文章核心观点 Cerence AI核心技术支持下一代MBUX新的智能和生成式AI功能，首次应用于全新全电动梅赛德斯 - 奔驰CLA，这是双方合作的重要里程碑 [1] 合作情况 - Cerence AI与奔驰是MBUX信息娱乐系统的长期合作伙伴，此次紧密合作开发MBUX虚拟助理 [2] - 双方合作旨在为全球驾驶员和乘客改变车内体验，提升客户选择 [3] 技术应用 - Cerence的AI解决方案包括语音信号增强、基于云的神经语音识别等，是跨25种语言的核心输入输出机制，支持平台智能架构的无缝交互 [2] - Cerence AI使MBUX能实现更自然和有同理心的交互，可根据用户语音不同方面以不同情感说话风格回应 [2] 公司介绍 - Cerence是汽车和交通领域创造AI体验的全球行业领导者，利用语音、生成式AI等方面的专业知识，为驾驶员和乘客提供体验 [5] - 超过5亿辆搭载Cerence技术的汽车已出货，公司与领先汽车制造商等合作推动下一代用户体验 [5]

股价表现 - Cerence股价在上一交易日上涨14.8%至9.96美元 成交量显著高于平均水平 过去四周累计涨幅为1.6% [1] - 同行业公司Telos Corporation股价上涨1.2%至2.54美元 过去一个月累计回报2.5% [3] 业务驱动因素 - 公司受益于车联网技术普及率提升 AI驱动汽车解决方案进步 以及向非汽车领域的业务多元化 [1] 财务预期 - 预计下一季度每股亏损0.34美元 同比恶化279% 预期营收5393万美元 同比下降23.6% [2] - Telos Corporation预计下一季度每股亏损0.05美元 同比改善44.4% [4] 市场预期与评级 - Cerence的季度EPS预期在过去30天内维持不变 Zacks评级为3级(持有) [3] - Telos Corporation的季度EPS预期在过去一个月内维持不变 Zacks评级同为3级(持有) [4] 行业归属 - 公司属于Zacks计算机-IT服务行业 同行业公司包括Telos Corporation等 [3]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：汽车软件行业 [4][5] - 公司：Cerence（CRNC），是2019年从Nuance Communication分拆出来的纯汽车软件公司 [4] 纪要提到的核心观点和论据 公司概况 - 核心观点：Cerence是全球汽车行业语音AI交互的领导者，拥有较高市场渗透率 [5] - 论据：公司技术覆盖全球汽车市场超50%，历史上有超5亿辆车应用其技术；是最早推出汽车特定大语言模型的公司之一，与几乎所有大型汽车原始设备制造商（OEM）合作 [5] 关税影响 - 核心观点：关税对公司业务影响相对较小 [10][11] - 论据：作为软件公司，不直接受关税影响；公司合作的欧洲OEM在美国内部交付量有限，可能会增加国内销售和生产；公司在制定Q3和Q4业绩指引时已考虑关税对产量的影响 [10][11] 中国市场 - 核心观点：在中国国内市场拓展困难，但与中国OEM在海外市场合作有增长机会 [12][13] - 论据：中国国内市场竞争激烈，难以取代本土竞争对手；但与大型中国OEM合作，为其海外交付提供服务，剔除中国国内每年约2600万辆的销量后，公司全球渗透率超70%；中国在软件实施和推出新平台方面反应敏捷，与中国OEM的合作经验有助于服务其他OEM [12][13] 生产情况 - 核心观点：公司目前生产方面担忧相对有限，Q4可能受影响但也有上行机会 [19] - 论据：通过与OEM的日常沟通和预期，6月季度生产担忧相对较少；其他发言者指出公司Q4和日历Q4可能受更大影响，但也存在其他机会 [19] 特许权使用费 - 核心观点：预估特许权使用费过去12个月相对平稳，未来有望增长 [20][22] - 论据：公司收入包括许可收入、连接收入和专业服务，许可收入中的嵌入式许可费是特许权使用费的一部分；过去存在固定许可收入或预付许可收入，影响了特许权使用费的表现；即将推出的XUI产品预计会提高每辆车的许可价格，从而推动特许权使用费增长 [20][22] 每辆车价格（PPU） - 核心观点：PPU是新指标，目标是持续提高，有三个增长杠杆 [26][28][30][31] - 论据：为让市场更好理解价格和数量，公司推出PPU指标，包括嵌入式许可费和连接费；增长杠杆包括提高现有市场渗透率，让更多车辆采用公司完整平台；随着消费者对联网车辆需求增加，增加连接服务；提升AI产品价值，提高嵌入式和连接服务价格 [26][28][30][31] AI解决方案 - 核心观点：XUI和CALM是公司主要AI解决方案，具有竞争力和创新性 [34][35] - 论据：XUI将在未来6 - 12个月推出，是完整的嵌入式和连接式混合语音交互、AI交互套件，已向JLR发布；CALM产品已推出，可嵌入汽车嵌入式技术，实现统一语音交互，提高用户与汽车的互动性 [34][35] 竞争情况 - 核心观点：公司面临竞争，但凭借合作关系和实施能力具有优势 [50][51] - 论据：主要竞争对手包括大科技公司和一些新兴企业，以及部分尝试自行开发的OEM；公司与OEM有良好合作关系，是经过验证的合作伙伴，能够更好地实施解决方案 [50][51] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司固定许可收入过去呈下降趋势，今年预计为2000万美元，且主要在Q2发生，Q3和Q4预计无重大固定许可收入，明年计划将其控制在2000万美元左右，到2026年底预付与摊销影响将相互抵消 [23][24] - 