财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为1.26亿美元，与2024年第一季度基本持平 [5] - 第一季度调整后摊薄收益为每股0.44美元，2024年同期为每股0.47美元 [23] - 第一季度净利息成本较2024年第一季度增加超3美元，因收购SaiQuest所致 [23] - 2025年第一季度经营现金流为1600万美元，2024年第一季度为1800万美元 [23] - 季度末现金余额为9000万美元，长期债务余额为8700万美元 [23][24] - 第一季度回购14.4万股CTS股票，花费约700万美元，通过股息和股票回购向股东返还800万美元 [24] - 维持全年销售额在5.2亿 - 5.5亿美元、调整后摊薄每股收益在2.2 - 2.35美元的指引 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 多元化终端市场 - 多元化终端市场销售额增长14%，占公司本季度总收入的53%，订单出货比为1.28 [3][5] - 有机收入增长8%，CyQuest本季度新增收入300万美元 [20] 医疗市场 - 第一季度销售额同比增长13%，订单出货比从2024年第一季度的1.0增至1.3 [6] - 本季度新增一个用于人工智能驱动超声应用的新客户，在医疗超声、治疗等方面有订单斩获 [8][9] 航空航天与国防市场 - 第一季度销售额同比增长39%，剔除SideQuest收购影响后增长8%，订单同比增长32% [9][10] 工业市场 - 第一季度销售额环比增长3%，同比增长4%，订单同比增长19%，库存水平更趋正常 [11] 运输市场 - 第一季度销售额为5800万英镑，同比下降12%，因商用车产品销售疲软和中国市场动态导致销量下降 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美轻型汽车市场预计在1500 - 1600万辆区间，若25%的汽车关税持续，终端市场需求可能受影响 [16] - 欧洲产量预计在1600万辆左右，因中国OEM产能过剩压力，市场有所疲软 [17] - 中国市场产量预计在2900万辆左右，部分地区电动汽车渗透率下降，混合动力汽车采用率上升 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行多元化战略，在多元化医疗、工业、航空航天与国防市场以及电气化和运输领域寻求增长 [3] - 航空航天与国防业务战略是从组件供应商向传感器、换能器和子系统供应商转变，扩大产品范围和市场机会 [10] - 行业面临关税和地缘政治环境带来的不确定性，公司密切关注并与客户和供应商合作应对成本和价格调整 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第二季度需求改善持谨慎态度，因关税和地缘政治环境带来不确定性 [4] - 医疗市场在微创应用方面增长前景良好，运输市场产量预计2025年下降 [15][16] - 工业和分销销售预计逐步改善，但需持续监测关税潜在影响 [16] 其他重要信息 - 公司预计下一代商用车执行器将在第二季度晚些时候投产，预计2025年商用车收入疲软 [17] - SideQuest收购带来的收入有季节性，预计下一季度和2025年下半年收入增强 [15][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 非运输业务订单情况及是否存在客户提前采购以应对关税成本 - 多元化医疗、工业、航空航天与国防业务第一季度订单改善，医疗领域最强，未发现明显提前采购情况，可能存在少量客户加速采购但不普遍 [29][31][32] 问题2: 运输市场内部假设是否有变化 - 公司持续监测运输市场，认为存在一定提前采购情况，但指导中未考虑需求下降因素，且新增了产品线 [33] 问题3: 全年利润情况及各季度分布 - 全年收入呈增长趋势，SideQuest季节性因素将增加第二季度和下半年收入，多元化市场和SideQuest的业务组合变化将提高盈利能力，但需关注下半年关税环境 [34][35] 问题4: 公司制造布局、销售发货情况及应对关税的策略 - 亚洲、中国业务主要服务当地市场，欧洲业务主要服务欧洲，北美在墨西哥有制造业务；目前从亚洲、中国有少量进口，需重点关注墨西哥，若USMCA豁免政策改变将构成逆风；公司在多元化市场和运输市场都在与客户密切合作应对成本和定价问题 [39][40][41] 问题5: 改变制造地点是否需要客户重新认证 - 任何制造地点的变更都需要客户重新认证，公司产品大部分为工程解决方案，客户会更关注重新认证 [45][46] 问题6: 产品所有权转移时间 - 取决于具体客户合同，在涉及美国和加拿大相关产品时，公司是进口记录方 [48] 问题7: 国防和SideQuest业务管道订单的时间分布 - 部分管道订单会影响今年，大部分在后续年份，一些项目预计2025年末或2026年初开始产生收入 [49][50] 问题8: 商用车市场现状及是否有新产品助力市场复苏 - 本季度将推出下一代产品并逐步量产，后续将观察市场份额分配情况 [51] 问题9: 3月SG&A费用增加的原因 - 主要因重置激励和股权薪酬计划，但占比较小，更大原因是CyQuest收购带来的相关费用，包括无形资产摊销 [53] 问题10: 2.3亿美元左右的SG&A费用在全年是否可持续 - 公司会根据关税情况评估可自由支配支出和职位情况，谨慎管理可控支出，同时继续为增长活动提供资金 [54] 问题11: 毛利率在全年剩余时间需大幅提高以应对较高SG&A水平的评估是否合理 - 毛利率将在年内逐步提升，该评估合理 [55] 问题12: 2025年是否会出现正常季节性波动（第四季度最弱） - 需考虑CyQuest的季节性因素，年初业务较疲软，预计下半年因政府资金支持业务增强 [56] 问题13: 2025年资本支出预算情况 - 预计资本支出在正常范围内，约为销售额的4% [57] 问题14: 全年税率预期是否有变化 - 预计税率在19% - 21%之间，提问者假设的20%处于中间水平 [59] 问题15: 