公司收购 - 2021年4月1日，Custom Truck One Source, Inc.完成了对Custom Truck LP的收购，收购价格为15亿美元[188] 营收来源 - 2021年12月31日，公司的营收主要来自于租赁协议和向客户收取的运费，租赁收入占主要比例[193] 租赁设备折旧费用 - 公司的租赁设备折旧费用是指租赁设备的折旧费用，按照设备的可租赁寿命进行分配[196] 主要终端市场 - 公司主要关注四个主要终端市场：电力公用事业传输和分配、电信、铁路、林业、废物管理和基础设施[221] 财务数据 - 2022年12月31日结束的年度总收入为1,573,086,000美元，同比增长34.8%[224] - 净利润为38,905,000美元，较上一年有较大增长[224] - 结束OEC为1,455,820,000美元，同比增长6.8%[231] - 平均OEC租金为1,187,950,000美元，同比增长23.7%[231] - 车队利用率为83.9%，同比增长3.3%[231] - OEC租金收益率为39.1%，同比增长2.9%[233] - 销售订单积压为754,142,000美元，同比增长83.2%[231] - 销售订单积压量增加，主要受持续强劲客户需求推动[234] - 调整后的调整后的EBITDA为392,978,000美元，较2021年增加了115,194,000美元，增长41.5%[236] 各部门业绩 - ERS部门2022年总收入为661,254,000美元，较2021年增长202,262,000美元，主要受Custom Truck LP收入增加和租赁设备和设备销售的强劲客户需求推动[242] - TES部门2022年设备销售额为770,195,000美元，较2021年增长180,296,000美元，主要由于供应链挑战改善，客户需求增加，销售订单积压增加和产品价格环境积极等因素[245] - APS部门2022年总收入为141,637,000美元，较2021年增长24,374,000美元，主要由于零部件、工具和配件销售需求增长，部分抵消了工具和配件租赁减少[248] 财务费用 - 财报电话会议中提到了2022年实际净利润为38,905,000美元，2021年的调整后净利润为-90,521,000美元[262] - 2022年实际利息支出为76,265,000美元，2021年调整后为71,204,000美元[262] - 2022年实际折旧和摊销费用为223,483,000美元，2021年调整后为243,570,000美元[262] 财务报表调整 - 公司在2021年的财务报表中扣除了与收购相关的交易费用[259] - 公司在2021年的财务报表中扣除了债务偿还损失[260] - 公司在2021年的财务报表中扣除了与收购相关的利息费用[261] - 公司在2021年的财务报表中扣除了非现金购买会计影响、交易和整合成本、股权支付等费用[262] - 公司在2021年的财务报表中扣除了与收购相关的交易和流程改进成本[263] - 公司在2021年的财务报表中扣除了与利率套期交易和权证价值变动相关的费用[264] 债务情况 - 2029年担保票据发行额为9.2亿美元，每年支付利息，直至2029年到期[285] - 2029年担保票据和相关担保与公司的次级债务和无担保债务优先支付[286] - 2029年担保票据可在2024年4月15日开始按不同年份的回购价格赎回[288] 现金流 - 公司管理现金流通过支付ABL Facility的未偿余额等方式[299] - 2022年度经营活动现金流为4,600万美元，较2021年减少[300] - 2022年度投资活动现金流为负21.89亿美元，较2021年减少[301] - 2022年度融资活动现金流为1.539亿美元，较2021年减少[302] 资产估值 - 公司对租赁设备和固定资产的有用寿命和残值进行了估计[305] - 公司考虑了客户需求和设备状况等因素来确定设备的有用寿命和残值[306] - 公司通过收购企业来获取资产和承担负债，其中租赁设备占总资产的39%至58%[307],[310] - 公司对无形资产的估值主要涉及未来现金流量的预测，包括客户需求、市场基础设施投资、设备供应等因素[309],[310] - 公司对商誉进行至少每年一次的减值测试，主要涉及预期未来现金流量和市场价值的估算[311],[313] - 公司对应收账款进行信用损失估计，考虑历史信用损失、客户支付能力、行业趋势等因素[314] 税务 - 公司根据资产负债法会计方法处理所得税，包括确认递延税资产和负债[315] - 公司对递延所得税资产的实现进行季度评估，需要足够的可预期税收收入来抵消递延所得税资产[316] - 公司对未来可利用的税收项目进行估计，不考虑未来税收收入的预测[317] 风险管理 - 公司面临利率市场风险和汇率风险，利率变化可能影响利息支出，汇率波动可能影响收入[319],[322]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收3.58亿美元，较2021年第三季度略有增长，较第二季度下降1% [16] - 调整后EBITDA为9200万美元，较2021年第三季度增长9%，2022年年初至今调整后EBITDA较2021年同期增长18% [16] - 本季度净亏损240万美元 [16] - 剔除租赁折旧后的毛利润为1.31亿美元，本季度调整后毛利率为36.6%，较2021年第三季度的34.4%提高220个基点，较上一季度提高175个基点 [16] - 第三季度SG&A为5000万美元，占收入的13.9%，较第二季度略有上升，但符合年初预期 [16] - 截至9月30日，LTM调整后EBITDA为3.64亿美元，第三季度末净杠杆率为3.77倍，较交易完成时改善近1倍，较上一季度略有下降 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 ERS业务 - 本季度利用率为84%，高于2021年第三季度的81%，较上一季度提高100个基点 [16] - 平均在租OEC较上一季度增加超3200万美元 [17] - 本季度在租收益率略低于39%，略低于第二季度，高于2021年第三季度的38% [17] - 第三季度末OEC为14.3亿美元，本季度增加超2900万美元 [17] - 第三季度ERS租赁收入为1.12亿美元，较第二季度增长3.6% [17] - 本季度ERS设备销售额为3700万美元，与第二季度基本持平 [17] - 第三季度ERS剔除租赁折旧后的毛利润为9500万美元，较第二季度增长9%，调整后毛利率提高至63.6% [17] TES业务 - 第三季度收入为1.74亿美元，较第二季度的1.81亿美元下降4% [17] - 本季度毛利润略有增加，毛利率从第二季度的15%提高至15.7% [18] - 销售积压订单较第二季度增长7%，达到7.09亿美元 [18] APS业务 - 收入为3500万美元，较第二季度下降2% [19] - 该业务板块的毛利润率受到劳动力和设施成本上升以及产品组合变化的负面影响 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司战略选定的4个主要终端市场（T&D、电信、铁路和基础设施）需求强劲，公用事业和电信承包商的积压订单处于或接近创纪录水平 [10] - 终端市场定价保持稳定，反映出强劲的需求以及公司在最大业务板块推动利润率扩张的重点 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过利润率扩张提高盈利能力，利用一站式商业模式和对终端市场的关注实现增长 [6][8] - 持续投资租赁车队，计划在今年下半年比上半年增加更多的总资本支出 [12] - 寻求有选择性的战略增长，包括进行审慎的收购，以创造长期股东价值 [21] - 行业面临供应链挑战和通胀压力，但公司认为这些终端市场具有长期增长机会，且受周期性影响较小 [8][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链问题在第三季度继续影响公司，但情况正在改善，公司正努力在2022年底和2023年取得更好的业绩 [6][7] - 尽管面临挑战，公司第三季度仍取得了强劲的毛利润和调整后EBITDA增长，以及适度的收入增长，为第四季度和明年奠定了坚实基础 [6][8] - 预计第四季度各业务板块将继续实现强劲的收入和调整后EBITDA利润率增长 [8] - 有利的终端市场趋势、强劲的客户需求、改善的供应链以及团队的稳健执行，使公司有望实现目标，但供应链挑战和通胀仍是障碍 [14] 其他重要信息 - 公司根据年初至今的业绩、当前积压订单和租赁车队展望，调整了2022年的业绩指引，预计ERS收入为6.5 - 6.9亿美元，TES收入为7.2 - 7.5亿美元，APS收入为1.35 - 1.45亿美元，总营收为15.05 - 15.85亿美元，调整后EBITDA为3.85 - 3.95亿美元 [21] - 公司在本季度根据此前宣布的股票回购计划，在公开市场购买了240万美元的股票 [19] - 本季度公司将ABL借款增加了1200万美元，未偿还余额达到4.47亿美元，主要用于为部分营运资金投资提供资金 