20%至7700万美元 调整后营业利润率下降200个基点至10.2% [8] 业务表现 - 美国零售部门销售额同比下降5.8%至3.53亿美元 可比净销售额下降7.1% [6] - 美国批发部门销售额同比下降0.5%至2.99亿美元 [6] - 国际部门销售额同比下降8.6%至1.065亿美元 [7] 财务状况 - 公司第三季度末持有现金及等价物1.755亿美元 长期债务4.979亿美元 股东权益8.293亿美元 [10] - 2024年前三季度 公司通过股票回购和现金分红向股东返还1.38亿美元 [11] - 公司第三季度回购并注销约30万股普通股 平均价格为每股61.01美元 [11] 未来展望 - 公司预计2024年第四季度净销售额为8-8.4亿美元 同比下降 [12] - 公司预计2024年第四季度调整后每股收益为1.32-1.72美元 同比下降 [12] - 公司预计2024年第四季度调整后营业利润为7000-9000万美元 同比下降 [12] - 公司预计2024年净销售额为27.9-28.3亿美元 同比下降 [14] - 公司预计2024年调整后营业利润为2.4-2.6亿美元 同比下降 [14] - 公司预计2024年调整后每股收益为4.70-5.15美元 同比下降 [14] 行业比较 - 公司股票在过去三个月下跌6.1% 而行业同期增长7.1% [4] - Gap公司过去四个季度平均盈利超出预期142.8% [17] - Abercrombie & Fitch公司过去四个季度平均盈利超出预期28% [18] - Nordstrom公司上一季度盈利超出预期29.7% [19]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为7.58亿美元，同比下降4% [22] - 调整后的每股收益为1.64美元，同比下降11% [26] - 毛利为3.56亿美元，同比下降5%，毛利率为46.9% [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国零售业务销售额下降6%，但在8月和9月有所改善 [28] - 美国批发业务销售额与去年基本持平，专属品牌销售增长显著 [32] - 国际业务销售额下降9%，主要受到加拿大市场的影响 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场销售预计将出现高个位数的下降，受高利率和失业率影响 [17] - 墨西哥市场预计将实现高个位数的增长 [17] - 美国零售市场的消费者购物趋势显示出更倾向于在需要时才进行购买 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年加强婴儿和幼儿服装的产品组合，提升产品的风格和价值 [20] - 继续投资于品牌营销和价格策略，以吸引年轻家庭消费者 [10][19] - 预计在未来的零售环境中，竞争将更加激烈，特别是在假日季节 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的零售趋势持谨慎乐观态度，认为如果当前趋势持续，可能会有上行空间 [11] - 预计第四季度的零售销售将面临高个位数到低双位数的下降 [47] - 管理层提到，消费者对儿童服装的支出因通货膨胀而有所减少 [19] 其他重要信息 - 公司在第三季度结束时拥有超过10亿美元的流动性 [34] - 计划在2025年继续投资于新店开设和技术升级 [35] - 由于现金流预测的下降，公司暂停了股票回购计划 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于毛利率和定价策略的关系 - 管理层表示，第三季度的定价投资约为2500万美元，第四季度也计划类似的投资 [50] - 第四季度的毛利率预计将下降约200个基点，主要由于产品组合的变化 [51] 问题: 关于美国零售市场的表现 - 第四季度的比较基数较高，去年同期的销售下降约6% [54] - 管理层希望在假日季节能有更好的表现，尤其是考虑到儿童节日的消费习惯 [54] 问题: 关于定价投资的回报 - 管理层表示，定价策略的主要目标是恢复单位销售量，尤其是吸引因通货膨胀而转向其他零售商的消费者 [55] 问题: 关于批发业务的前景 - 管理层预计专属品牌的表现将继续优于非专属品牌 [62] 问题: 关于库存和天气的影响 - 管理层提到，天气变化对销售有直接影响，尤其是在秋季和春季 [81]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为1.64美元，超出Zacks共识预期的1.29美元，同比增长27.13% [1] - 公司最新季度营收为7.5846亿美元，超出Zacks共识预期1.41%，但同比下降4.19% [1] - 过去四个季度中，公司四次超出每股收益预期，两次超出营收预期 [1] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌12.3%，同期标普500指数上涨21.8% [2] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与市场持平 [4] - 下一季度共识预期为每股收益1.90美元，营收8.3782亿美元；本财年预期为每股收益4.87美元，营收28.1亿美元 [4] 行业状况 - 公司所属的鞋类和零售服装行业在Zacks行业排名中处于后20% [5] - 同行业公司Wolverine World Wide预计下一季度每股收益0.21美元，同比增长200%，但营收预计同比下降20.2%至4.2112亿美元 [5] 未来展望 - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [2] - 投资者可关注公司未来几个季度的盈利预期变化，因为短期股价走势与盈利预期修正趋势存在强相关性 [3] - 公司当前盈利预期修正趋势呈现混合状态，未来几天可能会有所变化 [4]

财务业绩 - 第三季度销售额为7.585亿美元，较2023年第三季度的7.917亿美元下降4.2%[1] - 第三季度营业利润为7700万美元，较2023年第三季度的9340万美元下降17.5%[9] - 第三季度调整后营业利润为7700万美元，较2023年第三季度的9630万美元下降20.0%[10] - 第三季度每股摊薄收益为1.62美元，较2023年第三季度的1.78美元下降[10] - 第三季度调整后每股摊薄收益为1.64美元，较2023年第三季度的1.84美元下降[10] - 前三个季度销售额为19.8亿美元，较2023年同期的20.9亿美元下降4.9%[10] - 前三个季度营业利润为1.715亿美元，较2023年同期的1.873亿美元下降8.4%[11] - 前三个季度调整后营业利润为1.715亿美元，较2023年同期的1.918亿美元下降10.6%[11] - 前三个季度每股摊薄收益为3.41美元，较2023年同期的3.36美元上升[11] - 前三个季度调整后每股摊薄收益为3.43美元，较2023年同期的3.45美元下降[12] 财务预测 - 公司预计2024财年净销售额为28.75亿美元至28.25亿美元，较2023财年的29.5亿美元有所下降[22] - 公司预计2024财年调整后营业利润为2.4亿美元至2.6亿美元，较2023财年的3.28亿美元有所下降[22] - 公司预计2024财年调整后每股摊薄收益为4.70美元至5.15美元，不包括0.9百万美元的非现金部分养老金计划结算费用，较2023财年的6.19美元有所下降[22] - 公司预计2024财年经营现金流将超过2亿美元，较2023财年的5.29亿美元有所下降[22] - 公司预计2024财年资本支出为6500万美元，较2023财年的6000万美元有所增加[22] - 公司预计2024年第四季度净销售额为8亿美元至8.4亿美元，较2023年同期的8.58亿美元有所下降[23] - 公司预计2024年第四季度调整后营业利润为7000万美元至9000万美元，较2023年同期的1.36亿美元有所下降[23] - 公司预计2024年第四季度调整后每股摊薄收益为1.32美元至1.72美元，较2023年同期的2.76美元有所下降[23] 养老金计划 - 公司董事会批准终止养老金计划,预计于2024年11月30日生效[19] - 公司可能需要在购买团体年金合同以转移其在养老金计划下的剩余负债之前,对该计划进行全额注资,具体金额取决于参与者结算的性质和时间以及当前市场条件[19] 2024财年前三季度财务数据 - 2024年前三个财季营业收入为19.75亿美元，同比增长5.1%[35] - 2024年前三个财季净利润为1.24亿美元，同比下降1.6%[35] - 2024年第三财季营业收入为7.55亿美元，同比增长3.1%[37] - 2024年第三财季净利润为5830万美元，同比下降5.4%[37] - 2024年前三个财季经营活动产生的现金流为1130万美元，同比下降94.5%[35] - 2024年9月28日现金及现金等价物余额为1.76亿美元，较2023年12月30日的3.51亿美元下降50.0%[34] - 