Nov 19, 2025 4:10 PM Eastern Standard Time Custom Truck One Source to Participate in the BofA Securities 2025 Leveraged Finance Conference Share KANSAS CITY, Mo.--(BUSINESS WIRE)--Custom Truck One Source, Inc. (NYSE: CTOS) today announced that Chief Executive Officer, Ryan McMonagle, and Chief Financial Officer, Chris Eperjesy, will participate in a fireside chat and meet with institutional investors at the BofA Securities 2025 Leveraged Finance Conference in Boca Raton, FL on Tuesday, December 2, 2025. The ...

公司研发管线进展 - 公司宣布其研发管线中多个项目的数据将在2025年CTOS年会（11月12日至15日，美国佛罗里达州博卡拉顿）上公布 [1] - 将公布的数据包括vimseltinib用于治疗腱鞘巨细胞瘤的MOTION三期研究的长期疗效和安全性结果 [1] - 该三期研究针对的是肿瘤无法通过手术切除的腱鞘巨细胞瘤患者 [1]

股价表现 - 公司股价在周二遭遇大幅抛售，当日下跌近11% [1] - 当日标普500指数上涨1.2%，公司股价表现显著弱于大盘 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度总收入为4.82亿美元，同比增长8% [2] - 根据公认会计原则（GAAP），净亏损收窄至580万美元（每股0.03美元），去年同期为1740万美元 [2] - 公司业绩未达分析师预期，分析师普遍预期收入超过4.92亿美元，调整后净亏损为每股0.02美元 [3] 管理层观点与未来展望 - 管理层对公司未来前景表示乐观，认为其将受益于数据中心、电气化投资带来的电力需求以及持续的电网升级所需支出 [4] - 公司对2025年全年业绩给出指引，预计收入在19.7亿至20.6亿美元之间，显著高于2024年的18亿美元 [4] - 2025年全年预计EBITDA在3.7亿至3.9亿美元之间，未提供净利润预估 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4.82亿美元，同比增长8% [12] - 第三季度调整后毛利润为1.56亿美元，同比增长13% [12] - 第三季度调整后EBITDA为9600万美元，同比增长20% [12] - 过去12个月调整后EBITDA为3.65亿美元 [18] - 净杠杆率为4.53倍，环比有所改善 [18] - 库存在本季度减少近5400万美元 [18] - 计划将库存相比2024年底水平减少1.25亿至1.5亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 设备租赁服务 - ERS部门第三季度营收为1.69亿美元，同比增长超过12% [13] - 租赁收入同比增长18% [13] - 租赁资产销售额基本持平，但年初至今增长20% [13] - 部门调整后毛利润为1.04亿美元，同比增长19% [14] - 调整后毛利率为62%，同比提升超过370个基点 [14] - 租赁利润率为近76%，租赁资产销售利润率维持在20%中段范围 [14] - 平均在租设备原值超过12.6亿美元，同比增长17% [7] - 季度末在租设备原值超过13亿美元 [7] - 平均利用率为79%以上，同比提升超过600个基点 [7] - 第四季度至今利用率超过80% [12] 卡车和设备销售 - TES部门第三季度设备销售额为2.75亿美元，同比增长6% [15] - 年初至今销售额增长8.5% [8] - 部门毛利率为15%，低于去年同期 [15] - 新订单在第三季度为2.2亿美元，同比增长超过24% [16] - 第三季度末新销售积压订单减少5500万美元 [16] - 第四季度至今积压订单增长至超过3.5亿美元 [9] 售后产品和服务 - APS部门第三季度营收为3800万美元，同比增长3% [17] - 调整后毛利率超过26%，同比和环比均有所提升 [17] - 年初至今调整后毛利率维持在20%中段范围的预期内 