Start Time: 08:30 January 1, 0000 9:25 AM ET Camping World Holdings, Inc. (NYSE:CWH) Q4 2021 Earnings Conference Call February 23, 2022, 08:30 AM ET Company Participants Marcus Lemonis - Chairman and CEO Brent Moody - President Conference Call Participants Brett Andress - KeyBanc Capital Markets Rick Nelson - Stephens Michael Swartz - Truist Securities Martin Mitela - Raymond James Craig Kennison - Baird Bret Jordan - Jefferies Gerrick Johnson - BMO Capital Markets Operator Good morning, and welcome to Camp ...

公司人员情况 - 截至2021年12月31日，公司有12584名全职员工和500名兼职或季节性员工[72] - 2019年，3364名员工在社区志愿工作51680小时；2020年1 - 2月，840名员工志愿工作6268小时[77] 公司培训与活动情况 - 2019 - 2021年，公司通过CWTI分别培训159、101和357名新技师[74] - 公司将投资约150万美元在各地点建立学习实验室，预计2022年上半年完成[73] - 2021年公司举办10场多日虚拟活动，未来计划继续作为全国潜在客户生成战略的一部分[70] 公司业务季节性情况 - 过去三年，公司二、三季度平均分别占年营收的29.8%和28.9%，一、四季度分别占21.2%和20.1%[86] - 2019 - 2021年，公司在第二和第三财季分别产生29.8%和28.9%的年收入[154] - 公司业务具有季节性，春夏季销售和利润通常最高，若误判需求可能产生不利影响[153] 公司业务受疫情影响情况 - 2020年3月中旬至4月，新冠疫情对公司业务产生不利影响，5月起转为有利影响[84] - 新冠疫情使公司要求多数办公室员工远程办公，可能导致生产力下降、业务常规受干扰和网络安全风险增加[109] 公司融资与库存情况 - 公司通过Floor Plan Facility为大部分新RV库存采购融资，二手车也可不时通过该工具融资[67] - 截至2021年12月31日，公司在第八次修订和重述的信用协议下，用于库存融资的最高借款能力达17亿美元[113] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，在途零售分期付款合同分别总计5770万美元和4820万美元[185] - 公司有6500万美元的循环信贷安排和14亿美元的定期贷款安排[160] 公司供应商与采购情况 - 截至2021年12月31日，Thor Industries和Forest River分别供应了公司约72.4%和24.1%的新房车库存[119] - 2021年，公司从超2800家国内外供应商采购产品[171] 公司车辆销售数据情况 - 2015 - 2021年，新旅行拖车单位占总新车辆销售的比例从62%增至72%[132] - 2015 - 2020年，公司新车辆单位的平均售价从39,853美元降至36,277美元[132] 公司业务风险情况 - 2019年战略转型计划实施成本高且可能扰乱业务，公司可能无法实现预期收益或承担更高成本[111][112] - 批发融资可用性下降或成本增加，可能导致公司库存不足，限制产品供应并减少销售和收入[115] - 消费者信贷市场条件影响需求，若信贷条件或客户信用状况恶化，可能导致产品销售下降[116] - 燃料短缺或高价可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[117] - 公司业务受市场一般经济条件影响，经济不确定性可能导致消费者支出下降，影响公司业绩[124] - 公司经营新市场零售业务或收购新业务、产品线或类别存在不确定性，失败可能产生重大不利影响[143] - 维护品牌价值和实力对公司至关重要，失败可能导致收入下降和现金流受影响[146] - 公司库存管理若无法反映消费者需求和趋势，可能导致收入下降和利润率受损[150] - 同店收入会波动，受法规、客户服务、天气等多种因素影响[151] - 公司债务部分基于LIBOR，向SOFR过渡的影响无法预测[159] - 公司依赖六个履行和配送中心，若发生灾害或中断可能影响商品交付[164] - 公司销售的部分产品在国外制造，面临进口延迟、关税增加、成本上升和质量控制缺陷等问题，可能降低净销售额和盈利能力[179] - 公司净收入的一部分来自融资、保险和延长服务合同，依赖第三方贷款机构和保险公司，无法保证其会继续为房车购买提供融资[182] - 