公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为18.42442亿美元，较2020年12月31日的18.5341亿美元略有下降[14] - 2021年第二季度，公司营收为5.51311亿美元，较2020年同期的4.37614亿美元增长25.98%[17] - 2021年上半年，公司营收为10.92388亿美元，较2020年同期的9.4099亿美元增长16.09%[17] - 2021年第二季度，公司净利润为1502.9万美元，较2020年同期的615万美元增长144.37%[17] - 2021年上半年，公司净利润为3847.9万美元，较2020年同期的2257.8万美元增长68.22%[17] - 2021年第二季度，公司基本每股收益为0.24美元，较2020年同期的0.09美元增长166.67%[17] - 2021年上半年，公司基本每股收益为0.61美元，较2020年同期的0.34美元增长79.41%[17] - 2021年第二季度，公司全面收益为2550.1万美元，较2020年同期的1637.7万美元增长55.71%[19] - 2021年上半年，公司全面收益为1259.7万美元，较2020年同期的1860.7万美元下降32.29%[19] - 2021年上半年净收入为38,479千美元，2020年同期为22,578千美元[26] - 2021年上半年经营活动产生的现金为103,722千美元，2020年同期为90,120千美元[26] - 2021年上半年投资活动使用的现金为56,814千美元，2020年同期为50,618千美元[26] - 2021年上半年融资活动使用的现金为27,374千美元，2020年同期为流入120,097千美元[26] - 2021年上半年现金及现金等价物净增加1,510千美元，2020年同期为增加159,418千美元[26] - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物期末余额为489,521千美元，2020年同期为578,181千美元[26] - 2021年上半年股权奖励补偿费用为18885千美元，2020年同期为15662千美元[26] - 2021年Q2营收5.51311亿美元，2020年同期为4.37614亿美元；2021年上半年营收10.92388亿美元，2020年同期为9.4099亿美元[121] - 2021年Q2净利润1502.9万美元，2020年同期为615万美元；2021年上半年净利润3847.9万美元，2020年同期为2257.8万美元[121] - 2021年Q2基本每股收益0.24美元，2020年同期为0.09美元；2021年上半年基本每股收益0.61美元，2020年同期为0.34美元[121] - 2021年6月30日现金及现金等价物为4.89521亿美元，2020年12月31日为4.88011亿美元[126] - 2021年6月30日总资产为18.42442亿美元，2020年12月31日为18.5341亿美元[126] - 2021年Q2客户数量为21332个，2020年同期为20359个；2021年上半年客户数量为21332个，2020年同期为20359个[126] - 2021年Q2调整后净利润为4085.6万美元，2020年同期为1670.7万美元；2021年上半年调整后净利润为8400.8万美元，2020年同期为4873.5万美元[126] - 2021年Q2调整后EBITDA为6726.9万美元，2020年同期为3891.1万美元；2021年上半年调整后EBITDA为1.43198亿美元，2020年同期为9810.1万美元[126] - 2021年Q2重组及转型成本为999.6万美元，2020年同期为121.6万美元；2021年上半年重组及转型成本为2163.2万美元，2020年同期为342.5万美元[123][125] - 2021年Q2和2020年Q2与重组及转型成本相关的现金流出分别为1030万美元和210万美元[125] - 2021年Q2公司收入为5.513亿美元，较2020年同期增长26%（按固定汇率计算增长22%）[134][135][138] - 2021年Q2剔除流量获取成本后的收入为2.202亿美元，2020年同期为1.799亿美元[128] - 2021年Q2调整后净收入为4.086亿美元，2020年同期为1.671亿美元[130] - 2021年Q2调整后EBITDA为6.727亿美元，2020年同期为3.891亿美元[132] - 2021年上半年收入增长16%（按固定汇率计算为12%），达到10.924亿美元，新增973个净新客户[151] - 2021年第二季度成本收入增加7680万美元，即26%，主要是流量获取成本增加7340万美元，即28%（按固定汇率计算为24%），其他成本收入增加350万美元，即10%（按固定汇率计算为9%）[160] - 2021年上半年总营收成本为7.30821亿美元，较2020年上半年的6.22782亿美元增长17%，占营收比例从66%升至67%，毛利润率从34%降至33%[166] - 2021年上半年流量获取成本为6.58745亿美元，较2020年上半年的5.55062亿美元增长19%，其中营销解决方案成本为5.85005亿美元，增长19%，零售媒体成本为7374万美元，增长17%[166][167] - 2021年上半年其他营收成本为7207.6万美元，较2020年上半年的6772万美元增长6%，主要因折旧摊销费用增加510万美元和其他成本增加250万美元，主机托管成本减少320万美元[166][171] - 2021年第二季度总营收为5.51311亿美元，较2020年同期的4.37614亿美元增长26%；上半年总营收为10.92388亿美元，较2020年上半年的9.4099亿美元增长16%[176] - 2021年上半年剔除流量获取成本后的营收为4.33643亿美元，较2020年上半年的3.85928亿美元增长12%[176] - 以固定汇率计算，2021年上半年营收为10.57072亿美元，较2020年上半年增长12%；流量获取成本为6.37145亿美元，增长15%；剔除流量获取成本后的营收为4.19928亿美元，增长9%[178] - 2021年第二季度调整后EBITDA为6726.9万美元，较2020年同期的3891.1万美元增长73%；上半年调整后EBITDA为1.43198亿美元，较2020年上半年的9810.1万美元增长46%[178] - 以固定汇率计算，2021年第二季度调整后EBITDA为6283.6万美元，较2020年同期增长61%；上半年调整后EBITDA为1.34174亿美元，较2020年上半年增长37%[178] - 2021年Q2研发费用为4191.5万美元，较2020年Q2增长34%；2021年上半年为7361.2万美元，较2020年上半年增长7%[180] - 2021年Q2销售与运营费用为8075.1万美元，较2020年Q2增长7%；2021年上半年为1.60105亿美元，较2020年上半年下降0.4%[182][183] - 2021年Q2一般及行政费用为4047.4万美元，较2020年Q2增长39%；2021年上半年为7390.2万美元，较2020年上半年增长34%[185] - 2021年Q2财务费用为51.9万美元，较2020年Q2下降48%；2021年上半年为123.7万美元，较2020年上半年下降7%[187] - 