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度末利用率达到87%，能否在第四季度维持该水平，以及第四季度利用率的预期是多少 - 公司9月结束时利用率为87%，第四季度至今保持强劲，但通常利用率会在10月或11月初达到峰值，感恩节后至假期期间会有所下降，预计第四季度将回到历史正常平均水平，即80% - 85% [24] 问题2: 资本支出展望是实际增加了预期支出，还是如之前预期下半年比上半年更强 - 是下半年比上半年更强，第四季度的总资本支出可能会比第三季度略低，但仍会很强劲，下半年的支出将明显多于上半年 [25] 问题3: TES业务收入在过去一年一直维持在1.7 - 1.8亿美元之间，第四季度指引暗示中点约为2.15亿美元，增长20%，目前对销售交付的可见性如何 - 第四季度情况目前趋势良好，但仍受供应链限制，需求持续增长，积压订单在第三季度和10月都有所增加 [28] 问题4: 租赁业务利润率强劲，此前提到新租赁车队的价格贡献增长约10%，这一趋势是否更高 - 新租赁资产的价格仍比整体车队平均水平高出两位数，利用率提高时，资产投放增多，同时资产租赁期限也在增加，公司仍有提价机会，并会根据市场情况增加租赁车队资产 [31] 问题5: 请谈谈今年的自由现金流预期以及营运资金情况 - 年初至今，剔除高铁路收购因素后，杠杆自由现金流接近0，但已能够覆盖租赁车队的重大投资，预计全年杠杆自由现金流将为正，在第四季度体现；在净营运资金方面，公司在库存上进行了大量投资，部分通过地板计划抵消，这将为明年第一季度和第二季度做好准备 [32] 问题6: 请谈谈在公司的工作感受，以及是否有想要改进或改变的地方 - 入职2.5个月，此前尽职调查时看好的公司方面都得到了验证，喜欢公司的终端市场和定位；作为有上市公司背景的人，认为公司在快速发展和成为上市公司过程中有改进机会，但整体战略和故事正是吸引自己加入的原因 [33] 问题7: ERS业务第四季度指引暗示收入较前三个季度平均水平增长约38%，主要来自租赁设备销售，是什么让公司对第四季度的大幅增长有信心 - 一方面客户对设备有强劲需求，这是需求持续的良好指标；另一方面，公司在第三季度增加了租赁车队的投入，有信心在第四季度出售部分旧设备 [36] 问题8: 预计为新设备支付的费用比过去更高，能否说明租赁车队单位数量到2023年的情况，以及如何看待车队规模和增长潜力 - 租赁设备价格上涨可以抵消部分成本增加，新资产以更高价格出租；第四季度预计有大量设备出售，同时资本支出虽低于第三季度但仍很可观，从第四季度来看，设备进出数量大致相当；新设备的维护成本大幅降低，更换旧设备更划算 [40] 问题9: 请详细谈谈供应链问题对各业务板块的影响，情况是否有所改善，是否仍将持续很长时间 - 供应链流量有所改善，但未达到预期速度，第三季度末库存较年初增加1.4亿美元，第三季度流入量较去年第三季度增长近30%，年初至今增长约40%；挑战在于组装完整单元所需的零部件不齐，如有时有底盘但缺少匹配的附件；卡车方面情况有很大改善，目前主要是小零件供应问题，公司对进入明年第一季度的情况感到乐观 [44][45][46] 问题10: 供应链问题是否涉及特定零部件，是否仍存在不确定性 - 主要是小零件，如气缸、泵、阀门等，而非无法替代的主要部件；库存增长表明大部件供应情况改善，有利于卡车组装，公司对当前情况感到满意 [48] 问题11: ERS业务第四季度将出售大量旧设备，预计定价和利润率如何，是否担心出售过多设备且无法获得计划的资本支出，导致新的一年产能受限 - 目前二手设备残值较高，需求环境强劲，公司对销售定价和利润率建模有信心；对明年的资本支出计划感到放心，相信能够在本季度和明年增加租赁车队资产 [50]

公司收购与股权交易 - 2021年4月1日公司完成对Custom Truck LP的收购，收购价格为15亿美元[119][122] - 部分卖方以价值1.005亿美元的Custom Truck LP股权换取公司普通股，每股价值5美元[120] - 公司向Platinum发行普通股，总购买价格在7亿至7.63亿美元之间，每股购买价格为5美元[121] - PIPE投资者以每股5美元的价格购买2800万股普通股，总购买价格为1.4亿美元[121] 公司股本与股价情况 - 收购完成后，截至2021年4月1日，公司已发行和流通的普通股为2.45919383亿股，收盘价为每股9.35美元[122] 公司融资情况 - 公司发行9.2亿美元本金的5.50% 2029年到期高级有担保第二留置权票据[123] - 公司与银行签订7.5亿美元的五年期第一留置权高级有担保资产循环信贷协议[123] - 2021年4月1日，发行人发行了9.2亿美元本金、利率5.50%、2029年到期的高级有担保第二留置权票据[219] 租赁设备折旧政策 - 租赁设备折旧按直线法在5至7年的可租赁寿命内分摊至估计残值[128] 期末OEC定义 - 期末OEC是衡量期结束时设备的原始成本，用于计算某些指标和确定财务贷款契约合规性[136] 公司经营部门情况 - 公司运营三个可报告的经营部门：设备租赁解决方案、卡车和设备销售以及售后零部件和服务[144] 设备租赁解决方案部门车队情况 - 截至2022年9月30日，设备租赁解决方案（ERS）部门的租赁车队由超9600台设备组成[145] 2022年第三季度财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度总营收3.5778亿美元，较2021年同期的3.57305亿美元增长0.1%，主要因租赁收入和租赁设备销售增加，部分被卡车和设备销售（TES）部门新设备和二手设备销售下降抵消[156][162] - 2022年第三季度租赁收入1.1501亿美元，占营收32.1%，较2021年同期的1.09108亿美元增长5.4%[162] - 2022年第三季度设备销售收入2.10903亿美元，占营收58.9%，较2021年同期的2.17163亿美元下降2.9%[162] - 2022年第三季度不包括租赁设备折旧的收入成本为2.26996亿美元，占营收63.4%，较2021年同期的2.419亿美元下降6.2%[162] - 2022年第三季度租赁设备折旧为4261.2万美元，占营收11.9%，较2021年同期的5015.3万美元下降15.0%[162] - 2022年第三季度毛利润为8817.2万美元，占营收24.6%，较2021年同期的6525.2万美元增长35.1%[162] - 2022年第三季度净亏损238.2万美元，较2021年同期的2052.5万美元净亏损减少1814.3万美元，主要因毛利润扩大，部分被可变利率债务和可变利率地板计划负债的较高利息费用抵消[162][166] - 2022年第三季度整体有效税率为47.7%，这些项目的影响导致在该季度确认约730万美元的税收费用[164] - 截至2022年9月30日，期末OEC为1428800千美元，较2021年同期增加57054千美元，增幅4.2%[168] - 截至2022年9月30日，平均租赁OEC为1182500千美元，较2021年同期增加78938千美元，增幅7.2%[168] - 截至2022年9月30日，车队利用率为83.8%，较2021年同期增加2.4个百分点，增幅2.9%[168] - 截至2022年9月30日，销售订单积压为709180千美元，较2021年同期增加370723千美元，增幅109.5%[168] - 2022年第三季度调整后EBITDA为91634千美元，较2021年同期增加7211千美元，增幅8.5%[173] - 2022年第三季度净亏损为2382千美元，较2021年同期减少亏损18143千美元，减亏幅度88.4%[173] - 2022年第三季度EBITDA为75306千美元，较2021年同期增加11889千美元，增幅18.7%[173] - 2022年第三季度实际收入为357,780千美元，2021年预估收入为357,305千美元；2022年前九个月实际收入为1,086,362千美元，2021年预估收入为1,127,186千美元[207] - 2022年第三季度毛利润为88,172千美元，2021年预估为72,678千美元；2022年前九个月毛利润为255,423千美元，2021年预估为199,132千美元[207] - 2022年第三季度净亏损2,382千美元，2021年预估净亏损14,956千美元；2022年前九个月净利润7,968千美元，2021年预估净亏损87,884千美元[207] - 2022年第三季度调整后EBITDA为91,634千美元，2021年预估为84,423千美元；2022年前九个月调整后EBITDA为268,494千美元，2021年预估为227,529千美元[207] - 2022年期末OEC为1,428,800千美元，2021年为1,371,746千美元；2022年前九个月平均OEC为1,161,400千美元，2021年为1,066,318千美元[207] - 2022年第三季度车队利用率为83.8%，2021年为81.4%；2022年前九个月车队利用率为83.0%，2021年为80.4%[207] - 2022年第三季度OEC租金收益率为38.5%，2021年为38.0%；2022年前九个月OEC租金收益率为38.9%，2021年为37.5%[207] - 