归属于普通股股东的净收入和运营资金（同比） - 第三季度归属于普通股股东的净收入为860万美元，每股0.05美元，而2024年同期为1120万美元，每股0.07美元[12] - 前九个月归属于普通股股东的净收入为4400万美元，每股0.26美元，而2024年同期为3230万美元，每股0.21美元[12] - 第三季度运营资金为1.165亿美元，每股0.69美元，较2024年同期的1.023亿美元，每股0.67美元有所增长[12] - 前九个月运营资金为3.589亿美元，每股2.13美元，较2024年同期的3.052亿美元，每股2.00美元有所增长[12] - 2025年第三季度运营资金为116,536千美元，较2024年第三季度的102,334千美元增长13.9%[52] - 2025年前三季度运营资金为358,864千美元，较2024年同期的303,756千美元增长18.1%[52] - 2025年第三季度每股运营资金为0.69美元，与2024年第三季度的0.67美元相比略有增长[52] - 2025年前三季度每股运营资金为2.13美元，较2024年同期的1.99美元增长7.0%[52] - 2025年第三季度运营资金为1.16536亿美元[102] - 2025年第三季度摊薄后每股运营资金为0.69美元，相比2024年同期的0.67美元增长3.0%[110] - 2025年前九个月运营资金总额为3.58864亿美元，摊薄后每股2.13美元，相比2024年同期的3.05176亿美元（每股2.00美元）增长17.6%[111] - 2025年迄今FFO为3.58864亿美元，同比下降13.3%[103][106] 总营收和净收入（同比） - 2025年第三季度总营收为2.483亿美元，同比增长18.7%（2024年同期为2.092亿美元）[32] - 2025年第三季度净收入为880万美元，同比下降22.7%（2024年同期为1140万美元）[32] - 2025年前九个月总营收为7.388亿美元，同比增长17.0%（2024年同期为6.314亿美元）[32] - 2025年前九个月净收入为4453万美元，同比增长35.9%（2024年同期为3277万美元）[32] - 2025年第三季度净收入为877.8万美元，2025年至今净收入为4452.9万美元[45] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为1448.3万美元[102] 同物业净营业收入和租赁表现 - 第三季度同物业净营业收入现金基础增长0.3%[20] - 第三季度第二代净租金每平方英尺现金基础增长4.2%[20] - 前九个月同物业净营业收入现金基础增长1.2%[20] - 前九个月第二代净租金每平方英尺现金基础增长4.9%[20] - 2025年第三季度同物业NOI同比增长1.9%，现金基准NOI同比增长0.3%[35] - 第三季度现金基础同物业净营业收入为1.24138亿美元，同比微增0.3%[70] - 前三季度同物业净营业收入为4.20246亿美元，同比增长3.0%[70] - 2025年第三季度同物业净营业收入为1.39228亿美元，相比2024年同期的1.36671亿美元增长1.9%[113] - 2025年第三季度非同物业净营业收入为2995.4万美元，相比2024年同期的540.5万美元大幅增长454.2%[113] 办公室出租率和占用率 - 截至2025年第三季度末，办公室出租率为90.0%，较2024年第四季度的91.6%下降1.6个百分点[33] - 2025年第三季度办公室加权平均占用率为88.3%，较2024年同期的88.4%略有下降[35] - 总办公物业组合期末出租率从第二季度的91.6%下降至第三季度的90.0%[63] - 总办公物业组合加权平均入住率从第二季度的89.1%下降至第三季度的88.3%[63] - 第三季度末出租率为89.3%，较去年同期下降1.5个百分点[70] 租赁执行情况 - 第三季度执行了55.1万平方英尺的办公室租赁[20] - 前九个月执行了142.5万平方英尺的办公室租赁[20] - 第三季度新签、续租和扩租总面积达55.14万平方英尺，加权平均租期为9.4年[74] - 第三季度新租约的净有效租金为每平方英尺27.51美元，续租为27.71美元[74] - 第二世代租约的直线法净租金每平方英尺增长23.8%，现金基础增长4.2%[75] 各地区物业表现 - 奥斯汀市场是最大的贡献者，占总NOI的36.0%，期末出租率为94.9%[59][68] - 亚特兰大市场占总NOI的31.4%，期末出租率稳定在86.2%[59] - 夏洛特市场期末出租率从第二季度的91.4%显著下降至第三季度的77.8%[59] 特定物业NOI表现 - The