财务表现 - 公司2024年第一季度调整后每股收益为3.02美元，超出市场预期的2.22美元，同比增长15.7% [1] - 公司第一季度营收同比增长6.2%至9.386亿美元，超出市场预期的8.83亿美元 [3] - 按固定汇率计算，营收同比增长6.9% [4] - 调整后毛利润同比增长9.6%至5.221亿美元，调整后毛利率扩大170个基点至55.6% [8] - 调整后营业利润同比增长3.2%至2.548亿美元，调整后营业利润率收缩80个基点至27.1% [9] 品牌表现 - Crocs品牌营收同比增长14.6%至7.44亿美元，其中DTC渠道营收增长18.3%，批发渠道营收增长12.5% [5] - HEYDUDE品牌营收同比下降17.2%至1.95亿美元，其中批发渠道营收下降19.7%，DTC渠道营收下降11% [6] 区域表现 - 北美地区营收同比增长9%至3.83亿美元 [7] - 国际地区营收同比增长21.3%至3.61亿美元 [7] 财务细节 - 公司季度末现金及现金等价物为1.593亿美元，长期借款为17亿美元，股东权益为16亿美元 [10] - 公司第一季度资本支出为1600万美元，预计2024年资本支出为1.2-1.3亿美元，主要用于扩大分销能力 [11] 展望 - 公司预计2024年全年营收按固定汇率计算同比增长3-5%，其中Crocs品牌营收预计增长7-9%，HEYDUDE品牌营收预计下降8-10% [12] - 公司预计2024年调整后营业利润率为25%，调整后每股收益为12.25-12.73美元，高于去年的10.92美元 [13] - 公司预计2024年第二季度营收同比增长1-3%，其中Crocs品牌营收预计增长7-9%，HEYDUDE品牌营收预计下降17-19%，调整后每股收益预计为3.40-3.55美元，调整后营业利润率预计为26.5% [14] 行业比较 - 公司在过去三个月内股价上涨19.3%，高于行业平均8.1%的涨幅 [2] - 皇家加勒比（RCL）目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利超出预期18.3%，预计2024年销售额和每股收益分别同比增长16.9%和62.3% [17][18] - Gildan Activewear（GIL）目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利超出预期5.6%，预计当前财年每股收益同比增长14.4% [19][20] - Duluth Holdings（DLTH）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利超出预期9.2%，预计当前财年销售额和每股收益分别同比增长0.8%和75% [21][22]

公司背景 - 公司专注于中小市值市场 同时也覆盖蓝筹股 大宗商品和更广泛的投资故事 [3] - 公司新闻团队遍布全球主要金融和投资中心 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯 [2] - 公司内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 并使用技术辅助和增强工作流程 [6] 行业覆盖 - 公司提供跨市场的新闻和独特见解 包括但不限于生物技术和制药 采矿和自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [4] 技术应用 - 公司一直是前瞻性和热情的技术采用者 [5] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式AI 但所有内容均由人类编辑和撰写 符合内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [7]