2022年第三季度销售订单积压为709,180千美元，2021年为338,457千美元；2022年前九个月销售订单积压为709,180千美元，2021年为338,457千美元[207] 各条业务线2022年第三季度数据关键指标变化 - 设备租赁解决方案（ERS）板块2022年第三季度总营收为149130千美元，较2021年同期增加16905千美元，增幅12.8%[175] - 卡车和设备销售（TES）板块2022年第三季度设备销售额为173782千美元，较2021年同期减少16280千美元，降幅8.6%[179] - 售后零部件和服务（APS）板块2022年第三季度总营收为34868千美元，较2021年同期减少150千美元，降幅0.4%[181] 2022年前9个月财务数据关键指标变化 - 2022年前9个月总营收为10.86362亿美元，较2021年的8.10715亿美元增长34%，各收入流均增长[188] - 2022年前9个月毛利润为2.55423亿美元，占收入23.5%，较2021年的1.32161亿美元增长93.3%[188] - 2022年前9个月净利润为796.8万美元，较2021年的亏损1777.88万美元增加1.85756亿美元[188] - 2022年前9个月末OEC为14.288亿美元，较2021年的13.71746亿美元增长4.2%[194] - 2022年前9个月平均OEC租金为11.614亿美元，较2021年的10.78947亿美元增长7.6%[194] - 2022年前9个月车队利用率为83%，较2021年的80.4%增长3.2%[194] - 2022年前9个月OEC租金收益率为38.9%，较2021年的37.5%增长3.7%[194] - 2022年前9个月销售订单积压为7.0918亿美元，较2021年的3.38457亿美元增长109.5%[194] - 2022年前9个月EBITDA为2.41195亿美元，较2021年的2847.9万美元增长746.9%[197] - 2022年前9个月调整后EBITDA为2.68494亿美元，较2021年的1.82195亿美元增长47.4%[197] 2021年营收构成情况 - 2021年第三季度租赁收入为109,108千美元，设备销售为217,163千美元，零部件销售及服务为31,034千美元，总收入为357,305千美元[212] - 2021年前九个月租赁收入为307,909千美元，设备销售为728,780千美元，零部件销售及服务为90,497千美元，总收入为1,127,186千美元[214] 公司现金及借款情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为2620万美元，较2021年12月31日的3590万美元减少970万美元[217][227] - 截至2022年9月30日，ABL信贷安排下未偿还借款为4.47亿美元，较2021年12月31日的3.949亿美元增加[217] - 截至2022年9月30日，戴姆勒信贷安排下借款为6120万美元，总额度1.75亿美元，利率为联邦基金利率加0.80% [223] - 截至2022年9月30日，帕卡信贷额度借款为2020万美元，额度7500万美元，利率为伦敦银行同业拆借利率加2.4% [224] - 截至2022年9月30日，PNC设备融资贷款协议借款为2.675亿美元，额度2.95亿美元，利率为三个月期SOFR加3.25% [225] 有担保票据违约情况 - 若2029年有担保票据发生违约事件且持续，持有至少30%该系列未偿还票据本金总额的持有人可宣布全部本金立即到期应付[222] 公司现金流情况 - 2022年前九个月，经营活动产生的净现金为430万美元，2021年同期为1.128亿美元[230] - 2022年前九个月，投资活动使用的净现金为1.539亿美元，2021年为14.196亿美元[231] - 2022年前九个月，融资活动产生的净现金为1.419亿美元，2021年为13.245亿美元[232]

业绩总结 - 2022年第二季度净收入为1360万美元，为合并以来首次实现正净收入[10] - 2022年第二季度调整后毛利同比增长1800万美元，增幅为17%[26] - 2022年第二季度调整后EBITDA为17700万美元，较Q1 22的9100万美元增长了94.51%[47] - 2022年第二季度总收入为1.12亿美元，较Q1 22的1.09亿美元增长了2.75%[52] - 2022年财年预计合并收入为15.4亿至16.5亿美元，增长率为4%至11%[42] 用户数据 - 公司服务的前15名客户占总收入的约19%[22] - 截至Q2 22的净债务为13.61亿美元，较Q1 22的13.44亿美元增长了1.27%[60] - Q2 22的杠杆比率为3.81，较Q1 22的3.82略有下降[60] 新产品和新技术研发 - 新卡车销售强劲，订单积压较Q1 2022增长13%，较Q2 2021增长近200%至6.64亿美元[10] - 卡车与设备销售（TES）第二季度收入增长1300万美元，尽管供应链持续受限[36] 市场扩张和并购 - 公司在美国和加拿大拥有37个分支机构和350名技术人员，具备灵活管理租赁车队的能力[24] - 基础设施法案将为未来十年带来730亿美元的投资[14] 负面信息 - 2022年第二季度收入较2021年下降3%，主要由于设备销售下降12%[26] - Q2 22的设备销售收入为3700万美元，较Q1 22的5900万美元下降了37.29%[55] 其他新策略和有价值的信息 - 公司宣布在2022年第三季度启动3000万美元的股票回购计划[10] - 2022年第二季度的销售、一般和行政费用（不包括股票补偿）为4700万美元，较上季度减少300万美元[26] - 设备租赁解决方案（ERS）第二季度调整后毛利率为74.2%[34]

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q2总营收3.62亿美元，较2021年Q2下降约3%，较Q1下降1%，主要因新设备销售减少 [27] - 调整后EBITDA为8500万美元，较2021年Q2预期增长9% [28] - 本季度净收入为1360万美元，自合并以来首次实现正净收入，包含按市值计价的认股权证调整带来的1310万美元其他收入，剔除该调整后略高于盈亏平衡 [28] - 剔除租赁折旧后的毛利润为1.26亿美元，本季度调整后毛利率为34.8%，高于2021年Q2的28.7%，较Q1略有下降 [29] - SG&A为4900万美元，占收入的13.5%，较Q1有所改善，符合上一次财报电话会议的预期 [29] - 截至6月30日，LTM调整后EBITDA为3.57亿美元，Q2净杠杆率为3.8倍，较交易完成时改善近1倍，目标是到2023年初实现约3倍的杠杆率 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 ERS业务 - 本季度利用率为83%，高于2021年Q2的81%，较上季度略有上升 [30] - 平均在租OEC较上季度增加超3100万美元 [30] - 本季度在租收益率超39%，略高于Q1，高于2021年Q2的38% [31] - OEC在Q2末达到14亿美元，本季度增加近3500万美元，预计下半年若供应链改善将继续增加 [31] - Q2租赁收入为1.08亿美元，较Q1增长2.4% [32] - Q2设备销售收入为3700万美元，低于Q1的季节性高位 [32] - Q2剔除租赁折旧后的毛利润为8700万美元，较Q1下降，调整后毛利率因收入结构改善至59.9% [32] TES业务 - 收入为1.81亿美元，较Q1的1.68亿美元增长8%，但仍受供应链问题影响较大 [33] - 毛利润增长14%至2700万美元，毛利率从Q1的14.2%提升至15% [33] - 销售活动强劲，积压订单从Q1到Q2增长13%至6.64亿美元，产品组合广泛增长 [33] APS业务 - 收入为3500万美元，较Q1增长5%，零部件和服务收入以及租赁收入均较Q1增长良好 [35] - 调整后毛利润增长36%至1200万美元，调整后毛利率达34% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司战略选定的四个主要终端市场（T&D、电信、铁路和基础设施）需求依然强劲，公用事业和电信承包商的积压订单上季度持续增长，基础设施建设支撑并延长了需求周期，强化了公司业务基本面 [16][17] - 终端市场定价呈积极趋势，反映了强劲需求和分层租赁定价策略的实施，推动了最大业务板块的利润率扩张 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于优化运营，为客户提供无与伦比的服务，扩大市场份额，为股东创造价值 [8] - 专注于优化生产和服务交付，目标是实现持续强劲的收入、毛利率和调整后EBITDA增长，增加股东价值 [24] - 维持强大的流动性和改善杠杆率是优先事项，同时投资租赁车队，并通过并购寻求有选择性的战略增长 [36] - 董事会批准了一项高达3000万美元的股票回购计划，于本季度开始实施，认为在市场波动时期这是一种合适的资本利用工具 [14][15] - 