全年运营利润率提高的主要驱动因素 - 主要驱动因素是业务多元化比例的持续改善，即多元化市场增长快于运输市场，同时运营效率提升和货币因素也会影响毛利率 [64] 问题16: 在中国汽车市场的大致销售额 - 公司未在公开文件中细分该数据，将查看是否为公开信息并后续提供具体数据 [65]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为1.26亿美元，与2024年第一季度基本持平 [4][19] - 多元化终端市场销售额同比增长14%，有机收入增长8%，CyQuest本季度新增300万美元收入 [19] - 运输业务销售额为5800万英镑，较去年同期下降约12% [12] - 第一季度调整后毛利率为37%，较2024年第一季度上升77个基点，较2024年第四季度下降63个基点，汇率变化对毛利率产生110万美元的有利影响 [20] - 第一季度摊薄后每股收益为0.44美元，调整后摊薄每股收益与去年同期的0.47美元相比有所下降 [21][22] - 第一季度净利息成本较2024年第一季度增加超过3美元，主要由于收购SaiQuest [22] - 2025年第一季度经营现金流为1600万美元，低于2024年第一季度的1800万美元，季度末现金余额为9000万美元，长期债务余额为8700万美元 [22][23] - 第一季度通过股息和股票回购向股东返还800万美元，目前股票回购计划还剩余5500万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 第一季度销售额同比增长13%，订单出货比从2024年第一季度的1.0提升至1.3 [5] - 本季度在所有地区的医疗超声业务均有斩获，在医疗治疗领域获得了更高销量的采购订单，还在肾结石治疗和智能成像项目上取得成功，并新增一个AI驱动超声应用的新客户 [6][7] 航空航天与国防业务 - 第一季度销售额较2024年第一季度增长39%，剔除SideQuest收购带来的销售额后增长8%，SideQuest收入体现了业务的季节性 [8] - 第一季度订单较上年同期增长32%，保持了健康的订单积压 [9] 工业业务 - 第一季度销售额环比增长3%，同比增长4%，订单较去年同期增长19%，库存水平更加正常化 [10] - 本季度在EMC滤波器、工业印刷、开关和控制、分销产品和温度传感应用等方面取得多个成功项目，新增两个新客户 [11] 运输业务 - 第一季度销售额为5800万英镑，较去年同期下降约12%，原因是中国市场动态和商用车产品竞争的影响 [12] - 本季度在多个产品组获得奖项，新增一个电气化领域被动安全应用的新客户，4月新增一个北美OEM的车辆脚部空间集成新产品线订单 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美轻型汽车市场预计在1500万至1600万辆之间，若25%的车辆关税持续存在，终端市场需求可能受到影响 [15] - 欧洲产量预计在1600万辆左右，由于中国OEM的产能过剩压力，市场表现出一定的疲软 [16] - 中国市场产量预计在2900万辆左右，部分地区电动汽车渗透率有所下降，混合动力汽车的采用率持续提高 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行多元化战略，旨在增加多元化医疗、工业、航空航天和国防市场的增长，同时推进电气化和运输业务 [2] - 航空航天与国防业务战略是从组件供应商向传感器、换能器和子系统供应商转变，预计在整合期后扩大产品范围和市场机会 [9] - 多元化终端市场方面，公司旨在扩大客户群和应用范围 [14] - 运输市场面临中国市场动态、竞争和关税等挑战，公司预计混合动力汽车销售将增加，对e制动产品线的长期前景充满信心 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于关税和地缘政治环境的不确定性，公司对下半年需求持谨慎态度，但第二季度订单显示出改善趋势 [3] - 医疗终端市场需求预计将保持稳定，主要受医疗超声和治疗业务量增长的推动 [14] - 航空航天与国防业务收入预计将保持强劲，得益于订单积压和SideQuest收购的推动，2025年下半年销售额将更强 [14] - 工业和分销销售预计将逐步改善，但公司会继续监测关税的潜在影响 [15] - 运输市场2025年生产 volumes预计将下降，公司预计下一代商用车执行器将在第二季度晚些时候投入生产，商用车收入全年可能疲软 [15][16] - 假设当前市场条件持续，公司维持销售额在5.2亿至5.5亿美元之间、调整后摊薄每股收益在2.2至2.35美元之间的指引 [18] 其他重要信息 - 第一季度公司回购了14.4万股CTS股票，花费约700万美元，通过股息和股票回购向股东返还了800万美元 [23] - 公司目前股票回购计划还剩余5500万美元，公司将继续关注现金生成和资本分配，支持有机增长、战略收购和向股东返还现金 [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 非运输业务的预订情况是否持续到4月，是否存在客户为避免关税成本而提前采购的情况？ - 多元化医疗、工业、航空航天和国防业务的预订改善主要在第一季度，4月的消息是运输业务获得新产品线订单；医疗领域表现最强，医疗治疗业务增长显著；国防业务订单情况良好；工业业务有逐步反弹；未发现明显的提前采购情况，可能存在一些小范围的客户加速采购，但不具有普遍性 [28][30][31] 问题2: 与年初相比，公司对运输市场的内部假设是否有变化？ - 公司持续监测运输市场，认为存在一定的提前采购情况，但在指引中未考虑需求下降因素，且新增了运输业务的新产品线 [32] 问题3: 为实现全年盈利增长，各季度的盈利情况如何布局？ - 全年收入呈增长趋势，SideQuest业务的季节性将使第二季度和下半年收入增加；多元化市场和SideQuest的业务组合变化将提高盈利能力；公司密切关注下半年的关税环境，如有变化将进行调整 [33][34] 问题4: 公司的制造布局和销售发货情况如何，如何应对潜在关税？ - 公司在亚洲、中国的业务主要服务当地市场，少量产品返回其他市场；欧洲业务主要服务欧洲市场；北美在墨西哥有制造业务；目前从亚洲和中国的进口有少量影响，墨西哥业务受USMCA豁免影响，若豁免情况改变将面临挑战；公司在多元化市场与客户密切合作调整成本和价格，运输业务的讨论相对困难；公司的缓解措施包括定价调整、评估物流选项、利用国防豁免等，不会急于做出决策 [38][39][42] 问题5: 若改变制造地点，哪些市场的客户需要重新认证？ - 任何制造地点的变更都需要客户重新认证，不同终端市场的认证情况有所不同，公司大部分产品为工程解决方案，客户会要求重新认证 [44][45] 问题6: 产品发货时所有权转移的情况如何？ - 所有权转移情况取决于具体的客户合同，部分采用Xworks运输条款，在涉及美国和加拿大相关产品时，公司是进口记录方 [47] 问题7: 国防和SideQuest业务管道中的订单时间如何分布？ - 管道中的部分订单会影响今年的业务，大部分订单将在后续年份产生影响 [48][49] 问题8: 商用车市场是否会有新产品帮助市场复苏？ - 公司将在本季度推出下一代商用车产品并逐步扩大生产，随着市场竞争，市场份额将重新分配 [50] 问题9: 3月SG&A费用显著增加的原因是什么？ - 同比来看，激励和股权薪酬计划的调整是部分原因，但主要是由于SideQuest收购带来的SG&A费用增加，包括无形资产的摊销 [53] 问题10: 2300万美元左右的SG&A费用运行率在全年是否可持续？ - 公司会根据关税情况评估所有可自由支配的支出和开放职位，谨慎管理可控支出，同时继续为增长活动提供资金 [54] 问题11: 为实现全年毛利率改善，是否需要在较高的SG&A水平下有显著提升？ - 全年毛利率将逐步提升，这一评估是合理的 [55] 问题12: 2025年是否会出现正常的季节性变化，第四季度是否会最弱？ - 需要考虑SideQuest业务的季节性，年初业务相对疲软，根据政府资金情况，下半年业务将更强 [56] 问题13: 2025年的资本支出预算情况如何？ - 资本支出预计在正常范围内，约为销售额的4%，不同年份可能会略有高低 [57] 问题14: 今年的税率预期是否有变化？ - 20%的税率处于公司幻灯片中19%至21%范围的中间，预期合理 [59] 问题15: 全年运营盈利能力改善的主要驱动因素是什么？ - 主要驱动因素是业务多元化比例的持续改善，此外，运营效率的提高和货币汇率的变化也会对毛利率产生影响，其中多元化市场增长快于运输市场对利润率提升的影响最大 [63] 问题16: 公司在中国汽车市场的销售额是多少？ - 公司未在公开文件中披露该数据，将查看是否为公开信息，如有可能会在当天晚些时候提供具体数据 [65]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为1.26亿美元，同比增长14%[8] - 2025年第一季度的净销售额为1.258亿美元，较2024年第一季度的1.257亿美元基本持平[52] - 2025年第一季度的净收益为1.34亿美元，净收益率为10.6%[54] - 2025年第一季度的调整后净收益为1.32亿美元，调整后净收益率为10.5%[54] - 2024年全年净销售额为5.148亿美元，较2023年的5.504亿美元下降[52] - 2024年全年调整后运营收益为8.66亿美元，较2023年的10.25亿美元下降[52] 用户数据 - 运输市场收入同比下降12%，主要受商业车辆销售下滑和中国市场疲软影响[11] - 多元化市场收入占总收入的53%，显示出强劲增长[11] - 书到账比为1.17，新增4个客户[11] 财务指标 - 调整后的毛利率为37%，较去年同期上升77个基点[8] - 2025年第一季度的毛利率为37.0%，相比2024年第一季度的35.9%有所提升[51] - 2025年第一季度的调整后毛利率为37.0%，较2024年第一季度的36.2%有所上升[51] - 2025年第一季度的运营收益为1.63亿美元，占净销售额的12.9%[52] - 2025年第一季度的调整后运营收益为1.68亿美元，占净销售额的13.4%[52] - 2025年第一季度的EBITDA为2.58亿美元，调整后EBITDA为2.58亿美元，EBITDA利润率为20.5%[53] - 2024年资本支出为1860万美元，较2023年的1470万美元有所增加[57] - 自由现金流为1100万美元，占调整后净收益的83%[57] - 可控营运资本为9210万美元，占年化销售额的18.3%[58] 未来展望 - 预计2025年调整后的稀释每股收益为2.20美元[30] - 预计税率在19%至21%之间[33] 其他信息 - 2024年第二季度至2025年第一季度的净收益为5780万美元，每股收益为1.89美元[55] - 调整后的净收益为6380万美元，每股收益为2.09美元，较2023年同期的6300万美元（每股1.93美元）有所增长[55] - 2024年调整后的EBITDA的运营现金流占比为85%[57] - 2024年运营现金流占净收益的比例为177%[57] - 2024年净收益占净销售额的11.2%[55] - 2024年总税务调整为30万美元，影响每股收益0.01美元[55]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度销售额为1.26亿美元，同比持平，多元化终端市场销售额同比增长14%，交通终端市场销售额同比下降12%，SyQwest收购增加300万美元收入[7] - 2025年第一季度净收入为1300万美元，占销售额的11%，2024年第一季度为1100万美元，占销售额的9%[7] - 2025年第一季度摊薄后每股收益为0.44美元，高于2024年第一季度的0.36美元[7] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为0.44美元，2024年第一季度为0.47美元[7] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为20.5%，高于2024年第一季度的20.3%[7] - 