公司业务 - Carlisle Companies Incorporated (NYSE:CSL)将于2024年2月6日发布2023年第四季度业绩[1] - 公司通过其建筑产品业务 - Carlisle Construction Materials（“CCM”）和Carlisle Weatherproofing Technologies（“CWT”） - 提供创新、节省劳动力和环保的建筑外围产品和解决方案[2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现收入13亿美元,调整后EBITDA为3.4亿美元,调整后每股收益为4.68美元 [16] - CCM部门第三季度收入为9.14亿美元,同比下降16%,调整后EBITDA利润率为32% [46] - CWT部门第三季度收入下降15%,调整后EBITDA利润率为23.4%,同比提升890个基点 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - CCM部门收入下降主要由于利率上升导致的市场需求下降和库存去化 [46] - CWT部门收入下降主要由于住宅需求疲软和项目延迟 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为商业屋顶重新装修的需求将持续,未来10年内40%的屋顶面积需要重新装修 [26] - CWT部门50%的收入来自商业和住宅修缮市场,可以抵消经济周期的波动 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已完成向专注建筑产品业务的转型,未来将专注于建筑围护系统领域 [11][12][13] - 公司将在2030年战略中继续推进2025年战略的发展方向,专注于创新产品、服务和解决方案 [15] - 公司认为行业竞争环境保持稳定,主要竞争对手如Firestone、GAF等表现良好 [93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为短期内面临利率上升、贷款条件收紧和行业担忧导致的项目延迟等挑战 [24][51] - 但长期来看,公司看好建筑围护系统领域的增长前景,包括屋顶重新装修需求、能效需求、劳动力效率提升需求等 [25][26][27] - 公司有信心通过创新产品、优质服务、成本控制等手段维持行业领先地位 [19][29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Timothy Wojs 提问** 询问公司2024年的收入和利润预期 [57][58][59][60][61][62][63][64] **公司回答** 公司表示2024年的具体预期还需要进一步分析,将在12月发布2030年战略时提供更多细节 [57][58][59][60][61][62][63][64] 问题2 **Bryan Blair 提问** 询问CWT部门利润率大幅提升的原因 [75][76][77][78][79][80] **公司回答** 主要得益于发挥Henry公司并购协同效应、通过精益生产提升运营效率、以及系统销售等举措 [75][76][77][78][79][80] 问题3 **Saree Boroditsky 提问** 询问商业客户是否会推迟屋顶维修项目 [84][85][86][87][88][89][90] **公司回答** 公司认为商业客户会更谨慎地管理库存,但同时也不会过度推迟维修,因为屋顶漏水会对业务造成重大影响 [84][85][86][87][88][89][90]

整体财务关键指标变化 - 2023年第三季度公司实现运营利润率23.8%，调整后EBITDA利润率27.0%[28] - 2023年前九个月公司以现金股息形式向股东返还1.193亿美元，回购5.8亿美元股票，自2017年以来累计回购近28亿美元股票，截至2023年9月30日有860万股可用于回购，还投入1.063亿美元用于资本支出[29] - 2023年第三季度营收12.598亿美元，2022年同期为14.97亿美元，下降15.8%；前九个月营收34.594亿美元，2022年同期为42.995亿美元，下降19.5%[33][38] - 2023年第三季度运营收入2.999亿美元，2022年同期为3.24亿美元；前九个月运营收入7.292亿美元，2022年同期为9.953亿美元[33] - 2023年第三季度持续经营业务摊薄后每股收益4.32美元，2022年同期为4.42美元；前九个月为10.32美元，2022年同期为13.35美元[33] - 2023年第三季度调整后EBITDA为3.397亿美元，2022年同期为3.895亿美元；前九个月为8.557亿美元，2022年同期为11.39亿美元[33] - 2023年前九个月公司经营现金流为8.124亿美元[37] - 2023年第三季度毛利润4.661亿美元，2022年同期为5.145亿美元，下降9.4%；前九个月毛利润12.145亿美元，2022年同期为15.105亿美元，下降19.6%[40] - 2023年第三季度销售及管理费用为1.617亿美元，2022年同期为1.622亿美元，下降0.3%；前九个月为4.676亿美元，2022年同期为4.814亿美元，下降2.9%[41] - 2023年第三季度研发费用为7200万美元，2022年同期为5000万美元，增长44.0%；前九个月为2.07亿美元，2022年同期为1.42亿美元，增长45.8%[43] - 2023年前三季度和第三季度其他经营净收支分别为 - 300万美元和 - 270万美元，较2022年同期分别减少2260万美元和2600万美元[44] - 2023年前三季度和第三季度经营收入分别为7.292亿美元和2999万美元，较2022年同期分别减少2.661亿美元和2410万美元，降幅分别为26.7%和7.4%[45] - 2023年前三季度和第三季度净利息支出分别为5700万美元和1940万美元，较2022年同期分别减少1060万美元和320万美元，降幅分别为15.7%和14.2%[47] - 2023年前三季度和第三季度所得税拨备分别为1.587亿美元和6660万美元，较2022年同期分别减少6240万美元和250万美元，降幅分别为28.2%和3.6%[50] - 2023年前三季度持续经营业务的有效所得税税率为23.1%，2022年同期为23.9%[50][51][96][97] - 2023年前三季度和第三季度终止经营业务税前收入分别为2020万美元和4320万美元，较2022年同期分别减少2600万美元和增加1850万美元[52] - 2023年前三季度持续经营业务归属于普通股股东的基本每股收益为10.43美元，摊薄后为10.32美元；第三季度基本每股收益为4.37美元，摊薄后为4.32美元[84] - 2023年前三季度终止经营业务归属于普通股股东的收益为3470万美元，第三季度为4860万美元[84] - 预计2023年剩余时间至2028年及以后，扩展服务保修相关的未来业绩义务确认的收入分别为660万美元、2600万美元、2510万美元、2410万美元、2310万美元、2200万美元和1.879亿美元[87] - 截至2023年9月30日，合同负债余额为3.148亿美元，较年初的2.948亿美元增加，2022年同期余额为2.868亿美元[88] - 2023年前三季度经营活动提供的净现金为4600万美元，投资活动提供的净现金为1.148亿美元，融资活动使用的净现金为1.535亿美元[80] - 2023年第三季度总营收12.598亿美元，2022年同期为14.97亿美元[89] - 2023年前九个月总营收34.594亿美元，2022年同期为42.995亿美元[91] - 2023年第三季度美国市场营收11.354亿美元，国际市场营收1.244亿美元；2022年同期美国市场营收13.676亿美元，国际市场营收1.294亿美元[92] - 2023年前九个月美国市场营收30.979亿美元，国际市场营收3.615亿美元；2022年同期美国市场营收38.868亿美元，国际市场营收4.127亿美元[94] - 2023年第三季度股票薪酬总成本760万美元，2022年同期为450万美元；2023年前九个月为2460万美元，2022年同期为1780万美元[95] - 2023年9月30日库存净额为3.948亿美元，2022年12月31日为5.18亿美元[98] - 2023年9月应计及其他流动负债为2.54亿美元，2022年12月31日为2.903亿美元[100] - 截至9月30日九个月，标准产品保修负债余额2023年为2340万美元，2022年为2440万美元[101] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，长期债务分别为22.855亿美元和25.828亿美元[102] - 