公司未对PPU给出具体增长指引，但认为有显著增长空间，会考虑给出上限数字；XUI产品是公司高端产品，具有嵌入式和连接式功能，支持多模态交互 [56][58][60] - 市场对Google Gas产品的采用存在犹豫，主要原因是OEM希望在车辆中拥有自己的品牌体验，减少大科技公司的影响 [62]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024财年末至2025年努力提高盈利能力和正向现金流 [34] - 公司目前的PPU指标代表每辆车的技术价值，未来可通过提高产品价格、增加技术栈渗透率和提高连接采用率来增加PPU，进而增加收入 [19][20] - 公司的连接率在过去12个月约为29%，跟踪该指标有助于了解PPU的增长情况 [58] - 公司的调整后现金流（不包括专业服务，调整预付费用等）能显示业务方向，其连接功能在汽车发货时开票，但收入在订阅期内确认，开票数据有助于了解未来连接收入情况 [59][60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务方面，公司技术应用于超50%下线汽车，累计应用于超5亿辆汽车 [6] - 非汽车业务方面，公司涉足运输（两轮车、卡车）、Garmin手表、LG电视等领域，还宣布了与自助服务亭相关的语音合作关系 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场内销售不太成功，存在国内受支持的竞争对手等限制，但在中国制造海外销售、全球制造商对华销售方面表现良好 [28] - 除中国外，欧洲和美国制造商对UI、AI产品的采用率相似 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球汽车行业AI语音通信交互领域的领导者，目标是利用AI代理平台拓展汽车外业务 [6] - 公司计划在2025年底完成Cerence XUI产品，并于2026年在OEM中推出 [17] - 公司通过与NVIDIA、ARM等SOC提供商建立信任伙伴关系，提升软件执行性能 [26] - 行业竞争方面，主要竞争对手仍是过去几年的对手，新竞争对手是大科技公司，但OEM因品牌、数据和交互等因素，对大科技公司有所顾虑，公司作为值得信赖的供应商具有竞争优势 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对汽车内AI交互的需求增加，OEM也在寻找能执行AI技术的可靠供应商，公司有望从中受益 [12] - 行业内软件占比增加，公司新产品可赋予更高价格，有机会提高PPU和收入 [19][20] - 公司认为非汽车业务有机会，特别是运输领域，与汽车业务有协同效应 [33][35] 其他重要信息 - 公司起源于25年前的原始语音识别软件，2019年从Nuance Communications分拆为纯汽车软件公司 [5] - 公司是首个为汽车行业推出特定大语言模型（LLM）的公司，且可在汽车外利用该AI代理平台 [6] - 公司与OEM合作将技术引入汽车的时间从12个月缩短至3 - 4个月，OTA连接和更新对业务很重要 [14][15] - 公司的Cerence XUI产品是全多模态AI交互平台，部分组件已应用AI技术，可用于当前车型更新和未来车型规划 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司产品提供如何随AI转变，对消费者和汽车制造商有何好处 - 随着消费者在日常生活中使用AI，他们期望在汽车内也有类似交互。过去汽车技术使用需按按钮且指令明确，现在连接性增强，可在车内操作并获取车外信息，AI和LLM使交互更自然，车内执行指令能力几乎无限 [8][9][10] 问题: 向汽车制造商展示技术时，他们的接受程度如何，多快想转向基于LLM的功能 - 公司产品和技术优势使其成为值得信赖的顾问，OEM因消费者需求，希望公司提供技术。消费者对汽车内技术的需求促使OEM寻求可靠供应商，公司在行业内的渗透率使其成为首选 [12] 问题: 竞争格局如何，近年来如何演变，AI引入后有何影响，供应商的粘性有多重要 - 目前竞争对手与过去几年相似，新竞争对手是大科技公司。但OEM因品牌、数据和交互等因素，不太愿意将车内控制权交给大科技公司，公司作为值得信赖的供应商具有竞争优势 [13] 问题: 公司新技术在CES推出后，多久能应用于量产车，OTA连接增加对业务有何影响 - 与OEM合作将技术引入汽车的时间从12个月缩短至3 - 4个月。OTA连接和更新对业务很重要，可实现软件的空中改进和更新，解决了嵌入式软件更新困难的问题 [14][15] 问题: 汽车制造商客户采用技术的阻碍是什么，若合作不顺利或延迟，原因是什么 - 主要原因是汽车制造商车辆内软件复杂，推出新车型生产时间长。公司的Cerence XUI产品预计2025年底完成，2026年在OEM推出，部分组件已应用AI技术，可用于当前车型更新和未来车型规划 [17][18] 问题: 从长期看，汽车行业中联网和软件定义车辆的百分比以及PPU指标的发展方向如何 - 行业内软件占比增加，公司新产品可赋予更高价格，可通过提高产品价格、增加技术栈渗透率和提高连接采用率来增加PPU和收入 [19][20] 问题: 随着汽车技术进步，公司收入模式是否会根据客户对AI LLM功能的使用情况而演变 - 目前尚未实现，但存在潜在可能性。例如，利用LLM与外部传感器集成，可能为OEM带来更有利的收入模式，公司也可能从中获利，但目前处于早期阶段 [23][25] 问题: 公司与SOC提供商、一级供应商的关系如何，在价值链中处于什么位置，如何与不同合作伙伴合作 - 公司与NVIDIA、ARM等SOC提供商建立信任伙伴关系，提升软件执行性能，对平衡OEM的性能和连接成本很重要。