每股收益相关 - 2024年第一季度调整后摊薄每股收益为0.47美元，低于2023年第一季度的0.61美元[3] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为0.36美元，2023年第一季度为0.58美元[26] - 公司维持销售指引在5.3 - 5.7亿美元，调整后摊薄每股收益指引在2.10 - 2.35美元[41] - 2023年净收益为60.5美元，每股1.92美元；2022年为59.6美元，每股1.85美元；2021年亏损41.9美元，每股亏损1.30美元[49] - 2023年调整后净收益为70.0美元，每股2.22美元；2022年为79.1美元，每股2.46美元；2021年为63.0美元，每股1.93美元[49] 净销售额相关 - 2024年第一季度净销售额为1.257亿美元，低于2023年同期的1.46亿美元[11][12][14] - 2024年第一季度净销售额为1.257亿美元，同比下降14%，环比增长1%；非运输终端市场销售额同比下降17%，环比增长7%；运输终端市场销售额同比下降10%，环比下降4%[26] - 2024年第一季度净销售额为1.257亿美元，2023年第一季度为1.46亿美元[35] - 2023年净销售额为550.4美元，2022年为586.9美元，2021年为512.9美元[49] - 2024年第一季度季度销售额为125.7美元，年化销售额为503.0美元；2023年季度销售额为146.0美元和124.7美元，年化销售额为584.0美元和498.8美元[50] 净利润及利润率相关 - 2024年第一季度净利润为1110万美元，2023年同期为1830万美元；净利润率为8.8%，低于2023年同期的12.6%[12] - 2024年第一季度调整后净利润为1460万美元，2023年同期为1960万美元；调整后净利润率为11.6%，低于2023年同期的13.4%[12] - 2024年第一季度净利润为1100万美元，占销售额的9%，低于2023年第一季度的1800万美元（占销售额的13%）[26] - 2024年第一季度净利润率为8.8%，2023年第一季度为12.6%[35] - 2023年净收益占净销售额的比例为11.0%，2022年为10.2%，2021年为 - 8.2%[49] 资本支出相关 - 2024年前三个月资本支出为400万美元，2023年同期为450万美元；资本支出占净销售额的比例为3.2%，2023年同期为3.1%[14] 毛利润及毛利率相关 - 2024年第一季度调整后毛利润为4560万美元，2023年同期为5170万美元；调整后毛利率为36.2%，2023年同期为35.4%[16] - 2024年3月31日三个月调整后毛利润为45.1美元，2023年为51.7美元；2023年12月31日十二个月为190.9美元，2022年为210.5美元，2021年为184.6美元[52] 运营现金流相关 - 2024年第一季度运营现金流为1800万美元，高于2023年第一季度的1100万美元[27] - 2024年第一季度运营现金流占净利润的百分比为165%，2023年第一季度为61%[37] 折旧和摊销费用相关 - 2024年第一季度折旧和摊销费用为730万美元，2023年同期为690万美元[19] 基于股票的薪酬费用相关 - 2024年第一季度基于股票的薪酬费用为120万美元，2023年同期为160万美元[19] 运营收益相关 - 2024年第一季度运营收益为1450万美元，2023年同期为2220万美元[23] - 2024年第一季度调整后运营收益为1670万美元，占净销售额的13.3%；2023年同期为2380万美元，占净销售额的16.3%[23] 离散税项相关 - 2021年离散税项包括540万美元美国养老金终止的滞留税收优惠、70万美元一次性内部现金转移的税收费用和90万美元外国子公司估值备抵的增加[17] 销售成本相关 - 2024年第一季度销售成本为8066万美元，2023年同期为9434.2万美元[32] EBITDA利润率相关 - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为20.3%，2023年第一季度为21.9%[35][40] 自由现金流相关 - 2024年第一季度自由现金流为1430万美元，2023年第一季度为660万美元[37] - 2024年第一季度自由现金流占调整后净利润的百分比为98%，2023年第一季度为34%[37] 资产负债相关 - 2024年3月31日总资产为7.3284亿美元，2023年12月31日为7.41167亿美元[46] - 2024年3月31日总负债为2.11555亿美元，2023年12月31日为2.14345亿美元[46] - 2024年3月31日股东权益为5.21285亿美元，2023年12月31日为5.26822亿美元[46] 总税前调整相关 - 2023年总税前调整为13.5美元，每股0.42美元；2022年为20.9美元，每股0.65美元；2021年为139.7美元，每股4.33美元[49] 净应收账款相关 - 2024年第一季度净应收账款为80.7美元，2023年为97.7美元和78.6美元，2022年为90.9美元，2021年为82.2美元[50] 净库存相关 - 2024年第一季度净库存为57.8美元，2023年为63.5美元和60.0美元，2022年为62.3美元，2021年为49.5美元[50] 可控营运资金相关 - 2024年第一季度可控营运资金为92.8美元，2023年为107.8美元和95.1美元，2022年为100.0美元，2021年为76.2美元[50]

