核心观点 - 投资者通过股息、债券利息等方式获取稳定现金流是收入型投资者的主要目标 股息在长期回报中占据重要比例 许多情况下股息贡献超过总回报的三分之一 [1][2] - Community Trust Bancorp（CTBI）是一家总部位于Pikeville的金融公司 其股票年初至今涨幅为14.36% 目前每股股息为0.46美元 股息收益率为3.67% 高于东南银行行业的2.52%和标普500指数的1.55% [3] - CTBI的年度股息为1.84美元 较去年增长2.2% 过去5年股息年均增长5.09% 未来股息增长将取决于盈利增长和派息比率 目前派息比率为43% [4] - CTBI预计2024年每股收益为4.38美元 同比增长0.46% [5] - 股息投资有助于提高股票投资收益 降低整体投资组合风险 并提供税收优势 但并非所有公司都提供季度股息 科技初创公司或高增长企业通常不派发股息 而成熟的大型公司更常见 [6][7] - 在利率上升时期 高股息股票可能表现不佳 但CTBI不仅具有吸引力 还被Zacks评为2级（买入） 是一个值得关注的投资机会 [7] 公司分析 - Community Trust Bancorp（CTBI）是一家总部位于Pikeville的金融公司 其股票年初至今涨幅为14.36% [3] - 目前每股股息为0.46美元 股息收益率为3.67% 高于东南银行行业的2.52%和标普500指数的1.55% [3] - 年度股息为1.84美元 较去年增长2.2% 过去5年股息年均增长5.09% [4] - 派息比率为43% 即支付了其过去12个月每股收益的43%作为股息 [4] - 预计2024年每股收益为4.38美元 同比增长0.46% [5] - 被Zacks评为2级（买入） 是一个值得关注的投资机会 [7] 行业分析 - 股息在长期回报中占据重要比例 许多情况下股息贡献超过总回报的三分之一 [2] - 东南银行行业的股息收益率为2.52% 标普500指数的股息收益率为1.55% [3] - 科技初创公司或高增长企业通常不派发股息 而成熟的大型公司更常见 [6] - 在利率上升时期 高股息股票可能表现不佳 [7]

公司分析 - Southside Bancshares, Inc. (SBSI) 在过去60天内，Zacks对其当前年度盈利的共识预期增长了9.6% [1] - Southside Bancshares, Inc. (SBSI) 的股息收益率为4.5%，远高于行业平均的0.7% [1] - First Community Corporation (FCCO) 在过去60天内，Zacks对其当前年度盈利的共识预期增长了8.4% [2] - First Community Corporation (FCCO) 的股息收益率为2.9%，略高于行业平均的2.5% [2] - Community Trust Bancorp, Inc. (CTBI) 在过去60天内，Zacks对其当前年度盈利的共识预期增长了4.3% [2] - Community Trust Bancorp, Inc. (CTBI) 的股息收益率为3.9%，高于行业平均的2.5% [3] 行业分析 - 银行控股公司的股息收益率普遍较低，行业平均为0.7%至2.5% [1][2][3] - Zacks对银行控股公司的盈利预期在过去60天内普遍呈现增长趋势，增长幅度在4.3%至9.6%之间 [1][2]

资产和负债 - 公司总资产为58亿美元，总存款为50亿美元，股东权益为7.193亿美元[434] - 贷款总额为43亿美元，环比增长9.7%，同比增长10.4%[439] - 第二季度存款总额为50亿美元，环比下降4.6%，同比增长0.2%[442] - 第二季度平均盈利资产为54.639亿美元，环比增长0.2%，同比增长5.4%[454] - 2024年6月30日，公司总资产为58亿美元，环比下降3.2%，同比增长1.2%[464] - 2024年6月30日，贷款总额为43亿美元，环比增长9.7%，同比增长10.4%[464] - 2024年6月30日，投资组合减少2170万美元，环比下降7.8%，同比下降12.7%[464] - 2024年6月30日，存款和回购协议总额为50亿美元，环比下降4.6%，同比增长0.5%[464] - 