公司认为在获取和生产产品方面比竞争对手更有优势，不会因供应链问题失去积压订单业务，且积压订单将继续增长 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球供应链问题和通胀持续影响，但公司有信心在下半年实现各业务板块的强劲收入、调整后EBITDA和利润率增长 [13] - 预计2022年下半年库存流入将继续增加，供应链挑战将进一步改善，下半年将向租赁车队增加更多资本支出，TES业务将实现季度环比增长 [22] - 2023年公司业务将在2022年基础上实现增长，从供应链和设备供应角度来看前景良好 [48][49] 其他重要信息 - 公司将于今晚向美国证券交易委员会提交2022年第二季度的10 - Q报告 [5] - 董事会于上周任命Chris Eperjesy为新的首席财务官，8月15日生效，感谢Todd Barrett担任临时首席财务官期间的努力，期待他继续担任首席会计官发挥关键领导作用 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：能否提供需求方面的轶事，是否有因供应链限制而失去业务的可能性，如何在竞争中脱颖而出，以及下半年需求和交付的节奏如何 - 公司不会失去业务，积压订单持续增长，且在获取和生产产品方面比竞争对手更有优势 [44] - 预计业务将在Q3和Q4持续增长，Q4将强于Q3，这将为2023年奠定良好基础 [45][46] 问题2：从目前的可见性来看，如何初步看待2023年的业务情况 - 预计2023年业务将在2022年基础上实现增长，目前正在进行内部预测，从供应链和设备供应角度来看前景良好 [48][49] 问题3：如何战略性地分配产品给ERS和TES业务，供应链问题缓解后策略是否会改变 - 两个业务都有强劲需求，将继续优先发展租赁车队，但最终由客户决定设备的使用方式，两个业务都有良好的增长前景 [52][53] 问题4：如何管理工资通胀并通过提价来抵消，与客户的相关沟通情况如何 - 与客户的沟通很困难，但公司会公平合理地处理，在市场允许的情况下能够保持或提高毛利率 [55] 问题5：对下半年总调整后EBITDA大幅增长的信心水平如何，主要驱动因素有哪些 - 由于供应链的可见性，对下半年有信心，库存增加使公司有能力增加租赁车队的资本支出和销售 [57] - 预计第三季度租赁业务将回升，第四季度新设备销售和租赁资产购买将最强劲 [59] - 客户积压订单持续增长，需求旺盛，各业务板块都有增长潜力 [60] 问题6：下半年租赁利用率的预期如何 - 预计下半年租赁利用率将保持在80%左右，并从Q3到Q4略有上升 [61] 问题7：基础设施资金是否开始流入，目前是否更多是2023年的利好因素 - 目前基础设施资金尚未产生影响，但预计未来会发挥作用，为公司带来长期增长机会 [62] 问题8：从租金收益率角度看，下半年ERS业务的机会如何 - 预计全年租金收益率将保持在39%左右，强劲的需求和客户保留设备的情况有利于租赁收入的持续流入，公司会谨慎与客户沟通价格调整 [64][65] 问题9：在TES业务中，面对积压订单和成本波动，如何保护利润率 - 与客户沟通成本变化情况，合同规定会将成本增加转嫁给客户，客户理解并接受价格调整 [66] 问题10：实现全年正自由现金流需要哪些关键因素 - EBITDA增长将带来良好的现金流，库存增长的营运资金投资是一部分因素，预计净资本支出占比在10%左右，不包括任何收购活动 [68] 问题11：APS业务的表现、与Nesco的整合以及交叉销售机会如何 - APS业务表现良好，PPA业务增长20%，前端业务增长约25%，服务业务因技术人员用于维护租赁车队而略有下降 [71][72] - 该业务与ERS业务的整合有所改善，在“套件”销售方面与客户有良好的合作 [73] 问题12：自上次电话会议以来，对供应链的预期有何变化 - 供应链仍在逐季改善，下半年将比上半年显著增强，但发展速度比预期慢，主要是设备到达时间难以预测，Q3开局良好 [74][75] 问题13：库存交付趋势是否放缓或推迟，过去几个月的可见性和趋势如何变化 - Q1库存交付增长超20%，Q2较去年同期增长超30%，增长速度比预期慢，因此下调了TES业务的收入预期，但预计Q3和Q4将继续增长 [77] 问题14：电信市场有哪些显著趋势或加速增长的情况 - 电信市场有一定增长，但过去一个季度没有显著变化 [78] 问题15：新设备租金的定价趋势如何，还有多少提升空间 - 新设备租金定价趋势保持，部分设备租金进一步提高，大部分车队已完成合同转换，预计租金收益率将保持在39%左右，随着业务组合变化，Q3和Q4可能会有一定提升 [81][82] 问题16：股票回购计划在多大程度上取决于下半年EBITDA的流动情况，债务偿还和股票回购的优先级如何 - 公司认为股票回购是一种合适的资本利用工具，对当前股价水平下的回购感到舒适，董事会会综合考虑杠杆管理、回购计划和增值并购，目标是在2023年初实现约3倍的杠杆率，同时会谨慎进行资本分配 [84][85]

公司收购与股权交易 - 2020年12月3日，公司与卖方达成协议，以15亿美元收购Custom Truck LP 100%合伙权益[114][116] - 卖方以价值1.005亿美元的股权参与换股，获得2010万股普通股，每股价值5美元[114][116] - 2020年12月3日，公司与Platinum签订协议，向其发行股票，总购买价在7亿至7.63亿美元之间，每股5美元，最终发行1.486亿股[115][116] - 2020年12月21日，公司与PIPE投资者签订协议，后者以每股5美元购买2800万股普通股，总价1.4亿美元[115] 收购完成后公司资本结构 - 截至2021年4月1日收购完成，公司发行并流通的普通股为2.45919383亿股，收盘价为每股9.35美元[116] - 收购完成日，公司发行9.2亿美元本金、利率5.50%、2029年到期的高级有担保第二留置权票据[117] - 收购完成日，公司与银行签订7.5亿美元的高级有担保资产支持循环信贷协议，期限5年[117] 公司运营政策 - 公司租赁设备折旧按直线法，根据设备可租赁年限5至7年分摊成本至估计残值[122] 公司运营指标与部门 - 公司评估业绩的关键运营指标包括期末OEC、平均OEC在租、车队利用率、OEC在租收益率和销售订单积压等[130] - 公司运营三个可报告的经营部门，分别是设备租赁解决方案、卡车和设备销售以及售后零部件和服务[138] 设备租赁解决方案部门数据 - 截至2022年6月30日，设备租赁解决方案（ERS）部门的租赁车队由超9600台设备组成[139] - 2022年第二季度，设备租赁解决方案（ERS）部门总营收为145309000美元，较2021年同期的127636000美元增加17673000美元，增幅13.8%[168] - 2022年第二季度，ERS部门毛利润为44656000美元，较2021年同期的23391000美元增加21265000美元，增幅90.9%[168] 卡车和设备销售部门数据 - 2022年第二季度，卡车和设备销售（TES）部门设备销售额为181306000美元，较2021年同期的215120000美元减少33814000美元，降幅15.7%[172] 售后零部件和服务部门数据 - 2022年第二季度，售后零部件和服务（APS）部门总营收为35491000美元，较2021年同期的32355000美元增加3136000美元，增幅9.7%[175] - 2022年第二季度，APS部门毛利润为10973000美元，较2021年同期的2989000美元增加7984000美元，增幅267.1%[175] 公司季度财务数据对比（2022Q2 vs 2021Q2） - 2022年第二季度总营收3.62106亿美元，较2021年同期的3.75111亿美元下降3.5%，主要因供应链挑战致设备销售下降[150][152] - 2022年第二季度设备销售营收2.18506亿美元，占比60.3%，较2021年同期的2.47675亿美元下降11.8%[150] - 2022年第二季度租赁营收1.12055亿美元，占比30.9%，较2021年同期的9853.9万美元增长13.7%[150] - 2022年第二季度零部件销售和服务营收3154.5万美元，占比8.7%，较2021年同期的2889.7万美元增长9.2%[150] - 2022年第二季度毛利润8275.8万美元，占比22.9%，较2021年同期的4669万美元增长77.2%[150] - 2022年第二季度运营费用6401.3万美元，较2021年同期的9012.2万美元下降2610.9万美元，因收购相关交易和整合成本降低[150][154] - 2022年第二季度其他费用520.3万美元，较2021年同期的7936万美元下降7415.7万美元，主要因私人认股权证公允价值降低[150][155] - 2022年第二季度净利润1362.3万美元，较2021年同期的净亏损1.29356亿美元增加1.42979亿美元，主要因毛利润增加、运营和其他费用减少[150][157] 公司运营指标季度对比（2022Q2 vs 2021Q2） - 截至2022年6月30日，期末OEC为1399500000美元，较2021年同期的1338700000美元增加60800000美元，增幅4.5%[160] - 