文章核心观点 CTS Corporation将发布2024年第一季度财报并举行电话会议讨论结果 [1][2] 分组1：财报与会议安排 - CTS Corporation将于2024年5月1日上午8点（美东时间）发布2024年第一季度财报 [1] - 公司定于2024年5月1日上午10点（美东时间）举行电话会议，与管理层讨论第一季度财报结果 [2] - 美国接入电话会议的号码为+1 - 833 - 470 - 1428（免费）和+1 - 404 - 975 - 4839（本地），国际接入号码需参考Global Dial In Numbers，密码为494524 [2] - 电话会议将进行实时音频网络直播，可从公司网站投资者板块获取，直播将存档一年 [3] 分组2：公司介绍 - CTS是领先的传感、连接和驱动产品设计制造商 [4] - 公司在北美、欧洲和亚洲制造传感器、执行器和电子元件，为航空航天/国防、工业、医疗和交通市场客户提供工程产品 [4] 分组3：联系方式 - 公司副总裁兼首席财务官为Ashish Agrawal [5] - 公司地址为美国伊利诺伊州利斯尔市印第安纳大道4925号，邮编60532 [5] - 联系电话为+1 (630) 577 - 8800，邮箱为ashish.agrawal@ctscorp.com [5]

公司信息 - 公司是领先的传感、连接和驱动产品设计制造商，在北美、欧洲和亚洲制造传感器、执行器和电子元件，为航空航天/国防、工业、医疗和交通市场客户提供工程产品 [4] 财报发布 - 公司将于2024年5月1日上午8点（美国东部时间）发布2024年第一季度财报 [1] 财报会议 - 公司定于2024年5月1日上午10点（美国东部时间）召开电话会议，与管理层讨论2024年第一季度财报结果 [2] - 美国接入的拨号号码为+1 - 833 - 470 - 1428（免费）和+1 - 404 - 975 - 4839（本地），美国以外地区请参考全球拨号号码，密码为494524 [2] - 电话会议将进行现场音频网络直播，可从公司网站投资者板块直接访问，链接为https://investors.ctscorp.com/news - events/events - and - presentations/，直播将存档一年 [3] 联系方式 - 公司联系人是副总裁兼首席财务官Ashish Agrawal，地址为美国伊利诺伊州利斯尔市印第安纳大道4925号，电话+1 (630) 577 - 8800，邮箱ashish.agrawal@ctscorp.com [5]

公司收购情况 - 2023年2月6日，公司以4164万美元现金收购maglab AG 100%流通股[13] - 2022年2月28日收购TEWA，净现金支付24,515美元；6月30日收购Ferroperm，净现金支付72,340美元；2023年2月6日收购Maglab，现金支付4,164美元[36][37][39] 净销售额情况 - 2023年净销售额为5.50422亿美元，较2022年减少3644.7万美元，降幅6.2%，非运输市场净销售额减少3420.3万美元，降幅12.1%，运输市场减少224.5万美元，降幅0.8%[14] - 2023年独立分销商约占净销售额的6%，独立制造商代表约占3%[54] 毛利润情况 - 2023年毛利润为1.90859亿美元，较2022年减少1967.9万美元，降幅9.3%[17] 费用情况 - 2023年销售、一般和行政费用为8381.6万美元，占销售额15.2%，2022年为9152万美元，占比15.6%[18] - 2023年研发费用为2491.8万美元，占销售额4.5%，2022年为2410万美元，占比4.1%[19] - 2023年重组费用为707.4万美元，占净销售额1.3%，2022年为191.2万美元，占比0.3%[20] 有效所得税税率情况 - 2023年有效所得税税率为19.5%，2022年为26.2%[24] 现金及债务情况 - 2023年12月31日，现金及现金等价物为1.63876亿美元，2022年为1.5691亿美元；总债务分别为6750万美元和8367万美元[27] 经营活动净现金情况 - 