文章核心观点 - 2024年第一季度CareTrust REIT业绩同比持平，近期表现优异使市场隐含资本化率达6.1%、FFO倍数达17.4，因资本结构保守，若利率下降股东回报难提升，分析师对其股票持中性态度；若认为利率不会大幅下降，该公司是稳健选择 [2][22] 公司概述 - CareTrust REIT是三重净租赁医疗房地产投资信托基金，主要投资于专业护理设施（占投资组合70%），其次是多服务园区（22%）和老年住房（8%）；从地域看，公司业务倾向于阳光地带，加利福尼亚州（占收入28%）和得克萨斯州（19%）是最大的两个业务地区 [2] - 2024年第一季度末，公司89%的投资为房地产，11%为与房地产相关的贷款/优先股（主要是抵押贷款和夹层贷款） [6] 运营概况 2024年展望 - 公司报告的正常化每股FFO为0.35美元，同比持平；本季度正常化可分配资金（FAD）为每股0.37美元，同样同比持平；投资管道和股票发行使公司略微下调2024年指引，正常化FFO约为每股1.42 - 1.44美元，同比增长1%，正常化FAD约为1.46 - 1.48美元，同比下降1% [2][7] 债务状况 - 2024年第一季度末，公司净债务仅1.49亿美元，占企业价值的4%，是美国房地产投资信托行业中杠杆率最低的资本结构之一；债务均为固定利率，平均成本为4.89%；部分收购发生在第一季度末之后，公司杠杆率略微扩大至约3.7亿美元净债务，约占企业价值的9% [8][15] 2024年投资情况 - 2024年至今，公司已分配约3.86亿美元用于收购以及贷款/优先股融资，平均稳定收益率为10.24% [10] 市场隐含资本化率 - 调整FAD以考虑基于股票的薪酬后，公司目前按运行率计算产生约2.45亿美元现金流，用于股东报酬和利息支出；考虑季度末后完成的收购，估计企业价值目前约为40亿美元；公司目前的市场隐含资本化率约为6.1%；管理费用约占企业价值的0.68%，与同行基本一致，且随着投资组合的扩大将下降 [16][18] 租户风险 - 2024年第一季度，98%的租金和利息按时收取，预计全年未收取租金比例为1.5 - 2%；公司对恩赛集团的敞口较大，占所有租金的32%；EBITDAR和EBITDARM等指标均远高于1，自2020年以来覆盖指标逐年改善，目前暂无重大租户风险 [19][21]

文章核心观点 - 公司股票期权的隐含波动率较高,表明投资者预期公司股价将出现大幅波动[1][2][3][4] - 分析师对公司的评级为"强烈卖出",过去60天内有1名分析师下调了当前季度的盈利预测[3] - 期权交易者可能会利用高隐含波动率卖出期权,以获取时间价值的衰减收益[4] 公司情况总结 - 公司所属行业为房地产投资信托(REIT)和股权信托-其他行业,行业排名在Zacks行业排名的底部30%[3] - 公司当前季度的盈利预测从38美分下调至36美分[3] 行业情况总结 - 公司所属行业为房地产投资信托(REIT)和股权信托-其他行业,行业排名在Zacks行业排名的底部30%[3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度归一化FFO同比增长32.9%至4650万美元,归一化FAD同比增长33.1%至4870万美元 [37] - 每股归一化FFO和归一化FAD均保持平稳,分别为0.35美元和0.37美元 [37] - 公司在第一季度通过ATM发行2.73亿美元股票,使得现金余额从年末的2.94亿美元增加至4.51亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的租金收入预计全年将达到2.10亿美元至2.11亿美元,其中包括2.3亿美元的租金收入和1.5%至2%的准备金 [41] - 公司的贷款组合将带来约4.4亿美元的利息收入,其中2.7亿美元来自贷款组合,1.7亿美元来自现金投资 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的租金收入将受到2.5%的CPI租金上涨影响 [41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取谨慎的资本配置策略,不会为了增长而增长,而是专注于立即或快速实现收益的收购 [15][16] - 公司正处于一个独特的时期,借款成本大幅上升,但由于保持了稳健的资产负债表,加上战略关系和较低的股权成本,使公司比历史上任何时候都更有能力进行投资和增长 [13][14] - 公司正在积极寻找收购和贷款机会,目前的投资管线约为2.6亿美元,其中约一半为收购,一半为贷款 [22][23] - 公司正在关注一些大型交易机会,但由于成功率较低,暂未纳入管线 [67] - 公司对进入高级护理房地产和长期护理医疗设施领域持开放态度,但目前主要专注于三网租赁模式 [86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前的高利率环境对公司来说是一个净正面因素,因为这将继续为公司带来投资机会 [13][14] - 管理层对公司未来几年的增长前景表示乐观,认为人口老龄化趋势将为公司带来长期的增长动力 [34] - 管理层对公司的部分承租人,如Priority Management Group和WLC,在第四季度出现租金覆盖率下降表示不太担心,认为随着明年的Medicaid费率上调,他们的经营状况将有所改善 [26][27] - 管理层对CMS出台的最低护理人员配备规定表示失望,认为这一规定在目前的行业人员短缺背景下难以实施 [31][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jonathan Hughes 提问** 投资预期很高,管理层如何在保持投资纪律的同时满足市场预期,公司目前的团队能否支撑更大规模的投资? [51] **Dave Sedgwick 回答** 公司会保持投资纪律,不会为了增长而增长。目前的团队完全有能力支撑当前的投资规模,未来如有需要也会适当增加人员 [52][53] 问题2 **Juan Sanabria 提问** 在没有新增投资的情况下,公司是否会继续通过ATM发行股票来降低杠杆? [64] **Bill Wagner 回答** 公司会根据管线情况和股票价格合理性来决定是否继续通过ATM发行股票,目标是维持4-5倍的净负债/EBITDA水平 [65][66] 问题3 **Tayo Okusanya 提问** 公司当前极低的净负债/EBITDA比例是否会对短期收益造成一定压力? [74] **Dave Sedgwick 回答** 公司的指引中没有包括未来的投资,如果考虑投资因素,市场预期和公司指引应该是更为接近的。公司会根据管线情况适当调整资本结构 [75][76][77][78][79]

投资数据 - 本季度投资1.188亿美元，年初至今投资2.065亿美元，预计稳定收益率分别为11.1%和10.5%[2] - 2024年第一季度末投资8770万美元，预计稳定收益率为9.6%，投资管道规模为2.6亿美元[17] 股票出售收益 - 通过ATM计划出售1160万股，总收益2.732亿美元[2][4] 租金和利息收取情况 - 收取了98.0%的合同租金和利息[2] 净收入相关 - 净收入2870万美元，每股净收入0.22美元[2][3] - 2024年第一季度净收入为2874.6万美元，上年同期为1922.7万美元[15][23] - 2024年第一季度净收入为28,746千美元，2023年同期为19,227千美元[42] - 2024年全年净收入指引为1.01 - 1.03美元[32] - 2024年每股稀释加权平均普通股净收入预计约为1.01 - 1.03美元[5] - 2024年第一季度归属于公司的净收入为28,746美元，较2023年第一季度的19,227美元增长约49.5%[45] 净债务与EBITDA比例 - 净债务与年化正常运行率EBITDA之比为0.6倍[2][4] - 2024年第一季度年化正常化运行率EBITDA为233,408千美元，2023年同期为183,088千美元[41] - 2024年第一季度净债务与年化正常化运行率EBITDA之比为0.6x，2023年同期为3.8x[41] 正常化FFO相关 - 正常化FFO为4650万美元，每股正常化FFO为0.35美元[2][3] - 2024年第一季度FFO为4492.1万美元，上年同期为3341.6万美元[15] - 2024年全年运营资金（FFO）指引为1.41 - 1.43美元[32] - 2024年每股稀释加权平均普通股正常化FFO约为1.42 - 1.44美元[5] 正常化FAD相关 - 正常化FAD为4870万美元，每股正常化FAD为0.37美元[2][3] - 2024年第一季度可分配资金（FAD）为47,087千美元，2023年同期为34,968千美元[42] - 2024年全年可分配资金（FAD）指引为1.45 - 1.47美元[32] - 2024年每股稀释加权平均普通股正常化FAD约为1.46 - 1.48美元[5] - 2024年第一季度可分配资金（FAD）为47,087美元，较2023年第一季度的34,968美元增长约34.7%[45] - 