Domain物业2024年NOI为6882.2万美元，2025年前三季度累计为7892.9万美元，增长14.7%[47] - Terminus物业2024年NOI为3191万美元，2025年前三季度累计为2546.2万美元[47] - Spring & 8th物业2024年NOI为2947.1万美元，2025年前三季度累计为2215.6万美元[47] - 300 Colorado物业2024年NOI为2406.2万美元，2025年前三季度累计为1995.3万美元[47] - BriarLake Plaza物业2024年NOI为2236.3万美元，2025年前三季度累计为1687.9万美元[47] - Promenade Tower物业2024年NOI为1671.4万美元，2025年前三季度累计为1669.5万美元，基本持平[47] - One Eleven Congress物业2024年NOI为1712.7万美元，2025年前三季度累计为1432万美元[47] - San Jacinto Center物业2024年NOI为2016.1万美元，2025年前三季度累计为1345.1万美元[47] - 2025年第三季度合并物业NOI为1.659亿美元，高于2024年同期的1.403亿美元[47] 资产和负债状况 - 截至2025年9月30日，总负债为41.428亿美元，较2024年同期的39.32亿美元增加5.3%[30] - 截至2025年9月30日，总资产与权益为89.005亿美元，较2024年同期的88.021亿美元增加1.1%[30] - 2025年第三季度总债务为34.8亿美元，高于2024年第三季期的28.3亿美元[36] - 截至2025年第三季度末，债务总额为34.7512亿美元[102] - 2025年第三季度总资产为89.00481亿美元，较2023年的76.34474亿美元增长16.6%[103][105] 债务结构和融资成本 - 公司总债务本金为34.93亿美元，其中浮动利率债务占13%，固定利率债务占87%[96] - 公司加权平均债务利率为5.04%，加权平均到期年限为4.1年[96] - 2026年债务到期金额为4.701亿美元，占到期总额的13%[92] - 2027年债务到期金额为8.337亿美元，占到期总额的24%[92] - 公司无抵押定期贷款本金为2.5亿美元，利率为5.22%，将于2026年8月到期[92] - 公司无抵押定期贷款另一笔本金为4亿美元，利率为4.971%，将于2027年3月到期[92] - 一项4亿美元定期贷款的利差为调整后SOFR + 0.85%[99] - 合资企业建筑贷款中公司所占借款能力约为1.368亿美元，利差由SOFR + 3.45%降至SOFR + 3.00%[99] - 2025年前三季度总利息支出为123,843千美元，较2024年同期的90,519千美元增长36.8%[50] - 2025年第三季度利息支出为4432.7万美元[102] 现金流和盈利能力指标 - 2025年第三季度 EBITDAre 为1.60984亿美元[102] - 2025年第三季度 EBITDAre 为1.60984亿美元，固定费用覆盖率为3.50倍[103] - 2025年第三季度固定费用保障倍数（EBITDAre）为3.50，2025年至今为3.75[36] - 2025年第三季度净债务与年化EBITDAre比率为5.38倍，高于2024年同期的5.10倍[36] - 2025年第三季度股权市值为48.6亿美元，高于2024年第三季度的44.9亿美元[36] - 截至2025年第三季度末，净债务与总市值的比率为41.6%[102] - 2025年第三季度净债务为34.63961亿美元，净债务与总未折旧资产比率为31.2%[103][105] - 2025年第三季度运营资金为1.16536亿美元，FFO派息比率为46.1%[103][105] - 2025年第三季度FFO派息率为46.1%，2025年至今为44.9%[36] - 2025年第三季度调整后运营资金为7041.4万美元，FAD派息比率为76.3%[106] - 2025年第三季度每股FAD为0.42美元，每股普通股股息为0.32美元[106] 投资和资产收购活动 - 公司于2025年第三季度以2.18亿美元收购了达拉斯The Link Office，面积为292,000平方英尺[84] - 2024年公司完成了三项办公物业收购，总价约9.33亿美元，包括奥斯汀的Sail Tower（5.218亿美元）和夏洛特的Vantage South End（3.285亿美元）[85] - 2022年公司以4300万美元收购了Avalon物业合资公司中10%的外部权益，该交易对物业的估值为3.02亿美元[86] - 2025年第一季度，公司完成了奥斯汀Domain 