公司基本信息 - 公司成立于1929年，由莱特兄弟和格伦·柯蒂斯创立的公司合并而成[18] - 公司普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为CW[18] - 公司通过商业/工业、国防和电力三个业务部门运营[21] - 公司主要在技术和定价方面进行全球竞争[20] - 公司力求实现持续的有机销售增长、扩大运营利润率和产生自由现金流[19] 业务占比情况 - 2019 - 2017年，公司国外业务占税前收益的比例分别为31%、39%和40%[28] - 2019 - 2017年，公司对美国政府和外国政府终端用户的销售额分别占总净销售额的43%、40%和39%[29] - 2019 - 2017年，公司来自与美国政府机构和主承包商合同的净销售额分别占总净销售额的38%、34%和33%[32] - 2019年公司约38%的总净销售额来自或与美国国防项目相关，美国国防开支具有周期性，预算控制法案的不确定性可能导致公司项目减少、延迟或终止，影响营收和盈利[56] - 2019年公司约31%的总净销售额来自美国以外的客户[78] 员工情况 - 2019年末，公司约有9100名员工，其中7%由工会代表并受集体谈判协议覆盖[38] - 公司约7%的员工受集体谈判协议约束[100] 公司面临的风险与挑战 - 公司通过收购补充有机增长，但面临识别和执行困难、竞争加剧、行业整合、法规限制和融资问题等挑战，且收购存在整合和实现预期效益的风险[47][48] - 公司业务受国际贸易协议影响，美国若退出或修改协议、提高关税，可能增加成本、减少销售机会，影响供应链和市场[52][54] - 公司依赖高级管理和技术人员，面临人才竞争，关键人员流失可能对业务产生重大不利影响，公司已进行管理继任规划[45] - 作为美国政府承包商，公司需遵守采购规则和法规，违规可能导致罚款、合同终止或禁止投标，影响业务声誉和现金流[58] - 公司运营受国内外众多法律法规限制，违规可能面临罚款、暂停或禁止业务，虽已采取措施但不能保证完全合规[62][63] - 航空业监管严格，公司产品需符合相关标准和认证，授权或批准被撤销或暂停将影响业务和财务状况[67] - 公司未来成功取决于开发新技术的能力，需识别趋势、开发产品并快速推向市场[69][70] - 公司在竞争激烈的市场中运营，面临来自资源更丰富的公司、客户自制产品以及国际竞争和跨境整合的挑战[71] - 飞机市场低迷会影响公司业务，其销售具有周期性，受多种不可控因素影响[72][73] 违约赔偿金情况 - 2013年10月10日公司收到西屋电气公司关于AP1000中国合同最高约2500万美元违约赔偿金的函件；截至2019年12月31日，WEC美国和中国合同违约赔偿金可能损失范围为0至5550万美元[86] 财务关键指标（截至2019年12月31日） - 截至2019年12月31日，公司积压订单为22亿美元[91] - 截至2019年12月31日，公司扣除累计摊销后的商誉和其他无形资产约为16.47亿美元，占总资产的约44%[96] - 截至2019年12月31日，公司未偿还债务为7.61亿美元[98] - 截至2019年12月31日，公司在全球有155个设施，约83%为制造、工程等工厂，17%为销售和行政办公设施[119] - 截至2020年1月1日，公司约有3150名普通股登记股东，面值1美元[129] - 截至2019年12月31日，股东批准的股权补偿计划待发行证券398,574份，加权平均行使价105.77美元，剩余可发行2,398,008份[131] 财务关键指标（多年对比） - 2019年净销售额为24.87961亿美元，2018年为24.11835亿美元，2017年为22.71026亿美元，2016年为21.08931亿美元，2015年为22.05683亿美元[146] - 2019年持续经营业务收益为3.07583亿美元，2017年为2.14891亿美元，2016年为1.89382亿美元，2015年为1.92248亿美元[146] - 2019年总资产为37.64261亿美元，2018年为32.55385亿美元，2017年为32.36321亿美元，2016年为30.37781亿美元，2015年为29.89611亿美元[146] - 