公司业务概况 - 公司提供一系列产品和服务,包括租赁和销售专业设备、销售相关的备件和服务以及维修、保养和定制服务[89] - 公司主要从事电力、电信、铁路、林业、废弃物管理等基础设施行业的专业设备租赁和销售业务[90] - 公司管理三个报告分部:设备租赁解决方案(ERS)、卡车和设备销售(TES)以及售后零件和服务(APS)[107] - ERS分部主要从事专业设备的租赁和销售,包括升降车、起重机、服务车、自卸车、拖车等[108] - TES分部主要从事新旧专业设备和商用车的生产和销售,包括定制化解决方案[109][110] - APS分部主要从事专业备件的销售以及设备维修和保养服务[111] - 公司收入主要来自设备租赁、设备销售以及备件和服务[91] 关键运营指标 - 公司关注关键运营指标,包括期末原始设备成本(OEC)、平均在租OEC、设备利用率、在租OEC收益率等[102][103][104][105] 风险因素 - 公司面临一系列风险因素,包括劳动力成本上升、原材料供应问题、竞争加剧、人才招聘和保留困难等[87][88] 财务表现 - 总收入增加3.0%,主要由于新设备销售量增加,部分被租赁收入下降所抵消[112] - 租赁设备折旧增加8.2%,主要由于租赁设备水平上升[112] - 运营费用基本持平,九个月内增加1.3%,主要由于人工成本和信息技术项目费用增加[118] - 其他费用增加44.6%,主要由于浮动利率债务和计划融资负债利息费用上升[119] - 净利润由盈转亏,主要由于毛利下降和浮动利率债务利息费用上升[121] - 期末设备原值增加1.9%,平均在租设备原值下降6.3%,利用率下降7.2%,在租设备收益率下降5.9%[123] - 销售订单积压下降49.2%,反映客户需求环境下降[123] - 租赁收入下降8.4%,设备销售收入下降12.7%,导致租赁业务分部毛利下降26.7%[124] - 总收入下降21.5%,主要由于设备销售减少和租赁收入下降[125] - 设备销售收入增长12.6%,主要由于2023年末库存水平良好以及林业和公用事业市场需求旺盛[130] - 租赁收入下降10.7%,主要由于设备利用率下降5.7%和8.6%[125] - 毛利下降31.9%,主要由于租赁收入和设备销售收入下降[127] - 总成本下降16.3%,主要由于设备销售量减少[126] - 租赁设备折旧增加5.9%,主要由于租赁设备水平上升[126] - 维修和配件收入基本持平,但成本上升7.4%导致毛利下降20.6%[133,135] 流动性和资本资源 - 公司流动性和资本资源充足,可满足未来12个月的运营、债务服务和资本需求[136] - 公司债务契约中无分红限制,可无限制进行分红[137,138] - 公司利用经调整EBITDA和净负债率来评估是否符合ABL信贷协议和票据契约中的限制性契约[141] - 经调整EBITDA和净负债率并非根据公认会计准则计算,可能与其他公司使用的有所不同[141] - 经调整EBITDA的计算包括非现金购买会计影响、交易和整合成本、销售型租赁调整、股份支付等调整项目[143][144] - 截至2024年9月30日,公司的净负债率为4.44倍[146] - 2024年前9个月,公司经营活动产生的现金流为3993.4万美元,较2023年同期增加[151] - 2024年前9个月,公司投资活动使用的现金流为1.648亿美元,较2023年同期增加[152] - 2024年前9个月,公司筹资活动产生的现金流为1.228亿美元,较2023年同期减少[153] - 公司主要通过使用超额现金支付ABL贷款余额和利用信贷额度来管理现金流[150] 关键会计估计 - 公司的关键会计估计包括购买会计影响、交易和整合成本等,在本期未发生重大变化[154] - 公司在编制财务报表时需要做出估计和判断,实际结果可能与估计存在差异[154] 商誉减值 - 公司拥有三个报告单位ERS、TES和APS,分别拥有4.99亿美元、1.67亿美元和3.94亿美元的商誉[159] - 公司每年至少进行一次商誉减值测试,并在出现可能导致商誉减值的因素时进行中期测试[156] - 公司使用折现现金流模型和市场分析法评估报告单位的公允价值[157] - 公司在2024年6月30日的中期减值测试中发现ERS和APS报告单位的公允价值分别超过其账面价值23%和17%[162] 利率和汇率风险 - 公司有1,550.4百万美元的浮动利率债务,每增加或减少0.125个百分点利率会相应改变利息费用约190万美元[163] - 公司有3,390万美元加拿大元计价的收入,每增加或减少100个基点的汇率会相应改变收入约40万美元[165]