与一级供应商合作，公司产品应用于几乎所有主要汽车制造商 [26][27] 问题: 不同地区市场对技术的采用情况如何，公司在各市场的定位如何 - 中国市场内销售不太成功，存在国内受支持的竞争对手等限制，但在中国制造海外销售、全球制造商对华销售方面表现良好。除中国外，欧洲和美国制造商对UI、AI产品的采用率相似 [28][29] 问题: 汽车制造商是否会按照传统方式从高端向低端推广技术，公司业务能否在大众市场车辆中快速采用 - 虽然某些功能在高端车型价格较高，但消费者对连接产品和AR产品的需求增加，将推动更广泛的采用 [30] 问题: 公司在非汽车领域的业务机会有哪些，最令人兴奋的是什么 - 公司关注运输领域（两轮车、卡车），也涉足Garmin手表、LG电视等领域。新CEO上任后，开始关注汽车外业务，宣布了与自助服务亭相关的语音合作关系，希望在保证盈利的前提下拓展业务 [33][34] 问题: 在非汽车垂直领域（如卡车、两轮车），公司如何利用汽车业务的优势 - 运输领域与汽车业务有协同效应，公司在这些领域看到了更高的价格点和执行能力 [35] 问题: 公司推出的汽车特定LLM的发展情况如何，在嵌入式应用方面的进展、定价与基于云的解决方案相比如何 - 公司凭借25年的汽车行业经验和语音技术积累，推出了汽车特定LLM（CALM），目前是小型语言模型，可在无连接情况下使用。新产品初始定价较高，随着嵌入式版本推出，许可证价格也将提高 [39][41] 问题: 公司去年采取了哪些提高运营效率的措施，未来如何进一步提高利润率 - 公司去年因市场情况不佳，对各部门进行了成本合理化调整，特别是人员相关成本。新CEO上任后，希望利用AI提高技术人员编码效率和整个组织的流程效率，同时通过减少法律实体和办公地点等方式降低成本。随着业务增长，公司具有运营杠杆，可保持或降低运营成本 [43][44][46] 问题: 公司业务增长时，推出新产品是否有增量成本，是否具有可扩展性 - 公司业务具有可扩展性，在组织内具有运营杠杆 [47] 问题: 公司与汽车制造商客户在定价和折扣方面的讨论进展如何 - 讨论仍在进行中，公司认为可通过降低现有产品价格，换取更多技术栈的应用，以帮助制造商降低成本，同时增加公司收入和毛利。新产品价格较高，可能会有一定折扣，但尚未最终确定 [50][52][53] 问题: 公司向嵌入式解决方案迁移时，是否会为消费者解锁更多便利功能，OEM是否会启用更多功能使技术应用于新领域 - 嵌入式解决方案可优化车内功能，但连接功能（如导航、查找餐厅、获取比分等）仍需联网。随着消费者对日常使用的期望，他们希望在车内也能实现类似交互，嵌入式LLM可提供更自然的交互体验 [55][56] 问题: 投资者应关注公司和行业的哪些重要指标 - 行业方面，应关注IHS整体销量。公司方面，应关注渗透率（需考虑中国市场情况）、连接率和调整后现金流（不包括专业服务，调整预付费用等），开票数据有助于了解未来连接收入情况 [57][58][59] 问题: 公司未来6 - 12个月的目标是什么 - 首要目标是完成Cerence XUI代理多模态平台，计划在2025年底完成，并于2026年初应用于车辆。同时，思考如何通过该产品提高价格、渗透率和收入，以及提高盈利能力 [61] 问题: 公司在AI方面的大合同执行情况如何，对增长指导和其他参与者有何影响 - 公司已赢得一些包含Cerence XUI平台组件的合同，如与JLR的合作，这些合同已实施并受到好评。收入影响主要在2026年末和2027年 [62][63]

文章核心观点 Cerence AI与Arm达成战略合作伙伴关系，将利用Arm的Kleidi软件库提升其嵌入式小语言模型CaLLM Edge的性能，以应对汽车行业在AI应用中的挑战，为驾驶者提供更好体验 [1][2][3] 合作背景 - 汽车制造商在为驾驶者引入AI功能时面临构建足够计算能力以处理大语言模型等密集工作负载的挑战，需要优化CPU性能和最大化计算的简便方法 [2] - 全球94%的汽车制造商在其最新车型中采用Arm技术，Arm汽车解决方案为车辆的AI功能提供基础计算架构 [2] 合作内容 - Cerence AI将利用Arm的Kleidi软件库提升CaLLM Edge的性能和能力 [1] - 双方灵活分配和并行化CPU与GPU之间的生成式AI计算负载，提升CaLLM Edge的速度和性能，同时支持增强隐私和数据安全 [3] 合作成果 - CaLLM Edge在使用Kleidi优化的Arm芯片组及其他SoC上完全自主运行，尽管车载语言模型计算能力有限、体积大且处理需求高，但仍展现出行业领先性能 [3] - 汽车制造商即使在无云连接情况下也能为驾驶者提供快速、智能的用户体验 [3] 双方表态 - Cerence AI产品与技术执行副总裁Nils Schanz表示与Arm合作将推动CaLLM Edge发展，为车内边缘计算树立新标准，创造汽车领域语音优先体验和下一代AI应用新时代 [4] - Arm汽车业务部副总裁Suraj Gajendra称AI正定义下一代复杂车载功能，利用优化确保AI在边缘无缝运行很重要，Cerence AI通过利用Arm Kleidi取得显著改进，期待继续合作在车内实现新的创新特定应用AI模型 [4] 公司介绍 - Cerence Inc.是汽车和交通领域AI体验全球行业领导者，利用语音、生成式AI和大语言模型的创新和专业知识，为驾驶者和乘客提供集成体验，超5亿辆搭载其技术的汽车已出货，公司总部位于马萨诸塞州伯灵顿，全球运营并致力于推动AI创新 [5]

