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CTS(CTS) - 2021 Q3 - Quarterly Report
2021-10-27 00:00
整体净销售额变化 - 2021年第三季度净销售额为122,382千美元,较2020年第三季度增加8,605千美元,增幅7.6%[113] - 2021年前三季度净销售额为380,394千美元,较2020年同期增加79,345千美元,增幅26.4%[122] 各市场净销售额变化 - 2021年第三季度运输市场净销售额减少2,936千美元,降幅4.5%;其他市场增加11,541千美元,增幅23.8%[114] - 2021年前三季度运输市场净销售额增加44,812千美元,增幅27.2%;其他市场增加34,533千美元,增幅25.4%[123] 毛利率变化 - 2021年第三季度毛利率为37.3%,2020年同期为32.4%[115] - 2021年前三季度毛利率为35.7%,2020年同期为32.0%[124] 销售、一般和行政费用变化 - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为19,922千美元,占净销售额16.3%;2020年同期为16,883千美元,占比14.8%[116] - 2021年前三季度销售、一般和行政费用为59,184千美元,占净销售额15.6%;2020年同期为48,310千美元,占比16.0%[127] 有效所得税税率变化 - 2021年第三季度有效所得税税率为28.9%,2020年同期为22.2%[121] - 2021年和2020年前九个月的有效所得税税率分别为32.5%和24.4%,增长主要归因于不同司法管辖区的收益组合变化以及2021年美国养老金计划终止的结算费用[132] 净亏损与净利润变化 - 2021年前三季度净亏损为51,031千美元,2020年同期净利润为19,738千美元[122] 其他费用净额变化 - 2021年前九个月其他费用净额为133,674美元,2020年为1,874美元,主要因养老金费用增加,其中包括2021年第二和第三季度美国养老金计划终止过程中的126,269美元结算费用[131] 现金及现金等价物变化 - 2021年9月30日现金及现金等价物为128,527美元,2020年12月31日为91,773美元,增加36,754美元,主要来自经营活动产生的现金60,117美元[133] 营运资金变化 - 2021年前九个月营运资金增加44,078美元,主要由于强劲经营现金流带来的现金及现金等价物增加[134] 经营活动净现金情况 - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为60,117美元,包括净亏损51,031美元、折旧和摊销费用20,231美元等[136] 投资活动净现金情况 - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为8,395美元,主要由资本支出驱动[137] 融资活动净现金情况 - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为15,411美元,包括长期债务借款减少4,600美元、支付股息3,882美元等[138] 长期债务情况 - 长期债务方面,2021年9月30日未偿还余额为50,000美元,2020年12月31日为54,600美元,加权平均利率从1.92%降至1.18%[139] 准备金占比情况 - 过去三年产品保修准备金占总销售额的0.5% - 2.7%,应收账款准备金约占总应收账款的0.1% - 1.8%,过剩和陈旧库存准备金占总库存的10.2% - 16.0%[146][148][150] 养老金相关费用 - 2021年第二季度公司因养老金一次性付款确认非现金和非经营结算费用20,063美元,购买年金最终结算养老金负债时重新分类106,206美元未确认养老金损失[156][158] 主要客户净销售额占比 - 公司净销售额至少占比10%的客户:2021年第三季度,康明斯公司占比14.3%,丰田汽车公司占比10.0%;2020年第三季度,康明斯公司占比11.8%,丰田汽车公司占比14.4%;2021年前三季度,康明斯公司占比14.8%,丰田汽车公司占比12.3%;2020年前三季度,康明斯公司占比12.8%,丰田汽车公司占比12.7%[174] 或有负债判断 - 美国公认会计原则要求在很可能产生负债且金额能合理估计时记录或有负债,公司确定环境、法律和其他或有负债的存在和金额需重大判断[167] 所得税费用判断与估计 - 公司所得税费用、递延所得税资产和负债以及未确认税收利益负债反映管理层对当前和未来应纳税额的最佳估计,确定合并所得税费用需重大判断和估计[168] 递延所得税评估 - 递延所得税源于资产和负债的税基与其财务报表中报告金额的暂时性差异,评估递延所得税资产的可收回性时需考虑多种证据[169] 税务负债计算与调整 - 计算公司税务负债涉及处理全球运营中复杂税法和法规应用的不确定性,未确认税收利益按会计准则记录为负债并根据新信息调整[171] 所得税相关利息和罚款处理 - 公司将与所得税事项相关的利息和罚款确认为所得税费用的一部分[172] 外国收益税收处理 - 2017年减税与就业法案颁布及一次性过渡税实施后,一般情况下外国收益汇回美国无额外美国税,但仍有外国预扣税和某些州税,公司为未永久再投资的未分配外国收益记录递延负债[173] 前瞻性陈述说明 - 文件包含前瞻性陈述,基于管理层预期、假设和现有信息,受多种风险和不确定因素影响,公司无义务公开更新[175] 新冠疫情市场状况说明 - 关于新冠疫情导致的当前市场状况,可参考第一部分第2项“管理层对财务状况的讨论与分析”,自2020年12月31日年度报告以来市场风险无其他重大变化[177]
CTS(CTS) - 2021 Q2 - Earnings Call Transcript
2021-07-28 04:36
财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为1.296亿美元,同比增长54%,环比第一季度增长1% [3][23] - 第二季度毛利率为36.8%,较2020年第二季度的31.6%提升525个基点,环比第一季度提升360个基点 [4][25] - 第二季度EBITDA利润率为21.5%,较去年同期的16.7%提升480个基点 [4] - 第二季度调整后每股收益为0.52美元,较2020年第二季度的0.16美元增长225% [5] - 第二季度运营现金流为1900万美元,高于2020年第二季度的1200万美元 [6] - 第二季度新业务订单为1.74亿美元,高于去年同期的1.05亿美元 [6][11] - 第二季度GAAP每股收益为0.03美元,调整后每股摊薄收益为0.52美元,去年同期为0.16美元,上一季度为0.46美元 [30] - 2021年6月30日现金余额为1.17亿美元,高于2020年12月31日的9200万美元;长期债务余额为5000万美元,低于2020年12月31日的5500万美元;债务资本化比率为9.9%,低于2020年底的11.4% [32] - 2021年全年销售指引更新为4.8亿 - 5亿美元,调整后收益预计在1.7 - 1.9美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 交通业务销售额同比增长88%,但受供应挑战影响,环比下降6%,占总营收的55% [9][23][24] - 其他终端市场销售额同比增长26%,环比增长10%,工业、航空航天和国防终端市场连续两个季度实现两位数同比增长 [24] - 两项温度传感收购业务在第二季度实现强劲的营收增长 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 半导体短缺预计今年将使汽车产量减少600万辆,全球微控制器供应正在改善 [18] - 美国轻型汽车运输市场需求强劲,预计今年销量在1500 - 1600万辆之间,同比两位数增长,库存供应天数在25 - 30天,为近期历史最低,自今年1月以来下降50% [19] - 欧洲汽车产量预计在1600 - 1800万辆之间,由于疫情封锁延长存在一定不确定性;中国市场近期出现波动,预计今年销量在2300 - 2500万辆之间;商用车市场今年及2022年上半年保持强劲 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进多元化战略,在非交通终端市场实现增长,如国防、工业、医疗等领域 [13][14][16] - 强调支持有机增长投资,利用强大的资产负债表推进符合战略优先级的并购,加强并购管道建设 [15][16] - 推进SAP系统的全面部署,预计2022年初完成剩余站点的部署 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户需求依然强劲,但供应挑战持续存在,尤其是汽车产品,预计下半年供应挑战和部分客户停产情况仍将持续 [3][10] - 尽管目前未看到库存积压迹象,但仍保持谨慎 [15] - 预计2021年下半年需求持续,但供应链挑战将贯穿全年,第三季度可能最为严峻,第四季度会有所改善 [34] - 医疗市场有所改善,工业和国防市场实现稳健增长 [21] 其他重要信息 - 第二季度记录了与美国养老金计划终止相关的2010万美元非现金费用,预计第三季度完成结算时将记录约1.01亿美元的剩余非现金费用,养老金计划结算时预计将资金过剩 [28] - 第二季度税率为246%,预计2021年税率在19% - 21%之间(不包括养老金结算和其他离散项目的影响),公司密切关注拜登政府的新税收提案和举措 [29] - 2021年资本支出预计占销售额的4% - 4.5% [31] - 公司宣布了5000万美元的股票回购计划,主要是机会性和维持性回购,预计对下半年每股收益影响不大 [15][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解更新后的营收和EPS指引差异,以及背后的假设变化? - 营收方面,下半年供应情况仍具挑战性,预计每季度有1000 - 1500万美元的营收风险,主要来自交通业务;利润方面,第二季度毛利率和EBITDA表现强于第一季度,公司对运营效率更有信心,但下半年随着销量下降,盈利能力可能无法维持,且仍面临商品价格和运费压力 [36][37][38] 问题2: 下半年1000 - 1500万美元的营收风险主要在哪个业务板块? - 几乎全部在交通业务板块,其他业务虽有小挑战但已克服 [41] 问题3: 股票回购计划的执行时间及是否纳入2021年更新指引? - 股票回购计划于第二季度获董事会授权,主要是机会性和维持性回购,不会对下半年每股收益产生重大影响 [42][43] 问题4: 下半年的投入成本与上半年相比有无显著差异,如何应对成本增加? - 问题与上半年相同,但程度有所增加,主要是通胀和运费成本,公司正与客户合作转嫁部分成本,目前主要通过价格上涨,也在评估附加费的可行性 [45][46] 问题5: 库存积压担忧主要在哪些市场? - 目前未看到任何库存积压迹象,但仍保持谨慎观察 [50] 问题6: 汽车客户对2022年及商用车对2022年上半年的订单确认与往年有何不同? - 通常运输业务的采购订单会提前几个月,现在部分客户要求预订到2022年上半年或年底,这是更长期的坚定承诺,但并非所有客户都如此 [51][52] 问题7: 长期订单是否包含价格上涨因素? - 部分定价条款适用于今年,明年可能会重新评估 [53] 问题8: 第二季度SG&A费用2070万美元是否为合理的成本基数,未来是否有其他重组行动降低该费用? - 20.7%可合理代表当前成本基数,未来会根据实际结果更新;重组节省主要与毛利率相关,对整体运营费用也有一定影响,但大部分剩余节省将体现在毛利率上 [54][55] 问题9: EV产品是否有价格溢价或利润率提升? - 纯运输业务中,汽车市场竞争激烈,EV产品与传统产品差异不大 [58] 问题10: 对Q3商用车和轻型车的单位增长有何假设? - 最大的不利因素是零部件供应,公司根据客户需求和零部件供应情况进行判断 [60] 问题11: 如何看待客户在供应短缺情况下的库存行为? - 目前未看到任何库存积压迹象,运输业务库存处于历史低位,市场需求强劲,主要挑战是供应链,预计第四季度和明年情况会改善 [64][65][66] 问题12: 如果供应短缺持续几个季度,是否会在后期出现加速库存积压? - 目前未看到2021年下半年有库存积压迹象,现在评论2022年情况还为时过早,目前迹象显示客户主要是确保供应以满足持续需求 [68] 问题13: 下半年毛利率的长期目标范围及重组对其的影响? - 预计重组会带来进一步改善,但下半年面临销量下降和材料成本增加的压力,外汇汇率也会对毛利率产生影响 [69][70] 问题14: 上半年重组行动节省的0.12美元是否理解正确,是否为年化数字? - 自重组计划启动以来已节省0.12美元,过去12个月为0.12美元,未来还会有更多节省 [71][72] 问题15: 营收预期下降的原因是什么? - 主要是供应链挑战,尤其是交通业务,半导体供应紧张,部分客户因无法获得微控制器等半导体而延长停产或停产 [73] 问题16: 预计下半年的停产情况是否比上半年更多? - 至少与上半年相同或略多,全球汽车短缺约600万辆,截至一周前已宣布约500万辆 [76]
CTS(CTS) - 2021 Q2 - Earnings Call Presentation
2021-07-28 03:25
业绩总结 - 2021年第二季度净销售额为2.58亿美元,较2020年的4.24亿美元下降39%[31] - 2021年第二季度调整后的EBITDA为5360万美元,占销售额的20.8%[31] - 2021年第二季度调整后的稀释每股收益为0.98美元,较2020年的1.12美元下降12.5%[31] - 2021年第二季度毛利为9030万美元,占销售额的35.0%[31] - 2021年第二季度经营现金流为3880万美元,较2020年的7680万美元下降49.5%[31] - 2021年第二季度的自由现金流转换率为170%[21] - 2021年第二季度的折旧和摊销费用为1350万美元[31] - 调整后的EBITDA为27.9百万美元,较2020年同期的14.1百万美元增长97.2%[36] - 调整后的EBITDA占净销售额的比例为21.5%[36] - 2021年第二季度的净销售额为129.6百万美元,较2020年同期的84.2百万美元增长53.7%[37] - 调整后的净收益为17.0百万美元,较2020年同期的5.0百万美元增长240%[37] - 2021年第二季度的自由现金流为16.3百万美元,较2020年同期的9.1百万美元增长79.1%[40] - 总债务为50.0百万美元,总股东权益为454.3百万美元,总资本化为504.3百万美元[39] - 总债务占资本化的比例为9.9%,较2020年的26.1%显著下降[39] - 非现金养老金费用为21.8百万美元,较2020年同期的0.6百万美元大幅增加[37] - 外汇损益为(0.9)百万美元,较2020年同期的(0.9)百万美元持平[37] - 2021年第二季度的稀释每股收益为0.52美元,较2020年的0.16美元增长225%[38] 市场展望 - 预计2021年温度传感器市场的服务可寻址市场(SAM)将达到超过11亿美元[16] - 公司计划在未来实现10%的年增长率,包括有机和无机增长[28]