财务表现 - 总收入为4.472亿美元，较上一季度增加5.7%[3] - 毛利为9,182.9万美元，较上一季度增加2.9%[3] - 调整后毛利为1.378亿美元，较上一季度增加2.9%[3] - 净亏损为1,741.6万美元，较上一季度减少28.9%[3] - 调整后EBITDA为8,020.5万美元，较上一季度增加0.2%[3] - 公司第三季度总收入为4.47亿美元，同比增长3%[20] - 公司调整后EBITDA为8,020.5万美元，同比下降20.0%[28] - 公司调整后毛利为13,778.5万美元，同比下降7.9%[30] - 公司净亏损1,741.6万美元，上年同期净利润918.0万美元[28] 业务表现 - 租赁收入下降8.4%至1.083亿美元，设备销售收入增加7.9%至3.055亿美元[10] - 设备租赁业务毛利增加7.0%至4,253.7万美元，调整后毛利增加5.0%至8,750万美元[11] - 设备销售业务收入增加12.6%至2.599亿美元，毛利增加5.2%至4,189万美元[11] - APS分部第三季度收入为3640万美元，基本持平上一季度和2023年同期的3630万美元[12] - 第三季度APS毛利率为20.3%，环比略有改善但低于2023年同期的25.7%[12] - 2024年第三季度租金收入为105,317,000美元，同比下降8.3%[32] - 2024年前三季度租金收入为309,304,000美元，同比下降10.7%[32] - 2024年第三季度调整后租金毛利为75,902,000美元，同比下降11.0%[32] - 2024年前三季度调整后租金毛利为220,808,000美元，同比下降13.9%[32] 资产负债情况 - 平均在租设备原值增加3.6%至10.827亿美元[3] - 增加了2亿美元的ABL循环信贷额度至9.5亿美元，并将到期日延长至2029年[3] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为840万美元，总债务15.896亿美元，净债务15.811亿美元，净负债率为4.44倍[14] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为843.8万美元[21] - 截至2024年9月30日，总资产为35.8亿美元，较2023年12月31日增加6.3%[21] - 截至2024年9月30日，总负债为27.4亿美元，较2023年12月31日增加5.8%[21] - 截至2024年9月30日，股东权益为8.38亿美元，较2023年12月31日下降8.7%[21] - 2024年9月30日净债务为1,581,115,000美元，较2024年6月30日的1,543,680,000美元增加2.4%[33] - 2024年9月30日净负债率为4.44倍，较2024年6月30日的4.11倍有所上升[34] - 2024年9月30日过去12个月调整后EBITDA为355,999,000美元，较2024年6月30日的375,979,000美元下降5.3%[34][35][36] 未来展望 - 公司修订了2024年全年收入和调整后EBITDA指引，预计ERS收入下限减少1500万美元，TES收入下限减少7500万美元[15] - 公司预计到2024年底净负债率将保持平稳或略有下降，并预计在2025年进一步降至3倍以下[15] - 公司对长期市场需求保持信心，预计2025年调整后EBITDA将恢复两位数增长[15]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了收入4.23亿美元、调整后毛利1.34亿美元和调整后EBITDA8000万美元 [35] - 相比去年同期,公司的第二季度业绩受到了租赁设备利用率下降至72%的影响,从去年同期的82%下降 [35][36] - 租赁设备平均在租金额也从去年同期的12亿美元下降至10.4亿美元 [36] - 租赁收益率维持在40%,与去年同期基本持平 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 设备租赁与销售(ERS)业务 - ERS业务收入为1.38亿美元,低于去年同期的1.69亿美元 [37][38] - 租赁收入略有下降,但租赁设备销售收入环比增长15% [38] - 调整后毛利为8300万美元,低于去年同期的9700万美元,但毛利率从58%提升至60%以上 [39] - 净租赁资本支出为5000万美元,租赁设备总值为146亿美元,较去年同期略有下降但环比有所增加 [40][41] 设备销售与服务(TES)业务 - TES业务销售设备收入为2.48亿美元,同比下降1%但环比增长3% [42] - 毛利率为17.1%,低于去年同期但在预期范围内 [43] - 订单净额环比有所改善,达到1.9亿美元,在手订单降至480亿美元,从高峰时期的12个月降至5.5个月 [43][44] 配件与服务(APS)业务 - APS业务收入为3700万美元,略低于去年同期,毛利率为22% [46] - 受到公用事业市场疲软和原材料成本上升的影响 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施、电信和铁路等市场需求强劲,带动TES业务收入增长 [13][20] - 公用事业市场受到供应链问题、高利率和监管审批延迟的影响,导致输电线路建设项目推迟 [17][18] - 电力配电市场也受到IOU资本支出和维护支出管理下降的影响 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过大量投资,在合并Nesco后实现了收入和利润的大幅增长 [10][12] - 公司看好基础设施、电信和铁路等市场的长期需求,并积极布局应对即将到来的排放法规变化 [13][23] - 公司认为公用事业市场的需求放缓是暂时的,预计未来几个季度会有所改善 [26][28] - 公司在产品供给、库存和订单方面的优势,将有助于在需求恢复时抓住机会 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司长期发展前景保持信心,但认为2024年公用事业市场的需求疲软将持续到年底 [29][32] - 管理层预计TES业务将继续成为公司2024年的主要增长动力,但ERS业务在公用事业市场的需求下滑中将受到压力 [51][52] - 管理层表示,公司将继续专注于实现正现金流,但自由现金流将低于之前预期的1亿美元 [56] 其他重要信息 - 公司与福特建立了新的专门的应付账款融资额度,为42亿美元 [75][76] - 公司预计2024年全年收入为18-19.8亿美元,调整后EBITDA为3.4-3.75亿美元 [57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Justin Hauke 提问** 询问公司在第三季度已经看到公用事业市场需求有所回升的具体情况 [61] **Ryan McMonagle 回答** - 7月份公司的在租设备总值已经环比增加3000万美元,利用率也提高了200个基点 [62][63] - 输电业务方面,报价活动有所增加,这是输电线路开工的领先指标 [64][65] - 配电业务方面,需求正在趋于正常化,但受到IOU资本支出和维护支出管理的影响 [66][67] 问题2 **Tami Zakaria 提问** 询问公司未来对租赁设备资本支出的预期 [79] **Chris Eperjesy 回答** - 公司尚未提供2025年的指引,但预计将恢复到之前提及的正常水平 [81][82] - 如果需求恢复更快,公司可以更快地增加租赁设备投资 [82] 问题3 **Michael Shlisky 提问** 询问公司客户是否会因为选举结果而推迟购买决策,以及不同政党执政对公司业务的影响 [86] **Chris Eperjesy 回答** - 公司没有对选举结果做任何假设,客户推迟购买主要是因为预期利率下降没有实现 [88][89] - 历史上选举年第四季度通常是公司最强的季度,这是基于正常规律,而不是对选举结果的判断 [90]