截至2023年9月30日九个月，信贷安排下借款和还款总计8400万美元，加权平均利率6.61%[104] - 2023年9月1日，公司赎回3亿美元0.55%无担保优先票据，赎回价格3.008亿美元[105][141] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，信用证和银行担保未偿还余额分别为1780万美元和1580万美元[108] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司在Rabbi信托分别有现金430万美元和400万美元，短期投资1060万美元和810万美元[113] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司投资级债券分别为1970万美元和1980万美元[120] - 2023年三季度收入3.458亿美元，较2022年的4.067亿美元下降15.0%[127] - 2023年三季度经营收入5880万美元，较2022年的960万美元增长512.5%[127] - 2023年前九个月营收102.19亿美元，较2022年的121.47亿美元减少19.28亿美元，降幅15.9%[129] - 2023年前九个月营业利润1.424亿美元，较2022年的1.061亿美元增加3630万美元，增幅34.2%[129] - 2023年9月30日现金及现金等价物总计10.8亿美元，较2022年12月31日的36.48亿美元减少[132] - 2023年前九个月经营活动提供净现金8.124亿美元，2022年为5.886亿美元[137] - 2023年前九个月投资活动使用净现金8670万美元，2022年为1070万美元[137] - 2023年前九个月融资活动使用净现金9.945亿美元，2022年为2.732亿美元[137] - 2023年GAAP净收入5.619亿美元，2022年为2.547亿美元[145] - 2023年调整后EBITDA为8.557亿美元，调整后EBITDA利润率为24.7%；2022年分别为11.39亿美元和26.5%[145] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年前三季度和第三季度CCM营收分别为24.375亿美元和9.14亿美元，较2022年同期分别减少6.473亿美元和1.763亿美元；经营收入分别为6.756亿美元和2.725亿美元，较2022年同期分别减少2.861亿美元和6920万美元[63] - 2023年前三季度和第三季度CWT营收分别为10.219亿美元和3458万美元，较2022年同期分别减少1.928亿美元和609万美元；经营收入分别为1.424亿美元和588万美元，较2022年同期分别增加3630万美元和492万美元[63] - 2023年第三季度，CIT和CFT收入分别为2.182亿美元和7640万美元，总计2.946亿美元；2022年同期分别为2.237亿美元和7340万美元，总计2.971亿美元[69] - 2023年前九个月，CIT和CFT收入分别为6.506亿美元和2.271亿美元，总计8.777亿美元；2022年同期分别为6.213亿美元和2.165亿美元，总计8.378亿美元[69] - 2023年前九个月，CFT产生2480万美元商誉减值费用[69] - 2023年前九个月，CIT和CFT持有待售损失为4990万美元[69] - 2023年前九个月，CIT和CFT经营活动提供净现金分别为9940万美元和5070万美元，总计1.505亿美元[74] - 2023年前九个月，CIT和CFT投资活动使用净现金分别为1740万美元和160万美元，总计1900万美元[74] - 2023年前九个月，CIT和CFT融资活动使用净现金分别为8710万美元和5600万美元，总计1.435亿美元[74] - 2023年前九个月，CIT和CFT现金及现金等价物变动分别为 - 510万美元和 - 690万美元，总计 - 1200万美元[74] - 2023年前三季度Carlisle Construction Materials营收24.375亿美元，较2022年的30.848亿美元下降21.0%，第三季度营收9.14亿美元，较2022年的10.903亿美元下降16.2%[77] - 2023年前三季度Carlisle Construction Materials营业利润6.756亿美元，较2022年的9.617亿美元下降29.7%，第三季度营业利润2.725亿美元，较2022年的3.417亿美元下降20.3%[77] - 2023年前三季度Carlisle Construction Materials调整后EBITDA为7.219亿美元，较2022年的10.007亿美元下降27.9%，第三季度调整后EBITDA为2.894亿美元，较2022年的3.541亿美元下降18.3%[77] - 2023年前三季度Carlisle Construction Materials营收下降主要因市场表现不佳、项目延迟、利率上升和经销商去库存，营业利润率和调整后EBITDA利润率下降主要因销量降低导致单位成本上升[77] - 2023年第三季度，CCM运营收入27250万美元，CWT为5880万美元，企业及未分配项目为 - 3140万美元；2022年同期CCM为34170万美元，CWT为960万美元，企业及未分配项目为 - 2730万美元[146] - 2023年前九个月，CCM调整后EBITDA为72190万美元，调整后EBITDA利润率为29.6%；CWT调整后EBITDA为21550万美元，调整后EBITDA利润率为21.1%；2022年同期CCM调整后EBITDA为10.007亿美元，调整后EBITDA利润率为32.4%；CWT调整后EBITDA为20570万美元，调整后EBITDA利润率为16.9%[155][156] - 2023年第四季度，CCM收入预计下降3% - 5%，CWT预计下降约10%，总CSL预计下降5% - 7%[158] 公司业务交易情况 - 2022年2月1日，公司以2630万美元收购MBTechnology 100%股权，其中包括160万美元现金及收盘后调整金额[64] - 2022年2 - 9月和第三季度，MBTechnology相关产品线分别贡献营收950万美元和340万美元，经营收入70万美元和60万美元[65] - 公司于2023年6月14日签署协议，以5.2亿美元出售CFT给Lone Star Funds关联方[67] - 2022年2月23日，公司收到1.25亿美元的或有对价，2021年8月2日，公司完成出售前Carlisle Brake & Friction业务，获得2.5亿美元现金[81] 公司信贷与债务情况 - 2023年6月15日，公司对信贷协议进行第二次修订，7月1日起更换基准利率[103] - 2023年6月15日，公司对摩根大通银行管理的信贷安排进行第二次修订，自7月1日起替换部分LIBOR基准利率，美元贷款基准利率为Term SOFR等[147] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，循环信贷安排无未偿还余额，可用额度10亿美元[142] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司遵守高级票据和信贷安排的所有契约和限制[149] 公司未来业绩与风险情况 - 2023年第四季度，预计公司费用约3000万美元，折旧和摊销费用约4000万美元，资本支出约4000万美元，净利息费用约1300万美元，基本税率约23% - 24%[158] - 报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述，未来业绩可能因多种因素与当前预期有重大差异[159] - 影响未来业绩的因素包括国内外竞争、技术发展、新产品推出能力、原材料成本、政策变化等[159] -