CTS(CTS) - 2021 Q2 - Quarterly Report
2021-07-27 00:00
财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2021年第二季度净销售额为129,585千美元,较2020年同期增加45,388千美元,增幅53.9%[107] - 2021年上半年净销售额为258,012千美元,较2020年同期增加70,740千美元,增幅37.8%[116] 各条业务线数据关键指标变化 - 净销售额 - 2021年第二季度运输市场净销售额增加33,427千美元,增幅87.7%;其他市场增加11,961千美元,增幅26.0%[108] - 2021年上半年运输市场净销售额增加47,748千美元,增幅47.9%;其他市场增加22,993千美元,增幅26.2%[117] 财务数据关键指标变化 - 毛利润率 - 2021年第二季度毛利润率为36.8%,2020年同期为31.6%;2021年上半年为35.0%,2020年同期为31.8%[109][119] 财务数据关键指标变化 - 销售、一般及行政费用 - 2021年第二季度销售、一般及行政费用为20,937千美元,占净销售额16.2%;2020年同期为14,668千美元,占比17.4%[110] - 2021年上半年销售、一般及行政费用为39,262千美元,占净销售额15.2%;2020年同期为31,427千美元,占比16.8%[120] 财务数据关键指标变化 - 研发费用 - 2021年第二季度研发费用为6,029千美元,占净销售额4.7%;2020年同期为5,522千美元,占比6.6%[111] - 2021年上半年研发费用为11,716千美元,占净销售额4.5%;2020年同期为12,930千美元,占比6.9%[121] 财务数据关键指标变化 - 有效所得税税率 - 2021年第二季度和上半年有效所得税税率分别为245.6%和17.6%,主要因2021年第二季度美国养老金计划结算费用影响[115] - 截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月内,有效所得税税率分别为9.3%和27.1%,下降主要归因于地区盈利结构变化及养老金结算费用[124] 财务数据关键指标变化 - 其他净支出 - 2021年上半年其他净支出为24889美元,2020年同期为2851美元,主要因2021年第二季度美国养老金计划终止产生20063美元结算费用[123] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物与长期债务 - 2021年6月30日现金及现金等价物为117397美元,较2020年12月31日增加25624美元,主要源于经营活动产生的现金38785美元;长期债务总额从2020年12月31日的54600美元降至2021年6月30日的50000美元,债务占总资本比率从11.4%降至9.9%[125] 财务数据关键指标变化 - 营运资金 - 2021年上半年营运资金增加32734美元,主要因经营现金流强劲使现金及现金等价物增加[126] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金 - 2021年上半年经营活动提供的净现金为38785美元,包括净收益12865美元、折旧和摊销费用13512美元等[128] 财务数据关键指标变化 - 投资活动净现金 - 2021年上半年投资活动使用的净现金为4225美元,主要源于资本支出[129] 财务数据关键指标变化 - 融资活动净现金 - 2021年上半年融资活动使用的净现金为9015美元,源于长期债务借款减少4600美元等[130] 财务数据关键指标变化 - 准备金占比 - 过去三年,产品保修准备金占总销售额的0.5% - 2.7%,应收账款准备金约占总应收账款的0.1% - 1.1%,过剩和陈旧库存准备金占总库存的10.2% - 14.1%[138][140][142] 财务数据关键指标变化 - 养老金相关费用 - 2021年6月约365名参与者选择一次性结算,公司支付约35594美元;公司确认与养老金损失相关的非现金和非经营性结算费用20063美元;截至2021年6月30日,计划的未确认养老金损失总额为101125美元[146][148][149] 财务数据关键指标变化 - 资产减值 - 公司最新商誉减值评估于2020年10月1日进行,确定报告单元公允价值可能高于账面价值,未记录减值费用;2021年第二季度未发现其他无形资产和长期资产的减值迹象[156][158] 各条业务线数据关键指标变化 - 主要客户净销售额占比 - 公司净销售额中,Cummins Inc.在2021年第二季度占比14.3%,2020年第二季度占比9.7%,2021年上半年占比15.0%,2020年上半年占比13.4%[166] - 公司净销售额中,Toyota Motor Corporation在2021年第二季度占比13.3%,2020年第二季度占比11.6%,2021年上半年占比13.3%,2020年上半年占比11.7%[166] 财务数据关键指标变化 - 递延所得税资产 - 递延所得税资产源于资产和负债的税基与其在财务报表中报告金额的暂时性差异,未来会产生应税或可抵扣金额[161] 财务数据关键指标变化 - 税务负债处理 - 公司计算税务负债需处理全球多地复杂税法和法规应用中的不确定性,未确认的税务利益按ASC 740记录为负债[163] 财务数据关键指标变化 - 所得税相关利息和罚款 - 公司将所得税相关的利息和罚款确认为所得税费用的一部分[164] 财务数据关键指标变化 - 外国收益税收政策 - 2017年减税与就业法案颁布及一次性过渡税实施后,外国收益汇回美国一般无需额外缴纳美国税,但仍有外国预扣税和某些州税[165] 财务报告相关说明 - 前瞻性陈述 - 文档包含符合1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述,受多种风险和不确定因素影响[167] 财务报告相关说明 - 疫情与市场风险 - 关于COVID - 19疫情导致的当前市场状况,可参考第一部分第2项“管理层对财务状况的讨论与分析”[169] - 公司市场风险自2020年12月31日年度报告披露以来无其他重大变化[169]
CTS(CTS) - 2021 Q1 - Earnings Call Transcript
2021-05-02 21:23