2021年Q2所得税拨备为418.1万美元，较2020年Q2增长59%；2021年上半年为1423.2万美元，较2020年上半年增长47%[189] - 2021年Q2净利润为1502.9万美元，较2020年Q2增长144%；2021年上半年为3847.9万美元，较2020年上半年增长70%[191][192] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为4.895亿美元，较2020年12月31日增加150万美元[195] - 2021年和2020年上半年资本支出分别为2690万美元和3030万美元，预计2021年资本支出占收入的3%或略高[197] - 2021年上半年经营活动产生的现金为1.037亿美元，2020年同期为9012万美元[204] - 2021年上半年投资活动使用的现金为5681.4万美元，2020年同期为5061.8万美元[204] - 2021年上半年融资活动使用的现金为2737.4万美元，2020年同期为1.20097亿美元[204] - 2021年上半年经营活动净现金由3850万美元净收入、6590万美元非现金和非经营项目调整以及 - 70万美元营运资金变化组成[206] - 2021年上半年投资活动净现金主要包括2690万美元资本支出、2030万美元其他非流动金融资产变化和960万美元Mabaya收购净付款[207] - 2021年上半年融资活动净现金主要源于3490万美元股份回购、70万美元其他金融负债变化和130万美元借款偿还，部分被960万美元股票期权行权增资收益抵消[208] 公司股权相关数据变化 - 截至2021年6月30日，公司普通股授权、发行和流通股数为6669.736万股，较2020年12月31日的6627.2106万股略有增加[14] - 2021年2月5日，公司董事会授权最高1亿美元的美国存托股回购计划[23] - 2021年6月30日，公司普通股数量为66,697,360股，较2019年12月31日的66,197,181股有所增加[23] - 2021年上半年股票回购涉及943,492股，平均价格为37.3美元，同时有496,020股库存股用于受限股票单位（RSUs）归属[23] - 截至2021年6月30日，OSA/BSPCE的流通数量为166.0542万个，较年初的210.2158万个减少20.99%；RSU/PSU的流通数量为643.4364万个，较年初的495.4091万个增长29.88%[80] - 截至2021年6月30日，OSA/BSPCE的加权平均行使价格为23.84欧元，已归属数量为126.449万个，加权平均行使价格为26.91欧元；BSA的加权平均行使价格为15.12欧元，已归属数量为34.3775万个[80] - 2021年和2020年6月30日结束的三个月，总股权奖励补偿费用分别为1.167亿美元和7160万美元；六个月分别为1.8885亿美元和1.5662亿美元[82] - 2021年和2020年6月30日结束的三个月，用于确定摊薄每股收益的加权平均流通股数分别为6466.5212万股和6179.0135万股；六个月分别为6437.1603万股和6195.8499万股[94] - 2021年和2020年6月30日结束的三个月，加权平均反摊薄证券数量分别为85.8511万股和432.4027万股；六个月分别为59.5406万股和328.2625万股[94] - 2021年上半年，公司根据员工股票期权计划13进行了四次受限股单位（RSU）授予，共授予225.6559万个RSU[78] - 公司有一项高达1亿美元的长期股票回购计划，预计持续到2021年11月[194] 公司重组与收购相关情况 - 2021年2月1日公司宣布重组计划，预计年底完成，截至6月30日已记录500万美元重组费用，其中销售与运营费用350万美元、一般与行政费用130万美元、研发费用10万美元[45] - 截至2021年6月30日，重组负债为239.4万美元，年初为51万美元，期间产生成本497.1万美元，已支付308.7万美元[46] - 2021年5月18日公司完成收购Doobe In Site Inc.，总代价990万美元，初步估值识别出技术资产800万美元、员工相关应付款510万美元、赎回费负债250万美元，暂定商誉850万美元，收购成本40万美元已全额费用化[47] 公司金融资产与负债数据变化 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，金融资产总额分别为6.10647亿美元和6.25365亿美元，其中贸易应收款净额分别为4.38703亿美元和4.74055亿美元[49] - 截至2021年6月30日和2020

财务数据和关键指标变化 - 一季度营收增长7%，按固定汇率计算增长4%，达到5.41亿美元；非GAAP基础上，扣除TAC后的营收为2.13亿美元，增长4%，按固定汇率计算增长0.5%，比预期高1300万美元 [47] - 调整后EBITDA为7600万美元，按固定汇率计算增长21%，利润率达36%；调整后摊薄每股收益为0.67美元，自由现金流为6400万美元，占调整后EBITDA的84%，为21个季度以来的最高水平 [47][48] - 预计2021年增量身份和隐私影响将使扣除TAC后的营收减少5500万美元；二季度预计扣除TAC后的营收约为2.8亿美元，按固定汇率计算增长约14%；调整后EBITDA约为1600万美元 [67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营销解决方案扣除TAC后的营收与2020年第一季度相比下降5%，主要受疫情影响约1800万美元，排除该影响后增长4%；零售媒体扣除TAC后的营收增长122%；新解决方案整体增长60%，占总扣除TAC后营收的21% [51][52] - 现有客户业务中，相同客户扣除TAC后的营收增长3%，较第四季度提高4个百分点；营销解决方案中的零售业务本季度增长9% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区扣除TAC后的营收增长6%，按固定汇率计算增长8%，较第四季度提高13个百分点 [54] - 欧洲、中东和非洲地区扣除TAC后的营收报告基础上增长5%，但按固定汇率计算下降2% [54] - 亚太地区扣除TAC后的营收下降2%，按固定汇率计算下降5%，较第四季度改善超12个百分点 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建全球领先的商务媒体平台，结合电商、营销和媒体货币化能力，为品牌、零售商和出版商提供服务，市场机会超160亿美元 [10][11] - 公司战略重点包括增长、执行和第一方数据；增长方面，通过扩大产品套件和新解决方案的应用实现业务增长，预计新解决方案2021年增长近50%；执行方面，在有机业务和合作伙伴关系上均有进展；第一方数据方面，积极保障自身优势和差异化 [18][23] - 零售媒体业务是商务媒体平台战略的核心，公司已与超50%的美国前25大、欧洲前20大电商零售商开展货币化项目，并持续拓展业务 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局良好，业务增长势头积极，团队执行有力，市场机会大，战略重点明确 [6][7] - 看好商务媒体平台的发展前景，预计零售媒体业务今年增长约50%，新解决方案将持续快速增长 [23][80] - 