卡尔·伊坎增持CVR能源股份 - 亿万富翁投资者卡尔·伊坎本月通过一系列文件披露了其对CVR能源公司(CVI)的大规模买入行动，4月期间累计购入超过150万股，价值超过2700万美元[1] - 根据最新提交的Schedule 13D/A文件显示，伊坎目前持有7010万股CVR能源股份，这是其第二大持仓，仅次于其自有公司Icahn Enterprises(IEP)[1] - 从4月3日至4月15日，Icahn Enterprises持续买入CVR能源股票，期间股价从16.11美元上涨至18.12美元[2] 伊坎的投资策略 - 每日购买量从6万股到近27万股不等，显示出对该公司股票的坚定看涨态度[3] - 此次增持并非普通的投资组合调整，而是表明伊坎意图获得公司控制权[3] - 历史经验表明，当伊坎增持时，通常意味着公司可能面临董事会改组、资产剥离或业务转型等变化[4] CVR能源公司概况 - CVR能源是一家炼油和氮肥生产企业[4] - 目前该公司处于华尔街最具影响力股东之一的控制之下[4] - 伊坎此次投资不仅是对能源行业的押注，更是对公司控制权、转型和上涨潜力的看好[4]

SUGAR LAND, Texas, April 15, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- CVR Energy, Inc. (NYSE:CVI) plans to release its first quarter 2025 earnings results on Monday, April 28, after the close of trading on the New York Stock Exchange. The Company also will host a teleconference call on Tuesday, April 29, at 1 p.m. Eastern to discuss these results. This call, which will contain forward-looking information, will be webcast live and can be accessed on the Investor Relations section of CVR Energy's website at www.CVREnergy.com ...

公司分析 - CVR Energy有潜力重返30美元区间 若恢复股息 因其多元化收入来源可受益于石油 化肥和生物燃料市场的积极发展 [1] - 公司业务模式简单稳定 历史表现可作为未来业绩的良好指标 [1] 行业分析 - 石油 化肥和生物燃料市场的发展将为CVR Energy创造有利条件 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年，公司合并净收入为4500万美元，EBITDA为3.94亿美元；第四季度，合并净收入为4000万美元，EBITDA为1.22亿美元 [7][8] - 第四季度，归属于CVR股东的净收入为2800万美元，每股收益为0.28%，调整后EBITDA为6700万美元，调整后每股亏损为0.13% [17][18] - 2024年第四季度，公司经营活动现金流为9800万美元，自由现金流为4000万美元 [22] - 截至2024年12月31日，资产负债表上估计应计RFS义务为3.23亿美元，较2023年底的3.29亿美元略有下降 [19] - 2024年全年总资本支出为1.46亿美元，其中石油业务1.28亿美元、化肥业务700万美元、可再生能源业务1100万美元；预计2025年总资本支出为1.65 - 2.05亿美元，检修支出为1.7 - 1.85亿美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 石油业务 - 2024年第四季度，总吞吐量约为21.4万桶/日，原油利用率约为铭牌产能的94%，轻质产品收率为103% [9] - 第四季度基准裂解价差走软，Group 3 - 2 - 1 - 1平均为14.32美元/桶，主要因汽油裂解价差下降 [10] - 第四季度直接运营费用为5.10美元/桶，高于2023年第四季度的4.69美元/桶，主要因维修保养费用增加和吞吐量下降 [20] - 预计2025年第一季度总吞吐量为12 - 13.5万桶/日，直接运营费用为9500 - 1.05亿美元，总资本支出为3000 - 4000万美元，检修支出为1.5 - 1.65亿美元 [26] 可再生能源业务 - 2024年全年EBITDA为300万美元，第四季度调整后EBITDA为900万美元，较2023年第四季度的 - 1700万美元显著改善 [8][20] - 2024年第四季度，在Wynnewood可再生柴油装置加工了约1700万美元的植物油原料，毛利率为0.79美元/加仑，全年为0.80美元/加仑 [14] - 由于催化剂限制，将该装置额定产能从1亿加仑/年降至8000万加仑/年，第四季度利用率约为73%，受12月催化剂降解影响 [14][15] - 预计2025年第一季度总吞吐量为1300 - 1600万加仑，直接运营费用为800 - 1000万美元，总资本支出为200 - 500万美元 [27] 化肥业务 - 2024年全年EBITDA为1.79亿美元，第四季度调整后EBITDA为5000万美元，因氨销售价格上涨、石油焦原料成本降低和直接运营费用减少而改善 [8][21] - 第四季度两座工厂运行良好，氨利用率为96%，氨价格较前期上涨，需求良好，发货强劲 [16] - 预计2025年第一季度氨利用率为95% - 100%，直接运营费用为5500 - 6500万美元，总资本支出为1200 - 