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心输配电市场展现出持续坚实的根本性需求 [4] - 公用事业领域客户活动水平持续增加，预计未来仍将保持 [5] - 输电支出预计到2029年每年增长超过15% [6] - 电信和铁路市场收入占比不足5%，但出现增长迹象 [53] - 基础设施市场如垃圾车和自卸卡车领域存在更多库存竞争，需求相对疲软 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 由于持续强劲的租赁需求，公司决定加速租赁车队资本支出 [7] - 计划在堪萨斯城地点投资生产和制造改进，以扩大产能 [20] - 利用杠杆自由现金流降低净杠杆率，目标在2026财年末降至3倍以下 [19] - 与底盘、车身和附件供应商的长期关系是TES生产的重要驱动力 [17] - 行业预计美国投资者拥有的公用事业公司在2025-2029年期间的输配电资本支出约为6000亿美元 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在宏观经济不确定性，但业务前景依然乐观 [10] - 近期联邦支出和税收法案中的加速折旧条款预计将使公司受益，特别是在第四季度的新旧车辆销售方面 [9] - 关税对今年业务的直接成本影响有限，但客户因经济不确定性、高利率和通胀环境而对新设备采购犹豫 [10] - 公司重申2025财年营收指引为19.7亿至20.6亿美元，调整后EBITDA指引为3.7亿至3.9亿美元 [19] - 预计ERS部门营收将处于6.6亿至6.9亿美元指引范围的上半部分，TES部门营收将接近11.6亿至12.1亿美元指引范围的低端 [20] 其他重要信息 - 第三季度净租赁资本支出为7900万美元 [15] - 车队年龄略低于3年 [15] - 季度末租赁设备总原值超过16.2亿美元，创历史新高，同比增加近1.3亿美元，环比增加超过6000万美元 [15] - 预计2025年净租赁资本支出约为2.5亿美元，高于此前预期 [19] - 非租赁资本支出也将高于今年预期，主要用于产能扩张 [20] - 第三季度末AVL项下借款为7.08亿美元，环比增加3800万美元 [18] - 公司拥有2.38亿美元可用资金和超过2.3亿美元的AVL未使用额度，流动性充足 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 对2026年维持增长势头的可见度 - 公用事业和输配电领域需求良好，特别是输电需求进入强劲周期 [24] - 第三季度的投资为2026年做好准备，在租设备原值在季度末达13亿美元并在10月持续增长，利用率超过80% [24] 问题: ERS在租设备收益率展望和定价环境 - 在租设备收益率指引为高端30%至低端40%范围，9月和10月收益率较季度平均水平有所提高 [25] - 随着业务向输电倾斜以及利用率提升，预计收益率将从第三季度水平略有提高 [25] 问题: 库存减少的时间安排和自由现金流 - 相比年初1.25亿至1.5亿美元的库存减少将在今年年底前完成，第四季度预计进一步减少约1.35亿美元 [30] - 库存月数从去年夏季峰值近11个月降至目前不到8个月，目标是在下一财年末降至6个月 [30] - 第四季度将产生自由现金流，但全年无重大自由现金流 [31] - 非租赁资本支出增加约1000万至1500万美元用于堪萨斯城产能扩张，明年非租赁资本支出预计回归至2500万至4000万美元的历史范围 [32] 问题: 公用事业输配电客户项目执行情况 - 配电需求已回升至良好状态，输电需求在秋季显著增长，感觉已恢复正常并持续改善 [36] 问题: TES部门30%订单增长的驱动因素和客户类型 - 第三季度签署订单同比增长30%，这为第四季度增长和年初至今8.5%的TES增长带来信心 [40] - 需求最强领域是公用事业板块，包括公用事业承包商和林业承包商，基础设施市场如垃圾车和自卸卡车领域存在更多犹豫和库存 [41] 问题: 大型输电项目管线更新 - 第三季度末和第四季度输电利用率显著上升，有几个具体项目正在推进，预计2026年需求强劲 [47] - 尽管有项目暂停的报道，但输电领域需求依然强劲，未对第四季度产生影响 [49] 问题: 电信和铁路市场表现 - 电信和铁路市场出现活动增长迹象，电信领域报价活动频繁，预计第四季度和2026年将有所提升 [53] - 最强劲增长在输配电领域，存在库存竞争的领域增长较弱 [53] 问题: 数据中心自建能源资产对业务的影响 - 数据中心相关的发电并网需求，包括临时发电，为输配电业务带来持续的良好需求 [56] - 预计公用事业后续将建设输电线路或变电站，这将为设备带来持续需求 [56] 问题: 