文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开 卡莱尔公司动量风格评分为B 扎克斯排名为1（强力买入） 是值得关注的短期上涨股票 [1][3][4] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势 “做多” 时投资者 “高价买入 期望更高价卖出” 利用股价趋势是关键 股票形成趋势后大概率会延续 [1] 动量风格评分作用 - 许多投资者难以定义股票动量 扎克斯动量风格评分有助于解决这一问题 [2] 卡莱尔公司情况 股价表现 - 短期来看 卡莱尔公司过去一周股价上涨4.56% 同期扎克斯多元化运营行业上涨0.14% 过去一个月股价上涨12.97% 行业上涨4.36% [6] - 长期来看 过去一个季度公司股价上涨17.63% 过去一年上涨93.02% 而标准普尔500指数分别仅上涨6.17%和30.61% [7] 交易成交量 - 卡莱尔公司过去20天平均成交量为340,734股 成交量可作为判断股价走势的参考 [8] 盈利预期 - 扎克斯动量风格评分考虑股价变化和盈利预测修正趋势 过去两个月 卡莱尔公司全年盈利预测有3个上调 无下调 推动共识预测从18.44美元升至19.51美元 下一财年也有3个预测上调 无下调 [9][10] 总结建议 - 综合各项因素 卡莱尔公司是强力买入股票 动量评分为B 适合作为短期上涨的备选股票 [11]

文章核心观点 - 卡莱尔公司（Carlisle）股价表现出色，近期上涨且创52周新高，盈利超预期，结合估值指标和Zacks评级，其股票未来仍可能有更多涨幅 [1][2][10] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨2.2%，上一交易日触及52周新高415美元，年初至今涨幅达28.2%，而Zacks综合板块和Zacks多元化运营行业同期回报率均为 -4.8% [1] 业绩驱动因素 - 过去四个季度公司均未低于盈利共识预期，在2024年4月25日的财报中，每股收益（EPS）达3.72美元，高于共识预期的2.74美元，营收超共识预期10.42% [2] - 本财年公司预计每股收益19.08美元，营收48.2亿美元，EPS变化22.94%，营收变化 -5.32%；下一财年预计每股收益21.06美元，营收51.7亿美元，同比变化分别为10.39%和7.24% [2][3] 估值指标 - Zacks风格评分中，公司价值评分为C，增长和动量评分分别为B和A，综合VGM评分为B [7] - 公司股票目前的本财年EPS估计市盈率为21倍，高于同行行业平均的18.3倍；基于过去现金流的市盈率为19.7倍，而同行平均为7.2倍；PEG比率为1.4，从价值角度看并非顶尖 [8] Zacks评级 - 公司目前Zacks评级为2（买入），因盈利预期上升 [9] - 建议投资者选择Zacks评级为1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票，公司符合该标准，股票未来可能继续上涨 [10]

文章核心观点 - 公司虽已取得出色回报，但在长期增长机遇、业务精简、盈利能力提升、健康资产负债表和股东分配等因素推动下，到2030年仍有翻倍空间 [1] 公司概况 - 公司是建筑材料行业巨头，为建筑提供节能产品和解决方案，市值约190亿美元 [2][3] - 90%的销售额来自美国，运营CCM和CWT两个业务板块，78%为商业销售 [4] - 超60%的销售额来自替换和改造项目，美国商业建筑平均已有53年历史 [5] 业务策略与市场 - 公司采用以并购为重点的策略，目标市场规模达700亿美元，目前市场份额不到7% [6] 财务表现 - 最新财报显示，销售额达11亿美元，同比增长23%，增长得益于库存去化结束、订单恢复正常和强劲的屋顶翻新活动 [7] - CCM业务板块销售额增长36%，调整后EBITDA增长66%，达到2.27亿美元，利润率扩大510个基点至28.9% [8] - 建筑技术板块收入同比下降1%，但调整后EBITDA增长20%，利润率达20.7%，提高370个基点 [9][10] - 公司调整后每股收益同比增长85%，受销量、定价、运营成本、投入成本和股票回购等因素支撑 [13] 并购动态 - 公司出售互联技术业务获得约20亿美元收益，用于新交易和股票回购，并收购MTL公司 [15] - MTL公司过去12个月收入为1.32亿美元，收购使其成为建筑金属产品综合供应商 [16] 业绩展望 - 公司将2024年全年收入预期上调至增长约10%，预计调整后EBITDA利润率至少提高100个基点 [16][17] 股东回报 - 公司第一季度回购1.5亿美元股票，支付4200万美元股息，过去十年回购四分之一的流通股 [18] - 公司连续47年提高股息，距成为股息之王仅差三次连续加息，过去五年股息复合年增长率为16%，派息率低于20% [18] 资产负债表 - 截至2024年第一季度，公司净杠杆率为1.4倍，处于目标范围内，拥有16亿美元流动性 [20] 长期目标 - 到2030年，公司目标是调整后每股收益至少达到40美元，依靠5%的有机收入年增长率、超25%的调整后EBITDA利润率和行业大趋势实现增长 [22] 估值分析 - 公司目前滚动市盈率为24倍，高于长期正常水平，但考虑到其业务和利润率改善，较高倍数合理 [25] - 分析师预计今年每股收益增长24%，2025年和2026年分别增长12%和10%，中期合理目标价约471美元，较当前价格高18% [28] - 2030年每股收益目标至少40美元，意味着目标股价800美元，较当前价格几乎翻倍 [29] 综合评价 - 公司专注快速增长、提高利润率和战略并购，在建筑材料行业地位提升，财务状况良好，长期前景乐观 [30][31] - 公司是有吸引力的投资机会，适合寻求可持续增长和可观回报的投资者 [32] 优缺点分析 优点 - 增长潜力强，股价一年内接近翻倍，战略收购和运营效率提升助力持续扩张 [33] - 股息稳定增长，连续47年提高股息，为投资者提供可靠收入和股东价值记录 [34] - 行业地位稳固，市值190亿美元，在建筑材料行业占主导地位，满足商业领域对节能解决方案的需求 [35] - 财务状况稳健，净杠杆率1.4倍，拥有16亿美元流动性 [35] 缺点 - 股息收益率低，当前收益率0.9%，对追求高收益的投资者缺乏吸引力 [36] - 估值有担忧，滚动市盈率24倍高于长期正常水平，需证明提升利润率的能力 [37] - 受市场波动影响，像任何投资一样，会受市场波动和经济不确定性影响，可能影响短期表现 [37]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司营收10.965亿美元，较2023年同期的8.926亿美元增长2.039亿美元，增幅22.8%，主要因非住宅建筑终端市场销售额增加2.031亿美元[118] - 2024年第一季度公司营业利润2.252亿美元，较2023年同期的1.207亿美元增长86.6%；营业利润率20.5%，较2023年同期的13.5%提升7个百分点[124] - 2024年第一季度公司持续经营业务收益1.709亿美元，较2023年同期的0.836亿美元增长104.4%；摊薄后每股收益3.52美元，较2023年同期的1.61美元增长118.6%[124] - 2024年第一季度公司销售及管理费用1.668亿美元，较2023年同期的1.422亿美元增长17.3%，主要因工资和福利成本增加1260万美元以及销售和营销费用增加820万美元[126] - 2024年第一季度公司研发费用920万美元，较2023年同期的680万美元增长35.3%[128] - 2024年第一季度公司毛利润3.989亿美元，较2023年同期的2.712亿美元增长47.1%；毛利率36.4%，较2023年同期的30.4%提升6个百分点，主要因CCM部门销量增加[131] - 2024年第一季度公司其他经营（收入）费用净额为 - 230万美元，较2023年同期的150万美元减少380万美元，主要因2024年第一季度出售固定资产收益10万美元，而2023年同期为损失390万美元[132] - 2024年第一季度公司经营活动产生的净现金为1.635亿美元，较2023年同期的1.496亿美元增长9.3%，主要因持续经营业务收益增加8730万美元，但被营运资金使用增加5770万美元部分抵消[138][139] - 2024年第一季度公司投资活动使用的净现金为3200万美元，主要因资本支出3250万美元；2023年同期为3170万美元，主要因资本支出4020万美元，被设备出售所得800万美元部分抵消[140] - 2024年第一季度公司融资活动使用的净现金为1.661亿美元，主要因股票回购1.5亿美元和现金股息支付4150万美元，被股票期权行权所得净收益2630万美元部分抵消；2023年同期为9480万美元，主要因股票回购5000万美元和现金股息支付3890万美元[141] - 