1600万美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，美国炼油厂平均利用率为91%，高于五年平均的87% [10] - RIN价格从2024年第三季度的水平上涨0.17美元/桶，第四季度平均约为4.06美元/桶 [11] - 2025年第一季度至今，Group 2 - 3 - 1 - 1和Group 3 - 2 - 1 - 1裂解价差平均为15.03美元/桶，Brent - TI价差为3.33美元/桶，WCF差价为13.19美元 [41] - 截至昨日，Group 3 - 2 - 1 - 1裂解价差为18.68美元/桶，Brent - TI为3.99美元/桶，WCS较WTI低13.70美元；RINs约为5.32美元/桶；即时化肥价格为氨600美元/吨，UAN 315美元/吨 [41][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续积极争取Wynnewood应得的小型炼油厂豁免权，希望EPA在新政府领导下回归理性 [13] - 计划在Coffeyville炼油厂进行柴油回收项目一期的连接工作，预计可增加约1500桶/日的馏分油产量，未来若进一步投资，可再增加2500桶/日 [33] - 计划在Coffeyville安装管道和改造储罐，生产多达9000桶/日的喷气燃料，有望减少高达1800万RINs的年度RFS义务，预计第三季度末完成相关工作 [34][35] - 在可再生能源领域，公司完成了催化剂更换，目前以5000桶/日的速度运行装置，等待明确的 blender's tax credit和production tax credit规则；暂停积极寻求合作伙伴和投资者，若环境合适将恢复积极态度 [35][38] - 在化肥业务方面，公司继续投资工厂基础设施以提高可靠性，考虑扩大DEF产能和评估Coffeyville工厂的天然气原料可选性项目 [40][41] - 行业竞争方面，2024年炼油市场因美国平均利用率高和全球新增炼油产能而供应过剩，竞争激烈；2025年公司谨慎乐观，认为市场状况将改善，因美国供需平衡好转、春季检修和计划关闭产能等因素可能使供需平衡收紧，支撑裂解价差上升 [29][30][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司运营和市场环境具有挑战性，但认为2025年炼油市场状况有望改善，公司有能力利用裂解价差的任何改善 [30][42] - 第四季度采取的增强流动性措施将为Coffeyville的检修提供充足资金，并应对近期裂解价差的疲软 [25][43] - 检修完成后，公司将专注于减少债务，恢复资产负债表至目标水平 [43] 其他重要信息 - 2024年第四季度，公司完成两笔交易，通过定期贷款发行获得3.18亿美元净收益，出售Midway管道50%权益获得9000万美元总收益，截至12月31日，不包括CVR Partners的流动性约为11亿美元 [25] - CVR Energy拥有CVR Partners约37%的普通股，将获得约700万美元的现金分红 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若Coffeyville检修后持续产生自由现金流，优先偿债还是重新派发股息 - 公司表示关键是去杠杆，希望减少定期贷款，但不认为在定期贷款完全还清前不会恢复股息，会采取平衡方法，视市场情况发展而定；股息由董事会每季度审查，随着裂解价差改善，董事会采取行动的可能性增加 [49][50] 问题2: 提高喷气燃料产量项目的资本支出和时间安排 - 公司称目前的限制是建立喷气燃料业务，安装一些管道和改造储罐即可增加产量，预计第三季度末Coffeyville可生产喷气燃料 [53][54] 问题3: 公司对炼油业务运营区域布局的看法 - 公司表示会关注市场上的所有机会，但目前买卖价差过大；公司最大弱点是集中在Mid - Con PAD 2的Group 3市场，希望向内陆和西部多元化，若有合适交易也会考虑向北拓展 [59][60] 问题4: 可再生能源业务实现正EBITDA贡献的途径及SAF机会所需条件 - 公司认为可再生能源业务的问题在于政府补贴的不确定性，受政治驱动的RFS监管不稳定；SAF目前销售价格较可再生柴油有溢价，但加上补贴后仍需更高价格；在获得补贴的明确性之前，难以进行投资 [64][66][67] 问题5: Midway管道出售的税务影响及未来资产出售的考虑 - 出售Midway管道有税务影响，预计2025年初支付；公司认为物流资产的EBITDA在出售Midway后约为2000万美元，比原预期的8000万美元更现实 [71][72] 问题6: 可再生柴油装置产能受限的原因 - 公司称该装置是改造而来，目前催化剂不足，运行周期最多6 - 8个月，高流速下收率受影响，因此降低产能；若增加催化剂床，可能恢复甚至提高产能 [74][75] 问题7: 第四季度炼油捕获率改善的原因及第一季度的主要影响因素 - 第四季度捕获率改善的原因是12月的运行削减使前期利润率提高，以及有少量库存收益；第一季度主要取决于恢复正常运营，若裂解价差保持高位，固定成本占比将降低 [80][81] 问题8: RD原料混合中“其他原料和混合物”的内容及未来原料混合是否会改变 - “其他原料和混合物”包括炼油厂气流和氢气；公司希望运行更多玉米油，但受催化剂限制，继续探索其他方法；45Z政策有帮助，但不足以弥补BTC的影响 [83][85]

