业绩总结 - 第三季度销售额达到6.31亿美元，同比增长3%[4] - 第三季度调整后每股收益为2.07美元，同比增长10%[4] - 第三季度订单总额为8.18亿美元，同比增长32%；订单积压同比增长19%[4] - 自由现金流预期调整为2.75亿至3.15亿美元[12] - 预计2022年整体销售增长为2%至4%[5] - 预计2022年每股收益增长为10%至12%[5] - 预计2022年总销售额为25.25亿至25.75亿美元，同比增长2%至4%[12] 部门表现 - 航空航天与工业部门销售额为2.13亿美元，同比增长9%[6] - 国防电子部门销售额为1.61亿美元，同比下降12%[6] - 海军与电力部门销售额为2.56亿美元，同比增长9%[6] - 航空航天与国防市场销售额为4.14亿美元，同比持平[24] - 商业市场销售额增长9%，达到2.16亿美元[24] 未来展望 - FY23美国和北约国防预算展望乐观，预计国防领域将实现多年的增长[17] - 预计运营利润率将扩展至17.1% - 17.3%，较上年提高10 - 30个基点[17] - 调整后的稀释每股收益（EPS）预计增长10% - 12%[17] - 预计2022年整体销售额增长2% - 4%，航空航天与国防市场增长1% - 3%[27] - 强劲的自由现金流前景支持平衡的资本配置策略[17] - 2022年调整后的自由现金流将排除与西屋法律和解相关的支付[22] - 公司保持2023年投资者日财务目标的进度[17]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额整体增长3%，调整后摊薄每股收益同比增长10%，环比增长13%至2.07美元 [7] - 新订单同比增长32%至8.18亿美元，订单出货比为1.3倍，积压订单同比增长19% [8][10] - 整体运营利润率扩张70个基点，达到18.2% [7] - 2022年全年销售增长预期调整为2% - 4%，运营收入增长预期为3% - 6%，运营利润率预计提高10 - 30个基点 [15][33] - 调整后摊薄每股收益预期为8.05 - 8.20美元，自由现金流预期为2.75 - 3.15亿美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与工业业务 - 第三季度销售额增长9%，排除外汇影响后增长12%，运营利润率同比扩张260个基点 [20][21] - 全年销售额预计增长6% - 8%，运营收入预计增长12% - 16%，运营利润率预计提高90 - 110个基点 [29] 国防电子业务 - 第三季度因供应链问题，收入减少约2000万美元，运营表现主要受航空航天与国防收入较低的影响 [22] - 预计约4500万美元的收入将推迟到2023年，全年运营利润率预计在22.2% - 22.4% [12][30] 海军与电力业务 - 第三季度销售额增长9%，主要得益于新收购的制动系统业务，海军国防收入基本持平 [23] - 全年销售额预计增长7% - 8%，运营收入预计增长6% - 8%，运营利润率预计在18% - 18.2% [31] 各个市场数据和关键指标变化 航空航天与国防市场 - 销售增长预期下调至1% - 3%，主要受供应链延迟影响，预计2023年将缓慢恢复 [27] 商业市场 - 销售增长预期上调至6% - 8%，电力与过程市场增长预期上调至5% - 7%，通用工业市场预计增长6% - 8% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行向增长转型的战略，专注于最大化收入和运营收入增长，维持健康平衡的资本分配策略 [46] - 积极参与先进小型模块化反应堆项目，与X-energy签订协议，预计每座4单元工厂将带来超过1亿美元的收入 [38][39] - 关注国防市场增长趋势，受益于美国国防预算增加和全球国防支出增长 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链挑战和外汇逆风影响了第三季度销售，但业务基本面和潜在需求依然强劲 [11][17] - 预计2023年市场条件仍具挑战性，但公司凭借强大的订单和积压订单，有望实现长期盈利增长 [44] - 商业核电力业务为公司带来重大长期机遇，全球对先进反应堆技术的兴趣不断增长 [40][43] 其他重要信息 - 公司与X-energy签订首选战略供应商协议，为其先进小型模块化反应堆提供关键系统 [18] - 西屋电气被波兰选中建造核电站，公司作为反应堆冷却剂泵供应商，有望在未来3 - 5年获得新订单 [19] - 公司研发支出预计同比增加约1200万美元，以支持多个项目的发展 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于X-energy的股权情况及是否会对其他公司进行投资 - 公司对X-energy进行投资是因为看好其技术和市场前景，目前不预测对其他供应商的投资，但会积极参与行业合作 [48] 