公司业绩与财务指引 - CVS Health在周二市场开盘时股价上涨约4% [1] - 公司上调了全年收入和利润指引 [1] - 公司详细阐述了其对2026年的全年预期 [1]

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CVS Health Inc. (NYSE:CVS) outlined its future growth plans at its investor day on Tuesday.CVS Health stock is charging ahead with explosive momentum. Why is CVS stock surging?Raising Fiscal 2025 OutlookCVS projected 2025 revenue of at least $400 billion versus the consensus of $394.59 billion, with operating income of $4.37 billion to $4.54 billion. The drug retailer raised its sales guidance from at least $397.3 billion.The healthcare giant raised its fiscal 2025 adjusted earnings guidance from $6.55-$6.6 ...

西维斯健康(CVS.US)涨近5%，报80.3美元。消息面上，西维斯健康提高全年盈利预期，目前预计每股 收益将在6.6至6.7美元之间。该公司强调2026年利润有望在监管等多重压力之下持续扩张，预计调整后 每股收益最高将达到7.2美元，高于分析师平均预期的7.17 美元。(格隆汇) ...

Let's get to a mad dash for this Tuesday. Uh, nice to have everybody back here at the table. What do you want to uh do.CBS, I guess, is the name. >> Yeah. As opposed to CBS, >> correct.Which is owned by which is owned by Paramount. >> I want to say that David Joiner understands all the weaknesses of what he inherited and the strengths and he's playing it to to health insurance and he's playing it to wellness. And what I think the people at home should know, he ain't planted to the front of the store, which ...

公司及行业 * 公司：CVS Health (NYSE:CVS)，一家综合性医疗保健公司，业务涵盖药房、药房福利管理(PBM)、初级保健、医疗福利和数字健康[4] * 行业：美国医疗保健行业，包括健康保险、药房福利管理、零售药房、初级保健和专科药房 核心观点与论据 公司战略与愿景 * 公司愿景是成为“美国最值得信赖的医疗保健公司”，致力于通过整合旗下业务消除医疗保健障碍，使其更简单、更实惠、更易获得[4] * 公司服务约1.85亿人，85%的美国人口居住在距离其设施10英里范围内[4][21] * 公司确立了四大增长支柱：1) 各项业务做到业内最佳；2) 转变消费者体验；3) 成为医疗提供者的首选合作伙伴；4) 打造企业级技术能力[23] * 公司制定了到2028年实现“中双位数”复合年增长率(CAGR)的财务目标[30] 业务表现与财务复苏 * 公司已连续四个季度实现业绩交付[12] * Aetna业务在2025年实现了25亿美元的营业利润改善，并计划在2026年中期目标基础上再增加10亿美元（从2025年正常化起点算起为17亿美元）[13][42] * 零售药房业务在2025年实现增长，扭转了此前指引的5%下滑预期，并确立了未来每年至少实现持平收益的新轨迹[13][23][127] * Caremark在2026年销售季保留了超过98%的客户，并赢得了超过60亿美元的新业务[89] * 公司宣布在未来10年投入200亿美元用于技术投资[15] 各业务部门重点与策略 Aetna（健康保险） * 专注于回归目标利润率、强化基本流程和管理方法[37][38] * 在Medicare Advantage业务中，连续三年在星级评分上领先行业[45] * 2025年年度注册期结束后，Medicare Advantage会员数大致持平或略有收缩，但地理分布和产品组合更优[46] * 商业业务为50%的财富100强公司服务，覆盖1800万人[48] * 正在构建下一代护理模式以管理总护理成本，例如针对自闭症谱系障碍的首创解决方案，预计到2030年美国自闭症相关成本可能超过6000亿美元[55][56] Caremark（药房福利管理PBM） * 四大优先事项：1) 提供最低净成本定价；2) 创造简单、互联的体验；3) 以透明和选择进行创新；4) 保持专科药房领导地位[90] * 推出了名为“TrueCost”的超透明定价模式，基于净成本的药品级定价，旨在提供透明、持久和稳定的利润率[103] * 在生物类似药推广方面处于领先，例如将96%的使用者从高成本的Humira原研药转向了价格降低81%的低定价生物类似药[98] * 在GLP-1减肥药类别中率先通过将Zepbound排除在模板处方集外创造了市场竞争[102] * 专科药物约占用药总量的2%，却驱动了超过50%的客户支出[91] 医疗保健服务（Healthcare Delivery） * 包括Oak Street Health（基于价值的初级保健）、Signify Health（家庭健康评估）和MinuteClinic[73] * Oak Street Health的护理模式使每千名会员的住院率比传统Medicare会员降低40%[75] * 行业面临挑战：医疗成本上升、报销费率滞后、风险调整模型波动[76] * Oak Street Health战略已从快速诊所增长转向专注于利润率改善，目标是在2026年实现长期利润率中高个位数[77][79] * Signify Health今年已为350万美国家庭提供上门健康评估，拥有1万名临床医生[80] * MinuteClinic今年已在400多家诊所推出初级保健服务，成为美国最大的初级保健机构之一，净推荐值超过80[84] 零售药房 * 拥有超过9000家门店和近20万名员工，是企业的“前门”[117][121] * 通过CVS CostVantage模式，十多年来首次实现药房报销模式的现代化，旨在提高透明度、简单性和长期持久性[123] * 通过动态工作量共享等功能，每年为药剂师释放超过100万小时用于患者护理[132] * CVS Health应用拥有1700万月活跃用户，客户参与度和满意度很高[124] * Z世代客户增长率至少是其他客户群的两倍[121] 技术与创新 * 技术被视为增长的推动者，公司正在跨所有业务构建和连接技术[16][29] * 正在开发“消费者参与平台”，旨在通过整合Aetna、Caremark、CVS药房和MinuteClinic的体验，提供无缝的医疗保健体验[154] * 在临床和服务运营中广泛部署人工智能：护士每天节省90分钟准备时间；计划到明年年底将呼叫中心通话量减少30%；整合了四个护理管理平台为一个[59][60] * 专科药房利用人工智能将患者开始治疗的平均时间缩短了45%，目标是缩短至一天[111] * 公司宣布正式向行业推出新的技术产品——“参与即服务”，围绕开放式参与平台构建，计划于2026年上市[166] 行业挑战与应对 * 行业面临信任度低、趋势处于历史高位、消费者期望变化等挑战[49] * 医疗保健负担能力危机：40%的美国人参加了高免赔额健康计划；新上市品牌药物的中位价格高达35万美元[99][100] * 公司通过简化流程（如将某些癌症和肌肉骨骼疾病的多次事先授权捆绑为一次）、改善互操作性、与卫生系统进行临床合作来应对提供者面临的挑战[61][62] * 公司专注于通过其综合模式（例如结合医疗和药房福利）为客户降低成本和改善体验[27][49] 其他重要内容 * 公司已退出交易所业务和ACO业务，并放缓了诊所的增长速度以进行再投资[14] * 公司通过参与Rite Aid收购在太平洋西北地区增加了60多家药房，扩大了全国足迹[15] * Aetna推出了“Aetna One Advocate”计划，为会员提供规模化的礼宾式服务[51] * 公司每天有约500万次与消费者互动的机会[21] * 专科药房CVS Specialty是美国排名第一的专科药房，为220万慢病复杂患者提供服务，拥有98%的生活质量评分[107][109] * 零售药房拥有超过7500万ExtraCare会员，这是药品领域历史最悠久的忠诚度计划[131]

