业绩总结 - 2025年第一季度，普通股东可分配的净亏损为373.4万美元，较2024年第四季度的507.9万美元有所改善[110] - 2025年第一季度，普通股和单位的资金运营（FFO）为2317.2万美元，较2024年第四季度的2155.8万美元增长7.4%[110] - 2025年第一季度，核心FFO为2397.9万美元，较2024年第四季度的2386.3万美元略有上升[110] - 2025年第一季度，调整后的EBITDA为32636万美元，较2024年第四季度的32633万美元持平[112] - 2025年第一季度，普通股和单位的稀释FFO每股为1.17美元，较2024年第四季度的1.09美元增长7.3%[110] - 2025年第一季度，普通股和单位的稀释核心FFO每股为1.21美元，持平于2024年第四季度[110] 用户数据 - 2025年截至5月22日的平均申请人家庭收入为130,000美元[26] - 2025年截至5月1日的平均申请人年龄为33.06岁[29] - 2025年第一季度，Minneapolis, MN地区的中位家庭收入为$95,102，失业率为3.5%[90] - 2025年，CSR市场的中位家庭收入为$90,183，失业率为3.6%[90] - 2025年，Denver, CO地区的中位家庭收入为$103,055，失业率为4.6%[90] 市场展望 - 盐湖城未来12个月的租金增长预计为3.1%，将优于12个最大的公共多户REIT同行市场[56] - 预计明尼阿波利斯未来12个月的租金增长率为4.3%，在17个沿海和阳光带市场中排名第一[89] - 预计2025年和2026年，需求（历史吸收量）将超过交付量[100] - 2024年，Centerspace的居民保留率为57%[93] - 在CSR市场，居民收入增长率超过租金增长率，平均为13%，高于全国平均的10%[93] 新产品与市场扩张 - 2025年收购盐湖城社区的购买价格为1.49亿美元，包含341个住宅单元，平均每个住宅的月租金为2,012美元[43] - 2025年计划处置的社区数量为12个，涉及1,511个住宅单元，平均每个住宅的月租金为1,383美元，NOI利润率为52.9%[39] - 预计处置的社区将使明尼阿波利斯的多户住宅NOI集中度从33%降至30%[40] - 盐湖城的供应管道在2023年达到峰值，2026-2028年年交付量预计为3,657套，较2020-2025年的年均交付量减少51%[56] 财务状况 - 公司总资本化为23亿美元[14] - 截至2025年3月31日，总债务为966.1万美元，较2024年12月31日的966.6万美元略有下降[114] - 截至2025年3月31日，净债务为954.2万美元，较2024年12月31日的954.6万美元略有减少[114] - 2025年第一季度，净债务与调整后EBITDA的比率为7.3倍，保持与2024年第四季度相同[114] - 公司季度净债务与年化EBITDA的比率为6.0倍，显示出良好的财务杠杆水平[65] 负面信息 - 2025年同店租赁差额（新租赁）在第一季度为-1.1%，第二季度为2.4%[19] - 2025年截至5月1日的同店保留率为56.4%[30] - 2025年，Minneapolis, MN地区的房屋中位值为$398,891，空置率为7.0%[90] - 2025年，Denver, CO地区的房屋中位值为$625,461，空置率为11.5%[90]

公司收购与资产重组 - 公司于2025年5月30日以1.49亿美元完成对盐湖城首个社区的收购 [1] - 已签署协议收购科罗拉多州柯林斯堡一处420户社区，预计2025年6月中旬完成交易，收购价约1.32亿美元并承担7600万美元长期低息抵押贷款 [3] - 启动明尼苏达州圣克劳德地区5处社区资产包出售计划，若完成将退出该市场 [4] - 计划出售明尼阿波利斯资产组合中的部分社区 [4] 战略布局与市场拓展 - 盐湖城新收购的Sugarmont社区（341户）位于优质Sugar House子市场，建于2021年，配套完善且邻近Wasatch山脉 [2] - 盐湖城大都会区是公司新进入的市场，经济基础多元（高科技/金融/医疗/教育），强化公司在西部山区的布局 [2] - 交易标志着公司聚焦中西部和西部山区的多户住宅REIT战略进入新阶段 [2] 财务与资本运作 - 通过信贷额度弹性条款增加1.5亿美元借款能力，总授信额度达4亿美元 [5] - 维持每股0.77美元的季度分红，2025年7月10日派发 [7] 运营数据与公司概况 - 当前拥有72个公寓社区共计13,353户，分布在科罗拉多/明尼苏达等7个州 [8] - 2024年连续第五年获评明尼阿波利斯明星论坛报最佳工作场所 [8] 业绩指引与后续计划 - 此前盈利指引未包含潜在收购或处置影响，公司评估交易对财务影响后将更新2025年二季报指引 [6]

I ventured into investing in high school in 2011, mainly in REITs, preferred stocks, and high-yield bonds, starting a fascination with markets and the economy that has not faded despite the years. More recently I have been combining long stock positions with covered calls and cash secured puts. I approach investing purely from a fundamental long-term point of view. On Seeking Alpha I mostly cover REITs and financials, with occasional articles on ETFs and other stocks driven by a macro trade idea.Analyst’s D ...