关注疫情和隐私政策变化的影响，预计旅游行业复苏缓慢，将持续监测iOS 14变化 [64][65] 其他重要信息 - 公司将于6月3日举办2021年投资者日活动，届时管理层将分享公司战略和发展机会 [44][45] - 公司确保性别薪酬平等，CFO对此表示自豪 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 重定向业务的趋势以及谷歌Chrome第三方cookie消除和FLoC系统对其的影响 - 公司对一季度重定向业务表现满意，预计二季度将延续增长势头，受iOS 14影响较小；谷歌的相关测试为公司提供了扩展广告解决方案的机会，公司将积极应对并测试相关方案 [72][74][75] 问题2: 零售媒体业务新客户与现有客户情况，以及使用该服务的零售商数量或比例 - 公司在零售媒体业务上持续获得市场份额，通过签约新零售商、增加现有零售商钱包份额、拓展新地理区域和客户类型实现增长；预计零售媒体业务今年增长约50% [78][79][80] 问题3: 日本和韩国零售复苏是否与疫情应对有关，以及隐私逆风与疫情对比对营收的影响；上下文解决方案与传统解决方案和相似建模的区别 - 旅游业务恢复缓慢，预计将持续到2022年；上下文解决方案利用大量线下交易和产品数据创建购买群体，与传统方法相反，能在传统内容分类不易识别的地方找到消费者，目前已在四个市场上线 [83][86][88] 问题4: 鉴于一季度表现和二季度指引，全年指引未变的原因；苹果iOS 14变化对公司的影响 - 下半年因隐私身份影响面临挑战，预计影响5500万美元；旅游行业复苏缓慢，影响全年收益；目前判断iOS 14对受众定位的影响还为时过早，但消费者响应略好于市场预期 [91][93][95] 问题5: 谷歌退出一对一重定向市场是否为公司带来机会及规模；全年业绩的关键信息理解 - 谷歌的举措为公司带来机会，但目前无法确定规模；公司整体业务趋势向好，新解决方案预计增长50%，但受隐私影响和旅游复苏缓慢的挑战，业务发展是一场马拉松 [100][101][102]

业绩总结 - 2021年第一季度公司实现收入5.41亿美元，同比增长4%[22] - 收入扣除广告费用（Revenue ex-TAC）为2.13亿美元，同比增长41%[22] - 调整后EBITDA为3700万美元，非GAAP稀释每股收益为0.67美元[22] - 自由现金流为6400万美元，较去年同期增长29%[22] - 净收入为23.5百万美元，较上季度增长了46.8百万美元[67] - 调整后的EBITDA为75.9百万美元，较上季度增长了103.4百万美元[67] - 自由现金流为63.6百万美元，较上季度的45.0百万美元增长了41.9%[69] 用户数据 - Criteo的1st-party消费者覆盖超过25亿用户，日交易额超过25亿美元[47] - Criteo的客户保留率高，客户数量达到21000个，覆盖100多个市场[47] 未来展望 - 预计2021年第二季度收入约为2.08亿美元，同比增长14%[30] - 调整后EBITDA预计为6000万美元，收入扣除广告费用的利润率为29%[30] - 2021年目标是新解决方案（包括零售媒体）增长约50%[32] - 预计2021年收入扣除广告费用将接近30%来自新解决方案[32] 新产品和新技术研发 - Criteo的OpenPass解决方案正在进行消费者测试，预计将在2021年第二季度开始与出版商和零售商的测试[40] - 新解决方案同比增长60%，现占总业务的21%[14] 市场扩张和并购 - Criteo的零售媒体平台在9个Carrefour集团国家部署，成为法国独家合作伙伴[38] - Criteo的市场机会超过600亿美元，涵盖开放互联网的多个领域[36] 负面信息 - 财务费用为0.7百万美元，较上季度的0.1百万美元有所上升[67] - 收入税准备金为10.1百万美元，较上季度的20.3百万美元下降了50%[67] - 股权奖励补偿费用为7.9百万美元，较上季度的9.0百万美元有所下降[67] - 折旧和摊销费用为21.9百万美元，较上季度的22.1百万美元略有下降[67] - 收购相关费用为0.2百万美元，较上季度的0.1百万美元有所上升[67] 其他新策略和有价值的信息 - Criteo的强大现金流和稳健的资产负债表支持其持续增长[36] - Criteo的零售媒体收入在2021年第一季度为2110万美元[62] - Criteo的营销解决方案在2021年第一季度的收入为1.923亿美元[62] - Criteo的收入在2021年第一季度为2.0726亿美元，较2020年第四季度增长[65] - 外汇影响下，Q1 2021的收入为213.4百万美元，较Q1 2020的207.0百万美元增长了3.4%[71] - Q2 2021的收入指导为856.9百万美元，考虑到外汇影响增加了7.1百万美元[73]

整体财务关键指标变化 - 2021年第一季度营收为5.41077亿美元，2020年同期为5.03376亿美元[125] - 2021年第一季度毛利润为1.78698亿美元，2020年同期为1.72206亿美元[125] - 2021年第一季度净利润为2345万美元，2020年同期为1642.8万美元[125] - 2021年第一季度调整后净利润为4315.2万美元，2020年同期为3202.8万美元[131] - 2021年第一季度调整后EBITDA为7592.9万美元，2020年同期为5919万美元[131] - 2021年第一季度不含流量获取成本的收入（Revenue ex - TAC）为2.1341亿美元，2020年同期为2.06012亿美元[131] - 2021年第一季度与重组和转型成本相关的现金流出为610万美元，2020年同期为450万美元[129] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为5.2006亿美元，截至2020年12月31日为4.88011亿美元[130] - 截至2021年3月31日，总资产为17.82635亿美元，截至2020年12月31日为18.5341亿美元[130] - 截至2021年3月31日，总负债为6.38872亿美元，截至2020年12月31日为7.00723亿美元[130] - 2021年3月31日结束的三个月净收入为2.345亿美元，调整后净收入为4.3152亿美元，2020年同期分别为1.6428亿美元和3.2028亿美元[135] - 2021年3月31日结束的三个月调整后EBITDA为7.5929亿美元，2020年同期为5.919亿美元[137] - 2021年3月31日结束的三个月报告收入为5.41077亿美元，较2020年同期增长7%，按固定汇率计算增长4%[139][140][143] - 2021年第一季度总营收成本为3.62379亿美元，较2020年同期的3.3117亿美元增长9%，占营收比例从66%升至67%，毛利润率从34%降至33%[155] - 2021年第一季度研发费用为3169.7万美元，较2020年同期的3751.5万美元下降16%，主要因人员相关成本和折旧摊销减少[167] - 2021年第一季度销售和运营费用为7935.4万美元，较2020年同期的8497.4万美元下降7%，主要因坏账费用、人员相关成本和股份支付费用降低[168] - 2021年第一季度一般及行政费用为3342.8万美元，较2020年同期的2591.5万美元增长29%，主要因第三方服务增加、2020年第一季度有利的一次性会计影响以及股价上涨对人员成本相关社会费用的负面影响[170] - 