UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from _________ to _______ Commission File Number 1-134 CURTISS-WRIGHT CORPORATION (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 13-0612970 (State or other j ...

Curtiss-Wright (CW) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 10:00 AM ET Company Participants Jim Ryan - Vice President Investor RelationsLynn Bamford - CEO & ChairmanChristopher Farkas - VP and CFOPete Skibitski - Director - Aerospace & Defense Equity ResearchKristine Liwag - Executive DirectorMyles Walton - Managing DirectorNathan Jones - Managing Director Conference Call Participants Jason Gursky - Equity Research AnalystLouie Dipalma - Research Analyst Operator Welcome to the Curtiss Wright First Quarter twen ...

Curtiss-Wright (CW) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 10:00 AM ET Speaker0 Welcome to the Curtiss Wright First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants have been placed on a listen only mode and the floor will be open for your questions following the presentation. I would now like to turn the call over to Jim Ryan, Vice President of Investor Relations. Speaker1 Thank you, Chelsea, and good morning, everyone. Welcome to Curtiss Wright's first quarter twenty twenty ...

Q1 2025 EARNINGS CONFERENCE CALL Conference Call Dial-in numbers: (800) 343-5172 (domestic) (203) 518-9856 (international) Conference code: CWQ125 May 8, 2025 1 Investor Day 2024 SAFE HARBOR STATEMENT Please note that the information provided in this presentation is accurate as of the date of the original presentation. The presentation will remain posted on this website from one to twelve months following the initial presentation, but content will not be updated to reflect new information that may become av ...

Curtiss-Wright (CW) came out with quarterly earnings of $2.82 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.39 per share. This compares to earnings of $1.99 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 17.99%. A quarter ago, it was expected that this engineering firm would post earnings of $3.08 per share when it actually produced earnings of $3.27, delivering a surprise of 6.17%.Over the last four quarters, the com ...

Curtiss-Wright (CW) is expected to deliver a year-over-year increase in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended March 2025. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price.The earnings report, which is expected to be released on May 7, 2025, might help the stock move higher if these key numbers are better than expec ...

文章核心观点 - 柯蒂斯 - 赖特公司获美海军陆战队1800万美元合同，军事通信市场增长为其及其他国防公司带来机遇 [1][4][5] 柯蒂斯 - 赖特公司合同详情 - 公司将按合同为PEO陆地系统提供PacStar 400系列技术，含PacStar 451服务器、PacStar 453 GPU增强服务器和PacStar 448 10端口10 GbE交换模块 [2] - 这些技术可在战术边缘提供小尺寸加固计算和交换能力，提高机动性、部署速度、传输速率和数据访问能力 [2] - 该合同证明美海军陆战队对公司作为可靠通信、处理和网络解决方案提供商的持续信任 [3] 柯蒂斯 - 赖特公司增长潜力 - 地缘政治紧张使军事行动依赖安全信息交换，各国增加军事通信投资，快速可靠通信网络需求迫切 [4] - 2025 - 2030年军事通信市场预计复合年增长率为5.9%，公司有能力提供加密战术网络通信服务，面临增长机遇 [5] - 公司PacStar 400系列可部署通信硬件以客户为中心开发，适用于多种应用场景 [6] 其他国防公司机遇 - 诺斯罗普·格鲁曼公司的增强极区系统为军事力量提供安全抗干扰通信，覆盖极地区域，长期盈利增长率4.2%，2025年销售额预计增长3% [7][8] - 通用动力公司的数字模块化无线电是美军通信系统标准，是海军灵活战术无线电系统，长期盈利增长率9.8%，2025年销售额预计增长5.5% [9][10] - BAE系统公司的网络战术通用数据链可跨网络交换信息，为海军人员提供多源实时情报，长期盈利增长率10%，2025年销售额预计增长55.7% [10][11] 柯蒂斯 - 赖特公司股价表现 - 过去一年公司股价上涨29.7%，高于行业24.3%的涨幅 [12] 柯蒂斯 - 赖特公司评级 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [13]