2024年6月30日，股东权益为7193万美元，环比增长6.6%，同比增长4.9%[465] - 2024年6月30日，存款和回购协议总额中非利息存款减少260万美元，环比下降2.6%，同比下降1.5%[471] - 2024年6月30日，公司持有现金及现金等价物为1.617亿美元，未质押证券为1.575亿美元[477] - 2024年6月30日，公司可从联邦住房贷款银行获得的可用借款额度为5.659亿美元[477] 收入和支出 - 第二季度净利润为1950万美元，每股基本收益为1.09美元，相比上一季度增长4.3%，相比去年同期增长0.5%[436] - 第二季度净利息收入为4570万美元，环比增长4.8%，同比增长6%[437] - 第二季度非利息收入为1570万美元，环比增长3.8%，同比增长6.5%[444] - 第二季度非利息支出为3240万美元，环比增长0.6%，同比增长4.5%[445] - 2024年第二季度非利息收入为1570.8万美元，环比增长3.8%，同比增长6.5%[460] - 2024年第二季度非利息支出为3242.2万美元，环比增长0.6%，同比增长4.5%[463] - 2024年第二季度，非利息收入中银行自有生命保险收入增加50万美元，信托收入增加20万美元，经纪收入增加20万美元[460] - 2024年第二季度，非利息支出中员工福利增加90万美元，团体医疗和生命保险福利成本增加110万美元[463] 贷款和信贷 - 第二季度贷款与存款比率为84.5%，环比增长1.8%，同比增长3.3%[456] - 第二季度信贷损失准备金为300万美元，环比增长10%，同比增长50%[457] - 公司总不良贷款从2023年12月31日的1400万美元增加到2024年6月30日的1980万美元[472] - 逾期90天以上的应计贷款从2023年12月31日的990万美元增加到2024年6月30日的1470万美元[472] - 逾期30-89天的应计贷款从2023年12月31日的1530万美元增加到2024年6月30日的2410万美元[472] - 第二季度2024年净贷款损失为140万美元，占平均贷款的0.13%[474] - 六个月结束的2024年6月30日净贷款损失为300万美元，占平均贷款的0.15%[474] - 公司使用保守的信用风险管理策略，包括低于法定贷款限额的保守暴露限制和保守的承保、文件编制和收款标准[493] - 公司对超过100万美元的大型商业贷款进行个别评估，这些贷款显示出可能或已观察到的信用弱点[495] - 公司使用第三方ACL软件计算准备金估计，采用贴现现金流（DCF）模型进行所有贷款段的计算[496] - 公司预计信用损失模型考虑历史信用损失经验、同行数据、当前市场和经济状况以及合理且可支持的预测市场和经济变化[497] - 公司对未拨备承诺的准备金保持在管理层认为足以吸收与未拨备信用设施相关的预计预期信用损失的水平[500] 股息和回购 - 2024年6月30日，公司宣布季度现金股息为每股0.47美元，较上一季度增长2.2%[476] - 公司自1998年开始的股票回购计划已回购246.5294万股[487] 风险管理和模型 - 公司CBLR比率为13.90%[483] - 公司使用收益模拟模型分析净利息收入对利率变动的敏感性，预计在收益率曲线增加200个基点的情况下，净利息收入在一年内增加0.75%，两年内增加1.83%[505]

现金流与股息 - 股息是公司盈利分配给股东的一部分 通常以股息收益率衡量 即股息占当前股价的百分比 研究表明 股息在长期回报中占很大比例 在许多情况下 股息贡献超过总回报的三分之一 [1] - 投资者喜欢股息的原因包括税收优势 降低整体投资组合风险 以及显著提高股票投资收益 但并非所有公司都提供季度股息 [7] Community Trust Bancorp (CTBI) 股息表现 - CTBI 是一家金融股 今年股价上涨13.86% 目前每股股息为0.46美元 股息收益率为3.68% 高于东南银行行业的2.45%和标普500指数的1.56% [2] - 公司当前年度股息为1.84美元 较去年增长2.2% 过去五年中 公司股息每年平均增长5.09% 未来股息增长将取决于盈利增长和派息比率 公司当前派息比率为43% [6] CTBI 盈利展望 - 公司2024年每股盈利预计为4.38美元 较去年同期增长0.46% [3] - CTBI 不仅是一个有吸引力的股息选择 也是一个具有吸引力的投资机会 其Zacks评级为1（强烈买入） [4] 投资策略 - 收入投资者的主要关注点是从每个流动性投资中产生稳定的现金流 无论是通过股票 债券 ETF 还是其他类型的证券 [5]