2024年第一季度调整后FAD为48,671美元，较2023年第一季度的36,556美元增长约33.1%[45] 股息相关 - 季度股息提高3.6%，至每股0.29美元，派息率约为正常化FAD的78%[2][7] - 2024年第一季度宣布普通股每股股息为0.29美元，上年同期为0.28美元[23] 净债务与企业价值及现金情况 - 截至季度末，公司净债务与企业价值之比约为4.1%，目前手头约有3.45亿美元现金[4] 总营收情况 - 2024年第一季度总营收为6307万美元，上年同期为5060.6万美元[23] 每股收益情况 - 2024年第一季度基本和摊薄每股收益均为0.22美元，上年同期为0.19美元[23] 资产负债情况 - 2024年3月31日总资产为23.48436亿美元，2023年12月31日为20.84838亿美元[28] - 2024年3月31日总负债为6.7234亿美元，2023年12月31日为6.66121亿美元[28] 总债务及利率情况 - 总债务为5.95873亿美元，加权平均利率为4.893%[30] - 2024年第一季度末总债务为600,000千美元，2023年同期为735,000千美元[41] - 2024年第一季度末净债务为148,827千美元，2023年同期为691,008千美元[41] 现金流量情况 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为48,820美元，较2023年第一季度的35,120美元增长约39.0%[46] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为123,241美元，而2023年第一季度为818美元[46] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为231,146美元，而2023年第一季度使用的净现金为19,410美元[46] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加156,725美元，较2023年第一季度的14,892美元大幅增长[46] 指导假设情况 - 2024年指导假设包含2.5%的CPI租金上调和1.5% - 2%的未收租金[49] 借款利率情况 - 固定利率债务借款利率为适用SOFR加1.50% - 2.20%或基准利率加0.50% - 1.20%等[47] 盈利指标观点 - 公司认为GAAP定义的净收入是最合适的盈利指标，同时EBITDA等指标有助于投资者理解运营结果[54] 摊薄加权平均流通股情况 - 2024年第一季度摊薄加权平均流通股为133,328股，2023年同期为99,195股[42]

公司物业资产情况 - 截至2024年3月31日，公司拥有228处物业，含24189个运营床位和单元，位于29个州，另有其他房地产相关投资账面价值2.333亿美元[54] - 2024年1月1日至5月2日，公司收购物业总价1.27691亿美元，初始年现金租金1.074亿美元[59] - 2024年1月1日至5月2日，公司其他房地产相关投资7884万美元，初始年利息收入954.6万美元[59] - 截至2024年3月31日，公司待售资产账面价值1248.3万美元，涉及13处设施[62] - 截至2024年3月31日，公司已承诺为某些三网租赁设施的扩张、建设等提供1310万美元资金，其中490万美元在提供资金时会有租金增加[72] 公司租金及利息收取情况 - 2024年第一季度，公司收取了98.0%的合同租金和利息（不含现金存款）[57] CMS报销支付率情况 - 2025财年，CMS提议将SNF报销支付率净提高4.1%，约14亿美元；2024财年已批准净提高4.0%，约14亿美元[58] 公司普通股发行情况 - 2024年第一季度，公司通过ATM计划发行1160万股普通股，平均售价23.55美元/股，总收益2.73233亿美元[60] - 截至2024年3月31日，公司新ATM计划下还有90万美元可用于未来发行[60] - 2024年第一季度，公司通过新ATM计划出售了2.732亿美元的普通股，截至3月31日，该计划下还有90万美元可用于未来发行[68] 公司物业减值及销售情况 - 2024年第一季度，公司确认与待售物业相关的减值损失270万美元[61] - 2024年第一季度，公司出售2处设施，净销售收益104.6万美元，净收益1.1万美元[62] 公司第一季度财务指标变化情况 - 2024年第一季度租金收入为5350.2万美元，较2023年第四季度增加2.9万美元，较2023年第一季度增加733.9万美元，分别增长0%和16%[63][65] - 