9的开发项目，总项目成本为1.47亿美元，面积为338,000平方英尺[85] - 2021年公司完成了两项物业开发，总成本为2.52亿美元，包括亚特兰大的10000 Avalon（9600万美元）和坦帕的Heights Union（1.448亿美元）[85] - Neuhoff混合用途开发项目总成本估计为5.891亿美元，公司占50%份额对应2.9455亿美元[90] - 公司土地库存总成本基础为1.628亿美元，公司所占份额为1.56亿美元[90] 资产处置活动 - 2020年至2022年间，公司完成了总面积为5,511,000平方英尺的物业处置，总售价约为12.82亿美元[88] - 2020年公司以4.555亿美元的价格处置了夏洛特的Hearst Tower，面积为966,000平方英尺[88] - 公司开发管道中Domain 10和Domain 12项目于2020年完成，总售价为2.28亿美元，面积为620,000平方英尺[89] 租户构成和租金收入 - 前两大租户亚马逊和字母表分别贡献年化租金7944.7万美元和5493.6万美元，占公司总租金收入的8.9%和6.2%[83] - 公司主要租户年化租金总额为6,496,213美元，占总年化租金的比例为38.8%[84] - 租户Ovintiv USA的年化租金为856.4万美元，占总租金的比例为1.0%，其约88%的物业已转租[84] - 2025年第三季度在租毛租金为每平方英尺49.76美元，高于2024年同期的46.95美元[36] - 2025年第三季度直线法租金收入为942.4万美元，2025年至今为3318.4万美元[36] - 第三季度租金财产收入为2.10699亿美元，同比增长4.6%[70] - 前三季度租金财产收入为6.2847亿美元，同比增长2.7%[70] 资本支出和开发项目 - 2025年第三季度第二代资本支出为2998.1万美元，2025年至今为9189.8万美元[36] - 2025年第三季度二代资本支出为2998.1万美元[106] - Neuhoff项目由合资伙伴投入3.156亿美元股本和2.735亿美元建筑贷款共同融资[90] - Neuhoff项目建筑贷款当前容量为2.735亿美元，公司所占份额为1.368亿美元[90] 其他收入和费用 - 2025年第一季度其他收入中包含出售SVB破产债权所得460万美元[56] - 2025年第一季度不动产债务利息收入中包含Radius贷款提前还款产生的85.8万美元最低利息担保付款[55] - 2025年前三季度已资本化的合并利息支出为5,920千美元[50] - 2025年第三季度折旧与摊销费用为1.07945亿美元[106] - 2025年前九个月折旧和摊销费用为3.08276亿美元，相比2024年同期的2.71429亿美元增长13.6%[113] 财务数据和比率 - 2025年第三季度每股基本及摊薄收益为0.05美元，低于2024年同期的0.07美元[32] - 2025年第三季度每股运营资金（FFO）为0.69美元，2025年至今FFO为2.13美元[45] - 截至2025年第三季度末，普通股股价为每股28.94美元[102] - 2025年第三季度年化总务及行政费用占总未折旧资产比率为0.34%[105] 净营业收入 - 2025年第三季度总净营业收入为169,182千美元，较2024年第三季度的142,076千美元增长19.1%[50] - 2025年前三季度总净营业收入为501,111千美元，较2024年同期的421,016千美元增长19.0%[50] - 2025年第三季度净营业收入为1.69182亿美元，相比2024年同期的1.42076亿美元增长19.1%[113] - 2025年前九个月净营业收入为5.01111亿美元，相比2024年同期的4.22016亿美元增长18.7%[113] - 2025年第三季度现金基础净营业收入为1.47371亿美元，相比2024年同期的1.28092亿美元增长15.0%[113] - 2025年前九个月现金基础净营业收入为4.33485亿美元，相比2024年同期的3.78709亿美元增长14.5%[113] 租约到期情况 - 2025年至2034年及以后，公司共有1809.89万平方英尺租约将到期，年合同租金总额为9.9428亿美元[79] 信贷额度和流动性 - 信贷额度已提取8370万美元，剩余借款能力为9.163亿美元[99] 管理层指引 - 公司提供2025年全年运营资金指引，范围为4.75788亿至4.82536亿美元，摊薄后每股为2.82至2.86美元[115] 投资组合构成 - 公司总可出租办公面积为21,142,000平方英尺，占总投资组合的97.8%[63] - 公司总物业级债务为483,685,000美元，全部集中在办公物业[63] - 科罗拉多塔楼有101,840,000美元物业债务，Terminus有220,764,000美元，201 N. Tryon有119,847,000美元[59] - 其他物业（包括停车场和公寓）占总NOI的0.8%，可出租面积为467,000平方英尺[63] - Domain 4出租率仅为33.4%，已被排除在办公物业统计之外[63][65]