公司业绩表现 - 公司本季度每股收益为1.09美元，超出市场预期的1.04美元，同比增长0.93% [7] - 公司本季度营收为6168万美元，超出市场预期的5.16%，同比增长6.64% [2] - 公司在过去四个季度中有三次超出市场营收预期 [2] - 公司在过去四个季度中有三次超出市场每股收益预期 [8] 公司股价表现 - 公司股价年初至今上涨10.2%，但表现不及标普500指数的18.8%涨幅 [3] - 公司当前Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将不及市场 [13] 行业表现 - 公司所属的东南部银行行业在Zacks行业排名中处于后26% [5] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50%的行业，差距超过2倍 [5] 未来展望 - 公司下一季度营收预期为5975万美元，每股收益预期为1.06美元 [11] - 公司当前财年营收预期为2.3755亿美元，每股收益预期为4.18美元 [11] - 公司下一季度每股收益预期在过去30天内下调1.5%至0.61美元，同比下降28.2% [12] 同行公司 - 同行公司The First Bancshares预计本季度营收为7040万美元，同比下降10.3% [6] - The First Bancshares将于7月24日公布截至2024年6月的季度业绩 [14]

净利息收入与净收入 - 2024年第二季度净利息收入为4570万美元，较上一季度增长210万美元（4.8%），较去年同期增长260万美元（6.0%）[4] - 2024年第二季度净利息收入为4567.8万美元，环比增长4.8%，同比增长6.0%[8] - 2024年第二季度净收入为1950万美元，较上一季度的1868万美元增长4.4%，较去年同期的1940万美元增长0.5%[3] - 2024年第二季度净收入为1949.9万美元，环比增长4.4%，同比增长0.5%[10] 非利息收入与非利息支出 - 2024年第二季度非利息收入为1570万美元，较上一季度增长60万美元（3.8%），较去年同期增长100万美元（6.5%）[5] - 2024年第二季度非利息收入为1570.8万美元，环比增长3.8%，同比增长6.4%[22] - 2024年第二季度非利息支出为3240万美元，环比增长0.6%，同比增长4.5%[12] 贷款组合与贷款增长 - 2024年第二季度贷款组合为43亿美元，较2024年3月31日增长1.001亿美元（年化9.7%），较2023年6月30日增长3.316亿美元（8.4%）[6] - 2024年第二季度平均贷款余额为419.2亿美元，较上一季度的409.7亿美元增长2.3%，较去年同期的383.6亿美元增长9.3%[1] - 2024年第二季度贷款平均余额为41.92亿美元，环比增长2.3%，同比增长9.3%[8] - 公司总贷款在2024年第二季度达到42.6亿美元，环比增长2.4%，同比增长8.4%[23] - 商业贷款总额在2024年第二季度为21.5亿美元，环比增长3.2%，同比增长10.3%[23] - 住宅贷款总额在2024年第二季度为11.3亿美元，环比增长2.3%，同比增长11.6%[23] - 消费者贷款总额在2024年第二季度为9.8亿美元，环比增长0.8%，同比增长1.4%[23] 存款与负债 - 2024年第二季度存款（包括回购协议）为50亿美元，较2024年3月31日减少5760万美元（年化4.6%），但较2023年6月30日增加2.157亿美元（4.5%）[7] - 公司总存款和回购协议在2024年第二季度为49.6亿美元，环比下降1.1%，同比增长4.5%[25] - 总存款为47.34亿美元，较上一季度的47.84亿美元下降1.05%[42] - 