2024年第一季度利息及其他收入为956.8万美元，较2023年第四季度增加330.7万美元，较2023年第一季度增加512.5万美元，分别增长53%和115%[63][65] - 2024年第一季度折旧和摊销费用为1344.8万美元，较2023年第四季度增加23.7万美元，较2023年第一季度增加121万美元，分别增长2%和10%[63][65] - 2024年第一季度利息费用为822.8万美元，较2023年第四季度减少3.8万美元，较2023年第一季度减少159.9万美元，分别下降0%和16%[63][65] - 2024年第一季度财产税为180.1万美元，较2023年第四季度增加6.8万美元，较2023年第一季度增加92.1万美元，分别增长4%和105%[63][65] - 2024年第一季度房地产投资减值为274.4万美元，较2023年第四季度减少204.7万美元，较2023年第一季度增加85.8万美元，分别下降43%和增长45%[63][65] - 2024年第一季度物业运营费用为66万美元，较2023年第四季度增加9.7万美元，较2023年第一季度减少30.3万美元，分别增长17%和下降31%[63][65] - 2024年第一季度一般及行政费用为683.8万美元，较2023年第四季度增加33.1万美元，较2023年第一季度增加177.7万美元，分别增长5%和35%[63][65] - 2024年第一季度房地产销售净收益为1.1万美元，较2023年第四季度减少24.9万美元，较2023年第一季度增加8.1万美元，分别下降96%和116%[63][65] 公司REIT资格及股息分配情况 - 公司需每年向股东分配至少90%的REIT应纳税所得额以符合联邦所得税目的的REIT资格[67] - 公司需支付股息以维持REIT地位，预计季度现金股息支付，年股息金额不少于年度REIT应纳税所得额的90%[73] 公司现金及资金需求情况 - 截至2024年3月31日，公司现金余额为4.512亿美元，循环信贷额度下可用借款能力为6亿美元，预计未来12个月可满足各项资金需求[68] 公司现金流情况 - 2024年第一季度，公司经营活动提供净现金4.882亿美元，较2023年同期的3.512亿美元增加1.37亿美元[69] - 2024年第一季度，公司投资活动使用净现金1.23241亿美元，主要用于房地产收购等；2023年同期为81.8万美元[69] - 2024年第一季度，公司融资活动提供净现金2.31146亿美元，主要来自普通股发行所得；2023年同期使用净现金1941万美元[69] 公司债务发行及协议情况 - 2021年6月17日，公司子公司完成4亿美元3.875%优先无担保票据的私募发行，票据于2028年6月30日到期[70] - 2022年12月16日，公司签订第二份修订和重述信贷协议，包括6亿美元循环信贷额度和2亿美元定期贷款[71] - 公司的第二份修订信贷协议规定，银团和其他金融机构提供总计6亿美元的循环信贷承诺和2亿美元的无担保定期贷款安排[77] 公司债务情况 - 截至2024年3月31日，定期贷款有2亿美元未偿还，循环信贷额度无借款，循环信贷额度到期日为2027年2月9日，定期贷款到期日为2026年2月8日[71] - 截至2024年3月31日，公司有2亿美元的定期贷款未偿还，循环信贷安排下无未偿还借款[77] 公司贷款利率情况 - 循环信贷安排下贷款的利率为基础利率加0.10% - 0.55%的年利差，或调整后的定期SOFR或调整后的每日简单SOFR加1.10% - 1.55%的年利差；定期贷款的利率为基础利率加0.50% - 1.20%的年利差，或调整后的定期SOFR或调整后的每日简单SOFR加1.50% - 2.20%的年利差[77] 利率变动对利息费用影响情况 - 假设与公司可变利率债务相关的利率提高100个基点，2024年第一季度的利息费用将增加约50万美元[77] 公司内部控制情况 - 截至2024年3月31日，公司对披露控制和程序的有效性评估结论为有效[79] - 2024年第一季度，公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[80] 公司法律诉讼情况 - 公司及其子公司未涉及重大法律诉讼[81] 行业政策情况 - 4月22日CMS发布养老院最低人员配置要求最终规则，包括每居民日3.48小时总护士人员配置等三项核心要求[81] - 4月22日CMS发布的养老院最低人员配置要求规则包括每居民日3.48个总护士工时、注册护士0.55小时和认证护士助理2.45小时的护理，以及注册护士每天24小时在岗的要求[81] - 