2019年净债务总额为7.60639亿美元，2018年为7.62556亿美元，2017年为8.14139亿美元，2016年为9.66298亿美元，2015年为9.53205亿美元[146] - 2019年持续经营业务基本每股收益为7.20美元，2018年为6.28美元，2017年为4.86美元，2016年为4.27美元，2015年为4.12美元[146] - 2019年持续经营业务摊薄后每股收益为7.15美元，2018年为6.22美元，2017年为4.80美元，2016年为4.20美元，2015年为4.04美元[146] - 2019年每股现金股息为0.66美元，2018年为0.60美元，2017年为0.56美元，2016年为0.52美元，2015年为0.52美元[146] 市场相关指标（多年对比） - 2020年美国GDP预计增长约2.0%，2019年预计增长2.3%，2018年增长2.9%，2017年增长2.4%[149] - 2020年全球经济体GDP预计增长约3.3%，2019年增长率为2.9%，2018年为3.6%[150] - 2020年航空客运预计增长约4.1%，与2019年基本持平[157] 财务指标变化（2019年较2018年） - 2019年总销售额为24.88亿美元，较2018年增加7600万美元，增幅3%，各业务板块中商业/工业、国防和电力板块销售额分别增加3100万、2500万和2000万美元[172] - 2019年总营业收入为4.04亿美元，较2018年增加3000万美元，增幅8%，营业利润率较2018年增加70个基点[172][173] - 2019年利息费用为3100万美元，较2018年减少300万美元，降幅8%，主要因2018年10月提前偿还5000万美元债务[172][176] - 2019年其他净收入为2400万美元，较2018年增加700万美元，增幅44%，主要因养老金和其他退休后福利计划收入增加[172][176] - 2019年新订单为25.8亿美元，较2018年增加1.53亿美元，增幅6%，主要因各板块海军防御订单有机增长及商业航空产品需求增加[172][178] - 2019年综合收入中养老金和退休后调整损失为2900万美元，2018年为1900万美元，2019年外币折算调整收益为1800万美元，2018年损失为5200万美元[179][180] - 2019年和2018年有效税率分别为22.4%和22.6%，2019年有效税率下降主要因税收法案相关额外税收费用及研发抵免和外国衍生无形资产收入扣除等因素[177] 各业务线指标变化（2019年较2018年） - 商业/工业板块2019年销售额为12.4亿美元，较2018年增加3100万美元，增幅3%，营业收入为1.96亿美元，较2018年增加1400万美元，增幅8%，营业利润率增至15.8% [183][185][186] - 国防板块2019年销售额为5.79亿美元，较2018年增加2500万美元，增幅5%，营业收入为1.3亿美元，与2018年基本持平，营业利润率降至22.4% [189][192] - 电力板块2019年销售额为6.69亿美元，较2018年增加2000万美元，增幅3%，营业收入为1.13亿美元，较2018年增加1410万美元，增幅14%，营业利润率增至16.9% [195] - 营业收入增加1400万美元，即14%，达到1.13亿美元，营业利润率提高170个基点至16.9%[196] - 新订单较上年增加2900万美元，主要得益于海军防御市场的强劲有机增长[197] - 国防销售增加1.18亿美元，即12%，达到10.79亿美元，主要因海军和航空航天国防市场销售增加[201] - 商业销售减少4200万美元，即3%，降至14.09亿美元，主要由于发电和一般工业市场销售下降[202] 现金流及其他财务活动情况 - 经营活动提供的现金较上年同期增加8500万美元，达到4.21亿美元[206] - 2019年和2018年资本支出分别为7000万美元和5300万美元，预计2020年资本支出约为6500 - 7500万美元[207] - 2019年公司收购两家企业，总价1.85亿美元；2018年收购一家企业，总价2.1亿美元[209] - 2019年公司回购约41.7万股普通股，花费5100万美元；2018年回购约170万股，花费1.99亿美元[212] - 