公司现金及现金等价物较2023年12月31日减少，主要用于股票回购、支付股息和资本支出，部分被经营活动产生的现金抵消[148] 信贷协议情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司第四份修订和重述信贷协议下无未偿还余额，可用额度为10亿美元[142] - 2024年4月3日，公司与Carlisle, LLC作为共同借款人，与摩根大通银行签订第五份修订和重述信贷协议，提供10亿美元无担保循环信贷额度，到期日为2029年4月3日[143] 业务线EBIT等关键指标变化 - 2024年第一季度CCM业务EBIT为2.108亿美元，调整后EBIT为2.107亿美元，调整后EBITDA为2.268亿美元，调整后EBITDA利润率为28.9%[154] - 2024年第一季度CWT业务EBIT为4220万美元，调整后EBIT为4280万美元，调整后EBITDA为6470万美元，调整后EBITDA利润率为20.7%[154] - 2023年第一季度CCM业务EBIT为1.225亿美元，调整后EBIT为1.224亿美元，调整后EBITDA为1.368亿美元，调整后EBITDA利润率为23.8%[146] - 2023年第一季度CWT业务EBIT为2430万美元，调整后EBIT为3150万美元，调整后EBITDA为5390万美元，调整后EBITDA利润率为17.0%[146] 税务及契约遵守情况 - 截至2024年3月31日，公司因预计将现金永久转出某些司法管辖区产生的预提税为600万美元[149] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司遵守高级票据和信贷安排下的所有契约和限制[150] 市场风险情况 - 2024年第一季度公司市场风险无重大变化[158]

文章核心观点 - 2024年第一季度Carlisle Companies业绩超预期，营收和利润同比增长，各业务板块表现有差异，公司对2024年业绩有增长预期，同时还介绍了相关排名及其他公司情况 [1][2][11] 财务业绩 - 2024年第一季度调整后每股收益3.72美元，超Zacks共识预期2.74美元，同比增长85.1% [1] - 总营收11亿美元，超共识预期9900万美元，同比增长22.8% [2] 业务板块 - 已剥离Carlisle Interconnect Technologies业务，现分两个板块报告业绩 [3] - Carlisle Construction Materials板块营收同比增长36%至7.84亿美元，有机营收增长35.9%，调整后EBITDA为2.27亿美元，同比增长65.8% [3][4] - Carlisle Weatherproofing Technologies板块营收因价格下降同比下滑1.2%至3.13亿美元，有机营收下滑2.5%，调整后EBITDA为6500万美元，同比增长20% [5] 成本与利润 - 销售成本同比增长12.3%至6.976亿美元，销售及管理费用同比增长17.3%至1.668亿美元，研发费用同比增长35.3%至920万美元 [6] - 运营收入为2.252亿美元，同比增长86.6%，运营利润率从去年同期的13.5%提升至20.5% [7] 资产负债与现金流 - 2024年第一季度末现金及现金等价物为5.526亿美元，长期债务（含流动部分）为23亿美元，环比相对稳定 [8] - 2024年前三个月经营活动产生净现金1.635亿美元，高于去年同期的1.496亿美元 [9] 股东回报 - 2024年前三个月股息支付4150万美元，同比增长6.7%，股票回购1.5亿美元，同比增长200% [10] 2024年展望 - 管理层预计营收同比增长10%，Carlisle Construction Materials板块营收预计低两位数增长，Carlisle Weatherproofing Technologies板块预计中个位数增长，预计调整后EBITDA利润率扩大超100个基点 [11] 排名与其他公司 - CSL当前Zacks排名为2（买入） [12] - Applied Industrial Technologies目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为10.4%，过去60天2024财年（截至2024年6月）盈利共识预期增长0.8% [12][13] - Ingersoll Rand当前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为15.9%，过去60天2024年盈利共识预期增长1.6% [14] - Luxfer Holdings当前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为82.7%，过去60天2024年盈利共识预期增长111.4% [15]

