财务表现 - 三个月期间总营收为4.86亿美元，同比增长31%[13] - 九个月期间总营收为11.15亿美元，同比增长5%[13] - 三个月期间运营利润为1.78亿美元，同比增长89%[13] - 九个月期间运营利润为2.33亿美元，同比下降18%[13] - 三个月期间归属于Clearway Energy, Inc.的净利润为3600万美元，同比增长800%[13] - 九个月期间归属于Clearway Energy, Inc.的净利润为8500万美元，同比增长102%[13] - 三个月期间每股收益为0.31美元，同比增长933%[13] - 九个月期间每股收益为0.72美元，同比增长100%[13] - 三个月和九个月期间每股股息分别为0.4171美元和1.2306美元，同比分别增长7%和8%[13] 资产负债情况 - 截至2024年9月30日，总资产为142.49亿美元，较2023年12月31日减少3%[18] - 公司2024年前三季度净亏损1500万美元，而2023年同期净利润5900万美元[19] - 2024年前三季度来自联营公司的收益为3300万美元，2023年同期为1100万美元[19] - 2024年前三季度折旧、摊销和折耗费用为4.71亿美元，2023年同期为3.89亿美元[19] - 2024年前三季度资本支出为2.37亿美元，2023年同期为1.43亿美元[19] - 2024年前三季度非控股权益投入净额为13.85亿美元，2023年同期为2.94亿美元[19] 业务概况 - 公司拥有约6,500兆瓦的风电、太阳能和电池储能系统装机容量[26] - 公司总装机容量约9,000兆瓦,其中包括约2,500兆瓦的高效天然气发电设施[26] - 公司通过这个环保、多元化且主要为合同支撑的投资组合,努力为投资者提供稳定和不断增长的股息收入[26] - 公司的大部分收入来自这些资产的长期合同安排[26] 公司结构变化 - 公司于2024年10月1日完成了与GIP的交易,BlackRock成为CEG的新投资管理人[25] - 公司于2024年9月30日拥有58.10%的Clearway Energy LLC的经济权益,CEG拥有41.90%的经济权益[28] 股息分配 - 公司宣布了2024年第三季度每股A类和C类普通股0.4171美元的季度股息[38] - Clearway Energy LLC宣布了2024年第三季度每单位0.4171美元的B类和D类单位分配[40] 现金流和资产情况 - 公司于2024年9月30日的现金及现金等价物为2.92亿美元,受限现金为3.82亿美元[35] - 公司于2024年9月30日的物业、厂房及设备累计折旧为39.38亿美元,无形资产累计摊销为11.47亿美元[37] 收入构成 - 公司2024年9月30日三个月期间总营业收入为4.86亿美元，其中常规发电业务收入为1.02亿美元，可再生能源业务收入为3.84亿美元[41] - 2024年9月30日三个月期间，公司从客户合同中确认的总收入为1.86亿美元[41] - 2023年9月30日三个月期间总营业收入为3.71亿美元，其中常规发电业务收入为1.32亿美元，可再生能源业务收入为2.39亿美元[44] - 2023年9月30日三个月期间，公司从客户合同中确认的总收入为1.62亿美元[44] - 2024年9月30日九个月期间总营业收入为11.15亿美元，其中常规发电业务收入为2.66亿美元，可再生能源业务收入为8.49亿美元[45] - 2024年9月30日九个月期间，公司从客户合同中确认的总收入为4.7亿美元[45] 收购事项 - 公司于2024年4月16日完成收购Cedar Creek 160MW风电项目，收购价款为1.17亿美元[50] - 收购Cedar Creek项目的净资产为1700万美元，收购价款与净资产的差额记录为对母公司非控股权益的调整[52] - 收购Cedar Creek项目时承担的长期债务为3.09亿美元[52] - 公司通过间接子公司TSN1 TE Holdco LLC以1.12亿美元的现金对价收购了位于德克萨斯州肯特县的200MW太阳能电站Texas Solar Nova 2[53] - Texas Solar Nova 2拥有一份18年期的投资级电力购买协议(PPA)，于2024年2月开始运营[53] - 收购事项被认定为资产收购，公司将Texas Solar Nova 2纳入合并报表范围[53] 可变利益主体 - 公司在Lighthouse Renewable Holdco 2 LLC中拥有控股权益，该公司间接合并了拥有Texas Solar Nova 1和Texas Solar Nova 2的税权基金TSN1 TE Holdco LLC[61] - 公司在一些合并的可变利益主体(VIE)中拥有控制性权益，主要涉及与第三方的税权安排以及与第三方投资者的合伙安排[58] - 