财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为1.393亿美元，季度末现金约1.87亿美元，其中1.33亿美元在最低保证金账户，资产负债表上另有5400万美元现金 [11] - 拥有约5.12亿美元二手车库存（扣除融资成本）、2.19亿美元零部件库存和1.56亿美元无抵押房地产 [11] - 第二季度收入19亿美元，同比下降12%，主要受新RV销售疲软影响 [22] - Good Sam业务本季度收入5100万美元，毛利润3340万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二手车业务：本季度售出17774辆二手车，创历史新高，去年同期为15555辆，二手车销售占本季度总销售额近50%；年初至今已售出30260辆二手车，比去年同期增加近3700辆 [16] - 新RV业务：新RV单位销售下降，但新RV利润率好于预期；截至目前，2022年库存降至约4.9%，约1200辆；目前每个门店库存140辆新单位，远低于2016 - 2019年疫情前的历史平均水平（约197辆） [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业批发出货量预计2024年至少为37 - 40万辆 [38] - 目前行业零售与批发出货量存在脱节，过去12个月行业零售量约40.4 - 40.5万辆，批发出货量约33万辆，库存减少超过7万辆 [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年增长战略聚焦四点：持续积极收购经销商；通过新技术、改进采购方法和优化二手车寄售流程发展二手车业务；清理库存，加速2023 - 2024车型置换；通过金融和数字产品开发及新合作发展Good Sam业务 [15][38] - 设立制造商独家门店作为新的经销商增长引擎，已与多家制造商达成协议，目标是未来五年开设超40家独家门店，目前有11家已开业、即将开业或待收购；预计这些独家门店成熟后每家收入在1.2 - 4亿美元之间 [39] - 修订门店增长计划，预计到2028年底门店数量将超过320家，五年收入目标约110亿美元 [39] - 认为竞争对手仍在处理2022年库存，公司在库存管理上更具优势 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于趋势线，认为行业可能已触底，2024年有望实现增长 [15] - 预计新业务在2024年将有不错的复苏，但可能会对二手车业务造成一定压力 [31] - 认为制造商在2023年生产纪律性增强，有助于经销商清理库存和制造商调整成本，为2024年更强劲的市场做准备 [47] 其他重要信息 - 董事会宣布第三季度股息为每股0.125美元，释放现金用于额外收购 [3] - 公司员工保留率在过去12个月提高了11%，在关键业务领域进行了重要招聘 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度利润率提高的驱动因素是什么？ - 公司在处理2022年车型库存时非常自律，同时在2023年车型上获得了更好的利润率，在引入2024年车型时也保持了相对稳定和健康的利润率 [26][43] 问题2：新RV需求在本季度和夏季的进展如何？是否有转折点？改善是否主要由促销驱动？ - 行业全年都有促销活动，7月初开始趋势线出现变化，同店销售总额每周都在改善，虽然尚未实现同比增长，但降幅在缩小，预计未来几个月将继续改善 [27] 问题3：二手车业务未来增长是否需要资本投资？如何看待其增长轨迹？ - 认为二手车业务增长的主要投资在于二手车库存本身，目前库存约7亿美元，公司正努力优化寄售模式，减少现金投入以提高周转率和资本回报率 [45] 问题4：收购从内部运营角度看有哪些协同效应？ - 公司在运营、技术、培训和资源方面具有优势，有一套最佳实践手册，收购后可从三到四个不同职能提高收购门店的效率和盈利能力；此外，在融资和批量折扣方面也有一定优势 [51][52] 问题5：新车辆毛利率未来预期如何？ - 预计今年剩余时间利润率会略有下降，2024年可能会比2023年第二季度高出0.25 - 0.5个百分点 [56] 问题6：如何安排年底和明年的订单和开放日活动？ - 不根据特定活动管理库存，而是与制造商合作提前六到八个月进行库存规划，目前大部分库存已规划至年底 [61] 问题7：并购的时间节奏和对损益表的影响如何？ - 宣布收购到完成交易通常需要90 - 120天，预计第三季度会有积极的收入结果，2024年建议以每家收购门店平均2500万美元的收入作为预测基础 [65] 问题8：零部件和服务业务第二季度表现有何特点？ - 由于二手车业务和库存大幅增加，根据GAAP规则，在二手车售出前，重新整修的收入需暂停确认，导致该季度该业务收入有所延迟 [70] 问题9：新零售趋势在本季度和7月的情况如何？ - 第三季度新同店销售预计持平或略有上下波动，第四季度有望实现同比增长；目前新和二手车同店销售综合来看持平或略有上升，二手车表现较好，新业务仍落后但差距缩小 [75][76] 问题10：与Winnebago的关系如何发展？ - 目前与Winnebago有合作，在多个地点销售其产品；同时也在拓展与其他制造商的关系，以发展制造商独家门店和增加新销售 [93] 问题11：购买经销商的成本和经济情况如何？与制造商独家门店有何不同？ - 购买经销商平均需投入约500万美元的营运资金，平均可获得约2500万美元收入的门店，成熟后EBITDA利润率在6.5% - 8%；制造商独家门店成本较低，占地面积小、库存少、营运资金需求少，现金回报率至少与传统收购相当 [81][99] 问题12：F&I每单位下降的驱动因素是什么？未来如何看待？ - 主要归因于过去几个季度对二手车销售的重视，传统上二手车金融产品销售和融资交易较少；公司内部正在努力稳定这一情况，并在一些地区取得了成功 [100] 问题13：2024年行业批发出货量预期下的零售假设和消费者需求如何？ - 预计2023年底和2024年初会有补货情况，零售与批发出货量的差距将缩小；目前行业零售量约40.4 - 40.5万辆，批发出货量约33万辆 [87] 问题14：二手车寄售模式对经济的影响如何？对平均门店销售和单位经济有何影响？ - 寄售模式不改变收入、利润率等经济指标，目的是减少二手车库存现金投入，提高周转率和资本回报率；预计第三季度和第四季度新业务利润率会有一定压缩，2024年将有所改善 [89][111] 问题15：降低ASP和达到特定价格点如何影响自有品牌战略？目前自有品牌销售占比和未来趋势如何？ - 自有品牌是达到特定价格点的关键因素，目前自有品牌销售占新销售的近40%，未来占比可能相对稳定或略有下降，同时会增加对接近特定价格点的OEM品牌的投资 [115]

财务表现 - Camping World Holdings, Inc. 2023年第二季度总收入为19.01亿美元，较2022年同期的21.69亿美元有所下降[17] - RV和户外零售部门中，新车销售额为8.01亿美元，较2022年同期的10.77亿美元下降，二手车销售额为6.23亿美元，较2022年同期的5.56亿美元增长[17] - 公司预计2019年战略转变的重组成本范围为1.21亿至1.297亿美元[43] - 公司在2023年6月30日的净收入为69,626千美元，经营活动现金流为227,964千美元，融资活动现金流为-171,730千美元，现金及现金等价物减少了75,673千美元[21][22] 业务部门表现 - 2023年第二季度，Good Sam服务和计划部门的收入为26,840千美元，同比增长21.4%[104] - 2023年第二季度，RV和户外零售部门的收入为106,156千美元，同比下降56.4%[104] - 公司总部和其他部门在2023年第二季度的亏损为3,785千美元，同比增长44.8%[104] - 2023年第二季度，公司总体利润为78,304千美元，同比下降66%[104] 资产和负债 - 公司在2023年6月30日的Good Sam服务和RV及户外零售部门的商誉为655,744,000美元[55] - 截至2023年6月30日，Term Loan Facility的借款本金余额为1,351,543千美元，Revolving Credit Facility的总承诺为65,000千美元，未使用的额度为22,750千美元[62] - 公司在2023年6月30日的租赁成本为38,987千美元，持有的Real Estate Facilities在公允价值为192,574千美元[68][71] 诉讼和风险 - 公司与Steve Weissmann之间的诉讼案件已被暂停，转为仲裁程序，Weissmann对公司提出了多项诉讼，索赔金额至少为2.5百万美元[72][73] - Tumbleweed Tiny House Company, Inc. 对公司提起诉讼，主要寻求经济赔偿，公司认为目前未决事项不太可能对财务报表产生重大不利影响[75][78] - 公司通过金融机构和第三方获得备用信用证和保证金，支持业务活动，截至2023年6月30日，备用信用证和保证金分别为$11.4 million和$23.4 million[81]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度营收15亿美元，较去年下降11%，主要受新RV单位销售疲软影响 [18] - 第一季度调整后EBITDA为6100万美元 [18] - 季度末现金约2.97亿美元，其中2.24亿美元在地板计划抵消账户，7300万美元在资产负债表上 [19] - 拥有约4亿美元的二手RV库存（扣除地板费用）、2.49亿美元的零部件库存和约1.34亿美元无相关抵押贷款的房地产 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 新RV业务 - 新RV单位销售在本季度下降幅度超过预期，但新RV利润率好于预期 [10] - 与2022年底相比，新库存减少近2亿美元，远超原计划的1.4亿美元 [11] - 2022款车型占比从年初的近45%降至目前的不到19% [11] - 每个门店的新RV库存为166辆，显著低于2016 - 2019年的历史平均水平245辆 [11] 二手RV业务 - 本季度二手RV销售团队售出12432辆，去年同期为10976辆，增长超过13% [18] - 4月单月收购的二手库存超过以往任何一个月 [34] Good Sam业务 - 本季度收入4640万美元，毛利3020万美元，有望首次接近1亿美元的EBITDA [15][18] 服务和零部件业务 - 服务业务第一季度同比下降约700万美元，主要因家具业务受制造商停产影响减少近1300万美元，剔除该业务后服务业务实际增长 [78][84] - 服务团队通过客户付费收入和二手业务的再处理业务弥补了损失 [85] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业方面，RVIA今年的出货量预测约为33.4万辆，零售量预计将超过该数字3 - 4万辆，但也存在出货量降至31万辆的风险 [23] - 零售趋势上，第一季度情况逐渐恶化，3月新业务下降超过32%，但二手业务表现出色；4月同店销售额较3月改善10% [59][123] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 未来12个月将严格管理新库存，预计未来四年至六个月新RV需求和利润率仍面临压力 [11] - 资本分配侧重于发展二手业务和利用收购机会，计划未来五年将门店数量增加50% [20] - 成立专门团队负责收购、整合和拓展新收购的门店 [30] 行业竞争 - 目前RV市场面临挑战，但也带来了有利的经销商收购机会，近期收购候选者大量涌入 [12] - 公司认为收购是当前资本的最佳用途，收购倍数较以往下降 [14] - 公司的差异化优势在于Good Sam业务、二手RV业务以及服务和零部件业务，收购时可利用这些优势提升收购价值 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新RV市场比预期疲软，公司在平衡利润率和去库存 [26] - 消费者对新RV价格和利率上涨有一定抵触，但露营的户外属性和相对较低的成本仍使其具有吸引力 [47] - 预计未来四至六个月市场仍较疲软，但随着2022款库存清理和2024款准备，利润率有望在下半年企稳或略有提升 [53][97] - 公司对收购机会感到兴奋，认为这是实现增长的重要契机 [89] 其他重要信息 - 公司在第一季度精简了核心运营和成本结构，关闭了三个配送中心并重组了电子商务业务，以控制SG&A [17] - 2022年下半年，公司在整个服务平台上实施了超过4000万美元的工资增长 [41] - 公司与主要银行保持合作，帮助管理贷款违约问题，未受到银行业危机的实质性影响 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年RV行业出货和零售情况预期 - 公司认为行业出货量可能降至31万辆，零售量将超过出货量，但具体超出数量不确定，行业正在健康去库存以迎接2024年 [23] 问题2: 从保守到激进的并购策略转变原因 - 新RV市场疲软，公司在去库存和成本结构调整方面取得进展，对自身状况更有信心 [26][27] - 目前并购机会的数量和质量是20年从业以来未见的，公司成立专门团队负责并购事宜 [28][30] 问题3: RV评估工具在采购库存和控制二手GPU方面的效果 - 该工具经过两年的数据积累开始发挥作用，4月单月收购二手库存创历史新高 [33][34] - 公司注重二手库存的周转、老化和定价，通过再处理业务为资产提供价格保护，二手业务将是公司未来重点发展方向 [36][37] 问题4: 增加服务工位的资本优先级和回报情况 - 核心业务是自由现金流的首要投资方向，包括Good Sam、二手库存和服务及零部件业务，其次才是股票回购、债务偿还和并购 [40][41] 问题5: 并购的现金投资和策略变化原因 - 公司仍处于现金保存模式，并购机会的数量、质量和倍数折扣超出预期，单个门店收购平均花费约500万美元（不包括房地产） [45][46][96] 问题6: 二手业务对新业务的蚕食情况 - 二手业务的优势在于消费者更注重价值，而非简单的降级消费，公司对新、二手业务持中立态度 [55] 问题7: 第一季度零售趋势和4月情况 - 第一季度情况逐渐恶化，3月新业务下降超32%，但二手业务出色；4月同店销售额较3月改善10%，但受节假日和天气等因素影响 [59][123] 问题8: 2022款库存对2023款销售的影响 - 公司认为2022款库存对2023款销售影响不大，公司在采购2023款时具有战略眼光，其他经销商因资金问题低价销售部分库存 [62] 问题9: 服务需求趋势和劳动力平衡情况 - 客流量略低于预期，公司注重控制SG&A，第一季度SG&A符合预期，服务业务下降主要因家具业务受制造商停产影响 [68][84] 问题10: 新业务和F&I业务表现差异及原因 - 公司在新业务和F&I业务上表现优于二手业务，但尚未找到背后的科学原因，正在探索使用AI技术分析 [75] 问题11: 公司是否处于转折点 - 