财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为1.28亿美元,较2020年同期增长25%,较上一季度增长4% [3][7][21] - 第一季度毛利率为33.2%,较去年同期的31.9%提高130个基点,但低于上一季度的34.7% [4][22] - 第一季度EBITDA利润率为20%,较2020年第一季度的15%提高500个基点 [4] - 第一季度调整后每股收益为0.46美元,较2020年第一季度的0.19美元增长142% [5] - 第一季度新业务订单为1.56亿美元,高于去年同期的1.05亿美元 [5][9] - 第一季度运营现金流为2000万美元,高于2020年第一季度的1200万美元 [5] - 第一季度实现自由现金流1850万美元 [26] - 2021年第一季度稀释后每股收益为0.37美元,调整后稀释每股收益为0.46美元,去年同期为0.19美元,上一季度为0.43美元 [24] - 第一季度可控营运资金占销售额的比例为14.8%,较2020年底略有改善 [25] - 2021年3月31日现金余额为1.034亿美元,高于2020年12月31日的9200万美元;长期债务余额为5000万美元,低于2020年12月31日的5500万美元;第一季度末债务资本化比率为10.3%,而2020年底为11.4% [26] - 2021年第一季度税率为19%,预计2021年税率在20% - 23%之间(不包括离散项目) [24] - 2021年资本支出预计占销售额的4% - 4.5% [26] - 2021年全年销售指引更新为4.45亿 - 5亿美元,调整后收益预计在1.35 - 1.7美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 交通客户销售额同比增长23%,但环比下降1%;其他终端市场销售额同比增长27%,环比增长13% [21] - 传感器业务获得北美OEM的3个行驶高度传感应用订单,以及2家一级供应商的被动安全产品订单,还获得中国OEM电动汽车平台的制动传感器订单,第一季度电动汽车订单占总订单的18% [10] - 汽车电子元件业务在工业印刷领域获得大客户订单,为工业全息透镜应用提供初始产品,预计明年销售额约100万美元 [11] - 国防业务获得2个海底应用订单,交付下一代纹理陶瓷的首批原型,并将在全年交付更多样品 [11] - 通信业务滤波器获得设计订单,天线应用获得订单,将于第四季度发货,精密频率产品在小众领域取得进展 [13] - 医疗业务销售在2020年疲软后出现复苏迹象,获得医疗超声单晶技术新订单,向新客户发送血管内医疗超声样品,温度传感在工业和医疗应用中表现强劲,获得航空应用新订单,预计今年晚些时候产生收入 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国轻型汽车运输市场需求前景改善,预计今年销量在1500万 - 1600万辆之间,高于去年的1300万辆,手头库存供应天数为50天,低于5年平均的68天 [17] - 欧洲汽车产量预计在1800万 - 1900万辆水平,但由于该地区持续封锁,可能会进一步疲软,公司在该地区销售敞口较低 [17] - 中国市场保持稳定,预计今年销量在2400万 - 2600万辆之间 [17] - 商用车市场保持强劲,大型A级积压订单依然稳健,中低端市场继续实现两位数增长 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于2025年战略增长投资,优先发展传感、连接和移动产品业务 [9] - 公司将继续建立和加强并购管道,目标是实现每年5%的无机增长,以扩大技术、产品、客户和地理覆盖范围,多元化终端市场,提高未来盈利质量 [15] - 公司在中山工厂上线SAP系统,覆盖超过90%的收入,将通过团队培训、智能报告、数据分析和运营效率最大化资本投资回报 [16] - 公司去年宣布的重组计划继续推进,受疫情影响有小延迟,预计到2022年下半年实现每股收益年化改善超过0.22美元 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户需求强劲,但公司面临供应链中断挑战,包括半导体和树脂短缺、客户停产以及物流成本上升,原材料价格上涨,部分供应链挑战预计持续到第二季度,下半年可能改善 [3][7] - 预计半导体短缺今年将影响全球200万 - 300万辆汽车产量 [8] - 某些领域的价格通胀对公司成本基础的影响超过20%,公司正与客户共同分担影响 [8] - 美国轻型汽车运输市场需求前景改善,欧洲市场因封锁可能疲软,中国市场保持稳定,商用车市场强劲,医疗终端市场预计下半年继续改善,工业和国防市场有良好增长 [17][18] 其他重要信息 - 公司最近收购的Sensor Scientific在第一季度表现良好,增加了180万美元的销售额 [21] - 2021年第一季度,公司从2020年7月宣布的重组计划中节省了每股0.03美元的收益,到目前为止总节省为每股0.08美元,预计到2022年底实现目标年化节省0.22 - 0.26美元 [23] - 销售、一般和行政费用以及研发费用为2400万美元,占销售额的19%,去年同期为2420万美元,占销售额的23% [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业绩强劲,但全年指引显示后续季度收益将下降,请问有哪些额外的不利因素导致这种情况? - 从运营角度看,公司在墨西哥和欧洲的业务仍有担忧,需要逐步解决;供应链问题是另一个不确定因素,目前仍面临较大挑战,公司在第二季度仍需克服这些问题,但如果情况好转,业绩有望提升 [30][31] 问题2: 能否量化第一季度供应链不利因素造成的损失?第二季度供应链成本与第一季度相比如何? - 原材料成本通胀压力带来约160万美元的影响,货运方面也有一定影响,但客户因其他供应商零部件短缺而减少产能对业务的影响较难量化;预计第二季度情况类似,下半年有望改善 [33][34] 问题3: 请更新一下收购管道的情况,以及目前市场估值情况? - 收购是公司战略的重要部分,目标是实现10%的增长,其中5%通过有机收购实现;公司有正在推进的收购管道,国内和国际业务都在开展,对管道情况感到乐观,但仍需继续努力 [35] 问题4: 公司分销销售规模较小,同行提到OEM和经销商为避免下半年供应短缺而补充库存,公司在汽车和工业产品线是否看到这种客户活动? - 公司未看到分销渠道库存积压的信号,但对此持谨慎态度,因为部分产品会流向合同制造商,不清楚其后续操作;汽车市场需求强劲,最大问题是确保零部件供应以满足预测;工业和医疗市场第二季度情况良好,下半年仍在监测中,目前未看到库存积压 [38][39] 问题5: 如何看待今年剩余时间的利润率走势?能否与大型OEM签订长期批量合同以转嫁成本上升压力? - 公司已将部分原材料成本上涨压力转嫁给客户,仍在与部分客户进行讨论,正在评估包括永久提价、临时提价和合同变更等所有选项;预计无法100%收回成本,但会找到合适解决方案;在电子元件方面可以尝试签订长期合同或增加订单量,但在运输方面较难,因为合同相对固定,订单量更多取决于平台剩余寿命 [41][42] 问题6: 能否谈谈2022年SAP系统可能带来的好处? - 去年第三季度启动的重组计划包括SAP项目带来的成本节约,公司正在整合后台运营,这将产生部分每股0.22 - 0.26美元的收益;长期来看,随着更好地利用新系统的信息,还将看到进一步的改善 [45][46] 问题7: 陶瓷铸造厂运营的当前产量和运营效率如何? - 与去年相比,已经取得了很大进展,运营良好,公司会持续寻求改进,但目前没有需要担忧的问题 [47] 问题8: 2021年除了已提及的订单外,还有哪些新产品开发情况? - 在交通领域,公司正在开发电动汽车的新传感器和应用,如电子制动方面;在电子元件方面,正在进入温度相关新市场,拓展医疗领域能力,开展工业新声纳项目;纹理陶瓷已向客户发送样品并获得良好反馈;欧盟国防业务进展顺利,正在与一些客户合作开发新产品;在频率方面持续拓展,RF滤波器取得一定进展;还在研究陶瓷的新配方 [49][50]
CTS(CTS) - 2021 Q1 - Quarterly Report
2021-04-29 00:00