问题: 波兰核电项目的具体情况及资源准备 - 波兰项目初始计划建造3座核电站，最终可能达到6座，公司与西屋电气密切合作，具体订单时间尚不确定 [51] 问题: 国防供应链的恢复时间 - 预计2023年供应链将趋于稳定，尤其是下半年，公司会密切关注并与供应商紧密合作 [58] 问题: 美国小型模块化反应堆（SMR）市场机会的规模 - 市场机会巨大，但具体金额难以确定，公司将努力在各项目中获得重要份额，除发电外还有其他应用场景 [60][63] 问题: 美元走强对业务的影响 - 主要是外汇换算影响，未对需求产生影响，预计今年对收入的逆风影响约为1%，并将持续到明年 [66] 问题: 通用工业市场的订单趋势 - 业务表现良好，第三季度收入同比增长14%，全年预计增长6% - 8%，订单活动较2019年增长10% [68][69] 问题: 国防电子业务的恢复计划及收入平滑情况 - 预计2023年收入分布将更平滑，减少以往四季度的大幅增长 [73] 问题: 核售后市场的订单活动和增长预期 - 订单情况良好，部分增长与核电站延寿有关，今年售后市场预计实现高个位数增长 [75][76] 问题: 从战略角度考虑增加库存及营运资金管理 - 公司将调整库存管理策略，应对长周期零部件供应问题，目前库存有所增加，将在四季度消耗部分库存 [80][83] 问题: 波兰项目订单与混凝土施工时间的关系 - 原预计2024年有订单，现调整为3 - 5年，虽有提前的可能性，但需等待进一步证据 [87] 问题: 全年国防电子业务四季度增长预测的风险 - 公司虽未备齐所有零部件，但对供应链有清晰了解，预计能完成预测目标，并已做好相关准备工作 [91][92] 问题: 地缘政治风险加剧时供应链策略的调整 - 公司将继续寻求双重采购，加强库存管理工具的使用，以应对地缘政治风险 [94][95]

收入来源预计 - 公司预计2022年约66%的收入将来自航空航天与国防相关市场[101] 政策法规影响 - 《2022年降低通胀法案》规定对调整后的财务报表收入征收15%的公司替代最低税，自2024年2月2日财年结束起生效；对股票回购征收1%的消费税，自2022年12月31日后的回购生效[104] 整体销售数据 - 第三季度销售额为6.31亿美元，较上年同期增加1000万美元，增长2%；九个月销售额为17.99亿美元，较上年同期减少4000万美元，下降2%[111][114][115] - 第三季度销售增长中，有机增长贡献1%，收购贡献2%，外币影响为 -1%；九个月销售下降中，有机下降2%，收购贡献1%，外币影响为 -1%[114] 整体营业收入数据 - 第三季度营业收入为1.08亿美元，较上年同期增加1000万美元，增长10%，营业利润率提高140个基点至17.1%；九个月营业收入为2.66亿美元，较上年同期减少1100万美元，下降4%，营业利润率下降30个基点至14.8%[111][116][117] - 第三季度营业收入增长中，有机增长贡献8%，收购影响为 -7%，资产处置/减值损失贡献9%；九个月营业收入下降中，有机下降3%，收购影响为 -3%，资产处置/减值损失贡献2%[114] 整体新订单数据 - 第三季度新订单为8.18067亿美元，较上年同期的6.29046亿美元增长30%；九个月新订单为22.28495亿美元，较上年同期的19.00903亿美元增长17%[111] - 2022年第三季度和截至9月30日的九个月，新订单分别增加1.89亿美元和3.28亿美元[125] - 2022年第三季度和截至9月30日的九个月，新订单分别较上年同期增加1.02亿美元和2.23亿美元[151] 整体非部门运营费用数据 - 第三季度非部门运营费用为1000万美元，与上年同期基本持平；九个月非部门运营费用为3300万美元，较上年同期增加600万美元，增长20%[118] 整体利息费用数据 - 第三季度利息费用为1400万美元，较上年同期增加400万美元，增长41%；九个月利息费用为3300万美元，较上年同期增加300万美元，增长11%[111][119] 整体其他收入净额数据 - 第三季度其他收入净额为400万美元，与去年同期基本持平；截至2022年9月30日的九个月，其他收入净额增加200万美元，即27%，达到1100万美元[120] 整体有效税率数据 - 第三季度有效税率为24.2%，高于去年同期的23.7%；截至2022年9月30日的九个月，有效税率为24.1%，低于去年同期的25.6%[121][123] 整体综合收入数据 - 第三季度综合收入为2800万美元，去年同期为5800万美元；截至2022年9月30日的九个月，综合收入为1.02亿美元，去年同期为1.93亿美元[123][124] 市场环境趋势 - 公司预计通胀和供应链约束趋势至少在2022年剩余时间内持续[103] 航空航天与工业部门数据 - 航空航天与工业部门第三季度销售额为2.13亿美元，增长9%；九个月销售额为6.13亿美元，增长6%[127][130][131] - 航空航天与工业部门第三季度新订单为2.17亿美元，增长5%；九个月新订单为6.61亿美元，增长5%[127][133] 