公司为客户安排融资和保险获得的收入，若客户在规定期限（通常为贷款发放后六个月内）提前还款，公司需退还部分佣金，且贷款机构可能改变贷款标准或停止提供相关产品[183] - 公司租赁大量场地用于零售、办公和配送，租赁期限为5至20年，盈利能力部分取决于续租理想位置的店铺以及处理表现不佳的店铺[188] - 公司预计通过自有品牌和授权品牌扩大自有品牌产品，但面临产品召回、知识产权保护、遵守许可协议等风险，且可能影响与供应商的关系[191] - 公司拥有大量商誉、无形资产和其他长期资产，至少每年对商誉进行减值审查，长期资产在特定情况下也需审查，若减值将记录减值费用[195] - 公司业务受联邦、州和地方法规监管，包括房车销售、融资、营销、保险等方面，新法规可能对业务产生重大不利影响[196] - 公司需遵守消费者保护、信息安全、数据保护和隐私等法律法规，如CCPA和CPRA，违反规定可能面临重大责任[197] - 公司的财产和意外保险计划以及通过第三方保险公司提供的延长服务合同受保险业务相关法律法规监管，违反规定可能影响产品营销[202] - 公司提供的延长服务合同和缺口保险受复杂法律法规监管，违规可能导致罚款或其他处罚[203] - 若所在州经销商法律被废除，制造商可能无提前通知终止经销商协议，公司门店续约可能更难[204] - 公司销售枪支时需遵守多项联邦和州法律法规，违规可能被ATF罚款[205][206] - 公司运营涉及多种材料，需遵守复杂环境法规，违规可能导致罚款和业务受损[211] - 气候变化立法或温室气体排放法规可能增加运营成本并降低房车需求[212] - 公司电子商务业务面临技术、安全等风险，无法成功应对可能影响销售和股价[215] - 公司知识产权保护可能面临挑战，被指控侵权或无法保护自身权利会影响业务[218] - 公司依赖信息技术系统，系统维护、升级或安全问题可能影响运营[222] - 证券集体诉讼等法律程序结果不确定，可能产生重大成本，影响公司声誉和运营融资[240][241] - 2022年2月公司遭遇网络安全事件，导致部分IT系统加密和数据被盗，预计会产生增量成本并对未来财务结果产生不利影响[229] 公司股权与控制权情况 - Marcus Lemonis通过ML Acquisition和ML RV Group间接持有公司股份，拥有重大控制权[242][245] - 投票协议规定，Crestview Advisors有权指定一名董事，ML相关方有权指定四名董事，ML RV Group持有C类普通股时有权指定一名董事[245] - 当ML相关方合计实益拥有公司22.5%或以上A类普通股时，某些公司行动需其批准，包括控制权变更、超1亿美元资产收购或处置等[245] - 当ML相关方合计实益拥有公司28%或以上A类普通股时，首席执行官的聘用和解雇需其批准[245] - Marcus Lemonis及Crestview Partners II GP控制的基金合计拥有超50%董事选举投票权，公司为“受控公司”，可豁免部分公司治理要求[251] 公司资产与税收情况 - 公司主要资产是CWGS, LLC的权益，依赖其分配支付股息、税款和费用，其分配能力可能受限[254] - 截至2021年12月31日，公司持有CWGS, LLC 44,130,956个普通单位，占51.2%经济权益，另有现金7100万美元[255] - 公司作为控股公司无独立创收或现金流能力，未来支付股息依赖CWGS, LLC及其子公司的财务结果和现金流[255] - 公司需按可分配份额承担CWGS, LLC的净应税收入所得税[256] - 公司与相关方签订的税收应收协议要求按实际实现或视为实现的税收利益的85%向持续股权所有者和Crestview Partners II GP, L.P.支付现金[257] - 税收应收协议下的支付会减少公司整体现金流，未及时支付会递延并计利息，特定情况可能加速支付[259] - 未来CWGS, LLC单位交换时可能需记录额外税收应收协议负债，金额取决于多种因素难以估计[260] - 税收应收协议下支付金额可能加速且远超公司最终实现的实际税收利益[261] - 特定情况下税收应收协议终止，公司或其继任者的支付义务将加速到期[262] - 公司可能需举债来支付税收应收协议款项，若现金资源不足[262] - 税收应收协议义务可能对公司流动性产生重大负面影响，影响业务合并等交易[263] - 若税收利益被驳回，公司不会获得已支付款项的补偿，超额支付将与未来应付款项相抵[264][265] - 公司对最初申报的税收利益的质疑可能不会立即出现[266] 公司数据库情况 - 截至2021年12月31日，公司营销数据库包含超3000万个独特联系人[69] - 截至2021年12月31日，公司数据库中有超3000万独特联系人，包括约210万俱乐部成员和550万活跃客户[228] 公司地点关闭情况 - 截至2021年和2020年12月31日，公司分别临时关闭1个和2个地点[101]