业绩总结 - CTOS过去12个月的营收为1.79亿美元，调整后的EBITDA为3.76亿美元[12] - CTOS在2024年第二季度实现了稳健的增长，营收达到4.23亿美元，调整后的毛利为1.34亿美元，调整后的EBITDA为8000万美元[20] - Q2 2024营收较Q2 2023下降7%，主要受Utility利用率下降影响[76] - Q2 2024调整后毛利和毛利率较Q2 2023下降，主要由于租赁和二手租赁销售收入减少[78] - Q2 2024调整后EBITDA较Q2 2023下降，主要反映了ERS收入的减少[79] 用户数据 - CTOS拥有40个分支机构，超过300名技术人员，能够为客户提供卓越的服务[61] 未来展望 - 公司更新了2024年度的财务展望，预计综合收入为18.5 - 19.8亿美元，同比增长3% - 6%[151] - ERS部门2024年度预计收入为6.1 - 6.4亿美元，同比下降16% - 12%[151] - TES部门2024年度预计收入为10.5 - 11.9亿美元，同比增长6% - 20%[151] - APS部门2024年度预计收入为1.4 - 1.5亿美元，同比下降6% - 1%[151] 新产品和新技术研发 - CTOS开发并部署了Lightning PTO，一种电动动力输出装置，有助于减少噪音、燃油消耗和二氧化碳排放[67] 市场扩张和并购 - CTOS的业务模式独特，为客户提供强大的价值创造，具有多元化的客户基础和强大的品牌认知度[45] 负面信息 - ERS部门在短期内面临需求压力，预计2024年度净OEC将保持平稳，租赁资本支出为3 - 3.5亿美元[152]

文章核心观点 - Custom Truck One Source本季度亏损超预期且营收未达共识，股价年初至今表现不佳，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为强烈卖出；Strattec Security即将公布财报，预计盈利同比下降但营收增长 [1][2][3][9] Custom Truck One Source业绩情况 - 本季度每股亏损0.10美元，而Zacks共识预期为亏损0.01美元，去年同期每股盈利0.05美元，此次财报盈利意外为 -900% [1] - 上一季度实际亏损0.06美元，预期亏损0.01美元，盈利意外为 -500% [1] - 过去四个季度公司未能超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收4.2301亿美元，未达Zacks共识预期5.34%，去年同期营收4.5683亿美元，过去四个季度有两次超越共识营收预期 [2] Custom Truck One Source股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约18.9%，而标准普尔500指数上涨15.8% [3] Custom Truck One Source未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），预计股票近期表现逊于市场 [6] - 未来几天对未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.04美元，营收4.7571亿美元，本财年共识每股收益预期为0.12美元，营收19.4亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，汽车 - 原始设备行业目前处于250多个Zacks行业的后11%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Strattec Security业绩预期 - 该公司尚未公布截至2024年6月季度财报，预计季度每股收益0.38美元，同比变化 -24%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收1.4151亿美元，较去年同期增长7% [9]

公司业务概述 - 公司通过租赁、销售、组装、改装和维修新旧重型卡车和起重机以及相关零件来产生收入[106] - 公司拥有约10,200台新旧专业设备组成的租赁车队[122] - 公司在北美为电力、电信、铁路、林业、废弃物管理等基础设施相关行业提供专业设备[105] - 公司销售二手设备以管理租赁车队的年龄和结构以满足当前市场需求[122] - 公司提供租赁购买选择权,为客户提供灵活的租赁选择[122] 财务表现 - 总收入较去年同期下降7.4%和8.2%[131] - 设备销售收入下降5.5%和7.5%[131] - 租赁设备折旧费用增加2.2%和5.2%[133] - 营业费用增加0.8%和2.2%[134] - 其他费用增加47.1%和42.3%，主要是由于浮动利率债务和浮动利率贷款融资负债利息费用增加[135] - 