公司业绩发布 - 公司于2025年10月30日公布了2025年第三季度业绩 [1] - 公司将于2025年10月31日美国东部时间上午10点举行电话会议讨论业绩，并提供电话和网络直播接入方式 [2] - 业绩新闻稿和补充信息可在公司网站的投资者关系栏目获取 [1] 公司基本信息 - 公司是一家完全整合、自我管理和自我经营的地产投资信托基金，总部位于佐治亚州亚特兰大 [3] - 公司主要通过其运营合伙实体，主要投资于高增长的阳光地带市场的甲级写字楼 [3] - 公司成立于1958年，通过其在高质量房地产资产的开发、收购、租赁和管理方面的专业能力为股东创造价值 [3] 公司股东回报 - 公司董事会宣布2025年第三季度普通股现金股息为每股0.32美元 [5]

公司概况与业务模式 - 公司为一家房地产投资信托基金，致力于在阳光地带的高增长市场中开发、收购和管理高品质的甲级办公楼及混合用途物业 [1] 近期财务表现与预期 - 公司预计于10月30日公布2025财年第三季度业绩，华尔街分析师预期其每股收益为0.31美元，较去年同期的0.67美元下降 [2] - 根据预期，第三季度营收将达到2.4159亿美元，高于去年同期的2.0921亿美元 [2] - 公司已于7月31日公布2025财年第二季度业绩，运营资金为0.70美元，超出市场一致预期的0.69美元 [7] - 第二季度营收为2.4013亿美元，略低于市场一致预期的2.4215亿美元 [7] 历史投资回报分析 - 公司股票10年前价格约为27.01美元，当前股价为26.62美元，若10年前投资1万美元，因股价下跌，投资市值可能降至9,856美元 [3] - 在过去10年间，公司每股累计派发股息约12.22美元，初始投资1万美元对应的持股可获得约4,524美元的股息收入 [4] - 综合股价与股息，初始1万美元投资的总价值为14,380美元，相当于10年总回报率为43.80% [5] - 同期标准普尔500指数的总回报率为294.50%，显著高于该公司的回报水平 [5] 管理层评论与业务进展 - 公司首席执行官表示第二季度超过80%的租赁面积为新租约或扩租，租赁渠道保持强劲 [8] - 公司在季度结束后收购了位于达拉斯上城的顶级生活方式办公物业The Link，以扩大在战略市场的布局 [8] - 公司已再次上调全年运营资金指引，新的中点指引较去年增长4.8% [8] 市场评级与价格目标 - 公司获得38位分析师的一致评级为"增持"，目标股价为31.17美元，暗示较当前股价有超过17%的潜在上涨空间 [7]

文章核心观点 - 文章旨在比较Cousins Properties (CUZ)和EastGroup Properties (EGP)两只房地产投资信托基金，以确定对价值投资者更具吸引力的选择 [1] - 基于一系列估值指标分析，CUZ被认为是当前更优的价值投资选项 [6] 估值方法 - 价值投资策略通常结合Zacks评级和价值风格评分来筛选标的 [2] - 价值投资关注市盈率(P/E)、市销率(P/S)、收益收益率、每股现金流等多种传统基本面指标 [4] 公司Zacks评级 - Cousins Properties (CUZ)和EastGroup Properties (EGP)均获得Zacks第2级（买入）评级 [3] - 该评级表明两家公司的盈利预期近期均被上调，盈利前景改善 [3] 公司估值指标比较 - CUZ的远期市盈率为9.40，低于EGP的19.78 [5] - CUZ的市盈增长比率(PEG)为2.40，低于EGP的3.61 [5] - CUZ的市净率(P/B)为0.93，显著低于EGP的2.69 [6] 公司价值评分 - 基于估值指标，CUZ获得价值风格评分B级，而EGP获得D级 [6]

公司财务信息披露安排 - 公司将于2025年10月30日市场收盘后发布2025年第三季度财报 [1] - 2025年第三季度财报电话会议定于2025年10月31日东部时间上午10:00举行 [1] - 电话会议实况网络直播可通过公司官网投资者关系页面访问 [1] 投资者信息获取渠道 - 电话会议重播将于2025年10月31日会议结束后提供，持续至2025年11月7日 [2] - 重播可通过电话或公司官网投资者关系页面访问 [2] - 财报发布后，财务信息将及时公布于公司官网的"特色报告"、"SEC文件"和"补充信息"栏目 [3] 公司业务与战略定位 - 公司是一家完全整合、自我管理和自我运营的房地产投资信托基金 [4] - 公司主要投资于高增长的阳光地带市场的甲级写字楼 [4] - 公司通过其在高质量房地产资产的开发、收购、租赁和管理方面的专业经验为股东创造价值 [4] 公司近期企业行动 - 公司董事会已宣布2025年第三季度普通股现金股息为每股0.32美元 [5] - 公司已收购位于达拉斯上城的The Link，这是一处面积为292,000平方英尺的生活方式办公物业，收购价格为2.18亿美元 [6]