净销售额相关 - 2021年第一季度净销售额为128,427千美元,较2020年第一季度增加25,352千美元,增幅24.6%[107] - 2021年第一季度,康明斯公司净销售额占比15.7%,2020年同期为16.5%[152] - 2021年第一季度,丰田汽车公司净销售额占比13.4%,2020年同期为11.9%[152] 利润率相关 - 2021年第一季度毛利润率为33.2%,2020年第一季度为31.9%[109] 费用相关 - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为18,325千美元,占净销售额14.3%,2020年同期为16,759千美元,占比16.3%[110] - 2021年第一季度研发费用为5,687千美元,占净销售额4.4%,2020年同期为7,408千美元,占比7.2%[112] - 2020年第一季度因特定资产组减值记录了1,016美元的费用[145] - 预计2021年第二季度确认约10,000至20,000美元的非现金结算费用[138] 运营收益相关 - 2021年第一季度运营收益为18,498千美元,占净销售额14.4%,2020年同期为8,492千美元,占比8.2%[113] 所得税税率相关 - 2021年第一季度有效所得税税率为18.9%,2020年同期为36.4%[115] 现金及现金等价物相关 - 截至2021年3月31日,现金及现金等价物为103,392千美元,较2020年12月31日增加11,619千美元[116] 现金流量相关 - 2021年第一季度经营活动产生的净现金为20,110千美元[118] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为1,638千美元,全部为资本支出[119] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为7,293千美元[121] 准备金相关 - 过去三年,应收账款准备金约占应收账款总额的0.1%至1.1%[132] - 过去三年,过剩和陈旧库存准备金占总库存的10.2%至14.0%[134] 未确认损失相关 - 截至2021年3月31日,计划相关的未确认损失为123,238美元,预计2021年计入损益表[137] 减值相关 - 2020年10月1日定量评估显示报告单元公允价值可能高于账面价值,未记录减值费用[142] - 截至2021年3月31日的季度未发现减值迹象[145] 市场风险相关 - 自2020年12月31日以来,市场风险无重大变化[154]
CTS(CTS) - 2020 Q4 - Annual Report
2021-02-25 00:00
各行业净销售额占比情况 - 2020 - 2018年各行业净销售额占合并净销售额比例:运输业为57%、64%、64%;工业为22%、17%、18%;医疗为9%、9%、9%;航空航天与国防为9%、7%、5%;电信与IT为3%、3%、4%[15] 大客户销售占比情况 - 2020 - 2018年15大客户销售总额占净销售额比例为59.4%、61.9%、63.7%;丰田汽车占比为13.4%、11.6%、10.5%;康明斯公司为13.1%、16.1%、15.2%;本田汽车为8.0%、9.6%、10.5%[18] 净销售额归因渠道情况 - 2020年约88%的净销售额归因于销售工程师,约6%归因于独立制造商代表,约6%归因于独立经销商[20][22] 专利、商标及许可收入情况 - 2020年公司获得7项美国新专利和12项非美国新专利,目前持有134项美国专利和129项非美国专利;有10项美国注册商标、24项外国注册商标和4项国际商标注册;2020年许可和特许权使用费收入低于净销售额的1%[29] 非美国业务净销售额占比情况 - 2020 - 2018年非美国业务净销售额占总净销售额比例为43%、40%、33%[41] 员工数量及分布情况 - 2020年12月31日公司员工3786人,87%位于美国境外;2019年12月31日员工3570人,84%位于美国境外[46] 订单积压情况 - 订单积压通常代表某些产品1 - 2个月的销售额,不能有效预示未来销售[35] 公司竞争情况 - 公司主要基于产品特性、技术、价格等方面与国内外制造商竞争,多数产品线面临全球竞争[37] 公司制造设施分布情况 - 公司制造设施分布在北美、亚洲和欧洲,非美国制造工厂位于中国、捷克等地区[12][41] 公司销售和营销渠道情况 - 公司销售和营销通过销售工程师、独立制造商代表和经销商完成,在中国、捷克等多地设有销售办事处[12][20] 公司客户依赖风险 - 公司大部分收入依赖少数客户,客户订单减少、延迟或取消会对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[62][63][64] 公司行业周期性风险 - 公司向周期性行业客户销售产品,行业低迷会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[66][68][69] 公司经营成果波动因素 - 公司经营成果会因产品需求、制造流程管理、产能利用率等因素出现显著波动[70] 公司原材料风险 - 原材料和电子元件短缺及成本增加会导致公司收入不足、成本上升,影响与客户关系和声誉[71] 公司收购和剥离业务风险 - 公司收购和剥离业务可能面临交易无法完成、整合困难、成本增加等风险,影响业务和经营成果[72][73][75] 公司重组和资本项目风险 - 公司重组运营或执行资本项目失败会导致运营中断和成本上升,对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[76][77] 公司行业竞争风险 - 公司所处行业竞争激烈,若客户不满,业务可能流向竞争对手,导致价格下降、利润率降低和市场份额流失[78] 公司技术风险 - 技术快速变化可能使公司产品或流程在投资收回前过时,影响业务、财务状况和经营成果[79][80] 公司产品缺陷风险 - 公司产品可能存在设计或制造缺陷,导致需求减少、成本增加和产品责任索赔,影响经营成果、现金流和财务状况[82][83] 公司法规监管风险 - 公司受政府法规监管,违反环境、健康和安全法规会面临罚款、停产等风险,气候变化相关法规也会产生不利影响[84][85][86][89] 公司冲突矿物披露风险 - 公司遵守冲突矿物披露要求会产生成本,且可能影响产品材料的采购、供应和定价[90] 公司国际税收风险 - 国际税收环境变化,如2017年美国全面税收改革,可能影响公司有效税率、税务负债和递延税资产利用能力[91] 公司债务风险 - 公司债务可能增加经济和行业风险脆弱性,限制资金使用灵活性,利率上升会增加利息支出[96] 公司信贷安排限制风险 - 公司信贷安排中的条款限制资产处置、举债等多项业务活动,可能影响运营和战略规划[97] 新冠疫情对公司财务影响 - 2020年新冠疫情爆发,美国3月宣布国家紧急状态,相关防控措施和经济影响不确定,可能对公司财务造成重大不利影响[103] 公司国际业务风险 - 公司国际业务面临政治经济不稳定、法规变化、汇率波动等多种风险,可能影响经营业绩和财务状况[106] 公司反贿赂法律风险 - 公司面临违反反海外腐败法等反贿赂法律的风险,违规可能导致刑事或民事处罚[107] 公司外汇汇率风险 - 公司业务受外汇汇率波动影响,可能损害业务、财务状况和经营业绩[109] 公司知识产权风险 - 公司知识产权保护不力或被指控侵权,可能导致业务、财务和经营业绩受损[110] 公司人才风险 - 公司关键人员流失或无法吸引人才,可能影响研发和产品交付[115] 公司设施面积情况 - 截至2020年12月31日,公司制造设施总面积为1,070,124平方英尺,非制造设施总面积为561,425平方英尺[122] 公司股东情况 - 2021年2月19日,公司普通股约有894名登记股东[128] 公司股权回购情况 - 2020年第四季度,公司未回购股权证券,截至2020年12月31日,回购计划下约有570万美元可用[128] - 