利息存款为34.92亿美元，较上一季度的35.10亿美元下降0.51%[42] - 非利息存款为12.42亿美元，较上一季度的12.75亿美元下降2.59%[42] - 总负债为50.85亿美元，较上一季度的51.43亿美元下降1.13%[42] 股东权益与资产 - 2024年第二季度股东权益为7.193亿美元，较上一季度增加1160万美元（年化6.6%），较2023年6月30日增加5920万美元（9.0%）[7] - 2024年第二季度总资产为580.4亿美元，较上一季度的585.0亿美元下降0.8%，较去年同期的552.1亿美元增长5.1%[2] - 公司总资产在2024年6月30日为58亿美元，环比下降3.2%，同比增长5.1%[31] - 股东权益在2024年6月30日为7.19亿美元，环比增长6.6%，同比增长9.0%[32] - 股东权益为7.19亿美元，较上一季度的7.08亿美元增长1.64%[42] 贷款损失准备金与不良贷款 - 2024年第二季度贷款损失准备金为297万美元，较上一季度的266万美元增长11.9%，较去年同期的201万美元增长47.8%[3] - 公司2024年第二季度的信用损失拨备为300万美元，环比增加30万美元，同比增加100万美元[33] - 2024年第二季度不良贷款增加至1980万美元，环比增长24.5%，同比增长69.2%[14] - 公司2024年第二季度的不良贷款总额为1980万美元，环比增加390万美元，同比增加810万美元[26] - 30-89天逾期贷款为2.41亿美元，较上一季度的1.22亿美元增长96.98%[42] - 90天逾期贷款为1.47亿美元，较上一季度的1.16亿美元增长27.30%[42] 净贷款冲销与贷款质量 - 2024年第二季度净贷款冲销为140万美元，占平均贷款的0.13%[13] - 公司2024年第二季度的净贷款冲销为140万美元，占平均贷款的0.13%，环比下降0.03个百分点[27] 银行自有寿险收入 - 2024年第二季度银行自有寿险收入为181.5万美元，环比增长40.5%，同比增长147.0%[22] 员工人数 - 全职员工人数为930人，较上一季度的945人减少1.59%[42] 财务比率 - 2024年第二季度净利息收益率为3.30%，较上一季度的3.35%下降5个基点，较去年同期的2.54%上升76个基点[1] - 2024年第二季度平均贷款与存款比率为84.5%，环比增长2.2%，同比增长4.1%[20] - 社区银行杠杆比率为13.90%，较上一季度的13.74%上升0.16个百分点[42] - 有形权益与有形资产比率为11.39%，较上一季度的11.10%上升0.29个百分点[42] 每股收益 - 2024年第二季度每股收益为1.09美元，与去年同期持平[10]

公司基本面与增长前景 - 公司基本面强劲 增长前景良好 分析师对其盈利增长潜力持乐观态度 [1] - 过去60天 Zacks对2024年盈利预期的共识估计上调2.7% 目前Zacks评级为2（买入） [1] - 过去3至5年 公司盈利复合年增长率为7.2% 预计2024年盈利将下降 但2025年将增长3.3% [2] - 公司盈利表现优异 过去四个季度中有三个季度超出Zacks共识预期 平均超出幅度为4.5% [3] 股价表现与行业对比 - 过去三个月 公司股价上涨2% 而行业平均涨幅仅为0.6% [2] - 过去六个月 T Rowe Price Group股价上涨16.2% Artisan Partners股价上涨14.7% [6] 收入增长与财务稳健性 - 过去五年（2018-2023年） 公司收入复合年增长率为3.5% 2024年第一季度继续保持增长趋势 [3] - 预计2024年收入将增长1.3% 2025年将增长3.1% [3] - 公司债务/权益比率为0.10 低于行业平均的0.26 表明公司财务稳健 即使在不利经济条件下也能保持稳定 [4] - 公司当前ROE为11.36% 高于行业平均的9.41% 表明公司在利用股东资金方面比同行更高效 [4] 其他值得关注的股票 - T Rowe Price Group当前Zacks评级为1（强力买入） 过去60天对当前年度盈利预期上调13.5% [6] - Artisan Partners当前Zacks评级为2 过去60天对当前年度盈利预期上调3% [6]