股息分配 - 董事会宣布2025年第三季度普通股现金股息为每股0.32美元 [1] - 股息将于2025年10月15日支付给2025年10月3日登记在册的普通股股东 [1] 公司业务概况 - 公司为全整合型自营房地产投资信托基金(REIT) 总部位于佐治亚州亚特兰大 [1] - 主要通过运营合伙实体Cousins Properties LP投资阳光地带高增长市场的甲级写字楼 [1] - 自1958年成立以来通过开发、收购、租赁和管理高质量房地产资产为股东创造价值 [1] - 公司战略基于简单平台、地标资产和机会主义投资 [1] 资产收购动态 - 公司收购达拉斯Uptown区292,000平方英尺的生活方式办公物业The Link [3] - 收购价格为2.18亿美元 [3] 财务信息披露 - 公司已发布2025年第二季度财务业绩 [4] - 投资者可通过公司官网投资者关系部门获取详细财务信息 [4]

作者背景 - Albert Anthony为克罗地亚裔美国商业作家 在投资者平台Seeking Alpha拥有超过+1K粉丝 同时为Investing dot com等平台撰稿 并计划于2025年在亚马逊出版著作《Financial Markets: The Next Generation》[1] - 作者自称金融市场新一代分析师 拥有非传统金融背景 曾在美国多家财富500强企业IT部门担任技术支持团队分析师 具备数据驱动和流程导向的工作经验[1] - 2021年创立个人股票研究公司Albert Anthony & Company 采用100%远程管理模式 公司注册于美国德克萨斯州奥斯汀 以商号形式运营[1] 专业活动 - 参与克罗地亚数十场商业创新会议、贸易展览和小组讨论 活跃于南欧快速增长经济体[1] - 毕业于德鲁大学 持续获得企业金融学院等机构的培训认证[1] - 2025年将在YouTube推出新节目《Financial Markets with Albert Anthony》 延续其市场评论工作[1] 业务范围 - 仅关注上市公司 不涉及非上市公司、小盘股或初创公司CEO相关内容[1] - 不提供个性化财务咨询或客户资金管理 仅基于公开数据提供通用市场评论与研究[1] - 不持有任何评级股票的实质性头寸（除非特别披露） 不销售金融产品或服务[1]

公司参与者 - 公司高管团队包括执行副总裁兼首席财务官Gregg D Adzema、首席投资官兼亚特兰大董事总经理Jane Kennedy Hicks、总裁兼首席执行官Michael Colin Connolly、执行副总裁兼总法律顾问Pamela F Roper以及运营执行副总裁Richard G Hickson [1][3] 会议参与者 - 参与电话会议的分析师来自多家知名金融机构，包括摩根大通、富国银行、巴克莱银行、Green Street Advisors、美国银行证券、BMO资本市场、Robert W Baird、Jefferies和KeyBanc资本市场的代表 [1] 会议信息 - 第二季度收益电话会议于2025年8月1日上午10点举行 [1][2] - 会议由公司总法律顾问Pamela Roper主持 [2][3] 财务信息披露 - 公司在前一天下午发布了新闻稿和补充材料，并通过8-K表格提交 [4] - 补充材料中包含非GAAP财务指标与最直接可比GAAP指标的对照 [4]

核心财务表现 - 第二季度FFO每股0.70美元 符合市场预期且同比增长2.9% [1] - 总营收同比增长12.7%至2.401亿美元 其中物业租赁收入增长12.4%达2.377亿美元 [3] - 现金基础同物业净营业收入增长1.2%至1.23亿美元 [5] 租赁业务动态 - 本季度完成33.4万平方英尺办公空间租赁 其中新增和扩租占比80%达26.8万平方英尺 [4] - 第二代租金现金基础每平方英尺增长10.9% [6] - 同物业组合加权平均出租率为88.4% 较去年同期下降10个基点 [5] 成本与费用结构 - 现金基础同物业运营费用下降3.7%至6900万美元 [5] - 利息支出同比大幅增长29.5%至3850万美元 [6] - 固定费用覆盖率为3.73倍 较上季度4.05倍有所下降 [7] 资产与负债状况 - 期末现金及等价物增至4.168亿美元 较2024年末730万美元显著提升 [7] - 净负债与年化EBITDAre比率升至5.11 高于上季度的4.87 [7] - 斥资2.18亿美元收购达拉斯UPTOWN区29.2万平方英尺生活方式办公物业 [3] 业绩指引调整 - 上调2025年FFO每股指引至2.79-2.85美元 中值隐含4.8%同比增长 [2][8] - 最新指引中值2.82美元高于此前预测范围 且高于市场共识预期的2.80美元 [8] 同业对比表现 - BXP公司第二季度FFO每股1.71美元超预期 但同比下降3.4% [11] - SL Green公司FFO每股1.63美元显著超预期 但受利息支出增加影响 [12] - 两家同业公司均出现 occupancy 下降与利息成本上升的共性挑战 [11][12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度FFO为每股0.70美元，超出市场预期0.01美元 [8] - 同物业净营业收入(NOI)现金基础同比增长1.2%，年初至今增长1.6% [8] - 第二季度完成334,000平方英尺租赁，其中80%为新签或扩租 [9] - 第二代空间现金租金季度增长10.9%，年初至今增长5.4% [9] - 2025年FFO指引中值上调至每股2.82美元，同比增长4.8% [10] - 同物业GAAP NOI增长3.2%，现金NOI增长1.6% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 办公物业组合期末出租率为91.6%，加权平均占用率为89.1% [17] - 第二季度完成41份办公租赁，加权平均租期为7.9年 [19] - 新签和扩租面积达268,000平方英尺，占总租赁量的80% [19] - 平均净租金为40.95美元，环比增长14% [21] - 平均净有效租金为28.35美元，创历史第二高水平 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 奥斯汀市场租赁量达1,200,000平方英尺，同比增长32% [22] - 亚特兰大办公市场库存减少2,900,000平方英尺，创历史最大季度降幅 [23] - 夏洛特办公就业增长领先全美主要市场，新建管道为零 [24] - 凤凰城A级物业净吸收保持正值，空置率下降 [25] - 坦帕总空置率下降50个基点，租赁速度同比增长12.5% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括：增加占用率、降低资本支出、选择性投资新机会 [13] - 持续提升生活办公组合质量，增强地理和行业多元化 [13] - 计划通过出售非核心资产回收资本 [14] - 2019年以来已收购23亿美元生活办公物业，开发6亿美元项目，出售13亿美元非核心资产 [14] - 核心FFO和核心FAD分别增长6.1%和7.3% [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在关税和利率不确定性，但Sunbelt生活办公市场表现良好 [11] - 办公市场正在重新平衡，需求增长而供应下降 [12] - 投资销售市场加速，更多私人投资者积极收购办公物业 [12] - 预计2025年物业税净额将下降4% [36] - 资本环境改善，债券利差收窄20个基点 [102] 其他重要信息 - 收购达拉斯Uptown的The Link物业，价格2.18亿美元，初始现金收益率6.7% [28][31] - 物业税费用季度波动较大，长期趋势更为稳定 [35] - 完成5亿美元无担保票据发行，初始收益率5.25% [36] - 通过ATM计划以均价30.47美元出售803,000股 [36] 问答环节所有的提问和回答 关于The Link收购 - 收购基于低于重置成本的价格和长期租约 [42] - 租金低于市场约20美元/平方英尺，有提升空间 [63] 关于资本回收 - 非核心处置将优先考虑老旧物业和高资本支出资产 [49] - 可能包括非核心土地，尤其是更适合多户住宅的地块 [50] 关于Neuhof项目 - 公寓部分出租率达78%，预计年底稳定 [27] - 商业部分出租率51%，近期看房活动增加 [27] 关于新开发机会 - 奥斯汀The Domain和达拉斯Uptown是最有潜力的开发市场 [57] - 亚特兰大也开始出现新开发需求 [58] 关于租赁趋势 - 金融服务业和法律行业是主要租赁需求来源 [72] - 科技行业需求有所改善但未恢复到高峰水平 [98] 关于资本配置 - 夹层融资不是核心业务，但可作为短期机会 [118] - 规模控制在1亿美元以内以避免长期收益影响 [118]