自2024年6月1日起，加州部分医疗保健设施员工最低工资逐步提高，2024 - 2026年至少21美元/小时，2026 - 2028年22或23美元/小时，2028年6月1日后25美元/小时[82] - 加州参议院法案SB 525要求特定医疗保健设施员工最低工资从2024年6月1日至2026年5月31日至少为每小时21美元，2026年6月1日至2028年5月31日为每小时22或23美元，2028年6月1日后为每小时25美元[82] 公司普通股回购情况 - 2024年第一季度，公司回购员工持有的普通股69,112股，平均价格21美元/股[84] - 2024年第一季度，公司从员工手中回购普通股69,112股，平均价格为每股21美元[84] 报告签署情况 - 公司于2024年5月2日由授权人员签署本报告[91]

文章核心观点 公司宣布提高季度普通股现金股息，反映其产生现金流能力和对股东回报的承诺，且财务状况良好，有望长期维持股息支付，同时过去三个月股价表现优于行业 [1][3][13] 股息情况 - 公司将季度普通股现金股息提高3.6%，从每股28美分增至29美分，4月15日支付给3月28日登记在册的股东 [1] - 按提高后的股息率计算，年化股息为每股1.16美元，此前为每股1.12美元，基于3月18日股价，股息收益率为4.83% [2] - 公司在过去五年中五次提高股息，五年年化股息增长率为5.26% [4] 公司业务 - 公司从事熟练护理、老年住房和其他医疗相关物业的所有权、收购、融资、开发和租赁业务 [5] - 截至2023年12月31日，公司直接或通过合资企业拥有并出租给独立运营商226处设施，包括23928个运营床位和单元，分布在28个州 [6] 增长战略 - 公司奉行令人印象深刻的无机增长战略，管理层关注机会性收购和投资 [7] - 公司近期收购了德克萨斯州休斯顿的两家熟练护理设施和密苏里州哥伦比亚的一家护理设施，交易成本在内共花费5560万美元 [8] - 公司将把收购的资产组合加入与PACS集团附属公司的现有主租赁协议，合作下将有超1200个床位/单元 [9] 财务状况 - 公司努力增强财务灵活性，2023年第四季度末拥有2.944亿美元现金及现金等价物，6亿美元循环信贷额度无未偿还借款，2026年前无到期债务 [10] - 截至2023年12月31日，公司净债务与年化正常化息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为1.4倍，低于目标杠杆范围4.0倍至5.0倍 [10] - 公司净资产收益率（ROE）为5.14%，高于行业的2.99%，债务/权益比率为0.42，优于行业平均的0.89 [11] 股价表现 - 过去三个月，公司股价上涨5.8%，而行业下跌3.9% [13] 其他推荐 - REIT行业中排名较好的股票有Host Hotels & Resorts（HST）和Lamar Advertising（LAMR），目前均为Zacks Rank 2（买入） [14] - 过去一周，HST的2024年每股运营资金（FFO）共识估计上调2.6%至1.97美元 [15] - 过去一个月，LAMR的本年度每股运营资金（FFO）共识估计略有上调至7.74美元 [16]

公司股息调整 - CareTrust REIT宣布将每股普通股现金股息从$0.28增加至$0.29[1] - 公司首席执行官Dave Sedgwick表示公司将继续保持年度增加股息的平衡方式，同时保留最廉价的资本形式用于未来投资[2] 公司业务重点 - CareTrust REIT是一家自管自营的房地产投资信托公司，专注于拥有、收购、开发和租赁长期护理、老年住房和其他与医疗保健相关的物业[2]

文章核心观点 公司为扩大投资组合收购三处护理设施 与PACS合作扩展 有望推动营收增长 且财务状况良好利于追求增长相关投资 [1][4][5][7] 公司收购情况 - 公司斥资5560万美元收购德州休斯顿两处专业护理设施和密苏里州哥伦比亚一处护理设施 交易以手头现金支付 [1] - 收购组合含210张专业护理床位和24个辅助生活单元 将加入与PACS集团附属公司现有主租赁协议 [3] - 此次收购使公司与PACS合作新增三处设施 现有主租赁协议年租金约增加500万美元 租户可在交易完成四周年后选择购买其中两处设施 [4] 公司财务与运营情况 - 截至2023年12月31日 公司直接或通过合资企业拥有并出租给独立运营商226处设施 分布在28个州 含23928个运营床位和单元 [6] - 