业绩总结 - 2023年第二季度营收同比下降14%[4] - 2023年第二季度调整后每股收益同比下降14%[4] - 2023年第二季度调整后EBITDA同比下降16.3%[4] - 2023年有机收入为1,525.9百万美元[19] - 调整后每股稀释收益为5.18美元[24] - 调整后净收入为265.6百万美元[24] 展望 - 2023财年展望显示，CCM和CWT营收预计同比下降低两位数，CIT营收预计同比增长中单位数，总CSL营收预计同比下降低两位数[14] - 2023财年总CSL调整后EBITDA利润率预计下降约50个基点[14] 财务状况 - 公司定义的调整后EBITDA为327.4百万美元[21] - 调整后EBITDA边际为25.3%[21] - 自由现金流为166.1百万美元[20] - 净债务与EBITDA比率为3.75%[21] - 净债务与资本比率为31.2%[22] - ROIC为400百万美元[17] - 调整后EBITDA为280.8百万美元[22] 资本结构 - 长期债务（包括流动部分）为2,584.2百万美元[26] - 现金减少至379.3百万美元[26] - 净债务为2,204.9百万美元[26] - 总资本净现金为5,236.09百万美元[26] - 净债务占资本比例为42%[26] - 短期债务来自高级票据为300.0百万美元[26] - 长期债务来自高级票据为2,300.0百万美元[26] - 总高级票据债务为2,600.0百万美元[26] - 净债务按债务契约为2,220.7百万美元[26] - 净债务按债务契约的EBITDA比率为1.6倍[26]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度，公司实现合并销售额15亿美元、调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）3.85亿美元和调整后每股收益（EPS）5.18美元 [50] - 预计2023年全年CCM和CWT收入同比下降低两位数，CIT收入同比增长中个位数，公司总收入同比下降低两位数 [15] - 尽管收入双位数下降，但预计2023年合并利润率同比仅下降50个基点 [31] - 价格成本收益从之前指引的4000 - 6000万美元提升至6000 - 8000万美元 [70] - 截至第二季度末，公司持有现金3.79亿美元，循环信贷额度下可用资金10亿美元，持续经营活动产生现金流1.96亿美元，资本支出3000万美元，已进行2亿美元股票回购并支付3800万美元股息，股票回购计划下还有230万股可回购 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 CCM - 第二季度收入9.48亿美元，同比下降15%，调整后EBITDA利润率为31% [29] - 第二季度渠道去库存约1.2亿美元，预计第三季度还有5000万美元去库存 [36] - 预计全年CCM利润率可达30% [70] CWT - 第二季度收入同比下降20%，调整后EBITDA利润率为22.5%，较2022年第二季度扩大390个基点 [14] - 预计全年EBITDA同比增长，尽管预计2023年有机收入下降 [51] CIT - 第二季度收入增长3%，调整后EBITDA利润率扩大520个基点至18% [56] - 积压订单明显高于疫情前水平，预计2023年全年EBITDA提升250 - 300个基点 [11][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑产品业务在2023年第二季度的EBITDA占持续经营业务部门的90%以上 [150] - 预计2024年CCM市场将恢复到中个位数的历史增长水平，去库存将对2024年销售额产生10%的积极影响 [112][113] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从多元化工业业务向建筑产品纯业务转型，出售Carlisle Fluid Technologies（CFT）并将所得资金用于股票回购，预计2023年建筑产品业务销售额占合并收入的84%，高于2016年的56% [20][52] - Vision 2025战略的基础支柱包括推动中个位数有机收入增长、利用Carlisle操作系统（COS）提高运营效率、进行协同增值收购、保持以回报为导向的资本配置策略 [13] - 公司将推出Vision 2030战略，延续Vision 2025的原则和支柱 [27] - 行业竞争方面，公司认为竞争对手的管理升级是积极变化，公司将通过提供新产品、卓越客户服务和Carlisle体验来差异化竞争 [80][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临一些挑战，如极端天气影响承包商施工进度、经济不确定性导致项目延迟、融资条件收紧和劳动力市场紧张等，但公司仍预计对节能建筑产品的需求将持续强劲 [7][21] - 公司对未来前景充满信心，基于美国大量的屋顶翻新项目积压、CWT在住宅建筑领域的稳定需求、强大的资产负债表和现金流生成能力，以及公司的战略规划和执行能力 [8][9] 其他重要信息 - 密苏里州锡克斯顿的新聚异氰脲酸酯制造工厂于7月投入运营并开始发货销售 [26] - 公司宣布组织架构变动，投资者关系副总裁Jim Giannakouros离职，Mehul Patel接任；首席会计官Kelly Kamienski将担任CWT财务副总裁，Steve Aldrich接任首席会计官 [32][33][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: CCM第二季度去库存情况、当前渠道库存水平及对第三季度的影响 - 第二季度去库存约1.2亿美元，略高于预期，预计第三季度还有5000万美元去库存。7月5日后业务启动可能较慢，但随着时间推移需求将回升，分销商也会更愿意补充库存 [36][38] 问题2: CWT第二季度利润率提升的驱动因素及全年利润率预期 - 驱动因素包括强大的定价纪律、销售卓越投资、成本削减、客户关系利用、工厂效率提高和价格成本管理有效。预计全年利润率将提升350 - 400个基点，2024年利润率有望继续提升 [49][51][102] 问题3: CCM第三、四季度销售节奏预期 - 第三季度与第二季度情况相似，有少量持续去库存和补货情况，预计第三季度销售额比第二季度高2% - 3%；第四季度通常比第三季度下降15%，但由于没有去库存影响，降幅将小于15% [65][68] 问题4: 价格成本收益更新及全年利润率预期 - 价格成本收益从4000 - 6000万美元提升至6000 - 8000万美元，预计全年CCM利润率可达30% [70] 问题5: 与承包商和分销商沟通的积压订单情况及高温对施工天数的影响 - 积压订单在减少，第三、四季度需求较低与分销商补货速度有关，潜在需求良好。高温导致南方各州工作日缩短，每个季度约有2 - 3天受影响 [73][75][99] 问题6: CWT收入指引修订的详细原因及是否看到建筑商乐观情绪带来的机会 - 项目延迟是收入指引修订的关键驱动因素，包括商业和住宅项目。2024年去库存结束后将带来积极影响，宏观趋势和投资法案等因素有望使2024年成为更正常和高产的年份 [85][88] 问题7: 2024年CCM去库存对销售增长的影响及在需求平稳环境下的销售增长预期 - 预计2024年CCM市场将恢复中个位数历史增长水平，去库存将对销售额产生10%的积极影响，增量增长预计为40% [112][113][126] 问题8: 项目延迟的具体情况，包括住宅和商业项目的影响因素、特定垂直市场的强弱及是否有项目取消 - 住宅项目延迟受劳动力和融资影响，商业项目延迟主要是融资问题。仓库和商店市场有一定下滑，医疗保健和教育市场表现良好，多户住宅市场有需求但受利率影响。未发现明显项目取消情况 [114][115][137] 问题9: 下半年股票回购的阶段安排 - 基于剩余可回购数量，第三、四季度相对平衡 [118] 问题10: 成本篮子主要组成部分的价格趋势 - 主要关注MDI等，其价格与石油价格相关性不大，与裂解设施和主要化工公司需求有关，总体呈下降趋势，预计下半年价格成本收益更接近8000万美元 [119][120] 问题11: CWT在住宅订单回升时业务反应的延迟时间 - 住宅项目启动后，产品通常在5 - 6个月后安装。住宅市场改善有助于库存消化，CWT业务需区分新建筑和维修改造，维修改造业务对需求变化反应更快 [122][123][141] 问题12: 各业务部门的增量增长预期及CCM利润率可持续性 - CCM和CIT增量增长预计在40%以上，CWT约为30%。CCM利润率可持续，公司通过新产品、成本管理和Carlisle体验等保持竞争力，且原材料使用和生产效率提高 [126][103][104] 问题13: CWT项目延迟在收入指引变化中的占比及重组效益是否到位 - 项目延迟约占收入指引变化的20%，主要受劳动力可用性影响。重组效益将持续，CWT仍有扩大利润率的空间 [133][135] 问题14: 各市场细分领域的表现及运营杠杆的可持续性 - 教育市场表现良好，办公楼市场受远程工作影响较小，医疗保健市场有扩张需求。运营杠杆可持续，过去8年利润率持续提升表明团队有能力在不同业务量水平下持续改进 [137][144]