2019年和2018年公司股息支付分别约为2800万美元和2600万美元[215] - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，现金及现金等价物分别为3.91亿美元和2.76亿美元[217] 股息与回购情况 - 2019年和2018年公司支付季度股息，2019年第一季度0.15美元，后三个季度0.17美元；2018年四个季度均为0.15美元[130] - 2019年第四季度，公司回购94,953股，平均每股价格134.78美元，已回购417,124股，剩余可回购金额2亿美元[135] - 2019年12月2日，公司采用两个交易计划，允许回购至多2亿美元普通股，2020年计划至少回购5000万美元[135] 市场回报情况 - 假设2014年12月31日投资100美元并再投资股息，2019年公司普通股累计总回报为205.49美元[139] - 2019年，S&P MidCap 400指数累计总回报为154.07美元，Russell 2000指数为148.49美元，同行组为221.07美元[139] 法律调解情况 - 2019年11月，公司参与调解并同意以约3800万美元解决索赔，公司承担600万美元，2020年由保险全额支付[123]

财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度销售额增加1900万美元，即3%，达到6.15亿美元；九个月销售额增加6900万美元，即4%，达到18.32亿美元[125][127] - 2019年第三季度运营收入增加900万美元，即9%，达到1.06亿美元，运营利润率增加90个基点至17.2%；九个月运营收入增加2000万美元，即7%，达到2.83亿美元，运营利润率增加50个基点至15.5%[131][132] - 2019年第三季度非部门运营费用减少300万美元，即26%，至700万美元；九个月非部门运营费用为2700万美元，与上年同期基本持平[133] - 2019年第三季度利息费用为800万美元，与上年同期基本持平；九个月利息费用减少300万美元，即10%，至2300万美元[134] - 2019年第三季度有效税率为20.6%，高于上年同期的19.9%；九个月有效税率为21.5%，低于上年同期的23.0%[135] - 2019年第三季度综合收入为5900万美元，上年同期为7600万美元；九个月综合收入为2.07亿美元，上年同期为1.71亿美元[136][137] - 2019年前三季度经营收入增加1800万美元，增幅28%，达8100万美元，经营利润率从去年同期提高230个基点至16.1%[166] - 2019年前三季度经营活动提供的净现金增加6000万美元，主要因去年同期自愿养老金缴款5000万美元[175] - 2019年前三季度投资活动使用的净现金较去年同期减少1.47亿美元，主要因当期收购业务使用现金减少[178] - 2019年9月30日止三个月和九个月，公司未偿还债务平均利率分别为3.6%和3.7%，平均未偿还债务为7.5亿美元[179] - 截至2019年9月30日，公司在信贷协议下无未偿还借款，有2900万美元信用证，未使用信贷额度为4.71亿美元[180] - 2019年前三季度，公司用3800万美元回购约32.2万股；2018年前三季度用7900万美元回购约60.8万股[181] - 截至2019年9月30日，公司可额外借款17亿美元而不违反债务资本化契约[184] 各业务线新订单数据关键指标变化 - 2019年第三季度新订单较上年同期增加1.32亿美元[138] - 2019年前三季度新订单较上年同期增加1.75亿美元，主要因737平台订单及商业/工业、电力板块订单时机因素[142] - 商业/工业板块第三季度和前九个月新订单分别增加9200万美元和1.19亿美元，主要因737平台及海、空国防订单时机因素[151] - 国防板块第三季度新订单减少2100万美元，前九个月新订单增加300万美元[159] - 电力板块第三季度和前九个月新订单分别增长50%和11%[160] - 2019年第三季度和前三季度新订单分别增加6100万美元和5300万美元[166] 各业务线销售额数据关键指标变化 - 商业/工业板块第三季度销售额增加1000万美元，增幅3%，达3.05亿美元；前九个月销售额增加1200万美元，增幅1%，达9.17亿美元[145][146] - 国防板块第三季度销售额增加1100万美元，增幅8%，达1.5亿美元；前九个月销售额增加1300万美元，增幅3%，达4.16亿美元[153][156] - 电力板块第三季度销售额减少200万美元，降幅1%，至1.6亿美元；前九个月销售额增加4400万美元，增幅10%，至5亿美元[161][164] - 2019年第三季度国防市场销售额增加4100万美元，增幅17%，达2.76亿美元；前三季度增加9400万美元，增幅14%，达7.88亿美元[169][172] - 2019年第三季度商业市场销售额减少2100万美元，降幅6%，至3.38亿美元；前三季度减少2500万美元，降幅2%，至10.44亿美元[173] 各业务线营业利润数据关键指标变化 - 商业/工业板块第三季度营业利润增加300万美元，增幅7%，达4800万美元，营业利润率提高60个基点至15.8%；前九个月营业利润增加800万美元，增幅6%，达1.44亿美元，营业利润率提高70个基点至15.7%[149][150] - 国防板块第三季度营业利润增加500万美元，增幅14%，达3800万美元，营业利润率提高120个基点至25.5%；前九个月营业利润减少600万美元，降幅7%，达8600万美元，营业利润率降低220个基点至20.6%[157][158] - 电力板块2019年第三季度营业利润减少200万美元，降幅7%，至2600万美元，营业利润率降低100个基点至16.5%[165] 销售与运营收入增长因素 - 2019年第三季度销售增长的因素包括有机增长3%、收购1%、外汇影响 -1%；九个月销售增长因素为有机增长3%、收购2%、外汇影响 -1%[125] - 2019年第三季度运营收入增长的因素包括有机增长8%、收购无影响、外汇影响1%；九个月运营收入增长因素为有机增长5%、收购1%、外汇影响1%[125] 收入来源占比 - 2019年预计约43%的收入将来自国防相关市场[119]

整体财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度销售额为6.39亿美元，较上年同期增加1900万美元，增长3%；上半年销售额为12.17亿美元，较上年同期增加5000万美元，增长4%[128][129] - 2019年第二季度营业利润为1.06亿美元，较上年同期增加400万美元，增长4%；上半年营业利润为1.78亿美元，较上年同期增加1100万美元，增长7%[130] - 2019年第二季度非部门营业费用为1000万美元，较上年同期增加300万美元，增长37%；上半年为2000万美元，较上年同期增加200万美元，增长13%[134] - 2019年第二季度利息费用为800万美元，较上年同期减少200万美元，下降17%；上半年为1500万美元，较上年同期减少300万美元，下降14%[135] - 2019年第二季度有效税率为22.7%，与上年同期基本持平；上半年为22.0%，较上年同期的24.8%有所下降[136] - 2019年第二季度综合收入为8200万美元，上年同期为3400万美元；上半年为1.48亿美元，上年同期为9600万美元[137][138] - 2019年第二季度新订单为6.01亿美元，较上年同期减少9900万美元，下降14%；上半年为13.48亿美元，较上年同期增加4300万美元，增长3%[128] - 2019年上半年经营活动提供的净现金较上年同期增加1400万美元，主要因上年同期自愿养老金缴款5000万美元[175] - 2019年上半年投资活动使用的净现金较上年同期减少1.56亿美元，2019年和2018年分别收购一家企业，金额约为5000万美元和2.13亿美元[176] - 2019年6月30日止三个月和六个月，公司未偿债务平均利率为3.7%，2019年平均未偿债务为7.5亿美元，2018年分别为9.05亿美元和8.53亿美元[177] - 截至2019年6月30日，公司在信贷协议下无未偿借款，信用证为3000万美元，未使用信贷额度为4.7亿美元[178] - 