平均OEC租金为1150400000美元，较2021年同期的1084709000美元增加65691000美元，增幅6.1%[160] - 车队利用率为82.8%，较2021年同期的80.9%增加1.9个百分点[160] - 销售订单积压为663619000美元，较2021年同期的222661000美元增加440958000美元，增幅198.0%[160] 公司半年财务数据对比（2022上半年 vs 2021上半年） - 2022年上半年总营收728,582千美元，2021年为453,410千美元，增长主要因收购Custom Truck LP [179] - 2022年上半年毛利润167,251千美元，2021年为66,909千美元，增长源于分销网络运营改善、定价收益和租赁增加 [176,179] - 2022年上半年净利润10,350千美元，2021年为亏损157,263千美元，变化因收购Custom Truck LP及2021年交易费用 [179,183] - 2022年上半年末OEC为1,399,500千美元，2021年为1,338,700千美元，增长4.5%，因本季度净租赁车队增加和收购HiRail [185] - 2022年上半年平均OEC租金为1,150,800千美元，2021年为1,066,318千美元，增长7.9%，因车队增长和租赁需求强劲 [185,186] - 2022年上半年车队利用率82.6%，2021年为79.9%，提高2.7个百分点，升幅3.4% [185] - 2022年上半年OEC租金收益率39.1%，2021年为37.3%，提高1.8个百分点，升幅4.8%，因价格上涨和需求强劲 [185,188] - 2022年上半年销售订单积压663,619千美元，2021年为222,661千美元，增长198.0%，因客户需求强劲 [185,188] - 2022年上半年调整后EBITDA为176,860千美元，2021年为97,772千美元 [189] - 2022年上半年整体有效税率22.0%，约210万美元税收费用被确认 [182] 公司财务数据综合对比（2022 vs 2021） - 2022年Q2营收3.62106亿美元，2021年同期为3.75111亿美元；2022年上半年营收7.28582亿美元，2021年同期为7.69881亿美元[198] - 2022年Q2毛利润8275.8万美元，2021年同期为4669万美元；2022年上半年毛利润1.67251亿美元，2021年同期为1.39406亿美元[198] - 2022年Q2净利润1362.3万美元，2021年同期亏损1.29356亿美元；2022年上半年净利润1035万美元，2021年同期亏损5128.4万美元[198] - 2022年Q2调整后EBITDA为8538.3万美元，2021年同期为7024.1万美元；2022年上半年调整后EBITDA为1.7686亿美元，2021年同期为1.43106亿美元[198] - 2022年Q2期末OEC为13.995亿美元，2021年同期为13.387亿美元；2022年上半年期末OEC为13.995亿美元，2021年同期为13.387亿美元[198] - 2022年Q2平均租赁OEC为11.504亿美元，2021年同期为10.84709亿美元；2022年上半年平均租赁OEC为11.508亿美元，2021年同期为10.66318亿美元[198] - 2022年Q2车队利用率为82.8%，2021年同期为80.9%；2022年上半年车队利用率为82.6%，2021年同期为79.9%[198] - 2022年Q2租赁OEC收益率为39.2%，2021年同期为37.9%；2022年上半年租赁OEC收益率为39.1%，2021年同期为37.3%[198] - 2022年Q2销售订单积压为6636.19万美元，2021年同期为2226.61万美元；2022年上半年销售订单积压为6636.19万美元，2021年同期为2226.61万美元[198] 2021年Q2营收构成 - 2021年Q2租赁收入9853.9万美元，设备销售2.47675亿美元，零部件销售及服务2889.7万美元，总收入3.75111亿美元[204] 实际与预估净利润对比 - 2022年实际净利润为1362.3万美元，2021年预估净亏损为5761.3万美元[208] 公司资金状况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为2850万美元，较2021年12月31日的3590万美元减少740万美元[209][219] - 截至2022年6月30日，ABL信贷安排下未偿还借款为4.35亿美元，较2021年12月31日的3.949亿美元增加[209] - 截至2022年6月30日，戴姆勒信贷安排借款为4730万美元，PACCAR信贷额度借款为2400万美元，PNC设备融资贷款协议借款为2.395亿美元[215][216][217] 公司现金流情况 - 2022年上半年经营活动净现金使用量为2140万美元，2021年同期为提供5720万美元[220][222] - 2022年上半年投资活动净现金使用量为9270万美元，2021年为13.602亿美元[220][223] - 2022年上半年融资活动净现金提供量为1.067亿美元，2021年为13.268亿美元[220][224] 公司债务利率与汇率影响 - 截至2022年6月30日，公司有4.35亿美元可变利率债务，利率每变动1/8个百分点，ABL信贷安排利息费用每年约变动50万美元[225] - 2022年上半年，公司以加元实现1940万美元美国收入，加元兑美元汇率每变动100个基点，收入约变动10万美元[228]

业绩总结 - 2022年第一季度的Pro forma调整后EBITDA同比增长26%[10] - 2022年第一季度调整后毛利增长13%[10] - 2022年第一季度收入较2021年下降7%，主要由于设备销售下降14%[28] - 2022年第一季度的调整后EBITDA为385百万至410百万美元，增长率为16%至23%[41] - 2022年财年的合并收入预期为15.7亿至17.5亿美元，增长率为6%至18%[41] 用户数据 - 新销售订单积压较2021年第四季度增长42%，达到5.86亿美元[10] - 主要客户中前15名客户占公司收入的约19%，且没有客户占比超过3%[22] - 2022年第一季度ERS收入较2021年第四季度增长14%[10] - 设备租赁解决方案（ERS）在2022年第一季度的收入较2021年第四季度增长14%[31] 财务状况 - 合并后净杠杆率从4.6倍降至3.8倍，显示出积极的自由现金流生成和调整后EBITDA增长[10] - 2022年第一季度的总可用流动性为3.55亿美元，较2021年第四季度有所下降[39] - 2022年第一季度的租赁调整后毛利率为77%，较2021年第四季度的75%有所上升[32] - 2022年第一季度调整后毛利率为35.3%，相比2021年第一季度的29.1%有所提升[28] 成本与协同效应 - 公司识别并正在实现超过5500万美元的成本协同效应[12] - 2022年第一季度调整后毛利润提高了约1500万美元，增幅为13%[28] 市场展望 - 预计基础设施法案将推动未来十年内73亿美元的投资[14] - 公司在市场上的估计份额为4.5%[18] 资本支出 - 2022年第一季度的净资本支出为负400万美元，较2021年第四季度的1100万美元有所减少[39]

财务数据和关键指标变化 - 2022年Q1总营收3.66亿美元，较2021年Q1下降7%，较Q4增长3%，主要因供应链问题致新设备销售下降 [28] - 调整后EBITDA为9100万美元，较2021年Q1增长26%，较上季度下降4%，主要因Q1 SG&A成本较高及收入结构变化 [28] - 本季度净亏损330万美元，较2021年Q1改善1200万美元，较Q4的370万美元净亏损有所改善 [29] - 剔除租赁折旧后的毛利润为1.29亿美元，本季度调整后毛利率为35.3%，高于2021年Q1的29.1%和Q4的35.1% [29] - SG&A为5400万美元，占收入的14.6%，高于Q4的12.3%，增长因时间因素 [30] - 截至Q1末，净杠杆率为3.8倍，较Q4末改善0.2倍，自交易完成以来改善近1倍 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 ERS业务 - 本季度利用率为82.5%，高于2021年Q1的78.2%，略低于2021年Q4的83.7% [11][31] - 本季度租金收益率为39.1%，与Q4持平，高于2021年Q1的37.8%，3月年化ORY增至39.6% [32] - 期末OEC为13.6亿美元，与2021年Q4持平，预计2022年剩余时间将增加 [32] - Q1租赁收入为1.06亿美元，较Q4略有下降；设备销售收入为5900万美元，较Q4增加2400万美元 [33] - 剔除折旧后的毛利润为9700万美元，较Q4增加近900万美元 [33] TES业务 - 收入为1.68亿美元，低于Q4的1.77亿美元；毛利润增至2400万美元，毛利率为14.2%，高于Q4的13.2% [34] - 