财务数据关键指标变化 - 2023年二季度和上半年运营利润率下降，主要因CCM部门销售额降低[149] - 2023年二季度和上半年公司收入下降，三个月收入为15.259亿美元，同比降14.0%；六个月收入为26.32亿美元，同比降17.8%[150] - 2023年上半年毛利润率下降，主要因销售额降低，且2023年上半年商品销售成本含退出和处置成本540万美元，高于2022年的290万美元[153] - 2023年二季度和上半年研发费用增加，三个月为1310万美元，同比增19.1%；六个月为2680万美元，同比增26.4%[155] - 2023年二季度和上半年利息费用减少，主要因2022年10月赎回3.5亿美元3.75%无担保优先票据致长期债务余额降低[158] - 2023年二季度和上半年所得税拨备减少，三个月为7160万美元，同比降19.2%；六个月为9750万美元，同比降34.3%[160] - 2023年二季度和上半年终止经营业务亏损，主要因2.48亿美元商誉减值和5.08亿美元持有待售损失[162] - 2023年Q2营收2.189亿美元，较2022年同期的2.126亿美元增长630万美元，增幅3.0%[167] - 2023年上半年营收4.324亿美元，较2022年同期的3.976亿美元增长3480万美元，增幅8.8%[168] - 2023年Q2运营收入1970万美元，较2022年同期的790万美元增长1180万美元，增幅149.4%[167] - 2023年上半年运营收入3060万美元，较2022年同期的540万美元增长2520万美元，增幅466.7%[168] - 2023年上半年经营活动提供净现金3.707亿美元，较2022年同期的2.235亿美元增加1.472亿美元[172] - 2023年上半年投资活动使用净现金5590万美元，2022年同期提供净现金3690万美元[172] - 2023年上半年融资活动使用净现金3.271亿美元，较2022年同期的2.299亿美元增加9720万美元[172] - 2023年上半年现金及现金等价物减少1150万美元，2022年同期增加2880万美元[172] - 2023年前六个月其他经营净收支变化主要因固定资产出售损失增加250万美元、法律和解费用增加140万美元和固定资产减值130万美元[182] - 2023年第二季度和前六个月其他非经营净费用减少，主要因拉比信托投资未实现收益，而2022年同期为未实现损失[184] - 2022年前六个月持续经营业务的有效所得税税率为23.6%[185] - 2023年第二季度和前六个月经营收入分别为3.276亿美元和4.582亿美元，较2022年同期分别减少7600万美元和2.18亿美元，降幅分别为18.8%和[183] - 2023年第二季度和前六个月净利息费用分别为1880万美元和3760万美元，较2022年同期分别减少370万美元和740万美元，降幅均为16.4%[183] - 2023年预计公司费用约为1.15 - 1.2亿美元，折旧和摊销费用约为2.3亿美元，资本支出约为1.75 - 2亿美元，净利息费用约为6000万美元，基本税率约为23% - 24%[181] - 2023年6月30日公司欧洲现金及现金等价物为2040万美元，北美（不含美国）和中国分别为1790万美元和1060万美元，亚太（不含中国）为2160万美元，国际为7050万美元，美国为3.088亿美元，总计3.793亿美元，较2022年12月31日的3.887亿美元有所减少[194] - 截至2023年6月30日，公司因预计某些司法管辖区现金永久转移的预扣税而计提760万美元[194] - 2023年4 - 6月公司共回购0900万股普通股，5月和6月分别回购0500万股和0400万股，均价分别为211.81美元和232.82美元[226] - 截至2023年6月30日的六个月，公司市场风险无重大变化[238] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司CWT团队二季度调整后EBITDA利润率扩张390个基点至22.5%[144] - 2023年CCM部门收入和运营收入下降，三个月收入为9.475亿美元，同比降14.9%；六个月收入为15.235亿美元，同比降23.6%[163] - 2023年第二季度和前六个月CIT收入增加，主要因航空航天市场销售分别增加1900万美元和4680万美元，部分被医疗市场销售减少1320万美元和1200万美元抵消，经营利润率和调整后EBITDA利润率增加主要因重组举措节省成本[193] - 2023年第二季度CCM、CWT、CIT和企业及未分配部分的GAAP运营收入分别为2.807亿美元、5950万美元、1970万美元和 - 3230万美元[200] - 2023年第二季度CCM、CWT、CIT和企业及未分配部分的调整后EBITDA分别为2.957亿美元、8080万美元、3920万美元和 - 3030万美元[200] - 2023年第二季度CCM、CWT、CIT的调整后EBITDA利润率分别为31.2%、22.5%、17.9%[200] - 2022年第二季度CCM、CWT、CIT和企业及未分配部分的GAAP运营收入分别为3.589亿美元、5900万美元、790万美元和 - 2220万美元[237] - 2022年第二季度CCM、CWT、CIT和企业及未分配部分的调整后EBITDA分别为3.713亿美元、8350万美元、2700万美元和 - 2160万美元[237] - 2022年第二季度CCM、CWT、CIT的调整后EBITDA利润率分别为33.3%、18.6%、12.7%[237] 公司业务交易与协议 - 公司签署协议以5.2亿美元出售Carlisle Fluid Technologies[145] - 2023年6月15日，公司对信贷协议进行第二次修订，自7月1日起更换基准贷款利率[175] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司遵守高级票据和信贷协议的所有契约和限制[176] 公司业务计划与项目 - 2023年第一季度公司启动退出瑞士卢加诺制造业务并迁至北美现有设施的计划，预计还需12 - 15个月完成，2023年第二季度和前六个月项目成本分别为130万美元和180万美元，预计总成本约680万美元，约500万美元成本待发生[191] - 公司已基本完成退出加州卡尔斯巴德制造业务的计划，累计项目成本约720万美元[234] 公司内部控制与披露 - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序有效[222]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司实现合并销售额12亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.14亿美元，调整后每股收益（EPS）为2.57美元 [15] - 由于第一季度的挑战以及CCM去库存持续到第二季度，公司预计2023年全年合并收入将出现中个位数下降，利润率将下降约100个基点 [45][46] - 截至2023年第一季度末，公司手头现金为4.24亿美元，循环信贷额度下可用资金为10亿美元，持续经营活动产生的现金流为1.47亿美元，资本支出为4000万美元，用于股票回购的资金为5000万美元，支付股息3900万美元，股票回购计划下还有320万股可供回购 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 CCM（Carlisle Construction Materials） - 第一季度收入为5.76亿美元，较上年下降35%，主要由于艰难的同比比较、渠道去库存和美国恶劣天气导致的项目延迟，部分被积极的价格因素抵消；调整后EBITDA利润率为24%，受同比销量下降和成本吸收减少的负面影响，部分被价格实现和COS节省所抵消 [39][40] - 预计第二季度仍有1亿美元的去库存影响，第三季度将恢复到与去年同期相当的水平，第四季度将实现两位数增长；长期目标是达到30%以上的EBITDA利润率，预计2024年实现 [59][64] CWT（Carlisle Weatherproofing Technologies） - 销售额下降12%，主要由于住宅需求持续疲软，部分被零售业务的强劲表现和价格实现所抵消；调整后EBITDA利润率为17%，较2022年第一季度仅下降60个基点 [41] - 团队继续专注于整合Henry，实现3000万美元的协同效应，预计全年EBITDA将保持同比稳定，下半年可能会有200个基点的改善 [27][75] CIT（Carlisle Interconnect Technologies） - 