Centerspace (CSR) FY 2025 Annual General Meeting May 14, 2025 12:00 PM ET Speaker0 Good morning everyone and welcome to the twenty twenty five Annual Meeting of Shareholders for CenterSpace. Before we get started, I would like to go over a few items regarding participation in today's meeting. You have joined the annual meeting via live webcast. At the end of the meeting, you will have the opportunity to submit questions to today's presenters by typing your questions into the questions chat panel of the cont ...

I recently bought a home and anytime I interact with fellow real estate professionals, I like to collect their thoughts. So, I asked my realtor how the housing market was, and her response surprised me. She said it was terrible, with business down substantially in each of the last two years. I had recently sold a house for a substantial gain, so I would have described the housing market as strong. Neither of us was wrong. It was just a difference of perspective. As a homeowner, I observed home prices surgin ...

Centerspace (CSR) Q1 2025 Earnings Call May 02, 2025 01:00 PM ET Company Participants Josh Klaetsch - Director - IRAnne Olson - President, CEO, Secretary & Executive TrusteeGrant Campbell - Senior Vice President of InvestmentsBhairav Patel - Executive VP & CFOBrad Heffern - DirectorAmi Probandt - Equity Research AssociateJamie Feldman - Managing DirectorRob Stevenson - Managing Director - Head of Real Estate Research Conference Call Participants Mason Guell - Equity Research Analyst Operator Good afternoon, ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心FFO为每股摊薄1.21美元，同店NOI同比增长2.1%，与预期相符 [13] - 同店社区收入同比增长3.5%，得益于入住率同比提高120个基点至95.8% [13] - 同店费用同比增长5.8%，主要因物业税增加，去年第一季度收到68万美元物业税上诉退款，形成较高同比基数，部分司法管辖区评估增加也有影响，但可控费用节省抵消部分增长，总费用符合预期 [14] - 重申2025年预期，预计实现核心FFO每股4.98美元的中点，同店NOI同比增长2.25%，其他指导成分基本不变 [15] - 债务到期情况良好，今年到期较少，加权平均债务成本3.6%，加权平均到期时间5.4年，总流动性超2.23亿美元，包括现金和信贷额度 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多户住宅业务基本面强劲，需求持续推动行业净吸纳量，公司同店组合加权平均入住率同比提高120个基点，目前平均实际入住率96%，4月续租保留率约57% [5] - 第一季度混合租赁利差上升70个基点，4月延续积极趋势，续租涨幅稳定在2% - 