公司业务风险 - 公司业务和商品价格具有周期性和高度波动性，可能对经营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[53] - 全球石油市场的某些发展已对公司或其客户、供应商和其他交易对手产生重大不利影响，并可能持续产生影响[53] - 公司业务面临激烈竞争[53] - 公司运营地域集中，面临区域经济衰退和季节性变化的风险，可能影响生产水平、运输成本、库存和营运资金水平[53] - 公司各业务板块依赖重要客户，失去这些客户可能对经营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响[53] - 公共卫生危机已对公司业务、财务状况、流动性或经营结果产生不利影响，并可能持续产生影响[53] - 若无法获得或经济地获得许可技术，公司业务可能受到不利影响[53] - 遵守和应对环境法律法规的变化，包括与气候变化和“能源转型”相关的法规，可能对公司业务产生不利影响[53] - 公司设施的意外或紧急部分或全部关闭可能导致财产损失和产量大幅下降，且可能无法获得全额保险赔偿，对公司业务产生重大不利影响[53] - 公司可再生能源业务高度依赖政府信贷，存在不确定性和波动性[53] 股权相关 - 公司获授权最多可发行3.5亿股普通股和5000万股优先股，可能稀释现有股东股权和影响普通股股价[59] - 截至2024年12月31日，伊坎企业及其关联方持有公司约66%的流通普通股，2025年1月8日，伊坎企业又以每股18.25美元的价格增持1%，即878,212股[506] - 截至2024年12月31日，CVR Partners的流通普通股中，公众普通股持有人约占61%，公司通过子公司持有约37%，伊坎企业持有约2%，公司持有其100%的普通合伙人权益[507] - 2020年5月6日，CVR Partners宣布授权一项最高2000万美元的单位回购计划，2024年2月20日终止，截至2022年3月，已按拆分调整后基础回购759,250个普通股单位，成本2000万美元，平均价格26.33美元/单位[508] 成本与价格波动关系 - 天然气价格每变动1美元/百万英热单位，氨和尿素硝酸铵（UAN）的生产成本分别变动约14.29美元/吨和5.86美元/吨；石油焦价格每变动1美元/吨，氨和UAN的生产成本分别变动约0.66美元/吨和0.27美元/吨[471] 利率与财务影响 - 截至2024年12月31日，定期贷款项下有3.25亿美元未偿还借款需承担浮动利率，2024年和2023年CVR Energy资产支持贷款（ABL）和CVR Partners ABL无浮动利率借款[473] - 基于2024年12月31日的定期贷款余额，利率假设波动50个基点，综合运营报表中的利息费用净额将产生200万美元的年度变化[473] - 基于2024年12月31日的固定利率债券，利率假设波动50个基点，公允价值披露将产生2300万美元的变化[473] 审计意见 - 审计机构认为公司2024年和2023年12月31日的财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况，以及2024年结束的三年期间的经营成果和现金流量[478] - 审计机构认为截至2024年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[485] 业务风险应对策略 - 石油业务部门利用原油采购中介购买大部分非收集的原油库存，缩短商品转换周期以降低商品价格波动风险[468] - 炼油业务通过套期保值策略和交易减少商品价格波动影响，包括锁定未来预期毛利率、对冲超额库存价值和管理现有头寸[469][470] - 石油业务部门的相关子公司通过尽可能混合乙醇和生物柴油，以及从可再生能源部门购买内部产生的可再生识别号（RINs）来减轻RINs价格波动的市场风险[472] 关键财务指标变化 - 2024年末总资产42.63亿美元，较2023年末的47.07亿美元下降9.43%[493] - 2024年净销售额76.1亿美元，较2023年的92.47亿美元下降17.7%[496] - 2024年净利润4500万美元，较2023年的8.78亿美元下降94.87%[496] - 2024年归属于CVR Energy股东的净利润700万美元，较2023年的7.69亿美元下降99.09%[496] - 2024年基本和摊薄每股收益0.06美元，较2023年的7.65美元下降99.22%[496] - 2024年经营活动提供的净现金为4.04亿美元，较2023年的9.48亿美元下降57.38%[503] - 2024年投资活动使用的净现金为1.21亿美元，较2023年的2.39亿美元下降49.37%[503] - 2024年融资活动使用的净现金为4.82亿美元，较2023年的4000万美元增加1105%[503] - 2024年末现金、现金等价物、储备资金和受限现金为9.87亿美元，较2023年末的11.86亿美元下降16.78%[503] - 2024年资本支出1.79亿美元，较2023年的2.05亿美元下降12.68%[503] - 2024年公司总营收76.1亿美元，2023年为92.47亿美元，2022年为108.96亿美元[611] 应收账款与坏账情况 - 截至2024年和2023年12月31日，单一客户最大信用集中度分别约占应收账款净额余额的10%和11%，2022 - 2024年公司无坏账费用[519] 业务分部调整 - 自2024年年报起，公司将可再生能源业务列为新的报告分部，此前该业务结果包含在“其他”中，前期分部信息已追溯调整[514] 会计政策 - 公司固定资产折旧采用直线法，不同资产类别估计使用寿命不同，如土地改良为10 - 30年，建筑物及改良为1 - 30年等[525] - 公司经营租赁使用权资产计入其他长期资产，租赁负债计入其他流动负债和其他长期负债；融资租赁使用权资产计入固定资产净额，租赁负债计入长期债务和融资租赁义务的流动部分及净额[528] - 与债务发行相关的贷款人和其他第三方成本采用实际利率法在债务期限内摊销至利息费用和其他融资成本[532] - 长期资产（无形资产和递延所得税资产除外）在出现减值迹象时进行减值测试，若账面价值超过估计的未折现未来净现金流，则确认减值损失[533] - 