文章核心观点 公司宣布将参加两场即将举行的投资者会议，届时公司CFO将参与炉边谈话，活动将进行网络直播并提供回放 [1][2] 公司参会信息 - 2025年5月29日周四上午10:50，公司CFO Tony Rodriquez将参加TD Cowen第53届年度科技、媒体和电信会议的炉边谈话 [1] - 2025年6月10日周二下午12:30，Rodriquez先生将参加Evercore ISI全球汽车OEM、经销商和供应商会议的炉边谈话 [2] - 活动将在公司网站www.cerence.ai的“投资者”板块进行网络直播，活动结束后90天内可观看回放 [2] 公司简介 - 公司是全球汽车和交通领域创造直观、无缝AI体验的行业领导者 [3] - 利用语音、生成式AI和大语言模型方面的创新和专业知识，为驾驶者和乘客打造更安全、更互联、更愉悦的旅程 [3] - 搭载公司技术的汽车出货量超5亿辆，与领先汽车制造商、交通OEM和科技公司合作推动下一代用户体验发展 [3] - 公司总部位于马萨诸塞州伯灵顿，全球运营且团队致力于推动AI创新 [3]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0 53美元 超出市场预期的0 34美元 相比去年同期每股亏损0 09美元实现扭亏为盈 [1] - 季度盈利超出预期55 88% 上一季度实际亏损0 03美元 较预期亏损0 27美元改善88 89% [1] - 季度营收达7801万美元 超出市场预期2 62% 同比增长15% [2] - 过去四个季度公司连续四次超出每股收益和营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 公司股价年初至今上涨26 6% 同期标普500指数下跌4 7% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股亏损0 16美元 营收5291万美元 [7] - 本财年共识预期为盈亏平衡 营收2 4088亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层评论将影响短期股价走势 [3] 行业表现 - 所属计算机-IT服务行业在Zacks行业排名中位列前39% [8] - 行业排名前50%的板块表现优于后50% 幅度超过2比1 [8] 同业公司动态 - 同业公司TaskUs预计3月季度每股收益0 32美元 同比增长6 7% [9] - TaskUs预计季度营收2 7147亿美元 同比增长19 3% [10]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收7800万美元，超出指引上限，较上年增加1020万美元，主要因固定许可收入同比增加1110万美元，被专业服务收入减少抵消，且受欧元兑美元汇率波动影响 [4][18] - Q2毛利率77%，超出指引上限，技术收入在收入组合中占比高于预期 [18] - Q2非GAAP运营费用3410万美元，较去年同期减少1590万美元或32%，源于重组努力、延迟研发招聘、汇率影响及国际税收抵免 [19] - Q2调整后EBITDA为2950万美元，超出指引上限，较去年同期亏损改善2980万美元 [20] - Q2净利润2170万美元，去年同期净亏损2.78亿美元，排除商誉减值费用后，净利润较去年改善约4800万美元 [20][21] - 本季度末现金及有价证券为1.228亿美元，较上季度末增加1230万美元，源于本季度正自由现金流1310万美元 [21] - 总调整后账单为2.24亿美元，过去十二个月与上年持平；Q2总账单7770万美元，与去年同期相当 [23] - 预估版税为3970万美元，与去年同期相当 [24] - 上季度固定许可合同消费总计970万美元，低于去年同期约33%，符合预期 [25] - 截至本季度末过去十二个月全球汽车生产渗透率为51%；Q2搭载公司技术汽车发货量为1160万辆，同比持平，环比下降1.3% [25] - 过去十二个月使用公司连接服务汽车产量增加10%，反映连接车辆需求增加 [26] - 过去十二个月平均PPU为4.87美元，高于去年同期4.51美元，主要因连接服务附加率提高 [27] - 五年积压订单约为9.6亿美元，与两个季度前一致 [28] - Q3预计营收在5200 - 5600万美元，无重大固定许可收入；预计毛利率降至66 - 68%，净亏损在1000 - 1300万美元，调整后EBITDA在100 - 400万美元 [29] - 重申全年营收指引在2.36 - 2.47亿美元，预计盈利能力和自由现金流将好于原预期；预计全年调整后EBITDA在2800 - 3400万美元，自由现金流在2500 - 3500万美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可变许可收入为2990万美元，较去年同期增加480万美元或19%，略高于预期 [21] - 固定许可收入为2150万美元，去年同期为1040万美元 [21] - 连接服务收入为1260万美元，较去年同期减少100万美元或7%，去年同期有260万美元收入调整，公司认为连接服务收入改善反映连接车辆需求增加 [21][22] - 专业服务收入同比下降约480万美元，降幅略超预期，因解决方案标准化及部分OEM将集成工作内部化 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - Q2全球IHS汽车产量同比增加1.3%，环比下降10.9%；排除中国后，全球汽车产量同比下降3%，环比下降1% [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进汽车业务，扩大与经销商网络合作，如与CodeFactory合作推出语音解决方案，应用于多种自助服务亭场景，预计2026财年及以后对营收和盈利能力产生影响 [8][9] - 公司战略投资于知识产权保护，本周对微软和Nuance提起版权侵权和违约诉讼，此前已对三星提起专利侵权诉讼 [10] - 2025年三个关键交付成果：继续推进Cerence XUI平台，本季度取得重要里程碑，市场推出并展示新功能，客户兴趣浓厚，未来将扩展功能和语言支持；与新老客户拓展业务，本季度七个主要客户项目投产，Gen AI解决方案与三个客户上线；持续进行转型和成本管理，本季度现金表现良好 [11][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管汽车行业面临宏观挑战和不确定性，公司对Q2业绩满意，对全年前景有信心，但也认识到宏观风险和不确定性 [4][33] - 关税对本季度业绩无重大影响，Q3预计影响有限，但客户在定价和项目时间表上有压力，公司与客户合作优化合作关系 [6] - 公司认为技术创新、多元化客户群和深厚汽车专业知识使其具有差异化优势，有能力实现Q3和2025财年指引 [5][33] 其他重要信息 - 公司将参加5月29日T.D. Cowan科技、媒体和电信会议及6月10日Evercore ISI全球汽车OEM、经销商和供应商会议 [4] - 公司计划用手头现金偿还6月到期的6010万美元可转换债券，预计本财年剩余时间保持现金余额超过7000万美元，更高余额将提供更多投资灵活性 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请分析账单减速至0%但连接汽车加速增长的原因及未来趋势 - 整体销量符合预期，连接率上升表明更多汽车在整体销量中实现连接，连接汽车发货增加不会立即影响营收，账单在发货季度确认，收入在订阅期内摊销 [37] 问题2：新连接收入连续增长，是否会在Q3、Q4持续增长，有无一次性因素 - 新连接收入增长8%，本季度确认的收入来自之前账单的摊销，基于过去账单，预计未来连接收入将增加，收入确认有一定时间差 [39][40] 问题3：AI对连接业务增长的驱动因素及对PPU的影响 - AI渗透到公司几乎所有业务，嵌入式和连接车辆都有应用，驱动消费者需求和PPU增加，连接业务中AI功能驱动消费者需求，推动PPU上升 [43][46] 问题4：宏观因素可能在哪些方面影响公司业务 - 价格方面，部分OEM因成本压力要求降价，公司与客户合作寻求双赢解决方案；销量方面，若整体汽车销量大幅下降，公司将直接受影响，但公司业务全球分布，受单一地区影响较小 [47][50] 问题5：维持2025财年指引不变，专业服务减少和技术收入增加的具体情况 - 专业服务有一定逆风，技术收入增加主要来自连接业务和许可业务量的增长，公司减少固定合同以提高有效价格 [55][57] 问题6：与MediaTek合作的边缘解决方案中，MediaTek带来的价值 - 这是三方合作关系，NVIDIA和MediaTek合作开发汽车相关核心芯片，公司与他们合作优化软件栈，降低OEM和一级集成商成本，减少专业服务需求 [61][62] 问题7：对微软提起诉讼的目的 - 目的是保护公司知识产权，相关技术是公司基础，公司持续推进和发展这些技术，诉讼旨在保护股东投资 [64][65] 问题8：PPU未来12 - 24个月的走势 - PPU受多种因素影响，包括定价压力、技术采用率、整体销量和连接汽车数量等，目前无法提供未来指引，过去十二个月呈积极趋势 [87][88] 问题9：对微软提起诉讼的原因及是否影响合作 - 诉讼是为保护知识产权，公司与微软的技术团队仍在合作推进创新和能力提升，诉讼不影响双方合作 [92][95] 问题10：关税是否会增加公司未来产品的客户兴趣 - 难以将客户兴趣与关税直接关联，公司认为是技术本身吸引客户，如在上海车展展示的多模态技术，客户兴趣增加，预计今年晚些时候或明年初相关功能将推出 [100][101] 问题11：非汽车业务机会及何时产生有意义收入 - 公司寻找可应用现有软件专业知识和创新的垂直领域，如与CodeFactory合作的语音解决方案应用于自助服务亭，通过合作伙伴拓展市场，目前其他垂直领域尚处于起步阶段 [106][108]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收7800万美元，超出7400 - 7700万美元的指引上限，预计本财年剩余时间无重大固定许可收入合同签署 [4][17] - 与去年同期相比，Q2营收增加1020万美元，主要因固定许可收入增加1110万美元，但专业服务收入减少有所抵消；受欧元兑美元汇率波动影响，营收受到负面影响，但对盈利能力无影响 [18] - Q2毛利率77%，超出74% - 76%的指引上限，技术收入在营收组合中的占比高于预期 [18] - 非GAAP运营费用为3410万美元，较去年同期的5000万美元减少1590万美元（32%），主要源于去年底的重组努力、研发招聘延迟、欧洲子公司运营成本降低以及国际税收抵免 [19] - 调整后EBITDA为2950万美元，超出1800 - 2200万美元的指引上限，较去年同期约30万美元的EBITDA亏损改善2980万美元 [20] - Q2净利润为2170万美元，去年同期净亏损2.78亿美元，去年同期记录了2.52亿美元的商誉减值费用 [20][21] - 本季度末现金及可交易证券为1.228亿美元，较上季度末增加1230万美元，源于本季度1310万美元的正自由现金流 [21] - 可变许可收入为2990万美元，较去年同期增加480万美元（19%），略高于预期；固定许可收入为2150万美元，去年同期为1040万美元；连接服务收入为1260万美元，较去年同期的1360万美元下降100万美元（7%），但去年同期记录了260万美元的收入调整 [21] - 专业服务收入同比下降约480万美元，降幅略高于预期，因解决方案标准化程度提高，部分OEM将集成工作内部化 [22] - 总调整后账单为2.24亿美元，过去12个月与去年持平；Q2总账单（包括专业服务）为7770万美元，与去年同期相当 [23] - 预估版税为3970万美元，与去年同期相当 [24] - 上季度固定许可合同的消费量为970万美元，较去年同期下降约33%，符合预期 [25] - 截至本季度末的过去12个月，全球汽车生产渗透率为51%；Q2搭载Cerence技术的汽车发货量为1160万辆，与去年同期持平，环比下降1.3%；Q2全球IHS汽车产量同比增长1.3%，环比下降10.9%；不包括中国，全球汽车产量同比下降3%，环比下降1% [25] - 使用公司连接服务的汽车产量在过去12个月内同比增长10%，反映出对联网汽车的需求增加 [26] - 过去12个月的平均每单位价格（PPU）为4.87美元，高于去年同期的4.51美元，主要受连接服务附加率提高推动，本季度29%的车辆已连接，去年同期为26% [27] - 五年积压订单指标目前约为9.6亿美元，与两个季度前持平 [28] - 预计Q3营收在5200 - 5600万美元之间，无重大固定许可收入；预计毛利率降至66% - 68%，净亏损在1000 - 1300万美元之间，调整后EBITDA在100 - 400万美元之间 [29] - 重申本财年营收指引在2.36 - 2.47亿美元之间，预计盈利能力和自由现金流将好于原预期；预计全年调整后EBITDA在2800 - 3400万美元之间，自由现金流在2500 - 3500万美元之间 [29][30] - 计划用手头现金偿还6010万美元的2025年可转换债券，之后预计本财年剩余时间现金余额保持在7000万美元以上 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - **许可业务**：可变许可收入增长，固定许可收入增加，预估版税与去年同期相当，上季度固定许可合同消费量下降 [21][24][25] - **连接服务业务**：收入略有下降，但使用连接服务的汽车产量增加，反映出对联网汽车的需求增加 [21][26] - **专业服务业务**：收入同比下降，因解决方案标准化和部分OEM内部化集成工作 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球汽车生产方面，截至本季度末的过去12个月渗透率为51%，Q2搭载Cerence技术的汽车发货量与去年同期持平但环比下降，全球IHS汽车产量同比增长但环比下降，不包括中国的全球汽车产量同比和环比均下降 [25] - 中国市场对全球汽车产量季度环比下降有较大影响，公司尚未真正向中国国内市场的OEM销售产品 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 尽管面临宏观挑战和不确定性，公司仍专注于未来，凭借技术创新、多元化客户群和深厚的汽车专业知识保持差异化 [5] - 与CodeFactory合作推出Voice Topping解决方案，将对话式AI应用于自助服务亭，预计在2026财年及以后对营收和盈利能力产生影响 [9] - 战略投资于IP保护，对三星、微软和Nuance提起诉讼，以保护公司的创新技术 [10] - 推进2025年的三个关键交付成果：继续开发Cerence XUI平台，实现市场推出并与客户合作展示，计划扩展功能和语言支持；与新老客户扩大业务，多个主要客户项目开始生产；继续进行转型和成本管理，改善现金流和盈利能力 [11][14][15] - 努力扩大与分销商的合作伙伴关系，以加强汽车业务 [8] - 加速业务多元化，探索非汽车领域的新垂直市场，如与CodeFactory合作的自助服务亭项目 [9][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对Q2业绩感到满意，对全年前景充满信心，但认识到存在宏观风险和不确定性 [33] - 基于当前信息，相信能够实现Q3和2025财年的指引 [33] - 认为关税对本季度业绩影响有限，预计Q3影响仍将有限，但客户在定价和项目时间表上有压力，公司与客户合作优化合作关系 [6][7] - 看到消费者对AI功能的需求推动了PPU的增加和连接服务的增长，对业务发展持积极态度 [45] 其他重要信息 - 公司将参加5月29日的T.D. Cowan技术、媒体和电信会议以及6月10日的Evercore ISI全球汽车OEM、经销商和供应商会议 [4] - 幻灯片和新闻稿可在公司网站的投资者板块获取 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请解释账单减速至0%但联网汽车加速增长的原因，以及这些指标对未来轨迹的指示作用 - 公司整体销量符合预期，略有上升；联网率上升表明更多汽车在整体销量中实现联网，联网汽车发货时产生账单，但收入在订阅期内摊销，因此联网率增加是积极信号，未来收入有望增长 [36] 问题2：新连接收入增长，是否可以预期在Q3、Q4继续增长，是否有一次性因素 - 新连接收入增长8%，本季度确认的收入来自之前的账单摊销；基于过去的账单情况，预计未来连接收入将增加，但汽车销售、连接和收入确认之间存在时间差 [38][39] 问题3：AI对连接业务增长的驱动因素是什么，以及对PPU的影响 - AI已渗透到车辆中，无论是嵌入式还是连接式汽车。