2023年经营活动提供的净现金为8881.1万美元，2022年为1.21197亿美元[28] 融资活动净现金情况 - 2023年融资活动使用的净现金为6539.9万美元，2022年融资活动提供的净现金为433.6万美元[30][31] 循环信贷安排情况 - 循环信贷安排下另类货币借款利率为定义的无风险参考利率加上适用的无风险利率调整和适用利差，利差范围为1.00% - 1.75%，基于净杠杆比率[34] - 利率互换安排的合同利率范围为1.49% - 2.49%[34] - 循环信贷安排包括20,000美元的摆动额度和20,000美元的信用证额度，季度承诺费范围为0.175% - 0.25%，基于净杠杆比率[34] - 截至2023年12月31日，循环信贷安排未偿还本金为67,500美元，12个月内无应付金额，对冲借款的最低合同未来利息支付估计至到期为4,655美元，基于当日汇率12个月内约应付1,955美元[34] - 截至2023年12月31日，有利率互换锁定50,000美元长期债务至2026年12月的利息成本，有交叉货币互换锁定17,500美元长期债务至2027年6月的利息成本[34] 股票回购计划情况 - 2023年2月9日董事会批准最高5000万美元的股票回购计划，无设定到期日[38] 投资活动净现金情况 - 2023年全年投资活动净现金使用量为18,097美元，主要源于14,738美元的资本支出和3,359美元的收购付款；2022年为111,188美元，源于96,855美元的收购付款和14,333美元的资本支出[42][43] 股票市值及流通情况 - 基于2023年6月30日CTS普通股收盘价，非关联方持有的有表决权和无表决权股票总市值约为1,338,342,292美元，2023年2月16日流通在外的无面值普通股为30,789,099股[57]

文章核心观点 CTS公司总裁兼首席执行官将参加2024年2月29日的Baird车辆技术与移动性会议 [1] 会议信息 - 会议名称为Baird车辆技术与移动性会议 [1] - 会议时间为2024年2月29日上午11:20（美国东部时间） [1] - 会议形式为线上直播 [1] - 可通过链接观看直播，更多信息可在Baird会议网站查询 [1] - Baird会议网站链接为https://www.bairdconferences.com/conference2/Index/59 [2] 公司介绍 - CTS公司是一家领先的产品设计和制造商，业务涉及感知、连接和移动领域 [2] - 公司在北美、欧洲和亚洲制造传感器、执行器和电子元件，并为航空航天/国防、工业、医疗和交通市场的客户提供工程产品 [2] - 公司官网为www.ctscorp.com [2] 联系方式 - 联系人是Ashish Agrawal，职位为副总裁兼首席财务官 [3] - 公司地址为美国伊利诺伊州利斯尔市印第安纳大道4925号 [3] - 联系电话为+1 (630) 577-8800 [3] - 邮箱为ashish.agrawal@ctscorp.com [3]

任命情况 - CTS公司宣布Amy M. Dodrill被任命为董事会成员[1] 经验背景 - Dodrill拥有超过25年的医疗和技术公司经验[2] 工作经历 - Dodrill最近担任Baxter全球外科解决方案和患者支持系统部门总裁[3] 董事会成员 - Dodrill是Procept BioRobotics董事会成员[4]

文章核心观点 - 公司董事会宣布将向普通股股东支付每股0.04美元现金股息，支付日期为2024年4月26日，记录日期为2024年3月28日 [1] 公司信息 - 公司是领先的传感、连接和驱动产品设计制造商 [2] - 公司在北美、欧洲和亚洲制造传感器、执行器和电子元件，并为航空航天/国防、工业、医疗和交通市场客户提供工程产品 [2] - 公司官网为www.ctscorp.com [2] 联系方式 - 公司副总裁兼首席财务官为Ashish Agrawal [3] - 公司地址为美国伊利诺伊州利斯尔市印第安纳大道4925号 [3] - 联系电话为+1 (630) 577-8800 [3] - 联系邮箱为ashish.agrawal@ctscorp.com [3]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为1.25亿美元，较2022年第四季度下降12%，较2023年第三季度下降7%；全年销售额为5.5亿美元，较2022年下降6% [13][100] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.47美元，较去年同期下降0.09美元；全年调整后摊薄每股收益为2.22美元，较2022年下降0.24美元 [83] - 第四季度调整后毛利率为34.2%，较2022年第四季度下降215个基点，较2023年第三季度下降29个基点；全年调整后毛利率为34.8%，较2022年下降177个基点 [5][92] - 