净利润由盈转亏[137] - 期末在租设备原值(OEC)下降0.7%[139] - 平均在租设备原值(OEC)下降13.2%和12.7%[139] - 设备利用率下降10.0个百分点和10.2个百分点[139] - 订单积压下降44.6%[139] 收入构成 - 租赁收入主要来自租赁协议和运费收费[106] - 设备销售收入反映了销售给客户的专业卡车和其他设备的价值[106] - 零件和服务收入来自维修服务、小型改装服务以及直接销售给客户的零件、工具和配件[106] - 公司提供定制和现货设备销售,但销售订单积压不应被视为未来销售的准确衡量标准[120] 收入和毛利变化 - 2024年6月30日结束的三个月内设备销售收入和毛利下降,主要是由于公用事业市场疲软导致销量下降和成本上升[155][156][159] - 2024年6月30日结束的六个月内设备销售收入下降,但毛利增加,反映了第一季度新产品需求和价格环境良好[160] - 2024年6月30日结束的三个月和六个月内租赁收入下降,主要是由于工具和配件租赁受到公用事业市场疲软的影响[165] - 2024年6月30日结束的三个月和六个月内成本收入增加,主要是由于材料成本上升[166] - 2024年6月30日结束的三个月和六个月内毛利下降,主要是由于工具和配件租赁下降以及维护费用增加[167] 现金流和财务状况 - 公司于2024年6月30日的现金及现金等价物为8.1百万美元,较2023年12月31日的10.3百万美元有所下降[168] - 公司于2024年6月30日的未使用授信额度为159.5百万美元,另有328.3百万美元的潜在可用额度[168] - 公司于2024年6月30日的总负债率未超过5.00倍,因此没有受到分红限制[169][170] - 公司2024年1-6月经营活动产生的现金流入为23,408,000美元,同比增加24,513,000美元[182] - 公司2024年1-6月投资活动产生的现金流出为98,688,000美元,同比减少4,209,000美元[185] - 公司2024年1-6月筹资活动产生的现金流入为72,973,000美元,同比减少58,649,000美元[186] 内部控制 - 公司正在完成Custom Truck LP收购后的整合工作,发现内部控制存在缺陷[199] - 公司识别出总体信息技术一般控制(ITGC)存在缺陷,包括用户访问和程序变更管理方面[200] - 公司的业务流程控制和管理审查控制也受到ITGC缺陷的不利影响,构成了广泛性重大缺陷[200,201] - 公司已采取措施整改ITGC缺陷,包括设计、实施和监控用户访问和程序变更管理等控制[202] - 公司正在设计、实施和监控与所有财务报表账户和披露相关的业务流程控制[203] - 除整改工作外,本季度公司内部控制未发生其他重大变化[204] 诉讼情况 - 公司目前没有面临对业务、经营、现金流或财务状况有重大不利影响的诉讼[205]

财务表现 - 总收入为4.23亿美元，同比下降7.4%，主要由于租赁资产销售减少和电力市场租赁需求下降[2] - 毛利为8930万美元，同比下降19.3%[2] - 调整后毛利为1.339亿美元，同比下降13.2%[2] - 净亏损2450万美元，上年同期净利润1160万美元[2] - 调整后EBITDA为8010万美元，同比下降22.4%[2] - 受收入下降和利息费用上升影响，净利润大幅下滑[18] 业务表现 - 租赁收入同比下降14.5%，租赁设备利用率下降至71.7%[16] - 设备销售收入同比下降25.6%，主要受电力市场需求疲软影响[16] - 卡车和设备销售收入同比下降1.4%，订单积压下降45%[16] - 备品备件及服务收入基本持平，毛利率下降至19.4%[17] 财务状况 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为8.1百万美元，总债务为1,551.7百万美元，净债务为1,543.7百万美元，净负债率为4.11倍[19] - 2024年第二季度，公司购买了1,670万美元的普通股[19] - 公司预计2024年末净负债率将略有下降[20] - 公司2024年3月31日的净负债率为1.0倍[36] 未来展望 - 公司预计2024年全年收入为18亿美元至19.8亿美元，调整后EBITDA为3.4亿美元至3.75亿美元[20] - 