第一季度收入增长15%，主要反映在商业航空平台的强劲表现，随着全球客运需求接近疫情前水平，订单持续增加；调整后EBITDA利润率扩大超过400个基点至14%，受有利的销量、价格实现、重组活动杠杆和COS效率提升的推动 [42] CFT（Carlisle Fluid Technologies） - 实现2.3%的增长，受积极的定价和有利的销量推动，部分被4%的外汇逆风所抵消；调整后EBITDA利润率扩大超过700个基点至22%，受有利的销量、价格和COS效率提升的推动 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国建筑产品行业自2022年第三季度开始的采购模式正常化和去库存过程比预期更长，预计在2023年第二季度基本解决；第一季度异常天气持续到3月，第二季度天气模式对承包商更有利，需求持续改善，产品订单将大幅超过第一季度水平 [9][11] - 非住宅和住宅建筑市场的潜在需求强劲，如对建筑节能解决方案的需求增长、新产品管道强劲、多年的屋顶翻新项目积压等，为销售和盈利能力的改善提供了积极前景 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的Vision 2025战略取得了成功，推动了从多元化工业产品公司向高回报建筑产品业务组合的转型；随着Vision 2025接近完成，公司正在制定Vision 2030战略计划，将延续Vision 2025的原则和支柱，追求更高的绩效和期望 [31][32][33] - 公司在建筑产品领域面临多个有利因素，包括建筑法规对节能产品的需求增加、围绕可持续性和劳动效率的创新、对培训和教育中心的投资、可持续发展机遇以及非 discretionary屋顶翻新需求的支持 [16][19][23][25] - 行业竞争方面，市场参与者在定价上总体保持纪律，但偶尔会出现价格偏差和特殊交易；公司致力于成为承包商首选的制造商，通过创新产品和服务创造价值并获得合理价格 [61][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司面临美国建筑产品行业的挑战，包括采购模式正常化、去库存、库存增加和天气干扰等，但预计第二季度去库存将有效结束，下半年发货将更好地反映强劲的终端市场需求 [9][11][48] - 对于2023年剩余时间和长期而言，公司看到非住宅和住宅建筑市场的潜在需求强劲，但也意识到金融市场收紧、利率上升和劳动力市场受限等潜在逆风；公司将保持警惕，应对可能的负面影响 [12][13][14] - 公司对长期成功持乐观态度，将继续推动持续改进文化、创业思维和卓越的资本配置，以应对复杂的经营环境，为客户提供优质体验并为股东创造价值 [51][52] 其他重要信息 - 公司承诺到2050年在整个价值链上实现净零温室气体排放，并采取了一系列措施，如购买生物基原材料、用回收材料替代部分原材料、试点EPDM屋顶的报废管理等 [38][39] - 公司的聚异氰脲酸酯（polyiso）销售增长比传统膜快40%，预计未来将继续保持增长；位于密苏里州锡克斯顿的新先进制造工厂将于今年夏天开始生产，并有望获得LEED白金认证 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明年初的挑战、CCM订单模式正常化的时间线，量化去库存和天气在第一季度的影响，以及4月订单趋势与正常季节性的对比 - 大部分销量下降归因于去库存，约占70 - 80%，其余为天气影响；通过对约450个终端的调查，分销商的出货量在很多情况下达到了2022年的90%以上，从2月到4月订单呈现积极增长态势，预计去库存将在第二季度末结束，CCM将恢复正常节奏 [56][57] 问题2: 如何看待CCM第二季度和下半年的增长率，以及期间的销量和价格情况 - 价格总体持平，第二季度仍有1亿美元的去库存影响，第三季度将恢复到与去年同期相当的水平，第四季度将实现两位数增长 [59] 问题3: 行业对价格的反应如何，是否因销量下降而更具竞争力 - 公司原计划在2023年实施的价格上涨未能达到预期效果，但总体而言，行业的分销价格表现良好，预计全年价格持平；市场参与者在定价上总体保持纪律，但偶尔会出现价格偏差和特殊交易 [66][61] 问题4: 成本篮子的表现与初始预期相比如何，今年的预期如何 - 原材料成本的下降幅度低于年初预期，这已纳入全年利润率指引的调整中，预计今年仍将有4000 - 6000万美元的成本节约，大部分将在下半年实现 [69][70] 问题5: 请描述CCM在类似2009年情景下的表现 - 公司认为2023年不太可能出现2009年的情景，因为承包商有大量积压订单，且劳动力不足，天气导致的停工只会增加积压订单；即使出现不利情况，公司在EBITDA利润率和现金流方面仍将表现良好 [72][73] 问题6: 如何看待CWT在今年剩余时间的利润率表现 - 预计CWT下半年将有改善，全年可能实现200个基点的同比增长 [75] 问题7: CCM的潜在市场需求如何，自年初以来是否有变化 - 市场需求总体持平，不同垂直领域表现有所差异，如仓库需求可能略低于去年，教育领域可能略低于年初预期，医疗保健领域表现良好，住宅建筑中的大型多户住宅项目基本符合预期；2024年市场可能受到多种因素影响，第二季度末的财报电话会议将提供更明确的信息 [77][78] 问题8: 预计价格持平是指下半年还是全年，与上季度电话会议的沟通是否不同 - 预计全年价格持平，上季度电话会议预计价格略有上涨，主要差异在于原计划的第四季度价格上涨未能达到预期效果 [81][83] 问题9: CWT第一季度零售业务的增长是否与渠道填充或时间因素有关 - 增长主要归因于天气因素，特别是美国西部的降雨导致对CWT产品和Henry产品的需求激增，团队通过调整生产和分配产品满足了需求，而非新产品推出或渠道填充 [85] 问题10: CCM的渠道合作伙伴是否有变化，去库存是否因为他们过去一年购买了过多库存 - CCM的渠道模式没有实质性变化，过去的操作模式是冬季生产、分销商备货、承包商在季节内消耗库存；新冠疫情导致供应链问题，承包商和分销商为确保供应而增加库存，这是此次去库存的主要原因；预计在去库存完成后，除非再次出现类似新冠的供应链危机，业务将恢复正常节奏 [88][89][90] 问题11: 考虑到CFT业务表现良好，是否重新考虑其在投资组合战略中的定位 - 虽然CFT业务表现出色，但公司仍将专注于核心建筑产品业务，特别是CCM，因为从资本回报率和对损益表的影响来看，CCM的历史表现更优，而CFT在公司业务中占比较小，仅为3亿美元 [98] 问题12: 第二季度需要去除的1亿美元库存如何在承包商和分销商之间分配，是否有特定产品的库存水平较高 - 目前没有承包商和分销商之间的详细库存分配数据，预计大部分库存集中在分销商；也无法确定特定产品的库存水平较高 [99] 问题13: 公司融资的屋顶翻新项目占比是多少 - 屋顶翻新项目大多来自业主的运营预算，而非融资，因此融资项目的占比可能较低 [101] 问题14: 第一季度EBITDA利润率同比下降约500个基点，全年指导为下降100个基点，请说明季度进展情况 - 利润率的变化主要与销量的吸收有关，可以根据各季度的销量预测来推断利润率；CCM业务的边际利润率约为40%多，这有助于按季度推算利润率 [103] 问题15: 收入指引从低个位数增长调整为高个位数下降，差额约4亿美元，如何与第一季度的3亿美元收入差额相协调，下半年是否有追赶的可能 - 公司在第三和第四季度的预测较为保守，主要考虑到天气持续时间和劳动力限制对追赶进度的影响；公司正在加大研发投资以应对劳动力问题，同时也看到了投资法案、回流和能源效率等积极因素对未来需求的刺激 [106][107] 问题16: 公司业务通过分销商和直接交付给承包商的比例如何，与一年前相比是否有变化 - 约90%以上的销售通过分销商进行，约60 - 70%的产品直接发货给承包商；不确定在新冠疫情期间这一比例是否发生变化，可能由于现场限制，承包商更倾向于直接接收产品 [110] 问题17: 为应对库存问题采取了哪些生产缩减措施，成品库存情况如何 - 公司削减了班次和临时劳动力，但保留了长期劳动力，对下半年和2024年持乐观态度；由于冬季生产的原因，库存没有下降，反而有所增加，以满足第二和第三季度的需求 [111][112] 问题18: 随着第二季度天气改善和库存减少，CCM是否有潜在的积压需求，是否有能力满足这些需求 - 存在需求，但劳动力限制是最大的问题，预计第二季度承包商在工地的追赶机会不大；公司可以通过库存满足部分需求，而第四季度和2024年第一季度如果冬季缩短，可能会有追赶的机会 [117][118] 问题19: 对于CWT，鉴于住宅建设出现一些积极迹象，是否有更乐观的看法 - 