公司持有的一些联营企业和VIE的投资账面价值合计3.22亿美元[56] 金融工具公允价值 - 公司长期债务的账面价值为72.01亿美元，公允价值为68.97亿美元[69] - 公司长期债务中有20.02亿美元属于第2层级公允价值计量,48.95亿美元属于第3层级公允价值计量[71] - 公司持有的能源相关商品合约和其他金融工具中，99%的衍生负债和其他金融工具采用模型和其他估值技术进行估值[75] - 公司持有的长期电力商品合约和热电价差期权合约等属于第3层级的重大不可观察输入值，主要包括非流动电力价格和地区价格差[77] - 公司持有的第3层级衍生工具和其他金融工具的公允价值变动对当期损益的影响分别为6600万美元和800万美元[74] 衍生工具情况 - 公司持有的电力和天然气衍生工具合约在2024年9月30日的未平仓名义金额分别为-1800万MWh和1300万MMBtu[85] - 公司持有的利率互换合约在2024年9月30日的未平仓名义金额为17.11亿美元[85] - 公司持有的第3层级衍生工具和其他金融工具的期末余额为3.09亿美元[74] - 公司持有的电力和天然气衍生工具合约以及其他金融工具的公允价值在2024年9月30日合计为3.30亿美元[87] 债务情况 - 公司长期债务的构成情况,包括2028年、2031年和2032年的高级票据、循环信贷以及各项目层面的非追索性债务[93] - 公司长期债务中的主要变动,包括Capistrano Portfolio Holdco LLC新增的1.21亿美元有期贷款[95] - 公司长期债务合规情况,截至2024年9月30日公司一直遵守相关债务契约[94] - 公司通过间接子公司Natural Gas Holdco签订了2亿美元的信用证融资协议,用于支持公司传统商业设施的抵押需求[96] - 公司支付2.79亿美元收购Rosamond Central BESS设施,其中6400万美元由公司现有流动性资金支付,2.15亿美元由Rosie TargetCo LLC的现金股权投资者和Rosie TE Holdco LLC的税收股权投资者出资[97] - 公司通过间接子公司NIMH Solar LLC完成了1.37亿美元的项目融资,用于偿还1.46亿美元的现有债务[98] - 公司支付1.65亿美元收购Victory Pass和Arica太阳能及BESS设施,由现有流动性资金支付[100] - 公司收购Cedar Creek项目时承担了1.12亿美元的建设贷款、9100万美元的现金股权桥贷和1.09亿美元的税收股权桥贷[101] 第三季度财务表现 - 公司第三季度总营收为10.65亿美元，其中常规发电业务收入为3.42亿美元，可再生能源业务收入为7.23亿美元[114] - 公司第三季度营业成本为3.6亿美元，其中包括折旧、摊销和递延费用3.89亿美元[114] - 公司第三季度营业利润为2.85亿美元，其中常规发电业务利润为1.21亿美元，可再生能源业务利润为1.94亿美元[114] - 公司第三季度净利润为5900万美元[114] - 公司第三季度整体有效税率为55.0%，主要由于按合伙人权益分配应纳税收益和亏损以及采用HLBV会计法的影响[116] - 公司与关联方CEG及其子公司存在多项运营和管理服务协议，第三季度发生相关费用合计2800万美元[119,120,121] - 公司与CEG的主服务协议已于2024年4月30日修订重述，2025年1月1日起CEG将提供更多服务并收取相应费用[122]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度的调整后EBITDA为3.54亿美元，CAFD为1.46亿美元，反映出可再生能源生产与整体舰队预期一致 [26] - 截至2024年，年初至今的调整后EBITDA为9.18亿美元，CAFD为3.85亿美元，确认2024年CAFD指导为3.95亿美元 [27] - 公司为2025年设定CAFD指导范围为4亿至4.4亿美元，中点为4.2亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在2024年实现了最佳的安全关键绩效指标，并在植物可用性和转换效率方面取得了显著改善 [10] - Pine Forest太阳能和储能项目的投资承诺已完成，Honeycomb储能项目的第一阶段投资机会正在评估中 [11][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司设定了2027年CAFD每股目标为2.40至2.60美元，反映出约7.5%至12%的复合年增长率 [15] - 公司计划在2027年实现70%至80%的派息比率，同时在2026年目标为每股派息增长6.5% [13][16] - 公司将继续通过内部现金流来资助增长，减少对外部股权发行的依赖 [17][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来前景持乐观态度，认为公司在可再生能源市场的表现将继续强劲 [7][18] - 管理层提到，当前的市场条件和资源可用性使得公司能够在2027年实现设定的CAFD目标 [24] 其他重要信息 - 公司在2024年第四季度宣布的股息与2024年每股收益增长7%的承诺一致 [11] - 公司预计在2025年和2026年分别为Honeycomb项目和其他增长投资提供资金 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于资本配置框架的设定过程 - 管理层表示，设定资本配置框架的过程包括评估舰队的表现和增长投资前景，结合投资者的反馈，确保在不大量发行股权的情况下实现增长 [62][64] 问题: 关于外部资本的潜在使用 - 管理层指出，目前不需要外部资本来执行计划，未来可能会有小规模的股权发行，但不会对现有股东造成稀释 [68][69] 问题: 关于资源可用性和价格趋势 - 管理层表示，资源可用性和价格趋势将影响未来的合同签署，计划在未来几个月内增加2027年的合同比例 [104][105] 问题: 关于CAFD收益和再融资假设 - 管理层提到，CAFD收益的假设基于10%的收益率，且再融资假设反映了保守的成本估计 [107][108] 问题: 关于数据中心需求和资产配置 - 管理层表示，未来可能会考虑收购更多的气体发电资产，但主要关注可再生能源和储能项目 [109] 问题: 关于现有可再生能源资产的合同类型 - 管理层确认，绝大多数收入来自节点结算的单位合同，且储能资产表现良好 [114]

文章核心观点 - 对比Clearway Energy（CWEN）和Ormat Technologies（ORA）两只股票对价值投资者的吸引力，认为CWEN可能是更优的价值选择 [1][7] 投资分析方法 - 发现优质价值机会的最佳方式是将强劲的Zacks排名与风格评分系统中价值类别的高评级相结合，Zacks排名青睐盈利预测修正趋势强劲的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [2] 公司Zacks排名情况 - Clearway Energy的Zacks排名为2（买入），Ormat Technologies的Zacks排名为5（强烈卖出），表明CWEN的盈利预测修正活动更令人印象深刻，分析师对其前景的看法在改善 [3] 价值投资者分析指标 - 风格评分的价值评级考虑多种关键基本面指标，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等常用指标 [4] 公司估值指标对比 - CWEN的远期市盈率为30.32，ORA为42.35；CWEN的PEG比率为2.17，ORA为4.23；CWEN的市净率为0.91，ORA为1.96 [5][6] 公司价值评级情况 - 基于上述指标，CWEN的价值评级为B，ORA的价值评级为F [6] 公司综合优势 - CWEN的盈利前景正在改善，在Zacks排名模型中表现突出，基于估值指标，它可能是更优的价值选择 [7]

业绩总结 - 2024年第三季度的现金可分配资金（CAFD）为1.46亿美元，年初至今CAFD总计为3.85亿美元[7] - 2024年第三季度的净收入为2700万美元，较2023年同期的1500万美元增长80%[57] - 2024年第三季度的调整后EBITDA为3.54亿美元，较2023年同期的3.23亿美元增长9.6%[57] - 2024年现金来自经营活动为3.01亿美元，较2023年同期的2.87亿美元增长4.9%[57] - 2024年全年的现金可分配总额（CAFD）指导为3.95亿美元[58] 股息和财务指导 - 2024年第四季度每股股息增加1.7%至0.4240美元，年化股息为1.696美元[9] - 预计2025年每股股息目标为1.76美元，预计2026年股息增长6.5%[17] - 预计2024年每股派息增长7%[47] - 2025年CAFD指导中点设定为4.2亿美元，范围为4亿至4.4亿美元[15] - 2025年全年的调整后EBITDA指导范围为11.95亿至12.35亿美元[59] 未来展望 - 预计2024年CAFD指导目标为3.95亿美元，确认将满足或超过该目标[10] - 预计2027年每股CAFD目标为2.40至2.60美元，年均增长率为7.5%至12%[36] - CWEN计划在2026-2027年间实现超过3GW的商业运营，已完成的互联系统影响研究和场地控制[42] - 清晰的赞助商正在推进9.1GW的后期项目，预计到2028年底将支持CWEN的长期增长和CAFD目标[43] 资本支出和债务管理 - 