国防电子部门数据 - 国防电子部门第三季度销售额为1.61亿美元，下降11%；九个月销售额为4.54亿美元，下降14%[135][136][139] - 国防电子部门第三季度新订单为2.49亿美元，增长44%；九个月新订单为6.04亿美元，增长14%[135][142] 海军与电力部门数据 - 海军与电力部门第三季度销售额为2.56亿美元，增长6%；九个月销售额为7.33亿美元，下降1%[144][147][148] - 海军与电力部门第三季度新订单为3.52亿美元，增长41%；九个月新订单为9.64亿美元，增长30%[144] 九个月营业收入数据 - 截至2022年9月30日的九个月，营业收入增加200万美元，即2%，达到1.19亿美元，营业利润率从上年同期提高40个基点至16.2%[150] 不同市场销售数据 - 2022年第三季度，航空航天与国防市场销售额下降100万美元，即不到1%，至4.14亿美元；截至9月30日的九个月，销售额下降5900万美元，即5%，至11.55亿美元[156][157] - 2022年第三季度，商业市场销售额增加1100万美元，即5%，至2.16亿美元；截至9月30日的九个月，销售额增加2000万美元，即3%，至6.44亿美元[158][159] 现金流量数据 - 净经营活动提供的现金较上年同期减少1.53亿美元，投资活动使用的净现金较上年同期增加2.52亿美元，融资活动提供的净现金较上年同期增加3.29亿美元[164][165] 债务利率与规模数据 - 2022年截至9月30日的三个月和九个月，公司未偿还债务的平均利率分别为3.6%和3.3%，2021年同期均为3.6%；平均未偿还债务分别为14亿美元、12亿美元和11亿美元[166] 票据发行数据 - 2022年10月27日，公司完成3亿美元高级票据的私募发行，包括2亿美元2032年到期、利率4.49%的票据和1亿美元2034年到期、利率4.64%的票据[167] 信贷协议数据 - 2022年5月，公司终止现有信贷协议，签订新的信贷协议，将循环信贷额度增至7.5亿美元，扩大accordion功能至2.5亿美元[168] - 截至2022年9月30日，公司在信贷协议下有3.88亿美元未偿还借款和1500万美元信用证，未使用信贷额度为3.47亿美元[169] 股票回购数据 - 2022年截至9月30日的九个月，公司用4400万美元回购约30万股；2021年同期用7900万美元回购约60万股[170]

业绩总结 - 2022年预计销售额为26亿美元，市值为55亿美元[6] - 预计2022年调整后的每股收益为8.10至8.30美元，较2021年增长10%至13%[89] - 预计2022年销售增长为4%至6%，主要受航空航天与国防及商业市场增长驱动[49] - 预计2022年调整后的净销售额为23.18亿美元至24.68亿美元[47] - 2022年总销售额预期为2570百万至2620百万美元，较2021年增长4%至6%[89] - 2022年总运营收入预期为439百万至452百万美元，较2021年增长5%至7%[89] 用户数据 - 航空航天与国防市场占比66%，商业市场占比34%[28] - 2022年航空航天与国防市场销售额预计为17.2亿美元，占总销售的66%[84] - 2022年商业市场销售额预计为8.7亿美元，占总销售的34%[84] - 预计2022年航空航天与国防市场的增长率为9%至11%[84] 现金流与股东回报 - 预计2022年自由现金流为345百万至365百万美元，现金流来自运营增长2%至10%[89] - 2022年自由现金流转换率目标为连续第10年超过100%[49] - 2021年股票回购创纪录为3.5亿美元，较2020年的2亿美元增长75%[66] - 2022年股息为2900万美元，增幅与长期销售增长保持一致[66] 市场扩张与收购 - 2022年收购交易数量为7笔，其中6笔为航空与国防领域，1笔为商业领域[66] - 2016年至2022年，现金使用中41%用于收购，37%用于股东回报，22%用于运营投资[65] 未来展望 - 预计2022年运营利润率将增加10至30个基点，达到17.1%至17.3%[49] - 航空航天与工业部门销售额预期为820百万至840百万美元，较2021年增长6%至8%[86] - 国防电子部门销售额预期为720百万至735百万美元，较2021年变化为-1%至1%[86] - 海军与动力部门销售额预期为1030百万至1045百万美元，较2021年增长7%至8%[86] - 航空航天与工业部门的利润率预期为16.2%至16.4%[86] - 国防电子部门的利润率预期为22.2%至22.4%[86] - 海军与动力部门的利润率预期为18.0%至18.2%[86]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度整体销售额6.09亿美元，符合高个位数的环比增长预期 [7] - 调整后摊薄每股收益增长18%，达到1.83美元，超出预期 [8] - 新订单强劲，同比增长13%，订单出货比为1.27倍，积压订单年初至今增长9% [9] - 2022年全年调整后指导中，提高了销售额、营业收入和摊薄每股收益预期，预计总销售额增长4% - 6%，有机增长3% - 5% [13] - 营业收入指导提高至增长5% - 7%，预计摊薄每股收益实现两位数增长并产生强劲自由现金流 [15] - 提高2022年全年调整后摊薄每股收益指导至8.10 - 8.30美元，同比增长10% - 13% [31] - 预计第三季度销售额环比实现中高个位数增长，摊薄每股收益实现高个位数增长，第四季度表现强劲 [32] - 全年自由现金流指导保持在3.45 - 3.65亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与工业 - 销售额和营业收入分别增长8%和7%，商业航空航天市场销售额增长超20%，工业市场工业车辆产品销售额增加 [17][18] - 运营利润率同比扩张40个基点，包含100万美元研发投资 [19] - 预计全年销售额增长6% - 8%，营业收入和利润率持续强劲增长 [27] 国防电子 - 受供应链挑战影响，嵌入式计算和战术通信设备收入降低，商业航空航天市场订单时间影响部分销售 [20] - 预计全年销售额同比持平，下调营业收入指导，因研发支出减少略微提高利润率假设 [28] 海军与电力 - 海军防御收入有增有减，电力与过程市场核售后和过程业务两位数销售增长，抵消CAP1000项目生产结束影响 [21] - 利润率同比扩张270个基点 [22] - 预计全年销售额增长7% - 8%，其中有机增长3% - 4%，营业收入增长6% - 8%，运营利润率保持在18% - 18.2% [29] 各个市场数据和关键指标变化 航空航天与国防 - 预计销售额增长9% - 11%，主要受SAA收购贡献，致动销售前景更有利，国防电子增长略低但为正 [24] 地面防御 - 战术通信设备受供应链和资金延迟影响，预计全年销售额略降，2023年恢复 [25] 海军防御和商业航空航天 - 订单活动强劲，指导不变，对2022年表现和长期前景有利 [26] 电力与过程 - 提高增长预期至4% - 6%，因年初至今表现强劲和核售后及工业阀门产品需求增加 [26] 整体商业市场 - 提高增长预期至5% - 7% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施向增长转型战略，优先考虑收购，辅以股票回购和运营投资 [40] - 完成对Safran航空航天制动系统业务（SAA）的收购，预计其与公司长期有机销售增长率3% - 5%相符，支持财务目标 [11][12] - 注重运营卓越计划，应对供应链挑战和通胀压力，确保长期盈利增长 [8] - 关注网络、加密和高超音速等领域，与国防部优先事项保持一致 [28] - 专注于提供可信赖的电子产品，满足国防部安全需求 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管有衰退担忧和宏观背景不确定，但公司业务灵活，能应对市场不确定性，商业市场复苏抵消国防市场销售延迟影响 [38] - 预计2023年各业务积压订单强劲，多个关键市场将受益于国防预算、现代化、电气化和能源独立等趋势 [41] - 对2022年实现强劲盈利增长有信心，有能力实现投资者日目标，为股东创造长期价值 [42] 其他重要信息 - 5月宣布新的扩大循环信贷额度，7月发行3亿美元高级票据，加强资产负债表，支持资本分配战略和内部增长计划 [10][35][36] - 预计第四季度交付CAP1000反应堆池式泵获得大额现金付款，标志与中国7年项目完成 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若秋季出现持续决议（CR），对公司展望有何影响及如何考虑 - 普遍预计会有3个月的CR，该业务板块较高的订单出货比使公司有强大积压订单，可缓冲约3个月的CR影响并继续推动有机增长，但超过3个月影响难以预估，供应链不确定性也导致2500万美元收入推迟 [44] 问题: 商业市场是否都恢复到疫情前水平，衰退开始后有无变化 - 并非所有市场都恢复到2019年水平，工业车辆市场已恢复，核售后和过程市场接近恢复，商业航空航天市场预计2023 - 2025年完全恢复，第二季度商业航空航天订单同比增长47%，年初至今同比增长30% [46][47] 问题: 公司是否有垂直整合的计划 - 公司内部有过讨论，但目前不认为会成为组件供应商，而是通过多种合作和产品开发方式提供可信赖的电子产品能力，满足国防部安全需求 [48] 问题: 如何描述核售后业务的强劲需求，客户延长现有核电站寿命的行动速度及需求周期情况 - 商业核售后业务需求周期刚开始，美国刚开始有60 - 80年寿命延长的收入，加拿大已启动，韩国、欧洲和日本等也有相关动态，公司在全球布局销售和分销渠道，同时新反应堆建设也有良好前景，美国相关法案提供资金支持 [49][50] 问题: 在核售后业务中，是否需要扩大在欧洲的业务，是否考虑并购机会 - 公司在法国等有业务覆盖，但正在探讨通过直接人员配置或合作等方式加强全球业务覆盖，对核业务增长有信心，必要时会进行投资 [53][54] 问题: 关于AP1000订单和新兴小型模块化反应堆（SMR）市场的最新情况，哪些潜在订单可能先达成 - 公司已与多个SMR开发商合作，希望下半年有更多进展公布，对AP1000订单时机保持乐观，东欧国家相关业务活动稳定推进 [55][56]