2023年经营现金流为8900万美元，低于2022年的1.21亿美元；第四季度经营现金流为3200万美元 [113] - 截至2023年12月31日，现金余额为1.64亿美元，高于2022年底的1.57亿美元；长期债务余额为6800万美元，低于2022年12月的8400万美元 [95] - 2023年通过股息和股票回购向股东返还超4600万美元，董事会近期批准了一项1亿美元的新股票回购计划 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非运输业务第四季度销售额同比下降22%，全年下降12%，主要因工业和分销市场客户库存减少；运输业务第四季度销售额为6900万美元，同比下降约3%，全年销售额为3.01亿美元，同比下降1%，主要因第四季度商用车产品销售疲软 [7][10][100] - 医疗市场销售相对稳定，第四季度在诊断超声和治疗客户方面有多个成功案例，新增一家治疗超声新客户 [8] - 工业市场第四季度销售疲软，主要因工业印刷应用中微执行器需求下降，以及其他工业和分销客户库存调整 [104] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2024年第一季度收入环境疲软，与上一季度类似；上半年工业和分销终端市场持续疲软，下半年有改善潜力 [5][9] - 预计2024年商用车产品需求环境疲软，轻型车辆市场目前稳定；预计2024年北美轻型车辆市场产量在1550 - 1600万辆，欧洲在1700万辆左右，中国在2800万辆左右 [10][89][108] - 预计2024年航空航天和国防终端市场销售增长，国防和医疗市场环境稳定 [105][106] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于盈利性增长，通过先进材料能力实现多元化，在移动市场通过创新新产品实现电气化增长 [6] - 2023年完成丹麦两家工厂的整合，2024年将继续推进；计划在2024年上半年完成将生产从华雷斯工厂转移到马塔莫罗斯工厂的项目 [7][14] - 预计运输市场将面临客户定价压力，公司将专注于运营和供应链改进以维持和提高盈利能力 [94] - 继续评估战略并购机会，同时通过股票回购向股东返还现金 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是充满挑战的一年，但公司在执行长期战略方面取得重大进展 [4][6] - 虽然目前有一些积极迹象，但现在说形成强劲趋势还为时过早，预计上半年疲软，下半年可能走强；国防和医疗市场需求预计保持稳定 [12] - 尽管近期面临逆风，但公司凭借自动化、连接性、能源效率和微创医疗创新等大趋势，为未来增长做好了充分准备 [154] 其他重要信息 - 2023年外汇汇率对销售额产生约250万美元的不利影响，对毛利率产生约600万美元的不利影响 [112] - 第四季度通过临时成本削减措施和释放与激励薪酬相关的准备金降低了运营费用，预计2024年第一季度不会有这些影响 [111] - 预计2024年研发支出将增加，目标是占销售额的5% - 6% [37][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 商用车市场需求情况及未来趋势 - 上一次财报电话会议已提及商用车需求疲软，并给出明确指引，实际情况与预期相符；预计2024年市场需求疲软，竞争压力增大 [20] 问题: 分销商库存情况及对未来销售的影响 - 分销商库存正在调整，虽对部分客户库存情况缺乏全面了解，但预计今年前两个季度市场仍将疲软 [21] 问题: 2024年第一季度收入预期及全年收入增长驱动因素 - 预计第一季度收入疲软，与第四季度类似；全年收入增长可能得益于工业市场回升，以及医疗、航空航天和国防终端市场的持续增长 [24][25] 问题: 2024年运营费用变化情况 - 由于研发支出增加，预计2024年第一季度运营费用将比第四季度略高于收入的3% [37] 问题: 股票回购计划的执行节奏 - 历史上公司采取机会主义方式进行股票回购，2023年有定期回购节奏，第四季度回购力度较大；未来将继续平衡资本分配，优先评估战略并购机会 [44] 问题: 运输合同价格调整情况 - 运输合同通常每年有价格下调条款，但过去几年因供应链挑战和成本压力，公司能够实现价格上涨；目前情况改善，OEM面临多方面压力，预计将更加关注合同价格义务 [32] 问题: 从内燃机（ICE）向电动汽车（EV）转型对公司业务的影响 - 短期内EV的采用率可能与市场预期不同，但公司对长期前景仍持乐观态度，由于产品组合大多可在ICE和EV之间转换，短期转型放缓对公司影响不大 [35] 问题: 定价压力是否仅限于商用车市场 - 定价压力存在于所有运输市场，包括商用车和轻型车辆市场；公司将通过管理自身成本和供应基地来应对 [64] 问题: 2024年下半年收入增长的主要驱动部门 - 