2025年3月31日止三个月调整后毛利润为4.65亿美元，占净销售额的37.0%；2024年同期调整后毛利润为4.56亿美元，占比36.2%[22] - 2025年3月31日止三个月调整后运营收益为1.68亿美元，占净销售额的13.4%；2024年同期调整后运营收益为1.67亿美元，占比13.3%[23] - 2025年3月31日止三个月调整后EBITDA为2.58亿美元，调整后EBITDA利润率为20.5%；2024年同期调整后EBITDA为2.55亿美元，利润率为20.3%[24] - 2025年3月31日止三个月调整后净收益为1.32亿美元，调整后摊薄每股收益为0.44美元；2024年同期调整后净收益为1.46亿美元，调整后摊薄每股收益为0.47美元[25] - 2025年3月31日止三个月净销售额为12.58亿美元，净收益利润率为10.6%；2024年同期净销售额为12.57亿美元，净收益利润率为8.8%[24][25] - 2024年12月31日止十二个月调整后毛利润为19.04亿美元，占净销售额的37.0%；2023年同期调整后毛利润为19.14亿美元，占比34.8%[22] - 2024年12月31日止十二个月调整后运营收益为8亿美元，占净销售额的15.5%；2023年同期调整后运营收益为8.66亿美元，占比15.7%[23] - 2024年12月31日止十二个月调整后EBITDA为11.54亿美元，调整后EBITDA利润率为22.4%；2023年同期调整后EBITDA为12.07亿美元，利润率为21.9%[24] - 2024年净销售额为51.48亿美元，净收益为5.55亿美元，净收益利润率为10.8%；2023年净销售额为55.04亿美元，净收益为6.05亿美元，净收益利润率为11.0%[24] - 2024年、2023年、2022年净收益分别为5.55亿美元、6.05亿美元、5.96亿美元，每股净收益分别为1.80美元、1.92美元、1.85美元[26] - 2024年、2023年、2022年净销售额分别为51.48亿美元、55.04亿美元、58.69亿美元，净收益占净销售额的比例分别为10.8%、11.0%、10.2%[26] - 2024年、2023年、2022年调整后净收益分别为6.53亿美元、7.00亿美元、7.91亿美元，调整后净收益占净销售额的比例分别为12.7%、12.7%、13.5%[26] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度经营现金流为1600万美元，2024年第一季度为1800万美元[7] - 2025年第一季度、2024年第一季度、2024年全年、2023年全年、2022年全年自由现金流分别为1.10亿美元、1.43亿美元、7.96亿美元、7.41亿美元、10.69亿美元，占调整后净收益的比例分别为83%、98%、122%、106%、135%[35] - 2025年第一季度、2024年第一季度、2024年全年、2023年全年、2022年全年资本支出分别为4500万美元、4000万美元、1.86亿美元、1.47亿美元、1.43亿美元，占净销售额的比例分别为3.6%、3.2%、3.6%、2.7%、2.4%[36] - 2025年第一季度、2024年第一季度、2024年全年、2023年全年、2022年全年折旧和摊销费用分别为8500万美元、7300万美元、3.09亿美元、2.87亿美元、2.98亿美元[38] - 2025年第一季度、2024年第一季度、2024年全年、2023年全年、2022年全年基于股票的薪酬费用分别为1600万美元、1200万美元、5700万美元、5200万美元、7700万美元[38] 管理层讨论和指引 - 假设当前市场条件持续，公司维持2025年销售额在5.2 - 5.5亿美元，调整后摊薄每股收益在2.2 - 2.35美元的指引[5] 其他财务数据 - 2025年3月31日总资产为7.65528亿美元，2024年12月31日为7.65427亿美元[18] - 2025年3月31日总负债为2.2729亿美元，2024年12月31日为2.37219亿美元[18] - 2025年3月31日股东权益为5.38238亿美元，2024年12月31日为5.28208亿美元[18] - 截至2025年3月31日、2024年12月31日、2024年3月31日、2023年12月31日、2022年12月31日，可控营运资金分别为9.21亿美元、9.28亿美元、8.73亿美元、9.51亿美元、10.00亿美元，占年化销售额的比例分别为18.3%、18.5%、17.3%、19.1%、17.6%[32] 其他没有覆盖的重要内容 - 重组费用主要涉及裁员成本、建筑和设备搬迁成本等；重组相关费用包括工厂整合过渡活动产生的重复费用[21] - 2023年离散税项包括调整来自前几年研发税收抵免060万美元、与2023年税法变更相关的前几年外国税收抵免080万美元以及不确定税收利益释放020万美元[28] - 2024年离散税项与被视为非正常现金生成业务的项目有关，包括为一家外国子公司增加估值备抵[29]

公司业绩 - 2025年第一季度销售额为1.26亿美元，与去年同期持平[10] - 多元化终端市场销售额同比增长14%，交通运输终端市场销售额同比下降12%[10] - 净利润1300万美元，占销售额的11%，高于2024年同期的1100万美元(占销售额9%)[10] - 稀释后每股收益0.44美元，高于2024年同期的0.36美元[10] - 调整后EBITDA利润率20.5%，略高于2024年同期的20.3%[10] 业务表现 - 公司在医疗、航空航天与国防以及工业市场获得强劲订单[2] - 多元化战略仍是重点，包括有机增长和战略收购[2] - 公司继续在充满挑战的经营环境中良好执行[2] - 可控营运资本占年化销售额的18.3%，低于2024年同期的18.5%[30] 财务指标 - 2025年第一季度经营现金流1600万美元，低于2024年同期的1800万美元[10] - 自由现金流1100万美元，低于2024年同期的1430万美元[32] - 资本支出450万美元，占销售额的3.6%，高于2024年同期的3.2%[33] - 折旧和摊销费用850万美元，高于2024年同期的730万美元[35] 未来展望 - 公司维持2025年全年销售指引5.2-5.5亿美元[4] - 调整后稀释每股收益指引维持在2.20-2.35美元区间[4] - 管理层正密切关注关税和地缘政治环境对经济的短期影响[4] 非GAAP指标 - 调整后毛利率37%，高于2024年同期的36.2%[20] - 调整后营业利润率13.4%，略高于2024年同期的13.3%[22] - 调整后净利润1320万美元，调整后每股收益0.44美元[24]