3%，新租赁利差改善，2024年第四季度下降3.5%后，2025年第一季度升至 - 1.1%，4月升至2.4% [5][6] - 居民收入增长使租金收入比保持在21.6%，坏账约40个基点，符合预期 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计未来12个月公司市场公寓存量仅扩张2.2%，低于上一年3.8%的增幅，与历史吸纳水平相比有利 [9] - 科罗拉多州和明尼阿波利斯市产生公司59%的NOI，机构级资产资本化率分别为4% - 5%和5%左右，与股价隐含的定价相比，私人市场定价有利 [10] - 北达科他州年初至今混合租赁利差5.3%，奥马哈市也有积极表现，明尼阿波利斯市租赁利差高于投资组合平均水平，丹佛市虽受供应压力影响，但需求趋势强劲，预计随着时间推移新租赁费率将改善 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重申全年指导，在可控领域保持纪律，抓住机会推进平台发展 [7] - 今年将专注于加强在山区西部和中西部地区的差异化布局，强化资产负债表，提升资本状况，评估新投资机会，推进战略计划 [10][11] - 考虑公开市场和私人市场定价差异，以及市场风险、杠杆、股票流动性和规模等因素，全面评估和管理资本配置策略，提高现金流质量 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度表现出色，入住率和费用控制良好，为2025年剩余时间奠定基础，多户住宅基本面强劲，需求持续推动行业净吸纳量 [4][5] - 宏观经济环境虽带来资本市场波动，但多户住宅领域资金需求高，预计市场动态将继续向有利方向转变 [8][9][10] - 对丹佛市场有信心，预计今年晚些时候租金将出现拐点，2026年保持积极态势 [35][36][38] 其他重要信息 - 公司2025年第一季度10 - Q表格于昨日收盘后提交给美国证券交易委员会，收益报告、补充披露文件和更新后的投资者报告已发布在公司网站 [2] - 今日讲话包含基于管理层当前观点和假设的前瞻性陈述，存在风险和不确定性，具体内容见公司文件“风险因素”部分 [2] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司运营看似超预期，是否过于保守？ - 公司预计中西部今年表现强劲，目前情况符合预期，中西部市场有较大增长空间 [18][19][20] 问题: 第一季度入住率提高，旺季是否会为提高租金而降低入住率？ - 公司预计全年平均入住率约95%，目前96%的入住率为旺季奠定良好基础，若需求持续，将在提高租金的同时保持高入住率 [21][22][23] 问题: 本季度运营费用有波动，特别是房地产税和公用事业费用，后续增长及波动情况如何？ - 波动主要在第一和第四季度，因去年同期有上诉退款，部分司法管辖区评估增加也有影响，已提高全年税收增长预期，非可控支出中点增加2.25%（65万美元），后续将趋于平稳 [25][27][29] 问题: 本季度续租率下降，原因是什么？ - 第一季度续租率无明显趋势问题，该季度到期租约少，仅占14%，内布拉斯加州部分物业增值项目导致部分租户迁出，剔除该因素后续租率在50%出头，4月续租率升至58% - 59%，预计第二季度续租率将提高 [30][31][32] 问题: 丹佛市场今年剩余时间及2026年表现如何，租金何时回升？ - 4月新租赁利差较3月提高200个基点，较第一季度提高270个基点，预计今年第三季度开始看到租金拐点，因去年秋季交付项目将逐步稳定，需求强劲，入住率高，预计今年年底租金转正并延续至2026年 [35][36][38] 问题: 北达科他州市场表现好，是否改变资本回收策略，转向更具机构性的市场？ - 不改变整体策略，喜欢中西部市场的稳定性，但该市场规模小、流动性有限，仍考虑将资本回收至流动性更强、投资者可见性更高、基于人口和就业增长有长期增长前景的市场 [39][40] 问题: 哪些市场仍面临较大供应压力，未度过供应高峰？ - 丹佛市场过去12个月交付约1.8万套单元，仍在消化供应，罗切斯特市预计未来12个月交付约500套新单元，占现有存量约4.5%，但该市就业增长强劲 [43][44][45] 问题: 截至5月2日，第二季度同店租赁完成进度及新租赁增长2.4%情况如何？ - 约完成25% - 30%，已发出截至7月26日的报价，但部分未返回 [46][47] 问题: 奥马哈市入住率环比下降220个基点原因是什么？ - 因部分物业增值项目最后阶段导致部分租户迁出 [50] 问题: 农业贸易关税对公司所在市场当地经济影响如何？ - 农业不是公司所在地区（俾斯麦和大福克斯）经济的主要驱动力，主要由医疗和教育驱动，农业对周边农村地区有影响，可能对当地经济有一定间接影响，北达科他州经济已逐渐从农业转向石油和天然气 [54][55][56] 问题: 公司续租率低于同行原因是什么？ - 除奥马哈市情况外，丹佛市场供应高，选择多，第一季度续租率在40%多，拉低整体水平，公司全年续租率预计在51% - 55%，随着丹佛市场新供应产品被吸纳，续租率有望回升 [58][59][60] 问题: 公司所在市场住房市场动态与其他市场是否相似？ - 相似，公司投资者报告显示市场住房可负担性与其他市场（如阳光地带和沿海市场）类似，因购房而迁出的居民仅占6% [61][62] 问题: 第二季度新租赁费率全年走势及混合租赁利差预期是否变化？ - 新租赁费率走势符合预期，预计继续改善，秋季逐渐回落，典型季节性因素使年底新租赁费率略为负增长，无需对全年预期进行重大调整 [65][66][67] 问题: 有哪些有吸引力的资本用途或投资机会，何时重新进行收购？ - 公司希望抓住符合战略计划的投资机会，看好山区西部长期基本面，将继续加强该地区差异化业务，投资形式可能包括有吸引力嵌入式融资的收购、夹层执行、现有资产再融资夹层执行等，也在关注OP单元交易，找到合适机会将采取行动 [68][69][71]

文章核心观点 文章围绕Centerspace和National Health Investors两家公司展开，介绍了Centerspace季度FFO、营收情况及股价表现，还提及公司未来展望和行业影响；同时给出National Health Investors的业绩预期 [1][2][9] Centerspace公司情况 财务表现 - 季度运营资金（FFO）为每股1.21美元，与Zacks共识预期一致，去年同期为每股1.23美元，上一季度FFO预期为每股1.18美元，实际为1.21美元，带来2.54%的惊喜，过去四个季度三次超FFO共识预期 [1] - 截至2025年3月季度营收6709万美元，超Zacks共识预期0.59%，去年同期为6451万美元，过去四个季度两次超营收共识预期 [2] 股价表现 - 自年初以来，Centerspace股价下跌约8.8%，而标准普尔500指数下跌5.3% [3] 未来展望 - 股票近期价格走势及未来FFO预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司FFO展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的FFO共识预期及预期变化 [4] - 目前Centerspace的预估修正趋势喜忧参半，当前状态使其股票获得Zacks排名3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的预估变化值得关注，当前未来季度FFO共识预估为每股1.24美元，营收6720万美元，本财年FFO为每股4.93美元，营收2.697亿美元 [7] 行业影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，Zacks行业排名中，REIT和住宅股权信托行业目前处于250多个Zacks行业的后42%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] National Health Investors公司情况 业绩预期 - 预计5月5日公布2025年3月季度财报，预计季度收益为每股1.13美元，同比增长2.7%，过去30天该季度共识每股收益预估上调0.2% [9] - 预计营收8884万美元，较去年同期增长9% [10]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净亏损为每股0.22美元，2024年同期为每股0.37美元[3][4] - 2025年第一季度摊薄后FFO为每股1.17美元，2024年同期为每股1.16美元[3] - 2025年第一季度摊薄后核心FFO为每股1.21美元，较2024年同期的1.23美元下降1.6%[3][4] - 2025年第一季度收入为6710万美元，较2024年同期的6450万美元增加260万美元，增幅4.0%[4] - 2025年第一季度同店收入同比增长3.5%，同店净营业收入同比增长2.1%[3][4] - 2025年第一季度末，公司资产负债表上总流动性为2.232亿美元，其中信贷额度可用2.113亿美元，现金及现金等价物1190万美元[5] - 2025年3月31日季度末普通股收盘价为64.75美元，年化股息收益率为4.8%[17] - 2025年3月31日季度末流通在外的普通股、有限合伙单位和E系列优先股转换后总数为1961.3万股[17] - 2025年财务展望中，净亏损每股稀释后区间为 - 0.71至 - 0.45美元，同店收入增长区间为1.50% - 3.50%等[7] - 