截至2024年9月30日，公司企业债务为21.25亿美元，目标杠杆比率为4.0至4.5倍[36] - 2024年全年的利息支出净额预计为3.3亿美元[58] - 2024年全年的维护资本支出预计为4000万美元[58] - 2024年非追索项目债务的总还款额为5,088百万美元，其中可再生能源资产的还款额为1,947百万美元[54] 可再生能源表现 - CWEN的可再生投资组合在2024年表现良好，整体可用性为94%[51] - 2023年调整后EBITDA中，来自可再生能源的比例为72%，预计到2025年将增至83%[56] - 2023年CAFD中，来自可再生能源的比例为67%，预计到2025年将增至77%[56] - 风能和太阳能的生产变动范围为正负5%，风能约为P75，太阳能约为P90[53] 合同和市场扩张 - CWEN已签署295MW的RA合同，2026年和2027年的合同覆盖率分别为93%和63%[48] - 2024年预计风能和太阳能的生产变动可能会超过正负5%[53] - 2024年预计CAFD的季节性变化，风能CAFD预期为2-8%，太阳能为45-55%，常规能源为32-46%[53]

文章核心观点 - 2024年第三季度Clearway Energy业绩有喜有忧，虽每股收益未达预期但同比大幅增长，营收超预期且同比增长，公司还公布了财务状况、业务亮点及未来指引 [1][2] 财务业绩 - 2024年第三季度每股收益31美分，未达Zacks共识预期的48美分，差距35.4%，但较去年同期3美分增长933% [1] - 总营收4.86亿美元，超Zacks共识预期的4.42亿美元，高出9.8%，较去年同期3.71亿美元增长31% [2] - 季度调整后EBITDA为3.54亿美元，去年同期为3.23亿美元 [3] - 季度总运营成本和费用为3.08亿美元，较去年同期2.77亿美元增长11.2%，因折旧、摊销和增值成本增加 [4] - 季度运营收入为1.78亿美元，去年同期为9400万美元 [4] - 公司利息支出为1.39亿美元，去年同期为4800万美元 [4] 财务状况 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为2.92亿美元，2023年12月31日为5.35亿美元 [5] - 截至2024年9月30日，总流动性为12.7亿美元，2023年12月31日为15亿美元 [5] - 截至2024年9月30日，长期债务为67.3亿美元，2023年12月31日为74.8亿美元 [5] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金为5.78亿美元，去年同期为4.96亿美元 [6] 业务亮点 - 公司与Clearway Group达成协议，承诺投资500兆瓦太阳能加储能项目，还收到投资320兆瓦储能混合项目的要约 [3] 业绩指引 - 公司预计2024年净收入和调整后EBITDA分别为9000万美元和11.8亿美元，经营活动现金为8.3亿美元，重申2024年可分配现金（CAFD）为3.95亿美元 [7] - 公司首次给出2025年全年CAFD指引为4 - 4.4亿美元，预计调整后EBITDA在11.95 - 12.35亿美元，经营活动现金在8.44 - 8.84亿美元 [8] Zacks评级 - CWEN目前Zacks评级为2（买入） [9] 即将发布财报的公司 - 星座能源公司（CEG）定于11月4日开盘前公布第三季度财报，Zacks共识预期每股收益2.72美元，销售额62.1亿美元，同比增长1.6% [10] - 能源传输公司（ET）定于11月6日收盘后公布第三季度财报，Zacks共识预期每股收益32美分，销售额242.3亿美元，同比增长16.8% [10][11] - 墨菲石油公司（MUR）定于11月7日开盘前公布第三季度财报，Zacks共识预期每股收益76美分，销售额7.6211亿美元，过去四个季度平均盈利惊喜为4.3% [11]

文章核心观点 - 分析Clearway Energy季度财报表现及股价走势，探讨未来前景，还提及同行业Constellation Energy Corporation业绩预期 [1][4][10] Clearway Energy季度财报情况 - 季度每股收益0.31美元，未达Zacks共识预期的0.48美元，去年同期为0.03美元，此次财报盈利意外为 - 35.42% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.50美元，实际为0.43美元，盈利意外为 - 14%，过去四个季度超共识每股收益预期两次 [2] - 截至2024年9月季度营收4.86亿美元，超Zacks共识预期9.83%，去年同期为3.71亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [3] Clearway