业绩总结 - 预计2025年调整后的运营收入改善为25亿美元[20] - 2024年和2025年的指导中点分别为3.07亿美元和28亿美元[21] - 预计到2025年，CVS Health的总收入至少为400亿美元[140] - 预计到2026年，健康服务部门预计收入为1966亿美元，年增长至少3%[149] - 2025年调整后每股收益指导为6.60至6.70美元[139] - 2026年调整后每股收益预计为7.00至7.20美元[152] 用户数据 - Medicare Advantage业务预计到2030年将有约20%的美国人符合资格，预计收入超过700亿美元[22] - Medicaid业务预计收入为200亿美元，服务约230万名成员，目标利润率为低单数字[23] - 商业业务预计收入为300亿美元，服务约1800万名成员，目标是保持竞争利润率[24] - 预计到2025年，CVS Health将服务超过425,000名患者，其中包括325,000名高风险成员[47] 未来展望 - 预计到2025年，CVS Health将实现中位数调整后的每股收益年复合增长率为中十位数[14] - 预计到2026年，现金流预计至少为100亿美元[152] - 预计2026至2028年调整后的每股收益年复合增长率（CAGR）为中位数十位数[156] - 预计2026至2028年可部署现金总额预计在550亿至600亿美元之间[161] 新产品和新技术研发 - 预计到2025年，CVS Health的家庭健康评估将达到350万次[52] - 预计到2025年，CVS Specialty收入年复合增长率为13%[73] 资本结构与股东回报 - 公司致力于维持当前每股分红，并在达到杠杆目标之前暂停股票回购和重大收购[158] - 公司的资本结构将保持强劲的投资级别，目标是实现与中级BBB信用评级一致的杠杆水平[158] - 强劲的现金流生成将支持资产负债表改善和股东回报[160] - 公司将专注于去杠杆化，以便在短期内实现更正常的战略资本部署[159] - 公司的资本配置优先事项包括支持有机增长和提供吸引人的股东分红[157] - 公司承诺通过多元化业务实现中位数十位数的调整后每股收益年复合增长率[162] - 公司将采取有纪律的资本部署，专注于推动总股东回报[162] 运营效率 - 在高峰期，每秒处理超过300个索赔[70] - 99%的首次电话解决率[70] - 平均接听速度为10秒[70] - 90%的事先授权在24小时内获得批准[70]

在当前这股全球资金涌向价值股的大浪潮之中，全球股市长期以来偏向防御性质且对冲基金倾向借此对 冲剧烈市场波动的板块，同时也是长期以来代表着全球价值股风向的"医疗保健公司"，在这股全球资金 大轮动浪潮中堪称"最大赢家"。 所谓的价值股通常集中于金融、必需消费品、公用事业、传统能源、电信以及医疗保健，其中医疗保健 板块凭借稳定增长的盈利以及长期以来在机构投资者群体中的稳定配置价值，堪称是衡量全球价值股势 头的"风向标"，最能代表价值股变动趋势。 最新统计数据显示，在美国股市，截至上周五美股收盘，标普500医疗保健板块基准指数(S&P 500 Health Care Index)已大幅上涨15%，表现优于标普500指数中的其他10个子板块。 智通财经APP获悉，美国综合性医疗保健服务公司西维斯健康(CVS.US)最新发布的2026年营收指引低于 华尔街分析师平均预期，主要因为该公司正穿行于动荡的零售环境以及整个医疗保健行业所面临的美国 政府更加严格审查之中。但是该公司提高了全年盈利预期，并且强调2026年利润有望在监管等多重压力 之下持续扩张，这在该公司应对动荡的零售环境以及更加严格审查之际，是一个充满希望的迹象。 ...

CVS Health raised its full-year outlook and guided for profit growth next year. ...

The healthcare company says it expects to post a narrower per-share loss in 2025. ...