收入与利润 - 2024年第一季度收入为9.386亿美元，同比增长6.2%，主要得益于Crocs品牌平均售价（ASP）增长10.3%，抵消了HEYDUDE品牌销量下降3.4%的影响[116] - Crocs品牌收入增长14.6%，达到7.438亿美元，主要由于产品组合、客户组合优化以及国际市场选择性提价[132] - HEYDUDE品牌收入下降17.2%，至1.948亿美元，主要由于销量下降，部分被产品组合优化带来的ASP增长所抵消[132] - 2024年第一季度净收入为1.525亿美元，同比增长1.9%，稀释每股收益为2.50美元，同比增长4.6%[122] 毛利率与成本 - 毛利率从2023年第一季度的53.9%提升至55.6%，主要由于运费和产品成本下降160个基点[128] - 销售、一般及行政费用（SG&A）增长22.5%，达到2.956亿美元，主要由于HEYDUDE整合相关的IT系统减值费用1820万美元以及人才投资增加1640万美元[134] - HEYDUDE品牌的销售、一般及管理费用（SG&A）在2024年第一季度增加了980万美元，同比增长24.4%，主要由于内华达州拉斯维加斯仓库使用权资产的减值成本以及人才投资增加[143] - 企业总部（Enterprise Corporate）的总净成本在2024年第一季度增加了1810万美元，同比增长30.4%，主要由于HEYDUDE整合相关的信息技术系统减值费用和人才投资增加[144] 运营与投资 - 运营收入下降3.6%，至2.264亿美元，主要由于HEYDUDE品牌运营收入下降47.6%[132] - 公司完成了HEYDUDE新配送中心的迁移，短期内对毛利率产生不利影响，但预计未来将带来利润率提升[113] - 2024年第一季度，经营活动产生的现金流减少了3750万美元，主要由于应收账款净额的变化[165] - 2024年第一季度，投资活动使用的现金减少了1180万美元，主要由于物业、设备和软件采购减少[166] - 2024年第一季度，融资活动使用的现金减少了1.071亿美元，主要由于债务偿还减少[166] - 公司2024年第一季度融资活动现金使用减少，主要由于借款偿还减少2.396亿美元[171] 财务状况与债务 - 公司现金及现金等价物为1.593亿美元，可用借款额度为4.987亿美元，总借款为17.3亿美元[113] - 公司预计2024年将继续偿还债务并进行股票回购[113] - 公司借款总额为17.75亿美元，其中包括固定利率的票据、Term Loan B Facility和Revolving Facility的借款[178] - 假设利率上升1%，公司未来12个月的利息支出将增加1080万美元[179] - 公司截至2024年3月31日没有重大表外安排，仅有一些采购承诺[173] 外汇与风险管理 - 美元升值1%将导致公司2024年第一季度收入减少400万美元，税前利润减少140万美元[181] - 公司持有的外汇远期合约名义价值为1.832亿美元，公允价值为不显著的资产[182] - 美元升值10%将导致公司衍生品组合的公允价值减少290万美元[183] - 公司通过外汇远期合约管理外汇波动风险，减少汇率波动对收益的影响[182] 零售与运营网络 - 截至2024年3月31日，Crocs品牌拥有349家自营零售店，其中北美170家，国际179家；HEYDUDE品牌拥有19家自营零售店，其中8家为临时清仓店[145] 现金与流动性 - 截至2024年3月31日，公司拥有1.593亿美元的现金及现金等价物，以及4.987亿美元的可用借款额度，包括4.837亿美元的循环信贷额度[148] - 公司持有的1.593亿美元现金中，1.187亿美元位于国际地区，其中270万美元可能受到当地法律限制[151] 内部控制与披露 - 公司披露控制和程序在2024年3月31日有效，确保信息披露的及时性和准确性[186] - 公司2024年第一季度内部财务报告控制没有重大变化[187]

业绩总结 - Crocs品牌营收达到7.44亿美元，同比增长16%[7] - HEYDUDE品牌营收为1.95亿美元，同比下降17%[14] - 非GAAP毛利润为525,319千美元，较上年同期479,651千美元增长[36] - 公司预计2024年全年调整后每股稀释收益为12.25至12.73美元[24] - 公司预计2024年全年总营收增长为3%至5%[24] 用户数据 - Crocs品牌在"Piper Sandler, Taking Stock With Teens"调查中排名第7位，连续4年跻身前十[10] - HEYDUDE品牌在"Piper Sandler, Taking Stock With Teens"调查中排名第8位[14] 未来展望 - 公司计划在2024年回购股份并偿还债务，目前剩余8.75亿美元的回购授权[22] - 公司预计2024年全年调整后毛利率将提升[24] - 公司计划在2024年进行资本支出约1.2亿至1.3亿美元[24] 其他新策略和有价值的信息 - 非GAAP销售、一般和管理费用占营收比例为28.8%，较上年同期26.3%增长[38] - 非GAAP营业利润率为27.1%，较上年同期27.9%略有下降[39]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入达9.39亿美元,同比增长7%,主要由Crocs品牌带动 [26] - Crocs品牌收入达7.44亿美元,同比增长16%,其中DTC渠道增长19%,批发渠道增长14% [27] - HEYDUDE品牌收入为1.95亿美元,同比下降17% [29] - 公司整体毛利率为56%,同比提升180个基点,主要受益于原材料成本下降和价格调整 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - Crocs品牌在北美市场收入增长9%,DTC渠道增长13%,批发渠道增长5% [27][28] - Crocs品牌在国际市场收入增长24%,DTC渠道增长37%,批发渠道增长20% [28] - HEYDUDE批发渠道收入下降20%,DTC渠道收入下降11% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国和澳大利亚市场Crocs品牌收入再次实现三位数增长 [17] - 欧洲主要市场如英国、法国和德国Crocs品牌DTC渠道实现双位数增长 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持三大战略重点:1)提升经典款式的知名度和全球影响力 2)在重点市场持续投资以增加市场份额 3)通过产品线扩张吸引新消费者 [9] - HEYDUDE品牌未来将聚焦于提升Wally和Wendy两大经典款的品牌影响力和相关性 [20][24] - 公司对行业整体消费环境持谨慎态度,但有信心通过产品创新和营销投入持续增强品牌影响力 [43][107][108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现超出预期,但4月以来批发渠道销售有所下滑,反映出消费环境的不确定性 [19][43][107] - 公司将采取更谨慎的态度管理HEYDUDE业务,以确保渠道库存和销售趋势的平衡 [19][24] - 公司对Crocs品牌的长期增长前景保持乐观,将继续投资以提升市场份额 [9][24][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jonathan Komp 提问** 询问HEYDUDE业务近期表现下滑的原因,以及公司对HEYDUDE DTC渠道的预期 [43][44] **Andrew Rees 和 Anne Mehlman 回答** - HEYDUDE批发渠道销售在复活节后有所下滑,反映出消费环境的不确定性 [44][45] - 公司预计HEYDUDE DTC渠道表现将好于批发渠道,并将成为支撑全年业绩的重要因素 [46][47] 问题2 **Adrienne Yih 提问** 询问公司对未来订单情况和渠道库存水平的看法 [55][56] **Andrew Rees 和 Anne Mehlman 回答** - 公司客户提前采购Crocs产品,反映出短期销售情况较好,但对下半年整体市场前景仍持谨慎态度 [55][56] - 公司库存水平合理,预计全年维持在4次周转率,不会出现大幅下降 [57][58] 问题3 **Sam Poser 提问** 询问公司对消费者需求疲软的看法,以及如何应对HEYDUDE品牌表现不及预期 [107][108][109][110] **Andrew Rees 回答** - 公司认为整体行业消费环境疲软,但Crocs品牌仍能保持较强增长,而HEYDUDE品牌需要通过产品创新和营销提升品牌影响力 [108][109][110]