资本支出计划是否从2026年提前以及车队年龄策略 - 随着车队年龄从超过4年降至约2.9年，未来应能看到改善的自由现金流，特别是在减少净投资后 [57] - 公司拥有行业最年轻的公用事业租赁车队，车队年龄可在低于3年至超过4年之间波动，在保持竞争力的同时产生现金流 [59]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为4.82亿美元，同比增长8% [11] - 第三季度调整后毛利润为1.56亿美元，同比增长13% [11] - 第三季度调整后EBITDA为9600万美元，同比增长20% [11] - 重申2025年全年收入指引为19.7亿至20.6亿美元，调整后EBITDA指引为3.7亿至3.9亿美元 [18] - 净杠杆率为4.53倍，实现连续改善 [17] - 库存水平在第三季度减少近5400万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 设备租赁服务 - 第三季度ERS部门收入为1.69亿美元，同比增长超过12% [12] - 第三季度租赁收入同比增长18% [12] - 第三季度ERS部门调整后毛利润为1.04亿美元，同比增长19%，调整后毛利率为62%，提升超过370个基点 [12] - 第三季度平均在租设备原值超过12.6亿美元，同比增长17% [6] - 第三季度末在租设备原值超过13亿美元，季度末总设备原值超过16.2亿美元，创历史新高 [6][7] - 第三季度平均利用率为79%以上，同比提升超过600个基点 [6] 卡车和设备销售 - 第三季度TES部门销售额为2.75亿美元，同比增长6% [14] - 年初至今TES销售额同比增长8.5% [7] - 第三季度TES部门毛利率为15%，低于去年同期 [14] - 第三季度新订单额为2.2亿美元，同比增长超过24% [15] - 第四季度初TES积压订单已增长至超过3.5亿美元 [15] 售后零部件和服务 - 第三季度APS部门收入为3800万美元，同比增长3% [16] - 第三季度APS部门调整后毛利率超过26%，同比和环比均有所提升 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心输电和配电市场展现出持续强劲的基本面需求 [4] - 公用事业领域，特别是输电部分，需求显著增长，预计未来几年美国投资者拥有的公用事业公司在输电和配电方面的资本支出将达到约6000亿美元，年增长率近10%，其中输电支出年增长率预计超过15% [5] - 电信和铁路市场有所增长，但占收入比重不足5% [49] - 基础设施市场如垃圾清运和自卸卡车领域，因市场竞争和库存水平较高，需求相对疲软 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 鉴于持续强劲的租赁需求，公司决定加速租赁车队资本支出，2025年净租赁资本支出预计约为2.5亿美元 [18] - 计划投资1000万至1500万美元用于堪萨斯城生产基地的产能扩张和制造改进，以支持未来增长 [31] - 公司计划利用杠杆自由现金流降低净杠杆率，目标在2026财年末降至3倍以下 [18] - 公司拥有数十年的战略供应商关系和长期多元化的客户基础，这是其关键竞争优势 [9][10] - 公司认为近期联邦支出和税收法案中的加速折旧条款将对其业务，特别是第四季度的新旧车辆销售产生积极影响 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在宏观经济不确定性，但公司业务前景依然乐观，受长期结构性大趋势支撑 [9] - 行业面临的瓶颈是电力供应，人工智能建设推动了电力需求增长 [5] - 关税问题对公司今年的直接成本影响有限，但导致部分客户因经济不确定性、高利率和通胀环境而对新设备采购犹豫 [9] - 输电项目活动在第三季度末和第四季度初有显著提升，为2026年带来良好预期 [43] - 数据中心的电力需求，包括临时发电和后续公用事业输电线路建设，预计将为公司带来持续的长期需求 [51] 其他重要信息 - 第三季度末，公司循环信贷额度下的借款为7.08亿美元，可用流动性为2.38亿美元，另有超过2.3亿美元的未使用额度 [17] - 车队平均年龄略低于3年 [13] - 公司计划在2025年底将库存水平较2024年底减少1.25亿至1.5亿美元 [29] - 由于资本支出增加和计划库存减少幅度调整，2025年杠杆自由现金流将低于此前5000万美元的目标 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 对2026年维持当前增长势头的可见度如何 [22] - 回答: 