公司评级与投资机会 - Community Trust Bancorp (CTBI) 近期被升级为 Zacks Rank 1 (强力买入) 评级 这一升级主要反映了公司盈利预期的上升趋势 盈利预期的变化是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks 评级系统通过追踪卖方分析师对当前和未来年度每股收益 (EPS) 的共识预期 (Zacks Consensus Estimate) 来评估公司盈利前景的变化 [1] - 公司盈利预期的变化与短期股价走势密切相关 机构投资者通常使用盈利预期来计算公司股票的合理价值 盈利预期的调整会直接影响股票的合理价值 从而引发机构投资者的买卖行为 推动股价变动 [4] 盈利预期调整与市场表现 - 对于截至 2024 年 12 月的财年 Community Trust Bancorp 预计每股收益为 4.20 美元 较去年同期下降 3.7% 但过去三个月内 Zacks 共识预期已上调 5.6% [8] - 盈利预期的上升和评级升级表明公司基本面有所改善 投资者应通过推高股价来反映这一改善趋势 [5] - 实证研究表明 盈利预期调整趋势与短期股价走势之间存在强相关性 追踪这些调整有助于做出更有效的投资决策 [6] Zacks 评级系统的有效性 - Zacks 评级系统基于与盈利预期相关的四个因素将股票分为五类 从 Zacks Rank 1 (强力买入) 到 Zacks Rank 5 (强力卖出) 自 1988 年以来 Zacks Rank 1 股票的平均年回报率为 +25% [7] - Zacks 评级系统在任何时间点对其覆盖的 4000 多只股票保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例 只有前 5% 的股票获得“强力买入”评级 前 20% 的股票具有优异的盈利预期调整特征 有望在短期内跑赢市场 [9] - Community Trust Bancorp 的升级使其进入 Zacks 覆盖股票的前 5% 表明其盈利预期调整表现优异 短期内股价可能上涨 [11]

公司分析 - Janus Henderson Group plc (JHG) 的当前年度盈利共识估计在过去60天内增长了10.4% [1] - Janus Henderson Group plc (JHG) 的股息收益率为4.5%，高于行业平均的2.6% [1] - Community Trust Bancorp, Inc. (CTBI) 的当前年度盈利共识估计在过去60天内增长了5.5% [2] - Community Trust Bancorp, Inc. (CTBI) 的股息收益率为4.2%，高于行业平均的2.7% [2] - First Community Bankshares, Inc. (FCBC) 的当前年度盈利共识估计在过去60天内增长了8.8% [2] - First Community Bankshares, Inc. (FCBC) 的股息收益率为3.2%，高于行业平均的2.7% [3] 行业分析 - 资产管理行业的平均股息收益率为2.6% [1] - 银行控股行业的平均股息收益率为2.7% [2][3]

财务表现 - 公司2024年第一季度净利润为1870万美元，与2023年第四季度持平，但较2023年第一季度下降3.3%[94][105] - 公司2024年第一季度净利息收入为4359万美元，环比增长0.6%，同比下降0.7%[96][105] - 公司2024年第一季度非利息收入为1513万美元，环比增长10.3%，同比增长10.6%[103][109] - 公司2024年第一季度非利息支出为3222万美元，环比增长1.9%，同比增长1.0%[104][105] - 公司2024年第一季度每股现金股息为0.46美元，较2023年同期的0.44美元有所增加[119] - 公司2024年第一季度留存收益率为55.8%，低于2023年同期的59.3%[119] 贷款与存款 - 公司2024年第一季度贷款组合为42亿美元，较2023年12月31日增长10.9%，较2023年3月31日增长10.2%[98] - 公司2024年第一季度存款总额为50亿美元，较2023年12月31日增长5.6%，较2023年3月31日增长5.6%[101] - 公司2024年第一季度平均贷款与存款比率为82.7%，较2023年12月31日的81.8%有所上升[107] - 截至2024年3月31日，公司总资产为59亿美元，环比增长5.6%，同比增长10.2%。