2019年2月,董事会授权新的股票回购计划,最高限额为2.5万美元,取代2015年4月的计划,该授权无到期日[129] - 2020年,公司购买342,731股股票,花费约8,080美元[129] 公司财务关键指标(2020与2019对比) - 2020年净销售额为424,066千美元,占比100%,2019年为468,999千美元,占比100%[132] - 2020年商品销售成本为285,003千美元,占比67.2%,2019年为311,424千美元,占比66.4%[132] - 2020年毛利润为139,063千美元,占比32.8%,2019年为157,575千美元,占比33.6%[132] - 2020年运营收益为45,129千美元,占比10.6%,2019年为53,815千美元,占比11.5%[132] - 2020年净利润为34,686千美元,占比8.2%,2019年为36,146千美元,占比7.7%[132] - 2020年末留存收益为539,281千美元,2019年末为509,766千美元[132] - 2020年基本每股收益为1.07美元,2019年为1.11美元[132] - 2020年资本支出为14,858千美元,2019年为21,733千美元[132] - 2020年末流动资产为233,231千美元,2019年末为237,478千美元[132] - 2020年净销售额为424,066美元,较2019年减少44,933美元,降幅9.6%[140] - 2020年毛利率为32.8%,2019年为33.6%[142] - 2020年销售、一般和行政费用为67,787美元,占销售额16.0%;2019年为70,408美元,占15.0%[143] - 2020年研发费用为24,317美元,占销售额5.7%;2019年为25,967美元,占5.5%[144] - 2020年运营收益为45,129美元,占销售额10.6%;2019年为53,815美元,占11.5%[145] - 2020年有效所得税税率为23.7%,2019年为28.1%[149] - 2020年净利润为34,686美元,摊薄后每股收益1.06美元;2019年净利润为36,146美元,摊薄后每股收益1.09美元[150] - 2020年12月31日现金及现金等价物为91,773美元,2019年为100,241美元;总债务分别为54,600美元和99,700美元,占总资本比率分别为11.4%和19.7%[151] - 2020年经营活动产生的净现金为76,783美元,投资活动使用净现金23,167美元,融资活动使用净现金61,333美元[153][154][155] 公司库存准备金情况 - 过去三年,公司多余和陈旧库存准备金占总库存的比例在10.2%至13.9%之间[169] 公司非现金结算费用预计情况 - 公司预计在2021年第二或第三季度确认约1万至2万美元的非现金结算费用,剩余累计其他综合损失余额将在2021年底前确认[170] 公司资产减值费用情况 - 2020年第一季度,公司因特定资产组减值记录了1016美元的费用;第三季度,因重组行动导致特定资产组减值记录了2200美元的费用[178] 公司合同义务情况 - 截至2020年12月31日,公司的合同义务总计100869美元,其中2021年需支付7172美元,2022 - 2023年需支付13411美元,2024 - 2025年需支付63887美元,2026年及以后需支付16399美元[186] 公司信贷及利率互换情况 - 截至2020年12月31日和2019年12月31日,公司循环信贷安排下的未偿还金额分别为54600美元和99700美元;截至2020年12月31日,公司有利率互换协议,将50000美元长期债务的利息成本固定至2024年2月[189] 公司外汇远期合约情况 - 截至2020年12月31日,公司有未到期的外汇远期合约,名义价值为14958美元,用于对冲墨西哥比索风险[190] 新冠疫情对公司业务影响 - 新冠疫情对公司业务产生不利影响,2020年公司销售和经营业绩受到冲击,2021年及以后可能继续受影响[193] 审计机构对公司财务报表意见 - 审计机构认为公司财务报表在所有重大方面公允反映了公司截至2020年和2019年12月31日的财务状况,以及2020年结束的三年期间的经营成果和现金流量[195] 审计机构对公司内部控制意见 - 审计机构对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制发表了无保留意见[196] 公司商誉评估情况 - 公司商誉通常至少每三年进行一次定量评估,最近一次评估于2020年进行,结果显示截至2020年10月1日,商誉未发生减值[176] 公司商誉余额情况 - 截至2020年12月31日,公司合并商誉余额为1.095亿美元[199] 公司财务关键指标(2020 - 2018) - 2020年净销售额为4.24066亿美元,2019年为4.68999亿美元,2018年为4.70483亿美元[203] - 2020年净利润为3468.6万美元,2019年为3614.6万美元,2018年为4653.2万美元[203] - 2020年基本每股收益为1.07美元,2019年为1.11美元,2018年为1.41美元[203] - 2020年综合收益为3049.1万美元,2019年为4215.9万美元,2018年为4518.6万美元[205] 公司资产负债及权益情况 - 截至2020年12月31日,现金及现金等价物为9177.3万美元,2019年为1.00241亿美元[209] - 截至2020年12月31日,总资产为6.26049亿美元,2019年为6.43354亿美元[209] - 截至2020年12月31日,总负债为2.02367亿美元,2019年为2.38135亿美元[209] - 截至2020年12月31日,股东权益为4.23682亿美元,2019年为4.05219亿美元[209] 公司审计机构聘请情况 - 公司自2005年起聘请GRANT THORNTON LLP为审计机构[202] 各市场净销售额变化情况 - 2020年运输市场净销售额减少57,559美元,降幅19.3%;其他市场净销售额增加12,626美元,增幅7.4%[141]
CTS(CTS) - 2020 Q4 - Earnings Call Transcript
2021-02-10 03:55
财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为1.23亿美元,同比增长7%,环比增长8%;全年销售额为4.24亿美元,较2019年下降10% [3][7][28] - 第四季度毛利率为34.7%,同比增加110个基点,环比增加230个基点;全年毛利率为32.8%,低于2019年的33.6% [4][27][29] - 第四季度EBITDA利润率为21.4%,同比增加110个基点,环比增加240个基点 [27][28] - 第四季度调整后每股收益为0.43美元,同比增长16%;全年调整后每股收益为1.12美元,低于2019年的1.45美元 [4][28][31] - 2020年新业务中标额为4.42亿美元,低于上一年;第四季度新业务中标额为1.04亿美元 [4][11] - 2020年经营现金流为7700万美元,较2019年的6400万美元增长19%;第四季度经营现金流为2600万美元 [4][33] - 2020年资本支出为1490万美元,低于2019年的2170万美元;预计2021年资本支出占销售额的4% - 4.5% [32][33] - 