公司对收购门店的机会感到兴奋，有信心在未来五年将门店数量增加50%，认为这是实现盈利增长的好时机 [89] 问题12: 新车辆利润率的变化趋势 - 随着2022款库存清理，未来四至六个月利润率压力将减轻，下半年有望企稳或略有提升 [97] 问题13: 融资市场趋势和银行业危机影响 - 公司未经历信贷紧缩，平均信用评分和业务流程基本不变，但利率波动会影响客户购买意愿 [106] 问题14: 并购机会的驱动因素和选择标准 - 主要驱动因素是行业新RV销售低迷和经销商库存压力，公司选择收购机会时会考虑财务效益、地理多元化、OEM和客户群体等因素 [120] 问题15: 股息在资本分配中的优先级 - 目前暂无调整股息的计划，但会根据并购机会的情况进行分析和决策 [143] 问题16: F&I指标的未来趋势和新、二手业务的影响 - 由于利率上升和客户支付敏感性增加，F&I指标在第一季度的表现可能会持续到今年年底，新、二手业务的组合对F&I业务有影响 [130] 问题17: 行业出货量预测是否过低 - 公司认为行业出货量受其他经销商影响，公司关注其他经销商2022款库存情况，担心行业整体健康状况 [138] 问题18: 2024款车型的市场时间 - 部分制造商已开始准备2024款车型，预计在7月下旬甚至中旬开始生产，公司期待2024款车型以改善业务 [72][140]

总收入及销售额 - 2023年第一季度总收入为1486.88亿美元，较去年同期下降10.6%[17] - RV和户外零售部门的新车销售额为64.68亿美元，较去年同期下降22.5%[17] - RV和户外零售部门的二手车销售额为44.47亿美元，较去年同期增长10.4%[17] - RV和户外零售部门的产品、服务和其他销售额为20.77亿美元，较去年同期下降3.4%[17] 财务状况 - 2023年第一季度净收入为4,903千美元[20] - 2023年第一季度经营活动产生的净现金为199,217千美元[20] - 2023年第一季度融资活动产生的净现金为-235,833千美元[21] 网络安全事件及诉讼 - 公司在2022年2月发生了一起网络安全事件，导致个人信息被未经授权获取[23] - 公司已与原告达成协议，解决网络安全事件引发的集体诉讼[25] 财务报表及标准 - 公司早期采纳了ASU 2021-08标准，对其财务报表没有产生实质影响[29] 债务及资产 - 公司的存货主要包括新RV、二手RV、产品、零部件和配件等，总额为19.8亿美元[32] - 公司的长期债务在2023年3月31日达到了15.25亿美元，主要包括贷款设施和其他长期债务[50] 债务工具及利率 - 公司的Senior Secured Credit Facilities包括14亿美元的贷款设施和6500万美元的循环信贷设施[53] - 2023年3月31日，12月31日和2022年3月31日，Term Loan Facility的平均利率分别为7.20％，6.80％和3.25％[55] 诉讼及法律事务 - 公司面临与Weissmann和Tumbleweed的诉讼，包括Weissmann对公司提出的多项索赔，NBCUniversal提出仲裁申请[64][65][66] 税务及费用 - 公司在2023年第一季度的有效所得税率为5.3%，与联邦法定税率21.0%和分摊州税率约4.3%有所不同[78] - 公司在2022年第一季度支付给Kaplan, Strangis and Kaplan, P.A.的法律服务费用为0.1百万美元[83]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年销售额达到近70亿美元,创历史新高,调整后EBITDA为6.53亿美元,为公司历史第二好的一年 [17] - 2022年第四季度销售额为12.8亿美元,同比下降7%,主要受新RV销量和利润率下降的影响 [29] - 2022年第四季度调整后EBITDA为2000万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年全年二手RV销售额接近19亿美元,创历史新高,销量超过51,000辆 [25] - 2022年全年产品、服务及其他业务收入近10亿美元,其中服务和配件收入实现增长 [26] - 2022年全年Good Sam高利润率经常性收入业务销售额增长6%,毛利增长超过11% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为新RV需求和利润率短期内将继续受到压力 [31] - 2022年第四季度新RV销量和利润率下降,公司采取了积极的清理库存措施 [29][30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于二手RV、固定运营业务(服务、配件)和Good Sam高利润率经常性收入业务的发展,以提高业务的稳定性和可预测性 [23][24][27] - 公司将采取更加谨慎的成本管控措施,包括减员、清理低效资产等,同时保持对收购和新店开设的积极态度 [19][34][35] - 公司认为RV行业长期增长前景良好,行业正从一个小众的乡村产业发展成为一个时尚的全民生活方式 [13][14][15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为新RV需求和利润率短期内将继续受到压力,但二手RV、固定运营和Good Sam业务将提供稳定和可预测的收入 [31][23][24][27] - 管理层计划在未来6个月内将新RV库存下降至少1.4亿美元,并将继续采取积极的清理库存措施 [21][22] - 管理层对RV行业长期增长前景保持乐观,认为这一生活方式已经从小众发展成为全民时尚 [13][14][15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joe Altobello提问** 新RV毛利润水平的预期 [39][40][41] **Marcus Lemonis回答** 公司预计新RV毛利润将低于2021年高点,但高于2019年水平,并将在下半年有所改善 [40][41] 问题2 **Michael Swartz提问** 2023年RV零售市场规模预测及最新情况 [47][48][49][50][51][52][53] **Marcus Lemonis回答** 公司预计2023年RV出货量在360,000-370,000辆左右,第四季度和今年初市场需求有所放缓,但预计将在春夏季恢复正常季节性 [48][49][50][51][52][53] 问题3 **Craig Kennison提问** 二手RV业务的发展前景 [64][65][66][67][68][69][70][71][72][73] **Marcus Lemonis和Matthew Wagner回答** 公司二手RV业务的目标周转率为3.5-4次,并将通过RVs.com等在线平台拓展全国市场,提高二手RV业务的规模和盈利能力 [65][143][144][145][146][147][148]

公司经营风险 - 公司经营受到市场通货膨胀和利率等经济条件的影响，经济和金融不确定性可能导致消费支出下降，从而对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[4] - 公司的成功在很大程度上取决于制造商的健康状况，以及其持续的受欢迎程度和质量声誉，特别是Thor Industries, Inc.和Forest River, Inc.[5] - 公司扩展到新的、陌生的市场、业务、产品线或类别，存在增加的风险，可能导致公司在这些新市场、业务、产品线或类别中无法盈利。开设或收购新零售地点的延迟可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[7] - 公司未能成功订购和管理库存以反映市场需求的波动，在不稳定的市场中预测消费者偏好和购买趋势的变化，可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生不利影响[10] - 公司的业务受到COVID-19大流行的负面影响，可能对其业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响[15] - 公司依赖于履行和分销中心为其零售、电子商务和目录业务提供支持，如果这些设施发生自然灾害或其他严重破坏，公司可能无法有效地向其门店或客户交付商品[17] - 公司的运营面临与气候变化和其他环境、社会和治理（ESG）事项相关的一系列风险[19] - 公司的净收入的一部分来自融资、保险和延长服务合同，这取决于第三方贷款机构和保险公司，公司无法保证第三方贷款机构将继续为房车购买提供融资[22] 公司营销和品牌 - 公司在2022年的电话会议中提到，呼叫中心处理了超过230万通电话，并回复了超过45万封电子邮件和社交媒体沟通[doc id='43'] - 公司的Good Sam服务和计划部门在2022年的收入占比为2.8%，毛利率为62.5%[doc id='49'] - RV和户外零售部门在2022年的总收入中，新车销售占46.3%，二手车销售占26.9%[doc id='49'] - 公司的合作伙伴包括Thor Industries, Inc.和Forest River, Inc.，其中Thor Industries占新RV库存的74.7%，Forest River占21.0%[doc id='74'] - 公司主要通过客户的RV交易、私人购买和寄售来获取二手RV[75] - 公司通过数字、社交媒体、直邮、印刷材料等多种方式进行营销[77] - 公司拥有多个注册商标和服务标志，认为这些知识产权对营销至关重要[78] 公司员工和社区责任 - 公司拥有约200万名 Good Sam Club 会员[60] - 公司拥有约13,400名全职员工和约470名兼职或季节性员工[80] - 公司在2020年11月推出了面向全体员工的在线培训平台，内容包括COVID-19安全、沟通、管理、批判性思维、软件技能和职场骚扰歧视等[81] - 公司的服务技术人员对提供高质量的安装和维修服务至关重要，Camping World Technical Institute（CWTI）在2022年和2021年分别为470名和357名服务技术人员提供了一级培训[81] - 公司自2013年以来一直开展“Project Good Samaritan”倡议，鼓励员工每季度为有意义的事业做8小时志愿工作，2019年有3364名员工在社区志愿工作中贡献了51680小时[84]