2023年第四季度 公司正常化运营资金为每股0.36美元 与Zacks共识预期一致 高于去年同期的每股0.15美元 [8] - 公司第四季度收取100%合同租金 全年租金收取率达99.7% [9] - 第四季度公司投资4320万美元 预计稳定回报率为11.4% 2023年投资2.881亿美元 预计稳定回报率为9.8% [10] 公司股价表现 - CTRE股价周三常规交易时段小幅上涨 周四因市场广泛担忧涨幅部分回吐 [2] - 过去一个月 公司股价上涨5.0% 高于行业4.5%的涨幅 [11] 行业相关股票推荐 - REIT行业中 铁山（IRM）和拉马尔广告（LAMR）评级较好 均为Zacks排名第二（买入） [12] - Zacks对IRM 2024年运营资金每股共识预期为4.38美元 同比增长6.3% [13] - Zacks对LAMR 2024年运营资金每股共识预期为7.74美元 较去年同期增长3.6% [14]

收购信息 - CareTrust REIT, Inc.宣布以约5560万美元的价格收购了三家技能护理设施[1] - 收购将增加CareTrust与PACS的关系，增加现有主租赁协议下的年租金约500.2万美元[2] - PACS团队继续专注于以患者为中心的护理，并对CareTrust的资本和交易伙伴关系表示赞赏[3] 公司介绍 - CareTrust REIT, Inc.是一家自我管理的房地产投资信托公司，致力于拥有、收购、开发和租赁技能护理、老年人住房和其他与医疗保健相关的物业[4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,公司的标准化FFO同比增长17.2%至4,340万美元,标准化FAD同比增长16.3%至4,540万美元 [33] - 每股基础,标准化FFO下降0.02美元至0.36美元,标准化FAD下降0.03美元至0.37美元 [33] - 公司在2023年发行了6.438亿美元的股票,导致年末现金余额达2.94亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的技术护理和养老住房的入住率在第三季度基本持平 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加利福尼亚州收购了两家技术护理设施,并在加州、弗吉尼亚州和密苏里州提供了5,200万美元的贷款 [23][25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2023年完成了2.88亿美元的新投资,平均稳定收益率为9.8% [14] - 公司目前有6亿美元的可用信贷额度和近3亿美元的现金,为2024年的投资增长做好了准备 [14][34] - 公司的投资管线约为2.5亿美元,主要由技术护理设施收购和少量辅助生活及综合用途项目组成 [26] - 公司认为2024年将是外部增长的强劲一年,因为信贷市场的挑战为公司带来了机会 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业劳动力市场正在好转,但仍存在改善空间,如第三季度的代理人员成本从13美元下降到8美元,但仍高于疫情前的3美元 [49][50] - 管理层表示,公司的两家Eduro设施将于3月1日过渡到另一家运营商,Eduro的租金覆盖率将从略低于1倍提高到略高于1倍 [17] - 公司正在出售11家主要位于中西部的亏损技术护理资产组合,尽管融资具有挑战性,但买家仍在努力完成交易 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Connor Siversky 提问** 公司是否担心贷款业务的竞争加剧会导致收益率下降 [44] **James Callister 回答** 公司认为较小规模的贷款业务竞争较为激烈,但大额贷款业务仍有较少的经验竞争对手,因此大额贷款的收益率至今仍保持较高水平 [45] 问题2 **Jonathan Hughes 提问** 公司未来是否会继续保持贷款业务 [55] **Dave Sedgwick 回答** 如果银行重新提供廉价资金,公司可能会减少贷款业务,但即使在此之前,公司也会继续进行贷款,因为这有助于建立未来的房地产收购关系 [56][57] 问题3 **Austin Wurschmidt 提问** 公司管线增加的原因 [66] **Dave Sedgwick 和 James Callister 回答** 公司看到更多可操作的收购标的,特别是在医疗补助费率上升以及运营商状况改善的领域 [67][68]