公用事业和输配电领域需求强劲，特别是输电需求周期强劲 第三季度决定增加租赁车队投资，为2026年做好准备 在租设备原值季度平均为12.6亿美元，季末达13亿美元，并在10月持续增长 租赁利用率已超过80% 这些因素使公司对2026年的影响感到满意 [23] 问题: ERS业务在租设备收益率展望及定价环境 [24] - 回答: 收益率指引维持在高端30%至低端40%的区间 9月和10月收益率较季度平均水平有所提高，被视为积极信号 原因包括业务向输电倾斜（通常收益率略高）以及利用率提升带来的定价机会 预计收益率将从2025年第三季度的水平有所提高，但仍将处于指引范围内 [24] 问题: 库存减少的时间安排及第四季度和2024年的现金流预期 [27][28] - 回答: 库存减少1.25亿至1.5亿美元的目标将在2025年底前完成（相对于2024年底水平） 第三季度库存仅减少约1400万至1500万美元，预计第四季度将进一步减少约1.1亿至1.35亿美元 库存周转月数已从去年夏季的接近11个月降至目前不到8个月，目标是在下一财年末降至6个月 预计第四季度将产生自由现金流，但由于租赁车队增量投资和库存减少的时间安排，全年自由现金流不具重大意义 [29][30] 问题: 非租赁资本支出的增加额度及对下一年的影响 [31] - 回答: 堪萨斯城生产基地的产能扩张投资规模约为1000万至1500万美元 下一财年非租赁资本支出预计将回归历史水平，即2500万至4000万美元 [31] 问题: 公用事业输配电客户项目执行能力的最新情况，行业是否已重回正轨 [33] - 回答: 配电需求全年都在回升，目前已处于非常良好的状态 输电需求在秋季如常出现显著增长，且有强劲的顺风因素支持，项目正在进行中并将持续需要设备 情况已恢复正常，且输电方面持续改善 [34] 问题: TES部门30%订单增长的驱动因素及客户类型，积压订单同比下降是否仅因去年同期基数问题 [35] - 回答: TES业务并非主要依赖积压订单，而是订单驱动型 尽管积压订单在过去一段时间下降近6亿美元，但销售额持续增长 10月前三周积压订单增长约25%，已接近3.6亿美元，对新销售业务健康度充满信心 30%的订单增长指的是2025年第三季度签署订单较2024年第三季度的增长，这为第四季度增长和年初至今8.5%的TES增长提供了信心 客户需求在公用事业领域非常强劲，包括公用事业承包商和林业承包商 基础设施市场如垃圾清运和自卸卡车领域则略显犹豫，需求偏软 客户组合方面，大型全国性客户和较小客户均有，无明显变化，但需求更偏向输配电领域 [35][36][37][38][39] 问题: 大型输电项目管道的最新情况，项目何时能取得成果 [42] - 回答: 输电需求良好，第三季度末和第四季度初利用率有显著提升，推动了增长 对2026年也有强劲预期 目前有具体项目正在进行，驱动当前需求，同时也有为2026年初准备的项目在规划中 鉴于客户反馈的需求强劲，公司因此增加了资本支出和租赁车队投资 [43] 问题: GreenLink项目的更新，暂停活动的报道是否会影响第四季度 [44] - 回答: GreenLink项目目前未影响第四季度 输电领域需求仍然非常强劲 在强劲的输电周期中，客户通常不愿归还设备，因为他们知道可能无法再次获得 因此预计第四季度不会受到影响，输电行业整体利用率保持强劲 [45] 问题: 电信和铁路市场的表现如何 [48] - 回答: 所有市场均呈现增长，最强劲的增长在输配电领域 电信和铁路市场占收入比重不足5% 铁路活动有所增长，电信领域询价活跃，预计第四季度和2026年将有所提升 在自卸卡车、水车等产品类别因市场竞争和库存水平较高，增长相对较弱 [49] 问题: 数据中心运营商自建能源资产对公司业务的影响，是否加速机会，对定价和利润率的影响 [50] - 回答: 数据中心相关的电力需求对公司输配电业务整体是利好 许多情况下需要临时发电以使数据中心启动，预期公用事业后续会建设输电线路或变电站 这预计将为公司带来持续的长期需求 [51] 问题: 2025年资本支出计划是否从2026年提前，何时会暂停资本支出以产生现金流还债 [52] - 回答: 车队年龄已从几年前略高于4年降至目前约2.9年，这是过去数年5亿至6亿美元投资的结果 随着净投资减少，应能看到自由现金流的改善 [52] 问题: 车队年龄的潜在目标，与竞争对手相比如何，资产租赁期限 [53] - 回答: 公司拥有业内最年轻的公用事业租赁车队 车队年龄可在当前略低于3年，到几年前略高于4年这个区间内波动，这是一个可接受的范围，既能通过老化车队产生现金流，又能保持车队竞争力，满足客户需求 [54][55]