业绩总结 - 第一季度2024年营收同比增长23%[5] - 第一季度2024年营收增长22.8%，调整后的EBITDA利润率扩大530个基点，调整后每股收益增长85.1%[9] - 2024年第一季度，公司的有机收入增长了22.8%，达到203.9百万美元[20] 未来展望 - Vision 2030的关键财务目标包括超过40亿美元的有机营收增长和25%以上的调整后每股收益增长[6] - MTL收购将使Carlisle成为建筑金属领域的行业领导者，预计2025年将增加约0.60美元的调整后每股收益[7] - Carlisle致力于在2050年实现净零温室气体排放目标，通过LEED合格产品销售、能源计量和回收计划等措施取得进展[8] 新产品和新技术研发 - 公司的调整后净收入中包括了21百万美元的收购相关摊销费用[26] - 公司的调整后净收入中包括了7百万美元的离散税务项目[27] 市场扩张和并购 - 签署协议以20.25亿美元出售CIT[5] - 签署协议收购MTL，使Carlisle成为4亿美元建筑金属类别的行业领导者[5] 负面信息 - CWT部门第一季度2024年营收下降1.2%，但调整后的EBITDA利润率扩大370个基点[12]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为11亿美元,同比增长23% [10][11] - 调整后EBITDA超过2.6亿美元,同比增长超过50% [13][14] - 调整后每股收益增长超过80% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 CCM业务 - 第一季度收入增长36%,达到7.84亿美元 [38] - 调整后EBITDA增长66%,达到2.27亿美元,利润率提升510个基点至28.9% [39] CWT业务 - 收入同比下降1%,但调整后EBITDA增长20%,达到6500万美元,利润率提升370个基点至20.7% [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅新建工程预计将下降高个位数,但屋顶翻新预计将增长中个位数 [51] - 商业市场表现参差不齐,办公和零售较弱,但医疗、教育和政府支出较好 [101][102] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在出售CIT业务,成为纯粹的建筑产品公司 [17][18] - 收购MTL公司,扩大金属边缘和墙体系统产品线,符合公司Vision 2030战略 [19][27] - 公司将继续专注于创新、可持续发展、人才吸引等关键举措 [25][26] - 公司看好建筑外围产品行业的长期增长前景 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年全年业绩保持乐观,预计收入增长约10%,调整后EBITDA利润率将至少提升100个基点 [48][49] - 公司看好屋顶翻新需求的持续增长,以及价格环境的改善 [11][15] - 公司认为经营环境总体稳定,没有出现重大变化 [140][144] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Wojs提问** 询问CCM业务中屋顶翻新需求改善的原因 [63][64] **Kevin Zdimal回答** 主要是疫情期间积累的翻新需求得到释放,以及新建工程劳动力短缺导致的翻新推迟 [64][65] 问题2 **Susan Maklari提问** 询问Henry业务协同效应超预期的原因 [82][83] **Christian Koch回答** 主要来自于跨销售、工厂自动化以及运营效率提升等方面 [82][83] 问题3 **Garik Shmois提问** 询问CWT业务中商业和住宅市场的表现 [101][102] **Christian Koch回答** 住宅市场需求基本面仍然良好,但商业市场表现参差不齐,取决于细分领域 [101][102][103]