Energy股价表现 - 自年初以来股价下跌约6.3%，而标准普尔500指数上涨22.3% [4] Clearway Energy未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考公司盈利前景及盈利预期修正趋势判断 [4][5][6] - 财报发布前盈利预期修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内股价跑赢市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为 - 0.05美元，营收3.2876亿美元，本财年共识每股收益预期为0.85美元，营收14亿美元 [8] 行业情况 - 公司所属的Zacks替代能源 - 其他行业目前在250多个Zacks行业中排名后21%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Constellation Energy Corporation业绩预期 - 预计11月4日公布截至2024年9月季度财报，预计季度每股收益2.72美元，同比增长20.4%，过去30天共识每股收益预期上调21.9% [10] - 预计营收62.1亿美元，较去年同期增长1.6% [11]

2024年第三季度财务关键指标 - 2024年第三季度净收入2700万美元，调整后EBITDA为3.54亿美元，经营活动现金流量为3.01亿美元，可分配现金（CAFD）为1.46亿美元[1][5] 股息相关 - 2024年第四季度季度股息提高1.7%，至每股0.4240美元，年化后为每股1.6960美元[1] 可再生能源业务发电量 - 2024年可再生能源部门第三季度发电量比2023年同期高27%[6] 流动性情况 - 截至2024年9月30日，总流动性为12.66亿美元，较2023年12月31日减少2.39亿美元[7] 项目收购与投资机会 - 2024年10月28日，公司拟1.55亿美元收购500兆瓦太阳能加储能项目，预计2026年起年均贡献资产CAFD约1600万美元[9] - 2024年10月18日，Clearway Group向公司提供投资320兆瓦储能混合项目机会，潜在资本承诺约8500万美元[10] 贷款与债务偿还 - 2024年10月23日，公司子公司获得1.21亿美元定期贷款及4200万美元信用证，用于偿还6300万美元现有债务及支付融资成本[11] CAFD指引 - 公司重申2024年全年CAFD指引为3.95亿美元[14] - 公司启动2025年全年CAFD指引，中点为4.2亿美元，范围在4亿至4.4亿美元之间[15] - 公司目标2027年每股CAFD达到2.40 - 2.60美元，较2025年财务指引中点有7.5%至12%的年增长率[2] 运营收入对比 - 2024年前三季度总运营收入为11.15亿美元，2023年同期为10.65亿美元；2024年第三季度为4.86亿美元，2023年同期为3.71亿美元[23] 净利润对比 - 2024年前三季度净亏损1500万美元，2023年同期净利润为5900万美元；2024年第三季度净利润为2700万美元，2023年同期为1500万美元[23] - 2024年前三季度归属于公司的净利润为8500万美元，2023年同期为4200万美元；2024年第三季度为3600万美元，2023年同期为400万美元[23] - 2024年前九个月净亏损1500万美元，2023年同期净利润5900万美元[28] 每股收益与股息对比 - 2024年前三季度A类和C类普通股基本和摊薄后每股收益为0.72美元，2023年同期为0.36美元；2024年第三季度为0.31美元，2023年同期为0.03美元[23] - 2024年前三季度A类和C类普通股每股股息为1.2306美元，2023年同期为1.1454美元；2024年第三季度为0.4171美元，2023年同期为0.3891美元[23] 资产负债与股东权益情况 - 截至2024年9月30日，公司总资产为142.49亿美元，2023年12月31日为147.01亿美元[26] - 截至2024年9月30日，公司总负债为86.16亿美元，2023年12月31日为97.06亿美元[26] - 截至2024年9月30日，公司股东权益为56.24亿美元，2023年12月31日为49.94亿美元[26] 关联方交易情况 - 公司与关联方的交易需经公司董事会公司治理、冲突和提名委员会审查、谈判和批准，且存在不确定性[20] 现金可分配金额说明 - 公司现金可分配金额为截至2024年10月30日的估计值，基于当日认为合理的假设，公司明确表示目前无意更新该指引[21] 各活动现金流量对比 - 2024年前九个月经营活动提供净现金5.78亿美元，2023年同期为4.96亿美元[28] - 