公司在产生资产退役义务时按公允价值记录负债，对于使用寿命不确定的资产，在有足够信息估计结算日期时确认负债[534][535] 各业务板块检修成本 - 2024 - 2022年石油业务板块资本化的检修成本分别为5800万美元、6000万美元和8100万美元[548] - 2024 - 2022年氮肥业务板块发生的检修费用分别少于100万美元、200万美元和3300万美元[549] 各业务板块存货情况 - 2024年和2023年12月31日，可再生能源业务板块存货账面价值高于可变现净值，分别确认损失500万美元和400万美元[556] - 2024年和2023年12月31日，存货总额分别为5.02亿美元和6.04亿美元[556] 折旧、摊销与资本化利息 - 2024 - 2022年，物业、厂房及设备的折旧和摊销费用分别为2.38亿美元、2.21亿美元和2.21亿美元[558] - 2024 - 2022年，资本化利息分别为700万美元、800万美元和500万美元[558] - 2024年和2023年12月31日，物业、厂房及设备净值分别为21.76亿美元和22.21亿美元[558] 合资企业权益与收益 - 公司拥有CVRP JV 50%的权益，拥有Enable JV 40%的权益[561] - 2024年12月23日，公司子公司出售Midway JV 50%的有限责任公司权益，获得约9000万美元现金对价，实现收益2400万美元[561] - 截至2022年12月31日、2023年12月31日和2024年12月31日，合资企业总余额分别为7600万美元、1亿美元和2400万美元[563] 租赁相关情况 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，使用权资产净额分别为1.02亿美元和（未提及总计），租赁负债分别为（未提及总计）和（未提及总计）[566] - 2024年、2023年和2022年，公司确认的租赁费用分别为（19 + 5 + 4 + 12）= 4000万美元、（18 + 6 + 4 + 11）= 3900万美元和（16 + 6 + 5 + 11）= 3800万美元[568] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限均为5.4年，融资租赁分别为8.3年和5.3年；经营租赁加权平均折现率分别为7.9%和6.7%，融资租赁分别为10.2%和9.0%[569] - 截至2024年12月31日，公司租赁负债的总租赁付款额经营租赁为8800万美元、融资租赁为8900万美元，总租赁负债经营租赁为7100万美元、融资租赁为5800万美元[570] 负债情况 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，其他流动负债分别为5.48亿美元和5.46亿美元[572] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，长期债务和融资租赁义务（含流动部分）分别为19.19亿美元和21.85亿美元[573] 借款额度与使用情况 - 截至2024年12月31日，石油业务板块CVR Energy ABL总可用借款额度为2.62亿美元，已使用0，可用额度2.38亿美元；氮肥业务板块CVR Partners ABL总可用借款额度为3900万美元，已使用0，可用额度3900万美元[576] 债务发行与赎回 - 2023年12月21日，公司发行6亿美元2029年到期的8.50%高级票据，净现金收益5.98亿美元，债务发行成本约400万美元[577][578] - 2024年2月15日，公司赎回全部6亿美元2025年到期的5.25%高级票据，结算应计利息约1600万美元，确认债务清偿损失100万美元[582][585] - 2024年12月19日，公司子公司签订3.25亿美元定期贷款，扣除费用后净收益3.18亿美元，利率为SOFR加4.00%或基准利率加3.00%，需按季度偿还0.25%本金，2027年12月30日到期[589][590] 信贷工具情况 - CVR Energy ABL是最高2.75亿美元的循环信贷工具，有1.25亿美元增量额度，2024年9月25日增加7000万美元，总额达3.45亿美元，2027年6月30日到期[592][597] - 2023年9月26日，CVR Partners ABL额度增加1500万美元至5000万美元，有1500万美元增量额度，到期日延长至2028年9月26日[604] 债务契约遵守情况 - 截至2024年12月31日，公司及子公司遵守所有债务契约[607] 氮肥业务履约与递延收入 - 截至2024年12月31日，氮肥业务有800万美元剩余履约义务，预计2025年确认400万美元，2026年确认300万美元[614] - 截至2024年12月31日，氮肥业务递延收入中其他流动负债为5100万美元，2023年为1600万美元；其他长期负债为2700万美元，2023年为3300万美元[615] - 2024年和2023年，公司分别确认递延收入中的营收1600万美元和4600万美元[615] 各业务板块客户销售占比 - 石油业务板块在2024年末有1个客户占石油净销售额约13%，2023年末和2022年末分别有2个客户占比约15%、12%和15%、10%[617] - 可再生能源业务板块在2024、2023和2022年末各有2个客户分别占可再生能源净销售额约50%[618] - 氮肥业务板块在2024年末有1个客户占氮肥净销售额约14%，2023年末和2022年末分别有2个客户占比约13%、12%和16%、14%[619] 商品衍生工具情况 - 截至2024年12月31日，公司商品衍生工具净名义买入（卖出）头寸中，原油远期为 -1.1万桶，2023年为24.7万桶[621] - 2024、2023和2022年，公司商品衍生工具实现和未实现净收益（损失）分别为1.3亿美元、0.5亿美元和 -5.5亿美元[624] 资产账面价值与公允价值 - 2024年末和2023年末，公司现金及现金等价物和储备资金账面价值和公允价值分别为9.87亿美元和12亿美元[633] - 2024年末和2023年末，公司长期债务分别为19亿美元和21亿美元，估计公允价值分别为15亿美元和21亿美元[634] 股份支付与奖励 - 截至2024年12月31日，公司CVR Energy LTIP下有560万股可供未来授予[637] - 2024年公司股份支付奖励中，年初非归属数量为143.8905万股，授予128.8232万股，归属68.5779万股，没收9.4088万股，年末非归属数量为194.727万股[642] - 2024年授予的股份支付奖励中，121.8813万股来自CVR Energy LTIP，加权平均授予日公允价值为19.88美元[644] 首席执行官绩效奖励协议 - 首席执行官绩效奖励协议于2017年11月1日生效，若2025年1月6日至2月20日30个交易日内CVR能源普通股平均收盘价达到或超过60美元/股，首席执行官有权在

文章核心观点 - 分析CVR Energy季度财报表现及股价走势，指出其未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks Rank显示股票近期或跑输市场，同时提及同行业HF Sinclair业绩预期 [1][3][6] CVR Energy季度财报表现 - 本季度每股亏损0.13美元，优于Zacks共识预期的每股亏损0.65美元，去年同期每股收益0.65美元，此次财报盈利惊喜达80% [1] - 上一季度预期每股亏损0.13美元，实际亏损0.50美元，盈利惊喜为 -284.62% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收19.5亿美元，超出Zacks共识预期2.44%，去年同期营收22亿美元，过去四个季度两次超出共识营收预期 [2] CVR Energy股价表现 - 自年初以来，CVR股价下跌约1%，而标准普尔500指数上涨4% [3] CVR Energy未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期是判断股票未来表现的可靠指标，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势对CVR不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），股票近期或跑输市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前季度共识每股收益预期为 -0.57美元，营收18亿美元，本财年共识每股收益预期为 -0.12美元，营收75.9亿美元 [7] 行业影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，石油和天然气 - 炼油与营销行业Zacks行业排名处于底部26%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] HF Sinclair业绩预期 - 预计2024年12月季度财报每股亏损0.91美元，同比变化 -204.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收69.4亿美元，较去年同期下降9.4% [10]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度归属于公司股东的净利润为2800万美元，摊薄后每股收益0.28美元，2023年同期为9100万美元和0.91美元[1] - 2024年全年归属于公司股东的净利润为700万美元，摊薄后每股收益0.06美元，2023年同期为7.69亿美元和7.65美元[2] - 2024年公司所得税收益为2600万美元，占税前收入的 - 137.2%，2023年所得税费用为2.07亿美元，占税前收入的19.1%[23] - 2024年第四季度净销售额为19.47亿美元，2023年同期为22.02亿美元；2024年全年净销售额为76.1亿美元，2023年为92.47亿美元[49] - 2024年第四季度净利润为4000万美元，2023年同期为9700万美元；2024年全年净利润为4500万美元，2023年为8.78亿美元[49] - 2024年第四季度归属于CVR Energy股东的净利润为2800万美元，2023年同期为9100万美元；2024年全年为700万美元，2023年为7.69亿美元[49] - 2024年第四季度基本和摊薄每股收益为0.28美元，2023年同期为0.91美元；2024年全年为0.06美元，2023年为7.65美元[49] - 2024年第四季度EBITDA为1.22亿美元，2023年同期为2.04亿美元；2024年全年为3.94亿美元，2023年为14.35亿美元[49] - 2024年第四季度调整后EBITDA为6700万美元，2023年同期为1.7亿美元；2024年全年为3.17亿美元，2023年为11.64亿美元[49] - 2024年12月31日现金及现金等价物为9.87亿美元，2023年12月31日为5.81亿美元[50] - 2024年第四季度经营活动净现金流为9.8亿美元，2023年同期为 - 3.6亿美元；2024年全年为40.4亿美元，2023年为94.8亿美元[51] - 2024年12月31日，公司现金及现金等价物为9.87亿美元，2023年同期为5.81亿美元[54] - 2024年12月31日，公司总债务及融资租赁义务为19.19亿美元，2023年同期为21.85亿美元[54] - 