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业绩总结 - 第三季度收入为4.82亿美元，同比增长8%[17] - 调整后毛利润为1.56亿美元，同比增长13%[17] - 调整后EBITDA为9600万美元，同比增长20%[17] - 预计2025年整体收入将在19.7亿至20.6亿美元之间，增长9%至14%[64] - 预计2025年调整后EBITDA将在3.7亿至3.9亿美元之间，增长9%至15%[64] - Q4 2024的总收入为5.21亿美元，较Q3 2024的4.47亿美元增长了16.5%[71] - Q4 2024的净收入为2800万美元，而Q3 2024为负1700万美元，显示出显著的改善[70] 用户数据 - 公司与前15大客户的关系超过15年，前15大客户贡献约18%的收入[30] - 2025年第三季度的平均利用率超过79%，为两年内最高季度平均水平[53] 新产品和新技术研发 - 公司在电动汽车底盘利用方面处于行业前沿，正在与彼得比尔特和Battle Motors合作生产全电动设备[39] 市场扩张和并购 - 公司在41个地点运营，拥有超过300名技术人员[35] - 租赁业务占总收入的25%，新旧设备销售占68%[13] 未来展望 - 预计2024年传输和分配资本支出年均增长率为8.4%[21] - 预计2025年至2029年，美国投资者拥有的公用事业的传输和分配支出将接近6000亿美元，年均增长率为8.4%[27] 负面信息 - Q1 25的调整后毛利为1.36亿美元，较Q4 24的1.68亿美元下降了19%[71] - 2025年第一季度的设备销售收入为2.32亿美元，较Q4 24的3.08亿美元下降了24.6%[74] 其他新策略和有价值的信息 - 租赁设备的原始设备成本（OEC）超过16.2亿美元[13] - 设备租赁解决方案（ERS）在2025年第三季度的收入增长至1.24亿美元，较2024年第三季度增长18%[45] - 卡车与设备销售（TES）在2025年第三季度的收入增长至2.75亿美元，较2024年第三季度增长6%[57] - 2025年第三季度的净订单为2.2亿美元，较2024年第三季度增长24%[57] - 售后零件与服务（APS）在2025年第三季度的收入增长3%，达到3400万美元[59]

核心财务表现 - 2025财年第三季度总收入为4.8206亿美元，同比增长7.8% [1] - 季度每股收益为-0.03美元，较去年同期-0.07美元有所改善 [1] - 季度实际收入低于扎克斯共识预期4.8677亿美元，偏差为-0.97% [1] - 季度每股收益与市场预期一致，均为-0.03美元，未产生意外 [1] 分业务收入表现 - 设备销售收入为3.2058亿美元，低于分析师平均预期的3.3562亿美元 [4] - 零部件销售和服务收入为3433万美元，低于分析师平均预期的3509万美元 [4] - 设备租赁解决方案业务收入为1.6911亿美元，高于分析师平均预期的1.665亿美元 [4] - 卡车和设备销售收入为2.7542亿美元，低于分析师平均预期的2.8589亿美元 [4] - 租赁收入为1.2714亿美元，高于分析师平均预期的1.2014亿美元 [4] 细分业务财务详情 - 设备租赁解决方案业务中的租赁收入为1.2395亿美元，高于分析师预期的1.1678亿美元 [4] - 设备租赁解决方案业务中的设备销售收入为4516万美元，低于分析师预期的4972万美元 [4] - 售后零部件和服务业务总收入为3753万美元，略低于分析师平均预期的3846万美元 [4] - 售后零部件和服务业务中的租赁收入为320万美元，低于分析师平均预期的337万美元 [4] - 售后零部件和服务业务中的零部件和服务收入为3433万美元，低于分析师预期的3509万美元 [4] 盈利能力指标 - 设备租赁解决方案业务毛利润为5027万美元，显著高于分析师平均预期的4619万美元 [4] - 售后零部件和服务业务毛利润为910万美元，略高于分析师平均预期的883万美元 [4] 市场表现 - 公司股价在过去一个月内上涨7%，表现优于同期扎克斯S&P 500指数2.5%的涨幅 [3] - 公司股票目前被扎克斯评为5级（强烈卖出），预示其近期可能跑输大市 [3]