公司对CWT持乐观态度，主要原因包括COS在Henry的全面实施提高了效率，新工厂的自动化和新产品的推出，以及消费者可支配收入增加和对房屋维修的兴趣提升；团队仍在实现协同效应和其他交易目标 [119][120]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度公司营收11.788亿美元，较2022年同期的14.963亿美元下降2.12亿美元，降幅21.2%[89][94] - 2023年第一季度公司营业利润1.41亿美元，较2022年同期的2.773亿美元下降1.363亿美元，营业利润率从18.5%降至12.0%[89][101] - 2023年第一季度公司持续经营业务收益为0.996亿美元，较2022年同期的1.943亿美元下降[89] - 2023年第一季度摊薄后每股持续经营业务收益为1.92美元，较2022年同期的3.67美元下降[89] - 2023年第一季度调整后EBITDA为2.138亿美元，较2022年同期的3.448亿美元下降，调整后EBITDA利润率从23.0%降至18.1%[89] - 2023年第一季度公司毛利润为3.467亿美元，较2022年同期的4.909亿美元下降1.442亿美元，毛利率从32.8%降至29.4%[96] - 2023年第一季度销售和管理费用为1.886亿美元，较2022年同期的2.03亿美元下降1440万美元，降幅7.1%[97] - 2023年第一季度研发费用为1550万美元，较2022年同期的1230万美元增加320万美元，增幅26.0%[98] - 2023年前三个月持续经营业务的有效所得税税率为22.2%，2022年同期为23.7%[105][110] - 2023年第一季度利息费用净额为1.88亿美元，较2022年同期的2.26亿美元减少3800万美元，降幅16.8%[107] - 2023年第一季度所得税拨备为2.84亿美元，较2022年同期的6.05亿美元减少3.21亿美元，降幅53.1%[110] - 2023年3月31日，公司EBIT为1.422亿美元，调整后EBIT为1.533亿美元，调整后EBITDA为2.138亿美元，调整后EBITDA利润率为18.1%；2022年同期分别为2.772亿美元、2.801亿美元、3.448亿美元和23.0%[144] 公司现金流相关数据变化 - 2023年前三个月公司经营活动产生的现金流量为1.496亿美元，用于向股东返还资本和资本支出[93] - 2023年前三个月经营活动产生的净现金为1.496亿美元，2022年同期为4430万美元[132][133] - 2023年前三个月投资活动使用的现金为3170万美元，2022年同期提供的现金为8120万美元[132][135] - 2023年前三个月融资活动使用的现金为9480万美元，2022年同期为1.588亿美元[132][136] - 2023年前三个月现金及现金等价物增加2390万美元，2022年同期减少3270万美元[132] - 2023年前三个月经营现金流中营运资金使用为3370万美元，2022年同期为2.299亿美元[133] - 2023年前三个月投资活动中资本支出为4020万美元，设备销售所得为800万美元；2022年同期出售前Carlisle Brake & Friction部门的或有对价所得为1.25亿美元，证券投资所得为1030万美元，资本支出为3110万美元，收购MBTechnology花费2470万美元[135] 公司股东回报相关数据 - 2023年第一季度公司使用经营活动产生的现金向股东返还3890万美元现金股息，回购5000万美元股票，自2017年以来累计回购超22亿美元股票，截至2023年3月31日，有320万股可用于回购[87] - 文档提及截至2023年3月31日的三个月内普通股回购情况，但未给出具体数据[154] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度Carlisle Construction Materials营收为5.76亿美元，较2022年同期的8.811亿美元减少3.051亿美元，降幅34.6%；营业利润为1.224亿美元，较2022年同期的2.611亿美元减少1.387亿美元，降幅53.1%[113] - 2023年第一季度Carlisle Weatherproofing Technologies营收为3.166亿美元，较2022年同期的3.591亿美元减少4250万美元，降幅11.8%；营业利润为2410万美元，较2022年同期的3750万美元减少1340万美元，降幅35.7%[116] - 2023年第一季度Carlisle Interconnect Technologies营收为2.135亿美元，较2022年同期的1.85亿美元增加2850万美元，增幅15.4%；营业利润为1090万美元，2022年同期为亏损250万美元[122] - 2023年第一季度Carlisle Fluid Technologies营收为7270万美元，较2022年同期的7110万美元增加160万美元，增幅2.3%；营业利润为1070万美元，较2022年同期的480万美元增加590万美元，增幅122.9%[125] 公司业务布局调整相关 - 公司计划退出瑞士卢加诺的制造业务并迁至北美现有设施，预计项目总成本约760万美元，截至2023年3月31日已发生成本50万美元[120] - 公司已基本完成退出加利福尼亚州卡尔斯巴德制造业务并迁至北美现有设施的计划，累计项目成本约730万美元[121] 公司现金及等价物与信贷情况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物总额为42.39亿美元，较2022年12月31日的40亿美元增加2.39亿美元[128] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，循环信贷安排无未偿还余额，可用额度为10亿美元[140] 公司未来业绩预期 - 2023年公司预计Carlisle Construction Materials收入高个位数下降，Carlisle Weatherproofing Technologies收入低两位数下降，Carlisle Interconnect Technologies和Carlisle Fluid Technologies收入高个位数增长，总体收入中个位数下降[150] - 2023年公司预计产生约1.15亿美元的公司费用，约2.5亿美元的折旧和摊销费用，2 - 2.25亿美元的资本支出，约6000万美元的净利息费用，基本税率约为24%[150] 公司风险相关 - 报告包含前瞻性陈述，未来业绩可能因多种因素与当前预期有重大差异，如竞争、技术变化、原材料成本上升等[151] - 截至2023年3月31日的三个月内，公司市场风险无重大变化[154]

财务数据关键指标变化 - 2022年公司实现GAAP每股收益15美元，提前三年完成目标[113] - 2022年公司收入65.919亿美元，较2021年的48.103亿美元增长37.0%，主要因各业务板块积极定价、收购ASP Henry Holdings及部分业务板块销量增加，部分被外币不利影响抵消[117][120] - 2022年公司营业利润12.757亿美元，营业利润率19.4%；2021年营业利润5.675亿美元，营业利润率11.8% [117] - 2022年持续经营业务摊薄后每股收益17.58美元，主要源于营业利润表现及股份回购计划减少了流通股数量[117][119] - 2022年公司毛利润21.574亿美元，毛利率32.7%；2021年毛利润13.147亿美元，毛利率27.3% [123] - 2022年销售及管理费用8.115亿美元，较2021年的6.982亿美元增长16.2%，主要因收购Henry及成本增加[125] - 2022年研发费用5080万美元，占收入的0.8% [126] - 2022年其他经营净费用反映CWT部门无形资产减值1860万美元和固定资产减值620万美元，部分被420万美元回扣和180万美元特许权使用费收入抵消[128] - 2022年公司向股东返还资本5.344亿美元，包括股份回购和现金股息[115] - 2022年和2021年其他经营费用（收入）净额分别为1940万美元和 - 90万美元，变动额为2030万美元[144] - 2022年和2021年利息收入分别为 - 710万美元和 - 120万美元，变动百分比为491.7%[147] - 2022年和2021年其他非经营费用净额分别为130万美元和590万美元，变动额为 - 460万美元，变动百分比为 - 78.0%[148] - 2022年和2021年所得税拨备分别为2.704亿美元和9550万美元，变动额为1.749亿美元，变动百分比为183.1%；有效税率分别为22.6%和19.8%[150] - 