报告基本信息 - 年度报告指公司于2021年2月26日向美国证券交易委员会提交的截至2020年12月31日的年度10 - K表格报告[10] - 本10 - Q表格季度报告包含未经审计的财务报表，涵盖2021年9月30日和2020年12月31日的合并资产负债表等[6] - 报告中“我们”“公司”等表述指Camping World Holdings, Inc.及其子公司[9] 前瞻性陈述相关 - 报告中的前瞻性陈述受多种风险影响，如新冠疫情、2019年战略转型执行情况等[16] - 报告中的前瞻性陈述仅代表报告日期观点，公司无义务更新[22] - 10 - Q 表格包含前瞻性陈述，涵盖公司未来运营结果、财务状况等多方面[16] - 前瞻性陈述面临诸多风险，如新冠疫情影响、2019 战略转型执行及成本问题等[16] - 前瞻性陈述仅代表 10 - Q 表格日期观点，公司无义务更新[22] 公司业务运营 - 公司依赖六个履行和配送中心开展零售、房车家具配送、电子商务和目录业务[18] - 公司业务依赖六个履行和配送中心开展零售等业务[18] 公司面临风险 - 公司面临多项风险，包括市场竞争、库存管理、信息安全等[16][18] - 公司面临正在进行的集体诉讼及潜在未来集体诉讼影响[18] 公司控制权与治理 - 公司高级管理人员Marcus Lemonis通过直接或间接持股对公司有重大控制权[20] - Marcus Lemonis 通过间接持股对公司有重大控制权[20] - 公司因是纽约证券交易所规定的“受控公司”，可享受某些公司治理要求的豁免[20] - 公司因是“受控公司”符合并依赖某些公司治理要求豁免[20] 公司税收利益 - 公司不确定能否实现因组织结构和CWGS企业有限责任公司普通股赎回或交换产生的税收利益[20] - 不确定能否实现组织结构带来的税收利益及单位赎回或交换的税收利益[20]

Camping World Holdings, Inc. (NYSE:CWH) Q2 2021 Earnings Conference Call August 3, 2021 8:30 AM ET Company Participants Marcus Lemonis - Chairman and CEO Brent Moody - President Karin Bell - CFO Tamara Ward - COO Matthew Wagner - EVP Conference Call Participants Brett Andress - KeyBanc Ryan Brinkman - JPMorgan Joseph Altobello - Raymond James Rick Nelson - Stephens Gerrick Johnson - BMO Capital Markets Ethan Huntley - Jefferies Operator Good afternoon, and welcome to Camping World Holdings Conference Call t ...

报告相关信息 - 年度报告指公司于2021年2月26日向美国证券交易委员会提交的截至2020年12月31日的年度10 - K表格报告[10] 前瞻性陈述相关 - 本10 - Q表格季度报告包含前瞻性陈述，其受COVID - 19疫情、2019战略转型执行、融资可用性等诸多风险因素影响[16] - 10 - Q表格包含前瞻性陈述，涵盖公司未来运营结果、财务状况等多方面[16] - 前瞻性陈述面临诸多风险，如新冠疫情影响、2019战略转型执行及成本问题等[16] - 前瞻性陈述仅代表10 - Q表格日期观点，公司无义务更新[22] 公司业务运营 - 公司业务依赖六个履行和配送中心开展零售等业务[18] 公司法律风险 - 公司面临正在进行的集体诉讼及潜在未来集体诉讼影响[18] 公司控制权与治理 - Marcus Lemonis通过直接或间接持股对公司有重大控制权[20] - 公司因是“受控公司”符合并依赖某些公司治理要求豁免[20] 公司税收利益 - 不确定能否实现组织结构带来的税收利益及CWGS企业有限责任公司普通股赎回或交换的税收利益[20]

Camping World Holdings, Inc. (NYSE:CWH) Q1 2021 Earnings Conference Call May 4, 2021 8:30 AM ET Company Participants Marcus Lemonis - Chairman & CEO Conference Call Participants Rick Nelson - Stephens Inc. Bradley Safalow - PAA Research Ryan Brinkman - JPMorgan Chase & Co. Ethan Huntley - Jefferies Gerrick Johnson - BMO Capital Markets Brett Andress - KeyBanc Capital Markets Marc Cohodes - Alder Lane Operator Good morning, everyone, and welcome to the Camping World Holdings conference call to discuss financ ...