收入和利润表现 - 2025年第三季度总收入为4.82亿美元，同比增长7.8%，环比下降5.8%；前九个月总收入为14.16亿美元，同比增长10.5%[101] - 2025年第三季度运营收入为3263万美元，同比大幅增长41.6%；前九个月运营收入为7297万美元，同比增长23.5%[101][107] - 2025年第三季度净亏损为576万美元，同比收窄66.9%；前九个月净亏损为5193万美元，同比收窄7.7%[101][107] - 公司第三季度调整后EBITDA为9596万美元，去年同期为8021万美元[128] - 公司九个月调整后EBITDA为2.628亿美元，去年同期为2.376亿美元[128] - 截至2025年9月30日的过去十二个月经调整EBITDA为3.648亿美元，而截至2025年6月30日的过去十二个月经调整EBITDA为3.491亿美元[133] 各业务分部收入表现 - 设备租赁解决方案（ERS）部门2025年第三季度总收入为1.69亿美元，同比增长12.1%；前九个月总收入为4.94亿美元，同比增长16.1%[110] - 卡车和设备销售部门第三季度设备销售收入为2.754亿美元，同比增长6.0%[113] - 卡车和设备销售部门九个月设备销售收入为8.113亿美元，同比增长8.5%[113] - 售后零件和服务部门第三季度总营收为3753万美元，同比增长3.0%[116] 成本和费用表现 - 卡车和设备销售部门第三季度毛利率为4139万美元，同比下降1.2%[113] - 售后零件和服务部门第三季度毛利润为909万美元，同比大幅增长22.9%[116] - 售后零件和服务部门九个月毛利润为2499万美元，同比增长10.4%[116] - 2025年第三季度所得税收益约为100万美元，前九个月所得税费用约为880万美元，有效税率分别为14.7%和-20.4%[106] 租赁车队运营指标 - 截至2025年9月30日，公司租赁车队规模超过10,350台设备[98] - 2025年第三季度车队利用率为79.3%，同比提升6.1个百分点；前九个月车队利用率为78.0%，同比提升5.3个百分点[109][110] - 2025年第三季度末在用设备资本（OEC）为16.22亿美元，同比增长8.6%；平均在用租赁设备资本（OEC）为12.62亿美元，同比增长16.6%[109] - 2025年第三季度销售订单积压为2.80亿美元，同比下降29.3%，环比下降16.4%[109] 现金流状况 - 截至2025年9月30日的九个月，经营活动产生的净现金为2.628亿美元，而2024年同期为3990万美元[135] - 截至2025年9月30日的九个月，投资活动使用的净现金为2.338亿美元，较2024年同期的1.649亿美元增加，主要由于租赁设备采购增加7040万美元[136] - 截至2025年9月30日的九个月，融资活动使用的净现金为1970万美元，而2024年同期为融资活动提供的净现金1.228亿美元[137] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1310万美元，较2024年12月31日增加930万美元[134] 债务和资本结构 - 截至2025年9月30日，公司净债务为16.533亿美元，净杠杆率为4.53倍，而截至2025年6月30日净债务为16.254亿美元，净杠杆率为4.66倍[133] - 公司ABL设施项下未偿还借款从2024年底的5.829亿美元增至2025年9月30日的7.085亿美元[120] - 截至2025年9月30日，公司拥有可变利率债务14.421亿美元，利率每变动八分之一个百分点，年利息费用将相应变化约180万美元[138] 业务分部定义 - 公司运营三个报告分部：设备租赁解决方案（ERS）、卡车和设备销售（TES）以及售后零件和服务（APS）[97] - 设备租赁解决方案（ERS）分部从事租赁车队设备的租赁和销售活动[98] - 卡车和设备销售（TES）分部从事新旧专业设备和专用卡车的生产和销售[99] - 售后零件和服务（APS）分部提供专业售后零件销售以及卡车和设备的维修保养服务[100] 关键运营指标定义 - 车队利用率是衡量车队创收能力的关键指标，以百分比表示[94] - 租赁收益率（ORY）是衡量租赁车队在特定期间内实现的回报率指标[95] - 租赁设备原值（OEC）是计算租赁收益率（ORY）等指标的基础[92][95] - 销售订单积压包括收到的定制和库存设备的采购订单，但不一定能准确预测未来净销售额[96] 其他财务和风险因素 - 租赁设备折旧年限估计为5至7年[84] - 截至2025年9月30日的九个月，公司以加元计价的收入为3030万美元，加元兑美元汇率每变动100个基点，年收入将相应变化约60万美元[140]