2019年上半年公司用2500万美元回购约22万股流通股，2018年上半年用4600万美元回购约35.7万股[179] - 2019年和2018年上半年公司股息支付分别为600万美元和700万美元[180] - 截至报告日期，公司遵守所有债务协议和信贷安排契约，债务与资本比率上限为60%，截至2019年6月30日，可额外借款16亿美元[183][184] - 2019年上半年公司市场风险无重大变化[187] 各业务线销售额关键指标变化 - 2019年第二季度商业/工业和电力部门销售额分别增加600万美元和1400万美元，国防部门销售额减少100万美元；上半年商业/工业、国防和电力部门销售额分别增加300万美元、100万美元和4600万美元[128][129] - 第二季度销售额增加600万美元，即2%，达3.18亿美元；上半年销售额增加300万美元，不到1%，达6.12亿美元[145] - 国防板块第二季度销售额减少100万美元，即1%，至1.45亿美元；上半年销售额增加100万美元，不到1%，至2.66亿美元[152][153] - 电力板块第二季度销售额增加1400万美元，即9%，至1.76亿美元；上半年销售额增加4600万美元，即16%，至3.4亿美元[160][161] - 第二季度国防市场销售额增加2800万美元，增长11%，达2.81亿美元；上半年销售额增加5300万美元，增长12%，达5.11亿美元[168][169] - 第二季度商业市场销售额减少900万美元，下降3%，为3.58亿美元；上半年销售额减少400万美元，下降1%，为7.06亿美元[170] 各业务线营业利润关键指标变化 - 2019年第二季度国防部门营业利润为2966.1万美元，较上年同期下降23%；上半年为4731.4万美元，较上年同期下降19%[128] - 第二季度运营收入增加500万美元，即9%，达5600万美元，运营利润率增加110个基点至17.7%；上半年运营收入增加500万美元，即5%，达9600万美元，运营利润率增加70个基点至15.6%[146] - 国防板块第二季度运营收入减少900万美元，即23%，至3000万美元，运营利润率下降590个基点至20.5%；上半年运营收入减少1100万美元，即19%，至4700万美元，运营利润率下降420个基点至17.8%[154] - 电力板块第二季度运营收入增加1100万美元，即57%，至3000万美元，运营利润率增加520个基点至17.1%；上半年运营收入增加2000万美元，即57%，至5400万美元，运营利润率增加420个基点至16.0%[162] 各业务线新订单关键指标变化 - 第二季度新订单减少900万美元，上半年新订单增加2700万美元[147] - 国防板块第二季度和上半年新订单分别增加2600万美元和2300万美元[155] - 电力板块第二季度和上半年新订单分别减少1.17亿美元和800万美元[163] 收入来源占比 - 公司预计2019年约42%的收入将来自国防相关市场[121] 销售额增减原因 - 销售额增长主要源于航空航天国防和商业航空航天市场，减少主要受国际表面处理服务和发电市场阀门销售下降影响[145]

财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度总销售额为5.78314亿美元，较2018年同期增长6%[113] - 2019年第一季度总营业收入为7204.5万美元，较2018年同期增长12%[113] - 2019年第一季度利息费用为727.2万美元，较2018年同期下降11%，主要因2018年10月提前偿还5000万美元债务[113][117] - 2019年第一季度有效税率为20.9%，2018年同期为28.4%[118] - 2019年第一季度综合收入为6600万美元，2018年同期为6200万美元[119] - 2019年第一季度新订单为7.46739亿美元，较2018年同期增长23%[113] - 2019年第一季度新订单较上年同期减少300万美元，主要因商业航空航天订单减少[133] - 国防市场销售额增至2.31亿美元，较上年同期增加2500万美元，增幅12%；商业市场销售额增至3.48亿美元，较上年同期增加500万美元，增幅2%；公司总销售额为5.78314亿美元，较上年同期增加3079.2万美元，增幅6%[141][142][143] - 