文章核心观点 CTS公司将公布2025年第一季度财报并举行电话会议讨论结果 [1][2] 财报发布 - 公司将于2025年4月30日上午8:00（美国东部时间）公布2025年第一季度财报 [1] 电话会议安排 - 公司定于2025年4月30日上午10:00（美国东部时间）举行电话会议讨论第一季度财报结果 [2] - 美国境内接入号码为+1 - 833 - 470 - 1428（免费）和+1 - 404 - 975 - 4839（本地），境外需参考全球接入号码，密码为971790 [2] - 电话会议将进行实时音频网络直播，可通过公司网站投资者板块访问，直播将存档一年 [3] 公司介绍 - 公司是领先的传感、连接和驱动产品设计制造商，在北美、欧洲和亚洲制造传感器、执行器和电子元件，为航空航天/国防、工业、医疗和运输市场客户提供工程产品 [4] 联系方式 - 公司副总裁兼首席财务官为Ashish Agrawal，联系电话+1 (630) 577 - 8800，邮箱ashish.agrawal@ctscorp.com [4]

文章核心观点 CTS Corporation将公布2025年第一季度财报并举行电话会议讨论结果 [1][2] 分组1：财报与会议安排 - 公司将于2025年4月30日上午8:00（美国东部时间）公布2025年第一季度财报 [1] - 公司定于2025年4月30日上午10:00（美国东部时间）举行电话会议，与管理层讨论第一季度财报结果 [2] - 美国境内接入电话会议的号码为+1 - 833 - 470 - 1428（免费）和+1 - 404 - 975 - 4839（本地），境外拨打需参考全球接入号码，密码为971790 [2] - 电话会议将进行实时音频网络直播，可从公司网站投资者板块直接访问，直播将存档一年 [3] 分组2：公司介绍 - 公司是领先的传感、连接和驱动产品的设计和制造商，在北美、欧洲和亚洲制造传感器、执行器和电子元件，为航空航天/国防、工业、医疗和交通市场的客户提供工程产品 [4] 分组3：联系方式 - 公司联系人是副总裁兼首席财务官Ashish Agrawal，地址为美国伊利诺伊州利斯尔市印第安纳大道4925号，电话+1 (630) 577 - 8800，邮箱ashish.agrawal@ctscorp.com [4]

各行业净销售额占比情况 - 2024年各行业净销售额占合并净销售额比例为：交通运输49%、工业23%、医疗14%、航空航天与国防14%[21] - 2024 - 2022年丰田汽车公司净销售额占总净销售额比例分别为12.2%、12.5%、11.5%，康明斯公司分别为11.7%、15.0%、15.3%[33] - 2024 - 2022年非美国业务净销售额占总净销售额比例分别为42.0%、45.0%、44.4%[39] 销售渠道占比情况 - 2024年约90%的净销售额归因于销售工程师，独立分销商和独立制造商代表分别占6%和4%[23][25] 专利情况 - 2024年公司获得21项专利，包括6项美国专利、9项亚洲专利和6项欧洲专利，目前全球拥有约275项专利，其中美国活跃专利134项，还有57项专利申请正在审查中[31] 员工情况 - 截至2024年12月31日，员工总数3549人，其中北美1870人、亚洲1166人、欧洲513人，女性占比57%，男性占比43%[43] 公司管理层信息 - 公司总裁、首席执行官兼董事长基兰·奥沙利文62岁，副总裁兼首席财务官阿什什·阿格拉瓦尔54岁等[55][56] 公司基本信息 - 公司成立于1896年，1929年2月在印第安纳州注册成立，主要行政办公室位于伊利诺伊州莱尔[16] - 公司在北美、亚洲和欧洲设有制造工厂，通过销售工程师、独立制造商代表和分销商进行销售和营销[18][23] - 公司在印第安纳州注册成立，主要公司办公室位于伊利诺伊州莱尔市印第安纳大道4925号，网址为www.ctscorp.com[63][65] 原材料采购情况 - 公司使用多种原材料和采购部件，部分从有限数量供应商处采购，但一般有替代来源[27][28] 公司面临的客户风险 - 公司依赖少数客户获取大部分业务，大客户订单减少、延迟或取消会对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[68] - 客户可能取消订单、改变产量或地点、延迟生产，这会降低产品销量、导致库存支出回收延迟、降低资产利用率，进而影响盈利能力[69] 公司面临的外部环境风险 - 全球经济、政治、信贷和资本市场状况恶化会对公司财务表现、业务增长和运营能力产生不利影响，还会影响公司获取资金的能力[73][74] - 俄乌冲突及其他地缘政治紧张局势和冲突会对公司业务、财务状况、供应链、关键物资供应等方面产生不利影响[75] - 供应链限制和通胀压力会影响公司运营结果，导致收入短缺、成本增加、客户关系受损和声誉下降[76] - 公司向周期性行业的客户销售产品，这些行业的低迷会对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[80] - 公司部分收入来自国防相关产品销售，相关合同可能被暂停、取消或延迟，这会对公司收入产生不利影响[81] - 公司易受所服务行业趋势和因素的影响，行业负面事件会对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[82] - 全球关税和贸易政策不确定性可能对公司业务和业绩产生负面影响[102] - 气候相关事件和气候变化立法可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[118] 