2024年前九个月投资活动使用净现金6.74亿美元，2023年同期为2.71亿美元[28] - 2024年前九个月融资活动使用净现金2.81亿美元，2023年同期为6500万美元[28] - 2024年前九个月现金、现金等价物和受限现金净减少3.77亿美元，2023年同期增加1.6亿美元[28] 现金及权益项目情况 - 截至2024年9月30日，现金、现金等价物和受限现金为6.74亿美元，2023年底为10.51亿美元[28] - 截至2024年9月30日，额外实收资本为18.31亿美元，2023年底为17.32亿美元[30] - 截至2024年9月30日，留存收益为3.01亿美元，2023年底为3.61亿美元[30] - 截至2024年9月30日，累计其他综合收益为1000万美元，2023年底为7000万美元[30] - 截至2024年9月30日，非控股股东权益为34.9亿美元，2023年底为28.93亿美元[30] 历史股东权益与亏损情况 - 2022年12月31日股东权益总额为40.26亿美元，2023年9月30日增至42.5亿美元[32] - 2023年前九个月净亏损4300万美元[32] - 2023年前九个月衍生品未实现损失及累计其他综合收益变动净额为300万美元[32] 2024年前九个月业务财务指标 - 2024年前九个月常规业务调整后EBITDA为17.4亿美元，可再生能源业务为77亿美元[36] - 2024年前九个月净收入（亏损）总计为 - 1.5亿美元[36] - 2024年前九个月利息费用净额总计为24.8亿美元[36] - 2024年前九个月折旧、摊销和资产弃置义务总计为47.1亿美元[36] - 2024年前九个月合同摊销总计为13.8亿美元[36] - 2024年前九个月债务清偿损失为300万美元[36] - 2024年前九个月经济套期的按市值计价（MtM）（收益）/损失总计为 - 500万美元[36] 调整后EBITDA对比 - 2023年9个月调整后常规业务EBITDA为2.36亿美元，可再生能源业务为6.45亿美元，公司总计为8.57亿美元[37] - 2024年9月30日结束的三个月调整后EBITDA为3.54亿美元，2023年同期为3.23亿美元；2024年前9个月为9.18亿美元，2023年同期为8.57亿美元[39] 经营活动现金与可分配现金对比 - 2024年前9个月经营活动产生的现金为5.78亿美元，2023年同期为4.96亿美元；可分配现金为3.85亿美元，2023年同期为2.89亿美元[39] 2024年流动性收支情况 - 2024年流动性来源中，非控股股东贡献净额为13.85亿美元，经营活动提供的净现金为5.78亿美元；使用方面，长期债务支付为16.64亿美元，下拉资产收购净额为6.71亿美元[41] 调整后EBITDA与可分配现金指引 - 2024年全年调整后EBITDA指引为11.75亿美元，2025年为11.95 - 12.35亿美元；2024年可分配现金为3.95亿美元，2025年为4 - 4.4亿美元[43] 松树林项目财务指标 - 松树林项目2026 - 2030年五年平均调整后EBITDA为4100万美元，预计可分配现金为1600万美元[44] 非GAAP财务指标说明 - EBITDA、调整后EBITDA和可分配现金是非GAAP财务指标，有局限性，公司主要依靠GAAP结果，仅将其作为补充[46][47][48] 调整后EBITDA定义 - 调整后EBITDA是对EBITDA进行多项调整，用于评估公司运营表现，辅助各期业绩比较和趋势分析[49][50][52] 可分配现金定义 - 可分配现金定义为调整后EBITDA加上多项现金流入，减去多项现金流出和调整项，反映公司向投资者分配现金回报的能力[53] 2024年特殊收入说明 - 2024年包含与NIMH再融资相关的900万美元掉期终止收入，排除多项大额资金往来[39] CAFD作用与局限性 - CAFD有助于投资者评估公司运营表现，也用于管理层确定未来收购和管理增长[54] - CAFD作为分析工具存在局限性，不包含运营资产和负债变化及某些现金流项目影响[55] - CAFD是非GAAP指标，不应替代GAAP确定的运营活动现金流或其他指标[55] - 公司计算的CAFD不一定与其他公司可比，投资者不应将其替代GAAP指标[55]