收入来源占比 - 公司预计2022年约67%的收入将来自航空航天与国防相关市场[97] 整体销售额变化 - 2022年第二季度销售额为6.09亿美元，较上年同期减少1200万美元，降幅2%；上半年销售额为11.69亿美元，较上年同期减少5000万美元，降幅4%[105][106][107] - 2022年第二季度航空航天与国防市场销售额减少1800万美元，降幅4%，至3.8亿美元；上半年减少5900万美元，降幅7%，至7.41亿美元[149][150] - 2022年第二季度商业市场销售额增加500万美元，增幅2%，至2.29亿美元；上半年增加900万美元，增幅2%，至4.28亿美元[153][154] 整体运营收入变化 - 2022年第二季度运营收入为9800万美元，较上年同期增加400万美元，增幅4%；上半年运营收入为1.59亿美元，较上年同期减少2100万美元，降幅12%[105][110][111] - 2022年上半年经营收入减少400万美元，降幅5%，至7700万美元，经营利润率下降20个基点至16.2%[145] 非部门运营费用变化 - 2022年第二季度非部门运营费用为900万美元，较上年同期减少100万美元，降幅10%；上半年非部门运营费用为2400万美元，较上年同期增加500万美元，增幅29%[112] 利息费用情况 - 2022年第二季度和上半年利息费用分别为1000万美元和1900万美元，与上年同期基本持平[113] 其他收入净额变化 - 2022年第二季度其他收入净额增至500万美元，较上年同期增加400万美元；上半年其他收入净额增至800万美元，较上年同期增加200万美元，增幅43%[105][113] 有效税率变化 - 2022年第二季度有效税率为23.7%，低于上年同期的27.6%；上半年有效税率为24.0%，低于上年同期的26.6%[114] 新订单情况 - 2022年第二季度新订单为7.76亿美元，较上年同期增加11%；上半年新订单为14.10亿美元，较上年同期增加11%[105] - 第二季度新订单较上年同期增加7700万美元，六个月增加1.39亿美元[117][120] - 2022年第二季度和上半年新订单分别较上年同期增加7300万美元和1.22亿美元[146] 运营利润率变化 - 2022年第二季度运营利润率增至16.1%，较上年同期增加90个基点；上半年运营利润率降至13.6%，较上年同期减少110个基点[110][111] - 海军与电力部门第二季度运营收入增加700万美元（16%），运营利润率增加330个基点至19.9%[139][142] 销售和运营收入变化组成因素 - 销售和运营收入变化的组成包括有机增长、收购、资产剥离损失和外汇因素等[106] 综合收入变化 - 第二季度综合收入为3500万美元，上年同期为7300万美元[115] - 截至2022年6月30日的六个月综合收入为7400万美元，上年同期为1.34亿美元[116] 航空航天与工业部门数据变化 - 航空航天与工业部门第二季度销售额增加900万美元（4%），六个月增加1900万美元（5%）[122][123][124] - 航空航天与工业部门第二季度运营收入增加约100万美元（2%），六个月增加600万美元（12%）[122][125][126] - 航空航天与工业部门第二季度新订单减少800万美元，六个月增加2200万美元[122][128][129] 国防电子部门数据变化 - 国防电子部门第二季度销售额减少1300万美元（8%），六个月减少5100万美元（15%）[131][132][133] - 国防电子部门第二季度运营收入减少500万美元（16%），六个月减少1800万美元（28%）[131][134] 海军与电力部门数据变化 - 海军与电力部门第二季度销售额减少800万美元（3%），六个月减少1800万美元（4%）[139][140][141] 现金流变化 - 2022年上半年经营活动净现金减少1.42亿美元，投资活动净现金减少200万美元，融资活动净现金增加1.45亿美元[156][157] 公司债务情况 - 2022年第二季度和上半年公司债务平均利率为3.2%，上年同期为3.5%；平均未偿债务为12亿美元，上年同期为11亿美元[158] - 2022年5月公司终止现有信贷协议，签订新协议，信贷额度增至7.5亿美元，可扩展至2.5亿美元[159][161] - 截至2022年6月30日，公司可额外借款15亿美元而不违反债务资本化契约[166] 公司回购情况 - 2022年上半年公司用3200万美元回购约20万股，上年同期用2400万美元回购约20万股[162] 公司股息支付情况 - 2022年上半年公司股息支付为1400万美元，上年同期为700万美元，第二季度起季度股息提高6%至每股0.19美元[164]