2025年3月31日止三个月公司收入为67,093美元，较2024年同期的64,506美元增长约4.01%[20] - 2025年3月31日公司净亏损为4,181美元，2024年同期为4,792美元，亏损幅度收窄约12.75%[20] - 2025年3月31日公司基本和摊薄后每股净亏损为0.22美元，2024年同期为0.37美元[20] - 2025年3月31日公司房地产投资总额为1,831,743美元，较2024年同期的1,860,257美元略有下降[22] - 2025年3月31日公司总资产为1,893,084美元，较2024年同期的1,903,473美元略有下降[22] - 2025年3月31日公司总负债为1,013,084美元，较2024年同期的979,828美元有所上升[22] - 2025年3月31日公司股东权益总额为636,801美元，较2024年同期的688,149美元有所下降[22] - 2025年3月31日运营收入为4746000美元，较上一季度增加1888000美元，增幅66.1%，同比增加671000美元，增幅16.5%[29] - 2025年3月31日净营业收入为40362000美元，较上一季度增加280000美元，增幅0.7%，同比增加925000美元，增幅2.3%[29] - 2025年第一季度同店收入为64258000美元，较上一季度增加558000美元，增幅0.9%，同比增加2161000美元，增幅3.5%[29] - 2025年第一季度总营业收入为67093000美元，较上一季度增加684000美元，增幅1.0%，同比增加2587000美元，增幅4.0%[29] - 2025年第一季度同店物业运营费用为25380000美元，较上一季度增加265000美元，增幅1.1%，同比增加1380000美元，增幅5.8%[29] - 2025年第一季度总物业运营费用为26731000美元，较上一季度增加404000美元，增幅1.5%，同比增加1662000美元，增幅6.6%[29] - 2025年3月31日可支配费用中，现场薪酬为6597000美元，较2024年增加49000美元，增幅0.7%；维修保养费用为3015000美元，较2024年减少177000美元，降幅5.5%[32] - 2025年3月31日非可支配费用中，房地产税为7236000美元，较2024年增加1221000美元，增幅20.3%；保险费用为2434000美元，较2024年减少157000美元，降幅6.1%[32] - 2025年第一季度运营资金适用普通股和单位为23172000美元，核心运营资金适用普通股和单位为23979000美元[36] - 2025年第一季度摊薄后每股净亏损为0.22美元，摊薄后每股运营资金为1.17美元，摊薄后每股核心运营资金为1.21美元[36] - 2025年3月31日调整后EBITDA为32,636,000美元，2024年12月31日为32,633,000美元[39] - 截至2025年剩余时间债务到期总额为32,022,000美元，占比3.3%，加权平均利率3.94%[43] - 2025年3月31日总债务为955,453,000美元，2024年12月31日为955,385,000美元[44] - 2025年3月31日普通股数量为16,735,000股，市场价格为每股64.75美元，权益资本总额为1,269,942,000美元[48] - 2025年3月31日总市值为2,252,594,000美元，债务与总市值比率为42.9%[48] - 2025年3月31日债务偿付覆盖率为2.83倍，调整后EBITDA与利息费用、优先股股息和本金摊销之和的比率为2.79倍[50] - 2025年3月31日净债务与调整后EBITDA的比率为7.31倍，净债务和优先股权益与调整后EBITDA的比率为7.44倍[50] - 2025年3月31日普通股和单位的总分配额为13,633,000美元，每股和单位分配额为0.77美元[50] - 2025年3月31日派息率（基于摊薄后每股和单位的核心FFO）为63.6%[50] - 2025年3月从累计其他综合收益转入利息费用的金额为175,000美元[46] - 截至2025年3月31日的三个月，普通股股东可获得的净亏损为3734美元，摊薄后适用于普通股和单位的FFO为23332美元，摊薄后核心FFO为24139美元[71] - 截至2025年3月31日的三个月，运营收入为4746美元，净运营收入为40362美元[73] - 截至2025年3月31日，调整后EBITDA为32636美元，债务偿付覆盖率为2.83，调整后EBITDA与利息费用、优先股股息和本金摊销之和的比率为2.79[81] - 截至2025年3月31日，总债务为966092美元，净债务为954176美元，净债务与调整后EBITDA的比率为7.31[89] - 