预计工业和分销市场将在下半年反弹，推动收入增长 [69] 问题: 2024年研发支出目标 - 未提及具体金额，但强调研发支出将增加，投资者报告显示目标为销售额的5% - 6%，目前略低于该水平 [76] 问题: 轻型车辆市场合同价格是否固定 - 合同价格是固定的，但市场竞争激烈，在获取新业务时可能会对现有业务价格进行谈判，需平衡和保护整体投资组合的盈利能力 [143] 问题: 墨西哥工厂搬迁对运营改善的影响 - 预计不会有大幅改善，但有助于提高交付和质量能力，与客户建立更好的合作关系；搬迁按计划进行，华雷斯工厂生产已于去年底完成，马塔莫罗斯工厂将于2024年上半年逐步提高产量 [145] 问题: 工业、分销和商用车市场是否已触底 - 工业和分销市场似乎已触底，随着库存消耗，有望在第一或第二季度开始改善；商用车市场仍呈下降趋势，预计未来需求疲软、竞争加剧 [157] 问题: 价格调整的时间安排 - 价格调整取决于与客户的讨论和合同条款，通常从年初开始，但具体时间因合同而异，需通过销售团队与客户采购团队的谈判确定 [158]

公司财务表现 - CTS公司第四季度2023年财务业绩表现良好，股价上涨13.3%[1] - 公司营收下降12%，净利润持平，但好于分析师预期[2] - 2024年预计营收为5.3亿至5.7亿美元，净利润预计为每股2.10至2.35美元[5] 市场需求情况 - 非运输终端市场需求下降22%，交通领域下降3%[4] 公司决策 - 公司宣布了1亿美元的股票回购计划，资产负债表显示有足够空间进行回购[6] - 管理层设定了较低的业绩目标，但在公司增长之前，我选择暂时不投资[7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为1.35亿美元,同比下降11% [6] - 调整后毛利率为34.5%,同比下降210个基点 [33] - 调整后每股摊薄收益为0.54美元,同比下降0.08美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非交通运输市场销售额下降20%,主要受工业和分销市场需求疲软影响 [17] - 医疗市场销售呈现改善趋势,获得多个传统医疗超声波、介入式超声波和治疗应用的订单 [19] - 航空航天和国防市场销售预计将保持稳定,获得多个防务声纳和射频应用订单 [20] - 交通运输市场销售额下降约3%,受商用车需求疲软影响 [22][23] - 在电动化平台上获得11个新订单,包括加速器模块、底盘高度传感器等 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美轻型车市场预计在1500万辆左右,受UAW罢工影响 [27] - 欧洲产量预计在1600万到1700万辆之间 [27] - 中国产量预计在2600万辆左右,公司关注本土品牌与合资品牌之间的市场份额动态 [23][27] - 商用车市场需求预计在2024年持续疲软 [27] - 工业和分销市场需求预计在2024年初前仍将疲软 [21][28] - 国防和医疗市场需求预计保持稳定 [21][28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦于盈利增长、通过先进材料能力实现多元化,以及利用电气化趋势推动创新产品增长 [5] - 公司获得首个电动车电子制动系统订单,开拓新的产品线机会 [7] - 公司看好电动化趋势带来的机遇,预计车内空间将是公司产品拓展的重点领域 [26] - 公司在中国市场关注本土品牌与合资品牌之间的市场份额动态 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临工业和分销市场需求疲软,以及商用车市场需求下降的挑战 [4][12][22] - 公司正采取成本控制措施应对短期销售环境的疲软 [14][34] - 公司看好长期来看自动化、连接性和效率提升等大趋势,以及微创医疗技术发展带来的机遇 [21] - 公司对电动化趋势带来的机遇充满信心,预计相关产品将成为重要的增长动力 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joshua Buchalter 提问** UAW罢工对第三季度和第四季度的具体影响 [43] **Kieran O'Sullivan 回答** 第三季度影响较小,第四季度预计影响2-4百万美元,同时商用车市场也将下降约10百万美元 [44] 问题2 **John Franzreb 提问** 调整下调收入指引的其他原因 [51] **Kieran O'Sullivan 回答** 工业和分销市场库存消化进度低于预期,导致需求持续疲软 [52] 问题3 **Justin Long 提问** 第四季度收入环比下降的原因 [65][66] **Kieran O'Sullivan 回答** 主要是由于商用车市场需求下降和UAW罢工的影响 [66][67][68]