文章核心观点 文章围绕Clearway Energy展开，介绍其股价表现、盈利预期、估值情况，还提及所在行业排名，为投资者提供投资参考 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 最近交易日收盘价26.98美元，较上一交易日上涨0.52%，跑赢当日标普500指数0.92%的跌幅 [1] - 过去一个月股价下跌10.41%，逊于石油能源板块9.71%的跌幅和标普500指数2.68%的涨幅 [1] 公司盈利预期 - 预计10月30日公布财报，预计每股收益0.48美元，较去年同期增长1500%，预计季度营收4.4184亿美元，同比增长19.09% [1] - 年度预期每股收益0.85美元，营收14亿美元，分别较去年增长26.87%和6.53% [2] - 过去30天，Zacks共识每股收益预期未变，目前Zacks排名为3（持有） [3] 公司估值情况 - 目前远期市盈率31.65，高于行业平均的23.73 [3] - 目前PEG比率2.26，行业昨日收盘平均PEG比率2.61 [3] 行业情况 - 替代能源-其他行业属于石油能源板块，目前Zacks行业排名202，处于所有250多个行业的后20% [4] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks排名评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 - Clearway Energy启动太阳能和储能项目建设，通过战略收购和合作扩大可再生能源业务，其他公用事业公司也在布局太阳能市场，行业发展前景良好 [1][5][8] Clearway Energy项目进展 - 公司在德克萨斯州霍普金斯县启动独立太阳能和储能项目建设，此前已完成项目融资 [1] - 公司对200兆瓦的松林储能和300兆瓦的松林太阳能设施投资6.65亿美元，项目预计2025年投入商业运营 [2] - 戴尔科技和环球公司分别与公司签订协议，收购太阳能项目部分电力，戴尔称松林项目将满足其美国大部分电力需求，符合其可持续发展目标 [3][4] Clearway Energy战略布局 - 2024年5月，公司拟以近2100万美元现金收购加利福尼亚州罗萨蒙德一个257兆瓦太阳能加储能项目50%的现金股权 [5] - 公司与犹他州太阳能资产相邻区域达成电池开发联合协议，2026年有望以10%的现金可分配收益率投资高达8500万美元 [5] - 几个月前，公司拟以4400万美元现金收购马里兰州阿勒格尼县一个55兆瓦风力项目50%的现金股权，项目预计通过12年电力购买协议售电 [6] - 公司目标是到2035年95%的电力为无碳电力，到2050年实现范围1和2的温室气体净零排放，Clearway集团30吉瓦的开发管道将持续为公司增加可再生资产 [7] 行业发展情况 - 美国能源信息署预计2024年和2025年可再生能源发电占比分别为23%和25%，今年太阳能发电量将增长37%（600亿千瓦时），2024年上半年新增发电容量中太阳能占比59% [8] 其他公司动态 - 第一能源公司子公司9月在西弗吉尼亚州启动第三个公用事业规模太阳能项目建设，该项目预计发电5.75兆瓦，是五个共发电50兆瓦太阳能项目的一部分，公司长期盈利增长率7.04%，2024年每股收益预计同比增长5.5% [9][10] - 杜克能源目前在佛罗里达运营1.2吉瓦太阳能，计划2024年新增近300兆瓦，有望在年底前使公用事业自有太阳能达到1.5吉瓦，已提交2025 - 2027年新增1.05吉瓦太阳能的多年费率计划，公司长期盈利增长率6.1%，2024年每股收益预计同比增长7.4% [10][11] - 联合能源即将完成威斯康星州最后一个太阳能项目，将完成该州1.1吉瓦太阳能投资，巩固其在该州最大太阳能发电所有者和运营商的地位，公司长期盈利增长率6.84%，2024年每股收益预计同比增长8.2% [11][12] CWEN股价及评级 - 过去三个月，CWEN股价上涨22.2%，高于行业18.7%的涨幅 [13] - 公司目前Zacks排名为2（买入） [13]

文章核心观点 - 投资者在替代能源-其他行业选股时可考虑Clearway Energy（CWEN）或Bloom Energy（BE），综合盈利前景和估值指标，CWEN是更优价值选择 [1][6] 选股策略 - 结合强劲的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级选股回报最佳，Zacks排名强调盈利预测和预测修正，风格评分用于识别具有特定特征的股票 [2] 公司Zacks排名情况 - Clearway Energy和Bloom Energy目前的Zacks排名分别为2（买入）和3（持有），该系统强调盈利预测修正为正的公司，CWEN盈利前景改善程度可能更大 [3] 价值投资者关注指标 - 价值投资者关注能显示公司当前股价被低估的估值指标，风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 公司估值指标对比 - CWEN的预期市盈率为36.18，BE为73.33；CWEN的PEG比率为2.58，BE为2.93；CWEN的市净率为1.09，BE为5.38 [5][6] 公司价值等级情况 - 基于上述指标，CWEN价值等级为B，BE为D [6]