销售积压订单从Q4增长42%至5.86亿美元，产品组合需求强劲 [34] APS业务 - 收入为3400万美元，较Q4略有下降；零部件和服务收入略有增长，租赁收入降至360万美元，占总APS收入的11%，低于Q4的13% [37] - Q1 APS部门毛利率下降6%，主要因收入结构变化、履行和分销成本增加以及Q4折旧回收的影响 [38] - 自去年调整业务和成本结构后，APS毛利率从2021年Q2的12%翻倍，预计未来季度保持在20%以上 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司战略选定的四个主要终端市场（输电和配电、电信、铁路和基础设施）需求强劲，公用事业和电信承包商积压订单增加，反映市场长期增长机会大 [16] - 终端市场定价呈积极趋势，反映需求强劲和分层租赁定价策略的实施，推动主要业务板块利润率扩张 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司整合基本完成，重点转向运营优化，以实现一站式商业模式的规模效益，目标是为客户提供优质服务、扩大市场份额和为股东创造价值 [9] - 公司通过实施生产效率举措和向客户转嫁成本增加，应对通胀压力，有信心在未来几个季度保持或提高利润率 [36] - 公司注重保持强大的流动性和改善杠杆，同时投资租赁车队并通过并购实现选择性增长，如1月收购HiRail Leasing [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球供应链问题和通胀持续影响，但公司对2022年剩余时间的收入、调整后EBITDA和利润率增长有信心 [14] - 终端市场需求强劲、客户需求旺盛和团队有效执行，使公司有望实现目标，虽面临供应链和通胀挑战，但也有诸多机会 [24] - 基于年初至今的表现、市场实力、积压订单、供应链举措和租赁车队展望，公司维持全年业绩指引，有信心实现EBITDA目标 [43] 其他重要信息 - 首席财务官Brad Meader将于月底离职，首席会计官Todd Barrett本周五起担任临时首席财务官 [26] - 公司近期将堪萨斯城和所有Nesco服务地点整合到单一ERP系统，目前重点是优化该系统 [22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司是否有调整业务的灵活性，能否将销售业务收入转为租赁业务收入 - 公司具有灵活性，可根据租赁或销售需求的变化进行调整，目前正在确定如何为租赁业务增加资产以及销售哪些产品 [46] 问题2: 创纪录的生产增长是在TES业务还是ERS业务，还是两者都有 - 生产增长涵盖TES和ERS业务，公司很高兴看到3月生产达到最佳水平，并预计Q2将持续 [47] 问题3: 如何看待第一季度利用率未出现季节性下降，以及未来利用率的走势 - 利用率可能保持在当前水平，甚至有望上升，客户因担心归还设备后无法再次获得，所以未减少租赁 [50] 问题4: 若供应链问题解决，公司理想的资本支出（CapEx）是多少 - 维护性资本支出将与今年的运营情况保持一致，增长性资本支出有望从目前的中到高个位数提升至高个位数或低两位数，以应对市场需求 [51][52] 问题5: 基础设施法案是否已对公司业务产生影响 - 除5G项目正在推进外，基础设施法案的影响更多将在未来体现，为公司业务提供有利的发展动力 [53] 问题6: 销售订单积压大幅增加，哪些设备或终端市场需求最为强劲 - 四个终端市场（公用事业、电信、铁路和基础设施）的需求都显著增长，导致积压订单大幅增加 [56] 问题7: 如何看待今年剩余时间的营运资金情况 - 营运资金预计相对平稳，可能会有少量现金使用，但因公司可通过地板计划融资大部分库存，不会对现金产生重大影响，应收账款主要受收入和时间影响 [57][58][59] 问题8: 第二季度租赁定价环境如何，客户对通胀成本和费率上涨的接受程度如何 - 公司实施的分层定价策略仍在推进，预计需12 - 15个月才能完全反映在财务报表中，由于市场需求强劲，该策略得以继续实施，客户对费率上涨接受度较高，理解公司成本上升 [63][64][65] 问题9: Nesco交易完成一年后，收入和成本协同效应以及业务整合进展如何 - 业务整合进展良好，堪萨斯城和Nesco服务中心已整合到同一ERP系统；成本协同效应方面，大部分相关举措已实施，预计2022年底至2023年初完全实现；收入协同效应开始显现，包括Nesco销售团队能够销售设备以及PTA业务销售相关套件 [67][68][69] 问题10: 购买卡车、底盘和附件的交货期如何，对采购有何影响 - 公司凭借长期合作关系，已提前至2023年甚至2024年下单，虽仍面临挑战，但预计表现优于竞争对手 [73]

公司收购与股权交易 - 2021年4月1日公司完成对Custom Truck LP的收购，收购价格为15亿美元[114][117] - 2020年12月3日相关方达成协议，部分卖方以价值1.005亿美元的股权换取公司普通股，每股价值5美元[115] - 2020年12月3日公司与Platinum签订协议，向其发行普通股，总购买价在7亿至7.63亿美元之间，每股5美元[116] - 2020年12月21日公司与PIPE投资者签订协议，投资者以每股5美元的价格购买2800万股普通股，总价1.4亿美元[116] 收购后股权与融资情况 - 收购完成后，截至2021年4月1日公司已发行并流通的普通股为2.45919383亿股，收盘价为每股9.35美元[117] - 收购完成日，公司发行本金总额9.2亿美元、利率5.50%、2029年到期的高级有担保第二留置权票据[118] - 收购完成日，公司与银行达成7.5亿美元的第一留置权高级有担保资产循环信贷协议，期限5年[118] 公司业务收入来源与会计处理 - 公司通过出租、销售、组装、改装和维修重型卡车和起重机等方式产生收入[121] - 租赁设备折旧按直线法在5至7年的可租赁寿命内分摊至估计残值[123] 公司税务情况 - 公司有净运营亏损结转和利息扣除结转资产，有效税率与联邦法定税率不同[130] 设备租赁解决方案（ERS）部门设备情况 - 截至2022年3月31日，设备租赁解决方案（ERS）部门的租赁车队由超9000台设备组成[140] 2022年第一季度财务数据关键指标变化（季度对比） - 2022年第一季度租赁收入为109145000美元，较上一季度减少4986000美元，降幅4.4%[151] - 2022年第一季度设备销售收入为227186000美元，较上一季度增加14677000美元，增幅6.9%[151] - 2022年第一季度零部件销售和服务收入为30145000美元，较上一季度增加346000美元，增幅1.2%[151] - 2022年第一季度总收入为366476000美元，较上一季度增加10037000美元，增幅2.8%[151] - 2022年第一季度毛利润为84493000美元，较上一季度增加6641000美元，增幅8.5%[151] - 2022年第一季度营业费用为74685000美元，较上一季度增加6674000美元，增幅9.8%[151] - 2022年第一季度营业利润为9808000美元，较上一季度减少33000美元，降幅0.3%[151] - 2022年第一季度净亏损为3273000美元，较上一季度减少440000美元，降幅11.9%[151] - 2022年第一季度总收入增长主要因输电与配电及电信基础设施投资带来的设备销售需求旺盛[151] 截至2022年3月31日财务绩效指标变化（与上一时期对比） - 截至2022年3月31日，期末OEC为1364660000美元，较上一时期增加1209000美元，增幅0.1%；平均OEC租金为1119100000美元，减少32859000美元，降幅2.9%[158] - 截至2022年3月31日，车队利用率为82.5%，较上一时期下降1.2个百分点，降幅1.4%；OEC租金收益率为39.1%，与上一时期持平[158] - 截至2022年3月31日，销售订单积压为586368000美元，较上一时期增加174732000美元，增幅42.4%[158] 2022年第一季度EBITDA指标变化 - 2022年第一季度调整后EBITDA为91477000美元，较上一时期减少4112000美元，降幅4.3%；EBITDA为79677000美元，增加8549000美元，增幅12.0%[162] 各业务线2022年第一季度数据关键指标变化（与上一时期对比） - 设备租赁解决方案（ERS）部门2022年第一季度总营收为164914000美元，较上一时期增加19998000美元，增幅13.8%；毛利润为52927000美元，增加8329000美元，增幅18.7%[165] - 卡车和设备销售（TES）部门2022年第一季度设备销售额为167833000美元，较上一时期减少9382000美元，降幅5.3%；毛利润为23785000美元，增加414000美元，增幅1.8%[168] - 售后零部件和服务（APS）部门2022年第一季度总营收为33729000美元，较上一时期减少579000美元，降幅1.7%；毛利润为7781000美元，减少2102000美元，降幅21.3%[172] 