文章核心观点 2月14日Curtiss - Wright Corporation（CW）公布2024年第四季度业绩后股价下跌5.5%至323.20美元 公司多项财务指标有不同表现 并发布了2025年财务指引 同时还提及了其他几家国防公司的第四季度业绩情况 [1] 公司整体业绩表现 - 2024年第四季度调整后每股收益3.27美元 超Zacks共识预期6.2% 同比提高3.5% [1] - GAAP每股收益3.09美元 较上年同期下降0.6% 主要因2024年第四季度营业收入降低和利息费用增加 [2] - 2024年调整后每股收益10.90美元 高于上年的9.38美元 [2] - 2024年第四季度净销售额8.243亿美元 同比增长4.9% 超Zacks共识预期4.9% [3] - 2024年营收31.2亿美元 高于2023年的28.5亿美元 [3] - 调整后营业利润1.63亿美元 与上年同期持平 调整后营业利润率从20.8%降至19.8% [4] - 第四季度末总积压订单34亿美元 较2023年末增长20% 新订单9.39亿美元 同比增长37% [5] 公司各业务板块表现 航空航天与工业板块 - 销售额同比增长5%至2.509亿美元 受商业航空市场销售增长及航空国防市场收入增加推动 [6] - 调整后营业利润增长22%至5400万美元 调整后营业利润率扩大280个基点至21.3% [7] 国防电子板块 - 销售额同比下降5%至2.275亿美元 因地面和海军国防市场销售减少 [8] - 调整后营业利润下降20%至5500万美元 调整后营业利润率收缩450个基点至24.3% [9] 海军与电力板块 - 销售额同比增长12%至3.459亿美元 受潜艇项目需求和收入时机、飞机处理系统销售及商业核售后市场销售增长推动 [9][10] - 调整后营业利润增长11%至6600万美元 调整后营业利润率收缩20个基点至19.1% [11] 公司财务状况 - 截至2024年12月31日 现金及现金等价物3.85亿美元 低于2023年末的4.069亿美元 [12] - 截至同日 长期债务9.6亿美元 低于2023年末的10.5亿美元 [12] - 2024年经营活动净现金流5.443亿美元 高于上年的4.481亿美元 [12] - 2024年12月31日调整后自由现金流4.833亿美元 高于上年的4.134亿美元 [13] 公司2025年财务指引 - 预计调整后每股收益在12.10 - 12.40美元之间 Zacks共识预期为11.92美元 [14] - 预计GAAP每股收益在11.80 - 12.10美元之间 [14] - 预计销售额在33.4 - 33.9亿美元之间 Zacks共识预期为33.5亿美元 [15] - 预计自由现金流在4.85 - 5.05亿美元之间 [15] 公司Zacks排名 Curtiss - Wright目前Zacks排名为3（持有） [16] 其他国防公司第四季度业绩 Teledyne Technologies Inc.（TDY） - 调整后每股收益5.52美元 超Zacks共识预期5.5% [17] - 总销售额15亿美元 超共识预期3.7% [17] Textron Inc.（TXT） - 调整后每股收益1.34美元 超共识预期7.2% [18] - 总营收36.1亿美元 低于共识预期3.5% [18] Hexcel Corporation（HXL） - 调整后每股收益0.52美元 超Zacks共识预期2% [19] - 净销售额4.738亿美元 超共识预期0.6% [19]