财务表现 - Carlisle 2024年第一季度营收为11亿美元，同比下降7%[1] - 每股收益为3.72美元，同期为2.57美元，超出了分析师预期[1] - 建筑材料部门营收为7.836亿美元，高于预期[5] - 建筑材料部门调整后息税前利润为2.107亿美元，高于预期[6] - 天气防水技术部门调整后息税前利润为0.428亿美元，高于预期[8] 股票评级 - Carlisle股票目前被评为Zacks Rank 2（买入），预示着在短期内可能会跑赢整个市场[10]

财务表现 - 第一季度2024年，Carlisle公司的调整后每股收益为3.72美元，同比增长85% [2] - 第一季度2024年，Carlisle公司的营收达到10.96亿美元，同比增长22.8% [7] - 第一季度2024年，Carlisle公司的调整后EBITDA为2.655亿美元，同比增长57.5% [7] - 第一季度2024年，Carlisle公司的调整后EBITDA利润率为24.2%，同比扩大530个基点 [7] - Carlisle Companies Incorporated 2024年第一季度经营活动现金流为163.5百万美元，较2023年同期的149.6百万美元增长[18] - Carlisle Companies Incorporated 2024年第一季度净收入为192.3百万美元，较2023年同期的101.7百万美元增长[22] - Carlisle Companies Incorporated 2024年第一季度有机收入为CSL 199.2百万美元，CCM 207.1百万美元，CWT -7.9百万美元[19] - Carlisle Companies Incorporated 2024年第一季度调整后EBITDA为265.5百万美元，较2023年同期的168.6百万美元增长[20] - Carlisle Companies Incorporated 2024年第一季度调整后净收入为180.5百万美元，较2023年同期的104.2百万美元增长[22] - Carlisle Companies Incorporated 2024年第一季度自由现金流为132.0百万美元，较2023年同期的89.7百万美元增长[19] - Carlisle Companies Incorporated 2024年第一季度CCM调整后EBITDA为226.8百万美元，较2023年同期的136.8百万美元增长[21] - Carlisle Companies Incorporated 2024年第一季度调整后每股稀释收益为3.72美元，较2023年同期的2.01美元增长[22] - Carlisle Companies Incorporated 2024年第一季度CCM调整后EBITDA利润率为28.9%，较2023年同期的23.8%增长[21] 业务发展 - CCM部门实现了36%的销售增长，调整后的EBITDA利润率提高了510个基点 [7] - CWT部门的调整后EBITDA利润率提高了370个基点，达到20.7% [8] - Carlisle公司签署了出售CIT和收购MTL的最终协议 [4] - Carlisle公司将2024年的营收增长预期提高至约10%，调整后的EBITDA利润率将扩大至少100个基点 [6] - 2024年，Carlisle公司计划回购14亿美元的股票，第一季度已经用于股票回购1.5亿美元 [5] - Carlisle公司2024年的展望包括营收增长约10%，调整后的EBITDA利润率扩大超过100个基点 [11]

公司财报预测 - 卡莱尔公司预计在即将发布的季度财报中，每股收益将达到2.74美元，同比增长6.6%[1] - 分析师们对卡莱尔公司的收入预期为9.9306亿美元，较去年同期下降15.8%[1] - 过去30天，分析师们对本季度的每股收益预期进行了0.9%的上调[2] - 在公司财报披露前，重要考虑收益预期的变化，这对预测投资者对股票的反应至关重要[3] - 多项实证研究一致表明，收益预期修订趋势与股票短期价格表现之间存在强烈关系[4] 部门收入预测 - 分析师们普遍预计卡莱尔建筑材料部门的收入将达到6.7155亿美元，较去年同期增长16.6%[7] - 分析师们认为卡莱尔防水技术部门的收入将达到3.2118亿美元，较去年同期增长1.5%[8] - 分析师们预测卡莱尔建筑材料部门的调整后息税前利润将达到1.5186亿美元，较去年同期有所增长[8] 公司排名展望 - 卡莱尔公司当前的Zacks排名为2（买入），暗示其未来可能会在整体市场表现优异[12]