嵌入式车辆中，大语言模型可实现无需特定关键词的车辆控制；连接式汽车中，AI可实现外部信息查询等功能，这些都驱动了消费者需求、PPU增加和连接服务增长 [42][45] 问题4：宏观因素会在哪些方面影响公司业务 - 宏观因素可能体现在客户定价和行业整体销量上。部分OEM因成本压力要求降价，公司通过优化软件需求和提供更好价格来应对；销量方面，公司大量业务在海外，美国的关税和影响可能不完全直接反映在公司业绩上 [46][48] 问题5：维持2025财年指引不变，专业服务减少和技术收入增加的具体情况及原因 - 专业服务面临一定逆风，但技术收入增加主要来自连接业务的增长和许可业务量的提升，同时公司减少固定合同的签订，避免了折扣，提高了有效价格 [52][53][54] 问题6：与MediaTek合作的边缘解决方案中，MediaTek带来了什么 - 这是与NVIDIA、MediaTek的三方合作，NVIDIA和MediaTek合作开发适用于汽车的核心芯片（SoC），公司与他们合作集成软件，优化性能、降低成本，减少对专业服务的需求 [57][58] 问题7：对微软提起诉讼的目的是什么 - 目的是保护公司的知识产权，确保公司在技术开发上的投资得到保护，不涉及其他额外目标 [60][61] 问题8：PPU在未来12 - 24个月的走势如何 - PPU受多种因素影响，包括定价压力、技术采用率、整体销量和连接汽车数量等，存在正负因素，目前无法提供未来指引，但过去12个月呈积极趋势 [83][84] 问题9：对微软提起诉讼的原因，以及是否意味着微软开始与公司竞争 - 诉讼主要是为了保护公司的知识产权，目前处于活跃诉讼阶段，无法提供更多细节；公司与微软仍在业务上合作，诉讼是独立问题，不影响双方的技术合作 [87][89][90] 问题10：关税是否会增加公司产品的客户兴趣 - 难以将客户兴趣与关税直接联系起来，公司认为技术本身是吸引客户的关键，如在上海车展展示的多模态功能受到消费者和OEM的喜爱；如果公司需要提高价格，需要提供更多功能以满足客户需求 [96][98] 问题11：请介绍非汽车领域的机会和潜在收入时间 - 公司与CodeFactory合作将汽车领域的大语言模型技术应用于自助服务亭，通过合作伙伴进行市场推广，成本效益高；目前正在探索其他垂直市场，但仍处于初期阶段，预计在2026财年及以后对营收产生影响 [102][103][104]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收7800万美元，超指引上限7400 - 7700万美元，较去年同期增加1020万美元，主要因固定许可收入同比增加1110万美元，被专业服务收入减少抵消 [4][17][19] - 毛利率77%，超指引上限74% - 76%，技术收入在收入组合中占比高于预期 [19] - 非GAAP运营费用3410万美元，去年同期为5000万美元，减少1590万美元（32%），源于去年底的重组努力、延迟部分研发招聘、欧洲子公司运营成本降低及国际税收抵免 [20] - 调整后EBITDA为2950万美元，超指引上限1800 - 2200万美元，较去年Q2亏损约30万美元改善2980万美元 [21] - 净利润2170万美元，去年同期净亏损2.78亿美元，去年Q2记录了2.52亿美元的商誉减值费用，排除减值费用后，本季度净利润较去年仍改善约4800万美元 [21][22] - 季度末现金和有价证券为1.228亿美元，较上季度末增加1230万美元，来自本季度1310万美元的正自由现金流 [22] - 可变许可收入2990万美元，较去年同期增加480万美元（19%），略高于预期；固定许可收入2150万美元，去年Q2为1040万美元；连接服务收入1260万美元，较去年同期减少100万美元（7%），去年Q2记录了260万美元的收入调整 [22] - 专业服务收入同比下降约480万美元，降幅略超预期，因解决方案更标准化，部分OEM将集成工作内部化 [23] - 总调整后账单为2.24亿美元，过去12个月与去年持平；Q2总账单（含专业服务）为7770万美元，与去年Q2相当；预估版税为3970万美元，与去年Q2相当 [24] - 上季度固定许可合同消费总计970万美元，较去年同期下降约33%，符合预期 [25] - 过去12个月全球汽车生产渗透率为51%；Q2搭载Cerence技术的汽车发货量为1160万辆，与去年同期持平，环比下降1.3%；Q2全球IHS汽车产量同比增长1.3%，环比下降10.9%；不含中国，全球汽车产量同比下降3%，环比下降1% [25][26] - 使用连接服务的汽车产量在过去12个月基础上同比增长10%，反映出对联网汽车的需求增加 [27] - 过去12个月平均每辆车价格（PPU）为4.87美元，去年同期为4.51美元，主要因连接服务附加率提高，本季度29%的车辆已连接，去年为26% [28][29] - 五年积压订单约为9.6亿美元，与两个季度前持平 [29] - Q3预计营收在5200 - 5600万美元之间，无重大固定许可收入；预计毛利率回到66% - 68%，净亏损在1000 - 1300万美元之间，调整后EBITDA在100 - 400万美元之间 [30] - 重申全年营收指引在2.36 - 2.47亿美元之间，考虑到专业服务项目下半年约400 - 600万美元的逆风因素，被高于预期的技术收入抵消；预计全年调整后EBITDA在2800 - 3400万美元之间，自由现金流在2500 - 3500万美元之间 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可变许可收入增长，固定许可收入增加，连接服务收入略有下降但反映需求增加，专业服务收入下降 [22][23] - 多个客户项目开始生产，包括梅赛德斯 - 奔驰虚拟助理、川崎两轮车项目、长城汽车和林肯等项目，Gen