2022年和2021年终止经营税前（损失）收入分别为 - 540万美元和990万美元，变动额为 - 1530万美元[152] - 公司对与某些美国联邦、州和外国净经营亏损及抵免结转相关的递延所得税资产计提了3310万美元的估值准备[155] - 2022年和2021年净利润（GAAP）分别为9.24亿美元和4.217亿美元[159] - 2022年和2021年调整后EBITDA分别为15.63亿美元和8.335亿美元，调整后EBITDA利润率分别为23.7%和17.3%[159] - 2022年公司营收8.454亿美元，较2021年的6.878亿美元增长1.576亿美元，增幅22.9%[199] - 2022年公司经营收入3720万美元，较2021年的亏损1750万美元增加5470万美元，增幅312.6%[199] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物总额为4亿美元，较2021年的3.244亿美元增加7560万美元[204] - 2022年公司经营活动提供的净现金为10.009亿美元，较2021年的4.217亿美元增加5.792亿美元[210] - 2022年公司投资活动使用的净现金为6110万美元，较2021年的14.864亿美元减少14.253亿美元[210] - 2022年公司融资活动使用的净现金为8.62亿美元，较2021年的提供4.881亿美元减少13.501亿美元[210] - 2022年公司回购约160万股股票，花费4亿美元，截至2022年12月31日，有权回购340万股[215] - 2022年10月17日，公司赎回本金总额为3.5亿美元的2022年票据，赎回价格为3.555亿美元，包括至赎回日的550万美元利息[218] - 2022年公司收入为65.919亿美元，2021年为48.103亿美元，2020年为39.699亿美元[277] - 2022年公司净利润为9.24亿美元，2021年为4.217亿美元，2020年为3.201亿美元[277] - 2022年基本每股收益为17.80美元，2021年为8.01美元，2020年为5.85美元[277] - 2022年摊薄每股收益为17.56美元，2021年为7.91美元，2020年为5.80美元[277] - 2022年12月31日公司总资产为72.22亿美元，2021年为72.468亿美元[284] - 2022年12月31日公司总负债和权益为72.22亿美元，2021年为72.468亿美元[284] - 2022年12月31日公司股东权益为30.244亿美元，2021年为26.295亿美元[284] - 2022年净收入为9.24亿美元，2021年为4.217亿美元，2020年为3.201亿美元[287] - 2022年经营活动提供的净现金为10.009亿美元，2021年为4.217亿美元，2020年为6.967亿美元[287] - 2022年投资活动使用的净现金为6110万美元，2021年为14.864亿美元，2020年为1.226亿美元[287] - 2022年融资活动使用的净现金为8.62亿美元，2021年提供的净现金为4.881亿美元，2020年使用的净现金为2470万美元[287] - 2022年末现金及现金等价物为4亿美元，2021年末为3.244亿美元，2020年末为8.971亿美元[287] - 2022年12月31日普通股股数为5090万股，2021年为5200万股，2020年为5290万股[291] - 2022年12月31日股东权益总额为30.244亿美元，2021年为26.295亿美元，2020年为25.377亿美元[291] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年美国市场收入56.638亿美元，占比86%；国际市场收入9.281亿美元，占比14% [121] - 2022年CCM、CWT、CIT、CFT和Corporate and unallocated的调整后EBITDA分别为12.287亿美元、2.506亿美元、1.181亿美元、0.563亿美元和 - 0.907亿美元，调整后EBITDA利润率分别为31.6%、16.0%、14.0%、18.9% [161] - 2021年CCM、CWT、CIT、CFT和Corporate and unallocated的调整后EBITDA分别为6.727亿美元、1.513亿美元、0.758亿美元、0.464亿美元和 - 1.127亿美元，调整后EBITDA利润率分别为23.6%、15.3%、11.0%、16.2% [161] - 2020年CCM、CWT、CIT、CFT和Corporate and unallocated的调整后EBITDA分别为5.764亿美元、1.068亿美元、0.984亿美元、0.351亿美元和 - 0.943亿美元，调整后EBITDA利润率分别为24.7%、16.2%、13.4%、14.5% [163] - 2023年Carlisle Construction Materials预计实现低个位数增长，Carlisle Weatherproofing Technologies预计出现低两位数下降，Carlisle Interconnect Technologies和Carlisle Fluid Technologies预计实现高个位数增长，Total Carlisle预计实现低个位数增长[164] - 2022年CCM营收38.852亿美元，较2021年的28.462亿美元增长36.5%，营业利润率从21.8%提升至30.2% [185] - 2021年CCM营收28.462亿美元，较2020年的23.354亿美元增长21.9%，营业利润率从22.4%降至21.8% [187] - 2022年CWT营收15.642亿美元，较2021年的9.905亿美元增长57.9%，营业利润率从6.5%提升至8.2% [191] - 2021年CWT营收9.905亿美元，较2020年的6.602亿美元增长50.0%，营业利润率从8.7%降至6.5% [194] - 2022年CFT部门营收2.971亿美元，较2021年的2.858亿美元增长1130万美元，增幅4.0%[202] - 2022年CFT部门经营收入3650万美元，较2021年的2400万美元增加1250万美元，增幅52.1%[202] 公司业务规划与安排 - 公司使用现金的优先事项包括对现有业务进行资本支出、进行战略收购、支付股息和进行股票回购[165] - 2023年资本支出预计约为2亿至2.25亿美元，主要包括对CCM和CWT的持续投资[166] - 公司计划在2023年第一季度完成将加州卡尔斯巴德的制造业务迁至北美现有设施的项目，预计总成本约690万美元，还有约150万美元成本待发生[198] - 2022年宣布将建筑材料业务重新划分为CCM和CWT两个细分市场[294] 公司风险管理与评估 - 公司面临利率、外汇和原材料价格变化带来的市场风险，可能会使用衍生金融工具管理风险，但不用于投机或交易目的[169] - 公司评估商誉减值时，CFT和CIT医疗报告单元的公允价值超过账面价值，未确认减值[174] - 2022年11月1日商誉减值测试中，除CIT Medical超出账面价值约10%外，其他报告单元公允价值大幅超过账面价值[229] - 2022年11月1日无形资产减值测试中，除五项总账面价值3.313亿美元的商标名称超出账面价值不到10%外，其他无形资产公允价值大幅超过账面价值[240] - 2022年第三季度，CWT部门橡胶资产组出现减值迹象，确定该资产组账面价值超过公允价值，导致使用寿命有限的无形资产和不动产、厂房及设备分别减值1860万美元和620万美元[246][247] - 截至2022年12月31日，公司有七个报告单元，2021年12月31日有四个报告单元，商誉按相对公允价值分配到新报告单元[235] 公司会计政策与核算 - 公司按合同向客户转移产品或服务控制权时确认收入，对可变对价估计在销售时作为收入扣除项，估计变化在当期调整收入[251] - 公司单独定价的延长服务保修合同在合同开始时收款，收入在合同期内直线法确认，截至2022年12月31日合同加权平均期限约20年[252] - 公司对CIT和CFT部门某些客户合同，判断收入是在某一时点还是一段时间内确认，用预期毛利率和库存关键输入值计量收入[253] - 公司按公允价值法核算负债分类的股份支付成本，在财务状况日期重新计量奖励公允价值，在必要服务期确认补偿成本[266] - 财务报表编制需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[295] - 