收入和利润（同比环比） - 公司第三季度总营收为4.82058亿美元，同比增长7.8%[8] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为9596.3万美元，同比增长19.6%[8] - 第三季度总收入为4.82058亿美元，同比增长[30] - 2025年第三季度总收入为4.82亿美元，同比增长7.8%，2025年前九个月总收入为14.16亿美元，同比增长10.5%[44] - 2025年第三季度调整后毛利润为1.56亿美元，同比增长12.9%，2025年前九个月调整后毛利润为4.48亿美元，同比增长10.3%[44] - 2025年第三季度调整后EBITDA为9596.3万美元，相比2024年同期的8020.5万美元增长19.7%[40] - 公司2025年前九个月调整后EBITDA为2.628亿美元，相比2024年同期的2.376亿美元增长10.6%[40] - 第三季度净亏损为576万美元，较去年同期净亏损1742万美元有所收窄[30] - 公司2025年前九个月净亏损为5192.7万美元，相比2024年同期的5622.9万美元亏损收窄7.6%[32] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度租赁设备折旧费用为5478万美元，同比增长19.2%，2025年前九个月为1.59亿美元，同比增长18.3%[44] - 公司2025年前九个月折旧和摊销费用为1.9599亿美元，相比2024年同期的1.7325亿美元增长13.1%[40] 设备租赁解决方案部门表现 - 第三季度设备租赁解决方案部门平均在用设备原值达到12.62477亿美元，同比增长16.6%[8][12] - 第三季度车队利用率达到79.3%，同比提升610个基点[12][16] - 第三季度设备租赁解决方案部门租赁收入为1.23945亿美元，同比增长17.7%[9][16] - 第三季度租赁收入为1.27142亿美元，同比增长[30] - 2025年第三季度ERS部门租赁收入为1.24亿美元，同比增长17.7%，调整后租赁毛利润为9352万美元，同比增长23.2%[45][46] - 第三季度平均在租设备原值增加1.8亿美元，同比增长17%[21] 卡车和设备销售部门表现 - 第三季度卡车和设备销售部门收入为2.75423亿美元，同比增长6.0%[10][17] - 第三季度设备销售收入为3.20583亿美元，零件销售和服务收入为3433.3万美元[30] - 2025年第三季度设备销售额为3.21亿美元，同比增长4.9%，2025年前九个月设备销售额为9.51亿美元，同比增长10.1%[44] 售后零件和服务部门表现 - 第三季度售后零件和服务部门收入为3753万美元，同比增长3.0%[11][18] 新签订单与积压订单表现 - 第三季度新签订单同比增长30%，其中本地和区域客户订单增长超过40%[3] - 截至2025年9月30日，销售订单积压为2.79785亿美元，同比下降29%[12][17] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025年全年收入指引为19.7亿至20.6亿美元，调整后EBITDA指引为3.7亿至3.9亿美元[22] - 公司预计2025年全年收入及调整后EBITDA将实现两位数增长[21] - 公司计划在租赁车队上追加最多5000万美元净投资，预计车队净原值将实现高个位数增长[21] - 公司预计将库存水平较去年底减少1.25亿至1.5亿美元[21] - 公司预计杠杆自由现金流将低于此前5000万美元的目标，但净杠杆率在财年末将从当前水平显著下降[21] 现金流表现 - 公司经营活动现金流在2025年前九个月为2.628亿美元，相比2024年同期的3993.4万美元大幅增长558%[32] - 公司投资活动现金流在2025年前九个月为净流出2.3379亿美元，主要用于购买价值3.489亿美元的租赁设备[32] 资产负债及杠杆率 - 截至2025年9月30日，公司总债务为16.664亿美元，净杠杆率为4.53倍[20] - 公司现金及现金等价物从2024年底的380.5万美元增至2025年9月30日的1305.8万美元，增长243%[31] - 公司库存从2024年底的10.493亿美元降至2025年9月30日的10.356亿美元，减少1.3%[31] - 公司租赁设备净值从2024年底的10.016亿美元增至2025年9月30日的10.883亿美元，增长8.6%[31] - 公司长期债务从2024年底的15.199亿美元增至2025年9月30日的16.289亿美元，增长7.2%[31] - 截至2025年9月30日，公司净债务为16.53亿美元，较2025年6月30日的16.25亿美元增加2790万美元[47] - 截至2025年9月30日，公司净杠杆率为4.53倍，较2025年6月30日的4.66倍有所改善[48] - 截至2025年9月30日止12个月，公司调整后EBITDA为3.65亿美元，较截至2025年6月30日止12个月的3.49亿美元增长4.5%[48]