AI解决方案与三家客户上线 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球汽车生产情况有差异，中国市场对全球产量季度环比下降有较大影响，公司尚未真正向中国国内市场的OEM销售产品 [26][27] - 使用连接服务的汽车产量在过去12个月基础上同比增长10%，反映出对联网汽车的需求增加 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 尽管汽车行业面临宏观挑战和不确定性，公司凭借技术创新、多元化客户群和深厚的汽车专业知识保持差异化，专注未来，支持客户 [5] - 与CodeFactory合作推出Voice Topping解决方案，将对话式AI引入自助服务亭，应用于多个领域，预计在2026财年及以后对收入和盈利能力产生影响 [8][9] - 战略投资IP保护，对三星的专利侵权诉讼正在进行中，本周对微软和Nuance提起版权侵权和违约诉讼 [10] - 推进2025年三个关键交付成果：继续开发Cerence XUI平台，取得重要里程碑，市场推出并与客户合作展示，持续扩展功能和语言支持，获得客户兴趣和签署多项交易；与新老客户扩大业务，多个主要客户项目开始生产；继续转型和成本管理，改善现金流和盈利能力 [11][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩强劲，超指引上限，连续四个季度实现正自由现金流，上调全年调整后EBITDA和自由现金流指引 [4] - 关税对本季度结果无重大影响，Q3预计影响有限，但客户在定价和项目时间表上有压力，公司与客户合作优化合作关系，预计2025财年关税影响最小，但情况可能变化 [6] - 对Q2结果满意，对全年前景有信心，认识到宏观风险和不确定性，将专注执行、客户交付、业务流程改进、成本降低、推进xUI和加速业务多元化，相信能实现Q3和2025财年指引 [33] 其他重要信息 - 公司将参加5月29日的T.D. Cowan科技、媒体和电信会议以及6月10日的Evercore ISI全球汽车OEM、经销商和供应商会议，网络直播细节将很快提供 [4] - 计划用手头现金偿还6月到期的2025年可转换债券剩余的6010万美元，之后预计本财年剩余时间保持现金余额超过7000万美元 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请分析账单减速至0%但联网汽车加速增长的原因及未来趋势 - 整体汽车出货量符合预期且略有上升，联网汽车比例增加是积极信号，虽然联网汽车发货时产生账单，但收入会在订阅期内摊销，未来随着前期账单的摊销，联网收入有望增加 [37][39] 问题2：新联网收入连续增长，是否会在Q3、Q4持续增长，有无一次性因素 - 本季度确认的联网收入来自前期账单的摊销，基于前期账单情况，预计未来联网收入会增加，收入确认时间受车辆销售、连接及合同启动等因素影响，可能需要一两个季度 [38][39][40] 问题3：AI对联网业务增长的驱动因素及影响量化 - AI渗透到公司几乎所有业务中，嵌入式车辆中的大语言模型可实现车辆控制，无需特定关键词；联网车辆中，AI可满足用户获取外部信息的需求，驱动消费者需求、PPU增加和联网业务增长，但目前难以量化AI的具体影响 [43][45][46] 问题4：宏观因素会在哪些方面影响公司业务 - 在定价方面，部分OEM因成本压力要求降价，公司试图通过软件卸载、整合等方式为客户节省成本并获取更多收入；在销量方面，公司会受整体市场销量变化的直接影响，但由于业务遍布全球，美国的关税等影响可能不完全相关 [47][48][49] 问题5：全年指引不变，专业服务逆风，更高的技术收入来自哪里 - 技术收入增加一方面来自联网业务略超原计划，另一方面来自许可业务量的增加，Q2许可业务量较预期有所上升，可能与为应对关税做生产准备有关；此外，公司减少固定合同数量，避免了较大折扣，提高了有效价格 [54][55][56] 问题6：与MediaTek合作的边缘解决方案中，MediaTek带来了什么 - 这是与NVIDIA、MediaTek的三方合作，MediaTek和NVIDIA合作开发适用于汽车的核心芯片（SoC），公司与他们合作将软件集成到芯片中，优化性能、降低成本、简化流程，减少对专业服务的需求 [59][60][61] 问题7：对微软提起诉讼的目的及与微软合作是否受影响 - 诉讼目的是保护公司的知识产权，确保公司在技术开发上的投资得到保护；公司与微软的合作仍在继续，诉讼是独立问题，不影响双方技术团队在创新和能力提升方面的合作 [63][64][94] 问题8：PPU在未来12 - 24个月的走势及影响因素 - PPU受多种因素影响，包括定价压力、技术堆栈采用率、整体销量和联网汽车数量等，目前无法提供未来指引，公司正在学习如何使用该指标来评估业务，过去12个月PPU呈积极趋势 [87][88][89] 问题9：关税是否会增加公司产品的客户兴趣 - 难以将客户兴趣与关税直接关联，公司认为技术本身是吸引客户的关键，如在上海车展展示的多模态技术，能提供车内和车外的交互功能，受到消费者和OEM的欢迎，预计相关功能将在今明两年推出；如果企业因关税提高价格，需要提供更多功能来吸引消费者，这可能是一个机会，但目前尚未体现 [100][101][102] 问题10：非汽车业务机会的规模和产生有意义收入的时间 - 公司寻找能应用现有软件专业知识和创新能力的垂直领域，如与CodeFactory合作将汽车领域的大语言模型应用于自助服务亭，通过合作伙伴拓展市场，成本效益高；目前其他垂直领域尚处于起步阶段，需评估技术适用性和市场需求 [105][106][107]