2024年全年净利润为4500万美元，2023年为8.78亿美元；2024年第四季度净利润为4000万美元，2023年同期为9700万美元[75] - 2024年基本和摊薄每股收益为0.06美元，2023年为7.65美元；2024年第四季度基本和摊薄每股收益为0.28美元，2023年同期为0.91美元[76] - 2024年经营活动提供的净现金为4.04亿美元，2023年为9.48亿美元；2024年自由现金流为1.81亿美元，2023年为7.08亿美元[77] 公司流动性交易及股权情况 - 2024年第四季度公司完成两项增强流动性交易，高级担保定期贷款融资净收益3.18亿美元，出售子公司Midway Pipeline 50%股权总收益约9000万美元[24] - 公司子公司持有CVR Partners 37%的普通股单位[29] - 2024年12月23日，公司子公司出售Midway Pipeline 50%有限责任公司权益，获约9000万美元现金，产生2400万美元收益[46] 公司资本性支出及检修计划 - 2024和2023年资本性支出分别为5800万美元和6000万美元，下次计划检修于2025年1月在Coffeyville炼油厂开始[45] 石油业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度石油业务净收入为3500万美元，EBITDA为7200万美元，2023年同期为1.58亿美元和1.96亿美元[4] - 2024年全年石油业务净收入为7000万美元，EBITDA为2.23亿美元，2023年同期为11亿美元和12亿美元[8] - 2024年第四季度石油业务净销售额为17.55亿美元，2023年同期为19.97亿美元；2024年全年为69.2亿美元，2023年为82.87亿美元[52] - 2024年第四季度石油业务每桶总吞吐量的炼油利润率为8.37美元，2023年同期为15.01美元；2024年全年为9.53美元，2023年为21.82美元[56] - 2024年第四季度总吞吐量为21.3703万桶/日，2023年同期为22.2554万桶/日；2024年全年为19.6278万桶/日，2023年为20.8219万桶/日[57] - 2024年第四季度总生产量为21.1037万桶/日，2023年同期为22.1741万桶/日；2024年全年为19.4931万桶/日，2023年为20.6959万桶/日[58] - 2024年第四季度轻质产品收率为102.7%，2023年同期为103.0%；2024年全年为100.2%，2023年为100.2%[58] - 石油业务板块2024年四季度净收入3500万美元，2023年同期为1.58亿美元；2024年全年净收入7000万美元，2023年为10.71亿美元[78] - 石油业务板块2024年四季度调整后EBITDA为900万美元，2023年同期为1.52亿美元；2024年全年为1.38亿美元，2023年为9.03亿美元[78] - 石油业务板块2024年四季度调整后炼油利润率为每桶6.45美元，2023年同期为12.91美元；2024年全年为每桶8.67美元，2023年为18.11美元[80] - 石油业务板块2024年四季度总吞吐量为1966.065万桶，2023年同期为2047.498万桶；2024年全年为7183.7644万桶，2023年为7599.9905万桶[80] 可再生能源业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度可再生能源业务净亏损为300万美元，EBITDA为300万美元，2023年同期净亏损3000万美元，EBITDA亏损2600万美元[11] - 2024年全年可再生能源业务净亏损为2100万美元，EBITDA为300万美元，2023年同期净亏损3600万美元，EBITDA亏损1700万美元[14] - 2024年第四季度可再生能源业务每加仑植物油吞吐量的可再生能源利润率为0.79美元，2023年同期为 - 0.90美元；2024年全年为0.80美元，2023年为0.27美元[61] - 2024年可再生能源日均总吞吐量为209,976加仑，2023年为276,997加仑；2024年第四季度日均总吞吐量为278,557加仑，2023年同期为246,384加仑[62] - 2024年可再生能源日均总产量为254,988加仑，2023年为372,468加仑；2024年第四季度日均总产量为339,072加仑，2023年同期为346,144加仑；2024年可再生柴油产量占玉米油和大豆油吞吐量的比例为89.2%，2023年为88.5%[63] - 可再生能源业务板块2024年四季度净亏损300万美元，2023年同期为3000万美元；2024年全年净亏损2100万美元，2023年为3600万美元[81] - 可再生能源业务板块2024年四季度调整后EBITDA为900万美元，2023年同期亏损1700万美元；2024年全年为1000万美元，2023年亏损500万美元[81] - 可再生能源业务板块2024年四季度调整后利润率为每加仑1.16美元，2023年同期亏损0.43美元；2024年全年为每加仑0.93美元，2023年为0.41美元[82] - 可再生能源业务板块2024年四季度植物油总吞吐量为1720.1274万加仑，2023年同期为1841.6045万加仑；2024年全年为5536.762万加仑，2023年为8247.4473万加仑[82] 氮肥业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度氮肥业务净收入为1800万美元，EBITDA为5000万美元，净销售额为1.4亿美元，2023年同期净收入为1000万美元，EBITDA为3800万美元，净销售额为1.42亿美元[17] - 2024年全年氮肥业务净收入为6100万美元，EBITDA为1.79亿美元，净销售额为5.25亿美元，2023年同期净收入为1.72亿美元，EBITDA为2.81亿美元，净销售额为6.81亿美元[20] - 