2025年12个月预测中，普通股股东可获得的净亏损区间为10845 - 5945美元，摊薄后适用于普通股和单位的FFO区间为94050 - 98950美元，摊薄后核心FFO区间为96800 - 101625美元[71] - 2025年12个月预测中，运营收入区间为22695 - 26995美元，净运营收入区间为161300 - 164800美元[73] - 2024年12月31日，调整后EBITDA为32633美元，债务偿付覆盖率为2.80，调整后EBITDA与利息费用、优先股股息和本金摊销之和的比率为2.76[81] - 2024年12月31日，总债务为966623美元，净债务为954593美元，净债务与调整后EBITDA的比率为7.31[89] - 2025年3月31日，每股及每单位普通股分红为0.77美元，摊薄后每股及每单位核心FFO为1.21美元，派息率为63.6%[95] - 2024年12月31日，每股及每单位普通股分红为0.75美元，摊薄后每股及每单位核心FFO为1.21美元，派息率为62.0%[95] - 2024年9月30日，每股及每单位普通股分红为0.75美元，摊薄后每股及每单位核心FFO为1.18美元，派息率为63.6%[95] - 2024年6月30日，每股及每单位普通股分红为0.75美元，摊薄后每股及每单位核心FFO为1.27美元，派息率为59.1%[95] - 2024年3月31日，每股及每单位普通股分红为0.75美元，摊薄后每股及每单位核心FFO为1.23美元，派息率为61.0%[95] 各条业务线数据关键指标变化 - 同店2025年Q1总收入6.4258亿美元，较2024年Q1增长3.5%，较2024年Q4增长0.9%[53][57] - 同店2025年Q1总费用2.538亿美元，较2024年Q1增长5.8%，较2024年Q4增长1.1%[53][57] - 同店2025年Q1净营业收入（NOI）3.8878亿美元，较2024年Q1增长2.1%，较2024年Q4增长0.8%[53][57] - 同店2025年Q1加权平均入住率为95.8%，较2024年Q1增长1.2%，较2024年Q4增长0.2%[53][57] - 同店2025年Q1平均月租金为1586美元，较2024年Q1增长1.7%，较2024年Q4增长0.1%[53][57] - 同店2025年Q1每入住房屋平均月收入为1775美元，较2024年Q1增长2.2%，较2024年Q4增长0.6%[53][57] - 丹佛2025年Q1收入1.1839亿美元，较2024年Q1增长0.3%，较2024年Q4下降1.1%[53][57] - 明尼阿波利斯2025年Q1收入2.2482亿美元，较2024年Q1增长3.4%，较2024年Q4增长1.9%[53][57] - 北达科他州2025年Q1收入7516万美元，较2024年Q1增长7.4%，较2024年Q4增长0.7%[53][57] - 奥马哈2025年Q1收入3751万美元，较2024年Q1增长5.1%，较2024年Q4下降1.0%[53][57] - 截至2025年3月31日，同店公寓数量为12,595套，非同店为417套，所有社区总计13,012套[60] - 2025年3月31日，同店平均月租金为1,586美元，所有社区平均为1,585美元[60] - 2025年3月31日，同店每套已入住公寓平均月收入为1,775美元，所有社区平均为1,776美元[60] - 2025年3月31日，同店加权平均入住率为95.8%，所有社区为95.6%[60] - 2025年3月31日，同店物业运营费用占预定租金的比例为42.4%，所有社区为42.7%[60] - 2025年第一季度，同店经常性资本支出为2,165,000美元，每套同店公寓为172美元[64] - 2025年第一季度，所有物业的经常性资本支出为2,218,000美元，每套加权平均公寓为170美元[64] - 2025年第一季度，同店资本支出总额为2,754,000美元，每套同店公寓为219美元[64] - 2025年公司更新财务展望，同店收入增长预期为1.50% - 3.50%，可控费用增长预期为0 - 2.00%[68] - 2025年稀释后核心FFO适用普通股和单位预期为96,800,000 - 101,625,000美元[68] 业务定义相关 - 公司按同店和非同店基础提供信息，同店公寓社区需满足一定条件[25] - 公司于每年1月1日确定当年同店池组成并调整上一年数据，以评估现有公寓社区表现[26] - 2025年3月31日与2024年同期对比，有两个公寓社区为非同店[27] - 净运营收入（NOI）定义为总房地产收入减去物业运营费用，是重要的房地产运营绩效补充指标[72] - 调整后EBITDA是不考虑折旧、融资成本或非运营损益的运营收入补充指标[76] - 公司定义净营业收入（NOI）为总房地产收入减去物业运营费用（包括房地产税）[91] - 