2024年各业务板块收入预期：ERS为6.1亿美元至6.5亿美元，TES为10.5亿美元至11.5亿美元，APS为1.4亿美元至1.5亿美元[21] - 公司预计2024年将产生正的自由现金流，但低于之前超过1亿美元的目标[20] - 公司表示长期看好其终端市场，并将继续专注于盈利增长、更好地服务客户和为未来发展做好准备[20] 其他 - 公司是北美电力输配、电信和铁路市场最大的专业设备、零件、工具、配件和服务提供商之一[24] - 公司调整后EBITDA的定义为净收益(亏损)经过所得税准备、利息费用、折旧和摊销、购买会计影响、并购交易费用、销售型租赁调整和股票补偿费用的调整[1] - 公司调整后毛利润的计算包括租金收入、设备销售收入、零件销售和服务收入以及相关成本[2] - 公司ERS分部的调整后毛利润和租金毛利润的计算方式[3][4] - 公司净债务的计算包括长期债务、递延融资费用和现金及现金等价物[5] - 公司净负债率的计算包括净债务和过去12个月调整后EBITDA[6][7]

文章核心观点 - 市场预计Custom Truck One Source在2024年第二季度财报中收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差和Zacks排名来判断股票走势，该公司盈利超预期可能性不大，而Oshkosh可能超预期 [1][2][21] 分组1：Custom Truck One Source业绩预期 - 公司预计在2024年8月1日发布的截至6月季度财报中，收益同比下降，营收预计为4.4686亿美元，同比下降2.2% [1][2][3] - 本季度共识每股收益预期在过去30天内下调24.15%，即将发布的报告预计每股亏损0.01美元，同比变化-120% [4][6] 分组2：盈利预期偏差（Earnings ESP）分析 - Zacks Earnings ESP通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正ESP结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的强预测指标 [8][9][10] - Custom Truck One Source最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+358.83%，但股票Zacks排名为5，难以确定其是否会超预期 [12][13][14] 分组3：盈利惊喜历史 - 上一季度Custom Truck One Source预计每股亏损0.01美元，实际亏损0.06美元，惊喜为-500%，过去四个季度仅一次超预期 [15][16] 分组4：Oshkosh业绩预期 - Oshkosh预计2024年第二季度每股收益3美元，同比变化+11.5%，营收27.8亿美元，同比增长15% [20] - 过去30天Oshkosh共识每股收益预期上调0.2%，Earnings ESP为1.97%，结合Zacks排名3，大概率超预期，且过去四个季度均超预期 [21]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现收入4.11亿美元,同比增长15% [8][25] - 公司调整后毛利为1.34亿美元,调整后EBITDA为7700万美元 [25] - 租赁设备利用率下降至73%,低于去年同期的84% [25][26] - 租赁设备平均在租金额下降至10.7亿美元,去年同期为12.1亿美元 [26][27] - 租赁业务收入下降至1.36亿美元,去年同期为2.06亿美元 [27] - 租赁业务调整后毛利率为60%,去年同期为51% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备销售业务(TES)收入同比增长15%至2.4亿美元,创历史新高 [30] - TES业务毛利率为18%,同比提升170个基点 [30] - TES业务订单量持续下降,目前为6个月销售量,高于历史4-6个月的水平 [31] - 配件和服务(APS)业务收入为3500万美元,同比略有下降 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施、铁路和电信市场需求强劲,TES业务实现两位数收入增长 [7][10] - 公用事业(T&D)市场受供应链、监管审批和所有权等因素影响,项目推迟导致租赁收入和资产销售下降 [8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资地理市场扩张,包括新开设分支机构和两项小型收购 [18][19] - 公司有信心应对公用事业市场短期波动,并保持长期增长 [23] - 公司看好基础设施、数据中心、电气化等行业趋势,为未来增长提供支撑 [7][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为公用事业市场的下滑是暂时的,预计下半年及2025年将恢复增长 [8][15] - 管理层表示,尽管面临短期挑战,但仍对长期行业需求前景保持乐观 [42] - 公司将继续投资租赁设备以满足各市场的需求 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Justin Hauke 提问** 客户在3月初以来的沟通情况发生了什么变化?公司对下半年的增长预期是否合理? [49][50] **Ryan McMonagle 回答** 客户仍看好长期需求前景,但短期受供应链、监管等因素影响导致项目推迟。公司预计下半年需求将有所恢复,但存在一定季节性因素。[50][51][52] 问题2 **Tami Zakaria 提问** 公司预计公用事业市场何时会改善?是否需要等待利率下降或供应链改善? [68][69] **Ryan McMonagle 回答** 公司认为长期需求驱动因素依然存在,如数据中心投资、电气化和电网升级等。短期波动主要源于供应链挑战、监管审批以及客户资本支出计划等因素,预计随着这些因素逐步改善,市场将在今年下半年和2025年恢复增长。[69][70][71][72][73] 问题3 **Michael Shlisky 提问** 租赁设备销售低于预期的原因是什么?未来几个季度的使用率走势如何? [77][78][82][83][84] **Ryan McMonagle 和 Chris Eperjesy 回答** 租赁设备销售低于预期主要是由于客户资本支出计划的变化。未来几个季度,公司预计使用率将有所回升,但幅度取决于市场需求的恢复情况。公司认为稳定在70%中后期水平是合理的。[78][83][84][86]

业绩总结 - 2024年第一季度收入为4.52亿美元，同比下降9%[5] - 调整后毛利润为3.33亿美元，同比下降22%[21] - 调整后毛利率在2024年第一季度为60%，较2023年第一季度的51%有所上升[24] - 2024年第一季度调整后EBITDA为3.99亿美元[41] - 2024年第一季度的总收入为4.11亿美元，同比增长15%[1] - 调整后的EBITDA为7700万美元，较2023年第一季度的1.05亿美元下降[116] - 2024年第一季度的总收入为1.36亿美元，较2023年第一季度的2.06亿美元下降33.65%[120] 用户数据 - 租赁收入在2024年第一季度为1.03亿美元，较2023年第一季度的1.14亿美元下降了9.65%[120] - 租赁资产的平均利用率在2024年第一季度为73.3%[102] - 新销售订单积压为5.37亿美元，约为6个月的销售额[1] 未来展望 - 2024年更新的收入展望为19.5亿至21.3亿美元，预计增长5%至14%[112] - 公司预计2024年将实现超过1亿美元的杠杆自由现金流[95] - 公司预计到2024年底将净杠杆率降低至3.5倍以下[131] 新产品和新技术研发 - 基础设施、铁路和电信市场的需求持续强劲，尽管传输相关工作的暂时放缓[26] - 公司计划在未来几年内针对多个未开发地区进行投资，包括太平洋西北部和北加州等[1] 财务状况 - 截至2024年第一季度，净债务和融资租赁总额为15.11亿美元，较2023年第四季度的15.07亿美元有所增加[126] - 2024年第一季度的净杠杆率为3.8倍，较2023年第四季度的3.53倍有所上升[128] - 2024年第一季度的总债务和融资租赁为15.19亿美元，较2023年第四季度的15.18亿美元略有上升[126] 负面信息 - 租赁销售收入在2024年第一季度下降1200万美元，下降幅度为59%[24] - 设备销售在2024年第一季度为3300万美元，较2023年第一季度的9200万美元下降了64.13%[120] - 2024年第一季度的调整后EBITDA为7700万美元，较2023年第四季度的4.27亿美元下降[126]