2021年第一季度财务费用为71.8万美元，较2020年同期增加40万美元，占收入比例为 - 0.1% [171] - 2021年第一季度所得税拨备为1005.1万美元，较2020年同期增加301.1万美元，增幅43%，占收入比例为 - 2%，有效税率为30% [173] - 2021年第一季度净收入为2345万美元，较2020年同期增加700万美元，增幅43%，占收入比例为4% [174] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为5.201亿美元，较2020年12月31日增加3200万美元，主要来自经营活动现金流入7740万美元 [177] - 2021年和2020年第一季度资本支出分别为1380万美元和1170万美元，预计2021年资本支出维持在收入的3%或略高 [179] - 2021年第一季度经营活动现金流入7740万美元，投资活动现金流出1700万美元，融资活动现金流出340万美元 [185] 收入影响因素 - 2021年第一季度COVID - 19对收入的净负面影响约为4600万美元，约影响同比增长9个百分点[144] - 本季度收入同比增长中81%来自现有客户，19%来自新增客户，新增266个净新客户，现有客户收入按固定汇率增长8%[145] - 收入按固定汇率同比增长中88%归因于业务量驱动因素，12%归因于价格驱动因素[146] 各业务线收入数据变化 - 2021年3月31日结束的三个月营销解决方案收入为4.832亿美元，增长3%，按固定汇率计算下降0.5%[140][147] - 2021年3月31日结束的三个月零售媒体收入为5790万美元，增长72%，按固定汇率计算增长69%[140][148] - 2021年3月31日结束的三个月美洲地区收入为2.039亿美元，增长6%，按固定汇率计算增长8%[139][149] - 2021年3月31日结束的三个月EMEA地区收入为2.121亿美元，增长12%，按固定汇率计算增长4%；亚太地区收入为1.251亿美元，增长3%，按固定汇率计算下降1%[139][150][151] - 2021年第一季度美洲、EMEA和亚太地区营收分别为2.039亿美元、2.12096亿美元和1.25081亿美元，较2020年同期分别增长6%、12%和3%，总计增长7%[163] 流量获取成本数据变化 - 2021年第一季度流量获取成本为3.27667亿美元，较2020年同期的2.97364亿美元增长10%，主要因购买展示次数增加13%，但平均每千次展示成本下降3%[155][156] - 2021年第一季度营销解决方案流量获取成本为2.90873亿美元，较2020年同期的2.73057亿美元增长7%，因购买展示次数增加12%，平均每千次展示成本下降5%[155] - 2021年第一季度零售媒体流量获取成本为3679.4万美元，较2020年同期的2430.7万美元增长51%，因购买展示次数增加53%，平均每千次展示成本下降1%[155] - 2021年第一季度美洲、EMEA和亚太地区流量获取成本分别为1.27628亿美元、1.26648亿美元和7339.1万美元，较2020年同期分别增长6%、17%和6%，总计增长10%[163] 扣除流量获取成本后营收数据变化 - 2021年第一季度美洲、EMEA和亚太地区扣除流量获取成本后的营收分别为7627.2万美元、8544.8万美元和5169万美元，较2020年同期分别增长6%、5%和下降2%，总计增长4%[163] 股份回购计划 - 公司进行多次股份回购计划，2018年完成8000万美元，2020年完成3000万美元，2021年2月批准最高1亿美元的长期计划，预计到2023年2月 [176] 公司流动性情况 - 公司可从循环信贷安排立即获得额外3.5亿欧元，截至2021年3月31日总流动性超10亿美元 [178] 外汇汇率影响 - 英镑、欧元、日元或巴西雷亚尔兑美元汇率变动10%，对2021年第一季度合并损益表净收入影响分别为±1.4万、±303.3万、±20.3万和±4.4万美元 [192][193][194] - 公司主要面临外汇汇率波动的市场风险，2021年第一季度市场风险敞口无重大变化 [191]

财务报表编制与数据统计时间 - 公司审计合并财务报表按美国公认会计原则编制，统计和财务数据截至2020年12月31日[11] 年报内容页码信息 - 年报中“业务”部分在第2页，“风险因素”部分在第21页[9] 公司业务面临的风险 - 投资公司证券风险高，若无法创新、吸引人才等可能影响业务[19] - 公司业务受新冠疫情持续负面影响，预计未来仍会如此[19] - 公司大量收入来自零售、旅游和分类行业，这些行业低迷或法规变化会损害业务[19] - 公司业务依赖从多渠道收集大量数据，数据收集可能受限[19] - 公司业务涉及个人数据和机密信息，保护不当会造成声誉损害和经济损失[19] - 公司系统和基础设施故障会扰乱运营并导致客户流失[19] - 公司若无法保护知识产权，业务会受不利影响[19] - 投资公司证券风险高，若无法创新、提升品牌等，产品可能缺乏竞争力或过时[19] - 公司在员工人才方面面临激烈竞争，若无法留住和吸引人才，可能影响业务增长和目标实现[19] - 公司所处市场竞争激烈，可能无法成功与现有或未来竞争对手竞争[19] - 若无法获取稳定广告库存并扩大渠道，公司业务和运营结果将受损害[19] - Criteo AI引擎若无法准确预测用户参与度，将导致公司成本增加、收入损失和广告库存减少[19] - 互联网隐私相关的监管等发展可能对公司业务能力产生不利影响[19] - 公司业务受零售、旅游和分类行业影响，这些行业的低迷或法规变化可能损害公司业务[19] 前瞻性陈述提醒 - 公司提醒实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，且不承担公开更新前瞻性陈述的义务，除非法律要求[16] - 公司提醒阅读10 - K表格及相关文件时，要认识到实际未来结果可能与预期有重大不同[17] 市场数据和行业预测情况 - 10 - K表格中的市场数据和行业预测来自行业出版物，存在假设和局限性，信息未独立验证且固有不精确[18]

Criteo S.A. (NASDAQ:CRTO) Q4 2020 Results Conference Call February 10, 2021 8:00 AM ET Company Participants Edouard Lassalle - SVP, Market Relations & Capital Markets Megan Clarken - Chief Executive Officer Todd Parsons - Chief Product Officer Sarah Glickman - Chief Financial Officer Conference Call Participants Sarah Simon - Berenberg Matthew Thornton - Truist Doug Anmuth - JPMorgan Mark Zgutowicz - Rosenblatt Securities Operator Good morning and welcome to Criteo's Fourth Quarter and Fiscal Year 2020 Ear ...