公司美国以外子公司的功能货币是其主要经济环境的货币[296] - 收入在与客户合同义务履行时确认，通常是产品或服务控制权转移时[298] - 单独定价的延长服务保修合同在合同开始时收款，收入在合同期内直线法确认，合同期限5 - 40年，2022年12月31日加权平均约20年[300] - 某些制造高度定制产品且无替代用途、公司有权就已完成工作收款的合同，收入随时间确认[301] - 获取或履行合同成本在发生时确认为费用，摊销期一年或更短，一般含销售佣金[303] - 产品实际转移到客户地点的成本计入销售成本，向客户收取的费用计入收入[304] - 其他非经营净费用主要包括外汇损益、收购业务的赔偿损益、拉比信托投资损益和业务出售损益[305] - 公司按公允价值法核算股份支付，股权类股份支付成本在授予日按奖励公允价值计量，在必要服务期内确认为薪酬成本[306] - 公司在股份支付奖励被没收时进行核算[307] 公司审计与内部控制 - 公司自2017年起聘请德勤会计师事务所为审计机构[268] - 公司每年11月1日对商誉和使用寿命不确定的无形资产进行减值测试，对长期资产或资产组在出现减值迹象时测试可收回性[229][238][243] - 2022年公司维持了有效的财务报告内部控制[270] - 2022年公司综合财务报表审计获得无保留意见[271] - 2022年收购的MB Tech财务报表占总资产和总收入不到1%，其财务报告内部控制未纳入评估和审计[272] 终止经营业务情况 - 2022年终止经营业务亏损主要是与先前处置业务相关的法律和解应计费用，部分被2021年出售CBF部门相关房地产的收益抵消[180] - 2021年终止经营业务收入主要是CBF处置前的经营成果和出售税前亏损，被出售股权和资产的所得税收益抵消[181] - 公司Carlisle Brake & Friction（CBF）部门运营结果在综合损益表中被归类为终止经营[297] 外汇合约情况 - 截至2022年和2021年12月31日，指定且符合会计现金流套期条件的一年期外汇合约，美元等值名义价值分别为8790万美元和1.276亿美元，公允价值分别为70万美元和270万美元[133] - 截至2022年和2021年12月31日，未指定为现金流套期但作为经济套期的一年期外汇合约，美元等值名义价值分别为1.243亿美元和8250万美元，公允价值分别为 - 30万美元和20万美元[133] 公司信贷安排情况 - 公司有10亿美元的循环信贷安排，允许按可变利率借款，截至2022年和2021年12月31日，该安排下无未偿还借款[170]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度有机营收增长6.6%，全年有机增长29%，所有四个业务板块均有贡献 [45] - 2022年第四季度调整后EBITDA利润率提高280个基点，全年调整后EBITDA利润率良好扩张 [2][45] - 2022年第四季度实现创纪录的营收15亿美元，全年创纪录营收66亿美元，季度调整后摊薄每股收益3.92美元，同比增长34% [61] - 2022年GAAP每股收益达17.58美元，超2025年目标 [42] - 2022年资本投资超1.84亿美元，向股东返还超5亿美元，其中股票回购4亿美元，股息1.34亿美元 [46] - 2022年第四季度末现金4亿美元，循环信贷额度下可用资金10亿美元，持续经营产生现金流4.18亿美元，全年达10亿美元 [52] - 预计2023年全年综合营收实现低个位数增长，综合调整后EBITDA利润率同比扩大100个基点 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 CCM（Carlisle Construction Materials） - 第四季度营收8亿美元，有机增长3%，调整后EBITDA利润率28.5%创纪录 [3] CWT（Carlisle Weatherproofing Technologies） - 有机销售额增长5.5%，调整后EBITDA利润率12.8%，团队专注整合Henry并实现3000万美元协同效应，推广COS提高运营效率 [73] CIT（未明确全称） - 第四季度营收有机增长22%，商业航空和医疗技术平台均衡增长，2023年有望继续实现营收增长和EBITDA利润率扩张 [73] CFT（未明确全称） - 有机营收增长11.3%，调整后EBITDA利润率扩大超400个基点至22.1% [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球航空航天市场持续复苏，推动CIT销售和积压订单增长及盈利能力提升 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕Vision 2025的四大支柱，包括推动中个位数有机营收增长、利用COS持续改进、通过协同增值收购扩大规模、以回报为导向的资本配置策略 [45] - 自Vision 2025推出以来，已在资本配置领域投资超30亿美元，提前三年完成原计划 [46] - 公司持续推出创新产品，如16英尺TPO产品，密苏里州的聚异氰脲酸酯工厂预计二季度完工并获LEED白金认证 [47] - 行业内有竞争对手进行收购，如收购Duralast，但对公司商业 roofing业务影响较小，未来行业内企业在北美市场均有扩张意愿，可能存在竞争 [117][118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第一季度面临挑战，CCM面临高基数、天气干扰和渠道采购模式正常化问题，CWT住宅业务是拖累综合营收增长的因素 [62] - 非住宅重新屋顶需求强劲，定价纪律和制造效率提升，预计2023年公司将再创佳绩 [62] - 2023年商业 roofing市场仍将表现良好，重新屋顶需求持续强劲，新建项目可能有一定调整 [66] 其他重要信息 - 公司承诺到2050年实现价值链净零温室气体排放，设定2030年近期目标，包括将范围1和范围2排放减少38%，每磅产品的范围3温室气体排放减少48% [1] - 2022年公司销售35亿美元LEED认证产品和解决方案，高于2021年的25亿美元 [49] - 2022年公司宣布向美国符合条件员工授予特别股票期权，向美国以外符合条件员工发放现金奖励，“零事故计划”使2022年OSHA事故率降至0.67，较2014年下降69% [71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: CCM第四季度订单情况、第一季度与第四季度对比及第一季度营收预期 - 第四季度情况延续此前趋势，第一季度处于季节性淡季，渠道库存调整持续到冬季，之后将接近正常季节性模式，商业 roofing市场2023年仍将良好，重新屋顶需求强劲，新建项目未来可能有调整 [66][67] 问题: 各业务板块利润率情况及CCM利润率预期 - 预计综合利润率同比扩大100个基点，四个业务板块利润率均将同比改善，CCM利润率有望提升 [81] 问题: CCM 2023年低个位数营收增长的价格和销量假设 - 低个位数增长可能价格和销量各占一半，价格增长将延续到全年，但销量面临挑战，包括第四季度天气影响库存清理、1月天气影响销量以及2022年第一季度基数较高 [92][93][97] 问题: 股票回购活动规划 - 公司资本分配较为一致，2023年股票回购水平预计与2022年相当，全年可能因季度不同有所波动 [106][107] 问题: CWT在销量下降情况下全年利润率扩张的抵消因素 - 主要包括价格成本优势、COS实施带来效率提升、工厂自动化和资本投资增加效率以及剥离橡胶业务提升利润率 [113][114][115] 问题: 竞争对手收购Duralast对竞争环境的影响 - 竞争对手此前收购Malarkey对公司业务影响不大，Duralast主要在较小规模和不同细分市场，对公司商业 roofing业务影响极小，未来双方在北美市场可能有竞争 [117][118] 问题: CCM第四季度业绩受季节性因素外其他因素的影响 - 主要是2022年客户采购模式正常化，年初客户因供应分配提前采购，第四季度客户降低库存影响业绩 [123] 问题: Sykes工厂投产对损益表的影响及季度模型规划 - 不会对损益表造成拖累，该工厂在春夏销售旺季有助于满足需求，是机遇而非阻碍利润率提升的因素 [134] 问题: CCM和CWT各终端市场需求情况 - CWT方面，新住宅市场需求可能下降20% - 30%，维修和改造市场可能持平或略有下降，商业市场新业务和维修改造业务预计低个位数增长；CCM方面，70%业务为重新屋顶，未来十年需求有顺风因素 [139][140] 问题: 资本支出增加的驱动因素 - 未明确提及具体驱动因素 [141]