公司经营相关风险 - 公司经营业绩会因产品需求变化、制造流程管理、产能利用率、组件成本和可用性、经济和行业状况等因素而波动[83] - 公司过去几年收购了TEWA、Ferroperm、Maglab和SyQwest等公司，但收购和整合新业务存在诸多风险[84] - 公司可能考虑剥离某些业务，剥离业务存在分散管理层注意力、损失现金流等风险[87] - 公司宣布并启动过重组计划或资本项目，若实施不成功，可能影响业务、财务状况和经营业绩[88] - 公司所处行业竞争激烈，可能面临价格下降、利润率降低和市场份额流失等问题[89] - 技术快速变化可能使公司产品或流程在投资收回前过时[90] - 公司产品可能存在设计或制造缺陷，导致需求下降和产品责任索赔[92] - 公司受政府法规监管，违反环境、健康和安全法规可能面临罚款和声誉损失[94] - 2023年2月8日，公司收到美国环保署要求偿还阿什维尔CTS公司超级基金场地过去响应成本及利息的函件，金额为9955美元[95] - 税收法律变化可能导致公司有效税率波动和未来税务负债增加[97] - 技术发展滞后、维护升级技术系统或面临风险和成本，影响业务运营和财务表现[106] - 第三方网络安全事件或使公司面临责任、声誉受损、竞争力下降和财务表现受影响[107] - 引入人工智能技术或带来业务、合规和声誉风险，影响业务、声誉和财务结果[108] - 公司债务可能影响财务健康，增加经济和行业风险，限制资金使用和业务灵活性[109] - 信贷安排中的限制条款可能限制公司规划和应对市场变化的能力，影响业务活动[111] - 财务预测的估计和假设可能不准确，导致实际结果与预测有差异，影响未来盈利能力、现金流和股价[114] - 关键设施损失、运营中断或关闭可能对公司业务和财务结果产生重大不利影响[115] - 法律或监管事项的不利结果可能影响公司业务和财务状况，损害公司声誉[119] - 公司国际业务面临经济、政治、健康、监管等多种风险，可能影响经营结果和财务状况[120] 股票回购计划 - 2024年2月董事会批准最高1亿美元的股票回购计划，无固定到期日，取代2023年2月批准的计划[136][159] - 2022年通胀削减法案规定，2022年12月31日后回购股票需缴纳相当于公平市值1%的消费税[137] - 2024年10 - 12月共回购153,500股股票，其中10月回购89,500股，均价48.70美元；11月回购32,500股，均价54.81美元；12月回购31,500股，均价54.49美元[160] 股东情况 - 截至2025年2月21日，约有727名在册股东[158] 公司办公场地情况 - 截至2024年12月31日，公司在多地有制造、行政、研发和销售办公室，部分为自有，部分为租赁[149][151] - 高雄台湾的土地租赁至2026年，天津中国的土地使用权协议至2050年[149][150] 网络安全团队情况 - 公司副总裁负责监督网络安全计划，其有超14年信息技术工作经验，管理网络安全职能3年[144] - 公司网络安全团队有超30年IT和网络安全经验成员，部分成员有相关专业认证[144] 公司人力相关风险 - 公司依赖高管和关键人员运营业务，未与他们签订长期雇佣合同[129] - 公司面临劳动力市场竞争，工资和薪酬成本持续增加[131] 公司可能面临的外部干扰 - 公司可能受到股东维权活动或第三方主动收购要约的干扰[134] 公司收购情况 - 2024年7月29日，公司以1.219亿美元收购SyQwest 100%股权，最高有1500万美元的未来或有对价[168] - 2023年2月6日，公司以4,164美元现金收购Maglab 100%流通股；2024年7月29日，以121,912美元现金收购SyQwest 100%流通会员权益[191] 财务数据关键指标变化 - 2024年净销售额为5.15771亿美元，较2023年减少3465.1万美元，降幅6.3%，主要因运输产品销量下降16.9%，多元化终端市场净销售额增长6.6%，SyQwest收购增加净销售额1444.8万美元[169] - 2024年毛利率为1.8915亿美元，较2023年减少170.9万美元，降幅0.9%，主要因销量降低，部分被终端市场组合变化、运营改善和外汇汇率有利影响抵消[170] - 2024年销售、一般和行政费用为8828.5万美元，占销售额17.1%，2023年为8381.6万美元，占比15.2%，增长主要因激励薪酬增加和SyQwest收购[171] - 2024年有效所得税税率为18.4%，2023年为19.5%，下降主要因低税率收益组合变化[175] - 2024年12月31日现金及现金等价物为9433.4万美元，2023年为1.63876亿美元；2024年总债务为9125.3万美元，2023年为6750万美元[177] - 2024年经营活动提供的净现金为9928.9万美元，2023年为8881.1万美元[178][179] - 2024年投资活动使用的净现金为1.40556亿美元，主要用于SyQwest收购和资本支出；2023年为1809.7万美元，主要用于资本支出和收购[182][183] - 2024年融资活动使用的净现金为2793.5万美元，2023年为6539.9万美元[184][185] 信贷安排情况 - 循环信贷安排下美元借款年利率为适用的定期担保隔夜融资利率（不低于0.0%）加上定期担保隔夜融资利率调整和适用利差（基于净杠杆比率，范围为1.00% - 1.75%），其他货币借款同理[187] - 循环信贷安排包括20,000美元的摆动信贷子限额和20,000美元的信用证子限额，未使用部分需按季度支付承诺费，费率基于净杠杆比率在0.175% - 0.25%之间[188] - 截至2024年12月31日，循环信贷安排未偿还本金为91,253美元，无12个月内到期款项，对冲借款的最低合同未来利息支付估计为10,150美元，约5,190美元在12个月内支付[194] 公司义务情况 - 截至2024年12月31日，经营租赁义务为25,839美元，4,719美元在12个月内支付；退休义务预期未来缴款为4,897美元，609美元在12个月内支付[194] 准备金情况 - 过去三年，产品保修准备金占净销售额的比例在0.3% - 0.4%之间[209] - 过去三年，过剩和陈旧库存准备金占总库存的比例在14.8% - 20.7%之间[211] 风险管理情况 - 公司现金流和收益受外汇汇率、利率和商品价格波动影响，通过内部政策和程序以及衍生品管理风险[215] 商誉评估情况 - 2024年公司对商誉进行定量评估，截至10月1日，确定商誉未减值[199]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为1.27亿美元，较2023年第四季度增长2%，全年销售额为5.16亿美元，较2023年下降6% [8] - 第四季度多元化终端市场销售额占公司总收入的56%，2024年全年占比为51% [9] - 第四季度订单出货比为0.96%，与2023年第四季度相似，2024年全年订单出货比为1.01%，高于2023年的0.97% [9] - 第四季度毛利率提高394个基点，全年提高243个基点 [10] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.53%，同比增长14%，2024年全年调整后摊薄每股收益为2.17%，低于2023年的2.22% [10] - 2024年全年调整后EBITDA利润率为22.7%，较2023年提高80个基点 [37] - 2024年第四季度经营现金流为2600万美元，全年为9900万美元，高于2023年的8900万美元 [38] - 截至2024年12月31日，现金余额为9400万美元，长期债务余额为9100万美元 [38][39] - 2024年通过股息和股票回购向股东返还超过4800万美元，当前股票回购计划还剩余6100万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 2024年全年销售额为7000万美元，较2023年的6800万美元增长3%，第四季度销售额环比下降 [11] - 第四季度订单出货比为1.22%，高于2023年第四季度的0.86% [12] 航空航天与国防业务 - 2024年全年销售额为7000万美元，较2023年的5100万美元增长37%，剔除SyQwest收购的销售额，全年增长8% [14] - 第四季度订单较上年同期下降6% [15] 工业业务 - 第四季度销售额环比增长2%，较上年同期增长26%，2024年全年销售额为1.25亿美元，低于2023年的1.29亿美元 [17] - 第四季度订单较上年同期增长5% [18] 运输业务 - 第四季度销售额为5700万美元，较上年同期下降约18%，2024年全年销售额为2.5亿美元，低于2023年的3.01亿美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美轻型汽车市场预计2025年产量在5000万辆左右，低于去年，库存天数增加 [27] - 欧洲产量预计在6050万辆左右，由于中国OEM的产能过剩压力，市场表现出一定的疲软 [28] - 中国市场产量预计在2900万辆左右 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行多元化战略，加速在多元化医疗、工业、航空航天和国防市场的增长，同时推进电气化和移动化进程 [3] - 战略重点是从组件供应商向传感器、换能器和子系统供应商转变，扩大产品范围和市场机会 [15] - 运输市场面临中国市场需求疲软和商用车市场竞争的挑战 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年多元化终端市场将扩大客户群和应用范围 [25] - 医疗市场2025年第一季度需求可能疲软，全年剩余时间有望增强 [26] - 航空航天与国防市场需求预计保持稳定 [26] - 工业和分销销售随着库存水平正常化有望逐步改善 [26] - 运输市场2025年产量预计参差不齐，整体运输收入可能面临挑战 [27][29] - 预计2025年销售额在5.2亿 - 5.5亿美元之间，调整后摊薄每股收益在2.20% - 2.35%之间 [30] 其他重要信息 - 公司在电气化领域有六项业务斩获，来自现有动力系统无关产品组合 [4] - 第四季度医疗超声业务在各地区均有斩获，还获得了医疗治疗应用的大订单和医疗实验室应用的温度传感器订单，并新增了三个客户 [13] - 第四季度在北美和欧洲获得了太阳能应用的多个订单，射频滤波器在抗干扰应用和温度传感方面也有斩获 [16] - 第四季度在工业市场的EMC应用、工业印刷、泳池和水疗温度传感、工业开关、家用电器、电流传感和分销等方面均有斩获，并新增了一个宽带通信应用的客户 [18] - 第四季度在运输市场的多个产品组均有斩获，包括底盘行驶高度传感、座椅位置传感和排气传感等传感器订单，以及与中国、欧洲和北美OEM的加速器模块订单，还新增了一个北美客户，并获得了六个电动汽车平台的加速器模块订单 [20][21] - 公司获得了一家欧洲高端OEM的电子刹车产品预开发奖项 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关税潜在影响及公司应对措施 - 公司正与客户和供应商合作以减轻关税影响，在供应链方面也一直在进行调整，认为自身有能力应对 [43] 问题: 哪些工厂或设施面临风险 - 墨西哥方面的影响已推迟30天，中国市场的影响公司正在解决，同时也在密切关注欧洲市场 [46] 问题: 2025年SyQwest的收入贡献及Class 8卡车市场情况 - 预计SyQwest未来将实现稳健增长，整体收入将从1%增长到7%，运输业务预计有个位数下降，其他终端市场预计有高个位数增长；商用车市场上半年可能比下半年更稳定，但全年都将面临疲软和竞争，公司也将推出新产品；由于SyQwest收购带来的季节性因素，收入可能在下半年更高，预计第一季度持平或略有增长，全年表现良好 [48][49][51] 问题: 工业领域分销和OEM的逐步复苏情况及与其他公司的对比 - 从2022年以来，库存积压和消化的时间比预期长，公司此前预计的复苏并未实现；目前看到库存回到合理水平，订单出货比有所改善，预计未来将逐步改善 [55][56] 问题: eBrake的销售增长时间、单位出货量、美元含量及不同地区的预期采用情况 - 过去曾提到在2027 - 2028年实现收入，目前正在密切关注由于OEM和新政府政策可能带来的时间变化；长期来看，eBrake的发展趋势良好，收入将稳步增长并不断增加客户 [59][60] 问题: 明确eBrake收入时间范围 - 过去提到的是2027 - 2028年，首个客户第一年的收入预计在500万 - 1000万美元之间 [62] 问题: 电子刹车预开发到设计获胜或工作的时间 - 时间不确定，可能是六个月到一年，主要取决于OEM在动力系统和产品组合方面的决策 [64][65] 问题: eBrake适用于哪些细分运输市场 - 早期主要应用于轻型汽车市场，主要由电气化驱动 [68]