市场表现 - 市场表现相对良好 道琼斯指数上涨30点 标普500指数上涨5点 纳斯达克指数下跌13点 [1] - 道琼斯指数连续4天上涨 标普500和纳斯达克指数连续3天上涨 [1] - 盘前期货表现积极 道琼斯指数上涨74点 标普500指数上涨8点 纳斯达克指数上涨5点 [8] 迪士尼公司 - 迪士尼第二财季每股收益1.21美元 超出预期9美分 同比增长8% 营收221亿美元符合预期 [2] - 迪士尼连续6个季度实现盈利超预期 全年盈利指引略有上调 [2] - 迪士尼股价在早盘交易中下跌8% 可能由于季度票房表现较弱 [3] - 迪士尼直接面向消费者业务首次实现正运营收入 但预计本季度将有所放缓 [3] - 迪士尼主题公园收入16.1亿美元 超出预期 但预计第三季度将有所回落 [4] - Disney+新增600万订阅用户 远超预期 [4] - 迪士尼股价年初至今上涨28% 主要弥补2023年的疲软表现 [5][6] 卡骆驰公司 - 卡骆驰第一季度每股收益3.02美元 超出预期34% 从去年同期预期亏损转为盈利 [7] - 卡骆驰季度销售额9.3863亿美元 远超预期的8.826亿美元 同比转为正增长 [7] - 卡骆驰股价在早盘交易中上涨2.5% 年初至今累计上涨35.6% [7] 其他公司 - Reddit Twilio Wynn Resorts等公司将在收盘后公布第一季度财报 [8]

公司业绩表现 - Crocs 2024年第一季度每股收益为3.02美元 超出Zacks共识预期的2.25美元 同比增长15.7% [1] - 公司季度营收为9.3863亿美元 超出Zacks共识预期的6.20% 同比增长6.16% [3] - 过去四个季度 公司四次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - Crocs股价年初至今上涨35.6% 远超同期标普500指数8.6%的涨幅 [4] - 当前市场对Crocs下一季度每股收益预期为3.38美元 营收预期为11亿美元 本财年每股收益预期为12.45美元 营收预期为41.4亿美元 [8] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与市场持平 [7] 行业比较 - Crocs所属的纺织服装行业在Zacks行业排名中处于后20% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%超过2倍 [9] - 同行业公司Under Armour预计2024年第一季度每股收益为0.07美元 同比下降61.1% 营收预计为13.3亿美元 同比下降5.2% [11] - Under Armour的每股收益预期在过去30天内被下调5.7% [11]