业绩总结 - 2020年第四季度，Criteo的收入为6.61亿美元，同比增长0%[33] - 2020年第四季度，剔除广告费用后的收入为2.53亿美元，同比下降6%[33] - 2020年全年，Criteo的收入为20.73亿美元，同比下降8%[36] - 2020年全年，剔除广告费用后的收入为8.25亿美元，同比下降13%[36] - 2020年全年，调整后的EBITDA为2.51亿美元，同比下降17%[36] - 2020年第四季度的自由现金流为2200万美元，同比下降48%[33] - 2020年全年自由现金流为1.2亿美元，同比下降4%[36] - 2020年第四季度，Criteo的非GAAP每股收益为0.98美元，同比下降9%[33] 用户数据 - 2020年第四季度新增900个客户，总客户数达到21,500，创下13个季度以来的最高记录[39] - 零售媒体在2020年第四季度的收入占比为41%，同比增长53%[39] - 2020年同客户的RexT增长10%，剔除COVID影响后增长118%[39] 未来展望 - 2021年Criteo计划在其商业媒体平台上扩大合作伙伴关系，目标是实现40%的收入增长[13] - 预计2021年新解决方案（包括零售媒体）将增长约50%，并占2021年收入的近30%[47] - 2021年第一季度预计收入将同比下降约4%，约为2亿美元[50] - 调整后的EBITDA预计将超过6000万美元，收入的30%为利润率[50] 新产品和新技术研发 - 2020年零售媒体的收入增长为400万美元，显示出强劲的市场表现[67] 财务数据 - 2020年总资产为17.9亿美元，流动性总额为9.6亿美元[44] - 调整后的EBITDA为299.0百万美元，较前期增长了约19.0%[71] - 净收入为96.0百万美元，较前期增长了约31.0%[71] - 自由现金流为124.9百万美元，较前期增长了约4.2%[73] - 经营活动现金流为222.8百万美元，较前期增长了约20.1%[73] - 总净调整为203.0百万美元，较前期增长了约15.1%[71] - 财务费用为5.7百万美元，较前期增长了约280.0%[71] - 收入（不含TAC）为253.2百万美元，较前期增长了约1.4%[75] - 收入（不含TAC）在2021财年的指导目标为852.0百万美元，预计增长为低至中单位数[77] - 折旧和摊销费用为93.5百万美元，较前期增长了约5.9%[71] - 重组相关及转型成本为13.6百万美元，较前期下降了约32.0%[71]

整体营收数据对比 - 2019年和2020年第三季度营收分别为522,606千美元和470,345千美元，2019年和2020年前三季度营收分别为1,608,876千美元和1,411,335千美元[179] - 2020年第三季度公司营收4.703亿美元，较2019年同期下降10%（按固定汇率计算下降11%），其中COVID - 19估计影响营收约8000万美元，占同比增长约15个百分点[195][196] - 2020年前三季度公司营收14亿美元，较2019年同期下降12%（按固定汇率计算同样下降12%），COVID - 19对营收的负面影响估计约2.05亿美元，超过同比增长的13个百分点[204][207] - 2020年第三季度公司总营收5.22606亿美元，较2019年同期减少10% [225] - 2020年前九个月公司总营收16.08876亿美元，较2019年同期减少12% [225] - 2020年Q3和前9个月营收分别为4.70345亿美元和14.11335亿美元，同比下降10%和12%；按固定汇率计算分别为4.66546亿美元和14.23068亿美元，同比下降11%和12%[227] 净利润及每股收益数据对比 - 2019年和2020年第三季度净利润分别为20,557千美元和5,293千美元，2019年和2020年前三季度净利润分别为54,495千美元和27,871千美元[179] - 2019年和2020年第三季度归属于公司股东的净利润分别为18,778千美元和5,227千美元，2019年和2020年前三季度归属于公司股东的净利润分别为48,721千美元和26,402千美元[179] - 2019年和2020年第三季度基本每股收益分别为0.29美元和0.09美元，2019年和2020年前三季度基本每股收益分别为0.75美元和0.43美元[179] - 2019年和2020年第三季度稀释每股收益均为0.09美元，2019年和2020年前三季度稀释每股收益均为0.43美元[179] - 2020年Q3净收入为529.3万美元，同比下降74%[239] - 2020年前三季度净收入为2787.1万美元，较2019年同期的5449.5万美元下降49%，占收入比例从3%降至2%[240] 各项费用数据对比 - 2019年和2020年第三季度股权奖励薪酬总费用分别为11,770千美元和6,803千美元，2019年和2020年前三季度股权奖励薪酬总费用分别为40,043千美元和22,465千美元[181] - 2019年和2020年第三季度养老金服务总成本分别为388千美元和572千美元，2019年和2020年前三季度养老金服务总成本分别为1,173千美元和1,649千美元[181] - 2019年和2020年第三季度折旧和摊销总费用分别为22,388千美元和21,752千美元，2019年和2020年前三季度折旧和摊销总费用分别为62,999千美元和66,098千美元[181] - 2019年无收购相关成本，2020年第三季度和前三季度收购相关成本均为112千美元[181] - 2019年和2020年第三季度重组及转型总成本分别为303千美元和12,181千美元，2019年和2020年前三季度重组及转型总成本分别为2,921千美元和15,606千美元[181] - 2020年第三季度和前九个月，重组及转型成本现金流出分别为620万美元和1300万美元[183][189] - 2020年第三季度和前三季度与重组及转型成本相关的现金流出分别为620万美元和1300万美元[191] - 2020年第三季度收入成本较2019年同期减少1400万美元，降幅4% [213] - 