2025年业绩预测 - 2025年全年销售额预计在5.2 - 5.5亿美元之间，调整后摊薄每股收益预计在2.20 - 2.35美元之间[5] 2024年第四季度财务数据 - 2024年第四季度销售额为1.27亿美元，同比增长2%；多元化终端市场销售额同比增长28%；交通终端市场销售额同比下降18%；SyQwest收购增加了1100万美元收入[5] - 2024年第四季度净利润为1400万美元，占销售额的11%，2023年同期为1500万美元，占销售额的12%[5] - 2024年第四季度摊薄后每股收益为0.45美元，2023年同期为0.49美元；调整后摊薄每股收益为0.53美元，高于2023年同期的0.47美元[5] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为24%，2023年同期为22%[5] - 2024年第四季度经营现金流为2600万美元，低于2023年同期的3200万美元[5] - 2024年12月31日止三个月，公司调整后毛利润为4.86亿美元，占净销售额的38.1%；2023年同期分别为4.26亿美元和34.2%[21] - 2024年12月31日止三个月，公司调整后运营收益为2.16亿美元，占净销售额的17.0%；2023年同期分别为1.84亿美元和14.8%[22] - 2024年12月31日止三个月，公司调整后EBITDA为3.04亿美元，调整后EBITDA利润率为23.9%；2023年同期分别为2.76亿美元和22.1%[23] - 2024年12月31日止三个月，公司调整后净收益为1.63亿美元，调整后摊薄每股收益为0.53美元；2023年同期分别为1.47亿美元和0.47美元[24] - 2024年12月31日止三个月，公司调整后净收益占净销售额的12.8%；2023年同期为11.8%[24] - 2024年12月31日止三个月，公司净销售额为12.74亿美元；2023年同期为12.47亿美元[21][22][23][24] - 2024年四季度自由现金流为1990万美元，全年为8060万美元；2023年四季度为2860万美元，全年为7410万美元；2022年全年为1.069亿美元[32] - 2024年四季度资本支出为610万美元，全年为1860万美元；2023年四季度为350万美元，全年为1470万美元；2022年全年为1430万美元[33] - 2024年四季度资本支出占净销售额的4.8%，全年为3.6%；2023年四季度为2.8%，全年为2.7%；2022年全年为2.6%[33] - 2024年四季度折旧和摊销费用为820万美元，全年为2870万美元；2023年四季度为730万美元，全年为3090万美元；2022年全年为2980万美元[35] - 2024年四季度股份支付费用为170万美元，全年为520万美元；2023年四季度为50万美元，全年为570万美元；2022年全年为770万美元[35] 2024年全年财务数据 - 2024年全年销售额为5.16亿美元，同比下降6%；多元化终端市场销售额同比增长7%；交通终端市场销售额同比下降17%；SyQwest收购增加了1400万美元收入[5] - 2024年全年净利润为5800万美元，占销售额的11%，2023年为6100万美元，占销售额的11%[5] - 2024年全年摊薄后每股收益为1.89美元，2023年为1.92美元；调整后摊薄每股收益为2.17美元，低于2023年的2.22美元[5] - 2024年全年调整后EBITDA利润率为23%，高于2023年的22%；经营现金流为9900万美元，高于2023年的8900万美元[5] - 2024年12月31日止十二个月，公司调整后毛利润为19.19亿美元，占净销售额的37.2%；2023年分别为19.14亿美元和34.8%；2022年分别为21.45亿美元和36.5%[21] - 2024年12月31日止十二个月，公司调整后运营收益为8.16亿美元，占净销售额的15.8%；2023年分别为8.66亿美元和15.7%；2022年分别为10.25亿美元和17.5%[22] - 2024年12月31日止十二个月，公司调整后EBITDA为11.71亿美元，调整后EBITDA利润率为22.7%；2023年分别为12.07亿美元和21.9%；2022年分别为13.36亿美元和22.8%[23] - 2024年12月31日止十二个月，公司净销售额为51.58亿美元；2023年为55.04亿美元；2022年为58.69亿美元[21][22][23] - 2024年净收益为5810万美元，每股1.89美元；2023年净收益为6050万美元，每股1.92美元；2022年净收益为5960万美元，每股1.85美元[25] - 2024年调整后净收益为6690万美元，每股2.17美元；2023年调整后净收益为7000万美元，每股2.22美元；2022年调整后净收益为7910万美元，每股2.46美元[25] - 2024年净销售额为5.158亿美元，2023年为5.504亿美元，2022年为5.869亿美元[25] - 2024年净收益占净销售额的11.3%，2023年为11.0%，2022年为10.2%[25] - 2024年可控营运资金为8860万美元，占年化销售额的17.4%；2023年为9510万美元，占比19.1%；2022年为1亿美元，占比17.6%[31]