2022年第一季度合并财务数据关键指标变化（与2021年同期对比） - 2022年第一季度合并总营收为366476000美元，较2021年同期增加288177000美元；毛利润为84493000美元，增加64274000美元[176] - 2022年第一季度合并净亏损为3273000美元，较2021年同期减少24634000美元[176] 公司财务绩效评估指标 - 公司主要根据期末OEC、平均OEC租金、车队利用率、OEC租金收益率和销售积压来评估财务绩效[182] 2022年财务绩效指标变化（与2021年对比） - 截至2022年末OEC为1364660000美元，较2021年的1326000000美元增长2.9%，主要因本季度租赁车队销量增加[183] - 2022年平均OEC租金为1119100000美元，较2021年的1047310000美元增长6.9%，源于当年季度需求高于上年[183][184] - 2022年车队利用率为82.5%，较2021年的78.2%提升4.3个百分点，增幅5.5%，受持续提价影响[183][185] - 2022年OEC租金收益率为39.1%，较2021年的37.8%提升1.3个百分点，增幅3.4%，受持续提价影响[183][185] - 2022年销售订单积压额为586368000美元，较2021年的193973000美元增长202.3%，源于客户需求强劲[183][185] 2022年第一季度各业务线数据关键指标变化（与2021年对比及增长原因） - 2022年第一季度调整后EBITDA为91477000美元，2021年为27531000美元[188] - 2022年第一季度设备租赁解决方案（ERS）部门总收入为164914000美元，毛利润为52927000美元，增长均因收购所致[189][190][191] - 2022年第一季度卡车和设备销售（TES）部门设备销售额为167833000美元，毛利润为23785000美元，增长因收购所致[183][193][194] - 2022年第一季度售后零部件和服务（APS）部门总收入为33729000美元，毛利润为7781000美元，增长因收购Custom Truck L.P.所致[183][195][197] 2022年与2021年财务数据对比 - 2022年实际收入为366476000美元，2021年预估收入为394770000美元；2022年毛利润为84493000美元，2021年为70425000美元[200] - 2021年第一季度，公司预计合并总收入为3.9477亿美元，净亏损为1528万美元[205] - 2022年第一季度实际净亏损为327.3万美元，2021年预计净亏损为1528万美元；2022年调整后EBITDA为9147.7万美元，2021年为7286.6万美元[207] 截至2022年3月31日公司资金与信贷情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为2380万美元，较2021年12月31日的3590万美元减少1210万美元；ABL信贷安排下未偿还借款为4.101亿美元，高于2021年12月31日的3.949亿美元[208] - 截至2022年3月31日，ABL信贷安排下借款可用额度为3.309亿美元，未偿还备用信用证为480万美元；基准利率贷款适用利差为0.50% - 1.00%，LIBOR贷款和CDOR利率贷款适用利差为1.50% - 2.00%[209] - 2021年4月1日，发行人发行了9.2亿美元本金的5.50% 2029年到期高级有担保第二留置权票据[210] - 截至2022年3月31日，戴姆勒信贷安排借款为3900万美元，总额度为1.75亿美元，利率为联邦基金利率加0.80%；帕卡信贷额度借款为2070万美元，额度为7500万美元，利率为LIBOR加2.4%；PNC设备融资信贷安排借款为2.203亿美元，额度为2.95亿美元，利率为LIBOR加3.05%[214][215][216] - 公司将部分应付票据合并为与堪萨斯城安全银行的2390万美元贷款协议（利率3.125%）和350万美元贷款协议（利率3.5%）[217] 2022年第一季度现金流量变化及原因 - 2022年第一季度，经营活动净现金使用量为2980万美元，高于2021年同期的1210万美元；投资活动净现金使用量为4850万美元，而2021年为提供400万美元；融资活动净现金提供量为6610万美元，高于2021年的790万美元[219] - 2022年第一季度经营活动现金使用量增加，主要因应收账款和融资应收款、存货、应付账款等项目变动，被应付账款、折旧摊销和净亏损增加所部分抵消[221] - 2022年第一季度投资活动现金使用量增加，主要因收购HiRail和租赁设备采购增加，被租赁设备销售和处置收益所部分抵消；融资活动现金提供量增加，主要因通过非贸易地板计划融资收购库存和循环信贷安排借款增加[222][223] 公司债务与利率风险 - 截至2022年3月31日，公司有4.101亿美元可变利率债务，为资产支持循环信贷安排下的未偿还余额[224] - 其他变量不变时，适用利率每变动1/8个百分点，公司资产支持循环信贷安排的利息费用每年相应变动约50万美元[224] 公司利率与汇率风险管理 - 2022年第一季度，公司结算了一份利率区间协议，用于对冲可变利率债务所需利息支付的波动[225] - 2022年第一季度，公司以加元形式获得了960万美元以美元计价的收入[227] - 加元兑美元年平均汇率每变动100个基点，公司收入相应变动约10万美元[227]

收购相关信息 - 2021年4月1日，公司完成对Custom Truck LP的收购，收购价格为15亿美元，当日公司普通股交易价格为每股9.35美元，发行在外普通股为245,919,383股[156][161] - 2020年12月3日，公司与卖方达成收购协议，收购Custom Truck LP 100%的合伙权益，部分卖方以价值1.005亿美元的股权换取普通股[159] - 2020年12月3日，公司与Platinum签订普通股购买协议，向其发行普通股，收购总价在7亿至7.63亿美元之间，每股5美元[160] - 2020年12月21日，公司与PIPE投资者签订认购协议，投资者以每股5美元的价格购买2800万股普通股，总价1.4亿美元[160] - 收购完成日，公司发行本金总额9.2亿美元、利率5.50%、2029年到期的高级担保第二留置权票据，并签订7.5亿美元的高级担保资产支持循环信贷协议[162] - 2021年公司完成对Custom Truck One Source, L.P.的收购，净对价为15亿美元[308] - 2021年公司确定收购业务中商标和客户关系无形资产的公允价值分别为1.51亿美元和1.5亿美元[308] - 2021年4月1日收购后，公司更名为Custom Truck One Source, Inc.，股票代码从“NSCO”变为“CTOS”[335] 财务报表合并与可比性 - 公司财务报表自2021年4月1日起合并Custom Truck LP，2021年财务信息与2020年无可比性，提供了备考财务信息[163][165] 折旧政策 - 公司折旧租赁设备成本按直线法在5至7年的可租赁寿命内分摊至估计残值[168] - 租赁设备按直线法在5 - 7年的估计可租赁使用寿命内折旧至估计残值，残值为原始设备成本的15% - 35%；若租赁设备使用寿命增减1年，年折旧费用将分别增减约1.043亿美元；若估计残值增减1个百分点，年折旧费用将变化约280万美元[279] 业绩评估指标 - 公司考虑期末OEC、平均OEC在租、车队利用率、OEC在租收益率和销售订单积压等关键运营指标评估业绩[178][179][180][181][182] 经营部门变化 - 收购后公司经营部门从两个扩展到三个，分别为设备租赁解决方案、卡车和设备销售以及售后零部件和服务[183] - 公司报告分部调整为设备租赁解决方案（ERS）、卡车和设备销售（TES）和售后零部件及服务（APS）三个[336] 设备租赁解决方案部门数据 - 截至2021年12月31日，设备租赁解决方案部门的租赁车队由9000多台设备组成[184] - 2021年设备租赁解决方案（ERS）部门总营收459,992千美元，2020年为211,466千美元[214] - ERS 业务包括租赁和销售租赁车队的产品[337] 卡车和设备销售部门数据 - 2021年卡车和设备销售（TES）部门设备销售额589,899千美元，2020年为25,099千美元[218] - TES 业务包括生产和销售新旧专业设备及商用卡车[338] 售后零部件和服务部门数据 - 2021年售后零部件和服务（APS）部门总营收117,263千美元[220] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2021年总营收为11.67154亿美元，2020年为3.02739亿美元，增长主要因收购Custom Truck LP [198] - 2021年第一季度总营收为14.83625亿美元，2020年同期为3.16471亿美元[232] - 2020年全年总营收为13.56481亿美元[234] - 2021年补充备考财务信息中营收1,483,625千美元，2020年为1,356,481千美元[225] - 