2019年第一季度经营活动净现金使用量较上年同期减少1900万美元；投资活动净现金使用量较上年同期增加5500万美元；融资活动净现金使用量为807.3万美元，上年同期为552.6万美元；汇率变动对现金的影响为323.3万美元，上年同期为783.8万美元；现金及现金等价物净减少1.21638亿美元，上年同期为7860.2万美元[145][148][149] - 公司2019年3月31日和2018年3月31日止三个月债务未偿还部分的平均利率均为3.7%；2019年和2018年3月31日止三个月平均未偿还债务分别为7.5亿美元和8亿美元[150] - 2019年前三个月公司用1200万美元回购约11万股流通股，2018年第一季度用1200万美元回购约9.5万股流通股[152] - 2019年3月31日止三个月公司市场风险无重大变化[160] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年预计约42%的收入将来自国防相关市场[106] - 商业/工业、国防、电力部门销售额分别为2.93507亿、1.21022亿、1.63785亿美元，同比变化为-1%、2%、24%[113] - 商业/工业、国防、电力部门营业收入分别为3944.6万、1765.3万、2421.9万美元，同比变化为1%、-11%、58%[113] - 商业/工业部门2019年第一季度销售额为2.93507亿美元，较2018年同期下降1%，主要因海军防御市场销售减少和外币换算不利影响[121][124] - 国防部门2019年第一季度销售额为1.21022亿美元，较2018年同期增长2%，主要因商业航空航天和海军防御市场销售增加[128][129] - 国防部门2019年第一季度营业收入为1765.3万美元，较2018年同期下降11%，主要因国防电子产品组合不利转变[128][130] - 电力部门2019年第一季度销售额为1.64亿美元，较上年同期增加3200万美元，增幅24%；营业收入为2400万美元，较上年同期增加900万美元，增幅58%；营业利润率增至14.8%，提升320个基点；新订单增加1.09亿美元，增幅77%[135][136][137] - 电力部门销售额增长主要因海军防御市场销售额增加3100万美元，其中DRG收购贡献2100万美元；国防市场销售额增长主要因海军防御市场增长，DRG收购贡献2100万美元[136][142] 债务与信贷情况 - 截至2019年3月31日，公司在2012年高级无担保循环信贷协议下无借款，信用证为2400万美元，未使用信贷额度为4.76亿美元[151] - 截至报告日期，公司遵守所有债务协议和信贷安排契约，债务与资本比率上限为60%，截至2019年3月31日，可额外借款15亿美元而不违反该契约[154]

公司业务部门构成 - 公司通过商业/工业、国防和电力三个业务部门运营[16] 国外业务与政府销售占比 - 2018 - 2016年，公司国外业务占税前利润的比例分别为39%、40%和42%[23] - 2018 - 2016年，公司对美国政府和外国政府终端用户的销售额分别占总净销售额的40%、39%和38%[24] - 2018 - 2016年，公司来自与美国政府机构和主承包商合同的净销售额分别占总净销售额的34%、33%和32%[27] - 2018年公司约34%的总净销售额来自或与美国国防项目相关[40] - 2018年公司约33%的总净销售额来自美国以外的客户[58] 各业务部门对美政府销售数据 - 2018 - 2016年，公司对美国政府的销售中，商业/工业部门分别为191,036千美元、178,202千美元和187,498千美元；国防部门分别为362,776千美元、369,977千美元和305,459千美元；电力部门分别为261,188千美元、191,733千美元和181,851美元；总计分别为815,000千美元、739,912千美元和674,808千美元[30] 研发费用变化 - 2018 - 2016年，公司研发总费用分别为6500万美元、6100万美元和5900万美元[32] 员工情况 - 截至2018年底，公司约有9000名员工，其中7%由工会代表并受集体谈判协议覆盖[34] - 