业绩总结 - 2022年预计销售额为25亿美元，市场资本为55亿美元[6] - 2022年整体市场销售预计增长3%至5%[84] - 2022年总销售额预计在25.30亿至25.80亿美元之间，同比增长3%至5%[90] - 2022年总运营收入预计在4.32亿至4.46亿美元之间，同比增长3%至6%[90] - 2022年稀释每股收益预计在8.05至8.25美元之间，同比增长10%至12%[90] 用户数据 - 航空航天与国防市场占比66%，商业市场占比34%[28] - 2022年航空航天与国防市场销售预计为16.9亿美元，占总销售的66%[84] - 2022年商业市场销售预计为8.6亿美元，占总销售的34%[84] - 公司在北美、欧洲和亚洲的销售额占比分别为77%、13%和10%[7] 财务指标 - 预计2022年调整后的每股收益为8.05至8.25美元，调整后的自由现金流目标为3.45亿至3.65亿美元[47][48] - 自由现金流转化率预计超过110%，长期目标保持在此水平以上[90] - 调整后的每股收益（Adj. EPS）年复合增长率（CAGR）超过10%[56] - 2022年资本支出预计在5000万至6000万美元之间，约占销售额的2%[90] 市场展望 - 预计2022年销售增长为3%至5%，主要受航空航天与国防及商业市场增长驱动[48] - 预计2022年运营利润率将增加10至30个基点，达到17.1%至17.3%[48] - 航空航天与工业部门预计销售额在8.05亿至8.25亿美元之间，同比增长4%至6%[87] - 国防电子部门预计销售额在7.45亿至7.60亿美元之间，同比增长2%至4%[87] - 海军与动力部门预计销售额在9.80亿至9.95亿美元之间，同比增长2%至3%[87] 收购与投资 - 2021年收购的Safran Aerosystems Arresting Company（SAA）年收入为7000万美元[67] - 2016年至2022年，现金使用中41%用于收购，37%用于股东回报，22%用于运营投资[65] - 2021年股票回购创纪录为3.5亿美元，较2020年的2亿美元增长[66] - 2022年股息为2900万美元，增幅与长期销售增长保持一致[66] - 2022年研发投资预计为700万美元，对利润率影响约为90个基点[87] 其他策略 - 未来优先考虑寻求最高回报的运营投资[66]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度稀释每股收益为1.31美元，超预期，得益于盈利能力超预期 [9] - 第一季度新订单同比增长12%，订单出货比超1.1倍，巩固了现有积压订单 [9] - 第一季度自由现金流同比下降约7700万美元，部分原因是国防收入时间安排和供应链导致库存水平上升 [44] - 全年预计有机销售增长3% - 5%，运营收入增长3% - 6%，运营利润率提高10 - 30个基点，达到17.1% - 17.3% [11][31] - 全年预计稀释每股收益实现两位数增长，范围在8.05 - 8.25美元 [32] - 全年自由现金流指导范围为3.45 - 3.65亿美元，预计实现长期调整后自由现金流转换目标110% [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天与工业 - 第一季度销售和运营收入分别增长8%和34%，运营利润率提高260个基点 [19] - 商业航空市场销售实现两位数增长，主要在窄体平台；工业市场工业车辆产品销售增加；航空航天国防市场表面处理服务销售增加 [19][20] - 全年预计销售增长4% - 6%，运营收入和利润率预计实现稳健增长 [28] 国防电子 - 第一季度销售受供应链挑战和国防预算延迟签署影响，嵌入式计算和战术通信设备销售减少 [21] - 运营利润率为16.3%，好于预期，部分低利润率系统销售移出第一季度 [22] - 全年预计销售增长2% - 4%，销售和盈利通常倾向于下半年，2022年下半年销售转移将更明显 [29] 海军与电力 - 第一季度海军国防收入下降，主要因福特级航母生产时间安排和CAP1000项目生产结束；核售后市场和过程市场销售实现两位数增长 [22][23] - 运营利润率为12.7%，略高于预期，预计第一季度是全年低点，后续盈利能力将逐步改善 [24] - 全年预计销售增长2% - 3%，运营利润率预计在18.1% - 18.3%之间 [30] 各个市场数据和关键指标变化 航空航天与国防市场 - 预计2022年增长2% - 4%，占全年公司销售额的三分之二 [25] - 国防终端市场销售预计下半年占比高于正常水平，航空航天和地面国防领域最为明显 [25] 商业航空市场 - 预计2022年成为增长最快的终端市场，销售增长9% - 11%，受OEM销售强劲增长推动 [26] 商业市场 - 预计2022年销售增长4% - 6%，受益于健康且不断增长的订单量，第一季度订单出货比为1.2倍 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持资本配置策略，优先考虑收购作为增长战略加速器，辅以持续的股票回购和运营投资 [36] - 今年早些时候宣布收购赛峰的制动系统业务，预计该业务符合公司长期有机销售增长率3% - 5%，交易预计在第二季度末完成 [36][37] - 行业方面，2022财年国防拨款法案通过，预算较2021财年增长5.5%；2023财年国防预算提案请求7730亿美元，较2022财年增长4%，为公司带来机遇 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩受国防市场收入时间安排影响，整体销售低于上年，但符合预期；供应链中断、通胀和全球事件带来挑战，但团队管理出色 [6][7][8] - 尽管年初开局缓慢，但全年指导保持不变，预计各方面表现强劲，对销售前景有信心 [10] - 供应链挑战预计在第三季度开始缓解，但预计将持续到2022年底甚至2023年 [12] - 俄乌冲突增加全球国防开支，为公司国防终端市场长期增长提供更好的可见性和支持；欧洲国防开支增加和全球对核能的重新关注为公司带来机遇 [18][53][58] 其他重要信息 - 公司结果包含调整后的非GAAP视图，以提供更清晰的运营和财务表现；有机增长调整后数据排除外汇换算、收购和剥离影响 [5] - 公司停止在俄罗斯的所有业务活动，支持全球制裁，将通过国内合作伙伴和北约盟友支持乌克兰国防和能源独立 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 芯片短缺和供应链问题及对营运资金的影响 - 公司提前采购，预计第二季度末和第三季度初交付增加，以支持下半年收入增长；团队对供应商承诺更有信心 [40][41][42] - 第一季度营运资金流出正常，但因国防收入时间安排和库存增加，自由现金流同比下降；公司关注营运资金和自由现金流，产品交付后情况将改善 [43][44][45] 问题: 近期国防部预算对公司长期增长目标的影响 - 公司对2022和2023财年预算满意，与公司在各平台的优势契合；目前坚持2023年指导，但有理由对增长持乐观态度，商业核能市场也带来积极影响 [46][47][48] 问题: 俄乌冲突对公司业务的短期、中期和长期影响 - 短期，公司在运往乌克兰的武器装备方面无业务；中期，欧洲国防开支增加将带来业务，包括直接销售和通过美国供应商销售；长期，欧洲核能建设和美国核电厂延寿为公司带来机遇 [52][53][58] 问题: 从英国从零开始建设核电站，公司实现收入的时间 - 以波兰为例，计划2033年首座核电站上线，2028年准备好混凝土，2024年需向关键组件供应商下订单；公司此前预计3 - 5年，目前认为可能会更快 [62][63] 问题: 国防利润率低的原因及成本和通胀对合同的影响 - 第一季度国防电子销售受供应链影响下降，低利润率系统销售推迟；海军与电力业务受CAP1000项目时间安排影响；利润率符合预期，后续将改善 [69][70][71] - 公司关注成本结构，通过新工具应对成本增加；A&I部门在传递价格上涨方面较成功；客户合作良好，但价格调整需逐步实现；同时关注劳动力成本 [74][75][76] 问题: 固定价格合同应对成本增加的灵活性 - 长期海军合同调整价格更困难、耗时更长，但与客户的沟通和谈判持续进行，会在合同中寻找灵活条款 [77][78] 问题: 今年剩余时间的销售节奏及供应链改善情况 - 国防电子业务下半年权重更大，预计第二季度实现高个位数增长和运营收入适度改善；关键组件交付增加将推动业务发展，全年销售和运营收入将稳步改善 [81][82] 问题: 公司并购管道情况 - 管道中有有趣的资产，公司将保持收购节奏，寻找战略和财务契合的资产，不强行收购 [87] 问题: 国防开支增加是否会使公司增长目标提高至高个位数 - 国防开支增加对公司业务有利，但目前未看到海军业务有重大提升；部分业务有增长机会，但需更多订单流证据，待2023财年预算通过提供更清晰信息 [90][91] 问题: 东欧核能机会与乌克兰核设施运营风险的平衡及对15亿美元机会的影响 - 认为不会影响15亿美元机会，核能是能源独立的一部分，需加强欧洲防御以降低风险；AP1000有被动安全系统 [94][95][96] 问题: 美国核电厂延寿的国内售后市场机会及前景 - 是公司重要增长驱动力，但难以量化具体机会；约三分之一美国核电厂已开始延寿流程，预计将推广至更多电厂；核售后市场订单增长，支持中等个位数增长 [99][100][102] 问题: 利率上升对收购融资杠杆的影响 - 公司对资产负债表状况满意，优先寻找合适投资资产；同时会考虑向股东返还资本，保持平衡；会审视融资工具，考虑增加信贷额度或进入债券市场 [104][105][106]