Camping World Holdings, Inc. (NYSE:CWH) Q3 2022 Earnings Conference Call November 2, 2022 8:30 AM ET Company Participants Lindsey Christen - Executive Vice President & General Counsel Marcus Lemonis - Chairman and Chief Executive Officer Matthew Wagner - Executive Vice President Conference Call Participants Mike Swartz - Tourist Securities Joe Altobello - Ramon James Daniel Imbro - Stephens, Inc. Craig Kennison - Baird John Healy - Northcoast Research Ryan Brinkman - JPMorgan Brandon Rollé - D. A. Davidson ...

报告相关信息 - 年度报告指公司于2022年2月24日向美国证券交易委员会提交的截至2021年12月31日的10 - K表格年度报告[10] - 公司2021年年报于2022年2月24日向美国证券交易委员会提交[10] - 未经审计的财务报表涵盖2022年9月30日和2021年12月31日的合并资产负债表等[6] - 需参阅未经审计的简明合并财务报表附注[25] 前瞻性陈述相关 - 本10 - Q表格包含前瞻性陈述，涵盖公司未来运营结果、财务状况等多方面[16] - 前瞻性陈述受多种风险影响，如新冠疫情、2019年战略转型执行情况等[16] - 前瞻性陈述仅代表本10 - Q表格日期的观点，公司无义务更新[22] - 10 - Q表包含前瞻性陈述，涵盖公司未来运营结果、财务状况等多方面[16] - 前瞻性陈述面临诸多风险，如新冠疫情影响、2019战略转型执行风险等[16] - 前瞻性陈述仅代表10 - Q表日期观点，公司无义务更新[22] 公司业务相关 - 公司依赖六个履行和配送中心开展零售、房车家具配送和电子商务业务[18] - 公司业务受多种因素影响，包括市场竞争、库存管理、季节性等[18] 公司风险相关 - 公司面临众多风险，包括产品责任索赔、资产减值费用可能性等[20] - 公司面临产品责任索赔、诉讼等风险[20] 公司治理与控制权相关 - Marcus Lemonis通过直接或间接持股对公司有重大控制权[20] - 公司因是“受控公司”符合并依赖某些公司治理要求豁免[20] 税收利益相关 - 不确定能否实现组织结构和CWGS企业有限责任公司普通股赎回带来的税收利益[20] 公司主体相关定义 - 持续股权所有者指在公司股票首次公开募股及相关重组交易后仍持有CWGS, LLC普通股单位的主体[11] - 前利润单位持有人包括布伦特·L·穆迪等多名公司高管、董事及员工[13] - ML收购指由斯蒂芬·亚当斯和公司董事长兼首席执行官马库斯·A·莱莫尼斯间接拥有的ML收购公司[14]

Camping World Holdings, Inc. (NYSE:CWH) Q2 2022 Earnings Conference Call August 3, 2022 8:30 AM ET Company Participants Lindsey Christen – Executive Vice President and General Counsel Marcus Lemonis – Chairman and Chief Executive Officer Matthew Wagner – Executive Vice President Conference Call Participants Daniel Imbro – Stephens, Inc. Brett Andress – KeyBanc Joe Altobello – Raymond James Mike Swartz – Truist Gerrick Johnson – BMO Capital Markets Ryan Brinkman – JPMorgan Operator Good morning, and welcome ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________ to _______________ Commission file number: 001-37908 CAMPING WORLD HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) D ...