2024年第三财季毛利率为53.5%，同比下降1.1个百分点[37] - 2024年第三财季销售、一般及管理费用占营业收入的37.5%，同比上升0.8个百分点[37] - 2024年第三财季经调整每股收益为1.64美元，同比下降4.6%[37] - 2024年前三个财季经调整每股收益为3.43美元，同比下降0.6%[37] 2024财年财务数据 - 公司2024财年第三季度营业收入为7.585亿美元，同比下降4.2%，按固定汇率计算同比下降3.8%[39] - 2024财年前三季度营业收入为19.844亿美元，同比下降4.9%，按固定汇率计算同比下降4.9%[47] - 2024财年第三季度国际业务营业收入为1.065亿美元，同比下降8.6%，按固定汇率计算同比下降6.0%[47] - 2024财年前三季度国际业务营业收入为2.775亿美元，同比下降7.1%，按固定汇率计算同比下降6.5%[47] - 2024财年第三季度调整后营业利润为1.36亿美元，占营收15.9%[39] - 2024财年前三季度调整后营业利润为3.278亿美元，占营收11.1%[39] - 2024财年第三季度调整后每股收益为1.64美元[40] - 2024财年前三季度调整后每股收益为3.43美元[40] - 2024财年第三季度调整后EBITDA为9.11亿美元[43] - 2024财年前三季度调整后EBITDA为21.42亿美元[43] 财务指标计算方法 - 公司以"报告"和"固定汇率"两种方式评估净销售额[1] - 固定汇率净销售额是一种非GAAP指标，排除了汇率波动的影响[1] - 固定汇率净销售额是通过使用上一个比较期的汇率将当期当地货币净销售额转换为美元[1] - 公司一贯采用这种方法来计算所有功能货币非美元的国家的净销售额[1] - 公司认为以固定汇率列示净销售额有助于了解不受汇率波动影响的销售变化情况[1]

公司业绩预期 - Carter's预计2024年第三季度营收为7.48亿美元，同比下降5.5% [1] - 第三季度每股收益预计为1.29美元，同比下降29.9% [1] - 公司过去四个季度的平均盈利超预期幅度为37.4%，上一季度盈利超预期68.9% [1] - 第三季度调整后营业利润预计为6000万至7000万美元，同比下降33.4%，营业利润率预计收缩360个基点至8.6% [5] 业绩驱动因素 - 通胀、高利率以及疫情相关刺激付款的暂停预计将影响公司第三季度业绩 [3] - 公司面临汇率逆风，预计将影响其美国零售和国际业务的营收表现 [3] - 消费者行为转向更谨慎的实体店购物，导致在线销售疲软，流量减少和消费支出放缓 [3] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额的比例上升，主要由于分销和货运费用下降以及绩效薪酬准备金减少 [4] 业务部门表现 - 美国零售业务预计第三季度销售额将下降高个位数至低两位数，下半年可比销售额预计下降9-12% [6] - 美国批发业务预计下半年将强劲增长，但第三季度营收预计同比持平或下降低个位数 [6] - 国际业务预计第三季度销售额将下降中至高个位数，主要受加拿大消费者需求压力和国际批发合作伙伴发货时间变化的影响 [6] - 模型预测美国零售、美国批发和国际业务销售额分别下降8.1%、1.8%和7% [6] 公司应对措施 - 公司正在采取措施应对挑战，包括优化定价和库存管理，并加强电子商务能力 [7] - 预计下半年在定价和营销方面的增量投资将达到5000万美元 [7] - 公司扩展了全渠道设施，包括路边取货、当日取货、在线购买店内取货和店内发货 [7] - 美国批发业务需求高于预期，得益于批发客户库存减少 [7] 估值与市场表现 - 公司当前12个月远期市盈率为13.36倍，低于五年高点12.1倍和鞋类及零售服装行业平均的26.31倍 [8] - 过去三个月公司股价上涨9.6%，而行业增长率为13% [8] 其他公司业绩预期 - Adidas预计第三季度营收为70.1亿美元，同比增长7.4%，每股收益预计为1.09美元，同比增长43.4% [10] - Crocs预计第三季度营收为11亿美元，同比增长0.1%，每股收益预计为3.11美元，同比下降4.3% [11] - Gildan Activewear预计第三季度营收为8.822亿美元，同比增长1.4%，每股收益预计为0.84美元，同比增长13.5% [11][12]

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