2020年前九个月收入成本较2019年同期减少7300万美元，降幅7% [219] - 2020年第三季度流量获取成本较2019年同期减少1750万美元，降幅6%（固定汇率下7%）[213] - 2020年前九个月流量获取成本较2019年同期减少8910万美元，降幅10%（固定汇率下9%）[219] - 2020年第三季度其他收入成本较2019年同期增加350万美元，增幅11%（固定汇率下12%）[213] - 2020年前九个月其他收入成本较2019年同期增加1610万美元，增幅19%（固定汇率下20%）[219] - 2020年Q3和前9个月研发费用分别为3095.4万美元和9971.6万美元，同比下降25%和24%[229] - 2020年Q3和前9个月销售与运营费用分别为8365.9万美元和2.44414亿美元，同比下降3%和12%[231] - 2020年Q3和前9个月一般及行政费用分别为2867.2万美元和8377.2万美元，同比下降13%和18%[233] - 2020年Q3和前9个月财务费用分别为49.1万美元和182.8万美元，同比下降45%和57%[235] - 2020年Q3和前9个月所得税拨备分别为226.7万美元和1194.3万美元，同比下降71%和49%[237] - 2020年Q3流量获取成本按报告值为2.84401亿美元，同比下降6%；按固定汇率计算为2.82218亿美元，同比下降7%[227] - 2020年前9个月流量获取成本按报告值为8.39463亿美元，同比下降10%；按固定汇率计算为8.45936亿美元，同比下降9%[227] 资产负债数据变化 - 2019年12月31日至2020年9月30日，现金及现金等价物从4.19亿美元增至6.27亿美元[184] - 2019年12月31日至2020年9月30日，总资产从17.90亿美元增至18.43亿美元[184] - 2019年12月31日至2020年9月30日，贸易应收款净额从4.82亿美元降至3.36亿美元[184] - 2019年12月31日至2020年9月30日，总金融负债从440.5万美元增至1.67亿美元[184] - 2019年12月31日至2020年9月30日，总负债从7.52亿美元增至7.81亿美元[184] - 2019年12月31日至2020年9月30日，总股本从10.38亿美元增至10.62亿美元[184] - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物为6.267亿美元，较2019年12月31日增加2.08亿美元，主要源于经营活动现金流入1.413亿美元和融资活动现金流入1.118亿美元，部分被投资活动现金流出6380万美元抵消[243] 业务相关关键指标 - 2020年第三季度和前九个月，客户数量均为2.06万个[185] - 2020年第三季度和前九个月，扣除流量获取成本后的收入分别为1.86亿美元和5.72亿美元[185][187] - 2020年第三季度和前九个月，调整后净收入分别为2430.2万美元和7303.7万美元[185][189] - 2020年Q3剔除流量获取成本后的营收按报告值为1.85944亿美元，同比下降16%；按固定汇率计算为1.84328亿美元，同比下降16%[227] - 公司将Revenue ex - TAC作为业务活动关键指标，聚焦其绝对增长而非短期毛利率[218] 各地区营收数据对比 - 2020年第三季度美洲地区营收2.046亿美元，较2019年同期下降4%（按固定汇率计算下降3%），COVID - 19估计影响营收2800万美元[198] - 2020年前三季度美洲地区营收5.820亿美元，较2019年同期下降10%（按固定汇率计算下降9%），COVID - 19估计影响营收7400万美元[208] - 2020年第三季度EMEA地区营收1.678亿美元，较2019年同期下降10%（按固定汇率计算下降13%），COVID - 19估计影响营收2600万美元[200] - 2020年前三季度EMEA地区营收5.175亿美元，较2019年同期下降12%（按固定汇率计算下降12%），COVID - 19估计影响营收7500万美元[209] - 2020年第三季度亚太地区营收9790万美元，较2019年同期下降20%（按固定汇率计算下降21%），COVID - 19估计影响营收2600万美元[201] - 2020年前三季度亚太地区营收3.118亿美元，较2019年同期下降17%（按固定汇率计算下降17%），COVID - 19估计影响营收5500万美元[210] 营收影响因素 - 2020年各阶段营收同比按固定汇率下降，主要因向广告商收取的平均每次点击成本下降，部分被广告展示的点击量和展示次数增加所抵消[203] - 2020年前九个月公司收入14亿美元，受外币兑美元汇率变化影响减少1170万美元[211] - 英镑、欧元、日元或巴西雷亚尔兑美元汇率变动10%，对2020年前三季度合并利润表净收入的影响分别为±1万美元、±7416万美元、±302万美元和±37万美元[258][259][260] - 自2020年3月31日季度末以来，受COVID - 19影响较大地区的客户付款出现延迟，公司因此增加了信用损失拨备[263] 股票回购与资本支出 - 2018年完成8000万美元股票回购计划，2019年7月授权的8000万美元回购计划于2020年2月完成，2020年4月授权的3000万美元回购计划于7月完成[242] - 2019年和2020年前三季度资本支出分别为8040万美元和4320万美元，预计2020年资本支出维持在收入的3%或略高[245] 现金流情况 - 2020年前三季度经营活动现金流入为1.413亿美元，投资活动现金流出为6380万美元，融资活动现金流入为1.118亿美元[251] 公司流动性 - 公司可从循环信贷安排中立即获得额外2.1亿欧元，加上2020年9月30日的现金状况，总流动性超过8.7亿美元[244]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收4.7亿美元，扣除流量获取成本（TAC）后营收为1.86亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）超4900万美元，调整后摊薄每股收益（EPS）为0.40美元，均同比下降，但好于Q3初预期 [57] - Q3自由现金流3800万美元，年初至今自由现金流接近1亿美元 [57] - 扣除TAC后营收在固定汇率下Q3下降16%，预计与COVID相关的负面影响为3300万美元，约为同比负15个百分点，其中60%来自旅游，30%来自分类广告，10%来自零售；年初至今COVID对扣除TAC后营收的负面影响为8000万美元，即12个百分点；排除疫情预期影响，扣除TAC后营收下降约2%，营收增长4% [58][59] - Q3因隐私问题估计损失约1000万美元，包括欧洲的明确同意要求 [59] - Q3新增206个净新客户，Q3末客户总数达20600个，同比增长3%，客户留存率保持在88% [60] - 再营销业务在Q3固定汇率下下降24%，其中COVID影响占17个百分点；大客户业务较Q2改善10个百分点，美国中端市场和直接面向消费者品牌的支出保持健康 [61] - 新解决方案在Q3增长43%，在扣除TAC后的营收中占比19%，主要由零售媒体业务推动，该业务增长近60%，受消费品包装（CPG）强劲需求推动，反映其对品牌的战略价值不断提升；Q3零售媒体业务推出超150个新品牌，2020年前九个月激活2亿美元媒体支出 [62] - 全渠道业务在Q3增长120%，尽管基数较小；与各行业参与者合作开展了一些令人兴奋的CTV广告活动，并正在快速扩展相关能力 [63] - 非GAAP运营费用（不包括坏账）在Q3下降2500万美元，即18%，前九个月下降9200万美元，即21%，通过人员管理和减少房地产足迹实现了可观的成本节约 [64] - Q3税前重组成本为1200万美元，主要与关闭帕洛阿尔托研发中心和房地产行动有关；折旧和摊销费用较去年减少3%；财务费用为50万美元，去年同期为90万美元；GAAP有效税率为30% [65] - 预计Q4扣除TAC后的营收在2.23 - 2.30亿美元之间，固定汇率下同⽐下降15%，其中包括1700万美元的隐私影响，包括iOS14中扩展的浏览器限制 [67] - 预计Q4调整后EBITDA在8100 - 8800万美元之间，调整后EBITDA利润率为37%；年度有效税率仍预计为30% [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再营销业务在Q3固定汇率下下降24%，COVID影响占17个百分点 [61] - 新解决方案在Q3增长43%，在扣除TAC后的营收中占比19%，主要由零售媒体业务推动，该业务增长近60%，Q3推出超150个新品牌，2020年前九个月激活2亿美元媒体支出 [62] - 全渠道业务在Q3增长120%，尽管基数较小；CTV业务与各行业参与者合作开展活动，快速扩展能力 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者购物行为迅速向电子商务转变，全球电子商务销售额占比从目前的16%预计到2023年将增至23%；COVID封锁期间，美国开放互联网零售商网站的在线搜索份额增加21个百分点，接近30%，而亚马逊的份额下降23个百分点；81%尝试新零售商的电子商务买家表示未来会继续使用，品牌忠诚度向开放互联网零售商转移，目前开放互联网零售商约占全球电子商务销售额的40% [14][15] - 品牌加速将贸易营销预算向线上转移，预计2020年全球数字贸易营销支出将超过230亿美元，自2016年以来年均增长82% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将资产转化为商务媒体平台，成为全球品牌、代理商和零售商优化销售和数字广告回报的世界领先媒体激活平台，利用电子商务和数字营销的动态变化带来的空白机会，实现长期显著成功 [9] - 聚焦商务媒体机会，通过利用差异化资产、重新聚焦业务、严格执行和有针对性的再投资，为自身、客户创造增长并为股东带来回报，目标是成为全球领先的基于商务的广告和营销平台 [11][12] - 未来计划通过四项举措完善商务媒体平台：扩展受众定位能力至营销漏斗和全渠道；利用零售媒体和核心业务再营销及测量能力，在开放互联网上扩大品牌覆盖范围；加强深度商务分析和洞察能力；进一步扩展以隐私为重点的第一方媒体网络 [34][35] - 积极应对隐私和身份问题，商务媒体平台将依赖以隐私为重点、透明的第一方媒体网络，与品牌、零售商和出版商合作，成为广告商、产品和消费者之间的匹配者 [36] - 认为自身战略开辟了610亿美元的总潜在市场（TAM），商务媒体平台结合零售媒体和营销解决方案资产，提供全套媒体规划和销售服务，连接全球约30亿消费者 [37] - 公司具有独特优势，包括高质量的商务数据、对优质广告库存的特权访问、零售媒体业务、测量能力、全球业务覆盖、强劲的利润率和现金流以及坚实的资产负债表等，新解决方案已占业务近20%，2020年至今增长53%，零售媒体和受众定位业务分别增长超60%和50% [24][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球COVID - 19大流行仍对全球经济、客户业务（包括供应链）以及公司业务产生重大影响，未来可能进一步影响公司财务状况、经营成果和现金流，全球经济和疫情持续时间及程度存在重大不确定性 [5] - 尽管面临行业逆风和COVID - 19影响，公司2020年至今的业务表现显示出韧性，这得益于员工的才能、优势和奉献精神，以及对执行的不懈关注和灵活性 [75] - 对未来充满信心，将围绕商务媒体平台战略进行规划，通过有机增长和合作实现目标，明确产品路线图，严格执行，实施支持战略计划的组织和成本结构，并投资于重大增长机会，以实现超600亿美元的TAM [76] 其他重要信息 - 公司与The Trade Desk合作，为行业提供开源统一ID，共同为后cookie时代开发基于消费者选择的长期开源标识符，保障开放互联网广告 [26][27] - 公司积极参与行业团体讨论，创建无平台标识符的有效商务广告新模式，SPARROW计划影响了谷歌基于群组的广告提案 [49] - 