2020年底现金为9200万美元,低于2019年12月的1亿美元;第四季度末长期债务余额从第三季度末的1.06亿美元降至5500万美元 [33][34] - 2020年底债务资本化比率为11.4%,低于2019年底的19.7% [34] - 2020年税率为23.7%,预计2021年税率在23% - 25%之间(不包括离散项目) [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度运输客户销售额同比增长12%,环比增长17%;全年运输客户销售额下降19% [27][28] - 第四季度其他终端市场销售额基本与去年持平;全年其他终端市场销售额增长7% [27][28] - 工业和航空航天及国防终端市场全年销售额实现两位数增长;医疗终端市场全年销售额下降7%,第四季度仍疲软 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国轻型汽车运输市场预计销量在1400 - 1600万辆之间,库存天数为59天,比5年平均水平低约9% [21] - 欧洲市场预计销售额在1800 - 1900万辆水平,但因近期封锁存在不确定性 [22] - 中国市场预计保持稳定,今年销量在2400 - 2600万辆之间 [22] - 商用车市场自去年开始呈改善趋势,重型车积压订单增加,中低端需求受电子商务交付增长推动 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续优先考虑运营安全,推进去年宣布的重组计划,计划到2022年下半年实现每股收益年化改善超过0.22美元 [8] - 专注于战略增长投资,目标是扩大传感、连接和移动产品范围,推进2025年规划 [10][11][26] - 加强并购管道建设,寻求扩大技术、产品、客户和地理覆盖范围,实现终端市场多元化,提升未来盈利质量 [18] - 推进Focus 2025计划,强调建立更牢固的客户关系,提升市场进入能力和技能,优化销售漏斗质量 [18][19][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 进入2021年公司谨慎运营,监测新的疫情干扰、半导体短缺和市场复苏的持续性 [7] - 第一季度开局良好,预计表现不错,但全年仍需谨慎应对疫情供应链中断和半导体短缺问题 [20] - 面临大宗商品价格上涨、运费增加和疫情导致的旷工等逆风,正努力通过持续改进项目抵消影响,预计保持在目标毛利率范围内 [21] - 预计2021年医疗终端市场上半年疲软,工业和国防市场增长良好 [24] - 预计2021年销售额在4.3 - 4.9亿美元之间,调整后收益在1.2 - 1.6美元之间,将随时间缩小预测范围 [24] 其他重要信息 - 第四季度公司收购了主要服务医疗客户的温度传感公司Sensor Scientific,其年化收入在600万美元左右,收购价格略低于收入的2倍 [4][10] - 公司正在推进SAP实施,预计2021年下半年完成,但疫情相关限制可能导致延迟 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明2021年营收和盈利的季度节奏 - 公司无法提供季度数据,从全年来看,预测区间下限受疫情干扰影响;区间中部为健康的个位数以上或中个位数增长;上限目标通过有机增长和收购实现更好业绩。同时公司密切关注汽车市场半导体短缺问题,目前第一季度影响较小,营收损失不到50万美元 [37][38][39] 问题2: 第一季度与第四季度相比,营收和盈利能否持平或增长 - 公司认为基本持平,具体情况取决于2月和3月的发展 [41] 问题3: 收购管道的活动水平、近期达成新交易的可能性以及是否纳入预测 - 公司对Sensor Scientific收购满意,在温度传感领域有战略规划。因疫情影响,收购管道活动有挑战,但公司积极参与,有强大资产负债表,会寻求合适的交易和估值 [42] 问题4: 请说明订单预订的同比情况和进入3月季度的订单势头 - 第四季度新业务中标略疲软,主要是运输领域一些原始设备制造商推迟决策,涉及约5000万美元。1月开局良好,公司希望在疫情稳定后恢复报告积压订单。新业务中标多为2 - 3年的长期合同,季度波动不影响长期发展 [44][45][46] 问题5: 供应紧张和成本上升如何影响与客户的定价和销量承诺讨论 - 公司在平均销售价格方面未出现明显侵蚀,2020年已对多个终端市场提价,会与客户协商分担半导体和大宗商品价格上涨的成本 [50][51] 问题6: 全年大宗商品价格考虑多少,能否完全转嫁;货币影响是短期还是全年 - 货币影响预计全年为100个基点,主要是墨西哥比索和新台币升值;大宗商品价格影响不如货币影响大。公司预计保持在公布的毛利率范围内 [52][53][54] 问题7: 收入指导上限的实现条件是运输市场稳定还是其他业务板块有变化 - 公司对工业、国防、医疗等终端市场的投入将为2021年提供动力,收入指导范围的高低端都受运输终端市场表现影响较大 [55][56] 问题8: 完成成本节约行动后,实现目标毛利率的能力如何 - 公司目标毛利率范围为34% - 37%,希望达到上限。重组行动受疫情影响略有延迟,货币和大宗商品等因素会影响毛利率 [58] 问题9: 2021年看好哪些产品,电动汽车业务的纯电动和产品无关领域的暴露情况如何 - 公司看好陶瓷业务,在市场进入和客户合作方面有改进。汽车领域,被动安全业务势头良好,加速器模块和电子制动系统有发展潜力。温度业务表现出色,收购的公司持续增长。目前电动汽车业务相关产品的暴露比例为非常低的个位数 [60][62][63] 问题10: 如何看待汽车半导体短缺对公司的影响 - 公司产品无半导体供应问题,影响来自原始设备制造商。目前第一季度影响较小,营收损失不到50万美元,行业受影响车辆数量从约60万辆增至约85万辆,公司正在实时跟踪 [64] 问题11: 2021年指导中对医疗市场下半年的假设是什么 - 目前医疗市场疲软幅度略高于中个位数,预计下半年开始趋于平稳 [65] 问题12: 请分享QTI的销售贡献和增长情况 - 公司未披露QTI销售贡献,但该业务表现强劲,尽管部分客户所在的餐饮服务行业去年下滑,但通过开发新客户保持了增长势头 [66] 问题13: 税务项目有何更新 - 公司2020年完成了大部分税务项目,因美国政策不确定性,正在密切关注,待情况明确后再做讨论 [67]
CTS (CTS) Investor Presentation - Slideshow
2021-01-21 22:45
业绩总结 - 2020年第三季度净销售额为3.01亿美元,较2019年的4.69亿美元下降了36.0%[22] - 调整后的毛利率为32.0%,较2019年的33.6%有所下降[42] - 2020年第三季度调整后的每股收益为0.69美元,较2019年的1.45美元下降了52.4%[42] - 2020年第三季度的经营现金流为4930万美元,占销售额的20.4%[42] - 2020年第三季度净收益为11.1百万美元,较2019年同期的2.7百万美元显著增长[52] - 2020年截至目前的EBITDA为48.6百万美元[52] - 调整后的EBITDA为21.6百万美元,约占销售额的19.0%[49][51] 研发与支出 - 2020年公司在研发上的支出占销售额的6.9%[27] - 2020年公司在资本支出上的支出占销售额的2.6%[27] - 养老金结算费用为4.8百万美元[47] 未来展望 - 预计2022年下半年每股收益将因成本节约措施增加0.22至0.26美元[29] - 预计未来目标年增长率为10%(有机+并购)[28] 财务状况 - 公司总债务与资本化比率为1.0x至2.5x EBITDA[21] - 总债务为106.3百万美元,占总资本化的20.4%[54] - 2019年总股东权益为395.2百万美元[54] - 2018年总资本化为427.9百万美元[54] 现金流与融资 - 公司在2020年第一季度借入5000万美元以增强现金缓冲[30]