业绩总结 - 2022年第一季度销售额为5.59亿美元，同比下降5%[5] - 调整后每股收益为1.31美元，超出预期[5] - 2022年全年的销售增长预期为3%至5%[14] - 2022年调整后每股收益预期为8.05至8.25美元，同比增长10%至12%[12] - 自由现金流预期为3.45亿至3.65亿美元，增长0%至5%[12] - 公司预计2022年运营利润率将达到17.1%至17.3%[14] 用户数据 - 国防电子部门销售额为1.43亿美元，同比下降22%[7] - 航空航天与工业部门销售额为1.91亿美元，同比增长8%[7] - 航空航天与国防市场Q1'22调整后销售额为3.61亿美元，同比下降10%[22] - 地面防御市场Q1'22调整后销售额为3,900万美元，同比下降31%[22] - 海军防御市场Q1'22调整后销售额为1.63亿美元，同比下降8%[22] - 商业航空市场Q1'22调整后销售额为6,100万美元，同比增长11%[22] - 电力与过程市场Q1'22调整后销售额为1.05亿美元，同比增长5%[22] - 一般工业市场Q1'22调整后销售额为9,400万美元，同比增长5%[22] - 总体商业市场Q1'22调整后销售额为1.98亿美元，同比增长5%[22] 未来展望 - 国防预算通过，预计将为公司关键增长驱动因素提供资金支持[6] - 2022年国防电子部门的销售预期为7.45亿至7.60亿美元，同比增长2%至4%[12] - 2022年整体销售预期增长3%至5%，航空航天与国防市场预期增长2%至4%[25]

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度总销售额为5.59461亿美元，较去年同期下降3800万美元，降幅6% [92] - 2022年第一季度总运营收入为6051万美元，较去年同期下降2500万美元，降幅29% [92] - 2022年第一季度利息费用为953万美元，较去年同期增长4% [92] - 2022年第一季度其他收入净额为299.7万美元，较去年同期下降38% [92] - 2022年第一季度税前收益为5397.7万美元，较去年同期下降32% [92] - 2022年第一季度净利润为4068.5万美元，较去年同期下降32% [92] - 2022年第一季度新订单为6.34265亿美元，较去年同期增长5500万美元，增幅9% [92] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为1.24315亿美元，较去年同期增加9800万美元；投资活动净现金使用量为1039.1万美元，较去年同期减少200万美元；融资活动净现金提供量为1.06179亿美元，较去年同期增加1.13亿美元[130][131] - 2022年第一季度公司债务平均利率为3.2%，平均债务余额为11.12亿美元；2021年第一季度平均利率为3.5%，平均债务余额为10.57亿美元[132] - 2022年第一季度公司使用1900万美元现金回购约10万股流通股；2021年第一季度使用1200万美元现金回购约10万股流通股[134] - 2022年第一季度公司市场风险无重大变化[144] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年约66%的收入预计来自航空航天与国防相关市场[84] - 航空航天与工业部门2022年第一季度销售额为1.91112亿美元，较去年同期增长6% [92] - 航空航天与工业部门2022年第一季度运营收入为2485.3万美元，较去年同期增长31% [92] - 2022年第一季度国防电子业务销售额为1.43亿美元，较去年同期减少3800万美元，降幅21%；营业收入为2300万美元，较去年同期减少1300万美元，降幅36%；新订单为1.59688亿美元，较去年同期减少2300万美元，降幅12%[108][112][113][114] - 2022年第一季度海军与电力业务销售额为2.2528亿美元，较去年同期减少1100万美元，降幅4%；营业收入为2728.8万美元，较去年同期减少3805.7万美元，降幅28%；新订单为2.46263亿美元，较去年同期增加4800万美元，增幅24%[116][117][120][121] - 2022年第一季度航空航天与国防市场销售额为3.60971亿美元，较去年同期减少4100万美元，降幅10%；商业市场销售额为1.9849亿美元，较去年同期增加300万美元，增幅2%[123][124][125] 债务与信贷情况 - 截至2022年3月31日，公司在2012年高级无担保循环信贷协议下有2.14亿美元未偿还借款，未使用信贷额度为2.67亿美元[133] - 截至报告日期，公司遵守所有债务协议和信贷安排契约，债务资本化率限制为60%，截至2022年3月31日，可额外借款15亿美元而不违反该契约[138][139] 财务报表编制原则 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，关键会计政策详情见2021年年报[142]