业绩总结 - 2024年第四季度销售额为8.24亿美元，同比增长5%[6] - 2024年全年销售额为31亿美元，同比增长10%[6] - 2024年第四季度营业收入为1.63亿美元，营业利润率为19.8%[6] - 2024年全年营业收入为5.46亿美元，同比增长11%[6] - 2024年稀释每股收益为3.27美元，同比增长3%[6] - 2024年自由现金流为2.78亿美元，自由现金流转化率为223%[6] 用户数据 - 2024年新订单总额为9.39亿美元，同比增长37%[6] - 2024年第四季度海军防务销售额为2.17亿美元，同比增长16%[22] - 2024年第四季度商业航空销售额为9,800万美元，同比增长6%[22] - 航空航天与国防市场销售额为21.70亿美元，同比增长14%[23] - 海军防务销售额为8.22亿美元，同比增长14%[23] 未来展望 - 2025年预计销售增长为7%至8%[15] - 2025年预计稀释每股收益增长为11%至14%[15] - 2025年自由现金流转化率目标为超过105%[15] - 2025财年航空航天与国防市场预期增长5-7%[27] 其他新策略 - 自由现金流（FCF）定义为经营活动提供的净现金减去资本支出[21] - 调整后的自由现金流转换率为调整后的自由现金流与调整后的净收益之比[21]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度销售同比增长5%，运营收入基本持平，运营利润率达19.8%，摊薄后每股收益同比增长3%，自由现金流达2.78亿美元，转化率为223%，订单量同比增长37%，订单出货比为1.1倍 [10][11][12] - 2024年全年销售和运营收入实现两位数增长，摊薄后每股收益为10.90美元，同比增长16%，调整后自由现金流达4.83亿美元，转化率为116%，订单量同比增长20%，达37亿美元，订单出货比为1.2倍，积压订单同比增长20%，超34亿美元 [13][14][15][16] - 2025年预计总销售增长7% - 8%，运营收入增长将超销售增长，运营利润率提高40 - 60个基点，中点达18%，摊薄后每股收益在12.10 - 12.40美元之间，同比增长11% - 14%，自由现金流在4.85 - 5.05亿美元之间 [20][43][47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与工业业务 - 2024年第四季度销售增长5%，运营利润率达创纪录的21.3% [24][26] - 2025年预计销售增长3% - 5%，运营收入增长5% - 8%，运营利润率提高40 - 60个基点，在17.4% - 17.6%之间 [39] 国防电子业务 - 2024年第四季度收入同比和环比下降，但表现略超预期，运营利润率为24.3% [28] - 2025年预计销售增长7% - 9%，运营收入增长8% - 10%，运营利润率提高10 - 30个基点，达25% - 25.2% [40][41] 海军与电力业务 - 2024年第四季度销售增长12%，运营利润率受不利组合影响 [29][31] - 2025年预计销售增长10% - 11%，有机增长3% - 5%，运营收入增长13% - 16%，运营利润率提高50 - 70个基点，在16.3% - 16.5%之间 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 航空航天国防市场 - 2025年预计增长6% - 8%，主要因国防电子嵌入式计算收入增加及飞机阻拦系统设备销售增长 [32] 地面国防市场 - 2024年销售增长15%，2025年预计增长3% - 5%，因战术通信设备需求持续强劲 [33] 海军国防市场 - 2025年预计增长3% - 5%，航母收入增加，部分被潜艇项目时间安排抵消 [33] 商业航空市场 - 2025年预计销售增长10% - 12%，得益于订单增加和各业务线销售增长 [35] 商业市场和电力与过程市场 - 2025年预计增长16% - 18%，商业核能市场预计高个位数有机增长，整体增长超20%，过程市场预计低到中个位数有机增长，通用工业市场预计销售持平 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行增长战略，持续投资人才、系统和研发，推进“向增长转型”战略，通过运营增长平台推动利润率扩张和成本节约 [8][21] - 2024年收购两家新企业，拓展商业核能业务组合，未来将继续寻求高质量收购，同时通过股票回购和股息回报股东 [16][54] - 公司技术与关键长期增长趋势契合，有望受益于全球对无碳能源和能源独立的需求，预计商业核能业务到下一个十年中期将增长五倍 [55][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管政治和宏观经济环境存在不确定性，但公司对2025年实现盈利增长有信心，预计总销售实现高个位数增长，运营利润率达18% [51][52] - 公司专注运营卓越，持续进行研发投资，预计实现两位数每股收益增长和强劲自由现金流，以支持系统和基础设施投资 [53] - 公司对实现2024年投资者日设定的三年目标有信心，看好长期增长前景，商业核能业务有望受益于市场趋势和政策支持 [55][58] 其他重要信息 - 2024年公司进行股票回购，12月通过加速回购计划回购1亿美元股票，全年回购2.5亿美元，连续八年提高股息 [19] - 2025年预计其他收入减少400 - 500万美元，因现金余额降低和利息收入减少，本月将偿还9000万美元高级票据，降低利息支出，预计税率降至22% [45][46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 超能源收购的战略价值 - 超能源在欧洲有业务布局，有助于公司与欧洲主要反应堆供应商合作，提供本地化产品，其高温压力和温度传感器产品应用范围广，公司可借助自身市场广度将其推向更广泛市场，该团队有深厚行业知识和独特客户关系，能拓宽公司客户群体 [65][68][70][73] 问题: 若欧洲增加国防开支，公司外国军事销售的改善情况 - 公司在地面国防领域有先进稳定设备和强大合作伙伴，产品适用性强，但难以预测欧洲GDP增长1%对公司的具体影响，2023年公司直接外国军事销售增长超20%，2024年增长10%，2025年预计保持低两位数以上增长 [75][77][80][81][82] 问题: 2025年有机增长预期减速的原因 - 公司从积压订单看处于有利位置，各国防市场有增长机会，但地面国防业务需进行产能管理，国防电子业务需平衡重大项目和2025年目标 [87][89][90][91][93] 问题: 潜在关税对公司收入和运营收入的影响 - 公司过去应对过多种干扰情况，有能力管理当前关税情况，已成立跨职能团队，采取措施减轻影响，对2025年指导有信心 [94][95][96][97][98][99] 问题: 反应堆冷却剂泵订单的时间线和市场机会 - 预计到2026年底获得首份订单，波兰订单仍在预期中，不受其运营日期推迟影响，弗吉尼亚夏季核电站重启和印度核电厂赔偿政策变化是新机会，但不影响波兰或保加利亚订单预期 [100][101][102][103][105] 问题: 触发现金流中大量递延收入的订单及海军国防业务增长情况和2025年上行机会 - 2024年海军订单量大，公司在材料接收和人员配置方面表现出色，递延收入增加主要与潜艇业务和第四季度工作加速有关，2025年海军国防业务上行机会取决于资本支出、人员配置和积压订单执行情况 [110][111][112][113][114] 问题: 2024年各业务线的订单出货比 - 航空航天与工业业务为1.05%，国防电子业务为1.16%，海军与电力业务为1.3% [116][117] 问题: 海底泵业务的前景 - 公司认为海底泵业务有2.5亿美元潜在机会，目前正与巴西国家石油公司合作开发，行业趋势对公司阀门和其他设备业务也有积极影响 [118][120] 问题: 政府过渡对公司的影响及公司的应对措施 - 政府过渡节奏快，在核能和化石燃料生产方面立场明确，对公司是积极因素，关税情况不明，公司将灵活应对，政府提高效率和推动固定价格合同对公司有利，公司2025年将加强与五角大楼和国会山的沟通 [124][125][126][128][129][132][136] 问题: 希望美国司法部在五角大楼采取的行动 - 公司希望简化采购流程，认为这将为政府创造更多价值，公司2025年将加强与政府沟通，强调自身价值 [134][135][136] 问题: 商业核能业务增长预期变化的原因 - 2024年业务增长强劲，2025年受行业停机减少影响，但维护活动增加，设计工作将稳步推进，预计未来三年复合年增长率为低两位数，2026年随着小型模块化反应堆工作接近原型设计将继续增长 [141][142][143][144] 问题: 核业务未来十年增长五倍是有机增长还是包含并购 - 增长预期主要基于有机增长，包括现有业务拓展、AP1000建设、售后市场和电厂寿命延长以及小型模块化反应堆建设 [145][146] 问题: 海军与电力业务第四季度收入和利润率情况及2025年重组情况 - 第四季度收入增长得益于材料接收和人员配置，利润率低于预期主要因国防业务占比高、业务组合不利，2025年重组主要影响航空航天与工业和国防电子业务，预计带来成本节约和效率提升 [152][153][154][155][156][158][159][160][162] 问题: 造船厂供应链和劳动力中断对公司海军业务的影响及机会 - 公司与造船厂供应链不完全耦合，设备提前数年订购，公司积极争取新业务，海军业务还有售后市场和国际业务等增长途径 [169][170][171][172][173]