贷款总额为42亿美元，环比增长10.9%，同比增长10.2%[111] - 2024年第一季度存款和回购协议总额为50.2亿美元，环比增长1.4%，同比增长5.6%。其中，非利息存款为12.7亿美元，环比增长1.1%，同比下降9.6%[112] 信用损失与风险管理 - 公司2024年第一季度信用损失拨备为265.6万美元，环比增长138.0%，同比增长138.0%[97][105] - 公司2024年第一季度不良贷款增加至1590万美元，较2023年12月31日增长13.6%，较2023年3月31日增长30.3%[100] - 2024年第一季度净贷款冲销为160万美元，占平均贷款的0.16%，高于2023年第四季度的100万美元（0.10%）和2023年第一季度的40万美元（0.04%）[114] - 截至2024年3月31日，公司不良贷款总额为1590万美元，较2023年12月31日的1400万美元和2023年3月31日的1220万美元有所增加[113] - 公司贷款组合风险管理委员会每季度召开会议，审查贷款组合的整体资产质量和风险指标，过去三年平均每年审查97%的商业贷款组合和83%的消费及住宅贷款组合[114] - 公司预计未来一年内的信用损失模型预测是合理且可支持的，超过一年的预测将回归历史损失信息[130] - 公司使用第三方软件计算贷款组合的预期信用损失，并采用折现现金流（DCF）模型进行估算[129] - 公司对超过100万美元的商业贷款进行单独评估，考虑抵押品价值、借款人财务状况等因素来确定信用损失准备[128] - 公司对贷款组合的信用损失准备（ACL）进行季度评估，基于历史信用损失经验、当前和预测的市场经济状况进行调整[127] 股东权益与资本管理 - 公司2024年第一季度股东权益为7.077亿美元，较2023年12月31日增长3.2%，较2023年3月31日增长7.7%[102] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为7.077亿美元，环比增长3.2%，同比增长7.7%。证券未实现净亏损为1.069亿美元[111] - 公司2024年第一季度社区银行杠杆比率（CBLR）为13.74%，子公司CTB的CBLR为13.26%[121] - 公司股票回购计划自1998年启动以来，截至2024年3月31日已回购2,465,294股[123] 流动性管理 - 2024年第一季度公司现金及现金等价物为2.933亿美元，未质押证券为1.332亿美元，可用于满足流动性需求[116] - 公司投资组合主要由美国政府和政府支持机构发行的短期投资级证券组成，截至2024年3月31日，可供出售证券占权益资本的157%[116] 利率敏感性分析 - 公司使用收益模拟模型分析净利息收入对利率变动的敏感性，预计利率曲线上升200个基点时，净利息收入一年内将增加1.39%，两年内增加3.19%；利率曲线下降200个基点时，净利息收入一年内将减少2.64%，两年内减少6.21%[133] 内部控制与披露 - 公司管理层评估了截至2024年3月31日的披露控制和程序的有效性，并得出结论认为这些控制和程序在确保及时记录、处理、总结和报告重要信息方面是有效的[133] - 公司在2024年第一季度内未发生对其财务报告内部控制产生重大影响的变化[134] 商誉与公允价值评估 - 公司每年10月1日对商誉进行减值测试，若事件或情况表明可能存在减值，则需更频繁地进行测试[132] - 公司采用基于收入的方法确定公允价值，使用预测现金流和估计的股权成本作为折现率，管理层在预测现金流时需进行重大判断[132] 未融资承诺与信用损失储备 - 公司管理层认为未融资承诺的储备水平足以吸收与未融资信贷设施相关的预期信用损失，该储备包含在合并资产负债表中的其他负债中[132]