约7%的员工受集体谈判协议约束，协议续签和谈判可能增加劳动力成本或导致运营中断[92] 公司面临的风险 - 公司存储敏感数据，虽采取安全措施，但系统仍可能受黑客等攻击，造成不利影响[38] - 公司很大一部分收入和利润依赖美国政府和国防行业其他客户持续购买其产品和服务[39] - 美国政府对价值2500亿美元的中国进口商品加征高额关税，中国也对大量美国出口商品加征关税[50] - 美国《2011年预算控制法案》（BCA）规定的支出上限和削减措施将于2020年再次生效，可能导致公司项目减少、延迟或终止[40] - 公司受美国政府采购规则和法规约束，违反相关法律法规可能导致罚款、合同终止或被禁止投标[42] - 美国若退出或修改国际贸易协定、提高关税，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[49] - 全球经济和金融动荡、信贷市场收紧可能影响公司运营资金，客户和供应商的财务问题也会影响公司[56] - 公司在高度竞争的市场中运营，竞争对手资源丰富，部分大客户可能自行生产产品与公司竞争[59] - 公司产品可能导致产品责任风险和保修义务，影响公司业务、财务状况和经营成果[60][65] - 航空市场低迷、行业监管要求变化可能对公司业务产生不利影响[67][69] - 截至2013年10月10日，公司收到西屋电气公司约2500万美元的AP1000中国合同违约金索赔信，截至2018年12月31日，WEC美国和中国合同违约金可能损失范围为0至5550万美元[73][75] - 截至2018年12月31日，公司积压订单为20亿美元，积压订单可能被美国政府和商业客户取消或减少，影响收入和经营业绩[82] - 截至2018年12月31日，公司商誉和其他无形资产净值约为15.18亿美元，占总资产约47%，未来减值测试或加速摊销可能影响财务状况和经营业绩[88] - 截至2018年12月31日，公司未偿还债务为7.63亿美元，债务水平可能对业务产生重大影响[90] - 公司自行为健康福利保险，不利的索赔情况可能影响经营业绩，未来索赔费用可能超历史水平[100][101] - 公司养老金和其他退休福利计划的费用受经济指标变化影响，潜在的养老金缴款可能减少营运资金[103] - 公司通过收购补充有机增长，但可能面临识别和执行收购困难、竞争加剧等问题，收购整合也存在风险[106][107] - 公司业务受环境法律约束，需承担环境修复成本，最终负债可能与估计有差异[76][77] - 公司长期合同会计使用估计，估计变化可能影响盈利能力和财务状况[79][80] 公司设施情况 - 截至2018年12月31日，公司在全球有169个设施，约85%为制造、工程等工厂，15%为销售和行政办公设施[112] - 自有设施共30个，其中北美19个，欧洲11个；租赁设施共134个，其中北美87个，欧洲30个，亚洲17个[112][114] 索赔情况 - 加拿大自然资源有限公司索赔初始估计超10亿美元，后降至约4亿美元[116] 西屋电气相关事件 - 2017年3月29日WEC申请破产保护，获8亿美元债务人持有资产融资安排，2018年8月1日被Brookfield以约46亿美元收购[118] 公司股票情况 - 2018年公司普通股第一季度最高价140.07美元，最低价115.06美元；第四季度最高价138.90美元，最低价95.23美元[126] - 截至2019年1月1日，公司约有3220名普通股登记股东[126] - 2018年公司普通股每季度股息均为0.15美元，2017年第一、二季度为0.13美元，第三、四季度为0.15美元[127] - 截至2018年12月31日，股东批准的股权补偿计划待发行证券518,986份，加权平均行使价65.73美元，剩余可发行证券1,834,153份[128] - 2018年第四季度公司共回购1,117,721股，平均每股价格107.09美元[132] - 2018年12月12日公司授权1亿美元股票回购，2018年12月使用5000万美元，2019年1月起预计再回购5000万美元[132] 公司财务关键指标（2018年整体） - 2018年净销售额为24.11835亿美元，持续经营业务收益为2.75749亿美元，总资产为32.55385亿美元，净债务总额为7.62556亿美元[140] - 