2021年总营收为11.67154亿美元，较2020年的3.02739亿美元增长285.54%[324] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2021年净亏损为1.81501亿美元，2020年为2127.7万美元，亏损因收购及相关融资交易产生的费用 [198] - 2021年净亏损181,501千美元，2020年净亏损21,277千美元，同比变化 - 753.0%[213] - 2021年补充备考财务信息中净亏损90,521千美元，2020年为96,415千美元[225] - 2021年净亏损为1.81501亿美元，2020年净亏损为2127.7万美元，2019年净亏损为2705.2万美元[324] 财务数据关键指标变化 - 有效税率 - 2021年有效税率为负2.5%，与美国联邦法定税率不同，主要因递延税资产估值备抵的记录 [198,202] 财务数据关键指标变化 - 其他费用 - 2021年其他费用增加主要因债务清偿损失6170万美元，与再融资有关 [201] 财务数据关键指标变化 - 运营指标 - 2021年末OEC为13.63451亿美元，2020年为6.44891亿美元，增长111.4%，因收购Custom Truck LP的租赁车队 [207] - 2021年平均OEC租金为9.60203亿美元，2020年为4.82016亿美元，增长99.2%，因收购Custom Truck LP的租赁车队 [207] - 2021年车队利用率为81.2%，2020年为75.3%，提高5.9个百分点，因客户需求和疫情影响 [207,208] - 2021年OEC租金收益率为38.0%，2020年为38.1%，下降0.1个百分点，受收购和价格上涨影响 [207,209] - 2021年销售订单积压为4.11636亿美元，2020年无积压 [207] - 2021年补充备考财务信息中销售订单积压为411,636千美元，2020年为152,917千美元[225] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2021年调整后EBITDA为277,784千美元，2020年为118,568千美元，同比增长134.3%[213] - 2021年调整后EBITDA为3.23118亿美元，2020年为2.95067亿美元[237] - 2021年补充备考财务信息中调整后EBITDA为323,118千美元，2020年为295,067千美元[225] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为3590万美元，2020年同期为340万美元[239] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为3590万美元，较2020年12月31日增加3250万美元[269] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为3.5902亿美元，较2020年的3412万美元大幅增加[320] - 2021年末现金及现金等价物为3590.2万美元，2020年末为3412万美元，2019年末为6302万美元[327] 财务数据关键指标变化 - 债务相关 - 截至2021年12月31日，ABL信贷安排下未偿还借款为3.949亿美元，2020年12月31日2019年信贷安排下未偿还借款为2.51亿美元[239] - ABL信贷安排提供的循环贷款额度为当时借款基数与7.5亿美元承诺最高借款额度中的较低者，有7500万美元的摆动额度子限额[241] - ABL信贷安排下可开具的信用证金额为5000万美元与当时ABL信贷安排下未使用承诺总额中的较低者[241] - ABL信贷安排允许公司增加额度，增加额度为2亿美元与合并EBITDA的60%中的较高者[241] - 2022 - 2026年及以后，应付票据总计3261.9万美元，长期债务总计13.14945亿美元，经营租赁总计4903.6万美元，融资租赁总计945万美元[240] - 截至2021年12月31日，ABL信贷安排下借款可用性为3.47亿美元，未偿还备用信用证为400万美元，借款利率为浮动利率，适用保证金根据平均可用性在0.50% - 2.00%之间[244] - 公司需就ABL信贷安排下未使用承诺向贷款人支付承诺费，年利率为0.375%，根据平均每日使用情况，首个完整财季后可能降至0.250% [245] - 2021年4月1日，发行人发行本金总额9.2亿美元、利率5.50%的2029年有担保票据，2029年4月15日到期，每半年付息一次[250] - 2024年4月15日前，发行人可用股权发行净现金收益赎回最多40%的2029年有担保票据，赎回价格为面值的105.5% [255] - 2024年4月15日前，发行人每年可赎回最多10%的2029年有担保票据，赎回价格为面值的103%，未使用额度可结转[256] - 戴姆勒信贷安排总容量为1.75亿美元，截至2021年12月31日，借款为4600万美元，利率为联邦基金利率加0.80% [265] - PACCAR信贷安排提供5000万美元信贷额度，截至2021年12月31日，借款为2670万美元，利率为LIBOR加2.4% [266] - PNC设备融资信贷安排提供2.95亿美元循环信贷额度，截至2021年12月31日，借款为1.652亿美元，利率为LIBOR加3.05% [267] - 截至2021年12月31日，公司长期债务净额为130.8265亿美元，2020年为71.5858亿美元[320] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2021年经营活动提供净现金1.389亿美元，2020年同期为4280万美元；2021年投资活动使用净现金14.295亿美元，2020年为2930万美元[270][271] - 2021年融资活动提供的净现金为13.23亿美元，2020年为1640万美元[272] - 2021年经营活动净现金流为1.38926亿美元，2020年为4282.9万美元；投资活动净现金流分别为 - 14.2948亿美元和 - 2931.4万美元；融资活动净现金流分别为13.23044亿美元和 - 1640.5万美元；现金及现金等价物净变动分别为3249万美元和 - 289万美元[273] - 2021年经营活动产生的净现金流为1.38926亿美元，2020年为4282.9万美元，2019年为1879.2万美元[327] - 2021年投资活动使用的净现金流为14.2948亿美元，2020年为2931.4万美元，2019年为12.9679亿美元[327] - 2021年融资活动产生的净现金流为13.23044亿美元，2020年使用1640.5万美元，2019年为1.15049亿美元[327] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 截至2021年12月31日递延收入为300万美元，截至2020年12月31日为100万美元[276] - 过去三年收购的总资产中，租赁设备占38%，商誉占29%，其他无形资产占19%[280][281] - 截至2021年12月31日，递延所得税资产估值备抵为8460万美元[290] - 截至2021年12月31日，可变利率债务本金总额为3.949亿美元，适用利率每增减1/8个百分点，ABL信贷安排的利息费用每年将相应变化约50万美元[292] - 2021年以加元产生的美元计价收入为1850万美元，加元兑美元平均汇率每增减100个基点，收入将相应变化约10万美元[296] - 截至2021年12月31日，公司应收账款净额为16.8394亿美元，2020年为6.0933亿美元[320] - 截至2021年12月31日，公司存货为41.0542亿美元，2020年为3.1367亿美元[320] - 截至2021年12月31日，公司总资产为268.3766亿美元，2020年为76.8404亿美元[320] - 截至2021年12月31日，公司总流动负债为44.0583亿美元，2020年为7.1351亿美元[320] - 截至2021年12月31日，公司股东权益为85.851亿美元，2020年为 - 3.1067亿美元[320] - 2021年基本和摊薄每股亏损均为0.75美元，2020年为0.43美元，2019年为0.82美元[324] - 2021年支付利息9262.5万美元，2020年为6034万美元，2019年为5359.5万美元[328] - 2021年支付所得税54.1万美元，2020年为64.6万美元，2019年为45.5万美元[328] - 2021年非现金收购业务对价为1.87935亿美元[328] 会计政策变更 - 2021年公司因采用《会计准则更新第2016 - 02号——租赁（主题842）》改变了租赁会计核算方法[304] - 2021年1月1日起，公司采用Topic 842核算租赁，当时有大约1050万美元资本租赁义务变为“融资租赁”[347] - 2021年1月1日起，公司采用Topic 326核算金融工具信用损失，对综合经营成果、财务状况和现金流影响不重大[350] - 2017年1