氮肥业务板块2024年四季度净收入1800万美元，2023年同期为1000万美元；2024年全年净收入6100万美元，2023年为1.72亿美元[85] - 氮肥业务板块2024年四季度EBITDA和调整后EBITDA为5000万美元，2023年同期为3800万美元；2024年全年为1.79亿美元，2023年为2.81亿美元[85] 市场价格数据关键指标变化 - 2024年第四季度WTI原油价格为70.32美元/桶，2023年同期为78.53美元/桶；2024年全年为75.77美元/桶，2023年为77.57美元/桶[60] - 2024年12月31日，芝加哥期货交易所大豆油价格为0.44美元/磅，2023年为0.58美元/磅；中西部粗玉米油价格为0.50美元/磅，2023年为0.61美元/磅[64] 氨业务数据关键指标变化 - 2024年氨利用率为96%，2023年为100%；2024年第四季度氨利用率为96%，2023年同期为94%[66] - 2024年氨销售量为271,000吨，2023年为281,000吨；2024年第四季度氨销售量为97,000吨，2023年同期为98,000吨[68] - 2024年氨出厂价为479美元/吨，2023年为573美元/吨；2024年第四季度氨出厂价为475美元/吨，2023年同期为461美元/吨[68] 业务板块未来数据预计 - 2025年第一季度石油总吞吐量预计在120,000 - 135,000桶/日，可再生能源总吞吐量预计在1300 - 1600万加仑[73]

文章核心观点 CVR Energy公布2024年第四季度及全年财报，炼油业务受裂解价差和吞吐量下降影响业绩低于上一年，可再生能源和氮肥业务有不同表现，公司通过交易增强流动性并展望2025年第一季度业务情况 [1][2][3] 财务业绩 整体业绩 - 2024年第四季度归属于股东净利润2800万美元，摊薄后每股0.28美元，2023年同期为9100万美元和0.91美元；2024年全年为700万美元和0.06美元，2023年全年为7.69亿美元和7.65美元 [1][2] - 2024年第四季度调整后亏损每股0.13美元，2023年同期调整后收益每股0.65美元；2024年全年调整后亏损每股0.51美元，2023年全年调整后收益每股5.64美元 [1][2] - 2024年第四季度净利润4000万美元，2023年同期为9700万美元；2024年全年为4500万美元，2023年全年为8.78亿美元 [1][2] - 2024年第四季度EBITDA为1.22亿美元，2023年同期为2.04亿美元；2024年全年为3.94亿美元，2023年全年为14亿美元 [1][2] - 2024年第四季度调整后EBITDA为6700万美元，2023年同期为1.7亿美元；2024年全年为3.17亿美元，2023年全年为12亿美元 [1][2] 各业务板块业绩 石油业务 - 2024年第四季度净收入3500万美元，EBITDA为7200万美元，2023年同期分别为1.58亿美元和1.96亿美元；调整后EBITDA为900万美元，2023年同期为1.52亿美元 [4] - 2024年全年净收入7000万美元，EBITDA为2.23亿美元，2023年全年分别为11亿美元和12亿美元；调整后EBITDA为1.38亿美元，2023年全年为9.03亿美元 [7] 可再生能源业务 - 2024年第四季度净亏损300万美元，EBITDA为300万美元，2023年同期净亏损3000万美元，EBITDA亏损2600万美元；调整后EBITDA为900万美元，2023年同期调整后EBITDA亏损1700万美元 [11] - 2024年全年净亏损2100万美元，EBITDA为300万美元，2023年全年净亏损3600万美元，EBITDA亏损1700万美元；调整后EBITDA为1000万美元，2023年全年调整后EBITDA亏损500万美元 [14] 氮肥业务 - 2024年第四季度净收入1800万美元，EBITDA为5000万美元，净销售额1.4亿美元，2023年同期净收入1000万美元，EBITDA为3800万美元，净销售额1.42亿美元 [16] - 2024年全年净收入6100万美元，EBITDA为1.79亿美元，净销售额5.25亿美元，2023年全年净收入1.72亿美元，EBITDA为2.81亿美元，净销售额6.81亿美元 [20] 业务运营 石油业务 - 2024年第四季度总吞吐量约21.4万桶/日，2023年同期约22.3万桶/日；2024年全年约19.6万桶/日，2023年全年约20.8万桶/日 [5][7] - 2024年第四季度炼油利润率为1.65亿美元，每桶8.37美元，2023年同期为3.07亿美元和15.01美元；2024年全年为6.84亿美元，每桶9.53美元，2023年全年为17亿美元和21.82美元 [6][8] 可再生能源业务 - 2024年第四季度植物油总吞吐量约18.7万加仑/日，2023年同期约20万加仑/日；2024年全年约15.1万加仑/日，2023年全年约22.6万加仑/日 [12][14] - 2024年第四季度可再生能源利润率为1400万美元，每加仑0.79美元，2023年同期亏损1700万美元，每加仑0.9美元；2024年全年为4400万美元，每加仑0.8美元，2023年全年为2200万美元，每加仑0.27美元 [13][15] 氮肥业务 - 2024年第四季度氨产量21万吨，其中可销售净产量8万吨，尿素硝酸铵产量31万吨；2023年第四季度氨产量20.5万吨，可销售净产量7.5万吨，尿素硝酸铵产量30.6万吨 [17] - 2024年全年氨产量83.6万吨，可销售净产量27万吨，尿素硝酸铵产量127.3万吨；2023年全年氨产量86.4万吨，可销售净产量27万吨，尿素硝酸铵产量136.9万吨 [21] - 2024年第四季度尿素硝酸铵平均出厂价下降5%至229美元/吨，氨提高3%至475美元/吨；2024年全年尿素硝酸铵平均出厂价下降20%至248美元/吨，氨下降16%至479美元/吨 [18][22] 其他信息 税收情况 2024年所得税收益2600万美元，占税前收入的 - 137.2%，2023年所得税费用2.07亿美元，占税前收入的19.1%，主要因2024年整体税前收益减少及有效税率变化 [23] 现金、债务和股息 - 2024年第四季度完成两项增强流动性交易，高级担保定期贷款融资净收益3.18亿美元，出售子公司Midway Pipeline 50%股权总收益约9000万美元 [24] - 截至2024年12月31日，合并现金及现金等价物为9.87亿美元，合并总债务及融资租赁义务为19亿美元，其中氮肥业务板块持有5.69亿美元 [25] - CVR Partners宣布2024年第四季度每股普通股现金分红1.75美元，将于2025年3月10日支付给3月3日登记在册的股东 [25] 业绩电话会议 公司将于2025年2月19日下午1点举办2024年第四季度及全年财报电话会议，可通过公司网站直播观看，也可拨打指定号码参与 [26][27] 2025年第一季度展望 - 石油业务总吞吐量12 - 13.5万桶/日，直接运营费用9500 - 1.05亿美元，检修费用1.5 - 1.65亿美元 [78] - 可再生能源业务总吞吐量1300 - 1600万加仑，直接运营费用800 - 1000万美元 [78] - 氮肥业务氨利用率95% - 100%，直接运营费用5500 - 6500万美元 [78] - 资本支出方面，石油业务3000 - 4000万美元，可再生能源业务200 - 500万美元，氮肥业务1200 - 1600万美元，其他业务0 - 200万美元，总计4400 - 6300万美元 [78]

文章核心观点 - 华尔街预计CVR Energy在2024年第四季度收益同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注公司的盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名来判断盈利超预期的可能性，CVR Energy不太可能盈利超预期，而PBF Energy很可能盈利超预期 [1][15][18] 分组1：CVR Energy业绩预期 - 公司预计在2025年2月18日发布2024年第四季度财报，预计每股亏损0.65美元，同比变化-200%，营收19亿美元，同比下降13.7% [2][3] - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调25.56% [4] 分组2：盈利预期偏差（Earnings ESP）模型 - 该模型将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，正的Earnings ESP理论上表明实际收益可能偏离共识估计，结合Zacks排名1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标 [6][7][8] - 负的Earnings ESP并不意味着盈利未达预期，难以预测负Earnings ESP和Zacks排名4或5的股票盈利超预期 [9] 分组3：CVR Energy盈利超预期可能性 - 公司的最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为-7.69%，Zacks排名为5，难以确定其是否会超预期 [10][11] - 上一季度公司预期每股亏损0.13美元，实际亏损0.50美元，盈利惊喜为-284.62%，过去四个季度有两次超预期 [12][13] 分组4：PBF Energy业绩预期 - 公司预计2024年第四季度每股亏损2.46美元，同比变化-500%，营收72.5亿美元，同比下降20.7% [17] - 过去30天，共识每股收益预期上调1.2%，Earnings ESP为7.20%，Zacks排名为3，很可能盈利超预期，过去四个季度仅一次超预期 [18]

文章核心观点 CVR Energy计划于2月18日发布2024年第四季度和全年财报，并于2月19日召开电话会议讨论结果 [1] 财报发布安排 - 2024年第四季度和全年财报将于2月18日纽交所收盘后发布，通过GlobeNewswire分发并在公司官网公布 [1][3] 电话会议安排 - 2月19日下午1点召开电话会议讨论财报结果，含前瞻性信息，将进行网络直播 [1][2] - 可在公司官网投资者关系板块观看直播，参与电话会议的拨入号码为(877) 407 - 8291 [2] - 网络直播将存档14天，链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/4a2maqba [2] - 可在14天内拨打(877) 660 - 6853、会议ID 13751234收听电话会议回放 [2] 公司概况 - 公司总部位于得克萨斯州糖城，是多元化控股公司，主要从事可再生能源、石油精炼和营销业务，以及通过对CVR Partners, LP的持股涉足氮肥制造业务 [4] - 公司子公司是CVR Partners, LP的普通合伙人，持有其37%的普通股 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人为Richard Roberts，电话(281) 207 - 3205，邮箱InvestorRelations@CVREnergy.com [4] - 媒体关系联系人为Brandee Stephens，电话(281) 207 - 3516，邮箱MediaRelations@CVREnergy.com [5]