财务业绩 - 第一季度收入增长6%至9.39亿美元创历史新高[3] - 第一季度经调整每股摊薄收益增长16%至3.02美元[4] - 公司2024年第一季度收入为9.39亿美元，同比增长6.1%[20] - 公司2024年第一季度非GAAP毛利率为56.0%，同比提升1.8个百分点[35] - 公司2024年第一季度非GAAP销售费用及管理费用占收入比为28.8%，同比上升2.5个百分点[38] - 公司2024年第一季度非GAAP营业利润率为27.1%，同比下降0.8个百分点[40] - 公司2024年第一季度非GAAP税率为17.2%，同比下降2.7个百分点[41] - 公司2024年第一季度非GAAP每股收益为1.52美元，同比增长6.3%[32] - 公司2024年第一季度GAAP净收入为1.52亿美元，非GAAP净收入为1.84亿美元[42] - 2024年全年GAAP营业利润率预计为24%，非GAAP营业利润率预计为25%[43] - 2024年全年GAAP每股摊薄收益预计为11.47美元至11.95美元，非GAAP每股摊薄收益预计为12.25美元至12.73美元[43] Crocs品牌表现 - Crocs品牌收入增长14.6%,其中北美收入增长9%,国际收入增长21.3%[5][6] - Crocs品牌2024年第一季度非GAAP毛利率为58.1%，同比提升1.8个百分点[36] - 2024年第一季度Crocs品牌在北美地区的批发收入增长4.8%，直营收入增长13%[47] - 2024年第一季度Crocs品牌在国际市场的批发收入增长18.1%，直营收入增长34.4%[47] - Crocs品牌2024年第一季度直营可比销售增长14.7%[48] HEYDUDE品牌表现 - HEYDUDE品牌收入下降17.2%[7] - HEYDUDE品牌2024年第一季度非GAAP毛利率为47.8%，同比下降1.8个百分点[37] - 2024年第一季度HEYDUDE品牌的批发收入下降19.7%，直营收入下降11%[47] - HEYDUDE品牌2024年第一季度直营可比销售下降18.4%[48] 未来展望 - 2024财年经调整每股摊薄收益指引上调,主要得益于Crocs品牌的强劲表现[10] - 预计第二季度Crocs品牌收入将增长7%至9%,HEYDUDE品牌收入将下降19%至17%[9] - 预计2024财年Crocs品牌收入将增长约7%至9%,HEYDUDE品牌收入将下降10%至8%[10] - 预计2024财年经调整营业利润率约为25%[10] - 预计2024财年经调整每股摊薄收益为12.25美元至12.73美元[10] - 公司2024年全年预计将发生约2800万美元的成本,主要用于与HEYDUDE整合相关的信息系统减值和搬迁至拉斯维加斯新分销中心的过渡费用[43] - 公司2024年全年预计非GAAP有效税率为18%,主要由于知识产权摊销的影响[43]

公司业绩预期 - Crocs公司预计在2024年第一季度收入和每股收益将同比下降 收入预期为8826亿美元 同比下降02% [1] - 每股收益预期为222美元 同比下降149% [2] - 公司在过去四个季度的平均收益超出预期142% 上一季度超出预期84% [3] 销售与品牌表现 - Crocs和HEYDUDE品牌的强劲消费者需求以及有效的定价策略可能推动第一季度销售增长 [4] - Jibbitz业务表现良好 管理层认为个性化是消费趋势 计划通过批发执行 国际渗透和市场反应速度提升Jibbitz的渗透率 [5] - Crocs品牌收入预计同比增长6-8% HEYDUDE品牌收入预计同比下降20-23% 调整后每股收益预计在215-225美元之间 调整后运营利润率预计为22% [6] 成本与利润率 - 公司受益于入境货运成本下降 有利的海运费率 无空运以及Crocs品牌促销活动减少 这些因素有助于提升毛利率 [7] - 公司面临经济环境挑战 HEYDUDE收购相关成本上升 分销和物流效率低下 通胀 高利率和地缘政治紧张局势可能影响业绩 [8] 其他公司业绩预期 - Central Garden & Pet预计第二季度收入为8945亿美元 同比下降16% 每股收益为083美元 同比增长153% [10][11] - Disney预计第二季度收入为2210亿美元 同比增长13% 每股收益为109美元 同比增长172% [12][13] - Planet Fitness预计第一季度收入为2495亿美元 同比增长123% 每股收益为049美元 同比增长195% [14][15]

核心观点 - 华尔街分析师预测Crocs即将发布的季度每股收益为2.22美元，同比下降14.9% [1] - 预计季度收入为8.826亿美元，同比下降0.2% [1] - 过去30天内，分析师对Crocs的每股收益预期下调了1.2% [2] - Crocs股价在过去一个月下跌11%，而同期标普500指数下跌4.2% [8] 财务预测 - 分析师预计Crocs品牌收入为6.8747亿美元，同比增长6% [6][7] - HEYDUDE品牌收入预计为1.9387亿美元，同比下降17.6% [6][7] 市场表现 - Crocs股票在过去一个月表现逊于大盘，下跌11% [8] - 根据Zacks评级，Crocs目前被评为4级（卖出），预计短期内表现将不及整体市场 [8] 分析师观点 - 分析师认为，在财报发布前关注盈利预期的变化对预测股价短期走势至关重要 [3] - 除了整体盈利和收入预期外，关注特定关键指标的预测也能提供有价值的洞察 [4][5]