新租约增长率是指在给定时间范围内签订的新租约与同一单元上一份租约的平均费率变化[92] - 非稳定社区是指目前正在建设、处于招租阶段或近期收购但整体入住率未达到90%的开发社区[93] - 公司定义的重新定位社区是指根据授权计划对现有建筑进行重大开发和建设活动的社区，通常整体入住率达到90%时归类为同店[98] - 稳定社区是指开发招租阶段结束或近期收购且整体入住率达到90%的社区，重新定位社区在重大重建活动完成且运营稳定后也视为稳定社区[102] 资本支出预期 - 2025年同店经常性资本支出预计为每套房屋1125 - 1175美元，增值支出预计为1600 - 1800万美元[10]

文章核心观点 - 2025年第一季度Centerspace公布财务和运营结果，营收增长，净亏损收窄，核心FFO稀释后每股下降，同时更新2025年财务展望并公布即将参加的会议信息 [1][5][6] 财务和运营结果 每股数据 - 2025年第一季度摊薄后净亏损为每股0.22美元，2024年同期为0.37美元 [2] - 2025年第一季度摊薄后FFO为每股1.17美元，2024年同期为1.16美元 [2] - 2025年第一季度摊薄后核心FFO为每股1.21美元，2024年同期为1.23美元 [2] 同店数据 - 2025年第一季度同店收入同比增长3.5%，环比增长0.9% [2] - 2025年第一季度同店费用同比增长5.8%，环比增长1.1% [2] - 2025年第一季度同店净营业收入（NOI）同比增长2.1%，环比增长0.8% [2] - 2025年3月31日同店加权平均入住率为95.8%，2024年12月31日为95.6%，2024年3月31日为94.6% [2] - 2025年第一季度新租约租金增长率为 -1.1%，2024年第四季度为 -3.5% [2] - 2025年第一季度续租租金增长率为3.5%，2024年第四季度为3.1%，2024年第一季度为3.2% [2] - 2025年第一季度混合租约租金增长率为0.7%，2024年第四季度为0.3%，2024年第一季度为1.4% [2] - 2025年第一季度客户留存率为49.2%，2024年第四季度为54.7%，2024年第一季度为53.4% [2] 整体数据 - 2025年第一季度营收为6710万美元，较2024年第一季度的6450万美元增加260万美元，增幅4.0% [5] 资产负债表 - 第一季度末，公司资产负债表上的总流动性为2.232亿美元，其中信贷额度下可用资金为2.113亿美元，现金及现金等价物为1190万美元 [4] 2025年财务展望更新 |指标|先前展望（低）|先前展望（高）|更新后展望（低）|更新后展望（高）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |摊薄后每股净亏损| -0.71美元| -0.45美元| -0.71美元| -0.45美元| |同店收入| 1.50%| 3.50%| 1.50%| 3.50%| |同店费用| 2.00%| 4.00%| 2.00%| 4.00%| |同店NOI| 1.25%| 3.25%| 1.25%| 3.25%| |摊薄后每股FFO| 4.73美元| 4.97美元| 4.73美元| 4.97美元| |摊薄后每股核心FFO| 4.86美元| 5.10美元| 4.86美元| 5.10美元| [6][7] 即将参加的会议 - 2025年5月2日下午1点举行财报电话会议，直播和回放网址为https://ir.centerspacehomes.com [8] - 2025年5月6 - 7日参加富国银行房地产证券会议 [11] - 2025年5月13日参加BMO北美房地产会议 [11] - 2025年6月2 - 4日参加全国房地产投资信托协会（Nareit）REITweek：2025投资者会议 [11] 公司概况 - 公司是公寓社区的所有者和运营商，致力于提供优质住房，成立于1970年，截至2025年3月31日，拥有71个公寓社区，共13012套公寓，位于科罗拉多州、明尼苏达州、蒙大拿州、内布拉斯加州、北达科他州和南达科他州 [10][12] - 2024年被《明尼阿波利斯星坛报》连续第五年评为顶级工作场所 [12] 补充信息 - 2025年3月31日季度的补充运营和财务数据可在公司网站https://www.centerspacehomes.com 的投资者板块获取，也可致电投资者关系部952 - 401 - 6600获取 [9] 联系方式 - 投资者关系：Josh Klaetsch，电话952 - 401 - 6600，邮箱[email protected] [14] - 营销与媒体：Kelly Weber，电话952 - 401 - 6600，邮箱[email protected] [14]