财报基本信息 - 年度报告指公司于2021年2月26日向美国证券交易委员会提交的截至2020年12月31日的年度10 - K表格报告[9] - 财报包含未经审计的2021年3月31日和2020年12月31日合并资产负债表等内容[6] 前瞻性陈述相关 - 本10 - Q表格包含前瞻性陈述，其受COVID - 19疫情、2019战略转型执行等多种风险因素影响[15] - 财报包含前瞻性陈述，涵盖未来经营结果、财务状况、战略计划等内容[15] - 前瞻性陈述面临诸多风险，如新冠疫情影响、2019战略转型执行及成本问题、融资可用性等[15] 公司业务运营依赖情况 - 公司依赖六个履行和配送中心开展零售等业务[17] - 公司依赖六个履行和配送中心开展零售、房车家具分销、电商和目录业务[17] 公司面临的法律及政策风险 - 公司面临正在进行的集体诉讼及潜在未来集体诉讼的影响[17] - 公司业务受众多联邦、州和地方法规约束[17] - 公司业务受众多联邦、州和地方法规约束，还面临政府政策和枪支立法变化的风险[17] - 公司存在未能遵守某些环境法规的风险[17] - 公司存在产品责任索赔及其他诉讼风险[17] - 公司面临正在进行的集体诉讼以及潜在未来集体诉讼的影响[17] 公司面临的业务风险 - 公司面临电子商务运营失败、安全漏洞和网络安全风险[17] - 业务面临的风险还包括同店收入波动、业务周期性和季节性、资本可用性等[17] - 公司面临电子商务运营失败、安全漏洞和网络安全风险[17] 公司资产减值风险 - 公司存在未来商誉、无形资产或其他长期资产减值费用的可能性[19] - 公司可能面临未来资产减值费用，包括商誉、无形资产或其他长期资产[19] 公司控制权及治理相关 - Marcus Lemonis通过直接或间接持股对公司有重大控制权[19] - 公司作为“受控公司”符合并依赖某些公司治理要求的豁免[19]

公司人员情况 - 截至2020年12月31日，公司有10907名全职员工和1040名兼职或季节性员工[72] - 2019年公司为159名技术人员提供培训，2020年在疫情下为101名新技术人员提供一级课程培训[74] - 2019年3364名员工在社区志愿工作51680小时，2020年1 - 2月840名员工志愿工作6268小时后项目因疫情暂停[77] 公司业务数据 - 截至2020年12月31日，公司营销数据库包含超3000万个独特联系人，2020年9月举办的线上活动有130万观众[70] - 过去三年，公司第二和第三季度平均分别占年营收的29.9%和28.9%，第一和第四季度分别占20.8%和20.4%[85] - 2015 - 2020年，新车辆旅行拖车单位占总新车辆销售的比例从62%增至74%，新车辆单位平均售价从39,853美元降至36,277美元[134] - 2020年12月31日止年度，公司从超2000家国内外供应商采购产品[172] - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，在途合同分别总计4820万美元和4490万美元[187] - 公司数据库截至2020年12月31日有超3000万独特联系人，包含约210万俱乐部成员和530万活跃客户[233] 疫情对公司的影响 - 2020年3月中旬至4月公司业务受疫情不利影响，5月起转为有利影响[84] - 因疫情和品牌变更，截至2020年12月31日公司临时关闭两家经销商，预计2021年重新开业[98] - 疫情导致公司面临产品交付延迟、供应商设施关闭和生产放缓等问题[93][94] - 疫情期间政府实施居家令时，公司零售点客流量和销售额下降，限制放宽后业务有积极趋势[95] - 疫情导致经济恶化，可能使公司产品和服务需求下降，且公司增加借款和再融资能力可能受限[99][101] - 公司依赖第三方服务提供商和商业伙伴，他们受疫情影响可能无法及时履行对公司的承诺和责任[104] - 疫情导致公司财务状况恶化可能使其违反一项或多项信贷协议，对业务、流动性和财务状况产生重大不利影响[106] - 公司可能因疫情对非流动资产计提重大减值费用，并核销多余或过时的库存[107][109] 公司面临的风险 - 美国政府可能增加或征收新的所得税或间接税，或修订现有税收规则和条例的解释，这可能对公司运营和现金流产生不利影响[103] - 公司业务受自身和客户融资可用性的影响，批发融资减少或成本增加可能限制库存水平和销售[113] - 消费者信贷市场条件影响公司产品销售，信贷条件或客户信用状况恶化可能导致销售下降[114] - 公司扩张面临多种挑战，如难以识别合适收购机会、谈判有利租赁协议等[141] - 未来新店开业或收购可能导致季度经营结果大幅波动，影响股价[142] - 