CTS(CTS) - 2020 Q3 - Earnings Call Transcript
2020-10-31 22:53
财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为1.138亿美元,较2019年同期下降2%,较上一季度增长35% [3][12] - 第三季度毛利率为32.4%,较2019年同期的32%提高40个基点,较今年第二季度提高80个基点 [3] - 第三季度调整后每股收益为0.34美元,较去年第三季度的0.29美元增长17%,较2020年第二季度的0.18美元有所提升 [3] - 调整后EBITDA利润率为19%,较2020年第二季度的16.7%提高230个基点 [3] - 第三季度新业务中标额为1.27亿美元,新增7个新客户 [3][7] - 季度末现金为1.32亿美元,债务为1.06亿美元 [3] - 第三季度运营现金流为2560万美元,年初至今运营现金流为4900万美元,较2019年增长21% [13] - 第三季度可控营运资金占销售额的比例为15.6%,较上一季度的21.2%有显著改善 [13] - 第三季度资本支出为320万美元,预计全年资本支出低于销售额的4% [13] - 净现金头寸为2500万美元,较第二季度改善约2000万美元,可通过循环信贷额度获得额外1.92亿美元资金 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运输业务客户销售额同比下降9%,但较上一季度增长71% [12] - 其他终端市场销售额较2019年第三季度增长10%,较上一季度增长5% [12] - 温度传感业务收购带来660万美元的增长,非运输业务客户的有机销售额较去年增长4% [12] - 国防和工业终端市场销售额实现两位数增长,医疗终端市场表现疲软 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国2020年经季节性调整后的增长率接近1300万辆,较去年下降21%,预计明年在1400万辆左右 [10] - 欧洲销售额预计较去年下降24%,预计2021年达到1870万辆 [11] - 中国市场表现较为强劲,今年销量预计下降9%,在2100 - 2200万辆之间,明年预计达到2400万辆 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进重组计划,预计到2022年下半年实现每股收益年化改善0.22 - 0.26美元 [6] - 目标实现10%的增长,其中5%为有机增长,5%通过战略收购实现 [7] - 专注于战略增长投资,优先发展传感、连接和移动相关产品 [7] - 推进产品创新,在运输市场开发与推进技术无关的传感器解决方案,在国防、工业和医疗市场研究新材料配方 [9] - 加强与客户的关系,改进市场进入能力、技能和销售激励计划,注重盈利性增长 [10] - 评估产品组合,以实现长期增长和利润率扩张 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境存在不确定性,库存水平正在重新平衡,市场面临高失业率和其他经济挑战 [10] - 对第四季度持乐观态度,但预计未来12 - 15个月仍存在不确定性 [16] - 工业和国防市场增长强劲,医疗市场预计明年有所改善 [17] - 预计2021财年2月恢复年度指导 [12] 其他重要信息 - 公司所有工厂均在运营,但墨西哥工厂仍面临挑战,产能从约60%提升至90%左右,同时正在监测墨西哥和捷克共和国工厂的新冠疫情限制措施变化 [3] - 公司正在推进SAP系统的实施,预计2021年年中完成,但可能会因新冠疫情相关的旅行限制而延迟 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对进入第四季度及2021年汽车(轻型和商用)增长的看法,以及如何看待2021年盈利能力的轨迹 - 公司已平稳过渡到第四季度,对第四季度持乐观态度,预计北美、中国和欧洲市场将实现适度增长,目标是5%的有机增长,未来12 - 15个月存在不确定性,商用车市场正在适度改善,国防和工业市场表现良好,医疗市场预计明年改善 [16][17] 问题2: 随着销售额从较低水平更快恢复,重组节省资金的再投资优先级范围是否有变化 - 公司在制定重组计划时非常谨慎和周全,注重确保基本工程能力不受影响,随着业务改善,可加速一些已规划的事项,最重要的是员工安全和实现增长 [18] 问题3: 第四季度收入和收益是否与第三季度相似,是否有顺逆风因素 - 公司认为第四季度过渡良好,收入可能会有几百万美元的上下调整,医疗市场预计持续疲软,12月部分OEM可能会停产,同时公司已恢复一些临时成本措施,会对成本结构产生一定影响,但总体对第四季度持谨慎乐观态度 [21][22] 问题4: 第四季度成本增加的幅度 - 公司希望从第三季度开始继续提高整体盈利能力 [23] 问题5: 详细说明市场进入战略的变化,以及预计从此次低迷中实现有机增长的最佳机会所在 - 公司为2025年设定了内部目标,目前专注于更贴近客户,提高销售漏斗质量和转化率,根据不同终端市场调整销售模式,强调业务发展,将逐步推进这些改进措施 [24] 问题6: 2021年公司超越终端市场预测的能力,以及是否有新的项目中标 - 在运输市场,公司希望在电动汽车和混合动力汽车方面取得更多进展;在国防市场,公司已取得一定进展,有多个新的样品订单;在工业市场,公司认为可以通过改进市场进入策略提高效率 [26][28] 问题7: 临时成本措施是否会在第四季度完全恢复,还是会延续到2021年 - 公司将根据各季度的情况进行评估,没有确定的答案,将取决于终端市场的表现 [30] 问题8: 成本降低行动的收益何时能在未来一年实现,以最大化对底线的0.22 - 0.26美元的影响 - 预计2021年上半年成本压力较大,下半年重组计划将带来改善,并在2022年持续取得进展 [31] 问题9: 到2021年底是否能实现目标的完全运行率 - 到2021年底应该能接近目标,但部分事项会延续到2022年 [32] 问题10: 商用车市场是否已触底,公司如何从中受益,是否有利润率影响 - 商用车市场有改善迹象,但公司希望看到可持续性,预计会有适度增长,可能在3% - 5%之间,也可能面临一些不确定性带来的逆风,但公司有产能准备 [33][37] 问题11: 公司的电动汽车产品战略,以及如何构建电动汽车产品组合,基于现有核心产品组合和收购的比例分别是多少 - 公司希望在现有产品组合基础上增加与电动汽车相关的产品,目前正在取得进展,收购也是长期规划的一部分 [39] 问题12: 考虑到不同地区可能出现的第二波新冠疫情,第四季度需求是否会受到影响 - 医疗市场在第三季度表现疲软,预计第四季度仍将如此,可能会有一些库存再平衡,但公司认为第四季度过渡良好,不会出现大幅下降,正在关注2021年疫情后的市场稳定性 [40] 问题13: 历史上墨西哥工厂低运营率和陶瓷铸造厂问题对毛利率的影响有多大 - 公司未提及具体数字,但表示毛利率目标在34% - 37%之间,正在努力恢复到该水平并进一步提高 [41] 问题14: 为了对CTS 2021年进行建模,CTS完全恢复临时成本措施时预计会增加多少额外费用 - 重组计划的改善大致会抵消临时成本措施的恢复,预计2021年上半年盈利能力会有一定压力,下半年随着重组计划的节省开始显现,情况会有所改善 [42]