2018年持续经营业务基本每股收益为6.28美元，摊薄后每股收益为6.22美元，每股现金股息为0.60美元[140] 宏观经济数据 - 2018年美国GDP预计增长3.0%，高于2017年的2.2%和2016年的1.6%，2019年预计增速在2% - 3% [149] - 2019年全球经济体GDP预计增长约3.5%，低于2018年的3.7% [150] - 2018财年美国国防预算为7000亿美元，2019财年为7160亿美元，2020财年预计在7000 - 7500亿美元，多数预计为7330亿美元[152] - 2019年航空客运预计增长约6.0%，高于20年趋势[157] - 美国核电约占总电力的20%，有98座反应堆在30个州的59座核电站运行[160] - 到2050年全球能源消费预计年均增长1.0% [162] - 全球约有57座新反应堆正在17个国家建设中，未来几十年有132座计划建设，376座提议建设[163] 市场驱动因素 - 公司通用工业市场的传感器和控制系统产品受全球对电子控制系统和传感器需求增加的驱动[168] 公司整体财务数据关键指标变化（2016 - 2018） - 2018年总销售额为24.12亿美元，较2017年增加1.41亿美元，增幅6%；2017年总销售额为22.71亿美元，较2016年增加1.62亿美元，增幅8%[171][172][180] - 2018年总运营收入为3.74亿美元，较2017年增加4900万美元，增幅15%；2017年总运营收入为3.25亿美元，较2016年增加2900万美元，增幅10%[171][173][181] - 2018年利息费用为3400万美元，较2017年减少700万美元，降幅18%；2017年利息费用为4100万美元，较2016年基本持平[171][175][182] - 2018年持续经营业务有效税率为22.6%，2017年为28.3%，2016年为29.3%[176][183] - 2018年新订单为24.27亿美元，较2017年增加1.37亿美元，增幅6%；2017年新订单为22.90亿美元，较2016年增加1.41亿美元[171][177][185] - 2018年积压订单为20.32亿美元，2017年为20.11亿美元，2016年为19.51亿美元[171] - 2018年综合收入中养老金和退休后调整损失为1900万美元，2017年为300万美元[178] - 2018年外汇换算调整损失为5200万美元，2017年为收益7800万美元[179] - 2017年综合收入中养老金和退休后调整损失为300万美元，2016年为100万美元[186] - 2017年外汇换算调整收益为7800万美元，2016年为损失6500万美元[187] 某业务线财务数据关键指标变化（2016 - 2018） - 2018年总销售额为12.09亿美元，较2017年增长4600万美元，增幅4%[190][191] - 2018年总运营收入为1.83亿美元，较2017年增长1500万美元，增幅9%，运营利润率提升60个基点至15.1%[190][193] - 2018年新订单为12.25亿美元，较2017年减少900万美元，降幅1%[190][194] - 2017年总销售额为11.63亿美元，较2016年增长4400万美元，增幅4%[190][195] - 2017年总运营收入为1.68亿美元，较2016年增长1200万美元，增幅8%，运营利润率提升50个基点至14.5%[190][196] - 2017年新订单为12.35亿美元，较2016年增长6100万美元，增幅5%[190][197] 国防部门业务数据关键指标变化（2017 - 2018） - 2018年国防部门销售额为5.54亿美元，较2017年减少100万美元，降幅小于1%[200][203] - 2018年国防部门运营收入为1.28亿美元，较2017年增长1900万美元，增幅17%，运营利润率提升350个基点至23.2%[200][204] 电力部门业务数据关键指标变化（2017 - 2018） - 2018年电力部门销售额为6.48亿美元，较2017年增长9543万美元，增幅17%[211] - 2018年电力部门运营收入为9886万美元，较2017年增长1774万美元，增幅22%[211]