公司成功依赖关键品牌价值，品牌受损可能导致收入下降和现金流受影响[148] - 未能成功管理库存以反映消费者需求，可能对业务和财务状况产生不利影响[150] - 同店收入可能波动，受法规、客户服务、天气等因素影响[153] - 公司运营和扩张依赖充足资本，现有融资可能不足以满足需求[161] - LIBOR停止或计算方法改变可能影响公司利息成本和借款能力[162] - 高级担保信贷安排和库存融资安排包含限制条款，可能损害公司获取资本和运营业务的能力[163] - 五个履行和配送中心若受自然灾害等干扰，可能影响商品交付和业务运营[167] - 公司依赖第三方供应商提供服务、产品和资源，关系中断或运营受扰会产生不利影响[171,172,174] - 公司无法准确预测供应商产品供应或第三方服务供应中断的时间和程度[173,174] - 公司销售枪支可能对与第三方供应商、关键供应商或供应商的关系产生不利影响[176] - 公司提供融资依赖第三方金融机构，若停止或减少提供融资会产生不利影响[179] - 公司部分产品从国外进口，面临关税、成本、质量控制等风险[180,181,182,183] - 公司净收入部分来自融资、保险和延保合同，依赖第三方贷款机构和保险公司[185] - 公司可能因商誉、无形资产或其他长期资产减值而产生资产减值费用[197,198] - 公司业务受消费者保护、信息安全、数据保护、隐私等法律法规影响，加州消费者隐私法案和加州隐私权利法案部分条款2023年1月1日生效[200] - 公司业务受联邦和州消费者保护、不公平贸易行为、车辆销售运输营销、环境控制等法律法规影响[201][204] - 公司财产和意外险项目及延保服务合同受保险业务相关法律法规约束，违规可能被吊销执照或罚款[206] - 公司销售枪支需遵守联邦和州相关法律法规，违规可能被限制业务、罚款或吊销执照[209] - 公司运营涉及多种材料使用处理，受环境、公共健康和安全相关法规约束，违规可能面临罚款和业务影响[217] - 气候变化立法或温室气体排放限制法规可能增加公司运营成本并减少房车需求[218] - 公司电商业务面临技术变化、安全漏洞等风险，无法扩张电商业务可能影响增长计划和股价[221][223] - 公司知识产权保护面临挑战，可能被指控侵权，影响业务和财务状况[224] - 公司依赖信息技术系统，系统故障或安全漏洞可能影响业务运营和财务状况[228][231] - 公司面临产品责任索赔、法律诉讼等风险，或影响业务、财务和声誉[236][239][240] - 若索赔频率和规模增加，保险费或显著上升，还可能增加惩罚性赔偿支出[237] 公司股权与控制权情况 - Marcus Lemonis通过ML Acquisition和ML RV Group间接持股，对公司有重大控制权[244][245] - Crestview有权指定1名董事，ML相关方有权指定4名董事，ML RV Group持有C类普通股时可指定1名董事[246][248] - ML相关方合计持有22.5%以上A类普通股时，特定公司行动需其批准；持有28%以上时，CEO任免需其批准（Marcus Lemonis不再担任CEO时）[249] - 公司是“受控公司”，符合NYSE上市要求的豁免条件，股东保护程度不如其他公司[254][255][256] 公司资产与税务情况 - 截至2020年12月31日，公司主要资产为CWGS, LLC的42,226,389个普通股单位，占经济权益47.4%，另有现金3740万美元[258] - CWGS, LLC为美国联邦所得税目的的合伙企业，公司需对其应税收入份额缴纳所得税[259] - 公司依赖CWGS, LLC的分配支付股息、税款和费用，但该公司分配能力可能受限[257][258][261] - 公司与持续股权所有者和Crestview Partners II GP, L.P.的税务应收协议可能要求支付大额现金[261] - 公司需按税收应收协议向持续股权所有者和Crestview Partners II GP, L.P.支付实际实现或在某些情况下视为实现的税收利益的85%[262] - 税收应收协议下的现金支付金额可能很大，且基于公司确定的税务申报立场，可能受税务机关质疑[262] - 公司向持续股权所有者和Crestview Partners II GP, L.P.支付款项通常会减少公司原本可用的整体现金流[262] - 若公司无法按时支付税收应收协议款项，未支付金额将递延并计利息，特定时期不支付可能构成重大违约并加速付款[262] - 公司未来在税收应收协议下的付款义务可能使公司对收购方吸引力降低[262] - 未来CWGS, LLC单位交换时可能需记录税收应收协议下的额外负债，金额取决于多种因素，难以估计[263] - 税收应收协议下需支付给持续股权所有者和Crestview Partners II GP, L.P.