公司将传统上下文广告转化为面向品牌和零售营销商的绩效广告，通过机器学习结合内容、商务和用户信号，创建不依赖第三方cookie的独特广告解决方案 [50] - 2021年公司将改进商务媒体业务，一方面使资产更易被服务于营销商、零售商和出版商的关键技术合作伙伴获取，另一方面用产品解决方案覆盖整个营销漏斗，包括确保用户身份可用、关注购买旅程中点的绩效以及连接品牌认知广告和店内体验等 [52][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司Q3及10月的增长趋势如何，Q4指引是否保守，疫情推动的电子商务增长是否应带来在线广告的健康增长 - 公司对Q4相对乐观，但由于疫情呈波浪式发展，持谨慎态度；全球零售支出有良好势头，亚太地区有所回升，但欧洲再次进入封锁，对美国宏观逆风也持谨慎态度；今年假期高峰将更平缓、更持久且可能比去年略轻 [82][84] 问题2: 公司将技术提供给其他参与者的经济模式及收入机会如何 - 公司寻求与客户进行更长期的合同合作，已签署一些重要的主服务协议（MSA），零售媒体业务也是长期业务，有良好发展态势 [85] 问题3: 公司关于ID图和第一方数据的主张与与LiveRamp和The Trade Desk合作的关系，以及是否会因提供ID图获得报酬，是否因客户推动而合作；随着出版商集成数量增加，是否会降低SSP和交易所费用并成为自己的SSP，在后cookie、后IDFA时代提高效率和竞争优势的空间有多大 - 与LiveRamp和The Trade Desk一直是合作伙伴关系，合作是为了共同实现身份识别，没有模式变化，未来可能会有更多合作；公司专注于绩效广告和成果业务，开放API是为了提供更好的受众和体验，而非开放数据存储或身份图组件；公司在零售媒体领域已是更纯粹的站点端SSP，可从该模式中学习如何整合和聚合数据以提供更有效的广告，并将其应用于开放互联网和SSP合作伙伴；关于第一方无cookie解决方案，有三种路径：在源端拼接数据以提升SSP能力；用身份图验证基于群组或兴趣的广告和上下文广告的准确性；结合语义信号、商务信号和用户流量构建上下文定位集，公司有丰富的机器学习和应用分析经验可用于受众解决方案 [89][92][96] 问题4: 在cookie和移动ID之后的时代，联合方法是否必要，以及这种合作将如何发展；Q4指引中iOS浏览器变化的影响量化，以及对自由现金流使用的看法 - 由于行业需要找到保护消费者隐私、给予消费者选择并能在整个互联网使用的身份识别替代方案，公司与The Trade Desk合作是为了实现全球采用，这是行业的积极转变；身份对于公司而言是将商务资产和第一方数据转化为更强的买家匹配并在网络中分发的工具，各合作伙伴带来独特价值；Q4预计隐私逆风约1700万美元，Q3约1000万美元，预计COVID影响约3400万美元；公司将用部分现金流进行再投资，偿还左轮手枪贷款，会谨慎进行资本分配，适时公布相关决策 [102][104][105] 问题5: DSP和零售媒体业务中自助服务客户数量、营收占比，以及零售媒体业务中自助服务与全服务的占比情况；随着产品模式演变，长期成本结构如何变化 - 公司对零售媒体业务发展态势良好，该业务有更多自助服务成分，但也会根据客户和解决方案在自助服务和托管服务之间灵活切换，两者都在持续投资和使用，自助服务是路线图的持续重点，但暂无具体统计数据 [108][109][111] 问题6: 反垄断调查背景下，围墙花园是否更包容；分类广告业务中不同类型网站表现是否有差异；扣除TAC后营收利润率下降是否因零售媒体在总营收中占比增加 - 谷歌继续按计划推进Chrome升级以停止使用第三方cookie，未看到其态度转变，公司产品、路线图和合作伙伴关系不依赖第三方cookie；分类广告业务中，就业市场和房地产市场有良好势头，亚洲地区在过去几周也有所好转；本季度预计库存成本高于Q2低点，公司专注于成本控制，整体利润率符合预期，成本基础健康，库存采购明智，未看到重大问题 [113][115][116]

业绩总结 - 第三季度收入为4.7亿美元，较去年同期下降11%[24] - 收入（不含流量获取成本）为1.86亿美元，同比增长98%[25] - 调整后EBITDA为4900万美元，同比下降16%[25] - 自由现金流为3700万美元[25] - 非GAAP每股收益为0.40美元[26] - 2020年第三季度的调整后EBITDA预计在8100万至8800万美元之间，调整后EBITDA利润率为37%[35] - 2020年第三季度的收入预计在2.23亿至2.30亿美元之间，同比下降15%[35] - 2020年第三季度实现自由现金流为9800万美元，同比增长18%[33] 用户数据 - 公司在2020年第三季度实现206个新客户，客户总数达到20,600个，客户保留率为88%[30] - 2020年截至第三季度，零售媒体的收入同比增长约60%，年初至今增长62%[30] 未来展望 - 2020年第四季度的排除TAC收入指导中点为2.265亿美元，外汇影响为10万美元[56] 负面信息 - 第三季度受到隐私政策影响，收入减少1000万美元，影响5个百分点[27] - COVID-19对第三季度收入的影响为3300万美元，影响15个百分点[27] - 2020年前九个月因隐私政策影响，收入减少2100万美元，影响3个百分点[27] - 2020年前九个月COVID-19影响收入8000万美元，影响12个百分点[27] 其他新策略和有价值的信息 - Criteo的资产增强合作伙伴解决方案在年初至今增长53%，占业务的约20%[13] - 公司在2020年第三季度的运营支出同比下降1800万美元，降幅为18%[31] - 2020年第三季度的坏账准备为600万美元，年初至今为2300万美元[31] - 外汇影响在2020年第三季度的实际收入中为160万美元，预计在指导中影响为500万美元[55] - 公司在2020年第三季度的零售媒体总支出为2亿美元[30] - 2020年截至第三季度，现金及现金等价物为6.27亿美元，占总资产的约34%[33] - 2020年第三季度的排除TAC收入为1.859亿美元，较2019年同期的1.843亿美元增长了0.9%[55]