的金额在某些情况下可能加速支付，且可能远超公司最终实现的实际税收利益[265] - 若发生特定合并、资产出售、控制权变更、重大违约或提前终止协议等情况，税收应收协议将终止，付款义务加速到期[266] - 加速到期时的应付款项基于一定假设确定，包括公司有足够应税收入充分利用所有潜在未来税收利益[266] - 若公司现金资源不足，可能需举债为税收应收协议下的付款融资[266] 公司业务季节性 - 业务具有季节性，春夏季是销售旺季，二、三季度分别占三年年均收入的29.9%和28.9%[156] 公司供应商情况 - 2020年12月31日，Thor Industries和Forest River分别供应公司约69.3%和27.9%的新RV库存[119] 公司融资情况 - 截至2020年12月31日，公司在第七次修订和重述的信贷协议下的最高借款能力达13.8亿美元用于库存融资[113] 公司租赁情况 - 公司租赁的房地产租期为5至20年，盈利能力部分取决于续租理想位置的店铺[191]

报告定义与范围 - 年度报告指公司于2020年2月28日向美国证券交易委员会提交的截至2019年12月31日的年度10 - K表格报告[11] - 公司财务报表包含未经审计的合并资产负债表（2020年9月30日和2019年12月31日）、运营报表（2020年和2019年截至9月30日的三个月和九个月）等[7] 前瞻性陈述相关 - 本10 - Q表格季度报告包含前瞻性陈述，其受COVID - 19疫情、2019年战略转型执行情况、融资可用性等多种风险因素影响[17] - 财报包含前瞻性陈述，受COVID - 19疫情、2019战略转型、融资可用性等多种风险影响[17] - 前瞻性陈述涵盖未来经营成果、财务状况、业务战略等多方面内容[17] 公司业务风险 - 公司业务面临多种风险，如市场竞争、业务扩张困难、法规政策变化、信息安全风险等[19] - 公司依赖四个履行和配送中心开展零售、电商和目录业务[19] - 公司面临正在进行的集体诉讼以及潜在未来集体诉讼的影响[19] - 公司业务受众多联邦、州和地方法规约束[19] - 公司存在无法执行知识产权权利以及被指控侵犯第三方知识产权的风险[19] - 公司存在信息系统维护升级及网络安全方面的风险[19] - 公司面临产品责任索赔及其他诉讼风险[19] 公司资产风险 - 公司存在潜在资产减值风险，包括商誉、无形资产或其他长期资产[21] 公司控制权与治理 - 公司董事长Marcus Lemonis通过直接或间接持股对公司有重大控制权[21] - 公司因属于纽约证券交易所定义的“受控公司”，可享受某些公司治理要求的豁免[21] - Marcus Lemonis通过直接或间接持股对公司有重大控制权[21] - 公司作为“受控公司”符合并依赖某些公司治理要求的豁免[21] 特定主体定义 - “持续股权所有者”指在公司股票首次公开募股及相关重组交易后仍持有CWGS, LLC普通股单位的主体[12] - “前利润单位持有人”指公司部分高管、董事会成员及部分员工等，他们在IPO前持有CWGS, LLC现有普通股单位[14] - “ML Acquisition”指由Stephen Adams和公司董事长兼首席执行官Marcus A. Lemonis间接拥有的ML Acquisition Company, LLC [15]

Camping World Holdings, Inc. (NYSE:CWH) Q3 2020 Results Conference Call November 2, 2020 3:00 PM ET Company Participants Marcus Lemonis - Chairman and CEO Brent Moody - President Karin Bell - CFO Tamara Ward - COO Matthew Wagner - EVP Conference Call Participants Brett Andress - KeyBanc Capital Markets Ryan Brinkman - JP Morgan Rick Nelson - Stephens Mike Swartz - Truist Securities Bret Jordan - Jefferies Gerrick Johnson - BMO Capital Markets Marc Cohodes - Alder Lane Craig Kennison - Baird Seth Sigman - Cr ...